Phân tích các nhân tố tác động đến cán cân thương mại Việt Nam trong bối cảnh tham gia chuỗi giá trị toàn cầu

Bài viết tập trung phân tích các nhân tố cốt lõi tác động đến cán cân thương mại Việt Nam trong bối cảnh tham gia chuỗi giá trị toàn cầu. Tác giả sử dụng phương pháp kiểm định biên (Bound – Testing) và mô hình ARDL với dữ liệu từ năm 1990 đến năm 2018 để xác định các nhân tố tác động đến cán cân thương mại Việt Nam trong dài hạn.

Tạp chí Phát triển Khoa học Cơng nghệ – Kinh tế-Luật Quản lý, 4(1):538-549 Bài Nghiên cứu Open Access Full Text Article Phân tích nhân tố tác động đến cán cân thương mại Việt Nam bối cảnh tham gia chuỗi giá trị toàn cầu Mai Thị Cẩm Tú* TÓM TẮT Use your smartphone to scan this QR code and download this article Cán cân thương mại cân đối vĩ mô quan trọng có tác động mạnh cán cân tốn quốc tế tổng thể kinh tế quốc gia Thâm hụt cán cân thương mại quốc gia lớn làm cho lực cạnh tranh hàng hóa thấp, tăng trưởng xuất tăng trưởng kinh tế quốc gia thấp Bài viết tập trung phân tích nhân tố cốt lõi tác động đến cán cân thương mại Việt Nam bối cảnh tham gia chuỗi giá trị toàn cầu Tác giả sử dụng phương pháp kiểm định biên (Bound – Testing) mơ hình ARDL với liệu từ năm 1990 đến năm 2018 để xác định nhân tố tác động đến cán cân thương mại Việt Nam dài hạn Kết nghiên cứu cho thấy, dài hạn, nhân tố tác động đến cán cân thương mại Việt Nam xếp theo tầm quan trọng sau: Thu nhập quốc nội thực đối tác thương mại Việt Nam; Thu nhập quốc nội thực Việt Nam; Tỷ giá hối đoái thực đa phương; giá trị gia tăng nước ngồi hàng hóa xuất Việt Nam vốn đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam Từ kết nghiên cứu quan trọng này, tác giả đề xuất số hàm ý kiến nghị với nhà hoạch định sách nhằm góp phần cải thiện cán cân thương mại bối cảnh ngày tham gia sâu vào chuỗi giá trị toàn cầu tận dụng tốt hội từ việc tham gia Từ khoá: Cán cân thương mại, tỷ giá hối đoái, xuất khẩu, nhập khẩu, FDI, FVA, thương mại GIỚI THIỆU Trường Đại học Kinh tế - Luật, ĐHQG-HCM, Việt Nam Liên hệ Mai Thị Cẩm Tú, Trường Đại học Kinh tế Luật, ĐHQG-HCM, Việt Nam Email: tumtc@uel.edu.vn Lịch sử • Ngày nhận: 14-8-2019 • Ngày chấp nhận: 27-9-2019 • Ngày đăng: 31-3-2020 DOI : 10.32508/stdjelm.v4i1.597 Bản quyền © ĐHQG Tp.HCM Đây báo công bố mở phát hành theo điều khoản the Creative Commons Attribution 4.0 International license Là quốc gia phát triển Việt Nam, cần thu hút nguồn lực nước để tạo tiền đề thúc đẩy phát triển tăng trưởng kinh tế nước nên cán cân thương mại thâm hụt thời gian đầu chấp nhận cán cân thương mại thâm hụt thời gian dài Nếu cán cân thương mại thâm hụt thời gian dài ảnh hưởng đến sản lượng nước, việc làm cán cân tốn quốc tế Hình cho thấy, cán cân thương mại Việt Nam gần 30 năm qua thâm hụt liên tục, có nhiều biến động khó đốn giai đoạn gần có chuyển biến tích cực Giai đoạn 1990 – 2011, cán cân thương mại thâm hụt qua năm, thâm hụt nhiều giai đoạn 2007 – 2011 với giá trị thâm hụt trung bình khoảng 13,5 tỷ USD/năm Giai đoạn 2012 – 2018, cán cân thương mại có chuyển biến tích cực từ cán cân thương mại thâm hụt sang cán cân thương mại thặng dư, nhiên giai đoạn giai đoạn trước, cán cân thương mại biểu bất ổn qua năm Cán cân thương mại đóng vai trị quan trọng kinh tế Chính thiếu ổn định, biến động khó đốn cán cân thương mại Việt Nam qua năm nên cần có nhiều nghiên cứu cán cân thương mại để có cách nhìn đa chiều, tồn diện để góp phần cải thiện cán cân thương mại Việt Nam Một số nhà khoa học thực cơng trình nghiên cứu cán cân thương mại Việt Nam qua giai đoạn khác có số đóng góp định mặt khoa học ý nghĩa thực tiễn nhằm góp phần cải thiện cán cân thương mại Qua lược khảo cơng trình nghiên cứu, tác giả nhận thấy có cơng trình nghiên cứu cán cân thương mại tổng thể Việt Nam Phần lớn nghiên cứu đồng tình nhân tố tác động đến cán cân thương mại Việt Nam thời gian qua như: Tỷ giá hối đoái 2–6 ; Giá dầu giới 2,6,7 ; Thu nhập quốc dân thực 5,6 Tuy nhiên, nghiên cứu không đồng dấu tác động tỷ giá hối đối đến cán cân thương mại; cịn nhiều nhân tố tác động đến cán cân thương mại bỏ ngỏ Cán cân thương mại vấn đề rộng lớn, phức tạp liên quan đến hoạt động xuất khẩu, nhập quốc gia Do đó, để cải thiện cán cân thương mại cần có góp sức nhiều nhà khoa học, nhiều cơng trình nghiên cứu nhằm phát thêm nhân tố để thấy rõ tranh tổng thể phân tích cách tương đối đầy đủ nhân tố tác động đến cán cân thương mại Mục tiêu viết nhằm phân tích cách tương đối đầy đủ nhân tố tác động đến Trích dẫn báo này: Tú M T C Phân tích nhân tố tác động đến cán cân thương mại Việt Nam bối cảnh tham gia chuỗi giá trị toàn cầu Sci Tech Dev J - Eco Law Manag.; 4(1):538-549 538 Tạp chí Phát triển Khoa học Cơng nghệ – Kinh tế-Luật Quản lý, 4(1):538-549 Hình 1: Tình hình cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 1990 – 2018 (Nguồn: Tổng cục Hải quan Niêm giám thống kê xuất nhập giai đoạn 1986 – 2005, 2006 – 2018 ) cán cân thương mại (CCTM) dài hạn từ đề xuất số kiến nghị nhằm góp phần cải thiện CCTM bối cảnh Việt Nam (VN) ngày tham gia sâu vào chuỗi giá trị toàn cầu, chiến tranh thương mại Trung Quốc – Mỹ phát triển mạnh mẽ cách mạng công nghiệp 4.0 Bài viết có đóng góp định mặt khoa học phát thêm nhân tố giá trị gia tăng nước ngồi xuất có tác động đến CCTM VN Bên cạnh đó, viết có đóng góp mặt thực tiễn phân tích mức độ tác động, thực trạng nhân tố tác động đến CCTM VN giai đoạn 1990 – 2018 đề xuất số kiến nghị cho nhà hoạch định sách nhằm cải thiện CCTM bối cảnh Các phần viết bao gồm: Cơ sở lý thuyết đề xuất mơ hình nghiên cứu; Dữ liệu phương pháp nghiên cứu; Kết thảo luận; Kết luận số kiến nghị CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ ĐỀ XUẤT MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU Cơ sở lý thuyết Cán cân thương mại giá trị chênh lệch giá trị xuất giá trị nhập quốc gia thời gian định (thường năm) CCTM vấn đề rộng nên có nhiều cách tiếp cận sở lý thuyết khác để giải thích nhân tố tác động đến CCTM Từ khái niệm cho thấy, cán cân thương mại quốc gia chịu ảnh hưởng nhân 539 tố tác động đến giá trị xuất khẩu, giá trị nhập quốc gia CCTM biểu diễn dạng phương trình sau: T Bi j = Xisj − Midj (1) Trong đó, TBij CCTM quốc gia i với quốc gia j; Xisj giá trị hàng hóa xuất quốc gia i với quốc gia j; Midj giá trị hàng hóa nhập quốc gia i từ quốc gia j Theo Goldstein Khan (1985) , giá trị nhập hàng hóa quốc gia i với quốc gia j (Midj ) phụ thuộc vào giá nhập tương đối quốc gia i (RPmi ) thu nhập thực quốc gia i (Yi ) Hàm cầu nhập quốc gia i từ quốc gia j biểu diễn sau: Midj = Midj (RPmi ,Yi ) RPmi = Px j ER ji∗Pi = (2) Pj ER ji∗Pi ∗ Px j Pj = RER ji ∗ RPx j (3) Px j giá xuất hàng hóa quốc gia j; Pi giá hàng hóa nước quốc gia i; Pj giá hàng hóa nước quốc gia j; ERji tỷ giá hối đoái danh nghĩa tiền tệ quốc gia j tiền tệ quốc gia i; RERji tỷ giá hối đoái thực giữa tiền tệ quốc gia j tiền tệ quốc gia i; RPx j giá xuất tương đối quốc gia j Thay (3) vào (2) ta Midj = Midj (RER ji ∗ RPx j ,Yi ) (4) Tương tự cầu nhập quốc gia j từ quốc gia i RPxi M dji = M dji ( RER ji ,Y j ) (5) RPxi giá xuất tương đối quốc gia i; Y j thu nhập thực quốc gia j Tạp chí Phát triển Khoa học Cơng nghệ – Kinh tế-Luật Quản lý, 4(1):538-549 Mà cung xuất quốc gia i sang quốc gia j (Xisj ) với cầu nhập hàng hóa quốc gia j từ quốc gia i (M dji ) ngược lại Do đó: Xisj = M dji X jis = Midj (6) Phương trình (4), (5) (6), (1) viết lại sau: RPxi T Bi j = M dji ( RER − Midj (RER ji ∗ ji , Y j ) RPx j , Yi ) (7) Giả định giá trị RPxi , RPx j không đổi nên phương trình (7) viết rút gọn sau: T Bi j = T Bi j(RER ji, Y j, Yi) (8) ∂ T Bi j ∂ T Bi j ∂ T Bi j ∂ T Bi j ∂ Yi < 0, ∂ Y j > 0, ∂ RER ji > 0, ∂ RER ji < Từ phương trình (8) cho thấy, CCTM phụ thuộc vào tỷ giá hối đoái thực (RERji); thu nhập thực quốc gia j ( Y j ); thu nhập thực quốc gia i (Yi ) Sự thay đổi thu nhập thực quốc gia i tác động âm đến CCTM Sự thay đổi thu nhập quốc gia j tác động dương đến CCTM thay đổi tỷ giá hối đối thực tác động âm dương đến CCTM Theo điều kiện Marshall-Lerner, việc phá giá nội tệ có tác động đến CCTM giá trị tuyệt đối tổng hai độ co dãn theo giá xuất độ co dãn theo giá nhập phải lớn Phá giá dẫn tới giảm giá hàng xuất ngoại tệ thúc đẩy xuất hàng hóa tăng lên Đồng thời, giá hàng nhập nội tệ trở nên cao làm giảm nhu cầu hàng hóa nhập Mặt khác, CCTM cải thiện hàng xuất co dãn theo giá làm cho tỷ lệ tăng lượng cầu hàng hóa lớn tỷ lệ giảm giá làm cho giá trị xuất tăng hàng nhập co dãn theo giá làm cho giá trị nhập hàng hóa giảm Hiệu ứng đường cong J rõ thay đổi theo thời gian cán cân thương mại đồng nội tệ giá Theo đó, ban đầu cán cân thương mại xấu đi, sau cải thiện mức tốt trạng thái trước giá, tiếp đến cán cân thương mại biến động theo dạng hình chữ J nghiêng bên phải Nghiên cứu Magee (1973) ngắn hạn, sau có điều chỉnh tỷ giá hối đối làm cho giá trị hàng hóa nhập tính theo đồng nội tệ trước đồng nội tệ giá cao giá trị hàng hóa xuất khẩu, kết thâm hụt cán cân thương mại tăng Điều chỉnh tỷ giá hối đoái thời gian làm cho giá thay đổi lượng hàng hóa xuất nhập chưa có điều chỉnh Giá hàng hóa nhập tính theo đồng nội tệ tăng giá đồng nội tệ, lượng hàng hóa nhập khơng đổi giá trị hàng hóa nhập theo đồng nội tệ tăng Giá trị hàng hóa xuất tính theo ngoại tệ lại giảm giá giảm lượng khơng đổi tính theo đồng nội tệ khơng đổi giá lượng khơng đổi Kết tính theo đồng nội tệ cán cân thương mại xấu Trong dài hạn, giá lượng thay đổi Thời kỳ điều kiện Marshall- Lerner thỏa mãn cán cân thương mại cải thiện Dưới góc độ so sánh tĩnh điều hồn tồn nhiên góc độ phân tích động lượng điều chỉnh khơng nhanh giá nên dẫn tới độ trễ ảnh hưởng, theo cán cân thương mại xấu trước cải thiện để đạt điểm cân Cách tiếp cận chi tiêu tác động phá giá đến hành vi chi tiêu nước ảnh hưởng đến cán cân thương mại Lý thuyết cho thâm hụt thương mại quốc gia, chi tiêu nội địa cho tiêu dùng đầu tư lớn thu nhập quốc dân Muốn cải thiện cán cân thương mại cần đến gia tăng thu nhập cao tổng chi tiêu nước Lược khảo cơng trình nghiên cứu thực nghiệm liên quan Chính tầm quan trọng CCTM ổn định kinh tế vĩ mô phát triển kinh tế quốc gia nên CCTM chủ đề thu hút nhà nghiên cứu nước nước nghiên cứu tương đối nhiều Qua lược khảo nghiên cứu nước nước CCTM, tác giả nhận thấy có hai cách tiếp cận khác nhau: Một là, nghiên cứu CCTM tổng thể quốc gia với tất quốc gia có quan hệ thương mại với quốc gia Hai là, nghiên cứu CCTM song phương quốc gia với quốc gia có quan hệ thương mại với quốc gia Trong viết này, tác giả lược khảo nghiên cứu theo cách tiếp cận thứ Duasa (2007) nghiên cứu nhân tố tác động đến cán cân thương mại Malaysia giai đoạn 19742003 10 Nghiên cứu sử dụng mơ hình ARDL, nghiên cứu tồn mối quan hệ dài hạn thu nhập, cung tiền cán cân thương mại không tồn mối quan hệ tỷ giá hối đối cán cân thương mại Ray (2012) phân tích nhân tố tác động đến cán cân thương mại Ấn Độ 11 Nghiên cứu sử dụng mơ hình VECM, OLS để xem xét mối quan hệ dài hạn ngắn hạn nhân tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến cán cân thương mại Nghiên cứu sử dụng số liệu giai đoạn 1972-73 đến 2010-11 Kết nghiên cứu tồn mối quan hệ ngắn hạn dài hạn tỷ giá hối đoái thực, FDI, tiêu dùng nước, thu nhập nước FDI thu nhập nước tác động dương đến cán cân thương mại, tiêu dùng nước, tỷ giá hối đoái thực tác động âm đến cán cân thương mại Gzaw (2015) xem xét mối quan hệ ngắn hạn dài hạn cán cân thương mại, thu nhập, cung tiền 540 Tạp chí Phát triển Khoa học Công nghệ – Kinh tế-Luật Quản lý, 4(1):538-549 tỷ giá hối đoái thực trường hợp kinh tế Ethiopian 12 Nghiên cứu sử dụng mơ hình ARDL với số liệu giai đoạn 1979/80 đến 2012/13 Kết nghiên cứu tồn mối quan hệ dài hạn cán cân thương mại thu nhập, cung tiền tỷ giá hối đoái thực Ba biến thu nhập, cung tiền, tỷ giá hối đoái thực tác động dương đến cán cân thương mại dài hạn không tồn mối quan hệ ngắn hạn Osoro (2013) nghiên cứu nhân tố tác động đến cán cân thương mại Kenya giai đoạn 19632012 13 Nghiên cứu sử dụng dồng liên kết Johansen ECM để xem xét mối quan hệ nhân tố tác động đến CCTM Kenya Kết FDI, tỷ giá hối đoái, thâm hụt ngân sách phủ có tác động đến CCTM Alhanom (2016) nghiên cứu nhân tố cán cân thương mại Jordan 14 Nghiên cứu sử dụng mơ hình ARDL để ước lượng mức độ tác động nhân tố tác động đến cán cân thương mại Jordan giai đoạn 1970-2010 Mơ hình đề xuất nhân tố tác động đến cán cân thương mại Jordan bao gồm: Tỷ giá hối đoái thực, thu nhập quốc nội, thu nhập nước Kết nghiên cứu tỷ giá hối đối thực khơng có tác động đến cán cân thương mại ngắn hạn dài hạn Ademe (2016) nghiên cứu nhân tố tác động đến cán cân thương mại Ethiopian 15 Nghiên cứu sử dụng mơ hình ECM để phân tích số liệu giai đoạn 1981-2011 Kết nghiên cứu dài hạn tồn mối quan hệ GNI bình quân đầu người, lạm phát nước cán cân thương mại tác động âm Giá dầu giới có tác động dương đến cán cân thương mại Trong ngắn hạn, co giãn nhập khẩu, giá dầu giới năm trước, GNI bình quân đầu người năm trước, tăng trưởng nông nghiệp tác động dương đến cán cân thương mại co giãn xuất khẩu, lạm phát năm trước, GNI bình quân đầu người năm có tác động âm đến cán cân thương mại Ali (2017) nghiên cứu nhân tố tác động đến cán cân thương mại Sudan giai đoạn 1970-2014 16 Nghiên cứu sử dụng mô hình ARDL ECM-ARDL để xem xét nhân tố tác động đến cán cân thương mại ngắn hạn dài hạn Trong dài hạn tỷ giá hối đoái, lạm phát, GDP thực bình qn đầu người có tác động âm đến cán cân thương mại, chi phí tài chính, tín dụng khu vực tư nhân, đầu tư có tác động dương đến cán cân thương mại Mutana cộng (2018) nghiên cứu nhân tố kinh tế vĩ mô tác động đến cán cân thương mại Kenya’s 17 Nghiên cứu sử dụng mơ hình VECM với số liệu năm giai đoạn 1963-2016 Kết nghiên cứu điều kiện thương mại, tự hóa thương mại FDI có ý nghĩa tác động dương đến cán cân 541 thương mại dài hạn Tỷ giá hối đoái thực tác động âm đến cán cân thương mại dài hạn Nguyễn Hữu Tuấn phân tích tác động biến số kinh tế vĩ mô đến cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn từ quý năm 1999 đến quý năm 2010 Nghiên cứu sử dụng phương pháp phân tích đồng liên kết Engle-Granger (1987) Johansen (1990) để đo lường mối quan hệ dài hạn biến Kết phân tích cho thấy dài hạn cán cân thương mại đồng biến với thu nhập quốc dân thực số giá tiêu dùng đối tác thương mại, nghịch biến với tỷ giá hối đoái thực đa phương thu nhập quốc dân thực, số giá tiêu dùng quy mô vốn FDI 18,19 Diệp Gia Luật Trần Trung Kiên (2013) nghiên cứu tác động dòng vốn đầu tư trực tiếp nước đến cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 19922012 Với phương pháp hồi quy hệ phương trình SURE thực kiểm định hồi quy bình phương nhỏ OLS, kết nghiên cứu cho thấy dịng vốn FDI có tác động đến cán cân thương mại, đặc biệt giá trị xuất Nghiên cứu chưa tìm chứng thống kê mối quan hệ giá trị hàng hóa nhập với biến FDI, thu nhập tỷ giá đa phương Nguyễn Khắc Quốc Bảo (2013) nghiên cứu tác động cú sốc giá dầu lên cán cân thương mại Việt Nam tìm hiểu mối quan hệ nhân cán cân thương mại với nhân tố vĩ mơ khác có liên quan Tác giả sử dụng mơ hình ARDL với liệu quý năm 1999 tới quý năm 2011 Kết nghiên cứu cho thấy có mối quan hệ nghịch biến đáng kể giá dầu, tỷ giá hối đoái cán cân thương mại Việt Nam Tuy nhiên ngắn hạn lại tồn mối tương quan chiều tỷ giá hối đoái, giá dầu giới với cán cân thương mại Lê Hoàng Phong Đặng Thị Bạch Vân nghiên cứu tác động nhân tố kinh tế vĩ mô đến cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 1986- 2014 Nghiên cứu sử dụng mơ hình phân phối độ trễ tự hồi quy ARDL để kiểm định mối quan hệ đồng liên kết mơ hình ECM-ARDL để đánh giá tác động ngắn hạn nhân tố vĩ mô đến cán cân thương mại Kết nghiên cứu cho thấy ngắn hạn dài hạn, tổng sản phẩm quốc nội tỷ giá có tác động dương đến cán cân thương mại Việt Nam, cung tiền lại có tác động dương ngắn hạn lại có tác động âm dài hạn Tơ Trung Thành (2016) nghiên cứu nhân tố tác động đến cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 1997-2015 dựa ước lượng mơ hình VECM có ràng buộc 20 Kết cho thấy độ mở cửa lớn cán cân thương mại xấu đi, giá trị ban đầu tài sản nước ngồi rịng cao khiến cán cân thương Tạp chí Phát triển Khoa học Công nghệ – Kinh tế-Luật Quản lý, 4(1):538-549 mại giảm xuống dài hạn; hệ thống tài phát triển giúp cán cân thương mại cải thiện thu nhập bình quân cao làm cán cân thương mại xấu đi; tỷ giá thực hữu khơng có tương quan chặt chẽ với cán cân thương mại; gia tăng FDI làm tăng xu hướng nhập siêu Việt Nam; tự hóa tài tìm thấy góp phần cải thiện cán cân thương mại dài hạn Phạm Thị Nga (2017) nghiên cứu tác động tỷ giá hối đối tới cán cân thương mại Việt Nam thơng qua việc kiểm chứng điều kiện Marshall-Lerner bối cảnh kinh tế Việt Nam Số liệu biến số sử dụng từ quý năm 2000 đến quý năm 2016 Kết nghiên cứu cho thấy phá giá đồng nội tệ khơng góp cải thiện cán cân thương mại quốc gia Đỗ Thị Mỹ Hương Đặng Thị Xuân Thơm (2018) nghiên cứu tác động thay đổi tỷ giá lên cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 2001- 2015 Nghiên cứu sử dụng mơ hình ước lượng phân phối trễ tự hồi quy ARDL, hiệu chỉnh sai số ECM-ARDL Kết nghiên cứu cho thấy dài hạn, VNĐ giảm giá thực làm suy giảm cán cân thương mại ngược lại VNĐ lên giá thực góp phần cải thiện cán cân thương mại Trong ngắn hạn, mơ hình ECM khơng có mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại Qua lược khảo tổng quan nghiên cứu nước nước, tác giả nhận thấy đa số nghiên cứu nước nước tiếp cận CCTM theo phương pháp tiếp cận co giãn với điều kiện Marshall – Lerner, đường cong J; phương pháp tiếp cận chi tiêu số nghiên cứu tiếp cận thêm phương pháp số nhân phương pháp tiền tệ, sở tiếp cận để phát triển mở rộng mơ hình nghiên cứu nhân tố tác động đến CCTM Đa số nghiên cứu tỷ giá hối đoái thực, thu nhập quốc nội, thu nhập nước ngồi có tác động đến CCTM Một số nhân tố phát triển thêm có tác động đến CCTM phải kể đến là: FDI, cung tiền, lạm phát, chi tiêu phủ, chi tiêu hộ gia đình, tốc độ tăng trưởng nơng nghiệp, giá dầu giới Tuy nhiên, kết nghiên cứu chưa đồng mối quan hệ tỷ giá hối đoái thực CCTM Một số nghiên cứu tỷ giá hối đối thực tác động tích cực đến CCTM số nghiên cứu khác lại tỷ giá hối đoái thực tác động tiêu cực đến CCTM Hơn nữa, Việt Nam cịn nghiên cứu CCTM tổng thể Do đó, cần có thêm nhiều nghiên cứu thực nghiệm Việt Nam để phát thêm nhân tố tác động đến CCTM cách tương đối đầy đủ đa chiều khẳng định thêm mối quan hệ tỷ giá hối đoái thực CCTM bối cảnh phát triển chuỗi giá trị gia tăng toàn cầu mạnh mẽ chiến tranh thương mại Trung Quốc – Mỹ ngày căng thẳng Phần lớn nghiên cứu sử dụng mơ hình ARDL với liệu năm quý để đánh giá mối quan hệ dài hạn ngắn hạn nhân tố tác động đến CCTM Đề xuất mơ hình nghiên cứu Qua việc hệ thống lý thuyết phương pháp tiếp cận nhân tố tác động đến CCTM quốc gia với quốc gia nghiên cứu thực nghiệm nước nước, viết vận dụng lý thuyết nhân tố tác động đến CCTM phương trình (8) kết hợp với phương pháp tiếp cận co giãn theo điều kiện Marshall – Lerner, đường cong J, phương pháp chi tiêu, phương pháp số nhân để phát triển mở rộng nhằm xây dựng mơ hình nghiên cứu Tác giả đề xuất mơ hình nhân tố tác động đến CCTM quốc gia với giới biểu diễn dạng phương trình (9) Các biến lấy Logarithm (ký hiệu L) LT Bvwt = β1 + β2 REERwvt + β3 LRGDPvt + β4 LRGDPwt + β5 LFDIvt + β6 LFVAvt + ut (9) TBvwt cán cân thương mại tổng thể Việt Nam với giới năm t Bài viết đo lường CCTM tổng thể tỷ số tổng giá trị xuất hàng hóa tổng giá trị nhập hàng hóa REERwvt tỷ giá hối đối thực đa phương tính tốn từ rổ tỉ giá quốc gia đối tác thương mại lớn Việt Nam năm t Sự tăng lên REER cho thấy đồng nội tệ sụt giảm sức mua tương đồng tiền khác Ngược lại, REER giảm cho thấy giá trị đồng nội tệ nâng lên Theo lý thuyết phương trình (8) REER tác động âm dương lên CCTM Theo cách tiếp cận co giãn theo điều kiện Marshall – Lerner phá giá đồng nội tệ cải thiện CCTM dài hạn Theo cách tiếp cận đường cong J phá giá đồng nội tệ làm thâm hụt CCTM ngắn hạn cải thiện CCTM dài hạn Theo cách tiếp cận liên hoàn tỷ giá hối đối thực tăng làm cho CCTM thâm hụt Mặt khác, nghiên cứu thực nghiệm tỷ giá hối đối thực tác động âm tác động dương đến CCTM Tác giả đặt kỳ vọng REERwvt tác động âm, tác động dương đến TBvw RGDPvt thu nhập quốc nội thực (GDP thực) Việt Nam năm t Theo lý thuyết phương trình (8) thu nhập quốc nội thực Việt Nam tác động âm đến CCTM Theo cách tiếp cận số nhân chi tiêu thu nhập quốc nội thực cao chi tiêu hàng hóa nhập tăng CCTM thâm hụt Mặt khác, theo cách tiếp cận liên hoàn thu nhập tăng quốc gia tăng sản xuất hàng hóa nước thay nhập 542 Tạp chí Phát triển Khoa học Công nghệ – Kinh tế-Luật Quản lý, 4(1):538-549 khẩu, tăng xuất nên CCTM thặng dư Một số nghiên cứu thực nghiệm CCTM nước phát triển cho thấy thu nhập quốc nội thực có tác động âm đến CCTM Tương tự, VN quốc gia phát triển Do đó, tác giả đặt kỳ vọng RGDPv tác động âm đến T Bvw RGDPwt thu nhập quốc nội thực đối tác thương mại chủ yếu Việt Nam năm t Theo lý thuyết phương trình (8) thu nhập quốc nội thực đối tác thương mại, giới tác động dương đến CCTM Thu nhập quốc nội thực đối tác thương mại, giới tăng CCTM cải thiện Tác giả đặt kỳ vọng RGDPw tác động dương đến T Bvw FDIvt đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam năm t Vốn đầu tư nước tăng thêm nguồn tài ổn định để tài trợ cho thâm hụt thương mại, khả trì thâm hụt quốc gia bị hạn chế nguồn tài bên ngồi Vốn đầu tư nước ngồi cao giúp gia tăng xuất khẩu, gia tăng nhập Tác động FDI lên CCTM thể thơng qua yếu tố khác tăng trưởng kinh tế cao tích lũy tài sản nước ngồi rịng cao FDI nguồn lực quan trọng để cải thiện lực sản xuất nước, sau xuất khẩu, khiến cán cân thương mại cải thiện Một số nghiên cứu thực nghiệm nước quốc gia phát triển, FDI tác động âm, tác động dương đến CCTM Theo tác giả lý thuyết FDI xem nguồn vốn bổ sung quan trọng để cải thiện lực sản xuất nước, tạo việc làm, tăng thu nhập, tăng xuất khẩu, CCTM cải thiện Tuy nhiên, giai đoạn đầu thu hút FDI quốc gia, FDI chưa tác động tích cực đến CCTM yếu tố nội quốc gia tiếp nhận nhiều hạn chế, tính lan tỏa quốc gia chưa nhiều, chủ yếu phụ thuộc vào nhập bên Trong trung hạn dài hạn, FDI tác động tích cực để cải thiện lực sản xuất nước, tạo việc làm, tăng thu nhập, tăng xuất khẩu, CCTM cải thiện VN thu hút FDI từ năm đầu kinh tế mở cửa, thời gian đủ dài để cải thiện yếu tố nội VN, FDI tác động tích cực đến CCTM Do đó, viết đặt kỳ vọng FDIv tác động dương đến T Bvw FVAvt giá trị gia tăng nước xuất Việt Nam năm t, biểu thị qua giá trị hàng hóa trung gian nhập Việt Nam từ nước giới để làm đầu vào cho trình sản xuất xuất Giá trị gia tăng nước xuất Việt Nam tăng tác động tiêu cực đến CCTM Tác giả đặt kỳ vọng FVAv tác động âm đến T Bvw 543 DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Dữ liệu nghiên cứu Nghiên cứu sử dụng biến gồm: T Bvwt, REERwvt, RGDPvt, RGDPwt, FDIvt, FVAvt Dữ liệu theo năm từ năm 1990 đến 2018 (Bảng 1) Phương pháp nghiên cứu Nhằm phân tích tác động xác định mối quan hệ cân dài hạn biến, nghiên cứu sử dụng phương pháp kiểm định biên (Bound – Testing) xây dựng Pesaran (2001) 21 dựa mơ hình phân phối trễ tự hồi quy (ARDL) Phương pháp ARDL thích hợp cho mẫu có kích thước nhỏ So với kiểm định đồng liên kết khác như: Phương pháp Engle-Granger (1987), Johansen (1988), Johansen – Juselius (1990), Gregory Hansen (1996), phương pháp ARDL có nhiều ưu điểm 18,19,22,23 Thứ nhất, trường hợp số lượng mẫu nhỏ, mô hình ARDL cách tiếp cận có ý nghĩa, tránh khuyết tật cở mẫu nhỏ Thứ hai, kỹ thuật đồng liên kết yêu cầu biến hồi quy đưa vào liên kết có độ trễ cách tiếp cận ARDL, biến hồi quy dung nạp độ trễ tối ưu khác Thứ ba, không đảm bảo thuộc tính dừng (hay thuộc tính nghiệm đơn vị) hệ thống liệu áp dụng ARDL thích hợp cho nghiên cứu thực nghiệm Chính lý trên, viết sử dụng phương pháp ARDL để phân tích tác động xác định mối quan hệ cân dài hạn biến liệt kê Bảng Bài viết sử dụng phần mềm Eviews KẾT QUẢ VÀ THẢO LUẬN Trong nghiên cứu này, phương pháp kiểm định Augmented Dikey-Fuller (ADF) áp dụng để kiểm tra tính dừng cho biến Bảng Kết kiểm định tính dừng thể Bảng Kết kiểm định tính dừng cho thấy, biến dừng thứ bậc Tiếp đến, kiểm định biên (Bound – Testing) để kiểm định mối quan hệ dài hạn biến mơ hình (Bảng 3) Kết kiểm định biên cho thấy tồn tượng đồng liên kết biến mức ý nghĩa Nói cách khác, có mối quan hệ cân dài hạn LTBvw LRGDPw, LRGDPv, LFDIv, LREERwv, LFVAv Để tính tốn hệ số cân dài hạn biến, bước xác định độ trễ tối ưu cho mơ hình ARDL Tổ hợp tối ưu tương ứng với mơ hình có tiêu Akaike nhỏ Kết định lượng mơ hình tối ưu ARDL (2, 2, 1, 1, 2, 2) (Bảng 4) Tạp chí Phát triển Khoa học Cơng nghệ – Kinh tế-Luật Quản lý, 4(1):538-549 Bảng 1: Các biến Nguồn số liệu biến STT Các biến Nguồn số liệu Cán cân thương mại Việt Nam với giới (TBvw) Tỷ số tổng giá trị xuất tổng giá trị nhập Niêm giám thống kê VN từ năm 2012 đến 2018 Tỷ giá hối đoái thực đa phương (REERwv) Chỉ số tính tốn dựa năm gốc 2010 The International Financial Statistics (IFS) Giá trị quốc nội thực Việt Nam (RGDPv) Chỉ số tính tốn dựa năm gốc 2010 World Bank database (WDI) Giá trị quốc nội thực quốc gia có thương mại với Việt Nam (RGDPw) Chỉ số tính tốn dựa năm gốc 2010 World Bank database (WDI) tính tốn tác giả Vốn đầu tư trực tiếp nước Việt Nam (FDIv) World Bank database (WDI) Giá trị gia tăng nước xuất Việt Nam (FVA) Worldmrio.com Bảng 2: Kết kiểm định tính dừng phương pháp ADF Chuỗi gốc Sai phân bậc Biến Chặn Chặn & xu Chặn Chặn & xu Bậc dừng LTBvw -1,741871 (0,4002) -5,718912 (0,0004)*** -3,929823 (0,0062)*** -3,705759 (0,0408)** I(0) LREERwv -3,671893 (0,0104)*** -3,528075 (0,0556)* -3,239666 (0,0285)** -3,284925 (0,0901)* I(0) LRGDPw 0,254580 (0,9713) -2,514214 (0,3193) -4,576780 (0,0012)*** -4,475894 (0,0073)*** I(1) LRGDPv -1,156677 (0,6771) -4,032522 (0,0197)** -2,506204 (0,1256) -2,570058 (0,2954) I(0) LFDIv -2,177145 (0,2184) -2,543373 (0,3066) -3,943249 (0,0056)*** -3,822991 (0,0308)** I(1) LFVAv -1,511916 (0,5130) -1,328977 (0,8593) -5,146942 (0,0003)*** -5,399259 (0,0009)*** I(1) Chú thích: Giá trị P-value để (); (***), (**), (*): dừng mức ý nghĩa 1%, 5%, 10% Bảng 3: Kết kiểm định biên Biến phụ thuộc Giá trị thống kê F (Kiểm định Wald) Hiện tượng đồng liên kết F(LTBvw/ LRGDPw,LRGDPv,LFDIv,LREERwv,LFVAv) 20,55719 Có Pesaran (2001) Giá trị biên* Mức ý nghĩa Đường bao I(0 ) Đường bao I(1 ) 10% 2,26 3,35 5% 2,62 3,79 2,5% 2,96 4,18 1% 3,41 4,68 544 Tạp chí Phát triển Khoa học Công nghệ – Kinh tế-Luật Quản lý, 4(1):538-549 Bảng 4: Hệ số cân dài hạn ARDL (2, 2, 1, 1, 2, 2) Biến phụ thuộc: LTBvw Biến độc lập Hệ số hồi quy Sai số chuẩn Giá trị thống kê t Xác suất LREERwv -1,450981*** 0,339707 -4,271267 0,0013 LRGDPv -2,936782*** 0,654241 -4,488838 0,0009 LRGDPw 9,100609*** 1,337911 6,802105 0,0000 LFVAv -0,799599*** 0,124560 -6,419408 0,0000 LFDIv 0,233867*** 0,061147 3,824653 0,0028 C -86,996134*** 11,641170 -7,473144 0,0000 R-squared 0,987549 Adjusted Rsquared 0,970569 Normality test: JB= 0,400891 (0,818366) Serial correlation test: LM= 3,234563 (0,0874) Ramsey RESET test =0,193784(0,8502) White Heteroscedasticity= 19,44940 (0,1941) Chú thích: (***) có ý nghĩa mức 1% Từ kết nghiên cứu cho thấy, dài hạn biến có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 1% phù hợp với giả thuyết nghiên cứu ban đầu đặt Các nhân tố tác động đến CCTM tổng thể Việt Nam bao gồm: Tỷ giá hối đoái thực đa phương, thu nhập quốc nội thực Việt Nam, thu nhập quốc nội thực đối tác Việt Nam, vốn đầu tư trực tiếp nước giá trị gia tăng nước ngồi xuất Tỷ giá hối đối thực đa phương tác động âm đến CCTM Việt Nam, khẳng định dấu hiệu cho thấy tồn đường cong J Việt Nam Theo lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm cho thấy REER tác động âm dương đến CCTM Nếu tăng lên REERwv cho thấy sụt giảm giá trị VNĐ so với rổ tiền tệ đối tác thương mại chủ yếu VN thúc đẩy xuất hạn chế nhập làm cho CCTM thặng dư Nhưng thực tế REERwv tác động âm đến CCTM điều nguyên nhân sau: Thứ nhất, phát triển xuất số ngành hàng mũi nhọn Việt Nam phụ thuộc vào nhập từ bên Các mặt hàng nhập mặt hàng xuất chiếm tỷ trọng lớn cấu mặt hàng xuất nhập Việt Nam suốt thời gian qua như: Máy móc, thiết bị, dụng cụ, phụ tùng, máy vi tính, sản phẩm điện, linh kiện, nguyên liệu sản xuất, hàng tiêu dùng có giá trị cao Thứ hai, Việt Nam nhập máy móc, thiết bị, dụng cụ để sử dụng cho nhu cầu nội địa Điều cho thấy 545 sụt giảm giá trị VNĐ làm cho giá trị xuất gia tăng gia tăng giá trị nhập khẩu, thấy phần giá trị nhập giữ lại cho kinh tế nội địa Về lâu dài, cấu mặt hàng xuất khẩu, nhập khơng có thay đổi, giá trị nhập giữ lại cho kinh tế nội địa trì phá giá VNĐ làm tăng REERwv làm cho CCTM Việt Nam tiếp tục thâm hụt Thứ ba, Việt Nam có lợi so sánh mặt hàng sản xuất xuất nông sản lực sản xuất xuất doanh nghiệp nước hạn chế, chất lượng sản phẩm xuất chưa đáp ứng yêu cầu xuất nên phá giá đồng nội tệ hoạt động xuất CCTM chưa cải thiện Thu nhập quốc nội thực Việt Nam tác động âm đến CCTM Thu nhập quốc nội thực Việt Nam gia tăng dẫn đến CCTM thâm hụt Sự phát triển kinh tế Việt Nam phụ thuộc nhiều vào hoạt động nhập khẩu, nhập để phục vụ sản xuất xuất mặt hàng máy móc, thiết bị, dụng cụ, điện thoại linh kiện, nguyên phụ liệu dệt may, da giày, chất dẻo nguyên liệu Mặt khác, phát triển mạnh mẽ ngành bất động sản xây dựng Việt Nam làm gia tăng lượng nhập sắt thép Hay nhập xăng dầu, nhập thiết bị y tế dược phẩm để phục vụ tiêu dùng nước Điều cho thấy, ngành sản xuất nước để phục vụ tiêu dùng, sản xuất xuất nhiều hạn chế Thu nhập quốc nội đối tác thương mại Việt Nam tăng, chi tiêu cho hàng hóa nhập tăng nên Tạp chí Phát triển Khoa học Cơng nghệ – Kinh tế-Luật Quản lý, 4(1):538-549 tác động tích cực đến CCTM Việt Nam CCTM VN cải thiện đáng kể từ năm 2012 tốc độ tăng trưởng kinh tế đối tác thương mại quan trọng Việt Nam giới cao Trong thời gian tới, Việt Nam nên tận dụng hội tăng trưởng kinh tế giới với giải pháp điều kiện kinh tế vĩ mô để cải thiện cán cân thương mại Việt Nam Vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi tác động tích cực đến CCTM Việt Nam Nhìn vào Bảng cho thấy CCTM khu vực FDI ln thặng dư có xu hướng gia tăng mạnh mẽ, CCTM khu vực kinh tế nước ngày thâm hụt gia tăng CCTM tổng thể dương đóng góp khu vực FDI Điều cho thấy hoạt động khu vực FDI ngày hiệu khu vực kinh tế nước đóng vai trị trụ cột lại hiệu phụ thuộc ngày nhiều vào hàng nhập Thêm vào đó, nước phát triển Việt Nam việc thu hút FDI để tranh thủ chuyển giao cơng nghệ, bước kích thích, nâng cao lực sản xuất khu vực kinh tế nước thơng qua tính lan tỏa FDI, thực tế giai đoạn 2011–2017 có 115 hợp đồng chuyển giao từ nước vào Việt Nam với tổng giá trị ước tính khoảng 447.000 tỷ đồng Trong đó, có 02 hợp đồng chuyển giao công nghệ Tập đoạn Samsung thực năm 2017 có giá trị khoảng 323.000 tỷ đồng Đa số hợp đồng chuyển giao công nghệ vào Việt Nam công nghệ kém, lạc hậu (chiếm khoảng 70%), cơng nghệ trung bình chiếm khoảng 15% cơng nghệ cao chiếm khoảng 5% Từ phân tích cho thấy, CCTM Việt Nam phụ thuộc nhiều vào FDI, khu vực kinh tế nước ngày biểu nhiều yếu không hấp thụ tính lan tỏa từ khu vực FDI với nhiều nguyên nhân khác nhau: Do chênh lệch trình độ cơng nghệ, kỹ trình độ lao động trình độ cao, kỹ tinh xảo cịn hạn chế, sách khuyến khích chuyển giao cơng nghệ nguồn, cơng nghệ tiên tiến cịn hạn chế, ….Chính vậy, để CCTM cải thiện bền vững, cần trọng khuyến khích doanh nghiệp khu vực kinh tế nước sản xuất hiệu quả, phát triển ngành công nghiệp hỗ trợ để phục vụ nguyên vật liệu đầu vào cho doanh nghiệp FDI giảm nhập bên cạnh việc trì thu hút FDI theo hướng chọn lọc Giá trị gia tăng nước ngồi hàng hóa xuất Việt Nam tác động âm đến CCTM Việt Nam Xét giá trị gia tăng phân khúc khác chuỗi giá trị, lắp ráp, sản xuất thường chiếm phần tương đối nhỏ tổng giá trị sản phẩm cuối Phần lớn giá trị tạo ngành thượng nguồn công tác nghiên cứu phát triển, sản xuất chế tạo Trong thời gian qua Việt Nam chủ Bảng 5: Cán cân thương mại khu vực FDI giai đoạn 2011 – 2017 Năm Cán cân thương mại (triệu USD) Tổng Khu vực kinh tế nước Khu vực FDI 2011 -9.844,10 -16.581,40 6.737,30 2012 748,80 -11.562,00 12.310,80 2013 0,30 -13.714,90 13.715,20 2014 2.368,00 -14.600,90 16.968,90 2015 -3.759,20 -20.913,10 17.153,90 2016 1.602,40 -22.197,10 23.799,50 2017 2.915,40 -25.775,70 28.691,10 Nguồn: Tổng cục Thống kê (2012 – 2018) tính tốn tác giả yếu tập trung vào khu lắp ráp bản, sử dụng nhiều lao động nên giá trị gia tăng nội địa vào xuất không cao Tỷ trọng giá trị gia tăng nước xuất Việt Nam gia tăng theo thời gian, đặc biệt hoạt động chế tạo hàng hóa có giá trị cao mặt hàng điện tử, điện thoại, máy tính Điều cho thấy chi phí nhập cịn lớn giá trị gia tăng nội địa thêm vào xuất nên làm cho CCTM thâm hụt Nguyên nhân tình trạng ngành thượng nguồn chuỗi giá trị tồn cầu Việt Nam cịn hạn chế KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ Kết luận Bằng phương pháp kiểm định biên vận dụng mơ hình ARDL với số liệu thống kê theo năm từ 1990 đến 2018, viết xác định phân tích mức độ tác động nhân tố tác động đến CCTM tổng thể Việt Nam là: Thu nhập quốc nội thực đối tác Việt Nam; thu nhập quốc nội thực Việt Nam; tỷ giá hối đoái thực đa phương; giá trị gia tăng hàng nhập nước xuất khẩu; vốn đầu tư trực tiếp nước Thảo luận Từ kết nghiên cứu nội dung thảo luận, tác giả có số kiến nghị nhà hoạch định sách nhằm cải thiện CCTM Việt Nam thời gian tới Thứ nhất, phá giá đồng VNĐ so với rổ tiền tệ để cải thiện CCTM có hiệu phát triển sản xuất sản phẩm có lợi cạnh tranh, thay hàng nhập Bên cạnh việc thúc đẩy phát triển xuất khẩu, giảm nhập việc đẩy mạnh sản xuất hàng 546 Tạp chí Phát triển Khoa học Công nghệ – Kinh tế-Luật Quản lý, 4(1):538-549 nước, loại nguyên liệu, mặt hàng phụ trợ cho sản xuất tiêu dùng, sản xuất hàng xuất thay hàng nhập biện pháp quan trọng hạn chế nhập siêu Bên cạnh đó, Việt Nam cần nâng cao lực sản xuất xuất mặt hàng Việt Nam có lợi so sánh (như ngành hàng nông sản) với chất lượng đáp ứng yêu cầu xuất với giá trị gia tăng cao để tận dụng tốt phá giá đồng VNĐ gia tăng xuất Thứ hai, với tăng trưởng kinh tế, Việt Nam cần khuyến khích phát triển ngành hàng phục vụ tiêu dùng cho nước, sản xuất xuất hạn chế nhập mặt hàng dược phẩm, dụng cụ y tế, sắt thép, xăng dầu Việt Nam cần có sách khuyến khích tìm kiếm nguồn lượng thay giảm phụ thuộc nhiều vào xăng dầu Thứ ba, Việt Nam cần tiếp tục thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi FDI chọn lọc tăng tính lan tỏa FDI kinh tế Thu hút FDI theo hướng giảm số lượng gia tăng chất lượng, tập trung vào đầu tư công nghệ cao, giá trị gia tăng lớn, ưu tiên dự án chuyển giao công nghệ nguồn, công nghệ tiên tiến từ quốc gia phát triển Việt Nam cần xây dựng chế kết nối hiệu liên kết doanh nghiệp FDI doanh nghiệp nước để tạo sức lan tỏa cho kinh tế Thứ tư, Nhà nước cần tạo điều kiện để doanh nghiệp thuộc khu vực kinh tế nước nâng cao hiệu hoạt động để sản xuất phục vụ tiêu dùng nội địa, nguyên liệu đầu vào then chốt phục vụ cho doanh nghiệp FDI sản xuất xuất sản phẩm Thứ năm, hạn chế giá trị gia tăng nước xuất thay vào gia tăng giá trị nội địa Việt Nam xuất Việt Nam cần phải tập trung xây dựng lực cho doanh nghiệp nước với xây dựng chế hỗ trợ để giúp doanh nghiệp bước phát triển ngành công nghiệp hỗ trợ liên quan nghiên cứu phát triển sản phẩm, chế tạo sản phẩm có giá trị gia tăng cao Chỉ ngành công nghiệp hỗ trợ thượng nguồn phát triển hạn chế giá trị gia tăng nước ngồi xuất để cải thiện CCTM LỜI CẢM ƠN Nghiên cứu tài trợ ngân sách ĐHQG-HCM với mã số đề tài C2017-34-08 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ARDL: Autoregressive Distritued Lag: Phân phối độ trễ tự hồi quy CCTM: Cán cân thương mại 547 ECM: Error Corection Model: Mơ hình sai số hiệu chỉnh FDI: Foreign Direct Investment: Đầu tư trực tiếp nước GDP: Gross Domestic Product: Tổng sản phẩm quốc nội OLS: Ordinary least squares: Bình phương bé REER: Real Effective Exchange Rate: Tỷ giá thực đa phương VECM: Vector error correction model: Mơ hình hiệu chỉnh sai số VN: Việt Nam VNĐ: Việt Nam đồng FVA: Foreign value-added: Giá trị gia tăng nước ngồi XUNG ĐỘT LỢI ÍCH Tác giả xin cam đoan khơng có xung đột lợi ích cơng bố báo ĐĨNG GĨP CỦA CÁC TÁC GIẢ Đây viết độc lập tác giả viết TÀI LIỆU THAM KHẢO Tổng cục Hải quan Niêm giám thống kê xuất nhập giai đoạn 1986- 2005, 2006 - 2018; Bảo NKQ Tác động cú sốc giá dầu lên cán cân thương mại Việt Nam số khuyến nghị Tạp chí Phát triển kinh tế 2013;(276S):25–37 Đ T M Hương, Đ T X Thơm Tỷ giá cán cân thương mại Việt Nam: Bằng chứng từ phân tích liệu theo chuỗi thời gian Tạp chí Cơng nghệ Ngân hàng 2018;(142&143):36–45 Luật DG, Kiên TT Tác động dịng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi đến cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 1992-2012 Tạp chí Phát triển kinh tế 2013;(276):14–24 Nga PT Đánh giá tác động tỷ giá hối đoái tới cán cân thương mại Việt Nam Tạp chí Kinh tế Châu Á - Thái Bình Dương 2017;(487):40–42 Phong L H, Vân Đ T B Tác động nhân tố kinh tế vĩ mô đến cán cân thương mại Việt Nam Tạp chí Cơng nghệ Ngân hàng 2016;(123):14–28 Tuấn NH Phân tích tác động biến số kinh tế vĩ mô đến cán cân thương mại Việt Nam Tạp chí Cơng nghệ Ngân hàng 2011;(62):13–22 Goldstein M, Khan MS Income and Price Effects in Foreign Trade Handbook of International Economics Elsevier Science Publications 1985;(2):1041–1105 Available from: https://doi org/10.1016/S1573-4404(85)02011-1 Magee S Currency Contracts, Pass-Through, and Devaluation Brookings Papers on Economic Activity 1973;(1):303– 325 Available from: https://doi.org/10.2307/2534091 10 Duasa J Determinants of Malaysian Trade Balance An ARDL Bound Testing Approach Global Economic Review 2007;(36):89–102 Available from: https://doi.org/10.1080/ 12265080701217405 11 Ray S An Analysis of Determinants of Balance of Trade in India Research Journal of Finance and Accounting 2012;3(1):73–83 12 Gzaw GY Impact of Ethiopian Trade Balance: Bound Testing Approach Journal of World Economic Research 2015;4(4):92– 98 Available from: https://doi.org/10.11648/j.jwer.20150404 11 13 Osoro K Kenya’s foreign trade balance: An empirical investigation European Scientific Journal 2013;9(19):176–189 Tạp chí Phát triển Khoa học Công nghệ – Kinh tế-Luật Quản lý, 4(1):538-549 14 Alhanom E Determinants of trade balance in Jordan NGJournal of Social Development 2016;5(2):24–34 Available from: https://doi.org/10.12816/0031165 15 Ademe AS Determinants of Ethiopian Trade Balance: Vector Error Correction Model (VECM) Approach Journal of Research in Business, Economics and Management 2016;6(2):858–867 16 Ali SA The Determinants of Sudan’s Trade Balance: An Empirical Investigation 1970-2014 Journal of Business & Economic Statistics 2017;18(1):10–17 17 Mutana J, Winrose C, Saina E Macro-Economic Determinants of Kenya’s Trade Balance International Journal of Research and Innovation in Social Science 2018;2(10):49–55 18 Engle R, Granger C Cointegration and Error Correction: Representation, Estimation and Testing Econometrica 1987;(55):251–276 Available from: https://doi.org/10.2307/ 1913236 19 Johansen S, Juselius K Maximum Likelihood Estimation and Inference on Cointegration with Applications to Demand 20 21 22 23 for Money Oxford Bulletin of Economics and Statistics 1990;(52):169–210 Available from: https://doi.org/10.1111/j 1468-0084.1990.mp52002003.x Thành TT Các yếu tố tác động đến cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 1997-2015 - Thực nghiệm từ mô hình VECM Tạp chí Kinh tế & phát triển 2016;(234):21–30 Pesaran HM, Shin Y, Smith RJ Bounds Testing Approaches to the Analysis of Level Relationships Journal of Applied Econometrics 2001;16(3):289–326 Available from: https://doi.org/ 10.1002/jae.616 Johansen S Statistical analysis of cointegration vectors Journal of Economic Dynamics and Control 1988;12(2&3):231– 254 Available from: https://doi.org/10.1016/0165-1889(88) 90041-3 Gregory AW, Hansen BE Residual-based test for cointegration in models with regime shifts Journal of Econometrics 1996;70(1):99–126 Available from: https://doi.org/10.1016/ 0304-4076(69)41685-7 548 Science & Technology Development Journal – Economics - Law and Management, 4(1):538-549 Research Article Open Access Full Text Article Factors affecting Vietnam’s trade balance in the context of the global value chain Mai Thi Cam Tu* ABSTRACT Use your smartphone to scan this QR code and download this article Trade balance is one of the important macro balances and has a strong impact on the balance of payments and the overall national economy A country with a large trade deficit may experience lowered competitiveness of goods, export growth and economic growth This paper focuses on analyzing the core factors affecting Vietnam's trade balance in the context of global value chain accession The author uses Bound-Testing method and ARDL model with data from 1990 to 2018 to identify factors affecting Vietnam's trade balance The results show that, in the long term, Vietnam's trade balance is affected by factors – ranked from the highest to the lowest – as follows: real GDP of trading partners; Vietnam's real GDP; multilateral effective exchange rate; foreign added value in Vietnam's exported goods and FDI capital into Vietnam From these important findings, the author proposes some implications for policy makers so as to improve the trade balance in the context of deeper participation in the global value chain Key words: Trade balance, exchange rate, export, import, FDI, FVA, trade University of Economics and Law, VNU-HCM Correspondence Mai Thi Cam Tu, University of Economics and Law, VNU-HCM Email: tumtc@uel.edu.vn History • Received: 14-8-2019 • Accepted: 27-9-2019 • Published: 31-3-2020 DOI : 10.32508/stdjelm.v4i1.597 Copyright © VNU-HCM Press This is an openaccess article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution 4.0 International license Cite this article : Thi Cam Tu M Factors affecting Vietnam’s trade balance in the context of the global value chain Sci Tech Dev J - Eco Law Manag.; 4(1):538-549 549 ... đến cán cân 541 thương mại dài hạn Tỷ giá hối đoái thực tác động âm đến cán cân thương mại dài hạn Nguyễn Hữu Tuấn phân tích tác động biến số kinh tế vĩ mô đến cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn... tác động dương đến cán cân thương mại co giãn xuất khẩu, lạm phát năm trước, GNI bình quân đầu người năm có tác động âm đến cán cân thương mại Ali (2017) nghiên cứu nhân tố tác động đến cán cân. .. tác động đến CCTM Alhanom (2016) nghiên cứu nhân tố cán cân thương mại Jordan 14 Nghiên cứu sử dụng mơ hình ARDL để ước lượng mức độ tác động nhân tố tác động đến cán cân thương mại Jordan giai