Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng Tài chính quốc tế - Bài 3: Những vấn đề cơ bản về tỷ giá thông tin đến các bạn với các nội dung tổng quan về tỷ giá; các chế độ tỷ giá trong lịch sử; các nhân tố tác động đến tỷ giá; chính sách tỷ giá; câu hỏi nghiên cứu, thảo luận và bài tập.
BÀI NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Giảng viên: Nguyễn Thị Thanh Dương Trường Đại học Kinh tế Quốc dân v1.0015105205 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG Ngay từ đầu năm 2014, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đề mục tiêu tiếp tục ổn định tỷ giá với biên độ tăng không 2% năm 2014 nhằm kiểm soát kỳ vọng giá VND Việc điều hành sách tỷ giá năm 2014 tác động đến kinh tế Việt Nam nào? Kết điều hành tỷ giá năm 2014? v1.0015105205 MỤC TIÊU • Trang bị cho sinh viên kiến thức tỷ giá bao gồm khái niệm, cách niêm yết tỷ giá, chế độ tỷ giá, nhân tố tác động đến tỷ giá, sách tỷ giá • Từ đó, giúp sinh viên liên hệ thực tiễn phân tích chế điều hành sách tỷ giá Việt Nam thời gian gần • Cung cấp cho sinh viên cách thức tính tỷ giá chéo v1.0015105205 NỘI DUNG Tổng quan tỷ giá Các chế độ tỷ giá lịch sử Các nhân tố tác động đến tỷ giá Chính sách tỷ giá Câu hỏi nghiên cứu, thảo luận tập v1.0015105205 TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ 1.1 Khái niệm 1.2 Cách biểu diễn, niêm yết đọc tỷ giá 1.3 Phân loại tỷ giá 1.4 Vai trò tỷ giá v1.0015105205 1.1 KHÁI NIỆM • Tỷ giá tỷ lệ trao đổi hay tỷ giá giá cả, đồng tiền đổi lấy đồng tiền (Peter Collin) • Tỷ giá, đơn giản giá đồng tiền biểu thị thông qua đồng tiền khác (Keith Pibean) • Tỷ giá giá đồng tiền biểu số lượng đơn vị đồng tiền khác v1.0015105205 1.1 KHÁI NIỆM • Đồng tiền yết giá (Commodity currency) (C) • Đồng tiền định giá (Terms Currency) (T) • Ngân hàng yết giá (Quoting bank) • Ngân hàng hỏi giá (Asking bank) • Yết tỉ giá hai chiều (Two way quotation) • Ví dụ??? v1.0015105205 1.2 CÁCH BIỂU DIỄN, NIÊM YẾT VÀ ĐỌC TỶ GIÁ • Biểu diễn trực tiếp Một số lượng cố định ngoại tệ biểu số lượng biến đổi nội tệ Đồng tiền yết giá ngoại tệ, đồng tiền định giá nội tệ Đa số nước biểu diễn theo phương pháp trực tiếp • Biểu diễn gián tiếp Một số lượng cố định nội tệ biểu số lượng biến đổi ngoại tệ Đồng tiền yết giá nội tệ, đồng tiền định giá ngoại tệ England (GBP), Australia (AUD), New zealand (NZD), SDR EUR sử dụng phương pháp gián tiếp, USD đồng tiền định giá v1.0015105205 1.2 CÁCH BIỂU DIỄN, NIÊM YẾT VÀ ĐỌC TỶ GIÁ • Cách đọc tỷ giá Cách viết đầy đủ Cách viết gọn Cách viết chuyên nghiệp Hai chữ số cuối đọc điểm (points), hai chữ số tiếp đọc số (figures) Ví dụ: v1.0015105205 Tỷ giá USD/VND = 1.55 42 đọc – năm lăm số – bốn hai điểm Tỷ giá AUD/USD = 0.66 67 đọc sáu sáu số – sáu bảy điểm 1.3 PHÂN LOẠI TỶ GIÁ • Căn vào nghiệp vụ kinh doanh • Căn vào chế điều hành • Căn vào quan hệ thương mại quốc tế v1.0015105205 10 4.4 CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ CỦA CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN • Chính sách tỷ giá nước phát triển Ít điều chỉnh cách linh hoạt có xu hướng định giá cao cho đồng nội tệ Rất hạn chế phối hợp kết hợp với sách kinh tế vĩ mô khác Cơ chế điều chỉnh không rõ ràng tuân thủ theo điều tiết phủ Các công cụ áp dụng thường trực tiếp mang nặng tính hành hiệu thấp v1.0015105205 22 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU, THẢO LUẬN VÀ BÀI TẬP 5.1 Tỷ giá chéo hai đồng tiền dựa vào đồng tiền yết giá 5.2 Tỷ giá chéo hai đồng tiền dựa vào đồng tiền định giá 5.3 Tỷ giá chéo hai đồng tiền dựa vào đồng thứ ba định giá với đồng tiền lại yết giá với đồng tiền v1.0015105205 23 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU, THẢO LUẬN VÀ BÀI TẬP (tiếp theo) Các lưu ý: • bid < offer • Nếu điểm bid < Điểm offer??? • Khách hàng bán bid, khách hàng mua offer • Tỷ giá nghịch đảo v1.0015105205 24 5.1 TỶ GIÁ CHÉO GIỮA HAI ĐỒNG TIỀN CÙNG DỰA VÀO ĐỒNGTIỀN YẾT GIÁ Thị trường thông báo: X/Y= a/b X/Z= c/d Tính tỷ giá chéo: Y/Z Z/Y bid Y/Z = bid Y/X * bid X/Z = 1/ offer X/Y * bid X/Z = c/b offer Y/Z= offer Y/X * offer X/Z = 1/ bid X/Y * offer X/Z Y/Z = v1.0015105205 c b = d/a d a a d → Z/Y = b c 25 5.1 TỶ GIÁ CHÉO GIỮA HAI ĐỒNG TIỀN CÙNG DỰA VÀO ĐỒNGTIỀN YẾT GIÁ (tiếp theo) • Ví dụ 1: Thị trường thơng báo: USD/CHF = 1,1807/74 USD/HKD = 7,7515/85 Tính tỷ giá CHF/HKD, HKD/CHF • Bài tập vận dụng: Cho biết: CHF/USD = 1,1807/74; HKD/USD = 7,7515/85 Tính tỷ giá CHF/HKD, HKD/CHF v1.0015105205 26 5.2 TỶ GIÁ CHÉO GIỮA HAI ĐỒNG TIỀN CÙNG DỰA VÀO ĐỒNGTIỀN ĐỊNH GIÁ Thị trường thơng báo X/Z= a/b Y/Z= c/d Tính tỷ giá X/Y, Y/X bid X/Y = bid X/Z * bid Z/Y = bid X/Z * 1/offer Y/Z = a/d offer X/Y = offer X/Z * offer Z/Y = offer X/Z * 1/ bid Y/Z = b/c → X/Y = v1.0015105205 a d b c c Y/X = b d a 27 5.2 TỶ GIÁ CHÉO GIỮA HAI ĐỒNG TIỀN CÙNG DỰA VÀO ĐỒNGTIỀN ĐỊNH GIÁ Bài tập: Cho biết: GBP/USD = 2,0345/15 EUR/USD = 1,4052/40 Tính GBP/EUR, EUR/GBP? v1.0015105205 28 5.3 TỶ GIÁ CHÉO GIỮA HAI ĐỒNGTIỀN DỰA VÀO ĐỒNG THỨ BA LÀ ĐỊNH GIÁ VỚI ĐỒNG TIỀN NÀY NHƯNG LẠI LÀ YẾT GIÁ VỚI ĐỒNG TIỀN KIA bid X/Z= bid X/Y * bid Y/Z= a * c offer X/Z= offer X/Y * offer Y/Z= b * d X/Z= ac/ bd → Z/X = v1.0015105205 bd ac 29 5.3 TỶ GIÁ CHÉO GIỮA HAI ĐỒNGTIỀN DỰA VÀO ĐỒNG THỨ BA LÀ ĐỊNH GIÁ VỚI ĐỒNG TIỀN NÀY NHƯNG LẠI LÀ YẾT GIÁ VỚI ĐỒNG TIỀN KIA Bài tập: Thị trường thơng báo: EUR/USD = 1,4052/40 USD/HKD = 7,7515/85 Tính tỷ giá EUR/HKD; HKD/EUR? v1.0015105205 30 5.3 TỶ GIÁ CHÉO GIỮA HAI ĐỒNGTIỀN DỰA VÀO ĐỒNG THỨ BA LÀ ĐỊNH GIÁ VỚI ĐỒNG TIỀN NÀY NHƯNG LẠI LÀ YẾT GIÁ VỚI ĐỒNG TIỀN KIA Bài tập nhà: Thông tin thị trường: GBP/USD = 2,0345/15 USD/SEK = 6,4205/6,5678 USD/NOK = 5,3833/5,4889 USD/DKK = 5,2367/10 EUR/USD = 1,4052/40 USD/CHF = 1,1807/74 USD/HKD = 7,7515/85 Tính GBP/NOK; GBP/EUR; HKD/SEK; HKD/CHF? v1.0015105205 31 GIẢI QUYẾT TÌNH HUỐNG Việc điều hành sách tỷ giá năm 2014 tác động đến kinh tế Việt Nam: • Giảm tình trạng la hóa kinh tế, tăng lịng tin cơng chúng vào giá trị VND • Cải thiện cán cân thương mại… • Kết điều hành tỷ giá năm 2014 Thành cơng đến cuối năm điều chỉnh tăng 1% v1.0015105205 32 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Tỷ giá niêm yết gián tiếp cho biết gì? A Bao nhiêu đơn vị tiền tệ bạn phải có để đổi lấy USD B Một đơn vị ngoại tệ trị giá USD C Bao nhiêu đơn vị ngoại tệ cần có để lấy đơn vị nội tệ D Bao nhiêu đơn vị nội tệ bạn cần để đổi lấy đơn vị ngoại tệ Trả lời: • Đáp án là: C Bao nhiêu đơn vị ngoại tệ cần có để lấy đơn vị nội tệ • Giải thích: Theo cách lý giải yết gián tiếp v1.0015105205 33 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Giả sử tỷ lệ lạm phát Mỹ tăng cao so với Việt Nam, điều tác động tới cung, cầu, tỷ giá đồng VND: A cung VND giảm, cầu VND tăng, VND tăng giá trị B cung VND tăng, cầu VND giảm, VND giảm giá trị C cung VND giảm, cầu VND tăng, VND giảm giá trị D cung VND tăng, cầu VND giảm, VND tăng giá trị Trả lời: • Đáp án là: A cung VND giảm, cầu VND tăng, VND tăng giá trị • Giải thích: Vì lạm phát Mỹ tăng cao so với Việt Nam, khiến VND tăng giá trị tăng cầu VND, cung VND giảm v1.0015105205 34 CÂU HỎI TỰ LUẬN Chính sách tỷ giá Việt Nam gì? Ngân hàng Nhà nước sử dụng công cụ việc điều hành chế tỷ giá Việt Nam? Trả lời: • Ngân hàng Nhà nước áp dụng sách tỷ giá theo hưởng thả có điều tiết Tuy nhiên, thực tế điều chưa hồn tồn Việt Nam, neo cố định VND với USD • Ngân hàng Nhà nước sử dụng công cụ: phá giá tiền tệ biên độ dao động hẹp v1.0015105205 35 TÓM LƯỢC CUỐI BÀI Bài mơn học Tài quốc tế cung cấp cho sinh viên: • Những vấn đề tỷ giá: khái niệm, cách niêm yết, phân loại, vai trị • Kiến thức chế độ tỷ giá: cố định, thả có điều tiết, thả hồn tồn • Các nhân tố tác động đến tỷ giá • Chính sách tỷ giá • Bài tập tỷ giá chéo v1.0015105205 36 ... sách tỷ giá Câu hỏi nghiên cứu, thảo luận tập v1.0 015 105205 TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ 1. 1 Khái niệm 1. 2 Cách biểu diễn, niêm yết đọc tỷ giá 1. 3 Phân loại tỷ giá 1. 4 Vai trò tỷ giá v1.0 015 105205 1. 1 KHÁI... động thị trường tài quốc tế • Mức chênh lệch lãi suất nước v1.0 015 105205 16 CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ 4 .1 Khái niệm sách tỷ giá 4.2 Mục tiêu sách tỷ giá 4.3 Các cơng cụ sách tỷ giá 4.4 Chính sách tỷ giá. .. triển v1.0 015 105205 17 4 .1 KHÁI NIỆM VỀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ • Cơ sở xác định điều tiết • Mục tiêu • Cơ chế điều chỉnh v1.0 015 105205 18 4.2 MỤC TIÊU CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ • Mục tiêu ổn định giá •