Giải pháp tăng cung cổ phiếu niêm yết trên trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM …………… ………… NGUYỄN BÌNH GIẢI PHÁP TĂNG CUNG CỔ PHIẾU NIÊM YẾT TRÊN TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2007 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM …………… ………… NGUYỄN BÌNH GIẢI PHÁP TĂNG CUNG CỔ PHIẾU NI ÊM YẾT TRÊN TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chun ngành: Kinh Tế - Tài Chính – Ngân Hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS THÂN THỊ THU THUỶ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2007 LỜI CẢM ƠN Lời em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến Tiến sĩ Thân Thị Thu Thủy hướng dẫn quý báu, giúp em hòan thành tốt Luận văn LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn Tơi nghiên cứu thực Các thông tin, số liệu sử dụng Luận văn hòan tòan trung thực xác MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC ĐỒ THỊ, SƠ ĐỒ DANH MỤC VIẾT TẮT TÊN CÔNG TY NIÊM YẾT PHẦN MỞ ĐẦU TÍNH CẤP THIẾT VÀ Ý NGHĨA CỦA ĐỀ TÀI PHẠM VI VÀ ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU: KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI: CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CỔ PHIẾU VÀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU 1.1 Công ty cổ phần – Nguồn cung cổ phiếu TTCK 1.1.1 Khái niệm đặc điểm công ty cổ phần 1.1.2.Tổ chức quản lý công ty cổ phần 1.1.3 Phân loại công ty cổ phần 1.1.4 Ưu điểm nhược điểm CTCP 1.1.4.1 Ưu điểm 1.1.4.2 Nhược điểm 1.2 Cổ phiếu 1.2.1.Định nghĩa 1.2.2 Phân loại cổ phiếu 1.2.2.1 Phân loại dựa vào hình thức 1.2.2.2 Phân loại dựa vào quyền hưởng 1.2.2.3 Căn vào phương thức góp vốn 1.3 Niêm yết cổ phiếu 1.3.1 Khái niệm 1.3.2 Các hình thức niêm yết 1.3.3 Các tiêu chuẩn niêm yết 10 1.3.3.1 Tiêu chuẩn định lượng 10 1.3.3.2 Các tiêu chuẩn định tính 10 1.3.4 Điều kiện niêm yết 11 1.3.5 Thủ tục cần thiết cho việc niêm yết 13 1.3.6 Lợi ích bất lợi việc niêm yết 14 1.3.6.1 Lợi ích 14 1.3.6.2 Những bất lợi 16 1.3.7 Sự cần thiết tăng cung cổ phiếu SGDCK 17 1.4 Những học kinh nghiệm quốc gia biện pháp nhằm tăng cung chứng khoán 18 KẾT LUẬN CHƯƠNG 20 CHƯƠNG THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGUỒN CUNG CỔ PHIẾU NIÊM YẾT CHO TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 21 2.1 Tình hình hoạt động TTGDCK TP.HCM 21 2.1.1 Giới thiệu TTGDCK TP HCM 21 2.1.1.1 Quá trình hình thành phát triển 22 2.1.1.2 Chức năng, nhiệm vụ quyền hạn 22 2.1.1.3 Cơ cấu tổ chức 23 2.1.1.4 Cơ chế giao dịch 26 2.1.2.Sơ lược kết hoạt động TTGDCK TP HCM qua năm (7/2000-31/12/2006) 28 2.1.2.1 Những kết đạt 28 2.1.2.2 Những hạn chế 30 2.2.Khung pháp lí liên quan đến cơng tác tăng cung cổ phiếu niêm 31 2.3 Công ty cổ phần - nguồn cung cổ phiếu niêm yết TTGDCK TP HCM 34 2.3.1 Thực trạng CPH DNNN Ở Việt Nam 34 2.3.1.1 Các giai đoạn thực CPH DNNN 34 2.3.1.2 Những kết đạt hạn chế tiến trình CPH 37 2.3.2 Tình hình hoạt động Cơng ty cổ phần Việt Nam 40 2.4 Thực trạng cổ phiếu niêm yết TTGDCK TP HCM 43 2.4.1 Tình hình hoạt động cơng ty niêm yết năm 43 2.4.1.1 Tình hình thực kế hoạch cơng ty niêm yết năm 2006 43 2.4.1.2 Doanh thu lợi nhuận công ty niêm yết qua năm 43 2.4.2 Thực trạng cổ phiếu niêm yết TTGDCK TP HCM 45 2.4.2.1 Quy mô chủng loại 45 2.4.2.2 Các tiêu cổ phiếu niêm yết 50 2.4.2.3 Giá trị niêm yết giá trị giao dịch 53 2.4.2.4 Thị phần cổ phiếu niêm yết công ty biến động VN-Index 56 2.4.3 So sánh Thị trường cổ phiếu niêm yết Việt Nam với số Thị trường cổ phiếu Thế giới 57 2.5 Một số tồn nguyên nhân tồn công tác tăng cung cổ phiếu niêm yết cho TTGDCK TP HCM 60 KẾT LUẬN CHƯƠNG 64 CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP TĂNG CUNG CỔ PHIẾU TRÊN TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 65 3.1 Quan điểm định hướng phát triển TTCK Việt Nam từ 2006-2010 65 3.1.1.Quan điểm phát triển TTCK CTCP 65 3.1.2 Định hướng phát triển TTCK 66 3.2 Các giải pháp tăng cung cổ phiếu niêm yết TTGDCK TP HCM 67 3.2.1 Nhóm giải pháp trực tiếp 67 3.2.1.1 Hồn thiện khung pháp lí cho TTCK 67 3.2.1.2 Tiếp tục đẩy nhanh chương trình CPH DNNN 68 3.2.1.3 Thúc đẩy DNNN CPH niêm yết 72 3.2.1.4 Vận động khuyến khích doanh nghiệp thành lập theo Luật DN niêm yết 74 3.2.1.5 Khuyến khích DN FDI chuyển đổi thành CTCP niêm yết TTCK 75 3.2.1.6 Tăng cung cổ phiếu có chất lượng 77 3.2.1.7 Khuyến khích cơng ty niêm yết có chiến lược tốt thực niêm yết bổ sung để nâng cao lực cạnh tranh 81 3.2.1.8 Bán bớt cổ phần nhà nước công ty niêm yết thuộc ngành Nhà nước không cần phải nắm giữ 81 3.2.2 Các giải pháp hỗ trợ 83 3.2.2.1 Đa dạng hố thơng tin 83 3.2.2.2 Mở rộng nâng cao chất lượng hoạt động cơng ty chứng khốn 84 3.2.2.3 Cần đẩy nhanh phổ biến đào tạo chứng khốn TTCK 85 3.2.2.4 Kích cầu đầu tư chứng khoán 87 KẾT LUẬN CHƯƠNG 89 KẾT LUẬN 90 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC PHỤ LỤC 1: TỔ CHỨC QUẢN LÍ CTCP PHỤ LỤC 2: HỆ THỐNG NIÊM YẾT CỦA VÀI QUỐC GIA TIÊU BIỂU PHỤ LỤC 3: SỐ LIỆU THẾ GIỚI D BKS: BTC: CK: CP: CPH: CTCK: CTCP: CTHD: DN: DNNN: DNTN: ĐHCĐ: GDP: G GĐ, TGĐ: FDI: FII HĐQT: HSTC: NĐ: NHTM: H OTC: QĐ: SCIC - State Capital Investmet Corperation SGDCK: TNHH: TTg: TTCK: CƠNG TRÌNH KHOA HỌC ĐÃ CƠNG BỐ TS Thân Thị Thu Thuỷ – Nguyễn Bình, “Tăng trưởng chậm thị trường tài chưa mở cửa đầy đủ”, Tạp Chí Phát Triển Kinh Tế số 188 – Tháng 6/2006 – trường Đại Học Kinh Tế TP HCM PHẦN PHỤ LỤC PHỤ LỤC TỔ CHỨC QUẢN LÍ CTCP Do cơng ty cổ phần loại cơng ty, thơng thường có nhiều thành viên việc tổ chức quản lí phức tạp, cần có cấu quản lí chặt chẽ việc quản lí điều hành cơng ty cổ phần đặt quyền quan: ĐHCĐ, HĐQT, kiểm soát viên Tổng giám đốc điều hành trực tiếp công ty ) ĐHCĐ: quan có thẩm quyền định cao cơng ty gồm tất cổ đơng có quyền biểu Cổ đơng trực tiếp uỷ quyền cho người khác dự hợp ĐHCĐ Là quan tập thể, ĐHCĐ không làm việc thường xuyên mà tồn thời gian họp định sở biểu họp lấy ý kiến cổ đơng có quyền biểu văn ĐHCĐ có quyền xem xét định vấn đề chủ yếu, quan trọng CTCP như: loại cổ phần tổng số cổ phần quyền chào bán, bầu, bãi nhiệm, miễn nhiệm thành viên HĐQT, thành viên Ban kiểm sốt (nếu có), định sửa đổi bổ sung điều lệ công ty, định tổ chức lại, giải thể công ty….Các nhiệm vụ quyền cụ thể ĐHCĐ quy định Luật doanh nghiệp Điều lệ cơng ty ĐHCĐ họp năm lần triệu tập HĐQT, chủ tịch HĐQT chủ toạ đại hội đông ) HĐQT: quan quản lí cơng ty gồm khơng 11 thành viên Số lượng thành viên cụ thể HĐQT ghi Điều lệ công ty HĐQT có tồn quyền nhân danh cơng ty để định vấn đề liên quan đến mục đích, quyền lợi công ty, trừ vấn đề thuộc thẩm quyền ĐHCĐ Các quyền nhiệm vụ cụ thể HĐQT quy định Luật Doanh nghiệp Điều lệ công ty HĐQT bầu người (trong số thành viên HĐQT) làm chủ tịch Chủ tịch HĐQT kiêm giám đốc (Tổng giám đốc) công ty, trừ trường hợp Điều lệ công ty quy định khác HĐQT chịu trách nhiệm trước ĐHCĐ sai phạm quản lí, vi phạm Điều lệ, vi phạm pháp luật gây thiệt hại cho công ty ) Tổng giám đốc Giám đốc công ty: người điều hành hoạt động hàng ngày công ty chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị việc thực quyền nhiệm vụ giao Tổng giám đốc Giám đốc HĐQT bổ nhiệm thành viên HĐQT thành viên HĐQT Tổng giám đốc Giám đốc người đại diện theo pháp luật công ty Điều lệ công ty không quy định chủ tịch HĐQT cơng ty có tư cách Các quyền nhiệm vụ cụ thể Tổng giám đốc Giám đốc quy định luật doanh nghiệp Điều lệ cơng ty ) Ban kiểm sốt: CTCP có 11 cổ đơng phải có Ban kiểm sốt từ đến thành viên Các kiểm soát viên đại hội đồng cổ đồng bầu Ban kiểm sốt thay mặt cổ đơng kiểm sốt hoạt động công ty, chủ yếu vấn đề tài chính, phải có kiểm sốt viên có trình độ chun mơn kế tốn Ban kiểm soát bầu thành viên làm trưởng ban Trưởng Ban kiểm sốt phải cổ đơng Quyền nhiệm vụ tưởng Ban kiểm soát Điều lệ công ty quy định Quyền nhiệm vụ Ban kiểm soát quy định luật doanh nghiệp Điều lệ cơng ty Ban kiểm sốt chịu trách nhiệm trước ĐHCĐ việc thực nhiệm vụ quyền hạn giao Để đảm bảo tính độc lập, vơ tư, khách quan hoạt động Ban kiểm soát kiểm sốt viên, người sau khơng làm thành viên Ban kiểm sốt: ¾ Thành viên HĐQT, Tổng giám đốc Giám đốc; người có liên quan thành viên HĐQT, Tổng giám đốc Giám đốc, kế tốn trưởng ¾ Người bị truy cứu trách nhiệm hình phải chấp hành hình phạt tù bị tồ án tước quyền hành nghề phạm tội buôn lậu, làm hàng giả, kinh doanh trái phép, trốn thuế, lừa dối khách hàng tội khác theo quy định pháp luật Nhiệm kỳ Ban kiểm soát, chế độ làm việc thù lao thành viên Ban kiểm soát ĐHCĐ định quy định Điều lệ công ty Như vậy, cấu tổ chức quản lí CTCP có phân công chức cụ thể cho quan khác nhau, giám sát lẫn công việc Qua đây, ta lại nhận ưu điểm cơng ty cổ phần CTCP có cấu tổ chức quản lí chặt chẽ thành viên hay nhóm thành viên sở hữu nhiều cổ phần cơng ty có quyền chi phối hoạt động cơng ty Như vậy, nói cổ đơng nhóm cổ đơng lớn cơng ty có quyền định đưa cổ phiếu cơng ty niêm yết TTCK hay khơng (nếu thấy cơng ty đạt tiêu chuẩn) Tức việc niêm yết cổ phiếu CTCP TTCK phụ thuộc lớn vào ý chí cổ đơng, nhóm cổ đơng nắm số cổ phần áp đảo CTCP PHỤ LỤC HỆ THỐNG NIÊM YẾT CỦA VÀI QUỐC GIA TIÊU BIỂU I Mơ hình Sở giao dịch chứng khoán New York: Các tiêu chuẩn niêm yết Số lượng cổ đơng tối thiểu(có liên quan đến ghi mục a b phía bảng ) Số lượng cổ phiếu dân chúng nắm giữ (xem ghi b): Tổng giá trị thị trường cổ phiếu công chúng nắm giữ(xem ghi b c): Giá trị ròng tài sản hữu hình (xem ghi d): Khả sinh lời năm gần : Ghi : a.Tổng số cổ đông = số người nắm giữ cổ phiếu vô danh + số người nắm giữ cổ phiếu ký danh.NYSE sẻ kiểm tra cần thiết người nắm giữ cổ phiếu tên tổ chức thành viên NYSE b Liên quan đến việc phát hành lần đầu công chúng ,NYSE chấp thuận việc bảo lãnh đơn vị đơn vị bảo lãnh phát hành cho tổ chức niêm yết để bảo đảm cho đợt phát hành đạt đủ yêu cầu phân bổ chứng khoán NYSE đề c Các cổ phiếu thành viên ban giám đốc, thành viên hội đồng ban quản trị, thân nhân gia đình người này, người có liên quan khác nắm giữ, 10% khơng tính vào khối lượng cổ phiếu công chúng nắm giữ d.Tiêu chí qui mơ hoạt động vào giá trị thị trường công chúng nắm giữ vào giá trị ròng tài sản hữu hình e.Thu nhập trước thu nhập trước khoản thuế phủ liên bang qui định phải nằm điều kiện cạnh tranh chung cho trường hợp f Tiêu chuẩn đặt để tạo hội cho công ty có gía trị tính sở báo cáo luồng tiền mặt cao so với tính theo báo cáo thu nhập tham gia niêm yết NYSE Để áp dụng tiêu chuẩn này, NYSE xem xét trường hợp cụ thể không quan tâm đến tình hình cơng ty nói chung mà cịn xét đến tồn cảnh chung ngànhh, nhóm cơng ty tương tự nhân tố khác liên quan g Thu nhập điều chỉnh loại trừ tất nhân tố ảnh hưởng khác dòng tiền dung cho đầu tư hoạt động tài Các điều chỉnh liên quan đến luồng tiền mặt hoạt động diễn liên tục, hệ cộng dồn chênh lệch sổ sách kế toán, điều khoản đặc biệt tăng thêm hay khoản nợ gây bị giới hạn lại khoản tiền ghi nợ tính tốn số lãi kỳ Ti ến trình phát hành chứng khốn cơng chúng để niêm yết (mơ hình Mỹ) ngày Công việc thực =75%): 2.Tổng vốn huy động từ cổ phiếu phổ thơng tính theo giá phát hành : 3.Số lượng cổ đông thiểu số : 4.Phần trăm vốn cổ đông thiểu số nắm giữ Vốn huy động vốn theo mệnh giá =1.000 triệu baht: Vốn huy động tính theo mệnh giá từ 1.000-1.999 triệu baht: Vốn huy động tính theo mệnh giá >=2.000 triệu baht: 5.Phương thức phát hành công chúng : 6.Số lượng cổ phiếu phát hành: Số lượng cổ phiếu tích luỹ chào bán công chúng : Vốn huy động vốn theo mệnh giá =500 triệu baht 8.Kết hoạt động năm trước (xét 03 năm): -Lợi nhuận ròng sau thuế (cũng áp dụng cho Tổng cơng ty): -Lỗ tích luỹ b Các tiêu chuẩn định tính : + Hoạt động kinh doanh tổ chức đăng ký niêm yết phải có hiệu phải đem lại lợi ích cho kinh tế + Đội ngũ quản lý phải ổn định, có đạo đức, kinh nghiệm vá có đủ lực + Khơng có mâu thuẫn lợi ích công ty, máy lãnh đạo nội cổ đông lớn cho dù mâu thuẫn tồn xảy + Hệ thống kiểm toán kiểm soát nội phải thiết lập vận hành có hiệu quả, phải có hội đồng kiểm tốn gồm tối thiểu 03 thành viên + Các báo cáo tài phải kiểm toán đáp ứng qui định khác Uỷ ban chứng khoán Sở giao dịch chứng khốn Quy trình phát triển lần đầu cơng chúng qui trình đăng ký niêm yết: Trước tiên, tổ chức niêm yết phải nộp đơn xin niêm yết cho SET thơng qua cơng ty tài chính, cơng ty chứng khốn ngân hàng thương mại.Theo luật đại diện hợp pháp sau định tư vấn tài SET cung cấp danh sách tư vấn tài SET chấp thuận cho ứng viên chọn lựa Tư vấn tài chọn đảm nhận ln việc bảo lãnh phát hành cho tổ chức đăng ký phát hành lần đầu cơng chúng, qui trình phát hành lần đầu diển sau: Bước 1: Nộp đơn xin phát hành lần đầu công chúng cho SEC Bước 2: SEC bắt đầu tính thời gian xem xét phát hành lần đầu công chúng (45 ngày) kể từ ngày nhận đầy đủ hồ sơ đăng ký phát hành hợp lệ Bước 3: 30 ngày sau ngày nộp hồ sơ phát hành lần đầu công chúng, tổ chức niêm yết phải nộp đơn đăng ký niêm yết cho SET SET tiến hành xem xét hồ sơ khía cạnh đầy đủ hợp lệ Bước 4: SET chấp thuận việc phát hành lần đầu cơng chúng kèm theo bảng cáo bạch có hiệu lực từ ngày thứ 45 Bước 5: SET bắt đầu tính thời gian xem xét niêm yết (30 ngày )kể từ ngày tất hồ sơ thông tin yêu cầu bổ sung nộp đầy đủ Công tác thẩm định SET bao gồm tham quan trực tiếp công ty, xem xét báo cáo phân tích chuyên viên Sau đó, hội đồng xét duyệt niêm yết xem xét cuối định ban giám đốc SET Bước 6: Thông báo SET việc niêm yết Bước 7: Tổ chức đăng ký niêm yết nộp lại toàn hồ sơ khác gồm cam kết niêm yết, cam kết thực nghĩa vụ thời gian chờ chấp thuận niêm yết nộp phí niêm yết Bước 8: Tổ chức đăng ký niêm yết tiến hành việc phát hành lần đầu công chúng Bước 9: Khi việc phân phối chứng khốn cơng chúng hoàn tất, chấp nhận niêm yết SET bắt đầu có hiệu lực Bước 10: Bắt đầu giao dịch chứng khốn niêm yết IV Mơ hình Sở giao dịch chứng khốn Hồng Kơng: Tiêu chuẩn niêm yết : a Các tiêu chuẩn định lượng Tiêu chí Quy động vốn : Số lượng phiếu công chúng nắm giữ : Số đông mô lượng Kết động kinh doanh Thu lại cho cổ đông nhập b Các qui định khác: + Các tiêu chuẩn hoạt động tổ chức đăng ký niêm yết + Các tiêu chuẩn liên quan đến dự án mà tổ chức đăng ký niêm yết tham gia + Cách thức sử dụng thu từ việc phát hành + Cổ đông kiểm sốt cổ đơng lớn + Các u cầu khác vể mặt thủ tục Thẩm định niêm yết: Dựa tiêu chí việc thành lập doanh nghiệp ,tiêu chuẩn niêm yết ,lợi ích niêm yết, khả điều hành doanh nghiệp, kết hoạt động kinh doanh, quyền bầu cử đăng ký chứng khoán Tuỳ theo trường hợp cụ thể mà Sở giao dịch ấn định thêm số tiêu chuẩn bổ sung để đảm bảo chất lượng tính ổn định chứng khoán niêm yết Sở giao dịch Bên cạnh mối quan hệ mật thiết Hồng Kơng Trung Quốc nên có nhiều công ty Trung Quốc đăng ký niêm yết thị trường chứng khốn Hồng Kơng Để đáp ứng nhu cầu này, Sở giao dịch chứng khốn Hồng Kơng có số tiêu chuẩn niêm yết đặc biệt dành cho nhóm cơng ty Trung Quốc có chứng khốn đặt mua giao dịch tiền Hồng Kông (gọi “cổ phiếu H”) Các tổ chức phát hành thành lập Trung Quốc, phải đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết cần thiết nghĩa vụ sau niêm yết công ty Hồng Kơng khác, cịn phải thoả mãn điều kiện sau: + Hệ thống chứng khoán tổ chức phát hành phải theo tiêu chuẩn kế tốn Hồng Kơng theo tiêu chuẩn kế toán quốc tế + Trong Điều lệ thành lập cơng ty phải có điều khoản qui định rõ khác biệt chứng khoán phát hành nước chứng khoán phát hành nước (gồm cổ phiếu H) quyền lợi người nắm giữ tương ứng + Bất tranh chấp có liên quan đến cổ phiếu H xuất phát từ Điều lệ thành lập công ty Trung Quốc ,hoặc quyền nghĩa vụ ấn định suy diễn từ luật công ty Trung Quốc, từ luật qui định khác có liên quan giải thông qua trọng tài Hồng Kông Trung Quốc + Ngoài điều kiện phải tuân thủ nghĩa vụ phải công bố thông tin, tổ chức phát hành phải trì việc sử dụng dịch vụ nhà bảo trợ nhà tư vấn chuyên nghiệp Sở giao dịch chấp thuận vòng tối thiểu 03 năm sau phép niêm yết lần đầu để giúp tổ chức phát hành tuân thủ nghĩa vụ sau niêm yết theo qui chế Sở giao dịch theo cam kết niêm yết (tuỳ trường hợp Sở giao dịch định thời hạn ngắn ) Nhà bảo trợ phải đảm bảo giám dốc tổ chức đăng ký niêm yết am hiểu qui chế Sở giao dịch đảm thiết lập mối quan hệ hợp tác Sở giao dịch tổ chức đăng ký niêm yết sau niêm yết + Tất phần lớn cổ phiếu H tổ chức phát hành phải công chúng nắm giữ với mức tối thiểu 50 triệu HKD liên tục trì mức nắm giữ tối thiểu 10% tổng số cổ phiếu phát hành; tổng giá trị cổ phiếu H cổ phiếu khác công chúng nắm giữ tối thiểu phải trì mức 25% tổng giá trị đợt phát hành có liên quan Nguồn: TTCK Việt Nam, NXB Thống kê,2005 PHỤ LỤC SỐ LIỆU THẾ GIỚI Nguồn: www.imf.org ... đăng ký niêm yết Trường hợp từ chối đăng ký niêm yết, Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán phải trả lời văn nêu rõ lý Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán. .. tác tăng cung cổ phiếu niêm yết cho TTGDCK TP HCM 60 KẾT LUẬN CHƯƠNG 64 CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP TĂNG CUNG CỔ PHIẾU TRÊN TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH. .. Chính phủ quy định điều kiện, hồ sơ, thủ tục niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán việc niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khốn nước ngồi Theo Điều