các nhân tố tác động đến đa dạng hóa quốc tế của các doanh nghiệp việt nam

i BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - - TRẦN PHƯƠNG THẢO CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN ĐA DẠNG HÓA QUỐC TẾ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2019 ii BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - - TRẦN PHƯƠNG THẢO CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN ĐA DẠNG HÓA QUỐC TẾ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài - Ngân hàng Mã sớ chun ngành : 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Người hướng dẫn khoa học: PGS TS Võ Xuân Vinh THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2019 -I- LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Các nhân tố tác động đến đa dạng hóa quốc tế doanh nghiệp Việt Nam” cơng trình nghiên cứu với hướng dẫn PGS.TS Võ Xuân Vinh Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình nghiên cứu khác Tơi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm nội dung tính trung thực luận văn Tp Hồ Chí Minh, ngày 20 tháng 09 năm 2019 Người thực Trần Phương Thảo - II - LỜI CẢM ƠN Mỗi q trình phát triển người có thành công Sự thành công người ln có giúp đỡ hổ trợ mọi người xung quanh dưới mọi hình thức khác trực tiếp hay gián tiếp.Trong suốt trình học tập trường nhận quan tâp, giúp đỡ, hỗ trợ, hổ trợ hướng dẫn từ bạn bè thầy Với lịng biết ơn tơi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến quý thầy cô Trường Đại học Mở hổ trợ giảng dạy hết lịng cho tơi kiến thức học tập trường Quan trọng xin gửi lời cảm ơn chân thành đến PGS.TS Võ Xuân Vinh, thầy gợi ý, hổ trợ hết lòng suốt trình làm nghiên cứu Một lần xin gửi lời biết ơn chân thành đến thầy Sau hồn thành chương trình học trường cố gắng tương lai để khơng phụ lịng gia đình ủng hộ tơi suốt thời gian qua Tôi xin chân thành gửi lời biết ơn sâu sắc nhất! Tp Hồ Chí Minh, ngày 20 tháng 09 năm 2019 Người thực Trần Phương Thảo - III - TĨM TẮT Luận văn phân tích nhân tố tác động đến đa dạng hóa quốc tế doanh nghiệp Việt Nam Sử dụng liệu bảng thu thập doanh nghiệp phi tài sàn chứng khốn HOSE, kết hồi quy cho thấy có mối quan hệ dấu quy mô, độ tuổi, tỷ lệ nợ, roa với đa dạng quốc tế, riêng sở hữu doanh nghiệp nhà nước có mối quan hệ ngược dấu với đa dạng hóa quốc tế doanh Việt Nam Kết nghiên cứu sở giúp nhà nhà quản lý doanh nghiệp hoạch định sách giải pháp hỗ trợ tích cực hội nhập kinh tế quốc tế, đồng thời giúp doanh nghiệp có định hướng chiến lược tăng trưởng phát triển phù hợp tương lai - IV - ABSTRACT The thesis analyzes the factors affecting international diversification of Vietnamese enterprises Using panel data collected by non-financial businesses on HOSE, the regression results show a similar relationship between the size, age, debt ratio, and international diversity share ownership alone has a negative relationship with international diversification of enterprises in Vietnam The research results are the basis for business managers to make policies and supporting measures more actively when integrating into the international economy, and at the same time helping businesses to have strategic growth directions and develop more suitable in the future -V- MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN I LỜI CẢM ƠN II TÓM TẮT III ABTRACT IV MỤC LỤC V DANH MỤC BẢNG BIỂU VIII DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT VIII CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Đặt vần đề lý nghiên cứu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Vấn đề nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5.1 Đối tượng nghiên cứu 1.5.2 Phạm vi nghiên cứu 1.6 Dữ liệu nghiên cứu 1.7 Phương pháp nghiên cứu 1.8 Ý nghĩa ứng dụng đề tài 1.9 Bố cục luận văn CHƯƠNG : CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 2.1 Đặc điểm tồn doanh nghiệp Việt Nam 2.2 Rủi ro xuất 10 2.3 Vai trị cơng ty đa quốc gia 15 - VI - 2.4 Khái niệm đa dạng hóa 19 2.4.1 Các chiến lược đa dạng hóa 19 2.5 Khái niệm đa dạng hóa quốc tế 20 2.5.1 Lợi ích đa dạng hóa quốc tế 20 2.5.2 Quốc tế hóa 21 2.6 Lý thuyết quản lý doanh nghiệp 22 2.7 Lý thuyết doanh nghiệp dựa góc nhìn tri thức 22 2.8.Các nhân tố tác động đến đa dạng hóa quốc tế 25 2.9 Tổng quan nghiên cứu trước 25 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 32 3.1 Giả thiết nghiên cứu 32 3.2 Biến phụ thuộc 34 3.3 Các biến độc lập 34 3.4 Quy trình nghiên cứu 37 3.5 Phương pháp mơ hình nghiên cứu 38 3.5.1 Phương pháp nghiên cứu 38 3.5.2 Mơ hình nghiên cứu 38 3.6 Mẫu nghiên cứu 39 3.6.1 Mô tả mẫu nghiên cứu 39 3.6.2 Lựa chọn mẫu nghiên cứu 39 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 40 4.1 Phân tích thống kê mơ tả 40 4.2 Phân tích tương quan biến 43 - VII - 4.3 Phân tích mơ hình hồi qui 46 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 53 5.1 Kết luận 54 5.2 Hàm ý sách 54 5.3 Hạn chế nghiên cứu 58 5.4 Hướng nghiên cứu mới 60 TÀI LIỆU THAM KHẢO 61 PHỤ LỤC 68 - VIII - DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Tóm tắt biến 35 Bảng 4.1 Thống kê mô tả biến 40 Bảng 4.2 Ma trận tương quan biến 43 Bảng 4.3: Kết hồi quy 47 - 53 - CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH Ở chương đưa kết luận, hàm ý sách, hạn chế nghiên cứu hướng nghiên cứu mới nghiên cứu 5.1 KẾT LUẬN Luận văn “Các nhân tố tác động đến đa dạng hóa quốc tế doanh nghiệp Việt Nam” nghiên cứu tìm hiểu nhân tố ảnh hưởng đến mức độ đa dạng hóa quốc tế Đề tài hoàn thành mục tiêu đề ra: khái quát khái niệm lý thuyết đa dạng hóa quốc tế, trình bày tổng quan phân tích, đánh giá rút vấn đề trọng tâm, đặc điểm chung thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung sàn giao dịch chứng khốn Thành Phố Hồ Chí Minh nói riêng có số tác động định.Trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt thị trường khơng có cơng ty nước mà cịn nhiều cơng ty nước ngồi cạnh tranh với nhiều lĩnh vực muốn trụ vững phải có nhiều thay đổi tư đổi mới cách thức quản lý.Công ty có lợi quy mơ, nguồn vốn, tài sản lợi nhuận cao tăng khả mở rộng kinh doanh thị trường khác cao thị trường nước góp phần từ từ xây dựng doanh nghiệp ngày lớn mạnh bền vững Và bên cạnh nghiên cứu phát mối quan hệ chiều đa dạng hóa quốc tế tỷ suất sinh lời (ROA), qui mô công ty, độ tuổi công ty, tỷ lệ nợ công ty, mối quan hệ ngược dấu sở hữu cổ phần nhà nước đa dạng hóa quốc tế Chúng ta thấy cơng ty nên thực đa dạng hóa quốc tế tham gia hoạt động bán hàng quốc tế việc gia tăng tỷ lệ vốn góp vào cơng ty tham gia hoạt động đầu tư vào doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh bên ngồi lãnh thổ Việt Nam thị trường kinh tế khác Góp phần làm giảm nợ gia tăng tài trợ từ bên doanh nghiệp vay nợ nhiều làm gia tăng - 54 - gánh ngặng cho doanh nghiệp khoản nợ số doanh nghiệp nhỏ hạn chế việc đa dạng hóa mà kinh doanh ngành hay thị trường định Hoạt động bán sản phẩm nước doanh nghiệp Việt Nam phát triển nhanh chóng xu hướng hội nhập gia tăng Sự phát triển kinh tế Việt Nam năm qua, với trình hội nhập quốc tế mạnh mẽ tạo hội to lớn cho doanh nghiệp Việt Nam Nhận thức hội thách thức giúp doanh nghiệp Việt Nam bước khắc phục khó khăn, phát huy lợi so sánh để đẩy mạnh bán sản phẩm nước tiếp cận thị trường khác, góp phần vào phát triển bền vững đất nước Các công ty không nên đa dạng hóa việc gia tăng tỷ lệ vốn góp, đầu tư vào doanh nghiệp khác khơng thuộc lĩnh vực chun mơn cơng ty mình, có nguồn tài dồi nên đầu tư vào hoạt động kinh doanh cơng ty, hạn chế vay Việc làm có hai tác dụng, thứ giảm nợ thứ hai giảm tỷ lệ góp vốn vào cơng ty khác 5.2 Hàm ý sách Mỗi cơng ty cần nhiều sách khác cách đồng để trì tăng trưởng phát triển kinh doanh thúc đẩy phát triển bền vững cho doanh nghiệp Tuy nhiên, khuôn khổ ta đưa sách dựa nghiên cứu thuộc nội dung Các nhà quản lý cần lượng hóa khó khăn cản trở chi phí giai đoạn phù hợp với mục tiêu chiến lược tăng trưởng cảnh, phát huy lợi sở hữu việc vận dụng khả quản lý quản trị nguồn lực hiệu mà doanh nghiệp có lợi thế, lợi ích từ việc quốc tế hóa vượt qua chi phí ban đầu lợi nhuận gia tăng Tuy nhiên, sau đạt lợi nhuận cực đại tham gia quốc tế hóa sâu rộng, thâm nhập vào nhiều thị trường gia tăng nhiều loại chi phí, bao gồm chi phí giao dịch, chi phí quản lý chi phí để thiếp lập quy trình hoạt động kinh doanh mới, xây dựng hệ thống máy móc - 55 - quản lý mối quan hệ kinh doanh mới Một mở rộng quy mơ sản xuất điều làm tăng chi phí tổ chức yêu cầu doanh nghiệp, từ giúp giảm thiểu rủi ro, chi phí quản lý hoạt động kinh doanh tốt thị trường toàn cầu Tiếp tục thực sách mở cửa đối với thị trường, tạo điều kiện cho nhiều nhà đầu tư tham gia góp phần phát triển thị trường, từ đem lại nhiều lợi ích Xây dựng, ban hành sách phát triển, biện pháp quản lý cụ thể, rõ ràng, minh bạch nhằm thúc đẩy cạnh tranh lành mạnh, đem lại mơi trường kinh doanh bình đẳng cho doanh nghiệp nước nước ngồi Tăng cường cơng tác xúc tiến đầu tư nước ngoài, tiến hành chương trình xúc tiến đầu tư nghiên cứu thị trường để tìm hiểu mơi trường, địa điểm đầu tư, hội đầu tư, rủi ro đầu tư thông tin kinh tế vĩ mô nhằm hướng doanh nghiệp Việt Nam đầu tư có hiệu thị trường Các thơng tin ngồi nỗ lực thân doanh nghiệp tìm kiếm cần phải có hỗ trợ thông tin tầm mức quốc gia Quy định đồng biện pháp khuyến khích hỗ trợ đầu tư nước cách cụ thể, đặc biệt trọng biện pháp hỗ trợ cung cấp thông tin môi trường, hội đầu tư nước sở tại, bảo hộ quyền lợi doanh nghiệp đầu tư nước ngồi q trình đầu tư, kinh doanh nước Thành lập quỹ hỗ trợ đầu tư trực tiếp nước Việt Nam nhằm tài trợ tài cho dự án đầu tư trực tiếp nước ngoài; bảo đảm lợi ích bảo vệ doanh nghiệp trước rủi ro trị rủi ro khác mà công ty bảo hiểm thông thường khơng thể cung cấp dịch vụ Các doanh nghiệp nên mở rộng đa dạng hóa xây dựng lực cốt lõi cho lĩnh vực kinh doanh mình, đặt biệt điều kiện môi trường cạnh tranh phát triển kinh tế chia áp dụng công nghệ vào kinh doanh Các doanh nghiệp nên tiến hành kinh doanh hoạt động nhiều phạm vi thuộc cấp độ quốc gia Điều mang đến lợi ích cho doanh nghiệp Tuy nhiên, doanh nghiệp cần vào: Đặc điểm công ty; ngành nghề cụ thể - 56 - tiềm lực tài để định nên tiến hành đa dạng hóa ngành hay đa dạng hóa quốc gia mức độ loại hình đa dạng hóa Điều kiện để nhà hoạch định sách nắm bắt tốt tình hình xu phát triển giới, từ đề sách phát triển phù hợp cho đất nước không bị lề hóa giúp bổ sung giá trị tiến văn hóa, văn minh giới, làm giàu văn hóa dân tộc thúc đẩy tiến xã hội Tạo điều kiện để nước tìm cho vị trí thích hợp trật tự quốc tế, giúp tăng cường uy tín vị quốc tế, khả trì an ninh, hịa bình ổn định để phát triển Tuy nhiên, hội nhập khơng đưa lại lợi ích, trái lại, đặt nước trước nhiều bất lợi thách thức, đặc biệt Làm gia tăng cạnh tranh gay gắt khiến nhiều doanh nghiệp ngành kinh tế gặp khó khăn, chí phá sản, từ gây nhiều hậu mặt kinh tế-xã hội Làm tăng phụ thuộc kinh tế quốc gia vào thị trường bên và, vậy, khiến kinh tế dễ bị tổn thương trước biến động thị trường quốc tế Doanh nghiệp nên tiến hành kinh doanh nhiều lĩnh vực khác hoạt động nhiều phạm vi thuộc cấp độ quốc gia Điều mang đến lợi ích cho doanh nghiệp Tuy nhiên, nghiên cứu cụ thể doanh nghiệp nên đa dạng hóa ngành nào, đa dạng hóa phạm vi mức độ doanh nghiệp thực thể có đặc điểm hồn tồn khác nhau, tiềm lực tài để định nên tiến hành đa dạng hóa ngành hay đa dạng hóa quốc gia mức độ loại hình đa dạng hóa Mơi trường kinh doanh quốc tế biến động nhanh chóng, hình thành rào cản dịng vốn đầu tư, sách, văn hóa xã hội, đòi hỏi doanh nghiệp phải liên tục cập nhật thơng tin có đối sách hợp lý; nhiên, khả tiếp cận thông tin nghiên cứu thị trường hạn chế nên doanh nghiệp Việt Nam khó khăn việc điều chỉnh sách cạnh tranh hoạt động điều hành thị trường đầu tư Hàm ý chung từ sách - 57 - phía quan quản lý nhà nước cần ban hành sách phù hợp, tạo thuận lợi để doanh nghiệp tiến hành đa dạng hóa Nhà nước cần xây dựng kế hoạch chiến lược tổng thể cấp quốc gia đầu tư nước ngồi, đóng vai trò kim nam cho quản lý Nhà nước việc xác định kế hoạch đầu tư nước doanh nghiệp Dựa chiến lược này, Nhà nước thiết lập sách ưu đãi, khuyến khích đầu tư nước ngồi thời điểm lĩnh vực cụ thể Việc xây dựng kế hoạch chiến lược tổng thể đầu tư nước điều kiện cần thiết thúc đẩy doanh nghiệp Việt Nam đầu tư nước Hình thành doanh nghiệp có qui mơ lớn nhằm gia tăng sức mạnh cạnh tranh thị trường nước quốc tế, cần đẩy mạnh việc thành lập tập đồn kinh tế lớn, có tiềm lực tài mạnh ưu khoa học công nghệ để thực đầu tư trực tiếp nước Tiếp tục xây dựng hoàn thiện quy định dưới luật đầu tư nước ngoài, mơ hình quản lý đầu tư nước ngồi nhằm tạo điều kiện thuận lợi định hướng cho cá nhân doanh nghiệp đầu tư nước an toàn hiệu quả, đồng thời đáp ứng nhu cầu quản lý nhà nước đối với đầu tư nước thời gian tới Hệ thống sách pháp luật đầu tư nước ngồi sở cho doanh nghiệp hình thành chiến lược giải pháp thích hợp đề đầu tư nước Trước hết cần phải xác định rõ chủ thể đầu tư nước doanh nghiệp Nhà nước phải có trách nhiệm tạo mơi trường điều kiện, định hướng dẫn dắt doanh nghiệp đầu tư nước phù hợp với chiến lược phát triển kinh tế tổng thể đất nước Quy định đồng biện pháp khuyến khích hỗ trợ đầu tư nước cách cụ thể, đặc biệt trọng biện pháp hỗ trợ cung cấp thông tin môi trường, hội đầu tư nước sở tại, bảo hộ quyền lợi doanh nghiệp đầu tư nước q trình đầu tư, kinh doanh nước ngồi Thành lập quỹ hỗ trợ đầu tư trực tiếp nước ngồi Việt Nam nhằm tài trợ tài cho dự án đầu tư trực tiếp nước ngoài; bảo đảm lợi ích bảo vệ doanh - 58 - nghiệp trước rủi ro trị rủi ro khác mà cơng ty bảo hiểm thông thường cung cấp dịch vụ Tăng cường cơng tác xúc tiến đầu tư nước ngoài, tiến hành chương trình xúc tiến đầu tư nghiên cứu thị trường để tìm hiểu mơi trường, địa điểm đầu tư, hội đầu tư, rủi ro đầu tư thông tin kinh tế vĩ mô nhằm hướng doanh nghiệp Việt Nam đầu tư có hiệu thị trường Các thơng tin ngồi nỗ lực thân doanh nghiệp tìm kiếm cần phải có hỗ trợ thông tin tầm mức quốc gia 5.3 Hạn chế nghiên cứu Tuy nghiên cứu đóng góp ý kiến quan trọng mặt lý thuyết thực tiễn cho cơng ty phi tài niêm yết Việt Nam nhân tố tác động đến đa dạng hóa quốc tế doanh nghiệp vẫn số hạn chế định sau: Như nghiên cứu khác, giới hạn thời gian ngân sách, nghiên cứu cần lưu ý hạn chế định Nghiên cứu tập trung sàn giao dịch chứng khốn Thành Phố Hồ Chí Minh với phương pháp chọn mẫu thuận tiện, đối tượng nghiên cứu doanh nghiệp sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh Khả tổng quát nghiên cứu cao nghiên cứu thêm sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội Phương pháp chọn mẫu ngẫu nhiên cho kết tốt Nghiên cứu vào quan điểm sở lý thuyết đa dạng hóa nhằm giải thích thảo luận nhân tố tác động, số yếu tố khác có liên quan đến đa dạng hóa quốc tế đưa vào qua giới hạn khuôn khổ lý thuyết Do hạn chế thời gian, trình độ nên đề tài mới nghiên cứu số yếu tố bản, tác giả vẫn chưa phát đầy đủ yếu tố có khả tác động đến đa dạng hóa, tác giả đề xuất hướng nghiên cứu nên tham khảo thêm nhiều mơ hình nghiên cứu khác đo lường khác cần tiếp tục hoàn thiện để đạt độ tin cậy cao Nghiên cứu có hạn chế định, nghiên cứu tập trung phân tích tác động năm nhân tố tác động đến đa dạng hóa quốc tế cơng ty phi - 59 - tài thị trường HOSE Việt Nam mà chưa phân tích cơng ty tài thực doanh nghiệp có báo cáo tài đầy đủ Nghiên cứu cịn chưa thực q trình tổng hợp yếu tố khác năm yếu tố đưa thời gian thu thập liệu 11 năm tương đối dài tốn nhiều thời gian công sức tiền bỏ đề thực đề tài nghiên cứu Mặc dù nguồn liệu đuợc lấy từ website tin cậy không tránh khỏi hiên tượng “Window dressing techniques” Các doanh nghiệp cố gắng làm đẹp báo cáo tài điều khiến kết nghiên cứu chưa xác so với thực tế Yếu tố ngành yếu tố quan trọng tác khả đa dạng hóa quốc tế doanh nghiệp, việc doanh nghiệp với ngành nghề khác có cấu quy mơ khác nhau, nghiên cứu lại gộp chung tất ngành nghề lại với nhau, nhiên, luận văn vẫn chưa thực nghiên cứu kỹ kết tìm thấy từ loại hình doanh nghiệp ngành nghề khác 5.4 Hướng nghiên cứu Những nghiên cứu tìm hiểu nhân tố tác động nhân tố đến đa dạng hóa quốc tế đối với ngành cụ thể Việt Nam Những nghiên cứu tìm hiểu mối quan hệ giai đoạn giai đoạn khác trước khủng hoảng hay sau khủng hoảng vai trò hoạt động đối với xuất Bên cạnh mở rộng cho đối tượng tập đoàn đa quốc gia Ngồi ra, tham gia quốc tế hóa mức độ cao hơn, hoạt động sản xuất doanh Sau đó, nên nghiên cứu kết hợp việc xem xét yếu tố vĩ mô, mở rộng thêm giai đoạn nghiên cứu tách biệt giai đoạn gắn liền với biến động kinh tế thị trường ảnh hưởng kinh tế toàn cầu Hứớng sâu vào doanh nghiệp ngành nghề hoạt động (tiêu dùng, xây dựng, thương mại, sản xuất chế biến…) mối tương quan ngành nghề để có nhìn chi tiết đảm bảo kết nghiên cứu mang tính áp dụng thực tiễn cao - 60 - Hơn thế, việc sử dụng riêng đặc tính đại diện doanh nghiệp nhằm gia tăng tính vững cho kết nghiên cứu Nghiên cứu nhằm xác định nhân tố tác động đến đa dạng hóa quốc tế Việt Nam Ngồi cần tiến hành nghiên cứu nhân tố vĩ mơ GDP, lạm phát… vào mơ hình để xác định tác động nhân tố có ảnh hưởng đến đa dạng hóa quốc tế - 61 - TÀI LIỆU THAM KHẢO Ansoff, H I., (1957) “Strategies for Diversification” Harvard Business Review, 35(5), 112-124 Argote, L., & Todorova, G (2007) “Organizational learning: Review and future directions” International Review of Industrial and Organizational Psychology, 22, 193-234 Athanassiou, N., & Nigh, D (2002) “The impact of the top management team's international business experience on the firm's internationalization” Social networks at work Management International Review , 42, 157-181 Boisot, M., & Meyer, M (2008) “Which way through the open door? Reflections on the internationalization of Chinese firms” Management and Organization Review 4, 349-365 Brouthers, K D., & Brouthers, L E (2003) “Why service and manufacturing entry mode choices differ: The influence of transaction cost factors, risk and trust ”Journal of Management Studies 40, 1179-1204 Child, J., & Rodrigues, S B (2005) “The internationalization of Chinese firms: A case for theoretical extension?” Management and Organization Review, 1, 381-410 Dore, R.P (1990) “British Factory - Japanese Factory” University of California Press: Berkeley (originally published in 1973) Erramilli, M K (1991) “The experience factor in foreign market entry behavior of service firms” Journal of International Business Studies, 22, 479-501 Filatotchev, I., Liu, X H., Buck, T., & Wright, M (2009) “The export orientation and export performance of high-technology SMEs in emerging markets: The effects of knowledge transfer by returnee entrepreneurs”.Journal of International Business Studies, 40, 1005-1021 - 62 - Filatotchev, I., Liu, X H., Buck, T., & Wright, M (2009).“The export orientation and export performance of high-technology SMEs in emerging markets: The effects of knowledge transfer by returnee entrepreneurs” Journal of International Business Studies”, 40, 1005-1021 Guillén, M F., & García-Canal, E (2009).“The American model of the multinational firm and the "new" multinationals from emerging economies” Academy of Management Perspectives , 23, 23-35 Hennart, J F (2012).“Emerging market multinationals and the theory of the multinational enterprise” Global Strategy Journal 2, 168-187 Hitt, M A., Tihanyi, L., Miller, T., & Connelly, B (2006) “International diversification: Antecedents outcomes and moderators” Journal of Management, 32, 831-867 Holburn, G L F., & Zelner, B A (2010) “Political capabilities, policy risk, and international investment strategy: Evidence from the global electric power industry” Strategic Management Journal , 31, 1290-1315 Johanson, J., & Vahlne, J.-E (1990) “The mechanism of internationalization” International Marketing Review, 7, 11-24 Johanson, J., & Wiedersheim-Paul, F (1975).“The internationalization of the firm: four Swedish cases” Journal of Management Studies, 12, 305-322 Kogut, B., & Zander, U (1992) “Knowledge of the firm, combinative capabilities, and the replication of technology”.Organization Science, 3, 383-397 Liu, X H., Lu, J Y., Filatotchev, I., Buck, T., & Wright, M (2010).“Returnee entrepreneurs, knowledge spillovers and innovation in high-tech firms in emerging economies” Journal of International Business Studies, 41, 11831197 Liu, X., Xiao, W., & Huang, X (2008) “Bounded entrepreneurship and internationalisation of indigenous Chinese International Business Review, 17, 488-508 private-owned firms” - 63 - Lu, J., Liu, X., & Wang, H (2011) “Motives for outward FDI of Chinese private firms: Firm resources, industry dynamics, and government policies” Management and Organization Review, 7, 223-248 Lu, J., Liu, X., Filatotchev, I & Wright, M (2014).“ The impact of domestic diversification and top management teams on the international diversification of Chinese firms” International Business Review , 23(2), pp 455-467 Luo, Y D., & Peng, M (1999) “Learning to compete in a transition economy: Experience, environment and performance” Journal of International Business Studies, 30, 269-295 Meyer, K E., Wright, M., & Pruthi, S (2009).“Managing knowledge in foreign entry strategies: A resource-based analysis” Strategic Management Journal, 30, 557-574 Meyer, K.E., Mudambi, R., & Narula, R (2011).“Multinational enterprises and local contexts: The opportunities and challenges of multiple embeddednes” Journal of Management Studies, 48, 235-252 Meyer, M W (2008).“China’s second economic transition: Building national markets” Management and Organization Review, 4, 3-15 Milanovic, B (2005).“Half a world: Regional inequality in five great federations” Journal of the Asia Pacific Economy, 10, 408-445 Nadkarni, S., & Perez, P D (2007).“Prior conditions and early international commitment: The mediating role of domestic mindset”.Journal of International Business Studies, 38, 160-176 Peng, M W (2003) “Institutional transitions and strategic choices” Academy of Management Review, 28, 275-296 Peng, M W., & Luo, Y D (2000).“Managerial ties and firm performance in a transition economy: The nature of a micro-macro link” Academy of Management Journal, 43, 486-501 - 64 - Peng, M W., Sun, L., & Tan, W (2008), “Competing on scale or scope? Lessons from Chinese firms internationalization In I Alon & J R Mclntyre (Eds.)” Globalization of Chinese enterprises, 77-97 New York: Palgrave Macmillan Reuber, R.A., & Fischer, E (1997).“The influence of top management team’s international experience on the internationalization behaviors of SMEs” Journal of International Business Studies, 28, 807-825 Takeuchi, R., Tesluk, P E., & Yun, S H (2005).“An integrative view of international experience” Academy of Management Journal, 48, 85-100 Teece, D J., “Economies of scope and the scope of the enterprise” Journal of Econonomic Behavior and Organization, (1980) 3, 223-247 Tihanyi, L., Johnson, R A., Hoskisson, R E., & Hitt, M A (2003).“Institutional ownership differences and international diversification: The effects of boards of directors and technological opportunit” Academy of Management Journal, 46, 195-211 Tseng, C H., Tansuhaj, P., Hallagan, W., & McCullough, J (2007).“Effects of firm resources on growth in multi-nationality” Journal of International Business Studies, 38, 961-974 Wan, W P (2005).“Country resource environments, firm capabilities, and corporate diversification strategies” Journal of Management Studies, 42, 161182 Wiersema, M F., & Bowen, H P (2008) “Corporate diversification: The impact of foreign competition, industry globalization, and product diversification” Strategic Management Journal, 29, 115-132 Wright, M., Filatotchev, I., Hoskisson, R E., & Peng, M W (2005).“Strategy research in emerging economies: Challenging the conventional wisdom” Journal of Management Studies, 42, 1-33 Yang, Y S., Leone, R P., & Alden, D L (1992).“A market expansion ability approach to identify potential exporters” Journal of Marketing, 56, 84-96 - 65 - Yiu, D W., Lau, C., & Bruton, G D (2007) “International venturing by emerging economy firms: The effects of firm capabilities, home country networks, and corporate entrepreneurship” Journal of International Business Studies, 38, 519-540 - 66 - PHỤ LỤC  PHÂN TÍCH THỐNG KÊ MƠ TẢ Giá trị Giá trị Giá trị Độ lệch trung bình lớn nhỏ chuẩn ID 0,135 0,838 0,000 1,152 0,460 0,800 0,000 0,190 FA 0,043 0,634 0,001 0,245 ROA 0,488 0,964 0,000 0,256 DE 0,039 0,533 0,001 0,042 S.SHARE 0,254 0,796 0,000 0,226 FS  PHÂN TÍCH TƯƠNG QUAN GIỮA CÁC BIẾN ID ID FS FS FA ROA DE 1,00 0,10 1,00 FA 0,20 -0,05 1,00 ROA 0,11 0,26 -0,12 1,00 -0,19 -0,05 -0,41 -0,09 1,00 0,21 0,04 0,66 0,27 -0,49 DE S.SHARE S.SHARE 1,00 - 67 - PHÂN TÍCH HỒI QUY biến độc lập Mơ hình Mơ hình Mơ hình Mơ hình Mơ hình Cross Time Cross- Random Random section Time Effects Effects fixes Fixed effects Effects ID OLS C 0,019 0,060*** 0,068*** -0,013* -0,013* 0,032** 0,030*** 0,020*** 0,007*** 0,007** FS FA 0,057** 0,044** 0,016* 0,118*** 0,116*** ROA 0,072*** 0,006** 0,003** 0,001** 0,002** 0,255* 0,339* 0,017* 0,023* -0,012* -0,584*** -0,523*** -0,013* -0,211*** 36,89 36,91 37,17 36,91 37,17 18,37*** 18,38*** 18,58*** 18,38*** 18,58*** DE S.SHARE R2 hiệu chỉnh(%) F_statistic 0,010** ... quát Nghiên cứu nhân tố tác động đến đa dạng hóa quốc tế sàn HOSE Mục tiêu cụ thể Xác định nhân tố tác động đến đa dạng hóa quốc tế doanh nghiệp Mức độ ảnh hưởng nhân tố đến đa dạng hóa Đề xuất giải... lệ nợ 1.4 Câu hỏi nghiên cứu Nhân tố tác động đến đa dạng hóa quốc tế doanh nghiệp Việt Nam? Mức độ tác động nhân tố đến đa dạng hóa quốc tế doanh nghiệp Việt Nam nào? -6- 1.5 Đối tượng và phạm... tác giả quan tâm đến việc tìm nhân tố có liên quan -5- tác động đến đa dạng hóa quốc tế ngồi cịn quan sát làm sáng tỏ nhân tố tác động đến đa dạng hóa quốc tế doanh nghiệp Việt Nam giai đoạn 2007