Hoàn thiện mô hình xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp tại công ty tnhh thông tin doanh nghiệp việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ ĐƠNG Á LÊ ĐÌNH QUẢN HỒN THIỆN MƠ HÌNH XẾP HẠNG TÍN NHIỆM DOANH NGHIỆP TẠI CƠNG TY TNHH THÔNG TIN DOANH NGHIỆP VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Hà Nội – 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ ĐÔNG Á LUẬN VĂN THẠC SĨ HỒN THIỆN MƠ HÌNH XẾP HẠNG TÍN NHIỆM DOANH NGHIỆP TẠI CƠNG TY TNHH THƠNG TIN DOANH NGHIỆP VIỆT NAM Ngành: Kinh doanh Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 8340101 Tên học viên: Lê Đình Quản Giáo viên Hướng dẫn: TS Võ Kim Thanh Hà Nội - 2019 LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan luận văn “Hồn thiện mơ hình xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp Công ty TNHH Thông tin doanh nghiệp Việt Nam” kết nghiên cứu riêng hướng dẫn giảng viên TS Võ Kim Thanh Tôi cam đoan luận văn không chép lại cơng trình nghiên cứu khác Tác giả Lê Đình Quản LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi lời cảm ơn tới thầy cô Viện SĐH trường ĐH Công Nghệ Đông Á giảng dạy, truyền đạt kiến thức, giao tên đề tài khoa học chia sẻ phương pháp luận giúp định hướng cho làm luận văn Tôi xin cảm ơn tới bạn bè, đồng nghiệp chun gia xếp hạng tín nhiệm Cơng ty TNHH Thông tin doanh nghiệp Việt Nam Họ người tư vấn hỗ trợ tài liệu chia sẻ kinh nghiệm lĩnh vực xếp hạng tín nhiệm cho tơi Đặc biệt xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới giảng viên TS Võ Kim Thanh - người tận tình hướng dẫn tơi suốt q trình làm luận văn Hà nội, ngày 26 tháng 06 năm 2019 Tác giả Lê Đình Quản LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ XẾP HẠNG TÍN NHIỆM DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp 1.1.2 Vai trò xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp 1.1.3 Quy trình xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp 1.1.4 Các tiêu xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp 12 1.1.4.1 Các tiêu tài 12 1.1.4.2 Các tiêu phi tài 16 1.2 Các mơ hình xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp phổ biến 20 1.2.1 Mô hình thống kê 20 1.2.1.1 Mơ hình xác suất tuyến tính LPM 21 1.2.1.2 Mơ hình phân tích biệt số bội MDA 21 1.2.1.3 Mơ hình Hồi quy Logistic (Mơ hình Logit) 21 1.2.1.4 Học máy 24 1.2.1.5 Chỉ số Z Edward I Altman 25 1.2.1.6 Mơ hình Zeta® 28 1.2.2 Mơ hình chuẩn đốn 29 1.3 1.2.2.1 Bảng câu hỏi đánh giá cổ điển 29 1.2.2.2 Hệ thống định tính 30 1.2.2.3 Hệ thống định lượng 31 1.2.2.4 Ưu điểm, nhược điểm phạm vi áp dụng mơ hình chuẩn đốn 31 Các yếu tố ảnh hưởng đến định mức xếp hạng doanh nghiệp 33 1.3.1 Môi trường xếp hạng 33 1.3.2 Khung pháp lý xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp 34 1.3.3 Thói quen sử dụng thơng tin 35 1.3.4 Trình độ chuyên gia xếp hạng 35 LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN CHƯƠNG II: TRIỂN KHAI MƠ HÌNH XẾP HẠNG TÍN NHIỆM DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY TNHH THÔNG TIN DOANH NGHIỆP VIỆT NAM (VBI) 37 2.1 Tổng quan Công ty TNHH Thông tin doanh nghiệp Việt Nam 37 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 37 2.1.2 Cơ cấu tổ chức 37 2.1.3 Đặc điểm hoạt động Công ty TNHH Thông tin doanh nghiệp Việt Nam (VBI) 38 2.2 Hoạt động xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp cơng ty VBI 40 2.2.1 Quy trình xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp 41 2.2.2 Các tiêu xếp hạng VBI 42 2.2.3 Chấm điểm tiêu VBI 43 2.2.4 Tình hình xếp hạng tín nhiệm VBI 46 2.3 Những khác biệt xếp hạng tín nhiệm cơng ty S&P, Moody’s, Fitch Ratings so với VBI 50 2.3.1 Xếp hạng tín nhiệm S&P 54 2.3.2 Xếp hạng tín nhiệm Fitch Ratings 55 2.3.3 Xếp hạng tín nhiệm Moody’s 56 CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP HỒN THIỆN MƠ HÌNH XẾP HẠNG TÍN NHIỆM DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY TNHH THÔNG TIN DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 61 3.1 Phương hướng phát triển VBI đến năm 2025 61 3.2 Một số giải pháp hồn thiện mơ hình xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp công ty TNHH Thông tin doanh nghiệp Việt Nam 62 3.2.1 Học hỏi kinh nghiệm từ tổ chức xếp hạng 62 3.2.2 Thiết lập hội đồng xếp hạng tín nhiệm cho VBI 63 3.2.3 Giải pháp hồn thiện thang đo định mức tín nhiệm 64 3.2.4 Bổ sung Chỉ số Z (Z Score) mơ hình xếp hạng 65 3.3 Một số kiến nghị nhằm hoàn thiện mơ hình xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp Việt Nam 67 KẾT LUẬN 69 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 71 Phụ lục Bảng chấm điểm tiêu phi tài VBI 79 LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN Phụ lục Bảng chấm điểm tiêu tài VBI 84 Phụ lục Bảng chấm điểm tiêu phi tài VBI 79 Phụ lục Bảng chấm điểm tiêu tài VBI 84 LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Stt Từ viết tắt Tiếng Việt Tiếng Anh BGĐ Ban giám đốc Board of Directors BCTC Báo cáo tài Financial Report CRA Các tổ chức xếp hạng Credit Rating Agencies CRV Cơng ty Cổ phần xếp hạng tín Credit Rating Vietnam., nhiệm doanh nghiệp Việt Nam JSC DN Doanh nghiệp Company EBIT Thu nhập trước thuế lãi vay EBITA FFO FOCF Dòng tiền hoạt động tự Free Operating Cash Flow 10 HĐQT Hội đồng quản trị Administrative Council 11 OCF Dòng tiền hoạt động Operating Cash Flow 12 VBI Công ty TNHH Thông tin Vietnam Business doanh nghiệp Việt Nam Information Co., Ltd 13 VCIS Hệ thống thơng tin tín nhiệm Vietnam Credit Information VBI System 14 XHTN Xếp hạng tín nhiệm Credit Rating 15 XNK Xuất nhập Import Export Earnings Before Interest and Taxes Thu nhập trước thuế, lãi vay Earnings Before Interest, khấu trừ dần Taxes, and Amortization Dòng tiền trước thay đổi vốn lưu động Funds From Operations LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ Sơ đồ 1.1: Quy trình xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp Sơ đồ 1.2 Các tiêu phi tài xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp .17 Bảng 1.1 Chấm điểm triển vọng ngành doanh nghiệp 19 Bảng 1.2 Cấu trúc liệu biến mơ hình Logistic 22 Sơ đồ 1.3 Mơ hình mạng nơ-ron 25 Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức công ty VBI 38 Sơ đồ 2.2 Cơ cấu nhân viên VBI 39 Bảng 2.1 Kết hoạt động kinh doanh VBI năm qua 40 Sơ đồ 2.3: Quy trình xếp hạng tín nhiệm VBI .41 Bảng 2.2 Tỷ trọng nhóm tiêu định tính VBI 44 Bảng 2.3 Tỷ trọng nhóm tiêu định lượng VBI 44 Bảng 2.4 Quy đổi kết điểm đầu thành định mức tín nhiệm 45 Bảng 2.5 Thang đo xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệm VBI 45 Sơ đồ 2.4 Các yếu tố rủi ro định mức tín nhiệm doanh nghiệp 50 Bảng 2.6 Ma trận rủi ro kinh doanh/ rủi ro tài S&P 55 Bảng 2.7 Trọng số tiêu định tính ngành tiêu dùng lâu bền Moody’s 56 Bảng 2.8 Phân phối 11 tỷ số tài Moody’s theo định mức tín nhiệm 57 Bảng 2.9 Phân phối 11 tỷ số tài Moody’s theo định mức tín nhiệm (tiếp) 58 Bảng 2.10 So sánh thang đo định mức tín nhiệm dài hạn ngắn hạn 58 Sơ đồ 3.1 Quy trình xếp hạng tín nhiệm đề xuất cho VBI 64 Bảng 3.1 Đề xuất số Z cho VBI .66 Sơ đồ 3.2 Mô tả xu hướng số Z cho VBI 67 LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong hoạt động kinh doanh, đặc biệt kinh doanh trường quốc tế tiềm ẩn nhiều rủi ro cho chủ thể kinh tế Các rủi ro liên quan đến vấn đề trị, luật pháp, rủi ro quản trị, rủi ro toán hay vị cạnh tranh,… Để chủ động việc tiếp xúc với đối tác đề phòng rủi ro này, chủ thể phải đánh giá lực nội mình, tìm hiểu đối tác, phân tích thị trường, dự báo tương lai, chí phải vận dụng phương pháp định lượng, mơ hình mang tính “kỹ thuật” để giải tốn kinh doanh Chẳng hạn, ngân hàng cho doanh nghiệp vay vốn kinh doanh, ngân hàng thường chấm điểm yếu tố doanh nghiệp đó: hồ sơ pháp lý, sở vật chất, tình hình kinh doanh, lực quản trị, doanh thu, lợi nhuận, khả trả nợ…sau định cho vay hay không, đưa hạn mức cho vay thời hạn tốn phù hợp Với quy trình vậy, ngân hàng giảm thiểu rủi ro nợ xấu sau Ngược lại, doanh nghiệp tham khảo sử dụng dịch vụ ngân hàng có uy tín, xếp hạng cao chấm dứt hợp tác với hãng yếu Với hoạt động đầu tư, kinh doanh quốc tế vậy, nhà đầu tư nước trước thiết lập mối quan hệ kinh doanh hay đầu tư, góp vốn vào cơng ty, dự án phải thẩm định lực đối tác kinh doanh, đơn vị thực dự án có đáng tin cậy hay khơng Hay tổ chức bảo lãnh tín dụng xuất nhập khẩu, việc kinh doanh dựa rủi ro tốn trả chậm, nên họ cần thơng tin, phương pháp định lượng, tiêu chuẩn đánh giá phù hợp tổ chức xếp hạng tín nhiệm (CRA), giúp họ thiết lập hạn mức tín dụng thời hạn toán trả chậm phù hợp Xếp hạng tín nhiệm khơng đáp ứng tốt nhu cầu kể (nhu cầu thông tin, quản trị rủi ro, đánh giá lực doanh nghiệp…) mà giúp giải toán dự báo kinh tế (đánh giá triển vọng chứng khoán, trái phiếu, nguy phá sản, khả trả nợ lãi vay…) sử dụng thơng tin định tính, số định lượng, phương pháp đánh giá mơ hình toán học kiểm chứng -1- LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN PHỤ LỤC Phụ lục 1: Báo cáo tài cơng ty XYZ Báo cáo tài BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN Ngày cân đối kế tốn 31/12/2018 31/12/2017 Đơn vị: 01 VNĐ 31/12/2016 Tình trạng kiểm toán Đã kiểm toán Đã kiểm toán Đã kiểm toán TÀI SẢN A – TÀI SẢN NGẮN HẠN 404,749,119,091 384,541,090,361 399,079,267,091 I Tiền khoản tương đương tiền Tiền 161,175,896,093 85,877,561,267 14,628,366,819 12,799,534,220 5,210,821,319 14,628,366,819 148,376,361,873 80,666,739,948 Các khoản tương đương tiền III Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán 148,308,327,254 147,756,038,579 296,292,354,866 103,136,761,833 123,277,969,198 29,050,075,380 21,931,161,850 96,087,199,813 24,742,677,016 Phải thu cho vay ngắn hạn Các khoản phải thu khác 17,283,939,881 3,729,357,371 2,462,478,037 Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi -1,162,449,840 -1,182,449,840 IV Hàng tồn kho 94,298,743,268 148,083,083,298 86,595,823,378 Hàng tồn kho 94,298,743,268 148,083,083,298 86,595,823,378 173,000,000,000 V Tài sản ngắn hạn khác 966,152,476 2,824,407,217 1,562,722,028 Chi phí trả trước ngắn hạn 966,152,476 311,815,979 0 2,512,591,238 1,562,722,028 174,584,738,126 107,912,414,346 73,953,740,525 Thuế khoản khác phải thu Nhà nước B TÀI SẢN DÀI HẠN I Các khoản phải thu dài hạn 320,288,791 0 Phải thu dài hạn khác 320,288,791 0 II Tài sản cố định 50,271,411,262 52,073,516,332 54,847,145,594 Tài sản cố định hữu hình 50,271,411,262 52,073,516,332 54,847,145,594 101,141,071,044 92,540,349,462 84,017,788,509 - Nguyên giá - 73 - LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN - Giá trị hao mịn luỹ kế -50,869,659,782 -40,466,833,130 -29,170,642,915 IV TÀI SẢN DỞ DANG DÀI HẠN 33,442,982,545 0 Chi phí xây dựng dở dang 33,442,982,545 0 IV Các khoản đầu tư tài dài hạn 86,229,851,261 51,248,000,000 13,230,000,000 Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh 86,229,851,261 51,248,000,000 13,230,000,000 V Tài sản dài hạn khác 4,320,204,267 4,590,898,014 5,876,594,931 Chi phí trả trước dài hạn 4,270,926,738 4,590,898,014 5,876,594,931 49,277,529 0 Tài sản thuế thu nhập hoãn lại TỔNG CỘNG TÀI SẢN 579,333,857,217 492,453,504,707 473,033,007,616 NGUỒN VỐN A- NỢ PHẢI TRẢ 318,292,066,200 259,921,366,564 254,348,138,651 I Nợ ngắn hạn 314,621,066,200 255,499,366,564 247,894,638,651 Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp Nhà nước 65,911,451,568 80,836,636,476 39,856,698,710 196,566,156,904 159,647,547,776 140,546,396,982 9,857,138,728 3,908,863,312 4,191,542,959 38,180,000,000 160,000,000 300,000,000 3,356,319,000 3,356,319,000 750,000,000 7,590,000,000 63,000,000,000 II NỢ DÀI HẠN 3,671,000,000 4,422,000,000 6,453,500,000 Phải trả dài hạn khác 2,922,000,000 2,922,000,000 2,191,500,000 749,000,000 1,500,000,000 4,262,000,000 Chi phí phải trả Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 10 Vay nợ ngắn hạn Vay nợ thuê tài dài hạn B- VỐN CHỦ SỞ HỮU 261,041,791,017 232,532,138,143 218,684,868,965 I VỐN CHỦ SỞ HỮU 261,041,791,017 232,532,138,143 218,684,868,965 Vốn đầu tư chủ sở hữu 220,000,000,000 200,000,000,000 200,000,000,000 - Cổ phiếu phổ thơng có quyền biểu 220,000,000,000 200,000,000,000 200,000,000,000 11 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 41,041,791,017 32,532,138,143 18,684,868,965 - LNST chưa phân phối lũy 12,532,138,143 12,684,868,965 5,589,829,007 - 74 - LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN cuối kỳ trước - LNST chưa phân phối kỳ TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 28,509,652,874 19,847,269,178 13,095,039,958 579,333,857,217 492,453,504,707 473,033,007,616 KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Chỉ tiêu Tổng doanh thu bán hàng Các khoản giảm trừ doanh thu Năm 2018 Năm 2017 Năm 2016 458,646,053,663 365,018,840,311 279,959,605,320 507,857,322 0 Danh thu 458,138,196,341 365,018,840,311 279,959,605,320 Giá vốn hàng bán 413,314,611,746 332,822,408,290 254,435,083,995 Lợi nhuận gộp 44,823,584,595 32,196,432,021 25,524,521,325 3,348,514,356 6,978,190,977 2,376,779,979 Chi phí tài 642,535,679 861,990,278 2,154,862,723 - Trong đó: chi phí lãi vay 642,535,679 861,990,278 2,154,862,723 -150,148,739 0 10 Chi phí quản lý doanh nghiệp 11,457,413,062 11,972,930,705 9,065,453,273 11 Lợi nhuận hoạt động 35,922,001,471 26,339,702,015 16,680,985,308 12 Thu nhập khác 473,710,440 506,723,800 13 Chi phí khác 639,856,770 1,455,710,241 215,655,942 14 Lãi (lỗ) khác -166,146,330 -948,986,441 -215,655,942 35,755,855,141 25,390,715,574 16,465,329,366 16 Thuế thu nhập doanh nghiệp hành 7,295,479,796 5,543,446,396 3,370,289,408 17 Thuế thu nhập doanh nghiệp hoãn lại -49,277,529 0 18 Lợi nhuân sau thuế 28,509,652,874 19,847,269,178 13,095,039,958 Doanh thu hoạt động tài Lợi nhuận từ công ty con/công ty liên kết 15 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế - 75 - LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN Phụ lục Bảng so sánh ưu điểm, hạn chế phạm vi sử dụng mơ hình xếp hạng tín nhiệm STT Tên mơ hình Ưu điểm Hạn chế Phạm vi sử dụng Sai số hồi quy không phân phối chuẩn - Mơ hình xác suất tuyến tính LPM Phương sai thay đổi Không thỏa mãn điều kiện xác suất khoảng 0-1 Ước lượng đa biến Hiện khơng cịn sử dụng Tác động biên khơng đối, chất mơ hình xác suất tác động biên thay đổi theo giá trị biến độc lập Mơ hình phân tích Sử dụng hiệu năm 1968-1980 biệt số bội MDA Khi sử dụng phải lưu ý giả định mơ hình Chỉ thực phù hợp cho việc phân tích số liệu tiêu tài - Khơng áp dụng liệu định tính - 76 - Hiện sử dụng LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN Khơng có giả thuyết phân phối biến độc lập Kiểm định thống kê khơng phức tạp Mơ hình Hồi quy Logistic Có thể điều chỉnh hàm phi tuyến dễ dàng Các biến độc lập định tính thơng qua việc thiết lập biến giả chuyển thành định lượng Hiệu OLS MDA dự báo rủi ro doanh nghiệp Có thể đo lường vai trị yếu tố tác động đến định mức tín nhiệm doanh nghiệp Học máy (Machine Learning) Chỉ số Z Edward I Altman - Có thể dự báo mà khơng có cơng thức tốn học biết để mô tả mối quan hệ biến đầu vào đầu -Hiệu mơ hình trước -Dự báo khó khăn tài doanh Phụ thuộc vào mức độ xác nguồn thơng tin thu nhập Trình độ phân tích cán xếp hạng cịn hạn chế sử dụng mơ hình ước lượng thống kê Khi hệ số xác định mức nhỏ mơ hình dự báo xác (thể qua giá trị phần Sử dụng việc dự báo nguy phá sản doanh nghiệp số tài dư) - Khá phức tạp - Đòi hỏi liệu đầu vào lớn Chưa sử dụng Việt Nam xếp hạng tín nhiệm Được sử dụng -Chỉ sử dụng với mẫu doanh nghiệp nghiệp với mức độ xác cao số có quy mơ nhỏ (95%) CRA VN -Các số cố định, linh dự báo - Dự báo hoàn toàn dựa vào tiêu tài hoạt rủi ro vỡ nợ chính, khơng phụ thuộc vào ý kiến chủ - 77 - LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN quan cán xếp hạng -Sử dụng với mẫu có quy mơ lớn Mơ hình Zeta Khơng thể -Vừa ghi liệu q khứ vừa phản -Mơ hình quyền, không cho ứng dụng ánh tương lai gần biết trọng số mơ hình chưa có quyền - Độ xác cao số Z - Xét hết yếu tố định tính định lượng có liên quan đến hạng mức tín nhiệm doanh nghiệp Mơ hình chuẩn đốn - Tận dụng chuyên gia lĩnh vực - Mang tính chủ quan - Mức độ xác phụ thuộc vào - Kết đánh giá tập hợp từ nhiều trình độ chuyên gia xếp hạng người nên mức độ tin cậy cao Được sử dụng nhiều CRA VN giới -Phù hợp với kinh tế VN có nguồn thơng tin bị hạn chế Nguồn: Tổng hợp tác giả - 78 - LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN Phụ lục Bảng chấm điểm tiêu phi tài VBI STT Chỉ tiêu Các thơng tin q trình phát triển ngành 1.1 Triển vọng phát triển ngành 1.1.1 Tầm hiểu biết doanh nghiệp tốc độ phát triển kinh tế ngành Việt Nam giới 1.1.2 1.1.3 Xu hướng phát triển ngành giới ba năm vừa qua Tốc độ phát triển ngành Việt Nam ba năm vừa qua 1.1.4 Mức độ khả hội nhập ngành 1.2 Hỗ trợ Chính phủ 1.2.1 Ngành kinh tế doanh nghiệp có hỗ trợ Chính phủ hay khơng? 1.2.2 Tác động hỗ trợ tới hoạt động doanh nghiệp 1.2.3 doanh nghiệp có sách chuẩn bị khơng cịn hỗ trợ hay khơng? 1.3 1.3.1 1.3.2 1.3.3 Điểm tối đa Điểm tối thiểu 40 -4 2,5 7,5 7,5 2,5 2,5 2,5 1,5 Phương pháp chấm điểm/phân tích Có Khơng 2,5 Phát triển Ổn định Suy thoái 7,5 2,5 Phát triển Ổn định Suy thoái 7,5 2,5 Cao Trung bình Thấp 2,5 Có Khơng 2,5 Cao Trung bình Thấp 2,5 1,5 Có Khơng 1,5 Tiên tiến Trung bình Lạc hậu -1,5 Hợp lý Không hợp lý Công nghệ Thực trạng công nghệ doanh nghiệp Quy mô đầu tư cho công nghệ: hợp lý hay chênh lệch so với tiêu bình qn ngành Tính linh hoạt lựa -1,5 7,5 -2,5 7,5 -2,5 Cao Trung bình - 79 - Thấp LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN chọn công nghệ 2.1 2.1.1 2.1.2 Môi trường cạnh tranh, hoạt động Khả tiếp cận với yếu tố đầu vào sản xuất Khả cắt giảm chi tiêu dựa vào quan hệ với nhiều nhà cung cấp Giải thưởng chất lượng sản phẩm 2.1.4 Thơng tin trích chất lượng sản phẩm Cao Trung bình Thấp 12,5 Cao Trung bình Thấp 5,5 2,5 Có Khơng 7,5 Có Khơng -3 Quan trọng Không quan trọng 2,5 Tốt Khơng có thơng tin Khơng tốt -1,5 Cao Trung bình Thấp -8 12,5 5,5 7,5 0 -3 Thương hiệu sản phẩm - doanh nghiệp tự đánh giá thương hiệu sản phẩm - Đánh giá khách quan thương hiệu sản phẩm doanh nghiệp dựa nguồn thông tin khác 2.2 Môi trường cạnh tranh 2.2.1 Đánh giá chung môi trường cạnh tranh 2.2.2 1,5 Bản chất sản phẩm 2.1.3 2.1.5 70 2,5 -1,5 - Bản thân doanh nghiệp đánh giá môi trường cạnh tranh 0 - Đánh giá môi trường cạnh tranh dựa thông tin khác 0 1,5 Cao Trung bình Thấp Chiến lược cạnh tranh doanh nghiệp: đánh giá hiệu chiến lược cạnh tranh - Thể qua kết họat động kinh doanh (doanh thu) 5 - Thể qua mức độ 7,5 7,5 1,5 - 80 - LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN tăng thị phần 2.2.3 Rào cản bảo hộ nội địa 2.2.4 Mức độ lâu dài bảo hộ nội địa 2.2.5 2.2.6 3.1 3.1.1 3,5 Đánh giá chung ảnh hưởng môi trường luật định Không > 10 năm 5-10 năm 3-5 năm < năm 3,5 2,5 Tốt Không ảnh hưởng Xấu - Bản thân doanh nghiệp đánh giá môi trường luật định lĩnh vực hoạt động -1 -1 - Đánh giá khách quan ảnh hưởng môi trường luật định tới họat động doanh nghiệp -1,5 -1,5 Có Khơng -1 Cao Trung bình Thấp 12,5 -1 Tăng Tăng không Cân Giảm 10 7,5 -1 Cao Trung bình Thấp 12,5 -1 doanh nghiệp có gặp vấn đề tuân thủ luật định hay không Các thông tin triển vọng phát triển doanh nghiệp -1 100 -7 Vị doanh nghiệp Tốc độ phát triển doanh nghiệp ba năm gần - So với tiêu bình quân ngành 12,5 -1 - So sánh theo thời gian 10 3.1.2 Có -1 Tốc độ tăng thị phần doanh nghiệp ba năm gần - So với đối thủ cạnh tranh chủ yếu 12,5 -1 - 81 - LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN - So sánh theo thời gian 10 3.1.3 Lợi cạnh tranh đặc biệt xác định 3.1.4 Số lượng doanh nghiệp ngành 3.1.5 3.1.6 Rào cản việc gia nhập doanh nghiệp Đánh giá chi tiết tính bền vững rào cản (nếu có) 3.1.7 Trang web thức doanh nghiệp 3.1.8 Đánh giá chất lượng thông tin trang web doanh nghiệp 3.1.9 3.2 3.2.1 3.2.2 3.2.3 Chứng quản lý chất lượng sản phẩm -1 0 -0,5 2,5 2,5 2,5 2,5 Tăng Tăng không Cân Giảm 10 7,5 -1 Có Khơng Cao Trung bình Thấp -0,5 0 Có Khơng 2,5 Cao Trung bình Thấp 2,5 1,5 Có Khơng 2,5 Cập nhật Khơng cập nhật 2,5 Có Khơng Cao Trung bình Thấp 2,5 Cao Trung bình Thấp 2,5 Tích cực Tiêu cực 2,5 -1 Có Khơng 2,5 Có Khơng -1,5 Chất lượng quản lý Đánh giá trình độ học vấn BGĐ (bao gồm ngoại ngữ tin học) Đánh giá kinh nghiệm làm việc trước thành viên BGĐ Ảnh hưởng thay đổi cấu thành viên BGĐ tới phát triển doanh nghiệp 3.2.4 Khả thay BGĐ cần thiết 3.2.5 Tốc độ thay đổi nhân ba năm vừa qua có phải quản lý yếu hay khơng 5 2,5 -1 2,5 0 -1,5 - 82 - LUẬN VĂN THẠC SĨ 3.3 Chất lượng quản trị doanh nghiệp 3.3.1 HĐQT BGĐ có độc lập với hay khơng? 3.3.2 doanh nghiệp có thành lập Ban kiểm sốt/kiểm tốn nội hay khơng 3.3.3 3.3.4 3.3.5 Phạm vi kiểm tốn nội Trình độ kiểm toán nội Kiểm toán nội có trực thuộc báo cáo trực tiếp lên HĐQT hay khơng? LÊ ĐÌNH QUẢN 5 2,5 2,5 2,5 doanh nghiệp có thành viên Ban giám đốc phi điều hành không? 2,5 Khả huy động vốn doanh nghiệp 50 -5,5 4.1 Khả huy động vốn cố định, vốn lưu động 4.1.1 Đánh giá mức độ quan hệ tín dụng với ngân hàng 3.3.6 - doanh nghiệp đánh giá chung quan hệ tín dụng với ngân hàng - doanh nghiệp có quan hệ với nhiều ngân hàng hay ngân hàng - Đánh giá mức độ phức tạp điều kiện vay vốn 2,5 -0,5 2,5 2,5 - Đánh giá lãi suất vốn vay 2,5 -0,5 - 83 - Có Khơng Có Khơng Tồn Chỉ họat động 2,5 Cao Trung bình Thấp 2,5 1,5 Có Khơng 2,5 Có Khơng 2,5 Tốt Xấu Khơng có thông tin 2,5 -0,5 Nhiều ngân hàng Với ngân hàng 2,5 Bình thườn g Điều kiện ràng buộc phức tạp 2,5 Cao Trung bình Thấp -0,5 2,5 LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN - Đánh giá việc thực điều kiện ngân hàng 4.1.2 4.1.3 4.1.4 doanh nghiệp sử dụng nhiều nguồn tài trợ (Có) hay vay ngân hàng (Khơng) Trong ba năm trở lại đây, doanh nghiệp có khả huy động vốn dễ dàng hay không? doanh nghiệp bị ngân hàng từ chối chưa? 4.2 Khả huy động nhu cầu bổ sung thêm vốn 4.2.1 Tốc độ tăng nguồn vốn doanh nghiệp năm vừa qua - So sánh với tiêu bình quân: hợp lý hay chênh lệch - So sánh với doanh thu trước tăng vốn - So sánh với lợi nhuận trước tăng vốn Tổng điểm tiêu định tính -1 7,5 7,5 10 -0,5 -1 -1 -1 300 -26 Tốt Xấu -1 Có Khơng 7,5 Có Khơng 7,5 Có Chưa -0,5 Hợp lý Không hợp lý 10 -2,5 Tăng Cân Giảm -1,5 Tăng Cân Giảm -1 Nguồn: Hệ thống xếp hạng tín nhiệm VBI Phụ lục Bảng chấm điểm tiêu tài VBI STT Chỉ tiêu Tính đầy đủ dòng lưu chuyển tiền mặt 1.1 Tỷ lệ lợi nhuận so với lãi vay (So sánh theo thời gian) Điểm tối đa Điểm tối thiểu 60 -9 -0,75 - 84 - Phương pháp chấm điểm/phân tích Tăng Tăng không Cân Giảm -0,75 LUẬN VĂN THẠC SĨ LÊ ĐÌNH QUẢN 2,5 (So sánh với bình quân ngành) 1.2 Tiền mặt từ họat động kinh doanh so với tổng nợ (So sánh theo thời gian) (So sánh với bình quân ngành) 1.3 Khả toán ngắn hạn (So sánh theo thời gian) (So sánh với bình quân ngành) 1.4 5 5 (So sánh với bình quân ngành) (So sánh với bình quân ngành) (So sánh với bình quân ngành) 2.1 Cơ cấu vốn, nguồn vốn 40 -0,75 Cao -0,75 Tăng -0,75 Cao -0,75 Tăng -0,75 Cao -0,75 -0,75 -4,75 Tốc độ tăng tài sản (So sánh theo thời gian) Tăng Tăng không 2,5 -0,75 Tăng Kỳ thu tiền bình quân (So sánh theo thời gian) Ngắn -0,75 Cao Vòng quay hàng tồn kho (So sánh theo thời gian) 1.6 -0,75 Tăng Khả toán nhanh (So sánh theo thời gian) 1.5 -0,75 Trung bình Tăng khơng 2,5 Trung bình Tăng khơng 2,5 Trung bình Tăng khơng 2,5 Trung bình Tăng khơng 2,5 Trung bình Giảm khơng 2,5 Trung bình Cao -0,75 - 85 - Giảm Thấp -0,75 Cân Giảm -0,75 Thấp -0,75 Cân Giảm -0,75 Thấp -0,75 Cân Giảm -0,75 Thấp -0,75 Cân Giảm -0,75 Thấp -0,75 Cân Tăng -0,75 Dài -0,75 Cân Giảm -0,75 LUẬN VĂN THẠC SĨ (So sánh với bình qn ngành) 2.2 LÊ ĐÌNH QUẢN 2.3 2.4 2.5 3.1 Hệ số nợ (tổng nợ/tổng nguồn vốn) 10 Nợ hạn tổng dư nợ Khả sinh lời Hợp lý 10 Có -1 Khơng hợp lý -0,75 Không 10 -0,75 50 -1 -7,5 -0,75 Tăng -0,75 Cao -1,5 Tăng 10 -0,75 Tăng -0,75 Cao -0,75 Tăng -0,75 Cao Tốc độ tăng lợi nhuận 10 Lợi nhuận/tổng doanh thu (So sánh theo thời gian) (So sánh với bình quân ngành) 3.3 -0,75 Hợp lý 10 Không hợp lý -0,75 Không hợp lý -0,75 Tốc độ tăng doanh thu (So sánh theo thời gian) (So sánh với bình quân ngành) 3.3 -0,75 Hợp lý 10 Cơ cấu nợ 3.2 -0,75 Cao Hệ số tài sản cố định đầu tư tài dài hạn/tổng tài sản 10 Lợi nhuận/tổng tài sản (So sánh theo thời gian) (So sánh với bình quân ngành) Trung bình - 86 - Tăng khơng Trung bình Tăng khơng Tăng khơng Trung bình Tăng khơng Trung bình Thấp -0,75 Cân Giảm -0,75 Thấp -0,75 Cân Giảm -1,5 Cân Giảm -0,75 Thấp -0,75 Cân Thấp -0,75 Giảm -0,75 LUẬN VĂN THẠC SĨ 3.4 LÊ ĐÌNH QUẢN -0,75 Tăng 5 -0,75 Cao Tăng khơng Trung bình 10 -0,5 -0,5 Có Khơng -0,5 Có Khơng 15 -1 Có Khơng 0 Có Khơng -0,5 Có Khơng -0,5 Khơng trung thực -0,5 Doanh thu/tổng tài sản (So sánh theo thời gian) (So sánh với bình quân ngành) 4.1 4.2 5.1 5.2 5.3 5.4 Khả tài linh hoạt Doanh nghiệp có đáp ứng điều kiện vay vốn hay khơng Doanh nghiệp có áp dụng sách bảo hiểm kinh doanh hay không Chất lượng thơng tin tài Hệ thống kế tốn áp dụng: Chuẩn mực Quốc tế (Có) hay Chuẩn mực Việt Nam (Khơng) Các báo cáo tài có kiểm tốn hay khơng? Doanh nghiệp có áp dụng hệ thống thông tin quản lý tốt hay không? 5 Tính trung thực thơng tin tài Tổng điểm tiêu định lượng 175 -0,5 22,75 Trung thực Cân Giảm -0,75 Thấp -0,75 Nguồn: Hệ thống xếp hạng doanh nghiệp VBI - 87 -