Case 1 Phân tích tài chính theo tình huống

Case phan loai cac cong ty trong nganh mon Phan tich tai chinh theo tinh huong truong dai hoc kinh te Luat UEL nganh Health Products, Beer, Newspaper, ... phan tich tai chinh doi voi tung nganh

Nhóm 18 Lê Phương Vy K174040434 Trần Thị Thu K174040402 Nguyễn Thị Huỳnh Như K174040380 Văn Huỳnh Thảo Vy K174040436 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH THEO TÌNH HUỐNG #Case 1: PHÂN BIỆT CÁC CÔNG TY TRONG NGÀNH 1.1 Bảng tổng hợp kết phân loại Industry Firm Industry Firm Health products A B Paper I J Beer C D Tools K L Computers E F Retail M N Books and Music G H Newspaper O P 1.2 Phân tích chi tiết Ngành: Sản phẩm sức khỏe (Health products) Nhóm em kết luận công ty A công ty số công ty B công ty số dựa vào yếu tố sau: - Xét khoản mục Tài sản vơ hình, ta nhận thấy cơng ty số thỏa điều kiện để vốn hóa chi phí R&D vào tài sản vơ hình, đồng thời tỷ trọng Tài sản vơ hình Cơng ty B (46.1%) cao so với Công ty A (22.2%) => Dẫn chứng cho thấy công ty B công ty số - Xét khoản mục Hàng tồn kho, ta nhận thấy cơng ty số có chiến lược tập trung vào thị trường đại chúng việc đa dạng hóa sản phẩm nên có lẽ phải nhập hàng tồn kho nhiều hơn, không tập trung vào bán dược phẩm theo toa công ty số 1; đồng thời tỷ trọng Hàng tồn kho Công ty A (7%) cao so với Công ty B (5.4%) => Dẫn chứng cho thấy công ty A công ty số - Xét tiêu Tỷ suất lợi nhuận gộp (Gross Profit Margin), công ty B (88.9%) cao nhiều công ty A (76.1%), cơng ty B chun sản xuất bán sản phẩm có lợi ích độc quyền từ sáng chế R&D => Dẫn chứng cho thấy công ty B công ty số - Ngồi ra, cơng ty số gần vừa rút vốn khỏi mảng kinh doanh dược phẩm, ta nhận thấy BCKQHĐKD công ty B có khoản mục Thu nhập bất thường (Special Items Income/Expense) âm 6.3%, tức thương vụ rút vốn bị lỗ, khoản mục không cơng ty A, tức khơng có thu nhập bất thường xảy => Dẫn chứng cho thấy công ty B công ty số Ngành: Bia (Beer) Nhóm em kết luận cơng ty C cơng ty số công ty D công ty số dựa vào yếu tố sau: - Công ty D có hệ số khả tốn hành hệ số khả toán nhanh cao hệ số công ty C 2.43 2.3 Điều công ty D có khoản mục Tiền Đầu tư ngắn hạn chiếm tỷ trọng tổng tài sản nhiều (chỉ tiêu công ty D C 55.6% 1.4%), cho thấy công ty D theo đuổi sách tài thận trọng => Dẫn chứng cho thấy công ty D công ty số - Do sách thận trọng cho thấy cơng ty số khơng có Nợ dài hạn, công ty lớn, quốc gia công ty số phải gánh số khoản nợ để tài trợ cho hoạt động lớn Từ đó, nhận thấy tiêu Hệ số Nợ/ Tổng tài sản công ty C lớn (51.19%), công ty D - Công ty số vận hành dây chuyền nhà máy sản xuất bia rộng lớn có hệ thống phân phối, đồng thời sản xuất xe chở hàng thức ăn nhẹ ăn kèm sở hữu nhiều công viên để phục vụ mục đích bán bia, dẫn đến cơng ty số có lẽ có tỷ trọng Tài sản cố định ròng, Giá vốn hàng bán Chi phí khấu hao cao nhiều so với cơng ty cịn lại => Dẫn chứng cho thấy công ty C công ty số - Công ty số thực sáng kiến tiết kiệm chi phí để đối phó với tăng lên chi phí đóng gói vận chuyển nên có lẽ giá vốn hàng bán nhỏ công ty số 1, tương ứng với tỷ trọng Giá vốn hàng bán công ty D (38.5%) nhỏ công ty C (53.9%) Ngành: Máy tính (Computers) Nhóm em kết luận cơng ty E công ty số công ty F công ty số dựa vào yếu tố sau: - Khoản mục Tài sản vơ hình công ty E chiếm tỷ trọng 0% tổng tài sản nó, giá trị mục cơng ty F 1.2% Tài sản vơ hình có lẽ sáng chế cho dòng sản phẩm mang tính riêng biệt cao => Dẫn chứng cho thấy công ty E công ty số - Tỷ trọng khoản mục Khoản phải trả công ty E (38.3%) lớn cơng ty F (18%), nhìn vào thông tin đề, nhận thấy công ty số phải mua linh kiện máy tính từ nhà cung cấp họ lắp rắp có đơn hàng từ khách hàng => Dẫn chứng cho thấy công ty E công ty số - Chi phí Bán hàng Quản lý cơng ty E chiếm 9.7% Tổng doanh thu nó, chúng chiếm 23.1% công ty F Giá trị khoản mục công ty F cao có nhiều cửa hàng bán lẻ, nhiều showroom trưng bày để bán sản phẩm, dẫn đến xuất nhiều chi phí cho tịa nhà (ví dụ tiền th chỗ hay bảo trì, trang trí,…), chi phí th nhân cơng,… , cơng ty có chiến lược bán lẻ nổ (aggressive retail strategy) phí quảng cáo cho sản phẩm cao => Dẫn chứng cho thấy công ty F công ty số - Thu nhập rịng cơng ty F chiếm 3.3% tổng doanh thu nó, số công ty E 6.2% Tỷ trọng Thu nhập ròng Tổng doanh thu cơng ty F nhỏ kết việc “bắt đầu phục hồi từ sụt giảm nghiêm trọng thị phần mình” Trong cơng ty số bán hàng có đơn đặt hàng qua mail, giúp kiểm sốt chi phí khơng cần thiết phát sinh, không cần cửa hàng trưng bày tiện ích kèm theo nên giảm chi phí => Dẫn chứng cho thấy cơng ty F công ty số Ngành: Sách Âm nhạc (Books and Music) Nhóm em kết luận cơng ty G công ty số công ty H công ty số dựa vào yếu tố sau: - Tỷ trọng Khoản phải thu công ty G (khơng có) cơng ty H (2.3%), tương ứng với thông tin công ty số bán hàng thơng qua trang web mạng nó, điều cho phép thu tiền mặt hay thơng qua thẻ ngân hàng giao dịch mua bán thành cơng, tức khơng có khoản phải thu, đồng thời làm cho tài khoản Tiền mặt nhiều hơn; công ty số bán hàng thông qua mô hình bán lẻ, tức tồn khoản phải thu từ nhà bán lẻ họ - Hệ số Vịng quay hàng tồn kho cơng ty G (13.56) lớn nhiều công ty H (2.42), cho biết hàng hoá bán tương đối nhanh trước chúng có khả bị hư hỏng, tức cơng ty G có khả kiểm sốt đơn hàng thơng qua liệu doanh thu bán hàng từ khứ, đồng thời không cần phải sản xuất hàng tồn kho trước nhiều để trưng bày sản phẩm cửa hàng nên cho thấy công ty G phù hợp với thông tin công ty số - Do bán online nên tỷ trọng Tài sản cố định rịng cơng ty số nhỏ cơng ty số có nhiều cửa hàng bán lẻ, tương ứng với cơng ty G có 7.6% Tài sản cố định rịng cơng ty H có 24.4% Mặt khác, cơng ty số có Tài sản vơ hình cao có giá trị từ dấu ấn xuất riêng cơng ty, tương ứng với cơng ty H có 11.1% tài sản vơ hình, lớn số 4.4% công ty G - Cũng bán online nên tỷ trọng Chi phí bán hàng quản lý Chi phí khấu hao công ty số nhỏ công ty số có nhiều cửa hàng bán lẻ (do phải tốn chi phí nhân sự, chi phí thuê mặt bằng, chi phí trang thết bị, chi phí bảo trì, chi phí điện nước,…) tương ứng với cơng ty G có khoản mục 16.9% 1.1% nhỏ nhiều so với công ty H 21.8% 3.7% Ngành: Sản xuất giấy (Paper) Nhóm em kết luận công ty I công ty số công ty J công ty số dựa vào yếu tố sau: - Nhận thấy tỷ lệ Tổng Nợ/ Tổng tài sản công ty I (42.78) cao nhiều so với công ty J (18.36), phù hợp với thông tin công ty số thực sáng kiến ngăn chặn chi phí nợ nhiều => Dẫn chứng cho thấy công ty I công ty số - Công ty số sở hữu lâm trường riêng để tự sản xuất giấy có quy mơ sản xuất lớn giới, công ty số mua lại sợi gỗ người khác để sản xuất giấy nhà sản xuất nhỏ, dẫn đến cơng ty số có tỷ trọng Giá vốn hàng bán nhỏ so với công ty số Nhận thấy, tỷ trọng Giá vốn hàng bán công ty I (75.3%) nhỏ công ty B (82.9%) => Dẫn chứng cho thấy công ty I công ty số - Công ty số gần có bán bớt tài sản khơng cần thiết đóng cửa nhà máy khơng hoạt động hiệu quả, mà nhận thấy BCKQHĐKD công ty I có khoản mục Thu nhập bất thường (Special Items Income/Expense) âm 0.8%, tức giao dịch bán bị lỗ, khoản mục không công ty J, tức khơng có thu nhập bất thường xảy => Dẫn chứng cho thấy công ty I công ty số Ngành: Phần cứng Công cụ (Hardware and Tools) Nhóm em kết luận cơng ty K công ty số công ty L công ty số dựa vào yếu tố sau: - Cơng ty số có cung cấp tài hỗ trợ cho người nhượng quyền, tức chi trả trước cho người nhượng quyền lúc sau họ trả lại, nên có xuất tài khoản Chi phí trả trước phần Tài sản đồng thời tài khoản Tiền cơng ty điều này, mà nhận thấy cơng ty L có tỷ trọng Chi phí trả trước 3% cơng ty K khơng có, đồng thời khoản mục Tiền Đầu tư ngắn hạn công ty L (6.5%) nhỏ công ty K (9.3%) => Dẫn chứng cho thấy công ty L công ty số - Công ty số sản xuất bán nhiều mẫu mã thông thường cho người tiêu dùng cuối cùng, cịn cơng ty số sản xuất bán sản phẩm chất lượng cao cho người dùng chun nghiệp hơn, cơng ty số nâng giá bán người mua cao tính xác chất lượng sản phẩm mà họ đem lại, nên Gross Profit Margin công ty số cao công ty số 1, mà nhận thấy công ty L có Biên Lợi nhuận gộp 48.4% cơng ty K 39% => Dẫn chứng cho thấy công ty L công ty số Ngành: Bán lẻ (Retail) Nhóm em kết luận cơng ty M cơng ty số công ty N công ty số dựa vào yếu tố sau: - Công ty số gần vừa có thương vụ rút vốn, ta nhận thấy BCKQHĐKD công ty N có khoản mục Thu nhập bất thường (Special Items Income/Expense) âm 0.2%, tức thương vụ rút vốn bị lỗ, khoản mục không công ty M, tức khơng có thu nhập bất thường xảy => Dẫn chứng cho thấy công ty N công ty số - Công ty số có sách cung cấp tín dụng cho khách hàng đủ tiêu chuẩn (tức khoản phải thu công ty cao), đồng thời nhận thấy tỷ trọng khoản mục Khoản phải thu công ty N 17% lớn nhiều công ty M 1.4% => Dẫn chứng cho thấy công ty N công ty số - Cơng ty số theo đuổi sách hướng khối lượng sản phẩm bán được, tức làm giá thấp để tăng sản lượng bán nhiều tốt, tăng quy mơ tiêu thụ, có tiêu hệ số Vịng quay Hàng tồn kho hệ số Vòng quay Khoản phải thu lớn nhiều so với công ty số Nhận thấy hệ số vòng quay công ty M 7.69 192.73 công ty N 5.86 8.31 => Dẫn chứng cho thấy công ty M công ty số - Xét Tỷ lệ chi trả cổ tức, ta nhận thấy công ty M (21.56) cao nhiều so với cơng ty N (14.85), có lẽ công ty M cần giữ lại lợi nhuận nhiều để tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh dự kiến tới công ty, điều phù hợp với thông tin công ty số bắt đầu thực kế hoạch để mở rộng thị trường quốc tế lẫn thành phố rộng lớn, đòi hỏi cần có nhiều vốn để đầu tư => Dẫn chứng cho thấy công ty M công ty số Ngành: Báo chí (Newspaper) Nhóm em kết luận công ty O công ty số công ty P công ty số dựa vào yếu tố sau: - Tỷ trọng mục Khoản phải thu công ty P (9.9%) lớn công ty O (4.6%), điều công ty P hoạt động quy mô quốc tế, lớn công ty O - hoạt động cấp địa phương, quy mơ khách hàng tiêu thụ lớn địi hỏi điều khoản phải thu phải tốt nhiều => Dẫn chứng cho thấy công ty P công ty số - Tỷ trọng khoản mục Tài sản cố định rịng cơng ty P (34.6%) lớn nhiều so với công ty O (14.1%), cho thấy tương thích với thơng tin đề cơng ty só xây tịa nhà để làm trụ sở => Dẫn chứng cho thấy công ty P công ty số - Xét khoản mục Tài sản vơ hình, nhận thấy công ty O lớn nhiều so với công ty P, 76.8% 37.1%, điều có xuất giá trị Lợi thương mại cao từ thương vụ mua lại gần sách độc quyền việc xuất báo cho địa phương có, tương thích với thơng tin công ty số => Dẫn chứng cho thấy công ty O công ty số - Xét góc độ chiến lược sản xuất phân phối, công ty số theo đuổi chiến lược tập trung đánh mạnh vào tờ báo quốc tế, điều dẫn đến giảm giá vốn hàng bán (chi phí/ đơn vị sản phẩm khơng đắt sản xuất số lượng nhiều giảm chi phí sản xuất) Đồng thời nhận thấy, Tỷ trọng Giá vốn hàng bán công ty P (40.5%) nhỏ công ty O (49.7%) => Dẫn chứng cho thấy công ty P cơng ty số - Ngồi ra, cơng ty số tình cạnh tranh gay gắt để có doanh thu quảng cáo lượng người theo dõi mình, có Chi phí bán hàng quản lý cao; mà nhận thấy Tỷ trọng SGA Expense công ty P (39.7%) cao công ty O (23%) => Dẫn chứng cho thấy công ty P công ty số SO SÁNH CÁC THƠNG SỐ TÀI CHÍNH GIỮA CÁC NGÀNH II.1 Market Data: i Beta:  Những ngành dựa kỹ thuật, cơng nghệ cao máy tính sản xuất giấy có hệ số beta cao, mức biến động giá chứng khoán lớn mức biến động thị trường  Những mặt hàng tiêu dùng bia sức khoẻ có hệ số beta thấp mặt hàng tiêu dùng phổ biến/thiết yếu sống hàng ngày, dù tình hình kinh tế mức tiêu thụ sản phẩm biến động nên mức biến động giá chứng khoán nhỏ mức biến động thị trường Industry Health Prod A B 0.65 0.85 Beta ii  P/E  Beer C 16.85 Computers E F 30.48 41.85 D 19.73 Computers E F 1.20 1.05 Paper I 1.15 J 1.10 Tools K 13.64 L 23.01 Newspapers O P 20.54 13.29 Price to Book: Chỉ số P/B cao ngành máy tính nhà đầu tư tin tưởng mạnh mẽ vào triển vọng phát triển dài hạn ngành Trong ngành sản xuất giấy có số P/B thấp ngành sở hữu khối lượng tài sản hữu hình lớn nhà đầu tư cho triển vọng phát triển cao ngành không cao Industry Computers C 17.46 Price to Book iv  D 0.60 Price/Earnings : Chỉ số P/E ngành máy tính cao nhà đầu tư kỳ vọng cao việc tăng trưởng thu nhập từ cổ phiếu tăng lên tương lai Ngược lại, ngành có số P/E thấp ví dụ bia, cơng cụ, báo chí nhà đầu tư cho khả phát triển tương lai ngành không cao Industry iii Beer C 0.55 Paper D 5.13 I 1.91 J 1.80 Dividend Payout: Có ngành máy tính sách âm nhạc khơng trả cổ tức, ngành cần tỉ lệ tái đầu tư cao đặc trưng cạnh tranh cao đà phát triển ngành Ngành sản xuất giấy có tỉ lệ chi trả cổ tức cao ngành có tốc độ tăng trưởng ổn định cạnh tranh thấp Industry Dividend Payout Computers E 0.00 F 0.00 Books & Music G H 0.00 0.00 Paper I 101.46 J 86.16 II.2 Liquidity:  Ngành máy tính có tỉ số toán hành tỉ số toán nhanh cao ngành cơng nghiệp cơng nghệ cần phải đầu tư hoạt động kinh doanh công ty nhờ vào nguồn vốn lưu động ví dụ tiền mặt nhận từ từ nhà đầu tư  Ngành báo chí có tỷ số tốn hành tỉ số toán nhanh thấp đặc thù ngành có tài sản vơ hình tài sản cố định chiếm tỷ trọng cao Industry Current Ratio Quick Ratio Computers C 1.20 1.01 Newspaper D 2.63 2.43 O 0.88 0.69 P 0.55 0.39 II.3 i Inventory Turnover : Ngành cao máy tính ngành để hàng tồn kho lâu tốn chi phí bảo dưỡng, đồng thời đặc trưng ngành máy tính phải cạnh tranh cao, biên lợi nhuận thấp hàng hóa chóng cũ cơng nghệ thay đổi ngày Ngành báo chí sở hữu vịng quay hàng tồn kho cao đặc trưng ngành cạnh tranh cao, phải ln cập nhật tờ báo/tạp chí theo ngày/tuần/tháng… bán chúng với số lượng lớn Ngành cơng cụ có vịng quay hàng tồn kho thấp khơng phải mặt hàng thường xun mua chúng có tính bền cao, khơng nhanh bị cũ hàng hóa khác Ngành sản phẩm sức khỏe có vịng quay hàng tồn kho thấp cạnh tranh gay gắt giá cả, biên lợi nhuận ngành cao, phụ thuộc vào số lượng sản phảm bán để đem lợi nhuận mong muốn Industry Inventor y Turnover ii  Asset Management: Health Prod A B 3.08 0.93 Tools K 3.89 L 3.59 Newspaper O P 33.35 43.48 Receivables Turnover: Những ngành bia bán lẻ thường có vịng quay khoản phải thu cao khoản phải thu ngành không cao Những ngành máy tính cơng cụ thường có vịng quay khỏan phải thu thấp đặc trưng cho khách hàng mua sản phẩm với chế độ tín dụng lâu Industry Inventor y Turnover iii  Computers E F 67.96 74.78 Beer C 21.87 D 16.68 Computers E F 12.23 8.28 Tools K 5.82 Retail L 4.42 M 192.73 N 8.31 Fixed-Asset Turnover: Những ngành sản xuất cần lượng tài sản cố định lớn nhà máy, cơng xưởng,… để tạo doanh thu máy tính có vịng quay tài sản cố định cao Trong ngành bán lẻ (doanh thu chủ yếu tạo dựa vào hàng tồn kho), báo chí (doanh thu chủ yếu từ tài sản vơ hình), sản phẩm sức khỏe,… không cần dùng nhiều tài sản cố định đẻ sản xuất sản phẩm nên có vịng quay tài sản cố định thấp Riêng ngành sản xuất giấy có số thấp có lẽ biên lợi nhuận ngành thấp (lần lượt hai công ty I J 1.87 1.96) Industry Health Prod Computers Paper Retail Newspaper Fixed Asset Turnover A 4.67 B 2.86 E 30.68 F 12.03 I 1.43 J 1.86 M 4.50 N 2.77 O 3.43 P 2.59 II.4 Debt Management: i Total Debt/Total Assets & Total Debt/Shareholders’ Equity:  Ngành sản xuất giấy có hệ số nợ cao đặc điểm ngành sản xuất ngành kinh tế sử dụng nhiều vốn, hoạt động sản xuất phụ thuộc vào nợ dài hạn để tài trợ cho hoạt động doanh nghiệp Ngành bán lẻ có hệ số nợ tương đối cao đặc điểm ngành phải thuê mượn sửa sang lại cửa hàng bán buôn phải thuê đào tạo nhân cơng với hệ số vịng quay lớn Ngành máy tính ngành cơng nghệ, khơng cần tập trung vốn lên nên có hệ số nợ thấp Industry Total Debt/Total Assets Total Debt/Shareholders’ Equity ii   Interest Coverage After Tax II.5 I 42.78 171.21 J 18.36 45.32 Retail M 26.16 47.92 N 29.54 69.34 Health Prod A B 27.34 32.57 Computers E F 191.19 93.00 Paper I 1.56 J 2.98 Dupont Analysis: Net profit margin: Thấp ngành sản xuất giấy ngành sản xuất hàng loạt phải cạnh tranh gay gắt giá Những ngành bn bán sản phẩm có tính chất đặc thù sản phẩm sức khỏe hay dịch vụ ngành báo chí hưởng chế độ giá tự nên có biên lợi nhuận cao Industry Net profit margin ii Paper Interest Coverage After Tax: Ngành sản xuất giấy có tỉ lệ tốn lãi vay thấp ngành tỉ trọng sử dụng nợ lớn không mang lại lợi nhuận cao Đây ngành tạo sản phẩm hữu dụng tồn phát triển từ lâu, ln có doanh thu tạo lượng sản phẩm ổn định, nên có đủ khả tốn lãi vay Ngành máy tính sản phẩm sức khỏe có tỉ lệ tốn lãi vay thấp khơng sử dụng nhiều nợ đồng thời mang lại lợi nhuận tốt Riêng ngành máy tính nên giữ tỉ lệ tốn lãi vay cao khơng phải mặt hàng thiết yếu, đề phòng trường hợp kinh tế suy yếu khiến doanh thu ngành sụt giảm đột ngột Industry i  Computers E F 2.18 0.00 7.79 0.00 Asset Turnover: Health Prod A B 17.97 21.58 Paper I 1.87 J 1.96 Newspaper O P 12.65 8.86  Những ngành có biên lợi nhuận cao thường có tỷ số vịng quay tài sản thấp ví dụ ngành sản phẩm sức khỏe, báo chí,… ngược lại Ngành bán lẻ thường có tương đối tài sản doanh thu số lượng lại cao nên có tỷ số vòng quay tài sản lớn Industry Health Prod A B 0.93 0.44 Asset Turnover iii  Health Prod A B 26.75 16.64 Return on Equity II.6    Beer C 83.97 Paper D 15.95 I 5.79 J 5.71 Cash and short-term Investments (Tiền mặt đầu tư ngắn hạn) Ngành máy tính có lượng tiền mặt đầu tư ngắn hạn cao điều cho thấy ngành sản xuất mặt hàng kỹ thuật cơng nghệ có nhiều tài sản có tính khoản cao hơn, lượng tiền mặt đến từ việc đặt hàng qua website, bán hàng qua cửa hàng với đa dạng sản phẩm máy tính thiết bị điện tử liên quan Ngành báo chí chiếm tỷ trọng tiền mặt thấp ngành dịch vụ truyền thơng nên có nhiều cách tiếp cận, việc ngày phát triển loại báo điện tử đời thay dần báo truyền thống Việc người tiêu dùng đọc báo qua mạng chi trả qua phương tiện toán điện tử làm lượng tiền mặt ngành báo chí giảm so với ngành khác Computers E 42,2 Cash & Short-Term Investments  N 1.47 Assets: Industry ii M 2.54 Newspaper O P 0.48 0.85 ROE: Thấp ngành sản xuất giấy ngành biên lợi nhuận hệ số vịng quay tài sản khơng cao Những ngành có ROE cao ngành sản phẩm sức khỏe, bia Industry i Retail Newspaper F 67,9 O 0,6 P 1,1 Receivables (Khoản phải thu) Ngành công cụ thiết bị ngành máy tính có khoản phải thu cao so với ngành lại Đối với hai ngành hoạt động kinh doanh rộng lớn cung cấp đa dạng linh kiện, từ bán lẻ bán sỉ, bán chịu nhiều khoản phải thu lớn Ngành báo chí có khoản phải thu thấp Đối với ngành báo chí, chủ yếu bán lẻ nên khoản phải thu thấp Đó xem điều mà cơng ty hướng đến ngành bán lẻ, khoản phải thu nhỏ tốt Industry Receivables Tools K 18,9 Computers L 23,7 E 19 F 13 Newspaper O P 4,6 9,9 iii Inventories (Hàng tồn kho)   Ngành sách âm nhạc, ngành bán lẻ có hàng tồn kho cao Đối với ngành sách âm nhạc tồn kho chủ yếu hàng hóa thành phẩm, sản phẩm tác giả, nhà sản xuất tiếng số lượng tiêu thụ nhanh sách nhà sản xuất mới, lý dẫn đến việc tồn kho Thông thường, ngành sách âm nhạc nhập số lượng lớn bán dần khoảng thời gian, phụ thuộc nhiều vào người tiêu dùng, nên lượng hàng tồn kho nhiều so với ngành khác Đối với ngành bán lẻ, có hàng tồn kho cao phần đến từ việc giá thấp số lượng nhiều nên hàng tồn kho nhiều Ngành báo chí có hàng tồn kho thấp nhất, báo loại hàng hóa thay đổi theo ngày, cập nhật thông tin nhanh để người theo xu hướng ngày nay, có lẽ lí nên hàng tồn kho cịn lại nhiều tổn thất, nên có hàng tồn kho thấp Industry Inventories iv Book & Music G H 14,8 38,6 Retail M 24,5 Newspaper O P 0,8 0,8 N 16,7 Net fixed assets (Tài sản cố định ròng)   Ngành bán lẻ ngành sản xuất giấy có tài sản cố định cao Ngành sản xuất giấy có nhiều lâm trường, nhiều sở để sản xuất giấy, bao bì, Đối với ngành bán lẻ, có tài sản cố định cao có hệ thống phân phối rộng khắp nước Ngành máy tính dù bán qua cửa hàng chủ yếu qua website nên có tài sản cố đinh thấp so với ngành Industry Net fixed assets v Retail M 57 Papers N 52,5 I 50,8 Computers E F 7,3 8,8 J 62,5 Intangibles (Tài sản vơ hình)   Ngành báo chí ngành sản phẩm sức khỏe có tài sản vơ hình lớn là ngành nghiên cứu, sáng chế quyền thương hiệu, lợi thương mại cần có uy tín tín nhiệm người tiêu dùng Ngành máy tính ngành bán lẻ có tài sản vơ hình thấp Đối với ngành máy tính ngành thiên kỹ thuật công nghệ nên việc sử dụng lại sản phẩm trí tuệ nhiều Đối với ngành bán lẻ khơng cần nhiều tài sản vơ hình, chủ yếu đến từ việc phần phối bán hàng Industry Intangibles Newspaper O P 18,9 23,7 Health A 19 Retail B 13 M 4,6 N 9,9 Computers E F 1,2 II.7 Liabilities & Equity: i Accounts Payable (Khoản phải trả)   Ngành máy tính (Computers) ngành sách âm nhạc (Books and Music) có tỷ trọng Khoản phải trả cao hẳn ngành lại, cho thấy công ty liên quan đến kinh doanh bán lẻ (đặc biệt phân phối hệ thống cửa hàng có chi phí mua sắm trang thiết bị, chi phí điện nước, sửa chữa,…) trung gian lắp rắp (mua vào nguyên vật liệu thô, linh kiện hay thành phẩm từ nhà cung cấp khác) thường có tỷ trọng khoản mục cao Mặt khác, cơng ty có tỷ trọng Khoản phải thu cao, chiếm dụng vốn nhiều để mua thêm Hàng tồn kho (Inventories - cụ thể ngành Books and Music cao), đáp ứng nhu cầu tăng khách hàng mình; hay để dành Tiền mặt (Cash- ngành có tỷ trọng Cash and Short-term Investments cao) để đầu tư vào chiến dịch quảng cáo hay kế hoạch ngắn hạn cơng ty Ngược lại, ngành báo chí (Newspaper) có tỷ trọng Khoản phải trả thấp thấp hẳn so với ngành khác, ngành khơng tốn q nhiều chi phí vào việc thuê cửa hàng để kinh doanh, mà đóng vai trị khâu phân phối, ngồi ngành cịn có nguồn doanh thu từ truyền thơng mạng nên có chi phí phát sinh từ dịch vụ online tốn qua thẻ ngân hàng rồi, khơng cịn nợ Industry Accounts Payable Computers E F 38.3 18.0 Books and Music G H 35.1 22.6 Newspaper O P 1.4 4.8 ii Current Liabilities Total (Tổng nợ ngắn hạn)   Ngành máy tính (Computers) ngành sách âm nhạc (Books and Music) có tỷ trọng Tổng nợ ngắn hạn cao hẳn ngành lại, chủ yếu Khoản phải thu khoản Vay ngắn hạn, để tài trợ cho hoạt động kinh doanh họ, bù đắp cho khoản thiếu hụt vốn huy động Vốn chủ sỡ hữu khơng đủ (nếu có) Ngược lại, ngành giấy (Paper) có tỷ trọng Tổng nợ ngắn hạn thấp thấp hẳn so với ngành khác họ khơng cần phải có q nhiều chi phí để chi trả nên không cần nợ vay chiếm dụng vốn người khác Industry Current Liab Total Computers E 60.9 F 33.3 Books and Music G H 49.9 40.2 Paper O 14.2 P 16.7 iii Liabilities Total (Tổng Nợ)  Ngành sách âm nhạc (Books and Music) có tỷ trọng Tổng nợ cao cao hẳn ngành lại, Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn cao so với mặt chung ngành, có lẽ để tài trợ cho hoạt động kinh doanh họ (những dự án mở rộng quy mô sản phẩm hay nợ vay từ thương vụ mua lại,…)  Ngược lại, ngành sản phẩm sức khỏe (Health Products) có tỷ trọng Tổng nợ thấp so với ngành khác họ có tỷ trọng Nợ dài hạn thấp, nhiên nợ ngắn hạn khơng cao, tiền đầu tư cho kế hoạch họ chủ yếu đến từ nguồn vốn chủ sở hữu Tuy nhiên, nhìn tổng quan tỷ trọng Tổng nợ ngành khơng thấp, họ đánh đổi hai lựa chọn, tận dụng đòn bẩy từ nợ để mở rộng sản xuất hay đầu tư vào quỹ R&D phát triển sản phẩm, hai làm cho cổ phiếu rủi ro thơng qua tỷ lệ Total Debt/Total Assets Industry Liabilities Total Books and Music G H 107 64.7 Health Products A B 40.3 44.8 iv Stockholders’ Equity (Vốn chủ sở hữu)   Ngành sản phẩm sức khỏe (Health Products) có tỷ trọng Vốn chủ sở hữu cao cao hẳn ngành lại, chủ yếu Tổng nợ ngành thấp, chiến lược ngành dùng Vốn chủ sở hữu để tài trợ cho Vốn lưu động, không cần nhiều nợ để chi trả khoản chi phí Ngược lại, ngành sách âm nhạc (Books and Music) có tỷ trọng Vốn chủ sở hữu thấp thấp hẳn so với ngành cịn lại, họ thấy việc tận dụng địn bẩy từ nợ hiệu hơn, doanh thu ngành thu lại nhanh nên họ thấy có khả chi trả kịp thời khoản nợ đến hạn Industry Stockholders’ Equity II.8 i   Health Products A B 59.7 55.2 Income/Expenses Cost of Goods Sold (Giá vốn hàng bán) Ngành máy tính ngành có tỷ trọng giá vốn hàng bán cao ngành cịn lại chi phí sử dụng để tạo sản phẩm cao Tổng mức phí ngành máy tính nhiều ngành khác đầu vào cơng cụ dụng cụ, thiết bị điện tử hiện, chi phí vận chuyển, thuế,… Trong đó, ngành sản phẩm sức khỏe lại chiếm tỷ trọng thấp tất ngành Industry Cost of Goods Sold ii   Books and Music G H (7.0) 35.3 Computers E 81.0 F 70.9 Health Products A B 23.9 11.1 Gross Profit (Lợi nhuận gộp) Ngược với tỷ trọng giá vốn hàng bán, chiếm tỷ trọng cao số ngành sản phẩm sức khỏe ngành có khả sinh lời lợi nhuận cao ngành khác nhờ vào tỷ trọng giá vốn hàng bán thấp Ngành máy tính lại ngành có tỷ trọng lợi nhuận gộp thấp giá vốn hàng bán chiếm phần lớn doanh thu ngành nghề Industry Gross Profit iii   Gross Profit  F 70.9 Health Products A B 23.9 71.1 Paper I 12.0 J 7.3 Depreciation (Khấu hao) Chắc hẳn ngành sản phẩm sức khỏe ngành có tỷ trọng khấu hao lớn ngành chủ yếu bán sản phẩm thông qua chuỗi cửa hàng thuê phấu hao cho tài sản cố định khơng nhỏ Ngược lại, ngành máy tính ngành chiếm tỷ trọng khấu hao thấp ngành lại Industry Gross Profit v  Computers E 81.0 SG&A Expense (Chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp) Ngành sản phẩm sức khỏe ngành chịu sức ép nặng nề chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp phải mở rộng, đầu tư nhiều cho chuỗi cửa hàng bán lẻ làm tăng chi phí quản lý, chi phí bán hàng, chi phí mặt bằng,… Chiếm tỷ trọng thấp số ngành sản xuất giấy ngồi việc bán sản phẩm cửa hàng nhà sách, doanh nghiệp chủ yếu bán hàng qua website Industry iv  Health Products A B 23.9 71.1 Health Products A B 23.9 71.1 Computers E 81.0 F 70.9 Pretax Income (Thu nhập trước thuế) Có thể thấy ngành sản phẩm sức khỏe chiếm ưu lớn thu nhập trước thuế so với ngành khác lợi nhuận gộp ngành cao tỷ trọng giá vốn hàng bán lại không đáng kể Tuy nhiên, ngành sản xuất giấy khơng vậy, với giá bán khiêm tốn, ngành lại chiếm tỷ trọng thấp thu nhập trước thuế so với ngành lại Industry Gross Profit Health Products A B 23.9 71.1 Paper I 12.0 J 7.3