Đang tải... (xem toàn văn)
Phân tích tình hình hoạt động kinh doanh công ty cổ phần bóng đèn phích nước rạng đông
ĐẠI HỌC KINH TẾ HUẾKHOA KẾ TOÁN – TÀI CHÍNHĐỀ ÁN CHUYÊN NGÀNHPHÂN TÍCH TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CÔNG TY CỔ PHẦN BÓNG ĐÈN PHÍCH NƯỚCRẠNG ĐÔNGGiáo viên hướng dẫn:Ths.Lê Tô Minh Tân Nhóm thực hiện:Nguyễn Thị Kim CúcNguyễn Thị TháiNguyễn Tiến NhậtTrần Thị Thanh PhươngTrần Tiến ViệtLớp: K40TCNHHuế, 11/20091 TÓM TẮTCông ty cổ phần bóng đèn phích nước Rạng Đông là một trong những doanh nghiệp có tiềm lực mạnh trong số các công ty hoạt động trong lĩnh vực công nghiệp chiếu sáng. Những năm qua với sự cố gắng của ban lãnh đạo cũng như các bộ của các phòng ban, công ty đã đạt được nhiều thành tựu trong hoạt động sản xuất kinh doanh:- Xây dựng được thương hiệu vững mạnh trên thị trường tiêu thụ dặc biệt là miền Bắc- Lợi nhuận qua các năm có xu hướng gia tăng, các chỉ số tài chính của công ty khá tốt so với đối thủ cạnh tranh là công ty cổ phần bóng đèn Điện Quang. Có được những thành tựu đó là nhờ công ty đã có chiến lược phát triển đúng đắn: tập trung vào ngành kinh doanh cốt lõi, phát triển các sản phẩm mũi nhọn là các loại nguồn sáng tiết kiệm điện, thân thiện với môi trường, xem nội địa là thị trường mục tiêu của của mìnhTuy nhiên, bên cạnh đó công ty cũng vẫn còn nhiều hạn chế trong khâu kiểm soát dòng tiền. Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh âm liên tục, đây là dấu hiệu không tốt đối với các cổ đông cũng như các ngân hàng mà công ty đang có quan hệ giao dịch. Vấn đề mà doanh nghiệp đang mắc phải là lượng hàng tồn kho và các khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản khiến cho vốn bị ứ đọng. Nguyên nhân: do hạn chế của bộ phận kinh doanh trong việc đàm phán các hợp đồng ngoại thương, của bộ phận sản xuất trong khâu dự báo mức tiêu thụ, dự trữ nguyên vật liệu tồn kho sử dụng trong sản xuất, của bộ phận marketing trong chiến lược quảng cáo và giới thiệu sản phẩm đến công chúng.Trên cơ sở nhận biết được ưu và nhược điểm của doanh nghiệp, nhóm đề ra một số các giải pháp để nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động và độ tín nhiệm cho doanh nghiệp. Tuy nhiên do còn hạn chế về mặt kiến thức, cũng như kinh nghiệm nên những phân tích, nhận định và giải pháp mà nhóm đưa ra có thể chỉ mang ý kiến chủ quan. Cấu trúc báo cáo gồm 3 chương- Chương 1: Giới thiệu - Chương 2: Nội dung và kết quả nghiên cứu- Chương 3: Kết luận chung và giải phápMục lục2 CHỮ VIẾT TẮT 4 DANH MỤC BẢNG BIỂU . 5 DANH MỤC HÌNH VẼ 6 CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU . 7 1.1. Mục đích . 7 1.2. Phương pháp nghiên cứu 7 1.3. Nguồn thông tin sử dụng 7 CHƯƠNG 2: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU . 8 2.1. Giới thiệu về doanh nghiệp 8 2.2. Môi trường kinh doanh . 9 2.2.1. Môi trường vĩ mô . 9 2.2.2. Môi trường vi mô 11 2.3. Đánh giá chất lượng thông tin trên báo cáo tài chính: . 14 2.4. Phân tích tình hình tài chính công ty . 15 2.4.1. Phân tích khái quát cấu trúc tài sản và nguồn vốn . 15 2.4.2. Phân tích nguồn hình thành vốn lưu động 18 2.4.3. Phân tích khái quát báo cáo kết quả kinh doanh . 22 2.4.4. Phân tích các chỉ số tài chính 27 a. Chỉ số về khả năng thanh toán 27 b. Tỷ số hoạt động . 30 c. Tỷ số đòn bẩy . 33 d. Tỷ số sinh lời . 34 e.Chỉ số giá trị thị trường 37 2.4.5. Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ 38 2.5. Phân tích dấu hiệu khủng hoảng tài chính và xếp hạng tín dụng doanh nghiệp . 41 2.5.1. Phân tích dấu hiệu khủng hoảng 41 2.5.2. Xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 42 Chấm điểm qui mô doanh nghiệp . 42 Chấm điểm đối với các doanh nghiệp trong ngành công nghiệp . 44 Chấm điểm dòng tiền 45 Chấm điểm chất lượng quản lý . 46 Chấm điểm uy tín trong giao dịch 49 Chấm điểm các yếu tố bên ngoài 51 Chấm điểm các yếu tố khác 52 Tổng hợp điểm tín dụng 53 CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN VÀ GIẢI PHÁP . 54 3.1. Kết luận chung về tình hình công ty 54 3.2. Giải pháp đề xuất đối với công ty 55 3 CHỮ VIẾT TẮTDT Doanh thuKPT Khoản phải thuHTK Hàng tồn khoLN Lợi nhuậnLNST Lợi nhuận sau thuếGVHB Giá vốn hàng bánBCTC Báo cáo tài chínhBCKQKD Báo cáo kết quả kinh doanhBCLCTT Báo cáo lưu chuyển tiền tệCCDV Cung cấp dịch vụ4 DANH MỤC BẢNG BIỂUBảng 2.4.1.1 Bảng phân tích cơ cấu tài sản và nguồn vốn công ty RALBảng 2.4.2.1 Bảng cấn đối kế toán rút gọn công ty RALBảng 2.4.2.2 Bảng vốn lưu động và vốn lưu đồng ròng của công ty Bảng 2.4.3.1 Phân tích khái quát báo cáo kết quả kinh doanh của công ty RALBảng 2.4.4.1 Chỉ số về khả năng thanh toánBảng 2.4.4.2. Bảng tỷ số hoạt độngBảng 2.4.4.3 Bảng tỷ số đòn bẩyBảng 2.4.4.4. Bảng tỷ số sinh lờiBảng 2.4.5.1 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ tóm tắt của công ty RALBảng 2.4.5.2 Phân tích khả năng thanh toán từ LCTT ròng từ hoạt động kinh doanhBảng 2.5.1 Bảng phân tích dấu hiệu khủng hoảngBảng 2.5.2.1 Chấm điểm quy mô doanh nghiệpBảng 2.5.2.2. Chấm điểm các tỷ số tài chínhBảng 2.5.2.3 Chấm điểm dòng tiềnBảng 2.5.2.4 Chấm điểm chất lượng quản lýBảng 2.5.2.5. Chấm điểm uy tín trong giao dịchBảng 2.5.2.6 Chấm điểm các yếu tố bên ngoàiBảng 2.5.2.7 Chấm điểm các yếu tố khácBảng 2.5.2.8 Bảng tổng hợp điểm các yếu tố phi tài chínhBảng 2.5.2.9 Tổng hợp điểm và xếp hạng doanh nghiệp5 DANH MỤC HÌNH VẼHình 2.4.1.1 Cơ cấu tài sản ngắn hạn và dài hạn của doanh nghiệpHình 2.4.1.2 Cơ cấu nợ phải trả và vốn chủ sở hữu RALHình 2.4.2.1 Biểu diễn vốn lưu động ròng dương của công ty RALHình 2.4.2.2 Giá trị vốn lưu động và vốn lưu động ròng của công ty RALHình 2.4.3.1 Doanh thu của RAL và DQC qua 3 năm (2006-2008Hình 2.4.3.2 Lợi nhuận trước thuế của RAL và DQCHình 2.4.4.1. Hệ số khả năng thanh toánHình 2.4.4.2 Hệ số vòng quay HTK, KPTHình 2.4.4.3 Hệ số ROEHình 2.4.4.4 Chỉ tiêu EPS6 CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU1.1. Mục đích-Tìm hiểu chung về công ty cổ phần bóng đèn phích nước Rạng Đông. Trên cơ sở các thông tin thu thập được tiến hành phân tích để đánh giá tình hình tài chính, hiệu quả hoạt động và xếp hạng tín nhiệm của công ty.- Củng cố và nâng cao việc vận dụng lý thuyết các môn học: tài chính doanh nghiệp, phân tích hoạt động kinh doanh . trong thực tế phân tích.1.2. Phương pháp nghiên cứu- Phương pháp phân tích: Dựa trên số liệu thu thập được, tiến hành tính toán các chỉ số để đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.- Phương pháp đối chiếu, so sánh: Dựa trên các số liệu đã tính toán tiến hành so sánh đối chiếu sự biến động qua các thời kỳ, cũng như so sánh với đối thủ cạnh tranh.- Phương pháp phỏng vấn trực tiếp bằng văn bản: Dựa trên các thông tin từ BCTC, BCTN, thông tin kinh tế thu thập được để tiến hành phân tích- Phương pháp thống kê: Thu thập và xử lý số liệu từ BCTC công ty RAL trong 3 năm1.3. Nguồn thông tin sử dụng Báo cáo sử dụng các nguồn thông tin sau: Bản cáo bạch, báo cáo thường niên, báo cáo tài chính trong 3 năm từ 2006 đến 2008 ( bao gồm: BCĐKT, BCKQKD, BCLCTT, thuyết minh BCTC) của công ty cổ phần bóng đèn phích nước Rạng Đông ( xem phần phụ lục)1.4. Cấu trúc báo cáo Chương 1: Giới thiệu Chương 2: Nội dung và kết quả nghiên cứuChương 3: Kết luận chung và giải pháp1.5. Hạn chế báo cáo- Báo cáo tài chính của doanh nghiệp tìm hiểu do công ty kiểm toán Việt Nam thực hiện nên độ tin cậy chưa cao.- Kiến thức và kinh nghiệm trong việc phân tích tài chính vẫn còn nhiều hạn chế.- Một số thông tin về công ty trong trường hợp không khai thác được nhóm đã đưa ra các giả định, tuy nhiên các giả định này có thể không đúng với thực tế.7 CHƯƠNG 2: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU2.1. Giới thiệu về doanh nghiệp- Tên công ty: Công ty cổ phần Bóng đèn phích nước Rạng Đông, thành lập năm 1961- Trụ sở chính: 87- 89 phố Láng Hạ, phường Thanh Xuân Trung, quận Thanh Xuân, Hà Nội.- Website: http://rangdongvn.com.- Ngày 30/4/2004 công ty bóng đèn phích nước Rạng Đông tiến hành cổ phần hóa-Ngày 6/12/2006 công ty chính thức niêm yết tại trung tâm GDCK Tp HCM, mã chứng khoán niêm yết RAL- Vốn điều lệ: 115.000.000.000 đồng Đặc điểm ngành và lĩnh vực kinh doanh- Ngành công nghiệp nhẹ, sản xuất trong lĩnh vực đồ gia dụng.- Ngành nghề kinh doanh chủ yếu:+ Sản xuất, kinh doanh các sản phẩm bóng đèn, vật tư thiết bị điện, dụng cụ chiếu sáng.+ Dịch vụ khoa học kỹ thuật, chuyển giao công nghệ+ Xuất nhập khẩu trực tiếp+ Tư vấn và thiết kế chiếu sáng trong dân dụng và công nghiệp+ Sửa chữa và lắp đặt thiết bị chiếu sáng trong dân dụng công nghiệp+ Dịch vụ quảng cáo thương mại+ Dịch vụ vận chuyển hàng hóa Các nhóm sản phẩm chính: Sản phẩm của RAL được chia thành 2 nhóm + Nhóm sản phẩm Nguồn sáng & Thiết bị chiếu sáng Bóng Đèn tròn Bóng đèn Huỳnh Quang Bóng đèn Huỳnh quang Compact Phụ kiện của các thiết bị chiếu sáng.+ Sản phẩm Phích nước 8 2.2. Môi trường kinh doanh2.2.1. Môi trường vĩ mô* Kinh tế- 11/1/2007 Việt Nam chính thức gia nhập WTO, nhiều hãng nước ngoài đã xâm nhập vào thị trường, họ xây dựng các cơ sở lắp ráp, sản xuất tại nước ta cạnh tranh với sản phẩm của công ty.- Trong năm 2008 giá nguyên vật liệu đầu vào tăng đặc biệt vật tư linh kiện công ty nhập khẩu từ Trung Quốc. Giá đầu vào tăng cao trong khi đó giá bán sản phẩm trong nước không tăng được ngay do thuế xuất nhập khẩu các sản phẩm cùng loại theo lộ trình cắt giảm thuế quan CEPT-AFTA năm 2007 đã giảm xuống mức thấp 0-5% (trong những năm đầu là 40-50%) 1- Cuối năm 2007 đến đầu năm 2008, do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng thế giới thị trường xuất khẩu gặp khó khăn, bên cạnh đó nền kinh tế Việt Nam cũng chịu ảnh hưởng nghiêm trọng. Đây là thời kỳ mà doanh nghiệp đối mặt với rất nhiều khó khăn trong việc tiêu thụ hàng hóa cũng như việc thu hồi các khoản nợ từ việc bán hàng xuất khẩu cho Cuba - Lạm phát: Vào cuối năm 2007 đầu năm 2008 lạm phát gia tăng nhanh chóng2 làm giá nguyên vật liệu đầu vào tăng cao cũng như hạn chế sức tiêu thụ hàng hóa của doanh nghiệp. Vì vậy, để đối phó với tình hình đó công ty cần phải có kế hoạch dự trữ hàng tồn kho thích hợp, mặt khác phải có các biện pháp tiết kiệm chi phí, dự báo chính xác khả năng tiệu thụ của thị trường để có kế hoạch sản xuất cho phù hợp. - Lãi suất : Lạm phát gia tăng ngân hàng nhà nước đã liên tục điều chỉnh lãi suất cơ bản tăng khiến cho lãi suất vay của các ngân hàng cũng tăng cao. Cụ thể trong năm 2008 ngân hàng nhà nước đã nhiều lần điều chỉnh lãi suất cơ bản,cao nhất lên đến 14% làm cho lãi 1 Nguồn: Theo báo cáo thường niên 2008 của cồn ty cổ phần Bóng đèn phích nước Rạng Đông (http://cafef.vn/hose/bao-cao-tai-chinh/RAL-cong-ty-co-phan-bong-den-phich-nuoc-rang-dong.chn#taichinh)2 Lạm phát năm 2007 ở mức 12,63%, và đến 12/2008 là 22,3% (http://www.doanhnhan360.com/Desktop.aspx/Thi-truong-360/Tai-chinh-360/Lam_phat_hien_nay_o_Viet_Nam/)9 suất cho vay có lúc lên đến 21% khiến cho việc sử dụng vốn vay của công ty gặp nhiều khó khăn.* Văn hóa - Xã hội- Tốc độ phát triển của ngành công nghiệp chiếu sáng phụ thuộc vào tốc độ đô thị hoá của một đất nước. Hiện nay, tốc độ đô thị hóa của Việt Nam vẫn còn chậm so với các nưóc khác trong khu vực châu Á (26,7% dân số là dân thành thị). Thêm vào đó, xu thế phát triển chung của thị trường Việt Nam cũng như thị trường thế giới là tiêu thụ những sản phẩm đạt các tiêu chuẩn quốc tế về tính năng tiết kiệm điện, tính năng thẩm mỹ, an toàn cho người tiêu dùng và xã hội (về môi trường, sức khỏe). Vì vậy, tiềm năng phát triển của ngành chiếu sáng trong những năm tới là còn rất lớn. Hơn nữa, xu hướng các tập đoàn chiếu sáng, thiết bị điện trên thế giới đang chuyển dịch hướng sang các nước đang phát triển, có nhiều lợi thế quốc gia về nguyên liệu, về chi phí nhân công.v.v .; trong đó Việt Nam đang là một đối tượng tiếp nhận đầu tư mới, do đó công ty cũng sẽ phải cạnh tranh gay gắt với các doanh nghiệp cùng ngành của nước ngoài xuất hiện ở thị trường Việt Nam- Cùng với quá trình phát triển rất nhanh của các đô thị Việt Nam, nhu cầu về chiếu sáng đô thị nói riêng và chiếu sáng công cộng nói chung có bước tăng trưởng mạnh mẽ. Nếu như đầu những năm 90, chỉ một số đô thị lớn như Hà Nội, Thành phố Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Huế và Đà Nẵng được đầu tư xây dựng hệ thống chiếu sáng với quy mô còn hết sức khiêm tốn thì đến nay, hệ thống chiếu sáng công cộng (CSCC) đã được đầu tư xây dựng trên 646 đô thị trong cả nước, trong đó có 4 thành phố lớn, 82 thành phố, thị xã và trên 560 thị trấn3 Với 2 nhóm sản phẩm chủ yếu của công ty là các loại nguồn sáng, thiết bị chiếu sáng và các sản phẩm phích nước (những sản phẩm thiết yếu của sản xuất, đời sống, phục vụ cho mọi đối tượng) đây là cơ hội để công ty có nguồn đầu ra ổn định.* Chính trị - Pháp luật- Trong năm 2006 theo lịch trình ưu đãi thuế quan CEPT-AFTA thuế suất thuế nhập khẩu các mặt hàng cùng loại sản phẩm của công ty đều giảm 0%-5% do đó có rất nhiều sản3 Nguồn: http://www.veepl.vast.ac.vn/Index.aspx?ID=1291&Style=1&NewsID=1112&Content=Detail10 [...]... tranh với các công ty khác cùng ngành 2.3 Đánh giá chất lượng thông tin trên báo cáo tài chính: Báo cáo tài chính trong năm 2006-2008 của công ty cổ phần bóng đèn phích nước Rạng Đông được công ty kiểm toán bởi công ty kiểm toán AASC với ý kiến của kiểm toán viên đối với BCTC là ý kiến chấp nhận toàn phần ( chi tiết xem phụ lục) 14 2.4 Phân tích tình hình tài chính công ty 2.4.1 Phân tích khái quát... không nhỏ đối với công ty trong thời gian tới * Nguồn nhân lực Công ty có đội ngũ cán bộ lãnh đạo với hơn 20 năm kinh nghiệm hoạt động trong ngành, bên cạnh đó với lực lượng lao động trên 2000 người là một nhân tố quan trọng quyết định đến hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty Để khuyến khích nhân viên lao động tốt công ty đã có nhiều chính sách khen thưởng như chính sách thưởng cổ phiếu với giá... Nguồn:http://dddn.com.vn/20090721110813825cat159/cty-cp-bong-den-phich-nuoc-rang-dong-phat-trien-benvung.htm 11 2 3 4 5 6 7 9 10 Công ty Xăng dầu khu vực I Công ty TNHH Tân Thanh Quyền Công ty Hoá chất Bộ Thương mại Công ty cát Vân Hải Công ty TNHH Thành Công Công ty TNHH Nhựa Tây Hà GE HUNGARY RT-Hungari TAEYANG METAL INDUSTRY CO - Dầu Thép Các loại hoá chất Cát Bao bì Nhựa Dây tóc, bột điện tử Nguyên liệu SX đầu đèn 11 12 13 Korea... lại là vốn vay ngắn hạn Điều này cho thấy hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty chưa tạo ra 25 dòng tiền đủ lớn để có thể trang trải nhu cầu vốn lưu động nên công ty bắt buộc hoải sử dụng vốn vay nhằm bù đắp sự thiếu hụt này Trong năm 2008, mặc dù biến động về lãi suất rất mạnh, công ty vẫn phải vay ngắn hạn bổ sung cho vốn lưu động Do vậy tổng lãi vay công ty phải trả trong năm tăng đột biến Đây... hơn 21 2.4.3 Phân tích khái quát báo cáo kết quả kinh doanh Chỉ tiêu 1 Doanh thu thuần 2 Giá vốn hàng bán 3 Lợi nhuận gộp 4 Chi phí bán hàng 5 Chi phí quản lý 6 Lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính 7 Doanh thu hoạt động tài chính 8 Chí phí hoạt động tài chính Trong đó: Chi phí lãi vay 9 Lợi nhuận hoạt động tài chính 10 Lợi nhuận hoạt động tài chính % tăng, giảm 2007/2006 2008/2007 36,54 6,40 38,38 3,83... bình quân (ngày) 50 240 73 Bảng 2.4.4.2 Bảng tỷ số hoạt động Tỷ số hoạt động 6 2008 DQC RAL 0.22 0.99 2.72 4.72 1.11 1.81 0.33 4.94 1076 73 Theo tác giả Ngô Kim Phượng-sách phân tích tài chính doanh nghiệp,trang 231 30 Đây là nhóm chỉ số đo lường về hoat động kinh doanh của doanh nghiệp Trước tiên, chúng ta tìm hiểu việc công ty đầu tư vào tài sản đã giúp doanh nghiệp tạo ra thu nhập tương xứng hay không... nguyên liệu của công ty sử dụng do các doanh nghiệp trong nước cung cấp, ngoài ra có một số các nhà cung cấp nước ngoài do có một số nguyên liệu trong nước chưa sản xuất được Tuy nhiên từ khi dây chuyền công nghệ sản xuất thủy tinh không chì đi vào hoạt động , công ty đã tự chủ được về thủy tinh dùng trong sản xuất, giảm chi phí nhập khẩu từ nước ngoài đồng thời xuất khẩu sang nhiều nước trên thế giới... của cả nước theo mô hình chiếu sáng chất lượng cao, tiết kiệm điện và bảo vệ môi trường * Đối thủ cạnh tranh - Rạng Đông là công ty duy nhất ở Việt Nam tự sản xuất được ống phóng điện để dùng trong sản xuất các sản phẩm đèn huỳnh quang compact của mình Đối với bóng đèn tròn, Rạng Đông đã vươn lên vị trí dẫn đầu thị trường với sản lượng tiêu thụ khoảng 45-50 triệu sản phẩm Thị trường phích nước, sản... làm hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty bị ảnh hưởng rất nhiều, chủ yếu nợ ngắn hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn trong đó phần lớn nằm trong khỏan mục hàng tồn kho (bao gồm cả thành phẩm và nguyên vật liệu) và khoản phải thu Mặc dù công ty vẫn tiến hành đầu tư dài hạn nhưng nợ dài hạn lại có xu hướng giảm trong các năm, cho thấy công ty đã dùng một phần vốn chủ sở để tài trợ cho hoạt động này... vay) 11 EBT của hoạt động kinh doanh 12 Lợi nhuận khác 13 Tổng EBIT 14 Tổng EBT 15 Thuế thu nhập doanh nghiệp 16 Lợi nhuận sau thuế 306,74 9,74 148,77 34,30 16,17 79,34 20,66 6,59 3,07 11,00 80,41 19,59 6,48 2,89 10,22 72,67 27,33 9,97 5,36 11,99 611,68 8,23 56,53 9,00 9,05 16,17 % so với doanh thu 2006 2007 2008 9,05 Bảng 2.4.3.1 Phân tích khái quát báo cáo kết quả kinh doanh của công ty RAL Căn cứ . ĐẠI HỌC KINH TẾ HUẾKHOA KẾ TOÁN – TÀI CHÍNHĐỀ ÁN CHUYÊN NGÀNHPHÂN TÍCH TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CÔNG TY CỔ PHẦN BÓNG ĐÈN PHÍCH NƯỚCRẠNG ĐÔNGGiáo. 11/20091 TÓM TẮTCông ty cổ phần bóng đèn phích nước Rạng Đông là một trong những doanh nghiệp có tiềm lực mạnh trong số các công ty hoạt động trong lĩnh vực công
