Luận án thực hiện nghiên cứu thực nghiệm nhằm làm rõ ảnh hưởng của các nhân tố đến áp dụng báo cáo tích hợp tại các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, nghiên cứu ở phạm vi doanh nghiệp.
1 MỞ ĐẦU kinh doanh họ như: Quản trị, quản trị rủi ro, tính bền vững (Owen, 2006; Gray, 2012; Eccles Saltzman, 2011) Kết đời Báo cáo tích hợp (BCTH) vào năm 2010 tất yếu khách quan để đáp ứng nhu cầu bên liên quan Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Hệ thống Báo cáo tài (BCTC) doanh nghiệp (DN) phát triển từ năm 1930 Sau này, với phát triển kinh tế giới quan tâm ngày nhiều vấn đề xã hội, môi trường vấn đề liên quan khác mà BCTC báo cáo đơn thơng tin tài Đây tài liệu tĩnh thường khơng khuyến khích người đọc phân tích sâu tình hình DN Năm 2008, khủng hoảng tài tồn cầu “khơng phải kiện ngẫu nhiên” mà thất bại việc giải vấn đề kinh tế (Eccles & Krzus, 2010) Hiện tượng bong bóng vỡ kéo theo loạt công ty bị phá sản, hậu bên liên quan thấy nhà quản trị DN cung cấp BCTC không trung thực, che dấu chiến lược kinh doanh không bền vững Phần lớn thông tin BCTC không cung cấp thông tin chiến lược phát triển, hiệu hoạt động kinh doanh rủi ro DN, thơng tin hoạt động phi tài (Busco cộng sự, 2013a).Vì vậy, nhà đầu tư niềm tin vào báo cáo truyền thống bắt đầu phân tích mối liên hệ hiệu suất tài PTBV Các nhà đầu tư cho họ muốn có thêm thơng tin xác hơn, tin cậy hơn, thơng tin có liên kết với mơ hình kinh doanh, quy trình tạo giá trị công ty rủi ro quản trị Để đáp ứng nhu cầu cơng ty công bố BCTC Báo cáo phát triển bền vững (BCPTBV) Tuy nhiên việc phát hành hai báo cáo lại riêng biệt dẫn đến vấn đề hầu hết trường hợp nội dung khơng có liên kết với nhau, có nhiều thơng tin chồng chéo (Abeysekera, 2013) BCPTBV tập trung vào ngắn hạn, hệ thống báo cáo lập phù hợp với quy tắc, tiêu chuẩn quốc tế coi minh bạch hơn, nội dung BCPTBV tự nguyện, báo cáo dài phức tạp, số báo cáo tập trung vào công bố thông tin khứ (Berndt cộng sự, 2014) Một trích thơng tin báo cáo tổ chức thu thập tự lập nên có lo ngại chất lượng BCPTBV cịn tương đối thấp, độ tin cậy khơng cao (Gray, 2012) Bên cạnh đó, BCPTBV khơng có thống tổ chức nên khó so sánh Hơn nữa, BCTC BCPTBV báo cáo thông tin khứ, không nêu bật hoạt động tương lai rủi ro cho bên liên quan Để khắc phục vấn đề này, số DN bắt đầu tích hợp báo cáo họ lại vào báo cáo trình bày tổng hợp thơng tin gắn kết với khía cạnh DN hoạt động kinh doanh, môi trường, xã hội quản trị (Frıas-Aceituno, 2013a) Ngoài ra, nhiều nước giới đặc biệt nước phát triển ngày bị chi phối biến đổi khí hậu, khan tài ngun, đói nghèo, bất bình đẳng, phát thải khí CO2 đáng báo động Những thay đổi quan trọng sách chiến lược phát triển phủ DN cần phải tách biệt tăng trưởng phát triển kinh tế từ phát thải khí nhà kính Đây tiền đề phát triển kinh tế bền vững đáp ứng nhu cầu hai hệ tương lai Điều đòi hỏi DN phải quan tâm đến thơng tin phi tài để giúp bên liên quan có nhìn tồn diện hoạt động DN, để đánh giá khả tạo giá trị trì giá trị tương lai DN nào? Mơ hình “xanh” cần xây dựng để phát triển kinh tế bền vững, thải carbon (Zyl, 2013) Trong Báo cáo tóm tắt tồn cầu (IIRC, 2013) cho thấy báo cáo DN trải qua chuyển đổi mạnh mẽ theo thời gian với xu hướng ngày mở rộng trách nhiệm giải trình với bên liên quan bao gồm mơi trường xã hội nói chung Chính vậy, DN phải báo cáo nhiều lĩnh vực khác hiệu hoạt động BCTH công cụ để lập báo cáo tổ chức nhằm giải thích cách mà tổ chức tạo trì giá trị Tổ chức tạo giá trị xem xét cách độc lập mà giá trị tạo mối quan hệ với môi trường kinh doanh xung quanh, với bên liên quan Báo cáo tích hợp cơng bố thơng tin tài phi tài cách rõ ràng, súc tích, quán so sánh (IIRC, 2013) Ngược lại với cách tiếp cận truyền thống trước tổ chức công khai vấn đề môi trường, xã hội, thơng tin phi tài khơng tích hợp với thơng tin tài (Villiers cộng sự, 2014) Hiện nay, ngày nhiều công ty áp dụng BCTH nhiều lý khác nhau, số khác áp dụng BCTH áp lực từ lập pháp (như Nam Phi, nơi BCTH bắt buộc), người áp dụng BCTH hiểu lợi ích từ việc áp dụng danh tiếng cơng ty, phân bổ nguồn vốn, đưa định hiệu tăng lợi nhuận ngắn hạn dài hạn, định hướng phát triển tương lai Dù áp dụng sở tự nguyện hay bắt buộc việc áp dụng BCTH mang lại nhiều lợi cho tổ chức Tất yếu tố BCTH trình bày theo cách thức kết nối thơng tin tài phi tài chính với mục đích PTBV Việt Nam quốc gia chưa yêu cầu bắt buộc DN lập BCTC theo yêu cầu IIRC BCTC Việt Nam áp dụng theo Chuẩn mực kế toán Việt Nam, ban hành từ năm 2001 đến 2005 dựa IAS Với thay đổi vũ bão kinh tế thị trường chuẩn mực kế tốn Việt Nam bộc lộ nhiều hạn chế, chất lượng thông tin kế tốn BCTC cịn bộc lộ nhiều yếu kém, tính minh bạch BCTC cịn thấp, làm ảnh hưởng đến lợi ích nhà đầu tư, gây khó khăn cho việc giám sát quan nhà nước, làm giảm niềm tin công chúng Bên cạnh đó, BCTC DN Việt Nam cơng bố thơng tin kế tốn chưa có tính hệ thống, chưa đầy đủ, nội dung đơn giản, mang tính rời rạc điều đặc biệt báo cáo công bố thông tin tài Các thơng tin phi tài trình bày báo cáo tách biệt gây khó khăn cho người đọc khó kết nối thơng tin tài phi tài vào với Vì vậy, để góp phần cải thiện mơi trường kinh doanh, hỗ trợ phát triển TTCK, thu hút đầu tư nước ngoài, phù hợp với xu chung giới Việt Nam đưa quy định bắt buộc DN niêm yết (DNNY) công bố BCTN theo phụ lục ban hành theo Thông tư 155/2015/TT-BTC Mặt khác thông tư 155 yêu cầu DN tích hợp BCPTBV BCTN DNNY lớn, uy tín TTCK, có số DNNY lập BCTN riêng BCPTBV theo chuẩn mực quốc tế Ngoài ra, Việt Nam khuyến khích DNNY cơng bố BCTN tiếng Anh song song với tiếng Việt nhiều DN việc cung cấp cứng họ cịn cơng bố mềm giúp cổ đông nhà đầu tư thuận lợi cho việc tiếp cận thông tin Trong bối cảnh Việt Nam ngày hội nhập sâu rộng với quốc tế đòi hỏi DN Việt phải bước chuẩn hóa việc lập BCTN theo hướng cơng khai minh bạch, trình bày, thể BCTN cách khoa học, hướng tới nhu cầu cung cấp thơng tin đầy đủ, đa chiều từ phía nhà đầu tư đối tác muốn tiếp cận DN Tuy nhiên, BCTN thường cung cấp cho nhà đầu tư cổ đông, chưa thể đủ để thấy DN tạo giá trị theo thời gian cách bền vững BCTH phương thức truyền thông rành mạch cách thức chiến lược, quản trị, hiệu hoạt động tiềm DN tạo giá trị ngắn hạn, trung hạn dài hạn Xu hướng BCTH làm thay đổi cách thức xây dựng báo cáo DN, đặc biệt DNNY Bằng cách cơng bố thơng tin tài phi tài báo cáo, DN thay đổi cách tư chiến lược kế hoạch hoạt động mình, định tối ưu quản lý rủi ro để xây dựng niềm tin cho nhà đầu tư bên liên quan, đồng thời cải thiện hiệu hoạt động DN tương lai Việc DNNY áp dụng BCTH việc lập BCTC DN cần thiết Khi DN Việt Nam áp dụng BCTH theo IIRC DN đảm bảo theo tiêu chuẩn quốc tế nhà đầu tư nước ngồi cơng nhận, điều đồng nghĩa với việc tạo điều kiện cho DN có vé thơng hành để tiếp cận với dịng vốn thị trường quốc tế Nhưng quan trọng thân báo cáo đem lại nhiều lợi ích thơng tin minh bạch hơn, đảm bảo tính so sánh với quốc gia khác, gia tăng trách nhiệm công bố thông tin DN Trong trình hội nhập vào kinh tế giới hội nhập quốc tế kế toán - kiểm toán Việt Nam tất yếu khách quan Điều không đáp ứng yêu cầu minh bạch hóa kinh tế mà để xây dựng hệ thống quản lý tài tiên tiến với mục tiêu PTBV tương lai, dựa chuẩn mực quốc tế thịnh hành Thứ hai, Thực nghiên cứu thực chứng nhằm làm rõ ảnh hưởng nhân tố đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam Như vậy, với cách tiếp cận từ thông tin tổng quan đến tiêu lượng hóa cụ thể, BCTH hợp cung cấp góc nhìn tồn diện hiệu hoạt động giá trị DN nhiều khía cạnh khác tài chính, quản trị, trách nhiệm xã hội, môi trường, giúp người đọc tiếp cận, xử lý, phân tích thơng tin xác hiệu Do đó, DN thực tốt việc BCTH tồn diện giúp tăng cường tính minh bạch mức độ tin cậy thông tin cung cấp cho nhà đầu tư, từ có hội thu hút quan tâm nhiều nhà đầu tư quốc tế Xuất phát từ lý trên, tác giả lựa chọn đề tài “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng Báo cáo tích hợp doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam” với tìm hiểu nhân tố ảnh hưởng đến việc thúc đẩy công ty niêm yết sớm tham gia áp dụng BCTH Do vậy, nghiên cứu xem xét yếu tố làm để BCTH công cụ quản lý nhằm khuếch tán đổi kinh tế Việt Nam yếu tố thể chế đóng vai trị định hướng cho việc việc thơng qua áp dụng BCTH Qua kết nghiên cứu, Luận án đưa khuyến nghị, đề xuất với quan quản lý Nhà nước, nhà hoạch định sách, DN, thực cơng việc theo lộ trình phù hợp để tăng cường thúc đẩy việc áp dụng BCTH DN Việt Nam, đặc biệt với DNNY TTCK Việt Nam yêu cầu mang tính cấp thiết Mục tiêu nghiên cứu Hiện Việt Nam chưa cơng bố thức lộ trình áp dụng khn khổ BCTH quốc tế thực tế số DN lớn, DN có vốn đầu tư từ nước tự nguyện áp dụng BCTH nhằm đáp ứng yêu cầu chất lượng thông tin nhà đầu tư bên liên quan khác Vì cần phải nghiên cứu cách nghiêm túc nhân tố vi mô tác động đến việc DN áp dụng BCTH thành công hiệu Kinh nghiệm áp dụng BCTH quốc gia thành công thường DN có quy mơ lớn, DNNY, ảnh hưởng DN đến cổ đông lớn nên chất lượng thơng tin BCTC cao khả kêu gọi vốn từ nhà đầu tư ngoại lớn Để có nhìn tổng qt góc độ DN, tác giả tập trung nghiên cứu nhân tố tác động đến áp dụng BCTH DN có quy mô lớn niêm yết TTCK Việt Nam Bởi vậy, mục tiêu tổng quát luận án thực nghiên cứu thực nghiệm nhằm làm rõ mối quan hệ nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam- nghiên cứu phạm vi DN Từ mục tiêu tổng quát, tác giả xác định mục tiêu cụ thể sau: Thứ nhất, Thiết kế mơ hình nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam Thứ ba, Đưa kết luận kiến nghị nhằm tăng cường áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam Câu hỏi nghiên cứu Từ vấn đề trình bày trên, để đạt mục tiêu nghiên cứu luận án đặt ba câu hỏi nghiên cứu sau: Câu hỏi 1: Những nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam? Câu hỏi 2: Nếu DN áp dụng BCTH có cần BCTC, BCTN, BCPTBV, v.v không? Các DN, quan quản lý Nhà nước, tổ chức Hiệp hội cần làm để thúc đẩy việc áp dụng BCTH DNNY Việt Nam? Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu Đối tượng Luận án nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn từ 2015-2017 Phạm vi nghiên cứu Thứ nhất, mặt nội dung: Luận án tiến hành nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam bao gồm hai nhóm là: nhân tố bên DN (sở hữu nhà quản lý, quy mô DN, khả sinh lời, sở hữu tổ chức) nhóm nhân tố bên DN ( áp lực bên liên quan, chất lượng kiểm toán đầu tư nhà đầu tư nước ngồi) Bởi nhân tố hỗ trợ cho việc áp dụng BCTH DNNY Thứ hai không gian: Luận án tiến hành khảo sát DNNY niêm yết bao gồm DNNY Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) Thứ ba, thời gian nghiên cứu: Nguồn liệu phục vụ nghiên cứu BCTC, BCPTBV, BCTN DNNY TTCK Việt Nam thu thập giai đoạn từ năm 2015-2017 Phương pháp nghiên cứu Xuất phát từ mục tiêu nghiên cứu lựa chọn, sở kế thừa nghiên cứu trước tổng quan lý thuyết, tác giả xây dựng mơ hình nghiên cứu sử dụng hai phương pháp nghiên cứu phương pháp định tính phương pháp định lượng Phương pháp định tính Nghiên cứu định tính sử dụng để xác định nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam Qua tổng quan nghiên cứu kế thừa nghiên cứu giới kết hợp với lý thuyết tác giả nhận diện nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH Tiếp theo tác vấn chuyên gia hiểu biết BCTH, khảo sát chuyên gia nhân tố thang đo Đồng thời, tác giả có câu hỏi mở để bổ sung thêm nhân tố Kết quả, chuyên gia bổ sung thêm nhân tố thang đo nhân tố chất lượng kiểm toán 5 Kết nghiên cứu định tính giúp tác giả nhân diện biến phụ thuộc biến độc lập Từ tác giả xây dựng giả thuyết nghiên cứu mơ hình nghiên cứu thức Thứ ba, Kết nghiên cứu thực nghiệm luận án cho thấy việc ứng dụng BCTH công cụ báo cáo kiểm chứng thông qua bước nghiên cứu định lượng Với thang đo mơ hình nghiên cứu có mức độ giải thích có ý nghĩa 58.83% (R2 = 0.5883) Mức độ phù hợp với nghiên cứu giới Đây điểm quan trọng nghiên cứu tác giả để bổ sung hoàn thiện mặt lý luận việc áp dụng BCTH Phát tạo tiền đề cho nghiên cứu BCTH DN Việt Nam Phương pháp định lượng Sau thu thập liệu thứ cấp liệu bảng, Tác giả tiến hành phân tích định lượng với hỗ trợ chương trình phần mềm stata 12 Trước hết tác giả tiến hành phân tích thống kê mơ tả, sau phân tích mối quan hệ tương quan Vì liệu thu thập liệu bảng nên tác giả tiến hành phân tích hồi quy theo phương pháp phương pháp hồi quy OLS, FEM, REM Sau tác giả tiến hành so sánh mơ hình lựa chọn mơ hình tối ưu Kết nghiên cứu cho thấy mơ hình REM lựa chọn Nhưng sau tác giả kiểm tra khuyết tật mơ hình REM Thấy mơ hình REM chưa phải mơ hình tối ưu xảy tượng tự tương quan mơ hình Cuối cùng, tác giả tiến hành hiệu chỉnh lại mơ hình REM (Robust RE) mơ hình tối ưu lựa chọn Đóng góp luận án Thơng qua nghiên cứu tác giả có số đóng góp mặt lý luận thực tiễn Cụ thể: Về mặt lý luận: Thứ nhất, Luận án bổ sung thêm sở lý luận lĩnh vực kế toán, đặc biệt việc áp dụng BCTH theo khuôn khổ BCTH quốc tế Bên cạnh đó, Luận án tổng hợp đánh giá thách thức, lợi ích áp dụng BCTH DN Việt Nam Thứ hai, Luận án tập trung vào nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH thông qua sử dụng phương pháp hồi quy OLS, phương pháp hồi quy FEM, phương pháp hồi quy REM, phương pháp robust RE mơ hình để hiệu chỉnh lại tượng tự tương quan để có mơ hình phù hợp với liệu bảng, nhằm cung cấp chứng tin nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam Thứ ba, Năm nhân tố xác định thông qua kiểm định, tác giả xây dựng mơ hình nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam; Đóng góp làm sở cho nghiên cứu tương lai mơ hình nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH Cuối cùng, kết nghiên cứu rút hàm ý liên quan đến DNNY, Bộ Tài chính; Hiệp hội DN,.v.v Cũng nhận diện nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam Về mặt thực tiễn Luận án dựa khung lý thuyết BCTH nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH, kết nghiên cứu tác giả cịn có đóng góp mặt thực tiễn việc thúc đẩy DN chấp nhận ứng dụng cách hiệu Thứ nhất, Kết luận án cho thấy vai trò nhà quản trị cấp cao DN quan trọng Đây nhân tố thúc đẩy q trình đổi nói chung áp dụng BCTH nói riêng Vai trị nhà quản trị cấp cao việc xây dựng triển khai chiến lược DN định thành công hay thất bại công cụ báo cáo mà cụ thể áp dụng BCTH Thứ hai, Luận án nhân tố quy mô DN, sở hữu nhà quản lý, đầu tư nhà đầu tư nước chất lượng kiểm tốn có tác động thuận chiều đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam Bên cạnh nhân tố áp lực bên liên quan có ảnh hưởng ngược chiều với áp dụng BCTH Kết cấu luận án Nghiên cứu thiết kế theo cấu trúc gồm chương Chương 1: Tổng quan nghiên cứu BCTH nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DN Nội dung chương trình bày tổng quan BCTH, tổng quan lợi ích, thách thức việc áp dụng BCTH Tiếp theo Luận án trình bày tổng quan nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH Trên sở tác giả tiến hành nhận xét nghiên cứu trước dây xác khe hổng nghiên cứu Chương 2: Cơ sở lí luận Báo cáo tích hợp nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DN Trong chương này, Luận án trình bày sở lý luận BCTH, nguyên tắc nội dung BCTH theo khuôn khổ BCTH quốc tế Lý thuyết nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH Tổng quan nghiên cứu theo nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH Chương 3: Phương pháp nghiên cứu Nội dung chương trình bày quy trình nghiên cứu định tính, mơ hình nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu Bên cạnh đó, Luận án trình bày quy trình nghiên cứu định lượng, mơ hình nghiên cứu, xác định thang đo cho biến mơ hình, cách chọn mẫu nghiên cứu, thu thập liệu phân tích liệu Chương 4: Kết nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam Trong chương tác giả trình bày kết khảo sát việc công bố báo cáo DNNY TTCK Việt Nam Ngồi tác giả trình bày kết nghiên cứu định tính kết nghiên cứu định lượng Chương 5: Thảo luận kết nghiên cứu, khuyến nghị kết luận Mở đầu chương tác giả tiến hành so sánh mơ hình hồi quy thảo luận kết nghiên cứu Từ tác giả đưa khuyến nghị nhằm tăng cường áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam Bên cạnh tác giả đưa hạn chế luận án hướng nghiên cứu tương lai CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ BÁO CÁO TÍCH HỢP VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN ÁP DỤNG BÁO CÁO TÍCH HỢP TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan nghiên cứu Báo cáo tích hợp 1.1.1 Trường phái ủng hộ việc áp dụng Báo cáo tích hợp 1.1.2 Trường phái không ủng hộ việc áp dụng Báo cáo tích hợp 1.2 Tổng quan nghiên cứu lợi ích, thách thức việc áp dụng Báo cáo tích hợp 1.2.1 Nghiên cứu lợi ích việc áp dụng Báo cáo tích hợp 1.2.2 Nghiên cứu thách thức việc áp dụng Báo cáo tích hợp 1.3 Tổng quan nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng Báo cáo tích hợp 1.4 Xác định khoảng trống nghiên cứu 1.4.1 Nhận xét tình hình nghiên cứu trước 1.4.2 Khoảng trống nghiên cứu Như vậy, thơng qua nghiên cứu tổng quan nước ngồi nước trình bày tác giả nhận thấy khoảng trống nghiên cứu trước Thứ nhất, Việc tổ chức áp dụng lập BCTH mang lại nhiều lợi ích cho tổ chức Tuy nhiên, nghiên cứu giới nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH tập trung vào tổ chức áp dụng BCTH nghiên cứu quốc gia phát triển, nghiên cứu cho quốc gia chưa áp dụng BCTH đặc biệt nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH quốc gia phát triển Việt Nam Thứ hai: Trong tương lai việc lập BCTH tổ chức thực dựa sở chuẩn mực BCTH Việt Nam xây dựng sở khuôn khổ BCTH quốc tế vấn đề thời gian lộ trình Hiện Việt Nam chưa có cơng trình nghiên cứu xác định nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DN nói chung DNNY TTCK nói riêng Vì cần thiết có cơng trình nghiên cứu sâu nhằm xác định nhân tố ảnh hưởng đến việc chấp nhận chuyển đổi lập báo cáo từ BCTC sang áp dụng BCTH Bên cạnh đó, xét đến nhiệm vụ cung cấp thơng tin tài phi tài DN yêu cầu cần thiết phù hợp với thông lệ quốc tế phù hợp với nhu cầu địi hỏi thơng tin đối tượng sử dụng Từ khoảng trống nghiên cứu trên, tác giả thấy cần phải có nghiên cứu sâu rộng, tồn diện đáng tin cậy nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DNNY Tác giả lựa chọn thời gian nghiên cứu từ năm 2015 đến 2017 Năm 2015, mốc quan trọng Thông tư 155/2015/TT-BTC việc CBTT TTCK (thay Thông tư số 52/2012/TT-BTC) Thông tư hành lang pháp lý quan trọng, đảm bảo tính cơng khai, minh bạch TTCK, đáp ứng yêu cầu ngày cao thông tin cho nhà đầu tư tham gia thị trường CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÍ LUẬN VỀ BÁO CÁO TÍCH HỢP VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN ÁP DỤNG BÁO CÁO TÍCH HỢP TRONG DOANH NGHIỆP BCTH khái niệm dựa khái niệm mơ tả BCTH cách tiếp cận tồn diện báo cáo tài phi tài cho nhà đầu tư bên liên quan khác, mơ tả mối quan hệ liên kết chiến lược, quản trị, rủi ro, tài phi tài cung cấp thơng tin ngắn hạn, trung hạn dài hạn 2.1.2.2 Bản chất Báo cáo tích hợp BCTH đánh dấu việc IIRC đưa khung hướng dẫn quốc tế BCTH chấp nhận toàn cầu kế tốn PTBV vào năm 2013 Khn khổ địi hỏi phải tổng hợp tồn thơng tin tài chính, mơi trường, xã hội, quản trị cơng ty cách rõ ràng, ngắn gọn, phù hợp so sánh dạng ”tích hợp” Mục đích báo cáo phải thể phải giúp người đọc dễ dàng thấy nội dung hiệu hoạt động, tầm nhìn tương lai giá trị lịch sử tổ chức hướng đến PTBV, hội nhập tồn cầu hố u cầu phát sinh khác bên liên quan Vì vậy, để xây dựng BCTH, DN cần gắn kết với bên liên quan, đặc biệt nhà đầu tư nhằm xác định vấn đề trọng yếu mà bên quan tâm mức độ ảnh hưởng trực tiếp tới DN Khi xây dựng BCTH hoàn chỉnh, DN tạo tin tưởng nhà đầu tư từ ảnh hưởng tích cực lên giá cổ phiếu DN Do đó, BCTH cần cung cấp thông tin để nhà đầu tư hiểu cách thức tạo giá trị doanh nghiệp theo thời gian thông qua việc sử dụng nguồn lực đầu vào, bao gồm nguồn lực tài phi tài Những mà tất bên liên quan mong muốn biết vấn đề ảnh hưởng đến hoạt động DN tương lai 2.2 Nguyên tắc lập nội dung Báo cáo tích hợp 2.2.1 Các nguyên tắc lập Báo cáo tích hợp theo IIRF 2.2.2 Nội dung Báo cáo tích hợp theo IIRF 2.2.3 Các loại vốn cách thức tạo giá trị Báo cáo tích hợp theo IIRF 2.3 Các lý thuyết 2.3.1 Lý thuyết hợp pháp (legitimacy theory) Thuyết hợp pháp có nguồn gốc từ khái niệm tính hợp pháp tổ chức, Suchman (1995) định nghĩa tính hợp pháp “Tính hợp pháp nhận thức tổng quát giả định hành động thực thể mong muốn, phù hợp thích hợp vài hệ thống cấu trúc xã hội chuẩn mực, giá trị, niềm tin định nghĩa” Thuyết hợp pháp chế hỗ trợ DN thực việc công bố tự nguyện thông tin xã hội môi trường để thực “hợp đồng xã hội” tổ chức xã hội mà hoạt động Trong mơi trường vậy, công ty cố gắng hợp pháp hóa hành động cách tham gia vào báo cáo CSR, để phê duyệt mặt xã hội Tổ chức phải chứng minh tồn thơng qua hành động kinh tế xã hội hợp pháp, không gây nguy hiểm cho tồn xã hội môi trường mà hoạt động 2.3.2 Lý thuyết bên liên quan (stakeholder theory) 2.1 Khái quát Báo cáo tích hợp 2.1.1 Sự hình thành phát triển Báo cáo tích hợp 2.1.2 Khái niệm, chất Báo cáo tích hợp 2.1.2.1 Khái niệm Báo cáo tích hợp Thuyết bên liên quan (Freeman, 1984) giải kỳ vọng nhóm cụ thể xã hội (Smith cộng sự, 2011) Thuyết xem xét ảnh hưởng kỳ vọng bên liên quan đến việc CBTT số nhóm có sức mạnh nhóm khác Sự hỗ trợ bên liên quan quan trọng tồn lâu dài cơng ty, công ty phải điều chỉnh hoạt động để giải mối quan tâm bên liên quan 9 10 2.3.3 Lý thuyết tín hiệu (signalling theory) Thuyết tín hiệu đời vào đầu năm 1970 dựa đóng góp hai nghiên cứu Arrow (1971) Spence (1973) Thuyết tín hiệu đề cập đến bất cân xứng thông tin nhà quản lý bên liên quan, nguồn thông tin bất cân xứng chủ yếu liên quan đến chất lượng thơng tin cơng Vì vậy, cơng ty công bố thông tin thị trường đưa tín hiệu đến nhà đầu tư để tạo khác biệt chất lượng hoạt động công ty so với công ty khác Việc công bố thông tin tự nguyện ngày nhiều so với quy định pháp luật để họ đưa tín hiệu tốt hơn, tối ưu hóa chi phí tài tăng giá trị cơng ty 2.3.4 Lý thuyết đại diện (Agency Theory) Jensen & Meckling (1976) định nghĩa mối quan hệ cổ động nhà quản lý hợp đồng xã hội Trong đó, vai trị nhà quản lý để thực việc quản lý cơng ty cho họ mà bao gồm việc trao thẩm quyền để định định đoạt tài sản công ty Trên thực tế, người giữ v trí quản lý chủ chốt (giám đốc điều hành HĐQT) cơng ty cổ đông công ty định chọn Những người cổ đông trao quyền thay mặt cổ đông để định, nhằm hướng tới mục tiêu chung phát triển cơng ty 2.3.5 Lý thuyết hành vi dự định (Theory of planned behavior) Thuyết hành vi dự định phát triển từ thuyết hành động hợp lý (TRA) Thuyết TRA Fishbein Ajzen (1975) đưa hai nhân tố thái độ hành vi chuẩn chủ quan thể áp lực từ xã hội 3.1.3 Xây dựng giả thuyết nghiên cứu 2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng Báo cáo tích hợp doanh nghiệp 3.2 Nghiên cứu định lượng Hình 3.1 Mơ hình nghiên cứu đề xuất nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH 2.4.1 Nhân tố Sở hữu nhà quản lý 3.2.1 Quy trình nghiên cứu định lượng 2.4.2 Nhân tố Quy mơ doanh nghiệp 3.2.2 Mơ hình nghiên cứu 2.4.3 Nhân tố Khả sinh lời Frıas-Aceituno cộng (2012); Frias-Aceituno cộng (2014) Kurniawan (2018); Girella cộng (2019) sử dụng mơ hình hồi quy tuyến tính đa biến để đánh giá nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH Dữ liệu phân tích liệu bảng tác giả xây dựng phương trình trình hồi quy sau: 2.4.4 Nhân tố Sở hữu tổ chức 2.4.5 Nhân tố Áp lực bên liên quan 2.4.6 Nhân tố Chất lượng kiểm toán 2.4.7 Nhân tố Đầu tư nhà đầu tư nước CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Nghiên cứu định tính 3.1.1 Quy trình nghiên cứu định tính 3.1.1.1 Xây dựng bước khảo sát 3.1.1.2 Chọn mẫu nghiên cứu 3.1.1.3 Thu thập liệu 3.1.1.4 Phân tích liệu 3.1.2 Mơ hình nghiên cứu dự kiến Mơ hình hồi quy (1) IR= + SIZE it+ + BIG4 it + ɛit ROA it + MGO it + QSH it + FRO it + PRE it ROA it + MGO it + QSH it + FRO it + PRE it Mô hình hồi quy (2) IR= + SIZE it+ + BIG4 it + ωit 3.2.3 Xác định thang đo biến mơ hình 3.2.3.1 Đo lường biến áp dụng Báo cáo tích hợp (IR) Qua tài liệu nghiên cứu áp dụng BCTH cho thấy có nhiều cách thức đo lường khác Nhiều nhà nghiên cứu sử dụng phương pháp phân tích nội dụng báo cáo DN để thực việc CBTT DN Bên cạnh nhiều tác giả thực việc đo lường áp dụng BCTH thông qua việc xây dựng danh sách kiểm tra nội dung báo cáo DN, nhà nghiên cứu tiến hành tính tốn số CBTT DN theo IIRF Để xây dựng số tác giả dựa vào nội dung yêu cầu khuôn khổ BCTH quốc tế bao gồm (1) Tổng quan 11 12 tổ chức môi trường kinh doanh; (2) Quản trị công ty; (3) mơ hình kinh doanh; (4) Rủi ro hội; (5) Chiến lược phân bổ nguồn lực; (6) hiệu suất hoạt động; (7) Triển vọng; (8) Cơ sở chuẩn bị trình bày BCTH Luận án kế thừa tiêu chí để đo lường mức độ áp dụng BCTH nghiên cứu Stent & Dowler (2015); Herath & Gunarathne (2016); Gunarathne & Senaratne (2017) Trong trình xây dựng danh mục kiểm tra nhóm nghiên cứu Herath & Gunarathne (2016) kế thừa đưa hạn chế nghiên cứu Stent & Dowler (2015) Đồng thời, nhóm phát triển, xếp nội dung kiểm tra theo khung hướng dẫn IIRC cho danh mục để kiểm tra đánh giá báo cáo DN Bộ tiêu chí bao gồm 40 tiêu chí, với tổng số điểm tối đa 78 Nếu DN CBTT mục danh sách kiểm tra nhà nghiên cứu xây dựng báo cáo nó, mục cơng bố gán điểm "1", không công bố gán "0" Các điểm công bố cộng lại, cuối số đo lường áp dụng BCTH tính tốn theo cơng thức sau: DI = Trong DI: Chỉ số công bố DN i di: Điểm tiêu chí DN i (di = mục thơng tin cơng bố; di = mục thông tin không công bố) m: Số lượng điểm mà DN i công bố báo cáo n: Số lượng điểm tối đa mục công bố theo IIRF (n= 78) 3.2.3.2 Đo lường biến độc lập (6) Nhân tố Áp lực bên liên quan (PRE) Áp lực bên liên quan = Số cổ phần sở hữu nhà nước cổ đông lớn Tổng số cổ phần DN lưu hành x 100% (7) Nhân tố Chất lượng kiểm toán (BIG 4) Để đo lường chất lượng kiểm toán tác giả sử dụng biến định danh có giá trị DNNY kiểm toán Big nhận giá trị không kiểm toán Big 3.2.4 Chọn mẫu khảo sát Mẫu nghiên cứu tác giả lựa chọn DNNY TTCK Việt Nam Phương pháp chọn mẫu nghiên cứu phương pháp chọn mẫu phi xác suất Đó công ty niêm yết cạnh tranh giải thưởng BCTN, BCPTBV tốt Sở Giao dịch chứng khoán TPHCM, Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội, Báo Đầu tư Dragon Capital tổ chức Thời gian quan sát nghiên cứu thực năm, từ 2015 đến 2017 Do tổng thể nghiên cứu có quy mơ lớn, nên việc chọn mẫu có tiêu chí rõ ràng, cụ thể (1) tham gia thi tranh giải BCTN, BCPTBV hàng năm (tối thiểu năm) khoản thời gian từ năm 2015 đến 2017 Tác giả lựa chọn mốc năm 2015 năm 2015 Thông tư số 155/2015/TT-BTC hướng dẫn CBTT TTCK bắt đầu đời DN phải lập BCTN theo phụ lục thông tư (2) Các công ty lập BCPTBV sử dụng tiêu chuẩn GRI việc lập BCPTBV, BCTN, BCTH, (3) Các báo cáo cơng ty truy cập trang web thức sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam trang web cơng ty (4) Nhà quản lý công ty này công bố BCTN BCPTBV giai đoạn 2015-2017 Dựa vào phương pháp lấy mẫu có chủ đích tác giả chọn 100 công ty niêm yết (Phụ lục 1) Khoảng thời gian quan sát năm tổng số quan sát 300 quan sát 3.2.5 Thu thập liệu (1) Nhân tố Quy mô doanh nghiệp (SIZE) Trong Luận án biến Quy mô DN đo lường logarit tổng tài sản Quy mô DN = Ln (TTS) Dữ liệu tài phục vụ tính tốn tiêu nghiên cứu luận án thu thập trực tiếp từ Báo cáo thường niên DN ROA= Lợi nhuận sau thuế/ Tổng tài sản bình quân Dữ liệu thơng tin phi tài tác giả thu thập trực tiếp thơng qua phân tích nội dung BCTN BCPTBV phiên tiếng Việt DN mẫu thu thập từ trang http://finance.vietstock.vn/ (3) Nhân tố Sở hữu nhà quản lý (MGO) 3.2.6 Phân tích liệu (2) Nhân tố Khả sinh lời (ROA) Tỷ lệ sở hữu nhà quản lý = Số cổ phần sở hữu HĐQT Ban giám đốc Tổng số cổ phần DN lưu hành 3.2.6.1 Phân tích thống kê mơ tả x 100% 3.2.6.3 Phân tích hồi quy nghiên cứu (4) Nhân tố Sở hữu tổ chức (QSH) Tỷ lệ sở hữu tổ chức = Số cổ phần sở hữu tổ chức Tổng số cổ phần DN lưu hành * Phương pháp hồi quy liệu bảng x 100% (3) Phương pháp hồi quy tác động ngẫu nhiên (Remdom effects model _REM) Số cổ phần sở hữu nhà đầu tư nước = Tổng số cổ phần DN lưu hành (1) Phương pháp hồi quy bình phương nhỏ (Pooled OLS) (2) Phương pháp hồi quy tác động cố định (Fixed effects model_ FEM) (5) Nhân tố Đầu tư nhà đầu tư nước (FRO) Tỷ lệ đầu tư nhà đầu tư nước ngồi 3.2.6.2 Phân tích tương quan x 100% * Phân tích hồi quy 13 14 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN ÁP DỤNG BÁO CÁO TÍCH HỢP TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 4.1 Sơ lược thị trường chứng khoán Việt Nam kết khảo sát công bố báo cáo doanh nghiệp niêm yết 4.1.1 Sơ lược thị trường chứng khoán Việt Nam 4.1.2 Kết khảo sát công bố báo cáo doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 4.2 Kết nghiên cứu định tính 4.3.1.2 Phân tích tương quan Biến IR có mối tương quan dương tương đối mạnh SIZE (0.62); FRO (0.4187); BIG4 (0.5375) Điều cho thấy DN có quy mơ lớn, đầu tư nhà đầu tư nước lớn Báo cáo kiểm tốn Big4 có tầm nhìn chiến lược có khả cao áp dụng BCTH để theo đuổi chiến lược PTBV cho DN Hệ số tương quan biến ROA, MGO, QSH, PRE thấp nên đốn khả sinh lời, tỷ lệ sở hữu nhà quản lý, Sở hữu tổ chức, áp lực bên liên quan khơng có mối quan hệ với việc áp dụng BCTH DN 4.3.2 Kết hồi quy mơ hình bình phương bé OLS 4.2.1 Kết vấn sâu chuyên gia hiểu biết Báo cáo tích hợp 4.3.2.1 Kết kiểm định đa cộng tuyến 4.2.1 Kết khảo sát chuyên gia Với giá trị VIF nhỏ 10 nên mơ hình khơng tồn đa cộng tuyến Do đó, việc đưa đồng thời biến độc lập vào chung mơ hình để phân tích hồi quy phù hợp 4.3 Kết nghiên cứu định lượng 4.3.1 Thống kê mô tả mối tương quan biến 4.3.2.2 Phân tích hồi quy mơ hình bình phương bé OLS 4.3.1.1 Thống kê mô tả nhân tố Bảng 4.4 Kết hồi quy theo mơ hình OLS Bảng 4.1 Kết thống kê mô tả biến độc lập Variable Obs Mean Std Dev Min Max SIZE 300 29.20303 1.97454 25.158815 34.723 ROA 300 0.0840977 0.076846 -0.055 0.7219 MGO 300 0.1784589 0.2273966 0.967 QSH 300 0.5941318 0.2701894 0.995342 PRE 300 0.5422883 0.2241256 0.967 FRO 300 0.2046867 0.1617687 0.66 Nguồn: Kết phân tích liệu từ Stata Bảng 4.2 Kết thống kê mô tả biến định danh Big4 Freq Percent Cum 35 35 35 65 65 100 Total 100 100 IR SIZE ROA MGO QSH PRE FRO Big4 _cons Coef 0.0301893 0.106578 0.143727 -0.00019 -0.10148 0.174686 0.060638 -0.27604 Std Err 0.002773 0.061859 0.020671 0.023782 0.029305 0.032116 0.012062 0.080561 t 10.89 1.72 6.95 -0.01 -3.46 5.44 5.03 -3.43 P>t 0.000 0.086 0.000 0.994 0.001 0.000 0.000 0.001 Number of obs F (7, 292) Prob > F R-squared Adj R-squared [95% Conf 0.247309 -0.0151672 0.1030428 -0.0469954 -0.1591543 0.1114787 0.0369273 -0.4345981 = 300 = 60.89 = 0.0000 = 0.5935 = 0.5837 Interval] 0.0356477 0.2283237 0.1844105 0.0466179 -0.0438016 0.2378932 0.0843477 -0.117491 Nguồn: Kết phân tích liệu từ Stata Nguồn: Kết phân tích liệu từ Stata Bảng 4.3 Kết thống kê mô tả biến phụ thuộc Variable Obs Mean Std Dev Min Max IR 300 0.6604167 0.1198602 0.5 Nguồn: Kết phân tích liệu từ Stata Để thực phân tích liệu bảng phương pháp Pooled OLS khơng có ý nghĩa nhiều làm sai lệch mối quan hệ biến độc lập biến phụ thuộc quan sát mẫu 15 16 Tuy nhiên sau chạy hai mơ hình FEM REM, luận án tiến hành kiểm định Hausman để kiểm tra xem hai mơ hình mơ hình tốt 4.3.3 Kết hồi quy mơ hình ảnh hưởng cố định FEM Bảng 4.5 Kết hồi quy mơ hình FEM IR SIZE ROA MGO QSH PRE FRO Big4 _cons Coef 0.0444301 0.0967849 0.0788998 0.0105654 0.0215358 0.0621287 -0.0258839 -0.6730580 Number of obs F (7,191) Prob > F R-squared t Std Err 0.0195101 0.0823981 0.0566711 0.0470169 0.0666830 0.0692580 0.0692224 0.5696972 = = = = 2.28 1.17 1.39 0.22 0.32 0.9 -0.37 -1.18 4.3.5 Kết kiểm định Hausman kiểm tra tượng tự tương quan 300 1.39 0.2107 0.4163 P>t Bảng 4.7 Kết kiểm định Hausman Chi2 5.79 Prob>chi2 0.5641 Nguồn: Kết phân tích liệu từ Stata 0.024 0.242 0.165 0.822 0.747 0.371 0.709 0.239 Nguồn: Kết phân tích liệu từ Stata Tiếp theo, tác giả tiếp tục tiến hành phân tích mơ hình REM kiểm định lại Hausman để lựa chọn FEM REM 4.3.4 Kết hồi quy mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên REM Kết Bảng 4.11 cho thấy giá trị Chi2 = 5.79 với p-value = 0.5641 > 0.05, có nghĩa bác bỏ H1 chấp nhận giả thuyết H0 Như mơ hình REM phù hợp Tiếp theo tác giả tiến hành kiểm tra tượng tự tương quan mơ hình REM Kết trình bày Bảng 4.12 sau Bảng 4.8 Kết kiểm tra tượng tự tương quan F (1, 98) 15.569 Prob > F 0.0001 Nguồn: Kết phân tích liệu từ Stata Khi kiểm tra tượng tự quan tượng thấy F (1,98) = 15.569, p-value = 0.0001 < 0.05 Kết cho thấy mơ hình có tượng tự tương quan nên mơ hình REM chưa phải mơ hình tối ưu, cần phải hiệu chỉnh tượng tự tương quan để có mơ hình phù hợp 4.3.6 Kết hồi quy REM theo sai số chuẩn vững (robust SE) Bảng 4.6 Kết hồi quy mơ hình REM Bảng 4.9.Kết hồi quy REM theo sai số chuẩn vững (Robust) Number of obs = 300 Wald chi2(7) = 205.27 IR SIZE ROA MGO QSH PRE FRO Big4 _cons Coef 0.0306848 0.0997647 0.1311937 -0.0063295 -0.0837868 0.1636586 0.0585543 -0.290183 Std Err 0.0038857 0.0643593 0.0269384 0.0281891 0.034773 0.0380974 0.0166044 0.1121778 Prob > chi2 = 0.0000 R-squared z = 0.5924 P>z 7.90 1.55 4.87 -0.22 -2.41 4.30 3.53 -2.59 Ghi 0.0000 0.1210 0.0000 0.8220 0.0160 0.0000 0.0000 0.0100 Nguồn: Kết phân tích liệu từ Stata Mơ hình REM- mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên: giống mơ hình FEM khác đơn vị theo không gian khác chỗ tung độ gốc DN lại thay đổi theo thời gian Number of obs Wald chi2(7) Prob > chi2 R-squared IR SIZE MGO PRE FRO Big4 _cons Coef 0.0294403 0.1345328 -0.0862886 0.1682797 0.0594343 -0.2499969 Robust Std Err 0.0037026 0.0289418 0.022304 0.037931 0.0127451 0.0109081 z = = = = 300 332.30 0.0000 0.5883 P>z 7.95 4.65 -3.87 4.44 4.66 -2.29 0.000 0.000 0.002 0.000 0.000 0.022 Nguồn: Kết phân tích liệu từ Stata Thơng qua Bảng 4.13, kết cho thấy Wald chi2(7) = 332.3, p-value = 0.0000< 0.05 Điều chứng tỏ sử dụng mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên REM phù hợp, mơ hình có giá trị dự đoán 17 18 CHƯƠNG 5: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, KHUYẾN NGHỊ VÀ KẾT LUẬN 5.1 Thảo luận kết nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng Báo cáo tích hợp doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Vai trò nhà quản trị cấp cao việc xây dựng chiến lược phát triển quan trọng Mức độ tham gia ủng hộ họ nhân tố tác động mạnh mẽ đến áp dụng BCTH Kết nghiên cứu lần khẳng định vai trò nhà quản trị cấp cao môi trường kinh tế phát triển Việt Nam Một nhà quản trị giỏi lên kế hoạch, xếp nguồn lực đảm bảo người hiểu diễn ra, định hướng thành viên nhóm để đến thành cơng 5.1.1 So sánh mơ hình hồi quy 5.1.2.2 Nhân tố quy mơ doanh nghiệp (SIZE) Sau tiến hành so sánh phương pháp hồi quy OLS; FEM REM dựa mơ hình REM (robust SE) mơ hình hồi quy thiết lập sau: Biến quy mô DN (SIZE) có quan hệ thuận chiều đến áp dụng BCTH DNNY, hệ số = 0.13453, p-value = 0.000 Kết cho thấy quy mơ DN lớn khả áp dụng BCTH cao Giả thuyết H2 chấp nhận Kết nghiên cứu có nghĩa quy mơ DN lớn có khả áp dụng BCTH DN có quy mơ lớn chịu giám sát mạnh mẽ từ bên liên quan Theo lý thuyết hợp pháp lý thuyết bên liên quan DN có quy mơ lớn địi hỏi phải xây dựng chiến lược phát triển để giảm thiểu tác động từ hoạt động giám sát Quy mô DN yếu tố quan trọng thúc đẩy nhà quản lý xây dựng khái niệm PTBV DN có quy mơ lớn có đủ tiềm lực kinh tế để xây dựng quy trình áp dụng BCTH Quy trình địi hỏi phải có phối hợp phận nội DN chi phí để triển khai cao Theo Điều 54 Nghị định 58/2012/NĐ-CP ngày 20/07/2012 Chính phủ quy định công ty để niêm yết TTCK Việt Nam phải CTCP có vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký niêm yết từ 30 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán Trong tương lai, với kỳ vọng DN Việt Nam ngày lớn mạnh có nhiều DN tham gia vào TTCK Theo lý thuyết tín hiệu việc DNNY có quy mơ lớn áp dụng BCTH phát tín hiệu tốt cho bên liên quan, nâng cao vị DN nhà đầu tư ngoại Tạo điều kiện thuận lợi cho DN tiếp xúc với nhà đầu tư ngoại đến từ nước phát triển IR= - 0.2499 + 0.02944 * SIZE it + 0.11345 * MGO it + 0.16823* FRO it - 0.08628* PRE it + 0.0594 * BIG4 it + ωit Trên sở giả thuyết nghiên cứu đặt kết mơ hình REM (robust SE) luận án tổng hợp so sánh kết nghiên cứu với kết kỳ vọng nghiên cứu thể Bảng 5.2 sau: Bảng 5.1 Tổng hợp so sánh giả thuyết Giả thuyết Nhân tố Kỳ vọng Kết Kết REM (robust SE) Mức ý nghĩa p-value H1 Sở hữu nhà quản lý + + 0.1345328 0.000 H2 Quy mô DN + + 0.0294403 0.000 H3 Khả sinh lời + H4 Sở hữu tổ chức + H5 Áp lực bên liên quan + - - 0.0862886 0.002 H6 Đầu tư nhà đầu tư nước + + 0.1682797 0.000 H7 Chất lượng kiểm toán + + 0.0594343 0.000 5.1.2.3 Nhân tố áp lực bên liên quan (PRE) Nguồn: Tổng hợp từ kết phân tích liệu từ Stata 5.1.2 Thảo luận kết nghiên cứu 5.1.2.1 Nhân tố sở hữu nhà quản lý (MGO) Biến sở hữu nhà quản lý (MGO) có quan hệ thuận chiều đến áp dụng BCTH DNNY, hệ số = 0.02944, p-value = 0.000 Kết cho thấy tỷ lệ sở hữu nhà quản lý lớn khả áp dụng BCTH cao Giả thuyết H1 chấp nhận Kết giải thích lý thuyết đại diện Theo lý thuyết đại diện, tách rời nhà quản lý cổ đông dẫn đến xung đột lợi ích Mức độ xung đột lợi ích giảm người quản lý nắm giữ cổ phiếu cơng ty nhiều Vì vậy, cơng ty có thành viên HĐQT Ban giám đốc nắm giữ tỷ lệ cổ phiếu lớn thường mong muốn giảm thiểu xung đột họ công bố nhiều thông tin Biến áp lực bên liên quan có quan hệ ngược chiều đến áp dụng BCTH DNNY, hệ số = -0.0863, p-value = 0.002 Kết cho thấy áp lực bên liên quan lớn khả DN khơng muốn CBTT nhiều khả áp dụng BCTH lại thấp Kết cho thấy áp lực bên liên quan tăng lên (nói cách khác yêu cầu CBTT tăng), nhà quản lý cấp cao DNNY có xu hướng giảm mức độ CBTT khả áp dụng BCTH thấp Trong nghiên cứu tác giả chọn mẫu DNNY tham gia bình chọn giải thưởng BCTN tốt hàng năm Bởi vậy, DN thực việc công bố thơng tin tài phi tài cách tồn diện, có cam kết thực khái niệm PTBV hoạt động kinh doanh DN Các DN mẫu bắt buộc phải CBTT hiệu hoạt động kinh doanh, hiệu xã hội hiệu môi trường chất lượng CBTT ngày cao Kết nghiên cứu yêu cầu CBTT từ bên liên quan với nhà quản lý tương đối nhỏ nhà quản lý cấp cao công bố thông tin tài phi tài cách tồn diện Nói cách khác, DNNY phải tuân thủ theo Thông tư số 155/2015/TT-BTC Bộ Tài việc CBTT TTCK DN tham gia cạnh tranh giải thưởng BCTN cải thiện chất lượng thông tin họ Động lực để DN áp dụng BCTH dựa vào yếu tố nội tầm nhìn chiến lược DN sứ mệnh xây dựng khái niệm PTBV hoạt động kinh doanh họ, không dựa áp lực bên liên quan 5.1.2.4 Nhân tố đầu tư nhà đầu tư nước (FRO) Biến đầu tư nhà đầu tư nước ngồi (FRO) có quan hệ thuận chiều đến áp dụng BCTH DNNY, hệ số = 0.1683, p-value = 0.000 Kết cho thấy đầu tư nhà 19 20 đầu tư nước vào DN lớn khả áp dụng BCTH cao Giả thuyết H6 chấp nhận Kết nghiên cứu thể vai trị tích cực nhà đầu tư nước việc áp dụng BCTH DNNY Điều có nghĩa để thu hút nhà đầu tư nước ngồi yếu tố quan trọng báo cáo DN phải minh bạch, công khai kết hoạt động kinh doanh mình, thực kiểm toán theo chuẩn mực quốc tế Việc thu hút nhà đầu tư ngoại vừa giúp tăng cường nguồn vốn vừa thể uy tín DNNY, đơi với việc hình thành thị trường vốn, kênh huy động vốn Bên cạnh quan chức cần có chế giám sát chặt chẽ dòng vốn nhà đầu tư ngoại nâng cao lực quản trị rủi ro TTCK Các nhà quản lý cấp cao cần đảm bảo quyền lợi nhà đầu tư để họ tiếp cận thơng tin trọng yếu DNNY Trong bối cảnh Việt Nam nước có kinh tế phát triển, vấn đề minh bạch hóa thơng tin cịn hạn chế, nhiên phần lớn nhà đầu tư nước lại đến từ quốc gia phát triển, có hệ thống quản lý tài lành mạnh, thơng tin minh bạch Vì DNNY có động lực để CBTT PTBV nhiều nhằm thu hút quan tâm nhà đầu tư nước sở đào tạo để thường xuyên cập nhật thông tin về chuẩn mực quốc tế kế toán kiểm toán Trong thời gian gần VACPA kết hợp với tổ chức với ACCA, ICAEW CPA Australia để tổ chức hội thảo PTBV, xu lập BCTH tổ chức giới Hiện nay, vai trị hiệp hội kế tốn hiệp hội kiểm toán viên hành nghề ngày nâng cao Tuy nhiên, Hội nghề nghiệp cần tích cực phối hợp với Bộ Tài tuyên truyền phổ biến cho DN biết hiểu lợi ích BCTH đưa sách khuyến khích DNNY sớm áp dụng nhằm tăng cường công bố thông tin minh bạch, tin cậy đáp ứng yêu cầu bên liên quan 5.1.2.5 Nhân tố chất lượng kiểm toán (BIG 4) Hiện nay, thách thức lớn áp dụng BCTH độ tin cậy báo cáo Bởi cơng ty kiểm tốn thực kiểm tốn thơng tin phi tài Do đó, để việc cung cấp thơng tin kịp thời toàn diện đến nhà đầu giúp nâng cao tính hiệu thị trường hỗ trợ tốt cho việc định ngày coi trọng Bộ Tài kết hợp Ủy ban chứng khoán Nhà nước cần tổ chức bồi dưỡng, đào tạo, nâng cao trình độ lực kiểm tốn viên để thực kiểm tốn thơng tin phi tài tương lai Để đảm bảo tính minh bạch thơng tin TTCK nhằm bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư, khách hàng bên liên quan Biến chất lượng kiểm tốn (BIG4) có quan hệ thuận chiều đến áp dụng BCTH DNNY, hệ số = 0.0594343, p-value = 0.000 Giả thuyết H1 chấp nhận Kết nghiên cứu giải thích lý thuyết tín hiệu DNNY áp dụng kiểm toán BCTC DN thuộc Big phát tín hiệu cho nhà đầu tư yên tâm số liệu công bố Bởi kiểm toán viên DN kiểm toán người có chun mơn cao, có kinh nghiệm, có hiểu biết sâu sắc khn khổ, chuẩn mực quốc tế việc CBTT phi tài DN Big cho đáng tin cậy giúp DNNY gia tăng độ tin cậy cho báo cáo DN Việc áp dụng BCTH chủ yếu DN tư vấn, kiểm toán viên cao cấp Big đáp ứng yêu cầu có kiến thức sâu rộng khn khổ BCTH quốc tế Khi khuôn khổ BCTH áp dụng rộng rãi, vấn đề cần giải cân chun mơn hai nhóm DN kiểm tốn thuộc Big khơng thuộc Big Do đó, Bộ Tài cần rà sốt, kiểm tra trình độ, quy trình kiểm tốn báo cáo kiểm tốn để đảm bảo độ tin cậy BCTC kiểm toán 5.2 Các khuyến nghị nhằm tăng cường áp dụng Báo cáo tích hợp doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 5.2.1 Đối với Bộ Tài Thứ nhất, Bộ Tài cần có chủ trương, sách chương trình hành động cụ thể nhằm tăng cường phổ biến, đào tạo kiến thức BCTH cho DNNY BCTH nhiều nước giới áp dụng mang lại lợi ích, hiệu thiết thực Đối với Việt Nam quan chức phối hợp với tổ chức phi phủ: Hội đồng BCTH tồn cầu (IIRC) Tổ chức khởi xướng báo cáo toàn cầu (Global Reporting Initiative) để phối hợp đào tạo, hướng dẫn tổ chức nước triển khai áp dụng BCTH Có thể thành lập tổ chức chuyên hướng dẫn cho DN nước BCTH Các tài liệu chương trình đào tạo BCTH cịn hạn chế Do vậy, ảnh hưởng đến khả tiếp cận áp dụng vào DN Trước mắt cần trọng công tác đào tạo, phổ cập kiến thức nhằm nâng cao nhận thức, hiểu biết BCTH; hỗ trợ tổ chức, chương trình hội thảo giới thiệu BCTH Khuyến khích cơng trình nghiên cứu ứng dụng mơ hình DN Việt Nam Bên cạnh đó, Hội nghề nghiệp cần phát huy vai trò hiệp hội việc hướng dẫn kỹ thực hành Định kỳ tổ chức hội thảo, buổi tập huấn để nâng cao kỹ nghề nghiệp cho nguồn nhân lực kế toán DN Phối hợp với Thứ hai, xây dựng lộ trình triển khai áp dụng BCTH DNNY Ủy ban chứng khoán Nhà nước kết hợp với Bộ Tài cần nghiên cứu xem xét áp dụng triển khai BCTH, giúp định hình lại mục tiêu xây dựng lộ trình phù hợp cho áp dụng BCTH, xu tất yếu trình hội nhập kinh tế quốc tế đáp ứng yêu cầu bên liên quan Thứ ba, đào tạo nâng cao trình độ kiểm toán viên để kiểm toán BCTH Thứ tư, có sách hỗ trợ, khuyến khích, tun truyền, quảng bá DNNY áp dụng BCTH Trong giai đoạn đầu áp dụng BCTH Bộ Tài cần có sách khuyến khích, hỗ trợ DNNY để họ mạnh dạn ứng dụng mơ hình báo cáo đưa vào thực tế có sách hỗ trợ đào tạo nguồn nhân lực, hỗ trợ chi phí tư vấn triển khai Bộ Tài cần tuyên truyền quảng bá hình thức BCTH, để nhà quản trị thấy cần thiết, lợi ích mang lại thấy rõ trách nhiệm phải công bố thơng tin tài phi tài đảm bảo minh bạch, tin cậy cho bên liên quan Mặt khác, Bộ Tài cần kết hợp với Uỷ ban chứng khoán quan quản lý khác để đưa hành lang pháp lý, chế tài xử phạt nghiêm minh để ngăn chặn hành vi gian lận xẩy Thứ năm, vinh danh DN có BCTH xuất sắc TTCK Việt Nam Tại Việt Nam bình chọn BCTN năm 2008 với hợp tác nhiều bên, đem lại nhiều tiếng vang, có ý nghĩa lớn DN Việt Nam hưởng ứng Cuộc bình chọn ngày đưa nhiều tiêu chí PTBV để đánh giá, tạo động lực cho DN liên tục cải thiện tăng cường cam kết PTBV Từ năm 2018, bình chọn BCTN hàng năm mở rộng thành bình chọn DNNY với nội dung đánh giá quản trị công ty DNNY Việt Nam Việc DN vinh danh có BCTH tốt tạo lan tỏa tích cực đến DN khác Đây thể nỗ lực nhà quản trị ghi nhận hội để nhà đầu tư nước, bên liên quan đặt niềm tin dài hạn vào DN 5.2.2 Đối với doanh nghiệp niêm yết Thứ nhất, nâng cao nhận thức nhà quản trị cấp cao áp dụng BCTH 21 22 Kết nghiên cứu luận án đưa nhân tố “Sở hữu nhà quản lý” có ảnh hưởng tích cực đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam Nâng cao nhận thức nhà quản trị cấp cao việc áp dụng BCTH giúp nhà quản trị xây dựng chiến lược thực hành áp dụng BCTH thành công bối cảnh kinh tế Việt Nam Mức độ tham gia, ủng hộ nhà quản trị cấp cao quan trọng Mức độ đánh giá dựa hiểu biết nhà lãnh đạo BCTH, nhu cầu DN Nếu việc áp dụng BCTH thực mang lại lợi ích tối ưu giải vấn đề mà DN phải đối phó nhà quản trị đưa định việc ứng dụng báo cáo có sách khuyến khích để việc áp dụng BCTH thành công gian tổng hợp nghiên cứu bù lại lợi ích việc sở hữu BCTH hàng năm giá trị tổ chức, điểm nhấn tổ chức ngành Rất nhiều tập đoàn, tổ chức giới tự nguyện lập BCTH cho riêng Thứ hai, tư vấn tổ chức, chuyên gia thông tin cần thiết trình triển khai áp dụng BCTH BCTH mơ hình cơng cụ quản lý DN việc xây dựng chiến lược PTBV Đây công cụ truyền thông hữu hiệu DN nhiều nước ứng dụng Tuy nhiên triển khai áp dụng BCTH Việt Nam nhà quản trị cần phải đánh giá có bước thận trọng để chuyển đổi từ BCTC BCTN sang việc áp dụng BCTH Kết nghiên cứu cho thấy chất lượng kiểm tốn có ảnh hưởng tích cực đến áp dụng BCTH, Kết có hàm ý rằng, BCTC DNNY kiểm tốn cơng ty kiểm tốn thuộc nhóm Big4 chất lượng thơng tin BCTC minh bạch hơn, độ tin cậy cao DN khơng cơng ty kiểm tốn thuộc nhóm Big4 Bên cạnh đó, DNNY tư vấn kiểm tốn viên có chun mơn sâu, có chất lượng việc CBTT phi tài đầy đủ Việc DNNY tư vấn ý kiến chuyên gia, tổ chức có uy tín việc cần thiết để giúp DNNY xây dựng chiến lược cụ thể việc áp dụng BCTH thành công Thứ ba, Xem xét loại hình, quy mơ DN cho việc triển khai áp dụng BCTH Theo tác giả cần phải xem xét đến đặc điểm ngành nghề kinh doanh, quy mô DN triển khai áp dụng BCTH Kết nghiên cứu thấy “Quy mơ DN” có ảnh hưởng tích cực đến áp dụng BCTH Kết hàm ý DN có quy mơ lớn có đủ nguồn lực, điều kiện trình độ quản trị để thích ứng với mơ hình báo cáo Đây DN có nhiều thuận lợi đảm bảo việc áp dụng BCTH thành cơng, sau tiến hành phổ biến rộng rãi đối tượng khác Trong trình triển khai việc tham gia, ủng hộ từ nhà lãnh đạo cấp cao đến tất người tham gia phận khác cần thiết Bên cạnh phải thực tốt “cơ chế truyền thông nội bộ” cách liên tục thường xuyên nhằm nhu cầu cần thiết, lợi ích việc áp dụng, thành việc áp dụng mơ hình BCTH, động việc kịp thời người tham gia để tạo động lực cho họ phát triển, hạn chế việc quản lý tập trung yếu tố giúp cho việc áp dụng BCTH dễ dàng thành cơng Thứ tư, nội dung hình thức BCTH DNNY tham khảo BCTH DN ngành nước Cả hình thức nội dung báo cáo, tổ chức tham khảo báo cáo khác giới, nhiên cần trọng mục đích cung cấp thơng tin cho đối tượng khơng chun Ngồi ra, tổ chức muốn có BCTH đánh giá cao cần sáng tạo để tạo nên đặc thù câu chuyện Bất kể DN, tổ chức tạo lập BCTH, dù tổ chức kinh doanh nhỏ lẻ hay tập đoàn lớn, chí tổ chức phi phủ, phi lợi nhuận v.v Tại Nam phi tất DN TTCK bắt buộc lập BCTH Tuy nhiên, khu vực khác giới lại lựa chọn tổ chức Việc tạo BCTH đòi hỏi nhiều kỹ tài liệu thời 5.2.3 Đối với nhà đầu tư Kết nghiên cứu đầu tư nhà đầu tư nước ngồi có ảnh hưởng tích cực đến áp dụng BCTH Trên TTCK, DNNY có tình hình tài lành mạnh, kết kinh doanh tốt có chiến lược PTBV, DN cần chủ động công bố thông tin bên ngồi Đây cách hữu hiệu để phát tín hiệu thị trường, giúp nhà đầu tư phân biệt, đánh giá Việc CBTT không thông tin tốt mà thông tin tiêu cực, đánh giá, cảnh báo rủi ro để tạo lịng tin với nhà đầu tư vào DN Ngồi ra, giới truyền thông cần tham gia vào việc thúc đẩy ý thức trách nhiệm DNNYvề lợi ích việc minh bạch hóa thơng tin cơng bố hình thức tuyên truyền thật mạnh mẽ rộng rãi Chẳng hạn, DNNY cần hiểu rõ nhà đầu tư nước ngồi thường địi hỏi cơng ty họ đầu tư phải áp dụng thông lệ quản trị chiến lược tốt hơn, họ bỏ vốn đầu tư vào cơng ty có chất lượng quản trị chiến lược tốt hay có mức độ minh bạch thông tin cao Việc công bố áp dụng BCTH xem cách quảng bá hình ảnh khẳng định thương hiệu DN nhà đầu tư 5.2.4 Đối với bên liên quan khác doanh nghiệp Áp lực bên liên quan từ nhà đầu tư, khách hàng, người lao động, nhà cung cấp muốn hiểu rõ hiệu suất cơng ty thay hiệu tài Đây động lực để DN áp dụng BCTH để truyền đạt trình tạo giá trị cách minh bạch Những áp lực từ phía bên liên quan có vai trị quan trọng CBTT thơng tin tài thơng tin phi tài Đồng thời, tổ chức, cá nhân cần có biện pháp để bảo vệ quyền lợi tránh khỏi hành vi thiếu trung thực kinh doanh, chất lượng sản phẩm không đảm bảo, môi trường sống môi trường làm việc bị đe dọa Áp lực bên liên quan có thách thức để DN BCTH toàn diện hơn, minh bạch 5.2.5 Khuyến nghị khác * Đối với Hiệp hội DN Hiệp hội tổ chức nghề nghiệp với kinh nghiệm việc tư vấn áp dụng BCTH, tổ chức nghề nghiệp quốc tế DN kiểm toán hỗ trợ Bộ Tài xây dựng lộ trình triển khai áp dụng BCTH Việt Nam Hiệp hội tổ chức nghề nghiệp củng cổ đội ngũ việc huy động nhân từ nhà nghiên cứu, chuyên gia, DN kiểm toán, kế toán trưởng để tư vấn cho DN Đối với chuyên gia có am hiểu chuyên sâu BCTH, thường xuyên trao đổi kinh nghiệm, giải đáp thắc mắc, tư vấn cho DN trình thực hành áp dụng BCTH * Đối với sở đào tạo chuyên nghiệp Để áp dụng rộng rãi nguyên tắc BCTH IIRC tổ chức chuyên nghiệp trường Đại học phải chủ động chương trình đào tạo để đón đầu xu hướng giới Điều quan trọng chương trình giảng dạy Hiệp hội kế toán, tổ chức đào tạo chuyên nghiệp Trường Đại học phải thiết kế chương trình giảng dạy họ cách quán với để đón đầu thách thức Điều đặc biệt quan trọng nguyên tắc BCTH phát 23 24 triển bền vững trở thành mơ hình báo cáo thống khái niệm học tập trừu tượng KẾT LUẬN 5.3 Hạn chế luận án hướng nghiên cứu 5.3.1 Hạn chế nghiên cứu Cũng giống cơng trình nghiên cứu nào, Luận án số hạn chế sau: Thứ nhất: Nghiên cứu thực hiệp phương pháp phân tích nội dung báo cáo để đo lường mức độ áp dụng BCTH Mặc dù khắc phục chủ quan nghiên cứu thơng qua việc phân tích lần tác giả q trình phân tích khơng tránh sai sót nhầm lẫn, ý kiến chủ quan tác giả trình phân tích báo cáo Thứ hai, Việc áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam chịu ảnh hưởng nhiều nhân tố khác Trong nghiên cứu phạm vi DNNY số nhân tố tác giả chưa đưa vào mơ tuổi DN, ngành nghề kinh doanh, địn bẩy tài chính, tăng trưởng kinh doanh,… Kết mơ hình giải thích 58.83% việc áp dụng BCTH Thứ ba, Số lượng mẫu nghiên cứu có 300 quan sát 100 DN niêm yết (tổng số DN niêm yết 728 DN tính đến 29/12/2017) Mặc dù số mẫu đủ điều kiện để tiến hành phân tích hồi quy Nhưng số mẫu nhỏ so với việc nghiên cứu định lượng liệu bảng Đây hạn chế định số mẫu nghiên cứu Thứ tư: Các khuyến nghị cịn mang tính định tính, chưa đánh giá trở ngại thực khuyến nghị 5.3.2 Hướng nghiên cứu tương lai Từ hạn chế luận án trình bày phần trên, sở để nghiên cứu tương lai có điều kiện hoàn thiện hướng nghiên cứu sâu hơn: Do hạn chế mặt thời gian Luận án đánh giá ảnh hưởng đến số nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH Đối với nhân tố khác ngành nghề kinh doanh, tăng trưởng kinh doanh, tuổi DN, địn bẩy tài chính, hoạt động TTCK nước ngồi… Tác giả dừng lại việc tổng quan nghiên cứu giới Do đó, tương lai khai thác mở rộng đánh giá thêm nhân tố khác ảnh hưởng đến BCTH DNNY TTCK Việt Nam Việc nghiên cứu thêm nhân tố thể mơ hình đầy đủ có ý nghĩa cao Trong tương lai tác giả điều tra khảo sát thêm để tăng số lượng mẫu khảo sát, đa dạng hóa đối tượng khảo sát, so sánh khác biệt ngành, loại hình DN để đánh giá cách khái quát Lý thuyết tín hiệu cho thấy việc DN áp dụng BCTH cung cấp thông tin cách minh bạch hơn, tin cậy đáp ứng yêu cầu bên liên quan Vì vậy, tác giả hy vọng tương lai tiến hành nghiên cứu việc cơng bố BCTH có ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh DNNY Tóm lại, nghiên cứu coi nghiên cứu bước đầu đặc sở để tiếp tục thực nghiên cứu áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam theo chiều rộng lẫn chiều sâu để có nhìn tồn diện sâu sắc vấn đề Hiện nay, việc lập BCTH DN Việt Nam mẻ Tuy nhiên, trước bối cảnh mà tác động từ khủng hoảng kinh tế, phá sản tập đoàn kinh tế việc công bố thông tin BCTC không xác, tác động hoạt động kinh doanh đến đến xã hội môi trường DN, tập đoàn lớn v.v gây hậu to lớn môi trường sinh thái cộng đồng Việc DNNY công bố thông tin BCTC có ý nghĩa quan trọng việc đảm bảo trì thị trường hoạt động ổn định, có trật tự, thống công khai, đảm bảo quyền lợi cho đối tượng tham gia TTCK Do đó, Luận án thực đề tài “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam” với mục tiêu tìm nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam Đánh giá so sánh mơ hình nghiên cứu để lựa chọn mơ hình tối ưu từ kết luận kiến nghị nhằm tăng cường đẩy mạnh việc áp dụng BCTH DN Việt Nam Các nghiên cứu ảnh hưởng đến áp dụng BCTH DN nhiều học giả giới nghiên cứu, hầu hết nghiên cứu thực quốc gia bắt buộc áp dụng BCTH thực nước phát triển Có nghiên cứu diễn nước có kinh tế phát triển, chưa bắt buộc áp dụng BCTH đặc biệt kinh tế thị trường phát triển Việt Nam Luận án sử dụng phương pháp định tính tổng quan nghiên cứu trước kết hợp với việc vấn chuyên gia Từ đó, Luận án xây dựng mơ hình nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu Tiếp theo luận án tiến hành thu thập liệu thứ cấp từ BCTC, BCTN, BCPTBV Sau đó, tác giả sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng thực phân tích hồi quy theo ba phương pháp: hồi quy bình phương nhỏ (OLS), phương pháp mơ hình ảnh hưởng cố định (FEM) mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM) Tiếp theo tác giả tiến hành kiểm định Hausman test để lựa chọn FEM REM Kết nghiên cứu cho thấy mơ hình REM tốt Để kiểm tra khuyết tật mơ hình tác giả tiến hành hiệu chỉnh tự tương quan để có mơ hình phù hợp Luận án lựa chọn mơ hình REM (robust SE) để đưa kết thực nghiệm với độ tin cậy cao Kết cho thấy có nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng BCTH điều kiện kinh tế Việt Nam Cụ thể biến có ý nghĩa thống kê biến Sở hữu nhà quản lý (MGO), quy mô DN (SIZE), đầu tư nhà đầu tư nước ngồi (FRO) chất lượng kiểm tốn (BIG4) tác động tích cực đến áp dụng BCTH Biến áp lực bên liên quan (PRE) có tác động ngược chiều đến áp dụng BCTH DNNY TTCK Việt Nam Bên cạnh kết nghiên cứu, Luận án đưa kiến nghị nhằm tăng cường nâng cao chất lượng Báo cáo DNNY với việc áp dụng mơ hình BCTH; nhà quản trị cấp cao DN; hiệp hội, quan nhà nước, trường Đại học để tăng cường ủng hộ, đẩy mạnh áp dụng BCTH DN ViệtNam Luận án mong muốn tài liệu tham khảo cho việc nghiên cứu học tập BCTH việc lập báo cáo Việt Nam ... ĐẾN ÁP DỤNG BÁO CÁO TÍCH HỢP TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 4.1 Sơ lược thị trường chứng khoán Việt Nam kết khảo sát công bố báo cáo doanh nghiệp niêm yết 4.1.1... đề tài ? ?Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng Báo cáo tích hợp doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam? ?? với tìm hiểu nhân tố ảnh hưởng đến việc thúc đẩy công ty niêm yết sớm... 5: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, KHUYẾN NGHỊ VÀ KẾT LUẬN 5.1 Thảo luận kết nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến áp dụng Báo cáo tích hợp doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam Vai trị