Kinh tế Việt Nam: Nhìn lại năm 2017 và triển vọng năm 2018

Năm 2017 khép lại, cùng với xu thế chung của kinh tế toàn cầu, kinh tế Việt Nam tiếp tục ổn định về mặt vĩ mô. Trong đó, tăng trưởng GDP đạt 6,81%, chủ yếu đến từ sự đóng góp của xuất khẩu và tiêu dùng trong nước. Lạm phát được kiềm chế ở mức thấp dưới 4%, đến từ sự chủ động trong chính sách điều hành, kiểm soát chặt chẽ giá cả… Mặc dù đạt được kết quả tích cực nhưng việc duy trì được đà tăng trưởng cũng như ổn định vĩ mô trong năm 2018 vẫn là một thách thức lớn khi nhiều vấn đề nội tại của nền kinh tế đang đòi hỏi cần tiếp tục được giải quyết triệt để.

Kinh tế Việt Nam: Nhìn lại năm 2017 triển vọng năm 2018 TS Nguyễn Đức Thành, ThS Vũ Minh Long - Viện Nghiên cứu Kinh tế Chính sách, Đại học Kinh tế (Đại học Quốc gia Hà Nội) * Năm 2017 khép lại, với xu chung kinh tế toàn cầu, kinh tế Việt Nam tiếp tục ổn định mặt vĩ mơ Trong đó, tăng trưởng GDP đạt 6,81%, chủ yếu đến từ đóng góp xuất tiêu dùng nước Lạm phát kiềm chế mức thấp 4%, đến từ chủ động sách điều hành, kiểm soát chặt chẽ giá cả… Mặc dù đạt kết tích cực việc trì đà tăng trưởng ổn định vĩ mô năm 2018 thách thức lớn nhiều vấn đề nội kinh tế đòi hỏi cần tiếp tục giải triệt để Từ khóa: Kinh tế vĩ mô, lạm phát, xuất khẩu, doanh nghiệp, ngân sách nhà nước The year 2017, as a result of global economic trend, ends with macroeconomic stability The GDP growth was 6.81% with major contribution from export and domestic consumption Inflation was also controlled at low rate of 4%, this was the result of a range of dynamic policies and effective control of prices, etc In spite of the positive results, maintaining stable growth and macroecnomic stability in the year 2018 is forecast to be a great challenge when there are internal problems that have not been resolved Keywords: Macroeconomics, inflation, export, enterprises, state budget Ngày nhận bài: 22/12/2017 Ngày hoàn thiện biên tập: 4/1/2018 Ngày duyệt đăng: 5/1/2018 Kinh tế giới tăng trưởng ổn định Mặc dù dự báo ẩn chứa nhiều yếu tố bất định sau diễn biến trị năm 2016 kinh tế giới năm 2017 cho thấy xu tăng trưởng ổn định hầu hết kinh tế Cụ thể, Mỹ, tăng trưởng kinh tế liên tục cải thiện với mức tăng quý II quý III/2017 vượt 3% mức tăng trưởng cao năm qua, trái với dự báo tác động hai siêu bão Harvey Irma gây với kinh tế Mỹ Tăng trưởng kinh tế Mỹ chủ yếu đến từ gia tăng tiêu dùng, đầu tư doanh nghiệp (DN), 12 chi tiêu Chính phủ Liên bang xuất Những dấu hiệu tích cực kinh tế tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) liên tục điều chỉnh tăng lãi suất, đồng thời nâng mức dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ năm 2018 Tại Liên minh châu Âu (EU), kinh tế tiếp tục cho thấy dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ, chứng kiến chuỗi tăng trưởng dương năm liên tiếp kể từ khủng hoảng tài tồn cầu năm 2008 Sự phục hồi dẫn đến Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) định cắt giảm chương trình mua trái phiếu phủ quốc gia khu vực Eurozone Trái lại, tăng trưởng kinh tế Anh liên tục suy giảm phải trả lại vị trí thứ số kinh tế phát triển cho Pháp Nguyên nhân suy giảm lạm phát gia tăng lo ngại tác động tiến trình Brexit thất bại Thủ tướng Anh Theresa May bầu cử sớm Tại châu Á, xu hướng tăng trưởng ổn định trì Nhật Bản, với mức tăng trưởng dương quý liên tiếp, đồng thời chuỗi tăng trưởng dài thập kỷ trở lại Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) nỗ lực thực sách nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ nhằm đạt mục tiêu lạm phát 2% vào năm 2019 Sự thiếu hụt nguồn cung lao động vấn đề nghiêm trọng kinh tế Nhật Bản, số người độ tuổi lao động ngày giảm nhu cầu lao động ngày gia tăng Kinh tế Trung Quốc tiếp tục trì mức tăng trưởng mạnh mẽ nhiều quý liên tiếp Mặc dù vậy, rủi ro nợ kinh tế nước ngày gia tăng tín dụng liên tục tăng *Email: nguyen.ducthanh@vepr.org.vn Xuân Mậu Tuất cao thời gian dài Hai tổ chức đánh giá tín nhiệm S&P Moody’s nhiều hạ điểm tín nhiệm rủi ro tiềm ẩn kinh tế tài quốc gia Những quốc gia nhóm kinh tế (BRICS) cho thấy, khác biệt xu hướng tăng trưởng Trong kinh tế Nga Brazil thể phục hồi rõ nét Ấn Độ lại liên tục suy giảm, đạt mức tăng trưởng thấp vòng vài năm trở lại từ quý II/2017 Bên cạnh đó, kinh tế khu vực ASEAN tiếp tục khởi sắc, nhờ vào tăng trưởng mạnh tiêu dùng nội địa quốc tế lẫn đầu tư Theo dự báo Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF), tăng trưởng kinh tế nước ASEAN-5 trì mức 5% hai năm 2017 2018 Thị trường hàng hóa giới cho thấy, phục hồi giá mặt hàng lượng ổn định giá lương thực giới vào tháng cuối năm 2017 Thị trường chứng khốn giới khơng ngừng tăng tốc liên tiếp thiết lập kỷ lục Giá loại tiền ảo gia tăng mạnh suốt năm qua, gây lo ngại “bong bóng” tài xảy Trong đó, đồng USD có năm đáng quên giảm giá đến 7% (mức giảm mạnh thập kỷ vừa qua) Giá vàng có xu hướng biến động ngược chiều với giá USD không biến động nhiều bắt đầu tăng trở lại sau định tăng lãi suất Fed Kinh tế nước phục hồi ấn tượng So với năm 2016 tăng trưởng không kỳ vọng, năm 2017, kinh tế Việt Nam cho thấy dấu hiệu khởi sắc với mức tăng trưởng năm 2017 đạt 6,81%, vượt tiêu Quốc hội đề Trong đó, tăng trưởng quý III quý IV/2017 đạt mức cao “ấn tượng” 7,46% 7,65% cao vòng năm cao nhiều so với kỳ năm trước Khu vực nông, lâm, ngư nghiệp cho thấy, phục hồi rõ rệt tăng trưởng năm đạt 2,90% (cao đáng kể so với mức tăng hai năm trước đó) Trong khu vực này, ngành thủy sản lâm nghiệp đạt mức tăng 5,54% 5,14% Trong đó, tình trạng mưa lũ diện rộng khiến nông nghiệp tăng trưởng mức khiêm tốn 2,07% Khu vực dịch vụ đóng góp lớn vào mức tăng trưởng chung toàn kinh tế, tiếp tục đà tăng trưởng từ năm 2015, với mức tăng 7,44% năm 2017 Trong đó, lĩnh vực tài chính, ngân hàng, Hình 1: Tăng trưởng kinh tế việt nam theo ngành, 2015-2017 (%) 12% 2015 2016 2017 9,6 10% 8% 8,0 7,6 6,7 6,8 6,3 7,4 7,0 6,2 6% 4% 2,4 2,9 1,4 2% 0% Tổng Nông, lâm, ngư nghiệp Công nghiệp xây dựng Dịch vụ Nguồn: Tổng cục Thống kê (2015, 2016, 2017) bảo hiểm kinh doanh bất động sản năm 2017 đạt mức tăng trưởng cao nhiều năm qua, đạt 8,14% 4,07% Công nghiệp chế biến chế tạo năm ln động lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế với mức tăng trưởng lên đến 14,40% năm 2017 Trong đó, tồn khu vực công nghiệp xây dựng tiếp tục cho thấy, mức tăng trưởng thấp so với hai năm trước, đạt 8%, chủ yếu đến từ suy giảm ngành khai khoáng Tuy nhiên, năm 2017, suy giảm không làm chậm tốc độ tăng trưởng chung tồn kinh tế Các báo sản xuất cơng nghiệp liên tục cải thiện rõ rệt năm Chỉ số sản xuất công nghiệp tiêu thụ vượt xa mức trung bình năm 2016 cho thấy, mức sụt giảm hồi đầu năm mang tính chất tạm thời Tính đến hết tháng 12/2017, số sản xuất tồn ngành cơng nghiệp tăng 9,4%, cao hai năm trở lại Tương tự, số tiêu thụ đạt mức tăng trưởng 13,6% tính tới hết tháng 11/2017, đó, số tồn kho giảm nhẹ xuống 8% vào đầu tháng 12/2017 Hoạt động khu vực DN, đặc biệt khu vực chế biến chế tạo, tiếp tục khởi sắc năm 2017 Chỉ số PMI ghi nhận chuỗi 25 tháng mở rộng liên tiếp khu vực sản xuất Đặc biệt, số đạt mức kỷ lục 54,6 điểm vào tháng 3/2017 Sự gia tăng số PMI cho thấy, cải thiện điều kiện hoạt động kinh doanh lĩnh vực sản xuất Việt Nam Tình hình đăng ký DN năm 2017 có cải thiện rõ rệt so với năm trước, số DN đăng ký hoạt động nhiều số DN tạm ngừng hoạt động thấp Tính đến hết tháng 12/2017, số lượng DN thành lập tăng 15,2% so với năm 2016 Số vốn đăng ký trung bình DN tăng đáng kể mức 26,2% đạt 10,2 tỷ đồng/DN So với kỳ năm 2016, thời điểm 01/12/2017, TÀI CHÍNH - Tháng 01/2018 13 số lao động làm việc DN cơng nghiệp năm 2017 tăng 5,1%, lao động khu vực DNNN tinh giản 0,7% lao động DN nhà nước DN có vốn đầu tư nước ngồi tăng 3,9% 6,9% Ngành khai khoáng ngành sản xuất, phân phối điện tiếp tục cắt giảm 1,1% 1% lao động Lạm phát kiểm soát chặt chẽ Lạm phát tồn phần năm 2017 nhìn chung suy giảm mạnh mẽ, có gia tăng hai tháng yếu tố mùa vụ Điều trái ngược hoàn toàn với xu gia tăng liên tục năm 2016 Tại thời điểm tháng 12/2017, số giá tiêu dùng (CPI) tăng 2,60% so với kỳ năm trước Trong đó, lạm phát lõi trì mức ổn định khoảng 1,3% từ tháng 5, giúp cho khoảng cách lạm phát toàn phần lạm phát lõi ngày thu hẹp Nguyên nhân khiến lạm phát năm 2017 mức thấp đến từ việc giá kiềm chế chặt chẽ chủ yếu tăng dịch vụ thiết yếu giáo dục y tế Cụ thể, nhiều tỉnh, thành phố thực điều chỉnh tăng giá dịch vụ y tế cho đối tượng khơng có thẻ bảo hiểm y tế, đưa mức giá nhóm hàng tăng 27,79% so với năm 2016 Cùng với đó, giá dịch vụ giáo dục theo chu kỳ tăng mạnh vào hai tháng 9/2017, khiến số giá nhóm tăng 7,29% Mặc dù, liên tục tăng sau đợt điều chỉnh giá xăng dầu số giá nhóm hàng giao thông tháng 12/2017 tăng 6,04% so với kỳ năm trước Thâm hụt ngân sách giảm Trong nhiều năm qua, bên cạnh điểm sáng tăng trưởng kinh tế lạm phát, kinh tế tồn số hạn chế lớn gây tác động tiêu Hình 2: Tình hình hoạt đợng DN (nghìn DN, nghìn người) 18 180 12 120 60 12/2015 03/2016 06/2016 Thành lập (trái) 09/2016 12/2016 03/2017 Tạm dừng hoạt động (trái) 06/2017 09/2017 12/2017 Tạo việc làm (phải) Nguồn: Tổng cục Thống kê (2015, 2016, 2017) 14 cực đến ổn định kinh tế vĩ mơ Một số đến từ việc ngân sách nhà nước (NSNN) tiếp tục bội chi nhiều năm Tuy nhiên, năm 2017, Bộ Tài hồn thành vượt mức dự tốn thu NSNN Cụ thể: Tính đến hết ngày 31/12/2017, thu cân đối NSNN ước đạt 1.283,2 nghìn tỷ đồng, vượt 71 nghìn tỷ đồng, vượt 5,9% so dự tốn, tăng 43,7 nghìn tỷ đồng so báo cáo Quốc hội đạt mức động viên 25,6% so GDP; đó, thuế phí đạt 21% GDP Về chi NSNN, tính đến ngày 31/12/2017, nhiệm vụ chi thường xuyên đã thực xong theo dự toán, đáp ứng kịp thời, đầy đủ nhiệm vụ chuyên môn của quan, đơn vị sử dụng ngân sách; chi đầu tư phát triển từ nguồn NSNN đạt khoảng 75,9% dự toán, vớn trái phiếu phủ đạt khoảng 23,5% dự toán (năm 2016 tương ứng đạt 77% 45,3% dự toán) Bội chi NSNN năm 2017 điều hành phạm vi dự toán Quốc hội định (174,3 nghìn tỷ đồng, bằng 3,48% GDP thực hiện) Trên sở kết quả thu và cắt giảm các nhiệm vụ chi chưa thực sự cần thiết, chậm triển khai và sử dụng nguồn lực tại chỗ theo quy định, cân đối ngân sách trung ương và các địa phương bản đảm bảo Kim ngạch xuất nhập tăng trưởng mạnh Hoạt động thương mại năm 2017 cho thấy tăng trưởng mạnh mẽ xuất nhập Đặc biệt sau ba quý thâm hụt thương mại, quý IV/2017 ghi nhận mức xuất siêu 3,17 tỷ USD, cao nhiều năm trở lại Tính đến hết tháng 12/2017, kim ngạch hàng hóa xuất nước ước đạt 213,77 tỷ USD, tăng 21,1% so với kỳ năm trước Trong đó, xuất chủ yếu đến từ nhóm DN có vốn đầu tư nước Xuất khu vực đạt 155,24 tỷ USD, chiếm 72,6% tổng kim ngạch xuất tăng 23% so với kỳ năm 2016 Xuất khu vực nước có cải thiện vượt bậc tăng đến 16,2% Kim ngạch nhập đạt mức tăng trưởng 20,8% so với kỳ năm trước đạt 211,1 tỷ USD Hiện nay, Trung Quốc thị trường nhập lớn nước ta với kim ngạch đạt 58,5 tỷ USD, tiếp đến Hàn Quốc với kim ngạch đạt 46,8 tỷ USD Điều tiếp tục cho thấy, lượng vốn FDI đến từ Hàn Quốc ngày lớn DN FDI nước chủ yếu nhập tư liệu sản xuất từ quốc Sự dịch chuyển đối tác nhập siêu từ Trung Quốc sang Hàn Quốc, quốc gia có trình độ cơng nghệ cao hơn, hội để Việt Nam tiếp nhận tiến công nghệ cao Xuân Mậu Tuất thông qua trình điều chỉnh áp dụng sản phẩm nhập Thị trường tài chính, tiền tệ thị trường tài sản tiếp tục ổn định Chính sách tiền tệ năm 2017 tiếp tục thực cách chặt chẽ linh hoạt Dự trữ ngoại hối liên tục tăng cao, đạt 51,5 tỷ USD (trên 2,7 tháng nhập khẩu) vào cuối năm 2017 tạo thêm không gian sách cho Ngân hàng Nhà nước (NHNN) can thiệp vào thị trường Bên cạnh đó, lượng kiều hối tăng trưởng ổn định hỗ trợ cho việc ổn định tỷ giá Nhờ vào đó, NHNN có thêm khơng gian để tiếp tục trì nới lỏng tiền tệ, giảm lãi suất nhằm thúc đẩy kinh tế - Trên thị trường ngoại hối: Tỷ giá danh nghĩa trì ổn định xuyên suốt năm 2017 Nhờ vào lạm phát thấp, lượng cung ngoại tệ dồi đến từ gia tăng lượng vốn đầu tư trực tiếp gián tiếp từ nước ngoài, cộng với việc đồng USD liên tục giá so với đồng tiền mạnh khác giảm đáng kể sức ép tỷ giá VND/USD Việt Nam Do đó, tỷ giá tham chiếu tỷ giá giao dịch NHTM biến động không đáng kể suốt nửa sau năm Tính tới 31/12/2017, tỷ giá trung tâm tiền VND USD NHNN công bố mức 22.425 VND/USD, tăng 1,2% so với cuối năm 2016 - Trên thị trường vàng: Trong giá vàng giới liên tục biến động mạnh, giá vàng nước ổn định suốt năm Mặc dù hai mức giá có xu hướng thu hẹp lại vào quý III/2017, đặc biệt tiệm cận sát nửa đầu tháng vào khoảng 36,6 triệu đồng/lượng, sau giá vàng giới giảm mạnh chịu sức ép từ đồng USD mạnh lên, khiến giá vàng nước quốc tế lại có chênh lệch rõ rệt Thực tế tiếp tục cho thấy liên thông thị trường vàng nước quốc tế - Thị trường bất động sản cho thấy diễn biến trái ngược Hà Nội TP Hồ Chí Minh Trong thị trường bất động sản Hà Nội tương đối trầm lắng thị trường TP Hồ Chí Minh lại diễn biến sôi động, tăng mạnh lượng mở bán giao dịch thành công Trên hai thị trường, giao dịch chủ yếu diễn phân khúc trung cấp bình dân Triển vọng kinh tế 2018: Thách thức đến từ vấn đề nội 2017 nói năm thành cơng kinh tế Viêt Nam năm sau nhiều năm hoàn thành hoàn thành vượt mức 13/13 tiêu kinh tế - xã hội Quốc hội đề Kinh tế vĩ mô tiếp tục ổn định với cải cách thể chế nhằm cải thiện mơi trường đầu tư Chính phủ đạo liệt kỳ vọng phát huy hiệu quả, hỗ trợ tích cực cho hoạt động kinh doanh năm 2018 Đặc biệt, việc tổ chức thành công kiện APEC đạt thỏa thuận Hiệp định Đối tác tồn diện Tiến xun Thái Bình Dương (CPTPP) mở nhiều hội cho kinh tế Việt Nam năm tới niềm tin nhà đầu tư nước liên tục củng cố Tuy nhiên, nhiều vấn đề nội cố hữu kinh tế chưa giải triệt để, cần đặc biệt lưu ý gồm: Thứ nhất, động lực tăng trưởng kinh tế chưa đến từ việc tăng suất lao động Bên cạnh đó, lợi lao động giá rẻ ngày tác động Cách mạng công nghiệp 4.0 Trong bối cảnh tài nguyên ngày cạn kiệt, sản xuất ngành cơng nghiệp khai khống tiếp tục suy giảm, công nghiệp chế tạo chưa tạo đột phá mới, nông nghiệp đứng trước nhiều rủi ro lớn tác động thiên tai biến đổi khí hậu, áp lực tăng trưởng cho năm 2018 thực thách thức lớn Thứ hai, thâm hụt ngân sách nợ công tiếp tục vấn đề dư luận quan tâm Trong bối cảnh ngày khó tiếp cận nguồn vốn vay ODA, Việt Nam cần sử dụng nhiều nguồn nội lực làm động lực cho tăng trưởng Thứ ba, việc phụ thuộc nhiều vào kinh tế giới khu vực kinh tế có vốn đầu tư nước tạo nhiều bất trắc tiềm ẩn cho kinh tế Việt Nam, đặc biệt bối cảnh kinh tế giới năm 2018 đối mặt với nhiều rủi ro bất định lớn liên quan đến địa trị, xu hướng bảo hộ thay đổi ngày nhanh khoa học công nghệ giới  Tài liệu tham khảo: CEIC (2017), Cơ sở liệu CEIC, truy cập ngày 25/12/2017 CEIC Database: https://www.ceicdata.com; Ngân hàng Nhà nước (2017), truy cập ngày 25/12/2017 tại: http://www sbv.gov.vn/portal/faces/vi/pages/trangchu/tk/; Tổng cục Thống kê (2017), Tình hình kinh tế - xã hội năm 2017; Tổng cục Thống kê (2016), Tình hình kinh tế - xã hội năm 2016; Tổng cục Thống kê (2015), Tình hình kinh tế - xã hội năm 2015; VEPR (2017), Báo cáo kinh tế vĩ mơ Việt Nam q III/2017 TÀI CHÍNH - Tháng 01/2018 15 ... dân Triển vọng kinh tế 2018: Thách thức đến từ vấn đề nội 2017 nói năm thành công kinh tế Viêt Nam năm sau nhiều năm hoàn thành hoàn thành vượt mức 13/13 tiêu kinh tế - xã hội Quốc hội đề Kinh tế. .. trở lại sau định tăng lãi suất Fed Kinh tế nước phục hồi ấn tượng So với năm 2016 tăng trưởng không kỳ vọng, năm 2017, kinh tế Việt Nam cho thấy dấu hiệu khởi sắc với mức tăng trưởng năm 2017. .. ba, việc phụ thuộc nhiều vào kinh tế giới khu vực kinh tế có vốn đầu tư nước ngồi tạo nhiều bất trắc tiềm ẩn cho kinh tế Việt Nam, đặc biệt bối cảnh kinh tế giới năm 2018 đối mặt với nhiều rủi