Kiểm định cơ chế truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến lạm phát tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH PHẠM THIÊN BẢO KIỂM ĐỊNH CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh - năm 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH PHẠM THIÊN BẢO KIỂM ĐỊNH CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS TRƯƠNG THỊ HỒNG Tp Hồ Chí Minh - năm 2015 LỜI CAM ĐOAN Kính thưa q thầy Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh Tôi xin cam đoan nghiên cứu: “Kiểm định chế truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến lạm phát Việt Nam” công sức thành lao động trí óc tơi: Phạm Thiên Bảo hướng dẫn PGS TS Trương Thị Hồng Tất số liệu đầu vào phục vụ cho công tác mơ hình hóa vấn đề nghiên cứu kết kiểm định, ước lượng trình bày cơng trình giá trị thật Đồng thời, xin cam đoan tuân thủ cách đầy đủ, xác nghiêm túc quy định thực Luận văn Thạc sĩ Viện Đào tạo sau Đại học trực thuộc Trường Đại học Kinh tế Việt Nam đề Ký tên Phạm Thiên Bảo MỤC LỤC CHƯƠNG 1: 1.1.Giới thiệu vấn đề nghiên cứu: 1.2.Sự cần thiết vấn đề nghiên cứu: 1.3.Mục tiêu/câu hỏi nghiên cứu: 1.3.1 Mục tiêu nghiên cứu: 1.3.2 Câu hỏi nghiên cứu: 1.4.Đối tượng phạm vị nghiên cứu: 1.5.Phương pháp nghiên cứu: 1.6.Kết cấu luận văn: 1.7.Ý nghĩa khoa học đề tài nghiên cứu: CHƯƠNG 2:CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) ĐẾN LẠM PHÁT 2.1.Giới thiệu Chương 2: 2.2.Cơ sở lý thuyết ERPT đến lạm phạt: 2.2.1 Định nghĩa 2.2.2 Bộ ba bất khả thi: 2.2.3 Các kênh truyền d 2.2.3.2 Kênh giá tài sản: 2.2.4 Lý thuyết ngang g 2.2.4.1 Hình thức tuyệt đối: 2.2.4.2 Hình thức tương đối: 2.3.Lược khảo nghiên cứu thực nghiệm trước E 2.3.1 Định nghĩa ERPT đến lạm phát: 2.3.2 Ba hướng tác độn 2.3.2.1 Về tác động trực tiếp: 19 2.3.2.2 Về tác động gián tiếp: 19 2.3.2.3 Về tác động từ dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài: 20 2.3.3 Mức độ tốc độ ERPT đến loại số giá kinh tế: 20 2.3.4 ERPT đến lạm phát bình diện quốc tế: 22 2.3.5 Ba hướng tiếp cận vấn đề nghiên cứu nay: 23 2.3.6 Điểm lại cơng trình nghiên cứu tiêu biêu vấn đề ERPT đến lạm phát triển khai Việt Nam: 24 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM TRONG NHỮNG NĂM GẦN ĐÂY 31 3.1 Giới thiệu chương 3: 31 3.2 Nhìn nhận ban đầu thực trạng chế truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến lạm phát giai đoạn từ năm 2004 đến năm 2014: 32 3.3 Năm 2011: 37 3.3.1 Tình hình biến động tỷ giá năm 2011: 37 3.3.2 Tình hình lạm phát năm 2011: 40 3.4 Năm 2012: 43 3.4.1 Tình hình biến động tỷ giá năm 2012: 43 3.4.2 Tinh hình lạm phát năm 2012: 45 3.5 Năm 2013: 48 3.5.1 Tình hình biến động tỷ giá năm 2013: 48 3.5.2 Tình hình lạm phát năm 2013: 51 3.6 Năm 2014: 53 3.6.1 Tình hình biến động tỷ giá năm 2014: 53 3.6.2 Tình hình lạm phát năm 2014: 56 CHƯƠNG 4: KIỂM ĐỊNH VÀ PHÂN TÍCH CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM 61 4.1 Giới thiệu chương 4: 61 4.2 Mơ hình phương pháp nghiên cứu: 62 4.2.1 Mơ hình tự hồi quy vector (VAR): 4.2.2 Mơ hình VAR cấu trúc hay S 4.2.3 Hàm phản ứng xung (IRF) Decomposition): 4.3 Quy trình ứng dụng mơ hình VAR: 4.4 Kiểm định phân tích ERPT đến lạm phát Việt Nam mơ hình VAR: 67 4.4.1 Các biến số mơ hình VAR: 4.4.1.1 4.4.1.2 4.4.1.3 4.4.1.4 4.4.1.5 4.4.1.6 4.4.1.7 4.4.2 Tính dừng chuỗi số liệu: 4.4.3 Độ trễ tối ưu cho mơ hình VAR: 4.4.4 Ước lượng mơ hình VAR: 4.4.5 Kiểm định tính phù hợp mơ hình VAR: 4.4.5.1 4.4.5.2 4.4.5.3 4.4.6 Hàm phản ứng xung (IRF): 4.4.7 Hệ số ERPT: 4.4.8 Phân rã phương sai (Variance Decomposition): CHƯƠNG 5: (ERPT) ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM VÀ MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ 5.1 Giới thiệu chương 5: 5.2 Những kết luận tổng quát ERPT đến lạm phát Việt Nam: 5.3 Một số khuyến nghị hỗ trợ quản lý kinh tế vĩ mơ, kiềm chế lạm phát, bình ổn tỷ giá: 92 5.3.1 Chấp nhận việc áp dụng đại trà sản phẩm phái sinh thị trường ngoại hối chủ thể kinh tế: 92 5.3.2 Nâng cao hiệu chi tiêu Chính phủ: 92 5.3.3 Cải thiện nguồn cung ngoại tệ từ mạnh vốn có quốc gia: 93 5.3.4 Đẩy mạnh phát triển công nghiệp sản xuất nhiên liệu: 94 5.3.5 Tập trung phát triển giáo dục, khoa học nhằm nâng cao suất lao động, tạo sản phẩm thay tốt cho hàng hóa nhập khẩu: 95 5.3.6 Kiểm sốt, thu hẹp hình thức giao dịch tiền mặt xã hội: 96 KẾT LUẬN 99 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC NEER Từ viết tắt Ýn CPI Con ERPT Exc IRF Imp IPI Imp FDI Fore Nominal Effective Exchange Rate: Tỷ giá hối đoái danh nghĩa đa phương NHTM Ngâ NHTW Ngâ OMO Ope PPP Purc SVAR Stru VAR Vect WTO Wor DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Tổng kết đóng góp quan trọng học giả kinh tế nghiên cứu trước vấn đề ERPT đến lạm phát quốc gia 27 Bảng 3.1: Thay đổi so với tháng trước CPI tỷ giá hối đoái USD/VND giai đoạn từ năm 2004 đến năm 2014 32 Bảng 4.1: Tổng hợp tên ký hiệu biến số mơ hình VAR 70 Bảng 4.2: Kết kiểm định tính dừng chuỗi số liệu 72 Bảng 4.3: Kết kiểm định tính dừng chuỗi số liệu sau lấy sai phân bậc 72 Bảng 4.4: Xác định độ trễ tối ưu cho mơ hình VAR 73 2 Bảng 4.5: Các hệ số R R hiệu chỉnh mơ hình VAR 75 Bảng 4.6: Kiểm định tượng tự tương quan mơ hình VAR 77 Bảng 4.7: Kiểm định tính dừng phần dư mơ hình VAR 78 Bảng 4.8: Thay đổi ròng hai loại số giá NEER trước cú sốc tỷ giá 79 Nguồn số liệu: kết tính tốn tác giả phần mềm Stata 80 Bảng 4.9: Hệ số ERPT hai loại số giá 82 Bảng 4.10: Phân rã phương sai biến số giá nhập 83 Bảng 4.11: Phân rã phương sai biến số giá tiêu dùng 84 Bảng 4.12: Các mục tiêu nghiên cứu hoàn thành 85 Bảng 4.13: Tóm tắt biến động tích lũy hệ số ERPT sau ba tháng .87 Bảng 5.1: Hệ số ERPT số quốc gia giới 90 DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.1: Hệ số ERPT loại số giá ước lượng Việt Nam (trích dẫn cơng trình nghiên cứu năm 2012) 25 Biểu đồ 2.2: Hệ số ERPT Việt Nam trước sau hội nhập (trích dẫn cơng trình nghiên cứu năm 2015) 26 Biểu đồ 3.1: Biến động so với tháng trước CPI tỷ giá USD/VND giai đoạn từ năm 2004 đến năm 2014 35 Biểu đồ 3.2: Tình hình biện động số giá tiêu dùng (CPI) năm 2011 40 Biểu đồ 3.3: Tình hình biện động số giá tiêu dùng (CPI) năm 2012 .45 Biểu đồ 3.4: Tình hình biện động số giá tiêu dùng (CPI) năm 2013 .51 Biểu đồ 3.5: Tình hình biện động số giá tiêu dùng (CPI) năm 2014 .56 Biểu đồ 3.6: Biện động số giá tiêu dùng (CPI) tháng năm giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2014 58 Biểu đồ 4.1: Nghiệm ma trận liên hợp 77 Biểu đồ 4.2: IRF tích lũy hai loại số giá IPI CPI trước cú sốc tỷ giá 81 Phản ứng trước cú sốc lãi suất: Accumulated Response to Cholesky One S.D Innov ations ± S.E Accumulated Response of D1LN_OILPRICE to D1IR_LEND Accumulated Response of D1IR_LEND to D1IR_LEND Accumulated Response of D1OUTPUT to D1IR_LEND Accumulated Response of D1LN_CPI to D1IR_LEND Accumulated Response of D1LN_M2 to D1IR_LEND Accumulated Response of D1LN_NEER2 to D1IR_LEND Accumulated Response of D1LN_IPI to D1IR_LEND 05 04 03 02 01 00 -.01 -.02 Nguồn: kết tính tốn tác giả phần mềm Eviews Phản ứng trước cú sốc giá tiêu dùng: Accumulated Response to Cholesky One S.D Innov ations ± S.E Accumulated Response of D1OUTPUT to D1LN_CPI Accumulated Response of D1LN_OILPRICE to D1LN_CPI Accumulated Response of D1IR_LEND to D1LN_CPI Accumulated Response of D1LN_CPI to D1LN_CPI Accumulated Response of D1LN_M2 to D1LN_CPI Accumulated Response of D1LN_NEER2 to D1LN_CPI Accumulated Response of D1LN_IPI to D1LN_CPI Nguồn: kết tính tốn tác giả phần mềm Eviews Phản ứng trước cú sốc tỷ giá: Accumulated Response to Cholesky One S.D Innov ations ± S.E Accumulated Response of D1LN_OILPRICE to D1LN_NEER2 Accumulated Response of D1OUTPUT to D1LN_NEER2 Accumulated Response of D1IR_LEND to D1LN_NEER2 Accumulated Response of D1LN_CPI to D1LN_NEER2 Accumulated Response of D1LN_M2 to D1LN_NEER2 Accumulated Response of D1LN_NEER2 to D1LN_NEER2 Accumulated Response of D1LN_IPI to D1LN_NEER2 Nguồn: kết tính toán tác giả phần mềm Eviews Phản ứng trước cú sốc giá nhập khẩu: Accumulated Response to Cholesky One S.D Innov ations ± S.E Accumulated Response of D1LN_OILPRICE to D1LN_IPI Accumulated Response of D1OUTPUT to D1LN_IPI Accumulated Response of D1LN_M2 to D1LN_IPI Accumulated Response of D1IR_LEND to D1LN_IPI Accumulated Response of D1LN_CPI to D1LN_IPI Accumulated Response of D1LN_NEER2 to D1LN_IPI Accumulated Response of D1LN_IPI to D1LN_IPI Nguồn: kết tính tốn tác giả phần mềm Eviews PHỤ LỤC 5: PHÂN RÃ PHƯƠNG SAI CÁC BIẾN TRONG MƠ HÌNH VAR Variance Decomposition of d1ln_oilprice: s.e Step 0.065779 0.070907 0.074774 0.078902 0.082228 0.089701 0.094279 0.101751 0.106758 10 11 0.109953 0.113948 12 0.115961 13 0.122041 14 0.127631 15 0.130846 16 17 0.136508 0.139505 18 0.144348 19 0.145916 20 0.147386 21 0.149622 22 23 0.150329 0.151171 24 0.152009 25 0.152529 Variance Decomposition of d1output: Step s.e 0.048172 0.059506 0.0635 0.0682 0.0645 0.072 0.0763 0.0779 10 0.0825 0.086 11 0.0895 12 0.0918 13 0.0947 14 0.0981 15 16 0.1005 0.1027 17 0.1043 18 0.1057 19 0.1062 20 0.1071 21 22 0.1075 0.1080 23 0.1091 24 0.1094 25 0.1108 Step s.e 0.0092 0.0105 0.0114 0.0121 0.0126 0.0134 0.0152 0.017 0.0193 10 11 0.0210 0.0215 12 0.0218 13 14 0.0226 15 0.0233 16 0.0236 17 0.0238 18 0.0242 19 20 0.024 0.0250 21 0.0253 22 0.0261 23 0.0266 24 0.0267 25 0.0271 Step 0.0231 s.e 0.0051 0.0053 0.0061 0.0070 0.0071 0.00 0.0077 0.0081 0.0089 10 0.0095 11 0.0097 12 0.0101 13 0.0103 14 15 0.0104 0.0109 16 0.0111 17 0.011 18 0.0121 19 0.0125 20 21 0.0129 0.0133 22 0.0137 23 24 0.0141 25 0.0146 Step Step 0.0144 s.e 0.0041 0.0053 0.0062 0.0066 0.0070 0.0073 0.0077 0.0085 0.0090 10 0.009 11 0.0102 12 13 0.0105 0.0108 14 0.0110 15 0.0113 16 0.0116 17 0.0123 18 19 0.012 0.0135 20 0.0143 21 0.0150 22 0.015 23 0.0164 24 25 0.0168 0.01 s.e 0.0090 0.0108 0.0112 0.0118 0.0123 0.0120 0.01 0.0130 0.0134 10 11 0.013 0.0148 12 0.0154 13 0.0162 14 0.017 15 0.0189 16 17 0.0194 0.0202 18 0.0211 19 0.0215 20 0.0221 21 0.0226 22 23 0.0229 0.0233 24 0.0236 25 0.0240 Step s.e 0.0092 0.0110 0.0115 0.0120 0.0123 0.0127 0.0131 0.0134 0.0137 10 0.0140 11 12 0.0152 0.0157 13 0.01 14 15 0.0180 16 0.0200 17 0.0209 18 0.0220 19 0.022 20 21 0.0233 0.0240 22 0.0244 23 0.0249 24 25 0.0252 0.0257 0.019 Cholesky d1ln_neer2 d1ln_ipi ... tài: ? ?Kiểm định chế truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến lạm phát Việt Nam? ?? 1.3 Mục tiêu/câu hỏi nghiên cứu: 1.3.1 Mục tiêu nghiên cứu: Mục tiêu tác giả nghiên cứu kiểm định tồn chế truyền dẫn tỷ giá lên... hóa chế truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến lạm phát nghiên cứu giới hạn phạm vi nội Việt Nam cấp độ tổng thể kinh tế Về thời gian: công tác nghiên cứu chế truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến lạm phát thực... từ giúp người đọc rút số nhận định sơ lược, phần cảm nhận tồn ERPT đến lạm phát Việt Nam Chương Kiểm định phân tích chế truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến lạm phát Việt Nam: chương này, tác giả trình