Luận văn thạc sĩ Kiểm định cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ đến nền kinh tế vĩ mô của Việt Nam giai đoạn 2000 - 2012

B GIÁO DC VĨ ĨO TO TRNG I HC KINH T THĨNH PH H CHệ MINH  -o0o- NG TH NGC HIN KIM NH C CH TRUYN DN CHệNH SÁCH TIN T N NN KINH T V MỌ CA VIT NAM GIAI ON 2000 -2012 LUN VN THC S KINH T  - 13 B GIÁO DC VĨ ĨO TO TRNG I HC KINH T THĨNH PH H CHệ MINH  -o0o- NG TH NGC HIN KIM NH C CH TRUYN DN CHệNH SÁCH TIN T N NN KINH T V MỌ CA VIT NAM GIAI ON 2000-2012 Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã s: 60340201 Ngi hng dn khoa hc: TS Lê Th Khoa Nguyên LUN VN THC S KINH T  -  i LI CM N  hoàn thành chng trình cao hc và lun vn, tôi đã nhn đc s hng dn, giúp đ và góp ý nhit tình ca quý thy cô trng i Hc Kinh T Thành Ph H Chí Minh, bn bè, gia đình và các đng nghip. Trc tiên, tôi xin chân thành gi li cm n đn TS Lê Th Khoa Nguyên- ngi đã tn tình hng dn tôi trong sut quá trình thc hin lun vn. Cui cùng, tôi xin gi li cm n đn tt c các thy cô đã tn tình ging dy ba nm hc cao hc. Cm n gia đình, bn bè, đng nghip, đc bit là chng và đa con sp chào đi ca tôi, đã luôn ng h, bên cnh và giúp đ và to điu kin tt nht cho tôi hoàn thành lun vn này. TP. H Chí Minh, tháng 07 nm 2013 Hc viên NG TH NGC HIN ii DANH MC CH VIT TT ADF: Augmented Dickey Fuller, AIC: Akaikes Information Criterion, CPI: , FPE: Final Prediction Error, HP: Hodrick- Prescott, HQIC: Hannan and Quinn Information Criterion, IMF: , IRFs: Impulse response funtions, LR: Likelihood-Ratio test, NHNN: , OECD: , SBIC: Schwarzs Bayesian Information Criterion, SVAR: Structual Vector Autorgressive Model, VAR: Vector Autorgressive Model,  , WB: . iii DANH MC HỊNH Hình 2.1: Mi liên h gia nguyên tc chính sách ốà c ch ến tọuyn, Hình 2.2: Hai giai đon ca c ch ến tọuyn chính sách tin t, Hình 2.3: Hot đng ca h thng kênh tọuyn ến ếi tác đng ca các cú sc, Hình 4.1: Phn ng ca các bin s nn kinh t ố mô tọc cú sc sn lng, Hình 4.2: Phn ng ca các bin s nn kinh t ố mô tọc cú sc lm phát, Hình 4.3: Phn ng ca các bin s nn kinh t ố mô tọc cú sc cung tin, Hình 4.4: Phn ng ca các bin s nn kinh t ố mô tọc cú sc lãi sut, Hình 4.5: Phn ng ca các bin s nn kinh t ố mô tọc cú sc t giá, Hình 4.6: Phn ng ca các bin s nn kinh t ố mô tọc cú sc bên ngoài. iv DANH MC BNG Bng 3.1: Các bin tọong mô hình cu tọúc t hi Ọuy ốéc t (SVAR), Bng 3.2 : Cu tọúc ma tọn A 0, Bng 4.1 Kt Ọu phân ọã phng sai bin sn lng, Bng 4.2 Kt Ọu phân ọã phng sai bin lm phát, Bng 4.3 Kt Ọu phân ọã phng sai bin cung tin, Bng 4.4 Kt Ọu phân ọã phng sai bin lãi sut, Bng 4.5 Kt Ọu phân ọã phng sai bin t giá, v TịM TT  chính sách  các  tru        MC LC LI CM N i DANH MC CH VIT TT ii DANH MC HỊNH iii DANH MC BNG iv TịM TT v 1. Gii thiu 1 2. Tng quan các nghiên cu trc đơy: 3 2.1.  sách ti   ch truy  3 2.2.   6 2.3.   10 3. Phng pháp nghiên cu: 13 3.1.  13 3.2.  15 3.3.  16 3.4.  17 3.5.  19 4. Ni dung vƠ kt qu nghiên cu: 20 4.1.  20 4.2.  20 4.2.1. Phn ng ca các bin kinh t v mô trc cú sc sn lng 20 4.2.2. Phn ng ca các bin s nn kinh t v mô trc cú sc lm phát: 23 4.2.3. Phn ng ca các bin s nn kinh t v mô trc cú sc cung tin 25 4.2.4. Phn ng ca các bin s nn kinh t v mô trc cú sc lãi sut 26 4.2.5. Phn ng ca trc cú sc t giá 27 4.2.6. Phn ng ca các bin s nn kinh t v mô trc cú sc bên ngoài: 29 4.3.  31 4.3.1. Phân rã phng sai bin sn lng: 32 4.3.2. Phân rã phng sai nhân t lm phát: 33 4.3.3. Phân rã phng sai bin đng ca cung tin M2: 34 4.3.4. Phân rã phng sai đi vi nhân t lãi sut 36 4.3.5. Phân rã phng sai đi vi bin t giá hi đoái 38 4.4.  39 5. KT LUN 39 6. HNG PHÁT TRIN  TĨI 40 DANH MC TĨI LIU THAM KHO 42 DANH MC TĨI LIU TING ANH 42 DANH MC TĨI LIU TING VIT 45 PH LC 47 1 1. Gii thiu  t       và các  pháp   .   c         MC TIểU NGHIểN CU: -   -     -  sách                    nh hng ca cú sc nào là ch yu. Và đ gii Ọuyt các vn đ trên, tác gi đt ọa mt s câu hi liên Ọuan sau:    truy   nhng  tiêu chính sách  các bin     kinh t là gì? [...]... , - 05 cung VND 12 a IMF, FED và NHNN Các 3.4 sau 3 WCPI 2000: 1-2 012: 12 IFS-IMF USSL 2000: 1-2 012: 12 IFS-IMF USCPI 2000: 1-2 012: 12 IFS-IMF USLS 2000: 1-2 012: 12 FED SL 2000: 1-2 012: 12 IFS-IMF CPI 2000: 1-2 012: 12 IFS-IMF M2 2000: 1-2 012: 12 IFS-IMF LS 2000: 1-2 012: 12 IFS-IMF EX 2000: 1-2 012: 12 IFS-IMF 18 : Y t Y,t 1 Y,t , Y ,t 1 2 WCPI t ,USSLt ,USCPI t ,USLSt Y ,t 2 SLt , CPI t , M 2t , LSt... c u chính sách ti n t Malaysia, Shahawaz Karim và c ng s (2011) khi nghiên c uv ng c a chính sách ti n t lên n n kinh t New Zealand K t h p v i các quy lu t kinh t , tác gi thi t l p ma tr ng h p c a n n kinh t m nh VN trong h 3.2 , -Fuller (ADF) , , FPE, AIC, SBIC, HQIC, 16 , 3.3 : nghi t 17 ính sách -4 : , - 05 cung VND 12 a IMF, FED và NHNN Các 3.4 sau 3 WCPI 2000: 1-2 012: 12 IFS-IMF USSL 2000: ... Công chính sách nào là thích h l a c nh m phó l c ng th gian i ch nh các công c bao nhiêu kinh t nh m cân b các m tiêu chính v l m phát và tr nh ng là thích h ,n gi mình 5 3 2 hính sách ti 2.1 và ác quy tiêu khác , ch truy 4 Hình 2.1 ng thái - - rong chính sách NHTW hóa Giá hàng hóa CSTT- Giá hàng hóa Hình 2.1: liên h nguyên chính sách và h d n truy - Hebbel (2006), [30] 5 c a t kênh truy d n chính. .. c ( -0 .7%) o 23 ) Trong có cao lý nh là 19,95% và - , thêm 0.24%, và 0. 6-0 .8% T 0 d 9-1 0 tháng, sau khi -0 .3%) ây 4.2.2 Hình 4.2: 1 -0 .8%) c - ãi g này Thành (2011) là 25 phát, VND 4.2.3 Hình 4.3 - cung t - g5 26 N cú 4.2.4 Hình 4.4: cung và 0. 2-0 .4%) Khi 5 tháng 27 M2 ý lvapulle (2007) cho Malaysian hay 4.2.5 Hình 4.5 : 29 sau là Thành 2011) , -2 011 do NHNN 4.2.6 Hình 4.6 Hình 4.6 tuy nhiên ... Ai 1 B2Y t 2 Bp Y t t=A0 -1 p vt t - 0 ln Lt (1 / 2) log( 2 ) (1 / 2) log A0 1 ( A0 1 ) -covariance và vt 1 vA 1 0 2 ( A0 1 ) v (3) 15 qua hân rã Choleky Cholesky 0), tác Trong ph n này tác gi nh các c u trúc mô hình SVAR cho Vi t Nam Vì trong u nghiên c u th c nghi m có s d ng mô hình c di i c thù kinh t Vi t Nam, tác gi th c hi n tham kh o các công trình nghiên c u các n n kinh t m nh trong nh ng... 2.1: liên h nguyên chính sách và h d n truy - Hebbel (2006), [30] 5 c a t kênh truy d n chính sách ti và chúng hình 2.2 và 2.3 Kênh lãi Kênh tín NHTW TS khác Hình 2.2: Hai giai o n ch truy chính sách ti n t - Hebbel (2006), [30] Hình 2.2 mô n 6 kênh này, , Hình 2.2 n , lãi su , ch LS ngân hàng à Chính sách tài khóa k Giá hàng hóa Hình 2.3: c th ng kênh truy d i tác ng các http://www.ecb.europa.eu/mopo/intro/transmission/html/index.en.html... phát G n bài vi t c a tác gi nh t là nghiên c u c a Rina Bhattacharya (2013) nghiên c um truy n d n chính sách tiên t n quý 1- n quý 2-2 012 s d ng mô hình VAR và phân rã Cholesky Nghiên c u k t lu n r ng nhân t ng n l m phát c a Vi t Nam trong ng n h n là t giá h trong trung h n các nhân t này là t -1 0 quý) Ph n ng c a l m phát tr khi cho k t qu ng tín d ng (trong 2 c vi cùng chi và r t khác th u ... value = 0.5752, Chi-square (1) = 0.314045 20 4 : 4.1 c trình bày 4, ý test 31 -value = 0.5752 ch 4.2 4.2.1 Hình 4.1: Mô hình 23 Hình 4.1 Nhìn vào Hình 4.1 k ,c nhanh ( 0-1 tháng) -0 .2%), tuy 0.1% sau 5 tháng và có khác so (2011) thì và nhanh (trong quý Hình 4.1 ng l 0 4% n ga y trong th át u gia 5 tháng kì t kinh t tr tr ng quá nóng, nh ng l m phát u Tuy nhiên, nhìn chung c ( -0 .7%) o 23 ) Trong... (1999) k - k Wic - Mishk hk 9 iêu -1 0 quý Canada ti âu dài - Malaysia Nghiên 10 cho bài tránh này có t 2.3 am Theo Rina Bhattacharya (2013), nh ng nghiên c u v nhân t l m phát t i Vi t Nam hi n r t gi i h n và cho nhi u k t qu trái ng ng ý v th ng c a t ng cung ti c Các nghiên c u th c nghi m hi n n l m phát, m t ph i theo th i gian Bài nghiên c u c a Le Viet Hung và Wade D Pfau nghiên c sách ti n... này n 199 6- ng c a chính y m i quan h ch t ch gi a cung ti n và s n ng công nghi p, tuy nhiên không tìm ra m i liên k t gi a cung ti n và l m phát, ngoài ng trong truy n d n chính sách ti n t t i Vi t Nam là kênh tín d ng và t giá v i m truy n d n quan tr ng h n kênh lãi su t Báo cáo th c nghi m c gi i thích 10% s t ng cung ti ic al n CPI không m 2006 k t lu n m a cung ti ym n ch có th n 200 3-2 005 và . DC VĨ ĨO TO TRNG I HC KINH T THĨNH PH H CHệ MINH  -o0o- NG TH NGC HIN KIM NH C CH TRUYN DN CHệNH SÁCH TIN T N NN KINH T V MỌ CA VIT NAM GIAI ON 2000. NGC HIN KIM NH C CH TRUYN DN CHệNH SÁCH TIN T N NN KINH T V MỌ CA VIT NAM GIAI ON 200 0- 2012 Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã s: 60340201 Ngi hng dn. GIAI ON 2000 -2 012 LUN VN THC S KINH T  - 13 B GIÁO DC VĨ ĨO TO TRNG I HC KINH T THĨNH PH H CHệ MINH  -o0o- NG TH NGC