Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi tại các doanh nghiệp nhỏ và vừa tỉnh kiên giang

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ĐẶNG VĂN LÀNH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA TỈNH KIÊN GIANG LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ĐẶNG VĂN LÀNH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA TỈNH KIÊN GIANG Chuyên ngành: Quản lý kinh tế Mã số: 60340410 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS THÂN THỊ THU THỦY TP Hồ Chí Minh – Năm 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan đề tài “Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi doanh nghiệp nhỏ vừa tỉnh Kiên Giang” cơng trình nghiên cứu thân tơi, hướng dẫn khoa học TS Thân Thị Thu Thủy Số liệu lấy từ nguồn đáng tin cậy, nội dung kết nghiên cứu nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình nghiên cứu thời điểm Tp Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng 07 năm 2017 Tác giả Đặng Văn Lành MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ TĨM TẮT Chương 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Đặt vấn đề 1.2 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Ý nghĩa nghiên cứu 1.6 Cấu trúc nghiên cứu Chương 2: TỔNG QUAN VỀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA 2.1 Tổng quan doanh nghiệp nhỏ vừa 2.1.1 Khái niệm 2.1.2 Phân loại doanh nghiệp nhỏ vừa 2.2 Tỷ suất sinh lợi doanh nghiệp nhỏ vừa 2.2.1 Khái niệm 2.2.2 Các tiêu đo lường 2.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi doanh nghiệp nhỏ vừa 11 2.3.1 Tỷ lệ nợ phải trả tài sản 11 2.3.2 Tỷ lệ nợ phải thu doanh thu 11 2.3.3 Tỷ lệ đầu tư tài sản cố định 12 2.3.4 Tỷ lệ chi phí quản lý 13 2.3.5 Quy mô doanh nghiệp 13 2.3.6 Quy mô doanh thu 14 2.3.7 Thời gian hoạt động 15 2.3.8 Giới tính người quản lý 15 2.3.9 Quy mô lao động 16 2.3.10 Ngành nghề kinh doanh 16 2.4 Các nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi doanh nghiệp nhỏ vừa 17 2.4.1 Nghiên cứu Quan Minh Nhựt Lý Thị Phương Thảo (2014) .17 2.4.2 Nghiên cứu Syed Ali Raza cộng (2011) 18 2.4.3 Nghiên cứu Nguyễn Quốc Nghi Mai Văn Nam (2011) 18 2.4.4 Nghiên cứu Saeedi Mahmoodi (2011) 19 2.4.5 Nghiên cứu Becker cộng (2010) 20 2.4.6 Nghiên cứu Olutunla Obamuyi (2008) 20 2.4.7 Nghiên cứu Teruel Solano (2007) 20 Kết luận chương 21 Chương 3: MÔ HÌNH, PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU .22 3.1 Quy trình nghiên cứu 22 3.2 Mơ hình nghiên cứu 23 3.3 Phương pháp nghiên cứu 24 3.4 Dữ liệu nghiên cứu 25 3.4.1 Dữ liệu 25 3.4.2 Cỡ mẫu nghiên cứu 25 3.5 Mơ tả giải thích biến nghiên cứu 26 Kết luận chương 30 Chương 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 31 4.1 Các doanh nghiệp nhỏ vừa tỉnh Kiên Giang 31 4.1.1 Tình hình phát triển doanh nghiệp nhỏ vừa 31 4.1.2 Ngành nghề kinh doanh 32 4.1.3 Quy mô doanh nghiệp nhỏ vừa 33 4.1.4 Kết kinh doanh DNNVV tỉnh Kiên Giang năm 2015 .34 4.2 Thực trạng tỷ suất sinh lợi doanh nghiệp nhỏ vừa tỉnh Kiên Giang 35 4.2.1 Thực trạng tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA) 35 4.2.2 Thực trạng tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) .36 4.3 Phân tích yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi doanh nghiệp nhỏ vừa tỉnh Kiên Giang 37 4.3.1 Thống kê mô tả biến mơ hình nghiên cứu 37 4.3.2 Kiểm định mơ hình nghiên cứu 39 4.3.3 Kết phân tích hồi quy 42 4.3.4 Thảo luận kết nghiên cứu 44 Kết luận chương 48 Chương 5: KẾT LUẬN VÀ GIẢI PHÁP HẠN CHẾ SỰ ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC YẾU TỐ TIÊU CỰC NHẰM NÂNG CAO TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA TỈNH KIÊN GIANG .49 5.1 Kết luận 49 5.2 Giải pháp hạn chế ảnh hưởng yếu tố tiêu cực nhằm nâng cao tỷ suất sinh lợi doanh nghiệp nhỏ vừa tỉnh Kiên Giang .50 5.2.1 Khai thác lợi quy mô tài sản doanh nghiệp 50 5.2.2 Thúc đẩy tăng trưởng doanh thu doanh nghiệp 51 5.2.3 Phát huy lợi ngành nghề kinh doanh doanh nghiệp 51 5.2.4 Tuyển dụng khai thác tiềm lao động doanh nghiệp 52 5.2.5 Quản lý tốt chi phí quản lý 52 5.2.6 Thiết lập tỷ lệ nợ phải trả hợp lý 53 5.3 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 54 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH SỐ LIỆU Phụ lục 1: Thống kê mô tả biến mẫu nghiên cứu Phụ lục 2: Kiểm định mơ hình hồi quy yếu tố ảnh hưởng đến TSSL Phụ lục 3: Kết phân tích hồi quy yếu tố ảnh hưởng đến TSSL DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Viết tắt Tiếng Anh DN DNNVV Đvt EPS Earning Pe GDP Gross Dom OLS Ordinary L ROA Return On ROE Return On ROS Return On Tobin’Q TP.HCM TSCĐ TSSL UBND VIF Variance In DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1: Tiêu chí xác định DNNVV số nước giới Bảng 2.2: Phân loại doanh nghiệp nhỏ vừa Việt Nam Bảng 3.1: Các biến quan sát mơ hình nghiên cứu 27 Bảng 4.1: Số lượng DNNVV đăng ký Kiên Giang giai đoạn 2013- 2015 31 Bảng 4.2: Số lượng DNNVV tỉnh Kiên Giang giai đoạn 2013 - 2015 32 Bảng 4.3: Cơ cấu DNNVV tỉnh Kiên Giang năm 2015 32 Bảng 4.4: Số lượng DNNVV phân theo lĩnh vực kinh doanh tỉnh Kiên Giang giai đoạn 2013 - 2015 33 Bảng 4.5: Lao động vốn DNNVV tỉnh Kiên Giang năm 2015 34 Bảng 4.6: Cơ cấu tài sản DNNVV tỉnh Kiên Giang năm 2015 34 Bảng 4.7: Kết kinh doanh DNNVV tỉnh Kiên Giang năm 2015 .35 Bảng 4.8: Thống kê mô tả biến mô hình nghiên cứu .38 Bảng 4.9: Kết hồi quy ban đầu yếu tố ảnh hưởng đến ROA .40 Bảng 4.10: Kiểm định tượng phương sai phần dư thay đổi mơ hình yếu tố ảnh hưởng đến ROA 40 Bảng 4.11: Kết hồi quy ban đầu yếu tố ảnh hưởng đến ROE 41 Bảng 4.12: Kiểm định tượng phương sai phần dư thay đổi mơ hình yếu tố ảnh hưởng đến ROE 42 Bảng 4.13: Kết hồi quy yếu tố ảnh hưởng đến ROA, ROE với vòng lặp Robustness sau hiệu chỉnh 43 Bảng 4.14: Thống kê thời gian hoạt động DNNVV tỉnh Kiên Giang 46 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Hình 3.1: Quy trình nghiên cứu 22 Hình 3.2: Mơ hình nghiên cứu 23 Hình 4.1: ROA DNNVV tỉnh Kiên Giang giai đoạn 2013 - 2015 36 Hình 4.2: ROE DNNVV tỉnh Kiên Giang giai đoạn 2013 - 2015 37 Hình 4.3: Giới tính người quản lý ngành nghề DNNVV 39 55 kể đến TSSL DN Do đó, nghiên cứu cần tiến hành khảo sát thực tế, thu thập thơng tin yếu tố bên ngồi để đánh giá tình hình sát thực Đề tài nghiên cứu giai đoạn 2013 - 2015 nên chưa thể đầy đủ thực trạng TSSL DNNVV Phân tích định lượng sử dụng liệu năm 2015 nên kết hồi quy chưa phản ánh hết mức độ ảnh hưởng yếu tố đến TSSL DNNVV tỉnh Kiên Giang Do vậy, nghiên cứu cần sử dụng liệu nhiều năm để kết nghiên cứu đầy đủ xác TÀI LIỆU THAM KHẢO A.Tiếng Việt Bộ Kế hoạch Đầu tư, 2014 Thông tư liên tịch số 04/2014/TTLT- BKHĐT-BTC ngày 13/08/2014 Bộ Kế hoach Đầu tư – Bộ Tài hướng dẫn trợ giúp đào tạo, bồi dưỡng nguồn nhân lực cho DNNVV Hà Nội, tháng năm 2014 Chính phủ, 2009 Nghị định 56/2009/NĐ-CP ngày 30/6/2009 Chính phủ trợ giúp phát triển doanh nghiệp nhỏ vừa Hà Nội, tháng năm 2009 Chính phủ, 2016 Nghị số 35/NQ-CP ngày 11/5/2016 Chính phủ hỗ trợ phát triển doanh nghiệp đến năm 2020 Hà Nội, tháng năm 2016 Chính phủ, 2016 Nghị 19/2016/NQ-CP ngày 28/4/2016 Chính phủ nhiệm vụ, giải pháp chủ yếu cải thiện môi trường kinh doanh 2016 – 2017 Hà Nội, tháng năm 2016 Cục Thống kê tỉnh Kiên Giang, 2016 Niên giám thống kê 2015 Thành phố Hồ Chí Minh: Nhà xuất Thống kê Đinh Phi Hổ, 2012 Phương pháp nghiên cứu định lượng & nghiên cứu thực tiễn Kinh tế phát triển - nơng nghiệp TP Hồ Chí Minh: NXB Phương Đông Hiệp hội DN tỉnh Kiên Giang, 2016 Báo cáo tình hình hoạt động DNNVV năm 2015 Nguyễn Minh Kiều, 2009 Tài doanh nghiệp bản, Nhà xuất Thống kê, Thành phố Hồ Chí Minh Michael E.Porter, 2012 Lợi cạnh tranh (Campetitive Advantage) Sách dịch, nhà xuất trẻ 10 Nguyễn Quốc Nghi Mai Văn Nam, 2011 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhỏ vừa thành phố Cần Thơ Tạp chí Khoa học Trường Đại học Cần Thơ, Số 2011:19b 122-129 11 Nhóm biên soạn, 2009 Cơ chế quản lý nhà nước DNNVV Tạp chí viện nghiên cứu đào tạo quản lý, Nhà xuất Lao động Xã hội, trang 18-21 12 Quan Minh Nhựt Lý Thị Phương Thảo, 2014 Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp bất động sản niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam Tạp chí Khoa học Trường Đại học Cần Thơ, 33 (2014): 65-71 13 Tổng Cục Thống kê, 2016 Báo cáo tình hình kinh tế xã hội năm 2016 Tháng 12 năm 2016 14 Trần Thị Tuấn Anh, 2014 Giáo trình hướng dẫn thực hành Stata 12.0 Trường Địai học Kinh tế TP HCM 15 Trọng Hoàng Chu Nguyễn Mộng Ngọc, 2008 Thống kê ứng dụng Hà Nội: Nhà xuất Thống kê 16 Sở Kế hoạch Đầu tư tỉnh Kiên Giang, 2016 Báo cáo hoạt động Sở Kế hoạch Đầu tư tỉnh Kiên Giang năm 2015, kế hoạch năm 2016 Kiên Giang: tháng 01 năm 2016 B Tiếng Anh Almajali Y., Sameer A., 2012 Factors Affecting the Financial Performance of Jordanian Insurance Companies Listed at Amman Stock Exchange Journal of Management Research, ISSN 1941-899X 2012, Vol 4, No 2 Ari Kokko and Fredrik Sjöholm, 2004 The Internationalization of Vietnamese SMEs, Stockholm School of Economics, Asian Economic Papers, Vol.4, No.1 Becker B., John R., Fred R Kaen, Ahmad Etebari and Hans Baumann, 2010 Employees, Firm Size and Profitability in U.S Manufacturing Industries, Investment Management and Financial Innovations, Vol 7, pp 7-23 Doğan, M (2013) Does Firm Size Affect The Firm Profitability? Evidence from Turkey Research Journal of Finance and Accounting, Vol.4, No.4 Eriksen, B., & Knudsen, T (2003) „Industry and firm interaction: Implication for profitability.‟ Journal of Business Research, Vol 56(3), pp 191-199 Gill, Amarjit, Nahum Biger, and Neil Mathur, 2011 The effect of capital structure on profitability: Evidence from the United States International Journal of Management, 28.4: Girlie Ndoro, 2012 Executive compensation and firm performance: evidence from the UK charities A The sis Submitted to the University of Nottingham for the Degree of Doctor of Philosophy Gleason, K., Mathur, L., & Mathur, I., 2000 The interrelationship between culture, capital structure, and performance: Evidence from European retailers Journal of Business Research, 50, 185-191 Henrik Hansen, John Rand and Finn Tarp, 2002 SME Growth and Survival in Vietnam: Did Direct Government Support Matter? [Online] http://www.vnep.org.vn/Modules/CMS/Upload/6/Paper%20(Henrik%20H ansen)_E.pdf 10 Holian J and A Rez, 2011 Firm versus Industry Effects in Accounting and Economic Profit Data Applied Economics Letters (2011), pp 527-529 11 Maleya, O & Muturi, W., 2013 Factors affecting financial performance of listed companies at NSE in Kenya Research Journal of Finance & Accounting, Vol.4, No.15, pp.99 - 104 12 Marian Siminica, Daniel Circiumaru, Dalia Simion, 2011 The Correlation between the Return on Assets and the Measures of Financial Balance for Romanian Companies International Journal of Mathematical models and method in applied sciences, Vol (2), 2012, pp.249-256 13 Olutula, G., T Obamuyi, T., M., 2008 An emperical analysis of factors associated with the profitablelity of Small and medium – enterpries in Nigeria African Journal of Business Managerment, Vol.2 (x), pp.195200 14 Ong Tze San and Teh Boon Heng, 2010 Capital Structure and Corporate Performance of Malaysian Construction Sector Centre for Promoting Ideas, USA 15 Panco, R & Korn, H.J 1999 Understanding factors of organizational mortality: considering alternatives to firm failure [Online] Available from: http://www.eaom.org 16 Qureshi et al, 2012 Factors affecting small-business performance in Punjab - Pakistan: a gender based analysis Interdisciplinary journal of contemporary research in business, June 2012 Vol 4, no 2, pp.687-97 17 R Zeitun and G G Tian, 2007 Capitalstructure and corporate performance: evidence from Jordan AustralasianAccounting Business and Finance Journal, 1(4):40-61 18 Saad, N M., 2010 Corporate Governance Cpmpliance and the Effects to capital Structure International Journal of Economics and Financial, 2(1), pp.105-114 19 Saeedi, A and Mahmoodi, I., 2011 Capital Structure and Firm Performance: Evidence from Iranian Companies International Research Journal of Finance and Economics 20 Schmalensee, R., 1985 Do markets differ much? American Economic Review, 75(3), 341-351 21 Simerly, R., & Li, M., 2000 Environmental dynamism, financial leverage and performance: A theoretical integration and an empirical test Strategic Management Journal, 21(1), pp.31-49 22 Syed Ali Raza, Farooq, S and Khan, N., 2011 Firm and industry effects on firm profitability: an empirical analysis of KSE MPRA Paper No 36797, Iqra University 23 Tarziján, J., Ramírez, C., 2010 Firm, Industry and Corporation Effects Revisited: A Mixed Multi-Level Analysis for Chilean Companies Applied Economics Letters 24 Teruel, P., J., G Solano, P., M., 2007 Efects of working capital managerment on SME profitableility International Journal of Managerial Finance, Vol 3, No 2, pp 164-177 25 Titman, S, 1984 The effect of capital structure on a firm’s liquidation decisions Journal of Financial Economics, vol 13, pp 13751 26 Yuqi, L., 2008 Determinants of Banks Profitability and Its Implication on Risk Management Practices: Panel Evidence from the UK The University of Nottingham, UK C Internet https://vi.wikipedia.org/w/index.php?title=T%E1%BB%B7_s%E1%BB%91_t%C3 %A0i_ch%C3%ADnh&action=edit&redlink=1 PHỤ LỤC: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH SỐ LIỆU Phụ lục 1: Thống kê mô tả biến mẫu nghiên cứu tab THOIGIANHDX7 Phụ lục 2: Kiểm định mơ hình hồi quy yếu tố ảnh hưởng đến TSSL vif Variable Mean VIF estat imtest, white White's test for Ho: homoskedasticity Cameron & Trivedi's decomposition White's test for Ho: homoskedasticity against Ha: unrestricted Cameron & Trivedi's decomposition Phụ lục 3: Kết phân tích hồi quy yếu tố ảnh hưởng đến TSSL ... QUAN VỀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA 2.1 Tổng quan doanh nghiệp nhỏ vừa 2.1.1 Khái niệm 2.1.2 Phân loại doanh nghiệp nhỏ vừa ... 2.2 Tỷ suất sinh lợi doanh nghiệp nhỏ vừa 2.2.1 Khái niệm 2.2.2 Các tiêu đo lường 2.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi doanh nghiệp nhỏ vừa 11 2.3.1 Tỷ lệ... QUAN VỀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA 2.1 Tổng quan doanh nghiệp nhỏ vừa 2.1.1 Khái niệm DNNVV DN có quy mơ nhỏ vốn, lao động hay doanh thu Căn vào quy