Hệ thống thông tin của thị trường chứng khoán

Hệ thống thông tin của thị trường chứng khoán

2.1. Thông tin về tổ chức niêm yết 2

2.2. Thông tin về tổ chức kinh doanh 3

2.3. Thông tin thị trường 3

2.4. Thông tin về quản lý 3

2.5. Thông tin về giao dịch chứng khoán 3

2.6. Chỉ số giá cổ phiếu 4

2.7. Các phương pháp tính chỉ số giá hiện nay 5

2.8. Một số chỉ giá chứng khoán quốc tế 7

II Thực trạng hệ thống thông tin thị trường chứng khoánViệt Nam 12

1 Quá trình hình thành thị trường chứng khoán Việt Nam 12

2 Vai trò của thông tin trên thị trường chứng khoán 12

3 Hệ thống thông tin và chỉ số giá cổ phiếu trênthị trường chứng khoán Việt Nam 13

4 Vấn đề công bố thông tin trên thị trường chứng khoánViệt Nam 13

4.1. Khung Pháp luật 13

4.2. Yêu cầu thực hiện công bố thông tin 14

4.3. Phương tiện và hình thức công bố thông tin 14

4.4. Người được ủy quyền công bố thông tin 15

4.5. Bảo quản và lưu giữ thông tin 15

4.6. Đối tượng phải công bố thông tin 15

5 Thực trạng hệ thống thông tin trên thị trườngchứng khoán Việt Nam 19

5.1. Giao dịch nội gián 19

5.2. Bất cân xứng thông tin trong thị trường chứng khoán 20

III.Đóng góp cải thiện hệ thống thông tin thị trườngchứng khoán Việt Nam 23

Tài liệu tham khảo 26

I Hệ thống thông tin của thị trường chứng khoán1 Sự cần thiết

Hệ thống thông tin của thị trường chứng khoán là những chỉ tiêu, tư liệu phảnánh bức tranh của thị trường chứng khoán và tình hình kinh tế, chính trị xã hộiliên quan tại những thời điểm hoặc thời kỳ khác nhau.

Hệ thống thông tin thị trường rất cần cho đối tượng tham gia thị trường.

 Đối với người đầu tư: là điều kiện cần để thành công trong đầu tưchứng khoán.

 Đối với người kinh doanh: hệ thống thong tin sẽ là cơ sở để xâydựng kế hoạch kinh doanh, kế hoạch phát triển công ty.

 Đối với cơ quan quản lý: hệ thống thông tin là cơ cở để điều hànhvà quản lý đảm bảo thị trường công bằng, công khai và hiệu quả, vàlà cơ sở để hoàn thiện quy trình, quy chế.

a Bản cáo hạch: Đây là tài liệu công ty niêm yết chuẩn bị xin phép

phát hành chứng khoán trong dịp phát hành, đối với công ty đãphát hành đã phát hành và xin đăng ký niêm yết sau đó thì cũngphái chuẩn bị tài liệu tóm tắt về công ty, như báo cáo kết quả sảnxuất kinh doanh trong 2 năm gần nhất, báo cáo tổng kết tài sản,báo cáo thu nhập, …

b Thông tin định kỳ: Công ty niêm yết buộc phải công bố công

khai các thông tin định ký theo quý, nữa năm và năm bao gồm Bảng tổng kết tài sản

 Báo cáo thu nhập

 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Thuyết minh báo cáo tài chính

 Thông tin đột xuất: Mỗi khi xuất hiện thông tin đột xuất vànếu công bố ra sẽ ảnh hưởng đến giá chứng khoán của công tyđó thì công ty niêm yết phải công bố ngay lập tức trong vòng24h đồng hồ Ví dụ: Trúng thầu dự án, giám đốc bị tai nạn, … Thông tin theo yêu cầu: Đây là các thông tin mà các đơn vị

quản lý chức năng có thẩm quyền yêu cầu cung cấp như: Ủyban chứng khoán nhà nước, Sở giao dịch chứng khoán, cơ

quan thông kê, cơ quan công an, … Thông thường các thôngtin này không công bố công khai

2.2.Thông tin về tổ chức kinh doanh

Ngoài các loại thông tin trong bảng quyết toán quý, nửa năm, năm, đơn vị kinhdoanh chứng khoán như công ty chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khoán cần cóbáo cáo về: Số tài khoản được mở; số dư chứng khoán và tiền mặt; tình hìnhgiao dịch của các tài khoản; các giao dịch lô lớn; tình hình mua bán ký quỹchứng khoán; … Nếu do nhu cầu quản lý thì cơ quan quản lý như Trung tâmgiao dịch chứng khoán, Ủy ban chứng khoán Nhà nước có thể yêu cầu các đơnvị này có báo cáo chi tiết hơn ở một số ngày giao dịch, hoặc tình hình giaodịch, số dư tài khoản chứng khoán của một số khách hàng

2.3.Thông tin thị trường

Thông tin thị trường do Trung tâm giao dịch chứng khoán cung cấp bao gồmthông tin về các loại chứng khoán, thông tin về giao dịch chứng khoán, thôngtin về quản lý giao dịch và quy chế, nguyên tắc giao dịch chứng khoán Thôngtin này thường xuyên thay đổi và thường xuyên được cập nhật và thườn đượccông bố trên tờ thong tin chứng khoán.

a Thông tin về tình hình thị trường: Thông tin giao dịch của năm cổ

phiếu hàng đầu; dao động giá cổ phiếu; cổ phiếu đạt mức giátrần, sàn…

b Thông tin về diễn biến thị trường

 Thông tin về giao dịch trên thị trường (giá mở cửa, đóng cửa;giá cao nhất và thấp nhất trong ngày giao dịch; giá trị giaodịch

 Thông tin về lệnh giao dịch (giá chào mua, chào bán tốt nhất;quy mô đặt lệnh; số lượng lênh mua hoặc bán)

 Thông tin về chỉ số giá (Chỉ số giá cổ phiếu tổng hợp; bìnhquân giá cổ phiếu; chỉ số giá trái phiếu)

2.4.Thông tin về quản lý

Phần này chủ yếu bao gồm thông tin về cơ quan quản lý, cơ cấu tổ chức, chứcnăng, nhiệm vụ và phối hợp công tác

2.5.Thông tin về giao dịch chứng khoán

Các thông tin về giao dịch được thông báo trên bảng điện tử kết quả giaodịch trên sở giao dịch chứng khoán và trên các phương tiện thông tin đạichúng như: báo,tạp chí, ….Mẫu thông tin mà nhà đầu tư thường thay đổivới một chứng khoán như sau:

Cổ phiếu: xyz

High Low

Giải thích ý nghĩa của các cột:

Cột 1-52 week: Cho biết trong vòng 48 tuần gần đây giá cao nhất và thấpnhất của chứng khoán xyz là bao nhiêu?

Cột 2- Stock: Cho biết tên cổ phiếu.

Cột 3- Div: Chỉ biết cổ tức mà cổ tức phát hành chi trả trong thời gian gầnđây.

Cột 4- Yld: Là chữ viết tắt của Yield, nghĩa là tỷ suất lợi tức của năm gầnđây nhất Tính bằng cách lấy cổ tức chia cho giá cổ phiếu (cột 3/ cột 9)Cột 5- PE: Là hệ thống Price Earning Ratio, là tỷ lệ giữa giá cổ phiếu hiệntại với thu nhập tính trên một cổ phiếu trong năm gần nhất.

Cột 6- Sales: Cho biết doanh số bán trong ngày tính theo đơn vị là lô chẵn.Cột 7- High: Cho biết giá thực hiện cao nhất trong ngày.

Cột 8- Low: Cho biết giá thực hiện thấp nhất trong ngày.

Cột 9- Net Chg (Net Change): Cho biết mức thay đổi giá đóng cả của ngàythông báo so với ngày trước đó

2.6.Chỉ số giá cổ phiếu

Chỉ số giá cổ phiếu là thông tin rất quan trong đối với hoạt động của thị trường,đối với nhà đầu tư và đánh giá kinh tế bởi nó thể hiện tình hình hoạt động củathị trường chứng khoán Tất cả các thị trường chứng khoán đều xây dựng hệthống chỉ số giá cổ phiếu cho riêng mình.

Là chỉ báo phản ánh xu hướng phát triển của thị trường cổ phiếu, thể hiện xuhướng thay đổi của giá cổ phiếu và tình hình giao dịch của thị trường Đơngiản, chỉ số giá cổ phiếu là giá bình quân cổ phiếu tại một ngày nhất định sovới ngày gốc

 Tất cả các thị trường chứng khoán đều xây dựng hệ thống chỉsố giá cổ phiếu cho riêng mình

 Giá bình quân thời kỳ gốc trong so sánh chỉ số giá thườngđược lấy là 100 hoặc 1000

 Chỉ số giá cổ phiếu được tính cho Từng cổ phiếu

 Tất cả cổ phiếu của từng thị trường Từng ngành, nhóm ngành

 Thị trường quốc tế

Chỉ số giá cổ phiếu được tính cho từng cổ phiếu và được niêm yết trên báo chí:có thể là chỉ số cho tất cả cổ phiếu trên thị trường của một quốc gia, như chỉ sốgiá Hangseng của Hồng Kông, chỉ số giá cổ phiếu tổng hợp của Hàn Quốc(KOSPI); có thể là chỉ số cho từng ngành, nhóm ngành, như chỉ số giá cổ phiếungành công nghiệp của Mỹ (DJIA) hoặc cho trường quốc tế như chỉ sốHangseng Châu á (HSAI), chỉ số Dow Joness quốc tế (DJWSI)…

Ngoài ra một số chỉ tiêu sau cũng thường được thống kê, tổng hợp đối với chỉsố giá và thông báo rộng rãi:

 chỉ số giá trong ngày ngày đó so với ngày trước so với đầu năm

 chỉ số cao nhất hoặc thấp nhất trong năm… Phân tích biến động theo ngành

Chỉ số giá có thể được tính theo thời gian (so sánh theo thời gian) hoặc theokhông gian để so sánh giữa các vùng lãnh thổ khác nhau.

Một số chỉ số giá chứng khoán thường được thông báo trên các phương tiệnthông tin đại chúng.

2.7.Các phương pháp tính chỉ số giá hiện nay

Hiện nay, các nước trên thế giới dùng 5 phương pháp để tính chỉ số giá cổphiếu, đó là:

a Chỉ số giá bình quân Laspeyres.

Chỉ số giá bình quân Laspeyres là chỉ số giá bình quân gia quyền giá trị, lấyquyền số là số cổ phiếu niêm yết thời kỳ gốc Như vậy, kết quả tính sẽ phụthuộc vào cơ cấu quyền số thời kỳ gốc:

q pI

Có ít nước áp dụng phương pháp này, đó là chỉ số FAZ, DAX của Đức.

b Chỉ số giá bình quân Paascher.

Đây là loại chỉ số giá cổ phiếu thông dụng nhất và nó là chỉ số giá bình quângia quyền giá trị với quyền số là số lượng chứng khoán niêm yết thời kỳ tínhtoán Kết quả tính sẽ phụ thuộc vào cơ cấu quyền số thời kỳ tính toán:

Người ta dùng công thức sau để tính:

tq pI

Các chỉ số KOSPI (Hàn quốc); S&P500(Mỹ); FT-SE 100 (Anh); TOPIX(Nhật); CAC (Pháp); TSE (Đài loan); Hangseng (Hồng Kông); các chỉ số củaThuỵ Sỹ, và VnIndex của Việt Nam áp dụng phương pháp này.

c Chỉ số giá bình quân Fisher.

Chỉ số giá bình quân Fisher là chỉ số giá bình quân nhân giữa chỉ số giáPasscher và chỉ số giá Laspayres Phương pháp này trung hoà được yếu điểmcủa hai phương pháp trên, tức là giá trị chỉ số tính toán ra phụ thuộc vào quyềnsố của cả 2 thời kỳ: Kỳ gốc và kỳ tính toán.

Trong đó:IF : Là chỉ số giá FisherIP: Là chỉ số giá Passcher

IL: Là chỉ số giá bình quân Laspeyres

Về mặt lý luận có phương pháp này, nhưng trong thống kê không thấy nó ápdụng ở bất kỳ một quốc giá nào.

d Chỉ số giá bình quân giản đơn.

Ngoài các phương pháp trên, phương pháp tính giá bình quân giản đơn cũngthường được áp dụng Công thức đơn giản là lấy tổng thị giá của chứng khoánchia cho số chứng khoán tham gia tính toán

Trong đó: Ip là giá bình quân; Pi là giá Chứng khoán i;

n là số lượng chứng khoán đưa vào tính toán.

Các chỉ số họ Dow Jone của Mỹ; Nikkei 225 của Nhật; MBI của Ý áp dụngphương pháp này Phương pháp này sẽ tốt khi mức giá của các cổ phiếu thamgia niêm yết khá đồng đều, hay độ lệch chuẩn (s ) của nó thấp.

e Chỉ số giá bình quân nhân giản đơn

Tuy nhiên về mặt lý luận, chúng ta có thể tính theo phương pháp bình quâncộng hoặc bình quân nhân gia quyền với quyền số là số chứng khoán niêm yết Quyền số thường được dùng trong tính toán chỉ số giá cổ phiếu là số chứngkhoán niêm yết Riêng ở Đài Loan thì họ dùng số chứng khoán trong lưu thônglàm quyền số, bởi vì tỷ lệ đầu tư của công chúng rất cao ở đây (80 90%).

2.8.Một số chỉ giá chứng khoán quốc tế

a Các chỉ số giá cổ phiếu của thị trường chứng khoán HồngKông

 Chỉ số HangSeng (HIS) Hong Kong: Chỉ số này do công tyHIS Service Ltd, một công ty do ngân hàng HangSeng sở hữu tínhtoán và công bố Chỉ số này được công bố đầu tiên vào tháng 11 năm1969 Đây là chỉ số được niêm yết rộng rãi nhất của thị trường chứngkhoán HongKong cả ở trong nước và quốc tế HIS được tính từngphút trong phiên giao dịch và được thông tin ra trong nước và quốctế qua mạng thông tin tài chính và đại chúng như Tele Text, Reuters,Telerate, Bloomberg, … Từ năm 1996, công ty HSI Service Ltd đãxuất bản bảng tin hàng ngày về chỉ số HangSeng, trong đó đưa tin vềchỉ số này và các chỉ số phụ của nó, cứ 15 phút một lần bảng tin sẽđưa ra những thong báo mới, bao gồm các mức giá cao nhất, thấpnhất và giá đóng cửa của mỗi ngày giao dịch HIS là chỉ số giaquyền giá trị của 33 loại cổ phiếu Ngày gốc là ngày 31/7/1964 vớigiá trị gốc là 100 Khi đưa thêm 4 chỉ số phụ vào năm 1985, ngàygốc được đổi thành ngày 13/01/1984 và trị giá gốc là 975,47 (giáđóng cửa của ngày đó).

 Chỉ số tổng hợp cổ phiếu thường Hong Kong (AOI): Chỉ sốnày là chỉ số gia quyền giá trị của tất cả các cổ phiếu thường đượcniêm yết tại sở giao dịch chứng khoán Hong Kong Nó được tínhtoán và công bố lần đầu vào ngày 2/1/1989 Ngày gốc là ngày2/4/1996 với giá trị gốc là 1.000 Chỉ số này có bảy chỉ số ngành: Tàichính; dịch vụ; bất động sản; xây dựng; công nghiệp; khách sạn; cácngành khác Cho dù chỉ số AOI tiêu biểu hơn HIS, nhưng một vàiloại cổ phiếu trong đó có giao dịch rất ít

 Chỉ số tham chiếu HangSeng LonDon của Hong Kong(HSLRI): Hiện nay, 28 trong số 33 loại cổ phiếu hợp thành HIS đượcgiao dịch tại sở giao dịch chứng khoán LonDon (LSE) Chỉ số thamchiếu HangSeng LonDon là chỉ số phản ánh sự biến đổi giá cả của28 loại chứng khoán thuộc HIS nhưng có niêm yết và giao dịch ởLSE.

 Chỉ số HangSeng Châu Á của Hong Kong (HSAI): Đây là chỉsố khu vực đầu tiên dựa trên 8 chỉ số cổ phiếu của các nước Châu Á

 Chỉ số HangSeng (HongKong). Chỉ số giá hỗn hợp ISX (Indonesia). Chỉ số giá hỗn hợp Korea.

 Chỉ số hỗn hợp KLSE (Malaisia). Chỉ số hỗ hợp PSE (Phillipine). Chỉ số tổng hợp SES (Singapore). Chỉ số SET (Thai Land).

 Chỉ số quyền số vốn huy động (Taiwan)

b Các loại chỉ số giá cổ phiếu của Mỹ

 Chỉ số Dow Jone (Dow Jone Average): Chỉ số Dow Jone là chỉsố giá chứng khoán, phản anhsuwj biến động bình quân của giacchứng khoán thuộc thị trường chứng khoán New York, một thịtrường chứng khoán lớn nhất thế giới Chỉ số Dow Jone hiện nay làchỉ số giá chung của 65 chứng khoán đại diện, thuộc nhóm hàngđầu (Blue chip) trong các chứng khoán được niêm yết tại sở giaodịch chứng khoán New York Nó bao hàm 3 chỉ số thuộc 3 nhómngành: công nghiệp DJIA (DowJone Industrial Average), vận tảiDJTA (DowJone Trangsportation Average) và dịch vụ DJUA(Dowjone Utilities Average).

 Chỉ số DJIA (Dowjone công nghiệp): Chỉ số DowJone côngnghiệp là chỉ số lâu đời nhất ở Mỹ do ông Charles H.Dow cùng vớicông ty mâng tên ông thu thập giá đóng cửa của chứng khoán đểtính và công bố trên Wall Street Journal từ năm 1896 Khởi đầucông ty chỉ tính giá bình quân số học của 12 cổ phiếu Ngày tínhđầu tiên là ngày 26/5/1896 với mức giá bình quân ngày này là 40,94đôla Năm 1916, số lượng cổ phiếu để tính chỉ số là 20 cổ phiếu vàonăm 1928 tăng lên là 30 cổ phiếu và giữu nguyên số lượng này chođến ngày nay Trong quá trình đó thường xuyên có sự thay đôit cáccông ty trong nhóm top 30 Mỗi khi có công ty chứng tỏ là khôngthuộc tiêu chuẩn top 30 của các cổ phiếu Blue Chip nữa thì sẽ cócông ty khác thay thế.

 Chỉ số DJTA (DowJone vận tải): Chỉ số này được công bố đầutiên vào ngày 26/10/1896 và cho đén ngày 2/01/1970 vẫn mang tênchỉ số công nghiệp đường sắt, vì thời gian này vận tải đường sắt làchủ yếu Chỉ số DJTA bao gồm 20 cổ phiếu của 20 công ty vận tảiđại diện cho ngành đường sắt, đường thủy và hàng không đượcniêm yết tại sở giao dịch chứng khoan New York.

 Chỉ số ngành phục vụ công cộng (DJUA): chỉ số này được côngbố trên tờ báo Wall Street từ tháng 1/1929 Chỉ số này được tínhdựa vào giá đóng cửa của chứng khoán 15 công ty lớn nhất trongngành khí đốt và điện Như vậy, tuy chỉ số DowJone chỉ tính đốivới 65 loại cổ phiếu khác nhau nhưng khối lượng giao dịch củachúng chiếm đến hơn ¾ khối lượng giao dịch của thị trường chứngkhoán New York, bởi vậy chỉ số DowJone thường phản ánh đúngxu thế biến động giá của thị trường chứng khoán Mỹ Chỉ số giáchứng khoán nói chung, chỉ số DowJone nói riêng được coi làphong vũ biểu, hay là nhiệt kế để đo tình trạng sức khỏe của nềnkinh tế xã hội Thông thường nền kinh tế lên (Tăng trưởng) thì chỉsố tăng và ngược lại Ở thị trường chứng khoán New York, sở giaodịch sẽ đóng cửa 30 phút nếu chỉ số DowJone giảm ở mức 250điểm và đóng cửa 3h nếu giảm 500 điểm Nếu số tăng giảm này tađem so với ngày hôm trước ta sẽ có sự biến động theo % Các thịtrường này cũng thường thông báo sự biến động giá chứng khoánthong qua tiêu thức điểm và %.

 NASDAQ Composite Index (NASDAQCI – NationlalAssociation of Securities Dealers Automated Quatation System):Chỉ số chứng khoán này là chỉ số tổng hợp của 4.700 công ty, kể cảcủa Mỹ và nước ngoài được niêm yết trên thị trường chứng khoánNASDAQ Ngày cơ sở là ngày 5/2/1971 với giá trị gốc là 100, cóthính thêm các chỉ số phụ cho các nhóm ngành: Ngân hàng, máytính, công nghiệp, bảo hiểm, vận tải, tài chính khác và bưu chínhviễn thông.

 New York Stock Exchange Index (NYSEI): Là chỉ số tính theophương pháp bình quân gia quyền giá trị cho tất cả các chứngkhoán ở NYSE Ngày cơ sở là ngày 31/12/1964, quyền số thay đổitheo giá trị thị trường, trị giá cơ sở là 50USD và biến đổi của nóđược thể hiện theo điểm Các chỉ số phụ bao gồm chỉ số ngành côngnghiệp, vận tải, phục vụ công cộng và chỉ số tổng hợp cho khu vựctài chính.

 Amex Major Market Index (XMI) của Mỹ: Đây là chỉ số tínhtheo phương pháp gia quyền với quyền số giá cả của 20 cổ phiếuđang làm ăn phát đạt nhất (Blue Chip) trong ngành công nghiệp

được niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Mỹ Chỉ số này doAMEX tính và tương đối giống DJIA, trong đó có 15 cổ phiếuthuộc nhóm các cổ phiếu của DJIA.

 Amex Market Value Index ( XAM) của Mỹ: chỉ số này do Amextính và công bố từ ngày 4/9/1973, theo phương pháp tính gia quyềnvới quyền số là giá trị thị trường (quyền số giá trị) Ngày gốc trongtháng 9 năm 1973 bao gồm 800 cổ phiếu đại diện cho tất cả cácngành kỹ nghệ đang giao dịch trên Amex.

 Dow Jones World Stock Index của Mỹ: chỉ số này là chỉ số bìnhquân giá trị của 2.600 công ty trên thế giới đại diện cho 80% trị giátrị thường chứng khoán quốc tế Hiện tại, các công ty là đối tượngtính chỉ số này tập trung ở 25 nước thuộc các khu vực: Bắc Mỹ,Châu Âu và vùng Châu Á, Thái Bình Dương Ngày gốc là ngày31/12/1991 với trị giá gốc là 100 Chỉ số này đươch tính cho từngnhóm ngành, có phân theo vùng, quốc gia Chỉ số đối với từng nướctính theo đồng nội tệ, và USD, Pound của Anh, Mark của Đức, Yêncủa Nhật Chỉ số cho vùng và thế giới được tính theo 4 loại ngoại tệtrên.

 NASDAQ- 100 Index của Mỹ: Chỉ số được tính từ năm 1985 cho100 công ty phi tài chính lớn nhất được niêm yết tại thị trườngchứng khoán NASDAQ Chỉ số tính theo phương pháp bình quângia quyền giá trị Tất cả công ty tham gia chỉ số có mức vốn thịtrường tối thiểu là 400 triệu USD vào tháng 10/1993 và được chọntheo tiêu thức trị giá giao dịch và tiêu biểu trên thị trường Tháng 2năm 1994 trị giá chỉ số giảm một nửa do chứng quyền (right) đượcđưa vào giao dihcj tại Chicago Board Option Exchange.

 Rusell Indexes của Mỹ: Các chỉ số này do công ty Frank Rusellcủa Tacoma- Washington tính bằng phương pháp bình quân giaquyền giá trị Rusell 3.000 Index bao gồm 3.000 cổ phiếu có giá trịthị trường lớn nhất Ngoài ra có Rusell 1.000, Rusell 2.000, Ruselltop 200; Rusell 2.500,….

 Chỉ số S&P 500 (Standard & poors) của Mỹ: Đây là chỉ số giábình quân giá trị, tổng hợp của 500 loại cổ phiếu Nó bao gồm cáccổ phiếu được niêm yết trên NYSE, một số thuộc nhóm cổ phần củaAmex & NASDAQ Chỉ số này bao gồm 381 cổ phiếu thuộc ngànhcông nghiệp, 47 cổ phiếu thuộc các ngành dịch vụ công cộng, 56 cổphiếu thuộc ngành tài chính và 16 cổ phiếu thuộc ngành vận tải vàđại diện cho 74% trị giá trị trường của tất cả các cổ phiếu được giaodịch trên NYSE Ngoài ra, còn có chỉ số S&P 100, tính trên cơ sởS&P 500 và cách tính cũng tương tự như S&P 500.

 Value Line Composite Average của Mỹ: Đây là chỉ số tổng hợpquyền số như nhau, bao gồm 1.700 cổ phiếu của NYSE và AMEXvà trên thi trường OTC Trị giá cơ sở là 100, ngày cơ sở là ngày30/6/1961 Sự thay đổi chỉ số giá được tính theo điểm Chỉ số nàycũng tính cho 3 nhóm ngành: công nghiệp; vận tải; dịch vụ côngcộng.

 Wilshire 5.000 Equity Index: Đây là chỉ số có phạm vi rộng nhất.Chỉ số này tính theo quyền số giá trị Nó bao gồm hơn 6.000 cổphiếu giao dịch ở NYSE, AMEX, hệ thống thị trường quốc giaNASDAQ Ngày cơ sở là ngày 31/12/1980.

c Các chỉ số chứng khoán của Anh

Chỉ số FT-30: FT-30 là chỉ số giá của 30 cổ phiếu công nghiệphàng đầu của thị trường chứng khoán LonDon Chỉ số này đượccông bố theo từng giờ kể từ 10 giờ sáng đến 3 giờ chiều và vào lúcđóng cửa sở giao dịch chứng khoán LonDon Thời gian gốc là năm1935 với giá trị gốc là 100

Chỉ số FT-SE 100: Là chỉ số của 100 cổ phiếu hàng đầu tại sở giaodịch chứng khoán LonDon Ngày gốc là ngày 3/1/1984, với giá trịgốc là 1.000

d Các chỉ số giá cổ phiếu của Hàn Quốc

Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc đã đưa ra chỉ số giá cổ phiếu Hàn Quốcbắt đầu từ năm 1972 nhằm đưa ra một thước đo toàn diện cho xu thế của thịtrường Đây là chỉ số bình quân gia quyền được tính dựa trên một số cổ phiếutiêu biểu đại diện cho toàn bộ thị trường Ngày cơ sở của chỉ số này là ngày4/1/1972 với trị giá cơ sở là 100 trị số cơ sở được tính dựa trên cổ phiếu của 35công ty với trị giá nhưng đến ngày 4/1/1979 số công ty niêm yết đã lên đến consố 153, vì vậy, mà ngày cơ sở của chỉ số này đã được điều chỉnh sang ngày 4/11975.

 Chỉ số KOSPI tổng hợp: Chỉ số giá cổ phiếu tổng hợp của HànQuốc được áp dụng từ đầu năm 1983 Chỉ số này được tính dựa trêntổng giá trị thị trường và ngày cơ sở của chỉ số này là ngày 4/1/1980với giá trị chỉ số cơ sở là 100

e Các chỉ số giá cổ phiếu của Nhật Bản

 Chỉ số Nikkei 225: Chỉ số Nikkei là chỉ số tổng hợp cổ phiếu vớiquyền số giá cả của 225 cổ phiếu thuộc sở giao dịch chứng khoánTokyo và 250 cổ phiếu thuộc sở giao dịch Osaka Chỉ số này do thờibáo kinh tế Nhật Bản tính toán và công bố (thời báo Nikkei) Chỉ số

này còn được gọi là chỉ số Nikkei-Dow và phương pháp tính của nónhư phương pháp tính các chỉ số DowJone

Chỉ số TOPIX: Chỉ số này tính cho tất cả chứng khoán niêm yết quantrọng của thị trường chứng khoán Tokyo Thời điểm gốc là ngày4/1/1968 với giá trị gốc là 100

f Các chỉ số giá cổ phiếu khác

 Chỉ số CAC ( Pháp): Tính cho 240 cổ phiếu hàng đầu tại sở giaodịch chứng khoán Paris Ngày gốc là ngày 31/12/1981 với giá trị gốclà 100.

 Chỉ số DAX (Đức): Tính cho 30 cổ phiếu hàng đầu của Đức Ngàygốc là ngày 31/12/1987 với giá trị gốc là 1.000.

 Chỉ số tổng hợp chứng khoán Malaysia (KLSE): Chỉ số tổng hợpcủa sở giao dịch chứng khoán Kuala Lumpur được đưa vào sử dụng từngày 04/4/1983 với 83 cổ phiếu, các cổ phiếu được lựa chọn cho cáckhu vực khác nhau của thị trường Sau đó số cổ phiếu đại diện tănglên tới 100 Ngày nay, Sở giao dịch chứng khoán Kuala Lumpur cũngthực hiện việc tính các chỉ số cho các khu vực chính được giao dịch:hàng tiêu dùng, công nghiệp thương mại, dịch vụ, tài chính, bất độngsản, khai khoáng và trồng trọt.

II Thực trạng hệ thống thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam1 Quá trình hình thành thị trường chứng khoán Việt Nam

Sự ra đời của thị trường chứng khoán Việt Nam được đánh dấu bằng việc đưavào vận hành Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh ngày20/07/2000 và thực hiện phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 28/07/2000 Tuynhiên đến nay thị trường chứng khoán vẫn chưa phát triển và hoạt động ổnđịnh, bền vững Các vấn đề như tính thanh khoản thấp, chất lượng hàng hoácòn nghèo nàn, ít chủng loại,số lượng chưa nhiều…Bên cạnh đó, vấn đề côngbố thông tin của các doanh nghiệp niêm yết cũng đang làm đau đầu các nhàquản lý thông tin Để thị trường chứng khoán hoạt động thông suốt, trôi chảy,lành mạnh và hiệu quả, thì minh bạch thông tin là một trong những yêu cầuquan trọng nhất Nhưng ở Việt Nam, hiện tượng giao dịch nội gián, công bốthông tin không xác thực, thông tin bất cân xứng trong chứng khoán, tung tinđồn, gian lận sổ sách, đầu cơ, lũng đoạn thị trường….ngày càng trở nên phổbiến nhưng lại chưa bị xử lý đúng mức Vì vậy TTCK hoạt động kém, rủi rocao Và chính vì lẽ đó mà sau gần mười năm hoạt động thị trường đã có nhữngdiễn biến hết sức bất thường.

2 Vai trò của thông tin trên thị trường chứng khoán

Một là : Nguồn thông tin trên thị trường chứng khoán là cơ sởđể quản lý Nhà nước về chứng khoán và TTCK, nhìn nhận những

phản ánh của thị trường với cơ chế, chính sách, pháp luật hiện hànhvề chứng khoán và TTCK

Hai là : thông tin đưa ra còn là cơ sở để đáng giá tính hợp pháphay không hợp pháp của chủ thể tham gia vào thị trường Từ đógiúp Nhà nước ngăn chặn những hành vi bất hợp pháp diễn ra trênthị trường.

Ba là : Trong đầu tư chứng khoán, rủi ro thông tin được coi làrủi ro lớn nhất và cũng là nguồn cội của mọi rủi ro, đó chính là rủiro từ sự dại dột và những sai lầm do thiếu thông tin hay tiếp cậnthông tin sai lệch, thiếu kỹ năng tổng hợp, phân tích thông tin vànhững phản ứng nhạy bén từ thị trường Do vậy, việc tìm kiếmđược nguồn thông tin đáng tin cậy vẫn phải được coi là hành trangvững chắc nhất trong việc đầu tư kinh doanh chứng khoán Để cóđược nguồn thông tin tin cậy, nhà đầu tư cần lưu ý đến nguồn gốccủa thông tin được công bố.

3 Hệ thống thông tin và chỉ số giá cổ phiếu trên thị trường chứngkhoán Việt Nam

Ở Việt Nam, thong tin thị trường chứng khoán được quy định trong quyết định47/2001/QĐ-UBCK1 ngày 19 tháng 6 năm 2001 của Chủ tịch UBCK Nhànước bao gồm các thông tin chủ yếu sau:

 Thông tin về giao dịch chứng khoán. Thông tin về chỉ số giá chứng khoán.

 Thông tin về quản lý thị trường chứng khoán. Thông tin về tình hình thị trường chứng khoán. Thông tin về nhà đầu tư.

 Thông tin về quản lý hoạt động phát hành chứng khoán.

 Thông tin về công tác thanh tra giám sát hoạt động thị trường chứngkhoán và giải quyết khiếu nại, tố cáo.

 Thông tin về công tác đào tạo, bồi dưỡng nghiệp vụ chứng khoán. Thông tin về sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài.

 Thông tin liên quan đén tình hình kinh tế xã hội và hoạt động quản línhà nước của các bộ ngành liên quan tác động tới hoạt động chứngkhoán.

 Thông tin về hoạt động của thị trường chứng khoán ở các nước trongkhu vực và trên thế giới.

Ở Việt Nam trong giai đoạn đầu chỉ số VN Index là chỉ số duy nhất cho đạidiện các cổ phiếu được niêm yết trên thị trường giao dịch chứng khoán Hiệnnay có thêm chỉ số HNX của sở giao dịch chứng khoán Hà Nội

4 Vấn đề công bố thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam4.1.Khung Pháp luật

- LUẬT CHỨNG KHOÁN 2006: Chương VIII – Công bố thông tin (8