Phân tích nhân tố tác động lên lạm phát của việt nam giai đoạn 1995 2007 bằng mô hình của p star

B GIÁO D C VÀ ÀO T O TR NG I H C KINH T TPHCM Nguy n Hoài B o PHÂN TÍCH NHÂN T TÁC NG LÊN L M PHÁT C A VI T NAM GIAI O N 1995-2007 B NG MƠ HÌNH P-STAR LU N V N TH C S KINH T Thành ph H Chí Minh - N m 2008 B GIÁO D C VÀ ÀO T O TR NG I H C KINH T TPHCM Nguy n Hồi B o PHÂN TÍCH NHÂN T TÁC NG LÊN L M PHÁT C A VI T NAM GIAI O N 1995-2007 B NG MƠ HÌNH P-STAR Chun ngành: Kinh t Phát Tri n Mã s : 60.31.05 LU N V N TH C S KINH T NG IH NG D N KHOA H C: PGS TS Nguy n Tr ng Hồi Thành ph H Chí Minh - N m 2008 L i cam oan Tôi xin cam oan ây cơng trình nghiên c u c a tơi Các s li u, k t qu phân tích lu n v n trung th c chưa t ng c công b b t k cơng trình khác Nguy n Hồi B o Con xin ghi nh Nguy n Hoài B o cơng ơn Ơng Bà N i mãi i M cl c M c l c i Danh m c ch vi t t t ký hi u iv Danh m c b ng v Danh m c hình vi Ph l c vii M U 1 Trình bày v n nghiên c u M c tiêu nghiên c u i tư ng nghiên c u Ph m vi phương pháp nghiên c u K t c u c a tài Nh ng óng góp c a tài CH ƠNG T NG QUAN LÝ THUY T L M PHÁT VÀ MƠ HÌNH P-STAR 3.1 nh ngh a l m phát cách o lư ng 3.2 Quan i m trư ng phái kinh t v mô v nguyên nhân l m phát 1.2.1 L m phát m t hi n tư ng c a ti n t 1.2.2 L m phát không ph i m t hi n tư ng ti n t 12 1.2.3 Nhân t k v ng l m phát 18 1.2.4 L m phát kinh t h c tr 20 ii 1.2.5 Tóm t t lý thuy t l m phát 20 3.3 L i ích c a giá c n nh 21 3.4 Mơ hình P-Star 22 1.4.1 Gi!i thi u 22 1.4.2 Mơ hình P-Star n n kinh t “ óng” 24 1.4.3 Mơ hình P-Star n n kinh t “m" - nh#” 27 1.4.4 Mơ hình P-Star t ng quát 29 3.5 Nh ng b$ng ch ng th%c nghi m c a mơ hình P-Star 30 CH ƠNG 33 L M PHÁT VI&T NAM: DI'N BI N VÀ MÔ T( 33 2.1 L ch s) l m phát c a Vi t Nam 33 2.2 L m phát giai o n nghiên c u (1995-2007) 37 2.3 Tranh lu*n v nguyên nhân l m phát giai o n nghiên c u 40 2.3.1 L m phát v n c a o lư ng 41 2.3.2 L m phát nh*p kh+u 44 2.3.3 L m phát hi n tư ng ti n t 47 CH ƠNG 3: 52 KI,M -NH NHÂN T T O RA L M PHÁT B/NG MÔ HÌNH P-STAR 52 3.1 Nh*n d ng mơ hình kinh t lư ng 52 3.2 Mô t s li u ki m nh tính ch t c a bi n 54 3.2.1 Mô t bi n s" 54 3.2.2 Neo t0 giá c a 1ng Vi t Nam 55 3.2.3 Ki m 3.3 nh th ng kê bi n 58 !c lư ng giá tr cân b$ng 60 iii 3.4 Chênh l ch giá ki m nh tính ch t bi n h1i qui 64 3.5 L%a ch n mơ hình thích h p 67 3.6 Phân tích k t qu th%c nghi m 69 3.7 K t lu*n g i ý sách 71 3.7 K t lu*n v k t qu th%c nghi m 71 3.7 Mơ hình P-Star phân tích l m phát Vi t Nam 72 3.7 G i ý sách 73 DANH M2C CƠNG TRÌNH C3A TÁC GI( 77 TÀI LI&U THAM KH(O 78 Tài li u tham kh o ti ng Vi t 78 Tài li u tham kh o ti ng Anh 79 PH2 L2C 83 iv Danh m c ch vi t t t ký hi u Vi t t t Tên ti ng Vi t Tên ti ng Anh ADB Ngân hàng phát tri n Châu Á Asia Development Bank IMF Qu Ti n t Qu c t International Monetary Fund USD 1ng ô la M4 VND Vi t Nam 1ng Viet Nam Dong WB Ngân hàng Th gi!i World Bank WTO T ch c Thương m i Th gi!i World Trade Organization Ký hi u Tên ti ng Vi t T ti ng Anh L m phát Inflation AD T ng c5u Aggregate Demand AS T ng cung Aggregate Supply CPI Ch6 s giá tiêu dùng Consumer Price Index E T0 giá h i Exchange rate ER T0 giá h i th%c Real Exchange rate GAPD Chênh l ch giá nư!c Domestic Price Gap GAPF Chênh l ch giá nư!c Foreign Price Gap GDP T ng s n ph+m qu c n i Gross Domestic Product GDPdeflator GDP i u ch6nh GDP deflator M Kh i lư ng ti n Money P M c giá Prices T T ng s giao d ch Transaction Y T ng s n lư ng th%c Output V Vòng quay ti n Velocity (danh ngh a) United States dollar v Danh m c b ng B ng 1 Quan h gi a chênh l ch s n lư ng, vòng quay ti n l m phát 26 B ng Cơ c u tính CPI c a Vi t Nam 39 B ng 2 Giá c t7ng v t c a m t s hàng hoá c a n7m 2004 so v!i 2003(%) 45 B ng Thay i d% tr ngo i h i c a Vi t Nam (2000-2006) 49 B ng Mô t bi n s" ký hi u s) d ng 54 B ng Tóm t t th ng kê bi n 55 B ng 3.3 K t qu ki m nh ADF (bi n s d ng giá tr ) 58 B ng 3.4 Giá tr t!i c a th ng kê (tau) cho m9u nghiên c u 59 B ng 3.5 K t qu ki m nh ADF (bi n s d ng logarit) 60 B ng 3.6 K t qu ki m nh tính d:ng c a bi n h1i qui: l m phát, chênh l ch giá nư!c nư!c dư!i d ng m c sai phân 65 B ng Ma tr*n tương quan gi a bi n h1i qui 65 B ng 3.8 K t qu ư!c lư ng 68 B ng Ki m nh tương quan chu;i Breusch-Godfrey LM 69 vi Danh m c hình Hình L m phát c a Vi t Nam giai o n 1986-2006 34 Hình 2 T7ng trư"ng Vi t Nam,Thái Lan Trung Qu c 1988 – 2006 (%) 36 Hình T0 l t ng 5u tư GDP c a Vi t Nam 1995 – 2006 (%) 36 Hình Cơ c u 5u tư c a Vi t Nam 1995 – 2006 (%) 37 Hình 2.5 L m phát c a Vi t Nam tính theo CPI GDPdeflator 1995-2007 (%) 38 Hình 2.6 Ch6 s giá c a Vi t Nam t:ng nhóm hàng chi ti t 2000 – 2007 40 Hình 2.7 T c t c t7ng giá c a nhóm lương th%c th%c ph+m hàng tháng so v!i m c t7ng giá chung n7m 44 Hình Giá d5u thô th gi!i giai o n 1995 – 2007 45 Hình 2.9 T7ng trư"ng M2 c a Vi t Nam, Thái Lan Trung qu c qua n7m 47 Hình 2.10 Ki u h i c a Vi t Nam, s li u th ng kê th c (tri u la) 49 Hình 2.11 T0 giá h i c a Vi t Nam Trung Qu c 50 Hình 3.1 Bi n ng t0 giá c a VND so v!i m t s 1ng ti n m nh 56 Hình 3.2 T0 tr ng (%) c a t ng kim ng ch xu t nh*p kh+u c a t:ng nư!c 10 i tác thương m i 57 Hình 3.3 Giá tr cân b$ng c a thu nh*p, vòng quay ti n t0 giá Vi t Nam 1995Q2 – 2007Q2 63 Hình 3.4 GAPD GAPF d ng m c I(1) 66 90 K t qu ki m tra tính d ng c a bi n giá n nh ADF b ng cho th y chu i LNPF d ng c d ng logarit (LNPF) K t qu ki m sai phân c p Null Hypothesis: D(LNPF) has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=0) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -5.812813 -4.165756 -3.508508 -3.184230 0.0001 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LNPF,2) Method: Least Squares Sample (adjusted): 1995Q4 2007Q2 Included observations: 47 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob D(LNPF(-1)) C @TREND(1995Q2) -0.866905 0.002611 8.65E-05 0.149137 0.000722 2.49E-05 -5.812813 3.615325 3.477242 0.0000 0.0008 0.0012 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 0.434371 0.408661 0.001860 0.000152 230.3454 1.987038 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) 3.90E-05 0.002419 -9.674270 -9.556176 16.89477 0.000004 91 K t qu ki m tra tính d ng c a bi n l m phát ADF b ng cho th y chu i DINF d ng d ng sai phân (DINF) K t qu ki m nh Null Hypothesis: DINF has a unit root Exogenous: None Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=0) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -8.948167 -2.615093 -1.947975 -1.612408 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(DINF) Method: Least Squares Sample (adjusted): 1995Q4 2007Q2 Included observations: 47 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob DINF(-1) -1.256992 0.140475 -8.948167 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood 0.635087 0.635087 0.017489 0.014070 123.9860 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Durbin-Watson stat 0.000281 0.028951 -5.233446 -5.194082 2.289699 92 K t qu ki m tra tính d ng c a bi n chênh l ch giá n nh ADF b ng cho th y chu i GAPD không d ng c (GAPD) K t qu ki m Null Hypothesis: GAPD has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=1) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -2.120285 -4.161144 -3.506374 -3.183002 0.5217 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(GAPD) Method: Least Squares Sample (adjusted): 1995Q3 2007Q2 Included observations: 48 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob GAPD(-1) C @TREND(1995Q2) -0.206054 -0.006091 0.000306 0.097182 0.014222 0.000506 -2.120285 -0.428310 0.605145 0.0395 0.6705 0.5481 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 0.100541 0.060565 0.048469 0.105715 78.72792 1.665834 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) 0.001903 0.050007 -3.155330 -3.038380 2.515033 0.092168 93 K t qu ki m tra tính d ng c a bi n chênh l ch giá n c d ng sai phân (D(GAPD)) K t qu ki m nh ADF b ng cho th y chu i D(GAPD) d ng Null Hypothesis: D(GAPD) has a unit root Exogenous: None Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=0) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -6.229054 -2.615093 -1.947975 -1.612408 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(GAPD,2) Method: Least Squares Sample (adjusted): 1995Q4 2007Q2 Included observations: 47 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob D(GAPD(-1)) -0.916222 0.147088 -6.229054 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood 0.457535 0.457535 0.050406 0.116874 74.23487 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Durbin-Watson stat -0.000408 0.068437 -3.116377 -3.077013 1.960642 94 K t qu ki m tra tính d ng c a bi n chênh l ch giá n nh ADF b ng cho th y chu i GAPF khơng d ng c ngồi (GAPF) K t qu ki m Null Hypothesis: GAPF has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=1) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -1.125559 -4.161144 -3.506374 -3.183002 0.9138 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(GAPF) Method: Least Squares Sample (adjusted): 1995Q3 2007Q2 Included observations: 48 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob GAPF(-1) C @TREND(1995Q2) -0.068530 8.83E-06 -0.000314 0.060886 0.006843 0.000291 -1.125559 0.001290 -1.081165 0.2663 0.9990 0.2854 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 0.028990 -0.014166 0.015984 0.011498 131.9745 1.702818 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) -0.006733 0.015872 -5.373939 -5.256989 0.671757 0.515858 95 K t qu ki m tra tính d ng c a bi n chênh l ch giá n c d ng sai phân (D(GAPF)) K t qu ki m nh ADF b ng cho th y chu i D(GAPF) d ng Null Hypothesis: D(GAPF) has a unit root Exogenous: None Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=0) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -5.484949 -2.615093 -1.947975 -1.612408 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(GAPF,2) Method: Least Squares Sample (adjusted): 1995Q4 2007Q2 Included observations: 47 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob D(GAPF(-1)) -0.785125 0.143142 -5.484949 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood 0.395405 0.395405 0.016601 0.012678 126.4344 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Durbin-Watson stat 6.40E-05 0.021350 -5.337633 -5.298268 2.043689 96 Ph l c V - Quá trình h7i qui ki m nh mơ hình t ng qt K t qu h i qui ban u (g i h i qui 1), cho th y bi n có ý ngh a gi i thích k v ng v d u tho mãn Tr th ng kê bi n c l p (tr bi n DINF_1) u có ý ngh a m c 95% Th ng kê Durbin – Watson g n b ng c ng cho th y khơng có hi n t ng t ơng quan chu i b c Tuy nhiên, c ng c n ki m tra hi n t ng t ơng quan chu i b t cao B ng I: H i qui Dependent Variable: DINF Method: Least Squares Sample (adjusted): 1996Q1 2007Q2 Included observations: 46 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob DGAPD_1 DGAPF_1 DINF_1 DINF_2 C 0.068738 0.601085 -0.112533 -0.367171 0.003551 0.037556 0.146540 0.127870 0.108649 0.002038 1.830279 4.101861 -0.880054 -3.379409 1.742438 0.0745 0.0002 0.3840 0.0016 0.0889 0.576455 0.535133 0.012458 0.006363 139.1043 2.161713 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 0.000313 0.018272 -5.830621 -5.631855 13.95050 0.000000 97 Tác gi ã s! d"ng ki m nh t ơng quan chu i Breusch – Godfrey LM k t qu cho th y h i qui có hi n t ng t ơng quan chu i (t c bác b# gi thuy t H0) (np)R2 l n th ng kê Chi bình ph ơng (8.588387 > 0.013648) B ng II: K t qu ki m nh t ơng quan chu i Breusch – Godfrey LM (2 tr$) Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared 4.476512 8.588387 Prob F(2,39) Prob Chi-Square(2) 0.017777 0.013648 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Sample: 1996Q1 2007Q2 Included observations: 46 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob DGAPD_1 DGAPF_1 DINF_1 DINF_2 C RESID(-1) RESID(-2) -0.024851 -0.046844 0.409052 -0.145326 -0.000267 -0.563748 0.634599 0.036387 0.156746 0.180770 0.122975 0.001917 0.253261 0.256766 -0.682973 -0.298851 2.262827 -1.181757 -0.139085 -2.225959 2.471508 0.4987 0.7666 0.0293 0.2445 0.8901 0.0319 0.0179 0.186704 0.061582 0.011519 0.005175 143.8575 1.851623 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 4.53E-19 0.011891 -5.950324 -5.672053 1.492171 0.206351 98 % kh&c ph"c hi n t ng t ơng quan chu i b t cao, tác gi ã thêm hai bi n k thu t Ar(2) AR(4) vào ph ơng trình h i qui có k t qu nh nh b ng III (g i h i qui 2) Ngoài bi n DINF_1, bi n l i u úng k v ng d u vào tho mãn tin c y m c 10% B ng III: H i qui Dependent Variable: DINF Method: Least Squares Sample (adjusted): 1997Q1 2007Q2 Included observations: 42 after adjustments Convergence achieved after 10 iterations Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob DGAPD_1 DGAPF_1 DINF_1 DINF_2 C AR(2) AR(4) 0.048902 0.586874 0.020410 -0.229276 0.000694 0.084351 0.669906 0.025193 0.108462 0.124899 0.125114 0.006126 0.157616 0.121584 1.941093 5.410893 0.163413 -1.832531 0.113358 0.535169 5.509801 0.0603 0.0000 0.8711 0.0754 0.9104 0.5959 0.0000 0.766834 0.726863 0.009256 0.002999 140.8955 2.067450 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Inverted AR Roots 93 00+.88i -.00-.88i 0.000250 0.017711 -6.375977 -6.086365 19.18464 0.000000 -.93 99 M t l n n'a, ki m nh t ơng quan chu i Breusch – Godfrey LM c n m b o khơng có hi n t khơng cịn hi n t c th c hi n ng t ơng quan chu i K t qu k qu cho th y h i qui ng t ơng quan chu i b c cao C" th nh b ng IV ch( ra, (n-p)R2 nh h n th ng kê Chi bình ph ơng, ngh a ch p nh n gi thuy t H0 B ng IV: K t qu ki m nh t ơng quan chu i Breusch – Godfrey LM (2 tr$) Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared 0.126070 0.318473 Prob F(2,33) Prob Chi-Square(2) 0.881976 0.852795 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Sample: 1997Q1 2007Q2 Included observations: 42 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob DGAPD_1 DGAPF_1 DINF_1 DINF_2 C AR(2) AR(4) RESID(-1) RESID(-2) -0.000938 -0.016510 0.052796 -0.003569 0.000269 -0.009763 -0.020288 -0.131751 0.058634 0.026061 0.121281 0.167094 0.142228 0.006328 0.180175 0.131123 0.271256 0.289971 -0.035974 -0.136131 0.315962 -0.025093 0.042584 -0.054186 -0.154725 -0.485705 0.202205 0.9715 0.8925 0.7540 0.9801 0.9663 0.9571 0.8780 0.6304 0.8410 0.007583 -0.233003 0.009497 0.002976 141.0554 1.968142 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat -2.70E-13 0.008552 -6.288350 -5.915993 0.031518 0.999987 100 Ph l c VI - K t qu h7i qui v&i gi (closed economy) Bên d i k t qu h i qui v i gi o n 1995-2007 ch u tác kh (v i nh Vi t Nam n n kinh t “ óng” nh bi n ng l m phát c a Vi t Nam giai ng nh t c a bi n GAPD (v i tr$) K t qu cho th y h s cl tr$) l m phát ng có ý ngh a th ng kê m c 10% Tuy nhiên k t qu h i qui có R2 nh# k t qu h i qui c a mơ hình t)ng qt nên tác gi ã ch n mơ hình t)ng qt làm mơ hình cho phân tích ngh sách Dependent Variable: DINF Method: Least Squares Sample (adjusted): 1997Q1 2007Q2 Included observations: 42 after adjustments Convergence achieved after iterations Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob DGAPD_1 DINF_1 DINF_2 C AR(4) 0.076016 -0.291498 -0.191796 0.000644 0.618743 0.033123 0.144027 0.146493 0.004930 0.125531 2.294974 -2.023913 -1.309248 0.130576 4.929007 0.0275 0.0502 0.1985 0.8968 0.0000 0.576965 0.531232 0.012126 0.005441 128.3857 1.952730 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Inverted AR Roots K t qu ki m 0.000250 0.017711 -5.875510 -5.668645 12.61582 0.000001 89 nh Breusch- Godfrey LM cho th y h i qui khơng có hi n t ng t ơng quan chu i b c cao sau thêm bi n k thu t AR(4) Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared 0.016924 0.040579 Prob F(2,35) Prob Chi-Square(2) 0.983226 0.979915 101 Ph l c VII - K t qu h7i qui v&i gi t giá c nh hoàn toàn N u gi bi n nh bi n nh Vi t Nam n n kinh t m , nh' ng l m phát c a Vi t Nam ch u nh h ng l m phát q kh bên d ng hồn tồn b i GAPF i k t qu h i qui H i qui cho th y h s h i qui c a bi n GAPF có ý ngh a th ng kê % Dependent Variable: DINF Method: Least Squares Sample (adjusted): 1996Q1 2007Q2 Included observations: 46 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob DGAPF_1 DINF_1 DINF_2 C 0.659843 -0.080556 -0.376849 0.004041 0.146925 0.130167 0.111515 0.002076 4.491009 -0.618865 -3.379352 1.946007 0.0001 0.5393 0.0016 0.0584 0.541849 0.509124 0.012802 0.006883 137.2979 2.358667 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Tuy nhiên, ki m nh Breusch-Godfrey LM cho th y h i qui b hi n t chu i b c cao cho dù tác gi có 0.000313 0.018272 -5.795560 -5.636548 16.55761 0.000000 ng t ơng quan a thêm bi n k thu t AR(n) vào mơ hình Do v y, gi thuy t Vi t Nam n n kinh t nh#, m c!a t giá c nh không h p lý ng d"ng mơ hình P-Star Tr *ng h p t t nh t áp d"ng ki m m+t c l a ch n nh s có ng th*i c GAPD GAPF nh n i dung c a lu n v,n Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared 8.586433 13.81690 Prob F(2,40) Prob Chi-Square(2) 0.000790 0.000999 102 Ph l c VIII - GAPD, GAPF l m phát giai o n 2004-2007 L ch s) kinh t hi n i c a Vi t Nam sau i m!i, giai o n 2004-2007 có l@ giai o n c a v n l m phát L m phát nh ng n7m ã tr" l i hai s sau 10 n7m n nh Phân tích k4 giai o n cho th y t0 giá danh ngh a c a Vi t Nam ánh giá cao so v!i giá tr th%c (giá tr cân b$ng ư!c lư ng) Hình A bên dư!i cho bi t giai o n 2004-2007, l m phát c a Vi t nam ã t7ng lên cao r t nhi u so v!i m c giá cân c a M4 Trong ó, t0 giá danh ngh a (LNE) c