Các yếu tố tác động tới lạm phát tại Việt Nam - Phân tích chuỗi thời gian phi tuyến

Mục đích của bài viết Các yếu tố tác động tới lạm phát tại Việt Nam - Phân tích chuỗi thời gian phi tuyến là xác định các yếu tố ảnh hưởng tới lạm phát tại Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2000 trở lại đây và lượng hóa các tác động này bằng phân tích chuỗi thời gian phi tuyến. Mời các bạn cùng tham khảo bài viết.

Các yếu tố tác ñộng tới lạm phát Việt Nam - Phân tích chuỗi thời gian phi tuyến Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng cao vào tháng cuối năm 2007 khiến CPI bình quân năm 2007 tăng 8,3% so với năm 2006 Nối tiếp ñà tăng năm 2007 CPI tăng mạnh vào tháng ñầu năm 2008 giảm mạnh vào tháng lại Tuy vậy, CPI năm 2008 tăng 19,98% so với năm 2007, cao từ năm 1992, ảnh hưởng lớn ñến hoạt ñộng sản xuất - kinh doanh ñời sống nhân dân Bốn tháng ñầu năm 2009, CPI tăng nhẹ giảm (CPI tháng 3/2009 giảm 0,17% so với tháng 2/2009) tiềm ẩn nguy lạm phát cao vào tháng lại Mục đích viết xác ñịnh yếu tố ảnh hưởng tới lạm phát Việt Nam giai ñoạn từ năm 2000 trở lại lượng hố tác động phân tích chuỗi thời gian phi tuyến Quan hệ biến số kinh tế - xã hội dạng tuyến tính người thường quan niệm mà tồn nhiều dạng phi tuyến khác Người ta nhận thấy, so với mơ hình chuỗi thời gian tuyến tính, mơ hình chuỗi thời gian phi tuyến tốt cải thiện kết dự báo cho biết rõ tính động chu kỳ kinh tế ðó lý tác giả lựa chọn phân tích yếu tố ảnh hưởng tới lạm phát Việt Nam chuỗi thời gian phi tuyến Lạm phát yếu tố ảnh hưởng (1) Lạm phát tiền tệ Từ năm 1996, tốc ñộ tăng cung tiền thực tế M2 (cung tiền M2 tính theo gốc 1994)(1) ln cao tốc độ tăng trưởng kinh tế Tăng trưởng M2 thực tế năm 2000 ñạt tới 51,41%, vượt xa tốc ñộ tăng trưởng GDP năm ñó (6,79%) Cộng dồn từ năm 2000 tới 2007, tốc ñộ tăng trưởng cung tiền thực tế 203,96% (tốc ñộ tăng cung tiền thực tế năm 2001 23,13%; năm 2002 13,17%; năm 2003 17,13%, năm 2004 19,66%; năm 2005 19,92%; năm 2006 24,54% năm 2007 cung tiền thực tế tăng tới 35%), gấp lần tăng trưởng GDP cộng dồn thời kỳ (61,04%) Khi cung tiền tăng mức hấp thụ kinh tế tất yếu lạm phát xảy ðặc biệt vào năm 2006, cung tiền thực tế tăng gần 25% với yếu tố khác ñã góp phần làm tăng lạm phát năm 2007 Năm 2007, tăng trưởng cung tiền thực tế lại ñạt ñỉnh (35%) gây lạm phát cao tháng cuối năm 2007 ñầu năm 2008, ảnh hưởng tới trình tăng trưởng bền vững kinh tế (2) Lạm phát cầu kéo Vốn ñầu tư phát triển tăng liên tục từ năm 1995 tới Giai ñoạn 2000-2007, tốc ñộ tăng tổng vốn ñầu tư phát triển (theo giá so sánh 1994) ñều vượt mức 10%, ñặc biệt, năm 2007 tăng tới 25,8% Vốn ñầu tư phát triển tăng làm tăng nhu cầu nguyên vật liệu, trang thiết bị Xuất nhu cầu tiêu dùng cao hơn, biểu kim ngạch nhập hàng tiêu dùng tăng mạnh mẽ Tốc ñộ tăng kim ngạch nhập hàng tiêu dùng năm 2001 so với năm 2000 32,95%; năm 2002 20,65%; năm 2003 26,7%; năm 2004 8,52%; năm 2005 40,14%; năm 2006 17,24% năm 2007 45,37% Ngoài ra, nhu cầu nhập lương thực giới tăng dẫn tới giá xuất tăng (giá gạo xuất bình quân Việt Nam năm 2007 tăng 17,5% so với năm 2006 năm 2008 tăng tới 90,3% so với năm 2007) khiến nhu cầu lương thực nước cho xuất tăng Trong nguồn cung nước ảnh hưởng thiên tai, dịch bệnh khơng tăng kịp nhu cầu Tổng hợp tác động yếu tố đẩy giá số hàng hố, dịch vụ, ñặc biệt giá lương thực, thực phẩm tăng Chỉ số giá bình qn năm 2008 nhóm hàng ăn dịch vụ ăn uống so với năm 2007 tăng 36,57%; số giá lương thực tăng 49,16% (3) Lạm phát chi phí đẩy Lạm phát chi phí đẩy chi phí đầu vào ngun vật liệu, chi phí vận tải, giá lượng, tiền lương tăng kéo theo giá bán sản phẩm tăng Việc tăng giá nguyên vật liệu, giá xăng dầu, giá than, giá điện, chi phí vận tải xuất phát từ ñộc quyền người bán việc quản lý giá chưa hiệu Ngồi ra, lạm phát phía cung xuất phát từ biến động giá giới Việt Nam liên tục nhập siêu từ năm 1992 tới 2008 Nhập siêu kéo theo nhập lạm phát Giá trị nhập tư liệu sản xuất chiếm 80% kim ngạch nhập Việt Nam cho thấy sản xuất nước ta phụ thuộc vào thị trường giới lớn Khi giá giới tăng chi phí sản xuất tăng theo Tốc độ tăng giá mặt hàng nhập chủ yếu xăng dầu, sắt thép, phân bón chất dẻo năm 2007 so với năm 2006 12,8%; 22,6%; 18,9%; 9,5% Năm 2008, tốc ñộ tăng giá mặt hàng 41,7%; 30,8%; 87,4% 12,4% khiến số giá tiêu dùng năm 2008 tăng cao vòng 15 năm gần ñây (4) Lạm phát cấu Lạm phát cấu nảy sinh hiệu ñầu tư thấp, ñầu tư dàn trải, ñặc biệt ñối với khu vực doanh nghiệp nhà nước Năm 1997, ñể ñạt mức tăng trưởng GDP 8,15% tỷ lệ vốn đầu tư phát triển GDP 34,6% Mười năm sau, năm 2007, tốc độ tăng trưởng kinh tế có cao năm 1997 chút (8,48%) lượng vốn đầu tư phát triển tăng tới 45,6% Tức ñể tăng 0,33 ñiểm phần trăm GDP tỷ lệ vốn ñầu tư GDP phải tăng 11 ñiểm phần trăm Hệ số ICOR khơng ngừng tăng từ 4,24 (năm 1997) lên 5,38 (năm 2007) ðầu tư hiệu quả, cấu ñầu tư bất hợp lý gây chênh lệch cung - cầu tiền tệ, hàng hoá làm tăng lạm phát cấu (5) Lạm phát kỳ vọng Lạm phát kỳ vọng phát sinh từ yếu tố tâm lý Tại Việt Nam, tâm lý đám đơng có ảnh hưởng lớn tới hành ñộng người dân Nếu lạm phát mức cao dân chúng cho ñồng Việt Nam tiếp tục giá (lạm phát tiếp tục tăng) họ chuyển từ giữ VND sang tài sản tài khác tích cực mua hàng hố Hoặc Chính phủ thực sách tăng lương, tăng giá xăng dầu giá điện giá hàng hố tăng theo Theo lý thuyết, việc tăng giá ñầu vào (lương, xăng dầu, điện, than ) có độ trễ, sau thời gian làm tăng giá sản phẩm ñầu Sự tăng giá hàng hoá tâm lý người dân cho giá tăng, họ tăng cường tích trữ hàng hố khiến cầu tăng vượt cung, dẫn ñến lạm phát Mặt khác, số người đầu gom hàng hố tạo tượng khan giả tạo đẩy giá lên cao góp phần gây lạm phát Giới thiệu phương pháp Có ba loại mơ hình phi tuyến khác là: (i) mơ hình chuyển Markov, (ii) Tự hồi quy ngưỡng (iii) Tự hồi quy chuyển tiếp trơn (STR) Bài viết sử dụng mơ hình hồi quy chuyển tiếp trơn để phân tích yếu tố ảnh hưởng tới lạm phát Việt Nam Mơ hình tự hồi quy chuyển tiếp trơn ñược Chan Tong (1986) ñề xuất lần ñầu tiên ñược phát triển Timo Terọsvirta cộng (1993) Mơ hình tự hồi quy chuyển tiếp trơn cho phép tạo trình chuyển tiếp trơn hai tiến trình xu khác theo thời gian Mơ hình STR chuẩn dạng tổng qt có dạng sau: t =1,2, T (1) Trong zt = (wt’, xt’ )’ véctơ biến giải thích;   véctơ tham số Hàm chuyển tiếp G(, c, st) hàm biến chuyển tiếp liên tục st bị chặn, liên tục vị trí khơng gian tham số với giá trị st g tham số ñộ dốc; c = (c1, , ck)’ véctơ tham số vị trí, c1  ck Giả sử hàm chuyển tiếp hàm logistic tổng quát: (2) Kết hợp phương trình (1) (2) ta mơ hình STR logistic (LSTR) Các lựa chọn phổ biến K K = K = - ðối với K = 1, tham số G(, c, st) thay ñổi ñơn ñiệu hàm st từtới  +  Khi có mơ hình LSTR1 Mơ hình LSTR1 mơ hình hố hành vi bất đối xứng - ðối với K = 2, G(, c, st) thay ñổi ñơn ñiệu xung quanh ñiểm (c1 + c2)/2, ñó hàm logistic ñạt giá trị cực tiểu Giá trị cực tiểu nằm 1/2 Nó đạt giá trị  1/2 c1 = c2  <  Tham số ñộ dốc  kiểm sốt độ dốc vị trí c1 c2 hàm chuyển tiếp Lúc ta có mơ hình LSTR2 Mơ hình LSTR2 phù hợp trường hợp mà tính chất động cục q trình tương tự ứng với giá trị lớn nhỏ st lại khác nhận giá trị trung bình Một số dạng khác mơ hình STR LSTAR, ESTR, ESTAR, TVSTAR Mơ hình LSTR mạnh phân tích sách Kết ước lượng mơ hình LSTR cho biết tốc độ chuyển tiếp, thời gian (ngưỡng) chuyển tiếp biến số kinh tế - xã hội mức ñộ thời gian ảnh hưởng biến số khác tới biến số Kết ước lượng Số liệu Bài viết phân tích ảnh hưởng tới lạm phát Việt Nam bốn nhóm yếu tố: (i) Yếu tố tiền tệ: Cung tiền; (ii) Yếu tố cung: Giá dầu; (iii) Yếu tố cầu: Tổng cầu (ñại diện giá trị sản xuất công nghiệp), giá gạo; (iv) Yếu tố kỳ vọng thể giá trị trễ tỷ lệ lạm phát Chuỗi số liệu gồm 106 quan sát theo tháng, từ tháng 1/2000 tới tháng 10/2008 Tỷ lệ lạm phát: inf, ñơn vị: % Cung tiền thực tế (gốc 1994): mr, ñơn vị: tỷ ñồng Giá trị sản xuất công nghiệp (giá so sánh 1994): cn, ñơn vị: tỷ ñồng Giá dầu thô giới: dau, ñơn vị: USD/thùng Giá gạo giới: gao, ñơn vị: USD/tấn Kết ước lượng mơ hình Bước 1: Chỉ định mơ hình - Kiểm định tính dừng chuỗi: Sử dụng kiểm ñịnh nghiệm ñơn vị ADF, chuỗi dừng sai phân bậc Các biến số mr_log_d1, cn_log_d1, dau_log_d1 gao_log_d1 tốc ñộ tăng trưởng cung tiền thực tế, giá trị sản xuất công nghiệp, giá dầu thô giới giá gạo giới - Kiểm định tính chất tuyến tính: Thực kiểm ñịnh giả thiết H0, H04, H03 H02 thu ñược giá trị thống kê F, F4, F3 F2 tương ứng Kết kiểm ñịnh cho thấy biến inf_d1(t-1) chọn biến chuyển tiếp mơ hình có dạng LSTR1 Bước 2: Ước lượng tham số Xác ñịnh giá trị ban ñầu: g = 10.000; c1 = 0.7517 Sau tìm giá trị ban đầu, ta tiến hành ước lượng mơ hình phi tuyến Sau số bước, ta thu mơ bảng dưới: Có thể thấy, biến độc lập giải thích 84% biến ñộng tỷ lệ lạm phát Tất biến ngoại sinh cn, mr, dau, gao ñã nêu có mặt mơ hình Hệ số biến giải thích có ý nghĩa thống kê Trong phần tuyến tính, có mặt biến trễ lạm phát, tốc ñộ tăng cung tiền thực tế tốc ñộ tăng giá gạo Các biến số tốc ñộ tăng giá trị sản xuất cơng nghiệp, tốc độ tăng cung tiền thực tế, tốc ñộ tăng giá dầu, tốc ñộ tăng giá gạo biến trễ lạm phát có mặt phần phi tuyến mơ hình Bước 3: Kiểm ñịnh sai lầm ñịnh - Thực kiểm định khơng có tự tương quan sai số, kiểm định khơng bỏ sót thành phần phi tuyến kiểm định tính vững tham số cho thấy mơ hình thoả mãn kiểm định sử dụng ñể phân tích Phân tích kết Từ kết phân tích định lượng bên trên, thấy lạm phát Việt Nam chịu ảnh hưởng yếu tố sau: Một là, yếu tố tiền tệ: Tăng cung tiền làm cho lạm phát tăng ảnh hưởng kéo dài tới tháng sau Cung tiền thực tế yếu tố ảnh hưởng mạnh tới tỷ lệ lạm phát Việt Nam từ năm 2000 tới Hai là, yếu tố phía cầu: Tổng cầu tăng làm lạm phát tăng tiếp tục tăng tháng Tổng cầu tác ñộng tới lạm phát mạnh sau tháng Tỷ lệ lạm phát biến ñộng chiều với biến ñộng giá gạo xuất ðộ trễ tác ñộng 1, tháng Ba là, yếu tố phía cung: Giá dầu giới tăng làm cho giá xăng dầu nhập Việt Nam tăng, chi phí sản xuất tăng tác động tới lạm phát ðộ trễ tác ñộng tháng Bốn là, lạm phát kỳ vọng: Lạm phát khứ có ảnh hưởng tới lạm phát Lạm phát kỳ vọng hay lạm phát tâm lý tượng thường thấy Việt Nam ðây yếu tố tác ñộng yếu tới lạm phát ðộ trễ tác ñộng tháng Kết luận Kết ước lượng cho thấy, tiền tệ yếu tố tác ñộng mạnh tới lạm phát Chính sách tiền tệ sách tài khố cơng cụ kiềm chế lạm phát hiệu Thực tế, cuối năm 2007, ñầu năm 2008, tỷ lệ lạm phát tăng cao, Chính phủ ñã thực sách thắt chặt tiền tệ (rút tiền từ lưu thơng ngân sách) sách tài khố thắt chặt (cắt, giảm chi tiêu cơng) từ tháng 4/2008 Kết lạm phát ñã giảm từ quý III/2008 Bốn tháng ñầu năm 2009, số giá tiêu dùng tăng nhẹ giảm chút nguy lạm phát cao tháng lại năm 2009 lớn Theo số chuyên gia, áp lực lạm phát tiền tệ lạm phát cầu kéo ñã giảm bớt; lạm phát cấu lạm phát chi phí đẩy chưa cải thiện nhiều Trong bối cảnh khủng hoảng toàn cầu nay, tái cấu kinh tế ñiều kiện cần thiết ñể tồn phát triển Thực ñược tái cấu kinh tế giảm bớt áp lực lạm phát (ñặc biệt lạm phát cấu, lạm phát chi phí đẩy) tới kinh tế./ (nguồn tạp chí DBKT) ... tăng tác động tới lạm phát ðộ trễ tác ñộng tháng Bốn là, lạm phát kỳ vọng: Lạm phát khứ có ảnh hưởng tới lạm phát Lạm phát kỳ vọng hay lạm phát tâm lý tượng thường thấy Việt Nam ðây yếu tố tác. .. định sử dụng để phân tích Phân tích kết Từ kết phân tích định lượng bên trên, thấy lạm phát Việt Nam chịu ảnh hưởng yếu tố sau: Một là, yếu tố tiền tệ: Tăng cung tiền làm cho lạm phát tăng ảnh... - cầu tiền tệ, hàng hoá làm tăng lạm phát cấu (5) Lạm phát kỳ vọng Lạm phát kỳ vọng phát sinh từ yếu tố tâm lý Tại Việt Nam, tâm lý đám đơng có ảnh hưởng lớn tới hành ñộng người dân Nếu lạm phát