tiểu luận tài chính công nghiên cứu các cuộc khủng hoảng ở một số nước trên thế giới và bài học cho việt nam

MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Tình hình nghiên cứu Mục đích, nhiệm vụ nghiên cứu đề tài CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU, CƠ SỞ LÍ THUYẾT VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.1 TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU TRONG VÀ NGỒI NƯỚC .8 1.2 CƠ SỞ LÍ THUYẾT 1.2.1 NỢ CÔNG 1.2.2 KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG 13 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG KHỦNG HOẢNG NỢ CƠNG VÀ TÁC ĐỘNG CỦA NĨ ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ CỦA MỘT SỐ NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI 20 2.1 Khủng hoảng nợ công Hy Lạp 20 2.1.1 Nền kinh tế Hy Lạp trước khủng hoảng nợ công: 20 2.1.2 Diễn biến khủng hoảng nợ công Hy Lạp 22 2.1.3 Nỗ lực giải cứu vỡ nợ sách thắt lưng buộc bụng: 25 2.1.4 Tác động khủng hoảng nợ công Hy Lạp 28 2.1.5 Nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng nợ Hy Lạp 31 2.2 Khủng hoảng nợ công Châu Âu 33 2.2.1 Những mầm mống trước khủng hoảng nợ công Châu Âu 33 2.2.2 Diễn biến khủng hoảng nợ công Châu Âu 34 2.2.3 Những động thái liên minh Châu Âu nguy có khủng hoảng nợ 40 2.2.4 Tác động khủng hoảng nợ công Châu Âu 40 2.2.5 Nguyên nhân khủng hoảng : 42 2.3 Khủng hoảng nợ công khu vực Mỹ-Latinh 43 2.3.1 ầm mống diễn biến khủng hoảng 43 2.3.2 Biện pháp đối phó với tình trạng khủng hoảng tác động mang lại kinh tế 2.3.3 Nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng 47 CHƯƠNG 3: BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO VIỆT NAM 49 3.1 Thực trạng nợ công Việt Nam 49 3.1.1 Quy Nợ công gia tăng 49 3.1.2 Gánh nặng nợ cơng bình qn đầu người cao 51 3.1.3 Đóng góp nợ công tăng trưởng kinh tế 52 3.1.4 Tình hình sử dụng nợ chưa đạt hiệu cao 53 3.2 Nguyên nhân nợ công Việt Nam gia tăng thời gian qua 55 3.2.1 Áp lực huy động vốn cho đầu tư phát triển kinh tế - xã hội lớn 55 3.2.2 Bội chi NSNN gia tăng thời gian dài khiến vay nợ trở thành nguồn lực để bù đắp vào thâm hụt ngân sách 55 3.2.3 Đầu tư công cao, hiệu đầu tư thấp 56 3.2.4 Việc huy động, phân bổ sử dụng vốn vay Việt Nam dàn trải 57 3.3 Một số học rút cho Việt Nam 59 3.3.1 Tổng quan khủng hoảng nợ công châu Âu 59 3.3.2 Bài học rút cho Việt Nam 59 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Nợ công vấn đề mà quốc gia giới phải đối mặt thời điểm Hy Lạp quốc gia giới rơi vào tình trạng khủng hoảng nợ công kéo theo nhiều quốc gia rơi vào tình trạng Hy Lạp quốc gia nhỏ ảnh hưởng khủng hoảng khiến cho kinh tế khác giới phải xem xét lại cách quản lí tài có biện pháp để mức nợ cơng khơng vượt q an tồn Mức nợ cơng cao buộc ohur phải điều chỉnh lại sách tài khóa, tiền tệ Các quốc gia buộc phải xây dựng lại lộ trình phát triển kinh tế, tính tốn sử dụng nguồn vay hợp lí chí nhờ đến viện trợ từ nước quốc tế Như vậy, dù có kinh tế lớn giới Mỹ hay kinh tế nhỏ Việt Nam nợ cơng ln ngun nhân khiến cho kinh tế chậm phát triển chí làm cho đất nước sụp đổ tương lai Theo chuyên gia kinh tế, khủng hoảng nợ công Châu Âu khơng có ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế nước khu vực Eu mà ảnh hưởng nghiêm trọng đến kinh tế khác giới Để thoát khỏi khủng hoảng này, quốc gia phải yêu cầu nhận viện trợ từ tổ chức tài quốc tế cam kết thực sách” thắt lưng buộc bụng” để giảm thiểu thâm hụt ngân sách Tuy nhiên thực sách có ảnh hưởng khơng nhỏ đến cư dân nước, nhiều biểu tình nổ , nguy khả tự chủ tài cao Việt Nam quốc gia phát trỉên nên cần lượng vốn đầu tư để phát triển kinh tế lớn Và để đáp ứng nguồn vốn lớn vậy, Việt Nam phải tìm đến thị trường tài giới, từ tổ chức tài quốc gia khác Nợ công Việt Nam vào khoảng 65% tức nằm ngưỡng an tồn Nước ta chưa có nhiều dấu hiệu khủng hoảng nợ công tương lai phải đối mặt với vấn đề cách thức quản lí sử dụng vốn vay hợp lí sử dụng vốn vay để đầu tư dự án cơng cịn chưa thực hiệu thời gian qua Trước diễn biến phức tạp khủng hoảng giới tình hình nợ cơng Việt Nam để trả lời Việt Nam cần làm để tránh khỏi “vết xe đổ”mà quốc gia tiền nhiệm để lại, chúng em mạnh dạn lựa chọn đề tài “ Nghiên cứu khủng hoảng số nước giới học cho Việt Nam” Tình hình nghiên cứu Tình hình nghiên cứu đề cập đến vấn đề nợ cơng góc độ khác nước giới tìm hiểu, sâu vào vấn đề nợ công giới nợ công Việt Nam giai đoạn vừa qua tương lại Mục đích, nhiệm vụ nghiên cứu đề tài - Mục đích nghiên cứu: Qua việc phân tích vấn đề nợ cơng số nước vùng lãnh thổ giới, đề tài rút học kinh nghiệm cho Việt Nam để tránh rơi vào tình trạng khung hoảng tương lai - Nhiệm vụ nghiên cứu :  Khái quát vấn đề lí luận nơ cơng, khủng hoảng nợ cơng   Phân tích thực trạng số nước giới Phân tích thực trạng nợ công Việt Nam rút kinh nghiệm đảm bảo nợ cơng an tồn thời gian tới CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU, CƠ SỞ LÍ THUYẾT VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.1 TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU TRONG VÀ NGỒI NƯỚC Cuốn sách “ Chính sách cơng phát triển bền vững” tác Đại học kinh tế Đại học quốc gia Hà Nội làm chủ biên, NXB trị quốc gia – thật, 2012 đề cập đến nợ công mối quan hệ với đầu tư công phát triển bền vững quốc gia, mối quan hệ nợ cơng sahcs tài khóa… nhằm đưa gơi ý cách tiếp cận vấn đề nợ công Việt Nam Luận văn thạc sĩ trường đại học kinh tế thành phố Hồ Chí Minh “Nợ nước tăng trưởng kinh tế Việt Nam” tác giả Phạm Văn Dũng đề cập đến vấn đề khái niệm nơ nước ngồi, tiêu chí đánh giá nợ nước ngồi phân tích số khuyến nghị cho Việt Nam thơng qua phân tích thực trạng nợ nước Việt Nam để đưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu quản lí nợ nước ngồi phần lớn nợ cơng, Ngồi số trang báo “ Luận bàn nợ công Việt Nam “ Nguyễn Quốc Nghị, Trong cơng trình nghiên cứu External Debt Management in Low-Income Country tác giả Bangura Sheku, Damoni Kitabire Robert Powell nhu cầu vay mượn phải xây dựng dựa khả trả nợ, chủ thể quản lí nợ nước ngồi hệ thống quan xếp từ thấp đến cao theo chức nhiệm vụ quản lí nợ 1.2 CƠ SỞ LÍ THUYẾT 1.2.1 NỢ CƠNG 1.2.1.1 Khái niệm Nợ cơng khái niệm tương đối phức tạp định nghĩa theo nhiều cách khác xét chất nợ cơng cân đối thu chi dẫn đến thâm hụt ngân sách nhà nước buộc nhà nước phải vay nợ Và nhà nước phải chịu trách nhiệm khoản nợ Hầu hết cách tiếp cận cho nợ cơng khoản nợ mà Chính phủ quốc gia phải chịu trách nhiệm việc chi trả khoản nợ Vì vậy, thuật ngữ nợ cơng thường sử dụng nghĩa với thuật ngữ nợ Nhà nước hay nợ Chính phủ Tuy nhiên, nợ cơng hoàn toàn khác với nợ quốc gia Nợ quốc gia toàn khoản nợ phải trả quốc gia, bao gồm hai phận nợ Nhà nước nợ tư nhân (doanh nghiệp, tổ chức, cá nhân) Như vậy, nợ công phận nợ quốc gia Để có nhìn tổng thể tranh nợ cơng, trước hết cần có khung lý thuyết đầy đủ nợ công khái niệm liên quan - Theo luật quản lí nợ cơng Việt Nam Năm 2009, Quốc hội ban hành Luật quản lý nợ công, xem bước tiến lớn hệ thống văn pháp luật Việt Nam vấn đề Theo Bộ Luật này, nợ cơng bao gồm nợ phủ, nợ phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương Nợ Chính phủ khoản nợ phát sinh từ khoản vay nước, nước ngoàđược ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ khoản vay khác Bộ Tài ký kết, phát hành, ủy quyền phát hành theo quy định pháp luật Nợ phủ khơng bao gồm khoản nợ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm thực sách tiền tệ thời kỳ Nợ phủ bảo lãnh khoản nợ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi phủ bảo lãnh Nợ quyền địa phương khoản nợ Ủy ban Nhân dân cấp tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương ký kết, phát hành ủy quyền phát hành - Theo WB (2002) Nợ cơng tồn khoản nợ Chính phủ khoản nợ Chính phủ bảo lãnh Với định nghĩa trên, hiểu nợ Chính phủ bao gồm nợ Chính phủ Trung ương nợ quyền địa phương thấy định nghĩa WB giống với định nghĩa đưa Luật quản lý nợ công Việt Nam - Theo IMF (2010) Nợ công hiểu nghĩa vụ trả nợ khu vực cơng bao gồm khu vực Chính phủ cấp quyền, từ trung ương đến địa phương khu vực tổ chức công gồm tổ chức công tài phi tài Các tổ chức cơng phi tài tập đồn nhà nước khơng hoạt động lĩnh vực tài điện lực, viễn thơng, … tổ chức bệnh viện trường đại học cơng lập Các tổ chức cơng tài tổ chức nhận hỗ trợ từ Chính phủ hoạt động lĩnh vực tài chính, thực dịch vụ nhận tiền gửi trả lãi thuộc khu vực công, cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính, bảo hiểm hay quỹ lương hưu 1.2.1.2 Phân loại nợ cơng: Có nhiều tiêu chí để phân loại nợ cơng, tiêu chí có ý nghĩa khác việc quản lý sử dụng nợ công   Theo tiêu chí nguồn gốc địa lý vốn vay: Nợ nước nợ công mà bên cho vay cá nhân, tổ chức nước Nợ nước ngồi nợ cơng mà bên cho vay Chính phủ nước ngoài, vùng lãnh thổ Việc phân loại nợ nước nợ nước ngồi có ý nghĩa quan trọng quản lý nợ Việc phân loại giúp xác định xác tình hình cán cân tốn quốc tế Việc quản lý nợ nước ngồi cịn nhằm đảm bảo an ninh tiền tệ, khoản vay nước chủ yếu ngoại tệ tự chuyển đổi phương tiện toán quốc tế khác - Theo phương thức huy động vốn:  Nợ công từ thỏa thuận trực tiếp khoản nợ công xuất phát từ thỏa thuận vay trực tiếp quan nhà nước có thẩm quyền với cá nhân, tổ chức cho vay Phương thức huy động vốn xuất phát từ hợp đồng vay, tầm quốc gia hiệp định, thỏa thuận nhà nước 10  Nợ công từ công cụ nợ khoản nợ công xuất phát từ việc quan nhà nước có thẩm quyền phát hành cơng cụ nợ để vay vốn Các công cụ nợ có thời hạn ngắn dài, thường có tính vơ danh khả chuyển nhượng thị trường tài - Theo tính chất ưu đãi khoản vay làm phát sinh nợ cơng:  Nợ cơng có ba loại: Nợ công từ vốn vay ODA, Nợ công từ vốn vay ưu đãi Nợ thương mại thông thường - Theo trách nhiệm chủ nợ:  Nợ cơng phải trả khoản nợ mà Chính phủ, quyền địa phương có nghĩa vụ trả nợ  Nợ cơng bảo lãnh khoản nợ mà Chính phủ có trách nhiệm bảo lãnh cho người vay nợ, bên vay khơng trả nợ Chính phủ có nghĩa vụ trả nợ - Theo cấp quản lý nợ:  Nợ công trung ương khoản nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh Nợ công địa phương khoản nợ công mà quyền địa phương bên  vay nợ có nghĩa vụ trực tiếp trả nợ Theo quy định Luật Ngân sách nhà nước năm 2002 khoản vay nợ quyền địa phương coi nguồn thu ngân sách đưa vào cân đối, nên chất nợ công địa phương Chính phủ đảm bảo chi trả thơng qua khả bổ sung từ ngân sách trung ương Việc phân loại nợ cơng có ý nghĩa quan trọng việc quản lý sử dụng nợ công Tương ứng với loại nợ có giải pháp quản lý bảo đảm quy mơ nợ phù hợp, qua chủ động tăng hay giảm nợ để tạo nguồn thúc đẩy phát triển kinh tế –hội 1.2.1.3 Tác động nợ công đến kinh tế 1.2.1.3.1 Tiêu cực 11 - Quan điểm Barro-Ricardo cho biện pháp cắt giảm thuế bù đắp nợ phủ khơng kích thích chi tiêu ngắn hạn khơng làm tăng thu nhập thường xuyên cá nhân mà làm dịch chuyển thuế từ sang tương lai Các cá nhân dự tính rằng, phủ giảm thuế phát hành trái phiếu bù đắp thâm hụt, đến thời điểm tương lai phủ lại tăng thuế để có tiền trả nợ in tiền để trả nợ (mà hậu lạm phát tăng tốc); đó, người ta tiết kiệm để có tiền đóng thuế tương lai mua hàng hóa dịch vụ lên giá - Trong năm gần đây, hầu hết nhà kinh tế cho dài hạn khoản nợ phủ lớn (tỷ lệ so với GDP cao) làm cho tăng trưởng sản lượng tiềm chậm lại lý sau:  Nếu quốc gia có nợ nước ngồi lớn quốc gia buộc phải tăng cường xuất để trả nợ nước ngồi khả tiêu dùng giảm sút  Một khoản nợ công cộng lớn gây hiệu ứng chỗ cho vốn tư nhân: thay sở hữu cổ phiếu, trái phiếu cơng ty, dân chúng sở hữu nợ phủ (trái phiếu phủ) Điều làm cho cung vốn cạn kiệt tiết kiệm dân cư chuyển thành nợ phủ dẫn đến lãi suất tăng doanh nghiệp hạn chế đầu tư Nợ nước coi tác động góc độ kinh tế  tổng thể phủ nợ cơng dân nước mình, nợ nước lớn phủ buộc phải tăng thuế để trả lãi nợ vay Thuế làm méo mó kinh tế, gây tổn thất vơ ích phúc lợi xã hội - Ngồi ra, cịn có số quan điểm cho việc phủ sử dụng cơng cụ nợ để điều tiết kinh tế vĩ mơ khơng có hiệu suất cao có tượng crowding out (đầu tư cho chi tiêu phủ tăng lên) - Chính phủ muốn tăng chi tiêu cơng cộng để kích cầu phát hành trái phiếu phủ Phát hành thêm trái phiếu phủ giá trái phiếu phủ giảm, thể qua việc phủ phải nâng lãi suất trái phiếu huy động người mua Lãi suất trái phiếu tăng lãi suất chung kinh tế tăng Điều tác động tiêu cực 12 đến động đầu tư khu vực tư nhân, khiến họ giảm đầu tư Nó cịn tác động tích cực đến động tiết kiệm người tiêu dùng, dẫn tới giảm tiêu dùng Nó cịn làm cho lãi suất nước tăng tương đối so với lãi suất nước ngoài, dẫn tới luồng tiền từ nước đổ vào nước khiến cho tỷ giá hối đoái tăng làm giảm xuất rịng Tóm lại, phát hành trái phiếu có làm tăng tổng cầu, song mức tăng khơng lớn có tác động phụ làm giảm tổng cầu - Nếu coi việc nắm giữ trái phiếu phủ hình thức nắm giữ tài sản phủ tăng phát hành trái phiếu đồng thời phải tăng lãi suất, người nắm giữ tài sản thấy trở nên giàu có tiêu dùng nhiều Tổng cầu nhận tác động tích cực từ việc tăng chi tiêu phủ (nhờ phát hành cơng trái) tăng tiêu dùng nói Tuy nhiên, tăng tiêu dùng dẫn tới tăng lượng cầu tiền Điều gây áp lực lạm phát, tác động tiêu cực tới tốc độ tăng trưởng thực (bằng tốc độ tăng trưởng danh nghĩa trừ tỷ lệ lạm phát) 1.2.1.3.2 Tích cực - Nợ cơng ngắn hạn làm tăng ngân sách cho nhà nước, giúp cho Chính phủ chi tiêu cho khoản chi đầu tư phát triển sở hạ tầng, chi thường xun: lương cho cơng nhân viên chức, Với sách vay nợ với chi hợp lí phủ hồn tồn kích thích kinh tế phát triển tốt - Nợ cơng góp phần vào việc Nhà Nước huy động nguồn vốn nhàn từ người dân nước thơng qua việc Chính phủ phát hành trái phiếu, tín phiếu Chính phủ,… Do đem lại hiệu kinh tế cho khu vực công lẫn khu vực tư - Nợ công tận dụng hỗ trợ từ nước tổ chức tài quốc tế Tài trợ quốc tế hoạt động kinh tế – ngoại giao quan trọng nước phát triển muốn gây ảnh hưởng đến quốc gia nghèo, muốn hợp tác kinh tế song phương Nếu Việt Nam biết tận dụng tốt hội này, có thêm nhiều nguồn vốn ưu đãi để đầu tư phát triển sở hạ tầng, sở tôn trọng lợi ích nước bạn, đồng thời giữ vững độc lập, chủ quyền sách quán Đảng Nhà nước 1.2.2 KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG 13 CHƯƠNG 3: BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO VIỆT NAM 3.1 Thực trạng nợ công Việt Nam 3.1.1 Quy Nợ cơng gia tăng Tại phiên họp tồn thể sáng 23/11 kỳ họp thứ 4, với 85,74% đại biểu tán thành, Quốc hội thông qua Luật Quản lý nợ cơng (sửa đổi) Luật có hiệu lực từ ngày 1/7/2018 Nợ công quy định Luật bao gồm: Nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh, nợ quyền địa phương Cùng với phát triển nhanh chóng kinh tế, nợ cơng Việt Nam có xu hướng tăng lên nhanh Dư nợ cho vay phủ tăng qua năm từ 50 triệu USD (năm 2010) lên 90 triệu USD (năm 2015) với dự nợ bảo lãnh tăng từ 13 triệu USD (năm 2010) lên 20 triệu USD (năm 2015) Hình 3.1 (Nguồn: Bản tin nợ cơng số 05 Bộ Tài Chính) 49 Hình 3.2 (Nguồn: Bản tin nợ cơng số 05 Bộ Tài Chính) Quy mơ nợ cơng thực tế cao so với mức công bố cách thức xác định nợ công Việt Nam số tổ chức quốc tế có khác biệt Cụ thể, nợ cơng theo tiêu chuẩn Việt Nam dựa nguyên tắc: Trách nhiệm tốn thuộc chủ thể vay; cịn nợ công theo tiêu chuẩn quốc tế xác định sở: Chủ sở hữu thực hay pháp nhân đứng sau chủ thể vay phải có trách nhiệm tốn Theo đó, nợ cơng theo tiêu chuẩn quốc tế nợ công theo tiêu chuẩn Việt Nam cộng với nợ của: Ngân hàng Nhà nước, doanh nghiệp nhà nước, tổ chức bảo hiểm xã hội an sinh xã hội số địa phương Ngưỡng nợ công tối ưu (nhằm đảm bảo nợ công động lực giúp tăng trưởng kinh tế) thông thường cho nước phát triển 90%, nước phát triển có tảng tốt 60% có tảng 30 - 40% Vì vậy, mức ngưỡng nợ công/GDP Quốc hội đề 65% phù hợp với thông lệ quốc tế; việc vượt ngưỡng tối ưu tiềm ẩn rủi ro Tới cuối năm 2016, chưa có số liệu thống kê xác nợ cơng ước tính lên tới 63,7% GDP: nợ phủ 52,6% GDP, nợ Chính phủ bảo lãnh 50 10,25% GDP, nợ quyền địa phương 0,76% GDP Báo cáo tình hình nợ cơng Chính phủ gửi đến đại biểu Quốc hội cho thấy, dự kiến đến cuối năm 2017 dư nợ cơng khoảng 62,6% GDP, nợ phủ khoảng 51,8% GDP nợ nước quốc gia khoảng 45,2% GDP Với tốc độ tăng liên tục khoảng 5% năm giai đoạn 2011-2016, mức trần nợ cơng 65% GDP Quốc hội đặt bị phá vỡ Với giả định tăng trưởng khoảng 6,7 – 7%, Bộ Tài dự báo nợ cơng trì mức cao năm 2018, khoảng 64,7% GDP World Bank, thời điểm, cho nợ công Việt Nam vượt mức an tồn năm 2019 3.1.2 Gánh nặng nợ cơng bình qn đầu người cao Tính đến khoảng tháng 11/2015, nợ cơng bình qn đầu người Việt Nam xấp xỉ 1.000 USD Xét tiêu nợ cơng bình qn đầu người Việt Nam mức thấp so với số quốc gia khác khu vực Asean Cũng số liệu năm 2015, nước có số nợ cơng bình qn đầu người cao Singapore với 56.000 USD, Malaysia 7.696,9 USD, Thái Lan 3.450,8 USD Việt Nam, Indonesia, Philippines có số nợ bình quân đầu người năm 2015 xấp xỉ khoảng 1.000 USD Thật vậy, khối ASEAN, tương tự Việt Nam, nước Malaysia, Philippines Thái Lan trì tỷ lệ nợ cơng/GDP mức 45%-60% Cá biệt có trường hợp Singapore có tỷ lệ nợ cơng/GDP cao (gần 94% năm 2015) Indonesia với tỷ lệ nợ cơng/GDP thấp (khoảng 25%-26%) Theo đó, quy mô nợ công Singapore cao với khối nợ 278 tỷ USD Tuy nhiên tỷ lệ gia tăng Đến cuối năm 2017, nợ công Việt Nam triệu tỉ đồng nước có 92 triệu dân, chia người gánh khoảng 30 triệu đồng (tương đương 1250 USD/người) 51 (Nguồn: Vietdata.vn) 3.1.3 Đóng góp nợ cơng tăng trưởng kinh tế Ở Việt Nam, năm qua, nợ công góp phần quan trọng vào phát triển KT- XH nước ta, thể mặt sau: - Về quy mô nợ công, giai đoạn 2011- 2015, quy mơ huy động từ vay nợ đạt bình qn 14% GDP, chiếm khoảng 44% vốn đầu tư toàn xã hội, với tốc độ tăng bình quân 19%/năm Về tỷ lệ nợ công GDP, năm 2001 36,5% đến năm 2015 61,3% GDP năm 2016 64,73% GDP - Về cấu nợ công, giai đoạn 2011 - 2015, vay nợ Chính phủ chiếm bình quân 76% gấp 3,1 lần so với năm trước, bảo lãnh Chính phủ chiếm 19%, gấp 2,2 lần vay quyền địa phương chiếm 4,2% Riêng năm 2015, vay nợ Chính phủ chiếm tỷ trọng 80,8%, năm 2016, vay nợ Chính phủ chiếm tỷ trọng 80,5% Có thể nói, vay nợ Chính phủ ngày mang tính chi phối nợ cơng - Về cấu nguồn vay nợ, giai đoạn 2011-2015, có xu hướng chung tỷ trọng vay nước ngày nâng lên cịn tỷ trọng vay nước ngồi ngày giảm 52 xuống Đến cuối năm 2016, danh mục nợ vay Chính phủ, cấu vay nước vay nước khoảng 59% 41%, tức cải thiện nhiều so với năm trước (thời điểm cuối năm 2011 38,9% 61,1%; năm 2015 khoảng 57% 43%) Ngân hàng Thế giới Quỹ Tiền tệ quốc tế có nhận định cấu nợ công Việt Nam bước điều chỉnh theo hướng bền vững - Về tình hình sử dụng nợ cơng, nợ cơng Việt Nam góp phần quan trọng vào việc hình thành mới, nâng cấp, mở rộng đồng hệ thống kết cấu hạ tầng; nhiều cơng trình quan trọng, thiết yếu đưa vào sử dụng, tạo diện mạo cho đất nước, tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực đầu tư phát triển thành phần kinh tế Trên tổng thể, nợ công trở thành nguồn tài trợ cho đầu tư phát triển KT-XH nước ta thơng qua chi NSNN, góp phần giữ vững nhịp độ tăng trưởng kinh tế nước ta mức cao giai đoạn 2011-2015, đạt bình quân 5,9%, riêng năm 2016 đạt 6,21 % Trong vòng 10 năm trở lại đây, GDP Việt Nam có bước tăng trưởng tới lần Nếu năm 2006, GDP/đầu người đạt 715 USD năm 2015 2.019 USD, năm 2016 2.215 USD Quy mô tiềm lực kinh tế tiếp tục tăng lên 3.1.4 Tình hình sử dụng nợ chưa đạt hiệu cao Thơng qua chương trình đầu tư cơng, nợ cơng Việt Nam chuyển tải vào dự án đầu tư nhằm cải thiện sở hạ tầng, tạo tảng cho phát triển kinh tế bền vững Tuy nhiên, tình hình sử dụng nợ cơng Việt Nam chưa đạt hiệu cao, thể khía cạnh sau: Thứ nhất, cịn tình trạng chậm trễ giải ngân vốn: Cịn tình trạng chậm trễ giải ngân nguồn vốn đầu tư từ NSNN nguồn vốn trái phiếu Chính phủ Dù qua nửa năm 2016, tỷ lệ giải ngân vốn đầu tư công chưa đạt kế hoạch giao, giải ngân nguồn vốn trái phiếu Chính phủ Vốn đầu tư xây dựng từ nguồn vốn nhà nước thấp nguyên nhân gây khó khăn cho cơng tác thu NSNN Nếu khơng có giải pháp thúc đẩy tiến độ giải ngân, tăng trưởng kinh tế bị ảnh hưởng, tỷ lệ nghĩa vụ vay trả nợ cơng ngày có nguy tăng cao 53 Thứ hai, hiệu đầu tư chưa cao, thể qua số ICOR: Năm 2015, tăng trưởng kinh tế dần hồi phục, với tăng trưởng GDP đạt 6,68% - mức cao kể từ năm 2008 đến nay, hiệu đầu tư có bước cải thiện, với ICOR giai đoạn 2011-2015 đạt 6,91, giảm so với giai đoạn 2006-2010 (là 6,96) Điều có nghĩa là, giai đoạn 2006-2010, Việt Nam cần 6,96 đồng vốn để tạo đồng sản lượng, giai đoạn 2011-2015 cần đầu tư 6,91 đồng Rất đáng ghi nhận bối cảnh tổng vốn đầu tư toàn xã hội so với GDP giảm mạnh (cịn khoảng 32,6% GDP vào năm 2015) tốc độ tăng trưởng trì mức hợp lý Song cần thẳng thắn, ICOR Việt Nam cao, hiệu đầu tư thấp so với nhiều kinh tế khu vực Nguyên nhân phần kinh tế giai đoạn tập trung đầu tư cho hạ tầng, bao gồm hạ tầng vùng sâu, vùng xa đầu tư cho xóa đói, giảm nghèo, đảm bảo an sinh xã hội cộng với tình trạng đầu tư cịn có dàn trải, lãng phí 54 3.2 Ngun nhân nợ cơng Việt Nam gia tăng thời gian qua 3.2.1 Áp lực huy động vốn cho đầu tư phát triển kinh tế - xã hội lớn Trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế Việt Nam chậm lại Giai đoạn 2001 - 2005, đầu tư tồn xã hội bình qn 39% GDP; 2006 - 2010, đầu tư 42,9% GDP; 2011 - 2015, đầu tư giảm mức 32 - 33% GDP Đầu tư mức tương đối cao tỷ lệ tiết kiệm kinh tế cho đầu tư chưa cao, khoảng 25% GDP Như vậy, thiếu hụt nguồn cho đầu tư xã hội dẫn đến vay Bối cảnh kinh tế 2011 - 2015 không thuận lợi, đặc biệt mục tiêu tăng trưởng kinh tế phải điều chỉnh giữ nguyên tiêu chi NSNN để đạt mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, xóa đói giảm nghèo, giảm khoảng cách phát triển khu vực thành thị - nông thôn Trên thực tế, tăng trưởng bình quân đạt 5,91% giai đoạn 2011 - 2015, mục tiêu kế hoạch đề theo Nghị 10/2011/QH3 Quốc hội cho giai đoạn 2011 - 2015 6,5 - 7%/năm, thấp so với mức tăng trưởng trung bình giai đoạn 2006 - 2010 6,3%/năm Trong nhu cầu vay tiêu khác khơng điều chỉnh giảm Những tháng đầu năm 2016, kinh tế nước ta phải gánh chịu nhiều thiệt hại rét hại băng giá phía Bắc, sau hạn hán kéo dài tỉnh miền Nam Trung bộ, Tây Nguyên, hạn hán, xâm nhập mặn đồng sông Cửu Long, cố Formosa, kinh tế giới phục hồi chậm Do đó, tăng trưởng kinh tế năm 2016 khó đạt mục tiêu đề 6,7% Cơ sở để tính tốn tiêu tài khóa, bội chi, vay nợ xuất phát từ tăng trưởng kinh tế Khi tiêu tăng trưởng kinh tế giảm tiêu không giảm, dẫn đến tỷ lệ nợ công so với GDP tăng lên 3.2.2 Bội chi NSNN gia tăng thời gian dài khiến vay nợ trở thành nguồn lực để bù đắp vào thâm hụt ngân sách 55 Sau Chính phủ thực gói kích cầu năm 2009, ngân sách Nhà nước năm gần có mức thâm hụt ngày tăng phải dành nguồn kinh phí lớn cho việc thực sách kích thích kinh tế, cải cách tiền lương, bảo đảm an sinh xã hội Về giá trị tuyệt đối, bội chi tăng từ mức 65,8 nghìn tỷ đồng năm 2011 lên mức 263,2 nghìn tỷ đồng năm 2015 So với GDP, bội chi tăng từ mức 4,4% GDP năm 2011 lên mức 6,1% GDP năm 2015, cao giới hạn 5% theo quy định Chiến lược nợ cơng nợ nước ngồi quốc gia giai đoạn 2011-2020 tầm nhìn đến 2030 Giai đoạn 510 năm vừa qua, tốc độ tăng chi tiêu công Việt Nam lớn nguồn thu ngân sách lại không tăng tương ứng, thành phải vay bù đắp, nợ công tăng nhanh Điều đáng lo ngại quy mô nợ Việt Nam lớn so với lực trả nợ Thêm nữa, thâm hụt ngân sách năm gần chi tiêu nhiều hụt thu Tổng thu NSNN viện trợ trung bình bốn năm gần đạt khoảng 24% GDP, với tốc độ tăng khoảng 10,4% năm Một điểm đáng lưu ý điều hành NSNN Chính phủ năm gần chi đầu tư ngày giảm, chi thường xuyên chi khác tăng lên Trong giai đoạn 2007-2013, chi đầu tư chiếm tỷ trọng trung bình tổng chi 27,7% Tuy nhiên, hai năm 2014-2015, chi đầu tư 16,3% 15,6% tổng chi Là kinh tế mức thu nhập trung bình thấp, đầu tư cơng quan trọng để tạo tảng kinh tế - kỹ thuật cho kinh tế Do đó, tỷ lệ chi đầu tư thấp điều đáng lo ngại tổng đầu tư toàn xã hội năm 2015 đạt 32,6% GDP, tăng 12% so với năm 2014, đầu tư FDI đầu tư tư nhân nước tăng cao Điều cho thấy nỗ lực cắt giảm chi tiêu công chủ yếu nhằm vào cắt giảm chi đầu tư phát triển, chi thường xuyên - nhân tố coi có đóng góp cho tăng trưởng kinh tế dài hạn - lại chưa trọng 3.2.3 Đầu tư công cao, hiệu đầu tư cịn thấp Chi tiêu cho đầu tư cơng nước ta thời gian qua liên tục gia tăng khiến nợ công tăng mạnh, gây hiệu ứng nghịch cho hiệu suất tăng trưởng Trong năm 2011 - 2015, mức vốn đầu tư toàn xã hội giảm trì khoảng 32% GDP Đầu tư mức tương 56 đối cao tỷ lệ tiết kiệm kinh tế cho đầu tư khoảng 25% GDP dẫn đến thiếu hụt nguồn vốn cho đầu tư, đồng nghĩa với việc phải vay Do đầu tư cơng có hiệu chưa cao buộc Chính phủ phải tăng thu ngân sách (qua thuế, phí vay mới) để trả nợ, khiến kinh tế rơi vào bất ổn, làm tăng nợ công Đầu tư công châu Âu Mỹ trở thành tâm điểm gây bất ổn kinh tế toàn cầu dẫn đến khủng hoảng nợ công 2010 Ở Việt Nam, bên cạnh thành cơng đóng góp tích cực vào q trình phát triển kinh tế, khơng thể phủ nhận, đầu tư cơng cịn có hạn chế, hiệu đầu tư Nguyên nhân quản lý chưa tốt, đầu tư chưa hợp lý, đầu tư nhiều vào ngành tư nhân sẵn sàng đầu tư; thiếu đầu tư tương xứng cho ngành có khả lan tỏa, dẫn dắt chuyển đổi cấu kinh tế đầu tư thiếu tập trung, không dứt điểm cho cơng trình trọng điểm… đặc biệt, nhiều khoản đầu tư khơng có khả trả nợ, tức khoản vay đầu tư xong chưa tạo lợi nhuận để trả nợ, buộc phải vay để trả nợ Trong thời gian gần nhà nước tiến hành thoái vốn khỏi doanh nghiệp ngành mầ nhà nước khơng cần nắm vai trị chủ đạo Điều làm tính hiệu doanh nghiệp đem lại nguồn thu cho ngân sách nhà nước Tuy nhiên tiến độ thối vốn cịn chậm chạp 3.2.4 Việc huy động, phân bổ sử dụng vốn vay Việt Nam cịn dàn trải Tình trạng điều chỉnh tăng tổng mức đầu tư so với phê duyệt ban đầu, điều chỉnh hợp đồng diễn phổ biến Một số dự án đầu tư, dự án sử dụng vốn vay, hiệu chưa cao, không trả nợ, phải tái cấu tài chuyển sang chế Nhà nước đầu tư vốn, làm tăng nghĩa vụ trả nợ trực tiếp Chính phủ Ngoài ra, với việc Việt Nam “tốt nghiệp” IDA (chương trình vay hỗ trợ phát triển thức Ngân hàng Thế giới) vào tháng 7/2017, khả khoản vay ODA Ngân hàng Thế giới, Ngân hàng Phát triển Châu Á nhà tài trợ khác giảm dần Vì vậy, Chính phủ cần huy động khoản vay để bù đắp thiếu hụt cho 57 cân đối NSNN đầu tư trung hạn Tuy nhiên, khoản vay có điều kiện ưu đãi hơn, không đủ điều kiện vốn vay ODA theo quy định hành 58 3.3 Một số học rút cho Việt Nam 3.3.1 Tổng quan khủng hoảng nợ công châu Âu Cuộc khủng hoảng nợ công châu Âu nửa sau năm 2009 với gia tăng mức nợ cơng nhóm PIIGS (Bồ Đào Nha, Ireland, Italya, Hy Lạp Tây Ban Nha) Hy Lạp quốc gia bước vào vịng xốy này, với mức thâm hụt ngân sách đạt tới 13,6% GDP Nợ công Hy Lạp lên tới 236 tỷ Euro, chiếm khoảng 115% GDP Hy Lạp vào năm 2009 Vào tháng 11/2010, Ireland thức trở thành nạn nhân thứ hai bão khủng hoảng nợ công phải cầu viện với EU IMF Bước sang năm 2011, Bồ Đào Nha tiếp tục quốc gia thứ ba rơi vào khủng hoảng tuyên bố mức thâm hụt ngân sách lên tới 8,5%GDP, với nợ cơng vượt 90% GDP Ý Tây Ban Nha chưa thực rơi vào khủng hoảng, rơi vào vòng nguy hiểm Thâm hụt ngân sách Ý vào năm 2011 mức 5% GDP, nợ công xấp xỉ 120% GDP Tây Ban Nha nợ công mức 72% GDP, thâm hụt ngân sách lại cao, gần 9% GDP 3.3.2 Bài học rút cho Việt Nam Nợ nước cao, thâm hụt ngân sách, chi tiêu khả nguyên nhân dẫn tới khủng hoảng nợ cơng kinh tế, minh chứng thực tiễn sâu sắc quốc gia q trình phát triển kinh tế, có Việt Nam Vì thế, cần nhìn nhận đánh giá nợ cơng góc độ sau: Thứ nhất, mơ hình phát triển kinh tế: Việt Nam nước phát triển, nên có tỷ lệ cao đầu tư 40% GDP có 27~30% GDP nguồn vốn tiết kiệm hộ gia đình, nhiều 10% nguồn vốn từ bên (FDI, ODA, khoản vay khác) Đây tỷ lệ cao so với trung bình nước khu vực giới Bài học từ Hy Lạp cịn đón nước phụ thuộc vào khoản đầu tư trợ cấp từ nước ngồi Do đó, giảm lượng vốn đầu tư từ bên cấu trúc vốn nhằm giảm phụ thuộc vào nguồn vốn nước thúc đẩy phát triển dựa đầu tư có hiệu cần thiết mơ hình phát triển kinh tế Việt Nam Thứ hai, giảm chi tiêu công thâm hụt ngân sách: Một học từ nguyên nhân chủ yếu gây khủng hoảng quốc gia Mỹ Latinh quốc gia châu Âu (điển hình Hy Lạp) thâm hụt ngân sách Do vậy, việc cần làm Việt Nam nên thắt chặt công khố, thực hành tiết kiệm chi tiêu công hợp lý, thận trọng 59 dự án đầu tư quy mô lớn tiêu tốn lượng lớn vốn từ khoản nợ nước Điều cần quan tâm thực hiện, nay, Việt Nam có q nhiều dự án quy mơ lớn, như: mở rộng đô thị, xây dựng nhà máy điện hạt nhân, đường sắt cao tốc Bắc Nam…Bộ máy nhà nước cồng kềnh nên cắt giảm để nâng cao hiệu giảm gánh nặng chi tiêu công Thứ ba, công khai minh bạch thông tin ngân sách nhà nước nợ cơng, cơng bố thơng tin sách xác: Nhằm quản lý tốt thâm hụt ngân sách nợ công, điều quan trọng cho quốc gia thực cơng khai minh bạch vấn đề Những nguyên tắc chủ đạo nhằm giúp quốc gia thực sách cải thiện tính minh bạch quản lý tài khóa tóm tắt đầy đủ Cẩm nang Minh bạch Tài khóa (IMF, 2007) Việc Athens làm giả số liệu để trở thành thành viên thức khối cộng đồng chung châu Âu học nhãn tiền Việt Nam Vì thế, Chính phủ Việt Nam nên cung cấp thơng điệp phù hợp giải thích rõ ràng hỗ trợ thỏa thuận với hoạt động quốc tế tạo tiêu chuẩn số nợ cơng, thâm hụt ngân sách sách cơng khố Đặc biệt, Chính phủ cần đưa khuôn khổ pháp luật rõ ràng giao trách nhiệm cho quan chuyên trách Cơ quan thường Bộ Tài chính, với vai trị lựa chọn cơng cụ hình thức vay nợ cần thiết, xây dựng chiến lược lộ trình vay nợ hợp lý, nghiên cứu chiến lược quản lý nợ công bền vững thông qua số giới hạn nợ thông số rủi ro, mà nợ công mang lại Đồng thời, quan cần thiết lập phận làm nhiệm vụ kiểm tra giám sát nhằm đưa số thống kê cập nhật rõ ràng xác thực Cùng với đó, điều khoản vay nợ kèm cần minh bạch cập nhật đầy đủ Theo IMF, việc thực kiểm toán hoạt động vay nợ hàng năm phủ giao cho quan độc lập nhằm nâng cao tính khách quan minh bạch thông tin Mối quan hệ khu vực hành khu vực nghiệp công cần minh bạch rõ ràng Những đại án kinh tế Oceanbank, vinashinlines gây nhiêu 60 thiệt hại nặng cho ngân sách nhà nước cần có dự quản lý chặt chẽ Đặc biệt, cần có rõ ràng việc làm lợi nhuận thu từ tổ chức nghiệp đóng góp cho Chính phủ Những báo cáo tài hàng năm tổ chức cần phải công khai lợi nhuận phần đóng góp vào ngân sách nhà nước, thơng tin cần ghi lại báo cáo hàng năm ngân sách nhà nước Qua học nợ công Hy Lạp, Ai Len, Bồ Đào Nha ta thấy phủ khơng nên biến nợ xấu ngân hàng, doanh nghiệp thành nợ phủ Kiểm sốt chặt chẽ hệ thống tài ngân hàng, nợ phủ bảo lãnh, nợ quyền địa phương cần quan tâm 61 Tài liệu tham khảo: “Nợ nước tăng trưởng kinh tế Việt Nam”- giả Phạm Văn Dũng https://text.123doc.org/document/84783-no-nuoc-ngoai-va-tang-truong-kinh-te-cua-vietnam-pdf.htm https://vi.wikipedia.org/wiki/Nợ_chính_phủ Phạm Thị Thanh Bình (cb) – Vấn đề nợ công số nước giới hàm ý sách Việt Nam – NXB KHXH 2013 Khủng hoảng nợ cơng tác động đến tình hình tài tiền tệ- Trường đại học kinh tế Tp Hồ Chí Minh https://luatduonggia.vn/tac-dong-cua-no-chinh-phu http://dulieu.tailieuhoctap.vn/books/luan-van-de-tai/luan-van-de-tai-cddh/file_goc_772031.docx https://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/quoc-te/toan-canh-vu-hy-lap-vo-no-2718690.html https://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/quoc-te/gan-10-nam-khung-hoang-nguoi-hy-lapda-khong-con-mo-mong-3683366.html#ctr=box_topic_kinhdoanh_env_4_click https://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/quoc-te/hy-lap-nguoi-khong-lo-ngu-quen-trenno-2703917.html https://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/quoc-te/hy-lap-manh-tay-giam-chi-tieu-cong2718064.html http://www.nhandan.com.vn/international_news/item/27208602-esm-thong-qua-goi-cuutro-86-ty-euro-cho-hy-lap.html http://thoibaotaichinhvietnam.vn/pages/quoc-te/2017-12-03/hy-lap-va-cac-chu-nodat-thoa-thuan-ve-goi-cuu-tro-86-ty-euro-51099.aspx http://dangcongsan.vn/preview/newid/65077.html https://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/quoc-te/toan-canh-khung-hoang-tai-chinhchau-au-2705525.html http://nghiencuuquocte.net/wp-content/uploads/2013/11/nghiencuuquocte-net-91-khunghoang-no-cong-chau-au.pdf 62 https://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/quoc-te/am-anh-khung-hoang-no-cong-trenthe-gioi-2761720.html http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu trao-doi/trao-doi-binh-luan/khung-hoang-nocong-the-gioi-va-bai-hoc-cho-viet-nam-24573.html Bản tin nợ cơng số 05 tài Dữ liệu nợ công Vietdata.vn Thời Báo kinh tế Sài Gịn số 35-2017: Bài tốn nợ cơng http://cafebiz.vn 63 ... nợ công số nước vùng lãnh thổ giới, đề tài rút học kinh nghiệm cho Việt Nam để tránh rơi vào tình trạng khung hoảng tương lai - Nhiệm vụ nghiên cứu :  Khái quát vấn đề lí luận nơ công, khủng hoảng. .. Việt Nam cần làm để tránh khỏi “vết xe đổ”mà quốc gia tiền nhiệm để lại, chúng em mạnh dạn lựa chọn đề tài “ Nghiên cứu khủng hoảng số nước giới học cho Việt Nam? ?? Tình hình nghiên cứu Tình hình nghiên. .. số học rút cho Việt Nam 59 3.3.1 Tổng quan khủng hoảng nợ công châu Âu 59 3.3.2 Bài học rút cho Việt Nam 59 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Nợ công vấn đề mà quốc gia giới