LV Thạc sỹ_hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại công ty cổ phần thiết bị bưu điện

MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ BIỂU SƠ ĐỒ Sơ đồ 1.1: Sơ đồ gia tăng doanh thu đòi hỏi gia tăng nợ vay giữ lại lợi nhuận Sơ đồ 1.2: Mối quan hệ tăng trưởng bền vững khả sinh lời Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức Công ty CP Thiết bị Bưu Điện 22 PHẦN MỞ BÀI 1.Tính cấp thiết đề tài Trong thời gian qua, kinh tế Việt Nam trải qua giai đoạn vô khó khăn với lạm phát tăng cao, lãi suất tăng với sách thắt chặt tiền tệ tín dụng ngân hàng Nhà nước, với khủng khoảng kinh tế tài tồn cầu với khủng hoảng nợ công nước tác động lớn đến tình hình sản xuất kinh doanh, tiêu dùng, đầu tư tất kinh tế bị suy giảm tác động lớn doanh nghiệp Trong bối cảnh không ngừng thay đổi đổi, phát triển kinh tế doanh nghiệp đặc biệt doanh nghiệp nghành khoa học công nghệ muốn tồn đứng vững thị trường cần phải nhanh chóng hồn thiện đổi đổi công nghệ, nguồn nhân lực cách thức tiếp cận nguồn thông tin, quản lý cần phải liên tục thường xun phân tích tình hình, xu hướng kinh tế phân tích tài cần phải thực phát triển trọng hết Nhu cầu quản lý tài doanh nghiệp có hiệu ngày tăng với phát triển mạnh mẽ hệ thống tài chính, lớn mạnh tập đồn kinh doanh khả sử dụng rộng rãi công nghệ thông tin cách xác, kịp thời Hoạt động kinh doanh doanh nghiệp muốn có hiệu doanh nghiệp cần phải nắm bắt tín hiệu thị trường, xác định nhu cầu vốn, tìm kiếm huy động vốn, sử dụng vốn hợp lý, nhân tố ảnh hưởng đến tài doanh nghiệp Do vậy, phân tích tình hình tài doanh nghiệp đưa điểm mạnh phương pháp khắc phục điểm yếu doanh nghiệp công tác tài tài hàng ngày doanh nghiệp vấn đề quan tâm hàng đầu ảnh hưởng trực tiếp đến sống doanh nghiệp góp phần đáng kể việc định hướng phát triển doanh nghiệp, tạo ưu trước đối thủ cạnh tranh phát triển cách bền vững Xuất phát từ thực tiễn khách quan, tác giả chọn đề tài: ” Hồn 33 thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty cổ phần Thiết bị Bưu điện” làm đề tài nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu đề tài Mục tiêu nghiên cứu đề tài sở lý thuyết phân tích tài doanh nghiệp sở thực tiễn cơng tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Thiết bị Bưu điện Trên sở đánh giá hiệu công tác Công ty, đề tài đề xuất số giải pháp để hoàn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty cho phù hợp với quy mô tổ chức, giải phần khó khăn tại, tạo nên nhân tố kích thích phát triển cho Cơng ty Đối tượng phạm vi nghiên cứu đề tài Đối tượng nghiên cứu đề tài công tác phân tích tài doanh nghiệp Phạm vi nghiên cứu đề tài cơng tác phân tích tài Công ty Cổ phần Thiết bị Bưu điện từ năm 2008 đến năm 2010 Phương pháp nghiên cứu đề tài * Phương pháp luận: phương pháp luận chủ nghĩa vật biện chứng vật lịch sử * Phương pháp nghiên cứu: - Phương pháp phân tích - tổng hợp: sở phân tích lý thuyết thực tiễn cơng tác phân tích tài doanh nghiệp, đề tài khái qt hố chất cơng tác phân tích tài Cơng ty, sở đánh giá nhằm đưa giải pháp cần thiết cho việc hồn thiện cơng tác Công ty - Phương pháp so sánh: Đề tài sử dụng phương pháp so sánh để đánh giá hiệu hoạt động tài Cơng ty qua năm mối quan hệ với doanh nghiệp ngành – nội dung quan trọng cơng tác phân tích tài 44 * Phương pháp thu thập xử lý thông tin: - Phương pháp thu thập thông tin: + Phương pháp nghiên cứu tài liệu: nghiên cứu tài liệu để tìm hiểu thơng tin sau: • Cơ sở lý thuyết liên quan đến đề tài (trong tài liệu, giáo trình lý thuyết phân tích tài ) • Kết nghiên cứu tác giả khác (trong tạp chí, báo cáo khoa học, đề tài nghiên cứu khoa học có liên quan tới vấn đề phân tích tài doanh nghiệp) • Chủ trương, sách liên quan tới nội dung nghiên cứu (chủ yếu văn quy phạm pháp luật nhà nước điều chỉnh nội dung liên quan tới tài doanh nghiệp) • Số liệu phục vụ cho việc nghiên cứu đề tài (chủ yếu báo cáo tài doanh nghiệp qua năm, số liệu thống kê ngành ) + Phương pháp vấn: vấn nhà đầu tư, nhà quản trị doanh nghiệp đối tượng liên quan khác để làm rõ nội dung nghiên cứu - Phương pháp xử lý thông tin: + Phương pháp xử lý tốn học thơng tin định lượng: Sử dụng phương pháp thống kê toán để xác định xu hướng diễn biến số liệu, xác định quy luật tập hợp số liệu + Phương pháp xử lý logic thơng tin định tính: Đưa phán đoán chất kiện thể liên hệ logic kiện Kết cấu đề tài Đề tài với tên gọi: "Hồn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Thiết bị Bưu điện”, ngồi phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham 55 khảo, danh mục chữ viết tắt phụ lục, luận văn kết cấu thành chương: Chương 1: Lý luận chung phân tích tài doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng cơng tác phân tích tài Cơng ty cổ phần Thiết bị Bưu điện Chương 3: Một số giải pháp nhằm hoàn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Thiết bị Bưu điện 66 CHƯƠNG I NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1.1 Khái niệm doanh nghiệp Doanh nghiệp chủ thể kinh tế độc lập, có tư cách pháp nhân, hoạt động kinh doanh thị trường nhằm làm tăng giá trị vốn chủ sở hữu Theo Luật doanh nghiệp năm 2005: Doanh nghiệp tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật nhằm thực hoạt động kinh doanh – tức thực một, số tất công đoạn trình đầu tư, từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm cung ứng dịch vụ thị trường nhằm mục đích sinh lợi Để đạt lợi nhuận mong muốn, doanh nghiệp cần phải có định tổ chức hoạt động sản xuất vận hành q trình trao đổi Trong q trình đó, có nhiều yếu tố tác động tới hoạt động doanh nghiệp như: Doanh nghiệp phải thay đổi, đổi cơng nghệ, doanh nghiệp phải dự tính rủi ro xảy đặc biệt rủi ro tài Mặt khác, doanh nghiệp phải đáp ứng đòi hỏi đối tác vốn chủ sở hữu cấu vốn Và yếu tố vơ quan trọng tác động đến doanh nghiệp là: Doanh nghiệp đối tượng quản lý nhà nước Nhà nước điều chỉnh hoạt động doanh nghiệp thông qua văn quy phạm pháp luật, đặc biệt văn quy định chế quản lý tài Muốn phát triển bền vững, doanh nghiệp phải tự chủ, làm chủ dự đoán trước thay đổi mơi trường để sẵn sàng thích nghi với Trong mơi trường đó, quan hệ tài doanh nghiệp thể phong phú đa dạng 77 1.1.2 Khái niệm tài doanh nghiệp Tài doanh nghiệp hiểu quan hệ giá trị doanh nghiệp với chủ thể kinh tế Các quan hệ tài doanh nghiệp bao gồm: Quan hệ trao đổi doanh nghiệp với Nhà nước, quan hệ doanh nghiệp với thị trường tài chính, thị trường khác, quan hệ nội doanh nghiệp Sản xuất, chuyển hoá q trình cơng nghệ Một mặt, đặc trưng thời gian chuyển hoá hàng hoá dịch vụ, mặt khác đặc trưng yếu tố cần thiết cho vận hành – tư liệu sản xuất sức lao động Quá trình cơng nghệ có tác dụng định tới cấu vốn hoạt động trao đổi doanh nghiệp Doanh nghiệp thực hoạt động trao đổi với thị trường cung cấp hàng hoá, dịch vụ đầu vào với thị trường phân phối, tiêu thụ hàng hoá, dịch vụ đầu tuỳ thuộc vào tính chất hoạt động sản xuất – kinh doanh doanh nghiệp Hoạt động tài doanh nghiệp phát sinh từ q trình trao đổi Hoạt động tài có quan hệ chặt chẽ với hoạt động kinh doanh phục vụ cho mục tiêu kinh doanh doanh nghiệp Nói cách cụ thể, hoạt động tài doanh nghiệp hoạt động luồng chuyển dịch, luồng vận động chuyển hoá luồng tài q trình sản xuất, cung cấp trao đổi để tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ nhằm đạt mục tiêu kinh doanh doanh nghiệp 1.2 CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.2.1 Phân tích tài doanh nghiệp Phân tích tài tổng thể phương pháp sử dụng để đánh giá tình hình tài qua tại, giúp cho chủ thể quan tâm đưa định chuẩn xác đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, từ giúp cho đối tượng quan tâm tới dự đốn xác mặt tài doanh nghiệp, qua có định phù hợp với lợi ích chủ thể định 88 Có nhiều chủ thể quan tâm sử dụng thơng tin kinh tế tài doanh nghiệp Mỗi chủ thể lại quan tâm theo giác độ mục tiêu khác Do nhu cầu thông tin tài doanh nghiệp đa dạng, địi hỏi phân tích tài phải tiến hành nhiều phương pháp khác để từ đáp ứng nhu cầu đối tượng quan tâm Chính điều tạo điều kiện thuận lợi cho phân tích tài đời ngày hoàn thiện phát triển đồng thời tạo phức tạp phân tích tài Quy trình thực phân tích tài ngày áp dụng rộng rãi đơn vị kinh tế tự chủ định tài doanh nghiệp thuộc hình thức áp dụng tổ chức xã hội, tập thể quan quản lý, tổ chức cộng đồng Đặc biệt phát triển doanh nghiệp, ngân hàng thị trường vốn tạo nhiều hội để phân tích tài chứng tỏ thực có ích vơ cần thiết Với nội dung này, phân tích tài doanh nghiệp trở thành mối quan tâm nhiều đối tượng khác Ban Giám đốc, Hội đồng quản trị, nhà đầu tư, cổ đơng… Phân tích tài nhà quản lý doanh nghiệp, chủ doanh nghiệp nhằm đáp ứng mục tiêu sau: - Tạo chu kỳ đặn để đánh giá hoạt động quản lý giai đoạn qua, việc thực cân tài chính, khả sinh lời, khả toán rủi ro doanh nghiệp… - Hướng định Ban giám đốc theo hướng phù hợp với tình hình thực tế doanh nghiệp định đầu tư, tài trợ, phân phối lợi nhuận… - Cơ sơ cho dự báo tài - Một cơng cụ kiểm tra, kiểm sốt hoạt động doanh nghiệp Đối với ngân hàng nhà cho vay tín dụng, mối quan tâm họ hướng chủ yếu vào khả trả nợ doanh nghiệp Vì vậy, họ đặc biệt ý tới số lượng tiền tài sản khác chuyển đổi thành tiền nhanh; từ so sánh với số nợ ngắn hạn để biết khả tốn tức thời doanh nghiệp Ngồi ra, chủ ngân hàng nhà cho vay tín dụng quan 99 tâm đến số lượng vốn chủ sở hữu, số vốn chủ sở hữu khoản bảo hiểm cho họ trường hợp doanh nghiệp gặp rủi ro Đối với nhà đầu tư, mối quan tâm họ hướng vào yếu tố rủi ro, thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi, khả tốn vốn,… Vì vậy, họ cần thơng tin điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết kinh doanh tiềm tăng trưởng doanh nghiệp Những điều nhằm đảm bảo an tồn tính hiệu cho nhà đầu tư Đối với nhà cung cấp vật tư, thiết bị, hàng hoá, dịch vụ, họ phải định xem có cho phép khách hàng tới mua chịu hàng, tốn chậm hay khơng Cũng chủ ngân hàng nhà cho vay tín dụng, nhóm người cần phải biết khả toán thời gian tới khách hàng Như vậy, phân tích tài doanh nghiệp cơng cụ hữu ích sử dụng để xác định giá trị kinh tế, đánh giá mặt mạnh, yếu doanh nghiệp, tìm nguyên nhân khách quan chủ quan, giúp cho chủ thể quan tâm lựa chọn đưa định phù hợp với tình hình doanh nghiệp 1.2.2 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 1.2.2.1 Phân tích cấu tài sản, cấu nguồn vốn mối quan hệ tài sản với nguồn vốn * Phân tích cấu tài sản: Phân tích cấu tài sản giúp người phân tích tìm hiểu thay đổi giá trị, tỷ trọng tài sản qua thời kỳ nào, thay đổi bắt nguồn từ dấu hiệu tích cực hay thụ động q trình sản xuất kinh doanh, có phù hợp với việc nâng cao lực kinh tế để phục vụ cho chiến lược, kế hoạch sản xuất kinh doanh doanh nghiệp hay khơng Ngồi ra, việc phân tích cịn cung cấp cho nhà phân tích nhìn khứ tìm kiếm xu hướng, chất biến động tài sản doanh nghiệp Khi phân tích cấu tài sản, ngồi việc so sánh biến động tổng số tài sản loại tài sản (tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn, khoản phải thu 10 10 ngắn hạn, hàng tồn kho, …) kỳ phân tích so với kỳ gốc, nhà phân tích cịn tính so sánh tỷ trọng loại tài sản chiếm tổng số, từ thấy xu hướng biến động mức độ hợp lý việc phân bổ Tỷ trọng phận tài sảnGiá trị phận tài sản = Tổng số tài sản x 100% Người phân tích lập bảng phân tích theo mẫu sau: Bảng 1.1 Bảng phân tích cấu tài sản Kỳ gốc Tài sản A Tài sản ngắn hạn Tỷ Số trọng tiền (%) Kỳ phân tích Số tiền Tỷ trọng (%) Kỳ phân tích Chênh so với kỳ gốc Tỷ Số trọng tiền (%) lệch tỷ trọng (%) I Tiền II ĐTTC ngắn hạn III Phải thu ngắn hạn IV Hàng tồn kho V TS ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn I Phải thu dài hạn II Tài sản cố định III BĐS đầu tư IV ĐTTC dài hạn V TS dài hạn khác Tổng tài sản * Phân tích cấu nguồn vốn: Phân tích cấu nguồn vốn nhằm giúp nhà phân tích tìm hiểu thay đổi giá trị, tỷ trọng nguồn vốn qua thời kỳ Sự thay đổi bắt 72 dễ dàng việc so sánh tiêu với doanh nghiệp ngành hay số trung bình ngành Cụ thể: Bảng 3.1: Phân tích hoạt động kinh doanh Công ty từ năm 2008 - 2010 Chỉ tiêu Doanh thu Giá vốn hàng bán Tỷ lệ giá vốn hàng bán/DT Chi phí tài - Trong đó: Chi phí lãi vay Tỷ lệ chi phí tài chính/DT Chi phí bán hàng Tỷ lệ chi phí bán hàng/DT Chi phí quản lý doanh nghiệp Tỷ lệ chi phí QLDN /DT Lợi nhuận sau thuế Tỷ lệ LN sau thuế/DT Năm Năm Năm 2009/2008 2010/2009 2008 2009 2010 Tuyệt đối % Tuyệt đối % 570,832 398,837 547,208 -171,996 -30.13% 148,371 37.20% 502,825 332,437 461,815 -170,389 -33.89% 129,379 38.92% 88.09% 83.35% 84.39% 22,062 9,777 3.86% 19,312 3.38% 20,568 3.60% 19,602 3.43% 9,913 7,043 2.49% 21,968 5.51% 21,586 5.41% 16,491 4.13% 20,490 15,806 3.74% 23,285 4.26% 28,939 5.29% 19,115 3.49% -12,149 -55.07% -2,734 -27.97% 10,577 106.69% 8,764 124.44% 2,656 13.75% 1,317 6.00% 1,018 4.95% 7,354 34.07% -3,110 -15.87% 1.81% 2,624 15.91% Nguồn: Báo cáo tài Cơng ty CP Thiết bị Bưu điện từ năm 2008 - 2010 Một yếu tố quan trọng, sở phân tích tài doanh nghiệp, cần tiến hành so sánh với doanh nghiệp ngành, với số trung bình ngành để thấy vị trí Cơng ty ngành Bảng 3.2: So sánh số lợi nhuận Công ty so với mức chung ngành năm 2010 STT Chỉ tiêu Ngành POT Chênh lệch Tỷ suất LN gộp /Doanh thu 21.51% 15.61% 5.90% Tỷ suất LN trước thuế lãi vay/DT 7.41% 7.29% 0.12% Tỷ suất LN sau thuế/Vốn CSH 10.08% 6.39% 3.69% Tỷ suất LN sau thuế/Tổng tài sản 4.53% 3.73% 0.80% Hệ số toán thời 3.31 1.99 1.32 Hệ số tốn nhanh 2.11 1.43 0.68 Nguồn: Báo cáo tài Công ty CP Thiết bị Bưu điện từ năm 2008 - 2010 Nhìn vào bảng so sánh với mức chung ngành địi hỏi Cơng ty cần phải tăng hệ số như: + Tỷ suất lợi nhuận gộp/doanh thu tăng lên 5.90%  Công ty cần giảm tỷ lệ giá vốn/doanh thu đảm bảo tối thiểu mức chung ngành 73 + Lợi nhuận trước thuế lãi vay/doanh thu tăng lên 0.12%  Công ty cần xếp lại máy quản lý bán hàng đảm bảo nâng cao hiệu hoạt động, giảm chi phí quản lý doanh nghiệp chi phí bán hàng + Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu tăng lên 3.69%  Công ty chưa sử dụng hiệu nguồn vốn chủ sở hữu so với mức chung ngành Đây phần việc sử dụng lệch nguồn, công ty cần cân đối nguồn vốn cho phù hợp đảm bảo nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty nên sử dụng phương pháp Dupont: Bảng 3.3: Phân tích Dupont Chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế Doanh thu Tổng Tài sản Vốn chủ sở hữu Tỷ suất lợi nhuận/DT Hiệu suất sử dụng TS 1/(1-Hệ số nợ) ROA ROE Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 19,602,076,533 16,491,108,627 19,115,288,053 570,832,762,854 398,836,761,376 547,207,708,950 475,928,050,238 467,726,968,218 511,893,887,316 293,402,169,957 293,677,714,049 299,300,814,332 3.43% 4.13% 3.49% 1.20 0.85 1.07 1.62 1.59 1.71 4.12% 3.53% 3.73% 6.68% 5.62% 6.39% Nguồn: Báo cáo tài Cơng ty từ năm 2008-2010 Với ROA = LN sau thuế/Tổng tài sản = LN sau thuế/Doanh thu x Hiệu suất sử dụng Tổng tài sản ROE = LN sau thuế/Vốn chủ sở hữu = Lợi nhuận/Doanh thu x Hiệu suất sử dụng tài sản x 1/(1- Hệ số nợ) = ROA x 1/(1 – Hệ số nợ) Năm 2008: ROA = 4.13% = 3.43% x 1.20 ROE = 6.68% = 3.43% x 1.20 x 1.62 = 4.12% x 1.62 Năm 2009: ROA = 3.53% = 4.13 % x 0.85 ROE = 5.62% = 4.13% x 0.85 x 1.59 = 3.53% x 1.59 Năm 2010: 74 ROA = 3.73% = 3.49 % x 1.07 ROE = 6.39% = 3.49% x 1.07 x 1.71 = 3.73% x 1.71 Xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố: Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản gần qua năm có thay đổi khơng đáng kể (năm 2008 4.12%; năm 2009 3.53%; năm 2010 3.73%) ảnh hưởng nhân tố đến tiêu lại khác Xét năm 2009: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu giảm 0.70% so với năm 2008 làm cho tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản tăng: (4.13% - 3.43%) x 1.20= 0.85% Hiệu suất sử dụng tổng tài sản giảm 0.35 làm cho tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản giảm: 4.13% x (0.85-1.20) = - 1.44% ROA năm 2009 giảm = 0.85% - 1.44% = 0.59% Năm 2010: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu giảm 0.64% so với năm 2009 làm cho tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản giảm: (3.49% - 4.14%) x 0.85= -0.55% Hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng 0.22 làm cho tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản tăng: 3.49% x (1.07 - 0.85) = 0.76% ROA năm 2010 tăng = 0.76% - 0.55% = 0.21% Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu thay đổi (năm 2008 6.68%; năm 2009 5.62%; năm 2010 6.39%) ảnh hưởng nhân tố: Năm 2009: Tỷ suất LNST doanh thu tăng 0.70% làm cho tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu tăng: (4.13% - 3.43%) x 1.2 x 1.62 = 1.361% Hiệu suất sử dụng tổng tài sản giảm 0.35 làm cho tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu giảm: 4.13% x (0.85 – 1.20) x1.62 = - 2.34% Cơ cấu nợ công ty giảm làm cho tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu giảm: 4.13% x 0.85 x (1.59 - 1.62) = - 0.10% 75 ROE năm 2009 giảm = 1.361% - 2.34% - 0.10% = 1.07% Năm 2010: Tỷ suất LNST doanh thu giảm 0.64% làm cho tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu giảm: (3.49% - 4.13%) x 0.85 x 1.59 = - 0.865% Hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng 0.22 làm cho tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu tăng: 3.49% x (1.07 - 0.85) x1.59 = 1.203% Cơ cấu nợ công ty tăng làm cho tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu tăng: 3.49% x 1.07 x (1.71 - 1.59) = 0.439% ROE năm 2010 giảm = - 0.865% + 1.203% + 0.439% = 0.77% Ngoài ra, cần tiến hành phân tích góc độ sau: ROE = [(P’TT&L + (V/C) x (P’TT&L – r))] x (1 – t%) Trong đó: Chỉ tiêu P’TT&L V/C Năm 2008 4.12% 25.29% Năm 2009 3.53% 34.13% Năm 2010 3.73% 46.03% Sau tính tốn ta có lãi suất (r) năm 2008 khoảng 25%/năm; năm 2009 16%/năm; năm 2010 15%/năm So sánh mức lãi suất năm với Doanh lợi tổng tài sản thấy năm vừa qua Cơng ty sử dụng địn bẩy tài âm Từ q trình phân tích Dupont, ta nhận thấy, để nâng cao tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu, Công ty cần phải nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản, quản lý tốt chi phí, nâng cao nguồn doanh thu thu nhập khác Hiện tại, hệ số nợ Cơng ty cịn thấp, Cơng ty nghiên cứu để đạt tới cấu vốn sử dụng nhiều nợ hơn, tận dụng ưu địn bẩy tài Cơng ty làm ăn có lãi 3.3.5 Về nội dung phân tích Về nội dung phân tích, Cơng ty CP Thiết bị Bưu điện phân tích nội dung như: cấu tài sản nguồn vốn, nhóm tiêu khả tốn, nhóm tiêu lợi nhuận, số yếu tố khác Tuy nhiên phân tích phần 76 thực trạng cơng tác phân tích tài Cơng ty, Cơng ty cần thực phân tích tài bao gồm tiêu tài phân tích sau: - Về cấu tài sản cấu nguồn vốn, Công ty nên sâu chi tiết xem xét tỷ trọng loại tài sản, nguồn vốn, đánh giá mức độ hợp lý cấu tài sản cấu nguồn vốn phân tích phần Nếu thực bước phân tích đảm bảo việc phân tích chiều dọc chiều ngang bảng cân đối kế toán báo cáo kết hoạt động kinh doanh tình hình tài Cơng ty Như phần ctrên có nêu rõ dàng với việc phân tích kết hợp chiều dọc chiều ngang cho thấy tình hàng tồn kho khoản phải thu chiếm phần lớn tổng tài sản Vì cần kiến nghị giảm hàng tồn kho khoản phải thu công ty xuống Đồng thời tìm hướng kinh doanh đầu tư tài sản cố định Ngoài cần đánh giá thêm: Hệ số nợ so với tài sản hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu - Hệ số bảo đảm an toàn vốn cho hoạt động kinh doanh: Công ty cần giảm hệ số tài trợ thường xuyên xuống; giảm hệ số vốn chủ sở hữu xuống 50% thời gian tới công đối hệ số tài sản ngắn hạn/nợ ngắn hạn xuống gần mức - Chỉ số lợi nhuận: Công ty cần phải tăng số lợi nhuận lợi nhuận thuần/doanh thu; lợi nhuận sau thuế/doanh thu; ROA ROE đảm bảo tối thiểu mức chung ngành Biện pháp cách nâng cao hiệu công tác giảm giá vốn; sử dụng chi phí quản lý doanh nghiệp; chi phí bán hàng chi phí tài - Chỉ số khả tốn: nhóm số khả tốn thời cơng ty hệ số khả tốn nhanh Cơng ty tương đối cao (do chủ có 200 tỷ tài sản dài hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn) Trong thời gian tới cần phải nâng cao hiệu vốn đảm bảo số giảm xuống biện pháp giảm hàng tồn kho, khoản phải thu, nguồn dài hạn nên đầu tư vào lĩnh vực Mặc dù so sánh với công ty hoạt động ngành mức trung bình 77 ngành cịn cao Cơng ty cần giảm nhóm số để đảm bảo hiệu sinh lời cao - Hệ số nợ so với tài sản hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu: Công ty cần sử phân tích hai số để Cơng ty thấy cấu nguồn vốn tài sản nguồn vốn Có thể thấy năm qua tỷ lệ vốn chủ sở hữu Công ty tương đối cao Vậy nhìn vào số cơng ty nên giảm hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu Rõ ràng với gần 300 tỷ vốn chủ sở hữu tính lãi tiền gửi lợi ích mang lại cao ROE Điều mặt khác cho thấy Công ty sử dụng vốn chủ sở hữu phần công ty không chiếm dụng nhiều vốn từ đối tác cung cấp Như phần phân tích năm qua số địn bẩy tài Cơng ty âm, công ty cần tăng nợ lên cách tăng khoản phải trả số khoản khác để đảm bảo giảm thiểu chiếm dụng vốn vào vay vốn chủ sở hữu làm cho hiệu sử dụng vốn giảm - Hệ số bảo đảm an toàn vốn cho hoạt động kinh doanh: nhóm số gồm hệ số tài trợ thường xuyên, hệ số tài trợ tạm thời, hệ số vốn chủ sở hữu hệ số tài sản ngắn hạn/nợ ngắn hạn cho thấy vốn chủ sở hữu Công ty tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh chủ yếu làm cân đối nguồn vốn hoạt động kinh doanh - Nhóm số hoạt động: nhóm tiêu quan trọng để đánh giá tình hình hoạt động Cơng ty, giúp nhà quản trị doanh nghiệp biết Công ty bị đọng vốn đâu từ có sách nhập hàng, quản lý hàng, bán hàng mua hàng phù hợp, nâng cao công tác hiệu sử dụng tài Cơng ty Đồng thời cho thấy vịng quay vốn thường xuyên Công ty để nhà quản trị thu xếp nguồn tiền phù hợp cho hoạt động Cơng ty - Nhóm tiêu hiệu hoạt động tài sản cố định, hiệu sử dụng tổng tài sản: Vì Cơng ty TSCĐ không chiếm nhiều tổng nguồn vốn đa số sử dụng qua thời gian nên giá trị TSCĐ khơng cịn giá trị nhiều nên số có giá trị cao Quy cho thấy tình hình đầu tư TSCĐ Cơng ty 78 - Nhóm số nợ: nhóm số giúp nhà quản trị biết việc sử dụng vốn Cơng ty hiệu đến đâu Có thể thấy nguồn vốn tự tài trợ Công ty chiếm chủ yếu Như phân tích phần cấu tài sản nguồn vốn thấy tình hình tài Cơng ty bị cân đối nguồn dài hạn tài trợ cho vốn ngắn hạn 200 tỷ đồng Trong năm qua công ty lại không đầu tư thêm tài sản cố định phục vụ hoạt động kinh doanh, bị đọng vốn hàng tồn kho khoản phải thu, - Tăng cường cơng tác phân tích dự báo lãi suất tỷ giá: doanh nghiệp nhập thường xuyên với doanh số nhập thường chiếm gần 50% giá vốn (đồng nhựa, máy móc thiết bị), tương đương 200 tỷ đồng/năm có dư nợ vay trung bình trì Tổ chức tín dụng cá nhân 100 tỷ đồng Việc phân tích dự báo lãi suất tỷ giá quan trọng - Khi tiến hành phân tích cần cần đánh giá nhiều khía cạnh đứng lập trường đối tượng (người quản trị điều hành, chủ sở hữu, nhà đầu tư, chủ nợ, ngân hàng) đảm bảo dung hòa lợi ích, sở cân đối lợi ích với mục tiêu đạt hiệu cao Trên góc độ người quản trị điều hành: rõ ràng với thơng tin phân tích cơng ty với báo cáo tài chính, tình hình biến động mục báo cáo kết kinh doanh, bảng cân đối kế toán số số tài đơn lẻ khơng phục vụ nhiều cơng tác quản trị Nhìn chung thấy quản lý chi phí (giá vốn, quản lý, tài chính) mối quan hệ với doanh thu Ngồi ra, việc phân tích số tài số khả toán, số hoạt động, số sinh lời giúp cho tranh tài Công ty tốt đảm bảo việc thu hút nhà đầu tư chủ nợ, tổ chức tín dụng việc cho vay 3.3.6 Về quản trị rủi ro tài doanh nghiệp Nguyên nhân xảy rủi ro tài doanh nghiệp có tầm vi mô công tác quản trị thân doanh nghiệp tầm vĩ mô - biến động phạm vi tồn kinh tế quốc dân Vì vậy, phòng ngừa 79 rủi ro từ việc quản trị điều hành hàng ngày phải coi nhiệm vụ đặc biệt quan trọng việc quản từ rủi ro doanh nghiệp Với nhiệm vụ đặc biệt quan trọng này, doanh nghiệp cần thực biện pháp sau đây: Tôn trọng nguyên tắc thận trọng lập kế hoạch KD dự án đầu tư: Thận trọng việc xem xét, cân nhắc, phán đốn cần thiết để lập ước tính KD, đầu tư Nguyên tắc thận trọng đòi hỏi: Phải lập khoản dự phịng khơng tạp q lớn; Khơng đánh giá cao giá trị TS khoản thu nhập; Không đánh giá thấp giá trị khoản nợ phải trả chi phí; Doanh thu thu nhập ghi nhận có chứng chắn khả thu lợi ích kinh tế, cịn chi phí phải ghi nhận có chứng khả phát sinh chi phí Thường xun phân tích tình hình tài nhằm nhận diện điểm mạnh điểm yếu doanh nghiệp Một cơng cụ để phân tích tình hình tài doanh nghiệp xác định đánh giá tình hình tài doanh nghiệp thông qua biến động tiêu tài quan trọng như: Hệ số vốn tự có; Hệ số toán thời; Hệ số toán nợ ngắn hạn; Hệ số toán nhanh; Hệ số toán vốn lưu động v.v Quản lý chặt chẽ nợ phải trả nợ phải thu: Biện pháp đòi hỏi doanh nghiệp phải thường xuyên nắm danh mục khoản nợ phải trả nợ phải thu; có kế hoạch tốn nợ thu nợ; không để nợ phải trả cộng dồn lớn khơng để phát sinh nợ phải thu khó địi Thực nghiêm túc quy định thời hạn kinh doanh, đầu tư: Trong kinh doanh, cố gắng thực thương vụ với thời hạn ngắn; đầu tư, tập trung giải dứt điểm phần cơng việc theo tiến độ… Điều giúp doanh nghiệp tránh biến động bất khả kháng thị trường Kiện tồn máy kế tốn, thực nghiêm túc chế độ kế toán quản trị để thường xun có thơng tin trung thực, xác đầy đủ tình hình tài doanh nghiệp phục vụ cho việc phân tích định quản lý Đồng thời, bên cạnh lực lượng cán kế toán, doanh nghiệp cần có giám 80 đốc tài - người thực chức quản trị tài doanh nghiệp; thực biện pháp phòng ngừa rủi ro tài doanh nghiệp 3.3.7 Về tổ chức nhân cho cơng tác phân tích tài Như đề cập, nhân tố người nhân tố chủ quan ảnh hưởng lớn đến cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Nếu cơng tác đảm trách phận nhân khơng thể đem đến thành công Hiện nay, Công ty, việc phân tích báo cáo tài lại tập trung vào người, kế tốn trưởng nên việc triển khai cơng tác phân tích gặp khơng khó khăn nhân lực Chính vậy, đào tạo đội ngũ cán chuyên trách chuyên viên phân tích tài u cầu cần thiết Cơng ty Những tiêu chuẩn người làm công tác phân tích là: - Am hiểu chun mơn tài chính, kế tốn - Được đào tạo kỹ thuật phân tích - Có kiến thức đặc điểm kinh doanh môi trường kinh doanh ngành kiến thức pháp luật, tình hình kinh tế nước Đây yêu cầu đặt công tác tuyển dụng nhân đào tạo đội ngũ cán Công ty Bên cạnh đó, Cơng ty mời số chun gia phân tích cơng ty tư vấn đào tạo chun mơn kinh nghiệm phân tích Hàng năm, Công ty cần phải tổ chức bồi dưỡng nghiệp vụ cập nhật thông tin kinh tế, xã hội cần thiết phục vụ cho việc phân tích Để phân tích báo cáo tài đạt hiệu cao, bên cạnh việc xây dựng quy chế, đào tạo đội ngũ làm cơng tác phân tích, Cơng ty cần ý tổ chức tốt cơng tác phân tích Tổ chức cơng tác phân tích thực qua cơng việc sau: - Thành lập Ban Phân tích gồm chuyên viên phân tích Quy định cụ thể chức năng, quyền trách nhiệm Ban thành viên Ban Ban phân tích nên trực thuộc Ban Giám đốc có cấu sau: 81 + Trưởng Ban phân tích: Là người đứng đầu chịu trách nhiệm trước Ban Giám đốc tồn cơng tác phân tích tài Công ty Hiện nay, Công ty Cổ phần Thiết bị Bưu điện, trưởng Ban phân tích nên Kế tốn trưởng, người nắm rõ quy định, quy chế Công ty quản lý tài người nắm rõ diễn biến tài Cơng ty + Các thành viên khác Ban phân tích lấy từ đội ngũ nhân viên kế toán nay, phải tập huấn, đào tạo công tác phân tích báo cáo tài Về thực chất, xây dựng Ban phân tích theo hướng chun mơn hố hồn tồn, nghĩa là, bố trí nhân độc lập, làm cơng tác phân tích khơng kiêm nhiệm Tuy nhiên, điều kiện hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty Cổ phần Thiết bị Bưu điện cịn quy mơ vừa phải, thiết nghĩ, xếp nhân trình bày hợp lý Trên sở tổ chức nhân trên, Trưởng Ban phân tích có trách nhiệm triển khai cơng tác phân tích, tổng hợp kết phân tích từ thành viên Ban viết báo cáo phân tích Ban lãnh đạo người sử dụng thơng tin phân tích để đưa định quản lý tài định thơng tin phân tích phép cơng bố rộng rãi bên ngồi, thơng tin cung cấp cho nhà lãnh đạo Công ty 3.3.8 Về cơng tác kế tốn, kiểm tốn, thống kê Để phục vụ cơng tác phân tích tài chính, cơng ty cần hồn thiện cơng tác tổ chức kế tốn, kế tốn, thống kê Cơng ty cần tổ chức máy kế toán hoạt động cách khoa học, phận phối hợp chặt chẽ với nhau, đảm bảo cung cấp thơng tin xác, kịp thời Trên sở đó, Cơng ty rút ngắn thời gian hồn thành báo cáo tài chính, tạo điều kiện cung cấp sớm số liệu cho cơng tác phân tích Bên cạnh đó, Cơng ty nên thực việc kiểm tra, kiểm toán nội định kỳ Điều giúp Cơng ty phát sai sót, nhầm lẫn, góp phần nâng cao tính xác, khách quan thơng tin kế tốn, tránh định hướng sai lệch cho cơng tác phân tích tài 82 3.4 Kiến nghị 3.4.1 Kiến nghị với Nhà nước - Định hướng chiến lược phát triển ngành cụ thể rõ ràng - Để tạo điều kiện cho doanh nghiệp thực tốt phân tích báo cáo tài chính, phía Nhà nước, cần có thay đổi chế, sách… sau: + Xây dựng quy định làm định hướng cho cơng tác phân tích tài doanh nghiệp để cơng tác khơng diễn cách tự phát doanh nghiệp, đồng thời tạo cho doanh nghiệp có động lực để có đầu tư thoả đáng cho công tác Cụ thể, Bộ Tài nên ban hành số nội dung, tiêu phương pháp phân tích có tính chất bắt buộc tham khảo cho doanh nghiệp, phù hợp với loại hình kinh doanh doanh nghiệp + Xây dựng quy định việc công bố thông tin, đặc biệt Công ty cổ phần Hiện nay, văn quy định trách nhiệm công bố thông tin quy định chưa hoàn thiện Bên cạnh việc công bố thông tin, nhà nước cần ban hành chế tài xử lý vi phạm đơn vị liên quan việc công bố thông tin, tránh tình trạng cơng bố thơng tin thiếu tin cậy, gây định hướng sai lệch trình phân tích tài doanh nghiệp + Ban hành quy định cụ thể công tác thống kê Phân tích tài trở nên đầy đủ có ý nghĩa có hệ thống tiêu trung bình ngành Đây sở tham chiếu quan trọng tiến hành phân tích Thơng qua việc đối chiếu với hệ thống tiêu trung bình ngành, nhà quản lý tài biết vị doanh nghiệp mình, từ đánh giá cụ thể thực trạng tài hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 3.4.2 Với ngành liên quan Đối với ngành liên quan, để cơng tác phân tích tài thực có hiệu quả, cần phải đảm bảo yêu cầu sau: 83 - Cần cơng khai hố thơng tin tài làm sở để có số liệu trung bình ngành xây dựng quy định chế độ, trách nhiệm người liên quan trình lập, cơng bố thơng tin phân tích thơng tin báo cáo tài - Đánh giá mức tầm quan trọng cơng tác phân tích tài 84 KẾT LUẬN Trong điều kiện kinh tế cịn giai đoạn khủng hoảng tài chính, tỷ lệ lạm phát có nguy bùng phát, lãi suất tỷ giá có xu hướng tăng Đề đảm bảo mục tiêu Công ty CP Thiết bị Bưu điện đề theo chiến lược phát triển Cơng ty Điều đặt u cầu Cơng ty CP Thiết bị Bưu điện phải nâng cao công tác phân tích tài doanh nghiệp, quản trị rủi ro tài Cơng ty, u cầu cấp thiết doanh nghiệp hoạt động để vượt qua khó khăn phát triển Trên sở vận dụng phương pháp nghiên cứu, phạm vi nghiên cứu đề tài “Hồn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty CP Thiết bị Bưu điện” luận văn thạc sỹ, tác giả nghiên cứu giải số nội dung sau: Thứ nhất: Luận văn hệ thống hóa vấn đề lý luận phân tích tài doanh nghiệp tiêu đánh giá, nhân tố ảnh hưởng đến phân tích tài doanh nghiệp Thứ hai: Nghiên cứu thực trạng hoạt động phân tích tài Cơng ty CP Thiết bị Bưu điện, so sánh với lý thuyết quy định việc thực cơng tác phân tích tài doanh nghiệp từ đúc rút kết đạt được, hạn chế tồn nguyên nhân cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Cơng ty CP Thiết bị Bưu điện Thứ ba: Luận văn đề xuất số giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty CP Thiết bị Bưu điện Đồng thời, đưa kiến nghị với bộ, ngành liên quan Thông qua việc nghiên cứu đưa giải pháp luận văn, tác giả mong muốn giải pháp đưa Công ty CP Thiết bị Bưu điện áp dụng vào thực tiễn hoạt động để nâng cao công tác phân tích tài với mục tiêu hoạt hoạt động an toàn, hiệu quản trị rủi ro tài Cơng ty 85 Phụ lục Bảng 7: Tổng hợp tiêu tài công ty ngành năm 2010 Đơn vị tính: triệu đồng Cơng ty Cty CP Cáp Sài Gịn Tổng doanh thu 536,617 LN LN từ trước HĐKD thuế 41,252 41,286 LN sau thuế 36,903 Tổng tài TS ngắn sản hạn Tổng nợ Nợ Ngắn hạn Vốn CSH 671,101 496,054 149,555 149,555 521,546 752,962 179,543 180,599 170,303 1,150,025 935,851 598,690 580,528 551,254 Cty CP ĐT PT CN điện tử VT Cty CP Xây lắp Bưu điện Hà 81,418 5,314 6,969 5,510 109,406 10,307 10,011 7,508 1,215,978 64,265 64,506 550,731 19,420 21,495 1,336 236,552 195,725 85,727 82,980 150,824 34,675 34,675 56,320 48,379 743,170 673,170 486,084 484,923 257,086 21,807 19,114 511,894 412,818 212,593 207,027 299,301 735 706 Nội Cty CP VT Tin học Điện tử Cty CP Ngô Han Cty CP Thiết bị Bưu Điện 90,996 78,878 Cty CP XL&PT DVBĐ Quảng 34,591 29,133 11,680 11,305 22,911 Nam Cty CP ĐT&PT SACOM Cty CP VLĐ VT Sam Cường Cty CP VT Thăng Long Cty CP DVKT Viễn thông Cty CP Dây& CĐ Taya VN Cty CP Viễn 804,358 146,669 133,068 113,467 2,609,439 949,252 169,572 169,128 2,425,979 49,484 4,603 4,620 4,243 44,000 25,238 14,133 14,133 29,867 201,664 -21,640 -21,576 -21,576 200,468 67,335 57,257 57,162 143,211 440,841 27,003 27,382 24,397 504,083 429,566 365,401 364,707 123,910 1,096,841 7,459 13,491 13,117 784,033 602,289 572,290 571,960 211,743 58,207 17,812 17,834 13,626 173,593 118,817 114,146 59,447 86 Liên Cty CP ĐT SX Việt – Hàn 302,639 22,696 22,508 20,418 545,595 265,642 86,589 86,553 459,006 481,254 23,840 24,946 18,601 404,237 281,479 235,862 234,399 168,375 73,079 1,683 1,432 1,323 Cty CP Cáp Nhựa Vĩnh Khánh Cty CP VT VTC 95,127 56,862 22,584 21,367 57,860 Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài cơng ty niêm yết năm 2010 ... TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN THIẾT BỊ BƯU ĐIỆN 2.1 Tổng quan Công ty CP Thiết bị Bưu điện 2.1.1 Giới thiệu Công ty CP Thiết bị Bưu điện - Tên gọi đầy đủ : Công ty Cổ Phần. .. chung phân tích tài doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng cơng tác phân tích tài Công ty cổ phần Thiết bị Bưu điện Chương 3: Một số giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Thiết. .. tiễn cơng tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Thiết bị Bưu điện Trên sở đánh giá hiệu công tác Công ty, đề tài đề xuất số giải pháp để hồn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty cho phù hợp với quy