tiểu luận tài chính quốc tế tình hình dự trữ ngoại hối và vai trò của ngân hàng nhà nước việt nam trong việc điều chỉnh dự trữ ngoại hối giai đoạn 2006 2012

MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU .4 DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ DỰ TRỮ NGOẠI HỐI .8 I/ Tổng quan ngoại hối dự trữ ngoại hối Những khái niệm có liên quan đến quản lý dự trữ ngoại hối .8 Mục đích dự trữ ngoại hối Hình thức nguồn gốc hình thành dự trữ ngoại hối Việt Nam 11 Các nhân tố tác động đến tình hình dự trữ ngoại hối nước ta 12 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG DỰ TRỮ NGOẠI HỐI CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2006 - 2012 15 I.Tình hình biến động dự trữ ngoại hối Việt Nam giai đoạn 2006-2012 15 II Cơ cấu trữ ngoại hối Việt Nam 16 III Quy mô dự trữ ngoại hối Việt Nam 21 IV Hạn chế công tác quản lý dự trữ ngoại hối Việt Nam 29 CHƯƠNG III: VAI TRÒ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC TRONG QUẢN LÝ NGOẠI HỐI VÀ GIẢI PHÁP CHO VẤN ĐỀ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI Ở VIỆT NAM 32 I/ Thực trạng quản lý điều chỉnh dự trữ ngoại hối Ngân hàng Nhà nước 32 Các công cụ điều hành tỷ giá 32 Thực trạng quản lý ngoại hối Việt Nam 36 II/ Vai trò Ngân hàng Nhà nước việc dự trữ ngoại hối .40 Với chế Nhà nước thực quản lý hoàn toàn 40 Với chế quản lý có điều tiết 40 III/ Giải pháp cho vấn đề quản lý dự trữ ngoại hối Việt Nam 41 Định hướng xây dựng sách tỷ giá 41 Dự kiến số sách nhằm hồn thiện sách ngoại hối Việt Nam 42 Một số giải pháp tăng cường quản lý dự trữ ngoại hối Việt Nam KẾT LUẬN 47 TÀI LIỆU THAM KHẢO 48 LỜI MỞ ĐẦU Trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc gia lãnh thổ ngày phát triển; thế, giao dịch tiền tệ quốc tế sôi gia tăng nhanh chóng Để đáp ứng việc giao dịch tiền tệ nước diễn ổn định, quốc gia có sách sử dụng quản lý ngoại hối riêng Việt Nam - quốc gia với kinh tế phát triển, tham gia hội nhập quốc tế văn hóa, kinh tế ln đề sách để trì giá trị cốt lõi kinh tế thị trường ổn định Để bảo vệ giá trị đồng tiền giao lưu quốc tế, từ năm đầu thành lập nhà nước Việt Nam dân chủ cộng hòa, ban hành sách quản lý ngoại hối phù hợp với đường lối phát triển kinh tế theo giai đoạn Bên cạnh đó, ngành Ngân hàng đặc biệt Ngân hàng Nhà nước thực chứng minh vai trị đóng góp việc phát triển ổn định sức khỏe kinh tế việc thực sách quản lý điều chỉnh dự trữ ngoại hối Chính cấp thiết quan trọng đề tài nên Nhóm 19 xin lựa chọn đề tài: “Tình hình dự trữ ngoại hối vai trị Ngân hàng Nhà nước Việt Nam việc điều chỉnh dự trữ ngoại hối giai đoạn 2006-2012” để nghiên cứu Với kiến thức nhiều hạn chế kinh nghiệm thực tiễn cịn thiếu sót, chúng em mong quan tâm, giúp đỡ để chúng em hoàn thiện kiến thức hiểu sâu vấn đề Chúng em xin chân thành cảm ơn!!! Mục đích nghiên cứu Hệ thống kiến thức vấn đề liên quan đến dự trữ ngoại hối quản lý ngoại hối Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Phân tích đánh giá thực trạng đưa giải pháp tăng cường hiệu chất lượng quản lý dự trữ ngoại hối trình hội nhập kinh tế Phạm vi đối tượng nghiên cứu - Phạm vi: Chính sách sử dụng quản lý dự trữ ngoại hối giai đoạn 2006-2012 - Đối tượng nghiên cứu: Chính sách quản lý dự trữ ngoại hối Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Phương pháp nghiên cứu Kết hợp lý luận thực tiễn, phân tích tập hợp ý tưởng thực tiễn Việt Nam, dựa số quy luật phát triển tất yếu khách quan vấn đề kinh tế xã hội Kết cấu tiểu luận Tiểu luận bố cục thành ba phần: - Chương I: Cơ sở lý thuyết - Chương II: Thực trạng dự trữ ngoại hối Việt Nam giai đoạn 2006-2012 - Chương III: Vai trò Ngân hàng nhà nước quản lý dự trữ ngoại hối học cho vấn đề quản lý ngoại hối Việt Nam DANH MỤC BẢNG BIỂU Hình 2.1: Dự trữ ngoại hối Việt Nam trừ vàng giai đoạn 1995-2009 (triệu USD) 15 Hình 2.2: Dự trữ ngoại hối Việt Nam giai đoạn 1997- 2013 17 Hình 2.3: Dự trữ ngoại tệ Việt Nam giai đoạn 1997-2013 19 Hình 2.4: Dự trữ ngoại hối vàng ViệtNam giai đoạn 1997-2014 20 Hình 2.5: Dự trữ ngoại hối SDRs Việt Nam giai đoạn 1997-2014 21 Hình 2.6: Quy mô dự trữ ngoại hối Việt Nam (bao gồm vàng) theo tháng, 2006-2012 (tỷ USD) 21 Hình 2.7: Dự trữ ngoại hối quốc gia ASEAN, năm 2012 (tỷ USD) 23 Hình 8: Dự trữ ngoại hối số quốc gia theo tuần nhập giai đoạn 2006-2015 24 Hình 9: Tỷ lệ dự trữ ngoại hối so với nợ ngắn hạn nước số quốc gia giai đoạn 2006-2015 26 Hình 10: Tỷ lệ dự trữ ngoại hối so với cung tiền M2 số quốc gia giai đoạn 2006-2015 28 Hình 11: Tỷ lệ dự trữ ngoại hối so với GDP M2 số quốc gia giai đoạn 2006-2015 29 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Viết đầy đủ IMF Quỹ tiền tệ quốc tế SDR Quyền rút vốn đặc biệt NHTW Ngân hàng trung ương NHTM Ngân hàng thương mại NHNN Ngân hàng Nhà nước DTNH Dự trữ ngoại hối DTNHNN Dự trữ ngoại hối Nhà nước GDP Tổng thu nhập quốc nội FDI Đầu tư trực tiếp nước CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ DỰ TRỮ NGOẠI HỐI I/ Tổng quan ngoại hối dự trữ ngoại hối Những khái niệm có liên quan đến quản lý dự trữ ngoại hối 1.1 Khái niệm ngoại hối Ngoại hối (The foreign exchange) thuật ngữ dung để phương tiện sử dụng giao dịch tiền tệ quốc tế, bao gồm: - Ngoại tệ: đồng tiền nước đồng tiền chung nhóm nước - Cơng cụ tốn ngoại tệ, ghi tiền nước ngoài: séc, hối phiếu, thẻ ngân hàng, giấy chuyển ngân - Các loại chứng từ có giá ngoại tệ: Trái phiếu phủ - Vàng: bao gồm vàng thuộc dự trữ nhà nước, vàng tài khoản nước người cư trú, vàng khối, vàng thỏi, vàng miếng - Đồng tiền quốc gia – tệ: đồng tiền quốc gia xem ngoại hối đồng tiền sử dụng toán quốc tế, chuyển vào, chuyển khỏi quốc gia - Tiền mã hóa: loại tiền tệ đảm bảo nhờ sức mạnh xử lý mạng lưới máy tính tồn cầu thay phủ (VD: Bitcoin, Ethereum) Ngoại hối đặc biệt ngoại tệ có vai trị quan trọng Nó phương tiện để mua, dự trữ cải, phương tiện toán hạch toán quốc tế nước chấp nhận đồng tiền quốc tế: đồng USD, yên Nhật, Euro Châu Âu 1.2 Khái niệm dự trữ ngoại hối Trong tài liệu “Cẩm nang Cán cân toán quốc tế” Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) xuất lần thứ năm, IMF định nghĩa dự trữ ngoại hối sau: “Dự trữ ngoại hối quốc gia tài sản ngoại hối mà Ngân hàng Trung ương quản lý sử dụng nhằm tài trợ trực tiếp cho thâm hụt cán cân tốn gián tiếp thơng qua can thiệp tỷ giá tài trợ cho số nhu cầu khác Dự trữ ngoại hối bao gồm loại tài sản sau: Ngoại tệ, Vàng tiền tệ, Quyền rút vón đặc biệt (SDR), Hạn mức dự trữ IMF tài sản ngoại hối khác” Theo Pháp lệnh ngoại hối 2005, phương tiện sử dụng dự trữ ngoại hối, bao gồm: - Đồng tiền quốc gia khác đồng tiền chung Châu Âu đồng tiền chung khác sử dụng toán quốc tế khu vực - Phương tiện toán ngoại tệ gồm séc, thẻ toán, hối phiếu đòi nợ, hối phiếu nhận nợ phương tiện toán khác - Các loại giấy tờ có giá ngoại tệ, gồm trái phiếu Chính phủ, trái phiếu công ty, kỳ phiếu, cổ phiếu loại giấy tờ có giá khác - Vàng thuộc dự trữ ngoại hối nhà nước, tài khoản nước người cư trú, vàng dạng khối, thỏi, hạt, miếng trường hợp mang vào mang khỏi lãnh thổ Việt Nam - Đồng tiền nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam trường hợp chuyển vào chuyển khỏi lãnh thổ Việt Nam sử dụng toán quốc tế Mục đích dự trữ ngoại hối Dư trữ ngoại hối quốc gia thiết lập quản lý nhằm đáp ứng mục đích sau đây: - Thứ nhất, Dự trữ ngoại hối phương tiện để Ngân hàng Trung ương hỗ trợ trì lịng tin sách tỷ giá sách tiền tệ Nếu quốc gia có lượng dự trữ ngoại tệ mạnh, ngăn ngừa khủng hoảng kinh tế chớp nhoáng chưa lường trước - Thứ hai, Dự trữ ngoại hối phương tiện để hạn chế tác động tiêu cực xảy khủng hoảng việc trì khả khoản ngoại hối Ví dụ, lũ lụt núi lửa tạm thời đình khả sản xuất hàng hoá nhà xuất địa phương Điều cắt đứt nguồn cung ngoại tệ họ để trả cho hàng nhập Hoặc khủng hoảng xảy ra, nhà đầu tư nước thường có tâm lý rút vốn khỏi nơi đầu tư Trong trường hợp đó, ngân hàng trung ương đổi ngoại tệ cho đồng nội tệ, cho phép họ toán, nhận hàng nhập hạn chế rủi ro khủng hoảng tài xảy - Thứ ba, Biểu thị khả hỗ trợ đồng nội tệ tài sản dự trữ Dự trữ ngoại hối góp phần bình ổn giá trị địng nội tệ Khi đồng nội tệ xuống giá mạnh, NHTW thực bán ngoại tệ thu đồng nội tệ về, làm giảm mức độ xuống giá đồng nội tệ người hợp Do vậy, quy mô dự trữ ngoại hối cho thấy khả hỗ trợ đồng nội tệ tài sản dự trữ - Thứ tư, Dự trữ ngoại hối tài sản dự trữ để trì lịng tin khẳ đảm bảo toán nghĩa vụ nợ nước ngồi kinh tế, góp phần thu hút đầu tư trực tiếp đầu tư gián tiếp nước Quy mô dư trự ngoại hối quốc gia biểu thị khả quốc gia việc thực nghĩa vụ Bao gồm nghĩa vụ toán quốc tế, bao gồm khoản nợ có chủ quyền thương mại Chúng bao gồm tài trợ cho nhập khả đáp ứng chuyển động vốn bất ngờ - Thứ năm, Dự trữ ngoại hối sử dụng làm tài sản dự trữ cho trường hợp khẩn cấp hay thảm họa quốc gia - Thứ sáu, số quốc gia sử dụng dự trữ họ để tài trợ cho ngành, chẳng hạn sở hạ tầng Ví dụ, Trung Quốc sử dụng phần dự trữ ngoại hối để tái cấu số ngân hàng quốc doanh - Thứ bảy, hầu hết ngân hàng trung ương muốn tăng lợi nhuận mà khơng ảnh hưởng đến độ an tồn Họ biết cách tốt để làm điều đa dạng hóa danh mục đầu tư họ Đó lý họ thường nắm giữ vàng khoản đầu tư an tồn, có lãi Hình thức nguồn gốc hình thành dự trữ ngoại hối Việt Nam 3.1 Ngoại hối dự trữ hình thức - Tiền mặt: Tỷ trọng dự trữ ngoại tệ chiếm đa phần dự trữ ngoại hối, chiếm trung bình khoảng 95% - Số dư tài khoản tiền gửi ngoại tệ nước - Hối phiếu, trái phiếu giấy tờ ghi nợ khác phủ nước ngồi, ngân hàng nước ngồi, tổ chức tài tiền tệ quốc tế: cơng cụ an tồn có tính khoản cao Trái phiếu phủ dài hạn, Tín phiếu Kho bạc - Vàng: tính trung bình tỷ trọng chúng chiếm khoảng 2% tổng dự trữ ngoại hối nước ta, chiếm chủ yếu vàng tiền tệ Nắm giữ vàng chịu rủi ro đối tác hay rủi ro tín dụng - Các loại ngoại hối khác… 3.2 Nguồn gốc hình thành dự trữ ngoại hối: sách lãi suất chiết khấu có hạn chế định quan hệ tỷ giá lãi suất quan hệ gián tiếp, tác động qua lại tác động trực tiếp nhân ❖ Đối với công cụ nghiệp vụ thị trường mở: Nghiệp vụ thị trường mở hiểu nghiệp vụ mua bán ngoại tệ thị trường ngoại hối NHNN để điều chỉnh tỷ giá hối đoái, biện pháp quan trọng Nhà nước để giữ vững ổn định sức mua đồng tiền quốc gia Đây biện pháp trực tiếp tác động vào tỷ giá hối đoái Thơng qua nghiệp vụ NHNN can thiệp cách linh hoạt, nhanh chóng có hiệu qủa vào tỷ giá Ở nước có kinh tế phát triển cao nghiệp vụ thị trường hối đoái thực trên qui mô rộng lớn, mở phạm vi khu vực chí giới Việt Nam trọng vào việc phát triển công cụ điều thể hàng loạt qui định việc đưa nghiệp vụ thị trường mở thức phép thực giao dịch thị trường ngoại tệ liên ngân hàng thị trường tự NHTM với dân chúng, công cụ nghiệp vụ thị trường mở ngày khẳng định cần thiết việc điều hành tỷ giá hối đoái NHNN Việt Nam việc thực mục tiêu sách tỷ giá ❖ Đối với quỹ bình ổn hối đối: Trong điều kiện giá thị trường ln ln khơng ổn định chí hay xảy biến động lớn, nước thường sử dụng quỹ bình ổn hối đối cơng cụ để điều chỉnh tỷ giá điều hành Nguồn vốn để hình thành nên quỹ bình ổn hối đối là: + Phát hành trái khoán kho bạc tiền quốc gia + Sử dụng vàng để lập quỹ bình ổn hối đối ❖ Đối với cơng cụ phá giá đồng tiền: Phá giá đồng tiền việc nâng cao hay giảm thấp sức mua đồng tiền so với đồng tiền khác Kết phá giá đồng tiền ảnh hưởng trực tiếp đến tăng hay giảm tỷ giá hối đoái Phá giá đồng tiền biện pháp mạnh cực đoan, sử dụng kinh tế dồi phải đối đầu với suy thoái kinh tế đôi với lạm phát ngày trầm trọng cán cân toán bị cân đối nghiêm trọng Tuy nhiên trường hợp phá giá đồng tiền áp dụng mà biệp pháp khác áp dụng không đem lại hiệu Ở Việt Nam thực phá giá tiền tệ mức độ thấp cố gắng sử dụng tất biện pháp khác để điều hành tỷ giá trước phải dùng đến công cụ phá giá Thời gian gần đồng VND chịu nhiều sức ép phải giảm giá nhiều nhà kinh tế có ý kiến sử dụng công cụ kinh tế Việt Nam ❖ Đối với công cụ dự trữ bắt buộc: Dự trữ bắt buộc ngoại tệ việc NHNN buộc NHTM phải giữ lại phần định tổng số ngoại tệ mà NHTM có từ việc thu hút ngoại tệ kinh tế phần giữ lại NHNN quản lý có ý nghĩa đảm bảo cho khả tốn NHTM, cịn cơng cụ đắc lực để NHNN mở rộng thu hẹp hoạt động kinh doanh ngoại hối NHTM thị trường ngoại hối từ NHNN có tác động đến mức tỷ giá thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Đây công cụ sử dụng thưòng xuyên Việt Nam việc điều hành tỷ giá ví dụ thời gian gần để đối phó với bất lợi tỷ giá mang lại cho đồng VND việc thực chủ trưong đổi điều hành sách tỷ giá NHNN liên tục tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ 8% lên 12% lên đến 15% đồng thời thực tự hoá lãi suất ngoại tệ, điều nhằm hạn chế giá gần USD ổn định tỷ giá để tạo điều kiện cho cạnh tranh hàng Việt Nam thị trường quốc tế ❖ Đối với công cụ quản lý có tính chất hành chính: Việc đưa tỷ giá tới gần chi phối qui luật thị trường hơn, bước tiến tới đồng tiền có khả chuyển đổi đồng nghĩa với việc quốc gia phải dỡ bỏ dần biện pháp hành quản lý tỷ giá Tuy nhiên việc dỡ bỏ tức thời biện pháp hành khơng phải biện pháp mà nên nới lỏng cách từ từ tương ứng với việc gia tăng sức mạnh can thiệp cơng cụ mang tính kinh tế tuỳ theo diễn biến kinh tế mà nới lỏng hay thay biện pháp hành tiến hành nhanh hay chậm Việt Nam sử dụng nhiều biện pháp hành điều hành quản lý tỷ giá nhiên điều phù hợp với kinh tế cịn phát triển trình độ quản lý chưa cao Trong thời gian gần yêu cầu trình đổi hội nhập kinh tế giới có nới lỏng định qui định quản lý ngoại hối, điều hành tỷ quy định việc giảm tỷ lệ kết hối từ 100% xuống cịn 40%, thơng tư 02/2000/TT-NHNN7 ngày 24/02/2000 thống đốc NHNN Việt Nam sách nguồn kiều hối Thực trạng quản lý ngoại hối Việt Nam 2.1 Sự phát triển hệ thống tỷ giá Việt Nam Trong giai đoạn từ năm 1955-1989, nhiều nước giới áp dụng chế tỷ giá thả thả có quản lý, nước hệ thống XHCN, với chế kế hoạch hố tập trung, Nhà nước ln can thiệp mạnh vào mặt hoạt động kinh tế, thực chế hối đối thả khơng thể tồn phát huy tác dụng, thay vào chế độ tỷ cố định Việt Nam khơng nằm ngồi khn khổ Tỷ giá thức Việt Nam lần công bố vào ngày 25/11/1955 tỷ giá đồng Việt Nam đồng nhân dân tệ Trung Quốc: 1VND =1470 NDT Tỷ giá xác định cách so sánh giá bán lẻ 34 mặt hàng tiêu dùng thủ đô số tỉnh biên giới nước nhằm giải nhu cầu toán nước năm kháng chiến chống Pháp Sau tỷ giá Việt Nam đồng tiền khác thiết lập Bên cạnh tỷ giá thức (tỷ giá mậu dịch), Nhà nước đưa loại tỷ giá khác tỷ giá phi mậu dịch tỷ giá kết toán nội Như tỷ giá Việt Nam giai đoạn chế độ đa tỷ giá Hệ thống tỷ giá gây không khó khăn cho việc quản lý điều hành Nhà nước lĩnh vực tài tiền tệ, kinh tế đối ngoại, đồng thời để lại hậu nghiêm trọng cho kinh tế Chính vậy, nhu cầu đổi chế tỷ giá nói riêng, đổi lĩnh vực tài tiền tệ nói riêng trở thành vấn đề cấp bách Sau Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ VI, Nhà nước bắt đầu thực công đổi kinh tế, bước xoá bỏ chế kế hoạch hoá tập trung chuyển dần sang chế thị trường có quản lý Nhà nước Đây thời kỳ có chuyển biến mạnh mẽ tư quản lý điều hành kinh tế Nhà nước, lĩnh vực tài tiền tệ Tỷ giá hối đối, khâu đột phá có vai trị quan trọng q trình cải cách đặc biệt quan tâm Tháng 3/1989 Nhà nước thức cơng bố xố bỏ tỷ giá kết toán nội bộ, xoá bỏ chế độ trợ giá cho hoạt động trợ giá cho hoạt động ngoại thương Tỷ giá thức NHNN cơng bố vào số lạm phát, lãi suất, cán cân toán, tham khảo diễn biến tỷ giá thị trường tự giá vàng thị trường quốc tế nước Trên cở sở NHTM xây dựng tỷ giá riêng cho giao dịch hàng ngày với biên độ giao động cho phép Nhìn chung giải pháp góp phần cải tạo tình hình thị trường ngoại hối, xố bỏ tình trạng bất hợp lý mua bán, toán, đặc biệt lĩnh vực xuất nhập 2.2 Thời kỳ thả tỷ giá (1989-1992) Trong giai đoạn 1989-1992 ,tỷ giá điều hành VND/USD biến động mạnh theo xu hướng giá trị đồng USD tăng liên tục kèm theo “cơn sốt”, đột biến với biên độ lớn Sự biến động mạnh mẽ tỷ giá VND/USD từ cuối năm 1990 trở đỉnh cao mức tăng giá trị USD cuối năm 1991 ngày 4/12/1991, giá USD thị trường tư nhân Hà Nội TP.HCM 14450VND/USD 14580 VND/USD giai đoạn 19891992 sách quản lý ngoại tệ Nhà nước có nhiều thay đổi chuyển từ hình thức tỷ giá kế tốn nội bình qn cho tất nhóm hàng sang tỷ giá theo hàng hố trì tương đối ổn định tỷ giá này, có thay đổi mức độ nhỏ, nên tỷ giá cơng bố mức cách xa tỷ giá hình thành thị trường Như danh nghĩa Nhà nước quản lý chặt chẽ lưu thông ngoại tệ nói chung tỷ giá hối đối nói riêng thực tế tỷ giá hối đoái bị thả chế quản lý ngoại tệ chậm đổi theo bước chuyển đổi kinh tế theo hướng thị trường Trước tình hình Chính phủ chọn đường thay đổi cách quản lý ngoại tệ đổi chế điều hành tỷ giá hối nội dung sau: + Thay biện pháp hành chính, bắt buộc đơn vị kinh tế quốc doanh có ngoại tệ phải bán cho ngân hàng theo tỷ giá ấn định biện pháp kinh tế: mở trung tâm giao dịch ngoại tệ để doanh nghiệp ngân hàng trao đổi mua bán ngoại tệ với theo giá thoả thuận + Bãi bỏ hình thức qui định tỷ giá nhóm hàng tốn ngoại thương Ngân sách với tổ chức kinh tế tham gia xuất nhập thay vào cở sở tỷ giá phiên giao dịch ngoại tệ NHNN công bố tỷ giá thức 2.3 Chính sách tỷ giá hối đoái tự chủ theo chế thị trường (19921998) Vào thời điểm cuối năm 1992 kết can thiệp NHNN vào thị trường ngoại tệ tỷ giá VND/USD dần ổn định khiến cho lượng ngoại tệ doanh nghiệp giải toả khỏi yếu tố đầu cơ, hưóng mạnh vào kinh doanh xuất nhập đồng thời với sách khuyến khích nguồn kiều hối thu lượng ngoại tệ đáng kể cho tình hình cung cầu ngoại tệ mà cải thiện đáng kể chí giai đoạn 1992-1993 tình trạng USD giá nhanh ảnh hưởng đến xuất kích thích nhập qua mức cuối năm 1994 USD giá liên tục so với đồng tiền chủ chốt thị trường Việt Nam hai thời kỳ tỷ giá ổn định Năm 1997 khủng khoảng tiền tệ nước Đông Nam Á làm cho đồng tiền nước khu vực bị giá mạnh so với USD đồng VND thể ổn định ổn định có sách điều hành tỷ giá theo hướng tiếp cận sát với thị trường cộng với việc kinh tế chưa tham gia đầy đủ vào kinh tế giới nên ảnh hưởng khủng hoảng không lớn Trong giai đoạn chế điều hành tỷ giá cịn có thay đổi đáng kể việc xác định biên độ dao động tỷ giá xung quanh tỷ giá thức cơng bố NHNN (mức dao động ±10%) công cụ điều hành tỷ giá mở rộng việc ban hành “ qui chế hoạt động giao dịch hối đoái “ định số 17/QD-NHNN7 theo giao dịch thuộc nghiệp vụ thị trường mở mở rộng việc đưa thêm vào công cụ giao dịch hối đối có kỳ hạn (Forward) giao dịch hối đoái hoán đổi (Swap) điều tăng lên nhiều hiệu việc điều hành tỷ giá giai đoạn vừa qua 2.4 Cơ chế điều hành tỷ giá giai đoạn hội nhập quốc tế Từ tháng 2/1999 hai định 64/1999/QĐ-NHNN7 65/1999/QĐ- NHNN7 ngày 25/2/1999 NHNN thức bãi bỏ việc cơng bố tỷ giá thức nói mà thay vào cơng bố tỷ giá giao dịch ngoại tệ bình quân thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Các NHTM phép xác định tỷ giá mua tỷ giá bán USD không vượt biên độ 0,1%với tỷ giá giao dịch thực tế bình quân thị trường ngoại tệ liên ngân hàng NHNN công bố hàng ngày Có thể nói bước đổi quan trọng quan niệm tư mà thực tiễn quản lý, với chế làm cho tỷ giá thị trường vận động cách khách quan phản ánh quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường đồng thời phù hợp với chế điều hành tỷ giá nhiều nước giới II/ Vai trò Ngân hàng Nhà nước việc dự trữ ngoại hối Trước hết phải khẳng định NHNN có vai trị quan trọng việc quản lý ngoại hói diều tiết quản lý vấn đề liên quan ngoại hối Có chế công tác quản lý dự trữ ngoại hối chế Nhà nước thực quản lý hồn tồn chế quản lý có điều tiết Với chế Nhà nước thực quản lý hoàn toàn Nhà nước thực đọc quyền ngoại thương độc quyền ngoại hối Nhà nước áp dụng biện pháp hành áp đặt nhằm tập trung tất hoạt động ngoại hối vào tay Tỷ giá Nhà nước quy định bắt buộc tổ chức phải chấp hành Cơ chế thích hợp với kinh tế kế hoạch hóa tập trung Trong chế quản lý hồn tồn, Nhà nước áp đặt khống chế thị trường, ngăn chặn ảnh hưởng từ bên ngoài, chủ động khai thác nguồn vốn bên rong, kinh tế thị trường cách quản lý không phù hợp, cản trở gây khó khan cho kinh tế Với chế quản lý có điều tiết Nhà nước tiến hành kiểm soát mức độ định để nhằm phát huy tính tích cực thị trường tạo điều kiện cho kinh tế phát triển ổn định Nhà nước sử dụng công cụ như: Tỷ giá, dự trữ ngoại hối thông qua hoạt động mua bán ngoại tệ hoạt động nghiệp vụ khác sử dụng sách chiết khấu, nâng giá tiền tệ, phá giá tiền tệ, sử dụng công cụ lãi suất hàng rào ngoại thương… III/ Giải pháp cho vấn đề quản lý dự trữ ngoại hối Việt Nam Định hướng xây dựng sách tỷ giá 1.1 Chính sách tỷ giá phải hướng vào xử lý điều hành tỷ giá theo chế thị trường Đây yêu cầu trước hết sách tỷ giá có điều chỉnh tỷ giá theo chế thị trường đảm bảo việc điều chỉnh có tác dụng xác, đảm bảo cho tỷ giá giữ tính linh hoạt nó, việc điều hành theo chế thị trường cách can thiệp vào tỷ giá vơ tư Ngân hàng nhà nước ngồi cịn tao them cho Việt Nam kinh nghiệm việc sử dụng công cụ điều hành mang tính chất thị trường để tiến tới thay cơng cụ mang tính chất hành 1.2 Chính sách tỷ giá phải hỗ trợ tốt cho sách khuyến khích xuất Hiện thực chuyển dịch kinh tế theo hướng xuất việc thực sách tỷ giá theo hướng cân thiết, để phù hợp với mục tiêu tang dự trữ ngoại tệ quốc gia cần phải có them nhiều nguồn thu ngoại tệ mà xuất nguồn thu khơng muốn nói quan trọng 1.3 Chính sách tỷ giá khơng tách rời quản lý Nhà nước Thực định hướng phù hợp với mục tiêu nâng cao uy tín VND việc loại bỏ tình trạng Đơ-la hóa kinh tế Việt Nam Trong điều kiện kinh tế Việt Nam nhiều yếu tiềm kinh nghiệm quản lý sách tỷ giá lại tách rời quản lý Nhà nước Dự kiến số sách nhằm hồn thiện sách ngoại hối Việt Nam Xây dựng sách quản lý ngoại hối tối ưu dựa kinh nghiệm nước khu vực (Trung Quốc, Hàn Quốc,…) phù hợp với tình hình thực tế Việt Nam tốn khó Tự hóa giao dịch tài quốc tế vấn đề quan trọng có ý nghĩa then chốt q trình tự hóa hoạt động ngoại hối Trình tự tự hóa giao dịch tài quốc tế mà quan trọng giao dịch vốn vấn đề phức tạp Tuy vậy, để thực việc tự hóa giao dịch tài quốc tế, cần xem xét, cân nhắc số nguyên tắc sau: ❖ Tự hóa FDI bước khởi đầu cho tự hóa giao dịch vốn Mặc dù FDI đơi làm nảy sinh số quan ngại quyền sở hữ kiểm sốt nước ngồi mang lại lợi ích đáng kể, có việc chuyển giao công nghệ tập quán kinh doanh hiệu Nguồn vốn FDI bị tác đọng có chuyển giao cơng nghệ tập qn kinh doanh hiệu Nguồn vốn FDI bị tác động có biến động tài dẫn đến việc ạt chuyển vốn nước nguồn vốn vay ngân hàng Nếu có việc chuyển vốn nước ngồi than khong gây vấn đề khủng hoảng tài nghiêm trọng đầu tư tài haowcj vay nợ Bởi vậy, việc tự hóa FDI phận chương trình tự hóa hoạt động giao dịch vốn thực ❖ Lành mạnh hóa hệ thống tài – ngân hàng trước tự hóa giao dịch quốc tế: Sẽ sai lầm tiền hành tự hóa giao dịch tài quốc tế phận quan trọng hệ thống tài – ngân hàng khả tốn bị đẩy vào tình cảnh khả tốn Chính phủ tiến hành tự hóa hoạt động tài ❖ Tự hóa giao dịch vốn phải gắn liền với việc tang cường kỷ luật tài chính: Vì hệ thống Ngân hàng có vài trị trung tâm vấn đề tài nước có thị trường Sự bảo lãnh ngầm Chính phủ khuyến khích nguồn vốn từ nước ngồi vào không bền vững lớn so với sức hấp thụ kinh tế Hệ thống kế toán, kiểm tốn tính minh bạch yếu nước làm suy yếu kỷ luật thị trừng Hơn nữa, khả tra, phòng ngừa quản lý yếu định chế tài thị trường ni dưỡng tham nhũng, tín dụng móc ngoặc Đối với nước mà tệ nạn mức nghiêm trọng cần phải tiến hành tự hóa giao dịch vốn thận trọng bước gắn với việc xóa bỏ tệ nạn nói ❖ Tạo lập hạ tầng sở cho thị trường nước trước tự hóa giao dịch tài quốc tế Thị trường nước hạ tầng sở tài cho việc đầu tư gián tiếp vào cổ phiếu cơng cụ nợ nước có thị trường chưa phất triển Do vậy, việc tạo dựng sở hạ tầng tài cho thị trường nước vấn đề cần thiết trước mở thị trường cho bên Nền kinh tế hưởng lợi từ việc phất triển thi trường tài nước luồng vốn chu chuyển thông qua thị trường không phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng ❖ Tự hóa giao dịch vốn dài hạn trước tự hóa giao dịch vốn ngắn hạn: Do vấn đề đặc thù vay nợ nước ngồi ngắn hạn, tiến hành tự hoác giao dịch vốn dài hạn, đặc biệt gaio dịch liên quan đầu tư trực tiếp, trước tự hóa giao dịch vốn ngắn hạn Một số giải pháp tăng cường quản lý dự trữ ngoại hối Việt Nam Quản lý dự trữ ngoại hối Ngân hàng Nhà nước phải đảm bảo ba nguyên tắc: an toàn, tạo vốn khả dụng tạo thu nhập Đồng thời định số lượng thành phần cấu thời hạn dự trữ ngoại hối thay đổi theo thời gian phù hợp với điều kiện cụ thể bên nước 3.1 Lựa chọn chiến lược đầu tư phù hợp Việc trì dự trữ ngoại hối, mặt kinh tế bao hàm “chi phí hội” nhìn từ góc độ sử dụng tiền dự trữ ngoại hối vào mục đích khác nước Chính mà mục tiêu quan trọng quản lý dự trữ ngoại hối để bù lại chi phí cách quản lý dự trữ ngoại hối cách an tồn cao có lợi nhuận cao mức đạt Bên cạnh cần phải đảm bảo tính khả dụng quỹ dự trữ ngoại hối lẽ đệm cho quốc gia việc ổn định tỷ giá hối đoái đồng thời sẵn sang thỏa mãn nhu cầu toán ngắn hạn 3.2 Lựa chọn cấu dự trữ hợp lý Nếu giữ đồng tiền chấp nhận rộng rãi (USD) có biến động đáng kể tỷ giá việc giữ lượng đồng USD chịu hậu rủi ro tỷ giá gây tổn thất lớn Để định cấu đồng tiền thích hợp dự trữ ngoai hối cần phải tính tới nhân tố khác điều kiện thương mại toán, đặc biệt đồng tiền cần thiết cho tốn trả nợ nước ngồi quốc gia Các nhân tố khác địi hỏi Ngân hàng Nhà nước phải lựa chọn cấu dự trữ ngoại hối cho hợp lý Ví dụ người ta có nhu cầu phương tiện tốn, điều quan trọng khoản dự trữ ngoại hối phải quốc tế dễ dàng chuyển đổi thị trường Với mục tiêu Ngân hàng Nhà nước cần hướng tới đồng tiền quốc gia có thị trường vốn ngoại tệ rộng lớn, tập trung cao hiệu Hơn nữa, việc quản lỷ dự trữ ngoại hối có liên quan đến rủi ro tỷ giá đói với đồng tệ, iệc đa dạng hóa cao độ dự trữ ngoại hối gồm đồng tiền chủ chốt giới điều cần thiết 3.3 Hồn chỉnh hệ thống sách quản lý ngoại hối Cùng với việc bước tự hóa giao dịch vãng lai, Ngân hàng Nhà nước cần quy định thêm thủ tục chuyển đổi ngoại tệ chặt chẽ để dễ dàng kiểm sốt nhằm tránh việc mua ngoại tệ khơng đối tượng, sử dụng khơng mục đích gây lãng phí Ngồi NHNN cần bổ sung số quy định quản lý giao dịch vốn theo hướng chặt chẽ hơn, đảm bảo sử dụng vốn vay có hiệu khả trả nợ quy định việc vay vốn nước doanh nghiệp, u cầu ngoại tệ để trả nợ Nhà nước phải ban hành văn pháp quy giao dịch ngoại hối liên quan đến hoạt động đầu tư kinh doanh chứng khoán 3.4 Xây dựng quỹ dự trữ ngoại tệ quốc gia vững mạnh Đây điều kiện quan trọng để đối phó với trường hợp cân cán cân toán quốc tế hay biến động điều kiện thương mại Có quỹ trữ ngoại tệ vững mạnh điều kiện đảm bảo độ tin cậy nước giới Muốn Nhà nước phải có biện pháp để tập trung nguồn ngoại tệ tay Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 3.5 Có biện pháp kịp thời để phát triển thị trường ngoại tệ nước Đây biện pháp hữu hiệu điều kiện nhằm hỗ trợ cho sách tỷ giá Trong năm nay, Ngân hàng Nhà nước nghiên cứu cho áp dụng thêm số công cụ thị trường chuyển nhượng quyền chọn hồn thiện cơng cụ có như: giao dịch kỳ hạn (Formard), giao dịch hoán đổi (Swap) theo thông lệ quốc tế 3.6 Nâng cấp sở hạ tầng, tin học hóa quy trình hoạt đọng nghiệp vụ Đẩy mạnh việc ứng dụng công nghệ tin học quản lý ngoại hối, xây dựng hệ thống sở liệu ngân hàng để đưa dược cảnh báo sớm liên quan đến quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường, từ tham mưu với Chính phủ việc điều hành tỷ giá để có biện pháp tức thời phù hợp thị trường 3.7 Đào tạo bồi dưỡng cán nghiệp vụ Luôn cập nhật, bổ sung kiến thức, kỹ tổng quan ngoại hối quản lý dự trữ ngoại hối cho cán làm công việc liên quan tới hoạch định, thực thi sách quản lý ngoại hối NHNN, thơng qua khóa học, khóa đào tạo bản, chuyên sâu Trên sở đó, tăng cường lực kỹ lập sách nói riêng lực tổng hợp cho cán NHNN - Nắm vững kiến thức tảng, khung lýthuyết vềngoại hối quản lýngoaịhối gắn với hội nhập quốc tế kinh tế hệ thống ngân hàng hay ngân hàng trung ương (NHTW) hay sách tiền tệ (CSTT); - Hiểu biết thực tiễn ngoại hối vàquản lýngoaịhối ởViêṭNam, vai tròcủa NHNN qua thời kì; Những khó khăn, thách thức định hướng … - Có khả tham gia tích cực trực tiếp hay gián tiếp vào q trình lập sách, nghiên cứu sách… hay cơng việc có liên quan theo chức năng/nhiệm vụ KẾT LUẬN Đối với quốc gia việc quản lý sử dụng dự trữ ngoại hối Ngân hàng vấn đề cần xem xét quan tâm điều kiện kinh tế mở Bởi quản lý ngân hàng khơng đảm bảo cho sản xuất nước phát triển, ổn định giá trị đồng nội tệ, kiểm soát lạm phát hết đảm bảo chủ quyền quốc gia tiền tệ Do vấn đề Đảng Nhà nước quan tâm tới Mặc dù công tác quản lý sử dụng ngoại hối, nước ta có thành tựu bên tồn nhiều hạn chế thách thức sách quản lý Do việc xây dựng sách quản lý nguồn dự trữ ngoại hối hồn tồn phù hợp với tình hình, sức khỏe kinh tế đất nước thời kì vấn đề cần quan tâm Trong tiểu luận, chúng em đưa thực trạng tình hình dự trữ ngoại hối quản lý trữ ngoại hối Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Và chúng em đưa đề xuất số giải pháp nhằm pháp huy hiệu sách quản lý sử dụng dự trữ ngoại hối Ngân hàng Nhà nước với hy vọng không ngừng nâng cao vị giá trị cảu đồng tiền Việt Nam thị trường quốc tế Cuối cùng, chúng em xin chân thành cảm ơn cô Mai Thu Hiền tận tình giảng dạy chúng em mơn Tài quốc tế, giúp chúng em có kiến thức tồn diện hướng tiếp cận đắn với vấn đề TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Thị Phương Mai, “Giải pháp nâng cao hiệu quản lý dự trữ ngoại hối NHNN Việt Nam”, Luận văn Thạc sĩ kinh tế, Học viện Ngân hàng năm, 2012 Lê Thị Tuấn Nghĩa, Nguyễn Thị Thanh Huyền, “Tăng dự trữ ngoại hối nhà nước để đáp ứng yêu cầu hội nhập”, Tạp chí Ngân hàng số 22, năm 2006 Trần Vũ Hải: “Quản lý dự trữ ngoại hối NHNN: Thực trạng giải pháp” 4.” Thực trạng giải pháp hoạt động quản lý ngoại hối ngân hàng nhà nước Việt Nam” Giao dịch ngoại hối – Pepperstone TS Mai Thu Hiền Vũ Thu Huyền: “Dự trữ ngoại hối Việt Nam: Thực trạng số gợi ý sách” NHNN Việt Nam, Báo cáo thường niên năm từ 2007đến 2010 Tổng cục Thống kê Thống kê tài quốc tế (IFS) IMF 10 Databank Worldbank 11 World Gold Council ... tổng dự trữ ngoại hối Hình 2.5: Dự trữ ngoại hối SDRs Việt Nam giai đoạn 19972014 III/ Quy mô dự trữ ngoại hối Việt Nam Hình 2.6: Quy mơ dự trữ ngoại hối Việt Nam (bao gồm vàng) theo tháng, 2006-2012. .. I/ Tình hình biến động dự trữ ngoại hối Việt Nam giai đoạn 2006-2012 Hình 2.1: Dự trữ ngoại hối Việt Nam trừ vàng giai đoạn 19952009 (triệu USD) Quy mô dự trữ ngoại hối số quan trọng kinh tế, nước. .. 2.4: Dự trữ ngoại hối vàng ViệtNam giai đoạn 1997-2014 20 Hình 2.5: Dự trữ ngoại hối SDRs Việt Nam giai đoạn 1997-2014 21 Hình 2.6: Quy mô dự trữ ngoại hối Việt Nam (bao gồm vàng) theo tháng, 2006-2012