Trong xu thế mở cửa, hội nhập kinh tế hiện nay, hoạt động của các ngân hàng đã không ngừng đổi mới và phát triển. Các ngân hàng thương mại (NHTM) hiện nay đang có xu hướng mở rộng nhiều nghiệp vụ kinh doanh hiện đại mới trên thị trường và cùng với sự cạnh tranh khốc liệt trong cơ chế thị trường, các NHTM đang muốn nâng dần tỷ trọng lợi nhuận trong các nghiệp vụ mới này. Cùng với hoạt động tín dụng mang tính chất truyền thống, hoạt động kinh doanh ngoại tệ tại các ngân hàng đã là một hoạt động mang lại lợi nhuận chiếm tỷ trọng không nhỏ trong tổng số lợi nhuận chung của ngân hàng. Các NHTM lớn đã đầu tư khá nhiều cho hoạt động này.
LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong xu mở cửa, hội nhập kinh tế nay, hoạt động ngân hàng không ngừng đổi phát triển Các ngân hàng thương mại (NHTM) có xu hướng mở rộng nhiều nghiệp vụ kinh doanh đại thị trường với cạnh tranh khốc liệt chế thị trường, NHTM muốn nâng dần tỷ trọng lợi nhuận nghiệp vụ Cùng với hoạt động tín dụng mang tính chất truyền thống, hoạt động kinh doanh ngoại tệ ngân hàng hoạt động mang lại lợi nhuận chiếm tỷ trọng không nhỏ tổng số lợi nhuận chung ngân hàng Các NHTM lớn đầu tư nhiều cho hoạt động Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh ngân hàng khác, kinh doanh ngoại tệ chứa đựng rủi ro tiềm tàng có khả gây mát lớn ngân hàng biện pháp phịng ngừa quản lý hợp lý Việc nghiên cứu quản lý rủi ro hoạt động vấn đề có ý nghĩa thực tế lớn vấn đề nhiều ngân hàng quan tâm Công cụ phái sinh ngoại tệ (Currency Derivaties) công cụ hữu hiệu để giúp NHTM tự phòng ngừa hạn chế rủi ro hoạt động kinh doanh ngoại tệ Các cơng cụ phái sinh ngoại hối bao gồm: kì hạn tiền tệ (Forward), hoán đổi tiền tệ (Curency Swap), hợp đồng quyền chọn tiền tệ (Curency Option) hợp đồng tương lai tiền tệ (Future) Ở Việt Nam, nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối nghèo nàn Đại đa số ngân hàng tiến hành nghiệp vụ giao phục vụ khách hàng việc toán kinh doanh tiền gửi thị trường quốc tế, chưa kinh doanh ngoại tệ kiếm lời cách thực chưa trọng đến việc phòng ngừa rủi ro thông qua công cụ ngoại hối phái sinh hợp đồng kì hạn hợp đồng hốn đổi Trong điều kiện Việt Nam, kinh doanh ngoại hối lĩnh vực vừa mang tính mẻ , vừa phức tạp, chứa đựng nhiều thách thức NHTM Tuy nhiên bên cạnh lĩnh vực tạo hội kinh doanh mang lại nhiều lợi nhuận cho ngân hàng kích thích thị trường ngoại hối lớn mạnh sơi động Việc sử dụng cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỉ giá, bảo đảm an toàn vốn mặt khác xử lí trạng thái luồng tiền, gia tăng vốn ngắn hạn tạm thời mà không làm gia tăng rủi ro kèm theo cần thiết Từ lí , em định lựa chọn đề tài “Thực trạng ứng dụng nghiệp vụ phái sinh ngoại tệ nhằm phòng ngừa rủi ro hoạt động kinh doanh Ngân hàng thương mại Việt Nam” nghiên cứu cho khóa luận Mục đích nghiên cứu Hiểu cần thiết áp dụng công cụ phái sinh tiền tệ nhằm mục đích phịng ngừa rủi ro kinh doanh ngoại hối ngân hàng thương mại, em vào nghiên cứu đề tài khố luận với mục đích: Phân tích, đánh giá tổng quan hoạt động kinh doanh công cụ phái sinh ngân hàng thương Việt Nam Trên sở đề xuất giải pháp thiết thực để bước xây dựng, ứng dụng phát triển cộng cụ cách có hiệu hoạt động kinh doanh ngân hàng góp phần làm hạn chế rủi ro cho ngân hàng nói riêng cho kinh tế nói chung Đối tượng phạm vi nghiên cứu Các ngân hàng thương mại cổ phần thực thành cơng nghiệp cụ tín dụng, toán quốc tế, mua bán trao đổi ngoại tệ…và thu lợi nhuận cao từ hoạt động Nhưng hoạt động đặt ngân hàng lâm vào tình trạng rủi ro đặc biệt rủi ro kinh doanh ngoại hối Đối tượng nghiên cứu khố luận tình hình ứng dụng cơng cụ tài phái sinh ngoại tệ để phòng ngừa rủi ro hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mạị Việt Nam Cụ thể hơn, khoá luận tập trung nghiên cứu vào việc ứng dụng công cụ phái sinh ngoại tệ nhằm phòng ngừa rủi ro tỷ giá kinh doanh ngoại hối tổ chức tín dụng Một mặt, công cụ phái sinh ngoại tệ loại hình dịch vụ ngân hàng cung cấp cho khách hàng nhằm phòng ngừa rủi ro cho khoản tiền gửi, khoản vay ngoại tệ Mặt khác, khoá luận cịn xem xét cơng cụ từ góc độ ngân hàng sử dụng với mục đích phịng ngừa rủi ro hoạt động tự doanh Phương pháp nghiên cứu Nghiên cứu nhằm đưa lời lẽ, dẫn chứng để phân tích thực trạng ứng dụng nghiệp vụ phái sinh ngoại tệ nhằm phòng ngừa rủi ro hoạt động kinh doanh Ngân hàng thương mại nói chung Việt Nam Vì vậy, phương pháp nghiên cứu vừa mang tính lý thuyết vừa mang tính thực tiễn Các phương pháp chủ yếu sử dụng phương pháp mô tả, phương pháp tổng hợp số liệu, phương pháp định lượng, phương pháp định tính, phương pháp phân tích, phương pháp đánh giá Kết cấu Khóa luận bao gồm chương: Chương I: Lý luận chung hoạt động kinh doanh quản trị rủi ro NHTM Chương II: Thực trạng ứng dụng nghiệp vụ phái sinh ngoại tệ nhằm phòng ngừa rủi ro hoạt động kinh doanh Ngân hàng thương mại Việt Nam Chương III: Một số giải pháp nhằm phát triển ứng dụng nghiệp vụ phái sinh ngoại tệ Ngân hàng thương mại Việt Nam CHƯƠNG I LÝ LUẬN CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO CỦA NHTM I HOẠT ĐỘNG CỦA NHTM NHTM hoạt động NHTM kinh tế thị trường 1.1 Khái niệm NHTM Ngân hàng loại hình tổ chức quan trọng kinh tế Các ngân hàng định nghĩa qua chức năng, dịch vụ vai trò mà chúng thực kinh tế Theo luật Mỹ: NHTM loại hình tổ chức tài cung cấp danh mục dịch vụ tài đa dạng đặc biệt tín dụng, tiết kiệm dịch vụ toán Theo Luật sửa đổi bổ sung số điều tổ chức tín dụng Việt Nam số 20/2004/QH11 có hiệu lực ngày 01/10/2004, có quy định: - Ngân hàng loại hình tổ chức tín dụng thực toàn hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh khác có liên quan Theo tính chất mục tiêu hoạt động, loại hình ngân hàng gồm ngân hàng thương mại, ngân hàng phát triển, ngân hàng đầu tư, ngân hàng sách, ngân hàng hợp tác loại hình ngân hàng khác - Hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh tiền tệ dịch vụ ngân hàng với nội dụng thường xuyên nhận tiền gửi, sử dụng số tiền để cấp tín dụng cung ứng dịch vụ tốn Theo Nghị định số 59/2009/NĐ-CP ngày 16/07/2009 Chính phủ Việt Nam, “NHTM ngân hàng thực toàn hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh khác có liên quan mục tiêu lợi nhuận” 1.2 Hoạt động NHTM Những hoạt động NHTM bao gồm: hoạt động huy động vốn, tín dụng, dịch vụ toán & ngân quỹ hoạt động khác theo quy định NHNN thời kỳ ( cụ thể: góp vốn mua cổ phần, tham gia thị trường tiền tệ, kinh doanh ngoại hối vàng, nghiệp vụ uỷ thác đại lý…) 1.2.1 Hoạt động huy động vốn Thông thường ngân hàng huy động vốn nhiều hình thức khác như: nhận tiền gửi tổ chức, cá nhân tổ chức tín dụng; phát hành giấy tờ có giá; vay vốn tổ chức tín dụng; vay vốn NHNN Các hình thức huy động ngân hàng sử dụng linh hoạt, phù hợp với diễn biến nhu cầu vốn lãi suất thời điểm Tuy nhiên, tiền gửi khách hàng đánh giá nguồn vốn ổn định chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn ngân hàng Vì vậy, ngân hàng trọng nâng cao công tác huy động vốn nhằm thu hút lượng tiền gửi từ khách hàng, đặc biệt tiền gửi lớn với chi phí rẻ từ người dân hình thức như: tiền gửi khơng kỳ hạn, có kỳ hạn; áp dụng linh hoạt lãi suất,… Ngoài tiền gửi khách hàng, NHTM huy động vốn từ nguồn phát hành giấy tờ có giá từ tổ chức, cá nhân nước; vay Ngân hàng nước, quốc tế NHNN Nguồn tiền từ cách thức huy động thường không ổn định chi phí vốn cao, mà chiếm tỷ trọng tương đối nhỏ so với nguồn tiền gửi 1.2.2 Hoạt động sử dụng vốn Hoạt động quan trọng NHTM tìm cách sử dụng nguồn vốn để thu lợi nhuận.Việc sử dụng vốn trình biến tài sản nợ thành tài sản có khác nhau, hoạt đơng cho vay đầu tư chiếm tỷ trọng lớn hoạt động sử dụng vốn ngân hàng - Nghiệp vụ cho vay: hoạt động cho vay đa dạng phong phú, hoạt động quan trọng nhất, mang lại lợi nhuận chủ yếu cho ngân hàng có tỷ lệ sinh lợi cao NHTM, gồm loại hình sau: + Tín dụng ứng trước + Thấu chi (tín dụng hạn mức) + Chiết khấu thương phiếu + Bao tốn + Tín dụng thuê mua + Tín dụng chữ ký + Tín dụng tiêu dùng - Nghiệp vụ đầu tư: NHTM dùng vốn để kinh doanh bất động sản, góp vốn liên doanh kinh doanh chứng khốn Trong đầu tư vào chứng khốn hình thức phổ biến, mang lại thu nhập cho ngân hàng, nâng cao khả khoản NHTM mua trái phiếu Chính phủ, vừa tăng thu nhập cho ngân hàng, vừa góp phần cân thu chi ngân sách thường xuyên NHTM phép mua cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp tham gia vào việc thành lập quản lý doanh nghiệp Tuy nhiên NHTM đầu tư chứng khốn có giới hạn không để hoạt động lấn át hoạt động cho vay Nghiệp vụ đầu tư giúp cho ngân hàng đa dạng hố hoạt động kinh doanh ngân hàng nhằm phân tán rủi ro nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh ngân hàng đồng thời khai thác sử dụng tối đa nguồn vốn huy động 1.2.3 Hoạt động toán ngân quỹ: Hoạt động dịch vụ toán ngân quỹ NHTM bao gồm hoạt động sau: - Cung cấp phương tiện toán; - Thực dịch vụ toán nước cho khách hàng; - Thực dịch vụ thu hộ chi hộ; - Thực dịch vụ toán quốc tế; - Thực dịch vụ thu phát tiền mặt cho khách hàng; - Tổ chức toán nội tham gia hệ thơng tốn liên ngân hàng nước; - Tham gia hệ thống toán quốc tế ; Để thực dịch vụ toán DN, NHTM mở tài khoản cho DN Để thực toán ngân hàng thông qua NHNN, NHTM phải mở tài khoản NHNN trì số dư theo quy định NHNN Ngày nay, hệ thống công nghệ đại góp phần việc tốn nhanh chóng, thuận tiện, an toàn tiết kiệm, ngân hàng dùng nhiều hình thức tốn khơng dùng tiền mặt như: séc chuyển tiền, uỷ nhiệm chi, bù trừ qua NHNN qua trung tâm toán, nhờ thu, lại thẻ v v cung cấp mạng lưới toán điện tử kết nối quỹ cung cấp tiền giấy khách hàng cần Vì vậy, cơng nghệ tốn đại qua ngân hàng thường nhà quản lý tìm cách áp dụng rộng rãi.Nhiều hình thức tốn chuẩn hố góp phần tạo tính thống tốn khơng ngân hàng quốc gia mà ngân hàng tồn giới.Các trung tâm tốn quốc tế thiết lập làm tăng hiệu toán qua ngân hàng, biến ngân hàng trở thành trung tâm tốn quan trọng có hiệu quả, phục vụ đắc lực cho kinh tế toàn cầu Vai trò NHTM kinh tế 2.1 Đối với sản xuất lưu thơng hàng hố NHTM trung gian tài thúc đẩy sản xuất lưu thơng hàng hố phát triển.Nó khơng đáp ứng đầy đủ vốn cho doanh nghiệp mà cịn thơng qua dịch vụ toán, tư vấn hỗ trợ kinh doanh doanh nghiệp.Bên cạnh cịn tạo điều kiện thuận lợi cho việc lưu thơng hàng hố nhằm đáp ứng nhu cầu đầu tư, tiêu dùng cho toàn xã hội cách nhanh chóng hiệu 2.2 Đối với điều hồ lưu thơng tiền tệ NHTM nơi chủ yếu tốt để lĩnh tiền vào lưu thơng.Bằng đường tín dụng NHTM đáp ứng nhu cầu vốn cho kinh tế,thúc đẩy sản xuất tạo thêm hàng hoá, cải vật chất cho xã hội làm sở ổn định tiền tệ Hoạt động tín dụng góp phần thúc đẩy nhanh việc toán qua ngân hàng làm giảm luợng tiền mặt lưu thông làm tăng hiệu việc áp dụng sách tiền tệ làm tăng giảm luợng tiền cung ứng lưu thông Nếu NHTW tăng lãi suất tái cấp vốn ngân hàng tăng lãi suất cho vay nhu cầu vay vốn doanh nghiệp giảm xuống lượng tiền cung ứng lưu thông giảm.Ngược lại với lãi suất tái cấp vốn giảm làm cho lượng tiền cung ứng tăng lên Rủi ro hoạt động kinh doanh NHTM 3.1 Khái niệm tính chất khách quan rủi ro Rủi ro xuất ngành, lĩnh vực Nó yếu tố khách quan nên người loại trừ hết mà hạn chế xuất chúng thiệt hại chúng gây Có nhiều định nghĩa khác rủi ro nhìn chung chia làm quan điểm: Theo quan điểm truyền thống: rủi ro thiệt hại, mát, nguy hiểm yếu tố liên quan đến nguy hiểm, khó khăn, điều khơng chắn xảy cho người Theo quan điểm trung hòa: Rủi ro bất trắc đo lường Rủi ro vừa mang tính tích cực vừa mang tính tiêu cực: Rủi ro gây tổn thất, mát, nguy hiểm mang đến hội, thời Nếu tích cực nghiên cứu, nhận dạng đo lường rủi ro, tìm biện pháp phòng ngừa, hạn chế tiêu cực phát huy hội tích cực mang lại từ rủi ro Cụm từ “rủi ro” nhiều nhà kinh tế định nghĩa theo nhiều cách khác nhau, khái quát lại ta hiểu rủi ro xuất biến cố không mong đợi gây thiệt hại cho công việc cụ thể Rủi ro xảy khơng phụ thuộc vào ý muốn người Hoạt động kinh doanh lĩnh vực ngân hàng gắn liền với rủi ro Rủi ro tác động trực tiếp tới kết doanh lợi, nguy phá sản ngân hàng Khi xảy dẫn đến tổn thất tài sản ngân hàng, giảm sút lợi nhuận thực tế so với dự kiến phải bỏ thêm khoản chi phí để hồn thành nghiệp vụ tài định Rủi ro lợi nhuận kỳ vọng ngân hàng hai đại lượng đồng biến với phạm vi định Do việc thừa nhận rủi ro hoạt động kinh doanh ngân hàng từ tìm kiếm nhiều phương pháp chống đỡ rủi ro đòi hỏi tồn phát triển ngân hàng Rủi ro kinh doanh ngân hàng tất yếu, mà nhà quản lý ngân hàng có sách giảm bớt khơng thể gạt bỏ chúng 3.2 Các loại rủi ro NHTM - Rủi ro tín dụng: rủi ro khách hàng vay không thực điều khoản Hợp đồng tín dụng, với biểu cụ thể khách hàng chậm trả nợ, trả nợ không đầy đủ không trả nợ đến hạn khoản gốc lãi vay, gây tổn thất tài khó khăn hoạt động kinh doanh Ngân hàng thương mại Trong hoạt động Ngân hàng hoạt động tín dụng hoạt động đem lại nhiều lợi nhuận cho Ngân hàng hoạt động chứa nhiều rủi ro Nếu vay Ngân hàng bị thất thốt, dân chúng thiếu lịng tin tìm cách rút tiền khỏi Ngân hàng, từ ảnh hưởng đến khả khoản Ngân hàng thương mại Khi rủi ro tín dụng phát sinh, Ngân hàng thương mại khơng thực kế hoạch đầu tư kế hoạch toán khoản tiền gửi đến hạn Rủi ro tín dụng lớn dẫn đến khó khăn việc huy động vốn phát triển sản phẩm dịch vụ, khó mở rộng quan hệ với bạn hàng Ngân hàng khác, buộc Ngân hàng phải thu hẹp hoạt động, tất thể lợi nhuận giảm, ngân hàng phải sử dụng vốn tự có để bù đắp giảm sút đó, uy tín Ngân hàng giảm sút, dẫn đến tình trạng khó khăn, phá sản - Rủi ro lãi suất: Để huy động vốn doanh nghiệp dân cư, ngân hàng phải trả lãi Khi tài trợ, ngân hàng thu lãi Như nhiều giá hàng hoá khác, lãi suất khoản cho vay, tiền gửi chứng khoán thường xuyên biến động, làm gia tăng lợi nhuận cho ngân hàng ngược lại gây tổn thất cho ngân hàng Rủi ro lãi suất khả xảy tổn thất dự kiến gắn với thay đổi lãi suất thị trường yếu tố có liên quan đến lãi suất dẫn đến tổn thất tài sản làm giảm thu nhập ngân hàng - Rủi ro tỷ giá hối đoái: loại rủi ro biến động tỷ giá hối đoái gây tổn thất hoạt động kinh doanh ngoại tệ Rủi ro chênh lệch giá đồng tiền mang lại Chênh lệch giá hiểu đơn giản chênh lệch tỷ giá mua vào tỷ giá bán Nếu tỷ giá bán lớn tỷ giá mua vào nhà kinh doanh có lãi Ngược lại bị lỗ Trong lĩnh vực kinh doanh ngoại hối loại rủi ro tỷ giá biểu điển hình - Rủi ro khoản: Thanh khoản thuật ngữ chuyên ngành nói khả đáp ứng nhu cầu sử dụng vốn khả dụng phục vụ cho hoạt động kinh doanh thời điểm chi trả tiền gửi, cho vay, toán, giao dịch vốn Rủi ro khoản tình trạng ngân hàng khơng đáp ứng nhu cầu sử dụng vốn khả dụng (nhu cầu khoản) Tình trạng 10 thành giao dịch quen thuộc phổ biến cộng đồng doanh nghiệp, giới đầu tư tổ chức tài Cụ thể, ngành Giáo dục, Tài chính, Truyền thông cần phối hợp với với tổ chức tài thực cơng việc sau: - Tuyên truyền, phổ biến cho doanh nghiệp nhận thức cách đầy đủ xác ảnh hưởng biến động tỷ giá, giá cả, lãi suất gây thông qua kênh thông tin báo chí, truyền hình, internet… - Thường xun tổ chức buổi hội thảo, chuyên đề nghiên cứu bàn rủi ro hối đối, xây dựng triển khai khóa học đào tạo ngắn hạn cho doanh nghiệp cần thiết bảo hiểm rủi ro hối đoái, chứng khốn, hàng hóa… - Trong tương lai, cần đưa thêm kiến thức cơng cụ phái sinh nói chung, quyền chọn nói riêng giao dịch chúng kiến thức quản trị rủi ro vào giảng dạy trường đại học, cao đẳng, trung tâm giảng dạy tài cách phổ biến để trang bị cho hệ tương lai nhận thức đầy đủ việc sử dụng công cụ phái sinh, quyền chọn vào hoạt động quản trị rủi ro 1.2 Nâng cao hiệu thị trường thông qua việc công khai hóa minh bạch hóa thơng tin Thị trường tài Việt Nam tăng tốc phát triển thời gian ngắn, vấn đề truyền thơng tài bắt đầu nhận quan tâm xã hội Nhưng nhìn chung, truyền thơng tài Việt Nam phát triển sơ khai, mang tính tự phát, thiếu quản lý, ràng buộc trách nhiệm từ quan quản lý nhà nước Với thị trường tài bậc cao thị trường phái sinh, thơng tin đóng vai trò quan trọng định đầu tư, phòng ngừa rủi ro doanh nghiệp, nhà đầu tư…Do đó, để phát triển thị trường này, đặc biệt thị trường quyền chọn cần chấn chỉnh thúc đẩy truyền thơng tài phát triển Thơng tin 78 tài cần cơng khai, minh bạch hóa Nhà nước cần tiếp tục ban hành qui chế, thông tư, hướng dẫn…chi tiết việc công bố thông tin thị trường ngoại hối thị trường chứng khoán chế tài nghiêm khắc vi phạm cơng bố thơng tin Ngồi ra, cần thúc đẩy nguồn thông tin đa dạng, đầy đủ cần thiết đến với đối tượng tham gia thị trường Trước mắt, nên thành lập tổ chức chuyên nghiên cứu phát triển công cụ dự báo giá công bố kết dự báo giá cả, đặc biệt giá số mặt hàng quan trọng ngoại tệ, cổ phiếu, vàng, xăng dầu… qua phương tiện thơng tin đại chúng qua tạp chí chun ngành để nhà đầu tư có sở phân tích, đánh giá đưa định kinh doanh hay phịng ngừa rủi ro cho riêng Những giải pháp cấp độ vi mô 2.1 Thành lập phòng kinh doanh sản phẩm phái sinh đạt tiêu chuẩn: Hiện nay, Ngân hàng mà phép giao dịch phái sinh nên có hẳn Phịng Kinh doanh sản phẩm phái sinh, phải trang bị sở vật chất đại để thuận lợi thực giao dịch Máy móc, trang thiết bị cơng nghệ phải ln cập nhật theo trình độ phát triển giới, phải kết nối với hệ thống ngân hàng giới hệ thống thơng tin tồn cầu để bắt kịp diễn biến thị trường toàn cầu Nhất thị trường ngoại hối, thị trường mang tính cạnh tranh cao, độ khoản lớn, kinh doanh ngoại tệ hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro, thông tin trở thành yếu tố quan trọng hàng đầu, việc nắm bắt thơng tin xác kịp thời vơ quan trọng Đồng thời xử lý thơng tin có để có định phù hợp, kịp thời lại quan trọng hơn, việc nằm khả phân tích định đội ngũ nhân viên ngân hàng Như vậy, để sử dụng có hiệu giao dịch phái sinh Phịng Kinh doanh cơng cụ phái sinh tiêu chuẩn hoá với đội ngũ nhân viên lành nghề thiếu 79 2.2 Đẩy mạnh công tác tư vấn, tuyên truyền, quảng bá giao dịch phái sinh đến với khách hàng: Ngân hàng cần nâng cao chất lượng hoạt động dịch vụ tư vấn cho khách hàng, đặc biệt lĩnh vực kinh doanh xuất nhập khẩu, tư vấn cơng cụ phịng ngừa rủi ro thị trường: tỷ giá, lãi suất giá Thông qua giúp doanh nghiệp hiểu nhận thức đầy đủ lợi ích mà cơng cụ phịng chống rủi ro ngân hàng mang lại, Bên cạnh đó, việc đẩy mạnh hoạt động tiếp thị, quảng cáo dịch vụ góp phần đưa giao dịch phái sinh đến gần với khách hàng hơn, thực công tác thông qua phương tiện thơng tin đại chúng như: báo, đài, tạp chí, mạng, trang web ngân hàng, tổ chức hội nghị khách hàng giới thiệu nghiệp vụ Ngoài ra, ngân hàng cần có chương trình phổ cập kiến thức công cụ đền doanh nghiệp Cụ thể: - Các ngân hàng cần tổ chức thường xuyên buổi hội thảo cho doanh nghệp Khi đó, ngân hàng cần trình bày rõ ràng lợi ích công cụ mang lại cho doanh nghiệp, trường hợp doanh nghiệp nên sử dụng - Ngân hàng cần làm cẩm nang hướng dẫn sử dụng phát miễn phí đến cho doanh nghiệp thiết kế chương trình tiếp thị - Cũng dịch vụ khác, cung ứng dịch vụ này, ngân hàng cần có chương trình khuyến để thu hút tham gia doanh nghiệp giảm phí 2.3 Xây dựng chiến lược kinh doanh chiến lược khách hàng cách hợp lý: Việc xây dựng chiến lược kinh doanh chiến lược khách hàng vấn đề thiếu ngân hàng, đặc biệt việc kinh doanh ngoại tệ thơng qua cơng cụ phái sinh cịn mẻ nghiệp vụ quyền chọn, 80 xây dựng chiến lược kinh doanh chiến lược khách hàng vô quan trọng Chiến lược kinh doanh giúp định hướng cho hoạt động ngân hàng thông qua mục tiêu đặt cho thời kỳ định Trong giai đoạn đầu đưa vào vận hành giao dịch phái sinh, ngân hàng không nên đặt mục tiêu lợi nhuận lên hàng đầu mà phải làm cho khách hàng hiểu thấy lợi ích giao dịch doanh nghiệp việc phịng ngừa rủi ro tỷ giá, để từ doanh nghiệp làm quen sử dụng thường xuyên trình kinh doanh Về chiến lược khách hàng, ngân hàng cần phân loại khách hàng theo hướng khách hàng thường xuyên không thường xuyên sử dụng dịch vụ ngân hàng, từ xác định phí giao dịch khách hàng cụ thể Chẳng hạn khách hàng quen thuộc đưa mức phí quyền chọn ưu đãi hay miễn phí ký quỹ giao dịch kỳ hạn 2.4 Không ngừng cải tiến chất lượng, đa dạng hóa sản phẩm phái sinh tới khách hàng Theo thực trạng ngân hàng Eximbank, Techcombank, VCB, ACB…, ngân hàng đóng vai trị nhà mơi giới trung gian doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng hợp đồng kỳ hạn, tương lai, quyền chọn ngoại tệ … với ngân hàng cung cấp dịch vụ nước Do đó, cần phải xem xét đến việc nghiên cứu ứng dụng chiến lược kinh doanh tự đứng phát hành cơng cụ phái sinh thích hợp tới khách hàng nhằm thể tính chun nghiệp khơng dừng lại hoạt động môi giới 2.5 Nâng cao trình độ chun mơn đạo đức nghề nghiệp Xây dựng sách tuyển dụng, đãi ngộ đề bạt hợp lý nhằm nâng cao chất lượng đội ngũ cán kinh doanh nghiệp vụ phái sinh Trong hoạt động dịch vụ, nhân tố người đóng vai trò quan trọng Do chất nghiệp vụ kinh doanh sản phẩm phái sinh vốn 81 công việc phức tạp, căng thẳng, chứa đựng nhiều rủi ro…Do đó, địi hỏi cán kinh doanh tổ chức không giỏi chuyên môn nghiệp vụ mà phải động, nhạy bén, am hiểu thị trường tài chính, có khả phân tích yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá, giá chứng khoán, lãi suất…; đồng thời phải người có đạo đức nghề nghiệp, trung thực kinh doanh Vì vậy, ngân hàng nên thường xuyên tổ chức lớp đào tạo chuyên sâu nghiệp vụ ngoại ngữ chun ngành cho nhân viên mình, thơng qua khóa học đào tạo ngắn hạn nước nước ngồi để vừa nâng cao trình độ chuyên môn, nghiệp vụ vừa tạo hội làm quen với môi trường kinh doanh sôi động đại thị trường phái sinh quốc tế Ngoài ra, cần có sách đãi ngộ thích đáng để thu hút giữ chân nhân tài, tránh để xảy tình trạng chảy máu chất xám tổ chức Bên cạnh lợi ích việc triển khai nghiệp vụ phái sinh kèm với rủi ro tổn thất Một số rủi ro lớn xuất phát từ người Nói xác nhân viên, người quyền thực nghiệp vụ ngân hàng Thực tế cho thấy qua sụp đổ ngân hàng Barings tay nhân viên tên Nicolas Leeson thực Vì thế, Việt Nam nước sau cần phải có biện pháp để tránh thiệt hại tương tự Không nên cấp hạn mức vượt khả kinh doanh cho nhân viên Mỗi cấp bậc cấp hạn mức khác người phải chịu trách nhiệm kết thực nghiệp vụ phái sinh Ngân hàng cần có chế độ thưởng phạt khác để mặt nhằm kích thích tinh thần làm việc, mặt khác hạn chế tối đa tổn thất xảy cho ngân hàng Ngoài ra, để thực nghiệp vụ này, nhân viên ngân hàng phải đầu tư nhiều tốn nhiều công sức đem 82 lại lợi nhuận cho ngân hàng Tuy nhiên có lúc thất bại, ngân hàng cần khống chế mức tổn thất mà nhân viên quyền 2.6 Các ngân hàng thương mại tự cải cách để hội nhập vào giới, thúc đẩy phát triển sản phẩm đại Hội nhập quốc tế động lực buộc ngân hàng phải cải cách để hoạt động theo nguyên tắc thị trường, khắc phục nhược điểm tồn tại, đồng thời tăng cường lực cạnh tranh sở nâng cao trình độ quản trị điều hành phát triển sản phẩm ngân hàng Mở cửa thị trường dịch vụ ngân hàng nới lỏng hạn chế tổ chức tài nước ngồi điều kiện để thu hút đầu tư trực tiếp vào lĩnh vực tài - ngân hàng, ngân hàng nước có điều kiện tiếp cận cơng nghệ đại, trình độ quản lý, trình độ chun mơn chun nghiệp Vì vậy, ngân hàng cần tăng cường hợp tác để chuyển giao công nghệ, phát triển sản phẩm đại ngân hàng cơng cụ tài phái sinh Hội nhập quốc tế, ứng dụng công cụ tài phái sinh đại giúp ngân hàng nước tiếp cận thị trường tài quốc tế cáchdễ dàng hơn, nhiên tiềm ẩn rủi ro lãi suất tỷ giá Khi hội nhập, thị trường nhạy cảm với biến động lãi suất thị trường tài quốc tế Do đó, địi hỏi ngân hàng phải có sách tiền tệ linh hoạt theo tín hiệu thị trường ngồi nước, hệ thống thông tin, hệ thống quản lý rủi ro hiệu nhằm giảm thiểu rủi ro tối đa hóa lợi nhuận 2.7 Giải pháp nghiên cứu phát triển sản phẩm Cần có kế hoạch phát triển rõ ràng để nâng cao chất lượng dịch vụ truyền thống Ngân hàng cần phải làm tốt công tác phát triển khách hàng, thu hút khách hàng, thiết lập mối quan hệ lâu dài với khách hàng, trọng đến sản phẩm tạo niềm tin khách hàng cho vay, giao dịch tiền gửi, cho th tài chính, bao tốn……Từ đó, tạo tiền đề để 83 thu hút khách hàng đến với công cụ tài phái sinh giao dịch giúp ngân hàng doanh nghiệp phòng ngừa rủi ro kinh doanh cho đôi bên Sau số giải pháp chi tiết phát triển nghiệp vụ này: 2.7.1 Xác định phí quyền chọn hợp lý Phí quyền chọn (premium) Ngân hàng thương mại đưa xem tương đối cao ngân hàng chưa tự doanh quyền chọn mà đóng vai trị trung gian doanh nghiệp nước ngân hàng nước ngồi Do phí quyền chọn gồm phận cấu thành: phí quyền chọn ngân hàng nước ngoài, lợi nhuận mong muốn Ngân hàng khoản thuế VAT tính phần lợi nhuận mong muốn (phí) Ngân hàng Để doanh nghiệp thấy phí quyền chọn hợp lý, ngân hàng nên tách phần lợi nhuận mong muốn khỏi phí quyền chọn để riêng thành phận giao dịch quyền chọn gọi “phí giao dịch”, phần phí giải thích phí theo dõi thực giao dịch Với cách làm vậy, doanh nghiệp thấy phí quyền chọn khơng cao có khả họ thực giao dịch quyền chọn nhiều Tuy nhiên, giải pháp ngắn hạn lúc Ngân hàng chưa thực tự doanh quyền chọn được, lâu dài Ngân hàng phải xây dựng cho quy trình giao dịch cụ thể, xác định phí quyền chọn dựa cung cầu chuẩn bị yếu tố để thực tự doanh quyền chọn trực tiếp với khách hàng Lúc đó, hiệu chắn cao 2.7.2 Sử dụng loại option khơng phí Việc khách hàng chưa sẵn sàng trả premium trở ngại việc thúc đẩy thị trường option Để giải vấn đề này, cần có giải pháp đồng hơn, có xây dựng thị trường liên ngân hàng option VND, tính cạnh tranh premium, chất lượng phục vụ, cơng tác tiếp thị khách hàng, tính phong phú đa dạng sản phẩm option 84 môi trường kinh doanh sôi động cho việc khách hàng trả premium để bảo hiểm tỷ giá phải xem vấn đề tự nhiên Trên thị trường quốc tế sản phẩm phái sinh, dòng sản phẩm option phong phú đa dạng với nhiều biến hóa linh hoạt theo kiểu “option phức hợp” (Structured Option) để khách hàng mua option trả premium cho ngân hàng vào ngày ký hợp đồng, mà người ta thường gọi “option khơng phí” (Zero Cost Option) Những loại option khơng phí ưa chuộng phổ biến thị trường quốc tế, lý đơn giản khách hàng không muốn trả premium Do đưa vào thị trường Việt Nam năm gần đây, sản phẩm option nước bước đầu dừng lại dạng option đơn giản, mà khách hàng mua option phải trả khoản premium cho ngân hàng vào ngày ký hợp đồng Nếu thời gian tới khách hàng nước tiếp tục không muốn trả premium việc Ngân hàng vận dụng sáng tạo loại option khơng phí để thu hút khách hàng điều cần thiết 2.7.3 Khách hàng phép bán option Để tiết kiệm premium cho khách hàng tạo bình đẳng quan điểm kinh doanh người mua option người bán option, khách hàng quyền bán option Là người bán option cho Ngân hàng, khách hàng hưởng premium rủi ro khách hàng lớn Để bảo vệ quyền lợi Ngân hàng, khách hàng phải ký quỹ theo quy định tính tốn ngân hàng 2.7.4 Rút ngắn thời hạn tối thiểu option Theo thông lệ quốc tế, thời hạn tối thiểu giao dịch option ngoại tệ thời hạn qua đêm (overnight) ngày giao dịch kỳ hạn (forward), nhà giao dịch cần bảo hiểm rủi ro tỷ giá vòng ngày để đề phòng biến cố, kiện, trước công bố số liệu quan trọng Thời hạn qua đêm nhằm mục đích tiết 85 kiệm premium cho khách hàng, điều mà khách hàng phải cân nhắc đắn đo nhiều Những khách hàng có kiến thức định thị trường option đặt câu hỏi họ phải mua option bảo hiểm tới ngày với mức premium cao họ có nhu cầu bảo hiểm ngày mà 2.7.5 Thực việc ký quỹ cho hợp đồng kỳ hạn Bản chất hợp đồng kỳ hạn bắt buộc thực hiện, họ không đánh giá lại giá trị hợp đồng theo biến động tỷ giá thị trường nên đến hạn tốn xảy tình trạng khách hàng khả toán lỗ lớn, khách hàng khơng có thiện chí tốn tỷ giá biến động bất lợi cho hợp đồng kỳ hạn khơng thể chuyển nhượng lý trước hạn Để hạn chế rủi ro này, Ngân hàng nên xây dựng tỷ lệ ký quỹ định khách hàng tham gia hợp đồng kỳ hạn Về vấn đề ký quỹ để đảm bảo việc thực hợp đồng khách hàng theo quy định, Ngân hàng yêu cầu mức ký quỹ phần trăm giá trị hợp đồng tuỳ thuộc vào sách khách hàng đánh giá uy tín khách hàng Tài khoản ký quỹ trả theo lãi suất tiền gửi không kỳ hạn Nếu tỷ giá biến động có lợi cho khách hàng (tỷ giá tăng người mua ngoại tệ kỳ hạn tỷ giá giảm người bán ngoại tệ kỳ hạn) khoản tiền ký quỹ khơng thay đổi Nếu tỷ giá biến động theo hướng bất lợi cho khách hàng (tỷ giá tăng người bán kỳ hạn tỷ giá giảm người mua ngoại tệ kỳ hạn), khách hàng bị lỗ Khi khoản lỗ đạt đến mức độ định (do ngân hàng quy định), ngân hàng yêu cầu khách hàng bổ sung tiền ký quỹ Việc bổ sung tiền ký quỹ tuỳ thuộc vào đánh giá, xếp loại khách hàng ngân hàng Khoản tiền ký quỹ giúp bên thực tốt hợp đồng kỳ hạn, đặc biệt thời kỳ tỷ giá lãi suất có nhiều biến động 86 III MỘT SỐ KIẾN NGHỊ Đối với ngân hàng Nhà Nước Hoạt động giao dịch phải thật có ý nghĩa điều kiện tình hình biến động thị trường hoàn toàn khách quan Các nhà đầu tư, doanh nghiệp, người kinh doanh ngoại tệ, vàng… dựa vào phán đoán diễn biến thị trường, họ lựa chọn công cụ phái sinh thích hợp để thực Và để q trình thực giao dịch công cụ thuận lợi chế quản lý ngân hàng Nhà Nước phải ngày hoàn thiện, phải hoàn chỉnh khung pháp lý cho việc thực giao dịch kỳ hạn, hoán đổi, giao sau quyền chọn Đến thời điểm nay, văn pháp lý quy định hướng dẫn việc thực giao dịch phái sinh bị coi chưa đầy đủ, thị trường phái sinh nước ta giai đoạn đầu phát triển Điều khiến cho ngân hàng thương mại doanh nghiệp lúng túng việc thực giao dịch Cần có quy định pháp lý cụ thể cho việc thực giao dịch phái sinh, đặc biệt giao dịch quyền chọn, nghiệp vụ mà kỹ thuật giao dịch lại phức tạp Đối với hợp đồng kỳ hạn, mang tính bắt buộc thực lại tồn rủi ro người mua gặp phải tình trạng khả tốn, cần đến quy định pháp luật để đảm bảo tính khoản cho hợp đồng kỳ hạn Trong bối cảnh hội nhập nước ta nay, theo lộ trình hội nhập mà nước ta cam kết với tổ chức thương mại giới (WTO), Nhà Nước cần nới lỏng dần sách can thiệp trực tiếp vào thị trường, +/5% ( kể rừ ngày 24/03/2009) Đến thời điểm thích hợp, xóa bỏ biên độ dao động tỉ giá hướng đến tự hóa chuyển đổi tiền đồng Việt Nam Điều đảm bảo tỷ giá phản ánh cung cầu thị trường Mặt khác, thị trường vốn sách tự hóa bước đầu lãi suất tín dụng mang lại hiệu tích cực, lãi suất ngày mang tính khách 87 quan, phản ánh tương đối thực trạng cung cầu vốn thị trường Với biến động lãi suất tín dụng tác động đến thị trường ngoại hối mang tính khách quan hơn, tác nhân quan trọng kích thích nhà đầu tư quan tâm đến giao dịch phái sinh Ngân hàng Nhà Nước quan có khả dự báo diễn biến tỷ doanh nghiệp đặt niềm tin ngồi vai trị điều hành tỷ giá, Ngân hàng Nhà Nước quan phát tín hiệu mà theo đó, ngân hàng thương mại doanh nghiệp có phản ứng kịp thời để phòng ngừa rủi ro tỷ giá hạn chế tổn thất rủi ro tỷ giá mang lại Do đó, ngân hàng Nhà Nước có dự báo xác xu hướng biến động tỷ giá tạo niềm tin lớn doanh nghiệp ngân hàng thương mại, doanh nghiệp an tâm việc sử dụng giao dịch ngoại hối phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá, đặc biệt giao dịch kỳ hạn Ngân hàng Nhà Nước cho phép thành lập công ty trung tâm thực dịch vụ tư vấn tỷ giá hối đoái Cơ quan có chức kinh doanh mơi giới, tư vấn lĩnh vực tỷ giá hối đoái, dự báo tỷ giá hối đoái tư vấn sử dụng cơng cụ hối đối phái sinh để phịng ngừa rủi ro tỷ giá Thông tin quan cung cấp truyền tải qua mạng (mở trang web riêng) phát hành theo tạp chí chuyên tài kết hợp phương tiện Nếu quan nên phát hành tạp chí riêng để cung cấp nhận định tỷ giá biến động tỷ giá Các dự báo tỷ giá sở để xác lập phí quyền chọn nhân tố quan trọng tạo nên kỳ vọng tỷ giá tương lai Trong mơi trường hội nhập địi hỏi ngân hàng Nhà Nước phải uyển chuyển hoạt động, việc ban hành quy định cho phù hợp với thông lệ quốc tế cam kết Việt Nam WTO Để đáp ứng yêu cầu điều kiện hội nhập, thiết nghĩ ngân 88 hàng Nhà Nước cần có chuyển biến tích cực cách quản lý, thay đổi cách lập luận mà cụ thể là: - Cần phải nâng cao lực hiệu điều hành - Nâng cao vị tính độc lập, tự chủ Ngân hàng Nhà Nước việc xây dựng, điều hành sách tiền tệ, nhằm tăng cường hiệu lực công cụ quản lý - Tăng cường phối hợp với ngân hàng thương mại tổ chức tài quốc tế sách tiền tệ, thơng tin, ngăn ngừa rủi ro, qua hạn chế biến động thị trường - Cải cách thể chế hệ thống luật ngân hàng theo xu hướng quốc tế Cần nghiên cứu ban hành quy tắc giao dịch phái sinh, văn hướng dẫn nghiệp vụ phù hợp với điều kiện thị trường Việt Nam nay, để có hành lang pháp lý chung cho hoạt động ngân hàng thương mại Tránh để Ngân hàng thực nghiệp vụ cách riêng lẻ theo hiểu biết ngân hàng, dẫn đến tình trạng khơng thống nhất, dễ gây tranh chấp có cố xảy - Nâng cao lực hoạt động quan quản lý tài - Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước dần tăng cường vai trò thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Ngân hàng Nhà nước tổ chức, giám sát điều hành nhằm hình thành thị trường mua bán ngoại tệ có tổ chức tổ chức tín dụng thành viên thị trường Ngân hàng Nhà nước tham gia thị trường với tư cách người mua, người bán cuối cùng, thực can thiệp cần thiết mục tiêu sách tiền tệ quốc gia Đối với Bộ Tài Chính Hiện nay, hạch tốn kế toán dường trọng tới phần lãi / lỗ thực tế phát sinh, phần lãi / lỗ dự kiến, chưa phát sinh dường chưa quan tâm Chẳng hạn, doanh nghiệp mua hợp đồng phái 89 sinh trị giá tỷ đồng bút toán ghi sổ tỷ đồng ngày mai, ngày kia, giá trị "hàng hóa" mua cịn 800 triệu đồng lên 1,5 tỷ đồng sổ sách kế toán thể tỷ đồng Thực tế không phản ánh hết giá trị thực hệ thống sổ sách kế toán mà cịn kẽ hở tình trạng "lãi giả, lỗ thật" ngược lại báo cáo kế toán doanh nghiệp Thiết nghĩ, từ thực tế này, để giải rào cản công cụ phái sinh, khơng xét từ góc độ ngân hàng thương mại hay doanh nghiệp mà cần hợp lực từ phía quan quản lý Bộ Tài (tháo gỡ vướng mắc thuế chế độ ghi sổ kế toán) Ngân hàng Nhà nước việc ban hành văn pháp lý, tổ chức hội thảo hay hướng dẫn nghiệp vụ cụ thể Một nhân tố khác cản trở đến phát triển công cụ phái sinh môi trường sách mà việc tính thuế, chẳng hạn quy định mức thuế đánh lãi thu từ việc thực nghiệp vụ hoán đổi Nhiều ý kiến bày tỏ, quy định vừa kìm hãm vừa khó thực lãi suất thả biến động hàng ngày Thực chất, sử dụng sai mục đích khơng giám sát chặt chẽ, công cụ phái sinh, từ chỗ công cụ phòng chống rủi ro mang đến mầm hoạ khôn lường cho kinh tế Do vậy, để tránh điều đó, ngân hàng cần xây dựng điều kiện đảm bảo việc triển khai công cụ tài phái sinh bền vững 90 KẾT LUẬN CHƯƠNG …****… Từ nhu cầu thực tế q trình hội nhập, chương cuối khóa luận đưa giải pháp kiến nghị, với mong muốn góp phần vào q trình triển khai mở rộng thực cơng cụ tài phái sinh ngân hàng thương mại Việt Nam Đối với giải pháp, trước mắt đòi hỏi ngân hàng cần có biện pháp quảng bá lợi ích công cụ tài phái sinh đến doanh nghiệp, đổi sở vật chất đại hơn, nâng cao chất lượng đội ngũ nhân viên Phải thường xuyên nghiên cứu khảo sát thị trường ngồi nước để cơng cụ tài phái sinh phù hợp với định chế tài Việt Nam khơng trái với thông lệ giới Với kiến nghị đến quan ban ngành, triển khai thực tạo điều kiện thuận lợi cho phát triển công cụ tránh tổn thất việc sử dụng cơng cụ phái sinh tạo Những giải pháp số kiến nghị giúp cho sản phẩm đại ngày phổ biến Việt Nam theo kịp với phát triển chung toàn giới trình hội nhập 91 KẾT LUẬN -o0o Việt Nam thức gia nhập tổ chức thương mại giới WTO vào ngày 7/11/2006, gia nhập mang lại nhiều hội thách thức cho lĩnh vực tài ngân hàng ngành kinh tế khác đất nước Nghiên cứu phát triển cơng cụ tài phái sinh đại thời kỳ hội nhập yêu cầu cấp thiết nhà quản lý kinh tế nói chung nhà quản trị ngân hàng nói riêng Khóa luận phân tích đánh giá thực trạng ứng dụng công cụ phái sinh ngoại tệ để phòng ngừa rủi ro hoạt động kinh doanh NHTM Đặc biệt khóa luận tập trung nghiên cứu ứng dụng công cụ phái sinh ngoại tệ phòng ngừa rủi ro tỷ giá - rủi ro DN NHTM Trên sở đó, khóa luận mạnh dạn đề xuất giải pháp kiến nghị nhằm thúc đẩy ứng dụng công cụ phái sinh ngoại tệ NHTM Công cụ phái sinh sản phẩm dịch vụ đại phổ biến giới Thông qua việc nghiên cứu tìm hiểu sản phẩm đại nhận thấy đem lợi ích cho việc phát triển tài nói riêng cho tồn kinh tế nói chung Phát triển cơng cụ tài phái sinh tạo điều kiện cho doanh nghiệp NHTM phòng ngừa hạn chế rủi ro để tối đa hóa lợi nhuận Mặc dù cơng cụ sản phẩm phổ biến giới lại hạn chế Việt Nam, thị trường thành phố lớn Hà Nội, Hồ Chí Minh có nhiều tiềm cơng cụ phái sinh thực khiêm tốn Như vậy, để cơng cụ ngày phát triển hơn, đưa chiến lược, giải pháp kiến nghị để việc thực cơng cụ ngày hồn thiện hơn, từ thu hút nhiều ngân hàng, doanh nghiệp nước sử dụng ... chương: Chương I: Lý luận chung hoạt động kinh doanh quản trị rủi ro NHTM Chương II: Thực trạng ứng dụng nghiệp vụ phái sinh ngoại tệ nhằm phòng ngừa rủi ro hoạt động kinh doanh Ngân hàng thương mại... chất, kinh doanh ngoại hối tự chứa đựng rủi ro cao Ngồi rủi ro thông thường mà hoạt động khác phải đối mặt như: rủi ro lãi suất, rủi ro tín dụng, rủi ro khoản, rủi ro kỹ thuật, rủi ro hoạt động, rủi. .. sử dụng với mục đích phòng ngừa rủi ro hoạt động tự doanh Phương pháp nghiên cứu Nghiên cứu nhằm đưa lời lẽ, dẫn chứng để phân tích thực trạng ứng dụng nghiệp vụ phái sinh ngoại tệ nhằm phòng ngừa