Các sản phẩm tài chính của ADB

Các sản phẩm tài ADB Tài liệu giới thiệu sản phẩm tài ADB, bao gồm cho vay theo lãi suất LIBOR, cho vay đồng nội tệ sản phẩm quản lý nợ Tài liệu giải thích đặc điểm sản phẩm cung cấp tổng quan điều kiện điều khoản sản phẩm để hỗ trợ bên vay việc định dựa thông tin đầy đủ Ngân hàng Phát triển Châu Á Tầm nhìn ADB biến khu vực Châu Á Thái Bình Dương trở thành khu vực khơng có tình trạng đói nghèo Sứ mệnh ADB hỗ trợ nước thành viên phát triển giảm nghèo nâng cao chất lượng sống người dân Mặc dù có nhiều thành công, khu vực khu vực chiếm đến phần dân số nghèo giới: 1,8 triệu người sống với mức thu nhập $ ngày, 903 triệu người phải vật lộn với mức thu nhập 1,25 $ ngày ADB cam kết giảm nghèo thông qua tăng trưởng kinh tế tồn diện, phát triển bền vững với mơi trường hội nhập khu vực Trụ sở đặt Manila, ADB có 67 quốc gia thành viên, có 48 thành viên khu vực Cơng cụ ADB để hỗ trợ quốc gia thành viên phát triển đối thoại sách, cho vay, đầu tư vốn cổ phần, bảo lãnh, viện trợ khơng hồn lại hỗ trợ kỹ thuật Các sản phẩm tài ADB Asian Development Bank ADB Avenue, Mandaluyong City 1550 Metro Manila, Philippines Tel +63 632 4444 Fax +63 636 2444 www.adb.org Số lưu chiểu ARM124962 Tháng 10 năm 2012 In giấy tái chế In Phi-líp-pin Các sản phẩm tài ADB Bảng điều kiện Khoản vay đồng nội tệ cho bên vay nhà nước Đặc điểm Điều kiện cho vay Đồng tiền Các khoản vay cung cấp số đồng nội tệ điều kiện thị trường nước đem lại hội phù hợp Kỳ hạn Lãi suất cho vay thả a Lãi suất chi phí sở Thời gian ân hạn kỳ hạn cuối khoản vay dựa nhu cầu dự án tùy thuộc vào hội huy động vốn phù hợp có thị trường nước tùy thuộc vào giới hạn 19 năm kỳ hạn trung bình khoản vay Lãi suất cho vay bao gồm lãi suất chi phí cở sở cộng với chêch lệch hiệu lực theo hợp đồng, phần phụ phí theo kỳ hạn (nếu phù hợp) Lãi suất chi phí sở khoản vay theo lãi suất thả tính dựa chuẩn lãi suất thả phù hợp thị trường nước b Chêch lệch hiệu lực theo hợp Chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng 40 điểm sở khoản vay đàm đồng phán vào sau ngày tháng năm 2011 c Phần phụ phí theo kỳ hạn Phần phụ phí theo kỳ hạn 10 điểm sở/năm khoản vay có kỳ hạn trung bình khoản vay lớn từ 13 đến 16 năm, phần phụ phí theo kỳ hạn 20 điểm sở/năm khoản vay có kỳ hạn trung bình khoản vay lớn từ 16 đến 19 năm Áp dụng cho khoản vay kết thúc đàm phán thức vào sau ngày tháng năm 2012 Lãi suất cho vay cố định Tại thời điểm cố định lãi suất, chi phí sở chi phí huy động vốn theo lãi suất cố định ADB kỳ hạn liên quan mà ADB toán theo giao dịch hoán đổi tự bảo hiểm liên quan Ngày điều chỉnh lãi suất cho vay Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, lãi suất cho vay điểm chỉnh theo điều kiện cụ thể hiệp định vay Giảm trừ phụ phí Giảm trừ phụ phí áp dụng trường hợp khoản vay khu vực nhà nước huy động vốn theo phương thức huy động gây quỹ Các lựa chọn chuyển đổi khoản vay Lãi suất thả toàn phần số dư giải ngân cho toàn phần kỳ hạn lại khoản vay chuyển đổi sang lãi suất cố định ngược lại ADB thực giao dịch phòng tránh rủi ro thị trường nước Việc chuyển đổi thực theo lãi suất hành thị trường Phí cam kết Một mức phí đồng 15 điểm sở cho số dư chưa giải ngân khoản vay 19 Đặc điểm Điều kiện cho vay Trả trước hủy bỏ Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, bên vay trả trước số tiền nợ vào ngày đến hạn trả lãi khoản vay thông qua việc thông báo với ADB văn theo thời hạn thông báo trả trước tương ứng qui định hiệp định vay Tuy nhiên, phí trả trước tính chênh lệch có lãi suất mà theo khoản tiền trả trước thu được tái đầu tư chi phí huy động vốn ADB số tiền trả trước Trong trường hợp trả trước thực khoản vay theo lãi suất cố định khoản vay theo lãi suất thả có liên quan đến hoạt động chuyển đổi giao dịch phòng tránh rủi ro tương ứng phải bị hủy bỏ, bên vay phải trả chi phí, có, liên quan đến việc hủy bỏ giao dịch phòng tránh rủi ro Sẽ khơng tính phí trả trước khoản vay theo lãi suất thả huy động vốn theo phương thức huy động gây quỹ việc trả trước thực vào ngày đến hạn trả lãi Bên vay hủy bỏ phần toàn số dư chưa giải ngân thời điểm Tuy nhiên, thỏa thuận huy động vốn giáp lưng, bên vay phải tốn phí hủy bỏ tính theo giá trị chi phí mà ADB thực để huy động số lượng vốn bị hủy bỏ trước ADB thỏa thuận trước với bên vay huy động lượng nội tệ cần thiết cho khoản vay Phí hủy bỏ không áp dụng khoản vay huy động vốn theo phương thức huy động gây quỹ Nếu gặp khó khăn huy động vốn đồng tiền cho vay, ADB bảo lưu quyền thay đồng tiền cho vay đồng tiền khác việc huy động vốn đồng tiền cho vay ban đầu phục hồi Thay đồng tiền 22 Các sản phẩm tài ADB Các sản phẩm tài ADB Mục lục Bảng điều kiện Đặc điểm Điều kiện cho vay Đồng tiền Các khoản vay cung cấp số đồng nội tệ điều kiện thị trường nước cho phép Giới thiệu Sản phẩm cho vay theo lãi suất LIBOR Sản phẩm cho vay đồng nội tệ 13 Các sản phẩm quản lý nợ 16 Bảng điều kiện: Khoản vay theo lãi suất LIBOR lựa chọn chuyển đổi 19 Bảng điều kiện: Khoản vay đồng nội tệ dành cho Bên vay thuộc khu vực nhà nước 21 Bảng điều kiện: Khoản vay đồng nội tệ dành cho Bên vay không thuộc nhà nước 23 Thông tin liên hệ © Asian Development Bank Trong ấn phẩm này, USD hiểu đồng đô-la Mỹ Cho vay đồng nội tệ khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Kỳ hạn Thời gian ân hạn kỳ hạn cuối khoản vay dựa nhu cầu dự án tùy thuộc vào hội huy động vốn phù hợp có thị trường nước Lãi suất cho vay thả Ban đầu khoản vay có lãi suất thả bên vay đề nghị áp dụng lãi suất cố định Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, lãi suất cho vay bao gồm lãi suất chi phí sở cộng thêm với khoản chênh lệch cho vay Lãi suất chi phí sở khoản vay theo lãi suất thả dựa chuẩn lãi suất thả thị trường nước, điều chỉnh chênh lệch huy động vốn Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) cao mức chuẩn Chênh lệch cho vay cố định suốt thời hạn khoản vay đồng thời phụ thuộc vào đánh giá độ tín nhiệm rủi ro dự án khoản vay Lãi suất cho vay cố định Việc cố định lãi suất thực theo đề nghị bên vay tuỳ thuộc vào giao dịch phòng tránh rủi ro mà ADB có Tại thời điểm cố định lãi suất, chi phí sở chi phí huy động vốn theo lãi suất cố định ADB kỳ hạn liên quan mà ADB toán theo giao dịch hoán đổi tự bảo hiểm liên quan Ngày điều chỉnh lãi suất cho vay Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, lãi suất cho vay điều chỉnh theo điều kiện cụ thể hiệp định vay Các lựa chọn chuyển đổi khoản vay Lãi suất thả toàn phần số dư giải ngân cho toàn phần kỳ hạn lại khoản vay chuyển đổi sang lãi suất cố định ngược lại ADB thực giao dịch phòng tránh rủi ro thị trường nước Việc chuyển đổi thực theo lãi suất hành thị trường Phí cam kết Đàm phán với bên vay Phí quản lý Đàm phán với bên vay Phí giao dịch Khơng tính phí lần chuyển đổi lãi suất mà bên vay thực Các lần hoán đổi lãi suất bị tính phí giao dịch 0,0625% giá trị giao dịch 21 Đặc điểm Điều kiện cho vay Phí giao dịch Khơng tính phí lần chuyển đổi lãi suất mà bên vay thực Các lần hoán đổi lãi suất bị tính phí giao dịch 0,0625% giá trị giao dịch Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, bên vay trả trước số tiền nợ ngày đến hạn trả lãi khoản vay thông qua việc thông báo với ADB văn theo thời hạn thơng báo trả trước có liên quan qui định hiệp định khoản vay Tuy nhiên, phí trả trước tính chênh lệch có lãi suất mà theo khoản tiền trả trước thu được tái đầu tư chi phí huy động vốn ADB số tiền trả trước Trong trường hợp trả trước thực khoản vay theo lãi suất cố định khoản vay theo lãi suất thả có hoạt động chuyển đổi giao dịch phòng tránh rủi ro tương ứng phải bị hủy bỏ, bên vay phải trả chi phí, có, liên quan đến việc hủy bỏ giao dịch phòng tránh rủi ro Sẽ khơng tính phí trả trước khoản vay theo lãi suất thả huy động vốn theo phương thức huy động gây quỹ việc trả trước thực vào ngày đến hạn trả lãi Bên vay hủy bỏ phần tồn số dư chưa giải ngân trước đóng tài khoản vay Tuy nhiên, thỏa thuận huy động vốn giáp lưng, bên vay phải tốn phí hủy bỏ tính theo giá trị chi phí mà ADB bỏ để huy động số lượng vốn bị hủy bỏ trước ADB thỏa thuận trước với bên vay huy động lượng nội tệ cần thiết cho khoản vay Phí hủy bỏ không áp dụng khoản vay huy động vốn theo phương thức huy động gây quỹ Nếu gặp khó khăn huy động vốn đồng tiền cho vay, ADB bảo lưu quyền thay đồng tiền cho vay đồng tiền khác việc huy động vốn đồng tiền cho vay ban đầu phục hồi Trả trước hủy bỏ 20 Thay đồng tiền Giới thiệu Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) tổ chức tài phát triển bao gồm 67 nước thành viên, tham gia vào hoạt động thúc đẩy tiến kinh tế xã hội nước thành viên phát triển khu vực Châu Á Thái Bình Dương Tài liệu giới thiệu sản phẩm tài ADB, bao gồm cho vay theo lãi suất LIBOR (LBL), cho vay đồng nội tệ (LCL) sản phẩm quản lý nợ Tài liệu giải thích đặc điểm loại sản phẩm cung cấp tổng quan điều khoản, điều kiện chúng Mục tiêu tài liệu đem lại hiểu biết rõ ràng sản phẩm tài ADB hỗ trợ Bên vay có đủ thơng tin định sử dụng chúng Các sản phẩm tài ADB Bảng điều kiện Khoản vay đồng nội tệ cho bên vay nhà nước Đặc điểm Điều kiện cho vay Đồng tiền Các khoản vay cung cấp số đồng nội tệ điều kiện thị trường nước đem lại hội phù hợp Kỳ hạn Lãi suất cho vay thả a Lãi suất chi phí sở Thời gian ân hạn kỳ hạn cuối khoản vay dựa nhu cầu dự án tùy thuộc vào hội huy động vốn phù hợp có thị trường nước tùy thuộc vào giới hạn 19 năm kỳ hạn trung bình khoản vay Lãi suất cho vay bao gồm lãi suất chi phí cở sở cộng với chêch lệch hiệu lực theo hợp đồng, phần phụ phí theo kỳ hạn (nếu phù hợp) Lãi suất chi phí sở khoản vay theo lãi suất thả tính dựa chuẩn lãi suất thả phù hợp thị trường nước b Chêch lệch hiệu lực theo hợp Chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng 40 điểm sở khoản vay đàm đồng phán vào sau ngày tháng năm 2011 c Phần phụ phí theo kỳ hạn Phần phụ phí theo kỳ hạn 10 điểm sở/năm khoản vay có kỳ hạn trung bình khoản vay lớn từ 13 đến 16 năm, phần phụ phí theo kỳ hạn 20 điểm sở/năm khoản vay có kỳ hạn trung bình khoản vay lớn từ 16 đến 19 năm Áp dụng cho khoản vay kết thúc đàm phán thức vào sau ngày tháng năm 2012 Lãi suất cho vay cố định Tại thời điểm cố định lãi suất, chi phí sở chi phí huy động vốn theo lãi suất cố định ADB kỳ hạn liên quan mà ADB toán theo giao dịch hoán đổi tự bảo hiểm liên quan Ngày điều chỉnh lãi suất cho vay Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, lãi suất cho vay điểm chỉnh theo điều kiện cụ thể hiệp định vay Giảm trừ phụ phí Giảm trừ phụ phí áp dụng trường hợp khoản vay khu vực nhà nước huy động vốn theo phương thức huy động gây quỹ Các lựa chọn chuyển đổi khoản vay Lãi suất thả toàn phần số dư giải ngân cho toàn phần kỳ hạn lại khoản vay chuyển đổi sang lãi suất cố định ngược lại ADB thực giao dịch phòng tránh rủi ro thị trường nước Việc chuyển đổi thực theo lãi suất hành thị trường Phí cam kết Một mức phí đồng 15 điểm sở cho số dư chưa giải ngân khoản vay 19 Các sản phẩm tài ADB b Chuyển đổi lãi suất c Đặt trần khoanh vùng lãi suất d Hướng dẫn chuyển đổi Phí cam kết Phí quản lý 18 Điều kiện cho vay Lãi suất cho vay thả toàn phần số dư giải ngân cho toàn phần kỳ hạn lại khoản vay chuyển đổi sang thành lãi suất cố định ngược lại Kỳ hạn chuyển đổi không dài kỳ hạn lại khoản vay phần kỳ hạn tự bảo hiểm Các kỳ hạn tối đa cho giao dịch phòng tránh rủi ro bị giới hạn thêm kỳ hạn mà ADB có thị trường tài Giao dịch chuyển đổi thực theo lãi suất hành thị trường Có thể thực mua lựa chọn đặt trần khoanh vùng lãi suất thả với giá trị lên tới tồn số tiền giải ngân cho toàn phần kỳ hạn lại Việc chuyển đổi thực theo thủ tục hành ADB thời điểm đề nghị chuyển đổi giải thích hướng dẫn chuyển đổi Tài liệu hướng dẫn qui định thủ tục việc đề nghị, chấp thuận thực chuyển đổi, thông tin giới hạn hạn chế chuyển đổi, minh họa chi phí tài việc chuyển đổi mức phí giao dịch Đối với khoản vay thuộc khu vực nhà nước 15 điểm sở tồn số dư lại chưa giải ngân khoản vay Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Sẽ đàm phán với bên vay Đối với khoản vay thuộc khu vực nhà nước Khơng có phí Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Sẽ đàm phán với bên vay Phí giao dịch hoạt động chuyển đổi, hoạt động đặt trần khoanh vùng lãi suất a Chuyển đổi tiền tệ b Chuyển đổi lãi suất c Đặt trần khoanh vùng lãi suất Trả trước hủy bỏ Thay đồng tiền Số tiền vay giải ngân: 0,125% số tiền giao dịch Số tiền vay chưa giải ngân: 0,0625% số tiền giao dịch Khơng áp dụng phí lần chuyển đổi bên vay thực để chuyển đổi lãi suất thả khoản vay sang lãi suất cố định, phần toàn số tiền kỳ hạn khoản vay Các lần hoán đổi lãi suất thực để đảo ngược việc chuyển đổi ban đầu, quay trở lại lãi suất thả sau chuyển đổi tiếp từ lãi suất thả sang lãi suất cố định bị tính phí 0,0625% số tiền giao dịch 0,0625% số tiền giao dịch Đối với khoản vay thuộc khu vực nhà nước Có thể trả trước phần tồn số tiền giải ngân dư nợ thời điểm thời hạn khoản vay Bên vay hủy bỏ phần tồn số dư chưa giải ngân khoản vay trước tài khoản vay đóng lại Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, bên vay trả trước số tiền nợ ngày đến hạn trả lãi khoản vay mà tốn phí trả trước Tuy nhiên, việc trả trước khoản vay theo lãi suất thả vào thời điểm không trùng với ngày đến hạn trả lãi phải tốn phí trả trước chênh lệch có lãi suất mà theo khoản tiền trả trước thu được tái đầu tư chi phí huy động vốn ADB cho khoảng thời gian tới ngày đến hạn trả lãi Trong trường hợp trả trước thực khoản vay theo lãi suất cố định khoản vay theo lãi suất thả có hoạt động chuyển đổi giao dịch phòng trách rủi ro tương ứng phải bị hủy bỏ, bên vay phải trả chi phí, có, liên quan đến việc hủy bỏ giao dịch phòng tránh rủi ro Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Như quy định hiệp định khoản vay Trong trường hợp hãn hữu, gặp khó khăn huy động vốn đồng tiền cho vay, ADB bảo lưu quyền thay đồng tiền cho vay đồng tiền khác việc huy động vốn đồng tiền cho vay ban đầu phục hồi Sản phẩm cho vay theo lãi suất LIBOR Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) cung cấp cho bên vay thuộc khu vực nhà nước bên vay nhà nước bảo lãnh khoản vay theo lãi suất chào bán liên ngân hàng Luân Đôn (lãi suất LIBOR), viết tắt LBL, với lãi suất thả dựa lãi suất LIBOR tháng chênh lệch có hiệu lực theo hợp đồng và, phù hợp, phần phụ phí theo kỳ hạn cố định suốt thời hạn khoản vay Khoản vay LBL áp dụng cho bên vay không thuộc nhà nước với lãi suất thả kèm theo chênh lệch cho vay tính tùy theo trường hợp cụ thể nhằm đảm bảo cho rủi ro mà ADB chịu dự án bên vay cụ thể LBL đưa lần đầu vào tháng năm 2001 Vào tháng 11 năm 2006, ADB đưa loạt cải cách sản phẩm LBL dựa phản hồi bên vay Sản phẩm LBL đem lại mức độ linh hoạt cao cho bên vay: yy Được lựa chọn đồng tiền vay; yy Được lựa chọn sở lãi suất; yy Có nhiều lựa chọn điều khoản trả nợ; yy Được lựa chọn thay đổi đồng tiền vay sở lãi suất suốt thời hạn khoản vay; yy Được lựa chọn đặt trần lãi suất khoanh vùng lãi suất thả suốt thời hạn khoản vay LBL sản phẩm cho vay dựa thị trường cho phép ADB thực vai trò trung gian hiệu với điều khoản tốt có thể, đem lại định giá minh bạch theo thị trường, đồng thời đáp ứng nhu cầu bên vay việc lựa chọn đồng tiền vay sở lãi suất phù Sản phẩm cho vay theo lãi suất LIBOR Đặc điểm hợp với yêu cầu dự án chiến lược quản lý rủi ro bên Các lựa chọn điều kiện ban đầu khoản vay LBL Khi lựa chọn điều kiện tài khoản vay, thực tiễn quản lý nợ cẩn trọng cần cấu khoản vay cho phù hợp với nhu cầu độ rủi ro dự án với tổng danh mục nợ nước ngồi bên vay ADB có cân nhắc hợp lý đồng tiền cho vay, lãi suất, điều kiện trả nợ, loại phí khoản vay đặc điểm quản lý nợ khác để cung cấp điều kiện linh hoạt hơn, cho phép Bên vay có nhiều lựa chọn Đồng tiền cho vay Bên vay lựa chọn vay LBL đồng euro, đồng Yên Nhật, đồng đô-la Mỹ đồng tiền mà ADB làm trung gian cho vay cách có hiệu Đồng tiền mà bên vay lựa chọn đồng tiền khoản vay Đồng tiền lựa chọn đồng tiền mà bên vay sử dụng để trả nợ Theo lựa chọn bên vay, ADB đóng vai trò đại diện bên vay việc mua đồng tiền cần thiết sử dụng để giải ngân cho mục đích mua sắm Lãi suất Các khoản vay tính sở lãi suất thả lãi suất cố định Trong khoản vay theo lãi suất cố định, việc cố định lãi suất thực thời điểm giải ngân, thời điểm sau giải ngân, thông qua Cơ chế Cố định Lãi suất Cụ thể (SRF) Các sản phẩm tài ADB Khoản vay theo lãi suất thả Trong khoản vay theo lãi suất thả nổi, lãi suất cho vay điều chỉnh lại sau tháng vào ngày trả lãi Lãi suất cho vay tính lãi suất chi phí sở cộng với chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng cộng với khoản phụ phí theo kỳ hạn (nếu phù hợp) ấn định hiệp định khoản vay Ngày trả lãi Ngày trả lãi tháng khoản vay LBL bên vay thuộc khu vực nhà nước bên vay nhà nước bảo lãnh qui định chuẩn vào 15 tháng nào, tiếp tục tháng sau Đối với khoản vay dành cho bên vay không thuộc nhà nước, ngày trả lãi tùy xác định theo nhu cầu bên vay vào ngày tháng tháng sau quy định hiệp định khoản vay Lãi suất chi phí sở lãi suất LIBOR kỳ hạn tháng đồng đô-la Mỹ Yên Nhật Đây lãi suất tham chiếu tiêu chuẩn sử dụng thị trường để định giá khoản vay theo lãi suất thả hầu hết đồng tiền Lãi suất EURIBOR1 kỳ hạn tháng sử dụng khoản vay đồng euro Các lãi suất tham chiếu ngân hàng thương mại công nhận khác sử dụng thị trường khác Chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng Một chênh lệch tính dựa lãi suất LIBOR tạo sở minh bạch cho bên vay so sánh điều kiện khoản vay LBL với điều kiện khoản vay từ người cho vay khác quán với thông lệ thị trường Chênh lệch cho phép nâng cao hoạt động quản lý rủi ro lãi suất rủi ro tiền tệ thông qua việc tạo điều kiện dễ dàng cho việc tự bảo hiểm tồn rủi ro — Đối với bên vay thuộc khu vực nhà nước bên vay nhà nước bảo lãnh, đồng tiền cho vay nào: • 40 điểm sở cho khoản vay đàm phán vào sau ngày tháng năm 2011 Đối với Bên vay không thuộc khu vực nhà nước, chêch lệch cho vay phản ánh mức độ rủi ro tín dụng dự án cụ thể bên vay cụ thể Phần phụ phí theo kỳ hạn Vào tháng 12 năm 2011, Ban Giám đốc điều hành ADB phê duyệt việc áp dụng định giá tính theo kỳ hạn dành cho bên vay thuộc khu vực nhà nước bên vay nhà nước bảo lãnh Một phần phụ phí theo kỳ hạn áp dụng cho khoản vay thức hồn tất việc đàm phán khoản vay vào sau ngày tháng năm 2012 Phần phụ phí theo kỳ hạn, tùy theo kỳ hạn trung bình khoản vay2, áp dụng cho toàn thời hạn khoản vay đó: • 110 điểm sở/năm tính cho khoản vay mà kỳ hạn trung bình khoản vay lớn 13 năm 16 năm, • 20 điểm sở/năm cho khoản vay mà kỳ hạn trung bình khoản vay lớn 16 năm 19 năm Đặc điểm Điều kiện cho vay Lãi suất cho vay thả Đối với khoản cho vay khu vực nhà nước Lãi suất cho vay bao gồm lãi suất chi phí sở cộng thêm với chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng phần phụ phí theo kỳ hạn (nếu phù hợp) Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Lãi suất cho vay bao gồm lãi suất chi phí sở cộng thêm với tỷ lệ chênh lệch cho vay Lãi suất chi phí sở lãi suất LIBOR kỳ hạn tháng đồng USD đồng Yên, lãi suất chào bán liên ngân hàng Châu Âu (EURIBOR) kỳ hạn tháng đồng euro Các lãi suất tham chiếu ngân hàng thương mại công nhận khác sử dụng thị trường khác Đối với khoản vay thuộc khu vực nhà nước Chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng cố định suốt thời hạn khoản vay, chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng ADB 40 điểm sở cho khoản vay đàm phán vào sau ngày tháng năm 2011 Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Lãi suất cho vay cố định suốt thời hạn khoản vay phụ thuộc vào kết đánh giá độ tín nhiệm rủi ro dự án khoản vay Đối với khoản vay thuộc khu vực nhà nước Phần phụ phí theo kỳ hạn 10 điểm sở/năm cho khoản vay có kỳ hạn trung bình khoản vay lớn 13 đến 16 năm, phần phụ phí theo kỳ hạn 20 điểm sở cho khoản vay mà kỳ hạn trung bình khoản vay lớn 16 đến 19 năm Áp dụng cho khoản vay thức kết thúc đàm phán vào sau ngày tháng năm 2012 Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Không áp dụng điều kiện a Lãi suất chi phí sở b Chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng Kỳ hạn trung bình khoản vay có giới hạn đến 19 năm Các khoản vay có lãi suất cố định dựa Cơ chế Cố định Lãi suất Cụ thể (SRF) Bên vay định ADB tự động thực việc cố định lãi suất theo kỳ hạn (nghĩa theo khoảng thời gian đặn bên vay đưa ra) theo giá trị (nghĩa sau đạt mức giá trị giải ngân định bên vay đưa ra) SRF theo kỳ hạn Bên vay đưa tần suất cố định lãi suất (chẳng hạn nửa năm lần hàng năm) Ví dụ bên vay đề nghị ADB cố định lãi suất nửa năm lần giá trị khoản vay giải ngân giai đoạn tháng trước Ngày cố định lãi suất phải trùng với ngày trả lãi Lãi suất cố định có hiệu lực Vì thế, khoản vay LBL với SRF theo kỳ hạn chia thành phần giá trị giải ngân, với phần giá trị giải ngân có lãi suất cố định riêng SRF theo giá trị Bên vay định “ngưỡng” giá trị giải ngân để cố định lãi suất (chẳng hạn với triệu $ giải ngân; sau giá trị giải ngân vượt triệu $, 10 triệu $, 20 triệu $,.v.v.) Ví dụ bên vay đề nghị ADB cố định lãi suất cho khoản giải ngân tổng giá trị giải ngân luỹ kế đạt 15 triệu $ Lãi suất cố định áp dụng bắt đầu kỳ tính lãi tiếp sau thời điểm đạt đến ngưỡng giá trị giải ngân Bên vay thỏa thuận chế SRF thời điểm thời hạn khoản vay Bên vay hủy bỏ thỏa thuận thời điểm nào, bên vay có kiểm sốt linh hoạt việc định cần cố định lãi suất khoản vay Trước lãi suất cố định, khoản vay áp dụng lãi suất thả Lãi suất chào bán liên ngân hàng Châu Âu, sử dụng cho khoản cho vay đồng euro Kỳ hạn trung bình khoản vay nghĩa khoảng thời gian theo bình quân gia quyền để trả khoản vay, khoảng thời gian tính trung bình năm khoản toán tiền gốc khoản vay đến hạn, theo trọng số tổng giá trị toán tiền gốc Phương pháp tính kỳ hạn trung bình khoản vay áp dụng sau: Kỳ hạn vay trung bình = Tổng khoản tốn theo trọng số Tổng giá trị toán tiền gốc c Phần phụ phí theo kỳ hạn Lãi suất cho vay cố định với chế cố định lãi suất cụ thể SRF a Lãi suất chi phí sở Tại thời điểm cố định lãi suất, lãi suất chi phí sở chi phí huy động vốn theo lãi suất cố định kỳ hạn liên quan mà ADB toán giao dịch hoán đổi tự bảo hiểm liên quan b Cơ chế cố định lãi suất Tại thời điểm thời hạn khoản vay, bên vay đề nghị ADB thực loạt hoạt động cố định lãi suất, cố định theo kỳ hạn, nghĩa khoảng thời gian định kỳ nửa năm năm; cố định theo giá trị, nghĩa sau đạt giá trị giải ngân định Trước lãi suất cố định, lãi suất cho vay lãi suất thả Lãi suất cho vay với ngày điều Đối với khoản cho vay theo lãi suất thả nổi, lãi suất cho vay điều chỉnh chỉnh tháng lần vào ngày trả lãi khoản vay Ngày trả lãi ngày ngày 15 tháng tháng sau qui định hiệp định khoản vay Giảm trừ phụ phí Đối với khoản vay thuộc khu vực nhà nước ADB giảm trừ thu thêm phụ phí có thay đổi tương lai mức chênh lệch ấn định và/hoặc chênh lệch chi phí huy động vốn ADB lãi suất tham chiếu Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Không áp dụng điều kiện Các lựa chọn chuyển đổi khoản vay Bên vay thực lựa chọn thời điểm thời hạn vay Đối với khoản chưa giải ngân Toàn phần số dư chưa giải a Chuyển đổi tiền tệ ngân chuyển đổi sang loại tiền tệ lựa chọn Đối với khoản giải ngân Toàn phần số dư giải ngân chuyển đổi sang loại tiền tệ lựa chọn cho toàn phần thời hạn lại khoản vay Kỳ hạn chuyển đổi khơng dài kỳ hạn lại khoản vay phần kỳ hạn tự bảo hiểm Các kỳ hạn tối đa cho giao dịch phòng tránh rủi ro bị giới hạn thêm kỳ hạn mà ADB có thị trường tài Giao dịch chuyển đổi thực theo lãi suất hành thị trường 17 Các sản phẩm tài ADB Điều kiện trả nợ Bảng điều kiện Khoản vay theo lãi suất LIBOR lựa chọn chuyển đổi 16 Đặc điểm Điều kiện cho vay Đồng tiền Euro, yên Nhật, đô-la Mỹ, số loại tiền tệ khác mà ADB đóng vai trò trung gian cách hiệu Kỳ hạn lịch trình trả nợ Đối với khoản vay cho khu vực nhà nước Các khoản cho vay xây dựng sở điều kiện tiêu chuẩn hành thời gian ân hạn kỳ đáo hạn cuối cùng, tùy theo giới hạn 19 năm kỳ hạn trung bình khoản vay Tất bên vay thuộc khu vực nhà nước lựa chọn hai phương thức trả nợ: Lịch trình trả nợ theo cam kết: Khoản vay có thời gian ân hạn kèm theo lịch trình trả nợ gốc ấn định hiệp định khoản vay Tùy thuộc vào phê duyệt ADB, bên vay chọn điều kiện điều kiện trả nợ sau để cân dự kiến dòng tiền theo cách thức mà Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) chấp nhận được: –– trả nợ hàng năm –– trả nợ theo định kỳ với số tiền cố định –– trả nợ lần –– trả nợ theo lịch trình riêng khách hàng Lịch trình trả nợ theo giá trị giải ngân: Giá trị giải ngân lũy kế khoảng thời gian tháng (các phần giải ngân) trả theo lịch trình kỳ trả lãi việc giải ngân Thời gian ân hạn, kỳ hạn cuối điều kiện trả nợ (chỉ áp dụng phương thức trả nợ theo định kỳ với số tiền cố định) giống tất phần giải ngân Đối với khoản vay bên vay không thuộc khu vực nhà nước Các khoản vay tiếp tục nhu cầu dự án để xác định thời gian ân hạn kỳ hạn cuối Các điều kiện trả nợ trả hàng năm theo phương thức chấp thiết lập riêng để đáp ứng nhu cầu dự án theo cách thức mà ADB chấp nhận Đối với tất khoản vay LBL khu vực nhà nước đàm phán sau ngày tháng năm 2007, bên vay lựa chọn hai cách thức trả nợ: Lịch trình trả nợ theo cam kết Khoản vay có thời gian ân hạn, sau có lịch trình trả nợ gốc quy định hiệp định khoản vay Để tạo thuận lợi cho hoạt động tự phòng tránh rủi ro ADB bên vay, lịch trình trả nợ hiệp định vay thể dạng phần trăm tổng số tiền gốc (tỷ lệ trả góp) Tiền gốc cần tốn xác định cách nhân tỷ lệ trả góp với tổng dư nợ Tỷ lệ trả góp hiệp định vay áp dụng với tổng giá trị giải ngân lũy kế thời gian ân hạn Tỷ lệ trả góp điều chỉnh cho khoản giải ngân sau thời gian ân hạn kỳ trả lãi theo hiệp định vay Nếu ADB chấp thuận, bên vay lựa chọn điều kiện sau để xác định lịch trình tỷ lệ trả góp cho phù hợp với dự kiến tài mình: yy Trả nợ hàng năm yy Trả nợ định kỳ với số tiền cố định yy Trả nợ lần4 yy Trả nợ theo lịch trình riêng cho khách hàng5 Việc lựa chọn điều kiện trả nợ bên vay ví dụ thời gian ân hạn, điều kiện khoản vay, phương thức trả nợ có ảnh hưởng đến kỳ hạn trung bình khoản vay Trả nợ theo giá trị giải ngân Theo điều kiện trả nợ này, lịch trình trả nợ xây dựng giá trị giải ngân thực tế Giá trị giải ngân lũy kế kỳ hạn tháng (“số tiền giải ngân”) có lịch trình toán riêng Kỳ ân hạn kỳ trả nợ cho số tiền giải ngân nửa năm giống cố định hiệp định khoản vay Kỳ ân hạn bắt đầu thực giải ngân Khi giải ngân bắt đầu thực hiện, lịch trình giải ngân xây dựng cho số tiền giải ngân nửa năm Bên vay thơng báo lịch trình Khoản vay trả góp kỳ trả nợ sở toán nợ gốc với phần mà không hưởng điều kiện trả nợ linh hoạt áp dụng với lựa chọn trả nợ khác Các lựa chọn trả nợ nói cho phép bên vay thuộc khu vực nhà nước lựa chọn cấu tối ưu phù hợp với dự kiến tài dự án Các khoản vay LBL bên vay khơng thuộc nhà nước trì lịch trình tốn linh hoạt để phù hợp với yêu cầu tài trợ vốn, dự kiến dòng tiền vào tình hình tín dụng dự án Trả trước Hủy bỏ Bên vay thuộc khu vực nhà nước trả trước phần tồn khoản vay giải ngân dư nợ lại thời điểm thời hạn khoản vay cách thông báo văn với ADB 45 ngày trước tiến hành trả trước.6 Trả trước phần áp dụng cho lịch trình trả nợ theo trình tự đảo ngược với kỳ đáo hạn, theo kỳ đáo hạn sau trả trước tiên Trả trước phần phải tồn giá trị gốc nhiều kỳ đáo hạn khoản vay Trả trước thực sau khoản vay giải ngân toàn tài khoản giải ngân khoản vay đóng Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, bên vay trả trước khoản tiền nợ vào ngày trả lãi khoản vay mà trả thêm phí trả trước Tuy nhiên, việc trả trước khoản vay theo lãi suất thả không thực vào ngày trả lãi bị tính thêm phí trả trước dựa chênh lệch (nếu có) lãi suất mà theo khoản tiền trả trước thu được tái đầu tư chi phí huy động vốn ADB cho khoảng thời gian tính đến ngày trả lãi Trong trường hợp việc trả trước khoản vay theo lãi suất cố định lãi suất thả có liên quan đến giao dịch chuyển đổi giao dịch phòng tránh rủi ro tương ứng bị hủy bỏ, bên vay phải chịu thêm chi phí liên quan đến việc hủy bỏ giao dịch phòng tránh rủi ro ADB gánh chịu chi phí Bên vay thuộc khu vực nhà nước hủy bỏ tồn phần khoản vay lại chưa giải ngân vào thời điểm trước đóng tài khoản cho vay mà khơng phải chịu thêm phí với điều kiện phải tiến hành thông báo theo thời hạn Trong thị trường hoán đổi lãi suất, tỷ lệ giá thị trường tương đương mức lãi suất cố định lãi suất LIBOR kỳ hạn tháng đồng tiền chủ chốt xác lập liên tục Tỷ lệ tương đương gọi “lãi suất hoán đổi.” Trả nợ lần việc trả nợ lần vào cuối kỳ hạn khoản vay Trả nợ theo lịch trình riêng cho khách hàng việc trả nợ mà cấu xây dựng phù hợp với cấu dòng tiền vào dự án Việc xây dựng cấu thể tỷ lệ phần trăm (có thể khơng nhau), tỷ lệ thay đổi sau ký kết vay Quy định trả trước hủy bỏ khoản vay LBL dành cho Bên vay không thuộc nhà nước tùy thuộc vào điều khoản cụ thể hiệp định vay có liên quan Sản phẩm cho vay theo lãi suất LIBOR ADB phòng tránh rủi ro việc cố định lãi suất nghiệp vụ phòng tránh rủi ro tương ứng thị trường hoán đổi, lãi suất hoán đổi chi phí nghiệp vụ phòng tránh rủi ro chuyển qua cho bên vay Nhìn chung, lãi suất cố định tương đương với lãi suất hoán đổi lãi suất LIBOR kỳ hạn tháng theo đồng tiền tương ứng với kỳ đáo hạn giá trị giải ngân cộng thêm chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng.3 Các sản phẩm tài ADB Giảm trừ phụ phí hai đặc điểm tiêu chuẩn cho tất khoản vay LBL dành cho bên vay thuộc khu vực nhà nước không áp dụng cho khoản vay LBL dành cho bên vay khơng thuộc nhà nước Nhìn chung, ADB huy động vốn cho khoản vay LBL với mức chi phí thấp lãi suất LIBOR kỳ hạn tháng (có nghĩa chênh lệch chi phí huy động vốn lãi suất LIBOR) Duy trì qui tắc định giá theo chi phí chuyển qua tự động, chênh lệch chi phí huy động vốn lãi suất LIBOR thực tế hoàn trả cho bên vay thơng qua khoản giảm trừ Vì mục đích đó, hai lần năm (vào ngày tháng ngày tháng 7) ADB tính tốn chênh lệch chi phí huy động vốn trung bình thực tế so với lãi suất LIBOR (tỷ lệ giảm trừ) tỷ lệ làm sở để xác định số tiền giảm trừ cho bên vay LBL Một khoản phụ phí áp dụng chi phí huy động vốn ADB cao lãi suất LIBOR kỳ hạn tháng ADB thay đổi chênh lệch ADB ấn định với lãi suất LIBOR thay đổi mục tiêu doanh thu Với tính chất hợp tác ADB, thay đổi chênh lệch ấn định liên quan tới khoản vay LBL áp dụng cho dư nợ lại tất khoản vay LBL thông qua việc áp dụng giảm trừ phụ phí Tỷ lệ giảm trừ phụ phí cơng bố áp dụng cho kỳ trả lãi bắt đầu sau thời điểm công bố tỷ lệ Các mức phí khác Đối với tất khoản vay dự án khu vực nhà nước khoản vay riêng biệt theo sách khoản vay tiểu chương trình theo tiếp cận chương trình đàm phán từ ngày tháng 10 năm 2007 trở đi, ADB áp dụng mức phí cam kết đồng 15 điểm sở cho tồn số dư lại chưa giải ngân khoản vay Mức phí cam kết tính 60 ngày sau ngày ký kết hiệp định khoản vay liên quan cộng dồn đến sau khoản vay có hiệu lực Linh hoạt việc thay đổi điều kiện ban đầu khoản vay LBL Khi ký kết vay từ ADB, bên vay nhận nghĩa vụ nợ nằm bảng cân đối họ khoảng thời gian dài Thậm chí bên vay xem xét cẩn thận điều kiện tài khoản vay trước đàm phán, nhu cầu quản lý nợ rủi ro khoản vay thay đổi theo thời gian Vì thế, bên vay muốn rà sốt lựa chọn ban đầu đồng tiền vay cấu lãi suất Vì mục đích đó, bên vay sử dụng điều khoản chuyển đổi hiệp định LBL sau khoản vay có hiệu lực, nhiên phải tùy thuộc vào điều khoản liên quan Quy định Vay Hướng dẫn Chuyển đổi “Hướng dẫn Chuyển đổi” tài liệu đơn phương mà ADB thay đổi lúc nhằm cung cấp linh hoạt cho việc thực yêu cầu chuyển đổi Hướng dẫn đưa thủ tục việc yêu cầu, chấp thuận thực việc chuyển đổi qui định hiệp định khoản vay Thay đổi đặc điểm tiền tệ khoản vay LBL Bên vay thay đổi đồng tiền tồn phần giá trị khoản vay giải ngân và/hoặc chưa giải ngân thời điểm thời hạn khoản vay Chuyển đổi đồng tiền số dư chưa rút Giá trị chuyển đổi tiền tệ số dư chưa rút khoản vay sang đồng tiền chấp nhận xác định sở tỷ giá hối đoái hành qui định Hướng dẫn Chuyển đổi Lãi suất áp dụng cho số dư chưa rút chuyển đổi sau rút dư nợ lãi suất thả áp dụng cho đồng tiền chấp thuận (do bên vay lựa chọn) Giá trị chuyển đổi phần áp dụng theo tỷ lệ thuận toàn thời gian đáo hạn khoản vay Chuyển đổi tiền tệ dư nợ khoản vay Trong chuyển đổi tiền tệ dư nợ khoản vay, lãi suất áp dụng cho phần vay chưa trả chuyển đổi lãi suất thả lãi suất cố định áp dụng đồng tiền chấp thuận Điều kiện việc chuyển đổi tiền tệ phản ánh chi phí giao dịch phòng tránh rủi ro tiền tệ ADB, bao gồm tỷ giá hối đoái sử dụng thực tế giao dịch Đối với khoản vay LBL giải ngân toàn dư nợ, ADB đưa lựa chọn chuyển đổi tiền tệ để chuyển khoản vay thành đồng nội tệ,7 với điều kiện tùy thuộc vào khả ADB tham gia vào thỏa thuận tự bảo hiểm thích hợp thị trường đồng nội tệ Lý việc đưa lựa chọn chuyển đổi tiền tệ nhằm giảm loại bỏ tình trạng cân đối hai đồng tiền xảy doanh thu bên vay đồng nội tệ nghĩa vụ nợ gắn tính đồng ngoại tệ Các lựa chọn chuyển đổi đồng nội tệ cho khoản vay LBL có tùy trường hợp Một mức phí hàng năm điểm sở tính số tiền gốc chưa trả thực giao dịch phòng tránh rủi ro tính thêm Hình cung cấp ví dụ cách thức khách hàng chuyển nghĩa vụ nợ ban đầu đồng USD có lãi suất thả (LIBOR) bên thứ ba thành nghĩa vụ nợ đồng USD có lãi suất cố định thơng qua việc thực giao dịch hoán đổi lãi suất phù hợp với ADB ADB bù đắp rủi ro lãi suất kèm với giao dịch hoán đổi cách tham gia vào giao dịch hoán đổi bù đắp rủi ro hoàn toàn với đối tác thị trường Hoán đổi tiền tệ chéo cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba Giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo thay đổi đồng tiền khoản nợ cụ thể, điều chỉnh cấu tiền tệ danh mục nợ phủ quốc gia thành viên phát triển nhằm xóa bỏ cân đối tiền tệ giúp phủ đạt mục tiêu thay đổi cấu tiền tệ Chẳng hạn quốc gia thành viên phát triển có nguy rủi ro mức số loại tiền tệ vay nhiều khoản vay loại tiền tệ Thơng qua việc sử dụng giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba ADB, quốc gia thành viên phát triển điều chỉnh mục tiêu gộp lẫn loại tiền tệ danh mục nợ Hình cung cấp ví dụ cách thức khách hàng chuyển nghĩa vụ nợ ban đầu đồng Yên bên thứ ba sang nghĩa vụ nợ đồng USD thông qua việc tham gia vào giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo phù hợp với ADB ADB bù trừ rủi ro tiền tệ kèm với giao dịch hoán đổi cách tham gia vào giao dịch hốn đổi bù trừ hồn tồn với đối tác thị trường Định giá sản phẩm quản lý nợ cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba Bảng 2: Các sản phẩm quản lý nợ cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba ADB—Bảng phí giao dịch (được thể tỷ lệ phần trăm cho năm tổng số tiền gốc tự bảo hiểm) Từ ngày 1/7/2010 đến 30/6/2011 Kể từ 1/7/2011 sau Hoán đổi lãi suất 0,03% 0,04% Hốn đổi tiền tệ chéo 0,075% 0,10% Hình thức giao dịch Qui trình sử dụng sản phẩm quản lý nợ Cách thức tiến hành sử dụng sản phẩm quản lý nợ cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba Tham gia Hiệp định Phái sinh Tổng thể với ADB Cung cấp cho ADB (và cập nhật thường xuyên) danh sách chữ ký người ủy quyền ký tham gia vào giao dịch quản lý nợ ADB Nộp gốc đơn đề nghị sử dụng sản phẩm quản lý nợ Đề nghị cần đề cập đến lý giải cho việc sử dụng sản phẩm quản lý nợ ADB, điều kiện phòng tránh rủi ro yêu cầu, khoản vay cụ thể từ bên thứ ba cần phòng tránh rủi ro Mẫu đơn đề nghị tải từ địa www.adb.org/finance Sau nhận đề nghị khách hàng, ADB bắt đầu qui trình xem xét phê duyệt đề nghị Trong q trình xét duyệt, ADB liên hệ với khách hàng để có thêm thơng tin giải thích ADB bảo lưu quyền từ chối đề nghị thực giao dịch phòng tránh rủi ro ADB nỗ lực thực nghiệp vụ phòng tránh rủi ro vòng 20 ngày theo lịch kể từ phê duyệt đề nghị khách hàng Các điều kiện cuối giao dịch phòng tránh rủi ro chuyển cho khách hàng sau thực giao dịch Khách hàng bị tính phí giao dịch phòng tránh rủi ro hàng năm Một xác nhận pháp lý bao gồm điều kiện giao dịch phòng tránh rủi ro gửi cho khách hàng để lấy chữ ký 15 Các xem xét pháp lý Khách hàng muốn sử dụng sản phẩm quản lý nợ ADB cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba cần phải tham gia hiệp định phái sinh tổng thể với ADB Hiệp định cung cấp khuôn khổ thỏa thuận khách hàng ADB Khi hiệp định có hiệu lực, giao dịch quản lý nợ khách hàng ADB thực hiện, có xác nhận pháp lý lưu hồ sơ, xác nhận phần hiệp định tổng thể Trước tham gia vào hiệp định phái sinh trên, ADB phối hợp với khách hàng để đảm bảo chiến lược quản lý nợ khách hàng đáp ứng tiêu chuẩn thực tiễn tốt định quản lý nợ ADB hỗ trợ thực phần cách tiếp cận quản lý nợ toàn diện Các sản phẩm quản lý nợ Giảm trừ Phụ phí Các sản phẩm tài ADB Bên vay đủ điều kiện ADB cung cấp sản phẩm cho vay LCL số nước thành viên phát triển ADB đảm bảo có tất phê duyệt phù hợp để tiếp cận với thị trường vốn nước Hộp Đóng góp cho phát triển thị trường vốn nước Các nhà nghiên cứu tìm thấy chứng thực tiễn mối quan hệ tương quan phát triển thị trường vốn nước với tốc độ tăng trưởng kinh tế Tương tự, tổ chức đánh giá tín nhiệm lưu ý phủ nâng cao độ tín nhiệm việc phát triển thị trường vốn nước giảm phụ thuộc vào vay nợ nước ngồi Thơng qua việc tham gia tích cực vào thị trường vốn nước, ADB đóng góp cho phát triển thị trường vốn nước Chẳng hạn việc phát hành trái phiếu ADB thường có tác động “phá băng” tích cực, mở cửa thị trường nội địa cho tổ chức phát hành nhà đầu tư quốc tế Thêm vào đó, việc phát hành trái phiếu ADB có độ tín nhiệm cao góp phần đa dạng hóa lợi ích nhà đầu tư nước, người thường dễ chịu tác động rủi ro tài kinh tế nước Cuối cùng, trái phiếu ADB giúp phát triển giới hạn thị trường dài giúp thiết lập củng cố thị trường hoán đổi đồng nội tệ Vụ Ngân quỹ ADB thơng báo với bên vay có mối quan tâm thực trạng việc phê duyệt theo quy định điều kiện, điều khoản việc cho vay đồng nội tệ thị trường cụ thể Những bên vay đủ điều kiện bao gồm bên vay không thuộc nhà nước số tổ chức thuộc khu vực nhà nước Theo Sáng kiến Hiệu Cải tiến ADB Ban Giám đốc điều hành phê duyệt vào tháng năm 2005, ADB cung cấp trực tiếp khoản vay cho bên vay trực thuộc nhà nước, chẳng hạn quyền địa phương doanh nghiệp nhà nước Các đặc điểm sản phẩm cho vay đồng nội tệ Phương thức huy động vốn ADB Trong việc huy động vốn đồng nội tệ, ADB tuân theo hai phương thức tiếp cận sau: (i) huy động vốn giáp lưng, nghĩa huy động nguồn tài đồng nội tệ để tài trợ tồn cho dự án cụ thể; (ii) gây quỹ, ADB trì quỹ khoản đồng nội tệ định Vụ Ngân quỹ ADB thông báo với bên vay đồng tiền ADB xây dựng quỹ đồng nội tệ ADB huy động nguồn vốn đồng nội tệ chủ yếu theo hai cách: (i) phát hành trái phiếu đồng nội tệ; (ii) tham gia giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo (CCS) với đối tác thương mại thị trường nơi có hoạt động giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo Việc ADB định huy động vốn nội tệ thông qua trái phiếu hay qua giao dịch CCS (nơi sẵn có) phụ thuộc chủ yếu vào cân nhắc chi phí Đối với huy động vốn giáp lưng, Vụ Ngân quỹ ADB phối hợp với bên vay để tìm nguồn cấp vốn có chi phí hiệu đáp ứng yêu cầu dự án Định giá ADB hướng đến mục tiêu định giá sản phẩm LCL theo nguyên tắc định giá minh bạch Việc định giá dựa thước đo sau: Lãi suất chi phí sở ADB Lãi suất chi phí sở phụ thuộc vào việc huy động vốn đồng nội tệ sử dụng phương thức huy động vốn giáp lưng hay gây quỹ Đối với huy động vốn giáp lưng, lãi suất chi phí sở bao gồm chi phí cho giao dịch huy động vốn ADB thực để tài trợ cho khoản vay cụ thể Đối với gây quỹ, lãi suất chi phí sở dựa chuẩn lãi suất thả đồng nội tệ (tương đương với lãi suất LIBOR) Cơ sở lãi suất Tất khoản vay LCL ban đầu có lãi suất thả bên vay yêu cầu cố định lãi suất Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, lãi suất cho vay thay đổi dựa chuẩn đồng nội tệ Đối với khoản vay có lãi suất cố định, lãi suất cho vay dựa hoán đổi tương đương lãi suất chi phí sở ADB, với giá trị tính thời điểm cố định lãi suất tương ứng với kỳ hạn lịch trình trả nợ khoản giải ngân Việc cố định lãi suất tùy thuộc vào khả ADB tham gia vào giao dịch phòng tránh rủi ro thị trường nước hay không Chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng Chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng tuân theo nguyên tắc tương tự nguyên tắc áp dụng cho sản phẩm cho vay LBL ADB Đối với khoản vay nhà nước bảo lãnh đàm phán vào sau ngày tháng năm 2011 chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng 40 điểm sở Đối với khoản vay dành cho khu vực không thuộc nhà nước, việc định giá dựa rủi ro sử dụng để xác định chênh lệch cho vay đàm phán riêng rẽ khoản vay Khi xác định chênh lệch cho vay khoản vay thỏa thuận tài sản đảm bảo, mức độ định giá theo thị trường nhân tố rủi ro tín dụng khoản vay cụ thể, với vấn đề khác, vấn đề cần phải xem xét đến Phần phụ phí theo kỳ hạn Phần phụ phí theo kỳ hạn áp dụng cho khoản vay đồng nội tệ nhà nước bảo lãnh mà chương trình đàm phán khoản vay thức kết thúc vào sau ngày tháng năm 2012 Phần phụ phí theo kỳ hạn, tùy theo kỳ hạn trung bình khoản vay, áp dụng cho tồn thời hạn khoản vay đó: • 10 điểm sở/năm cho khoản vay mà kỳ hạn trung bình khoản vay lớn 13 năm 16 năm, • 20 điểm sở/năm cho khoản vay mà kỳ hạn trung bình khoản vay lớn 16 năm 19 năm Kỳ hạn trung bình khoản vay có giới hạn đến 19 năm Phí quản lý Các khoản vay dành cho phủ khơng bị áp dụng phí quản lý Đối với khoản vay dành cho khu vực khơng thuộc nhà nước, phí quản lý đàm phán với bên vay Phí cam kết Đối với khoản vay dự án khoản vay riêng biệt theo sách khoản vay tiểu chương trình theo tiếp cận chương trình hóa đồng nội tệ khu vực nhà nước, phí cam kết mức phí đồng 15 điểm sở áp dụng cho số dư chưa giải ngân khoản vay Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước, phí cam kết đàm phán với bên vay Trả trước hủy bỏ Bên vay phép trả trước hạn phần toàn số dư tiền giải ngân dư nợ thời hạn khoản vay cách thông báo cho ADB văn theo thời hạn thơng báo trả trước có liên quan qui định hiệp định cho vay Trả trước phần áp dụng cho lịch trình tốn nợ theo thứ tự đảo ngược với kỳ đáo hạn, theo kỳ đáo hạn sau toán trước tiên Thêm vào đó, trả trước thực sau khoản vay giải ngân toàn tài khoản giải ngân khoản vay đóng lại Tuy nhiên, có phí trả trước áp dụng theo chi phí, có, mà ADB phải chịu hậu việc trả trước thời hạn lại khoản vay trả trước Nếu khoản vay theo lãi suất cố định trả trước giao dịch phòng tránh rủi ro tương ứng bị hủy bỏ, bên vay phải chịu chi phí hủy bỏ giao dịch phòng tránh rủi ro có Phí trả trước không áp dụng khoản vay theo lãi suất thả sử dụng phương thức huy động vốn gây quỹ việc trả trước thực vào ngày trả lãi Bên vay phép hủy bỏ toàn phần số dư chưa giải ngân trước tài khoản vay đóng lại Nếu ADB sử dụng phương thức huy động vốn gây quỹ, khơng áp dụng phí hủy Đối với phương thức huy động vốn giáp lưng, ADB đồng ý với bên vay để huy động trước vốn cho nhu cầu đồng nội tệ khoản vay cụ thể bên vay sau lại định hủy bỏ phần tồn khoản vay, phí hủy bỏ áp dụng để bồi hồn cho ADB chi phí phát sinh hậu việc hủy bỏ Phí trả trước phí hủy bỏ ngun tắc tính tốn thể hồ sơ cho vay để đảm bảo minh bạch hoàn toàn bên vay Giảm trừ phụ phí Giảm trừ phụ phí áp dụng cho khoản vay khu vực nhà nước huy động vốn theo phương thức gây quỹ Chúng tính tốn dựa chi phí huy động vốn ADB so với chuẩn lãi suất thả nước Vì thế, chênh lệch chi phí huy động vốn thực tế chuẩn hồn trả cho bên vay thơng qua khoản giảm trừ, chênh lệch chi phí huy động vốn vượt chuẩn thu từ bên vay thơng qua khoản phụ phí Ngun tắc đồng với phương thức định giá sản phẩm cho vay LBL ADB trì nguyên tắc định giá để chuyển chi phí cách tự động 11 Sản phẩm cho vay đồng nội tệ 10 Thêm vào đó, hoạt động huy động vốn đồng nội tệ ADB đem lại lợi ích quan trọng cho thị trường vốn phát triển nước Trên thị trường vốn quốc tế, ADB biết đến tổ chức phát hành sáng tạo mở thị trường mới, đưa cơng cụ tài lấp khoảng trống quan trọng khu vực phát hành với khu vực đầu tư ADB đóng vai trò tương tự việc phát triển thị trường vốn nước thông qua việc yy tuân thủ nghiệp vụ tốt phát hành trái phiếu đồng nội tệ; yy đề chuẩn mới; yy cung cấp giao dịch kiểu mẫu chuẩn bị hồ sơ thực hiện; yy kéo dài đường cong lợi tức; yy đưa cải tiến công cụ tài sử dụng thị trường vốn nước; yy nâng cao tính khoản thị trường hoán đổi; yy đem lại hội đa dạng hóa đáng kể cho nhà đầu tư tổ chức nước, chẳng hạn công ty bảo hiểm quĩ lương hưu (Hộp 2) Các sản phẩm tài ADB Bên vay đủ điều kiện ADB cung cấp sản phẩm cho vay LCL số nước thành viên phát triển ADB đảm bảo có tất phê duyệt phù hợp để tiếp cận với thị trường vốn nước Hộp Đóng góp cho phát triển thị trường vốn nước Các nhà nghiên cứu tìm thấy chứng thực tiễn mối quan hệ tương quan phát triển thị trường vốn nước với tốc độ tăng trưởng kinh tế Tương tự, tổ chức đánh giá tín nhiệm lưu ý phủ nâng cao độ tín nhiệm việc phát triển thị trường vốn nước giảm phụ thuộc vào vay nợ nước ngồi Thơng qua việc tham gia tích cực vào thị trường vốn nước, ADB đóng góp cho phát triển thị trường vốn nước Chẳng hạn việc phát hành trái phiếu ADB thường có tác động “phá băng” tích cực, mở cửa thị trường nội địa cho tổ chức phát hành nhà đầu tư quốc tế Thêm vào đó, việc phát hành trái phiếu ADB có độ tín nhiệm cao góp phần đa dạng hóa lợi ích nhà đầu tư nước, người thường dễ chịu tác động rủi ro tài kinh tế nước Cuối cùng, trái phiếu ADB giúp phát triển giới hạn thị trường dài giúp thiết lập củng cố thị trường hoán đổi đồng nội tệ Vụ Ngân quỹ ADB thơng báo với bên vay có mối quan tâm thực trạng việc phê duyệt theo quy định điều kiện, điều khoản việc cho vay đồng nội tệ thị trường cụ thể Những bên vay đủ điều kiện bao gồm bên vay không thuộc nhà nước số tổ chức thuộc khu vực nhà nước Theo Sáng kiến Hiệu Cải tiến ADB Ban Giám đốc điều hành phê duyệt vào tháng năm 2005, ADB cung cấp trực tiếp khoản vay cho bên vay trực thuộc nhà nước, chẳng hạn quyền địa phương doanh nghiệp nhà nước Các đặc điểm sản phẩm cho vay đồng nội tệ Phương thức huy động vốn ADB Trong việc huy động vốn đồng nội tệ, ADB tuân theo hai phương thức tiếp cận sau: (i) huy động vốn giáp lưng, nghĩa huy động nguồn tài đồng nội tệ để tài trợ toàn cho dự án cụ thể; (ii) gây quỹ, ADB trì quỹ khoản đồng nội tệ định Vụ Ngân quỹ ADB thông báo với bên vay đồng tiền ADB xây dựng quỹ đồng nội tệ ADB huy động nguồn vốn đồng nội tệ chủ yếu theo hai cách: (i) phát hành trái phiếu đồng nội tệ; (ii) tham gia giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo (CCS) với đối tác thương mại thị trường nơi có hoạt động giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo Việc ADB định huy động vốn nội tệ thông qua trái phiếu hay qua giao dịch CCS (nơi sẵn có) phụ thuộc chủ yếu vào cân nhắc chi phí Đối với huy động vốn giáp lưng, Vụ Ngân quỹ ADB phối hợp với bên vay để tìm nguồn cấp vốn có chi phí hiệu đáp ứng yêu cầu dự án Định giá ADB hướng đến mục tiêu định giá sản phẩm LCL theo nguyên tắc định giá minh bạch Việc định giá dựa thước đo sau: Lãi suất chi phí sở ADB Lãi suất chi phí sở phụ thuộc vào việc huy động vốn đồng nội tệ sử dụng phương thức huy động vốn giáp lưng hay gây quỹ Đối với huy động vốn giáp lưng, lãi suất chi phí sở bao gồm chi phí cho giao dịch huy động vốn ADB thực để tài trợ cho khoản vay cụ thể Đối với gây quỹ, lãi suất chi phí sở dựa chuẩn lãi suất thả đồng nội tệ (tương đương với lãi suất LIBOR) Cơ sở lãi suất Tất khoản vay LCL ban đầu có lãi suất thả bên vay yêu cầu cố định lãi suất Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, lãi suất cho vay thay đổi dựa chuẩn đồng nội tệ Đối với khoản vay có lãi suất cố định, lãi suất cho vay dựa hoán đổi tương đương lãi suất chi phí sở ADB, với giá trị tính thời điểm cố định lãi suất tương ứng với kỳ hạn lịch trình trả nợ khoản giải ngân Việc cố định lãi suất tùy thuộc vào khả ADB tham gia vào giao dịch phòng tránh rủi ro thị trường nước hay không Chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng Chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng tuân theo nguyên tắc tương tự nguyên tắc áp dụng cho sản phẩm cho vay LBL ADB Đối với khoản vay nhà nước bảo lãnh đàm phán vào sau ngày tháng năm 2011 chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng 40 điểm sở Đối với khoản vay dành cho khu vực không thuộc nhà nước, việc định giá dựa rủi ro sử dụng để xác định chênh lệch cho vay đàm phán riêng rẽ khoản vay Khi xác định chênh lệch cho vay khoản vay thỏa thuận tài sản đảm bảo, mức độ định giá theo thị trường nhân tố rủi ro tín dụng khoản vay cụ thể, với vấn đề khác, vấn đề cần phải xem xét đến Phần phụ phí theo kỳ hạn Phần phụ phí theo kỳ hạn áp dụng cho khoản vay đồng nội tệ nhà nước bảo lãnh mà chương trình đàm phán khoản vay thức kết thúc vào sau ngày tháng năm 2012 Phần phụ phí theo kỳ hạn, tùy theo kỳ hạn trung bình khoản vay, áp dụng cho tồn thời hạn khoản vay đó: • 10 điểm sở/năm cho khoản vay mà kỳ hạn trung bình khoản vay lớn 13 năm 16 năm, • 20 điểm sở/năm cho khoản vay mà kỳ hạn trung bình khoản vay lớn 16 năm 19 năm Kỳ hạn trung bình khoản vay có giới hạn đến 19 năm Phí quản lý Các khoản vay dành cho phủ khơng bị áp dụng phí quản lý Đối với khoản vay dành cho khu vực khơng thuộc nhà nước, phí quản lý đàm phán với bên vay Phí cam kết Đối với khoản vay dự án khoản vay riêng biệt theo sách khoản vay tiểu chương trình theo tiếp cận chương trình hóa đồng nội tệ khu vực nhà nước, phí cam kết mức phí đồng 15 điểm sở áp dụng cho số dư chưa giải ngân khoản vay Đối với khoản vay bên vay khơng thuộc nhà nước, phí cam kết đàm phán với bên vay Trả trước hủy bỏ Bên vay phép trả trước hạn phần toàn số dư tiền giải ngân dư nợ thời hạn khoản vay cách thông báo cho ADB văn theo thời hạn thơng báo trả trước có liên quan qui định hiệp định cho vay Trả trước phần áp dụng cho lịch trình tốn nợ theo thứ tự đảo ngược với kỳ đáo hạn, theo kỳ đáo hạn sau tốn trước tiên Thêm vào đó, trả trước thực sau khoản vay giải ngân toàn tài khoản giải ngân khoản vay đóng lại Tuy nhiên, có phí trả trước áp dụng theo chi phí, có, mà ADB phải chịu hậu việc trả trước thời hạn lại khoản vay trả trước Nếu khoản vay theo lãi suất cố định trả trước giao dịch phòng tránh rủi ro tương ứng bị hủy bỏ, bên vay phải chịu chi phí hủy bỏ giao dịch phòng tránh rủi ro có Phí trả trước không áp dụng khoản vay theo lãi suất thả sử dụng phương thức huy động vốn gây quỹ việc trả trước thực vào ngày trả lãi Bên vay phép hủy bỏ toàn phần số dư chưa giải ngân trước tài khoản vay đóng lại Nếu ADB sử dụng phương thức huy động vốn gây quỹ, khơng áp dụng phí hủy Đối với phương thức huy động vốn giáp lưng, ADB đồng ý với bên vay để huy động trước vốn cho nhu cầu đồng nội tệ khoản vay cụ thể bên vay sau lại định hủy bỏ phần tồn khoản vay, phí hủy bỏ áp dụng để bồi hồn cho ADB chi phí phát sinh hậu việc hủy bỏ Phí trả trước phí hủy bỏ ngun tắc tính tốn thể hồ sơ cho vay để đảm bảo minh bạch hoàn toàn bên vay Giảm trừ phụ phí Giảm trừ phụ phí áp dụng cho khoản vay khu vực nhà nước huy động vốn theo phương thức gây quỹ Chúng tính tốn dựa chi phí huy động vốn ADB so với chuẩn lãi suất thả nước Vì thế, chênh lệch chi phí huy động vốn thực tế chuẩn hồn trả cho bên vay thơng qua khoản giảm trừ, chênh lệch chi phí huy động vốn vượt chuẩn thu từ bên vay thơng qua khoản phụ phí Ngun tắc đồng với phương thức định giá sản phẩm cho vay LBL ADB trì nguyên tắc định giá để chuyển chi phí cách tự động 11 Sản phẩm cho vay đồng nội tệ 10 Thêm vào đó, hoạt động huy động vốn đồng nội tệ ADB đem lại lợi ích quan trọng cho thị trường vốn phát triển nước Trên thị trường vốn quốc tế, ADB biết đến tổ chức phát hành sáng tạo mở thị trường mới, đưa cơng cụ tài lấp khoảng trống quan trọng khu vực phát hành với khu vực đầu tư ADB đóng vai trò tương tự việc phát triển thị trường vốn nước thông qua việc yy tuân thủ nghiệp vụ tốt phát hành trái phiếu đồng nội tệ; yy đề chuẩn mới; yy cung cấp giao dịch kiểu mẫu chuẩn bị hồ sơ thực hiện; yy kéo dài đường cong lợi tức; yy đưa cải tiến cơng cụ tài sử dụng thị trường vốn nước; yy nâng cao tính khoản thị trường hoán đổi; yy đem lại hội đa dạng hóa đáng kể cho nhà đầu tư tổ chức nước, chẳng hạn công ty bảo hiểm quĩ lương hưu (Hộp 2) Các sản phẩm tài ADB Bên vay phép thay đổi sở lãi suất khoản vay đồng nội tệ thời điểm thời hạn khoản vay cách yêu cầu chuyển đổi lãi suất để cố định thả lãi suất, với điều kiện ADB có hội để thực giao dịch hốn đổi có liên quan thị trường nội địa Các điều khoản điều kiện mà ADB đạt thông qua thực giao dịch tái bảo hiểm cần thiết chuyển qua cho bên vay, cộng thêm với mức phí giao dịch 0,0625%, mức phí mức phí áp dụng cho giao dịch khoản vay LBL, ngoại trừ lần chuyển đổi lãi suất không bị tính phí Các khoản vay đồng nội tệ thực tiễn: Hai trường hợp điển hình 12 Trường hợp điển hình Ấn Độ: Sử dụng doanh thu từ trái phiếu ADB đồng ru-pi để tài trợ cho đường dây truyền tải điện Trường hợp điển hình Phi-líp-pin: ADB cấp vốn nội tệ để giải khoản cho vay tài sản không hiệu Khi Công ty trách nhiệm hữu hạn truyền tải điện Powerlinks, công ty trách nhiệm hữu hạn nhà nước Ấn Độ thành lập Công ty trách nhiệm hữu hạn điện Tata Tổng công ty điện lưới Ấn Độ, dự kiến xây dựng đường truyền tải điện dài khoảng 1.150 km từ Siliguri thuộc bang Tây Bengal đến Mandaula gần Delhi, công ty yêu cầu Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) cung cấp khoản vay theo lãi suất cố định đồng ru-pi Ấn Độ ADB đề xuất khoản vay đồng ru-pi có trị giá tương đương lên đến khoảng 70 triệu USD thấy toàn doanh thu dự án tính đồng nội tệ công ty muốn cân đối đồng tiền bên nghĩa vụ nợ với đồng tiền tài sản Để giải vấn đề khoản cho vay khơng hiệu (NPL), vòng năm qua số tổ chức tài Phi-lí-pin bán phần đáng kể khoản cho vay khơng hiệu Trong đấu giá khoản cho vay không hiệu vào tháng năm 2005, ngân hàng Bayrische Hypo Vereinbank (VHB) trúng thầu mua danh mục khoản cho vay không hiệu ngân hàng PCI Equitable Do khoản cho vay khơng hiệu đấu giá hồn toàn khoản cho vay nước tính đồng pê-sơ Phi-líp-pin, HVB đề nghị Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) cung cấp khoản vay đồng nội tệ để tài trợ phần cho giao dịch mua bán Do ADB khơng có quỹ khoản đồng pê-sơ Phi-líp-pin, việc huy động vốn cho khoản vay thu xếp thông qua “thỏa thuận giáp lưng” ADB huy động lượng nội tệ cần thiết thơng qua phương thức hốn đổi tiền tệ chéo với đối tác thương mại Căn nhu cầu vay vốn đồng ru-pi Powerlinks bên vay khác Ấn Độ, tháng năm 2004, ADB định phát hành lần trái phiếu đồng ru-pi có tổng giá trị số tiền gốc tỷ ru-pi (tương đương khoảng 110 triệu USD) với lãi suất trái phiếu 5,4%/năm kỳ hạn 10 năm Trái phiếu phát hành có lãi suất cao 17 điểm sở so với lãi suất trái phiếu phủ tương đương ghi nhiều dấu ấn thị trường vốn Ấn Độ: trái phiếu phát hành tổ chức nước ngoài, trái phiếu siêu quốc gia đầu tiên, trái phiếu phát hành đánh giá tín nhiệm hạng AAA Fitch, Standard & Poors Tổ chức dịch vụ nhà đầu tư Moody Nguồn thu từ việc phát hành trái phiếu đồng ru-pi ADB sử dụng để ADB tài trợ cho khoản vay đồng nội tệ theo lãi suất cố định có kỳ hạn 15 năm dành cho Powerlinks, theo cách đảm bảo nguồn vốn vay đồng nội tệ theo lãi suất cố định với kỳ hạn dài cần thiết cho dự án sở hạ tầng Ấn Độ Phương thức huy động vốn qua hoán đổi tiền tệ chéo đem lại chế linh hoạt đáp ứng yêu cầu bên vay: khoản vay theo lãi suất thả có kỳ hạn năm chuẩn lãi suất thả nước tính đồng nội tệ Thơng qua việc cung cấp khoản vay đồng nội tệ này, ADB cho phép bên vay tiếp cận với nguồn tài cho giao dịch mua bán cân đối đồng tiền tài sản nợ với tài sản có mua Sản phẩm cho vay đồng nội tệ Cơ sở sản phẩm cho vay đồng nội tệ Khi Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) đưa sản phẩm cho vay theo lãi suất chào bán liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR) vào năm 2001, ADB đáp ứng nhu cầu phát triển bên vay ADB cung cấp sản phẩm dựa thước đo thị trường minh bạch, đem lại linh hoạt đáng kể để thay đổi sản phẩm phù hợp với yêu cầu thực tế dự án cụ thể cho phép ADB đóng vai trò trung gian với điều kiện vay tốt Do sản phẩm LBL có mục tiêu chủ yếu hướng đến bên vay thuộc khu vực nhà nước bên vay khơng thuộc nhà nước có khả hấp thu tự bảo hiểm rủi ro ngoại hối, số bên vay yêu cầu ADB cân nhắc việc đưa sản phẩm cho vay đồng nội tệ (LCL) Những bên vay đưa yêu cầu bao gồm tổ chức mà phần lớn doanh thu họ đồng nội tệ khơng có khả quản lý tự phòng tránh rủi ro tiền tệ kèm với khoản vay ngoại tệ Ban Giám đốc Điều hành ADB phê duyệt khoản vay LCL vào năm 2003 cho bên vay không thuộc nhà nước Kể từ thời điểm đó, số bên vay thuộc khu vực nhà nước thể mối quan tâm đến việc vay đồng nội tệ từ ADB Để đáp lại nhu cầu phát sinh này, vào tháng năm 2005, Ban Giám đốc điều hành ADB phê duyệt việc đưa sản phẩm cho vay LCL, cung cấp cho bên vay thuộc khu vực nhà nước bên vay không thuộc nhà nước số đồng tiền định ADB hướng đến mục tiêu giúp giảm bớt cân đối tiền tệ nước thành viên phát triển thơng qua việc phát triển khoản vay LCL với việc phối hợp chặt chẽ với khu vực tài nước vay để bổ sung làm xúc tác cho nguồn tài nước Sự cân đối tiền tệ nguyên nhân quan trọng khủng hoảng tài trước (Hộp 1) Hộp Giảm bớt cân đối tiền tệ kinh tế Cho đến thập niên 90, cân đối tiền tệ chưa đóng vai trò rõ rệt nhân tố giải thích lý thuyết tăng trưởng kinh tế chu kỳ kinh doanh Quan điểm thay đổi kể từ sau khủng hoảng tài Châu Á vào năm 1997 khủng hoảng khác thị trường thập kỷ qua Các nghiên cứu kinh tế quan trọng tiến hành kể từ sau khủng hoảng Các nghiên cứu lý thuyết nghiên cứu thực tế cho thấy có mối liên hệ nhân chặt chẽ khoản nợ đồng ngoại tệ có khối lượng lớn tốc độ tăng trưởng kinh tế Kể từ khủng hoảng tài Châu Á, kinh tế phát triển thị trường vốn nước giảm phụ thuộc họ vào vay nợ nước Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) đóng vai trò quan trọng việc hỗ trợ nước thành viên phát triển phát triển thị trường tài nước Vì thế, ADB, việc cung cấp khoản vay đồng nội tệ hệ hợp lý việc tập trung phát triển thị trường tài nước giúp nước thành viên phát triển giảm dần xóa bỏ cân đối tiền tệ kinh tế Sản phẩm cho vay đồng nội tệ Các lựa chọn chuyển đổi lãi suất khoản vay đồng nội tệ Các sản phẩm tài ADB Loại giao dịch Phí chuyển đổi khoản vaya Chuyển đổi tiền tệ Của số tiền vay chưa giải ngân 0,0625% Của số tiền vay giải ngân 0,125% Chuyển đổi đồng nội tệ 0,02%b Chuyển đổi lãi suất Cố định lãi suất áp dụng với toàn kỳ hạn khoản vay, tối đa toàn dư nợ khoản vay Khơng tính phí Các lần cố định/thả lãi suất tiếp sau 0,0625% Đặt trần lãi suất khoanh vùng lãi suất 0,0625% Phí chuyển đổi khoản vay tính tỷ lệ phần trăm số tiền gốc liên quan mức phí tốn lần vào thời điểm chuyển đổi, trừ trường hợp chuyển đổi đồng nội tệ b Đối với chuyển đổi đồng nội tệ, mức phí thường niên 0,02% số tiền gốc dư nợ áp dụng tự bảo hiểm tính cho bên vay a Lựa chọn bên vay điều kiện tài khoản vay Bên vay tập trung vào ba điều kiện khoản vay, ba điều kiện trung tâm chiến lược quản lý nợ nước ngoài: yy Đồng tiền yy Cơ sở lãi suất yy Điều kiện toán nợ Khoản vay LBL cho phép bên vay thiết kế dòng tiền khoản vay phù hợp với dự án họ với toàn nhu cầu quản lý nợ tổng thể họ Vì thế, bên vay cần làm quen với đặc điểm sản phẩm cho vay LBL sớm tốt chu trình dự án Bên vay cần xem xét lựa chọn điều kiện cho vay chuẩn bị dự án phân tích kỹ lợi rủi ro trước thẩm định dự án Mặc dù cán ADB không phép đề xuất lựa chọn cho vay định thay cho bên vay, họ giới thiệu lựa chọn thay gói cho vay LBL mới, hỗ trợ đánh giá rủi ro kèm với chúng Các sản phẩm quản lý nợ Được Ban Giám đốc Điều hành ADB phê duyệt vào tháng 11 năm 2006, ADB cung cấp cho khách hàng thuộc khu vực nhà nước (bao gồm khách hàng nhà nước bảo lãnh) sản phẩm quản lý nợ cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba họ Nghĩa vụ nợ bên thứ ba dùng để khoản vay khách hàng nhà nước từ tổ chức định chế tài khác ADB, bao gồm khoản vay từ tổ chức tài thương mại, trái phiếu phát hành chưa trả nợ, khoản vay song phương Trên sở hợp lý khuôn khổ quản lý nợ hành, khách hàng thuộc khu vực nhà nước sử dụng sản phẩm quản lý nợ để tối ưu hóa chiến lược quản lý nợ Các sản phẩm quản lý nợ cung cấp bao gồm: yy Hoán đổi lãi suất yy Hoán đổi tiền tệ chéo yy Hoán đổi nội tệ (chuyển nghĩa vụ nợ tính ngoại tệ sang nghĩa vụ nợ tính nội tệ; cung cấp số quốc gia) Bối cảnh Trong vòng thập kỷ qua, bên vay thuộc khu vực nhà nước quốc gia thành viên phát triển (DMC) thu nhiều kinh nghiệm việc quản lý danh mục nợ Tuy nhiên, khả tiếp cận công cụ chủ yếu quản lý rủi ro lúc tương xứng với cải thiện lực quản lý danh mục nợ nhà nước Ví dụ khả tiếp cận với công cụ quản lý rủi ro nhiều quốc gia thành viên phát triển giới hạn nghiệp vụ hoán đổi ngắn hạn nghiệp vụ hoán đổi với yêu cầu chấp chặt chẽ kèm theo Các sản phẩm quản lý nợ ADB đưa nhằm giải vấn đề việc tiếp cận thị trường hoán đổi quốc gia thành viên phát triển vậy, từ tạo điều kiện thuận lợi cho nỗ lực quản lý nợ theo thực tiễn tốt Hoạt động tổ chức trung gian thị trường tài chính, ADB đứng tổ chức tài thị trường khách hàng quốc gia thành viên phát triển, có hợp đồng tài riêng rẽ với bên Mức định giá đạt giao dịch thị trường ADB chuyển trực tiếp sang cho khách hàng quốc gia thành viên phát triển Khách hàng quốc gia thành viên phát triển có nhiều lợi ích từ vai trò trung gian thị trường ADB Trước tiên, sở nguyên tắc chuyển qua chi phí, khách hàng quốc gia thành viên phát triển đạt mức định giá giao dịch thuận lợi giao dịch hoán đổi, có kỳ hạn dài mức định giá kỳ hạn phản ánh mức độ đánh giá tín nhiệm cao dành cho ADB Thứ hai, khách hàng quốc gia thành viên phát triển hưởng lợi từ kinh nghiệm thực giao dịch ADB, kiến thức phương pháp định giá sản phẩm phái sinh, mạng lưới quan hệ rộng rãi với tổ chức tài lớn mà qua ADB đề nghị thực giao dịch Cuối cùng, sử dụng ADB tổ chức trung gian giúp khách hàng quốc gia thành viên phát triển có nguồn tín dụng thường xun có giá trị từ tổ chức nhà nước 13 Các sản phẩm quản lý nợ Bảng 1: Phí giao dịch hoạt động chuyển đổi khoản vay (được tính theo tỷ lệ phần trăm số tiền gốc liên quan) Các sản phẩm tài ADB Các khách hàng sử dụng sản phẩm hốn đổi lãi suất ADB để quản lý rủi ro lãi suất nghĩa vụ nợ bên thứ ba họ để thay đổi độ nhạy cảm với lãi suất danh mục nợ nước ngồi họ thơng qua việc chuyển đổi sở lãi suất hay nhiều khoản vay bên thứ ba Hoán đổi lãi suất cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba từ lãi suất thả sang lãi suất cố định ngược lại Ví dụ, quốc gia thành viên phát triển muốn cố định lãi suất khoản vay từ bên thứ ba, từ khoản vay không chịu ảnh hưởng rủi ro lãi suất tương lai Trong số trường hợp khác, quốc gia thành viên phát triển đạt mục tiêu sử dụng kết hợp khoản vay theo lãi suất cố định khoản vay theo lãi suất thả danh mục tổng thể khoản nợ nước ngồi cách điều chỉnh khoản vay theo lãi suất cố định thơng qua giao dịch hốn đổi lãi suất Hình 1: Ví dụ hốn đổi lãi suất cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba Lãi suất cố định Thay đổi đặc điểm lãi suất khoản vay LBL Lãi suất cố định LIBOR tháng Khách hàng Đối tác thị trường ADB 14 LIBOR tháng LIBOR tháng Nghĩa vụ nợ ban đầu theo lãi suất LIBOR đồng USD bên thứ ba LIBOR = lãi suất chào bán liên ngân hàng Ln Đơn Hình 2: Ví dụ hốn đổi tiền tệ chéo cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba LIBOR USD LIBOR USD Khách hàng LIBOR Yên Nhật LIBOR Yên Nhật Nghĩa vụ nợ ban đầu theo lãi suất LIBOR đồng Yên bên thứ ba LIBOR = lãi suất chào bán liên ngân hàng Luân Đôn Đối tác thị trường ADB LIBOR Yên Nhật Trong nhiều trường hợp, bên vay muốn chuyển đổi tiền tệ toàn kỳ hạn lại số dư nợ khoản vay mà việc chuyển đổi áp dụng Nếu khơng có sẵn hoạt động hoán đổi tiền tệ dài hạn, xem xét quản lý tài sản nợ tài sản có, khơng cho phép ADB đáp ứng u cầu đó, đồng tiền tính tốn chuyển đổi ngược đồng tiền ban đầu khoản vay (nghĩa đồng tiền trước tiến hành chuyển đổi) vào thời điểm kết thúc giao dịch hoán đổi tiền tệ để tự phòng tránh rủi ro tương ứng (kết thúc giai đoạn chuyển đổi) Lãi suất chuyển lại lãi suất ban đầu áp dụng với đồng tiền cho vay Sẽ khơng thể biết số tiền gốc lại tính đồng tiền vay ban đầu trước thời điểm kết thúc giai đoạn chuyển đổi tính tốn phụ thuộc vào tỷ giá hối đối thực tế thời điểm kết thúc giai đoạn chuyển đổi Vì thế, bên vay phải gánh chịu rủi ro tỷ giá hối đối Bên vay u cầu thời điểm thời hạn khoản vay chuyển đổi lãi suất để cố định thả lãi suất Họ thực nghiệp vụ đặt trần lãi suất khoanh vùng lãi suất, tùy thuộc vào việc ADB có hội phù hợp thị trường hoán đổi hay không Nếu ADB thực giao dịch thị trường cho toàn kỳ hạn khoản vay, lãi suất phải trả cho số tiền khoản vay đề nghị áp dụng chuyển đổi chuyển trở lại lãi suất ban đầu (nghĩa lãi suất trước chuyển đổi) vào thời điểm kết thúc giai đoạn chuyển đổi Chuyển đổi lãi suất khoản vay theo lãi suất thả Bên vay yêu cầu vào thời điểm việc chuyển đổi phần toàn khoản vay theo lãi suất thả thành khoản vay theo lãi suất cố định Khi tiến hành chuyển đổi, lãi suất xác định sở chi phí giao dịch phòng tránh rủi ro thị trường hốn đổi Bên vay muốn thỏa thuận việc cố định lãi suất thông qua chế cố định lãi suất SRF Nếu không, bên vay chịu trách nhiệm định yêu cầu ADB cố định lãi suất cho khoản vay Bên vay hủy bỏ chế cố định lãi suất SRF trên, phải ADB chưa thực giao dịch thương mại cần áp dụng Chuyển đổi lãi suất khoản vay theo lãi suất cố định Bên vay yêu cầu vào thời điểm việc chuyển đổi phần toàn khoản vay theo lãi suất cố định thành khoản vay theo lãi suất thả Khi tiến hành chuyển đổi, lãi suất xác định sở chi phí giao dịch phòng tránh rủi ro tương ứng thị trường hoán đổi Đặt trần lãi suất khoanh vùng lãi suất Nếu bên vay muốn giảm thiểu độ rủi ro họ biến động lãi suất khơng muốn xóa hồn tồn độ rủi ro này, họ mua lựa chọn đặt trần lãi suất khoanh vùng lãi suất Lựa chọn đặt trần lãi suất cho phép chi phí trả lãi bên vay tính sở lãi suất thả nổi, có bảo đảm lãi suất LIBOR sở bên vay không vượt trần lãi suất Nếu lãi suất thả vượt mức lãi suất trần ngày điều chỉnh lãi suất LIBOR nào, bên vay tốn theo mức lãi suất trần Giống hình thức bảo hiểm khác, mức trần có giá nó, gọi mức phí thơng thường trả trước Mức phí đưa dạng tỷ lệ phần trăm số dư nợ khoản vay áp dụng trần lãi suất Mức phí tốn tiền mặt vốn hóa có ngân sách để vốn hóa khoản phí cho vay tài khoản vay mở Lựa chọn khoanh vùng lãi suất đảm bảo toán lãi suất thả bên vay nằm khoảng giới hạn định Lựa chọn sử dụng chủ yếu để giảm bớt mức phí tốn lựa chọn đặt trần lãi suất Theo đó, bên vay khơng tốn phí thiết lập mức trần cho lãi suất thả mà thiết lập mức sàn (giới hạn chặn dưới) Mức phí bên vay phải tốn cân mức phí mà bên vay nhận Định giá việc chuyển đổi Đối với tất hoạt động chuyển đổi, đặt trần lãi suất khoanh vùng lãi suất, ADB chuyển sang cho bên vay mức lãi chi phí hành hoạt động phòng tránh rủi ro tương ứng thời điểm tiến hành chuyển đổi Thêm vào đó, mức phí giao dịch dao động từ 0,0625% đến 0,125% tổng số tiền gốc liên quan áp dụng Bảng tóm tắt mức phí giao dịch Các mức phí thay đổi thời hạn khoản vay Sản phẩm cho vay theo lãi suất LIBOR Hoán đổi lãi suất cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba Các sản phẩm tài ADB Giảm trừ phụ phí hai đặc điểm tiêu chuẩn cho tất khoản vay LBL dành cho bên vay thuộc khu vực nhà nước không áp dụng cho khoản vay LBL dành cho bên vay không thuộc nhà nước Nhìn chung, ADB huy động vốn cho khoản vay LBL với mức chi phí thấp lãi suất LIBOR kỳ hạn tháng (có nghĩa chênh lệch chi phí huy động vốn lãi suất LIBOR) Duy trì qui tắc định giá theo chi phí chuyển qua tự động, chênh lệch chi phí huy động vốn lãi suất LIBOR thực tế hồn trả cho bên vay thơng qua khoản giảm trừ Vì mục đích đó, hai lần năm (vào ngày tháng ngày tháng 7) ADB tính tốn chênh lệch chi phí huy động vốn trung bình thực tế so với lãi suất LIBOR (tỷ lệ giảm trừ) tỷ lệ làm sở để xác định số tiền giảm trừ cho bên vay LBL Một khoản phụ phí áp dụng chi phí huy động vốn ADB cao lãi suất LIBOR kỳ hạn tháng ADB thay đổi chênh lệch ADB ấn định với lãi suất LIBOR thay đổi mục tiêu doanh thu Với tính chất hợp tác ADB, thay đổi chênh lệch ấn định liên quan tới khoản vay LBL áp dụng cho dư nợ lại tất khoản vay LBL thơng qua việc áp dụng giảm trừ phụ phí Tỷ lệ giảm trừ phụ phí cơng bố áp dụng cho kỳ trả lãi bắt đầu sau thời điểm công bố tỷ lệ Các mức phí khác Đối với tất khoản vay dự án khu vực nhà nước khoản vay riêng biệt theo sách khoản vay tiểu chương trình theo tiếp cận chương trình đàm phán từ ngày tháng 10 năm 2007 trở đi, ADB áp dụng mức phí cam kết đồng 15 điểm sở cho toàn số dư lại chưa giải ngân khoản vay Mức phí cam kết tính 60 ngày sau ngày ký kết hiệp định khoản vay liên quan cộng dồn đến sau khoản vay có hiệu lực Linh hoạt việc thay đổi điều kiện ban đầu khoản vay LBL Khi ký kết vay từ ADB, bên vay nhận nghĩa vụ nợ nằm bảng cân đối họ khoảng thời gian dài Thậm chí bên vay xem xét cẩn thận điều kiện tài khoản vay trước đàm phán, nhu cầu quản lý nợ rủi ro khoản vay thay đổi theo thời gian Vì thế, bên vay muốn rà sốt lựa chọn ban đầu đồng tiền vay cấu lãi suất Vì mục đích đó, bên vay sử dụng điều khoản chuyển đổi hiệp định LBL sau khoản vay có hiệu lực, nhiên phải tùy thuộc vào điều khoản liên quan Quy định Vay Hướng dẫn Chuyển đổi “Hướng dẫn Chuyển đổi” tài liệu đơn phương mà ADB thay đổi lúc nhằm cung cấp linh hoạt cho việc thực yêu cầu chuyển đổi Hướng dẫn đưa thủ tục việc yêu cầu, chấp thuận thực việc chuyển đổi qui định hiệp định khoản vay Thay đổi đặc điểm tiền tệ khoản vay LBL Bên vay thay đổi đồng tiền toàn phần giá trị khoản vay giải ngân và/hoặc chưa giải ngân thời điểm thời hạn khoản vay Chuyển đổi đồng tiền số dư chưa rút Giá trị chuyển đổi tiền tệ số dư chưa rút khoản vay sang đồng tiền chấp nhận xác định sở tỷ giá hối đoái hành qui định Hướng dẫn Chuyển đổi Lãi suất áp dụng cho số dư chưa rút chuyển đổi sau rút dư nợ lãi suất thả áp dụng cho đồng tiền chấp thuận (do bên vay lựa chọn) Giá trị chuyển đổi phần áp dụng theo tỷ lệ thuận toàn thời gian đáo hạn khoản vay Chuyển đổi tiền tệ dư nợ khoản vay Trong chuyển đổi tiền tệ dư nợ khoản vay, lãi suất áp dụng cho phần vay chưa trả chuyển đổi lãi suất thả lãi suất cố định áp dụng đồng tiền chấp thuận Điều kiện việc chuyển đổi tiền tệ phản ánh chi phí giao dịch phòng tránh rủi ro tiền tệ ADB, bao gồm tỷ giá hối đoái sử dụng thực tế giao dịch Đối với khoản vay LBL giải ngân tồn dư nợ, ADB đưa lựa chọn chuyển đổi tiền tệ để chuyển khoản vay thành đồng nội tệ,7 với điều kiện tùy thuộc vào khả ADB tham gia vào thỏa thuận tự bảo hiểm thích hợp thị trường đồng nội tệ Lý việc đưa lựa chọn chuyển đổi tiền tệ nhằm giảm loại bỏ tình trạng cân đối hai đồng tiền xảy doanh thu bên vay đồng nội tệ nghĩa vụ nợ gắn tính đồng ngoại tệ Các lựa chọn chuyển đổi đồng nội tệ cho khoản vay LBL có tùy trường hợp Một mức phí hàng năm điểm sở tính số tiền gốc chưa trả thực giao dịch phòng tránh rủi ro tính thêm Hình cung cấp ví dụ cách thức khách hàng chuyển nghĩa vụ nợ ban đầu đồng USD có lãi suất thả (LIBOR) bên thứ ba thành nghĩa vụ nợ đồng USD có lãi suất cố định thơng qua việc thực giao dịch hoán đổi lãi suất phù hợp với ADB ADB bù đắp rủi ro lãi suất kèm với giao dịch hoán đổi cách tham gia vào giao dịch hốn đổi bù đắp rủi ro hồn tồn với đối tác thị trường Hoán đổi tiền tệ chéo cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba Giao dịch hốn đổi tiền tệ chéo thay đổi đồng tiền khoản nợ cụ thể, điều chỉnh cấu tiền tệ danh mục nợ phủ quốc gia thành viên phát triển nhằm xóa bỏ cân đối tiền tệ giúp phủ đạt mục tiêu thay đổi cấu tiền tệ Chẳng hạn quốc gia thành viên phát triển có nguy rủi ro mức số loại tiền tệ vay nhiều khoản vay loại tiền tệ Thơng qua việc sử dụng giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba ADB, quốc gia thành viên phát triển điều chỉnh mục tiêu gộp lẫn loại tiền tệ danh mục nợ Hình cung cấp ví dụ cách thức khách hàng chuyển nghĩa vụ nợ ban đầu đồng Yên bên thứ ba sang nghĩa vụ nợ đồng USD thông qua việc tham gia vào giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo phù hợp với ADB ADB bù trừ rủi ro tiền tệ kèm với giao dịch hoán đổi cách tham gia vào giao dịch hốn đổi bù trừ hồn tồn với đối tác thị trường Định giá sản phẩm quản lý nợ cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba Bảng 2: Các sản phẩm quản lý nợ cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba ADB—Bảng phí giao dịch (được thể tỷ lệ phần trăm cho năm tổng số tiền gốc tự bảo hiểm) Từ ngày 1/7/2010 đến 30/6/2011 Kể từ 1/7/2011 sau Hoán đổi lãi suất 0,03% 0,04% Hoán đổi tiền tệ chéo 0,075% 0,10% Hình thức giao dịch Qui trình sử dụng sản phẩm quản lý nợ Cách thức tiến hành sử dụng sản phẩm quản lý nợ cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba Tham gia Hiệp định Phái sinh Tổng thể với ADB Cung cấp cho ADB (và cập nhật thường xuyên) danh sách chữ ký người ủy quyền ký tham gia vào giao dịch quản lý nợ ADB Nộp gốc đơn đề nghị sử dụng sản phẩm quản lý nợ Đề nghị cần đề cập đến lý giải cho việc sử dụng sản phẩm quản lý nợ ADB, điều kiện phòng tránh rủi ro yêu cầu, khoản vay cụ thể từ bên thứ ba cần phòng tránh rủi ro Mẫu đơn đề nghị tải từ địa www.adb.org/finance Sau nhận đề nghị khách hàng, ADB bắt đầu qui trình xem xét phê duyệt đề nghị Trong q trình xét duyệt, ADB liên hệ với khách hàng để có thêm thơng tin giải thích ADB bảo lưu quyền từ chối đề nghị thực giao dịch phòng tránh rủi ro ADB nỗ lực thực nghiệp vụ phòng tránh rủi ro vòng 20 ngày theo lịch kể từ phê duyệt đề nghị khách hàng Các điều kiện cuối giao dịch phòng tránh rủi ro chuyển cho khách hàng sau thực giao dịch Khách hàng bị tính phí giao dịch phòng tránh rủi ro hàng năm Một xác nhận pháp lý bao gồm điều kiện giao dịch phòng tránh rủi ro gửi cho khách hàng để lấy chữ ký 15 Các xem xét pháp lý Khách hàng muốn sử dụng sản phẩm quản lý nợ ADB cho nghĩa vụ nợ bên thứ ba cần phải tham gia hiệp định phái sinh tổng thể với ADB Hiệp định cung cấp khuôn khổ thỏa thuận khách hàng ADB Khi hiệp định có hiệu lực, giao dịch quản lý nợ khách hàng ADB thực hiện, có xác nhận pháp lý lưu hồ sơ, xác nhận phần hiệp định tổng thể Trước tham gia vào hiệp định phái sinh trên, ADB phối hợp với khách hàng để đảm bảo chiến lược quản lý nợ khách hàng đáp ứng tiêu chuẩn thực tiễn tốt định quản lý nợ ADB hỗ trợ thực phần cách tiếp cận quản lý nợ toàn diện Các sản phẩm quản lý nợ Giảm trừ Phụ phí Các sản phẩm tài ADB Điều kiện trả nợ Bảng điều kiện Khoản vay theo lãi suất LIBOR lựa chọn chuyển đổi 16 Đặc điểm Điều kiện cho vay Đồng tiền Euro, yên Nhật, đô-la Mỹ, số loại tiền tệ khác mà ADB đóng vai trò trung gian cách hiệu Kỳ hạn lịch trình trả nợ Đối với khoản vay cho khu vực nhà nước Các khoản cho vay xây dựng sở điều kiện tiêu chuẩn hành thời gian ân hạn kỳ đáo hạn cuối cùng, tùy theo giới hạn 19 năm kỳ hạn trung bình khoản vay Tất bên vay thuộc khu vực nhà nước lựa chọn hai phương thức trả nợ: Lịch trình trả nợ theo cam kết: Khoản vay có thời gian ân hạn kèm theo lịch trình trả nợ gốc ấn định hiệp định khoản vay Tùy thuộc vào phê duyệt ADB, bên vay chọn điều kiện điều kiện trả nợ sau để cân dự kiến dòng tiền theo cách thức mà Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) chấp nhận được: –– trả nợ hàng năm –– trả nợ theo định kỳ với số tiền cố định –– trả nợ lần –– trả nợ theo lịch trình riêng khách hàng Lịch trình trả nợ theo giá trị giải ngân: Giá trị giải ngân lũy kế khoảng thời gian tháng (các phần giải ngân) trả theo lịch trình kỳ trả lãi việc giải ngân Thời gian ân hạn, kỳ hạn cuối điều kiện trả nợ (chỉ áp dụng phương thức trả nợ theo định kỳ với số tiền cố định) giống tất phần giải ngân Đối với khoản vay bên vay không thuộc khu vực nhà nước Các khoản vay tiếp tục nhu cầu dự án để xác định thời gian ân hạn kỳ hạn cuối Các điều kiện trả nợ trả hàng năm theo phương thức chấp thiết lập riêng để đáp ứng nhu cầu dự án theo cách thức mà ADB chấp nhận Đối với tất khoản vay LBL khu vực nhà nước đàm phán sau ngày tháng năm 2007, bên vay lựa chọn hai cách thức trả nợ: Lịch trình trả nợ theo cam kết Khoản vay có thời gian ân hạn, sau có lịch trình trả nợ gốc quy định hiệp định khoản vay Để tạo thuận lợi cho hoạt động tự phòng tránh rủi ro ADB bên vay, lịch trình trả nợ hiệp định vay thể dạng phần trăm tổng số tiền gốc (tỷ lệ trả góp) Tiền gốc cần toán xác định cách nhân tỷ lệ trả góp với tổng dư nợ Tỷ lệ trả góp hiệp định vay áp dụng với tổng giá trị giải ngân lũy kế thời gian ân hạn Tỷ lệ trả góp điều chỉnh cho khoản giải ngân sau thời gian ân hạn kỳ trả lãi theo hiệp định vay Nếu ADB chấp thuận, bên vay lựa chọn điều kiện sau để xác định lịch trình tỷ lệ trả góp cho phù hợp với dự kiến tài mình: yy Trả nợ hàng năm yy Trả nợ định kỳ với số tiền cố định yy Trả nợ lần4 yy Trả nợ theo lịch trình riêng cho khách hàng5 Việc lựa chọn điều kiện trả nợ bên vay ví dụ thời gian ân hạn, điều kiện khoản vay, phương thức trả nợ có ảnh hưởng đến kỳ hạn trung bình khoản vay Trả nợ theo giá trị giải ngân Theo điều kiện trả nợ này, lịch trình trả nợ xây dựng giá trị giải ngân thực tế Giá trị giải ngân lũy kế kỳ hạn tháng (“số tiền giải ngân”) có lịch trình tốn riêng Kỳ ân hạn kỳ trả nợ cho số tiền giải ngân nửa năm giống cố định hiệp định khoản vay Kỳ ân hạn bắt đầu thực giải ngân Khi giải ngân bắt đầu thực hiện, lịch trình giải ngân xây dựng cho số tiền giải ngân nửa năm Bên vay thơng báo lịch trình Khoản vay trả góp kỳ trả nợ sở toán nợ gốc với phần mà không hưởng điều kiện trả nợ linh hoạt áp dụng với lựa chọn trả nợ khác Các lựa chọn trả nợ nói cho phép bên vay thuộc khu vực nhà nước lựa chọn cấu tối ưu phù hợp với dự kiến tài dự án Các khoản vay LBL bên vay không thuộc nhà nước trì lịch trình toán linh hoạt để phù hợp với yêu cầu tài trợ vốn, dự kiến dòng tiền vào tình hình tín dụng dự án Trả trước Hủy bỏ Bên vay thuộc khu vực nhà nước trả trước phần toàn khoản vay giải ngân dư nợ lại thời điểm thời hạn khoản vay cách thơng báo văn với ADB 45 ngày trước tiến hành trả trước.6 Trả trước phần áp dụng cho lịch trình trả nợ theo trình tự đảo ngược với kỳ đáo hạn, theo kỳ đáo hạn sau trả trước tiên Trả trước phần phải toàn giá trị gốc nhiều kỳ đáo hạn khoản vay Trả trước thực sau khoản vay giải ngân toàn tài khoản giải ngân khoản vay đóng Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, bên vay trả trước khoản tiền nợ vào ngày trả lãi khoản vay mà khơng phải trả thêm phí trả trước Tuy nhiên, việc trả trước khoản vay theo lãi suất thả không thực vào ngày trả lãi bị tính thêm phí trả trước dựa chênh lệch (nếu có) lãi suất mà theo khoản tiền trả trước thu được tái đầu tư chi phí huy động vốn ADB cho khoảng thời gian tính đến ngày trả lãi Trong trường hợp việc trả trước khoản vay theo lãi suất cố định lãi suất thả có liên quan đến giao dịch chuyển đổi giao dịch phòng tránh rủi ro tương ứng bị hủy bỏ, bên vay phải chịu thêm chi phí liên quan đến việc hủy bỏ giao dịch phòng tránh rủi ro ADB gánh chịu chi phí Bên vay thuộc khu vực nhà nước hủy bỏ toàn phần khoản vay lại chưa giải ngân vào thời điểm trước đóng tài khoản cho vay mà khơng phải chịu thêm phí với điều kiện phải tiến hành thông báo theo thời hạn Trong thị trường hoán đổi lãi suất, tỷ lệ giá thị trường tương đương mức lãi suất cố định lãi suất LIBOR kỳ hạn tháng đồng tiền chủ chốt xác lập liên tục Tỷ lệ tương đương gọi “lãi suất hoán đổi.” Trả nợ lần việc trả nợ lần vào cuối kỳ hạn khoản vay Trả nợ theo lịch trình riêng cho khách hàng việc trả nợ mà cấu xây dựng phù hợp với cấu dòng tiền vào dự án Việc xây dựng cấu thể tỷ lệ phần trăm (có thể không nhau), tỷ lệ thay đổi sau ký kết vay Quy định trả trước hủy bỏ khoản vay LBL dành cho Bên vay không thuộc nhà nước tùy thuộc vào điều khoản cụ thể hiệp định vay có liên quan Sản phẩm cho vay theo lãi suất LIBOR ADB phòng tránh rủi ro việc cố định lãi suất nghiệp vụ phòng tránh rủi ro tương ứng thị trường hốn đổi, lãi suất hốn đổi chi phí nghiệp vụ phòng tránh rủi ro chuyển qua cho bên vay Nhìn chung, lãi suất cố định tương đương với lãi suất hoán đổi lãi suất LIBOR kỳ hạn tháng theo đồng tiền tương ứng với kỳ đáo hạn giá trị giải ngân cộng thêm chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng.3 Các sản phẩm tài ADB Khoản vay theo lãi suất thả Trong khoản vay theo lãi suất thả nổi, lãi suất cho vay điều chỉnh lại sau tháng vào ngày trả lãi Lãi suất cho vay tính lãi suất chi phí sở cộng với chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng cộng với khoản phụ phí theo kỳ hạn (nếu phù hợp) ấn định hiệp định khoản vay Ngày trả lãi Ngày trả lãi tháng khoản vay LBL bên vay thuộc khu vực nhà nước bên vay nhà nước bảo lãnh qui định chuẩn vào 15 tháng nào, tiếp tục tháng sau Đối với khoản vay dành cho bên vay không thuộc nhà nước, ngày trả lãi tùy xác định theo nhu cầu bên vay vào ngày tháng tháng sau quy định hiệp định khoản vay Lãi suất chi phí sở lãi suất LIBOR kỳ hạn tháng đồng đô-la Mỹ Yên Nhật Đây lãi suất tham chiếu tiêu chuẩn sử dụng thị trường để định giá khoản vay theo lãi suất thả hầu hết đồng tiền Lãi suất EURIBOR1 kỳ hạn tháng sử dụng khoản vay đồng euro Các lãi suất tham chiếu ngân hàng thương mại công nhận khác sử dụng thị trường khác Chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng Một chênh lệch tính dựa lãi suất LIBOR tạo sở minh bạch cho bên vay so sánh điều kiện khoản vay LBL với điều kiện khoản vay từ người cho vay khác quán với thông lệ thị trường Chênh lệch cho phép nâng cao hoạt động quản lý rủi ro lãi suất rủi ro tiền tệ thông qua việc tạo điều kiện dễ dàng cho việc tự bảo hiểm tồn rủi ro — Đối với bên vay thuộc khu vực nhà nước bên vay nhà nước bảo lãnh, đồng tiền cho vay nào: • 40 điểm sở cho khoản vay đàm phán vào sau ngày tháng năm 2011 Đối với Bên vay không thuộc khu vực nhà nước, chêch lệch cho vay phản ánh mức độ rủi ro tín dụng dự án cụ thể bên vay cụ thể Phần phụ phí theo kỳ hạn Vào tháng 12 năm 2011, Ban Giám đốc điều hành ADB phê duyệt việc áp dụng định giá tính theo kỳ hạn dành cho bên vay thuộc khu vực nhà nước bên vay nhà nước bảo lãnh Một phần phụ phí theo kỳ hạn áp dụng cho khoản vay thức hồn tất việc đàm phán khoản vay vào sau ngày tháng năm 2012 Phần phụ phí theo kỳ hạn, tùy theo kỳ hạn trung bình khoản vay2, áp dụng cho toàn thời hạn khoản vay đó: • 110 điểm sở/năm tính cho khoản vay mà kỳ hạn trung bình khoản vay lớn 13 năm 16 năm, • 20 điểm sở/năm cho khoản vay mà kỳ hạn trung bình khoản vay lớn 16 năm 19 năm Đặc điểm Điều kiện cho vay Lãi suất cho vay thả Đối với khoản cho vay khu vực nhà nước Lãi suất cho vay bao gồm lãi suất chi phí sở cộng thêm với chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng phần phụ phí theo kỳ hạn (nếu phù hợp) Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Lãi suất cho vay bao gồm lãi suất chi phí sở cộng thêm với tỷ lệ chênh lệch cho vay Lãi suất chi phí sở lãi suất LIBOR kỳ hạn tháng đồng USD đồng Yên, lãi suất chào bán liên ngân hàng Châu Âu (EURIBOR) kỳ hạn tháng đồng euro Các lãi suất tham chiếu ngân hàng thương mại công nhận khác sử dụng thị trường khác Đối với khoản vay thuộc khu vực nhà nước Chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng cố định suốt thời hạn khoản vay, chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng ADB 40 điểm sở cho khoản vay đàm phán vào sau ngày tháng năm 2011 Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Lãi suất cho vay cố định suốt thời hạn khoản vay phụ thuộc vào kết đánh giá độ tín nhiệm rủi ro dự án khoản vay Đối với khoản vay thuộc khu vực nhà nước Phần phụ phí theo kỳ hạn 10 điểm sở/năm cho khoản vay có kỳ hạn trung bình khoản vay lớn 13 đến 16 năm, phần phụ phí theo kỳ hạn 20 điểm sở cho khoản vay mà kỳ hạn trung bình khoản vay lớn 16 đến 19 năm Áp dụng cho khoản vay thức kết thúc đàm phán vào sau ngày tháng năm 2012 Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Không áp dụng điều kiện a Lãi suất chi phí sở b Chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng Kỳ hạn trung bình khoản vay có giới hạn đến 19 năm Các khoản vay có lãi suất cố định dựa Cơ chế Cố định Lãi suất Cụ thể (SRF) Bên vay định ADB tự động thực việc cố định lãi suất theo kỳ hạn (nghĩa theo khoảng thời gian đặn bên vay đưa ra) theo giá trị (nghĩa sau đạt mức giá trị giải ngân định bên vay đưa ra) SRF theo kỳ hạn Bên vay đưa tần suất cố định lãi suất (chẳng hạn nửa năm lần hàng năm) Ví dụ bên vay đề nghị ADB cố định lãi suất nửa năm lần giá trị khoản vay giải ngân giai đoạn tháng trước Ngày cố định lãi suất phải trùng với ngày trả lãi Lãi suất cố định có hiệu lực Vì thế, khoản vay LBL với SRF theo kỳ hạn chia thành phần giá trị giải ngân, với phần giá trị giải ngân có lãi suất cố định riêng SRF theo giá trị Bên vay định “ngưỡng” giá trị giải ngân để cố định lãi suất (chẳng hạn với triệu $ giải ngân; sau giá trị giải ngân vượt triệu $, 10 triệu $, 20 triệu $,.v.v.) Ví dụ bên vay đề nghị ADB cố định lãi suất cho khoản giải ngân tổng giá trị giải ngân luỹ kế đạt 15 triệu $ Lãi suất cố định áp dụng bắt đầu kỳ tính lãi tiếp sau thời điểm đạt đến ngưỡng giá trị giải ngân Bên vay thỏa thuận chế SRF thời điểm thời hạn khoản vay Bên vay hủy bỏ thỏa thuận thời điểm nào, bên vay có kiểm sốt linh hoạt việc định cần cố định lãi suất khoản vay Trước lãi suất cố định, khoản vay áp dụng lãi suất thả Lãi suất chào bán liên ngân hàng Châu Âu, sử dụng cho khoản cho vay đồng euro Kỳ hạn trung bình khoản vay nghĩa khoảng thời gian theo bình quân gia quyền để trả khoản vay, khoảng thời gian tính trung bình năm khoản toán tiền gốc khoản vay đến hạn, theo trọng số tổng giá trị toán tiền gốc Phương pháp tính kỳ hạn trung bình khoản vay áp dụng sau: Kỳ hạn vay trung bình = Tổng khoản tốn theo trọng số Tổng giá trị toán tiền gốc c Phần phụ phí theo kỳ hạn Lãi suất cho vay cố định với chế cố định lãi suất cụ thể SRF a Lãi suất chi phí sở Tại thời điểm cố định lãi suất, lãi suất chi phí sở chi phí huy động vốn theo lãi suất cố định kỳ hạn liên quan mà ADB toán giao dịch hoán đổi tự bảo hiểm liên quan b Cơ chế cố định lãi suất Tại thời điểm thời hạn khoản vay, bên vay đề nghị ADB thực loạt hoạt động cố định lãi suất, cố định theo kỳ hạn, nghĩa khoảng thời gian định kỳ nửa năm năm; cố định theo giá trị, nghĩa sau đạt giá trị giải ngân định Trước lãi suất cố định, lãi suất cho vay lãi suất thả Lãi suất cho vay với ngày điều Đối với khoản cho vay theo lãi suất thả nổi, lãi suất cho vay điều chỉnh chỉnh tháng lần vào ngày trả lãi khoản vay Ngày trả lãi ngày ngày 15 tháng tháng sau qui định hiệp định khoản vay Giảm trừ phụ phí Đối với khoản vay thuộc khu vực nhà nước ADB giảm trừ thu thêm phụ phí có thay đổi tương lai mức chênh lệch ấn định và/hoặc chênh lệch chi phí huy động vốn ADB lãi suất tham chiếu Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Không áp dụng điều kiện Các lựa chọn chuyển đổi khoản vay Bên vay thực lựa chọn thời điểm thời hạn vay Đối với khoản chưa giải ngân Toàn phần số dư chưa giải a Chuyển đổi tiền tệ ngân chuyển đổi sang loại tiền tệ lựa chọn Đối với khoản giải ngân Toàn phần số dư giải ngân chuyển đổi sang loại tiền tệ lựa chọn cho toàn phần thời hạn lại khoản vay Kỳ hạn chuyển đổi khơng dài kỳ hạn lại khoản vay phần kỳ hạn tự bảo hiểm Các kỳ hạn tối đa cho giao dịch phòng tránh rủi ro bị giới hạn thêm kỳ hạn mà ADB có thị trường tài Giao dịch chuyển đổi thực theo lãi suất hành thị trường 17 Các sản phẩm tài ADB b Chuyển đổi lãi suất c Đặt trần khoanh vùng lãi suất d Hướng dẫn chuyển đổi Phí cam kết Phí quản lý 18 Điều kiện cho vay Lãi suất cho vay thả toàn phần số dư giải ngân cho toàn phần kỳ hạn lại khoản vay chuyển đổi sang thành lãi suất cố định ngược lại Kỳ hạn chuyển đổi không dài kỳ hạn lại khoản vay phần kỳ hạn tự bảo hiểm Các kỳ hạn tối đa cho giao dịch phòng tránh rủi ro bị giới hạn thêm kỳ hạn mà ADB có thị trường tài Giao dịch chuyển đổi thực theo lãi suất hành thị trường Có thể thực mua lựa chọn đặt trần khoanh vùng lãi suất thả với giá trị lên tới tồn số tiền giải ngân cho toàn phần kỳ hạn lại Việc chuyển đổi thực theo thủ tục hành ADB thời điểm đề nghị chuyển đổi giải thích hướng dẫn chuyển đổi Tài liệu hướng dẫn qui định thủ tục việc đề nghị, chấp thuận thực chuyển đổi, thông tin giới hạn hạn chế chuyển đổi, minh họa chi phí tài việc chuyển đổi mức phí giao dịch Đối với khoản vay thuộc khu vực nhà nước 15 điểm sở tồn số dư lại chưa giải ngân khoản vay Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Sẽ đàm phán với bên vay Đối với khoản vay thuộc khu vực nhà nước Khơng có phí Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Sẽ đàm phán với bên vay Phí giao dịch hoạt động chuyển đổi, hoạt động đặt trần khoanh vùng lãi suất a Chuyển đổi tiền tệ b Chuyển đổi lãi suất c Đặt trần khoanh vùng lãi suất Trả trước hủy bỏ Thay đồng tiền Số tiền vay giải ngân: 0,125% số tiền giao dịch Số tiền vay chưa giải ngân: 0,0625% số tiền giao dịch Khơng áp dụng phí lần chuyển đổi bên vay thực để chuyển đổi lãi suất thả khoản vay sang lãi suất cố định, phần toàn số tiền kỳ hạn khoản vay Các lần hoán đổi lãi suất thực để đảo ngược việc chuyển đổi ban đầu, quay trở lại lãi suất thả sau chuyển đổi tiếp từ lãi suất thả sang lãi suất cố định bị tính phí 0,0625% số tiền giao dịch 0,0625% số tiền giao dịch Đối với khoản vay thuộc khu vực nhà nước Có thể trả trước phần tồn số tiền giải ngân dư nợ thời điểm thời hạn khoản vay Bên vay hủy bỏ phần tồn số dư chưa giải ngân khoản vay trước tài khoản vay đóng lại Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, bên vay trả trước số tiền nợ ngày đến hạn trả lãi khoản vay mà tốn phí trả trước Tuy nhiên, việc trả trước khoản vay theo lãi suất thả vào thời điểm không trùng với ngày đến hạn trả lãi phải tốn phí trả trước chênh lệch có lãi suất mà theo khoản tiền trả trước thu được tái đầu tư chi phí huy động vốn ADB cho khoảng thời gian tới ngày đến hạn trả lãi Trong trường hợp trả trước thực khoản vay theo lãi suất cố định khoản vay theo lãi suất thả có hoạt động chuyển đổi giao dịch phòng trách rủi ro tương ứng phải bị hủy bỏ, bên vay phải trả chi phí, có, liên quan đến việc hủy bỏ giao dịch phòng tránh rủi ro Đối với khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Như quy định hiệp định khoản vay Trong trường hợp hãn hữu, gặp khó khăn huy động vốn đồng tiền cho vay, ADB bảo lưu quyền thay đồng tiền cho vay đồng tiền khác việc huy động vốn đồng tiền cho vay ban đầu phục hồi Sản phẩm cho vay theo lãi suất LIBOR Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) cung cấp cho bên vay thuộc khu vực nhà nước bên vay nhà nước bảo lãnh khoản vay theo lãi suất chào bán liên ngân hàng Luân Đôn (lãi suất LIBOR), viết tắt LBL, với lãi suất thả dựa lãi suất LIBOR tháng chênh lệch có hiệu lực theo hợp đồng và, phù hợp, phần phụ phí theo kỳ hạn cố định suốt thời hạn khoản vay Khoản vay LBL áp dụng cho bên vay không thuộc nhà nước với lãi suất thả kèm theo chênh lệch cho vay tính tùy theo trường hợp cụ thể nhằm đảm bảo cho rủi ro mà ADB chịu dự án bên vay cụ thể LBL đưa lần đầu vào tháng năm 2001 Vào tháng 11 năm 2006, ADB đưa loạt cải cách sản phẩm LBL dựa phản hồi bên vay Sản phẩm LBL đem lại mức độ linh hoạt cao cho bên vay: yy Được lựa chọn đồng tiền vay; yy Được lựa chọn sở lãi suất; yy Có nhiều lựa chọn điều khoản trả nợ; yy Được lựa chọn thay đổi đồng tiền vay sở lãi suất suốt thời hạn khoản vay; yy Được lựa chọn đặt trần lãi suất khoanh vùng lãi suất thả suốt thời hạn khoản vay LBL sản phẩm cho vay dựa thị trường cho phép ADB thực vai trò trung gian hiệu với điều khoản tốt có thể, đem lại định giá minh bạch theo thị trường, đồng thời đáp ứng nhu cầu bên vay việc lựa chọn đồng tiền vay sở lãi suất phù Sản phẩm cho vay theo lãi suất LIBOR Đặc điểm hợp với yêu cầu dự án chiến lược quản lý rủi ro bên Các lựa chọn điều kiện ban đầu khoản vay LBL Khi lựa chọn điều kiện tài khoản vay, thực tiễn quản lý nợ cẩn trọng cần cấu khoản vay cho phù hợp với nhu cầu độ rủi ro dự án với tổng danh mục nợ nước ngồi bên vay ADB có cân nhắc hợp lý đồng tiền cho vay, lãi suất, điều kiện trả nợ, loại phí khoản vay đặc điểm quản lý nợ khác để cung cấp điều kiện linh hoạt hơn, cho phép Bên vay có nhiều lựa chọn Đồng tiền cho vay Bên vay lựa chọn vay LBL đồng euro, đồng Yên Nhật, đồng đô-la Mỹ đồng tiền mà ADB làm trung gian cho vay cách có hiệu Đồng tiền mà bên vay lựa chọn đồng tiền khoản vay Đồng tiền lựa chọn đồng tiền mà bên vay sử dụng để trả nợ Theo lựa chọn bên vay, ADB đóng vai trò đại diện bên vay việc mua đồng tiền cần thiết sử dụng để giải ngân cho mục đích mua sắm Lãi suất Các khoản vay tính sở lãi suất thả lãi suất cố định Trong khoản vay theo lãi suất cố định, việc cố định lãi suất thực thời điểm giải ngân, thời điểm sau giải ngân, thông qua Cơ chế Cố định Lãi suất Cụ thể (SRF) Các sản phẩm tài ADB Bảng điều kiện Khoản vay đồng nội tệ cho bên vay nhà nước Đặc điểm Điều kiện cho vay Đồng tiền Các khoản vay cung cấp số đồng nội tệ điều kiện thị trường nước đem lại hội phù hợp Kỳ hạn Lãi suất cho vay thả a Lãi suất chi phí sở Thời gian ân hạn kỳ hạn cuối khoản vay dựa nhu cầu dự án tùy thuộc vào hội huy động vốn phù hợp có thị trường nước tùy thuộc vào giới hạn 19 năm kỳ hạn trung bình khoản vay Lãi suất cho vay bao gồm lãi suất chi phí cở sở cộng với chêch lệch hiệu lực theo hợp đồng, phần phụ phí theo kỳ hạn (nếu phù hợp) Lãi suất chi phí sở khoản vay theo lãi suất thả tính dựa chuẩn lãi suất thả phù hợp thị trường nước b Chêch lệch hiệu lực theo hợp Chênh lệch hiệu lực theo hợp đồng 40 điểm sở khoản vay đàm đồng phán vào sau ngày tháng năm 2011 c Phần phụ phí theo kỳ hạn Phần phụ phí theo kỳ hạn 10 điểm sở/năm khoản vay có kỳ hạn trung bình khoản vay lớn từ 13 đến 16 năm, phần phụ phí theo kỳ hạn 20 điểm sở/năm khoản vay có kỳ hạn trung bình khoản vay lớn từ 16 đến 19 năm Áp dụng cho khoản vay kết thúc đàm phán thức vào sau ngày tháng năm 2012 Lãi suất cho vay cố định Tại thời điểm cố định lãi suất, chi phí sở chi phí huy động vốn theo lãi suất cố định ADB kỳ hạn liên quan mà ADB toán theo giao dịch hoán đổi tự bảo hiểm liên quan Ngày điều chỉnh lãi suất cho vay Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, lãi suất cho vay điểm chỉnh theo điều kiện cụ thể hiệp định vay Giảm trừ phụ phí Giảm trừ phụ phí áp dụng trường hợp khoản vay khu vực nhà nước huy động vốn theo phương thức huy động gây quỹ Các lựa chọn chuyển đổi khoản vay Lãi suất thả toàn phần số dư giải ngân cho toàn phần kỳ hạn lại khoản vay chuyển đổi sang lãi suất cố định ngược lại ADB thực giao dịch phòng tránh rủi ro thị trường nước Việc chuyển đổi thực theo lãi suất hành thị trường Phí cam kết Một mức phí đồng 15 điểm sở cho số dư chưa giải ngân khoản vay 19 Đặc điểm Điều kiện cho vay Phí giao dịch Khơng tính phí lần chuyển đổi lãi suất mà bên vay thực Các lần hoán đổi lãi suất bị tính phí giao dịch 0,0625% giá trị giao dịch Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, bên vay trả trước số tiền nợ ngày đến hạn trả lãi khoản vay thông qua việc thông báo với ADB văn theo thời hạn thông báo trả trước có liên quan qui định hiệp định khoản vay Tuy nhiên, phí trả trước tính chênh lệch có lãi suất mà theo khoản tiền trả trước thu được tái đầu tư chi phí huy động vốn ADB số tiền trả trước Trong trường hợp trả trước thực khoản vay theo lãi suất cố định khoản vay theo lãi suất thả có hoạt động chuyển đổi giao dịch phòng tránh rủi ro tương ứng phải bị hủy bỏ, bên vay phải trả chi phí, có, liên quan đến việc hủy bỏ giao dịch phòng tránh rủi ro Sẽ khơng tính phí trả trước khoản vay theo lãi suất thả huy động vốn theo phương thức huy động gây quỹ việc trả trước thực vào ngày đến hạn trả lãi Bên vay hủy bỏ phần tồn số dư chưa giải ngân trước đóng tài khoản vay Tuy nhiên, thỏa thuận huy động vốn giáp lưng, bên vay phải toán phí hủy bỏ tính theo giá trị chi phí mà ADB bỏ để huy động số lượng vốn bị hủy bỏ trước ADB thỏa thuận trước với bên vay huy động lượng nội tệ cần thiết cho khoản vay Phí hủy bỏ khơng áp dụng khoản vay huy động vốn theo phương thức huy động gây quỹ Nếu gặp khó khăn huy động vốn đồng tiền cho vay, ADB bảo lưu quyền thay đồng tiền cho vay đồng tiền khác việc huy động vốn đồng tiền cho vay ban đầu phục hồi Trả trước hủy bỏ 20 Thay đồng tiền Giới thiệu Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) tổ chức tài phát triển bao gồm 67 nước thành viên, tham gia vào hoạt động thúc đẩy tiến kinh tế xã hội nước thành viên phát triển khu vực Châu Á Thái Bình Dương Tài liệu giới thiệu sản phẩm tài ADB, bao gồm cho vay theo lãi suất LIBOR (LBL), cho vay đồng nội tệ (LCL) sản phẩm quản lý nợ Tài liệu giải thích đặc điểm loại sản phẩm cung cấp tổng quan điều khoản, điều kiện chúng Mục tiêu tài liệu đem lại hiểu biết rõ ràng sản phẩm tài ADB hỗ trợ Bên vay có đủ thơng tin định sử dụng chúng Các sản phẩm tài ADB Mục lục Bảng điều kiện Đặc điểm Điều kiện cho vay Đồng tiền Các khoản vay cung cấp số đồng nội tệ điều kiện thị trường nước cho phép Giới thiệu Sản phẩm cho vay theo lãi suất LIBOR Sản phẩm cho vay đồng nội tệ 13 Các sản phẩm quản lý nợ 16 Bảng điều kiện: Khoản vay theo lãi suất LIBOR lựa chọn chuyển đổi 19 Bảng điều kiện: Khoản vay đồng nội tệ dành cho Bên vay thuộc khu vực nhà nước 21 Bảng điều kiện: Khoản vay đồng nội tệ dành cho Bên vay không thuộc nhà nước 23 Thơng tin liên hệ © Asian Development Bank Trong ấn phẩm này, USD hiểu đồng đô-la Mỹ Cho vay đồng nội tệ khoản vay bên vay không thuộc nhà nước Kỳ hạn Thời gian ân hạn kỳ hạn cuối khoản vay dựa nhu cầu dự án tùy thuộc vào hội huy động vốn phù hợp có thị trường nước Lãi suất cho vay thả Ban đầu khoản vay có lãi suất thả bên vay đề nghị áp dụng lãi suất cố định Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, lãi suất cho vay bao gồm lãi suất chi phí sở cộng thêm với khoản chênh lệch cho vay Lãi suất chi phí sở khoản vay theo lãi suất thả dựa chuẩn lãi suất thả thị trường nước, điều chỉnh chênh lệch huy động vốn Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) cao mức chuẩn Chênh lệch cho vay cố định suốt thời hạn khoản vay đồng thời phụ thuộc vào đánh giá độ tín nhiệm rủi ro dự án khoản vay Lãi suất cho vay cố định Việc cố định lãi suất thực theo đề nghị bên vay tuỳ thuộc vào giao dịch phòng tránh rủi ro mà ADB có Tại thời điểm cố định lãi suất, chi phí sở chi phí huy động vốn theo lãi suất cố định ADB kỳ hạn liên quan mà ADB toán theo giao dịch hoán đổi tự bảo hiểm liên quan Ngày điều chỉnh lãi suất cho vay Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, lãi suất cho vay điều chỉnh theo điều kiện cụ thể hiệp định vay Các lựa chọn chuyển đổi khoản vay Lãi suất thả toàn phần số dư giải ngân cho toàn phần kỳ hạn lại khoản vay chuyển đổi sang lãi suất cố định ngược lại ADB thực giao dịch phòng tránh rủi ro thị trường nước Việc chuyển đổi thực theo lãi suất hành thị trường Phí cam kết Đàm phán với bên vay Phí quản lý Đàm phán với bên vay Phí giao dịch Khơng tính phí lần chuyển đổi lãi suất mà bên vay thực Các lần hoán đổi lãi suất bị tính phí giao dịch 0,0625% giá trị giao dịch 21 Đặc điểm Điều kiện cho vay Trả trước hủy bỏ Đối với khoản vay theo lãi suất thả nổi, bên vay trả trước số tiền nợ vào ngày đến hạn trả lãi khoản vay thông qua việc thông báo với ADB văn theo thời hạn thông báo trả trước tương ứng qui định hiệp định vay Tuy nhiên, phí trả trước tính chênh lệch có lãi suất mà theo khoản tiền trả trước thu được tái đầu tư chi phí huy động vốn ADB số tiền trả trước Trong trường hợp trả trước thực khoản vay theo lãi suất cố định khoản vay theo lãi suất thả có liên quan đến hoạt động chuyển đổi giao dịch phòng tránh rủi ro tương ứng phải bị hủy bỏ, bên vay phải trả chi phí, có, liên quan đến việc hủy bỏ giao dịch phòng tránh rủi ro Sẽ khơng tính phí trả trước khoản vay theo lãi suất thả huy động vốn theo phương thức huy động gây quỹ việc trả trước thực vào ngày đến hạn trả lãi Bên vay hủy bỏ phần toàn số dư chưa giải ngân thời điểm Tuy nhiên, thỏa thuận huy động vốn giáp lưng, bên vay phải tốn phí hủy bỏ tính theo giá trị chi phí mà ADB thực để huy động số lượng vốn bị hủy bỏ trước ADB thỏa thuận trước với bên vay huy động lượng nội tệ cần thiết cho khoản vay Phí hủy bỏ khơng áp dụng khoản vay huy động vốn theo phương thức huy động gây quỹ Nếu gặp khó khăn huy động vốn đồng tiền cho vay, ADB bảo lưu quyền thay đồng tiền cho vay đồng tiền khác việc huy động vốn đồng tiền cho vay ban đầu phục hồi Thay đồng tiền 22 Các sản phẩm tài ADB Các sản phẩm tài ADB Thông tin liên hệ Để biết thêm thông tin sản phẩm tài ADB xin liên hệ địa sau: Treasury Department Asian Development Bank ADB Avenue, Mandaluyong City 1550 Metro Manila, Philippines Tel +63 632 4444 Fax +63 636 2612 tdcs@adb.org Để có thêm thơng tin sách dự án ADB, xin truy cập địa www.adb.org Thông tin chi tiết đăng tải trực tuyến địa www.adb.org/site/public-sector-financing/financial-products 23 Các sản phẩm tài ADB Tài liệu giới thiệu sản phẩm tài ADB, bao gồm cho vay theo lãi suất LIBOR, cho vay đồng nội tệ sản phẩm quản lý nợ Tài liệu giải thích đặc điểm sản phẩm cung cấp tổng quan điều kiện điều khoản sản phẩm để hỗ trợ bên vay việc định dựa thông tin đầy đủ Ngân hàng Phát triển Châu Á Tầm nhìn ADB biến khu vực Châu Á Thái Bình Dương trở thành khu vực khơng có tình trạng đói nghèo Sứ mệnh ADB hỗ trợ nước thành viên phát triển giảm nghèo nâng cao chất lượng sống người dân Mặc dù có nhiều thành công, khu vực khu vực chiếm đến phần dân số nghèo giới: 1,8 triệu người sống với mức thu nhập $ ngày, 903 triệu người phải vật lộn với mức thu nhập 1,25 $ ngày ADB cam kết giảm nghèo thông qua tăng trưởng kinh tế toàn diện, phát triển bền vững với môi trường hội nhập khu vực Trụ sở đặt Manila, ADB có 67 quốc gia thành viên, có 48 thành viên khu vực Cơng cụ ADB để hỗ trợ quốc gia thành viên phát triển đối thoại sách, cho vay, đầu tư vốn cổ phần, bảo lãnh, viện trợ khơng hồn lại hỗ trợ kỹ thuật Các sản phẩm tài ADB Asian Development Bank ADB Avenue, Mandaluyong City 1550 Metro Manila, Philippines Tel +63 632 4444 Fax +63 636 2444 www.adb.org Số lưu chiểu ARM124962 Tháng 10 năm 2012 In giấy tái chế In Phi-líp-pin