công ty chứng khoán, sở giao dịch chứng khoán, trung tâm lưu ký và bù trừ chứng khoán

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH -0o0 - BÀI TIỂU LUẬN MƠN HỌC:THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI ĐỊNH CHẾ ĐỀ TÀI: CƠNG TY CHỨNG KHỐN, SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN, TRUNG TÂM LƯU KÝ VÀ BÙ TRỪ CHỨNG KHỐN NHĨM LỚP : GVHD:NGƠ SỸ NAM TP.Hồ Chí Minh, ngày 31 tháng 12 năm 2019 MỤC LỤC 1.Cơng ty chứng khốn…………………………………………………………………… 1.1 Cơng ty chứng khốn ? 1.2 Nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn…………………………………… 1.3 Vai trò cơng khốn………………………………………………………….14 1.4 Mơ hình tổ chức khốn…………………………… 14 hoạt ty động chứng công ty chứng 1.4.1 Mô hình tổ chức cơng ty chứng khốn………………………………………… 14 1.4.2 Ngun tắc hoạt động cơng ty chứng khốn…………………………………… 15 2.Sở giao dịch chứng khoán……………………………………………………………….17 2.1 Khái quát chung khoán……………………………………….17 sở giao dịch chứng 2.1.1 Khái niệm…………………………………………………………………………17 2.1.2 Chức năng………………………………………………………………………… 17 2.1.3 Vai trò…………………………………………………………………………… 17 2.1.4 Mơ hình tổ khốn…………………………………… 18 chức sở giao dịch chứng 2.1.5 Hình thức sở hữu sở giao dịch chứng khoán……………………………………… 19 2.1.6 Các thành viên sở giao dịch chứng khoán………………………………………… 19 2.1.6.1 Khái niệm…………………………………………………………………… 19 2.1.6.2 Phân loại …………………………………………………………………… 19 2.1.6.3 Điều kiện…………………………………………………………………… 20 2.1.6.4 Thủ tục kết nạp thành viên……………………………………………………20 2.1.6.5 Quyền nghĩa vụ thành viên…………………………………… 20 2.2 Liên hệ thực tế……………………………………………………………………… 21 2.2.1 Sở giao dịch ……………………………………………… 21 chứng khoán Hà Nội 2.2.2 Sở giao dịch Minh…………………………… 22 chứng 3.Trung tâm lưu ký khoán…………………………………….25 khoán Thành toán phố bù trừ Hồ Chí chứng 3.1 Khái quát hệ thống đăng ký, lưu ký toán bù trừ chứng khoán………… 25 3.2 Lưu khoán……………………………………………………………… 27 ký chứng 3.2.1 Khái niệm……………………………………………………………………….27 3.2.2 Nguyên khoán……………………………………………… 27 tắc lưu ký chứng 3.3 Hoạt động bù trừ toán…………………………………………………… 28 3.3.1 Khái niệm……………………………………………………………………… 28 3.3.2 Các nguyên tắc trình tự , thủ tục toán bù trừ………………………… 29 3.3.3 Phương thức bù trừ……………………………………………………………… 29 3.3.4 Hoạt động toán bù trừ Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD)…………………………………………………………………………………… 29 3.4 Vai trò trung tâm lưu ký toán bù trừ………………………………… 32 3.5 Các chủ thể tham gia trình lưu ký bù trừ…………………………………….32 3.5.1 Trung tâm lưu ký chứng khoán………………………………………………….32 3.5.2 Thành ký……………………………………………………………… 32 viên lưu 3.5.3 Ngân hàng toán………………………………………………… 32 định trợ 3.5.4 Qũy hỗ toán………………………………………………………… 32 3.6 Nhận xét hoạt động trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam…………… 32 3.6.1 Ưu điểm………………………………………………………………………….33 3.6.2 Nhược điểm…………………………………………………………………… 33 3.6.3 Thực tiễn………………………………………………………………………… 33 Tài liệu tham khảo…………………………………………………………………………35 DANH SÁCH TỪ VIẾT TẮT CTCK : công ty chứng khoán SGDCK: sở giao dịch chứng khoán UBCK: ủy ban chứng khoán VSD: trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam TTLKCK : trung tâm lưu ký chứng khoán NHTM : ngân hàng thương mại NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ………………………………… CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1 Cơng ty chứng khốn gì? Định nghĩa: CTCK quy đinh rõ Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC "Công ty chứng khốn" tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, số tồn hoạt động: mơi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán "Tổ chức kinh doanh chứng khốn" cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ, công ty quản lý tài sản, ngân hàng đầu tư thực nghiệp vụ theo quy đinh Luật chứng khoán tư vấn đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán … Điều kiện thành lập cơng ty chứng khốn Hoạt động CTCK có ảnh hưởng nhiều tới lợi ích cơng chúng nên phải đáp ứng số điều kiện định.: Điều kiện vốn: CTCK phải có vốn điều lệ tối thiểu vốn pháp định Vốn pháp định qui định cụ thể cho loại nghiệp vụ Một công ty tham gia nhiều loại hoạt động nghiệp vụ yêu cầu vốn nhiều Mức vốn qui định cho hoạt động môi giới, tư vấn thường khơng nhiều Trong đó, nghiệp vụ tự doanh hay bảo lãnh phát hành đòi hỏi mức vốn pháp định tương đối cao Điều kiện nhân sự: Những người quản lí hay nhân viên cơng ty chứng khốn phải có đầy đủ kiến thức, kinh nghiệm độ tín nhiệm Thơng thường, nhân viên cơng ty chứng khốn phải có giấy phép hành nghề Muốn có giấy phép hành nghề, ngồi việc đáp ứng số qui định tuổi tác, trình độ học vấn, lí lịch tốt phải trải qua kì thi kiến thức chun mơn chứng khốn Những người nắm giữ chức quản lí cơng ty chứng khốn phải có giấy phép đại diện u cầu để cấp giấy phép đại diện cao so với giấy phép hành nghề mặt học vấn kinh nghiệm cơng tác Riêng quản lí quỹ đầu tư số nước giới có điểm khác biệt Chẳng hạn số nước Thái Lan, Hàn Quốc cho phép cơng ty chứng khốn thành lập lí quỹ đầu tư điều không Inđônêxia chấp nhận 1.2 Nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn CTCK thực một, số toàn nghiệp vụ gồm mơi giới chứng khốn, tự doanh chứng khốn, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán nghiệp vụ tài khác (mơi giới chứng khốn phái sinh, chứng quyền có bảo đảm ).Các cơng ty chứng khốn cơng ty chun kinh doanh dịch vụ công ty chuyên môi giới, công ty chuyên thực bảo lãnh phát hành công ty đa dịch vụ, hoạt động nhiều lĩnh vực kinh doanh chứng khốn Nhìn chung có ba nghiệp vụ kinh doanh là: Nghiệp vụ môi giới Bản chất nghiệp vụ Công ty chứng khốn tiến hành nghiệp vụ mơi giới đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch SGDCK thị trường OTC Khách hàng phải chịu hậu kinh tế việc giao dịch Các nhà mơi giới thường gặp phải rủi ro khách hàng nhà môi giới giao dịch khác không thực nghĩa vụ tốn thời hạn Qui trình giao dịch Bước 1: Mở tài khoản Cơng ty chứng khốn u cầu khách hàng mở tài khoản giao dịch (tài khoản tiền mặt tài khoản kí quỹ) Tài khoản kí quỹ dùng cho giao dịch kí quỹ tài khoản giao dịch dùng cho giao dịch thông thường Bước 2: Nhận đơn đặt hàng Khách hàng lệnh mua, bán cho CTCK nhiều hình thức: Điện thoại, telex, phiếu lệnh Nếu lệnh bán, CTCK u cầu khách hàng xuất trình số chứng khốn muốn bán trước thực đơn hàng đề nghị phải kí quỹ phần số chứng khốn cần bán theo tỉ lệ uỷ ban chứng khoán qui định Nếu lệnh mua, công ty đề nghị khách hàng mức tiền kí quỹ định tài khoản kí quỹ khách hàng cơng ty Khoản tiền thường 40% trị giá mua theo lệnh Bước 3: Chuyển lệnh tới thị trường phù hợp để thực Trước đây, người đại diện công ty gửi tất lệnh mua, bán khách hàng tới phận thực lệnh phòng kinh doanh giao dịch cơng ty đây, người thư kí kiểm tra xem chứng khoán mua bán thị trường (tập trung, phi tập trung ) Sau đó, người thư kí gửi lệnh đến thị trường để thực Ngày nay, CTCK có mạng lưới thơng tin trực tiếp từ trụ sở tới phòng giao dịch Do vậy, lệnh mua, bán chuyển trực tiếp tới phòng giao dịch SGDCK mà khơng cần chuyển qua phòng thực lệnh Bước 4: Xác nhận cho khách hàng Sau thực lệnh xong, CTCK gửi cho khách hàng phiếu xác nhận thi hành xong lệnh Bước 5: Thanh toán bù trừ giao dịch Hoạt động bao gồm việc đối chiếu giao dịch bù trừ kết giao dịch Hiện nước áp dụng việc đối chiếu cố định: SGDCK tiến hành bù trừ sở nội dung lệnh công ty chứng khốn chuyển vào hệ thống Những sai sót CTCK CTCK tự sửa chữa Việc bù trừ kết giao dịch kết thúc việc in chứng từ toán Chứng từ gửi cho cơng ty chứng khốn Nó sở để thực toán giao chứng khoán Bước 6: Thanh toán giao hàng Đến ngày toán, người mua giao tiền thông qua ngân hàng định tốn; người bán giao chứng khốn thơng qua hình thức chuyển khoản trung tâm lưu kí chứng khốn Sau hồn tất thủ tục Sở, cơng ty toán tiền chứng khoán cho khách hàng thông qua hệ thống tài khoản khách hàng mở cơng ty chứng khốn Phí mơi giới Hoạt động với tư cách nhà đại lí nên cơng ty chứng khốn hưởng hoa hồng mơi giới Số tiền hoa hồng thường tính phần trăm tổng giá trị giao dịch Số tiền mua bán nhỏ số phần trăm hoa hồng lớn Một số nước trì tỉ lệ hoa hồng cố định Thái Lan, Inđônêxia, Trung Quốc, Ấn Độ, Pakistan Theo mức hoa hồng cao, thấp tuỳ thuộc vào giá trị hợp đồng Thông thường, công ty chứng khốn có chế độ hoa hồng lại điều chỉnh cho thích hợp Các công ty nhỏ thường phải chờ xem hãng lớn cho biết tỉ suất hoa hồng công bố tỉ suất Thuế giao dịch chứng khốn Các cơng ty chứng khốn phải nộp thuế hoạt động kinh doanh Doanh thu chịu thuế tuỳ thuộc vào nghiệp vụ mà công ty tiến hành Đối với hoạt động môi giới, bảo lãnh, thuế tính mức hoa hồng hay chiết khấu mà cơng ty chứng khoán nhận Đối với hoạt động tự doanh thuế tính chênh lệch giá mua giá bán chứng khốn Ngồi ra, cơng ty chứng khốn phải chịu thuế lợi tức trường hợp kinh doanh chứng khốn có lãi Nghiệp vụ bảo lãnh Bản chất bảo lãnh Bảo lãnh việc hỗ trợ đơn vị phát hành huy động vốn cách bán chứng khốn thị trường Có ba hình thức bảo lãnh phát hành mà giới thường áp dụng: Một là, bảo lãnh chắn: công ty bảo lãnh phát hành nhận mua tồn số chứng khốn đợt phát hành cơng ty phát hành sau bán công chúng Giá mua công ty bảo lãnh giá ấn định, thường thấp giá thị trường Giá bán công ty bảo lãnh giá thị trường Đây hình thức cơng ty bảo lãnh hoạt động cho họ sẵn sàng chịu rủi ro Hai là, bảo lãnh cố gắng tối đa: hình thức mà cơng ty bảo lãnh phát hành hứa cố gắng tối đa để bán hết số chứng khoán cần phát hành cho công ty phát hành Nếu không bán hết, công ty bảo lãnh trả lại số chứng khốn khơng bán cho công ty phát hành Người bảo lãnh hưởng số hoa hồng số chứng khoán bán Ba là, bảo lãnh bảo đảm tất không: trường hợp áp dụng công ty phát hành chứng khoán cần số vốn định Nếu huy động đủ số vốn thực phát hành, khơng huy động đủ bị huỷ bỏ Ví dụ, cơng ty cố gắng bán tồn 100.000.000$ cổ phiếu u cầu cơng ty chứng khoán phải bán tối thiểu 60% giá trị đợt phát hành, tức công ty phải nhận lượng tiền bán tối thiểu 60.000.000 $ không toàn đợt phát hành bị loại bỏ Một số khâu quan trọng quy trình bảo lãnh + Lập nghiệp đoàn bảo lãnh Khi số số chứng khoán phát hành vượt khả bảo lãnh cơng ty chứng khốn nghiệp đồn bao gồm số cơng ty chứng khốn tổ chức tài thành lập Nghiệp đồn có ý nghĩa phân tán rủi ro hình thức bảo lãnh chắn Trong nghiệp đồn có cơng ty bảo lãnh chính, thường người khởi đầu cho giao dịch này, đứng ký kết giải giấy tờ với công ty phát hành Nó định cơng ty chứng khốn mời tham gia nghiệp đồn trả chi phí bảo lãnh cho cơng ty khác nghiệp đồn Để việc bán nhanh hơn, nghiệp đồn bảo lãnh tổ chức thêm "nhóm bán" Nhóm bao gồm số cơng ty khơng nằm nghiệp đồn bảo lãnh, họ giúp bán chứng khốn mà khơng phải chịu trách nhiệm số chứng khốn khơng bán Do vậy, thù lao cho họ thành viên nghiệp đồn bảo lãnh + Phân tích, định giá chứng khoán Định giá cho cổ phiếu phức tạp, bắt gặp vấn đề nan giải: mặt, người phát hành cổ phiếu muốn nhận nhiều tiền tốt từ đợt phát hành này; mặt khác người quản lý muốn định giá cho bán bán nhanh tốt Nếu giá cao công chúng không mua, giá thấp q giá chứng khốn mau chóng chuyển lên cao thị trường thứ cấp người phát hành chịu thiệt Thông thường, việc định giá cổ phiếu vào nhiều yếu tố: lợi nhuận công ty, dự kiến lợi tức cổ phần, số lượng cổ phiếu chào bán, tỉ lệ giá - lợi tức so với cơng ty tương tự, tình hình thị trường lúc chào bán Đối với trái phiếu, việc định giá đơn giản thị trường có sẵn lãi suất chuẩn yết giá người mua, bán chứng khoán cho loại trái phiếu tương tự + Ký hợp đồng bảo lãnh Sau thành lập nghiệp đoàn tiến hành số cơng việc phân tích định giá chứng khốn, chuẩn bị cho đợt phân phối chứng khoán , nghiệp đoàn bảo lãnh ký số hợp đồng với cơng ty phát hành xác định: Phương thức bảo lãnh Phương thức toán Khối lượng bảo lãnh phát hành + Đăng kí phát hành chứng khốn Sau ký hợp đồng bảo lãnh, nghiệp đoàn bảo lãnh phải trình lên quan quản lý đơn xin đăng kí phát hành cáo bạch thị trường có đầy đủ chữ kí cơng ty phát hành, công ty luật, công ty bảo lãnh Bản cáo bạch cơng ty phát hành trình bày tình hình tài chính, hoạt động kinh doanh kế hoạch sử dụng tiền thu từ việc phát hành nhằm giúp công chúng đánh giá đưa định mua chứng khoán + Phân phối chứng khoán sở phiếu đăng kí 10 Đơn vị yết giá: Đối với giao dịch cổ phiếu: 100 đồng Không quy định giao dịch thỏa thuận giao dịch trái phiếu Phương thức thời gian toán: Thanh toán bù trừ đa phương với thời hạn toán T+3 Sửa, hủy lệnh: Việc sửa lệnh, hủy lệnh giao dịch có hiệu lực lệnh gốc chưa thực phần lại lệnh gốc chưa thực Nhà đầu tư phép sửa giá, hủy lệnh thời gian giao dịch Thứ tự ưu tiên lệnh sau sửa tính kể từ lệnh sửa nhập vào hệ thống giao dịch 2.2.2.Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) thành lập tháng năm 2000, đơn vị trực thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước quản lý hệ thống giao dịch chứng khoán niêm yết Việt Nam Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh hoạt động cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Nhà nước với số vốn điều lệ nghìn tỷ đồng a) Lịch sử Trước năm 1975, tòa nhà Sở Giao dịch Chứng khoán Hội trường Diên Hồng thời Việt Nam Cộng hòa, trụ sở nơi họp Thượng viện Việt Nam Cộng hòa, bắt đầu năm 1967 đến 30 tháng năm 1975 Mặt tiền Sở Giao dịch Chứng ( nguồn:https://vi.wikipedia.org/) khoán 24 Thành phố Hồ Chí Minh Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh, đặt số 16 đại lộ Võ Văn Kiệt, phường Nguyễn Thái Bình, quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh (số cũ 45-47 Bến Chương Dương, quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh, trước Hội trường Diên Hồng) thức khánh thành ngày 20 tháng năm 2000, giao dịch ngày 28 tháng năm 2000 Từ thành lập đến ngày tháng năm 2007, mang tên Trung tâm giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HOSTC) Từ ngày tháng năm 2007, HSTC đổi tên thành Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) Ngày đầu, có hai đơn vị niêm yết, Cơng ty cổ phần Cơ điện lạnh (REE) Công ty cổ phần Cáp Vật liệu viễn thông (Sacom) Một tuần có hai phiên giao dịch Hiện Sở tổ chức giao dịch ngày tuần Đến ngày tháng năm 2012 có 308 cơng ty chứng quỹ đầu tư đăng ký niêm yết Ngày tháng 2, Sở áp dụng thức số VN30 bao gồm 30 mã chứng khốn 30 cơng ty có tỉ lệ vốn hóa lớn rổ VN-Index Theo VN30 có 30 mã thức 10 mã dự phòng, sau tháng lựa chọn lại lần vào tháng tháng hàng năm Ban đầu, tổng sở hữu người nước bị giới hạn 20% cổ phiếu (kể chứng quỹ đầu tư) 40% trái phiếu Tháng năm 2003, nhằm nâng cao sức hấp dẫn thị trường thu hút nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi tăng tính khoản, phủ nâng tỷ lệ sở hữu chứng khoán nước lên 30% cổ phiếu hủy bỏ hoàn toàn tỷ lệ sở hữu hạn chế trái phiếu Cuối năm 2005, giới hạn sở hữu cổ phiếu người nước tăng lên 49%, trừ ngân hàng giữ 30% Để kiểm soát giới hạn này, nhà đầu tư nước tham gia giao dịch hai trung tâm giao dịch chứng khoán Việt Nam phải đăng ký để cấp mã số giao dịch Cuối năm 2006, có 35 cơng ty chứng khốn cấp giấy phép Trong số này, có cơng ty phép thực tất năm nghiệp vụ chứng khốn: mơi giới, lưu ký, tư vấn đầu tư bảo lãnh phát hành, quản lý quỹ tự doanh Vốn điều lệ tối thiểu bắt buộc để công ty phép thực năm nghiệp vụ 43 tỷ đồng Theo Luật Chứng khốn có hiệu lực từ ngày tháng năm 2007, mức vốn điều lệ tối thiểu 200 tỷ đồng; cơng ty cấp phép hoạt động trước gia hạn thời gian để tăng vốn cho đủ mức quy định Đến cuối năm 2007, có 210 cơng ty niêm yết hai sàn Hà Nội Thành phố Hồ Chí Minh với mức vốn hóa thị trường đạt 40% GDP, tính trái phiếu, quy mô thị trường đạt gần 50% GDP, đến cuối năm 2007 có khoảng 300.000 nhà đầu tư mở tài khoản giao dịch thị trường Theo xếp hạng tín dụng Trung tâm Thơng tin Tín dụng thuộc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, đến thời điểm đầu tháng 12 năm 2007, có 55 doanh nghiệp niêm yết Sở Giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh xếp hạng AAA, chiếm 49,55%, số tương tự Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội 19 doanh nghiệp, chiếm 21,84% 25 Đến tháng 5/2014, trung tâm thức đưa vào sử dụng Kinh phí xây dựng trung tâm gần 300 tỷ đồng b) Chức SGDCK Thành phố Hồ Chí Minh thể chế thức mà thơng qua trái phiếu phủ phát hành có chức thị trường thứ cấp cho số phát hành trái phiếu hữu Tất chứng khoán niêm yết Trung tâm giao dịch chứng khoán Việt Nam đồng Việt Nam Cơ chế giao dịch SGDCK Thành phố Hồ Chí Minh hệ thống đặt - khớp lệnh tự động "Năng lực hệ thống 300.000 lệnh ngày Giá chứng khoán giao dịch bị giới hạn biên độ thay đổi hàng ngày cộng-trừ 5% so với giá đóng cửa ngày hơm trước Riêng ngày niêm yết cổ phiếu, thực đợt khớp lệnh, giá giao dịch thực với biên độ cộng-trừ 20%" Việc toán thực tập trung qua Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam (BIDV), ngân hàng thương mại quốc doanh c) Phương thức giao dịch Cổ phiếu Mệnh giá cổ phiếu (và chứng quỹ đầu tư) quy định thống 10.000 đồng, đơn giá trái phiếu 100.000 đồng Việc giao dịch thực vào buổi sáng, từ thứ hai đến thứ sáu tuần Giao dịch cổ phiếu chứng quỹ có ba đợt khớp lệnh từ 8h20 đến 10h30, đợt giao dịch thỏa thuận từ 10h30 đến 11h; giao dịch trái phiếu giao dịch thỏa thuận, từ 8h20 đến 11 h Đợt 1: Từ 9h00 - 9h15 giao dịch khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa (ATO) Đợt 2: Từ 9h15 - 11h30 giao dịch khớp lệnh liên tục đợt Nghỉ từ 11h30 - 13h Đợt 3: Từ 13h - 14h30 giao dịch khớp lệnh liên tục đợt Đợt 4: Từ 14h30 - 14h45 giao dịch khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa (ATC) Trái phiếu Trái phiếu giao dịch thoả thuận Thời gian toán Trong giao dịch chứng khoán, bạn giao dịch mua/bán thành cơng mã chứng khốn ngày hơm gọi ngày giao dịch T+0 Ngày làm việc thị trường chứng khốn (khơng tính thứ 7, chủ nhật ngày nghỉ theo quy định Ủy ban chứng khoán Nhà nước) gọi T+1 Tiếp thêm 01 ngày giao dịch gọi T+2 thêm 01 ngày sau ngày T+3.Theo quy định từ 01/01/2016, ngày toán 16h30 chiều ngày T+2 tức sau giao dịch hàng ngày kết thúc vào lúc 15h Tính từ thời điểm cổ phiếu bạn 26 bán tiếp tục nắm giữ, với tiền tốn nhận bạn tiếp tục sử dụng để mua cổ phiếu rút khỏi tài khoản TRUNG TÂM LƯU KÝ VÀ THANH TOÁN BÙ TRỪ CHỨNG KHOÁN 3.1 Khái quát hệ thống đăng ký, lưu ký toán bù trừ chứng khoán Đăng ký chứng khoán: Đăng ký chứng khoán việc VSD quản lý ghi nhận thơng tin quyền sở hữu chứng khốn quyền khác người sở hữu hệ thống VSD Theo quy định Luật chứng khoán, chứng khoán công ty đại chúng phải đăng ký tập trung VSD Như vậy, VSD tổ chức đăng ký chứng khốn tất cơng ty đại chúng, bao gồm công ty niêm yết, đăng ký giao dịch Sở giao dịch chứng khốn, cơng ty đại chúng chưa niêm yết Quy trình đăng ký chứng khoán gồm bước sau: TCPH xác định loại chứng khoán phép đăng ký TCPH nộp hồ sơ đăng ký VSD kiểm tra, xem xét hồ sơ Xác định loại chứng khoán phép đăng ký VSD:  Chứng khốn cơng ty đai chúng, tổ chức niêm yết  Trái phiếu Chính phủ,các tổ chức kinh tế quyền địa phương niêm yết thị trường giao dịch chứng khoán SGDCK  Chứng quỹ đầu tư niêm yết SGDCK  Các loại chứng khoán khác phải đăng ký VSD sở thỏa thuận VSD tổ chức phát hành Lưu ý:Chứng khoán đăng ký VSD theo hình thức chứng khốn ghi sổ Tổ chức phát hành thực đăng ký thông tin:  Thông tin tổ chức phát hành chứng khốn  Thơng tin chứng khốn phát hành  Thơng tin danh sách người sở hữu chứng khốn Đối tượng nộp hồ sơ đăng ký quy định điều 5, Quyết định số 36/QĐ-VSD Sau nộp hồ sơ đăng ký, tổ chức cá nhân sẽđược VSD kiểm tra, xem xét hồ sơ vòng 05 ngày làm việc kể từ ngày nhận hồ sơ:  Nếu trường hợp hồ sơ đầy đủ hợp lệ, VSD cấp Giấy chứng nhận đăng ký chứng khốn gửi thơng báo chấp thuận đăng ký chứng khoán cho cho tổ chức phát hành, SGDCK có liên quan phải nộp phí theo quy định Sau đó, mã 27 chứng khốn VSD cấp theo quy định Quy chế cấp mã chứng khoán VSD  Nếu hồ sơ chưa đầy đủ, hợp lệ, VSD gửi văn thông báo cho tổ chức phát hành đề nghị bổ sung, giải trình nêu rõ lý chưa chấp thuận đăng ký chứng khoán Trong q trình hồn tất thủ tục đăng ký chứng khoán lần đầu, thời gian tối đa 60 ngày kể từ ngày VSD có văn phản hồi, chứng khốn niêm yết chậm ngày trước ngày giao dịch SGDCK Nguồn :vsd.vn (hình 1) Trong trình hoạt động Tổ chức phát hành, phát sinh số vấn đề cần hỗ trợ VSD như: điều chỉnh giấy chứng nhận đăng ký chứng khoán, hủy đăng ký chứng khoán, thủ tục đăng ký tổ chức phát hành chuyển sàn giao dịch,… Nhằm đáp ứng nhu cầu phát triển thị trường, năm 2009, VSD đãnghiên cứu đổi quy định liên quanđến hoạt động đăng ký chứng khoán,sửa đổi bổ sung thêm số quy định mớinhư: (i) cung cấp trước cho TCPH thông tin vềmã trái phiếu, tín phiếu để thống đượcmã chứng khốn từ phát hành sơ cấp đếngiao dịch thứ cấp, (ii) rút ngắn quy trình,thời gian thực đăng ký trái phiếu VSD, (iii)thực cấp giấy chứng nhận đăng ký chứngkhoán độc lập với cấp giấy phép niêm yết… Nhờ vậy, phải đối mặt với khơng khókhăn thách thức tác động bất lợi thịtrường, số lượng chứng khoán đăng ký tạiVSD có xu hướng tăng Số chứng khốn đăng ký VSD thời điểm 31/12/2012 45.968.686.359 chứng khốn Riêng năm 2012, có 10.661.277.031 chứng khốn đăng ký mới, tăng 8,09% so với năm 2011 Năm 2012, có 8,48 tỷ chứng khốn lưu ký VSD, nâng tổng số chứng khoán lưu ký VSD lên khoảng 27 tỷ chứng khoán, với giá trị tài sản lưu giữ VSD 641.000 tỷ đồng.Đến cuối năm 2012, số lượng tài khoản nhà đầu tư hệ thống VSD quản lý 1.264.000 tài khoản, tăng 75.000 tài khoản so với năm 2011; đó, số tài khoản nước chiếm 98%.Số lượng cổ phiếu đăng ký đạt 8.542.471.876 chiếm 80% tổng số chứng khoán đăng ký VSD VSD thực cấp giấy chứng nhận đăng ký 28 chứng khốn lần đầu cho 18 loại tín phiếu năm 2012 với tổng số lượng đăng ký 196.500.000 tín phiếu Trên nội dung khái quát, nhìn tổng quan đăng ký chứng khốn Nội dung chi tiết nghiệp vụ thể rõ Điều – Điều16 Quyết định số 36/QĐ-VSD (25-4-2012) Tổng Giám đốc VSD 3.2Lưu ký chứng khoán 3.2.1 Khái niệm Lưu ký việc gửi chứng chỉ, chứng khoán: tờ cổ phiếu, trái phiếu, loại giấy tờ hợp pháp chứng minh quyền sở hữu chứng khoán vào hệ thống lưu ký chứng khoán Hệ thống lưu ký chứng khoán bao gồm: Trung tâm lưu ký thành viên lưu ký Chứng chứng khoán nhà đầu tư cất giữu an tồn VSD Chứng khốn lưu ký ghi nhận vào tài khoản lưu ký chứng khoán đứng tên nhà đầu tư Khi chứng khoán giao dịch , tài khoản nhà đầu tư ghi tăng giảm mà không cần phải trao tay tờ chứng chứng khoán 3.2.2 Nguyên tắc lưu ký chứng khoán: Sau VSD cấp giấy chứng nhận đăng ký chứng khoán, Tổ chức phát hành phải thực lưu ký chứng khoán Trước thực giao dịch chứng khoán, nhà đầu tư phải ký hợp đồng mở tài khoản thành viên lưu ký, sau thành viên lưu ký tái lưu ký chứng khốn tạo VSD thơng qua mở tài khoản lưu ký chứng khoán đứng tên thành viên lưu ký VSD Đây xem điều kiện tiên quyết, bắt buộc phải có Mỗi thành viên VSD phép mở tài khoản lưu ký chứng khốn VSD khơng mở tài khoản lưu ký thành viên lưu ký khác VSD quy định số nội dung cần có tài khoản lưu ký chứng khoán thành viên VSD, bao gồm: Số tài khoản lưu ký chứng khoán; tên địa thành viên; số lượng, loại mã chứng khoán lưu ký; số lượng chứng khoán tăng giảm lý việc tăng giảm; thông tin cần thiết khác Đồng thời với việc VSD cấp Giấy chứng nhận đăng ký thành viên, VSD cấp số hiệu thành viên với số hiệu tài khoản lưu ký chứng khoán Số hiệu thành viên lưu ký quy ước sau: Cơng ty chứng khốn: 001 – 200; ngân hàng thương mại: 201 – 350; ngân hàng liên doanh nước ngoài: 351 – 400; chi nhánh ngân hàng nước ngoài: 401 – 500 Số hiệu tài khoản lưu ký thành viên quy ước 012.xxx (trong xxx số hiệu thành viên) Ví dụ: Ngày 08/06/2012, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam cấp Giấy chứng nhận thành viên lưu ký sửa đổi số 19/GCNTVLK-2 cho Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam, cụ thể sau: 29  Tên thành viên lưu ký: Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam  Tên viết tắt: BID  Số hiệu thành viên: 201  Số hiệu tài khoản lưu ký: 012.201 Nguồn: vsd.vn (Hình 2) Trong năm 2012, có 8,48 tỷ chứng khốn lưu ký VSD, tăng 118,5% so với mức 3,88 tỷ chứng khoán năm 2011, nâng tổng số chứng khoán lưu ký VSD lên khoảng 27 tỷ chứng khoán với giá trị tài sản lưu giữ VSD 641 nghìn tỷ đồng Và tính đến cuối năm 2012, số lượng tài khoản nhà đầu tư hệ thống VSD quản lý 1.264.030 tài khoản tăng 75.000 tài khoản so với năm 2011, tài khoản nhà đầu tư nước chiếm 98% 3.3 Hoạt động bù trừ toán 3.3.1 Khái niệm Hoạt động bù trừ: việc xử lí thơng tin giao dịch chứng khoán nhằm đưa số ròng cuối mà đối tác tham gia phải toán sau giao dịch Kết bù trừ bên phả trả tiền, bên phải giao chứng khoán Hoạt động toán: hoạt động cuối để hoàn tất giao dịch chứng khốn, bên thực nghĩa vụ mình, bên phải trả chứng khốn tiến hành giao chứng khốn, bên trả tiền tiến hành chuyển tiền Bù trừ toán bước thực cuối để hồn tất q trình giao dịch chứng khoán Để thực bù trừ toán giao dịch, Sở giao dịch có vai trò tổng hợp kết giao dịch, toàn liệu trình giao dịch phát sinh ngày chuyển sang cho VSD sau kết thúc phiên giao dịch 3.3.2 Các ngun tắc trình tự, thủ tục tốn bù trừ: 30  Thực bù trừ theo kết giao dịchtheo hình thức chuyển giao ghi sổ thơng qua hệ thống tài khoản lưu ký thành viên lưu ký bên mua bán đồng thời điều chỉnh thông tin sở hữu tài khoản người đầu tư mua người đầu tư bán  Thực tốn theo kết bù trừthơng qua hệ thống tài khoản tiền thành viên lưu ký mở Ngân hàng toán  Đảm bảo việc giao chứng khoán đồng thời với việc giao tiền (nguyên tắc DVP - Delivery Versus Payment), giúp bên tham gia giao dịch loại bỏ rủi ro toán, theo đó, bên mua bán phải có đủ tiền chứng khoán để đảm bảo khả toán giao dịch chứng khốn Trình tự thủ tục toán bù trừ chứng khoán quy định cụ thể Quy chế hoạt động bù trừ toán chứng khoán ban hành kèm theo Quyết định số 57/QĐ-VSD ngày 8/5/2012 Quyết định số 148/QĐ-VSD ngày 15/8/2012 việc sửa đổi, bổ sung Quy chế hoạt động bù trừ toán chứng khoán ban hành kèm theo Quyết định số 57/QĐ-VSD ngày 8/5/2012 Tổng Giám đốc VSD 3.3.3 Phương thức bù trừ Phương thức toán giao dịch: việc toán theo giao dịch phát sinh, thường áp dụng cho số giao dịch thương mại truyền thống hay giao dịch đặc biệt Nếu khối lượng giao dịch lớn, có nhiều thành viên tham gia sử dụng phương thức không hiệu Phương tức bù trừ song phương: việc tính tốn số lượng tiền loại chứng khoán phải toán cặp đối tác giao dịch Phương thức trước hay sử dụng cho số lượng giao dịch thành viên nhỏ Phương thức bù trừ đa phương: việc tính tốn số lượng tiền loại chứng khoán mà thành viên lưu ký phải toán Phương thức bù trừ áp dụng phổ biến tính ưu việt nó: giảm tối đa ln chuyển tiền chứng khốn, tiết kiệm chi phí giảm rủi ro toán Cụ thể, VSD áp dụng phương thức toán cho giao dịch chứng khoán:  Đối với giao dịch trái phiếu VND: VSD thực toán theo kết bù trừ đa phương với thời gian toán T+1  Đối với giao dịch trái phiếu ngoại tệ: VSD thực toán theo phương thức trực tiếp với thời gian toán T+1  Đối với giao dịch cổ phiếu, chứng quỹ: VSD thực toán theo kết bù trừ đa phương với thời gian toán T+3 31 3.3.4 Hoạt động toán bù trừ Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD) Bù trừ toán bước thực cuối để hồn tất q trình giao dịch Chứng khốn Để thực bù trừ tốn giao dịch, tồn liệu kết giao dịch chứng khoán Sở giao dịch Chứng khoán chuyển sang Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD) sau kết thúc phiên giao dịch Trong nghiệp vụ tốn bù trừ, Sở giao dịch có vai trò tổng hợp kết giao dịch, toàn liệu trình giao dịch phát sinh ngày Sở giao dịch, chuyển liệu, kết cho Trung tâm lưu kí Chứng khốn (VSD) sau ngày kết thúc giao dịch Đối với giao dịch cổ phiếu, Chứng quỹ, trái phiếu công ty niêm yết đăng ký giao dịch Sở giao dịch Chứng khoán, tiền toán giao dịch thành viên chuyển giao sở VSD bù trừ chung số tiền nhận số tiền phải trả cho giao dịch có thời gian, phương thức toán Sở giao dịch Chứng khốn Tính đến 31/12/2012, VSD thực cầm cố với 1,7 tỷ chứng khoán, tổng số chứng khoán giải tỏa cầm cố 1,9 tỷ CK VSD thực tốn an tồn, hạn cho giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khốn với giá trị tốn khoảng 585 nghìn tỷ đồng (sau thực bù trừ) tăng 69,14% so với mức 345,8 nghìn tỷ VNĐ năm 2011, góp phần đảm bảo vận hành liên tục thị trường Theo gần 137,7 tỷ đồng quỹ hỗ trợ toán 25 tỷ VND ngân hàng toán dùng để hỗ trợ thành viên trường hợp khả toán Nguồn: vsd.vn (Hình 3) Theo thống kê VSD Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam thành viên lưu ký có giá trị tốn VNĐ lớn thị trường với giá trị toán 68,1 nghìn tỷ đồng 63,8 nghìn tỷ đồng, chiếm 22,55% tổng giá trị tốn VND tồn thị trường 32 Nguồn : vsd.vn (Hình 4) Trong năm 2012 VSD triển khai nghiệp vụ đăng ký, lưu ký, bù trừ tốn cho tín phiếu kho bạc nhà nước, bao gồm quy định hoạt động cụ thể thức áp dụng vào ngày 24/8/2012 Việc ban hành quy định góp phần đem lại độ hấp dẫn tính khoản tín phiếu, tạo tính liên thơng thị trường tài thị trường tiền tệ Chỉ vòng tháng kể từ ngày áp dụng quy định này, tổng giá trị toán chứng khoán thị trường tín phiếu kho bạc lên đến khoảng 1.819 tỷ đồng Giá trị toán chứng khoán theo thị trường năm 2012 Thị trường Trái phiếu nội tệ Tín phiếu kho bạc HOSE HNX UPCOM Trái phiếu ngoại tệ Nguồn: vsd.vn (Bảng 1) Giá trị toán 384.899.340.745.611 1.819.094.305.200 Đơn vị VNĐ VNĐ 141.574.572.393.486 53.561.456.240.600 3.205.702.558.600 VNĐ VNĐ VNĐ USD Hiện VSD lưu giữ tổng giá trị tài sản đạt 641 nghìn tỷ đồng, tăng gần lần so với giá trị cuối năm 2006 Số lượng công ty đại chúng đăng ký VSD 953 công ty, tăng 20 lần so với năm 2006, số lượng trái phiếu Chính phủ đăng ký VSD 502 mã với tổng giá trị chứng khoán đăng ký 823 nghìn tỷ đồng Bình quân qua năm VSD có giá trị tốn giao dịch đạt 400 nghìn tỷ đồng VSD điều chỉnh bổ sung số quy định hoạt động bù trừ toán giao dịch chứng khoán, áp dụng chứng từ điện tử số khâu toán đặc biệt điều chỉnh lại chế hỗ trợ giao dịch toán cho thành viên Với nỗ lực VSD, năm 2012, thời gian thực bước quy trình tốn bù trừ rút ngắn Cụ thể, thời gian thực chuyển giao tiền chứng khoán ngày toán ngày T+3 45 thay 15 nên 33 người đầu tư quyền thực giao dịch bán chứng khoán ngày thứ ba (T+3) sau giao dịch thay ngày thứ (T+4) trước Bên cạnh cơng văn số 3618/UBCK-PTTT thông báo việc kéo dài thời gian giao dịch phiên buổi chiều Sở Giao dịch Chứng khoán từ 13h00 đến 15h00.Sau thị trường kéo dài phiên giao dịch sinh nhiều luồng ý kiến có người hưởng ứng tất nhiên có người phàn nàn: nhiều nhà đầu tư cho khoản thời gian kéo dài đồng hồ ngắn không đủ cho họ giao dịch không phản ánh hết thị trường, khó khăn ban đầu khơng thể tránh khỏi chứng khoán Nhất Việt xem nạn nhân cho thay đổi Ngày 16/8/2013, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam văn cảnh báo Cơng ty Chứng khốn Nhất Việt ngày 12/8/2013, có thời điểm để xảy tình trạng khả tốn VFS cho công ty không đủ tiền trả, mà lý chuyển chậm bị muộn so với chốt sổ toán bù trừ Trước đó, tuần áp dụng việc rút ngắn thời gian giao dịch T+3, chứng khoán Golden Bridge chứng khoán Tràng An bị Trung tâm lưu ký đình tạm thời hoạt động lưu ký liên tiếp vi phạm Quy chế hoạt động bù trừ tốn giao dịch chứng khốn 3.4 Vai trò hệ thống lưu ký, đăng ký toán bù trừ chứng khoán Thứ nhất, thực toán giao dịch chứng khoán, đảm bảo cho giao dịch chứng khốn hồn tất ( người mua nhận chứng khoán, người bán nhận tiền ) Thứ hai, giúp cho việc quản lý hiệu thị trường chứng khoán, từ trì ổn định hoạt động thị trường chứng khốn Thứ ba,giảm chi phí cho chủ thể tham gia thị trường chứng khoán ( thời gian, chi phí in ấn chứng chứng khốn , bảo quản chứng ) nhằm tránh nhầm lẫn khâu nhận kiểm đếm chứng khoán tốn khơng qua hệ thống Thứ tư, góp phần giảm rủi roc ho hoạt động thị trường chứng khoán , giảm thời gian toán rút ngắn từ góp phần giảm thiểu rủi ro Thứ năm ,đảm bảo thực tốn nhanh góp phần giúp đối tượng hệ thống tang vòng quay vốn, giúp nhà đầu tư nắm thời kinh doanh, đồng vốn vòng quay nhanh 3.5 Các chủ thể tham gia trình lưu ký bù trừ 3.5.1 Trung tâm lưu ký chứng khoán TTLKCK pháp nhân, hoạt động theo mơ hình cơng ty TNHH công ty cổ phần, hoạt động TTLKCK tổ chức giám sát hoạt dộng đăng ký , lưu ký toán bù trừ, chịu giám sát UBCK Nhà Nước 34 3.5.2 Thành viên lưu ký Thành viên lưu ký Việt Nam cơng ty chứng khốn, NHTM hoạt động Việt Nam UBCK Nhà Nước cấp GCN đăng ký hoạt động lưu ký chứng khoán TTLKCK chấp nhận trở thành thành viên lưu ký 3.5.3 Ngân hàng định toán -Là ngân hàng UBCK Nhà Nước lựa chọn làm ngân hàng toán cho giao dịch thị trường chứng khoán tập trung -Vai trò ngân hàng định : +Thực toán bù trừ tiền giao dịch chứng khoán thị trường chứng khoán tập trung thành viên lưu ký +Mở quản lý tài khoản toán tất thành viên lưu ký 3.5.4 Qũy hỗ trợ toán Qũy hỗ trợ tốn hình thành từ đóng góp thành viên lưu ký để toán thay cho thành viên lưu ký trường hợp thành viên lưu ký tạm thời khả toán giao dịch chứng khoán Quỹ hỗ trợ toám TTLKCK quản lý phải tách biệt với tài sản TTLKCK 3.6 Nhận xét hoạt động trung tâm lưu ký chứng khốn Việt Nam Nhìn chung, hoạt động trung tâm lưu ký theo mơ hình cấp Thành viên lưu ký người đại diện cho người sở hữu chứng khốn tồn hoạt động nói Điều mang lại nhiều thuận lợi khó khăn cho người sở hữu chứng khoán thực quyền họ 3.6.1 Ưu điểm: - Thành viên lưu ký công ty chứng khoán đăng ký làm thành viên VSD theo quy chế VSD phải thực nghĩa vụ theo luật chứng khốn 2007 Vì việc thực hoạt động kinh doanh chứng khoán qua thành viên lưu ký an toàn - Hệ thống quản lý gọn nhẹ, giảm thiểu sai sót, giảm thiểu số lượng chứng từ, giao dịch nhanh chóng,bảo mật,chính xác, đảm bảo an tồn tốn tính khoản.VSD sẵn sàng bồi thường thiệt hại cho khách hàng trường hợp không thực nghĩa vụ gây thiệt hại đến lợi ích hợp pháp khách hàng có hình phạt thành viên lưu ký khơng làm tròn trách nhiệm khách hàng - Tài khoản nhà đầu tư VSD giám sát minh bạch, công khai tránh tiêu cực phát sinh 35 - Chính phủ dễ dàng can thiệp xử lý hành vi vi phạm quy định luật ban hành Giúp thị trường trở nên sạch, giảm thiệt hại cho nhà đầu tư 3.6.2 Nhược điểm: Chưa đạt tính đồng hồn thiện mặt pháp lý, chưa tạo dựng yếu tố thị trường đồng Cụ thể như: - Thiếu chế quản lý việc in ấn lưu ký chứng khốn thống phù hợp với thơng lệ quốc tế - Các biện pháp khắc phục lỗi giao dịch chưa chủ động hiệu - Năng lực hệ thống phần mềm phục vụ cho hoạt động bù trừ toán chứng khoán chưa cao 3.6.3 Thực tiễn: - Trên thực tế, theo quy định điều 7, chương II Quyết định số: 38/QĐ-VSD ngày 25 tháng năm 2012 Tổng Giám Đốc Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam, tài sản tổ chức phát hành phải lưu ký tách biệt thực tế thành viên lưu ký vi phạm, lừa đảo chiếm đoạt tài sản tổ chức, cá nhân - Bên cạnh thành viên lưu ký (các cơng ty chứng khốn) chưa đăng ký vào hoạt động cách công khai Vi phạm khoản Điều 71 Luật Chứng khốn - Hiện việc cơng ty chứng khoán cho nhà đầu tư vay mượn chứng khoán cách chồng chéo để kinh doanh vi phạm khoản điều 71, luật Chứng khốn - VSD có hình phạt nghiêm khắc thành viên lưu ký vi phạm nghĩa vụ toán giao dịch Chứng khoán chậm trễ việc hồn trả tiền vay quỹ hỗ trợ tốn Ví dụ: Ngày 05/06/2013, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD) có cơng văn việc tạm ngừng hoạt động Cơng ty cổ phần Chứng khốn SME, VSD đề nghị Công ty tạo điều kiện cho nhà đầu tư chuyển khoản tất toán tài khoản chuyển khoản tồn chứng khốn theo u cầu khách hàng mở Cơng ty sang tài khoản khách hàng thành viên lưu ký khác Cơng ty Cổ phần Chứng khoán Đại Nam cho khách hàng vay chứng khoán để bán bị phạt 250 triệu đồng 36 TÀI LIỆU THAM KHẢO Hữu Hòe, Chặt giám sát Sở GDCK VSD, [http://www.baomoi.com/Manh-tay-tai-cau-truc-cong-ty-chung-khoan/127/11924803.epi], 07/08/2013 CK Nhất Việt: “Nạn nhân” sau thị trường kéo dài thời gian giao dịch, [http://www.xaluan.com/modules.php?name=News&file=article&sid=685013], 17/08/2013 Báo cáo thường niên Trung tâm Lưu ký chứng khoán Việt Nam Năm 2011 & 2012 [www.doko.vn] Thị trường chứng khốn, [http://www.wattpad.com/710897-th%E1%BB%8B-tr %C6%B0%E1%BB%9Dng-ch%E1%BB%A9ng-kho%C3%A1n?p=84#!p=79] Thơng tư sửa đổi, bổ sung Quy chế đăng ký, lưu ký, bù trừ toán chứng khoán ban hành kèm theo Quyết định số 87/2007/QĐ-BTC ngày 22/10/2007 trưởng Bộ Tài Lịch sử hoạt động VSD, [http://www.vsd.vn/p2c10/lich-su-hoat-dong.htm] Danh sách thành viên VSD, [http://www.vsd.vn/p5c27/danh-sach-thanhvien.htm] Quyết định 189/2005/QĐ-TTg ngày 27/7/2005 Thủ tướng Chính phủ việc thành lập Trung tâm lưu ký chứng khoán Luật chứng khoán năm 2006 sửa đổi bổ sung năm 2010 10 Trung tâm lưu ký Việt Nam: [www.vsd.vn] 11 [http://news.go.vn/tai-chinh/tin-969240/lam-the-nao-khi-bi-mat-cap-tai-cong-tychung-khoan.htm] 12 [http://www.tinmoi.vn/giam-so-luong-cong-ty-chung-khoan-viec-lam-cap-thiet011066126.html] 13 QUY CHẾ HOẠT ĐỘNG LƯU KÝ CHỨNG KHOÁN (Ban hành kèm theo Quyết định số: 38/QĐ-VSD ngày 25 tháng năm 2012 Tổng Giám đốc Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam) 14 QUY CHẾHOẠT ĐỘNG ĐĂNG KÝ CHỨNG KHOÁN (Ban hành kèm theo Quyết định số 36/QĐ-VSD ngày 25 tháng 4năm 2012 Tổng Giám đốc Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam) 15.Giáo trình Thị trường tài định chế tài Trường Đại Học Ngân Hàng TPHCM 37 38 ... TỪ VIẾT TẮT CTCK : công ty chứng khoán SGDCK: sở giao dịch chứng khoán UBCK: ủy ban chứng khoán VSD: trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam TTLKCK : trung tâm lưu ký chứng khoán NHTM : ngân hàng... chứng minh quyền sở hữu chứng khoán vào hệ thống lưu ký chứng khoán Hệ thống lưu ký chứng khoán bao gồm: Trung tâm lưu ký thành viên lưu ký Chứng chứng khoán nhà đầu tư cất giữu an toàn VSD Chứng. .. phiếu rút khỏi tài khoản TRUNG TÂM LƯU KÝ VÀ THANH TOÁN BÙ TRỪ CHỨNG KHOÁN 3.1 Khái quát hệ thống đăng ký, lưu ký toán bù trừ chứng khoán Đăng ký chứng khoán: Đăng ký chứng khoán việc VSD quản lý