PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

BÀI TẬP MẪU MÔN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Thông qua phân tích Hiệu suất sử dụng vốn và Khả năng sinh lời đánh giá khả năng tài chính của doanh nghiệp. BÀI TẬP MẪU MÔN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Thông qua phân tích Hiệu suất sử dụng vốn và Khả năng sinh lời đánh giá khả năng tài chính của doanh nghiệp.

HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BÁO CÁO PHÂN TÍCH I PHẠM VI VÀ NỘI DUNG PHÂN TÍCH  Phạm vi khơng gian: Phân tích tình hình tài Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí (PVFCCo) Trong có so sánh với doanh nghiệp ngành Cơng ty Cổ phần Phân bón Hố chất Cà Mau  Phạm vi thời gian: Phân tích dựa BCTC năm 2015, 2016  Nội dung phân tích: Thơng qua phân tích Hiệu suất sử dụng vốn Khả sinh lời đánh giá khả tài doanh nghiệp II.PHƯƠNG PHÁP SỬ DỤNG  Sử dụng phương pháp so sánh: so sánh kỳ với kỳ trước tiêu Doanh nghiệp, vào kết so sánh, độ lớn tiêu để đưa đánh giá thích hợp  Sử dụng phương pháp phân tích nhân tố: xác định ảnh hưởng nhân tố phương pháp thay liên hoàn xác định hệ kinh tế tốc độ luân chuyển vốn thay đổi, đánh giá xu hướng tác động sách tài chiến lược kinh doanh doanh nghiệp đến khả sinh lời III GIỚI THIỆU VỀ PVFCCo Tổng Công ty Phân bón Hóa chất Dầu khí (PVFCCo) (tiền thân Cơng ty Phân đạm Hóa chất Dầu khí) đơn vị thành viên Tập đồn Dầu khí Việt Nam, thành lập theo Quyết định số 02/2003/QĐ-VPCP ngày 28/03/2013 Bộ trưởng – Chủ nhiệm Văn phòng Chính phủ, bắt đầu vào hoạt động từ ngày 19/01/2004 Từ ngày 31/8/2007, Công ty Phân đạm Hóa chất Dầu khí thức chuyển đổi trở thành Cơng ty Cổ phần Phân đạm Hóa chất Dầu khí vận hành theo mơ hình cơng ty cổ phần Ngày 05/11/2007 Cơng ty thức niêm yết 380.000.000 cổ phiếu thị trường chứng khoán, với mã chứng khốn DPM Tại đại hội đồng cổ đơng năm 2008 ngày 5/4/2008, Cơng ty Cổ phần Phân đạm Hóa chất Dầu khí HỌC VIỆN TÀI CHÍNH (Đạm Phú Mỹ- PVFCCo) thống chuyển công ty thành Tổng cơng ty hoạt động theo mơ hình cơng ty mẹ - công ty Ngày 15/05/2008, Công ty Phân đạm Hóa chất Dầu khí thức chuyển đổi thành Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí – Cơng ty Cổ phần (Tên viết Tiếng Anh PetroVietnam Fertilizer and Chemicals Corporation tên viết tắt PVFCCo) theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 15/05/2008 Vốn điều lệ: 3.800.000.000.000 đồng (Ba ngàn tám trăm tỉ đồng) Ngành nghề kinh doanh:  Sản xuất, kinh doanh phân bón, sản phẩm hóa chất phục vụ ngành Dầu khí, nơng nghiệp  Các dịch vụ kỹ thuật sản xuất, kinh doanh phân bón sản phẩm hóa chất khác có liên quan (trừ hóa chất có tính độc hại mạnh);  Sản xuất kinh doanh điện;  Kinh doanh bất động sản  Mua bán hàng nông - lâm sản  Kinh doanh vận tải hàng hóa xe ô tô đường thủy nội địa  Chế biến sản phẩm có dầu khí  Chế biến khoáng sản  Đào tạo nghề  Sản xuất sản phẩm hóa chất khác  Sản xuất khí công nghiệp Vị công ty Hiện DPM công ty sản xuất Phân đạm lớn Việt Nam, có khả sản xuất khoảng 740.000 Urê/năm, tương ứng với 39% thị phần (Hà Bắc chiếm khoảng 8%, nhập chiếm khoảng 50%) Trong năm 2008 DPM đẩy mạnh hoạt động nhập khẩu, tính phần nhập khẩu, DPM chiếm khoảng 50% thị phần HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Nguồn nhân lực: Hiện tổng số người lao động PVFCCo 1.600 người Lực lượng lao động công ty tương đối trẻ, đầy nhiệt huyết, tâm cao, đào tạo vận hành quản lý sản xuất nhà máy phân bón hóa chất Ngồi việc ổn định không ngừng cải tiến cấu tổ chức, Tổng công ty trọng công tác đào tạo chuyên môn ngoại ngữ cho người lao động Nâng cao đời sống văn hóa, tinh thần cải thiện thu nhập cho người lao động TCT coi vấn đề then chốt để phát triển nguồn nhân lực Qua trình đào tạo, phát triển, đội ngũ nhân lực TCT đạt bước tiến đáng kể, tích lũy nhiều kinh nghiệm phát huy lực sáng tạo Với nguồn nhân lực này, tiềm nghiên cứu, phát triển đầu tư dự án sản xuất, kinh doanh để để phát triển TCT lớn yếu tố quan trọng IV ĐÁNH GIÁ NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA PVFCCo HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Phân tích Hiệu suất sử dụng vốn BẢNG PHÂN TÍCH HIỆU SUẤT SỬ DỤNG VỐN CỦA PVFCCo Đvt: VNĐ Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2015 Chênh lệch Tỷ lệ % Tổng luân chuyển 8,170,016,343,783 10,047,190,419,794 -1,877,174,076,011 -18.68 Giá vốn hàng bán 5,528,945,830,113 6,612,423,997,803 -1,083,478,167,690 -16.39 Doanh thu 7,924,787,123,725 9,764,946,844,473 -1,840,159,720,748 -18.84 Số dư bình quân VKD 10,243,904,621,866 10,515,095,162,473 -271,190,540,607 -2.58 Số dư bình quân VLĐ 6,949,108,962,315 7,641,098,326,595 -691,989,364,281 -9.06 Hàng tồn kho bình quân 1,144,257,670,669 1,428,630,537,687 -284,372,867,018 -19.91 Các khoản phải thu bình quân 666,793,417,960 612,707,137,632 54,086,280,328 8.83 Hiệu suất sử dụng VKD 0.798 0.956 -0.158 -16.53 Số vòng quay VLĐ 1.2 1.3 -0.1 -10.59 10 Kỳ luân chuyển VLĐ 306.2 273.8 32.4 11.84 11 Số vòng quay HTK 4.8 4.6 0.2 4.39 12 Kỳ luân chuyển HTK 74.5 77.8 -3.3 -4.21 13 Số vòng quay khoản phải thu 11.9 15.9 -4.1 -25.43 14 Kỳ thu hồi nợ 30.3 22.6 7.7 34.10 15 Hệ số đầu tư ngắn hạn bình quân 0.678 0.727 -0.048 -6.65 16 Ảnh hưởng Hđ đến HSkđ -0.064 17 Ảnh hưởng SVlđ đến HSkđ -0.094 Tổng hợp -0.158 Căn vào bảng phân tích, ta thấy năm 2016 Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh đạt 0.798 lần (giảm 0.158 lần) nghĩa bình quân đồng vốn kinh doanh tham gia vào trình sản xuất kinh doanh kỳ Cơng ty thu 0.798 đồng luân chuyển Chỉ số thấp so với năm 2015 0,158 lần cho thấy dấu hiệu khơng tích cực hoạt động sử dụng vốn doanh nghiệp Mặc HỌC VIỆN TÀI CHÍNH dù hàng tồn kho quay 4.8 vòng tăng 0.2 kỳ luân chuyển hàng tồn kho tăng ngày so với năm 2015 dấu hiệu tích cực hoạt động sử dụng vốn doanh nghiệp Tuy nhiên, tốc độ luân chuyển vốn lưu động đạt 1.2 vòng tốc độ luân chuyển khoản phải thu đạt 11.9 vòng giảm so với năm trước Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh chịu tác động nhân tố hệ số đầu tư ngắn hạn tốc độ luân chuyển vốn lưu động Trong năm 2016, vốn kinh doanh, vốn tồn kho vốn lưu động công ty giảm, tỷ lệ giảm 2.58% - 19.91% - 0.06%, vốn phải thu tăng 8.83% Xem xét cụ thể chi tiết nhân tố ảnh hưởng đến hiệu suất sử dụng vốn ta thấy: + Hệ số đầu tư ngắn hạn tác động chiều với tốc độ luân chuyển vốn kinh doanh Trong điều kiện nhân tố khác không đổi, hệ số đầu tư ngắn hạn giảm 0.048 lần làm cho hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh giảm 0.064 lần Nguyên nhân vốn kinh doanh vốn lưu động doanh nghiệp năm 2016 giảm, lượng giảm vốn lưu động lớn lượng giảm vốn kinh doanh dẫn đến hệ số đầu tư ngắn hạn giảm Sự giảm vốn lưu động năm 2016 cơng ty giải phóng lượng hang tồn kho khoản phải thu ngắn hạn, đồng thời khoản tiền tương đương tiền giảm Đây nguyên nhân dẫn đến giảm tổng tài sản Điều phụ thuộc vào sách cơng ty vào thời kỳ + Vòng quay vốn lưu động có tác động chiều với tốc độ luân chuyển vốn kinh doanh, điều kiện nhân tố khác không đổi, vòng quay vốn lưu động giảm 0.1 lần làm hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh giảm 0.094 lần Ảnh hưởng nhân tố bảng phân tích cho thấy số dư bình quân vốn lưu động tổng luân chuyển giảm làm giảm tốc độ luân chuyển vốn lưu động Đánh giá: Dựa phân tích Hiệu suất sử dụng vốn ta thấy khả tài cơng ty khơng lạc quan Doanh nghiệp cần có biện pháp, sách nhằm cải thiện tình hình sử dụng vốn tác động đến cấu vốn, quản trị công nợ, đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm… Khả sinh lời PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA PVFCCo HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Năm 2015 Hbh Htc Hkd Hlvt ROS BEP 7.ROA ROE 9.EPS (đ/cp) - Ht - Hđ - SVld -Hcp 10 Ảnh hưởng nhân tố đến ROE ROE(Ht) ROE(Hđ) ROE(SVlđ0) ROE(Hcp) Tổng hợp Chênh lệch 0.458 0.942 0.170 0.171 0.143 0.136 0.114 0.139 2.899 0.461 0.972 0.185 0.187 0.152 0.179 0.145 0.176 3824.5 -0.003 -0.031 -0.015 -0.016 -0.009 -0.043 -0.031 -0.037 -925.5 Tỷ lệ % -0.60 -3.18 -8.31 -8.72 -5.92 -23.81 -21.47 -20.94 -24.20 0.819 0.678 1.176 0.857 0.824 0.727 1.315 0.848 -0.005 -0.048 -0.139 0.009 -0.66 -6.65 -10.59 1.06 0.001 -0.012 -0.017 -0.009 -0.037 Các tiêu sinh lời cơng ty năm 2016 có xu hướng giảm so với năm 2015 Hệ số sinh lời hoạt động kinh doanh giảm 0.015 (tỷ lệ giảm 8.31%), hệ số sinh lời tài sản giảm 0.043 (tỷ lệ giảm 23.81%), hệ số sinh lời ròng tài sản với hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu giảm với tỷ lệ 21.47% 20.94% Ngoài ra, thu nhập cổ phần thường công ty sụt giảm mạnh 925.5 đ/cp, tỷ lệ 24.2% Từ số liệu cho thấy khả sinh lời công ty biến động theo chiều hướng không khả quan Khái quát tiêu ROE: Hệ số sinh lời VCSH năm 2015 0.176 tức bình quân đồng vốn chủ sở hữu tham gia kỳ tạo 0.176 đồng lợi nhuận sau thuế Trong năm 2016 0.139 tức bình quân đồng vốn chủ sở hữu tham gia kỳ tạo 0.139 đồng lợi nhuận sau thuế Nhìn chung khả sinh lời VCSH Công ty không cao, năm 2016 so với năm 2015 lại giảm 0.037 lần (tỷ lệ giảm 20,94%) Tình hình ảnh hưởng 04 nhân tố: Hệ số tài sản vốn chủ sở hữu (Hts/vc), số vòng luân chuyển vốn lưu động (SVlđ), hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ) hệ số sinh lời hoạt động (ROS) HỌC VIỆN TÀI CHÍNH + Thứ nhất, ảnh hưởng hệ số tự tài trợ bình quân Trong điều kiện cố định nhân tố khác, Hệ số tài sản vốn chủ sở hữu năm 2016 so với năm 2015 giảm 0.005 lần làm cho tiêu ROE tăng 0.001 lần Mức độ tự chủ công ty năm 2016 0.819 năm 2015 0.824 cho thấy mức độ tự chủ tài cơng ty cao, công ty tự tài trợ phần lớn tài sản có + Thứ hai, ảnh hưởng hệ số đầu tư ngắn hạn bình quân Trong điều kiện cố định nhân tố khác, năm 2016 hệ số tăng so với năm 2015 0.048 lần làm cho tiêu ROE giảm 0.012 lần + Thứ ba, nhân tố vòng quay VLĐ Cố định nhân tố khác, Vòng quay VLĐ năm 2016 giảm 0.139 lần so với năm 2015 làm ROE giảm 0.017 lần Có thể thấy nhân tố gây sụt giảm ROE Số vòng quay vốn lưu động giảm tổng luân chuyển giảm nhiều giảm vốn lưu động bình quân + Thứ tư, hệ số chi phí: Trong điều kiện cố định nhân tố khác, hệ số chi phí năm 2016 tăng so với năm 2015 0.009 lần làm cho ROE giảm 0.009 lần Hệ số chi phí tăng chứng tỏ hiệu quản trị chi phí công ty giảm Đánh giá: Khả sinh lời VCSH năm 2016 so với năm 2015 giảm chủ yếu sụt giảm vốn kinh doanh vốn lưu động bình qn Ngồi cơng ty quản lý chi phí hiệu năm 2016 Đây dấu hiệu không khả quan tình hình tài doanh nghiệp Để cải thiện số khả sinh lời VCSH năm sau, công ty cần tăng cường quản lý sử dụng vốn lưu động cách tiết kiệm hiệu quả, tăng cường quản trị chặt chẽ chi phí q trình hoạt động HỌC VIỆN TÀI CHÍNH V SO SÁNH BẢNG SO SÁNH HIỆU SUẤT SỬ DỤNG VỐN ST T Công ty Cổ phần Phân bón Hố chất Cà Mau Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2015 Chênh lệch Tỷ lệ % 0.381 0.374 0.006 1.71 1.2 1.2 0.1 291.8 307.3 Tổng Công ty Phân bón Hóa chất Dầu khí Năm 2016 Năm 2015 Chênh lệch Tỷ lệ % 0.798 0.956 -0.158 -16.53 5.30 1.2 1.3 -0.1 -10.59 -15.5 -5.03 306.2 273.8 32.4 11.84 Hiệu suất sử dụng VKD Số vòng quay VLĐ Kỳ luân chuyển VLĐ Số vòng quay HTK 9.6 13.8 -4.2 -30.18 4.8 4.6 0.2 4.39 Kỳ luân chuyển HTK 37.3 26.1 11.3 43.23 74.5 77.8 -3.3 -4.21 Số vòng quay khoản phải thu 17.6 79.4 -61.8 -77.84 11.9 15.9 -4.1 -25.43 Kỳ thu hồi nợ 20.5 4.5 15.9 351.18 30.3 22.6 7.7 34.10 Hệ số đầu tư ngắn hạn bình quân 0.309 0.320 -0.011 -3.41 0.678 0.727 -0.048 -6.65 BẢNG SO SÁNH KHẢ NĂNG SINH LỜI STT Chỉ tiêu Cơng ty Cổ phần Phân bón Hố chất Cà Mau Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí Năm 2016 Năm 2015 Chênh lệch Tỷ lệ % Năm 2016 Năm 2015 Chênh lệch Tỷ lệ % Hbh 0.369 0.373 -0.004 -1.17 0.458 0.461 -0.003 -0.60 Htc -0.506 -1.904 1.398 73.42 0.942 0.972 -0.031 -3.18 Hkd 0.121 0.122 -0.001 -0.58 0.170 0.185 -0.015 -8.31 Hlvt 0.168 0.156 0.012 7.84 0.171 0.187 -0.016 -8.72 ROS 0.113 0.117 -0.004 -3.36 0.143 0.152 -0.009 -5.92 BEP 0.067 0.076 -0.009 0.136 0.179 -0.043 -23.81 ROA 0.045 0.058 -0.012 0.114 0.145 -0.031 -21.47 ROE 0.103 0.120 -0.017 12.19 21.31 14.10 0.139 0.176 -0.037 -20.94 HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Thơng qua hai bảng so sánh ta thấy Hiệu suất sử dụng VKD Công ty Cổ phần Phân bón Hố chất Cà Mau thấp nhiều so với Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí Mặc dù Hiệu suất sử dụng VKD có xu hướng tăng, nhiên đánh giá khả tài PVFCCo khả quan Các hệ số đánh giá khả sinh lời có xu hướng chung giảm xuống Có thể nguyên nhân khách quan thị trường, cạnh tranh, môi trường kinh doanh… doanh nghiệp ngành phân bón, hố chất dầu khí có tác động đến tình hình kinh doanh Do thơng qua đánh giá so sánh nhìn nhận thêm khía cạnh khác nguyên nhân suy giảm khả tài PVFCCo khơng nằm vấn đề quản trị doanh nghiệp