Các doanh nghiệp bảo hiểm thường được cho là một phân khúc tương đối ổn định của hệ thống tài chính, do bảng cân đối tài sản của các doanh nghiệp này bao gồm các khoản nợ ít tính thanh khoản. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp bảo hiểm còn góp phần ổn định thị trường tài chính thông qua việc phân bổ rủi ro, bảo hiểm cho doanh nghiệp và hộ gia đình. Tuy nhiên, với quy mô tài sản ngày càng tăng và sự đa dạng về các hàng hóa bảo hiểm, cùng với sự liên kết ngày càng chặt chẽ giữa doanh nghiệp bảo hiểm với ngân hàng thương mại, các doanh nghiệp này có nguy cơ trở thành nguồn lan truyền sự bất ổn tài chính từ khu vực này sang khu vực khác. Dựa trên số liệu báo cáo từ Cục Quản lý giám sát bảo hiểm- Bộ Tài chính, bài viết phân tích thực trạng phát triển của các doanh nghiệp bảo hiểm tại Việt Nam, từ đó đánh giá vai trò của các doanh nghiệp bảo hiểm tới sự ổn định tài chính tại Việt Nam qua quy mô đầu tư và mối quan hệ.
Sự phát triển doanh nghiệp bảo hiểm tác động đến ổn định tài Việt Nam Trương Hoàng Diệp Hương Phạm Mỹ Linh Viện Nghiên cứu khoa học Ngân hàng, Học viện Ngân hàng Các doanh nghiệp bảo hiểm thường cho phân khúc tương đối ổn định hệ thống tài chính, bảng cân đối tài sản doanh nghiệp bao gồm khoản nợ tính khoản Bên cạnh đó, doanh nghiệp bảo hiểm cịn góp phần ổn định thị trường tài thơng qua việc phân bổ rủi ro, bảo hiểm cho doanh nghiệp hộ gia đình Tuy nhiên, với quy mơ tài sản ngày tăng đa dạng hàng hóa bảo hiểm, với liên kết ngày chặt chẽ doanh nghiệp bảo hiểm với ngân hàng thương mại, doanh nghiệp có nguy trở thành nguồn lan truyền bất ổn tài từ khu vực sang khu vực khác Dựa số liệu báo cáo từ Cục Quản lý giám sát bảo hiểm- Bộ Tài chính, viết phân tích thực trạng phát triển doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam, từ đánh giá vai trị doanh nghiệp bảo hiểm tới ổn định tài Việt Nam qua quy mô đầu tư mối quan hệ The development of insurance enterprises and their impacts on financial stability in Vietnam Insurance companies are often viewed as a relatively stable segment of the financial system, since the balance sheet of these companies includes low liquidity debts In addition, insurance companies contribute to stabilizing the financial market through reallocating risks and insurance for businesses and households However, with the increasing scale of assets and the diversity of insurance products, along with the increasingly close linkage between insurance companies and commercial banks, these businesses are at risk of becoming a source of contaging financial instability from one region to another This paper analyzes the role of insurance businesses to financial stability in Vietnam, thereby drawing some policy implications Based on data reported by the Department of Insurance Supervision- Ministry of Finance, the article analyzes the development of insurance companies in Vietnam, thereby assessing the role of insurance businesses to financial stability in Vietnam through the scale of investment and the relationship between these businesses and the banking system Finally, the article draws some suggestions to enhance the effectiveness of macro prudential policies for insurance companies in Vietnam Keywords: insurance companies, financial stability Huong Hoang Diep Truong Email: huongthd@hvnh.edu.vn Linh My Pham Email: linhpm@hvnh.edu.vn Organization of all: Institute of Banking Research, Banking Academy Ngày nhận: 17/06/2019 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số Xuân 212+213- Tháng 1&2 2020 Ngày nhận sửa: 06/08/2019 106 Ngày duyệt đăng: 27/08/2019 © Học viện Ngân hàng ISSN 1859 - 011X TRƯƠNG HOÀNG DIỆP HƯƠNG - PHẠM MỸ LINH doanh nghiệp với hệ thống ngân hàng Cuối cùng, viết rút số gợi ý nhằm tăng cường hiệu sách an tồn vĩ mô doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam Từ khóa: doanh nghiệp bảo hiểm, ổn định tài Thực trạng phát triển doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam 1.1 Sự phát triển quy mô Hoạt động bảo hiểm nước ta có phát triển mạnh, tính tới tháng 9/2018, nước có 64 doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực bảo hiểm, số có 30 doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ, 18 doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ, 02 doanh nghiệp tái bảo hiểm 14 doanh nghiệp mơi giới bảo hiểm (Bộ Tài chính, 2019) Nếu so sánh với thời điểm 15 năm trước (2003), số doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực bảo hiểm tăng gần lần, với doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ nhân thọ chiếm chủ yếu Cùng với tăng lên số lượng doanh nghiệp bảo hiểm, tổng doanh thu phí bảo hiểm tăng mạnh từ mức 39,14 nghìn tỷ đồng năm 2010 lên mức 132,37 nghìn tỷ đồng năm 2017, với tốc độ tăng trưởng bình quân 19%/năm (cao gấp 3,1 lần tốc độ tăng trưởng GDP bình quân) Một điểm dễ nhận thấy cấu đóng góp loại hình bảo hiểm tổng doanh thu có thay đổi theo biến động điều kiện kinh tế Nếu giai đoạn 2008- 2013 kinh tế gặp nhiều rủi ro, người dân quan tâm tới dịch vụ bảo hiểm phi nhân thọ; kể từ 2014 trở lại đây, điều kiện thu nhập bình quân đầu người tăng, giá dịch vụ y tế tăng, quỹ hưu trí giảm xuống, doanh thu ngành bảo hiểm chủ yếu tới từ dịch vụ bảo hiểm nhân thọ Tính tới tháng 9/2018, doanh thu từ hoạt động bảo hiểm nhân thọ cao gấp 2,65 lần doanh thu từ hoạt động bảo hiểm phi nhân thọ Bên cạnh hoạt động bảo hiểm, hoạt động tái đầu tư đem lại nguồn lợi nhuận đáng kể cho doanh nghiệp bảo hiểm, năm 2017, doanh thu tái đầu tư đạt mức 24,54 nghìn tỷ đồng, đóng góp 18,5% tổng doanh thu tăng gần lần so với năm 2010 Sự lớn mạnh doanh nghiệp bảo hiểm thể lực tài Với mức tăng trưởng bình qn 18,09%/năm 18,67%/năm, tổng tài sản doanh nghiệp bảo hiểm tăng từ 99 nghìn tỷ đồng năm 2010 lên mức 370 nghìn tỷ đồng 9/2018, tổng dự phịng nghiệp vụ tăng từ mức 55 nghìn tỷ đồng lên mức 234 nghìn tỷ đồng, tương ứng Xét riêng tổng tài sản, kể từ 2013, doanh nghiệp bảo hiểm vượt qua công ty chứng khốn cơng ty tài chính, trở thành tổ chức tài đứng thứ 2, xếp sau NHTM tổng số tổ chức tài Việt Nam Tương quan khác biệt tổng tài sản NHTM với doanh nghiệp bảo hiểm không lớn năm trước (40,8 lần năm 2011 so với 30,4 lần năm 2017) Thị trường bảo hiểm thể cạnh tranh lớn, với mức độ tập trung cao vào số doanh nghiệp chủ chốt Tại phân khúc bảo hiểm phi nhân thọ, doanh nghiệp bảo hiểm hàng đầu Bảo Việt, PVI, Bảo Minh, PTI, Pijco, VASS, BIC chiếm tới 68% thị phần, 23 doanh nghiệp lại chia 32% thị Số 212+213- Tháng & 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 107 Sự phát triển doanh nghiệp bảo hiểm tác động đến ổn định tài Việt Nam Hình Số lượng doanh nghiệp bảo hiểm Nguồn: Bộ Tài chính, 2019 Hình Quy mơ thị trường bảo hiểm Nguồn: Bộ Tài chính, 2019 phần Trong đó, Bảo Việt doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ lớn nhất, chiếm 19 % thị phần, theo sau PVI (16% thị phần) Tại phân khúc bảo hiểm nhân thọ, doanh nghiệp lớn Bảo Việt Life (26%), Prudential (25%), Manulife (12%), Daiichi (12%), AIA (9,5%), 13 doanh nghiệp lại chia 15,5% thị phần Theo nhận định SSI (2018), cạnh tranh khốc liệt quy định ngày chặt chẽ vốn pháp định rào cản gia nhập thị trường bảo hiểm Việt Nam So với quốc gia giới, thị trường bảo hiểm Việt Nam cịn nhiều tiềm phát triển Hình cho thấy quốc gia phát triển có mật độ bảo hiểm (doanh thu phí bảo hiểm đầu người) mức độ thâm nhập thị trường bảo hiểm (doanh thu phí bảo hiểm GDP) mức cao (trung bình 3.517 USD 7,8%); đó, quốc gia có mật độ bảo hiểm mức độ thâm nhập thị trường bảo hiểm mức thấp (166 USD 3,3%, tương ứng) (Swiss re sigma 8, 2018) Có thể nhận thấy, quy mơ thị trường bảo hiểm tỷ lệ thuận với mức độ phát triển kinh tế Nói cách khác, thu nhập đầu người tăng lên, người dân có xu hướng chi tiêu nhiều cho dịch vụ bảo hiểm nhằm bảo vệ tối đa quyền lợi trước rủi ro xảy đến Nếu xét thị trường bảo hiểm Việt Nam năm 2017, mức độ bảo hiểm đạt 50 USD, mức độ thâm nhập 108 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 212+213- Tháng & 2020 TRƯƠNG HOÀNG DIỆP HƯƠNG - PHẠM MỸ LINH Hình Tổng tài sản tổng dự phịng nghiệp vụ cơng ty bảo hiểm Nguồn: Bộ Tài chính, 2019 Hình Thị phần doanh thu phí bảo hiểm năm 2017 Thị trường phi nhân thọ Thị trường nhân thọ Nguồn: Bộ Tài chính, 2019 đạt 2,2%, thấp nhiều so với mức trung bình chung giới (650 USD 6,1%, tương ứng) Điều cho thấy dư địa phát triển ngành Bảo hiểm Việt Nam lớn 1.2 Sự phát triển sản phẩm Các doanh nghiệp bảo hiểm đẩy mạnh phát triển sản phẩm theo hướng ngày hoàn thiện đa dạng hóa, hai phân khúc thị trường bảo hiểm phi nhân thọ bảo hiểm nhân thọ 1.2.1 Sản phẩm bảo hiểm phi nhân thọ Trên thị trường bảo hiểm nhân thọ, quy mô phát triển nghiệp vụ bảo hiểm có tăng trưởng mạnh mẽ, từ mức 13,8 nghìn tỷ đồng năm 2010 lên mức 41,59 nghìn tỷ đồng năm 2017 Trong đó, mức tăng trưởng lớn thuộc nghiệp vụ bảo hiểm tín dụng rủi ro tài (22,47 lần), tiếp bảo hiểm thiệt hại kinh doanh (13,36 lần) bảo hiểm sức khỏe (4,89 lần) Điều cho thấy sức khỏe kinh tế phản ánh vào thị trường bảo hiểm Khi kinh tế gặp vấn đề khâu mức độ người dân doanh nghiệp tham gia bảo hiểm khâu tăng lên Số 212+213- Tháng & 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 109 Sự phát triển doanh nghiệp bảo hiểm tác động đến ổn định tài Việt Nam Hình Quy mơ phát triển thị trường bảo hiểm Việt Nam so với giới Nguồn: Swiss re sigma 5/2018, 2018 Về mặt sản phẩm, số lượng sản phẩm bảo hiểm phi nhân thọ tăng từ 200 sản phẩm năm 1999 lên 1000 sản phẩm năm 2019 (Bảo Việt Securities, 2019) Đặc biệt, kể từ năm 2014 xuất thêm nghiệp vụ bảo hiểm bảo lãnh Đây nghiệp vụ mà doanh nghiệp bảo hiểm thực nghĩa vụ thay cho bên bảo lãnh đến thời hạn mà bên bảo lãnh không thực thực không nghĩa vụ Sự tăng mạnh số lượng đa dạng loại hình bảo hiểm đặt thách thức định công tác quản lý thị trường bảo hiểm phi nhân thọ Về mặt cấu, qua năm, bảo hiểm xe giới nghiệp vụ đem lại doanh thu cao cho doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ (chiếm 1/3 doanh thu) Tuy nhiên, cấu doanh thu có thay đổi, đóng góp nghiệp vụ bảo hiểm sức khỏe tăng từ mức 14% năm 2010 lên mức 26% năm 2017, ngược lại đóng góp bảo hiểm tài sản thiệt hại giảm từ 22% xuống cịn 15%, tương ứng Ơ nhiễm môi trường, nguy mắc bệnh hiểm nghèo chi phí dịch vụ y tế tăng lên nguyên nhân dẫn đến việc người dân quan tâm đến dịch vụ bảo hiểm sức khỏe Chỉ tính riêng nghiệp vụ này, theo thống kê the banker (2019), có đến 61 loại sản phẩm bảo hiểm khác nhau, đa dạng đối tượng thụ hưởng, phí bảo hiểm, thời gian bảo hiểm, loại bệnh bảo hiểm đến đơn vị cung cấp 1.2.2 Sản phẩm bảo hiểm nhân thọ Trên thị trường bảo hiểm nhân thọ, quy mơ phát triển nghiệp vụ bảo hiểm cịn tăng lên nhiều thị trường bảo hiểm phi nhân thọ Với mức tăng 4,8 lần vòng năm, tổng doanh thu nghiệp vụ bảo hiểm nhân thọ tăng từ mức 13,77 nghìn tỷ đồng lên mức 66,23 nghìn tỷ đồng Trong đó, loại trừ nghiệp vụ phát sinh, mức tăng nhiều thuộc nghiệp vụ bảo hiểm trả tiền định kỳ (14,8 lần), tiếp nghiệp vụ liên kết đầu tư (13,08 lần) Về mặt sản phẩm, số lượng sản phẩm bảo hiểm nhân thọ tăng từ 100 sản phẩm năm 2009 lên 350 sản phẩm năm 2016 110 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 212+213- Tháng & 2020 TRƯƠNG HOÀNG DIỆP HƯƠNG - PHẠM MỸ LINH Hình Quy mơ phát triển nghiệp vụ bảo hiểm phi nhân thọ Nguồn: Bộ Tài chính, 2019 Hình Cơ cấu doanh thu phí bảo hiểm phi nhân thọ gốc theo nghiệp vụ 2010 2017 Nguồn: Bộ Tài chính, 2019 (Bảo Việt Securities, 2019); đặc biệt xuất nghiệp vụ nghiệp vụ bảo hiểm nhóm phát sinh từ 2016, bảo hiểm nhân thọ kèm bảo hiểm sức khỏe phát sinh từ 2016, bảo hiểm hưu trí phát sinh từ 2014 Trong đó, bảo hiểm nhóm việc bảo hiểm cho nhóm người tham gia bảo hiểm đồng nhằm áp dụng quy luật số đơng, thay bảo hiểm cho người người gia đình trước Bảo hiểm hưu trí bảo hiểm mà người tham gia đóng góp tiền tiết kiệm định kỳ vào sản phẩm hưu trí nhận chi trả từ quỹ đến tuổi nghỉ hưu, bảo hiểm nhân thọ sức khỏe sản phẩm bảo hiểm kết hợp đặc điểm bảo hiểm nhân thọ bảo hiểm sức khỏe Như vậy, sản phẩm bảo hiểm nhân thọ có đa dạng phức tạp nhiều so với giai đoạn trước Điều khiến việc quản lý thị trường bảo hiểm nhân thọ gặp nhiều khó khăn Số 212+213- Tháng & 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 111 Sự phát triển doanh nghiệp bảo hiểm tác động đến ổn định tài Việt Nam Về mặt cấu, bảo hiểm hỗn hợp tiếp tục loại hình bảo hiểm nhân thọ ưa chuộng Tuy nhiên, với đời sản phẩm bảo hiểm mới, mức độ đóng góp bảo hiểm hỗn hợp tổng doanh thu phí bảo hiểm giảm từ 76% năm 2010 xuống 45% năm 2017 Ngược lại, loại hình bảo hiểm nhân thọ phổ biến thứ 2, bảo hiểm liên kết đầu tư có mức tăng trưởng khả quan, số hợp đồng có hiệu lực tăng lần năm, từ mức 415 nghìn hợp đồng năm 2010 lên mức 2.833 nghìn hợp đồng năm 2017 Cùng lúc, số tiền bảo hiểm bình quân hợp đồng có cải thiện đáng kể so với giai đoạn trước, phù hợp với tình hình thực tế đáp ứng nhu cầu đảm bảo an toàn người sử dụng Tầm quan trọng công ty bảo hiểm với ổn định tài Với cấu tài sản có tính khoản thấp, doanh nghiệp bảo hiểm khơng coi nguồn rủi ro dẫn tới khủng hoảng, coi nguồn khiến ổn định tài trở nên trầm trọng thêm (Vucetich cộng sự, 2014) Các doanh nghiệp bảo hiểm có vai trị quan trọng ổn định hệ thống tài chủ yếu nguyên nhân sau: (1) họ nhà đầu tư lớn thị trường, (2) liên kết ngày tăng doanh nghiệp bảo hiểm ngân hàng thương mại 2.1 Sự ảnh hưởng từ quy mô đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm Các doanh nghiệp bảo hiểm nhà đầu tư lớn thị trường tài chính, họ tái đầu tư khoản phí bảo hiểm nhận từ khách hàng Trong vòng năm, tổng mức tái đầu tư vào kinh tế doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam tăng từ mức 80,5 nghìn tỷ đồng năm 2010 lên mức 247,8 nghìn tỷ đồng năm 2017 (gấp lần) Để đạt mức tăng trưởng trên, trung bình năm, tốc độ tăng trưởng tái đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm phải đạt 17,4%/năm, tức Hình Quy mơ phát triển nghiệp vụ bảo hiểm nhân thọ Nguồn: Bộ Tài chính, 2019 112 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 212+213- Tháng & 2020 TRƯƠNG HỒNG DIỆP HƯƠNG - PHẠM MỸ LINH Hình Số lượng hợp đồng bảo hiểm có hiệu lực Nguồn: Bộ Tài chính, 2019 Hình 10 Cơ cấu doanh thu phí bảo hiểm nhân thọ gốc theo nghiệp vụ 2010 2017 Nguồn: Bộ Tài chính, 2019 gần gấp lần tốc độ tăng trưởng kinh tế Trong đó, doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ nhà đầu tư thị trường Trong phần lớn thời gian, có chiến lược đầu tư dài hạn, mà doanh nghiệp bảo hiểm coi nhà đầu tư ổn định thị trường Tuy nhiên, thay đổi quy mô đầu tư chuyển dịch cấu đầu tư, mà doanh nghiệp bảo hiểm tạo ảnh hưởng định thị trường, đó, ảnh hưởng tới ổn định tài thơng qua việc gây biến động giá tài sản (ECB, 2009) Trong danh mục đầu tư, trái phiếu phủ (TPCP) trái phiếu Chính phủ bảo lãnh tiếp tục loại tài sản doanh nghiệp bảo hiểm đầu tư nhiều sau năm Tuy nhiên, cấu đầu tư có thay đổi định, năm 2017, tài sản chiếm tới 54% tổng danh mục đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm Quy mơ đầu tư vào trái phiếu Chính phủ trái phiếu Số 212+213- Tháng & 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 113 Sự phát triển doanh nghiệp bảo hiểm tác động đến ổn định tài Việt Nam Chính phủ bảo lãnh tăng tới 5,6 lần năm, từ mức 24 nghìn tỷ năm 2010 lên mức 134,2 nghìn tỷ năm 2017 Sở dĩ có điều chỉnh năm gần đây, Kho bạc Nhà nước phát hành trái phiếu Chính phủ kỳ hạn dài từ năm trở lên đến năm, 15 năm, 20 năm và 30 năm Điều cho thấy bước đầu cấu nhà đầu tư thị trường trái phiếu (TTTP) có thay đổi theo hướng ngày thu hút tham gia nhà đầu tư dài hạn công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư tổ chức có nhu cầu nắm giữ TPCP dài hạn khác Định hướng phát triển thị trường trái phiếu kho bạc Chính phủ đề thực đa dạng hóa kỳ hạn phát hành TPCP, trọng phát hành TPCP kỳ hạn dài để đáp ứng nhu cầu đầu tư TPCP công ty bảo hiểm, bảo hiểm xã hội, quỹ đầu tư Với định hướng trên, cấu nhà đầu tư có cải thiện theo hướng tích cực, giảm tỷ lệ nắm giữ ngân hàng thương mại (NHTM), tăng tỷ lệ nhà đầu tư dài hạn Tỷ trọng đầu tư công ty bảo hiểm xã hội, doanh nghiệp bảo hiểm, bảo hiểm tiền gửi quỹ đầu tư năm 2017 tăng 3% so với năm 2016 (năm 2016 khoảng 44,7 %, năm 2017 khoảng 47,6%) Với quy mô ngày tăng, hành vi đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm ảnh hưởng tới lãi suất dài hạn giá thị trường thứ cấp Ngoài ra, doanh nghiệp bảo hiểm trở thành nguồn cung cấp tài quan trọng cho phủ cơng ty Ngồi việc trực tiếp sử dụng vốn để tái đầu tư vào kinh tế, doanh nghiệp bảo hiểm thực việc đầu tư hộ người tham gia bảo hiểm thông qua sản phẩm bảo hiểm nhân thọ liên kết đầu tư Theo đó, chuyên gia đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm có trách nhiệm tìm kiếm, lựa chọn tài sản đầu tư để lập nên danh mục đầu tư Hình thức bảo hiểm nhân thọ liên kết đầu tư phát triển mạnh mẽ năm gần Năm 2017, số tiền bảo hiểm theo hợp đồng loại hình bảo hiểm liên kết đầu tư 1.183 nghìn tỷ đồng, số tiền phí bảo hiểm đạt khoảng 28,8 nghìn tỷ đồng Dữ liệu cho thấy sức ảnh hưởng doanh nghiệp bảo hiểm họ thay đổi chiến lược đầu tư Dù vậy, nhiều trường hợp, doanh nghiệp bảo hiểm thường có chiến lược dài hạn, giúp ổn định giá thị trường tài có vấn đề 2.2 Sự ảnh hưởng từ liên kết công ty bảo hiểm ngân hàng thương mại Từ quan điểm ổn định tài chính, xuất mối liên kết hệ thống ngân hàng doanh nghiệp bảo hiểm quan trọng, liên kết định đến kênh chuyển tải rủi ro từ lĩnh vực sang lĩnh vực khác Các kênh chuyển tải khơng trực tiếp (ví dụ, thơng qua hoạt động thị trường doanh nghiệp bảo hiểm) trực tiếp (thông qua liên kết sở hữu lợi ích doanh nghiệp bảo hiểm ngân hàng) Trong giai đoạn gần đây, xu hướng liên kết ngân hàng doanh nghiệp bảo hiểm ngày phát triển Các ngân hàng liên kết với doanh nghiệp bảo hiểm theo nhiều hình thức cấp độ khác nhau, bao gồm: (1) ngân hàng ký thỏa thuận phân phối sản phẩm với doanh nghiệp bảo hiểm, đóng vai trị người đại diện bán hàng mơi giới bảo hiểm cho doanh nghiệp bảo hiểm; (2) ngân hàng doanh nghiệp bảo hiểm nắm giữ cổ phần nhau; (3) liên doanh: ngân hàng doanh nghiệp bảo hiểm thành lập 114 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 212+213- Tháng & 2020 TRƯƠNG HOÀNG DIỆP HƯƠNG - PHẠM MỸ LINH Bảng Danh mục tái đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm Đơn vị tính: nghìn tỷ đồng 2017 Thay Nhân Phi nhân Tổng Nhân Phi nhân Tổng đổi thọ thọ cộng thọ thọ cộng (lần) 2010 Nội dung Tiền gửi tổ chức tín dụng 10,8 13,1 24,0 50,9 26,1 77,0 3,2 Trái phiếu phủ, trái phiếu phủ bảo lãnh, trái phiếu quyền địa phương 23,6 0,4 24,0 132,9 1,3 134,2 5,6 Trái phiếu doanh nghiệp có bảo lãnh 0,3 0,7 0,9 3,4 0,5 3,8 4,1 Cổ phiếu, chứng quỹ, trái phiếu doanh nghiệp khơng có bảo lãnh 2,5 2,0 4,5 13,2 2,9 16,1 3,6 Góp vốn vào doanh nghiệp khác 0,1 2,5 2,6 0,4 2,7 3,2 1,2 Kinh doanh bất động sản 0,1 0,6 0,8 - 0,6 0,6 0,8 Cho vay 4,4 0,1 4,5 7,0 0,0 7,0 1,6 Uỷ thác đầu tư 15,5 2,1 17,6 0,0 5,1 5,1 0,3 Khác 0,1 1,6 1,7 0,3 0,4 0,8 0,4 Tổng cộng 57,5 23,1 80,5 208,2 39,6 247,8 3,1 Nguồn: Bộ Tài chính, 2019 Hình 11 Cơ cấu tái đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm mại lớn tham gia trực tiếp vào thị trường bảo hiểm thơng qua hình thức góp vốn, mua lại cổ phần liên kết thành lập doanh nghiệp bảo hiểm ngày phổ biến Mở đầu việc Vietinbank thành lập doanh nghiệp bảo hiểm VBI năm 2002, nay, theo thống kê tác giả, có ngân hàng lớn trực tiếp sở hữu cổ phần doanh nghiệp bảo hiểm Bên cạnh hình thức sở hữu trực tiếp, ngân hàng Việt Nam ký kết thỏa thuận hợp tác, làm đại lý giới thiệu bán sản phẩm bảo hiểm cho doanh Nguồn: Bộ Tài chính, 2019 nghiệp bảo hiểm Lợi ích từ hợp tác doanh nghiệp bảo hiểm để kinh đa dạng hóa nguồn thu nhập, doanh; (4) ngân hàng mua toàn giảm thiểu chi phí, tận dụng phần doanh nghiệp bảo hiểm kênh phân phối sản phẩm có Bên cạnh ngược lại; (5) ngân hàng thành lập đó, ngân hàng doanh nghiệp bảo doanh nghiệp bảo hiểm (Huỳnh Thị hiểm tận dụng lợi từ việc kết hợp Hương Thảo, 2008) hai cấu trúc bảng cân đối tài sản khác nhau, ngân hàng- đơn vị có thời hạn đáo hạn Tại Việt Nam, việc ngân hàng thương tài sản dài thời hạn đáo hạn Số 212+213- Tháng & 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 115 Sự phát triển doanh nghiệp bảo hiểm tác động đến ổn định tài Việt Nam Hình 12 Tỷ trọng nắm giữ trái phiếu phủ tổ chức kinh tế Nguồn: Bộ Tài chính, 2019 khoản nợ, doanh nghiệp bảo hiểm- đơn vị có thời hạn đáo hạn khoản nợ dài thời hạn đáo hạn tài sản Sự liên kết mạnh mẽ ngân hàng doanh nghiệp bảo hiểm có nghĩa doanh nghiệp bảo hiểm, dịng sản phẩm bảo hiểm, trở thành phần quan trọng hệ thống ngân hàng, qua đó, ảnh hưởng tới ổn định tài Dù mức độ đóng góp vào thu nhập ngân hàng chưa cao, tồn liên kết doanh nghiệp bảo hiểm ngân hàng làm trầm trọng thêm lan truyền rủi ro, đặc biệt giai đoạn ổn định tài Kết luận hàm ý sách Mặc dù doanh nghiệp bảo hiểm đóng góp vào ổn định tài thơng qua khả tái phân bổ rủi ro kinh tế có chiến lược kinh doanh dài hạn, doanh nghiệp có tiềm gây bất ổn định tài (IMF, 2016) Cụ thể, doanh nghiệp bảo hiểm không ảnh hưởng tới doanh nghiệp hộ gia đình Hình 13 Sự tham gia hoạt động bảo hiểm ngân hàng thương mại Việt Nam Nguồn: Tác giả tổng hợp 116 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 212+213- Tháng & 2020 TRƯƠNG HOÀNG DIỆP HƯƠNG - PHẠM MỸ LINH mua sản phẩm bảo hiểm, mà ảnh hưởng tới tồn thị trường thơng qua hoạt động đầu tư liên kết ngày chặt chẽ họ với hệ thống ngân hàng thương mại tổ chức tài khác Mức độ rủi ro phơi nhiễm tăng lên đòi hỏi việc tăng cường hiệu sách an tồn vĩ mô doanh nghiệp bảo hiểm, cụ thể sau: Thứ nhất, nâng cao tính minh bạch thơng tin Đề án “Cơ cấu lại thị trường chứng khoán thị trường bảo hiểm đến năm 2020 định hướng đến năm 2025” đề yêu cầu doanh nghiệp bảo hiểm cơng khai thơng tin đầy đủ, tồn diện tương ứng cách kịp thời Việc thúc đẩy báo cáo công bố thông tin, đặc biệt thông tin tổng hợp ngành giúp cho sách an tồn vĩ mơ khơng tiếp cận với doanh nghiệp nói riêng mà tiếp cận với toàn hệ thống Điều giúp đánh giá mức độ lan truyền rủi ro doanh nghiệp bảo hiểm doanh nghiệp bảo hiểm với tổ chức tài khác Trên khía cạnh ổn định tài chính, thơng tin sản phẩm đầu tư có tính khoản thơng tin khoảng cách thời hạn sản phẩm giúp cho nhà quản lý nhận định xác mức độ chấp nhận rủi ro công ty bảo hiểm Thứ hai, chuyển đổi mơ hình quản lý nhà nước Cục Quản lý, giám sát bảo hiểm sang quản lý, giám sát sở rủi ro theo quy định Luật Kinh doanh bảo hiểm dự kiến trình Quốc hội thơng qua vào năm 2020 Hiện nay, doanh nghiệp bảo hiểm giám sát theo phương pháp tuân thủ, nghĩa doanh Bảng Một số thương vụ hợp tác ngân hàng doanh nghiệp bảo hiểm Năm Thương vụ hợp tác 2008 HSBC hợp tác Bảo Việt, đến năm 2017 hợp tác mảng phi nhân thọ 2009 TP Bank kết hợp với AIA Lợi ích mang lại Mở rộng dịch vụ tài chính, cung cấp dịch vụ cửa cho tất nhu cầu tài khách hàng, đa dạng nguồn thu với thu nhập tiềm từ hoa hồng, mở rộng nguồn khách hàng tăng hội kinh doanh thông qua việc hợp tác phân phối sản phẩm 2009 Standard Charetered Việt Nam ký thỏa thuận hợp tác giới thiệu sản phẩm với Prudential 2013 Maritime Bank hợp tác chiến lược 10 năm với Prudential 2015 VIB ký kết thỏa thuận đối tác Số lượng hợp đồng bảo hiểm nhân thọ (BHNT) năm chiến lược với Prudential 2018 tăng 200% so với năm 2017 260% so với 2016. 2015 SCB hợp tác với Manulife Việt Doanh thu dịch vụ ủy thác đại lý tăng tới 25 lần đạt Nam 1.543 tỷ đồng; dịch vụ hoa hồng hợp tác bảo hiểm đạt 513 tỷ, tăng 52,6% so với năm 2016 2016 Eximbank hợp tác với Generali 2017 HSBC hợp tác với AIA Số 212+213- Tháng & 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 117 Sự phát triển doanh nghiệp bảo hiểm tác động đến ổn định tài Việt Nam Năm Thương vụ hợp tác Lợi ích mang lại 2017 Sacombank hợp tác 20 năm với Doanh thu phí bảo hiểm hoa hồng sau bắt tay Dai-Ichi Life dự kiến mang 3.000 tỷ đồng cho Sacombank Năm 2017, lần SCB có thu từ dịch vụ hoa hồng hợp tác bảo hiểm, đạt 74,7 tỷ 2017 Techombank hợp tác độc Sự hợp tác mang 10.000 tỷ đồng doanh thu quyền 15 năm với Manulife sau năm tới cho Techcombank, gấp 20 lần mức năm hợp tác phi độc quyền năm 2017 2017 Vietinbank hợp tác độc quyền với Aviva 2017 SHB ký gói hợp tác độc quyền Năm 2017, lãi 1.446 tỷ đồng từ hoạt động dịch vụ, với Dai-Ichi Life thu từ dịch vụ đại lý, tư vấn đạt 1.242 tỷ đồng, tăng 6,5 lần so với năm 2016 2017 TPBank hợp tác với Manulife Việt Nam 2017 VP Bank hợp tác với AIA Hợp đồng mang cho VPBank 900 tỷ đồng khoản hỗ trợ ban đầu AIA chi trả VNDirect dự báo với việc phân phối độc quyền bảo hiểm AIA, VPBank thu thêm gần 1.500 tỷ đồng giai đoạn 2018- 2020 2018 Vietcombank tìm kiếm đối tác CTCP Chứng khoán Bản Việt (VCSC) dự báo phân phối bảo hiểm Thời hạn nguồn thu từ phí Vietcombank thời gian tới 10 năm có giá trị lên tới tăng 32%, chiếm xấp xỉ 1/10 tổng thu nhập hoạt tỷ USD động ngân hàng Trong đó, nguồn thu từ mảng bancassurance kỳ vọng đóng vai trị lớn Nguồn: Tác giả tổng hợp nghiệp phải tuân theo tiêu chí giám sát quan quản lý đặt Phương pháp cho phép quan quản lý đánh giá doanh nghiệp bảo hiểm yếu tiềm năng, từ có hình thức quản lý, giám sát thích hợp Tuy nhiên, giám sát theo phương pháp tuân thủ dẫn tới việc quan quản lý khơng thể đánh giá đầy đủ có hệ thống rủi ro phát sinh sử dụng liệu khứ để phân tích (chủ yếu báo cáo tài chính) Điều dẫn tới việc doanh nghiệp bảo hiểm có đủ vốn theo quy định, có rủi ro phá sản Thay vào đó, việc giám sát sở rủi ro giúp định lượng hóa quy mơ rủi ro có khả phát sinh tương lai thông qua việc đánh giá liên tục tình hình kinh doanh lực quản lý doanh nghiệp Kết việc đánh giá sử dụng để xác định biện pháp giám sát lập kế hoạch kiểm tra nhằm nâng cao hiệu Thứ ba, xây dựng quy định vốn dự phòng dựa mức độ rủi ro Quy định giới thiệu nhiều quốc gia giới, bắt đầu xuất phát từ Canada năm 1992, sau tiếp tục Mỹ năm 1994, Nhật Bản năm 1996, Singapore năm 2004 Hàn Quốc năm 2011 (IMF, 2016) Theo đó, nguồn vốn tối thiểu doanh nghiệp bảo hiểm quy định dựa quy mô hoạt động mức độ rủi ro doanh nghiệp Việc sử dụng mơ hình đo lường rủi ro nội phương pháp thống kê cho phép khoản nợ mức độ phơi nhiễm rủi ro doanh nghiệp bảo hiểm đo lường 118 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 212+213- Tháng & 2020 TRƯƠNG HOÀNG DIỆP HƯƠNG - PHẠM MỸ LINH với giá trị thị trường Từ giúp định hình sản phẩm tín dụng vốn doanh nghiệp bảo hiểm cung cấp làm giảm rủi ro lãi suất doanh nghiệp bảo hiểm giảm cân đối tài sản khoản nợ Thứ tư, hướng tới chế kế tốn theo giá trị thị trường, thay chế kế toán theo giá trị số sách Một số quốc gia thực việc kế tốn theo giá trị thị trường kể đến Liên minh Châu Âu, Úc, Bỉ, Canada, Đức, Hàn Quốc (IMF, 2016) Cơ chế kế toán theo thị trường đóng góp vào việc giảm thiểu định hướng đầu tư vào tài sản rủi ro doanh nghiệp bảo hiểm, tăng thời hạn đáo hạn tài sản an toàn Cụ thể, theo chế này, giá trị khoảng nợ phụ thuộc vào lãi suất an toàn, giá trị tài sản có rủi ro lại phụ thuộc vào chênh lệch tín dụng (credit spreads- vấn đè liên quan tới tài sản có thời gian đáo hạn dài) Do đó, doanh nghiệp bảo hiểm có xu hướng đầu tư vào tài sản có độ rủi ro cao nhằm tránh nâng cao mức vốn tối thiểu theo yêu cầu Cùng lúc đó, chế kế tốn theo giá trị thị trường khuyến khích việc đầu tư vào tài sản dài hạn, rủi ro thấp, nợ Chính phủ trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng tốt ■ Tài liệu tham khảo Chính phủ, 2019, Đề án “Cơ cấu lại thị trường chứng khoán thị trường bảo hiểm đến năm 2020 định hướng đến năm 2025”, Quyết định số 242/QĐ-TTg ngày 28/02/2019 IMF, 2016, Global financial stability report, april 2016: Potent policies for a successful normalization ECB, 2009, Financial Stability Review Swiss Re Institute, 2018, Swiss re sigma 5/2018: Global economic and insurance outlook 2020 Vucetich, A., Perry, R., and Dean, R., 2014, The insurance sector and economic stability, Reserve bank of New Zealand Bulletin, 77(3), 1-12 Huỳnh Thị Hương Thảo, 2008, Hoạt động kinh doanh bảo hiểm ngân hàng thương mại Việt Nam nay, Tạp chí Ngân hàng, Bảo Việt Securities, 2019, Báo cáo ngành Bảo hiểm Bộ Tài chính, 2019, Báo cáo thị trường bảo hiểm 2010- 2017, NXB Tài Số 212+213- Tháng & 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 119 ... trạng phát triển doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam 1.1 Sự phát triển quy mơ Hoạt động bảo hiểm nước ta có phát triển mạnh, tính tới tháng 9/2018, nước có 64 doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực bảo hiểm, ... tạo Ngân hàng 117 Sự phát triển doanh nghiệp bảo hiểm tác động đến ổn định tài Việt Nam Năm Thương vụ hợp tác Lợi ích mang lại 2017 Sacombank hợp tác 20 năm với Doanh thu phí bảo hiểm hoa hồng sau... người dân doanh nghiệp tham gia bảo hiểm khâu tăng lên Số 212+213- Tháng & 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 109 Sự phát triển doanh nghiệp bảo hiểm tác động đến ổn định tài Việt Nam Hình