Nội dung của bài giảng trình bày về luồng vốn và hàng hóa quốc tế, tiết kiệm và đầu tư trong nền kinh tế nhỏ và mở cửa, thị trường ngoại hối và tỷ giá hối đoái, ε và các nhân tố tác động đến ε, các nhân tố quyết định đến e.
Nội dung chương Nền kinh tế mở Chương 8.1 Luồng vốn hàng hoá quốc tế 8.1.1 Xuất ròng (NX) 8.1.2 Đầu tư nước ngồi ròng (Sqd-I) cán cân thương mại (NX) 8.1.2 Đầu tư nước ngồi ròng (Sqd-I) cán cân thương mại (NX) • Y=C+I+G+NX Y – (C + G) = I + NX Y–(C+G) = Sqd Thay Sqd vào Sqd = I + NX àSqd – I = NX (Sqd – I ): gọi đầu tư nước ngồi ròng NX: Còn gọi cán cân thương mại 8.1 Luồng vốn hàng hoá quốc tế 8.2 Tiết kiệm đầu tư kinh tế nhỏ mở cửa 8.3 Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái 8.4 ε nhân tố tác động đến ε 8.5 Các nhân tố định đến e 8.1.1 Xuất ròng (NX) X – M = NX • Y = C + I + G + NX àNX = Y – (C+I+G) (C+I+G): Tổng chi tiêu nước Y : Tổng thu nhập 8.2 Tiết kiệm đầu tư kinh tế nhỏ mở cửa 8.2.1 Các điều kiện mơ hình 8.2.2 Đầu tư phụ thuộc vào lãi suất giới xuất ròng 8.2.3 Tác động cs kinh tế đến cán cân thương mại NX>0 thặng dư thương mại NX R I0 • Rf > R vốn K chuyển NX Sqd Rf R I(R) nước R↑=Rf R↑ àI↓ < Sqd NX ↑(xuất Khẩu ròng) (Sqd – I) ↑ đầu tư nước Ngoài tăng) R cân ktế đóng Nền kinh tế mở: Các điều kiện đặt • Y = f(K,L) khơng đổi • C=f(Y,NT) • I=f(Rf), Rf: lãi suất giới • R=Rf (điểm mơ hình) • Và NX=Sqd-I = (Y-C-G)-I 8.2.3 Tác động cs kinh tế đến cán cân thương mại NX = Sqd - I = (Y - C - G) – I NX = [Y - (Co+mpc(Y-NT)-G] - (Io-nR) è NX = f(Co, NT, G, Io, Rf) I,Sqd • Tác động cs tài nước Tại E kinh tế cân R=Rf Cs tài bành trướng (G↑) [Sqd=(Y-C-G)]↓ (NX= Sqd - I)↓à Sqd1à Sqd2 thương mại thâm hụt [I(Rf) > Sqd] • Tác động cs tài nước Khi nước lớn thực cs tài bành trướng (G↑) [Sqd= (Y-C-G)]↓àMs↓à Rf↑ è R (trong nước) ↑ Rf I↓ Sqd > I (phần dư tiết kiệm chảy nước NX ↑ Sqd2 NX Sqd1 E Rf NX I(R) I,Sqd Rf R Sqd I(R) I,Sqd 8.3 Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đối • Sự dịch chuyển đường cầu đầu tư Thị trường hối đoái: tt qtế, ttệ hàng hoá Tỷ giá hối đoái (e – exchange): giá đồng nội Cp khuyến khích đầu tư àI(R) phải (I ↑ với mức R) Tại Rf, Sqd không đổi, I ↑ cần tài trợ vốn nước NX = S-I, I ↑ NX ↓ (thâm hụt thương mại) tệ tính ngoại tệ (ví dụ: I VND = 0.0067 JPY) 8.3.1 Sự hình thành tỷ giá hối đối 8.3.2 Cơ chế tỷ giá hối đoái 8.3.3 Phá giá 8.3.4 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa thực tế I1(R) I2(R) Sqd Rf NX I,Sqd 8.3.1 Sự hình thành tỷ giá hối đối 8.3.2 Cơ chế tỷ giá hối đối • Cầu đồng nội tệ xuất phát từ phía nước ngồi giá đồng nội tệ ↓ cầu ↑ (và ngược lại) • Cung đồng nội tệ xuất phát từ nhu cầu ngoại tệ để mua hàng hoá & dịch vụ NN giá đồng nội tệ ↓ cung ↓ (và ngược lại) e • Quan hệ cung cầu nội tệ SS thị ngoại hối e e0 DD Cơ chế hay hệ thống e tổng hồ điều kiện • Tỷ giá hối đối cố định • Đồng tiền chuyển đổi • Dự trữ ngoại hối: ngoại tệ NHTW Cho e cố định e0 Cầu VNĐ↑ DDoàDD1 àNHTW ↑ VNĐ để đổi lấy USD để đưa vào dự trữ e e0 Q 8.3.3 Phá giá • Phá giá (hay nâng giá) đồng nội tệ việc giảm bớt (hay tăng) tỷ giá hối đối cp cam kết trì • Khi lượng dự trữ cạn kiệt cp phá giá đồng nội tệ, quy định mức e < A SS C DD2 DD0 DD1 Q 8.3.4 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa thực tế • VND = 0.0100 JPY: e danh nghĩa • ε (tỷ giá hối đoái thực tế) = số lượng hàng ngoại / số lượng hàng nội • ε = (giá hàng nội x e ) / giá hàng ngoại ⇔ ε = e x P/Pf Trong đó: P/Pf: tỷ số mức giá P: giá nước Pf: mức giá hàng nước 8.4 ε nhân tố tác động đến ε 8.4.1 Tỷ giá hối đối NX • ε : đơn vị hàng nội đổi đơn vị hàng ngoại • ε cao P hàng nội > P hàng ngoại hàng ngoại ưa xuất ↓ (và ngược lại) NX ε tỷ lệ nghịch • 8.4.1 Tỷ giá hối đối NX • 8.4.2 Mơ hình tỷ giá hối đối thực tế • 8.4.3 Tác động cs kinh tế đến tỷ giá hối đối • 8.4.4 Ngang giá sức mua tỷ giá NX = f(ε) NX = NXo – jε Trong đó: NXo : xuất ròng tự định j: hệ số biến động NX & ε ε NX(ε) NX 8.4.3 Tác động cs kinh tế đến tỷ giá hối đối 8.4.2 Mơ hình tỷ giá hối đối thực tế • Tác động cs tài nước Tại E kinh tế cân ε1 Cs tài bành trướng (G↑) [Sqd=(YC-G)]↓ (Sqd - I)↓à Sqd1-I Sqd2-I Ms nội tệ↓ àε↑ • Hệ phương trình NX = NXo – jε Sqd - I = [Y - (Co+mpc(Y-NT)-G] - (Io-nRf) NX = Sqd – I àε Sqd-I ε2 ε0 S2- I S1- I E ε1 NX(ε) NX • Tác động cs tài nước ngồi Khi nước lớn thực cs tài bành trướng (G↑) [Sqd= (Y-C-G)]↓àMs↓à Rf↑ Khi Rf ↑ I nước↓ (Sqd-I = NX) ↑ Khi (Sqd-I) ↑ Ms đồng nội tệ ↑ ε ↓ ε2 S2- I (Rf1) E NX • Sự dịch chuyển đường cầu đầu tư Cp khuyến khích đầu tư àI(R) phải (I ↑ với mức R) S1- I (Rf1) S1- I (Rf1) ε1 NX(ε) NX NX(ε) ε1 ε2 S2- I (Rf1) E NX(ε) NX I1(R) I2(R) Sqd Rf NX I,Sqd Tại Rf, Sqd không đổi, I ↑ (NX = S-I) ↓ Sqd1-I Sqd2-I Ms nội tệ↓ àε↑ 8.4.4 Ngang giá sức mua tỷ giá • Tác động sách thương mại (cs bảo hộ : thuế quan hạn ngạch) M↓à(NX = X-M)↑ NX(ε)1à NX(ε)2 àε1àε2 ε cao P hàng nội > P hàng ngoại hàng ngoại ưa xuất ↓ = M↓ è cs bảo hộ làm ↓ lợi ích TMQT S-I ε2 • Ngắn hạn tỷ giá =f(R, trị, cs kinh tế) • Dài hạn tỷ giá =f(P nước) • Tỷ giá hối nước có xu hướng làm cho chi phí mua hàng hố nước với chi phí mua hàng hố nước ngồi Đó lý thuyết ngang giá sức mua tỷ giá hối đối ε1 NX(ε)1 NX(ε)2 NX Ví dụ mơ hình tỷ giá ε a Tính ε cân NX=NXo - jε = 120-100ε C = 380+0.8(Y-NT) NT=500 I =500-20R G=600 NX=120-100ε Y=5000 R*=5 Tiết kiệm công cộng: NT-G = 500-600=-100 Tiết kiệm tư nhân: Y-NT-C 5000-500-[380+0.8(5000-500)=520 Tiết kiệm quốc dân: Sqd= Tiết kiệm tư nhân + Tiết kiệm công cộng = 100+520 = 420 NX= Sqd-I = 420-(500-20x5) = 20 à20 = 120-100ε ε=1.0 c Hạn chế M: cho ∆NXo=30, tính ε b Tính ε ∆G = 50 NX=NXo - jε = 120-100ε + 30 = 150-100ε Tiết kiệm công cộng: NT-G = 500-650=-150 Tiết kiệm quốc dân: Sqd = 520-150 = 370 NX= Sqd-I = 370-(500-20x5) = -20 NX= Sqd-I = 420-(500-20x5) = 20 (không đổi) 20 = 150-100ε ε=1.3 - 30 = 120-100ε ε=1.5 S1- I (Rf1) 1.5 S2- I (Rf1) 1.0 E -30 20 NX(ε) NX 8.5 Các nhân tố định đến e e = ε x Pf/P àe = f(e, Pf, P) tính ngần đúng: Bài tập giải • SGK tr 177-194 (1+∆e) = (1+∆ε) [(1+∆Pf) / (1+∆P)] ∆e, ∆ε, ∆Pf,∆P: đơn vị tính % (1+∆e) (1+∆P)= (1+∆ε) (1+∆Pf) à1+∆P+∆e+∆e∆P= 1+∆ε +∆Pf+∆ε∆Pf ∆P, ∆Pf: %lạm phát nước nước ∆P=π, ∆Pf=πf ∆e = ∆ε + (πf – π) ... dân: Sqd = 52 0-1 50 = 370 NX= Sqd-I = 37 0-( 50 0-2 0x5) = -2 0 NX= Sqd-I = 42 0-( 50 0-2 0x5) = 20 (không đổi) 20 = 15 0-1 00ε ε=1.3 - 30 = 12 0-1 00ε ε=1.5 S 1- I (Rf1) 1.5 S 2- I (Rf1) 1.0 E -3 0 20 NX(ε) NX... cân NX=NXo - jε = 12 0-1 00ε C = 380+0.8(Y-NT) NT=500 I =50 0-2 0R G=600 NX=12 0-1 00ε Y=5000 R*=5 Tiết kiệm công cộng: NT-G = 50 0-6 00 =-1 00 Tiết kiệm tư nhân: Y-NT-C 500 0-5 0 0-[ 380+0.8(500 0-5 00)=520... Sqd - I = (Y - C - G) – I NX = [Y - (Co+mpc(Y-NT)-G] - (Io-nR) è NX = f(Co, NT, G, Io, Rf) I,Sqd • Tác động cs tài nước Tại E kinh tế cân R=Rf Cs tài bành trướng (G↑) [Sqd=(Y-C-G)]↓ (NX= Sqd -