Lecture Economics (6/e): Chapter 8 - Stephen L. Slavin

Chapter 8 - The export-import sector. In this chapter, students will be able to understand: The basis for international trade, U. S. imports and exports, a summing up: C + I + G + Xn, the world’s leading trading nations, world trade agreements and free-trade, zones.

Chapter 8 The Export­Import Sector     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­1 Chapter Objectives • • • • •   The basis for international trade U. S. imports and exports A summing up: C + I + G + Xn The world’s leading trading nations World trade agreements and free­trade  zones   Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­2 The Basis for International Trade • The basis for international trade is that a  nation can import a particular good or  service at a lower cost than if it were  produced domestically – In other words, if you can buy it cheaper  than you can make it you buy it – This maxim is true for individuals and  nations     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­3 Merchandise Imports and Exports as  Percentage of Goods Produced in the  United States, 1990­2000  Since 1990 our imports and  exports as a percentage of  goods produced in the United  States has grown steadily.   More than one­quarter of all  the goods produced here are  shipped abroad, while our  imports are equal to about  one­third of the goods we  produce in the United States      Imports Exports 1990 1992 Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 1994 1996 1998 2000 8­4 Sum of U.S. Imports and Exports as  Percentage of GDP, 1970­2000 Between 1970 and  2000 the foreign trade  sector nearly tripled as  a percentage of GDP 1970 72     74 76 78 80 82 Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 84 86 88 90 92 94 96 98 2000 8­5 U.S. Balance of Trade in Goods, Services, and  Overall Balance, 1970­2000 (in billions of dollars) Balance on services Since the late 1980s, we  have been running a  large and growing  balance on services.   Our balance on goods,  which has been negative  since the mid­1970s, has  grown steadily worse  since 1991 and now  totals more than $300  billion     Overall balance on goods and services Balance on goods 1970 1975 1980 Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 1985 1990 1995 2000 8­6 A Summing Up: C + I + G +  Xn Net exports = Xn Xn = Exports ­ Imports     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­7 C + I + G + Xn 10,000 10,000 C+I+G 8,000 C+I+G 8,000 6,000 6,000 4,000 4,000 2,000 2,000 C + I + G + Xn 45û 45û 2,000 4,000 6,000 8,000 Disposable income ($) 10,000 2,000 4,000 6,000 8,000 Disposable income ($) 10,000 Why is the C + I + G + Xn line lower than the C + I + G line? Answer:  It is lower because net exports (Xn) are negative     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­8   Exports of Goods & Services as Percent­ age of GDP, Selected Countries, 1999 Netherlands 60.6 Canada 43.7 Sweden 43.7 Switzerland 41.2 Denmark 36.8 Germany France 26.1 United Kingdom 25.8 Italy 25.5 U.S   29.5 10.7 10 20   30 40 50 Percentage of GDP Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 60 70 8­9  The World’s Top Ten Exporting  Nations, 1999 United States 683 Germany 520 Japan 388 Canada 358 China 214 South Korea Mexico 133 118 Taiwan 110 Singapore 110 Switzerland 79 100 200 300 400 500 600 700 (billions of dollars)     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­10 World Trade Agreements • The General Agreement on Trade and Tariffs  (GATT) was drafted in 1947 and has since  been signed by more than 135 nations   • The latest version was ratified by  Congress in 1994 – GATT will • Reduce tariffs by an average of 40% • Lower other barriers to trade such as  quotas on certain products • Provide patent protection for American  software, pharmaceuticals, and other  industries   Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­18 World Trade Agreements • Will GATT help or hurt the United  States? – Although some industries will be affected  adversely, the positive appears to outweigh  the negative • On average, foreign countries have more trade  restrictions and tariffs on U. S. goods than we  have on theirs • GATT should help the U. S. more than it hurts     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­19 World Trade Agreements • Will GATT help or hurt the United  States? – GATT will, for the first time protect  intellectual property rights like patents,  trademarks, and copyrights – GATT will also open markets for service  industries such as accounting, advertising,  computer services, and engineering • These are fields in which Americans excel     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­20 World Trade Agreements • Will GATT help or hurt the United  States? – GATT brings agriculture under  international trade rules for the first time • European farm subsidies dwarf those paid to  American farmers • Proportionally, the Europeans will will have to  reduce their subsidies a lot more than the United  States, making American crop exports even more  competitive      Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­21 The World Trade Organization  (WTO) • The WTO was set up in 1995 as a successor  to GATT • The WTO is based on three major principles – Liberalization of trade – Nondiscrimination [the most­favored­nation  principle] – No unfair encouragement of exports     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­22 Liberalization of Trade • Trade barriers, which were reduced  under GATT, should continue to be  reduced under the WTO – Trade barriers have been falling within free  trade zones such as NAFTA and the  European Union       Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­23 Nondiscrimination The Most­Favored­Nation Principle • Under the most­favored­nation principle,  members of WTO must offer all its  members the same trade concessions as  any given member – This is a lot like when the teacher says that if  you bring candy to class, you must bring  some for everyone     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­24 No Unfair Encouragement of  Exports • No unfair encouragement of exports  encompasses export subsidies, which are  considered a form of unfair competition     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­25 The WTO Dispute Settlement Body • The WTO has a Dispute Settlement Body  to handle disagreements among member  nations – Many politicians in the United States have  very reluctantly accepted the jurisdiction of  the WTO • The United States has won almost all the more  than two dozen cases in which the U. S. was the  complaining party     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­26 The Seattle Protest • The WTO held a meeting in Seattle in  late 1999 – Tens of thousands of protesters descended  on the city • Prominent among them were labor unions,  environmentalists, and human rights advocates     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­27 The Seattle Protest • BusinessWeek outlined the reasons for  the protests – Environmentalists argue that elitist trade  and economics bodies make undemocratic  decisions that undermine national  sovereignty on environmental regulation – Unions charge that unfettered trade allows  unfair competition from countries that lack  labor standards     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­28 The Seattle Protest • BusinessWeek outlined the reasons for  the protests – Human rights and student groups say the  IMF and the World Bank prop up regimes  that condone sweatshops and pursue policies  that bail out foreign lenders at the expense of  local economies     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­29 Summary • The debate is not about “free trade” but  about “fair trade” – Many Americans, as well as citizens of other  leading industrial nations, have strong  reservations about ceding their national  sovereignty to international organizations • Especially the WTO     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­30 Summary • The debate is not about “free trade” but  about “fair trade” – Much concern centers on the possible loss of  jobs and the reduction of wages in their  countries if their workers were forced to  compete with low­wage workers in the  poorer countries • Many earn just one or two dollars a day     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­31 Summary • The debate is not about “free trade” but about  “fair trade” – Is it fair to make American factories, which uphold  relatively high environmental standards, compete  with Third World factories that are not similarly  burdened? – If the United States and other industrial countries  are subject to the rules and regulations of the WTO,  their own governments would be unable to prevent a  flood of cheap imports     Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8­32 ... 2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 84 86 88 90 92 94 96 98 2000 8 5 U.S. Balance of Trade in Goods, Services, and  Overall Balance, 1970­2000 (in billions of dollars) Balance on services Since the late 1 980 s, we  have been running a ... 19 98 2000 8 4 Sum of U.S. Imports and Exports as  Percentage of GDP, 1970­2000 Between 1970 and  2000 the foreign trade  sector nearly tripled as  a percentage of GDP 1970 72     74 76 78 80 82 ... 2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved 8 7 C + I + G + Xn 10,000 10,000 C+I+G 8, 000 C+I+G 8, 000 6,000 6,000 4,000 4,000 2,000 2,000 C + I + G + Xn 45û 45û 2,000 4,000 6,000 8, 000 Disposable income ($) 10,000 2,000 4,000 6,000 8, 000