Bài giảng Luật chứng khoán: Chương 1 - Khái quát chung về thị trường chứng khoáng và luật chứng khoán

Bài giảng Luật chứng khoán: Chương 1 - Khái quát chung về thị trường chứng khoáng và luật chứng khoán trình bày các nội dung sau: Khái niệm thị trường tài chính, chức năng của thị trường tài chính, các công cụ của thị trường tiền tệ, các công cụ trên thị trường vốn, các định chế trung gian trên thị trường tài chính,...

7/25/2016 Nội dung 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH KHÁI NIỆM THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Người cho vay vốn Hộ gia đình Doanh nghiệp Chính phủ VỐN VỐN CÁC TRUNG GIAN TÀI CHÍNH VỐN Khái niệm: Là nơi diễn ln chuyển vốn từ người có vốn nhàn rỗi đền người thiếu vốn Động hình thành: Nhu cầu huy động vốn để kinh doanh Nhu cầu sinh lời đồng vốn tiết kiệm Gỉai cung-cầu vốn TÀI CHÍNH GIÁN TIẾP VỐN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VỐN Người vay vốn Hộ gia đình Doanh nghiệp Chính phủ TÀI CHÍNH TRỰC TIẾP CHỨC NĂNG CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Dẫn vốn từ nơi thừa đến nơi thiếu Hình thành giá cho tài sản tài Tạo tính khoản cho tài sản tài Giảm thiểu chi phí tìm kiếm chi phí thơng tin giao dịch tài sản tài Ổn định điều hồ lưu thơng tiền tệ:  Chính phủ phát hành trái phiếu bù đắp thâm hụt ngân sách kiểm soát lạm phát  NHTW mua bán ngoại tệ để điều tiết tỷ giá hối đối Cơng cụ ngắn hạn, TT TIỀN TỆ CƠ CẤU CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Chiết khấu giấy tờ có giá, Thị trường tiền tệ liên ngân hàng TT HỐI ĐỐI TT BẢO HIỂM Cơng cụ trung & dài hạn, TT VỐN Th mua tài chính, Thị trường chứng khốn 7/25/2016 CÁC CÔNG CỤ CỦA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ Tín phiếu kho bạc Thương phiếu: Hối phiếu Lệnh phiếu Chứng lưu kho Chứng tiền gửi chuyển nhượng Séc THƯƠNG PHIẾU ( kỳ phiếu thương mại ) Là loại giấy nhận nợ đặc biệt, người giữ có quyền đòi tiền đến hạn HỐI PHIẾU: phiếu ghi nợ người bán hàng trả chậm k{ phát trao cho người mua hàng trả chậm yêu cầu người mua phải trả số tiền định đến hạn cho người bán người xuất trình hối phiếu (người thụ hưởng) LỆNH PHIẾU: Là giấy nhận nợ người mua hàng trả chậm k{ phát trao cho người bán hàng trả chậm người mua cam kết trả số tiền định đến hạn cho người thụ hưởng CÁC CHỨNG CHỈ TIỀN GỬI CÓ THỂ CHUYỂN NHƯỢNG Là giấy chứng nhận việc gửi tiền công cụ vay nợ ngân hàng người gửi tiền Trên chứng qui định người sở hữu nhận khoản tiền lãi định kz nhận đủ số vốn đáo hạn Người nắm giữ chứng không rút tiền trước đến hạn mà thu hồi tiền cách bán lại thị trường thứ cấp Chứng tiền gửi công cụ quan trọng việc tạo nguồn vốn hoạt động đảm bảo tính khoản cho ngân hàng TÍN PHIẾU KHO BẠC Là cơng cụ vay nợ ngắn hạn phủ kho bạc nhà nước phát hành (định kz – tháng) Tín phiếu kho bạc cơng cụ nắm giữ chủ yếu ngân hàng thương mại CHỨNG CHỈ LƯU KHO Là giấy công ty kinh doanh kho bãi k{ phát, thừa nhận có giữ hàng hóa cho người chủ hàng k{ gửi cam kết giao hàng cho chủ hàng hay người chủ hàng định cách k{ hậu CHẤP PHIẾU NGÂN HÀNG  Là giấy công ty phát hành, bảo đảm ngân hàng tốn vơ điều kiện khoản tiền định vào thời điểm định tương lai cho người nắm giữ giấy  Công ty trước phát hành công cụ buộc phải gửi vào tài khoản ngân hàng khoản tiền tương ứng với lượng tiền ghi chấp phiếu  Người nắm chấp phiếu ngân hàng chiết khấu lại thị trường để thu tiền trước  Lãi suất công cụ tương đối thấp tính an tồn cao 7/25/2016 CÁC CÔNG CỤ TRÊN THỊ TRƯỜNG VỐN Cổ phiếu Trái phiếu:  Trái phiếu quyền địa phương  Trái phiếu Chính phủ  Trái phiếu doanh nghiệp Chứng quỹ đầu tư Các công cụ khác VAI TRỊ CÁC TRUNG GIAN TÀI CHÍNH Là cầu nối cung cầu vốn Đa dạng hoá chuyển đổi thời gian đáo hạn cơng cụ tài Giảm thiểu rủi ro:  Đối với hoạt động tín dụng  Thơng qua đa dạng hố hình thức đầu tư Cung cấp chế thành tốn an tồn hiệu CÁC ĐỊNH CHẾ TRUNG GIAN TRÊN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Các tổ chức nhận tiền gửi:  Ngân hàng  Các tổ chức tín dụng phi NH Các tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng:  Công ty bảo hiểm  Quỹ hưu trí Các trung gian đầu tư:  Cơng ty tài  Quỹ đầu tư… Nội dung 2: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Sàn giao dịch chứng khốn NYSE dựng lại hình ảnh 3D, mơ hoạt động năm 1885 Ảnh: Fotosearch KHÁI NIỆM THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Khái niệm: Là nơi mua bán, trao đổi loại chứng khoán, bao gồm: cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ đầu tư chứng khoán khác Theo Luật chứng khoán năm 2006: Thị trường giao dịch chứng khốn địa điểm hình thức trao đổi thông tin để tập hợp lệnh mua, bán giao dịch chứng khốn SỰ HÌNH THÀNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN  Vào kỷ XV hình thành trung tâm thương mại phương Tây  Gĩưa kỷ XVII phân hoá thành loại thị trường: thị trường hàng hoá, thị trường ngoại hối thị trường giấy tờ có giá  Thị trường chứng khốn tách giao dịch riêng  Năm 1921 việc giao dịch chứng khốn chuyển từ “góc phố” vào nhà (Sở giao dịch chứng khoán)  Các lần khủng hoảng thị trường chứng khốn: 1929-1933, 1987, 1997… Sự hình thành TTCK mang tính tự phát chuyển từ tự phát thành có quản l{ (tự quản quản l{ Nhà nước) 7/25/2016 CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HOẠT ĐỘNG CỦA TTCK Yếu tố trị Yếu tố kinh tế:  Tăng trưởng kinh tế  Lạm phát, lãi suất  Tỷ giá hối đối Chính sách pháp luật Nhà nước Yếu tố tâm l{-xã hội Cung - cầu… MỐI LIÊN HỆ GIỮA THỊ TRƯỜNG SƠ CẤP VÀ THỊ TRƯỜNG THỨ CẤP THỊ TRƯỜNG CUNG CẤP HÀNG HOÁ THỊ TRƯỜNG THỨ CẤP SƠ CẤP TẠO TÍNH THANH KHOẢN PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Thị trường tự do: • Khơng có địa điểm giao dịch cụ thể • Nhà đầu tư trực tiếp liên hệ với • Chứng khốn chưa niêm yết • Chưa có tổ chức, chưa có pháp luật điều chỉnh chủ thể quản l{ điều hành • Thanh tốn trực tiếp • Rủi ro cao PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Theo q trình ln chuyển vốn:  Thị trường sơ cấp (thị trường phát hành): • Chứng khốn phát hành bán cho nhà đầu tư • Doanh nghiệp huy động vốn • Nhà đầu tư sở hữu chứng khốn  Thị trường thứ cấp: • Chứng khoán mua bán, trao đổi nhà đầu tư mà không làm phát sinh đồng vốn cho doanh nghiệp • Tạo chế để nhà đầu tư rút vốn đầu tư • Tạo tính khoản cho chứng khốn PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN  Theo hình thức tổ chức hoạt động:  Thị trường giao dịch tập trung (Sở giao dịch chứng khoán): • Chứng giao dịch đạt tiêu chuẩn định • Giao dịch tập trung địa điểm lệnh giao dịch tập trung nơi đặt máy chủ • Đấu giá đấu lệnh tập trung  Thị trường giao dịch phi tập trung (OTC – Over The Counter): • Khơng có địa điểm, khu vực giao dịch cụ thể • Chứng khốn giao dịch khơng đáp ứng điều kiện niêm yết Sở giao dịch chứng khoán • Giao dịch dịch thơng qua cơng ty chứng khốn hệ thống mạng điện thọai • Thỏa thuận giá PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Căn vào hàng hoá:  Thị trường cổ phiếu  Thị trường trái phiếu  Thị trường chứng quỹ đầu tư  Thị trường công cụ phái sinh 7/25/2016 CHỦ THỂ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Chủ thể cung cấp hàng hố:  Chủ thể phát hành: • Chính phủ, quyền địa phương • Các doanh nghiệp • Các quỹ đấu tư  Chủ thể niêm yết: Các chủ thể có chứng khốn phát hành đưa vào giao dịch thị trường giao dịch tập trung CHỦ THỂ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Chủ thể trung gian cung cấp dịch vụ TTCK:  Cơng ty chứng khốn  Cơng ty quản l{ quỹ  Trung tâm lưu k{  Ngân hàng toán, ngân hàng giám sát  Công ty dịch vụ máy tính  Trung tâm thơng tin phân tích  Tổ chức định mức tín nhiệm  Các tổ chức tài trợ chứng khoán… CHỦ THỂ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Chủ thể điều hành thị trường:  Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán  Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán CHỦ THỂ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Các chủ thể đầu tư:  Nhà đầu tư cá nhân nước  Nhà đầu tư tổ chức nước: • Các doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế • Các ngân hàng thương mại cổ phần • Các cơng ty bảo hiểm • Các cơng ty tài • Cơng ty chứng khốn có chức tự doanh • Quỹ đầu tư chứng khốn, cơng ty đầu tư chứng khốn • Quỹ hưu trí CHỦ THỂ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Chủ thể quản l{ Nhà nước giám sát:  Anh: Ủy ban Đầu tư chứng khoán (Securities Investment Board-SIB)  Mỹ: Ủy ban chứng khoán Giao dịch chứng khoán (Securities and Exchange Commission-SEC)  Nhật: Ủy ban Gíam sát chứng khốn (Exchange Surveillance Commission-ESC)  Hàn Quốc: Ủy ban chứng khoán Giao dịch chứng khốn (Securities and Exchange Commission-SEC) vàBan Gíam sát chứng khốn (Securities Supervise Board-SSB)  Việt Nam: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước NGUYÊN TẮC CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Nguyên tắc công khai Nguyên tắc trung gian Nguyên tắc đấu giá:  Đấu giá trực tiếp đấu giá gián tiếp  Đấu giá thủ công đấu giá tự động  Đấu giá định kz đấu giá liên tục 7/25/2016 VAI TRỊ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Huy động vốn đầu tư cho kinh tế Đa dạng hố việc thu hút đầu tư nước ngồi Cung cấp môi trường đầu tư linh hoạt cho công chúng Tạo tính khoản cho chứng khốn Đánh giá hoạt động giúp doanh nghiệp kinh doanh hiệu Tạo mơi trường giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mơ Giúp Chính phủ đẩy nhanh q trình cổ phần hố MẶT TRÁI CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Hiện tượng “bong bóng” Yếu tố đầu cơ, cấu kết để lũng đoạn thị trường Giao dịch nội gián Tung tin đồn thất thiệt để trục lợi Hiện tượng rửa tiền qua TTCK… ... ty chứng khốn hệ thống mạng điện thọai • Thỏa thuận giá PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Căn vào hàng hoá:  Thị trường cổ phiếu  Thị trường trái phiếu  Thị trường chứng quỹ đầu tư  Thị trường. .. hối thị trường giấy tờ có giá  Thị trường chứng khốn tách giao dịch riêng  Năm 19 21 việc giao dịch chứng khốn chuyển từ “góc phố” vào nhà (Sở giao dịch chứng khoán)  Các lần khủng hoảng thị trường. .. VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Sàn giao dịch chứng khốn NYSE dựng lại hình ảnh 3D, mơ hoạt động năm 18 85 Ảnh: Fotosearch KHÁI NIỆM THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Khái niệm: Là nơi mua bán, trao đổi loại chứng