Bài giảng Luật chứng khoán: Chương 6 - Pháp luật về tổ chức giao dịch chứng khoán

Bài giảng Luật chứng khoán: Chương 6 - Pháp luật về tổ chức giao dịch chứng khoán trình bày các nội dung sau: Tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán tại Việt Nam, khái niệm, đặc điểm và phân lọai giao dịch chứng khoán, các phương thức giao dịch chứng khoán theo pháp luật Việt Nam.

9/21/2016 PHẦN I TỔ CHỨC THỊ TRƢỜNG GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN TẠI VN Sở giao dịch chứng khốn tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán cho chứng khoán tổ chức phát hành đủ điều kiện niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Trung tâm giao dịch chứng khoán tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán cho chứng khốn tổ chức phát hành khơng đủ điều kiện niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Ngồi Sở giao dịch chứng khoán Trung tâm giao dịch chứng khốn, khơng tổ chức, cá nhân phép tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán PHẦN II GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TẠI SGDCK SGDCK tổ chức giao dịch chứng khoán niêm yết theo phương thức khớp lệnh tập trung phương thức giao dịch khác quy định Quy chế giao dịch chứng khoán SGDCK Chứng khốn niêm yết SGDCK khơng giao dịch bên SGDCK, trừ trường hợp quy định Quy chế giao dịch chứng khoán SGDCK 2.1 KHÁI NIỆM, ĐẶC ĐIỂM VÀ PHÂN LỌAI GDCK 2.1.1.Khái niệm GDCK:  Theo nghĩa rộng: Là hành vi pháp lý làm phát sinh, thay đổi chấm dứt quyền nghĩa vụ phát sinh từ việc nắm giữ chứng khóan  Theo nghĩa hẹp: Là họat động mua bán chứng khóan thị trường 9/21/2016 2.1 KHÁI NIỆM, ĐẶC ĐIỂM VÀ PHÂN LỌAI GDCK 2.1.2 Đặc điểm giao dịch chứng khóan:  Đặc điểm chủ thể  Đặc điểm hình thức giao dịch  Đặc điểm đối tượng giao dịch  Đặc điểm thời điểm chuyển giao quyền sở hữu 2.2.CÁC NGUYÊN TẮC GIAO DỊCH CHỨNG KHĨAN Ngun tắc cơng khai minh bạch Ngun tắc giao dịch qua trung gian Nguyên tắc tự nguyện, bình đẳng đối xử công Nguyên tắc bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư 2.3 ĐĂNG KÝ GIAO DỊCH CHỨNG KHÓAN VÀ LƢU KÝ CHỨNG KHĨAN  Lƣu ký chứng khóan: Là việc nhận ký gửi, bảo quản, chuyển giao chứng khóan cho khách hàng  Qúa trình lưu ký thực sau:  Khách hàng lưu ký chứng khóan TVLK TVLK tái lưu ký TTLKCK  TVLK nhận lưu ký chứng khóan khách hàng với tư cách người khách hàng ủy quyền sở hợp đồng mở tài khỏan để thực nghiệp vụ đăng ký, lưu ký, bù trừ tóan chứng khóan  TTLKCK nhận tái lưu ký ck từ TVLK với tư cách người TVLK ủy quyền thực nghiệp vụ liên quan tời đăng ký, lưu ký, bù trừ tóan chứng khóan sở TVLK phải mở tài khỏan lưu ký chứng khóan đứng tên TVLK TTLK 2.1 KHÁI NIỆM, ĐẶC ĐIỂM VÀ PHÂN LỌAI GDCK 2.1.3 Phân lọai GDCK:  Căn vào thị trƣờng: giao dịch thị trường OTC giao dịch thị trường giao dịch tập trung  Căn vào chủ thể: giao dịch nhà đầu tư nước giao dịch nhà đầu tư nước ngòai; giao dịch nhà đầu tư cá nhân giao dịch nhà đầu tư tổ chức…  Căn vào đối tƣợng: giao dịch cổ phiếu, giao dịch trái phiếu, giao dịch chứng quỹ đầu tư giao dịch chứng khóan phái sinh  Căn vào khả tiếp cận thông tin: giao dịch cổ đông nội giao dịch cổ đơng bên ngòai  Căn vào khả tài nhà đầu tƣ: giao dịch cổ đơng lớn giao dịch cổ đông khác  Căn vào phƣơng thức: giao dịch theo phương thức khớp lệnh tập trung giao dịch theo phương thức thỏa thuận 2.3 ĐĂNG KÝ GIAO DỊCH CHỨNG KHÓAN VÀ LƢU KÝ CHỨNG KHĨAN  Đăng ký giao dịch chứng khóan: Là việc ghi nhận thông tin chủ sở hữu chứng khóan nhằm giúp cho chủ sở hữu thực hiệu quyền lợi ích  Các vấn đề cần lƣu ý:  Chứng khóan niêm yết, chứng khóan CTĐC phải đăng ký Trung tâm lưu ký  Việc đăng ký chứng khóan bao gồm thông tin sau: thông tin TCPH, chứng khóan phát hành, danh sách người sở hữu chứng khóan  TCPH ủy quyền cho TTLKCK làm thủ tục thực quyền ck lưu ký chịu trách nhiệm hòan tòan định liên quan đến việc tổ chức thực quyền cho người sở hữu chứng khóan: quyền biểu quyết, quyền nhận lãi vốn gốc trái phiếu, quyền nhận cổ tức, nhận cổ phiếu thưởng… 2.4.NIÊM YẾT CHỨNG KHÓAN 2.4.1.Khái niệm niêm yết ck: Là việc đưa ck có đủ điều kiện vào giao dịch SGDCK 2.4.2.Đặc điểm họat động niêm yết ck:  Chủ thể tham gia quan hệ niêm yết ck: SGDCK TCNY  Đối tượng niêm yết: Chứng khóan đạt điều kiện định  Mục tiêu NYCK: Tạo tính khỏan cho ck để huy động vốn 9/21/2016 2.4.NIÊM YẾT CHỨNG KHÓAN 2.4.3.Điều kiện niêm yết ck SGDCK TP.HCM  Điều kiện niêm yết cổ phiếu: Tự nghiên cứu: - Nghị định 58/2012/NĐ – CP Nghị định 60/2015/NĐ-CP - Quy chế niêm yết HOSE ban hành kèm theo Quyết định số 346/QĐ – SGDHCM ngày 23 tháng 08 năm 2016 Tổng Giám đốc SGD Chứng khoán TP.HCM - Quy chế niêm yết HNX PHẦN III 2.4.NIÊM YẾT CHỨNG KHÓAN  Điều kiện niêm yết trái phiếu DN: Tự nghiên cứu Nghị định 53/2012/NĐ – CP Nghị định 60/2015/NĐ-CP 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM 3.1.1.Các khái niệm bản:  Hệ thống giao dịch khớp giá: có diện người tạo lập thị trường phụ trách số loại chứng khoán đưa mức giá chào mua, chào bán tốt Gía thực bên nhà đầu tư bên nhà tạo lập thị trường sở cạnh tranh nhà tạo lập thị trường với nhau, nhà đầu tư cần chọn mức giá để mua bán thay đặt lệnh chủ động đưa mức giá Nhà tạo lập thị trường hưởng chênh lệch mức mua vào bán Hệ thống thường tồn SGDCK theo phương thức thủ công 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM Hệ thống giao dịch khớp lệnh tập trung: Lệnh nhà đầu tư tập trung SGDCK khớp trực tiếp với khơng có can thiệp nhà tạo lập thị trường Mức giá thực mức giá thỏa mãn bên mua bên bán Gía thực xác định sở cạnh tranh (đấu giá) nhà đầu tư với Đây hệ thống giao dịch đảm bảo tính cơng bằng, minh bạch khơng có can thiệp nhà tạo lập thị trường, giá xác định theo nguyên tắc xác định trước Hệ thống bao gồm hệ thống nhỏ: 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM  Khớp lệnh định kỳ (call auction): Giá hình thành mức có khối lượng giao dịch lớn nhất, sở tập hợp lệnh mua lệnh bán khoảng thời gian định thời điểm định 9/21/2016 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM  Khớp lệnh liên tục (continuous auction): Các giao dịch thực liên tục sau có lệnh đối ứng nhập vào hệ thống Giá hình thành thời điểm có giao dịch xảy SSI SAIGON SECURITIES INC www.ssi.com.vn Empowering Investors 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM Lệnh giao dịch chứng khóan: Là yêu cầu mua bán lọai chứng khóan định với số lượng định mức giá định Tùy thuộc vào chiến lược đầu tư mà có nhiều lọai lệnh khác Tại Việt Nam có lọai lệnh sau: Lệnh giới hạn (LO)  Lệnh giao dịch mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa (ATO)  Lệnh thị trường (MP)  Lệnh giao dịch mức giá khớp lệnh xác định giá đóng cửa (ATC)  Lệnh hủy SSI PHIẾU LỆNH BÁN CHỨNG KHOÁN (SALE ORDER) PHIẾU LỆNH MUA CHỨNG KHOÁN (PURCHASE ORDER) Tên chủ tài khoản:…………………………… số CMT (PP number):…………… (Customer name) Tên người ủy quyền:… ………………số CMT (PP number):…………… (Authorized person) Số tài khoản (Account number):…………………………………………………… Tên chủ tài khoản:…………………………… số CMT (PP number):……………… (Customer name) Tên người ủy quyền:… ………………số CMT (PP number):……………… (Authorized person) Số tài khoản (Account number):……………………………………………………… Số lượng Quantity Giá Price Số hiệu lệnh Order number Thời gian nhận lệnh Time Mã CK Securities Code Số lượng Quantity Giá Price Số hiệu lệnh Order number Thời gian nhận lệnh Time (1) (2) (3) (4) (5) (1) (2) (3) (4) (5) BBT 1000 Mã CK Securities Code Trưởng phòng giao dịch Ngày (date)…tháng (month)….năm (year)… nhân viên nhận lệnh khách hàng (head of Department) (Teller) (Client) * Khách hàng không điền vào mục (4), (5) (Customer are not repuested to fill in (4), (5) SSI SAIGON SECURITIES INC Empowering Investors www.ssi.com.vn PHIẾU LỆNH HUỶ MUA CHỨNG KHOÁN (PURCHASE CANCELLATION ORDER) Tên chủ tài khoản:…………………………… số CMT (PP number):……………… (Customer name) Tên người ủy quyền:… ………………số CMT (PP number):……………… (Authorized person) Số tài khoản (Account number):……………………………………………………… Mã CK Securitie s Code (1) SAIGON SECURITIES INC www.ssi.com.vn Empowering Investors Số lượng (Quantity) Lệnh gốc Placed Thực Matched (2) (3) Trưởng phòng giao dịch (head of Department) Giá Price Số hiệu lệnh Order number Thời gian nhận lệnh Time (5) (6) (7) Huỷ Cancell (4) Ngày (date)…tháng (month)….năm (year)… nhân viên nhận lệnh khách hàng (Teller) Trưởng phòng giao dịch (head of Department) Ngày (date)…tháng (month)….năm (year)… nhân viên nhận lệnh khách hàng (Teller) (Client) * Khách hàng không điền vào mục (4), (5) (Customer are not repuested to fill in (4), (5) 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM Nguyên tắc khớp lệnh: SGDCK TP HCM (HOSE) áp dụng nguyên tắc khớp lệnh định kỳ kết hợp với khớp lệnh liên tục, ngày giao dịch có đợt khớp lệnh Giá khớp lệnh phiên lấy làm giá đóng cửa để tính giá tham chiếu cho ngày giao dịch Lệnh giao dịch nhập vào hệ thống khớp theo thứ tự ưu tiên sau đây:  Ưu tiên giá  Ưu tiên thời gian (Client) * Khách hàng không điền vào mục (6), (7) (Customer are not repuested to fill in (6), (7) 9/21/2016 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM  Giá trần/sàn: a) Giá trần/sàn mức giá cao nhất/thấp nằm biên độ dao động giá cho phép ngày loại CK 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM Giá tối đa (Giá trần) điều chỉnh = Giá tham chiếu + đơn vị yết giá Giá tối thiểu (Giá sàn) điều chỉnh = Giá tham chiếu Giá tham chiếu: Là mức giá làm sở để tính biên độ dao động giá  Giá tham chiếu CP CCQ giao dịch giá đóng cửa CP CCQ ngày giao dịch gần trước  Giá đóng cửa giá thực lần khớp lệnh cuối ngày giao dịch mã chứng khốn Trong trường hợp khơng có giá thực ngày giao dịch, giá đóng cửa xác định giá đóng cửa ngày giao dịch gần trước 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM Giá đóng cửa: Là giá thực lần khớp lệnh cuối ngày giao dịch mã chứng khoán Trong trường hợp khơng có giá thực ngày giao dịch, giá đóng cửa xác định giá đóng cửa ngày giao dịch gần trước Biên độ giao động giá:  Biên độ giao động giá +/-7%  Không quy định biên độ dao động giá trái phiếu  Đối với CP, CCQ NY, ngày giao dịch là: +/-20% Đơn vị giao dịch:  Lô chẵn: + Đơn vị giao dịch lô chẵn:10 CP, CCQ + Mỗi lệnh giao dịch lô chẵn không vượt tối đa 500.000 CP, CCQ  Lô lớn: Khối lượng giao dịch lô lớn, lớn 20.000 CP, CCQ, CCQ ETF  Lô lẻ: Khối lượng giao dịch từ đến CP, CCQ trở xuống HOSE không quy định đơn vị giao dịch giao dịch trái phiếu Giá trần = Giá tham chiếu + (Giá tham chiếu x Biên độ dao động giá) Giá sàn = Giá tham chiếu – (Giá tham chiếu x Biên độ dao động giá) b) Trong trường hợp giá tối đa giá tối thiểu CP, CCQ sau điều chỉnh theo biên độ dao động giá theo quy định mà với giá tham chiếu, giá tối đa giá tối thiểu thực điều chỉnh sau: Giá tối đa (Giá trần) điều chỉnh = Giá tham chiếu + đơn vị yết giá Giá tối thiểu (Giá sàn) điều chỉnh = Giá tham chiếu - đơn vị yết giá c) Trong trường hợp giá tối thiểu (giá sàn) điều chỉnh quy định điểm (b) không (0), giá tối đa giá tối thiểu điều chỉnh sau: 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM Đơn vị yết giá: Các lệnh đưa vào hệ thống phải tuân thủ đơn vị yết giá Ở Việt Nam, không quy định đơn vị yết giá trái phiếu Riêng CP CCQ đơn vị yết giá quy định sau: Mức giá Đơn vị yết giá Nhỏ 50.000 10 đồng 50.000 – 99.500 50 đồng Từ 100.000 100 đồng 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM  Hình thức tốn:  Đối với CP CCQ theo phương thức khớp lệnh thỏa thuận: Ngày toán T+2  Đối với trái phiếu: Ngày toán T+1  Huỷ lệnh:  Trong thời gian khớp lệnh định kỳ: Không phép huỷ lệnh giao dịch đặt đợt khớp lệnh định kỳ, mà phép huỷ lệnh gốc phần lại lệnh gốc chưa thực phần khớp lệnh định kỳ liên tục trước  Trong thời gian khớp lệnh liên tục: khách hàng phép huỷ lệnh chưa khớp khớp phần Lệnh MP áp dụng thời gian khớp lệnh liên tục tự động hủy LO đối ứng thời điểm nhập lệnh vào hệ thống giao dịch  Với lệnh LO không khớp, khách hàng khơng huỷ lệnh tự động chuyển sang đợt khớp lệnh Nếu lệnh giao dịch đợt khơng khớp lệnh tự động hủy bỏ  Với lệnh ATO khơng khớp hệ thống tự động huỷ lệnh sau kết thúc đợt khớp lệnh, khách hàng muốn giao dịch đợt giao dịch phải đặt lệnh khác  Đối với giao dịch thỏa thuận hệ thống giao dịch không phép hủy bỏ 9/21/2016 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM  Quy định giao dịch nhà đầu tƣ:  NĐT phép mở tài khoản giao dịch CTCK  NĐT thực giao dịch ngược chiều (mua, bán) loại CK ngày giao dịch, đáp ứng điều kiện sau: + Sử dụng tài khoản mở CTCK để thực lệnh mua bán; + Chỉ mua (hoặc bán) loại CK lệnh bán (hoặc lệnh mua) CK loại trước thực lệnh giao dịch phải đáp ứng yêu cầu tỷ lệ ký quỹ theo quy định pháp luật  Nhà đầu tư không phép: + Thực giao dịch mà không dẫn đến việc thay đổi quyền sở hữu CK; + Đồng thời đặt lệnh mua bán loại CK lần khớp lệnh tài khoản tài khoản khác mà nhà đầu tư đứng tên sở hữu Thời gian giao dịch:  Đợt 1: Từ 9h-9h15 giao dịch khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa (LO, ATO)  Đợt 2: Từ 9h15-11h30 giao dịch khớp lệnh liên tục đợt (LO, MP)  Nghỉ từ 11h30-13h  Đợt 3: Từ 13h-14h30 giao dịch khớp lệnh liên tục đợt (LO, MP)  Đợt 4: Từ 14h30-14h45 giao dịch khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa (LO, ATC)  Giao dịch thỏa thuận : 9h-11h30, 13h-15h00 (Cổ phiếu + trái phiếu) 3.1.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI SGDCK TP HCM Quy trình giao dịch chứng khốn sở giao dịch chứng khốn 3.1.2.Quy trình giao dịch chứng khóan:  Bước 1: Mở tài khỏan  Bước 2: Ký quỹ  Bước 3: Đặt lệnh  Bước 4: Nhận lệnh  Bước 5: Chuyển lệnh  Bước 6: Nhập lệnh  Bước 7: Khớp lệnh  Bước 8: Xác nhận giao dịch  Bước 9: Bù trừ, toán chuyển quyền sở hữu Thành viên Khách hàng SGDCK Lệnh Lệnh Kết thực giao dịch Báo cáo giao dịch Chi tiết lệnh giao dịch Nhà đầu tƣ Thông tin thị trƣờng Lệnh giới hạn (LO) Là lệnh mua lệnh bán chứng khoán mức giá xác định tốt Lệnh có ghi giá cụ thể Vd: Mua STB 1.000cp @20.500 Bán BBC 500cp @30.600 Hiệu lực lệnh: kể từ lệnh nhập vào hệ thống giao dịch lúc kết thúc ngày giao dịch lệnh bị hủy bỏ Nhập vào hệ thống giai đoạn khớp lệnh định kỳ để xác định giá mở cửa, giá đóng cửa thời gian khớp lệnh liên tục 9/21/2016 VÍ DỤ VỀ TRƯỜNG HỢP CÓ MỘT MỨC GIÁ CÓ KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH LỚN NHẤT (ĐỊNH KỲ) Lệnh giới hạn (LO) Trong giai đoạn khớp lệnh định kỳ, giá khớp lệnh giá hình thành sở so khớp lệnh giới hạn với theo nguyên tắc ưu tiên giá thời gian mức giá khớp lệnh mức giá có khối lƣợng giao dịch lệnh giới hạn lớn Nếu có nhiều mức giá thỏa mãn điều kiện giá khớp lệnh giá trùng gần với giá thực lần khớp lệnh gần Nếu có nhiều mức giá thỏa mãn điều kiện trên, giá cao đƣợc chọn làm giá khớp lệnh VÍ DỤ VỀ TRƯỜNG HỢP CÓ MỨC GIÁ CÓ KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH LỚN NHẤT NHƯ NHAU (ĐỊNH KỲ) CỘNG DỒN GIÁ CỘNG DỒN KHỐI LƯỢNG BÁN 300 300 101.2 1.900 200 100 400 101.1 1.700 100 200 600 101 1.600 300 400 1.000 100.9 1.300 400 300 1.300 100.8 900 500 300 1.600 100.7 400 300 - 1.600 100.6 100 100 VÍ DỤ VỀ TRƯỜNG HỢP CĨ MỨC GIÁ ĐỀU CÓ KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH LỚN NHẤT (ĐỊNH KỲ) KHỐI LƯỢNG MUA KHỐI LƯỢNG MUA CỘNG DỒN 300 300 101.2 2.000 200 100 400 101.1 1.800 100 200 600 101 1.700 300 400 1.000 100.9 1.400 400 GIÁ KHỐI LƯỢNG MUA CỘNG DỒN KHỐI LƯỢNG BÁN CỘNG DỒN GIÁ CỘNG DỒN KHỐI LƯỢNG BÁN 1.000 500 500 101.9 21.500 2.000 2.500 101.8 20.500 500 2.000 4.500 101.7 20.000 1.000 1.700 6.200 101.6 19.000 2.500 1.500 7.700 101.5 16.500 4.000 1.300 9.000 101.4 12.500 3.000 - 9.000 101.3 9.500 500 500 9.500 101.2 101.1 101 100.9 100.8 9.000 2.100 6.900 3.400 3.500 2.000 1.500 1.500 - - 300 1.300 100.8 1.000 500 3.000 12.500 300 1.600 100.7 500 400 2.000 14.500 - 1.600 100.6 100 100 2.000 16.500 3.000 19.500 VÍ DỤ VỀ TRƯỜNG HỢP ĐẶC BIỆT ĐỐI VỚI CỔ PHIẾU ABC (ĐỊNH KỲ) SỐ LƯỢNG MUA CỘNG DỒN GIÁ CỘNG DỒN 15.200 100 SỐ LƯỢNG BÁN 1.000 15.000 100 CỘNG DỒN GÍA CỘNG DỒN SỐ LƯỢNG BÁN 15.300 15.000 Cổ phiếu ABC Giá tham chiếu: 99 Sổ lệnh sau: KL Mua (C) 4000 VÀ: SỐ LƯỢNG MUA VÍ DỤ VỀ TRƯỜNG HỢP KHỚP CÁC LỆNH GIỚI HẠN TRONG GIAN ĐOẠN KHỚP LỆNH LIÊN TỤC 1000 Giá Mua 100  Kết khớp lệnh:  Giá 98 - KL khớp 1000  Giá 100 - KL khớp 1000 Giá bán 98 100 KL Bán 1000 (A) 1000 (B) Giá bán 99 KL Bán 2000(E) Sổ lệnh sau khớp: KL Mua (C) 2000 (D) 2000 Giá Mua 100 120 9/21/2016 VÍ DỤ VỀ TRƯỜNG HỢP ĐẶC BIỆT ĐỐI VỚI CỔ PHIẾU ABC (TRONG KHỚP LỆNH LIÊN TỤC) SỐ LƯỢNG MUA CỘNG DỒN CỘNG DỒN GIÁ SỐ LƯỢNG BÁN 23.000 100 (A) Lệnh ATO  Là lệnh đặt mua/bán mức giá mở cửa  Lệnh khơng ghi giá (ghi ATO) Ví dụ: 1.000 (B) 17.000 Bán SAM 500cp @ATO VÀ: SỐ LƯỢNG MUA CỘNG DỒN CỘNG DỒN GÍA 100 (A) Mua REE 1.000cp @ATO SỐ LƯỢNG BÁN 23.000 17.000  Lệnh ATO ưu tiên trước lệnh giới hạn so khớp lệnh  Giá thực (nếu lệnh thực hiện) giá khớp lệnh xác định giá mở cửa  Hiệu lực lệnh: Trong phiên khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa (9:00 – 9:15) Lệnh ATO không thực sau khớp lệnh tự động hủy bỏ 1000 (B) VÍ DỤ VỀ LỆNH ATO VÍ DỤ VỀ LỆNH ATO Sổ lệnh CP ABC với KL Mua giá tham chiếu 80 Giá mua Giá bán KL Bán 1500 (C) 84 ATO 1000 (B) 1000 (D) 83 76 2000 (A)  Kết khớp lệnh: giá 80 - KL 2500 Trong đó: B (1000), A (1500), C (1500) , D (1000)  Sổ lệnh sau so khớp: KL Mua Giá mua Giá bán 76 KL Bán  Sổ lệnh cổ phiếu ABC giá tham chiếu 100 KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán 1500 (C) 105 ATO 102 Kết khớp lệnh: giá 102-KL 1500 (C-B) KL 500 lệnh ATO tự động bị hủy Sổ lệnh sau so khớp KL Mua Giá mua Giá bán VÍ DỤ VỀ XÁC ĐỊNH GIÁ KHỚP LỆNH KHI CÓ LỆNH ATO VÀ LỆNH LO 500 2.500 4.500 6.200 7.700 9.000 9.000 9.500 12.500 Beân mua Tích lũy Khách hàng A B C D E F G H X Khối lượng 500 2.000 2.000 1.700 1.500 1.300 500 3.000 1.000 Giaù 56.000 55.500 55.000 54.500 54.000 53.500 52.500 52.000 51.500 ATO (ATC) KL Bán 500 (A) 102 Bên 2000 (B) 2000 (A) Khối lượng 1.500 4.000 1.500 3.500 2.100 3.400 500 bán Khách Tích lũy hàng I J K L M N Y 16.000 16.000 16.000 16.000 14.500 10.500 9.000 5.500 3.400 2000 (A) TRÌNH TỰ XÁC ĐỊNH GIÁ KHỚP LỆNH KHI CÓ LỆNH ATO VÀ LỆNH LO Cộng tích luỹ khối lượng đặt mua lệnh giới hạn từ mức giá cao đến mức giá thấp; Cộng tích luỹ khối lượng chào bán lệnh giới hạn từ mức giá thấp đến mức giá cao; Tại mức khối lượng tích luỹ, cộng thêm khối lượng đặt lệnh ATO bên mua bên bán; So sánh khối lượng đặt lệnh hai bên để xác định khối lượng thực lớn có; So sánh mức giá khối lượng thực lớn với tham chiếu cửa để xác định mức giá giao dịch 9/21/2016 Lệnh ATC  Là lệnh đặt mua/bán mức giá đóng cửa  Lệnh khơng ghi giá (ghi ATC) Ví dụ: Mua REE 1.000cp @ATC Bán SAM 500cp @ATC  Lệnh ATC ưu tiên trước lệnh giới hạn so khớp lệnh  Giá thực (nếu lệnh thực hiện) giá khớp lệnh xác định giá đóng cửa  Hiệu lực lệnh: Trong phiên khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa (14:30 – 14:45) Lệnh ATC khơng thực sau khớp lệnh tự động hủy bỏ  Việc so khớp lệnh ATC hoàn toàn giống lệnh ATO Lệnh thị trường (MP) Lệnh thị trường (MP)  Lệnh mua mức giá bán thấp lệnh bán mức giá mua cao có thị trường  Nếu khối lượng đặt lệnh lệnh MP chưa thực hết lệnh MP xem lệnh mua mức giá bán cao lệnh bán mức giá mua thấp có thị trường  Nếu KL đặt lệnh lệnh MP còn, lệnh MP đƣợc chuyển thành lệnh giới hạn mua (bán) mức giá cao (thấp) đơn vị yết giá so với giá giao dịch cuối trƣớc  Khơng nhập khơng có lệnh đối ứng  Chỉ sử dụng phiên khớp lệnh liên tục (Áp dụng từ ngày 03/10/2012) 3.2.PHƢƠNG THỨC GIAO DỊCH KHỚP LỆNH TẬP TRUNG TẠI HNX  Lệnh không ghi giá (ghi MP - giá thị trường) Ví dụ: Mua REE 1.000cp @MP Bán SAM 500cp @MP  Trình tự khớp:  Lệnh đối ứng? Khơng có  Lệnh bị từ chối  Có  Xét Giá tốt nhất: Khớp hết?  Chấm dứt  Không khớp hết  Giá tốt Khớp hết?  Chấm dứt  Không khớp hết  Giá tốt kế tiếp… …  Khối lượng lệnh MP hết?  Chấm dứt  Khối lượng lệnh MP  Chờ sổ lệnh mức giá thực cuối +1 đơn vị yết giá lệnh MP mua (-1 đơn vị yết giá lệnh MP bán) Lúc Lệnh MP chuyển thành lệnh giới hạn  Thời điểm áp dụng: đầu năm 2008 3.4.MỘT SỐ GIAO DỊCH ĐẶC BIỆT Chào mua công khai Giao dịch cổ phiếu quỹ Giao dịch ký quỹ Bán khống Học viên tự nghiên cứu 3.5.CÁC GIAO DỊCH BỊ CẤM (M4,C5,NĐ58) Giao dịch nội bộ, bao gồm hành vi sau: a) Sử dụng thông tin nội để mua bán chứng khốn cho cho người khác; b) Vơ tình hay cố ý tiết lộ, cung cấp thông tin nội tư vấn cho người khác mua, bán chứng khoán sở thông tin nội Giao dịch thao túng thị trường chứng khoán, bao gồm giao dịch sau: a) Sử dụng nhiều tài khoản giao dịch người khác thơng đồng với liên tục mua, bán chứng khoán nhằm tạo cung, cầu giả tạo; b) Một người hay nhóm người thông đồng với đặt lệnh mua bán loại chứng khốn ngày giao dịch thơng đồng với giao dịch mua bán chứng khoán mà không dẫn đến chuyển nhượng thực quyền sở hữu quyền sở hữu luân chuyển thành viên nhóm nhằm tạo giá chứng khốn, cung cầu giả tạo; 9/21/2016 3.5.CÁC GIAO DỊCH BỊ CẤM (M4,C5,NĐ58) c) Liên tục mua bán chứng khoán với khối lượng chi phối vào thời điểm mở cửa đóng cửa thị trường nhằm tạo mức giá đóng cửa giá mở cửa cho loại chứng khốn thị trường; d) Giao dịch chứng khốn hình thức cấu kết, lôi kéo người khác liên tục đặt lệnh mua, bán chứng khoán gây ảnh hưởng lớn đến cung cầu giá chứng khoán, thao túng giá chứng khoán; đ) Đưa ý kiến cách trực tiếp gián tiếp thông qua phương tiện thông tin đại chúng loại chứng khoán, tổ chức phát hành chứng khoán nhằm tạo ảnh hưởng đến giá loại chứng khốn sau thực giao dịch nắm giữ vị loại chứng khốn đó; e) Sử dụng phương thức thực hành vi giao dịch khác để tạo cung cầu giả tạo, thao túng giá chứng khoán 3.5.CÁC GIAO DỊCH BỊ CẤM (M4,C5,NĐ58) Các giao dịch bị cấm khác: a) Tổ chức, cá nhân trực tiếp gián tiếp thực hành vi gian lận, lừa đảo, tạo dựng thơng tin sai thật bỏ sót không công bố thông tin cần thiết chứng khốn, gây hiểu nhầm nghiêm trọng sau mua bán chứng khốn để kiếm lợi; b) CTCK thay đổi thứ tự ưu tiên lệnh đặt khách hàng; lợi dụng việc tiếp cận với thông tin lệnh đặt khách hàng chưa nhập vào hệ thống giao dịch để đặt lệnh cho cá nhân, tổ chức khác sở dự kiến thông tin lệnh giao dịch khách hàng có khả tác động đáng kể đến giá chứng khoán nhằm kiếm lợi (thu lời tránh, giảm lỗ) cách trực tiếp hay gián tiếp từ thay đổi giá chứng khoán; 3.5.CÁC GIAO DỊCH BỊ CẤM (M4,C5,NĐ58) c) Chủ sở hữu chứng khoán thực giao dịch nhằm che dấu quyền sở hữu thực chứng khoán để trốn tránh nghĩa vụ công bố thông tin theo quy định pháp luật; d) CTQLQ thông đồng với công ty chứng khoán thực giao dịch mức chứng khoán danh mục đầu tư quỹ công ty quản lý quỹ quản lý, khiến cơng ty chứng khốn thu lợi từ phí mơi giới nhà đầu tư quỹ phải chịu thiệt hại; đ) Các giao dịch có liên quan tới cá nhân, tổ chức thuộc danh sách cá nhân, tổ chức có liên quan đến hoạt động tội phạm Bộ Cơng an quan nhà nước có thẩm quyền cung cấp 10 ... tư tổ chức  Căn vào đối tƣợng: giao dịch cổ phiếu, giao dịch trái phiếu, giao dịch chứng quỹ đầu tư giao dịch chứng khóan phái sinh  Căn vào khả tiếp cận thông tin: giao dịch cổ đông nội giao. .. trƣờng: giao dịch thị trường OTC giao dịch thị trường giao dịch tập trung  Căn vào chủ thể: giao dịch nhà đầu tư nước giao dịch nhà đầu tư nước ngòai; giao dịch nhà đầu tư cá nhân giao dịch nhà... chúng loại chứng khoán, tổ chức phát hành chứng khoán nhằm tạo ảnh hưởng đến giá loại chứng khoán sau thực giao dịch nắm giữ vị loại chứng khốn đó; e) Sử dụng phương thức thực hành vi giao dịch khác