Phần 2 cuốn sách Bài giảng Nguyên lý kinh tế vĩ mô cung cấp cho người đọc các kiến thức: Tốc độ tăng tiền và lạm phát, Kinh tế vĩ mô trong nền kinh tế mở - Những khái niệm cơ bản, mô phỏng tổng cung - Tổng cầu,... Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.
Trang 1BÀI 9:TỐC 0 TANG TEN VA LAM PHAT BÀI 9
TOC DO TANG TIEN VA LAM PHAT Mặc dù hiện nay ở Mỹ người ta cần cĩ một hoặc bai đ la để mua một chige kem 6c qué, nhưng cuộc sống ?0 năm trước đây khác rắt nhiều
Vio thập ký 1930, tong cửa hàng bán bánh kẹo của bà giáo s Mankiw ở Trenton, bang New Jersey, kem ốc quế được chia chinh 2 loại Loại nhỏ giá 3 xu, những khách hàng đối cĩ thể mơa một chiếc
kem loại lớn với giá 5 xu
“Cá lẽ bạn khơng ngạc nhiên về sự gia tăng giá kem ở Mỹ, Trong các nền kinh tế hiện đại, hầu hết giá cả đều cĩ xu hướng tăng theo thời gian Sự gin tầng trong mức ge chung được gợi là lạm phác Trên đây chồng ta đã biết các nhà kinh tế tính tỷ lệ lạm phát bằng phần trăm thay đối trong chỉ số giá iêu dàng chỉ số điều chỉnh GDP hoặc các chỉ số giá khác phản ánh sự thay đổi của mức giá chung, Các chỉ số giá này cho thấy rằng tương bảy mươi năm qua, giá cả đã tăng ở mức bình quân 5 phần trăm mỗi năm Nếu cộng dồn qua một số năm lớn như vậy, cỷ lệ lạm phát 5 phần trăm hàng năm sẽ dẫn tới mức tăng
khoảng 20 lần của mức giá
Lạm phát cĩ về là điều tự nhiên và khơng thể tránh khỏi đối với
một người lớn lên ở Mỹ trong nửa sau của thế kỷ hai mươi, nhưng thực ra nĩ khơng hề là tắt yếu Cĩ những thời kỳ đài ưong thế kỷ mười chín, hầu hết các loại giá cả dầu giảm và hiện tượng này được gợi là giảm phát Mức giá bình quân ở Mỹ vào năm 1896 thấp hơn 23 phần trim so với năm 1B80 và giảm phát là vấn đề lớn trong cuộc bầu cit
Trang 2MO WH VE NEN nH TETRONG OAI NAN
tổng thống năm 1896, Những người song din gánh chịu các khoằn nợ lên rơi vào dnh trọng khốn khổ khi sự giảm giá làm giảm thu nhập và khả năng thanh
tốn nợ của họ Họ ủng hộ các chính sách cửa chính
phủ làm đáo ngược tình trạng giảm phát
“Mặc dù lạm phát là hiện tượng phổ biến trong lịch sử cận dại,
nhưng tỷ lệ tăng giá biến động đáng kể Trong những năm 1990, giá tăng bình quân khoảng 2 phần trăm mỗi năm Ngược lại vào những năm 1970, giá tăng 7 phần trăm mỗi năm, nghĩa là tăng gấp dõi sau một thập niên Cơng chúng thường coi tỷ lệ lạm phát cao như vậy là vấn đề kinh tế lớn, Trên thực tế, khí Tổng thống Catơ vận động tranh cử vào năm 1980, đối thủ của ơng là Rigân đã chỉ r rằng lạm phát cao là một trong những thắt bại trong chính sách kinh tf cia Cato
“Số liệu quốc tế cho thấy cĩ nước cồn phải chịu tỷ lệ lạm phát cao
hơn nữa Nước Đức sau Thế chiến 1 đã trải qua một cuộc lạm phác hiểm thấy Giá một tờ báo tăng từ 0,3 mắc vào tháng Ì năm 1921 lên
đđến 70.000.000 mác chỉ trong chưa đầy hai năm sau, Giá của các thứ
khác cũng tăng với tốc độ tương tự Tỷ lệ lạm phát cực kỳ cao như vậy
được gọi là si lọm phác Cuộc siêu lạm phát ở Đức tác động tiêu cực
tới nền kinh tế Đức đến mắc nĩ thường được coi là một trong những "nguyên nhân làm nảy sinh chủ nghĩa Quốc Xã và gây ra Thể chiến II “Trong suốt 50 năm qua, các nhà hoạch định chính sách Đức vẫn cịn nhớ tới cẫu chuyện này và cực kỳ căm ghết lạm phát Đây là lý do làm cho nước Đức cĩ lạm phác thấp hơn nhiều so với M9
Điều gì quyết định nền kinh tế cĩ trải qua lạm phác hay khơng và
‘fu cĩ thì bao nhiều? Chúng ra sẽ trả li câu hỏi này bằng cách phát tiến lý thốt số lưng tin tý Huy nhớ lạ rằng hồi 1 đã tĩm tắt lý thuyẾt này dưới dạng một trong mười nguyên lý của kinh
Tế học: Giá
cả tăng khí chính phi in quá nhiễu tiền Nhận thức nây cĩ truyền thống lầu dài và được các nhà kinh tế đánh giá cao Lý thuyết số lượng cđã được nhà triết học nối tiếng thế kj 18 la David Hume th bay va gần đây hơn được nhà kinh tế hàng đầu Milton Friedman biện hộ Lý
Trang 3BÀI 9:TỐC ĐỘ TANG TN VA Lava PHA thuyết của bai ơng về lạm phát cĩ thể lý giải được cả lạm phát vừa
phải, chẳng hạn ủnh hình lạm phát mà chúng œ đã tri qua, và các cuộc siêu lạm phát như đã từng xảy ra ở Đức giữa hai cuộc chiến tranh và mới đây là ở một số nước thuộc châu Mỹ La tỉnh
Sau khi phát triển lỹ thuyết về lạm phát, chúng ta sẽ trở lại câu hỏi
cĩ liên quan với nĩ: Tại so lạm phát lại là mộc vĂn đễ? Mới nhữa qua, câu tr lời cho câu hỏi này cĩ vé õ rằng: lạm phát là một vĂn đề vì mọi người khơng thích nĩ Vào những năm 1970, khi nước Mỹ trải qua rỷ lệ lạm phát tương đối cao, các cuộc thăm dồ ÿ kiển đều coi lạm phát là vẫn đề quan trong nhất mà dất nước phải đốt mặt Tổng thống Pho đã thốt a những lời hết sức thắng thiết vào năm 1974 khi ơng gọi lạm phát lÀ “kế thủ số một của căng chúng” và ơng thể sẽ "quết sách lạm phát"
Song thực ra tổn thất mà lạm phát gãy ra cho xã hội là gì? Câu trả
lời cĩ thể làm cho bạn bắt ngờ Việc xác định những tổn thất khác nhan do lạm phất gây ra khơng dé ding như mới nhìn qua Vì vậy, mặc dd hầu hết các nhà kinh tế căm ghét su lpm phát, nhưng vẫn cổ mộc
số nhà kinh tế lại cho rằng tốn thất do lạm phát vừa phải gây ra khơng
lớn như mọi người tưởng
1.THUYẾT CỔ ĐIỂN VỀ LẠM PHÁT
Chúng ta hãy bắt đầu nghiền cứu lạm phát bằng cách phát trển lý
thuyết số lượng tiền tệ Lý thuyếc này được gọi là "cổ điển” bởi vì nĩ
được một số nhà tư tưởng sớm nhất về các vẫn đề kinh tẾ nêu ra Hiện nay phần lớn các nhà kính tế đều dựa vào nĩ để lý giải các yếu tố
quyết định mức giá và tỷ lệ lạm phát trong đài hạn
1 Giá cả và giá trị của tiền
Tu quan sát giá của chiếc kem Ốc quế sau mộ thời kỳ nhất định, chúng ta thấy nĩ tăng từ một xu lên một đơ la Chúng ta cĩ thể kết luận được gì về thực tế là mọi người sẵn sàng trả lượng tiền lớn hơn nhiều như vậy để đổi lấy chiếc kem ốc quẾ? Cĩ thể mọi người trở nên
Trang 4MO Hint VENEN Kin TEIRONG DA HAN
thích ăn kem hom (hay ¢6 18 do một số nhà hố học đã phát hiện za hướng vị mốt ạ để làm kem) Nhưng trang thực tế, điều này hiểm khi xây ra, cái chính là do giá trị của đồng tiền đã giám, cịn sở thích ăn Xem của mọi người thì hầu như khơng thay đối Dĩ nhiên, từ ví dụ này chủng ta cĩ thể đi đến nhận thức đầu tiên về lạm phát là nĩ liên quan
đến giá trị của tiền nhiều hơn gi trị của hàng hố
"Nhận thức sâu sắc này chính là điểm sợi ý để xây dựng lý thuyết lạm phát Khichỉ số giá tiêu đồng và các chỉ số phần ánh mức giá khác tăng, các nhà bình luận thường cĩ xu hướng quan tầm đến nhiễu loại đơn giá tạo nên những chỉ số gíá này: "Vào thing true CP ting 3% lA do giá cà phê tăng 20% và giá của chất đốt tăng 37%”, Mặc dù cách tiếp cận như vậy dem lại một số thơng tin hữu ích vỀ những gì dang
xây ra trong nền kinh tế, nhưng nĩ cũng bỏ qua một điểm then chốc:
lạm phát là hiện tượng của tồn bộ nền kính tế, trước hết cĩ quan hệ tới giá trị của phương tiện trao đổi trong nền kinh tế
Mức giá chúng của nền kính tế cĩ thể được nhìn nhận theo hai cách Cho đến giờ, chững ta coi mức gi là giá của một giĩ hàng hơi và dich vụ Khí mức giá tăng, mọi người phải trả nhiều tiền hơn cho những hàng hố và dịch vụ mà họ mua Mặt khác, chúng rx cũng cĩ thể coi mức giá là thước đo giá tị của tền Sự gia tăng của mức giá cĩ nghĩa là giá tị của tiền đã giảm, bởi vì mỗi đồng in trong ví bạn giờ đây mua được lượng hàng hố và dịch vụ ít hơn so với trước
'Việc kiểu thị các ý tưởng trên dưới dạng tốn học tổ mí hữu ích đối với chúng tạ, Giả st PIA mite gi chung được tính bằng chỉ số giá tiêu dùng hoặc chỉ số điều chỉnh GDP Khi đĩ P cho biết số iền cần thiết để mua mộc giĩ hàng hố và dịch vụ Hay nĩi cách khác: lượng
hàng hố và dịch vụ mà chúng ta cĩ thể mua bằng một đồng là l/P
Điều này hàm ÿ P là giá hàng hố và địch vụ tính bằng đơn vị tiền tệ, cồn lỰP là gi của tiền được tính bằng số đơn vị hàng hố và địch vụ To vậy, khí mức giá chung tăng, giá trị của tiền phải giảm
Trang 5.BÀI9:TỐC ĐỘ TANG ỀN VALAMPHAT
2 Cung tiền, cầu tiễn và trạng thái căn bằng của thị trường tiền tệ
‘Yeu eb nào quyết dịnh giá trị của dễn? Giống như đối với nhiều ‘chu hỏi trong kinh tế học, câu tr lời cho câu hồi này là cung và cầu “Cũng giống như cung và cầu về chuối quyết định giá chuối, cung và cầu về tiền quyết định giá trị của tiền, Do vậy, bước tiếp theo của quá trình phát triển lý thuyết số lượng tiền tệ là xem xét những yếu tố
quyết định cung và cầu về tiền
Cơng tiền
“Trước hết chúng ta hãy xem xết cung tiển Trong bài trước, chúng ta đã thảo luận vẫn đề ngân hàng trung ương (mà đại diện Íà Fed) vA hệ thống ngân hàng quyết định cung tiền như thế nào, Khi Fed bán trái phiếu thơng qua nghiệp vụ thị trường mở, nĩ nhận lạ những tờ độ
a về bỏ vào hằm, qua đĩ làm giảm cung tiền của nền kính tế Khi Fed mua trái phiếu, nĩ trả bằng những tờ đồ la được lấy từ hằm ra và cung
tiền tăng Ngồi ra, nếu những tờ đơ la này được gửi vào các ngân
bằng thương mại và được giữ lại dưới dạng dy trữ, thì nhân tử tiền gửi
sẽ phát huy tác dụng và nghiệp vụ thị trường mở cịn tác động mạnh hơn tới cung tiền Vì mục đích nghiên cứu của bài này, chúng ta bỏ
qua sự phức tạp phát sinh khi hoạt động của các ngân hàng thương mại ánh hưởng đến cung tin và chỉ coi cung ễn là một biển chính sách mà Fed cĩ thể kiểm sốt trực tiếp và chặt chế
(Ca tiên
Bay gid ching ta hay xem xét nhụ cầu về tiễn, ức lượng tển mà igi người muốn nằm giữ = thường gọi tắt là cu tiễn Cĩ rất nhiều yếu tổ quyết định cầu tiền, giống như cĩ nhiễu yếu tổ quyết định lượng cầu
về các hàng hố và dịch vụ khác Việc mọi người quyết định nẤm giữ bao nhiều tiền trong ví của họ tuỷ thuộc vào chỗ họ tín tưởng đến mức
nào vào thế tín dụng và cĩ dế dầng tim được máy rút in tự động khơng Và như chúng ta sẽ nhắn mạnh trong bài 13, lượng cầu về tiền
Trang 6IMO Hn VE NEN en TETRONG DAI HA
phụ thuộc vào li suất mà :nại người kiếm được nhờ việc sử dụng tiền để mua các trái phiếu sinh lãi, chữ khơng cắt trong vĩ hoặc gửi vào tài khoản viết séc cĩ lãi suất thấp,
Mặc dù cĩ nhiều biến số ảnh hưởng đến cầu tiền, nhưng biển quan trọng mà chúng ta muốn chú ý tơi là mắc gửi bình quân rong nÊn kinh tế Mọi người nắm giữ iễn v tiễn là phương tiện trao đổi Khơng giếng thư các tài sìn khác, chẳng hạn ái phiếu và cổ phiếu, tền là thử mọi
người cĩ thể sử dụng trực tiếp để mưa hàng hố và dịch vụ Việc họ
cquyết định giữ bao nhiêu itn phụ thuộc vào giá của những hàng hố và dịch vụ mà họ cần mua Giá căng cao, họ càng cần nhiều tiền cho mỗi Tần gia dịch và mọi người quyết định nấm giữ căng nhiều tin trong ví và tải khoản viết séc, Nghĩa là, mức giá cao hơn, hay nối một cách tương đương là giá tị của đền thập hơn, lầm căng lượng cầu về tiền
“Trọng thái cân bằng
"Cái gì đầm bảo rằng lượng tiền mà Fed cung ting bằng lượng cầu về
tiền của mọi người) Cầu ả lời phụ thuộc vào khoảng thời gian chúng, ta xem xét Trong phẩn sau của cuốn sách này, chúng ra sẽ trình bày câu lời trong ngắn hạn và thấy tằng lãi suất đống vai trị then chốc
‘Song trong dai ham, câu trả lài lại khác và đơn giản hơn nhiều Trong dài hạn, tmức gá chung điều chỉnh ơi mức mà tạ đĩ cầu tên bằng cưng nn Nếu, mức giá cao hơn mit cin bing, mợi người muốn nấm giữ nhiều dẫn hơn lượng tiền mà Fed tạo ra và do vậy mức gi phải giảm để cân bằng
củng và cầu Nếu mức giá thấp hơn mức cân bằng, mọi người muốn
tắm gi ít tiền hơn lượng tin mà Fed ạo m và do vậy giá cả phải giảm, xuống dé cin bằng cung cầu Tại mộc giá cân bằng, lượng tền mà mọi
"người muơn nấm giữ đúng bằng lượng tiền mà Red cung ứng
Hình 9.1 minh hoy cho những ý tưởng này Trục hồnh ghí lượng
tiền, trục tung bên trái ghỉ giá trị của tiền (1/P) và trục tung bên phải ghĩ mức giá (P), Hãy chú ý rằng đo giá tị của tiền cao khi mức giá thấp nên, nên giá trị cao của tiền được ghi ở đỉnh, cịn giá trị dhấp của
Trang 7hs: 16C DO TANG TN VALAM PHAT
nổ đựợc ghỉ ở đầy, trong khí trụ gi ở bên phải được ghí ngược lại: mức giá Hấp được ghỉ ở pần định, cồn mức giá cao được ghỉ ở đầy
“Hải đường ong hình vẽ này là đường cung và cầu về tiễn Dưỡng ng tiền thẳng đứng vì Fed cổ định lượng tiên hiện cĩ, Đường cầu tiền cĩ độ đốc âm cho chúng ta thấy khí giá ị của tiền thấp (mức giá cao), mọi người cho giữ lượng tiền lớn hơn để mua hàng hố và dịch vự Tại
điểm cân bằng, chẳng hạn A trong hình vẽ, cầu tiền đúng bằng cung,
tiền Điểm căn bằng cung cầu này quyết định giá trị của tiền và mức giá = ra we 13 TẬP oo w Lượt
.Inh31 tangtàcủ btn apt nh nức gảcn lắng hư Bẳnảo Tnc hiến “Te ung ila cin in re ta Ba tất 9 i Bg cng bún ‘og ing cng tin cb Wh Fe, Dug chu ex vr gl mobs bn lưng tên 1b hon a mu ue Bo Tl den cn bg A ih i cb Bl trực tá) và mức đề oe bp i chia ch ng cary argh Wt a,
3 Tắc động của việc bơm thâm tiền
Bây giờ chúng ta hãy xem xết ảnh hưởng của sự thay đối trong chính sách tiền tệ Để làm được điều đĩ, chúng ta hãy tướng tượng rà rầng nền kinh tế dang ở trạng thái căn bằng, nhưng sau đĩ bồng nhiên Fed ting gấp đơi cung tiền bằng cách in ra những tờ đơ la và dùng máy
bay mực thăng rải nĩ trên khắp đất nước Hoặc nĩi thực tế hơn, Fed
cổ thể địa thêm tiền vào nền kính tế bằng cách mua tr phiếu chính
Trang 8MO vines VE NEN KINM TETRONG DAI HAN,
phủ từ cơng chúng thơng qua nghiệp vụ thị trường mở Điểu gì xảy ra sau khi Fed bơm thêm tiền? Điểm cân bằng mới trên thị trường tn tệ khác điểm cân bằng cũ ở chỗ nào?
"Hình 9.2 chỉ ra điều gì xây ra Việc bơm thêm tiền làm cho đường cùng tiên địch chuyển từ MS, sang MS, vA trang th cân bằng chuyển tit A sang B KẾt quả là, giấ trị của tiền (trục bên trái) giảm từ l/2 xuống Ì, tong khi mức giá căn bằng (mục bên phả) tăng từ 2 lên 4 Nĩi cách khác, khi sự gia tăng cung tiền làm cho lượng đơ la trong nền kinh tế nhiều hơn, mức giá tăng và điều này làm cho mỗi đơ la cĩ giá
trị thắp hơn rước
Lý thuyết được đưa ra để lý gi cách thức xác định mức giá và tại sao nĩ thay đối theo thời gian được gọi là lý thuyết số lượng tiền tệ Theo
lý thuyết số lượng tền tệ, lượng tiền hiện cĩ trong nên kính tế ope dink
“giá trị của tiền và sự gía tăng khát lượng tiền tệ là nguyên nhân chủ yếu gây
+a lam phát VỊ vậy, nhà kính tế Milton Friedman ¢6 lin di n6i "Lam phát luơn luơn và ở đầu cũng là hiện tượng tiền tệ" Alias tản (IP) fos ese e980) TP ae xe ba { ý M = 4 lusts „ % Ms tm =
‘in 22 Site rg cun ti Fed tn cag tie, cag decd 1 5, sag sid kan tg bs te ry phi chin im ch cag vb cla Bog ‘no Toe tila bb tay lr 8 mB By, 1 we hg in cong tc
‘ungated a dba, de gic ol a ch a
Trang 9BẢL9:TỐC ĐỘ TẶNG TỀN VÀ La PHÁT
3 Tìm hiểu quá trình điều chỉnh
“Cho đến nay chúng ta đã so sánh điểm căn bằng cũ và mới sau khi
cĩ hiện tượng bdm thêm tiền, Nhưng nên kinh tế chuyển cừ điểm cân
bằng cũ sang điểm căn bằng mới như thể nào? Việc trả lời thấu đáo cầu hỏi này đồi hỏi chúng ta phải hiểu được nhường biến động ngắn hạn trong nền kinh tế, điều mà sau này chúng ta mới xem xét, Tuy nhiên, ngay bây giờ chúng ta đã cĩ thể tâm hiểu sợ bộ quế trình điều chỉnh xây ra sau khí cĩ sự thay đổi của cung tiền
“Tác động tức (hl của việc bơm thêm in là tạo mí tình trọng dể sang về tiền Trước khí iền được bơm vào, nền kình tế nằm trong trạng
thái căn bằng (cgi điểm A trong hình 9.2) Tại mức giá hiện hành, mọi
người cĩ lượng tiễn đúng bằng số tiền mà họ muốn Nhưng sau khi máy
bay trực thăng thả số tiền mới xuống và mọi người nhật chúng, trong ví
của mỗi người cĩ lượng đơ la lớa hơn số tiền mà họ muốn Tại mức giá biện hành, lượng cung iền giờ đây vược quá lượng cầu
Mọi người tầm cách thốt khối lượng cung tiền đơi ra bằng nhiều
cách khác nhau Họ cĩ thể mua thêm hàng hố và dịch vụ, cho vay
đưới hình thức mua trái phiếu hoặc gửi vào tài khoản tiết kiệm ở ngăn "hàng Các khoản cho vay cuối cùng cũng tới tay một người nào đĩ và nh ta cĩ thể mua thêm hàng hố và dịch vụ Như vậy, dù bằng cách sào đi nữa, thì việc bơm thêm tiền cũng làm tăng như cầu về hàng hố và dịch vụ
“Tuy nhiên, năng lực cung ứng hàng hố và dịch vụ của nền kính tẾ khơng thay đổi Như chúng ta đã thấy trong bài -—, mức sn xuất
“của nền kinh tế phụ thuộc vào lao động, tư bản hiện vật, vốn nhãn
We, tài nguyên thiền nhiên và í thức cơng nghệ, Khơng cĩ yếu nào
trong những yếu tổ trên thay đổi khí cung tiền tăng và vì vậy mức cưng
về hàng hố và địch vụ vẫn như cũ
Điều này hàm ý như cầu lớn hơn về hàng hố và dịch vụ phải làm cho giá của chúng tăng, Sự gia tăng trọng mức giá đến lượt nĩ lại làm,
Trang 10{MO Hin VENEN Kan TETRONG DAI HAN,
tăng lượng cầu về tiền, vì mọi người phải đồng nhiều tiền hơn cho mỗi giao dịch Cĩ thể nền kinh tế sẽ đạt tối điểm cân bằng mới (điểm B trong hình 28.2) mà rại đổ lượng cầu về tiền lại bằng lượng cung về tiền, Theo cách này, mức giá chung của hàng hố và dịch vụ điều chỉnh để cân bằng cung và cầu về tiền
IL SY PHAN ĐƠI CỔ ĐIỀN VÀ TÍNH TRUNG LAP CUA TIEN,
Cho dé nay ching ta đã thấy sự thay đổi của cung tiền đẫn đến sự thay đổi trong mức giá chung về hàng hố và dịch vụ như thế nào "Những thay đối về tiền cĩ ảnh hưởng như thể nào đến các biến số kính tế khác chư sẵn lượng, việc làm, in lương và lãi suất thực tết “Câu hỏi này từ lâu đã kích thích tính tị mồ của các nhà kinh tế, Nhà
triết học vĩ đại David Hume đã viết về vấn đề này vào thể ký mười tăm Câu trả lời mã chúng ta đưa rm hiện nay phần lớn cĩ nguồn gốc tử
phân tích cia Hume
Hume và những người cùng thời với ơng cho rằng các biến số kinh tế nến được chia thành hai nhĩm, Nhĩm thứ nhất bao gồm các tiến danh nghĩa - được nh bằng đơn vị tiền tế Và nhĩm thứ hai bao sồm các biến thực tế - được tính bằng đơn vị hiện vật Ví dụ, thu nhập của người nơng dân là biến danh nghĩa bởi nĩ được tính bằng tiền, nhưng lượng ngũ cốc mà họ sản xuất là kiến thực tế, bởi vì nĩ được tính bằng kí lơ gmm Tương tự, GDP danh nghĩa lÀ biển danh nghĩa vì nĩ phần ánh giá trị sản lượng hàng hố và dịch vụ của nền kinh tế tính bằng tiền, trong khi GDP thục tế à biến thực tế bởi nổ phản ánh tổng khối lượng hàng hố và dịch vụ sản xuất ra Sự phân tách các biến số kính tế thành hai nhĩm này ngày nay được gọi là sự phân đãi sổ điển Thuật ngữ phăn dav & day được dng để chỉ sự phân chứa thành bai nhĩm, cịn thuật ngữ cổ điển được đồng để chí các nhà tư tưởng sớm,
nhất về kính tế,
Trang 11BÁI 9:TỐC ĐỘ TANG Tt VA LAM PHAT "Việc vận dụng sự phân đơi c điển cĩ phần hơi phúc tạp khí
chúng ta xem xét gi cả Giá cả tong nền kinh tế thường được tính bằng đem vị tiền tệ và do vậy nĩ là biến danh nghĩa Ví dụ khi nĩi giá một kẹ thốc bằng 5 nghìn đồng và giá mộc ks sắn là 1 nghĩn đồng, thì trơng cả hai trường hợp, giá đều là biến danh nghĩa Thế cịn gi tương đối - tức giá của hàng hố này so với giá của hàng hố khác - thì sao? “Tương ví dụ của mình, chúng a cũng cĩ thể nĩi giá 1 kg thĩc bằng 5 k sắn Rõ răng, giá tương đố là giá của một hàng hố tính bằng số ‘don vị hàng hố khác, chữ khơng sử dụng tiền làm thước đo Khí so sánh giá của hai hàng hố, thì đơn vị dền tệ được gin ước cho nhau và cái được phản ánh chỉ là các đơn vị hiện vật Bài học rút ra ở dây là
giá tính bằng tiền là biến danh nghĩa, cịn giá tương đối tính bằng đơn
vị hiện vật là biến thực tế
"Bài học trên cố nhiều ứng dụng quan trọng Ví dụ, tiền lương thực tf (eid lượng tính bằng tiền sau khi đ loại trừ lạm pháo) là biến thực
tế, vì nĩ phản ánh tỷ lệ mà tại đé nền kính tế đổi một lượng hàng hố và địch vụ lấy một đơn vị lào động Tương tự, lãi suất thực tẾ (lãi suắt
danh nghĩa sau khi đã loại trừ lạm pháo) cũng là biến thực tế, bởi Ì nĩ phân ánh tỷ lệ mà tại đề nền kính tế đối một lượng hàng hố và dịch
vụ sản xuắc hơm nay để lẤy một đơn vị hàng hố và dịch vụ sản xuất
trong tương li
“Tại sao lại phải phiền phức phân chia các biến thành hai nhĩm? “Theo Hume, sy phân đơi cổ điển rắc hữu ích trong phân ích kinh tế,
bởi và những lực lượng khác nhau tác động tới các biến danh nghĩa và thực tế Cụ thể, ðng cho rằng các biến danh nghĩa chịu tác động mạnh:
“của những thay đổi trong hệ thắng tiễn tệ của nền kinh tế, trong khi
hệ thống tến tệ nhìn chung khơng cĩ ý nghĩa tong việc tìm hiểu
những yếu tổ quyết định các biến thực tế quan trong
Hãy chú ý rằng ý tưởng của Hume đã Ấn chứa trong những phần tình bày trong phần trên vỀ nền kinh tế rong dài bạn Trong các bài
trước, chúng ta đã xem xét các yếu tổ quyết định GDP thực tễ, tt:
Trang 12MO Hin VENEN Kn TÊTRONG DÀI HẠN
kiệm, đầu tự lũ suất thực tế và ỷ lệ thÁt nghiệp khi khơng cổ sự tên tại của tiền tệ Như chúng ta đã thấy trong những phân tích đĩ, việc sản xuất ra hàng hố và dịch vụ của nền kinh tế phụ thuộc vào năng suất và
củng về các nhân tố sản xuất, lãi suất thực tế điều chỉnh để căn bằng
cụng cầu về vốn va, tiền lương thực tế điều chỉnh để cân bằng cung cầu về lao động và thắt nghiệp xây re khi vì lý do nào đổ tiền lưng thực É cao hơn mức cân bằng của thị trường lao động, Những kết luận quan trọng đĩ khơng dính đáng yì đến lượng cung về in
“Theo Hume, những thay đổi trong cung tiền tắc dậng tới các biến danh nghĩa, nhưng khơng ảnh hưởng tới các biến thực tế Khí ngân
hàng trung ương tăng gắp đơi cung tiền, giá cả sẽ tăng pắp đơi, tiền lương danh nghĩa tăng gắp đơi và tất cả các giá trị khác tính bằng tiền
cđều tăng gấp đối Ngược lại, các hiến thực tẾ như sản lượng, việc làm, tiền lương thực tế và lãi suất thực tế khơng thay đổi Thục tế là những thay đổi của cung tiền khơng làm thay đốt các biển thực tế được gọi là
c6 tính trung lập của tiền
Chứng ta hãy lấy mộc ví dụ để làm sắng tỏ ý nghĩa của thuật ngữ
tính trung lập của tiền Hãy nhớ lạ rằng với tư cách đơn vị tính tốn,
"in là cái thước mà chúng ra sứ dụng để ính tốn các giao địch kính tế, “Khi ngân hàng trung ương tăng gắp đơi cưng tiễn giá cả tăng gắp đơi và giá tị của cái gọi là đơn vị tính tốn giàm đã một nửa Điều này cũng giếng như khi chính phủ giảm độ đài của một thước từ 1 mết xuống cịn 50 phũn Với cái thước mới này, tất cả các khoảng cách cần đo (biển danh nghĩa) đều tăng gắp ha lần, nhưng khoảng cách thực tế đo được (iến thực tế) vẫn như cũ Do vậy, cũng giống như đơn vị do lường, tiền
(đồng, đơ la) chỉ là thước đo, đơn vị tính tốn, cho nên sự thay đổi giá
trị của nĩ khơng gây r ảnh hưởng thực tẾ quan trọng nào cả, Kết luận này về tính trung lập của tiền cĩ mơ tả đúng thể gi mà
chúng ta dang sống khơng Câu trả lời ở đây là khơng hồn tồn đúng,
“Sự thay đổi chiều dài cúa một cái thước từ 1 mết xuống cịn 50 phân
khơng phải là vẫn đề quan trọng trong đài hạn, nhưng trong ngắn hạn
Trang 138AL9:16C 0 TANG TN VA LAM PHÁT
1066 thé din dba sy sh Un vA v6 vn sal 96 Vi vy, ign nay bb ắc các nhà kinh ef tin ng trong khoảng hi gian ngắn - một hoặc bai
năm - chúng ta cĩ lý do để nghĩ rằng những thay đổi trogn cung tiễn chắc chấn cĩ ảnh hưởng quan trọng đến các biến thực tế Bản thân
'Hume cũng khơng tin ting tính trung lập của tiền đúng trong ngắn hạn
‘Ching ta sẽ tớ lại nghiên cứu tính chất khơng trùng ập trong ngắn hạn ð các bài 12, 13 và 14 Khí đĩ cũng ta sẽ chỉ m những lý do giải thích tại
sao ngân hàng trung ương lại thay đổi cong tền theo thời gian
Hầu hết các nhà kinh tẾ hiện đại đều chấp nhận kết luận của
Hume với aư cách là nhận định về nền kinh tế trong đài han Ching
hạn trong khoảng một thập ký, những thay đổi vỀ tin tệ tác động
“mạnh tới các biến danh nghĩa (như mức giá), nhưng, chỉ cế ảnh hưởng
sắt nhỏ tối các biến thực tế (như GDP thực tế) Khi nghiên cấu những,
thay đổi trong dài hạn của nÊn kinh tế, thì tính trung lập của tiền đem lại một cách mỡ tả rắt hữu ích về phương thức hoạt động của thế giới "mà chúng ta đang sống
IIL TỐC ĐỘ LƯU THƠNG VÀ PHƯƠNG TRÌNH SỐ LƯỢNG
Chúng ta cĩ thể nhìn nhận lý thuyết số lượng iền dưới phương
cđiện khác bằng cách trả lờt câu hỏi sau: một đồng tiền điển kình được
sử đụng bao nhiều lần trong một năm để mua hàng hố và dịch vụ”
"Một biến số cĩ tên là tốc độ lưu thơng tiền tệ đem lại câu trả lời cho câu hi này, Trong vật lý, cụm từ tốc độ chuyển động của một uật được
dùng để chỉ ốc độ thay đổi vị trí của một vật trong khơng gian, Trong kinh tế, cụm từ tốc độ ha ơng tiền tệ (cịn gọ là tốc độ lưu thơng của
tiền, tốc độ lưu thơng thu nhập và nh bằng số lần) được dùng để chỉ
the độ di chuyển của đồng tiền điển hình (ví dụ tờ 1000 đồng) từ ví của người này sang ví của người khác
'Để tính tốc độ lưu thơng tiền tệ, chúng ta lấy giá trị danh nghĩa
của sản lượng (GDP danh nghỉa) chia cho lượng tiền Nếu P là mức
Trang 14MƠ HINH VỆ NON IÊTRONG DÀI HAN,
iá (chí số điều chính GDP), Y là sắn lượng (GDP thực tẾ) và Mí là lượng tiên, thì tốc độ lưu thơng tiền tệ bằng:
V=(PxV/M
Để thấy ý nghĩa của cơng thức trên, chúng ta hãy tưởng tượng rt rằng nền kinh tế chỉ sản xuất một loại hàng hỗ là bánh bao Nếu nền kanh tế sản xuất được 100 chiếc bánh bao trong một năm, giá mét chiếc là 5 nghìn đồng và lượng tiễn hiện cĩ trong nên kính tế bằng 25 nghìn đồng, chì tốc độ lưu thơng iền tệ phải bằng:
` = (ð nghìn đồng x 100)/25 nghin dng = 20 (lin)
“Trong nên kinh tế này, tổng số tiền mà mọi người chỉ tiêu để mua
ánh bạo mỗt năm bằng 500 nghĩn đồng Tuy nhiên, để chỉ tiêu 500 nghìn đồng, mọi người chỉ cần cĩ 25 nghìn đồng tiền mặt (ví dự 25 tờ 1000 đồng) Rõ rầng là nếu tính bình quân, mỗi tờ tiền mặt (ví dụ tờ 1000 đồng) phải được chuyển từ ví người này sang vĩ người khác 201 lần một năm
'Chúng ta cĩ thể viết lại phương trình trên như sau:
MxV=PxY
Phương trình này nĩi rằng nấu lấy khối lượng tiền tệ (M) nhân với tốc độ lưu thơng iền tệ (V), thì kết quả thu được phải bằng giá hàng hố (P) nhân vớt sản lượng (1) Nĩ được gọi là phương trình số lượng, bởi và nổ phân ánh mi quan hệ giữa số lượng tiền (M) và giá xh sản lượng danh nghĩa (P x Y) Phương trình số lượng cho thấy sự gia tăng lượng tiền trong nên kính tế hải biểu hiện ở một trong ba kiến
số: mức giá phải tăng, sản lượng phải tăng hoặc tốc độ lưu thơng tiễn t phải giảm
“Trong nhiều trường hợp, tốc độ lưu thơng tiền tỷ tương đối ổn
định Ví dụ bình 9.3 chỉ ra GDP danh nghĩa, khối lượng tiền tệ (M2)
và tốc độ lưu thơng tiền ệ trong nền kinh tế Mỹ sau năm 1960 Mặc dù tốc độ lứu thơng tiền tệ khơng hồn tồn cổ định, ong khơng cĩ sự thuy đổi lớn Ngược lạ, cung tền và GDP danh nghĩa trong thời kỹ
ny ting gp 1Ơ lần Do vậy trong một số trường hợp, giả định tốc độ
lưu thơng tiền tệ khơng đổi là giả định hợp l
Trang 15= Địấgg ties 19rd 1075 JMO 1985 9A MS Z0 inh GOP dah ghia, ni ượng tỈn và ắc độ la tơng tấn Hi ca rat lnc pth Dg COP dah gh, ae le hg he th yl ening OF ooh, các yh ny fb ih ig 00 vb be 1960, 4 hg? nh ge dpe tn i Ế vơ at WW ng Ne ‘ig hn tong be i,
"Bây giờ chúng ta đí cĩ tắt cả các yấu tổ cần thiết để lý git mite gi cân bằng và tý lệ lạm phác Sao đây là những yêu tổ đĩ:
1 Tốc độ lưu thơng tiền tệ tương đối ổn định theo thi gian
+ 'Vi tốc độ lưu thơng tiền tỷ ổn định, nên khi ngân hàng trung
ương thay đối khối lượng dễn tệ (M), nĩ gây ra sự thay đối tương ứng tưonf giá tị sản lượng danh nghửa (P x )
3 “Sản lượng hàng hố và dịch vụ của nền kinh tế (Ý) được xác
định bởi các nhân tổ sản xuất (ao động, tự bản hiện vật, vốn
nhân lực, tài nguyền thiên nhiên) và mình độ cộng nghệ hiện tại Nhưng vì tiền cĩ tính trung lập, nên nĩ khơng ảnh hưởng đến sản lượng
4, Với sản lượng () phụ thuộc vào các nhân tổ sản xuất và cơng
nghệ, tì khi ngân hàng trung ương thay đết khối lượng iền tệ
(0M) và gây ra những thay đổi tương ng trong giá trị sân lượng anh nghĩa (P x Y), thì những thay đối này được phán ảnh lại
trong sự thay đốt của mức giá (P)-
Trang 16MO vod VE tN at TETRONG DAL HAN,
5 Do vậy, khí ngân hàng trang ương tăng củng tiền một cách
nhanh chồng, kết quả phải là tỷ lệ lạm phát cao
Năm yêu t trên đây cũng là những quan điểm cơ bản của lý thuyết số lượng tiền tệ
PHẨN ĐỌCTHÊM Tiền tệ vàgiá cả trong 4 cuộc lạm phát
cvsbei) ()Ám Clete] (by Hungary = wel ee tad eS Ma) RP RE see 1S Osbed) a De cos exe w we] Mist we} f 1Ì "tang tên wh - 4 fe MÀ Mớ TH Hết Bố HH: Nữ MB BÁ 808
a 8, Tit tì gá cả Lang 4e pm pt hy us tay đ củ HỖ ng nứt Bể tro Ê c siêu lạ tát (Ch ƒắng các ẫn số này được về heo Rang tp Đo nà cĩ ‘iia ác aig eich bg many tng cn ot ia hg hy rà bồ gân băm ‘eg tim bong hin a 6ơ) ro mi nh lưỖng MP MỤ BÉ vì nc gế tay đế gẳn th cơng eas an cht chp a i wb my i wh tab a jut eg ‘nt one can Ue ain chy hy ca pdt
Trang 17tt: 891A VA La PAT
Mặc dù động đất cĩ thé gây ra những tại hoạ thắm khốc cho xã
tội, nhưng nĩ đem lại một sản phẩm phụ hữu ích số liệu phục vụ cho cơng tác nghiên cứu địa chắn Những số liệu nây cĩ thể làm síng tơ
các lý thuyết khác nhau, qua đĩ giáp xã hội dự báo và xử lý những tại
hoạ tương tự trong tường li Siêu lạm phát cũng vậy, nĩ đem lại cho các nhà kinh tế in tệ một thực nghiệm tự nhiên mà họ cĩ thể sử
cdụng để nghiên cứu ảnh hưởng của tiền tối nền kính tế
Siêu lạm phát rắt thú vị, một phần vi những thay đối trong cưng
tiền và mức giá rắc lớn Dĩ nhiên, siêu lạm phát nhìn chung được định nghĩ là lạm phát vượt quá 50 phần trăm một tháng Điều này hàm ƒ
“mức giá tắng tiên một trăm lẦn một nãm
Số liệu vỀ siêu lạm phát cho thẫy cổ mối quan hệ õ rằng giữa khối
lượng tiền tỷ và mức gá Hình 9.4 ình bày bằng đồ thị số liệu vỀ 4
cuộc siêu lạm phát xuất hiện trong những năm 1920 ở Đức, Ao,
Hungad và Ba làn Các đồ thị đều cho kiết khối lượng tiền tệ trong sÈa lánh tế và mức giá (nh bằng chỉ số i4) Độ dốc của đường tiền biếu thị tỷ lệ tăng dền và độ dốc của đường giá biểu thị tị lệ lạm phát
Các đường này càng dốc, tỷ ệlạm phá hoặc tốc độ tăng tiền càng cao
Hy chủ ý rằng tên mỗi đồ thị, khối lượng dền tệ và mức g4 sẵn như song song nhau Trong mỗi ví dụ ốc độ tăng tiền ban đầu ở mức
vữa phải và lạm phát cũng vậy: Nhưng theo thời gian, khối lượng tiền tệ
trong nỀn kính tế bắt đầu răng ngày cảng nhanh Gần như đồng thừ,
lạm phát căng hắt đầu cắt cánh Sau đĩ, kh lượng tiền ổn định, một gi
cũng ổn định Những gia thot nly minh hop cho mgt trong muh
"nguyên ý của kính tế học giá tăng khí chin ph in qu ku edn
—_—_———
iv THUE LAM PHAT
Nếu lạm phát để đăng giải ích như vậy hi tại sao một số quốc ga lại rã vào ảnh trạng su lạm phá Nối theo cách khác, tạ ao
Trang 18‘Mo whoa VERN nin TERONG DAI HAN
ngân hàng trung ương của họ lại quyết định in nhiều tiền đến và làm cho gi trị đồng tiền của mình suy giảm nhanh chồng đến như vậy?
“Câu trả lời ở đây là chíaE phủ của họ đã sử dụng biện pháp in tiển
để thanh tốn các khoản chỉ tiêu của mình Khi muốn làm đường, trả lương chơ cảnh sát, trợ cẤp cho người nghèo hoặc người già, trước tiên chính phủ phải rạo m nguễn thu cần thiết Thơng thường, chính phủ
lâm việc dé bing cách tăng thuế, chẳng hạn thuế thu nhập và thuế
tiền lương, hoặc vay nợ từ đân cứ thơng qua việc bán trái phiều chính phủ Tuy nhiên, chính phủ cũng cĩ thể thực hiện việc đồ theo cách đơn giản hơn là in thêm tiền
Khi chính phủ tầng nguồn thu bằng cách in thêm tiễn, người ta nĩi chính phi đánh thuế Lơn phác Song thuế lạm phát khơng hồn tràn giống các leại thuế khác, vi khơng ai trong nền kinh tế nhận được ‘hod đơn thuế của chính phủ cả Khi chính phú in thêm tiền, giá cẢ tăng và đồng tiễn trong ví của chẳng ta giảm giá trị, Do vậy, thu lạm
phát là loại thuế đãnh sào người gữ tiễn
Những thm quan trọng của thuế lạm chát ở mỗi nước và mỗi thời kỳ khơng giống nhau Trong những năm gần đây, thuế lạm phát ở Mỹ 1à nguồn thu khơng đáng kể: nĩ chiếm chưa đến 3% nguồn thu ngân sách Nhưng trong những năm 1770, theo yêu cầu của Chính phủ, Quốc hội Mỹ đã chủ yếu dựa vào thuẾ lạm phát để trang tải các khoản chí tiêu cho quân sự Vì chính phủ mới khổ tạo nguồn thu t luật thuế hoặc vay tiễn, nến in tiền là cách đễ dàng nhất để trả lương
cho binh lính Mỹ Như lý thuyết số lượng tiền tệ dự báo, lạm phát với
tỷ lệ cao đã xây rà ở Mỹ: giá cả tính bằng đơ la Mỹ tăng hơn 100 lần trong vàng vài năm
ấu hết các cuộc su lạm phác đã xảy ra tên thực tế đều cĩ cách tiến iển giống như thời kỳ Cách mạng Mỹ Chính phủ cĩ mức chỉ tiêu cao, nhưng nguồn thu từ thuế khơng đỏ và khả năng vay nợ bị hạn chế Do vậy, Chính phủ quay sang ìn ền để trang trải các khoản chí tiêu của mình Sự gia tăng quá nhanh chống của lượng iên đã dẫn
Trang 19BÀI 9:TỐC ĐỘ TANG TEN VA LAM PHAT
đến tỷ lệ lạm phát cực kỹ cao Lam phát đừng lại khí chính phủ tiễn "hành ci cách tài chính - chẳng hạn cất giảm chỉ tiểu - để xố bỏ như cầu về thuế lạm phác
'V, HIỆU UNG FISHER
‘Theo tinh trung lập của tiền, thì sự gía tăng cưng tiền lâm tăng
lạm phát, nhưng khơng ảnh hưởng tới các kiến thực tế Một ứng dựng quan tượng của tính chất này liên quan đến ác động của iền tới lá:
suất, Lãi suất là biến số quan trọng mã các nhà kinh tẾ vĩ mơ cần phải
biểu vi nĩ gắn nền kính tế hiện tại và tướng lai với nhau thơng qua cảnh hưởng đối với dẾc kiệm và đầu tứ
ĐỂ hiểu được mỗi quan hệ giữa tiền, lạm phát và lãi suất, hãy nhớ lại bài 9, khi chúng œ phân bit lá suất danh nghĩa và lãi suất thực tế Lãi suất danh nghĩa là lài suất mà ngân hàng thơng báo cho khách hùng, Nếu bạn cĩ tài khoản it kiệm, thi li suất danh nghĩa cho bạn "iết lượng tiền trong tài khoản của bạn tăng nhanh đến mức nào LãL suất thực tế là l suất danh nghĩa sau khi đã loại trừ ảnh hưởng của lạm phác, Lai suắt này cho biết sức mua trong tài khoản tiết kiệm của
bạn tăng nhanh đến mức nào theo thời gian Lãi sắt thực tế bằng lãi
suắt danh nghĩa trừ tị lệ lạm phát:
Lai sắt thực tễ = Lã sắt dạnh ngha - TỶ lệ lụm phác `Vidụ, nêu ngân hàng Ân định lá suắt danh nghĩa bằng 7% năm và ý
§ lạm phát ng 3% năm, tì giá tị thực tế của tiên gửi tăng 4% năm
“Chúng ta cĩ thế viết lại phương trình trên để thấy lãi suắt danh
nghĩa là tổng của lãi suất thực tế và ỷ lệ lạm phát:
Lãi sắt danh nghĩa = Lãi suất thực tế + TỶ lệ lạm phát “Cách nhìn nhận lãi suắt danh nghĩa như vậy rắc hữu ích, bởi mỗt
thành tổ trong vÝ phải của phương ánh trên chịu tác động của các lực
lượng kinh tế khác nhau Như chúng tx đã thấy trong bài 6, cung và cầu về vốn vay quyết định lá su thực tế Congtheo lý thuyết số lượng
tiên tự, thĩtốc độ tăng cung tiền quyết định tị lệ lạm phát
Trang 20(Mo ih VE NB TE TRONS DAL HAN
Ray giờ chúng ta hãy xết Xem tốc độ tăng cụng tiễn tác động ti Tai suấc như thế nào Trong dài hạn, khủ tền số tính trúng lập, sự thay đốt của cung tiền khơng ảnh hưởng gì đến lãi sắt thực tế cũng hư các biến thực tế khác VÀ li suất thực tế khơng thay đổ, nên lãi uất danh nghĩa phải điều chỉnh theo rỷ lệ một « một với sự thay đổi “của lạm phát Do vậy, ki ngân hàng mg ương tăng cưng tiền cĩ lạm phát dù lại suất donh nghĩa dều tary, Sy điều chỉnh này của lãi suất danh nghĩa theo lạm phát được gọi à hiệu ứng Fisher (1867-1947), theo eén
của nhà kinh tế nghiên cứu về vấn đề này lần đầu tiên
“Trong thực tế, hiệu ứng Eer là điểm cốt yếu để xem xét những thay đối trong lãi suất danh nghĩa theo thời gian Hình 9.5 cho chúng thấy lũ suất danh nghĩa và tỷ lệ lạm phát ở Mỹ từ năm 1960 Mốt cuan hệ chặt chẽ giữa hai biến số này tổ ra rắt rõ rằng Lãi suắt danh nghĩa tăng từ đầu những năm 1960 cho đến những năm 1970, vị lạm phát cũng tăng rong suốt thời gian đĩ Tương tự như vậy, lãi suất danh nghĩa giảm từ đầu những năm 1980 cho đến những năm 1990 vì
thời gian này Eed đã kiềm chế được lạm phác
° HMO CIMG HUƠ HH MU MS HƠU 199
‘in 9 Lt sub nh nga và lạt bát Nà n đøg ‘ti hy lt nh nề cả Va ph ho bac Ha Đán và j lựa hí ít tắn di a ng nắn tì I9 ng ig, Wun đệ! dể giai bận n đi v ho nạ nh pt ti, ‘i ult anh ia ct,
Trang 21BÀI9:TỐC DỘ TANG TN VA LAM PHAT VI TAC HAI CUA LAM PHAT
Vio eu6i những năm ï0, khi rỷ lệ lạm phát của Mỹ vào khoảng 10% mộc năm, thì lạm phát đồng vai trồ trung tâm ương các cuộc tranh luận vỀ chính sách kính tế Và mặc dù đã ở mức thấp vào những tăm 90, nhưng lạm phát vẫn là biến số kính tẾ vĩ mơ được theo đơi
chặt chế Một cơng trinh nghiên cứu vào năm 1996 đã cho thấy rằng
lam phát là thuật ngữ kính tế được nhắc đến thường xuyên nhất trên bo chí Mỹ (hiễu bơ nhiều so vớ thất nghiệp là thuật ngữ đứng vì
tríhứ bai và năng suất đứng ở vị trí thử b9)
Lam phát được theo dõi chật chế và tranh luân rộng tải bi vì mọi người nghĩ vắng lạm phát là vn đề kính tẾ nghiêm trọng Nhưng điều này cĩ thực sự đúng khơng! Và nếu đúng thì tại sno?
1 Cạm bẫy lạm phác Sự suy giảm site mua?
Nếu bạn hỏi một người tại sao lạm phít lại là điều xẫu, anh t2 sÉ
trả lời bạn rằng: lạm phát đã cướp mắt sức mua ca những đồng tiền
“mà anh ra vất và mới kiểm được Khi giá cả tăng, mỗi đồng thu nhập mun được í hàng bố và dịch vụ hơn trước VÀ vậy, dưỡng như người ta cĩ thế nĩi rằng lạm phát trực tiếp lầm giảm nức mua và mức sống của mọi người
Song suy nghĩ tiếp theo sẽ làm bộc lộ một cạm bẫy trong câu trả
tới này Khi giá c tăng, người mua hàng bơi và dịch vụ phải trả nhiều tiền hơn cho những gì mà họ mua Nhưng đồng thời, người bán cũng nhận được nhiều tiền hơn cho những gì mà họ bán, Bởi vì hầu hết mọi người đều nhận được thu nhập tử việc bin dich wy cia minh, ching bạn lao động, nên sự gia tăng thu nhập luơn luơn đì kèm với lạm phát CCho nên chúng ta cĩ thể nhận định rằng lợm phát bản dhân nĩ khơng
làm giảm sức mua thực tế của mọi người:
Mọi người ta vào cụm bấy của ạm phát, bi vì họ khơng đánh gi cao tính trung lập của tin Người cơng nhìn được tăng lương hằng năm {0% cĩ xu hướng cho rằng mức lương cao hơn là phần thưởng
Trang 22MO Han vE nen i TE TRONG BALAN
“cho giá tị thực tế của mức tăng lương giảm xuéng chi edn 43%, người cơng nhân cảm thấy bị cướp mắt cái mà lẽ rm anh ta được hưởng Nhưng như chúng ta đã biết, trong thực tế thu nhập thực tẾ bị quý định bối các hiến thực tế như tơ bản hiện vật, vốn nhản lực, rài nguyên thiến nhiên và trình độ cơng nghệ hiện cĩ Thu nhập danh
nghĩa được xác định bởi tắc cả các biến trên và mức giá chung Nếu Fed ct gdm lạm phát từ 6% xuống Ư%, thì sự gia tăng thu nhập hàng năm của cơng nhân sẽ giảm từ 10% xuống cịn 4$ Người cơng nhân
‘cim thy minh bj lam phát cướp mắt ít hơn, nhưng thu nhập thực tễ
của anh khơng tăng nhanh hơn
Nếu thu nhập danh nghĩa cĩ xu hướng bất kịp tốc độ tăng giá thì
tại sao lạm phát lạ là vấn đề! Sẽ khơng cĩ câu tr lời duy nhất cho câu,
hi này, Thay cho câu tả lời, các nhà kính tế đã xác định được một số tác hại của lạm phát và họ gọi đ là chỉ phí của lạm phác Mỗi chỉ phí chỉ ra một phương thức nào đĩ mà sự gia tăng dai đẳng của cung tiền thực sự cây ra ảnh hưởng nào đĩ tối các kiến số thực tế
.2, Chị phí mịn giày
'Như chúng ta đã thảo luận, lạm phát giống như một loại thuế inh vào người giữ tiền Thuế bản thân nổ khơng phải là chỉ phí xã hội: nố chỉ biểu thị sự chuyển giao nguồn lực từ các hộ gia đình sang cho chính phủ, Nhưng như chúng ta đã it, hầu hết các loại thuế đều lầm cho mọi người cĩ động cơ thay đổi hành vi để tránh phải nộp thuẾ và tác động gây ra sự biển dạng của các kích thích này làm cho xã hột
với tư cách một tổng thể phải chịu tốn thắt tải trọng Giống như các loại
thuế khác, thuế lạm phát cũng gây ra tổn thất tải trọng, bởi vì mọi
“người buộc phải lãng phí nguồn lực khan hiểm của mình khi tm cách tránh thuế,
Lim thế nào để một người tránh được thuế lạm phát VỊ lạm phác ầm xĩi mền giá trị thực tế của tiền trong ví bạn, nên bạn cĩ thể trảnh thuế lạm phát bằng cách giữ ít tiền trong ví hơn Một trong những
cách để thực hiện điều đĩ là đến ngân hàng thường xuyên hơn Ví dụ,
Trang 23mỤm « at
cđăng lẽ cứ bến tuần bạn lại đến ngân bàng mộc lần dé rt 800 nghin đồng, thì nay mỗi tuẫn bạn tới ngân hàng một lẦn và rút ra 200 nghĩn
đồng Bằng cách đến ngắn hing thường xuyên hơn, bạn cĩ thể gíữ nhiều tà sn của mình hơn dưới dạng tiễn gửi ngân bằng sinh lãi và số
tiên nằm trong ví bạn (nơi mà iền khơng những khơng sinh lá mã cịn ị lạm phát làm xĩi mồn giá tị ít hơn trước
Chí phí bỏ ra để giảm lượng tiền nấm giữ được gọi là chỉ phí mịn
gây của lạm phát Vì chúng ta phải đến ngăn hàng thường xuyên hơn, snên giy của chúng ta mơn nhanh hơn Tuy nhiên, khơng nên hiểu khoản chỉ phí này theo nghĩa đen của nĩ: chỉ phí thực tẾ mà mọi người phải bỏ ra để nắm giữ ít tiền hơn khơng phải ở chỗ gầy bị mịn hay xách dự mà là thời gian và sự iện lợi mà bạn phải hy sin để nắm gi ít tiền hơn - cái mà bạn khơng phải trả khi khơng cĩ lạm phát
“Chỉ phí mèn giầy của lạm phát cĩ thể tương đối nhỏ Nhìn chung,
nhận định này đồng với nhiễu nền kinh tế phát triển, vì ở nước này tỷ
lệ lạm phát chỉ ở mức vừa phải những năm gần đây Nhưng nĩ thường
tắt lên ở những quốc gia cĩ siêu lạm phát, Sau đây là lời kế về kinh nghiệm của một người sống cat Bolivia trong thời kỳ siêu lạm phát
(cuộc phơng vấn được phĩng viên tờ Tạp chí Phố Uơa thực hiện vào
ngày l3 thắng 8 năm 1985):
Khi thay Edear Miranda nhận được tiền lương hàng tháng là 25 triệu peso, ơng khơng để mắt thời gồ Đồng peo giảm giá hàng giờ Do
vậy, trong khi vợ ơng ra chợ mua go và mỹ Ống để ăn trong một tháng, thơng đã phải ra thị tường chợ đen để đổi số peso cịn lại sang đồ la
“Thầy Mianda đang thực hiện quy luật thứ nhất để tồn tại khỉ mắc kẹt trong nền kính tế mà xã hội khơng thế nào kiểm sốt được
lạm phác, Giá cả tăng lên quá cao làm cho biểu đồ giá gần như thẳng đứng Vĩ dụ, trong khoảng thời gian 6 thống, gi cả tăng vọt tới mức 38 000% một năm, Tuy nhiên, theo thống kế chính thức thì nấm ngối lạm phát là 2000% và năm nay ước tính lạm phát sẽ là 800% - theo cách ước lượng khác, thì lạm phác cĩ thể cao hơn nhiều Dù sao đi
Trang 241 hs VE nn TETBONG DA HAM
nữa, thì lệ lạm pha cia Bolivia efing lim cho 1g lam phát ở bơaen là 370% và Áchentina là 1.100% - hai nường hợp lạm phát nghiềm trọng trở thành những chú lăn
Do vậy, chúng ta dễ dàng hiểu được điều gì xây m với thày Miranda 38 tudi nay, nêu thầy khơng chuyển nhanh số tiền peso sang
đồng đ la VÀo ngày thầy Mưanda nhận được tiền lương, giá của mộc để la bằng 500.000 peso, Do vậy, thầy nhận được tiễn lương tương đương với 50 đơ la, nhưng chỉ một ngày sau dì giá một đơ la đã lên tới 900.000 peo và mức lương này chỉ cịn bằng 27 đơ la
"Câu chuyện trên cho chúng ta thấy chi ph mon giày của lạm phát cổ thể tắt lớn Khi lạm phát xảy ra với tỷ lệ cao thì việc nắm gi? đồng ri rf cia thy Miranda [av cling xa si Thay vĩ nấm giữ nội tệ, thầy
Miranda rit nB lực chuyển đổi nhanh chống đồng peso sang một thĩ
cổ giá ơị ổn định để cắt ữ, đĩ là hàng hố hoặc đồng đơ la Mỹ Thời gian và nỗ lực mà thầy Miranda bỏ r để làm giảm khối lượng tiền nắm ‘git 18 ay ling phí nguồn lực Nếu các cơ quan hữu trách vỀ tiền tệ theo đuổi chính sách lạm phát thấp, thì thầy Miranda cĩ thế đã rất sẵn lịng nấm gi? đồng peo và dành thời gian, nổ lực cho những cơng việc hữu ích hơn, Trên thực tế, chỉ một thời gian ngắn sau khi bài báo này được ding thi, thi với chính sách tiền tỷ chặt hơn, lạm phée & Bolivia di
giảm đăng kế 3 Chỉ phí thực đơn
Hầu hết các doanh nghiệp khơng thay đối giá hàng hố hàng,
ngày, mà thường thơng báo giá và giữ ổn định trơng khoảng thời gan vài tuẫn, vài thắng, thậm chí vài năm Một cuộc điều tra tại Mỹ phát
iện m ằng các doanh nghiệp thường thay đối giá mỗi năm một lần “Các doanh nghiệp khơng thường xuyên thay đối giá cả, bởi vì họ phải chịu chỉ phí cho sự thay đối giá Chí phí cho việc thay đối giá cả được gợi là chỉ phí hực đơn, thuật ngữ được rút ra từ chí phí in thực đơn mơi của nhà hàng Chỉ phí thực đơn bao gồm chí phí quyết định rể mới, chỉ píin báng giá và catalơ mới, chỉ phí gửi bảng giá và canơ
Trang 25¬
mới cho đối tác và khách hàng, chỉ phí quảng cáo giá mối và thậm chỉ cả chỉ phí gái thích cho khách hàng tại sao cĩ sự thay đối giá
Lạm phát làm tăng chỉ phí thực đơn mà doanh nghiệp phải chịu To nền kính tế Mỹ hiện ại cĩ ỷlệ lạm phác hấp, nên việc điều chỉnh
ii mỗi năm một lần là một chiến lược kinh doanh hợp lý cho hầu hết
sác donnh nghiệp Nhưng khi lạm phát cao và chỉ phí của doanh: nghiệp tăng rắt nhanh, th việc thay đổi is mỗi năm một lần trở nên
khơng thực tế, Ví dụ trong thời kỳ siêu lạm phát, các doanh nghiệp phải thay đối giá hàng ngày, hậm chí thường xuyên hơn để bắt kịp đà thay đổi giá cả của những hàng hố khác trong nền kính tế,
4, Sy biến động của giá tương đối và tình trạng phân bổ nguồn lực
sai lầm
(Giả sử rằng Cơng ty Giây Thượng Đình Ín một thực đơn mới với giá mới vào tháng 1 hàng năm và giữ giá khơng đối cho đến hết năm Nếu khơng cĩ lạm phát, giá tương đối của nĩ ~ ví dụ giá một đơi giày của nĩ so với các giá khác trong nên kinh tế - cổ thể khơng thay đổi
trong khoảng thời gian một nắm Ngược lạ, nếu tỉ lệ lạm phát là 12
na, giá tương đối của Cơng ty Giày Thượng Đình tự động giảm 19% “mỗi thắng, Giá tương đối của nĩ sẽ cao vào những tháng đầu năm ngay sau khi in thực đơn mới và thấp vào những tháng cuối năm Do vậy,
chứng ta cĩ thể nhận định rằng kơn phát cong cao di sự thơ đổi sự động
trong lá bang đế cảng lớn Khi giáthay đối quá nhanh chống, ạm phát sẽ lâm cho giá cả tương đối thay đổi nhanh hơn so với bình thường
“Tại sao vẫn đề này lại cĩ ý nghĩa quan tượng! Lý do ở đây là nền kinh tế dị trường đựu vào giá tương đối để phân bổ nguồn lực Người tiêu dùng quyết định mua một hàng hố bằng cách so rãnh chất lượng và giá cả của các hàng hof va dich vy khác nhau Thơng qua quyết định đĩ, họ quyết định phân bổ các nhân tổ sản xuất khan hiểm cho
các ngành và doanh nghiệp Khi lạm phát làm kiến dạng gi tương đổi,
các quyết định của khách hàng bị biến dạng và thị trường mắt khả căng phân bổ nguồn lực một cách cĩ hiệu quả Khi đĩ, chúng ta nổi
tầng lạm phát đã gâyra tình trạng phân bổ ngơn lực si lầm
Trang 26MO Hho VE NES RH TETRONG OA HAN
5 Những biến dạng của thuế do lạm phát gây ra
HẦU hết các loại thuế đều làm biển dạng các kích thích, làm cho
mọi người thay đổi hành vi và sự phần bổ nguồn lực của nền kinh tế
cũng trở nên kém hiệu quả Nhiều loại thuế trở nền cĩ nhiều vẫn đề hơn ong thời kỳ lạm phác, Lý do là các nhà lập pháp thường khơng tính tới lạm phát khi soạn thảo luật thuế Các nhà kinh tế đã nghiên cứu nhiều đạo luật về thuế và đi đến kết luận rằng lạm phát cĩ xu hướng làm tăng gánh nặng thu đánh vào các khoản thu nhập kiếm được từ
tiết kiệm
Một ví dụ về tác động tiêu cực của lạm phát đối với tiết kiệm là việc đánh thuế vào các khoản lãi về vốn, tức lợi nhuận thu được từ việc bán một tài sẵn vớ gá cao hơn giá mua Giả sử vào năm 2004,
bạn sử đụng một phần tết kiệm của mình để mua cổ phiều của Ngân hàng ACB với giá 25 nghìn đồng và vào năm 2009, bạn bán cổ phiếu này với giá 50 nghìn đồng Theo luật thuế, bạn đã kiếm được 25 nghìn đồng tiên lãi vŸ vốn và phần lợi nhuận này năm trong thu nhập chịu thuế, Nhưng giá sử mức gồá chung tăng sp đơi từ năm 2004 đến 2009 “Trong trường hợp này, 25 nghìn đồng mà bạn đầu tư vào năm 3004 tưởng đương với 50 nghìn đồng năm 2009 Khí bán cổ phiếu và thu
được 50 nghìa đồng, thì thu nhập thực tế mà bạn kiếm được bằng 0
‘Song vì luật thuẾ khơng tính đến lạm phát, nên bạn phái đồng thuế trên khoản lợi nhuận 23 nghìn đồng Như vậy, lạm phát đã thấi phẳng mức lãi về vến của bạn và vơ tình làm tăng gánh nặng thuế đánh mà
bạn phải chịu
Một ví dụ khác là tác động của thuế đối vớt phần chu nhập từ lãi suất Thuế thủ nhập đánh vào lãi suắt danh nghĩa thu được từ các
khoản tiết kiệm, cho dù một phần lãi suất danh nghĩa chỉ đơn thuần
để bà lại lạm phác Để xem xét tác động của hoạt động này, chúng ta
hãy chú ý đến ví dụ bằng số trong bang 9.1 Bing này so sánh hai nền
kinh tế và cả hai đều cĩ thuế đánh trên thu nhập từ lá suẤt là 25% “Trong nền kính tế Ï, lạm phát bằng 0, li suất thực tế và lãi suắt danh,
“nghĩa đều bằng 4% Trong trường hợp này 25% thuế thu nhập tiền lãi
Trang 27BÀI 9:TỐC ĐỘ TANG TEN VA LAM PHAT
làm giảm lãi suất thực tế từ 4% xuống 3% Trong nền kinh tế II, li suất thực tế vẫn là 4%, nhưng lạm phát là 8% Do hiệu ứng Fuher, lãi suit danh nghĩa là 12% Bởi vì huŠ thu nhập coi tồn bộ 12% lãi suắt là tha nhập, nên chính phủ thu 25% sŠ tiền lãi đĩ, phần cồn lại của lãi suất danh nghĩa sau thuế chỉ là Ø% và li suất thực tế sau thuế chỉ bằng 1% Trong tường hợp này, 25% thuế đánh vào thu nhập từ lãi suất làm giảm lãi sft thực tế từ 4% xuống cơn 1% Vì lãi suắt thực tế sau thud tạo ra động cơ tiết kiệm, cho nền hoạt động tiết kiệm trong ên kinh tế cĩ lạm phát (nền kính tế I) kén hấp dẫn hơn so với nền kính tế cĩ mức giá ổn định (nần kinh tế , ‘Nb hin 8 | Nk i ob (gáciến ghh | gm ptt) (i sult tayo * “ ýNlụnpút ‘i ult anh gba (LA bt toy Ế + TỊ§lụn phí? ut sug do th st29%,(025 «Lb a pa)
UN sult dar ghia su tb (0,75 Lã subt anh ghia) ‘i su thge tf sau tl 8 sue anh ngĩa sau tu x |
to phi) 3 i
ăn 81 Lạn phế lần log hh ne de wa i om png al a 295 ‘evn of tl pi alt thd vy i go ia gg de, ae ee, pt bg
“Thuế đánh vào lõi danh nghĩa về vốn và thư nhập từ lãi suất danh tghĩa trong ch hai vi dy trên đều cho Liết sự tương tác giữa luật thu và lạm phát Ngồi ra cịn cĩ nhiều tác động khác nữa Bởi vì những tác động của lạm phát này làm thay đổi mức thuế phải nộp, nên lạm phát căng cao thì càng cĩ xù hướng lầm giảm động cơ tiết kiệm của mọi người, Nên nh rằng, it kiệm của nền kinh tế chính là nguồn vốn cho đầu aự, và đầu tư là yếu tổ quan trọng quyết định tăng trưởng kinh tế trong đài hạn, Vì vậy, khí lạm phát làm tăng gánh nặng thuế
Trang 28
MƠ HÌNH VỆ BỀN ano TE TRONG DA HAN
ini vào các khoản tit kiệm, nĩ cĩ xu hướng làm suy giảm tỷ lệ tăng trưởng kinh tế dài hạn Tuy nhiên, khơng cĩ sự nhất trí giữa các nhà
kinh tế về qui mơ của các tác động này
Một giải pháp cho vấn đề rên là áp dụng chỉ số trượt giá cho hệ thống thuế, chứ khơng phải loại bỏ lạm phác, Nghĩa là, các luật thuế cĩ thể được sửa lạ để tính đến tác động của lạm phát Trường hợp lãi về vốn trong ví dụ trên, luật thuế cĩ thể điều chỉnh giá mua bằng cách sử dụng chỉ giá và chỉ đánh thuế trên phần lợi nhuận thực tế Trong trường hợp thư nhập từ lãi suắc, chính phủ cĩ thể chỉ đánh thuế vào phần thụ nhập từ lãi suắt thực thể bằng cách loại tữ phần thu nhập, Tại suất chỉ để bà đấp cho lạm phát, Trong chững mực nhất dịnh, luật thuế ở nhiều nước đã chuyển theo hướng áp đụng chỉ số trượt giá VỀ cdự các mức thu nhập ở Mỹ mà tại đĩ cổ sự thay đi tỷ lệ thuế thu nhập
»£ được điều chỉnh một cách tự động hàng năm dựa trên sự thay đổi
của chỉ số giả tiêu dũng Tuy nhiên, cĩ nhiều phương diện khác nhau “của luật thuế « như thu đánh vào lãi về vốn và thu nhập từ lãi sut «
khơng áp dụng chỉ số trượt giá
“Trong điều kiện lý tưởng, các luật thuế nến được soÄn thảo sao cho lạm phát khơng làm thay đối nghĩa vụ nộp thuế thực tế của bắt kỳ si Song trong thể giới chúng ta đang sống, các luật thuế cịn lâu mốt đạt được sự hồn hảo này, Việc áp dụng chỉ số tượt giá hồn hảo cĩ thế là điều mong ước, nhưng nĩ sẽ phức tạp hố luật thuẾ mà hiện nay
nhiều người đã thấy quá phức tạp,
.6 Nhằm lẫn và bất tiện
Ty tưởng tượng ru rằng chúng ta tiến hành thấm đồ ý kiến và đặc cho mọi người cầu hỏi sau: "Năm nay tộc mét là 50 phân, Theo bạn, năm rối nĩ nên đài bao nhiêu?” Giả sử chúng ta cĩ thể làm cho mọi người trả lời một cách nghiêm túc, họ sẽ nối với chúng ta là độ đài
của một thước năm tối vẫn nên bằng 3Ð phân Cách làm khác chỉ
phic tap hố vin đề một cách khơng cần thiết
"hát hiện nãy cĩ gì iên quan đến lạm phát? Chẳng đã bit tên là đơn vị tính tốn, rức tiền là cái mà chúng ta sử dụng để gỉ giá và
Trang 29Ba 1800 aI TN VA La Prd
các khoản nợ Nếi cách khác, dần là cái thuBe ma ching tas dyng dé
tính tốn các giao dịch kinh tế Nhiệm vụ của ngân hằng trung ương hơi giống cơng việc của Cục Tiêu chuẩn và Đo lường ở chỗ nĩ là nơi
đâm bảo sự tỉn tưởng vào đơn vị do lường được mọi người sử dụng Khi Ngân hàng Nhà nước tăng cung iền và gây ra lạm phát, nĩ làm
biến dạng giá trị thực tế của đơn vị ính tốn
“Thật là khĩ để cĩ thể tính tốn được tác hại của sự nhằm lẫn và bắc tiện xây ra do lạm phát Trên đây chúng ta đã thảo luận việc các đạo luật về thuế phần ánh thu nhập sai như thể nào khi nên kinh tế cĩ lạm phác Điều đĩ cũng giống như các nhà kế tốn phản ánh sai các khoản thụ nhập của doanh nghiệp khí giá cả tăng thường xuyên Vì lạm phát lâm cho đồng tiền cĩ giá ị thực tế khơng giống nhau vào các hời điểm khác nhau, nên việc tính tốn lợi nhuận của các cơng ty
~ te phần chênh lệch giữa các khoản thu và chí phí « sẽ phúc tạp hơn khí nền kính tế cĩ lạm phát Do vậy trong một chíng mực nào đĩ, lạm
phác làm cho các nhà đầu tư khĩ phân biệt giữa doanh nghiệp hoạt động cĩ hiệu quả và doanh nghiệp làm ăn kém hiệu quả, qua đồ cần
trở thị trường tài chính tong việc phân bổ các khoản it kiệm của “nền kinh tế cho các laại đầu tư khác nhau
.8 Tái phân phối của cải một cách tuỷ tiện
Cho đến nay chúng t đã thảo luậo về những tác hại của lạm phác xây ra ngay cả kh lạm phát ấn định và cĩ thể dự báo được, gọi lA lạm phát dự kiến Tuy nhiền đây chứa phải là ắt cả, lạm phát cịn gây rm một tác hại nữa khi nĩ bắt ngờ xây ra Lạm phát bắt nạờ (cịn gọi là lạm
phát khơng dự kiến) phân phối lại của cải giữa các thành viên trong xã
hội khơng theo cơng lao và nhủ cầu của họ Sự phân phối lại này xây
ra vì trong nỀn kinh tế cố rất nhiều khoản vay được tính bằng đơn vị
tính tốn là in +
“Chúng ta hãy xem xét ví dụ sau Giả sử sinh viên Dũng vay của Ngân hàng Cơng Thương khoản diền là 1Ơ triệu đồng với lãi suất 10% mộc năm để học đại học và hửa sẽ hồn trả khoản nợ này sau Ÿ năm
“Theo cách tính lãi kép thì trong 7 năm, Dũng phải trả cho Ngân hàng
Trang 30‘0 i VE bo OTE TRONG DAL HANS
Cơng Thương 20 triệu đồng Cis tx thye tf của khoản nợ này phụ thuộc vào lạm phát ong thời kỳ này Dũng sẽ gặp may nu nền kinh tế cĩ siêu lạm phác, Trong trường hợp đĩ, tin lương và gi cả sẽ tăng sắt nhanh và Dũng cĩ thể thanh tốn khoản nợ 20 iệu đồng bằng số tiền lẻ tong ví Ngược lại, nếu như nền kinh tế cĩ lạm phát âm (dức
“giảm pháo), thì tiền lương và giá cả sẽ giảm và Dũng thấy khoản nợ 20
triệu đồng là gánh nặng lơn hơn o với dự kiến của mình
`Ví dụ trên cho thấy khi giá cả thay đổi bắt ngờ, khơng thể dự đốn
trước được, nĩ sẽ phân phối ại của cải giữa người dĩ vay vÀ người cho vay, Siêu lạm phát làm cho Dũng được lợi ở mức đúng bằng phần thiệt hại của Ngăn hằng Cơng Thương, vì siêu lạm phát làm giảm giá mị thực tế của các khoản ng; Dũng cĩ thể thanh tốn khoản nợ của mình bằng những đồng tiền cĩ giá tị nhỏ hơn o với dự kiến Ngược lại, nếu nếu kinh tế cĩ mức giảm phát cao, Ngân hàng Cơng Thương được lợi
ở mức đúng bằng phần thiệt hai của Dũng vì giảm phát làm tăng giá trị
thực tế của các khoản nợ trong trường hợp này Dũng phải thanh tốn
tiền vay của mình bằng những đồng tiền cĩ giá trị cao hơn dự kiến
Nếu lạm phát cĩ thể dự báo trước, thì câ ngăn hàng và Sam cĩ thể đã tính đến lạm phát khi đưa m lãi suất danh nghĩa (hấy nhớ lại hiệu ứng Fisher) Nhumg néu lam phát khĩ cĩ thể dự đốn, thì nổ sẽ gây ra tồi ro cho cả Ngân hàng Cơng Thương và Dũng Dĩ nhiên, cả hai đều, mmuỗn trấnh rủ ro này,
“Tác hại này của lạm phát bất ngờ cĩ ý nghĩa quan trọng nếu được xem xét cùng với thực tế khác: lạm phác thay đối mạnh và mắt ổn định khí tỷ lệ lạm phát bình quân cao Điều này cĩ thể hiểu được dễ đàng bằng cách xem xét thực tế lạm phát xấy ra ở các nước khác nhau, Đối với những nước cĩ ỷ lệ lạm phát bình quân cao như rắc nhiều nước ở châu Mỹ Latnh, thì lạm phát cĩ khuynh hướng mắt én định Khơng cĩ quốc gia nào cĩ tỷ lệ lạm phát cao mà lại ấn định Mỗi quan bệ giữa mức lạm phát và sự biến động của lạm phát cho chúng ta thấy một tác hại khác nita của lạm phát Nếu một quốc gia theo đuổi chính sách tiền tệ gây ra lạm phát cao, thì quốc gia đĩ khơng chỉ phải trả giá
Trang 31BÀI 9:TĨC DO TANG Ten VA LAM PAT cho mức lạm phát cao cĩ thể dự báo được, mã cịn phải chịu sự phân
phối lại của cải một cách tuỳ tiện do khơng dự báo được lạm phát
PHẦN ĐỌC THÊM _ Mụ phù thủy xứ Ốt và cuộc tranh luận về
“đồng bạc tự do
Nhiều mẻ em ở Mỹ đã xem bộ phim Mụ phù thợ xử Ốt Bộ phím
này đựa trên cuốn truyện thiểu nhỉ viết vào năm 1900 Bộ phim và cuốn truyện này kể lại câu chuyện của mộc bé gái tên là Đơrơthi bị lục
tới một vùng đất ly ở xa quê hương Tuy nhiên, nhiều người khơng
biết rằng câu chuyện này thực tế lạ là cách nĩi bĩng giĩ về chính sách
tiền tệ của Mỹ vào những năm cuỗi của thế ký mười chín
“Từ năm 1880 đến năm 1896, mức giá ở Mỹ giảm 23% Vì sự kiện này khơng dự báo trước được, nên nĩ đã gây ra nh trọng tái phần
phối của cải trên quy mơ lớn Hầu hết nơng dân ở miễn Tây đều là con
nợ Cần chủ nợ là các ngăn hàng ở miền Đơng, Khi giá giảm, nĩ làm cho giá tị thực tế của các khoắn nợ tăng lên Do vậy, các ngân hàng
được lợi hằng cái giá phải trả của những người nơng dân vay tiền “Theo các nhà chính trị thuộc phái dân tuý thời đĩ, dủ giải pháp cho nding đân là tự do đúc tiền từ bạc, Trong suốt thời kỳ này, Liên
bang Mỹ thực hiện chế độ bản vị vàng Khối lượng vàng quyết định cung tiền và do vậy quyết định giá cả Những người ủng hộ tự do đúc
bạc muốn bạc và vàng đều được sử dụng làm tiền Nếu điều này xây ra,
cong tiền sẽ tăng lên, qua đĩ đấy giá cả tăng lên và làm giảm giá trị thực tế của các khoản nợ mà nơng dân phi trả
“Cuộc tranh luận về bạc tắt căng thẳng và nĩ là tâm điểm cho hoạt động chính trị vào những năm 1890 Khẩu hiệu thường thấy của các
nhà dân tuý là "Chúng ta bị cằm cổ TẤt cả, trừ lá phiều của chúng ta!” Một người biện hộ bàng đầu cho chế độ bin v bye I William Jennings
Bryan, ứng cứ viên tổng thống của đẳng Dân chủ vào năm 1896 Người ta nhớ đến ơng một phần nhờ bài diễn văn trong cuộc lựa chọn ứng cử viên của đăng Diin chi, trong đồ ơng nĩi: "Chúng ta sẽ khơng,
Trang 32AMO Win VE NEN aH TETRONG ĐÁ! HAY
Ấn chiếc tương miện dầy gai nhọn lên đầu giới cần lao Chúng ta khơng hành hạ lồi người bằng cách đồng đình họ lên cây thập tự bằng vàng” Từ đĩ đến nay, hiểm khi chúng ta thấy chính khách này diễn thuyết một cách hào hàng như vậy về các phương pháp tiếp cặn khác chau đối với chính sách tin tệ
1 Ermnk Baum, tác giả của cuốn "Mụ phù thuỷ xứ Ốt là nhà báo, thuộc miễn Trung Tây Khi bắt đầu ngồi vào bàn viết một câu truyện
cho trẻ em, ơng đặt ra các nhân vật đại diện cho những kẻ thù khơng khoan nhượng của nhau trong trận kịch chiến chính tị của thời đại mình Mặc dù các nhà phe binh câu chuyện này cĩ quan điểm khác nhau đơi chút khi nhận định về mỗi nhân vật, nhưng khơng cĩ g phải
nghỉ ngờ rằng câu truyện này làm sáng tỏ một cuộc tranh luận về
chính sách tiền tệ Sau đây là nhận định của nhà lch sử kinh tế Hugh ockoff đăng trên tờ Tạp chí Kính tế Chính trị số ra tháng 8 năm 1990 vỀ cầu chuyện này:
DOROTHY: Các giá trị truyền thống của Mỹ
“TOTO: Đảng cắm, cịn gọi là những người bài rượu
SCARECROW: Nong din
TIN WOODSMAN: Céng nhân cơng nghiệp COWARLY LION: Willam Jennings Bryan MUNCHKINS: Cur dân miễn đơng
WICKED WITCH OF THE EAST: Grover Cleveland WICKED WITCH OF THE WEST: William McKinley
WIZARRD: Marcus Alonto Hanna, Chi tich dang Cong hod
07 (67): Vide tit cain cho aunxa ving
‘YELLOW BRICK ROAD: Ché «ig bin vj vàng
Ở cuối câu chuyện của Baum, Dorothy đã tìm được đường về nhà,
nhưng khơng phải bằng cách di theo con đường được lát bằng vàng
Sau một cuộc hành tảnh dài và đầy hiểm nguy, cơ biết rằng mụ phù
thuỷ khơng thể giáp gì cho cơ và các bạn cơ Cuối cùng, Dorothy đã
Trang 338AI9:16C DO TANG TEN VALAM PHAT
phát hiện ra sức mạnh thần bí nằm tương đơi giày bằng bạc của cơ
(Khi cuốn sách này được chuyển thể thành phim vào năm 1939, đổi
giày bạc của Dorothy đã được thay bằng hồng ngọc Cĩ lẽ các nhà làm
phim Hollywood khơng biết rằng họ đang kế một câu chuyện về chính
sách tiền tệ của thể kỷ 19)
Mặc dù các nhà dân tuý thất bại rong cuộc tranh luận về chính “sách tự do đúc bạc, nhưng cổ lš họ đã nhận được sự mở rộng tiền tệ và lạm phát mà họ mong muốn Vào năm 1890, những người tìm vàng đã phát hiện ra vàng ở gần Klondike Lượng vàng tăng lên cồn nhờ nguồn
cung từ Nam Phi Vì vậy, cung tiền và mức giá bất đầu tăng ở Mỹ và
các nước áp dụng chế độ bản vị vàng Trong vịng 15 năm, giá cả ở Mỹ đđã mở lại mức giá phổ biển vào những năm 1880 và nơng dân dễ thở hơn trong việc hồn trả các mĩn nợ của mình
——
VI KẾT LUẬN
"Bài này thảo luận về những nguyên nhân và tác hại của lạm phát Nguyên nhân cơ bản của lạm phát chỉ là sự gia tăng cung tin Khí ngân hàng trung ương tạo ra lượng tiền lớn, dì giá trị của tiền sẽ giảm
đi nhanh chống Để ẩn định giá cả, ngân hàng trung ương phải kiểm
sốt chặt chế cung tiền
“Tác hại của lạm phát khơng rõ ràng Nĩ bao gồm chỉ phí mịn giày, chỉ phí thực đơa, làm tăng sự biển động của giá cá tương đối, làm
thay đổi các khoản thủ thuế ngồi dự kiến, gy ra sự nhằm lÍn và bắt
tiện cũng như tái phân phối của cải xã hội một cách tuỷ tiện Tổng tổn
thất đo lạm phát gây m lớn hay nhỏ! TẮt cá các nhà kính tế đều nhất trí rằng khi xây ra siêu lạm phát, nổ s rất lớn Nhưng tác hại của lạm
phát vừa phải - khi giá cả tăng ở mức dưới 10% năm - thi vẫn cịn gây nhiễu tranh cãi
Mặc dù bài này đem li cho chúng ta khá nhiều bài học quan trọng về lạm phác, nhưưng chưa hồn hảo Khi ngân hàng trung ương giảm rf
Trang 34(MO nia vl nes inet TE TRONG DAL HAN
lệ tăng tên, th theo lý thuyết số lượng tin, giá sẽ giảm nhanh chống, Song khi nền kính rẾ chuyển sang tỷ lệ lạm phát chấp, những thay đổi trong chính sách tin ệ sẽ làm gián đoạn sản xuất và gấy ra tỉnh trọng
thất nghiệp, Nghĩa là, mặc đà chính sách tiền tệ cĩ tính trung lập trong
dài hạn, nhưng nĩ lại ảnh hưởng sâu sắc đến các biển thực tế trong cngắn hạn Phần sau của cuốn sích này sẽ xem xét những lýdo giải thích tại ao tiền khơng cổ tính trung lập rong ngắn hạn nhằm giáp chúng ra căng cao hiểu bit vỀ nguyên nhân và ác hại của lạm phát
TĨM TẮT
Mức giá chung của nền kinh tế điều chính để cân bằng cung và cầu về tiền Khi ngăn hàng trung ương tăng cung tiền, mức gif chung sé
tăng, Sự gia tăng dai đẳng của cung tiền làm cho lạm phát liền tục tăng, "Nguyên lý về tính rung lập của tiền cho kiết những thay đối trong mức cung tiền chỉ ảnh hưởng đến các biển danh nghĩa, chữ khơng tác
động tố các biển thực tế Hầu hết các nhà kinh tế tin rằng tính trưng
lập của tid mơ tả gần đúng hoạt động của nền kinh tế trong dài hạn
“Chính phủ cĩ thể trang trải cĩc khoắn chỉ tiêu của mình một cách “đơn giản là in tiền Khi đất nước bị đánh "thuế lạm phát" cao, siêu lạm,
phất sẽ xây ra
Một ứng đụng của nguyên lý về tính rung lập của tin là hiệu ứng uher Theo hiệu ứng Esher tì khí lạm phát tăng, li su danh nghĩa sẽ tăng lên với tốc độ như thế và do vậy lãi suất thực tế khơng thay đổi Rắt nhiều người nghĩ rằng lạm phát làm cho họ bị thit vì nĩ làm tăng giá hằng hố mà họ mua Tuy nhiên, suy nghĩ như vậy là sa lẫm
vì lạm phác cũng làm tăng tiền lương danh nghĩa,
“Các nhà kinh tế đã chỉ ra 6 tác hại của lạm phát: chỉ phí mịn giày liên quan đấn việc cất giảm lượng tiền nắm giữ, chỉ phí thực đơn liên
“quan đến việc thay đếi giá thường xuyên, làm tăng sự biến động của giá cả tương đối, gây ra những thay đổi khơng dự kiến của các khoản thu thuế vì các luật thuế khơng áp dụng chỉ số trượt giá, gây ra sự nhằm lăn và bắt tiện vì lạm phát làm thay đối đơn vị nh tốn, và tái
Trang 35BA 9:1OC DO TANG Td VA LAM PHA
phần phối cia chi me ch up ti giữa người đ vay và người cho vay
“Trong thời kỳ siêu lạm phát, tác hại này rất lớn, nhưng nĩ khơng rõ ràng khi lạm phát ở mức vừa phải
NHUNG KHAI NIEM THEN CHOT
Lý thoyế số lượng tiến tỷ quantity theory of money
Biển ố danh nghĩa romana variable Biến số thực real uriable
“Tỉnh trung lập của tiền neutrality of Money
“Tắc độ lu thơng tiền tệ cweloclty of money “Phương trình số lượng quantity equation
‘Thu lam pte {nflation tax Hiệu ứng Feher Fisher effect
(Chi ph min ity shoceather cost (Chi ph dye dom rmerwe cost
CÂU HỎI ƠN TẬP
1 Hãy giả thích ại sao sự ga tăng mức gá lạ tác động tối gi trí thực tế của tiền”
3 Theo lý thuyết số lượng, tác động của sự gia tăng cung un là a
3 Hãy giải thích sự khác nhau giữa iển danh nghĩa và biển thực
tết Hãy nêu hai ví dụ mỗi loại! Theo nguyên lý về tính trung
lập của tiền, thì biến nào bị tác động khi cĩ sự thay đối của
lượng tiền?
4 Theo nghĩa nào th lạm phá được coi là một loại thuế! Tư
tưởng coi lạm phát là một loại thuế gĩp phần lý giải siêu lạm phát như thế nào?
5 Theo hiệu ứng Faher, sự gia tăng tỷ lệ lạm phát tác động tới
Jai safe thực tế và danh nghĩa như thể nào?
Trang 36"MO MÌNH VỀ NÊN EiNH TẾ TRONG DAI HAN
6, Lạm phát gây ra những chỉ phí gi Theo bạn, chỉ phí nào trong những chỉ phí đĩ quan trong nhất trong nền kính tế Việt Nam?
? Nếu lạm phát thấp hơn mức dự kiến, ai sẽ được lợi - người
cho vay hay người đĩ vay! Hãy gửi thích! BÀI TẬP VÀ VẬN DỤNG 1 Giá sử cung tiễn trong năm nay là 500 nghĩa tỷ đồng, GDP danh nghĩa là 1500 nghìn tỷ đồng, GDP thực tế là 1000 nghìn tỷ đồng a Mức giá chung bằng bao nhiều? Tốc độ lưu thơng tiên tệ bằng bạo nhiều?
1 Giả sứ tốc độ lưu thơng tền tệ khơng thay đổi và sản lượng của nền kinh tế ting 5% mỗi năm GP danh nghĩa và mức gặt sẽ bằng bao nhiễu vào năm tới nếu Ngân hàng Nhà nước
"Việt Nam giữ cho cung tiền ở mức cổ định?
e Mức cung tiền phải bằng bao nhiêu vào năm tối nếu Ngăn hăng Nhà nước Việt Nam muốn giữ cho mức giá ẩn định? dd Mức cúng tiễn phải kằng bao nhiều vào năm tới nếu Ngân
hàng Nhà nước Việt Nam muốn tỷ lệ lạm phát bằng 10%T
3 Giá sử cĩ những thay đổi trong các qui định của ngân hàng cho phép mở rộng khả năng thanh tốn bằng thể tín dụng và bởi vậy mọi
người giữ tiễn mặt ít hơn
+ Sự kiện này tác động đến cầu tiền như thế nào?
b Nếu Ngắn hàng Nhà nước Việt Nam khơng phản ng gì trước
hiện tượng này, hủ mức giá sẽ thay đổi như thế nào?
Nếu muốn giữ mức giá én định, Ngân hàng Nhà nước Việc
‘Nam phải làm gt?
3 Người ta thường gợi ÿ rằng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nên tảm cách giữ cho lạm phát bằng 0 Nếu chứng ra giả định rằng tốc độ
lưu thơng tiền sỹ khơng thay đổi, mục tiều lạm phát bằng 0 cĩ đồi hỏi tỷlệ tăng tiền bằng 0 khơng! NÊu cĩ hãy giải thích tại sao? Nếu khơng,
th tỷ lệ tăng tiền phải bằng bao nhiều?
Trang 37= `
4, Nhà kinh tế John Maynard Keynes vigt “LE nin đã tuyển bố tằng cánh tốt nhất để tiêu diệt chủ nghĩa tứ bản là phá huỷ hệ thắng tiền tệ của nĩ Thơng qua qué tinh lạm phát lên tục, các chính phủ cĩ thể tịch thu phần lớn của cảt của cơng dân một cách bí mật và
khơng nhĩn thấy được", KhẲng định của Lênin cĩ đúng khơng” 5 Gi sử tỷ lệ lạm phát ở mộc nước tăng mạnh, Điều gi sẽ xảy rà đối với thuế lạm phát đánh vào những người gi? ền? Tại sao của cải được giữ trong tài khoản tiết kiệm khơng bị ảnh hưởng bởi những thay đt rong thuế lạm phát! Bạn cĩ thé nght cách gì lầm cho người nắm,
giữ tải khoản tiết biệm bị thiệt khi tỷ lệ lạm phát tăng khơng!
6, Siêu lạm phát hiểm khi xảy ra ở những nước mà ngăn hàng trung ương độc lặp với chính phú khí thực thí chính sách in tệ? Tại
sao lại như vậy?
Sau đây chúng ta xem xéc những tác động của lạm phát trong nỀn kinh tế chỉ bao gồm hai người, đố là: An, người nơng din trồng lạc, và Đơng, người nơng dịn trồng lớa Cả An và Đơng thường mua lượng gạo và lạc bằng nhau Năm 2000 giá lạc là 24 nghìn đồng tong khi giá thốc là 3 nghìn đồng
+ Giá sử năm 2001 giá lạc là 48 nghìn đồng và giá gạo là 6 nghìn
đồng, Hãy tính tỷ lệ lạm phát! An sẽ được lợi, bị dhiệt hay
khơng ảnh bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi giá cả? Cịn đối với Đơng thì mo
b Giá sử năm 2001 giá lạc là 48 nghìn đồng, cịn giá gạo là 4 nghìn đồng Hãy nh tỷ lệ lạm phá An sẽ được lợi, bị thiệt hay khơng ảnh bị ảnh hưởng bởi sự thay đết giá cả? Cịn đối với Đơng thì sao!
e- Cuỗi cùng chúng ta giả sử năm 2001 giá đậu là 48 nghìn đồng và giá gạo là 1,3 nghìn đồng Hãy tính cỷ lệ lạm phá? An sÉ được lợi, kị thiệu, hay khơng ảnh bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi giá cả? Cịn đốt với Đơng thì sao?
4, Cli gh the ding mạnh đến An và Đơng - ỷ lệ lạm phát hay it tương dối giữa gạo và đậu”
Trang 3840 wv bn TẾ TRONG DAL HAN
8 Néu thué sulle 12 40%, hily tinh lãi suất thực tế trước thuế và lãi suất thực tế sau thuế trong các trường hợp sau:
1, Lãi suất danh nghĩa là 1Ữ% và tỷ lệ lạm phát là 5% b Lãi suất danh nghĩ là 6% và tỷ lệ lạm phát là 2% e.- Lãi suất danh nghĩa là 4% và tỷ lệ lạm phát là I%
9 Chỉ phí mịn giầy phát sinh do phải đến ngân hàng nhiều lần ‘hom là gì! Bạn cĩ thể tính chỉ phí này bằng tiền khơng? Theo bạn thì
chí phí mịn giày của hiệu trướng trường đại học nơi bạn đang học cĩ
điểm gì khác so với chỉ phí của bạn?
10 Chúng ta iết tiền cĩ 3 chúc năng, đĩ là những chức năng gì? Lạm phát ảnh hưởng đến các chức năng của tiền như th nào?
11: Giả sử mọi người dự đốn lạm phát là 3%, nhưng thực tẾ nĩ tăng lên 5% Hãy cho biết tỷ lệ lạm phát bắt ngờ đĩ cĩ ảnh hưởng tốc
"hay xâu đến những đối tượng sau: 3 Chính phủ, fb Người sở hữu nhà đã vay cầm cổ với lãi suất cổ định để mua nhà Cơng nhân là thành viên cơng đồn trong năm thữ hai của hợp đồng lao động cả Trường đại học đầu tư một phần tài sẵn vào ái phiếu chính phủ
12 Hãy giải thích chỉ phí chỉ gần với lạm phát bắc ngờ, chứ khơng sắn với lạm phát đự kiến Sau đĩ hãy giải thích rmộc chỉ phí của lạm phát xảy ra trong cả trường hợp lạm phát dự kiến và bắt ngờ
13.Hãy cho biết những câu sau đúng, sai hay khơng chắc chấn “Lam phát làm hại những người vay tiền và làm lợi cho những "người cho vay dn",
“Nếu giá cả thay đối theo hướng làm cho mức giá chưng khơng đổi thì khơng ai được lợt mà cũng khơng ai bị thiệt"
“Lạm phát khơng làm giảm sức mua của hầu hết cơng nhân”
Trang 39Lị x84 TỆVf MƠ TRONG NÊN nt MƠ: NHŨNG KHÁI Hệ CƠ BẢN BÀI 10
KINH TẾ VĨ MƠ TRONG NỀN KINH
TE MO: NHUNG KHAI NIEM CO BAN
Khi quyết định mua một chiếc xe hơi, cĩ thể bạn sẽ so sánh những mỗi đen mới nhất của hãng Mekong và Toyoca Khi lập kế hoạch cho kỹ
nghỉ sắp tới, cĩ thể bạn sẽ so sánh giữa kỳ nghỉ ở bãi biển Sầm Sơn và
“Thái Lan Ki bắt đầu tết kiệm cho tuổi già, bạn cĩ thể lựa chọn giữa một quỹ hỗ tương đầu tư vào cổ phiếu của các cơng ty Việt Nam và một quỹ khác mua cổ phiểu của các cơng ty nước ngồi Trong tắt cả
các trường hợp trên, bạn khơng chỉ tham gia vào nền kinh tế Việt
Nam, mà tham gia cịn vào các nền kinh tế khác tên thể giới Cĩ những lợi (ch rắ rổ tầng khi tham gia vềo thương mại quốc tế:
n6 cho phép mọi người sản xuất những gì mà họ cĩ lợi thế nhất và tiếu
dùng nhiễu hàng hố, dịch vụ được sản xuất trên khấp thể giới Dĩ nhiên, một trong mười nguyên lý của kính tế học trong bài 1 là: thương mại làm mọi người được lợi Chắc bạn đã biết nhiều điều về những (ch lợi mà thương mại đem lạ Chứng a biết rằng thương mại
quốc tế cĩ thể nâng cao mức sống của tắt cả các nước bằng cách cho
phép mỗi nước chuyển mơn hố vào sản xuất những hàng hố và địch vụ mà họ cĩ lại để so sánh
Cho đến lúc này, sự trình bày về kinh tẾ vĩ mơ của chúng ta chưa đề cặp đẾn mối tương tác giữa nền kinh cé trong nước và các nền kính
tế khác trên thế giới Đối vớt phần lớn nội dung của kinh tế vĩ mơ, vẫn đề quốc tế cĩ tính chất thứ yếu Ví dụ, khi thảo luận về tỷ lệ thắt
Trang 40140 wn VỀ NÊN TE RONG DAINAN
nghiệp tự nhiên ong bài Tvà nguyên nhân của lạm phẩt ương bài 9,
chúng ta cĩ thể bỏ qua các động của thương mại quốc tế mà khơng gây
ra hậu quả gì Để cho phân tích của mình đơn giản, các nhà kinh tẾ vĩ mơ thường giả định nền kính tế là nền kinh tế đĩng, khơng cĩ mỗi ‘quan hệ qua lại với các nền kính tế khác
“Song một số vẫn đề kinh tế ĩ mơ mới phát sinh trong nẻn kinh tế mỏ, tức nền kinh tế cĩ sự tương tác tự do với các nền kinh tế khác trên thể giới Do đĩ, bài này và bài tếp theo ẽ gii thiệu về kinh tế vĩ
mơ của nền kính tế mở Chúng ma bắt đầu bài này bằng việc tĩnh bày,
các biến số kinh tẾ ví mơ dũng để mơ tả sự tương tác của giữa nền
kính tế trong nước và thị trường trên thể giới Khi đọc báo hay xem
các bản tin tối, bạn cĩ thể bắt gặp các thuật ngữ như xuất khẩu, nhập
khẩu, cần căn thương mại và tỷ giá hối đối Cơng việc đầu tiến của chúng ta là tìm hiểu xem những thơng tín như vậy nĩi lên đều gỉ “Trong bài tiếp theo, chủng ta ẽ phát triển một mơ hình để lý gii cách thức xác định các iến số này và tìm hiểu xem chính sách của chính phủ cĩ ảnh hưởng đến chúng như thế nào
1 CÁC LUỒNG HÀNG HỐ VÀ LUỒNG VỐN QUỐC TẾ
"Nền kinh tế của một nước tương tác với các nÊn kính tế khác theo hai cách: (1) nổ bản và mua hàng hố và dịch vụ trên th trường
hàng hố và địch vy thé giới (2) nĩ bán và mua tài sản tài chính trên
thị trường tài chính thế giới Báy giờ chủng ta hãy tìm hiểu hai loại hoạt động này và mối liên hệ mật thiết giữa chúng
1, Luồng hàng hố quốc tế: xuất khấu, nhập khẩu và xuất khẩu rịng
"Như chúng ta đã biết, hồng xuất khẩu là hàng được sản xuẤt trong
nước tà bán ở nước rgồ, cịn hàng nhập khẩu là hàng được sẵn suất ở
nước ngồi tà bản ơ ị trường trong nước Khi Bocing, hãng sản xuắt máy bay Mỹ, bán một chiếc máy bay cho hãng hàng khơng Pháp, thì chiếc máy bay này là hàng xuất khẩu của Mỹ và hàng nhập khẩu của Pháp Khi Volvo, nhà sản xuẮt ơ tơ Thuy điển, chế tạo và bán một