Sau công cuộc đổi mới kinh tế bắt đầu từ năm 1986, Việt Nam đã ký kết rất nhiều Hiệp định Thương mại tự do (FTA). FTA sớm nhất của Việt Nam chính là AFTA vào năm 1996, một năm sau khi gia nhập ASEAN – nay đã được thay thế bằng Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC). Tiếp đến, năm 2007, Việt Nam gia nhập trở thành thành viên của Tổ chức thương mại Thế giới (WTO) và chính thức bắt tay vào công cuộc tăng cường hội nhập kinh tế quốc tế.
TẠP CHÍ KHOA HỌC KINH TẾ - SỐ 7(02) - 2019 TÁC ĐỘNG CỦA CÁC HIỆP ĐỊNH THƯƠNG MẠI TỰ DO (FTA) ĐẾN VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI (FDI) TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005 - 2017 IMPACTS OF FREE TRADE AGREEMENTS (FTA) ON FLOWS OF FOREIGN DIRECT INVESTMENT (FDI) IN VIETNAM FOR THE PERIOD 2005 – 2017 Ngày nhận bài: 11/04/2019 Ngày chấp nhận đăng: 16/05/2019 Hoàng Thanh Hiền, Huỳnh Thị Diệu Linh TĨM TẮT Sau cơng đổi kinh tế năm 1986, Việt Nam ký kết nhiều Hiệp định Thương mại tự (FTA) FTA sớm Việt Nam AFTA vào năm 1996, năm sau gia nhập ASEAN – thay Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC) Tiếp đến, năm 2007, Việt Nam gia nhập trở thành thành viên Tổ chức thương mại Thế giới (WTO) thức bắt tay vào công tăng cường hội nhập kinh tế quốc tế Trong nghiên cứu tác động FTA chủ yếu tập trung vào thương mại song phương thành viên, viết nhằm đánh giá tác động FTA lên việc thu hút vốn FDI Việt Nam Bài viết sử dụng số liệu vốn đầu tư trực tiếp nước (FDI) giai đoạn 2005 – 2017 từ 24 quốc gia vào Việt Nam áp dụng knowledge-capital model việc đánh giá tác động FTA Từ khóa: FTA, FDI, knowledge-capital model, Việt Nam ABSTRACT Since the economic reform in 1986, Vietnam has signed many free trade agreements (FTAs) The first FTA is AFTA that was signed in 1996, just one year after Vietnam joined ASEAN, which is currently named ASEAN Economic Community (AEC) In 2007, Vietnam formally became a member of the World Trade Organisation (WTO) and began advocating for global intergration Existing studies on effects of FTA in Vietnam mainly analysed bilateral trade between members Our study thus fill a gap in the existing literature by investigating the effects of FTAs on inward FDI into Vietnam Specifically, we apply knowledge-capital model to examine the impacts of FTAs on flows of FDI from 24 countries into Vietnam for period of 2005 – 2017 Keywords: FTA, FDI, knowledge-capital model, Vietnam Giới thiệu Kể từ sau giai đoạn đổi năm 1986, kinh tế Việt Nam chuyển đổi thành công từ kinh tế kế hoạch tập trung sang kinh tế thị trường bao gồm tự hóa giá theo hướng thị trường, sách tỷ giá phù hợp, hệ thống tài ổn định, giảm bớt độc quyền doanh nghiệp nhà nước ủng hộ phát triển kinh tế tư nhân Nhờ đó, năm gần đây, kinh tế Việt Nam đạt tốc độ tăng trưởng GDP cao, kinh tế vĩ mô ổn định, thương mại phát triển cơng tác xóa đói giảm nghèo đạt thành tích định Theo số liệu thống kê Tổng Cục Thống Kê (TCTK), giai đoạn 2007 – 2017, GDP thực tế GDP bình quân đầu người Việt Nam tăng tương ứng 6% 5,4%.Sự tăng trưởng ấn tượng giúp Việt Nam từ nước nghèo giới với mức thu nhập trung bình đầu người $100 năm 1986 lên thành quốc gia có thu nhập trung bình thấp, khoảng $2.000 năm 2014 Việt Nam xem ví Hồng Thanh Hiền, , Đại học Duy Tân Huỳnh Thị Diệu Linh, Trường Đại học Kinh tế Đại học Đà Nẵng 31 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG dụ điển hình thành cơng chuyển đổi kinh tế hình mẫu cho quốc gia khác tham khảo học tậpNhững thành tựu kinh tế nói kết tất yếu đến từ việc Chính phủ Việt Nam ủng hộ việc tự hóa thương mại gắn với hội nhập kinh tế toàn cầu Một bước việc đưa Luật Đầu tư nước vào Việt Nam năm 1987, việc tham gia vào hiệp định thương mại song phương đa phương Điển hình như: Việt Nam gia nhập Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á (ASEAN) năm 1995, Hợp tác kinh tế Châu Á - Thái Bình Dương năm 1998 Hội nghị Á - Âu vào năm 2001 Năm 2007, Việt Nam thức trở thành thành viên Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) Tính đến cuối năm 2017, hiệp định thương mại Việt Nam ký kết, thực thi đàm phán tổng cộng 16 FTA; số ấn tượng nước Châu Á đà phát triển Trong số 16 FTA có 12 FTA thực thi (7 12 FTA thực thi với tư cách thành viên ASEAN, FTA lại với Chile, Nhật Bản, Hàn Quốc, liên minh Kinh tế Á Âu cuối FTA CPTPP); FTA kết thúc đàm phán Hiệp định Thương mại tự Việt Nam EU (EVFTA); FTA đàm phán Hiệp định Đối tác kinh tế toàn diện khu vực (RCEP), FTA với Isarel với Khối thương mại tự Châu Âu (EFTA) Các nghiên cứu tác động FTA thường tập trung vào tác động FTA lên thương mại phúc lợi xã hội, có nghiên cứu tác động FTA lên dòng vốn FDI vào quốc gia thành viên Ở khía cạnh, FTA làm tăng FDI thơng qua việc mở rộng thị trường quốc gia tiếp nhận đầu tư (vertical Liên minh Kinh tế Á Âu (EAEU) bao gồm nước Liên bang Nga, Cộng hòa Belarus, Cộng hòa Kazakhstan, Cộng hòa Armenia Cộng hòa Kyrgyzstan 32 FDI) (Kim, 2007) Tuy nhiên, FTA có tác động xấu lên FDI mà nhà đầu tư định tập trung nhà máy quốc gia xuất đến quốc gia khác nhằm khai thác lợi theo quy mô sản xuất (horizontal FDI) (Neary, 2002; Li et al., 2016) Theo Blomström and Kokko (1999), tác động hiệp định thương mại tự phụ thuộc vào yếu tố vị trí địa lý quốc gia thành viên vùng, khả cạnh tranh công ty nội địa vùng liên kết động nhà đầu tư nước Để chứng minh cho nhận xét này, Blomström and Kokko (1999) nghiên cứu trường hợp hội nhập khu vực bao gồm Canada-Mỹ, Mỹ-Mexico khối MERCOSUR Kết nghiên cứu cho thấy hiệp định thương mại tự Canada – Mỹ (CUSFTA) có ảnh hưởng đến luồng vốn FDI từ Mỹ đến Canada Ngược lại, việc Mexico gia nhập NAFTA tạo động lực lớn thúc đẩy luồng vốn FDI từ Mỹ Canada chảy vào nước Trong hiệp ước MERCOSUR lại tạo tác động khác với nước thành viên Trong nghiên cứu chung mối liên hệ FTA FDI, nghiên cứu thường cho thấy mối quan hệ tích cực nhiều tiêu cực Tuy nhiên có nghiên cứu thực nghiệm tác động FTA đến FDI tùy theo cấp độ phát triển quốc gia đầu tư, ví dụ khác nước phát triển nước phát triển định đầu tư nước Bài viết nhằm mục đích giải vấn đề dựa số liệu FTA FDI Việt Nam Chúng thử áp dụng mơ hình knowledge-capital để đánh giá tác động hiệp định FTA mà Việt Nam kí kết với đối tác giai đoạn 2005 – 2017 Bài viết gồm phần, phần thứ trình bày lập luận liên quan đến mơ hình knowledge-capital Phần thứ TẠP CHÍ KHOA HỌC KINH TẾ - SỐ 7(02) - 2019 trình bày mơ hình, số liệu, phương pháp phân tích, vấn đề nghiên cứu mơ hình kinh tế định lượng Phần thứ kết nghiên cứu Cuối phần kết luận Khái niệm giả thuyết Trong năm gần đây, có nhiều nghiên cứu lý thuyết thực nghiệm thương mại quốc tế tập trung vào động để công ty đa quốc gia (Multinational enterprises – MNEs) định đầu tư vào quốc gia Có thể chia nghiên cứu theo dòng chính: mơ hình động chiều ngang, hay gọi Horizontal FDI (H-FDI), (Markusen & Venables, 1998); mơ hình động chiều dọc, vertical FDI (VFDI), (Helpman, 1984; Helpman & Krugman, 1985); mô hình knowledgecapital (Markusen & Maskus, 2001), mà bao gồm mơ hình FDI chiều dọc FDI chiều ngang FDI theo chiều ngang bao gồm công ty đa quốc gia lựa chọn điểm đến đầu tư gần với thị trường khách hàng nhằm mục đích hạn chế chi phí thương mại (trade costs) Các cơng ty đa quốc gia phải lựa chọn lợi việc tăng quy mô kinh tế (economies of scale) sử dụng chiến lược nhảy tránh thuế (tariff-jumping) Nếu công ty đa quốc gia lựa chọn đặt nhà máy quê nhà, họ khai thác lợi tăng quy mô kinh tế, nhiên, lại bị tăng chi phí biên phải xuất đến quốc gia đối tác Ngược lại, họ đặt nhà máy tất thị trường tiềm giúp hạn chế chi phí thương mại (phí vận chuyển thuế) lại phải trả chi phí đầu tư cho tài sản cố định nước chủ nhà (Jang, 2011) Các nhân tố tác động đến H-FDI bao gồm thị trường tiềm chi phí thương mại Khi chi phí thương mại tăng, cơng ty đa quốc gia có xu hướng đầu tư vào thị trường tiềm để phục vụ khách hàng mục tiêu Khi chi phí thương mại giảm, họ tập trung quốc gia phục vụ thị trường tiềm cách xuất thay FDI Như mơ hình HFDI, thương mại FDI thay cho Bên cạnh đó, doanh nghiệp FDI có xu hướng đầu tư vào thị trường lớn chi phí đầu tư tài sản cố định đền bù doanh thu lợi nhuận tạo từ thị trường Có thể nói horizontal FDI tăng với chi phí thương mại thị trường tiềm quốc gia tiếp nhận đầu tư Khác với H-FDI, V-FDI thúc đẩy mong muốn thực hoạt động sản xuất dựa tảng lao động có tay nghề lao động giản đơn địa phương mà lực lượng lao động chiếm phần lớn Sau sản xuất hàng hóa quốc gia tiếp nhận đầu tư, doanh nghiệp V-FDI đưa hàng hóa lại quê nhà để phục vụ khách hàng nước (Jang, 2011) Các yếu tố làm ảnh hưởng đến định đầu tư doanh nghiệp V-FDI bao gồm chi phí thương mại khác biệt kĩ quê nhà quốc gia tiếp nhận vốn đầu tư Khi chi phí thương mại nước tiếp nhận đầu tư tăng lên, doanh nghiệp V-FDI phải nhập hàng hóa với chi phí cao Trong trường hợp khác biệt kĩ quê nhà nước tiếp nhận đầu tư tăng lên, tiền lương tương ứng cho lao động kỹ thấp giảm xuống Do doanh nghiệp có xu hướng tăng đầu tư sản xuất với chi phí thấp nước tiếp nhận vốn đầu tư Như V-FDI tăng trường hợp chi phí thương mại giảm xuống khác biệt kỹ tăng lên Như mơ hình V-FDI, thương mại đầu tư có xu hướng bổ sung cho Do thường khơng có thơng tin để phân biệt loại hình FDI trên, nên mơ hình knowledge-capital (K-C) kết hợp 33 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG loại động lực, chiều ngang chiều dọc, để phân tích nhân tố làm ảnh hưởng đến FDI Trong mơ hình K-C bản, Carr et al (2001) chứng minh chi phí thương mại có tác động tích cực đến luồng vốn FDI mà khác biệt kỹ quê nhà nước nhận đầu tư không đáng kể Trong đó, chi phí thương mại lại có tác động tiêu cực đến luồng vốn FDI mà khác biệt kỹ tăng lên Điều cho thấy chi phí thương mại xuống giảm sút H-FDI cao tăng lên V-FDI trường hợp có khác biệt kỹ quê nhà nước nhận đầu tư Ngược lại, khác biệt kỹ nước cao chi phí thương mại giảm xuống, V-FDI tăng nhanh giảm sút vốn H-FDI Như tất biết, mục đích việc kí kết FTA để giảm chi phí thương mại quốc gia thành viên Bên cạnh đó, trình độ khoa học công nghệ quốc gia phát triển (developed countries) quốc gia phát triển (developing countries) có khoảng cách khơng nhỏ Do Việt Nam nằm nhóm quốc gia phát triển, nên nghiên cứu đưa giả thuyết cho nhóm nước có vốn FDI đầu tư Việt Nam Giả thuyết 1: H-FDI chiếm phần lớn so với V-FDI nước thuộc nhóm quốc gia phát triển, có khác biệt kỹ không cao, FTA tạo tác động tiêu cực lên luồng vốn FDI từ nước phát triển vào Việt Nam Giả thuyết 2: Ngược lại, khác biệt kỹ quốc gia phát triển Việt Nam đáng kể, nên V-FDI chiếm ưu so với H-FDI Do đó, FTA tạo hiệu ứng tích cực lên luồng vốn FDI từ nước phát triển vào Việt Nam Mơ hình, phương pháp ước lượng liệu 3.1 Mơ hình Để đánh giá tác động FTA lên FDI, chúng tơi sử dụng mơ hình đề cập Carr et al (2001) Egger and Pfaffermayr (2004) Carr et al (2001) ước lượng mô hình knowledge-capital với biến độc lập liên quan đến đặc điểm quốc gia bao gồm kích thước kinh tế, thương mại chi phí đầu tư Egger and Pfaffermayr (2004) thêm vào mơ hình knowledge-capital biến độc lập hiệp định đầu tư song phương (bilateral investment treaties - BIT) Dựa nghiên cứu chúng tơi đề xuất mơ hình dùng cho nghiên cứu sau (1) Trong i, j, t tương ứng quốc gia đối tác Việt Nam, Việt Nam yếu tố thời gian liệu Biến phụ thuộc, , luồng vốn FDI từ quốc gia đối tác vào Việt Nam Các biến độc lập, đại diện cho kích thước kinh tế cặp quốc gia đối tác Việt Nam Biến, 34 , thể tương đương kích thước kinh tế quốc gia đối tác Việt Nam Giá trị simi cao kích thước kinh tế quốc gia đối tác Việt Nam gần Biến, , thể khác biệt kỹ quốc gia đối tác Việt Nam FTA biến giả, có giá trị quốc gia đối tác Việt Nam có ký kết FTA năm t BIT biến giả, có giá trị quốc gia đối tác Việt Nam có ký TẠP CHÍ KHOA HỌC KINH TẾ - SỐ 7(02) - 2019 kết hiệp định đầu tư song phương năm t Trong trường hợp quốc gia đồng thời kí kết BIT FTA với Việt Nam biến FTA thay cho biến BIT điều kiện FTA bao gồm đầu tư thương mại Chi tiết hiệp định FTA BIT kí kết Việt Nam mẫu nghiên cứu viết trình bày cụ thể mục 3.3 viết tổng giá trị xuất nhập hàng hóa dịch vụ so với tổng sản phẩm quốc nội quốc gia Cuối tương ứng hiệu ứng cố định theo thời gian sai số mơ hình Bảng cung cấp chi tiết biến độc lập biến phụ thuộc sử dụng mơ hình OPEN thể độ mở mặt thương mại quốc gia đối tác Việt Nam Độ mở mặt thương mại đo tỉ lệ % Bảng Định nghĩa biến sử dụng mơ hình Biến Định nghĩa i Quốc gia đối tác với Việt Nam j Việt Nam FDIijt Luồng vốn FDI từ quốc gia i vào Việt Nam năm t (theo giá cố định 2010) Logarit FDIijt GDPit GDPjt GDP tương ứng i Việt Nam năm t (theo giá cố định 2010) Logarit (GDPit + GDPjt) sau FTA kí kết quốc gia i Việt Nam năm t, chưa kí kết Trung bình cộng độ mở thương mại quốc gia i Việt Nam năm t sau BIT kí kết quốc gia i Việt Nam năm t, chưa kí kết Logarit khoảng cách địa lý quốc gia i Việt Nam Biến giả theo năm (Year dummies) 3.2 Phương pháp ước lượng Thông thường sử dụng fixed effect (FE) random effect (RE) ước lượng mơ hình có liệu theo dạng bảng Tuy nhiên sử dụng nhiều biến giả mơ hình nên việc sử dung FE khơng phù hợp Bên cạnh chúng tơi dùng Hausman test để kiểm tra xem sử dụng RE để ước lượng mơ hình hay khơng, kết kiểm tra cho thấy việc ước lượng RE khơng phù hợp có 35 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG thể dẫn đến việc sai lệch kết (pvalue Hausman test < 0.05) Do lí chúng tơi buộc phải sử dụng pooled OLS để ước lượng phương trình (1) Chúng tơi sử dụng thêm biến giả thời gian ước lượng để tăng độ tin cậy giảm độ chệch mơ hình Bên cạnh chúng tơi ước lượng phương trình (1) với biến độc lập trễ năm để hạn chế liên quan (nếu có) biến độc lập sai số (error term) mơ hình Ngồi ra, liệu bảng có khả tồn tượng tương quan chéo (crosscorrelation), tượng tự tương quan (autocorrelation) tượng phương sai không đồng (heteroskedasticity) Khi có tượng sai số chuẩn tính theo cách thơng thường bị chệch tạo giá trị t-statistic khơng xác Trong nghiên cứu chúng tơi áp dụng phương pháp tính sai số chuẩn robust Stata để giải tượng 3.3 Dữ liệu Dữ liệu dùng nghiên cứu bao gồm 312 quan sát từ 24 quốc gia đối tác Việt Nam giai đoạn 2005 – 2017 Trong bao gồm 13 quốc gia phát triển 11 quốc gia phát triển.2 Số liệu chuyển giá cố định năm 2010 Các số liệu FDI trích xuất từ niên giám thống kê Tổng cục thống kê (GSO) ASEAN secretariat Số liệu GDP, GDP đầu người, độ mở thương mại lấy từ sở liệu United Nations Conference on Trade and Development (UNCTAD) Dữ liệu FTA BIT lấy từ trang www.trungtamwto.vn Phòng Thương mại Cơng nghiệp Việt Nam Trong số quốc gia thuộc khối ASEAN, không sử dụng số liệu từ Indonesia, Cambodia, Myanmar Lào Lí nước số liệu FDI vào Việt Nam ít, khơng đầy đủ theo liệu năm yêu cầu phân tích 36 (VCCI) Cuối liệu khoảng cách song phương lấy từ trang web Time and Date AS (http://www.timeanddate.com) Bảng cung cấp thông tin tổng quan liệu Bảng cung cấp tên quốc gia lấy mẫu nghiên cứu Bảng cung cấp chi tiết FTA/BIT ký kết Việt Nam 24 quốc gia mẫu nghiên cứu Bảng Tóm tắt số biến sử dụng Variable Obs Mean Min Max fdi 312 4.79 0.00 9.25 sgdp 312 13.71 11.36 16.68 simi 312 -2.11 -4.72 -0.75 dsk 312 2.91 0.46 4.25 FTA 312 0.33 0.00 1.00 BIT 312 0.67 0.00 1.00 OPEN 312 1.29 0.64 3.03 dist 312 8.51 6.77 9.65 Nguồn: tính tốn tác giả Bảng 24 quốc gia đối tác Việt Nam Quốc gia phát triển (11) Quốc gia phát triển (13) Australia, Canada, Denmark, Germany, France, Italy, Japan, Netherlands, Switzerland, United Kingdom (UK), United States British Virgin Islands, Brunei, Cayman island, China, Fed Russian, Hongkong SAR (China), Korea, Malaysia, Phillipines, Samoa, Singapore, Taiwan, Thailand Nguồn: tính tốn tác giả TẠP CHÍ KHOA HỌC KINH TẾ - SỐ 7(02) - 2019 Bảng Các FTA BIT kí kết liên quan đến mẫu nghiên cứu AFTA Năm hiệu lực 1999 Đối tác Các quốc gia ASEAN bao gồm: Brunei, Campuchia, Indonesia, Lào, Malaysia, Myanma, Philippines, Singapore, Thái Lan Việt Nam ACFTA 2005 ASEAN + Trung Quốc AKFTA 2007 ASEAN + Hàn Quốc AJCEP 2008 ASEAN + Nhật Bản VJEPA 2009 Nhật Bản Việt Nam AANZFTA 2009 ASEAN + Úc New Zealand VKFTA 2016 Việt Nam Hàn Quốc VN-EAEU 2016 Việt Nam, Nga, FTA Belarus, Amenia, Kazakhstan, Kyrgyzstan Các BIT ký kết mẫu nghiên cứu Đối tác Năm thực Việt Nam – China 1993 Việt Nam – Korea 2004 Việt Nam – Taiwan 1993 Việt Nam – Fed Russian 1996 Việt Nam – Australia 1991 Việt Nam – Denmark 1994 Việt Nam – Germany 1998 Việt Nam – France 1994 Việt Nam – Italy 1994 Việt Nam – UK 2002 Việt Nam – Switzerland 1992 Việt Nam – Netherlands 1995 Nguồn: tổng hợp tác giả từ nguồn trung tâm WTO UNCTAD Kết ước lượng 4.1 Kết Bảng kết ước lượng phương trình (1) sử dụng phương pháp pooled OLS Ở cột (1), thực ước lượng với tồn mẫu Kết ước lượng cho nhóm quốc gia phát triển quốc gia phát triển trình bày tương ứng cột cột Bảng Bảng 4: Kết ước lượng pooled OLS, 2005 2017 FTA sgdp Toàn (1) Các nước phát triển (2) Các nước phát triển (3) fdi fdi fdi 0.448* -0.713** 1.361** (0.225) (0.214) (0.486) -0.149 -0.638*** -0.232 (0.146) (2.249) (0.0788) simi -1.490 *** (0.133) dsk dist BIT 0.855 *** (0.202) 1.514 *** -1.507 (2.431) -0.181 (0.145) (0.141) (0.976) -1.640*** -1.820*** -1.407*** (0.225) (0.269) (0.366) 0.547 * (0.259) OPEN -1.922 *** 0.979 *** 3.818 *** (0.404) 0.782 ** -1.048** (0.317) 4.140*** (0.252) (0.246) (1.200) constant 13.04*** 17.19*** 13.79 (2.354) (2.989) (27.77) Year Yes dummy Số quan 312 sát R2 0.445 Yes Yes 169 143 0.606 0.550 adj R2 0.556 0.481 0.409 37 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Ghi chú: Sai số chuẩn ngoặc đơn: * p < 0.05, ** p < 0.01, *** p < 0.001 Để giảm bớt độ dài bảng biểu, không đưa kết biến giả thời gian vào bảng Mô hình ước lượng với sai số chuẩn ma trận hiệp phương sai phương pháp HuberWhite Kết ước lượng có ý nghĩa thống kê phù hợp với giả thuyết đưa phần Chỉ số R bình phương cho thấy mơ hình giúp giải thích khoảng từ 41% 56% dao động luồng vốn FDI từ 24 quốc gia vào Việt Nam giai đoạn 2005 – 2017 Trong trường hợp sử dụng tồn mẫu, FTA có tác động tích cực đến luồng vốn FDI vào Việt Nam giai đoạn Tuy nhiên, chia thành nhóm nước phát triển phát triển, kết cho thấy FTA có tác động tích cực đến luồng vốn FDI từ quốc gia phát triển có tác động tiêu cực đến luồng vồn FDI từ quốc gia phát triển Kết hồn tồn phù hợp với giả thuyết mơ hình knowledgecapital mà đưa phần trước Cũng dự đốn khoảng cách quốc gia, dist, có tác động tiêu cực đến định đầu tư MNEs, kết khơng bị ảnh hưởng việc chia nhóm quốc gia Bên cạnh đó, kích thước kinh tế quốc gia thuộc nhóm phát triển gần giống Việt Nam làm giảm khả đưa định đầu tư Tuy nhiên kết khơng xuất nhóm quốc gia phát triển Độ mở thương mại kinh tế có tác động tích cực đến định đầu tư MNEs, kết không bị ảnh hưởng loại hình FDI theo chiều ngang hay FDI theo chiều dọc khơng bị ảnh hưởng nhóm quốc gia đối tác 38 Tác động biến hiệp định đầu tư song phương, BIT, cho thấy khác biệt nhóm quốc gia Cụ thể Cột (1) Cột (2) Bảng 4, hệ số biến cho thấy BIT có tác động tích cực cho tồn mẫu nhóm nước phát triển Tuy nhiên BIT lại có tác động tiêu cực nhóm nước phát triển định đầu tư vào Việt Nam (Cột (3), Bảng 4) Điều lý giải phần nghiên cứu này, nhóm tác giả sử dụng số liệu chung BIT mà Việt Nam kí kết mà khơng sâu vào khác biệt cụ thể BIT Các nghiên cứu gần cho thấy rằng, BIT có tác động riêng rẽ đến dòng vốn FDI tùy theo điều khoản cụ thể hiệp định Tuy nhiên mục tiêu cần phân tích nghiên cứu chúng tơi Cuối cùng, biến dsk có tác động tích cực đến FDI vào Việt Nam toàn mẫu Điều cho thấy đa số nhà đầu từ nước chọn đầu từ vào Việt Nam yếu tố lực lượng lao động với tay nghề thấp giá rẻ nhằm khai thác lợi chi phí sản xuất 4.2 Kiểm định tính bền vững kết Với kết ước lượng có ý nghĩa thống kê mơ hình nghiên cứu đề xuất, phương pháp pooled OLS gặp phải vấn đề nội sinh có tự tương quan biến phụ thuộc vốn đầu tư nước vào Việt Nam, fdi Chính mơ hình nghiên cứu xem xét thêm biến trễ biến độc lập nhằm hạn chế tác động ngược lại biến phụ thuộc đến biến độc lập mơ hình Đây phương pháp sử dụng biến trễ pooled OLS Bảng cho kết ước lượng cách sử dụng biến trễ phương trình (1) TẠP CHÍ KHOA HỌC KINH TẾ - SỐ 7(02) - 2019 Bảng Ước lượng biến trễ biến giải thích (pooled OLS) L.FTA L.sgdp L.simi L.dsk Tồn (1) Các quốc gia phát triển (2) Các quốc gia phát triển (3) fdi fdi fdi * ** 1.694*** 0.535 -0.638 (0.238) (0.224) (0.491) -0.150 -0.612*** -0.820 (0.0839) (0.151) (2.407) -1.534*** -1.955*** -2.179 (0.143) (0.215) (2.610) *** *** 0.874 1.566 -0.500 (0.152) (0.144) (0.990) -1.661*** -1.840*** -1.289** (0.242) (0.283) (0.386) 0.600* 3.842*** -1.006** (0.276) (0.425) (0.335) 1.004*** 0.772** 4.497*** (0.261) (0.251) (1.225) 13.14*** 17.00*** 20.46 (2.545) (3.141) (29.63) Year Yes dummies Yes Yes Số quan 288 sát 156 132 R2 0.449 0.619 0.557 adj R2 0.412 0.569 0.487 L.dist L.BIT L.OPEN Constant Ghi chú: Standard errors in parentheses: * p < 0.05, ** p < 0.01, *** p < 0.001 Để giảm bớt độ dài bảng biểu, không đưa kết biến giả thời gian vào bảng Mơ hình ước lượng với sai số chuẩn ma trận hiệp phương sai phương pháp HuberWhite Có thể thấy từ Bảng Bảng việc sử dụng biến trễ biến độc lập ước lượng mơ hình khơng làm thay đổi rõ rệt mặt kết Các hệ số biến giải thích Bảng có dấu Bảng có độ lớn gần tương đương Điều khẳng định thêm tính bền vững kết nghiên cứu Kết luận Kết phân tích định lượng cho thấy mối quan hệ có ý nghĩa việc kí kết FTA luồng vốn FDI vào Việt Nam Tác động FTA đến FDI thay đổi tùy theo môi trường quốc gia thành viên Trong nghiên cứu này, chúng tơi cho thấy FTA gây ảnh hưởng tiêu cực đến FDI điều phụ thuộc vào phát triển quốc gia đối tác Cụ thể nhóm quốc gia phát triển, việc kí kết FTA mang lại tác động tiêu cực cho luồng vốn FDI vào Việt Nam Tuy nhiên lí thiếu hụt số liệu, nghiên cứu xem xét nguồn vốn FDI vào Việt Nam mà chưa xem xét đến luồng vốn FDI từ Việt Nam đến nước thành viên Thêm vào đó, quốc gia lựa chọn nghiên cứu có số quốc gia có luồng vốn FDI lớn vào Việt Nam, nhiên lại thành viên hiệp định FTA Ngoài số nước khối ASEAN, Cambodia, Laos, Indonesia, Myanmar, có ký kết FTA với Việt Nam từ sớm, lại khơng có đầy đủ số liệu FDI từ nước Chúng buộc phải đưa nước khỏi mẫu nghiên cứu ước lượng mơ hình Điều làm thay đổi phần kết ước lượng Ngồi có đầy đủ số liệu chia nhóm nước theo mức thu nhập thay theo cấp độ phát triển để kiểm tra tính bền vững mơ hình 39 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TÀI LIỆU THAM KHẢO Blomström, Magnus, & Kokko, Ari (1999) Regional integration and foreign direct investment: A conceptual framework and three cases: The World Bank Carr, David L, Markusen, James R, & Maskus, Keith E (2001) Estimating the knowledgecapital model of the multinational enterprise American Economic Review, 91(3), 693708 Egger, Peter, & Pfaffermayr, Michael (2004) The impact of bilateral investment treaties on foreign direct investment Journal of comparative economics, 32(4), 788-804 Helpman, Elhanan (1984) A Simple Theory of International Trade with Multinational Corporations Journal of Political Economy, 92(3), 20 Helpman, Elhanan, & Krugman, Paul (1985) Market structure and international trade: MIT Press Cambridge Jang, Yong Joon (2011) The impact of bilateral free trade agreements on bilateral foreign direct investment among developed countries The World Economy, 34(9), 1628-1651 Kim, Young-Han (2007) Impacts of regional economic integration on industrial relocation through FDI in East Asia Journal of policy modeling, 29(1), 165-180 Li, Qiaomin, Scollay, Robert, & Maani, Sholeh (2016) Effects on China and ASEAN of the ASEAN-China FTA: The FDI perspective Journal of Asian Economics, 44, 1-19 Markusen, James R, & Maskus, Keith E (2001) General-equilibrium approaches to the multinational firm: A review of theory and evidence Markusen, James R., & Venables, Athony J (1998) Multinational firms and the new trade theory Journal of International Economics, 46, 183-203 Neary, J Peter (2002) Foreign direct investment and the single market The Manchester School, 70(3), 291-314 40 ... hàng nước (Jang, 2011) Các yếu tố làm ảnh hưởng đến định đầu tư doanh nghiệp V-FDI bao gồm chi phí thương mại khác biệt kĩ quê nhà quốc gia tiếp nhận vốn đầu tư Khi chi phí thương mại nước tiếp. .. Russian 1996 Việt Nam – Australia 1991 Việt Nam – Denmark 1994 Việt Nam – Germany 1998 Việt Nam – France 1994 Việt Nam – Italy 1994 Việt Nam – UK 2002 Việt Nam – Switzerland 1992 Việt Nam – Netherlands... mở mặt thương mại quốc gia đối tác Việt Nam Độ mở mặt thương mại đo tỉ lệ % Bảng Định nghĩa biến sử dụng mơ hình Biến Định nghĩa i Quốc gia đối tác với Việt Nam j Việt Nam FDIijt Luồng vốn FDI