Khóa luận tốt nghiệp: Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn

Đề tài nghiên cứu một cách có hệ thống tình hình sử dụng tài sản của Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn, phân tích và đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn, tìm ra những ưu điểm và những hạn chế trong quá trình sử dụng. Từ đó có những điều chỉnh thích hợp và kịp thời để nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

VÀ ĐẦU TƯ THƯƠNG MẠI VIỆT – HÀN

SINH VIÊN THỰC HIỆN : NGUYỄN THẾ ANH

HÀ NỘI – 2014

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

VÀ ĐẦU TƯ THƯƠNG MẠI VIỆT – HÀN

Giáo viên hướng dẫn : Th.s Ngô Thị Quyên Sinh viên thực hiện : Nguyễn Thế Anh

Mã sinh viên : A17413 Chuyên ngành : Tài chính

HÀ NỘI – 2014

LỜI CẢM ƠN

Với tình cảm chân thành, em xin bày tỏ lòng biết ơn tới các thầy giáo, cô giáo trường Đại Học Thăng Long, đặc biệt là Cô giáo Th.s Ngô Thị Quyên cùng các bác, cô chú và anh chị trong Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư thương mại Việt – Hàn đã tận tình giúp đỡ em hoàn thành khóa luận tốt nghiệp này Em cũng xin cảm ơn các thầy cô giáo giảng dạy trong nhà trường đã truyền đạt cho em rất nhiều kiến thức bổ ích để thực hiện khóa luận và cũng như có được hành trang vững chắc cho sự nghiệp trong tương lai

Do giới hạn kiến thức và khả năng lý luận của bản thân còn nhiều thiếu sót và hạn chế, kính mong sự chỉ dẫn và đóng góp của các thầy cô giáo để khóa luận của em được hoàn thiện hơn

Hà Nội, ngày 28 Tháng 10 năm 2014

Sinh viên Nguyễn Thế Anh

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp này do tự bản thân thực hiện có sự hỗ trợ

từ giáo viên hướng dẫn và không sao chép các công trình nghiên cứu của người khác Các dữ liệu thông tin thứ cấp sử dụng trong Khóa luận là có nguồn gốc và được trích dẫn rõ ràng

Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm về lời cam đoan này!

Sinh viên Nguyễn Thế Anh

MỤC LỤC

CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN CỦA

DOANH NGHIỆP 1

1.1 Tổng quan về tài sản của doanh nghiệp 1

1.1.1 Khái niệm tài sản của doanh nghiệp 1

1.1.2 Phân loại tài sản của doanh nghiệp 2

1.1.3 Vai trò của tài sản trong doanh nghiệp 4

1.2 Hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp 5

1.2.1 Khái niệm hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp 5

1.2.2 Sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản trong doanh nghiệp 6

1.2.3 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản trong doanh nghiệp 6

1.3 Các nhân tố ảnh hướng đến hiệu quả sử dụng tài sản trong doanh nghiệp 18

1.3.1 Các nhân tố khách quan 18

1.3.2 Các nhân tố chủ quan 20

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ ĐẦU TƯ THƯƠNG MẠI VIỆT – HÀN 21

2.1 Tổng quan về Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn 21

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn 21

2.1.2 Bộ máy quản lý của Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn 21

2.1.3 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh của Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn 23

2.1.4 Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn giai đoạn 2011 – 2013 23

2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ phần xây dựng và Đầu tư thương mại Việt – Hàn 27

2.2.1 Hiệu quả sử dụng tổng tài sản tại Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư thương mại Việt – Hàn 27

2.2.2 Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư thương mại Việt – Hàn 34

2.2.3 Hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn tại Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư thương mại Việt – Hàn 49

2.3 Nhận xét hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn 55

2.3.1 Kết quả đạt được 55 2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân 56

CHƯƠNG 3 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ ĐẦU TƯ THƯƠNG MẠI VIỆT – HÀN 58 3.1 Cơ hội phát triển của Công ty trong thời gian tới 58 3.2 Định hướng phát triển trong thời gian tới của Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư thương mại Việt – Hàn 59 3.3 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ phần Xây dựng

và Đầu tư thương mại Việt – Hàn 60

3.3.1 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Công ty 60 3.3.2 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn của Công ty 67

DANH MỤC VIẾT TẮT

Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU

Bảng 2.1 Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh 25

Bảng 2.2 Quy mô và cơ cấu tổng tài sản Công ty CP Xây dựng 28

và Đầu tư thương mại Việt – Hàn 28

Bảng 2.3 Chỉ tiêu hiệu quả sử dụng tổng tài sản 29

Bảng 2.4 Mức độ ảnh hưởng của ROS và Hiệu suất sử dụng tài sản lên ROA 32

Bảng 2.5 Quy mô và cơ cấu tài sản ngắn hạn tại Công ty CP Xây dựng 34

và Đầu tư thương mại Việt – Hàn 34

Bảng 2.6 Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn 38

Bảng 2.7 Thời gian một vòng quay TSNH 39

Bảng 2.8 Mức tiết kiệm (lãng phí) TSNH 40

Bảng 2.9 Ảnh hưởng của ROS và hiệu suất sử dụng TSNH lên ROCA 42

Bảng 2.10 Bảng phân tích khả năng thanh toán tại Công ty Việt – Hàn 43

Bảng 2.11 Hệ số thanh toán bằng tiền 44

Bảng 2.12 Tình hình quản lý hàng tồn kho 45

Bảng 2.13 Tình hình khoản phải thu 47

Bảng 2.14 Thời gian quay vòng tiền trung bình 48

Bảng 2.15 Quy mô và cơ cấu tài sản dài hạn tại Công ty CP Xây dựng 49

và Đầu tư thương mại Việt – Hàn 49

Bảng 2.16 Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn 51

Bảng 2.17 Thời gian một vòng quay TSDH 52

Bảng 2.18 Tình hình quản lý tài sản cố định 53

Bảng 3.1 Mô hình tính điểm tín dụng 62

Bảng 3.2 Đánh giá điểm tín dụng của Công ty Cổ phần Đâu tư và Xây lắp Sông Đà 62

DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ

Sơ đồ 2.1 Bộ máy tổ chức của VIETHAN.TRAINCO 22 Biểu đồ 2.1 Tăng trường doanh thu và lợi nhuận 26

LỜI MỞ ĐẦU

1 Lý do chọn đề tài

Có thể nói rằng tài sản chính là biểu hiện sức mạnh hiện tại và trong tương lai của doanh nghiệp, sẽ không thể có doanh nghiệp nếu chủ doanh nghiệp không có tài sản Vấn đề dặt ra đối với doanh nghiệp là phải quản lý và sử dụng tài sản như thế nào

để phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp, phù hợp với quy mô, điều kiện sản xuất và nhu cầu thị trường để đạt hiệu quả kinh tế cao nhất

Sau gần 30 năm tiến hành công cuộc đổi mới toàn diện nền kinh tế đất nước, nước nước ta đã thu được những thành tựu đáng khích lệ Từ nền kinh tế tập trung quan liêu bao cấp chuyến sang nền kinh tế hàng hoá nhiều thành phần vận hành theo theo cơ chế thị trường có sự quản lý của Nhà nước theo định hướng xã hội chủ nghĩa với những bước tiến khá vững chắc, chúng ta đang bắt đầu bước vào quá trình công nghiệp hoá - hiện đại hoá đất nước Tuy nhiên, trong cơ chế mới nhiều doanh nghiệp

đã đứng vững và làm ăn phát triển song cũng có nhiều doanh nghiệp làm ăn kém hiệu quả, đang đứng bên bờ vực của sự phá sản Điều đó có thể do nhiều nguyên nhân, nhưng một trong những nguyên nhân chủ yếu là do công tác quản lý và sử dụng tài sản không hợp lý và kém hiệu quả

Trong những năm qua, Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn đã và đang hết sức quan tâm đến công tác quản lý và sử dụng tài sản sao cho đạt hiệu quả kinh tế nhất Tuy nhiên, trong nền kinh tế thị trường theo đúng nghĩa của nó, với điều kiện cạnh tranh gay gắt, để tồn tại và phát triển thì không những Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn mà tất cả các doanh nghiệp khác trên thị trường buộc phải luôn luôn năng động để tìm ra hướng đi riêng cho mình, tìm

ra con đường đến với thành công một cách hiệu quả nhất Quản lý và sử dụng tài sản chính là một trong những con đường dẫn đến thành công một cách chắc chắn nhất

Trên cơ sở nhận thức tầm quan trọng của công tác quản lý và sử dụng tài sản, kết hợp với quá trình thực tập tại Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại

Việt – Hàn, đề tài “Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn” đã được đưa vào nghiên cứu

2 Mục đích nghiên cứu

 Nghiên cứu một cách có hệ thống tình hình sử dụng tài sản của Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn

 Phân tích và đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ phần Xây dựng

và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn, tìm ra những ưu điểm và những hạn chế trong quá trình sử dụng Từ đó có những điều chỉnh thích hợp và kịp thời để nâng cao hiệu quả

sử dụng tài sản của Công ty

Đối tượng nghiên cứu: Hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn trong giai đoạn 2011 – 2013

Phạm vi nghiên cứu: Sử dụng bảng cân đối kế toán và bảng báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong 3 năm 2011, 2012 và 2013 của Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn

5 Kết cấu khóa luận

Ngoài mở đầu và kết luận khóa luận gồm 3 chương:

Chương 1: Cơ sở lý luận về tài sản và hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn

Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn

CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN CỦA

DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan về tài sản của doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm tài sản của doanh nghiệp

Theo chuẩn mực số 1: Chuẩn mực chung trong “Chuẩn mực Kế toán Việt Nam” được ban hành và công bố theo Quyết định số 165/2002/QĐ-BTC ngày 31 tháng 12 năm 2002 của Bộ trưởng Bộ Tài chính đã đưa ra định nghĩa về tài sản như

sau:“Tài sản là nguồn lực do doanh nghiệp kiểm soát và có thể thu được lợi ích kinh tế

trong tương lai”

Lợi ích kinh tế trong tương lai của một tài sản là tiềm năng làm tăng nguồn tiền

và các khoản tương đương tiền của doanh nghiệp hoặc làm giảm bớt các khoản tiền

mà doanh nghiệp phải chi ra Lợi ích kinh tế trong tương lai của một tài sản được thể hiện trong các trường hợp, như:

 Được sử dụng một cách đơn lẻ hoặc kết hợp với các tài sản khác trong sản xuất sản phẩm để bán hay cung cấp dịch vụ cho khách hàng;

 Để bán hoặc trao đổi lấy tài sản khác;

 Để thanh toán các khoản nợ phải trả;

 Để phân phối cho các chủ sở hữu doanh nghiệp

Tài sản được biểu hiện dưới hình thái vật chất như nhà xưởng, máy móc, thiết

bị, vật tư, hàng hoá hoặc không thể hiện dưới hình thái vật chất như bản quyền, bằng sáng chế nhưng phải thu được lợi ích kinh tế trong tương lai và thuộc quyền kiểm soát của doanh nghiệp

Tài sản của doanh nghiệp còn bao gồm các tài sản không thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp nhưng doanh nghiệp kiểm soát được và thu được lợi ích kinh tế trong tương lai, như tài sản thuê tài chính; hoặc có những tài sản thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp và thu được lợi ích kinh tế trong tương lai nhưng có thể không kiểm soát được về mặt pháp lý, như bí quyết kỹ thuật thu được từ hoạt động triển khai có thể thỏa mãn các điều kiện trong định nghĩa về tài sản khi các bí quyết đó còn giữ được bí mật và doanh nghiệp còn thu được lợi ích kinh tế

Tài sản của doanh nghiệp được hình thành từ các giao dịch hoặc các sự kiện đã qua, như góp vốn, mua sắm, tự sản xuất, được cấp, được biếu tặng Các giao dịch hoặc các sự kiện dự kiến sẽ phát sinh trong tương lai không làm tăng tài sản

Thông thường khi các khoản chi phí phát sinh sẽ tạo ra tài sản Đối với các khoản chi phí không tạo ra lợi ích kinh tế trong tương lai thì không tạo ra tài sản; Hoặc

có trường hợp không phát sinh chi phí nhưng vẫn tạo ra tài sản, như vốn góp, tài sản được cấp, được biếu tặng

2

1.1.2 Phân loại tài sản của doanh nghiệp

Căn cứ vào nguồn hình thành, tài sản (hay vốn kinh doanh của doanh nghiệp) được hình thành từ 2 nguồn: Nguồn vốn chủ sở hữu và nợ phải trả

Tài sản được hình thành từ nguồn vốn chủ sở hữu: Nguồn vốn chủ sở hữu biểu hiện quyền sở hữu của doanh nghiệp đối với các tài sản hiện có của doanh nghiệp Vốn chủ sở hữu được tạo nên từ các nguồn như: Số tiền đóng góp từ các nhà đầu tư – chủ doanh nghiệp, lợi nhuận chưa phân phối – số tiền tạo ra từ kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp…

Tài sản được hình thành từ các khoản nợ phải trả: Bao gồm các khoản vay ngắn hạn, dài hạn, các khoản phải trả, phải nộp khác nhưng chưa đến kỳ hạn trả, nộp như phải trả người bán, phải trả công nhân viên, phải trả khách hàng, các khoản phải nộp cho Nhà nước [1]

Căn cứ vào mục đích đầu tư của từng tài sản, tài sản của doanh nghiệp được chia làm 2 loại: Tài sản tài chính và tài sản phục vụ sản xuất kinh doanh

Tài sản phục vụ sản xuất kinh doanh: Là loại tài sản trực tiếp tham gia vào quá trình sản xuất hàng hóa – dịch vụ của doanh nghiệp như đất đai, nhà xưởng, máy móc thiết bị,…

Tài sản tài chính: Là các loại tài sản không tham gia trực tiếp vào quá trình sản

xuất hàng hóa – dịch vụ, như tiền, chứng khoán và các loại giấy tờ có giá,… Các loại tài sản này chỉ là những chứng chỉ bằng giấy hoặc có thể là những dữ liệu trong máy tính, số sách Cụ thể hơn, tài sản tài chính là những tài sản có giá trị không dựa vào nội dung vật chất của nó (giống như đất đai, nhà xưởng,…), mà dựa vào các quan hệ trên thị trường Nó bao gồm các công cụ tài chính như cổ phiếu, trái phiếu, tiền gửi ngân hàng, tiền tệ và các giấy tờ có giá khác Người chấp nhận thanh toán các tài sản tài chính trong tương lai gọi là người phát hành (thường là chính phủ, các tổ chức và công ty) Người sở hữu các tài sản tài chính gọi là nhà đầu tư Giá trị của tài sản tài chính gọi là vốn tài chính Tài sản tài chính tạo thuận lợi cho việc chuyển vốn nhàn rỗi từ người có vốn (nhà đầu tư) sang người không đủ vốn (người phát hành) [3]

Căn cứ vào đặc điểm luân chuyển của từng tài sản (hay vốn kinh doanh), tài sản của doanh nghiệp được chia làm 2 loại: Tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn

Tài sản ngắn hạn: Tài sản ngắn hạn là tiền, các khoản tương đương tiền và các

tài sản khác có thể chuyển đổi thành tiền, hoặc có thể bán hay sử dụng trong vòng một năm hoặc một chu kỳ kinh doanh bình thường của doanh nghiệp Tài sản ngắn phản ánh tổng giá trị tiền, các khoản tương đương tiền và các tài sản ngắn hạn khác có đến

thời điểm báo cáo, gồm:

Tiền và các khoản tương đương tiền: Tiền được hiểu là tiền mặt, tiền gửi ngân hàng và tiền đang chuyển Các khoản tương đương tiền là các khoản đầu tư ngắn hạn không quá 3 tháng, có khả năng chuyển đổi dễ dàng thành tiền và không có nhiều rủi

ro trong chuyển đổi thành tiền

Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn: Bao gồm các khoản đầu tư chứng khoán

có thời hạn thu hồi dưới một năm hoặc trong một chu kỳ kinh doanh (như: tín phiếu kho Bạc, kỳ phiếu ngân hàng,…) hoặc chứng khoán mua vào bán ra (cổ phiếu, trái phiếu) để kiếm lời và các loại đầu tư tài chính khác không quá một năm

Các khoản phải thu ngắn hạn: Là các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng, phải thu nội bộ ngắn hạn và các khoản phải thu ngắn hạn khác có thời hạn thu hồi hoặc thanh toán dưới một năm

Tồn kho: Bao gồm vật tư, hàng hoá, sản phẩm, sản phẩm dở dang

Tài sản ngắn hạn khác, bao gồm: Chi phí trả trước ngắn hạn, thuế GTGT được khấu trừ, thuế và các khoản khác phải thu Nhà nước, tài sản ngắn hạn khác

Tài sản dài hạn: Chỉ tiêu này phản ánh giá trị các loại tài sản không được phản

ánh trong chỉ tiêu tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn phản ánh tổng giá trị các khoản phải thi dài hạn, tài sản cố định, bất động sản đầu tư và các tài sản dài hạn khác có đến thời điểm báo cáo, bao gồm: Các khoản phải thu dài hạn, tài sản cố định, bất động sản

đầu tư, các khoản đầu tư tài chính dài hạn và các tài sản dài hạn khác

Các khoản phải thu dài hạn: Là các khoản phải thu dài hạn của khách hàng, phải thu nội bộ dài hạn và các khoản phải thu dài hạn khác có thời hạn thu hồi hoặc thanh toán trên một năm

Bất động sản đầu tư: Là những bất động sản bao gồm quyền sử dụng đất, nhà hoặc một phần của nhà hoặc cả nhà và đất, cơ sở hạ tầng do người chủ sở hữu hoặc người đi thuê tài sản theo hợp đồng thuê tài chính nắm giữ nhằm mục đích thu lợi từ việc cho thuê hoặc chờ tăng giá mà không phải để sử dụng trong sản xuất, cung cấp hàng hoá, dịch vụ hay cho các mục đích quản lý hoặc bán trong kỳ hoạt động kinh doanh thông thường

Tài sản cố định: Là những tài sản có giá trị lớn, có thời gian sử dụng dài cho

các hoạt động của doanh nghiệp và phải thoả mãn đồng thời tất cả các tiêu chuẩn sau:

 Chắc chắn thu được lợi ích kinh tế trong tương lai từ việc sử dụng tài sản đó

 Nguyên giá tài sản phải được xác định một cách tin cậy

 Có thời gian sử dụng từ 1 năm trở lên (hoặc lớn hơn 1 chu kỳ kinh doanh) và có giá trị từ 30 triệu đồng trở lên

Các khoản đầu tư tài chính dài hạn: Là các khoản đầu tư vào việc mua bán các chứng khoán có thời hạn thu hồi trên một năm hoặc góp vốn liên doanh bằng tiền,

4

bằng hiện vật, mua cổ phiếu có thời hạn thu hồi vốn trong thời gian trên một năm và các loại đầu tư khác vượt quá thời hạn trên một năm Có thể nói tài sản tài chính dài hạn là các khoản vốn mà doanh nghiệp đầu tư vào các lĩnh vực kinh doanh, ngoài hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong thời hạn trên một năm nhằm tạo ra nguồn lợi tức lâu dài cho doanh nghiệp Cụ thể, tài sản tài chính dài hạn bao gồm:

Tài sản dài hạn khác, bao gồm: Chi phí trả trước dài hạn, tài sản thuế thu nhập hoãn lại, tài sản dài hạn khác [1]

Ngoài những cách phân loại trên còn có rất nhiều cách phân loại tài sản tuỳ theo hướng phân tích, mục đích của nhà phân tích như: Tài sản vô hình - Tài sản hữu hình; Tài sản lưu động - Tài sản cố định,

1.1.3 Vai trò của tài sản trong doanh nghiệp

Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn luôn song hành trong cả qúa trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Tuy nhiên tài sản ngắn hạn nằm rải rác trong các khâu thuộc quá trình sản xuất kinh doanh

Đối với các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh thì tài sản ngắn hạn thường chiếm một tỷ lệ khá cao thường chiếm khoảng 50% - 60% tổng tài sản của doanh nghiệp Tài sản ngắn hạn là điều kiện quan trọng để doanh nghiệp có thể kinh doanh, sản xuất thuận lợi Doanh nghiệp cần dự trữ tài sản ngắn hạn để đáp ứng cho các chi phí phát sinh cần phải chi trả ngay Chính vì vậy mà doanh nghiệp luôn phải dự trữ một lượng tiền hoặc chứng khoán khả thị đủ để đảm bảo khả năng thanh toán, đây cũng là loại tài sản có tính thanh khoản cao, có khả năng chuyển đổi thành tiền mặt nhanh chóng với chi phí thấp đáp ứng cho các mục tiêu ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn còn hỗ trợ thanh toán cho các giao dịch có độ trễ về thời gian Điều này xuất hiện trong quá trình sản xuất, marketing và thu tiền Do các giao dịch có diễn ra không đồng thời, nhiều hoạt động tác động đến nhu cầu vốn lưu động như lưu trữ hàng tồn kho, áp dụng các chính sách hỗ trợ bán hàng, chiết khấu thanh toán để khuyến khích khách hàng thanh toán sớm, giảm thời gian chuyển tiền khi thu hồi nợ

Một vai trò nữa của tài sản ngắn hạn là trong các trường hợp cần phải chi trả các chi phí liên quan đến pháp luật, chi phí gián tiếp trong quản lý Những chi phí này rất lớn nên nhà quản lý thường xem chúng như những áp lực tài chính và có xu hướng

dự trữ một lượng lớn tài sản có tính thanh khoản cao để đảm bảo khả năng thanh toán

kể cả khi việc này đem lại ít lợi nhuận hơn so với đầu tư tài sản dài hạn Chính vì vậy, chính sách quản lý tài sản đối với doanh nghiệp hết sức quan trọng

Tài sản dài hạn bao gồm các khoản phải thu dài hạn, tài sản cố định, bất động sản đầu tư, các khoản tài sản tài chính dài hạn và các tài sản dài hạn khác Trong đó tài sản cố định là yếu tố quyết định năng lực sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp Có

thể nói tài sản cố định là một trong các yếu tố trực tiếp tạo ra sản phẩm cho doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp tạo ra doanh thu và lợi nhuận từ việc bán các sản phẩm Chính vì vậy, chính sách quản lý tài sản đối với doanh nghiệp hết sức quan trọng

1.2 Hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp

Mục tiêu của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường là tối đa hoá giá trị tài sản của chủ sở hữu, do vậy việc sử dụng tài sản một cách có hiệu quả tức là kinh doanh dạt tỷ suất lợi nhuận cao

Hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp là phạm trù kinh tế phản ánh trình

độ, năng lực khai thác và sử dụng tài sản của doanh nghiệp sao cho quá trình sản xuất - kinh doanh tiến hành bình thường với hiệu quả kinh tế cao nhất

Thứ nhất, trong năng lực tài sản của mình: Doanh nghiệp sử dụng tài sản hợp lý

để kiếm lời cao nhất

Thứ hai, ngoài khả năng của mình: Doanh nghiệp phải năng động tìm nguồn tài trợ, tăng số tài sản hiện có để mở rộng sản xuất kinh doanh cả về chất và lượng, đảm bảo được các mục tiêu mà doanh nghiệp đề ra

Xuyên suốt toàn bộ khóa luận, ta sẽ đi phân tích hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty mục tiêu để từ đó đưa ra được những giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tại công ty đó Việc phân tích hiệu quả sử dụng tài sản là xem xét hiệu quả sử dụng của các loại tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn của doanh nghiệp giữa kỳ này so với kỳ trước Cụ thể phân tích các vấn đề sau:

Phân tích sử dụng tài sản để đáp ứng kịp thời, đầy đủ khả năng thanh toán và tăng tốc độ luân chuyển tài sản Nếu doanh nghiệp dự trữ tài sản đáp ứng kịp thời, đầy

đủ khả năng thanh toán đến hạn hoặc sắp đến hạn, dự trữ tài sản ở mức hợp lý chính tổ việc sử dụng tài sản có hiệu quả và ngược lại

Phân tích tốc độ luân chuyển của toàn bộ tài sản dựa trên các chỉ tiêu doanh thu trên tổng tài sản và lợi nhuận trên tổng tài sản để thấy được một đồng tài sản doanh nghiệp bỏ ra trong một thời kỳ nhất định sẽ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu hoặc lợi nhuận

Phân tích khả năng sinh lời của một một đồng tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn, vì hiệu quả sử dụng toàn bộ tài sản cao hay thấp phụ thuộc vào hiệu quả sử dụng của từng loại tài sản cấu thành nên tổng tài sản Vì vậy, ta cần phân tích các chỉ tiêu như: hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn và hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn để thấy được một đồng tài sản ngắn hạn hay tài sản dài hạn doanh nghiệp bỏ ra trong kỳ sẽ thu được bao nhiêu đồng doanh thu

1.2.2 Sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản trong doanh nghiệp

Bất kỳ doanh nghiệp nào cũng quan tâm đến hiệu quả sử dụng tài sản Sử dụng tài sản là vấn đề then chốt gắn liền với sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Tính hiệu quả của việc sử dụng tài sản nói chung là tạo ra nhiều sản phẩm tăng thêm lợi nhuận nhưng không tăng vốn, hoặc đầu tư thêm vốn một cách hợp lý nhằm mở rộng quy mô sản xuất để tăng doanh thu nhưng vẫn đảm bảo yêu cầu tốc độ tăng lợi nhuận lớn hơn tốc độ tăng tài sản

Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản có tác dụng đánh giá chất lượng công tác quản lý tài sản và sử dụng tài sản của doanh nghiệp, trên cơ sở đó đề ra những biện pháp nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng tài sản Vì vậy, công tác phân tích hiệu quả

sử dụng tài sản có ý nghĩa rất quan trọng

Khi phân tích hiệu quả sử dụng tài sản cần phải nghiên cứu một cách toàn diện

cả về thời gian, không gian, môi trường kinh doanh và đồng thời đặt nó trong mối quan hệ với sự biến động của các yếu tố sản xuất

Do vậy, khi phân tích hiệu quả sử dụng tài sản trước hết phải xây dựng được hệ thống các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chi tiết phù hợp với đặc điểm của từng nhóm tài sản sử dụng trong doanh nghiệp, sau đó phải biết tận dụng phương pháp phân tích thích hợp Việc phân tích phải được tiến hành trên từng chỉ tiêu sau đó tổng hợp lại, từ

đó đưa ra các biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản, nhằm khai thác hết công suất của tài sản đã đầu tư

1.2.3 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản trong doanh nghiệp

1.2.3.1 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tổng tài sản

Khi phân tích hiệu quả sử dụng tài sản, cần nghiên cứu một cách toàn diện về

cả thời gian, không gian, môi trường kinh doanh đồng thời đặt nó trong mối quan hệ với sự biến động của giá cả của các yếu tố sản xuất

Do vậy, khi phân tích hiệu quả sử dụng tài sản trước hết phải xây dựng được hệ thống các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chi tiết phù hợp với đặc thù của từng nhóm tài sản sử dụng trong các doanh nghiệp, sau đó phải biết vận dụng phương pháp phân tích thích hợp Việc phân tích phải được tiến hành trên cơ sở phân tích từng chỉ tiêu sau đó

tổng hợp lại, từ đó đưa ra các biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản, nhằm khai thác hết công suất các tài sản đã đầu tư

Dưới đây là các chỉ tiêu được sử dụng trong phân tích hiệu quả sử dụng tài sản:

 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (số vòng quay tổng tài sản)

Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp mong muốn tài sản vận động không ngừng để đẩy mạnh tăng doanh thu, từ đó là nhân tố góp phần tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp Hiệu suất sử dụng tổng tài sản có thể xác định bằng công thức như sau:

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Tổng doanh thu thuần

Giá trị tổng tài sản

Chỉ tiêu này cho biết trong một kỳ phân tích các tài sản quay được bao nhiêu vòng hay 1 đồng tài sản tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ các tài sản vận động nhanh, góp phần tăng doanh thu và là điều kiện để nâng cao lợi nhuận cho doanh nghiệp Nếu chỉ tiêu này thấp chứng tỏ các tài sản vận động chậm, có thể hàng tồn kho, dở dang nhiều, có thể tài sản cố định chưa hoạt động hết công suất làm cho doanh thu của doanh nghiệp giảm Tuy nhiên, cần lưu ý rằng khi phân tích chỉ tiêu này cần xem xét đặc điểm ngành nghề kinh doanh và đặc điểm tài sản mà doanh nghiệp hoạt động, để có kết luận chính xác và đưa ra biện pháp hợp lý

để tăng tốc độ quay vòng của tài sản

 Suất hao phí của tài sản so với doanh thu thuần

Khả năng tạo ra doanh thu thuần của tài sản là một chỉ tiêu kinh tế cơ bản để dự kiến vốn đầu tư khi doanh nghiệp muốn một mức doanh thu thuần như dự kiến, chỉ tiêu này ngược lại với chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tổng tài sản, chỉ tiêu này được xác định như sau:

Suất hao phí của tài sản so với doanh thu thuần Tổng tài sản

Doanh thu thuần

Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tích doanh nghiệp cần bao nhiêu đồng tài sản để tạo ra một đồng doanh thu thuần, chỉ tiêu này càng thấp chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản càng tốt, góp phần tiết kiệm tài sản và nâng cao doanh thu thuần trong kỳ

 Suất hao phí của tài sản so với lợi nhuận

Chỉ tiêu này phản ánh khả năng tạo ra lợi nhuận sau thuế của các tài sản mà doanh nghiệp đang sử dụng cho hoạt động kinh doanh, chỉ tiêu này được xác định như sau:

Suất hao phí của tài sản so với lợi nhuận Tổng tài sản

Lợi nhuận sau thuế

8

Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tích, để tạo ra một đồng lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp cần bao nhiêu đồng tài sản, chỉ tiêu này càng thấp, hiệu quả sử dụng tài sản càng cao và càng hấp dẫn các nhà đầu tư và ngược lại

 Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA)

Phản ánh hiệu quả việc sử dụng tài sản trong hoạt động kinh doanh của công ty

và cũng là một thước đo để đánh giá năng lực quản lý của ban lãnh đạo công ty

ROA Lợi nhuận sau thuế

Tổng giá trị tài sản

Hệ số này có ý nghĩa là với 100 đồng tài sản của công ty thì sẽ mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận Một công ty đầu tư tài sản ít nhưng thu được lợi nhuận cao sẽ là tốt hơn so với công ty đầu tư nhiều vào tài sản mà lợi nhuận thu được lại thấp Hệ số ROA thường có sự chênh lệch giữa các ngành Những ngành đòi hỏi phải có đầu tư tài sản lớn vào dây chuyền sản xuất, máy móc thiết bị, công nghệ như các ngành vận tải, xây dựng, sản xuất kim loại…, thường có ROA nhỏ hơn so với các ngành không cần phải đầu tư nhiều vào tài sản như ngành dịch vụ, quảng cáo, phần mềm…

Một trong những khía cạnh được quan tâm nhất của thu nhập trên tổng tài sản là khả năng phối hợp của các chỉ số tài chính để tính toán ROA Một ứng dụng thường được nhắc tới nhiều nhất là mô hình phân tích Dupont dưới đây

ROA Lợi nhuận sau thuế

Doanh thu thuần nh

Doanh thu thuần Tài sản bình quân ROA Tỷ suất sinh lời trên doanh thu Hiệu suất sử dụng tổng tài sản

Từ mô hình chi tiết ở trên có thể thấy được các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của tài sản đó là hiệu suất sử dụng tài sản và tỷ suất sinh lời trên doanh thu Bên phải triển khai hiệu suất sử dụng tổng tài sản hay nói cách khác chính là số vòng quay của toàn bộ tài sản: phần này trình bày tài sản ngắn hạn cộng với tài sản dài hạn bàng tổng số tài sản doanh nghiệp sử dụng Doanh thu thuần tiêu thụ chia cho toàn

bộ tài sản cho biết hiệu suất sử dụng tài sản trong một kỳ phân tích

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản càng cao chứng tỏ sức sản xuất của tài sản càng nhanh, đó là nhân tố để tăng sức sinh lời cho tài sản

Nhìn vào bên phải ta thấy hiệu suất sử dụng tổng tài sản bị ảnh hưởng bởi những nhân tố:

- Tổng doanh thu thuần càng lớn, số vòng quay càng nhiều

- Tổng tài sản càng nhỏ, hiệu suất sử dụng càng lớn

Song tổng doanh thu thuần và tổng tài sản có quan hệ mật thiết với nhau, trong thực tế 2 chỉ tiêu này thường quan hệ cùng chiều, khi tổng tài sản tăng thì tổng doanh thu thuần cũng tăng

Trên cơ sở đó, nếu doanh nghiệp muốn tăng hiệu suất sử dụng tài sản thì cần phải phân tích các nhân tố liên quan, phát hiện các mặt tích cực, tiêu cực của từng nhân tố để có biện pháp nâng cao số vòng quay của tài sản, góp phân nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp nói chung

Bên trái triển khai tỷ suất sinh lời của doanh thu thuần: Phần này trình bày tổng chi phí bao gồm chi phí sản xuất và chi phí ngoài sản xuất Doanh thu thuần trừ đi tổng chi phí bằng lời nhuận thuần, lợi nhuận thuần chia cho doanh thu thuần bằng tỷ suất sinh lời trên doanh thu thuần

Bên trái cho biết những nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời của doanh thu thuần Trên cơ sở đó, doanh nghiệp muốn tăng sức sinh lời của doanh thu thuần cần có các biện pháp giảm chỉ phí bằng cách phân tích những nhân tố cấu thành đến tổng chi phí để có biện pháp phù hợp Đồng thời tìm mọi biện pháp để nâng cao doanh thu, giảm các khoản giảm trừ

Khi nghiên cứu khả năng sinh lời của tài sản cũng cần phải quan tâm đến mức tăng của vốn chủ sở hữu bởi hiệu suất sử dụng tài sản và tỷ suất sinh lời trên doanh thu thuần là 2 nhân tố không phải lúc nào cũng tăng ổn định Mặt khác, để tăng lời nhuận trong tương lai cũng cần phải đầu tư thêm Việc tăng vốn chủ sở hữu phụ thuộc vào lợi nhuận sau thuế và chính sách phân phối lợi nhuận của doanh nghiệp Do vậy, cần phải kết hợp tăng vốn chủ sở hữu và tăng những nguồn tài trợ từ bên ngoài

Tóm lại, phân tích hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp dựa vào mô hình tài chính Dupont đã đánh giá đầy đủ hiệu quả trên mọi phương diện Đồng thời phát hiện ra các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng tài sản để từ đó có các biện pháp nâng cao lợi nhuận cho doanh nghiệp [2, tr.207-219]

1.2.3.2 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn là một phạm trù kinh tế, phản ánh tình hình

sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp để đạt hiệu quả cao nhất trong kinh doanh với chi phí thấp nhất

Tài sản ngắn hạn là các tài sản có thời gian thu hồi vốn ngắn, trong khoảng thời gian 12 tháng hoặc trong một chu kỳ sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp bao gồm: Tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho và một số tài sản ngắn hạn khác Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp được sử dụng cho các quá trình dự trữ, sản xuất và lưu thông Quá trình vận động của TSNH bắt đầu từ việc dùng tiền tệ mua sắm vật tư dự trữ cho sản xuất, tiến hành sản xuất và khi sản xuất xong doanh nghiệp tổ chức tiêu thụ để thu về một số vốn dưới hình thái tiền tệ ban đầu với giá trị tăng thêm Mỗi lần vận động như vậy được gọi là một vòng luân chuyển của TSNH

10

Doanh nghiệp sử dụng vốn đó càng có hiệu quả bao nhiêu thì càng có thể sản xuất và tiêu thụ sản phẩm nhiều bấy nhiêu Vì lợi ích kinh doanh đ òi hỏi các doanh nghiệp phải sử dụng hợp lý, hiệu quả hơn từng đồng TSNH, làm cho mỗi đồng TSNH hàng năm có thể mua sắm nguyên, nhiên vật liệu nhiều hơn, sản xuất ra sản phẩm và tiêu thụ được nhiều hơn Nhưng điều đó cũng đồng nghĩa với việc doanh nghiệp nâng cao tốc độ luân chuyển TSNH (số vòng quay TSNH trong một năm)

Trong hoạt động tài chính của doanh nghiệp các hệ thống chỉ tiêu tài chính được đưa ra để đánh giá các hoạt động của doanh nghiệp trong một niên độ kế toán là không thể thiếu Qua quá trình phân tích hệ thống chỉ tiêu này thì doanh nghiệp có thể đánh giá hiệu quả hoạt động của mình và đưa ra các giải pháp cần thiết để khắc phục khó khăn trong niên độ tiếp theo Để đánh giá khách quan hiệu quả sử dụng TSNH chúng ta có thể sử dụng nhiều chỉ tiêu khác nhau như sau:

 Các chỉ tiêu đánh giá chung về TSNH

+ Suất hao phí của TSNH so với lợi nhuận sau thuế

Chỉ tiêu này cho biết để có một đồng lợi nhuận sau thuế thì cần bao nhiêu đồng TSNH, chỉ tiêu này càng thấp chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSNH càng cao Chỉ tiêu này

là căn cứ để các doanh nghiệp dự toán nhu cầu về tài sản ngắn hạn khi muốn có mức

độ lợi nhuận mong muốn

Suất hao phí của TSNH so với lợi nhuận sau thuế Tổng TSNH

Lợi nhuận sau thuế

+ Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn (ROCA – Return on Current Assets)

Chỉ tiêu này cho biết mỗi đơn vị tài sản ngắn hạn có trong kỳ đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này càng cao hiệu quả sử dụng TSNH tốt, góp phần nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh cho doanh nghiệp

Tỷ suất sinh lời của TSNH Lợi nhuận sau thuế

TSNH

+ Hiệu suất sử dụng TSNH (Số vòng quay của TSNH)

Hiệu suất sử dụng TSNH Tổng doanh thu thuần

Tổng TSNH

Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tích các tài sản ngắn hạn quay được bao nhiêu vòng, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản càng tốt Hoặc cho biết một đồng vốn bỏ ra đầu tư cho tài sản ngắn hạn trong một kỳ thì đem lại bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần Chỉ tiêu này thể hiện sự vận động của TSNH trong kỳ, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ TSNH vận động càng nhanh, hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn cao, từ đó góp phần tạo ra doanh thu thuần càng cao và là cơ sở để tăng lợi nhuận của doanh nghiệp

+ Suất hao phí của TSNH so với doanh thu

Suất hao phí của TSNH so với doanh thu Tổng TSNH

Tổng doanh thu thuần

Chỉ tiêu này cho biết để có một đồng doanh thu thì doanh nghiệp phải bỏ ra bao nhiêu đồng TSNH, đó chính là căn cứ để để đầu tư TSNH cho thích hợp Chỉ tiêu này càng thấp chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSNH càng cao

+ Thời gian một vòng quay của TSNH

Thời gian 1 vòng quay TSNH 36

Hiệu suất sử dụng TSNH

Chỉ tiêu này cho biết mỗi vòng quay của TSNH bình quân mất bao nhiêu ngày Chỉ tiêu này càng thấp, chứng tỏ TSNH vận động nhanh, góp phần nâng cao doanh thu

và lợi nhuận cho doanh nghiệp

Từ đây có thể xác định được số tiền tiết kiệm hay lãng phí do số vòng luân chuyển của tài sản ngắn hạn nhanh hay chậm Nếu quy mô kinh doanh không thay đổi, việc tăng tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn đã giúp cho doanh nghiệp tiết kiệm được một lượng tài sản có thể rút ra khỏi luân chuyển dùng vào việc khác Công thức xác định số tiền tiết kiệm, lãng phí tuyệt đối do tốc độ luân chuyển của Tài sản ngắn hạn thay đổi:

Nếu quy mô kinh doanh được mở rộng, việc tăng tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn đã giúp doanh nghiệp không cần tăng thêm tài sản ngắn hạn hoặc đầu tư tài sản ngắn hạn ít hơn so với trước Công thức xác định số tiền tiết kiệm, lãng phí tương đối do tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn thay đổi:

Trong đó:

Vtktđ1: Số tiền tiết kiệm, lãng phí tuyệt đối

Vtktđ2: Số tiền tiết kiệm, lãng phí tương đối

M0, M1: Lần lượt là doanh thu một ngày

T0, T1: Lần lượt là số vòng luân chuyển TSNH kỳ trước, kỳ này

 Phân tích hiệu quả sử dụng TSNH thông qua mô hình Dupont

Dupont là tên của một nhà quản trị tài chính người Pháp tham gia kinh doanh ở

Mỹ Dupont đã chỉ ra được mối quan hệ tương hỗ giữa các chỉ số hoạt động trên phương diện chi phí và các chỉ số hiệu quả sử dụng vốn

Mô hinh Dupont là kỹ thuật được sử dụng để phân tích khả năng sinh lời của một doanh nghiệp bằng các công cụ quản lý hiệu quả truyền thống Mô hình Dupont tích hợp nhiều yếu tố của báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán Trong

12

phân tích tài chính, người ta vận dụng mô hình Dupont để phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính Chính nhờ sự phân tích mối liên kết giữa các chỉ tiêu tài chính, chúng ta có thể phát hiện ra những nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự nhất định

Để phân tích tỷ suất sinh lời của TSNH có thể xác định thông qua mô hình sau

ROCA Tỷ suất sinh lời trên doanh thu Hiệu suất sử dụng TSNH

Qua công thức trên có thể thấy 2 nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời trên TSNH là tỷ suất sinh lời trên doanh thu và hiệu suất sử dung TSNH, như vậy muốn nâng cao hiệu quả sử dụng TSNH nâng cao hai tỷ số trên Về việc nâng cao tỷ suất sinh lời trên doanh thu đã đề cập ở phần trên, trong phần này chỉ đề cập đến nhân tố tốc độ luân chuyển TSNH

Phân tích khả năng thanh toán

Đây là nhóm chỉ tiêu được sử dụng để đánh giá khả năng của doanh nghiệp trong việc đảm bảo thanh toán các khoản nợ khi nó đến hạn Khả năng thanh toán của doanh nghiệp phản ánh mối quan hệ tài chính các khoản có khả năng thanh toán trong

kỳ với khoản phải thanh toán trong kỳ Sự thiếu hụt về khả năng thanh khoản có thể đưa doanh nghiệp tới tình trạng không hoàn thành nghĩa vụ trả nợ ngắn hạn của doanh nghiệp đúng hạn và có thể phải ngừng hoạt động Do đó cần chú ý đến khả năng thanh toán của doanh nghiệp

 Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn thường bao gồm tiền, các chứng khoán dễ chuyển nhượng, các khoản phải thu và hàng tồn kho Nợ ngắn hạn thường bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng và các tổ chức tín dụng, các khoản phải trả nhà cung cấp, các khoản phải trả khác Cả tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn đều có thời hạn nhất định - tới một năm Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn dùng để đo lường khả năng trả các khoản nợ ngắn hạn bằng các tài sản ngắn hạn, hay nói cách khác là 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn

Hệ số này có giá trị càng cao thì khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng tốt và ngược lại Nếu khả năng thanh toán hiện hành nhỏ hơn 1 thì doanh nghiệp không đủ khả năng thanh toán nợ ngắn hạn Tuy nhiên, nếu con số này quá cao thì có nghĩa là doanh nghiệp đã đầu tư quá nhiều vào tài sản lưu động so với nhu cầu Thông thường thì phần vượt trội đó sẽ không sinh thêm lợi nhuận Vì thế mà việc đầu

tư đó sẽ kém hiệu quả Vấn đề này đòi hỏi nhà doanh nghiệp phải phân bổ vốn như thế nào cho hợp lý

Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn Tài sản ngắn hạn

Tổng nợ ngắn hạn

 Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Hệ số khả năng thanh toán nhanh là chỉ tiêu được dùng để đánh giá khả năng thanh toán tức thời (thanh toán ngay) các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng tiền (tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển) và các khoản tương đương tiền

Hệ số này nói lên việc công ty có khả năng đáp ứng việc thanh toán nợ ngắn hạn vì công ty không gặp khó khăn nào trong việc chuyển từ tài sản lưu động khác về tiền mặt Hệ số này > 2 (có nghĩa là hiệu suất giữa tài sản ngắn hạn và hàng tồn khó gấp 2 lần tổng nợ ngắn hạn) thì được đánh giá là an toàn vì công ty có thể trang trải các khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải bán toàn bộ tài sản ngắn hạn Đây là hệ số phản ánh sự chắc chắn nhất khả năng của công ty đáp ứng nghĩa vụ nợ hiện thời Hệ số này càng cao thì càng được đánh giá tốt

Hệ số khả năng thanh toán nhanh Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho

Tổng nợ ngắn hạn

 Hệ số khả năng thanh toán tức thời

Hệ số khả năng thanh toán tức thời Tiền và các khoản tương đương tiền

Tổng nợ ngắn hạn

Tiền và các khoản tương đương tiền là các tài sản mang tính thanh khoản cao nhất của doanh nghiệp Hệ số thanh toán tức thời thể hiện mối quan hệ tiền (tiền mặt

và các khoản tương đương tiền như chứng khoán ngắn hạn dễ chuyển đổi ) và khoản

nợ đến hạn phải trả Hệ số thanh toán tức thời quá cao tức doanh nghiệp dự trữ quá nhiều tiền mặt thì doanh nghiệp bỏ lỡ cơ hội sinh lời Các chủ nợ đánh giá mức trung bình hợp lý cho tỷ lệ này là 0,5 Khi hệ số này lớn hơn 0,5 thì khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp là khả quan và ngược lại, nếu hệ số này nhỏ hơn 0,5 thì doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ [2, tr.115- 130]

 Phân tích các chỉ tiêu đánh giá các thành phần của TSNH

- Các chỉ tiêu đánh giá hàng tồn kho

+ Thời gian quay vòng hàng tồn kho

Chỉ tiêu này cho ta biết số ngày cần thiết để hàng tồn kho quay được một vòng Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho và số ngày chu chuyển tồn kho có quan hệ tỷ lệ nghịch với nhau Vòng quay tăng thì ngày chu chuyển giảm và ngược lại

Thời gian quay vòng hàng tồn kho 36

Số vòng quay hàng tồn kho

- Các chỉ tiêu đánh giá về tình hình các khoản phải thu

+ Số vòng quay các khoản phải thu

Số vòng quay các

khoản phải thu =

Doanh thu thuần Khoản phải thu khách hàng

Chỉ tiêu này cho biết khả năng thu nợ của doanh nghiệp trong kỳ phân tích doanh nghiệp đă thu được bao nhiêu nợ và số nợ còn tồn đọng chưa thu được là bao nhiêu Tỷ số này càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi các khoản phải thu là cao Quan sát

số vòng quay khoản phải thu sẽ cho biết chính sách bán hàng trả chậm của doanh nghiệp hay tình hình thu hồi nợ của doanh nghiêp

+ Kỳ thu tiền bình quân

Chỉ tiêu này được đánh giá khả năng thu hồi vốn trong các doanh nghiệp, trên cơ

sở các khoản phải thu và doanh thu tiêu thụ bình quân 1 ngày Nó phản ánh số ngày cần thiết để thu được các khoản phải thu Vòng quay các khoản phải thu càng lớn thì

kỳ thu tiền bình quân càng nhỏ và ngược lại Tuy nhiên kỳ thu tiền bình quân cao hay thấp trong nhiều trường hợp chưa thể kết luận chắc chắn mà còn phải xem xét lại mục tiêu và chính sách của doanh nghiệp như: mục tiêu mở rộng thị trường, chính sách tín dụng của doanh nghiệp Mặt khác khi chỉ tiêu này được đánh giá là khả quan, thì doanh nghiệp cũng cần phải phân tích kỹ hơn vì tầm quan trọng của nó và kỹ thuật tính toán che dấu đi các khuyết tật trong việc quản lý các khoản phải thu

Kỳ thu tiền bình quân = 360

Số vòng quay các khoản phải thu

Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn là một trong những chỉ tiêu tổng hợp dùng

để đánh giá chất lượng công tác quản lý và sử dụng tài sản kinh doanh nói chung của doanh nghiệp Thông qua chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn cho phép các nhà quản lý tài chính của doanh nghiệp đề ra các biện pháp, các chính sách quyết định đúng đắn, phù hợp để quản lý tài sản nói chung và tài sản ngắn hạn nói riêng ngày càng có hiệu quả trong tương lai, từ đó nâng cao lợi nhuận trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

 Thời gian trả nợ trung bình

Thời gian trả nợ trung bình =

360

Hệ số trả nợ

Hệ số trả nợ = Giá vốn hàng bán + Chi phí chung bán hàng, quản lý

Phải trả người bán + Lương, thưởng, thuế phải trả

Hệ số trả nợ (hay chính là vòng quay trả nợ) và thời gian trả nợ trung bình là chỉ tiêu vừa phản ánh uy tín của doanh nghiệp đối với bạn hàng vừa phản ánh khả năng trả nợ của doanh nghiệp Đối lập với vòng quay khoản phải thu và hàng tồn kho

có xu hướng ngày càng tăng càng tốt thì đối với doanh nghiệp càng chậm trả nợ thì càng tốt, vậy nên họ rất muốn kéo dài thời gian hoàn trả nợ dẫn đến vòng quay phải trả thấp Vòng quay phải trả thấp, số ngày trả nợ kéo dài có thể là dấu hiệu cho thấy công

ty rất có uy tín và là khách hàng tốt nhất của nhà cung cấp nên được cho trả chậm, nhưng cũng là dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc trả các khoản nợ đến hạn

 Thời gian quay vòng tiền trung bình

Thời gian quay vòng tiền

trung bình =

Kỳ thu tiền bình quân

+

Thời gian quay vòng hàng tồn kho

-

Thời gian trả nợ trung bình

Chỉ tiêu thời gian quay vòng tiền là sự kết hợp của ba chỉ tiêu đánh giá công tác quản lý hàng lưu kho, khoản phải thu, khoản phải trả Chỉ số này cho biết sau bao nhiêu ngày thì số vốn của doanh nghiệp được quay vòng để tiếp tục hoạt động sản xuất kinh doanh kể từ khi doanh nghiệp bỏ vốn ra Thời gian quay vòng tiền ngắn, chứng tỏ doanh nghiệp sớm thu hồi được tiền mặt trong hoạt động sản xuất kinh doanh, quản lý hiệu quả khi giữ được thời gian quay vòng hàng tồn kho và các khoản phải thu ở mức thấp, chiếm dụng được thời gian dài đối với các khoản nợ Tuy nhiên, cũng tùy vào

16

đặc điểm của ngành nghề kinh doanh mà doanh nghiệp hoạt động, đối với doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thương mại dịch vụ thì thời gian quay vòng tiền sẽ ngắn hơn nhiều so với doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất

1.2.3.3 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn

Hiệu quả sử dụng TSDH phản ánh một đồng giá trị TSDH làm ra được bao nhiêu đồng giá trị sản lượng hoặc lợi nhuận Hiệu quả sử dụng TSDH được thể hiện qua chỉ tiêu chất lượng, chỉ tiêu này nêu lên các đặc điểm, tính chất, cơ cấu, trình độ phổ biến, đặc trưng cơ bản của hiện tượng nghiên cứu Chỉ tiêu chất lượng này được thể hiện dưới hình thức giá trị về tình hình và sử dụng TSDH trong một thời gian nhất định Trong sản xuất kinh doanh thì chỉ tiêu này là quan hệ so sánh giữa giá trị sản lượng đã được tạo ra với giá trị tài sản cố định sử dụng bình quân trong kỳ, hoặc là quan hệ so sánh giữa lợi nhuận thực hiện với giá trị TSDH sử dụng bình quân

Như vậy hiệu quả sử dụng TSDH có thể là mối quan hệ giữa kết quả đạt được trong quá trình đầu tư, khai thác sử dụng TSDH vào sản xuất và số TSDH đă sử dụng

để đạt được kết quả đó Nó thể hiện lượng giá trị sản phẩm, hàng hoá sản xuất ra trên một đơn vị TSDH tham gia vào sản xuất hay TSDH cần tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh để đạt được một lượng giá trị sản phẩm, hàng hoá, dịch vụ

Sau đây là một chỉ tiêu mà các nhà quản trị thường quan tâm nhất Đê phân tích hiệu quả sử dụng TSDH của doanh nghiệp, khóa luận tốt nghiệp xin được phân tích theo các từng yếu tố như sau:

- Các chỉ tiêu đánh giá chung về TSDH

+ Hiệu suất sử dụng TSDH

Hiệu suất sử dụng TSDH Doanh thu thuần

Tổng TSDH

Chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn bỏ ra đầu tư cho tài sản dài hạn trong một

kỳ thì đem lại bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần Chỉ tiêu này thể hiện sự vận động của TSDH trong kỳ, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ TSDH vận động càng nhanh, hiệu suất

sử dụng tài sản dài hạn cao, từ đó góp phần tạo ra doanh thu thuần càng cao và là cơ sở

để tăng lợi nhuận của doanh nghiệp

+ Suất hao phí của TSDH so với doanh thu

Suất hao phí của TSDH so với doanh thu Tổng TSDH

Doanh thu thuần

Chỉ tiêu suất hao phí của TSDH so với doanh thu cho biết doanh nghiệp muốn

có một đồng doanh thu thuần trong kỳ thì cần bao nhiêu đồng giá trị TSDH, đó chính

là căn cứ để để đầu tư TSDH cho thích hợp Chỉ tiêu này còn là căn cứ để xác định nhu cầu vốn dài hạn của doanh nghiệp khi muốn mức doanh thu như mong muốn

+ Suất hao phí của TSDH so với lợi nhuận sau thuế

Chỉ tiêu này cho biết để có một đồng lợi nhuận sau thuế thì cần bao nhiêu đồng TSDH bình quân, chỉ tiêu này càng thấp chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSDH càng cao, chỉ tiêu này là căn cứ để các doanh nghiệp dự toán nhu cầu về tài sản dài hạn khi muốn

có mức độ lợi nhuận mong muốn

Suất hao phí của TSDH so với lợi nhuận sau thuế TSDH

Lợi nhuận sau thuế

+ Tỷ suất sinh lời của tài sản dài hạn

Chỉ tiêu này cho biết mỗi đơn vị tài sản dài hạn có trong kỳ đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này càng cao hiệu quả sử dụng TSDH tốt, góp phần nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh cho doanh nghiệp

Tỷ suất sinh lời của TSDH Lợi nhuận sau thuế

Chỉ tiêu này phản ánh một đồng giá trị còn lại của tài sản cố định dùng vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ phân tích đem lại bao nhiêu đồng doanh thu thuần Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản cố định càng tốt Do đó, để nâng cao chỉ tiêu này, đồng thời với việc tăng lượng sản phẩm bán ra, doanh nghiệp phải giảm tuyệt đối những TSCĐ thừa, không cần dùng vào sản xuất, bảo đảm tỷ lệ cân đối giữ TSCĐ tích cực và không tích cực, phát huy và khai thác tối đa năng lực sản xuất hiện có của TSCĐ

- Suất hao phí của TSCĐ

Là chỉ tiêu nghịch đảo của chỉ tiêu sức hao phí của TSCĐ Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp muốn có một đồng doanh thu trong kỳ thì cần bao nhiêu đồng giá trị TSCĐ cho phù hợp nhằm đạt được doanh thu như mong muốn

- Tỷ suất sinh lời của TSCĐ

Chuyển đổi sang nền kinh tế thị trường với các chính sách khuyến khích đầu tư trong và ngoài nước cũng như việc hình thành thị trường chứng khoán ở Việt Nam đã tạo điều kiện cho các doanh nghiệp đầu tư vốn kinh doanh có hiệu quả, khơi thông các vốn dư thừa Trong bối cảnh đó, hoạt động đầu tư tài chính có khuynh hướng gia tăng trong hoạt động kinh doanh nói chung ở doanh nghiệp Trong phần tài sản dài hạn, còn

có một khoản mục rất được quan tâm, đó chính là đầu tư tài chính dài hạn bao gồm: đầu tư vào công ty con, công ty liên doanh, liên kết, đầu tư dài hạn khác và khoản dự phòng giảm giá đầu tư tài chính dài hạn

1.3 Các nhân tố ảnh hướng đến hiệu quả sử dụng tài sản trong doanh nghiệp

Để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản, ngoài việc tính toán và phân tích các chỉ tiêu trên, doanh nghiệp cũng cần hiểu rõ các nhân tố tác động tới hiệu quả sử dụng tài sản Trên cơ sở đó, doanh nghiệp sẽ đưa ra các chiến lược và kế hoạch phù hợp với từng giai đoạn để có thể phát huy hiệu quả sử dụng tài sản một cách tối đa giúp cho doanh nghiệp đạt được những mục tiêu đã đề ra

1.3.1 Các nhân tố khách quan

1.3.1.1 Chính sách kinh tế của Nhà nước

Vai trò chủ đạo của nhà nước trong nền kinh tế thị trường được thể hiện thông qua việc điều tiết hoạt động kinh tế vĩ mô Nhà nước là người hướng dẫn, kiểm soát và điều tiết hoạt động của DN trong các thành phần kinh tế Thông qua luật pháp và các chính sách kinh tế…, Nhà nước tạo môi trường và hành lang pháp lý cho các DN phát triển SXKD và hướng các hoạt động kinh tế của các DN đi theo quỹ đạo của kế hoạch kinh tế vĩ mô Một chính sách kinh tế của nhà nước có thể tạo ra tác động nhiều chiều

đối với những DN thuộc lĩnh vực kinh doanh khác nhau và tác động tới hiệu quả kinh doanh hay hiệu quả sử dụng tài sản nói chung của DN

1.3.1.2 Thị trường tiêu thụ sản phẩm

Kinh tế thị trường là một sự phát triển chung của xã hội nhưng trong nó vẫn có những mặt trái tồn tại và khi cơ chế thị trường mới được một sự linh hoạt, nhạy bén bao nhiêu thì mặt trái của nó lại là những thay đổi liên tục đến chóng mặt giá cả của các loại đồng tiền vì thế mà đồng tiền mất giá nghiêm trọng, lạm phát lại vẫn thường xuyên xảy ra Điều đó gây ra tình trạng với một lượng tiền như cũ thì không thể tái tạo lại (hay mua sắm lại) tài sản của doanh nghiệp với quy mô như ban đầu

1.3.1.3 Tiến bộ khoa học công nghệ

Trong thời đại ngày nay, khoa học công nghệ sẽ là yếu tố giúp DN cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản nếu DN biết quan tâm, chú trọng tới việc áp dụng chúng vào SXKD Hiện đại hóa trang thiết bị, nâng cao chất lượng, đổi mới sản phẩm là những vấn đề mà một DN cần chú trọng nếu muốn tạo dựng một vị thế ổn định trên thị trường Ngược lại, nếu DN không tiếp cận kịp thời với sự tiến bộ của khoa học, công nghệ để đổi mới trong thiết bị, sản phẩm thì có thể dẫn tới nguy cơ DN làm ăn thua lỗ

do sản phẩm làm ra không còn thích ứng, phù hợp với nhu cầu thị trường

Thêm vào đó, khi khoa học kỹ thuật phát triển đến độ đỉnh cao trong thời đại văn minh này như một sự kỳ diệu thì cũng chính điều này làm cho TSCĐ của doanh nghiệp bị hao mòn vô hình rất lớn

1.3.1.4 Rủi ro trong kinh doanh

Rủi ro kinh doanh là tính khả biến hay tính không chắc chắn trong EBIT của một doanh nghiệp Rủi ro kinh doanh do nhiều yếu tố hây ra, bao gồm cả tính khả biến của doanh thu và việc sử dụng đòn bẩy kinh doanh [4, tr.123]

Do những rủi ro trong kinh doanh mà doanh nghiệp thường gặp phải như: thị trường không ổn định, sức mua của thị trường có hạn và một số rủi ro tự nhiên khác như: thiên tai bão lụt hoả hoạn, làm hư hỏng vật tư, mất mát tài sản của doanh nghiệp

1.3.1.5 Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Tuỳ theo ngành nghề kinh doanh (có ngành nghề thì sử dụng nhiều TSLĐ hơn trong cơ cấu tài sản ,nhưng có ngành nghề thì lại nhưng có ngành nghề lại sử dụng nhiều TSCĐ điều này cũng ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu quả sử dụng tổng tài sản vì tốc độ luân chuyển của TSLĐ khác với tốc độ luân chuyển của TSCĐ)

1.3.2.2 Xác định cơ cấu tài sản

Tuỳ vào từng doanh nghiệp với những đặc điểm riêng của lĩnh vực kinh doanh

mà phải có một cơ cấu tài sản hợp lý bởi nế không với một cơ cấu tài sản không phù hợp thì không thể nào mà quản lý tài sản hiệu quả được

1.3.2.3 Công tác lựa chọn dự án đầu tư

Nếu doanh nghiệp lựa chọn phương án đầu tư khả thi thì doanh nghiệp sẽ không chỉ thu hồi được vốn mà còn có lãi, và sử dụng hiệu quả các tài sản của mình, nếu không lựa chọn đúng sẽ có kết quả ngược lại

1.3.2.4 Nhân tố con người

Trong hoạt động SXKD của DN, con người đóng vai trò trung tâm và thành công của một DN phụ thuộc phần lớn vào nhân tố con người Đặc biệt trong giai đoạn kinh tế thị trường cạnh tranh gay gắt như hiện nay, vai trò của nhân tố con người càng trở nên quan trọng hơn bao giờ hết Hiệu quả sử dụng tài sản cũng chịu ảnh hưởng lớn

từ nhân tố này Sự phối kết hợp giữa các thành viên, tinh thần làm việc, ý thức trách nhiệm, khả năng chuyên môn là những yếu tố thuộc về con người quyết định sự thành bại của DN Có thể nói, con người là nhân tố quan trọng trong bất cứ hoạt động nào Trong hoạt động sản xuất – kinh doanh cũng vậy, con người đóng vai trò quyết định đến hiệu quả hoạt động nói chung và hiệu quả sử dụng tài sản nói riêng, đặc biệt

là trình độ cán bộ quản lý và tay nghề người công nhân

1.3.2.5 Nhân tố cơ sở vật chất

Đây là nhân tố tác động trực tiếp đến hiệu quả sử dụng tài sản trong doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp có cơ sở vật chất kỹ thuật hiện đại, áp dụng tiến bộ khoa học công nghệ vào sản xuất kinh doanh thì năng suất lao động sẽ tăng dần đến hiệu quả sử dụng tài sản cũng tăng theo, và ngược lại

Thông tin đến nhà quản lý bị bóp méo , sai lệch cũng làm cho nhà quản lý ra các quyết định sai lầm, đặc biệt là công tác tổ chức kế toán cung cấp thông tin cho nhà quản lý

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN TẠI CÔNG TY

CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ ĐẦU TƯ THƯƠNG MẠI VIỆT – HÀN

2.1 Tổng quan về Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn

Tên công ty: Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn Tên viết tắt: VIETHAN.TRAINCO.,JSC

Địa chỉ trụ sở chính: Phú Mỹ, Mỹ Đình, Từ Liêm, Hà Nội

Công ty CP Xây dựng (XD) và Đầu tư Thương Mại (ĐTTM) Việt – Hàn được thành lập theo Giấy chứng nhận Đăng ký doanh nghiệp Công ty Cổ phần số

01011957116 của Sở Kế hoạch và Đầu tư Hà Nội cấp lần đầu ngày 16 tháng 06 năm

2006 và thay đổi lần thứ 10 ngày 07 tháng 03 năm 2011 Được thành lập từ năm 2006 đến nay, Công ty CP XD và ĐTTM Việt – Hàn đã có những bước phát triển vượt bậc trong lĩnh vực sản xuất bê tông thương phẩm và sản xuất, mua bán nguyên vật liệu xây dựng và kinh doanh một số ngành khác như: Mua bán, cho thuê máy móc thiết bị công trình, cho thuê xe vận chuyển bê tông, bơm bê tổng, mua bán ô tô, phụ tùng ô tô, xe máy,

Sau hơn 7 năm thành lập, xây dựng và trưởng thành, Công ty đã có trong tay một hệ thống dây truyền sản xuất khép kín đồng bộ từ khai thác nguyên vật liệu đầu vào: mỏ đá bazan, mỏ cát, đến hệ thống trạm trộn hiện đại với tổng công suất 510m3/h,

65 đầu xe trộn từ 10m3 – 12m3/đầu xe, 02 bơm cần 52m, 03 bơm cần 37m, 07 bơm tĩnh, cùng với 20 đầu xe ben, 8 đầu xe vận chuyển xi Kết hợp đội ngũ cán bộ tri thức trẻ, công nhân nhiệt huyết lành nghề, đã tạo nên một hệ thống mạng lưới khách hàng rộng khắp trên toàn Thành phố Hà Nội và các tỉnh lân cận

Với phương châm luôn lấy chữ “tín” làm đàu, xây dựng hoàn thiện hệ thống chất lượng theo tiêu chuẩn Quốc tế ISO 9001 : 2008, Cồng ty ty CP XD và ĐTTM Việt – Hàn không ngừng phấn đấu để trở thành một doanh nghiệp lớn góp phần tham gia vào công tác xây dựng nền kinh tế của Thủ đô

2.1.2 Bộ máy quản lý của Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn

Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn là một đơn vị hạch toán độc lập có tài khoản riêng và có tư cách pháp nhân Bộ máy quản lý của Công ty tổ chức theo kiểu trực tuyến chức năng nghĩa là Ban Giám đốc trực tiếp chỉ đạo các bộ phận phòng ban chức năng, các xưởng sản xuất trực thuộc hoạt động kinh

thẩm quyền cao nhất trong Công ty, có quyền quyết định mọi vấn đề thuộc về hoạt động SXKD của Công ty Đại Hội đồng cổ đông hoạt động theo điều lệ tổ chức, hoạt động của Công ty và pháp luật của Nhà nước

Hội đồng quản trị là cơ quan quản lý có toàn quyền nhân danh Công ty để

quyết định mọi vấn đề liên quan đến SXKD và quyền lợi của Công ty như quyết định chiến lược phát triển của Công ty, quyết định phương án đầu tư, giải pháp phát triển thị trường, trừ những vấn đề thuộc thẩm quyền của ĐHĐCĐ HĐQT hoạt động theo điều lệ tổ chức, hoạt động của Công ty và pháp luật của Nhà nước Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Giám đốc của Công ty là Ông Trần Văn Phố , hiện đang năm giữ 70% cổ phần trong Công ty

Ban kiểm soát có chức năng giám sát HĐQT, Ban Tổng Giám đốc Công ty về

việc quản lý và điều hành Công ty Chịu trách nhiệm trước ĐHĐCĐ trong thực hiện các nhiệm vụ đươc giao

Đại Hội đồng cổ đông

Ban kiểm soát Hội đồng quản trị

Phòng kế hoạch – đầu tư

Các đội vận chuyển Phòng kinh doanh

Ban Giám đốc đại diện mọi quyền lợi, nghĩa vụ của Công ty trước pháp luật và

trước cơ quan quản lý Nhà nước Quản lý và lãnh đạo toàn bộ hoạt động SXKD của Công ty, báo cáo HĐQT về các hoạt động của Công ty Ban Tổng Giám đốc thực hiện các quyền và nghĩa vụ khác theo điều lệ tổ chức, hoạt động của Công ty và pháp luật của Nhà nước

Các xưởng vật tư - sản xuất trực thuộc, các đội vận chuyển và bộ phận dịch vụ cho thuê có nhiệm vụ thực hiện các công việc do Ban Tổng Giám đốc giao, hoàn thành

các công việc được giao theo đặc điểm riêng của từng phòng Bao gồm các phòng kinh doanh, phòng hành chính – nhân sự, phòng kế hoạch đầu tư, phòng tài chính – kế toán

Hiện tại, Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn có 3 địa điểm kinh doanh trên địa bàn Hà Nội Đó là địa điểm kinh doanh số 1 Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn có địa chỉ tại CX1, khu đô thị Mỗ Lao, phường Mỗ Lao, quận Hà Đông; địa điểm kinh doanh số 2 có địa chỉ tại tổ 21, phường Thanh Trì, quận Hoàng Mai và địa chỉ kinh doanh số 3 tại khu đô thị mới Phương Viên Bắc An Khánh, xã Song Phương, huyện Hoài Đức Cả 3 địa chỉ này là 3 nhà máy, trạm trộn bê tông của công ty, đảm bảo cung cấp đủ nhu cầu cho khách hàng, riêng tại trụ sở chính của Công ty chủ yếu thực hiện hoạt động kinh doanh các dịch vụ mua bán, cho thuê máy móc thiết bị công trình, cho thuê xe vận chuyển bê tông, bơm

bê tổng, mua bán ô tô, phụ tùng ô tô, xe máy,

2.1.3 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh của Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn

Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn là một đơn vị sản xuất kinh doanh thương mại với lĩnh vực chính là sản xuất bê tông thương phẩm

và sản xuất, mua bán nguyên vật liệu xây dựng cung cấp cho các khách hàng là các công ty xây dựng trên toàn thành phố Hà Nội và các tỉnh lân cận Ngành vật liệu xây dựng là một trong những ngành sản xuất vật chất lớn nhất cả nước, sản phẩm là nguyên vật liệu phục vụ các công trình xây dựng nhằm thỏa mãn như cầu khác nhau của nền kinh tế quốc dân Sản xuất vật liệu xây dựng cũng là một dạng đặc thù của sản xuất công nghiệp Bởi vậy, nó cũng có đặc điểm chung của sản xuất công nghiệp: quá trình biến đổi, kết hợp các yếu tố sản xuất để tạo ra sản phẩm với giá trị sử dụng mới

2.1.4 Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư Thương mại Việt – Hàn giai đoạn 2011 – 2013

25

Bảng 2.1 Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh

Đơn vị tính: Triệu đồng

(Nguồn: Số liệu được tính từ Báo cáo tài chính Công ty)

Chỉ tiêu Năm 2 13 Năm 2 12 Năm 2 11 Chênh lệch 2013/2012 Chênh lệch 2012/2011

Chênh lệch % Chênh lệch %

(1) (2) (3) (4) = (2) – (1) (4)/(1) (5) = (3) – (2) (5)/(2)

Doanh thu thuần về bán hàng

và cung cấp dịch vụ 366.051 305.255 468.735 60.796 19,92 (163.480) (34,88) Lợi nhuận gộp về bán hàng

và cung cấp dịch vụ 24.366 20.395 47.014 3.971 19,47 (26.619) (56,62) Lợi nhuận thuần từ hoạt

động kinh doanh 1.200 (3.132) 4.927 4.332 -138,31 (8.059) (163,57) Lợi nhuận khác (439) 4.110 (363) -4.549 -110,68 4.473 1232,23

Tổng lợi nhuận kế toán trước

Lợi nhuận sau thuế 571 734 3.423 -163 -22,21 (2.689) (78,56)

Biểu đồ 2.1 Tăng trường doanh thu và lợi nhuận

có bất kỳ khoản giảm trừ doanh thu nào do bán hàng bị trả lại hay phải giám giá hàng bán bán Doanh thu thuần giảm kéo theo sự giảm xuống của GVHB, mức giảm tương đương doanh thu bán hàng 34,88% Lợi nhuận gộp hay lãi gộp của Công ty năm 2012 giảm tương đối mạnh từ 47.014 triệu đồng xuống 20.395 triệu đồng, tương đương tỷ lệ giảm là 56,62% Các khoản chi phí khác như chi phí tài chính, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cũng đang giảm dần do tình hình kinh doanh giảm sút, Công ty cắt giảm công suất sản suất, cắt giảm công nhân viên và hạn chế vay mượn nhằm tiết kiệm chi phí cũng như hạn chế rủi ro tài chính Chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp trong năm 2012 đã giảm đáng kể cũng góp phần làm tăng lợi nhuận chung cho Công ty Tuy nhiên, trong năm 2012, doanh thu của Công ty giảm sút khá mạnh trong khi các khoản chi phí dù được điều chỉnh giảm nhưng vẫn còn cao nên tác động chung đã làm cho lợi nhuận sau thuế của Công ty năm 2012 đã giảm từ 3.423 triệu đồng xuống còn 734 triệu đồng (giảm 2.689 triệu đồng tương đương với giảm 78,56%)

27

Sang năm 2013, doanh thu về bán hàng của Công ty đã tăng trở lại, tuy nhiên sự thay đổi này vẫn còn khá chậm Cụ thể, năm 2013, doanh thu thuần tăng từ 305.255 triệu đồng lên 366.051 triệu đồng, tương ứng với tốc độ tăng 19,92% Có thể thấy tốc

độ tăng của doanh thu năm 2013 khá thấp so với tốc độ giảm về doanh thu của Công

ty năm 2012 Năm 2013, tình hình bất động sản, xây dựng trong nước đã có sựu khởi sắc hơn so với năm 2012 – được cho là năm đóng băng của thị trường bất động sản - tuy nhiên sự thay đổi này đang diễn biến khá chậm chạp do sự ảnh hưởng của các công trình xây dựng bất động sản của những năm trước đó vẫn chưa bán hết, các công ty xây dựng vẫn còn khá rụt rè trong việc tìm kiếm thêm địa điểm mới để xây dựng các công trình nhà ở, văn phòng Mặc dù vậy, các đơn hàng nhận được tăng lên đã giúp tình hình kinh doanh của Công ty đã tốt hơn, kéo theo lợi nhuận gộp về bán hàng cũng theo đà tăng lên khi tăng từ 20.395 triệu đồng trong năm 2012 lên mức 24.266 triệu đồng, tăng 19,47% Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trong năm cũng tăng lên từ 11.136 triệu đồng năm 2012 lên 14.554 triệu đồng trong năm 2013, tăng 30,70% Ta có thể thấy tốc độ tăng của chi phí quản lý và bán hàng cao hơn tốc độ tăng của doanh thu và lợi nhuận gộp Điều này đã làm cho lợi nhuận sau thuế của Công ty trong năm 2013 vẫn tiếp tục giảm thêm 22,21% mặc dù doanh thu trong năm

đã tăng lên đáng kể

Mặc dù tình hình sản xuất kinh doanh của Công ty qua các năm có sự thay đổi không đều nhưng nhìn vào bảng báo cáo kết quả kinh doanh ta thấy, mặc dù kinh doanh có giảm sút nhưng Công ty vẫn thực hiện đầy đủ nghĩa vụ đóng thuế cho Nhà nước Việc đóng thuế đầy đủ giúp Công ty tránh khỏi những rắc rối trong hoạt động kiểm toán, thanh tra của Nhà nước Đồng thời, điều này còn giúp Công ty tạo được sự tin tưởng đối với Nhà nước nói chung và Ngân hàng nói riêng khi có nhu cầu xin vay vốn hỗ trợ sản xuất kinh doanh

2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ phần xây dựng và Đầu tư thương mại Việt – Hàn

2.2.1 Hiệu quả sử dụng tổng tài sản tại Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư thương mại Việt – Hàn

2.2.1.1 Quy mô cơ cấu tổng tài sản tại Công ty Cổ phần Xây dựng và Đầu tư thương mại Việt – Hàn

Kết hợp với so sánh các số liệu trong bảng cân đối kế toán qua ba năm 2011,

2012 và 2013, ta có thể thấy được một số nét nổi bật trong hoạt động kinh doanh của Công ty Việt – Hàn Công ty có quy mô tổng tài sản đang tăng dần lên Điều này được thể hiện rõ qua sự biến động của quy mô tổng tài sản và cơ cấu tổng tài sản như sau:

Bảng 2.2 Quy mô và cơ cấu tổng tài sản Công ty CP Xây dựng

và Đầu tư thương mại Việt – Hàn

Tăng so với năm

2012

Giá trị

Tỷ trọng (%)

Tăng so với năm

2011

Giá trị

Tỷ trọng (%)

Tài sản ngắn hạn 270.364 65,64 (2,39) 276.973 71,37 4,51 265.014 64,12 Tài sản dài hạn 141.554 34,36 27,43 111.085 28,63 (25,10) 148.315 35,88

TỔNG TÀI

(Nguồn: Số liệu tính được từ báo cáo tài chính)

Quy mô tổng tài sản: Qua bảng 2.2 ta thấy quy mô tổng tài sản của công ty

qua 3 năm phân tích tăng nhưng không đều và được chia làm 2 giai đoạn

Giai đoạn năm 2011 – 2012: Đây là giai đoạn giảm của tổng tài sản khi sau một năm tổng tài sản giảm 6,11% Sự sụt giảm của tổng tài sản xuất phát từ nguyên nhân

đó là trong giai đoạn này trong khi tài sản ngắn hạn tăng 4,51% thì tài sản dài hạn lại giảm 25,10% Tài sản dài hạn giảm do hao mòn tài sản cố định cũng như trong giai đoạn này công ty đã giảm một lượng tiền khá lớn trong hoạt động đầu tư tài chính dài hạn vào công ty liên doanh, liên kết

Giai đoạn 2012 – 2013: Đây là giai đoạn tăng của tổng tài sản khi năm 2013, tổng tài sản tăng 6,15% so với năm 2012 Ngược lại với xu hướng tăng tài sản ngắn hạn vào năm 2012, sang năm 2013, tài sản ngắn hạn của công ty đã giảm 2,39% so vớ năm 2011 Tài sản dài hạn tăng lên do công ty đầu tư thêm mua sắm thêm tài sản cố định phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh, đồng thời hoạt động đầu tư tài chính dài hạn của công ty tăng lên cũng một phần tác động khiến tài sản dài hạn tăng 34,36%

so với năm 2012 Chính vì nguyên nhân tài sản dài hạn tăng mạnh trong khi tài sản ngắn hạn có sự giảm nhẹ vẫn làm cho tổng tài sản của công ty tăng trở lại

Cơ cấu tổng tài sản: Việc xem xét kỹ lưỡng về tình hình tài sản tại một thời

điểm cho phép ta đánh giá được quy mô kinh doanh của Công ty Từ đó có thế thấy được tình hình tài chính cũng như năng lực sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Qua bảng cân đối kế toán của cả ba năm kết hợp với bảng 2.2, nhìn chung Công

ty Việt - Hàn có cơ cấu tài sản ngắn hạn lớn hơn so với tài sản dài hạn Về quy mô tổng tài sản tại ba năm có sự thay đổi theo chiều hướng tăng, từ 3.936.964.962 đồng năm 2011 lên 9.114.102.522 đồng năm 2012 và tiếp tục tăng nhanh hơn lên mức

29

32.496.866.562 đồng vào năm 2013 Sự gia tăng về quy mô tổng tài sản của Công ty chứng tỏ quy mô kinh doanh của công ty không ngừng được mở rộng Không nhưng quy mô tài sản đang có sự thay đôi mà tỷ trọng tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn trong tổng tài sản cũng đang có sự biến đổi theo chiều hướng tăng cả tài sản ngắn hạn

và tài sản dài hạn, tuy nhiên sự tăng giảm của hai loại tài sản này lại có sự khác nhau dẫn đến sự thay đổi trong cơ cấu tổng tài sản Cụ thể năm 2011, tỷ trọng tài sản ngắn hạn là 64,12%, tài sản dài hạn là 35,38% trong tổng tài sản Tuy nhiên sang năm 2012

và năm 2013, tỷ trọng tài sản ngắn hạn càng ngày càng chiếm tỷ trọng lớn hơn Cụ thể năm 2012 và năm 2013, tỷ trọng tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản lần lượt là 71,37%

và 65,64%, tương ứng là tỷ trọng tài sản dài hạn lần lượt là 28,63% và 34,36% Qua 3 năm phân tích ta thấy mặc dù tỷ trọng tài sản ngắn hạn đang tăng lên nhưng lại có một giai đoạn bị giảm xuống do hoạt động mua sắm thêm tài sản cố định đã làm cho lượng tài sản dài hạn tăng lên đáng kể làm thay đổi tỷ trọng của cả tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn

2.2.1.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng tài sản tại Công ty Cổ phần Xây dựng

và Đầu tư thương mại Việt – Hàn

Bảng 2.3 Chỉ tiêu hiệu quả sử dụng tổng tài sản

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (Lần) 0,89 0,79 1,13 0,10 (0,35)

Suất hao phí của TS so doanh thu thuần (Lần) 1,13 1,27 0,88 (0,15) 0,39

Suất hao phí của tài sản so với lợi nhuận (Lần) 721,40 529,41 120,72 191,99 408,70

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản ROA (%) 0,14 0,19 0,83 (0,05) (0,64)

(Nguồn: Số liệu tính được từ Báo cáo Tài chính)

- Hiệu suất sử dụng tổng tài sản

Nhìn vào bảng phân tích 2.9 có thể thấy được hiệu suất sử dụng tài sản đang có

xu hướng giảm nhưng không đều qua các năm và được chia làm hai giai đoạn Cụ thể như sau:

Giai đoạn năm 2011 đến năm 2012: Năm 2011 hiệu suất sử dụng của tổng tài sản là 1,13 lần, sang năm 2012 chỉ tiêu giảm xuống còn 0,79 lần Ở đây có thể hiểu rằng một đồng tài sản đưa vào hoạt động kinh doanh năm 2011 thì thu được 1,13 đồng doanh thu thuần trong năm 2011 Và sang đến năm 2012, một đồng tài sản đưa vào hoạt động kinh doanh năm chỉ thu được 0,79 đồng doanh thu thuần, ít hơn năm 2011

là 0,35 đồng Chỉ số này giảm do năm 2012 doanh thu thuần giảm từ 468.735 triệu

đồng xuống còn 305.255 triệu đồng (giảm 34,88%) trong khi tổng tài sản chỉ giảm ít hơn khi giảm từ 413.329 triệu đồng xuống còn 388.039 triệu đồng (giảm 6,11%)

Giai đoạn năm 2012 đến năm 2013: Công ty đã bắt đầu đầu tư thêm vào tài sản được thể hiện ở con số tăng trưởng dương 6,15% trong năm 2013 Trong năm, Công ty kinh doanh tốt, doanh thu thuần năm 2013 tăng thêm 19,92% so với năm 2012 Có thể thấy tốc độ tăng của tài sản thấp hơn so với tốc độ tăng của doanh thu đã làm cho hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng lên mức 0,89 lần trong năm 2013, tức là năm 2013, một đồng tài sản bỏ ra đầu tư thu được 0,89 đồng doanh thu thuần Nguyên nhân là do trong năm 2013, công ty đã ký kết được nhiều hợp đồng cung cấp bê tông thương phẩm cho một số hạng mục công trình lớn như Royal City, Times City, Vincom Village Sài Đồng, Chung cư cao tầng B4 Kim Liên, của các đơn vị nhà thầu uy tín như Công ty TNHH Xây dựng dân dụng và công nghiệp Delta, PCM, Công ty CP đầu

tư và xây lắp dầu khí Sài Gòn, đã thúc đẩy doanh thu trong năm 2013 tăng lên Để đảm bảo cung cấp đầy đủ nhu cầu bê tông thương phẩm công ty đã mạnh dạn đầu tư mua sắm, thuê ngoài các loại thiết bị máy móc phục vụ quá trình sản xuất bê tông tươi Dựa vào những con số trong bảng 2.9 ta dễ dàng nhận thấy việc đầu tư vào tài sản của công ty trong năm 2013 đã mang lại được hiệu quả cao khi đầu tư vào tài sản ít nhưng thu được doanh thu lớn Hiệu suất sử dụng tài sản trong năm 2013 dù tăng nhưng vẫn thấp hơn so với năm 2011 đã phản ánh đúng tình trạng sử dụng tài sản chưa hiệu quả của công ty

- Suất hao phí của tài sản so với doanh thu thuần

Khả năng tạo ra doanh thu thuần của tài sản là một chỉ tiêu cơ bản để dự kiến vốn đầu tư khi doanh nghiệp muốn một mức doanh thu thuần như dự kiến, chỉ tiêu này ngược lại với chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tổng tài sản Từ năm 2011 đến năm 2013, suất hao phí của tài sản so với doanh thu thuần tăng nhưng biến động và chia làm hai giai đoạn Cụ thể:

Năm 2011-2012: Cùng với sự giảm của hiệu suất sử dụng tổng tài sản của năm

2012, suất hao phí của tài sản so với doanh thu thuần tăng từ 0,88 lần năm 2011 lên đến 1,27 lần năm 2012 Điều này cho thấy việc sử dụng tài sản chưa có hiệu quả Sang năm 2012, do doanh thu thuần giảm 34,88%, giảm nhanh hơn tốc độ giảm của tổng tài sản bình quân (giảm 6,11%) làm cho suất hao phí tiếp tục tăng lên đến 1,27 lần Lúc này một đồng doanh thu thuần cần đến 1,27 đồng tài sản

Năm 2012 – 2013: Sang năm 2013, doanh thu thuần đã tăng trở lại khi đạt mức tăng trưởng 19,92%, tổng tài sản trong giai đoạn này cũng tăng thêm 6,15% Có thể nhận thấy tốc độ tăng trưởng của doanh thu thuần lớn hơn tổng tài sản Do đó, suất hao