Tiểu luận Quỹ Hedge Fund được trình bày với mục đích giúp người đọc hiểu thêm về quỹ HF và có một cái nhìn tổng quát về những quỹ đang có mặt tại Việt Nam, nội dung nhấn mạnh đến các mục đích, chiến lược và sản phẩm của quỹ HF thường dùng.
TRƯỜNG ĐH MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA KINH TẾQUẢN LÝ CƠNG TIỂU LUẬN NHĨM 8 “QUỸ HEDGE FUND” Ngày 14 tháng 12 năm 2016 Nhóm 8 Mục Lục Nhóm 8 Lời nói đầu Hedge Fund đầu tiên trên thế giới ra đời năm 1949 tại Mỹ. Một trong những người được coi là “ơng tổ” của loại quỹ này là Alfred W. Jones, xuất thân là một nhà báo và nhà xã hội học. Alfred W. Jones thấy rằng việc nắm bắt xu thế của thị trường để đầu tư là rất khó khăn, vì vậy ơng đã lập ra một loại quỹ đầu tư với chiến lược đầu tư dựa trên vị thế dài hạn (long position vị thế mua) và ngắn hạn (short position vị thế bán), có sử dụng hiệu quả đòn bẩy để nhằm đa dạng hố rủi ro và đạt mức lợi nhuận tối đa, một loại quỹ đầu tư mới đã ra đời như vậy và có tên là Hedge Fund Trong thực tế, việc nghiên cứu về quỹ “Hedge Fund” gây trở ngại cho những thành viên trong nhóm, tìm kiếm thơng tin, bắt nguồn từ việc quỹ “Hedge Fund” vẫn còn rất là mới lạ VN, những tài liệu liên quan đến quỹ HF được diễn đạt hầu hết bằng tiếng nước ngồi, nhiều thuật ngữ chưa được giải thích sát nghĩa Bài làm này được trình bày với mục đích giúp người đọc hiểu thêm về quỹ HF và có một cái nhìn tổng qt về những quỹ đang có mặt tại Việt Nam, nội dung nhấn mạnh đến các mục đích, chiến lược và sản phẩm của quỹ HF thường dùng Bài tập này được biên soạn bởi tập thể sinh viên Trường ĐH Mở TPHCM bao gồm: SV. Bùi Đăng Khoa, SV. Nguyễn Thị Kim Thảo, SV. Vân Tú, SV. Nguyễn Thị Tuyết. Nhóm chân thành cảm ơn sự hướng dẫn của Cơ ThS. Phan Quỳnh Trang khoa Tài Chính – Ngân Hàng, Trường ĐH Mở Mặc dù được biên soạn và biên tập cẩn thận, tài liệu của nhóm khơng thể tránh khỏi các thiếu sót, mong được góp ý của bạn đọc để ngày một hồn thiện hơn; Thư từ góp ý xin gửi về: SV. Bùi Đăng Khoa Gmail: buidangkhoa30794@gmail.com TẬP THỂ BIÊN SOẠN Nhóm 8 I/ PHẦN BÀI DỊCH 1/ Bản dịch “Sơ bộ tình hình kinh doanh 1.1” QUỸ ĐẦU TƯ PHỊNG NGỪA (HEDGE FUNDS) Các quỹ đầu tư phòng ngừa đã và đang trở thành những khách hàng then chốt, chủ yếu về chứng khốn phát sinh cho việc lập nghiệp vụ bảo đảm, đầu cơ và kinh doanh chênh lệch giá Họ hoạt động như các “quỹ tương hỗ”, trong đó: Họ đại diện cho khách hàng để đầu tư, tuy nhiên, họ chỉ chấp nhận huy động vốn từ những khách hàng cao cấp và khơng cơng khai chào giá chứng khốn của họ Các quỹ tương hỗ phải chịu phụ thuộc vào các quy định: u cầu các cổ phần có thể được hồn trả bất cứ lúc nào Các chính sách đầu tư được cơng khai Việc sử dụng phương pháp đầu cơ vay nợ bị giới hạn Khơng có bán khống nào được tiếp nhận, v.v. Các quỹ đầu tư phòng ngừa khá thoải mái với những quy định này, điều này mang lại cho họ rất nhiều sự tự do để phát triển các chiến lược đầu tư cao cấp, độc đáo Các chi phí do người quản lí quỹ đầu tư phòng ngừa thu, phụ thuộc vào sự hoạt động của nguồn vốn và tương đối cao, thường 1 đến 2% tổng số tiền được đầu tư cộng thêm 20% lợi nhuận Các quỹ đầu tư phòng ngừa ngày càng phổ biến rộng rãi, với khoảng 1 nghìn tỉ đơ la đang được đầu tư trên tồn thế giới; Nguồn vốn của quỹ, đã và đang được thiết lập, để đầu tư vào một danh mục đầu tư của quỹ đầu tư. Chiến lược đầu tư được một nhà quản lý quỹ đầu tư tn theo, thường liên quan đến sử dụng chứng khốn để thiết thập một vị thế đầu cơ, hoặc vị thế kinh doanh chênh lệch giá Nhóm 8 Một khi chiến lược được xác định, người quản lí quỹ đầu tư phải: Đánh giá các rủi ro mà nguồn vốn đưa ra Quyết định những rủi ro nào có thể chấp nhận được và những rủi ro nào sẽ được bảo hộ Đặt ra những chiến lược (thường liên quan đến chứng khốn) để bảo hộ những rủi ro khơng thể chấp nhận được Đây là một vài ví dụ về các chiến lược được sử dụng cho các quỹ đầu tư cùng với các giao dịch đi kèm: Những chiến lược mua/bán khống tài sản: mua vào các tài sản có khả năng tăng trưởng giá trị và bán khống các tài sản được kỳ vọng là sẽ giảm giá trị Kinh doanh lệch giá có thể chuyển đổi được: Giữ một “vị thế mua” trong trái phiếu, có thể chuyển đổi được kết hợp với một “vị thế bán” trong vốn cổ phần Mua các chứng khốn của cơng ti sắp phá sản: Mua các chứng khốn được các cơng ty đang hoặc sắp bị phá sản phát hành Thị trường mới nổi: Đầu tư vào các khoản nợ, hoặc vốn cổ phần của các cơng ty những nước đang phát triển, hoặc mới nổi, và đầu tư vào khoản nợ của nước mình Vĩ mơ tồn cầu: Tiến hành các giao dịch, phản ánh các xu hướng “kinh tế vĩ mơ” tồn cầu đã dự kiến Chiến dịch kinh doanh chênh lệch giá hợp nhất: Giao dịch sau một sự sáp nhập, hoặc mua lại được thơng báo, để tạo ra lợi nhuận; nếu việc thỏa thuận được báo trước xảy ra Nhóm 8 Nhóm 8 2/ Mục đích sử dụng các chiến lược 2.1/ Những chiến lược mua /bán khống tài sản Chiến lược mua/bán khống tài sản là một chiến lược đầu tư thường được áp dụng bởi các quỹ thanh khoản linh hoạt. Cách thức cơ bản của chiến lược này là mua vào các tài sản có khả năng tăng trưởng giá trị và bán khống các tài sản được kỳ vọng là sẽ giảm giá trị Ví dụ Một hedge fund có thể đồng thời bán khống cổ phiếu của một cơng ty hoạt động trong ngành sản xuất xe hơi và mua vào cổ phiếu của một cơng ty khác cũng hoạt động trong ngành này, Chẳng hạn bán khống 1 tỷ VNĐ Vinaxuki và mua vào 1 tỷ VNĐ cổ phiếu Trường Hải. Với vị thế sau khi thực hiện giao dịch, bất kỳ sự kiện nào gây giảm giá với các cổ phiếu ngành sản xuất xe hơi sẽ đều đem lại lợi nhuận với lượng đầu tư vào Vinaxuki và lượng lỗ tương ứng với cổ phiếu Trường Hải. Tình trạng tương tự cũng xảy ra khi có sự kiện làm tăng giá đồng loạt các cổ phiếu trong ngành xe hơi, vị thế của quỹ sẽ khơng bị thay đổi nhiều Giả sử quỹ đó đã bán cổ phiếu của Vinaxuki và mua vào cổ phiếu Trường Hải với dự báo của ban quản lý quỹ là Trường Hải sẽ có hiệu quả vận hành tốt. Nếu dự báo này là đúng, quỹ sẽ thu được lợi nhuận mà khơng chịu nhiều ảnh hưởng từ thị trường và biến động ngành 2.2/ Kinh doanh lệch giá có thể chuyển đổi được Người quản lý nắm giữ vị thế mua của trái phiếu chuyển đổi và thực hiện bán khống cổ phiếu của cơng ty phát hành trái phiếu chuyển đổi đó nhằm tận dụng chênh lệch giá tạm thời đó để thu lợi nhuận Ví dụ: Nhóm 8 Mua quyền chọn mua: là 1 chiến lược tăng giá, có mức lỗ giới hạn (là phí quyền chọn) và mức lợi nhuận tiềm năng khơng giới hạn. Bán quyền chọn mua: Là chiến lược kinh doanh giá xuống và mang lại lợi nhuận có giới hạn, chính là phí quyền chọn, nhưng mức lỗ thì vơ hạn 2.3/ Mua các chứng khốn của cơng ti sắp phá sản Là chứng khốn của một cơng ty sắp phá sản hoặc đang trong q trình làm thủ tục phá sản. Phá sản xảy ra do cơng ty khơng có khả năng trả các nghĩa vụ tài chính. Khi gặp phải hồnh cảnh này, các cơng cụ tài chính của cơng ty đã phải chịu suy giảm lớn trong giá trị, tài chính có thể bao gồm: cổ phiếu phổ thơng và ưu đãi, nợ ngân hàng, nợ thương mại, và trái phiếu cơng ty Do những suy giảm trong giá trị, loại chứng khốn này thường trở nên hấp dẫn với các nhà đầu tư đang tìm kiếm các món hời và bằng lòng chấp nhận rủi ro. Khi doanh nghiệp phá sản thì các cổ phiếu phổ thơng được coi là có giá trị thấp nhất (cũng do cổ đơng nắm giữ loại cổ phiếu này được hưởng lợi sau cùng và thường khơng còn gì sau khi cơng ty đã phát mại tài sản) nên những nhà đầu tư vào cổ phiếu distressed thường quan tâm hơn đến những cơng cụ khác như nợ ngân hàng, nợ thương mại và trái phiếu Lí do có các nhà đầu tư vào loại chứng khốn này là do có niềm tin rằng tình hình của doanh nghiệp khơng xấu như thị trường tưởng, hoặc cơng ty sẽ "sống sót" hoặc các tài sản bán đi sau khi phát mại sẽ đủ để chi trả các khoản đầu tư ban đầu 2.4/ Thị trường mới nổi Mục đích là để đầu cơ chờ đợi khi thị trường phát triển mạnh, giá chứng khốn tăng, nhằm bán ra kiếm lời Vd: Mexico, Brazil, VN….Nơi mà thị trường chứng khốn đang trong giai đoạn đầu hình thành và phát triển, nhà đầu tư mới chưa có kinh nghiệm Nhóm 8 2.5/ Vĩ mơ tồn cầu Người quản lý đầu tư vào các khu vực mà họ cho rằng ở đó có nhiều cơ hội để thu được lợi nhuận. Trong trường hợp này, họ sử dụng hiệu quả đòn bẩy cao 2.6/ Chiến dịch kinh doanh chênh lệch giá hợp nhất Giao dịch sau một sự sáp nhập, hoặc mua lại được thơng báo, để tạo ra lợi nhuận; nếu việc thỏa thuận được báo trước xảy ra II/ CÁC CƠNG TY QUẢN LÝ QUỸ TẠI VIỆT NAM A/ CƠNG TY CỔ PHẦN CHƯNG KHỐN SÀI GỊN (SSI HOSE) 1/ Giới Thiệu Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Sài Gòn (SSI HOSE) là định chế tài chính hàng đầu và uy tín trên thị trường Việt Nam. Với tiềm lực tài chính vững mạnh, đội ngũ cán hùng hậu, chun nghiệp, SSI ln cung cấp cho khách hàng các sản phẩm, dịch vụ vượt trội và ln đảm bảo tối đa lợi ích cổ đơng. SSI là cơng ty chứng khốn có mạng lưới hoạt động rộng tại những thành phố lớn như Hà Nội, TP. Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Nha Trang, Vũng Tàu SSI thu hút được khơng những sự quan tâm của các nhà đầu tư trong nước, mà còn của nhiều nhà đầu tư nước ngồi danh tiếng. Một số khách hàng tiêu biểu của SSI là Morgan Stanley, HSBC, Vinamilk, Hồng Anh Gia Lai, Tổng Cơng ty xăng dầu Việt Nam Petrolimex, Credit Suisse, BIDV, ANZ, Tập đồn C.T Group, Prudential VN, Deutsche Bank, Bên cạnh đó, SSI ln là cửa ngõ vào thị trường Việt Nam của các nhà đầu tư quốc tế với nhiều họat động kết nối. Đặc biệt, hội nghị Gateway to Vietnam sự kiện thường niên của SSI ln là sự kiện tài chính gây tiếng vang lớn trong giới tài chính trong nước, quốc tế, quy tụ đại diện lãnh đạo Nhóm 8 các doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam và hàng trăm nhà đầu tư trong và ngồi nước Đi cùng với sự phát triển nhanh chóng của hệ thống cơng nghệ thơng tin trong ngành tài chính, SSI cũng đã có những bước chuyển mình cơ bản để nhanh chóng đối mặt với những thách thức, đồng thời đặt nền móng vững chắc cho sự phát triển mạnh mẽ trong tương lai như tái cấu trúc về cơng nghệ để duy trì hệ thống hạ tầng ổn định, bảo mật, an tồn đáp ứng đầy đủ nhu cầu cho các hoạt động kinh doanh hàng ngày Nhận thức rất rõ những khó khăn trong thời gian tới, SSI ln sẵn sàng đối mặt với những thách thức và nắm bắt, hiện thực hóa các cơ hội để cơng ty tiếp tục phát triển lớn manh 2/ Các Chứng Chỉ Quỹ 2.1/ ETF SSIAM HNX30 A/ Mục tiêu đầu tư Mục tiêu đầu tư của Quỹ ETF SSIAM HNX30 là hướng tới đạt hiệu quả đầu tư bám sát mức sinh lời thực tế của Chỉ Số HNX30 trong tất cả các giai đoạn Cơng Ty Quản Lý Quỹ có trách nhiệm đảm bảo mức sai lệch so với Chỉ Số HNX30 liên tục trong 3 tháng gần nhất khơng vượt q mức sai lệch tối đa theo quy định của HNX là 15% B/ Chiến lược đầu tư Quỹ sẽ áp dụng chiến lược đầu tư thụ động với mục tiêu lợi nhuận bám sát tỷ lệ lợi nhuận của Chỉ Số HNX30 và khơng chủ động lựa chọn cổ phiếu dựa trên các nhận định về tình hình kinh tế vĩ mơ, phân tích ngành và phân tích cơng ty Tùy vào từng thời điểm, Quỹ sẽ áp dụng phương pháp đầu tư mơ phỏng tồn bộ hoặc một phần rổ cổ phiếu HNX30 để giảm thiểu mức sai lệch so với Chỉ Số Tham Chiếu Nhóm 8 Phí quản lý danh mục đầu tư 1% đối với chứng chỉ quỹ loại A, B, C; 1,5% đối với chứng chỉ quỹ loại D, E, F Phí thưởng 15% của phần vượt trội so với tỷ suất lợi nhuận tham chiếu (hurdle rate) 10% hàng năm trên ngun tắc high watermark Cơng ty kiểm tốn KPMG Ngân hàng lưu ký KBL Luxembourg Đại lý chuyển nhượng European Fund Administration, Luxembourg LOẠI CHỨNG CHỈ QUỸ SEDOL ISIN BLOOMBERG Loại A USD: Tích lũy lợi nhuận BYSZ4C4 LU1323522752 ANVVIAU LX Loại A USD D: Phân phối lợi nhuận BYSZ4D5 LU1323523131 ANVVAUD LX Loại B GBP: Tích lũy lợi nhuận BYSZ4F7 LU1323523560 ANVVIBG LX Loại B GBP D: Phân phối lợi nhuận BYSZ4G8 LU1323524022 ANVVBGD LX Loại C EUR: Tích lũy lợi nhuận BYSZ4H9 LU1323524535 ANVVICE LX Loại C EUR D: Phân phối lợi nhuận BYSZ4J1 LU1323525185 ANVVCED LX Loại D USD: Tích lũy lợi nhuận BYSZ4K2 LU1323525698 ANVVIDU LX Loại D USD D: Phân phối lợi nhuận BYSZ4L3 LU1323526159 ANVVDUD LX Loại E GBP: Tích lũy lợi nhuận BYSZ4M4 LU1323526589 ANVVIEG LX Loại E GBP D: Phân phối lợi nhuận BYSZ4N5 LU1323527397 ANVVEGD LX Loại F EUR: Tích lũy lợi nhuận BYSZ4P7 LU1323527710 ANVVIFE LX Loại F EUR D: Phân phối lợi BYSZ4Q8 LU1323528106 ANVVFED LX Nhóm 8 nhuận Nhóm 8 2.5/ SSIVF Quỹ Tầm nhìn SSI là quỹ đầu tư chứng khốn dạng đóng, được thành lập theo giấy phép thành lập hoạt động số 19/UBCKGP UBCKNN cấp ngày 3/8/2007. Đây là quỹ thành viên được huy động vốn từ 13 tổ chức lớn trong và ngồi nước với vốn điều lệ là 1.700 tỷ đồng – là quỹ nội địa có số vốn điều lệ lớn nhất tại Việt nam SSIVF được cơng ty Quản lý Quỹ SSI (SSIAM) quản lý, và ngân hàng Hồng Kơng và Thượng Hải (HSBC) – CN Tp.HCM thực hiện lưu ký, giám sát tài sản của quỹ Mục tiêu hàng đầu của Quỹ là tăng trưởng tối đa giá trị tài sản ròng thơng qua việc đầu tư từ trung đến dài hạn vào thị trường chứng khốn Việt nam THƠNG TIN CHI TIẾT VỀ SSIVF Quy mơ quỹ 1,700 tỷ vnd Ngày thành lập 14/11/2007 Đời quỹ 5 năm (có thể gia hạn 2 năm) Cơ cấu nhà đầu tư 12 tổ chức trong nước / 01 tổ chức nước ngồi Mục tiêu đầu tư Tăng trưởng tối đa giá trị tài sản ròng Phân bổ tài sản CP: tối đa 90% NH lưu ký, giám sát HSBC Cty Quản lý SSIAM Phí quản lý 2%/NAV/năm Phí thưởng 20%/năm (tỷ suất lợi nhuận tiêu chuẩn: 10%/năm) Phí lưu ký/ giám sát 0.1%/NAV/năm Thanh hốn quỹ 14/11/2012 B/ VINACAPITAL 1/ Chính Sách Đầu Tư Top 10 cổ phiếu đầu tư Nhóm 8 cơng ty đầu tư Vinamilk (VNM) Tập đồn Hòa Phát Sofitel Legend Metropole Hotel Hà Nội Eximbank (EIB) % Của Lĩnh vực NAV 16,0% Thực phẩm & nước giải khát 8,6% Vật liệu xây dựng 7,5% các dự án khách sạn 5.1% Sữa sản phẩm quốc tế (IDP) Vàng bạc Phú Nhuận (PNJ) Nhà Khang Điền (KDH) Quảng Ngãi Cơng ty Cổ phần Mía đường (Qns) Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) An Cường chế biến gỗ 4,7% Tổng số 57,8% 3,9% 3,8% 3,8% Các dịch vụ tài chính Thực phẩm & nước giải khát Hàng tiêu dùng các dự án bất động sản Thực phẩm & nước giải khát công ty sữa hàng đầu với thị phần lớn trên thị trường Công ty sản xuất thép lớn Một trong những khách sạn cao cấp của Việt Nam Top mười ngân hàng thương mại Công ty hàng đầu ngành sữa với tiềm năng tăng trưởng rất lớn nhà sản xuất đồ trang sức lớn và nhà phân phối tại Việt Nam Dẫn đầu phát triển nhà phố tại D9, TP.HCM Sản xuất đồ uống, sữa đậu nành hàng đầu của Việt Nam 2,2% Khai thác mỏ, Dịch vụ O & G tại Việt Nam, dầu khí quốc tế 2,2% Vật liệu xây dựng * Tính đến ngày 31 tháng bảy năm 2016 Nhóm 8 Sự miêu tả Hàng đầu về chế biến và sản xuất gỗ và các vật liệu trang trí nhà 2/ Quỹ Đầu tư 2.1/ Vietnam Opportunity Fund Ltd VinaCapital Việt Nam Opportunity Fund Ltd ("VOF") là một quỹ đóng trên thị trường tài chính, của thị trường chứng khốn London. Ra mắt vào năm 2003, VOF là một trong những quỹ lớn nhất và thành cơng nhất Việt Nam Các nhà quản lý quỹ tập trung vào các lĩnh vực tăng trưởng chính của nền kinh tế trong nước bao gồm: Những cơng ty cổ phần tư nhân, doanh nghiệp bị định giá thấp; tư nhân hố các doanh nghiệp nhà nước, và những cơng ty sắp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khốn phi tập trung (OTC) 2.2/ VinaLand Limited VinaLand Limited (“VNL”), quỹ đóng kinh doanh thị trường chứng khoán London Alternative Investment (AIM) (VNL.L) Họ đầu tư vào phân khúc tăng trưởng quan trọng, trong thị trường bất động sản mới nổi của Việt Nam, bao gồm: nhà ở, văn phòng, khách sạn và các dự án thị trấn. Mục tiêu của quản lý là để cung cấp cho các cổ đơng với mức thu nhập hấp dẫn, tạo ra một tiềm năng về tăng trưởng vốn 2.3/ Vietnam Infrastructure Limited Quỹ hạ tầng Việt Nam ("VNI") là một quỹ đóng giao dịch trên AIM của thị trường chứng khốn London. Ra mắt vào tháng 7 năm 2007, VNIndex đầu tư vào cơ sở hạ tầng và các tài sản cơ sở hạ tầng liên quan tại Việt Nam, cụ thể là năng lượng, giao thơng vận tải, viễn thơng, các khu cơng nghiệp và / tiện ích mơi trường nước. 2.4/ DFJ VinaCapital Lĩnh vực đầu tư chính Mục tiêu của DFJ VinaCapital là thúc đẩy sự tăng trưởng và tiềm năng của các lĩnh vực khoa học kỹ thuật tại Việt Nam. Họ tập trung đầu tư vào các cơng ty, theo các tiêu chí sau: Phục vụ người tiêu dùng Việt Nam, sử dụng nguồn nhân lực Việt Nam Nhóm 8 để cung cấp sản phẩm và dịch vụ, được sáng lập bởi người Việt Nam từ khắp nơi trên thế giới Danh mục đầu tư: Chicilion Media: Quảng cáo ngồi trời, thang máy, sảnh chờ… Direct With Holels: Cung cấp giải pháp đặt phòng trực tuyến 23 sao, dịch vụ nhà ở khác Gap IT: cung cấp hạ tầng kỹ thuật hợp nhất giữa điện thoại di động, web và các chiến dịch marketing Tax Online: Hệ thống khai báo thuế đầu tiên tại Việt Nam Vietnam Online Network: Định hướng Vietnam Online Networks (VON) sẽ trở thành địa chỉ được truy cập nhiều nhất tại Việt Nam Year 1: Cơng ty truyền thơng đa phương tiện cung cấp dịch vụ giải trí tồn diện cho tuổi teen và tuổi mới lớn tại Việt Nam Nhóm 8 C/ MEKONGCAPITAL 1/ Giới Thiệu Mekong Capital là cơng ty quản lý quỹ đầu tư chun về vốn cổ phần chưa niêm yết tại Việt Nam tập trung chủ yếu vào các ngành theo xu hướng tiêu dùng, các cơng ty thuộc danh mục đầu tư của Mekong Capital đều nằm trong số những cơng ty phát triển nhanh nhất và dẫn đầu thị trường trong các ngành thúc đẩy tiêu dùng tại Việt Nam như bán lẻ, nhà hàng, hàng tiêu dùng, phân phối…v.v 2/ Danh mục đầu tư Bán lẻ Công Ty Cổ Phần Thế Giới Di Động WRAP & ROLL Cơng Ty CP Vàng Bạc Đá Q Phú Nhuận Phân phối Cơng Ty CP Giải Pháp Thương Mại ABA Cơng Ty CP Hố Chất Á Châu Giáo dục Trường Dân Lập Quốc Tế Việt Úc Nơng Nghiệp Tập Đồn Lộc Trời Dược Phẩm Cơng Ty CP TRAPHACO Nhóm 8 Nhóm 8 D/ DRAGONCAPITAL 1/ Vietnam Enterprise Investments Limited, VEIL VEIL ra đời năm 1995 và hiện tổng tài sản ròng của quỹ này đạt trên 900 triệu USD. Hiện tại, gần một nửa tổng tài sản quỹ này quản lý là các khoản đầu tư vào những doanh nghiệp đã kín room (để hạn chế sự tham gia chiếm giữ, thâu tóm của các tổ chức nước ngồi đối với các cơng ty trong nước, Ủy ban chứng khốn nhà nước đã ban hành quy định hạn mức tỷ lệ sở hữu tối đa cổ phần của nhà đầu tư nước ngồi trong một cơng ty trên thị trường là 49%). Chính vì vậy nhà đầu tư nước ngồi khác thường phải trả giá cao hơn giá thị trường nếu muốn sở hữu các cổ phiếu này. Trong khi đó, giá thị trường của những cổ phiếu này cũng đã vượt xa giá trị đầu tư của VEIL, do cơng ty này thường rót vốn khi các doanh nghiệp chưa lên sàn hoặc vừa IPO. Tại thời điểm cuối năm 2015, VEIL nắm giữ cổ phần trị giá hàng triệu đến hàng chục triệu USD tại các doanh nghiệp tên tuổi như Vinamilk (VNzM), Tập đồn Hòa Phát (HPG), FPT, Chứng khốn Sài Gòn (SSI), Vietcombank (VCB), Cơ điện lạnh (REE), Đơ thị Kinh Bắc (KBC), PVGas (GAS), Masan Group (MSN), Dược Hậu Giang (DHG)… Việc nắm giữ cổ phần có thể do VEIL trực tiếp sở hữu hoặc thơng qua các quỹ thành viên Quan sát danh mục đầu tư của Quỹ, có thể nhận thấy rằng VEIL khơng mấy quan tâm đến các doanh nghiệp nhỏ và vừa. Các doanh nghiệp lớn, thị phần ổn định, thứ hạng cao trong các lĩnh vực cơ bản được VEIL để mắt và rót khá nhiều tiền Một trong những trường hợp khá đáng tiếc của VEIL là Quỹ q cẩn trọng khi đầu tư vào CotecCons (mã chứng khốn CTD), một trong những doanh nghiệp đứng đầu về xây dựng. Từ 3,6 triệu USD ban đầu rót vào cổ phiếu CTD, tính đến cuối năm 2015, khoản đầu tư này đã có giá trị 7,5 triệu USD, tỷ suất lợi nhuận ai cũng phải mong ước. Hiện CTD là mã chứng khốn có thị giá cao nhất thị trường (204.000 đồng/CP) Nhóm 8 Nhóm 8 2/ Vietnam Equity (UCITS) Fund Ra mắt vào năm 2013, VEUF là một quỹ đầu tư mở (UCITS). Họ được ủy quyền bởi Ngân hàng Trung ương Ailen. Họ tìm kiếm phương tiện để làm gia tăng nguồn vốn dài hạn, thơng qua đầu tư chủ yếu vào các cơng ty Việt Nam, có cổ phiếu giao dịch trên thị trường chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh và Sở GDCK Hà Nội 3/ Vietnam Debt Fund SPC Ra mắt vào năm 2008, VDeF dành riêng cho quỹ thu nhập cố định, tập trung vào thị trường nợ nội tệ của Việt Nam. Trong trường hợp đặc biệt họ phải đầu tư lên đến 35% bằng các đồng tiền châu Á khác, hoặc 100% tiền mặt bằng ngoại tệ của OECD. Họ tìm kiếm thu nhập, thơng qua các hoạt động quản lý, hợp thức hố lợi nhuận cao, ổn định mà khơng phải chịu rủi ro q mức, trong bối cảnh thị trường thu nhập cố định ở Việt Nam, hiệu quả đầu tư của VDeF dựa vào việc sử dụng tín dụng độc quyền và phân tích kinh tế để xác định chứng khốn hấp dẫn. Chiến lược và mục tiêu của họ nhằm đạt được lợi tức bằng hoặc tốt hơn so với 3 trong 4 chỉ số “DC liquid bond index” tham khảo trong 1 năm, chỉ số trái phiếu chính phủ 2 năm và 5 năm, mức chi trả cổ tức hàng năm 4/ Segregated Managed Accounts Bespoke Investment Strategies Tài khoản được quản lý tách biệt, là cơng cụ ưa thích của các cá nhân cao cấp, các quỹ tài chính, tài khoản của khách hàng được quản lý như chiến lược đầu tư riêng biệt, họ làm việc chặt chẽ với khách hàng, họ có thể cấu trúc thành một quỹ riêng biệt, tập trung vào các ngành cơng nghiệp cụ thể hoặc các loại tài sản được chọn lựa Tài khoản tách biệt là tài khoản tiền của nhà đầu tư được giữ tại ngân hàng, mở tài khoản dưới tên của NĐT và do ngân hàng quản lý Nhóm 8 a/ Phân biệt tài khoản tách biệt và tài khoản tổng: Tài khoản tách biệt Tài khoản tách biệt là NĐT đứng tên chủ tài khoản tại ngân hàng Khi NĐT nộp tiền chi tiết như sau: o Chủ tài khoản: Nguyễn Văn A o Số tài khoản: 12345678 o Tại ngân hàng: ABCD o Nội dung: nộp tiền vào tài khoản ngân hàng Khi NĐT rút tiền có thể thực hiện trục tiếp tại bất kỳ CN, ngân hàng hoặc sử dụng dịch vụ Internet banking ngân hàng ABCD mà không cần đến hội Sở của CTCK Tài khoản Tổng Tài khoản Tổng là tài khoản do Cơng ty chứng khốn đứng tên tại ngân hàng Khi NĐT nộp tiền chi tiết như sau: o Chủ tài khoản: Cơng ty Chứng khốn XYZ o Số tài khoản: 987654321 o Tại ngân hàng: ABCD o Nội dung: Nguyễn Văn A nộp tiền vào tài khoản chứng khốn 12345678 Khi nhà đầu tư rút tiền, có thể thực hiện tại Cơng ty chứng khốn hoặc sử dụng chuyển tiền thơng qua hệ thống giao dịch online của cơng ty chứng khốn, tuy nhiên vẫn phải chờ sự duyệt của CTCK Nhóm 8 b/ Lợi ích của tài khoản tách biệt Tài khoản tách biệt, an tồn tuyệt đối và NĐT khơng cần lo lắng về rủi ro hoạt động của Cơng ty chứng khốn NĐT nộp, rút tiền, sử dụng được các dịch vụ giống như những tài khoản thanh tốn thơng thường khác tại ngân hàng (có thể mở thẻ, Internet banking….) mà khơng cần phê duyệt của CTCK, khơng lo bị chiếm dụng và phong tỏa, NĐT chủ động kiểm tra số dư, sao kê tài khoản của chính mình tại ngân hàng vào bất kỳ thời điểm nào NĐT muốn Tài khoản tổng là do cơng ty chứng khốn đứng tên tại ngân hàng nên NĐT khơng thể biết chi tiết Cơng ty chứng khốn sự dụng nguồn này như thế nào, bên cạnh đó, Cơng ty chứng khốn lại khơng chun các nghiệp vụ ngân hàng lại phải quản lý một lượng tiền khá lớn sẽ tiềm ẩn nhiều rủi ro. Ngân hàng có vốn lớn hơn, có nghiệp vụ chun nghiệp hơn, có hệ thống mạng lưới lớn hơn và được NHNN bảo đảm, sẽ quản lý tiền của NĐT tốt hơn và an tồn hơn CTCK 5/ Mekong Brahmaputra Clean Development Fund L.P Ra mắt vào năm 2010, MBCDF là một quỹ đầu tư đóng, hạn chế thành viên, đã được cấp phép theo điều khoản vay nợ (tòa án cấp thấp của Guernsey) Pháp lệnh năm 1959 và sau đó đã được sửa đổi, bởi các dịch vụ tài chính Ủy ban Guernsey ở Guernsey, Channel Islands, để thực hiện kinh doanh đầu tư. Đây là quỹ đầu tiên tập trung vào việc phát triển sử dụng cơng nghệ sạch, trong khu vực sơng Mekong, bao gồm Việt Nam, v, v, v. Quỹ đầu tư đã đáp ứng các ngun tắc “bộ 3 cốt lõi”: Luật pháp, hành tinh và lợi nhuận; đó là những giá trị bền vững mà đảm bảo rằng mỗi khoản đầu tư có tác động tích cực đến mơi trường và góp phần vào sự phát triển bền vững 6/ Vietnam Property Fund Limited VPF là một quỹ đầu tư đóng niêm yết trên sàn chứng khốn Ireland, họ tìm cách mang lại lợi nhuận vốn trong thời gian trung và dài hạn, thơng qua việc đầu tư vào chứng khốn của các cơng ty bất động sản ở Việt Nam. Cấu trúc Nhóm 8 vốn được phân bổ trên tất cả lĩnh vực bao gồm văn phòng, nhà ở cho th, nhà ở để bán, cơng nghiệp, bán lẻ và khách sạn / khu nghỉ dưỡng Nhóm 8 III/ Tài Liệu Tham Khảo http://sale.hvsvn.com/index.htm http://www.dragoncapital.com http://www.vinacapital.com/ https://www.ssi.com.vn/ John C.Hull Sirimon Treepong Karuna Richard Heaney… Nhóm 8 ... position vị thế bán), có sử dụng hiệu quả đòn bẩy để nhằm đa dạng hố rủi ro và đạt mức lợi nhuận tối đa, một loại quỹ đầu tư mới đã ra đời như vậy và có tên là Hedge Fund Trong thực tế, việc nghiên cứu về quỹ Hedge Fund gây trở ngại cho những thành viên trong nhóm, tìm kiếm thơng tin, bắt nguồn từ việc quỹ Hedge Fund vẫn còn... dự phòng Chỉ Số HNX30 THƠNG TIN CHI TIẾT VỀ QUỸ ETF SSIAM HNX30 Tên Quỹ Quỹ ETF SSIAM HNX30 Tên viết tắt SSIAMHNX30 Loại hình Quỹ Quỹ hốn đổi danh mục Thời gian hoạt động Khơng giới hạn... Cơ Cấu của Nhà Đầu Tư/ Thành Viên Lập Quỹ dùng để góp vốn lập quỹ đang bị phong tỏa sẽ được chuyển từ tài khoản lưu ký của Nhà Đầu Tư/ Thành Viên Lập Quỹ sang tài khoản lưu ký của Quỹ ETF SSIAM HNX30 Chứng Chỉ Quỹ ETF SSIAM HNX30 phát hành lần đầu dưới hình thức chứng