Tiểu luận: Quỹ Hedge Fund

Tiểu luận Quỹ Hedge Fund được trình bày với mục đích giúp người đọc hiểu thêm về quỹ HF và có một cái nhìn tổng quát về những quỹ đang có mặt tại Việt Nam, nội dung nhấn mạnh đến các mục đích, chiến lược và sản phẩm của quỹ HF thường dùng.

TRƯỜNG ĐH MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA KINH TẾ-QUẢN LÝ CƠNG TIỂU LUẬN NHĨM “QUỸ HEDGE FUND” Ngày 14 tháng 12 năm 2016 Nhóm Mục Lục Nhóm Lời nói đầu Hedge Fund giới đời năm 1949 Mỹ Một người coi “ông tổ” loại quỹ Alfred W Jones, xuất thân nhà báo nhà xã hội học Alfred W Jones thấy việc nắm bắt xu thị trường để đầu tư khó khăn, ông lập loại quỹ đầu tư với chiến lược đầu tư dựa vị dài hạn (long position - vị mua) ngắn hạn (short position - vị bán), có sử dụng hiệu đòn bẩy để nhằm đa dạng hố rủi ro đạt mức lợi nhuận tối đa, loại quỹ đầu tư đời có tên Hedge Fund Trong thực tế, việc nghiên cứu quỹ “Hedge Fund” gây trở ngại cho thành viên nhóm, tìm kiếm thơng tin, bắt nguồn từ việc quỹ “Hedge Fund” lạ VN, tài liệu liên quan đến quỹ HF diễn đạt hầu hết tiếng nước ngoài, nhiều thuật ngữ chưa giải thích sát nghĩa Bài làm trình bày với mục đích giúp người đọc hiểu thêm quỹ HF có nhìn tổng quát quỹ có mặt Việt Nam, nội dung nhấn mạnh đến mục đích, chiến lược sản phẩm quỹ HF thường dùng Bài tập biên soạn tập thể sinh viên Trường ĐH Mở TPHCM bao gồm: SV Bùi Đăng Khoa, SV Nguyễn Thị Kim Thảo, SV Vân Tú, SV Nguyễn Thị Tuyết Nhóm chân thành cảm ơn hướng dẫn Cơ ThS Phan Quỳnh Trang khoa Tài Chính – Ngân Hàng, Trường ĐH Mở Mặc dù biên soạn biên tập cẩn thận, tài liệu nhóm khơng thể tránh khỏi thiếu sót, mong góp ý bạn đọc để ngày hoàn thiện hơn; Thư từ góp ý xin gửi về: SV Bùi Đăng Khoa Gmail: buidangkhoa30794@gmail.com TẬP THỂ BIÊN SOẠN Nhóm I/ PHẦN BÀI DỊCH 1/ Bản dịch “Sơ tình hình kinh doanh 1.1” QUỸ ĐẦU TƯ PHÒNG NGỪA (HEDGE FUNDS) Các quỹ đầu tư phòng ngừa trở thành khách hàng then chốt, chủ yếu chứng khoán phát sinh cho việc lập nghiệp vụ bảo đảm, đầu kinh doanh chênh lệch giá Họ hoạt động “quỹ tương hỗ”, đó: Họ đại diện cho khách hàng để đầu tư, nhiên, họ chấp nhận huy động vốn từ khách hàng cao cấp khơng cơng khai chào giá chứng khốn họ Các quỹ tương hỗ phải chịu phụ thuộc vào quy định: • • • • Yêu cầu cổ phần hồn trả lúc Các sách đầu tư cơng khai Việc sử dụng phương pháp đầu vay nợ bị giới hạn Khơng có bán khống tiếp nhận, v.v Các quỹ đầu tư phòng ngừa thoải mái với quy định này, điều mang lại cho họ nhiều tự để phát triển chiến lược đầu tư cao cấp, độc đáo Các chi phí người quản lí quỹ đầu tư phòng ngừa thu, phụ thuộc vào hoạt động nguồn vốn tương đối cao, thường đến 2% tổng số tiền đầu tư cộng thêm 20% lợi nhuận Các quỹ đầu tư phòng ngừa ngày phổ biến rộng rãi, với khoảng nghìn tỉ la đầu tư toàn giới; Nguồn vốn quỹ, thiết lập, để đầu tư vào danh mục đầu tư quỹ đầu tư Chiến lược đầu tư nhà quản lý quỹ đầu tư tuân theo, thường liên quan đến sử dụng chứng khoán để thiết thập vị đầu cơ, vị kinh doanh chênh lệch giá Một chiến lược xác định, người quản lí quỹ đầu tư phải: • • Đánh giá rủi ro mà nguồn vốn đưa Quyết định rủi ro chấp nhận rủi ro bảo hộ Nhóm • Đặt chiến lược (thường liên quan đến chứng khoán) để bảo hộ rủi ro chấp nhận Đây vài ví dụ chiến lược sử dụng cho quỹ đầu tư với giao dịch kèm: Những chiến lược mua/bán khống tài sản: mua vào tài sản có khả tăng trưởng giá trị bán khống tài sản kỳ vọng giảm giá trị Kinh doanh lệch giá chuyển đổi được: Giữ “vị mua” trái phiếu, chuyển đổi kết hợp với “vị bán” vốn cổ phần Mua chứng khốn cơng ti phá sản: Mua chứng khốn cơng ty bị phá sản phát hành Thị trường nổi: Đầu tư vào khoản nợ, vốn cổ phần công ty nước phát triển, nổi, đầu tư vào khoản nợ nước Vĩ mơ tồn cầu: Tiến hành giao dịch, phản ánh xu hướng “kinh tế vĩ mơ” tồn cầu dự kiến Chiến dịch kinh doanh chênh lệch giá hợp nhất: Giao dịch sau sáp nhập, mua lại thông báo, để tạo lợi nhuận; việc thỏa thuận báo trước xảy Nhóm 2/ Mục đích sử dụng chiến lược 2.1/ Những chiến lược mua /bán khống tài sản • Chiến lược mua/bán khống tài sản chiến lược đầu tư thường áp dụng quỹ khoản linh hoạt Cách thức chiến lược mua vào tài sản có khả tăng trưởng giá trị bán khống tài sản kỳ vọng giảm giá trị Ví dụ Một hedge fund đồng thời bán khống cổ phiếu công ty hoạt động ngành sản xuất xe mua vào cổ phiếu công ty khác hoạt động ngành này, Chẳng hạn bán khống tỷ VNĐ Vinaxuki mua vào tỷ VNĐ cổ phiếu Trường Hải Với vị sau thực giao dịch, kiện gây giảm giá với cổ phiếu ngành sản xuất xe đem lại lợi nhuận với lượng đầu tư vào Vinaxuki lượng lỗ tương ứng với cổ phiếu Trường Hải Tình trạng tương tự xảy có kiện làm tăng giá đồng loạt cổ phiếu ngành xe hơi, vị quỹ không bị thay đổi nhiều Giả sử quỹ bán cổ phiếu Vinaxuki mua vào cổ phiếu Trường Hải với dự báo ban quản lý quỹ Trường Hải có hiệu vận hành tốt Nếu dự báo đúng, quỹ thu lợi nhuận mà không chịu nhiều ảnh hưởng từ thị trường biến động ngành 2.2/ Kinh doanh lệch giá chuyển đổi • Người quản lý nắm giữ vị mua trái phiếu chuyển đổi thực bán khống cổ phiếu công ty phát hành trái phiếu chuyển đổi nhằm tận dụng chênh lệch giá tạm thời để thu lợi nhuận • Ví dụ:  Mua quyền chọn mua: chiến lược tăng giá, có mức lỗ giới hạn (là phí quyền chọn) mức lợi nhuận tiềm không giới hạn  Bán quyền chọn mua: Là chiến lược kinh doanh giá xuống mang lại lợi nhuận có giới hạn, phí quyền chọn, mức lỗ vơ hạn Nhóm 2.3/ Mua chứng khốn cơng ti phá sản • Là chứng khốn cơng ty phá sản trình làm thủ tục phá sản Phá sản xảy công ty khơng có khả trả nghĩa vụ tài Khi gặp phải hồnh cảnh này, cơng cụ tài cơng ty phải chịu suy giảm lớn giá trị, tài bao gồm: cổ phiếu phổ • thơng ưu đãi, nợ ngân hàng, nợ thương mại, trái phiếu công ty Do suy giảm giá trị, loại chứng khoán thường trở nên hấp dẫn với nhà đầu tư tìm kiếm hời lòng chấp nhận rủi ro Khi doanh nghiệp phá sản cổ phiếu phổ thơng coi có giá trị thấp (cũng cổ đông nắm giữ loại cổ phiếu hưởng lợi sau thường khơng sau cơng ty phát mại tài sản) nên nhà đầu tư vào cổ phiếu distressed thường quan tâm đến công cụ khác nợ ngân hàng, nợ thương mại trái phiếu • Lí có nhà đầu tư vào loại chứng khốn có niềm tin tình hình doanh nghiệp không xấu thị trường tưởng, công ty "sống sót" tài sản bán sau phát mại đủ để chi trả khoản đầu tư ban đầu 2.4/ Thị trường • Mục đích để đầu chờ đợi thị trường phát triển mạnh, giá chứng khoán tăng, nhằm bán kiếm lời Vd: Mexico, Brazil, VN….Nơi mà thị trường chứng khốn giai đoạn đầu hình thành phát triển, nhà đầu tư chưa có kinh nghiệm 2.5/ Vĩ mơ tồn cầu • Người quản lý đầu tư vào khu vực mà họ cho có nhiều hội để thu lợi nhuận Trong trường hợp này, họ sử dụng hiệu đòn bẩy cao 2.6/ Chiến dịch kinh doanh chênh lệch giá hợp • Giao dịch sau sáp nhập, mua lại thông báo, để tạo lợi nhuận; việc thỏa thuận báo trước xảy Nhóm II/ CÁC CƠNG TY QUẢN LÝ QUỸ TẠI VIỆT NAM A/ CƠNG TY CỔ PHẦN CHƯNG KHỐN SÀI GỊN (SSI - HOSE) 1/ Giới Thiệu • Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Sài Gòn (SSI - HOSE) định chế tài hàng đầu uy tín thị trường Việt Nam Với tiềm lực tài vững mạnh, đội ngũ cán hùng hậu, chuyên nghiệp, SSI cung cấp cho khách hàng sản phẩm, dịch vụ vượt trội đảm bảo tối đa lợi ích cổ đơng SSI cơng ty chứng khốn có mạng lưới hoạt động rộng thành phố lớn • Hà Nội, TP Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Nha Trang, Vũng Tàu SSI thu hút khơng quan tâm nhà đầu tư nước, mà nhiều nhà đầu tư nước ngồi danh tiếng Một số khách hàng tiêu biểu SSI Morgan Stanley, HSBC, Vinamilk, Hoàng Anh Gia Lai, Tổng Công ty xăng dầu Việt Nam Petrolimex, Credit Suisse, BIDV, ANZ, Tập đoàn C.T Group, Prudential VN, Deutsche Bank, • Bên cạnh đó, SSI ln cửa ngõ vào thị trường Việt Nam nhà đầu tư quốc tế với nhiều họat động kết nối Đặc biệt, hội nghị Gateway to Vietnam kiện thường niên SSI ln kiện tài gây tiếng vang lớn giới tài nước, quốc tế, quy tụ đại diện lãnh đạo doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam hàng trăm nhà đầu tư nước • Đi với phát triển nhanh chóng hệ thống công nghệ thông tin ngành tài chính, SSI có bước chuyển để nhanh chóng đối mặt với thách thức, đồng thời đặt móng vững cho phát triển mạnh mẽ tương lai tái cấu trúc cơng nghệ để trì hệ thống hạ tầng ổn định, bảo mật, an toàn đáp ứng đầy đủ nhu cầu cho hoạt động kinh doanh hàng ngày • Nhận thức rõ khó khăn thời gian tới, SSI sẵn sàng đối mặt với thách thức nắm bắt, thực hóa hội để công ty tiếp tục phát triển lớn manh 2/ Các Chứng Chỉ Quỹ 2.1/ ETF SSIAM HNX30 A/ Mục tiêu đầu tư Nhóm Mục tiêu đầu tư Quỹ ETF SSIAM HNX30 hướng tới đạt hiệu đầu tư bám sát mức sinh lời thực tế Chỉ Số HNX30 tất giai đoạn Cơng Ty Quản Lý Quỹ có trách nhiệm đảm bảo mức sai lệch so với Chỉ Số HNX30 liên tục tháng gần không vượt mức sai lệch tối đa theo quy định HNX 15% B/ Chiến lược đầu tư Quỹ áp dụng chiến lược đầu tư thụ động với mục tiêu lợi nhuận bám sát tỷ lệ lợi nhuận Chỉ Số HNX30 không chủ động lựa chọn cổ phiếu dựa nhận định tình hình kinh tế vĩ mơ, phân tích ngành phân tích cơng ty Tùy vào thời điểm, Quỹ áp dụng phương pháp đầu tư mơ tồn phần rổ cổ phiếu HNX30 để giảm thiểu mức sai lệch so với Chỉ Số Tham Chiếu C/ Phân bổ tài sản • Phương pháp đầu tư mơ tồn Đối với phương pháp này, Quỹ đầu tư vào toàn gần toàn vào cổ phiếu nằm rổ cổ phiếu HNX30 theo tỷ trọng cổ phiếu rổ HNX30 Khi Chỉ Số Tham Chiếu có thay đổi kỳ xem xét định kỳ bất thường Quỹ điều chỉnh Danh Mục Đầu Tư, tỷ trọng mã tương ứng với thay đổi Chỉ Số Tham Chiếu • Phương pháp đầu tư mô phần Trong trường hợp Người Điều Hành Quỹ nhận định phương pháp đầu tư mơ tồn nêu khơng phải phương pháp đầu tư hiệu để đạt tỷ lệ lợi nhuận số biến động kỳ xem xét Chỉ Số Tham Chiếu thường lệ đợt xem xét bất thường, phương pháp đầu tư mơ phần sử dụng Trong phương pháp này, Quỹ đầu tư vào số lượng định cổ phiếu rổ HNX30, tỷ trọng mã có thay đổi so với tỷ trọng mã Chỉ Số Tham Chiếu, đầu tư vào số cổ phiếu không nằm rổ HNX30 nằm danh mục chứng khốn dự phòng Chỉ Số HNX30 Nhóm THƠNG TIN CHI TIẾT VỀ QUỸ ETF SSIAM HNX30 Tên Quỹ Quỹ ETF SSIAM HNX30 Tên viết tắt SSIAM-HNX30 Loại hình Quỹ Quỹ hốn đổi danh mục Thời gian hoạt động Không giới hạn Ngày thành lập 10/12/2014 Niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) Công ty Quản Lý Quỹ Công ty TNHH Quản Lý Quỹ SSI (SSIAM) Ngân hàng giám sát Ngân Hàng TNHH MTV Standard Chartered (Việt Nam) Đại lý chuyển nhượng Trung Tâm Lưu Ký Chứng Khoán Việt Nam (VSD) Công Ty TNHH Ernst & Young Việt Nam / Công ty TNHH KPMG Cơng ty kiểm tốn Ngày Giao Dịch Hoán Đổi Hạn nộp lệnh giao (Việt Nam) Thứ Tư hàng tuần 14:30 Ngày Giao Dịch Hoán Đổi dịch hoán đổi • Phí phát hành trọng đợt IPO: 0% giá trị giao dịch Lơ Chứng Chỉ Quỹ • Phí phát hành lần giao dịch sau IPO: 0% giá trị giao Phí • dịch Lơ Chứng Chỉ Quỹ Phí mua lại: 0,1% giá trị giao dịch Lơ Chứng Chỉ Quỹ • *Nhà đầu tư vui lòng tham khảo Bản Cáo Bạch Điều lệ họat động Quỹ để biết thêm chi tiết Trước đưa định đầu tư, Nhà đầu tư cần đọc hiểu rõ nội dung Bản Cáo Bạch Điều Lệ Quỹ tài liệu liên quan, nghiên cứu cân nhắc kỹ rủi ro, loại phí giao dịch Chứng Chỉ Quỹ Nhà đầu tư phải trả, loại chi phí hoạt động Quỹ Nhóm  Nhà Đầu Tư đăng ký chuyển đổi phần toàn số lượng Chứng Chỉ Quỹ sở hữu Số lượng Chứng Chỉ Quỹ đăng ký chuyển đổi không thấp trăm (100) chứng quỹ Quỹ Chuyển Đổi Trong trường hợp số lượng Chứng Chỉ Quỹ lại sau chuyển đổi thấp số lượng Chứng Chỉ Quỹ tối thiểu để trì tài khoản số lượng Chứng Chỉ Quỹ lại tự động chuyển đổi sang Chứng Chỉ Quỹ Quỹ mục tiêu  Nguyên tắc thực lệnh chuyển đổi: Lệnh bán Chứng Chỉ Quỹ bị chuyển đổi thực trước, sau thực lệnh mua chứng quỹ quỹ mục tiêu Các lệnh thực Ngày Giao Dịch chứng quỹ quỹ tương ứng  Các trường hợp lệnh chuyển đổi không hợp lệ Lệnh chuyển đổi gửi tới ĐLPP sau Thời Điểm Đóng Sổ Lệnh Trường hợp Lệnh mua thực NAV Ngày Giao Dịch Chứng Chỉ Quỹ Số lượng chứng quỹ đăng ký chuyển đổi nhiều số lượng chứng quỹ sở hữu Lệnh chuyển nhượng Chứng Chỉ Quỹ Để Lệnh chuyển nhượng thực vào Ngày Giao Dịch, lệnh chuyển nhượng phải nhận Đại Lý Chuyển Nhượng trước 11H00 ngày T-1 cho Ngày Giao Dịch T Bước 2: Xác nhận giao dịch chuyển khoản tiền bán chứng quỹ Sau nhận lệnh đặt mua/bán/ chuyển đổi từ nhà đầu tư thông qua Đại lý phân phối, đại lý chuyển nhượng kiểm tra thực giao dịch mua/bán mà nhà đầu tư đăng ký Tổ chức cung cấp dịch vụ đại lý chuyển nhượng có trách nhiệm cập nhật đầy đủ thông tin sở hữu sau kỳ giao dịch nhà đầu tư sổ cung cấp thông tin cho Đại lý phân phối để thông báo đến nhà đầu tư xác nhận giao dịch vòng ba (03) ngày làm việc kể từ ngày giao dịch chứng quỹ (T+3) Trong trường hợp Nhà Đầu Tư khơng đăng ký địa email, Nhóm ĐLPP có trách nhiệm cung cấp xác nhận giao dịch quầy có yêu cầu Nhà Đầu Tư Theo thị công ty quản lý Quỹ, Ngân hàng giám sát thực toán tiền bán chứng quỹ hình thức chuyển khoản trực tiếp từ tài khoản Quỹ đến tài khoản nhà đầu tư vòng năm (05) ngày làm việc kể từ ngày giao dịch chứng quỹ (T+5) 2.3/ Chương trình đầu tư định kỳ (SIP) • Chương trình đầu tư định kỳ (SIP) gì? Chương Trình Đầu Tư Định Kỳ chương trình đầu tư có hệ thống khoảng thời gian, theo Nhà Đầu Tư toán khoản đầu tư định, định kỳ (ví dụ hàng tháng hàng quý) để mua Chứng Chỉ Quỹ Chương Trình Đầu Tư Định Kỳ phổ biến quốc gia có lĩnh vực quỹ mở phát triển thu hút tham gia nhiều Nhà Đầu Tư lợi ích mà chương trình đầu tư mang lại cho Nhà Đầu Tư • Thơng tin chương trình: Khi tham gia chương trình đầu tư định kỳ, nhà đầu tư giảm 30% phí phát hành Thời hạn tham gia tối thiều năm Số tiền tối thiểu triệu đồng/ tháng triệu đồng/ quý Phí phạt chấm dứt chương trình trước năm, nhà đầu tư bán CCQ chịu thêm 0,4% giá trị chứng quỹ bán/chuyển đổi ngồi mức phí mua lại chuyển đổi thơng thường • Tại bạn nên thực chương trình đầu tư định kỳ? Chương Trình Đầu Tư Định Kỳ mang lại lợi ích cho Nhà Đầu Tư thông qua việc cho phép Nhà Đầu Tư đặn bỏ khoản tiền định để mua chứng quỹ cách khoảng thời gian định Ví dụ, Nhà Đầu Tư đặn bỏ triệu VND/tháng mua Chứng Chỉ Quỹ SSI-SCA hàng tháng vòng 12 tháng triệu VND/quý vòng quý Với việc bỏ khoản tiền định (định kỳ) vậy, Nhà Đầu Tư thực tế mua số lượng chứng quỹ nhiều giá thấp mua số lượng chứng quỹ giá cao; Do đó, đến cuối kỳ đầu tư, chi phí Nhóm đầu tư trung bình tính Đơn Vị Quỹ Nhà Đầu Tư thường thấp Giá Bán chứng quỹ trung bình, giá chứng quỹ biến động Với chương trình này, Nhà Đầu Tư có lợi mà khơng phải thường xun theo dõi biến động giá Chứng Chỉ Quỹ, trì tính kỷ luật hoạt động đầu tư • Ví dụ minh họa: Nhà Đầu Tư tham gia Chương Trình Đầu Tư Định Kỳ năm, quý nộp triệu VND để mua Chứng Chỉ Quỹ Số lượng chứng quỹ Nhà Đầu Tư mua tương ứng với mức Giá Bán Chứng Chỉ Quỹ hàng tháng sau (giả sử khơng có phí phát hành Chứng Chỉ Quỹ) Quý Giá Bán (NAV/Đơn Vị Số tiền mua Chứng Chỉ Số lượng Chứng Chỉ Quỹ Quỹ) Quỹ phân phối 10.000 3.000.000 300 12.000 3.000.000 250 15.000 3.000.000 200 11.000 3.000.000 272.72 Chi phí đầu tư trung bình Đơn Vị Quỹ Nhà Đầu Tư là: Chi phí đầu tư trung bình = 12.000.000/1.022,72 = 11.733 VNĐ/CCQ Giá Bán/Giá Phát Hành trung bình = (10.000 + 12.000 + 15.000+ 11.000)/4 = 12.000VNĐ Ví dụ minh họa rõ lợi ích Nhà Đầu Tư thu tham gia Chương Trình Đầu Tư Định Kỳ Nhà Đầu Tư hưởng lợi mà thường xuyên theo dõi Giá Bán Chứng Chỉ Quỹ (NAV) Ngồi ra, tham gia Chương Trình Đầu Tư Định Kỳ, Nhà Đầu Tư được: - Giảm 30% Phí Mua đồng ý đầu tư theo Chương Trình Đầu Tư Định Kỳ cho 12 tháng liên tục Nhóm - Có thể tham gia với số tiền nhỏ so với mua Chứng Chỉ Quỹ thông thường Lưu ý cho Nhà Đầu Tư: Chương Trình Đầu Tư Định Kỳ mang lại lợi ích khơng đảm bảo việc tham gia chương trình mang lại lợi nhuận cho Nhà Đầu Tư 2.4/ Vietnam Value And Income Portfolio THÔNG TIN CHI TIẾT ANDBANC INVESTMENTS SIF Tên Quỹ Andbanc Investments SIF - Vietnam Value And Income Portfolio Loại hình Quỹ Quỹ đầu tư đặc biệt (Special Investment Fund) đăng ký Luxembourg Thị trường đầu tư Việt Nam Công ty Quản lý Quỹ Andbank Asset Management Luxembourg (AIFM) Công ty Quản lý Danh mục SSI Asset Management đầu tư 18/12/2015 Ngày thành lập Quỹ Loại tiền đầu tư USD, EUR, GPB (loại tiền báo cáo, không nhằm phòng ngừa rủi ro) Mức đầu tư tối thiểu ban đầu EUR 125.000 (không yêu cầu mức đầu tư tổi thiểu tiếp theo) Định giá Thứ hàng tuần Đăng ký mua Thứ hàng tuần trước chiều Luxembourg Mua lại Thông báo tối thiểu 20 ngày làm việc trước ngày định giá Phí quản lý (trả AIFM) 0,25% hàng năm Phí quản lý danh mục đầu 1% chứng quỹ loại A, B, C; 1,5% chứng quỹ loại D, E, F tư Phí thưởng 15% phần vượt trội so với tỷ suất lợi nhuận tham chiếu (hurdle rate) 10% hàng năm ngun tắc high watermark Cơng ty kiểm tốn KPMG Ngân hàng lưu ký KBL Luxembourg Đại lý chuyển nhượng European Fund Administration, Luxembourg Nhóm LOẠI CHỨNG CHỈ QUỸ SEDOL ISIN BLOOMBERG Loại A USD: Tích lũy lợi nhuận BYSZ4C4 LU1323522752 ANVVIAU LX Loại A USD D: Phân phối lợi nhuận BYSZ4D5 LU1323523131 ANVVAUD LX Loại B GBP: Tích lũy lợi nhuận BYSZ4F7 LU1323523560 ANVVIBG LX Loại B GBP D: Phân phối lợi nhuận BYSZ4G8 LU1323524022 ANVVBGD LX Loại C EUR: Tích lũy lợi nhuận BYSZ4H9 LU1323524535 ANVVICE LX Loại C EUR D: Phân phối lợi nhuận BYSZ4J1 LU1323525185 ANVVCED LX Loại D USD: Tích lũy lợi nhuận BYSZ4K2 LU1323525698 ANVVIDU LX Loại D USD D: Phân phối lợi nhuận BYSZ4L3 LU1323526159 ANVVDUD LX Loại E GBP: Tích lũy lợi nhuận BYSZ4M4 LU1323526589 ANVVIEG LX Loại E GBP D: Phân phối lợi nhuận BYSZ4N5 LU1323527397 ANVVEGD LX Loại F EUR: Tích lũy lợi nhuận BYSZ4P7 LU1323527710 ANVVIFE LX Loại F EUR D: Phân phối lợi nhuận BYSZ4Q8 LU1323528106 ANVVFED LX Nhóm 2.5/ SSIVF Quỹ Tầm nhìn SSI quỹ đầu tư chứng khốn dạng đóng, thành lập theo giấy phép thành lập hoạt động số 19/UBCK-GP UBCKNN cấp ngày 3/8/2007 Đây quỹ thành viên huy động vốn từ 13 tổ chức lớn nước với vốn điều lệ 1.700 tỷ đồng – quỹ nội địa có số vốn điều lệ lớn Việt nam SSIVF công ty Quản lý Quỹ SSI (SSIAM) quản lý, ngân hàng Hồng Kông Thượng Hải (HSBC) – CN Tp.HCM thực lưu ký, giám sát tài sản quỹ Mục tiêu hàng đầu Quỹ tăng trưởng tối đa giá trị tài sản ròng thơng qua việc đầu tư từ trung đến dài hạn vào thị trường chứng khốn Việt nam THƠNG TIN CHI TIẾT VỀ SSIVF Quy mô quỹ 1,700 tỷ vnd Ngày thành lập 14/11/2007 Đời quỹ năm (có thể gia hạn năm) Cơ cấu nhà đầu tư 12 tổ chức nước / 01 tổ chức nước Mục tiêu đầu tư Tăng trưởng tối đa giá trị tài sản ròng Phân bổ tài sản CP: tối đa 90% NH lưu ký, giám sát HSBC Cty Quản lý SSIAM Phí quản lý 2%/NAV/năm Phí thưởng 20%/năm (tỷ suất lợi nhuận tiêu chuẩn: 10%/năm) Phí lưu ký/ giám sát 0.1%/NAV/năm Thanh hốn quỹ 14/11/2012 B/ VINACAPITAL 1/ Chính Sách Đầu Tư • Top 10 cổ phiếu đầu tư cơng ty đầu tư Nhóm % Của NAV Lĩnh vực Sự miêu tả Vinamilk (VNM) 16,0% Tập đồn Hòa Phát 8,6% Sofitel Legend Metropole Hotel Hà Nội Eximbank (EIB) 7,5% Sữa sản phẩm quốc tế (IDP) Vàng bạc Phú Nhuận (PNJ) Nhà Khang Điền (KDH) Quảng Ngãi Cơng ty Cổ phần Mía đường (Qns) Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) An Cường chế biến gỗ 4,7% Tổng số 57,8% 5.1% 3,9% 3,8% 3,8% 2,2% 2,2% Thực phẩm & nước giải khát Vật liệu xây dựng dự án khách sạn công ty sữa hàng đầu với thị phần lớn thị trường Công ty sản xuất thép lớn Các dịch vụ tài Thực phẩm & nước giải khát Hàng tiêu dùng dự án bất động sản Thực phẩm & nước giải khát Top mười ngân hàng thương mại Khai thác mỏ, dầu khí Vật liệu xây dựng Dịch vụ O & G Việt Nam, quốc tế Hàng đầu chế biến sản xuất gỗ vật liệu trang trí nhà * Tính đến ngày 31 tháng bảy năm 2016 Nhóm Một khách sạn cao cấp Việt Nam Công ty hàng đầu ngành sữa với tiềm tăng trưởng lớn nhà sản xuất đồ trang sức lớn nhà phân phối Việt Nam Dẫn đầu phát triển nhà phố D9, TP.HCM Sản xuất đồ uống, sữa đậu nành hàng đầu Việt Nam 2/ Quỹ Đầu tư 2.1/ Vietnam Opportunity Fund Ltd • VinaCapital Việt Nam Opportunity Fund Ltd ("VOF") quỹ đóng thị trường tài chính, thị trường chứng khoán London Ra mắt vào năm 2003, VOF quỹ lớn thành công Việt Nam Các nhà quản lý quỹ tập trung vào lĩnh vực tăng trưởng kinh tế nước bao gồm: Những công ty cổ phần tư nhân, doanh nghiệp bị định giá thấp; tư nhân hố doanh nghiệp nhà nước, cơng ty niêm yết sàn giao dịch chứng khoán phi tập trung (OTC) 2.2/ VinaLand Limited • VinaLand Limited (“VNL”), quỹ đóng kinh doanh thị trường chứng • khốn London Alternative Investment (AIM) (VNL.L) Họ đầu tư vào phân khúc tăng trưởng quan trọng, thị trường bất động sản Việt Nam, bao gồm: nhà ở, văn phòng, khách sạn dự án thị trấn Mục tiêu quản lý để cung cấp cho cổ đông với mức thu nhập hấp dẫn, tạo tiềm tăng trưởng vốn 2.3/ Vietnam Infrastructure Limited • Quỹ hạ tầng Việt Nam ("VNI") quỹ đóng giao dịch AIM thị trường chứng khốn London • Ra mắt vào tháng năm 2007, VN-Index đầu tư vào sở hạ tầng tài sản sở hạ tầng liên quan Việt Nam, cụ thể lượng, giao thông vận tải, viễn thông, khu công nghiệp / tiện ích mơi trường nước 2.4/ DFJ VinaCapital • Lĩnh vực đầu tư Mục tiêu DFJ VinaCapital thúc đẩy tăng trưởng tiềm lĩnh vực khoa học kỹ thuật Việt Nam Họ tập trung đầu tư vào công ty, theo tiêu chí sau: Phục vụ người tiêu dùng Việt Nam, sử dụng nguồn nhân lực Việt Nam để cung cấp sản phẩm dịch vụ, sáng lập người Việt Nam từ khắp nơi giới • Danh mục đầu tư: Chicilion Media: Quảng cáo ngồi trời, thang máy, sảnh chờ… Nhóm Nhóm Direct With Holels: Cung cấp giải pháp đặt phòng trực tuyến 2-3 sao, dịch vụ nhà khác Gap IT: cung cấp hạ tầng kỹ thuật hợp điện thoại di động, web chiến dịch marketing Tax Online: Hệ thống khai báo thuế Việt Nam Vietnam Online Network: Định hướng Vietnam Online Networks (VON) trở thành địa truy cập nhiều Việt Nam Year 1: Công ty truyền thông đa phương tiện cung cấp dịch vụ giải trí tồn diện cho tuổi teen tuổi lớn Việt Nam C/ MEKONGCAPITAL 1/ Giới Thiệu • Mekong Capital cơng ty quản lý quỹ đầu tư chuyên vốn cổ phần chưa niêm yết Việt Nam tập trung chủ yếu vào ngành theo xu hướng tiêu dùng, công ty thuộc danh mục đầu tư Mekong Capital nằm số công ty phát triển nhanh dẫn đầu thị trường ngành thúc đẩy tiêu dùng Việt Nam bán lẻ, nhà hàng, hàng tiêu dùng, phân phối…v.v 2/ Danh mục đầu tư • Bán lẻ  Công Ty Cổ Phần Thế Giới Di Động  WRAP & ROLL  Công Ty CP Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận Phân phối  Công Ty CP Giải Pháp Thương Mại ABA  Cơng Ty CP Hố Chất Á Châu • Giáo dục  Trường Dân Lập Quốc Tế Việt Úc • Nơng Nghiệp  Tập Đồn Lộc Trời • Dược Phẩm  Cơng Ty CP TRAPHACO • Nhóm D/ DRAGONCAPITAL 1/ Vietnam Enterprise Investments Limited, VEIL • VEIL đời năm 1995 tổng tài sản ròng quỹ đạt 900 triệu USD Hiện tại, gần nửa tổng tài sản quỹ quản lý khoản đầu tư vào doanh nghiệp kín room (để hạn chế tham gia chiếm giữ, thâu tóm tổ chức nước ngồi công ty nước, Ủy ban chứng khoán nhà nước ban hành quy định hạn mức tỷ lệ sở hữu tối đa cổ phần nhà đầu tư nước ngồi cơng ty thị trường 49%) Chính nhà đầu tư nước khác thường phải trả giá cao giá thị trường muốn sở hữu cổ phiếu Trong đó, giá thị trường cổ phiếu vượt xa giá trị đầu tư VEIL, cơng ty thường rót vốn • doanh nghiệp chưa lên sàn vừa IPO Tại thời điểm cuối năm 2015, VEIL nắm giữ cổ phần trị giá hàng triệu đến hàng chục triệu USD doanh nghiệp tên tuổi Vinamilk (VNzM), Tập đồn Hòa Phát (HPG), FPT, Chứng khốn Sài Gòn (SSI), Vietcombank (VCB), Cơ điện lạnh (REE), Đô thị Kinh Bắc (KBC), PVGas (GAS), Masan Group (MSN), Dược Hậu Giang (DHG)… Việc nắm giữ cổ phần VEIL trực • tiếp sở hữu thông qua quỹ thành viên Quan sát danh mục đầu tư Quỹ, nhận thấy VEIL không quan tâm đến doanh nghiệp nhỏ vừa Các doanh nghiệp lớn, thị phần ổn định, thứ hạng cao lĩnh vực VEIL để mắt rót nhiều tiền • Một trường hợp đáng tiếc VEIL Quỹ cẩn trọng đầu tư vào CotecCons (mã chứng khoán CTD), doanh nghiệp đứng đầu xây dựng Từ 3,6 triệu USD ban đầu rót vào cổ phiếu CTD, tính đến cuối năm 2015, khoản đầu tư có giá trị 7,5 triệu USD, tỷ suất lợi nhuận phải mong ước Hiện CTD mã chứng khốn có thị giá cao thị trường (204.000 đồng/CP) Nhóm 2/ Vietnam Equity (UCITS) Fund • Ra mắt vào năm 2013, VEUF quỹ đầu tư mở (UCITS) Họ ủy quyền Ngân hàng Trung ương Ai-len Họ tìm kiếm phương tiện để làm gia tăng nguồn vốn dài hạn, thông qua đầu tư chủ yếu vào công ty Việt Nam, có cổ phiếu giao dịch thị trường chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Sở GDCK Hà Nội 3/ Vietnam Debt Fund SPC • Ra mắt vào năm 2008, VDeF dành riêng cho quỹ thu nhập cố định, tập trung vào thị trường nợ nội tệ Việt Nam Trong trường hợp đặc biệt họ phải đầu tư lên đến 35% đồng tiền châu Á khác, 100% tiền mặt ngoại tệ OECD Họ tìm kiếm thu nhập, thơng qua hoạt động quản lý, hợp thức hoá lợi nhuận cao, ổn định mà chịu rủi ro mức, bối cảnh thị trường thu nhập cố định Việt Nam, hiệu đầu tư VDeF dựa vào việc sử dụng tín dụng độc quyền phân tích kinh tế để xác định chứng khoán hấp dẫn Chiến lược mục tiêu họ nhằm đạt lợi tức tốt so với số “DC liquid bond index” tham khảo năm, số trái phiếu phủ năm năm, mức chi trả cổ tức hàng năm 4/ Segregated Managed Accounts Bespoke Investment Strategies Tài khoản quản lý tách biệt, cơng cụ ưa thích cá nhân cao cấp, quỹ tài chính, tài khoản khách hàng quản lý chiến lược đầu tư riêng biệt, họ làm việc chặt chẽ với khách hàng, họ cấu trúc thành quỹ riêng biệt, tập trung vào ngành công nghiệp cụ thể loại tài sản chọn lựa Tài khoản tách biệt tài khoản tiền nhà đầu tư giữ ngân hàng, mở tài khoản tên NĐT ngân hàng quản lý Nhóm a/ Phân biệt tài khoản tách biệt tài khoản tổng: • Tài khoản tách biệt Tài khoản tách biệt NĐT đứng tên chủ tài khoản ngân hàng Khi NĐT nộp tiền chi tiết sau: o o o o Chủ tài khoản: Nguyễn Văn A Số tài khoản: 12345678 Tại ngân hàng: ABCD Nội dung: nộp tiền vào tài khoản ngân hàng Khi NĐT rút tiền thực trục tiếp CN, ngân hàng sử dụng dịch vụ Internet banking ngân hàng ABCD mà khơng cần đến hội Sở CTCK • Tài khoản Tổng Tài khoản Tổng tài khoản Cơng ty chứng khốn đứng tên ngân hàng Khi NĐT nộp tiền chi tiết sau: o o o o Chủ tài khoản: Cơng ty Chứng khốn XYZ Số tài khoản: 987654321 Tại ngân hàng: ABCD Nội dung: Nguyễn Văn A nộp tiền vào tài khoản chứng khoán 12345678 Khi nhà đầu tư rút tiền, thực Cơng ty chứng khốn sử dụng chuyển tiền thông qua hệ thống giao dịch online công ty chứng khoán, nhiên phải chờ duyệt CTCK b/ Lợi ích tài khoản tách biệt Tài khoản tách biệt, an tồn tuyệt đối NĐT khơng cần lo lắng rủi ro hoạt động Công ty chứng khoán NĐT nộp, rút tiền, sử dụng dịch vụ giống tài khoản toán thơng thường khác ngân hàng (có thể mở thẻ, Internet banking….) mà không cần phê duyệt CTCK, không lo bị chiếm dụng phong tỏa, NĐT chủ động kiểm tra số dư, kê tài khoản ngân hàng vào thời điểm NĐT muốn Nhóm Tài khoản tổng cơng ty chứng khốn đứng tên ngân hàng nên NĐT khơng thể biết chi tiết Cơng ty chứng khốn dụng nguồn nào, bên cạnh đó, Cơng ty chứng khốn lại khơng chun nghiệp vụ ngân hàng lại phải quản lý lượng tiền lớn tiềm ẩn nhiều rủi ro Ngân hàng có vốn lớn hơn, có nghiệp vụ chuyên nghiệp hơn, có hệ thống mạng lưới lớn NHNN bảo đảm, quản lý tiền NĐT tốt an toàn CTCK 5/ Mekong Brahmaputra Clean Development Fund L.P • Ra mắt vào năm 2010, MBCDF quỹ đầu tư đóng, hạn chế thành viên, cấp phép theo điều khoản vay nợ (tòa án cấp thấp Guernsey) Pháp lệnh năm 1959 sau sửa đổi, dịch vụ tài Ủy ban Guernsey Guernsey, Channel Islands, để thực kinh doanh đầu tư Đây quỹ tập trung vào việc phát triển sử dụng công nghệ sạch, khu vực sông Mekong, bao gồm Việt Nam, v, v, v Quỹ đầu tư đáp ứng nguyên tắc “bộ cốt lõi”: Luật pháp, hành tinh lợi nhuận; giá trị bền vững mà đảm bảo khoản đầu tư có tác động tích cực đến mơi trường góp phần vào phát triển bền vững 6/ Vietnam Property Fund Limited • VPF quỹ đầu tư đóng niêm yết sàn chứng khốn Ireland, họ tìm cách mang lại lợi nhuận vốn thời gian trung dài hạn, thông qua việc đầu tư vào chứng khốn cơng ty bất động sản Việt Nam Cấu trúc vốn phân bổ tất lĩnh vực bao gồm văn phòng, nhà cho thuê, nhà để bán, công nghiệp, bán lẻ khách sạn / khu nghỉ dưỡng Nhóm III/ Tài Liệu Tham Khảo http://sale.hvsvn.com/index.htm http://www.dragoncapital.com http://www.vinacapital.com/ https://www.ssi.com.vn/ John C.Hull Sirimon Treepong Karuna Richard Heaney… Nhóm