Luận án với các nội dung nghiên cứu về tác động của nhà đầu tư trực tiếp nước ngoài đến biến động kinh tế vĩ mô; đầu tư trực tiếp nước ngoài và tình hình biến động kinh tế vĩ mô ở Việt Nam giai đoạn 1991-2017; gợi ý chính sách thu hút và sử dụng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài cho ổn định kinh tế vĩ mô tại Việt Nam.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN TRỊNH QUỐC TUY TRỊN QUỐC TUY TÁC ĐỘNG CỦA DỊNG VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGỒI TỚI BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ Ở VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ NGÀNH KINH TẾ HỌC HÀ NỘI - 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN TRỊNH QUỐC TUY TÁC ĐỘNG CỦA DỊNG VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGỒI TỚI BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: KINH TẾ HỌC Mã số: 9310101 LUẬN ÁN TIẾN SĨ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS LÊ QUỐC HỘI PGS.TS NGUYỄN VIỆT HÙNG HÀ NỘI - 2019 i LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân luận án tự thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật Hà Nội, ngày tháng năm 2019 Nghiên cứu sinh Trịnh Trịnh Quốc Tuy Quốc Tuy ii LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn PGS.TS Lê Quốc Hội PGS.TS Nguyễn Việt Hùng nhiệt tình hướng dẫn để tơi hồn thành cơng trình nghiên cứu Tôi xin bày tỏ lời cảm ơn chân thành tới Ban giám hiệu Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Hà Nội, Viện Sau Đại học, đặc biệt Thầy, Cô giáo Ban chủ nhiệm Khoa Kinh tế học, Viện sau Đại học tạo điều kiện, động viên, góp ý chun mơn q trình thực Luận án Tôi bày tỏ lời cảm ơn chân thành đến PGS.TS Vũ Sỹ Cường (Học viện Tài chính), PGS.TS Sheeba Kapil (Học viện Ngoại thương Ấn Độ) nhận xét, góp ý cho tơi q trình thực Luận án Đồng thời xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Thầy, Cô hội đồng đánh giá chuyên đề, hội đồng đánh giá luận án cấp sở phản biện kín có đóng góp cụ thể, chi tiết mặt chuyên mơn giúp cho tơi hồn thiện tốt luận án Tơi xin cảm ơn gia đình, bố, mẹ hai bên nội ngoại, vợ tạo điều kiện, động viên, hỗ trợ thời gian thực luận án Tôi xin cảm ơn Lãnh đạo đồng nghiệp quan tạo điều kiện, hỗ trợ giúp đỡ tơi q trình học tập thực Luận án Hà Nội, ngày tháng năm 2019 Nghiên cứu sinh Trịnh Quốc Tuy iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT vi DANH MỤC CÁC BẢNG, HÌNH viii LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI ĐẾN BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ 1.1 Chỉ số kinh tế thể biến động kinh tế vĩ mô kinh tế 1.1.1 Chỉ số kinh tế vĩ mô đơn lẻ 1.1.2 Chỉ số kinh tế vĩ mô tổng hợp 1.2 Tác động FDI tới biến động kinh tế vĩ mô kinh tế 1.2.1 Tác động FDI tới biến động GDP 1.2.2 Tác động FDI đến biến động lạm phát 11 1.2.3 Tác động FDI tới tỷ giá hối đoái 11 1.2.4 Tác động FDI đến thâm hụt ngân sách 13 1.3 Kết luận 14 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI TỚI BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ 15 2.1 Đầu tư trực tiếp nước 15 2.1.1 Khái niệm phân loại 15 2.1.2 Các nhân tố định tới FDI 17 2.1.3 Các tác động FDI tới nước nhận đầu tư 19 2.2 Biến động kinh tế vĩ mô 21 2.2.1 Khái niệm biến động kinh tế vĩ mô 21 2.2.2 Các nhân tố tác động đến biến động kinh tế vĩ mô 21 2.2.3 Thể biến động kinh tế vĩ mô 22 2.3 Cơ sở lý thuyết tác động FDI tới biến động kinh tế vĩ mô 30 2.3.1 Tác động FDI gây biến động GDP 30 2.3.2 Tác động FDI tới biến động thâm hụt ngân sách 33 2.3.3 Tác động FDI tới biến động lạm phát 35 2.3.4 Tác động FDI tới biến động tỷ giá hối đoái 36 2.3.5 Tác động FDI tới số vĩ mô tổng hợp 37 2.4 Kết luận 37 iv CHƯƠNG ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGỒI VÀ TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 1991 -2017 39 3.1 Tình hình thu hút sử dụng FDI Việt Nam từ 1991 – 2017 39 3.1.1 Cấp giấy phép đầu tư 39 3.1.2 Hình thức đầu tư 41 3.1.3 Đối tác đầu tư 42 3.1.4 Địa bàn đầu tư 44 3.1.5 Lĩnh vực đầu tư 45 3.2 Tình hình biến động kinh tế vĩ mơ Việt Nam 1991 - 2017 46 3.2.1 Đánh giá dựa số kinh tế vĩ mô đơn lẻ 46 3.2.2 Biến động kinh tế vĩ mô Việt Nam thông qua số MII 51 3.3 Mối quan hệ FDI biến động kinh tế vĩ mô Việt Nam 57 3.3.1 Mối quan hệ FDI biến động GDP 57 3.3.2 Mối quan hệ FDI biến động lạm phát 62 3.3.3 Mối quan hệ FDI biến động tỷ giá hối đoái 65 3.3.4 Mối quan hệ FDI biến động thâm hụt ngân sách 66 3.4 Kết luận 68 CHƯƠNG TÁC ĐỘNG CỦA VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI TỚI BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ Ở VIỆT NAM 71 4.1 Mô tả số liệu 71 4.2 Xây dựng mô hình đánh giá tác động 74 4.2.1 Đối với số kinh tế vĩ mô tổng hợp (MII) 74 4.2.2 Đối với số kinh tế vĩ mô đơn lẻ 75 4.3 Phương pháp đánh giá tác động 76 4.4 Kiểm tra tính dừng dãy số liệu 78 4.5 Tác động FDI tới biến động kinh tế vĩ mô Việt Nam thông qua tác động tới số kinh tế vĩ mô tổng hợp (MII) 79 4.5.1 Kiểm định lựa chọn bước trễ tối ưu phương trình đồng tích hợp 79 4.5.2 Kiểm định mối quan hệ tác động FDI MII 82 4.6 Tác động FDI tới biến động kinh tế vĩ mô Việt Nam thông qua tác động tới số kinh tế vĩ mô đơn lẻ 87 4.6.1 Kiểm định lựa chọn bước trễ tối ưu phương trình đồng tích hợp 87 4.6.2 Kiểm định mối quan hệ tác động FDI GDP, CPI EXR 89 4.7 Kết luận 95 v CHƯƠNG GỢI Ý CHÍNH SÁCH THU HÚT VÀ SỬ DỤNG VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGỒI CHO ỔN ĐỊNH KINH TẾ VĨ MƠ CỦA VIỆT NAM97 5.1 Định hướng thu hút, sử dụng FDI vào Việt Nam 97 5.2 Thuận lợi, khó khăn thực định hướng thu hút, sử dụng FDI 100 5.2.1 Thuận lợi 100 5.2.2 Khó khăn 104 5.3 Một số gợi ý sách thu hút sử dụng FDI năm tới 106 5.3.1 Tạo môi trường thuận lợi cho hoạt động thu hút FDI 106 5.3.2 Tạo sở hạ tầng thuận lợi cho thu hút FDI hệ 109 5.3.3 Nâng cao hiệu công tác xúc tiến đầu tư FDI 110 5.3.4 Lành mạnh hóa hoạt động thu hút, sử dụng FDI 113 5.4 Kết luận 114 KẾT LUẬN 116 DANH MỤC CƠNG TRÌNH CƠNG BỐ CỦA TÁC GIẢ 120 TÀI LIỆU THAM KHẢO 122 PHỤ LỤC 136 vi DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ADB Ngân hàng phát triển châu Á ADF Augmented Dickey Fuller Test APEC Diễn đàn hợp tác kinh tế châu Á – Thái Bình Dương ASEAN Hiệp hội quốc gia Đơng Nam Á BIT Hiệp định đầu tư song phương BOT Xây dựng – Khai thác – Chuyển giao BT Xây dựng – Chuyển giao BTA Hiệp định thương mại song phương BTO Xây dựng – Chuyển giao – Khai thác CPI Chỉ số giá tiêu dung DNNN Doanh nghiệp nhà nước DNVN Doanh nghiệp Việt Nam ĐTNN Đầu tư nước EU Liên minh châu Âu FDI Đầu tư trực tiếp nước FPI Đầu tư gián tiếp GDP Tổng sản phẩm quốc nội GDVI Phương pháp số tổn thương giảm tăng trưởng GNP Tổng sản phẩm quốc dân GSO Tổng cục Thống kê HDI Chỉ số phát triển người IFS Thống kê tài quốc tế IMF Quỹ tiền tệ quốc tế MII Chỉ số bất ổn kinh tế vĩ mơ MNCs MPI Tập đồn đa quốc gia Bộ Kế hoạch Đầu tư vii NER NHNN ODI OECD OI Tỷ giá danh nghĩa Ngân hàng nhà nước Viện nghiên cứu phát triển hải ngoại Anh Tổ chức hợp tác kinh tế phát triển Đầu tư khác OLS Ordinary Least Squares OPE Độ mở kinh tế PNTR Quy chế bình thường hóa quan hệ thương mại vĩnh viễn R&D Nghiên cứu phát triển RCEP Hiệp định đối tác toàn diện khu vực RER Tỷ giá thực TNCs Tập đoàn xuyên quốc gia TPP TTKT UNCTAD Hiệp định đối tác xuyên Thái Bình Dương Tăng trưởng kinh tế Hội nghị Liên hợp Quốc Thương mại Phát triển USD Đô la Mỹ VAR Vector Autoregression (Mơ hình vector tự hồi quy) VECM Mơ hình Vector hiệu chỉnh sai số VND Đồng tiền Việt Nam WB Ngân hàng giới WTO Tổ chức thương mại giới XTĐT Xúc tiến đầu tư XTTM Xúc tiến thương mại viii DANH MỤC CÁC BẢNG, HÌNH Bảng 2.1 Các biến xây dựng số GDVI: Mô tả nguồn liệu 27 Bảng 2.2 Chỉ số GDVI: Các số thành phần, ngưỡng tổn thương trọng số 29 Bảng 3.1 FDI Việt Nam phân theo hình thức đầu tư (1988-2017) 42 Bảng 3.2 FDI vào Việt Nam phân theo đối tác 42 Bảng 3.3 Số dự án tổng vốn đăng ký (triệu USD) theo đối tác giai đoạn 1988 – 2017 Việt Nam 43 Bảng 3.4 Bảng 3.5 Bảng 3.6 Bảng 3.7 Địa bàn đầu tư vốn FDI giai đoạn 1988 - 2017 44 Dự án vốn đăng ký FDI hiệu lực theo lĩnh vực từ 1988 – 2017 45 Tỷ trọng số thành phần MII (%) 52 Cơ cấu đầu tư FDI theo lĩnh vực (Đ/v: Vốn: triệu USD) 64 Bảng 4.1 Mô tả chuỗi số liệu thống kê gốc 73 Bảng 4.2 Kết kiểm định ADF Unit Root 79 Bảng 4.3 Kết lựa chọn độ trễ tối ưu mơ hình (1) 80 Bảng 4.4 Bảng 4.5 Bảng 4.6 Bảng 4.7 Kết kiểm định đồng tích hơp Johansen Test cho hàm (1) 81 Kết VECM mối quan hệ dài hạn FDI MII 82 Kết mơ hình VECM mối quan hệ ngắn hạn FDI MII 83 Kiểm định nhân Granger mơ hình (1) 84 Bảng 4.8 Phản ứng LnMII biến động LnFDI 85 Bảng 4.9 Mức độ phân rã phương sai LnMII LnFDI 86 Bảng 4.10 Kết xác định độ trễ mô hình 87 Bảng 4.11 Kết kiểm định đồng tích hơp Johansen Test cho mơ hình (2), (3), (4) 88 Bảng 4.12 Kết VECM mối quan hệ dài hạn FDI số vĩ mô đơn lẻ 89 Bảng 4.13 Kết VECM mối quan hệ ngắn hạn FDI số vĩ mô đơn lẻ 90 Bảng 4.14 Kết kiểm định Granger FDI với số kinh tế đơn lẻ 92 Bảng 4.15 Phản ứng số kinh tế vĩ mô biến động FDI 93 Bảng 4.16 Mức độ phân rã phương sai số kinh tế vĩ mô đơn lẻ 94 164 LNCPI(-1) LNM2(-1) LNFDI(-1) LNEXR(-1) 1.000000 -0.107266 (0.17122) [-0.62647] -0.544157 (0.11294) [-4.81822] 0.457458 (0.86810) [ 0.52697] C -3.801110 Error Correction: D(LNCPI) D(LNM2) D(LNFDI) D(LNEXR) CointEq1 -0.019035 (0.01218) [-1.56289] 0.796811 (0.19376) [ 4.11226] 0.158490 (0.22562) [ 0.70245] 0.031341 (0.17806) [ 0.17602] -0.727717 (0.17994) [-4.04420] 0.518137 (0.22627) [ 2.28992] 0.080022 (0.20432) [ 0.39165] -0.010488 (0.13314) [-0.07877] -0.176110 (0.13339) [-1.32025] 0.165527 (0.13136) [ 1.26006] 0.016054 (0.10293) [ 0.15597] 0.020230 (0.09040) [ 0.22377] -0.037491 (0.10274) [-0.36489] -0.023435 (0.08412) [-0.27858] 0.162417 (0.08332) [ 1.94942] -0.124318 0.103549 (0.02902) [ 3.56823] 0.402372 (0.46167) [ 0.87155] 0.057266 (0.53759) [ 0.10652] -0.104789 (0.42425) [-0.24700] 0.207497 (0.42874) [ 0.48397] 0.096564 (0.53912) [ 0.17911] -0.192611 (0.48682) [-0.39565] 0.063544 (0.31724) [ 0.20031] 0.073059 (0.31783) [ 0.22987] -0.010012 (0.31300) [-0.03199] -0.243275 (0.24524) [-0.99198] 0.817959 (0.21540) [ 3.79744] 0.367835 (0.24480) [ 1.50256] 0.083235 (0.20043) [ 0.41527] -0.556496 (0.19851) [-2.80334] 0.379827 0.164571 (0.06796) [ 2.42149] 0.218438 (1.08121) [ 0.20203] 0.656086 (1.25900) [ 0.52112] -0.160634 (0.99357) [-0.16167] -0.770560 (1.00408) [-0.76743] 0.544349 (1.26259) [ 0.43114] 0.324261 (1.14011) [ 0.28441] 0.110719 (0.74295) [ 0.14903] 0.293894 (0.74433) [ 0.39484] -0.101975 (0.73302) [-0.13912] -0.298847 (0.57434) [-0.52033] -0.128801 (0.50445) [-0.25533] 0.423851 (0.57332) [ 0.73929] 0.003512 (0.46940) [ 0.00748] 0.660710 (0.46490) [ 1.42118] -0.553552 -0.046988 (0.00950) [-4.94417] -0.014271 (0.15119) [-0.09439] -0.048950 (0.17605) [-0.27804] 0.029136 (0.13894) [ 0.20971] -0.245581 (0.14041) [-1.74908] 0.134182 (0.17656) [ 0.76000] 0.087893 (0.15943) [ 0.55130] -0.015226 (0.10389) [-0.14656] -0.113610 (0.10408) [-1.09152] 0.077563 (0.10250) [ 0.75669] 0.054227 (0.08031) [ 0.67519] 0.019069 (0.07054) [ 0.27033] -0.080449 (0.08017) [-1.00347] -0.016068 (0.06564) [-0.24479] -0.019355 (0.06501) [-0.29772] 0.044935 D(LNCPI(-1)) D(LNCPI(-2)) D(LNCPI(-3)) D(LNCPI(-4)) D(LNCPI(-5)) D(LNCPI(-6)) D(LNCPI(-7)) D(LNCPI(-8)) D(LNCPI(-9)) D(LNCPI(-10)) D(LNM2(-1)) D(LNM2(-2)) D(LNM2(-3)) D(LNM2(-4)) D(LNM2(-5)) 165 D(LNM2(-6)) D(LNM2(-7)) D(LNM2(-8)) D(LNM2(-9)) D(LNM2(-10)) D(LNFDI(-1)) D(LNFDI(-2)) D(LNFDI(-3)) D(LNFDI(-4)) D(LNFDI(-5)) D(LNFDI(-6)) D(LNFDI(-7)) D(LNFDI(-8)) D(LNFDI(-9)) D(LNFDI(-10)) D(LNEXR(-1)) D(LNEXR(-2)) D(LNEXR(-3)) D(LNEXR(-4)) D(LNEXR(-5)) (0.09312) [-1.33509] -0.040301 (0.07735) [-0.52104] -0.020857 (0.06923) [-0.30126] 0.120215 (0.06930) [ 1.73465] -0.066510 (0.07834) [-0.84900] 0.000718 (0.06743) [ 0.01065] -0.005642 (0.03386) [-0.16664] -0.010726 (0.03448) [-0.31111] -0.003166 (0.03126) [-0.10129] 0.095088 (0.03135) [ 3.03282] -0.062213 (0.04451) [-1.39769] -0.031705 (0.04308) [-0.73592] -0.005268 (0.03236) [-0.16278] -0.006827 (0.03293) [-0.20735] 0.006035 (0.03461) [ 0.17439] -0.019319 (0.02880) [-0.67084] -0.112232 (0.20982) [-0.53491] -0.127042 (0.23442) [-0.54194] -0.038354 (0.22847) [-0.16787] 0.915535 (0.22781) [ 4.01886] -0.638118 (0.26215) [-2.43415] (0.22186) [ 1.71199] 0.136171 (0.18429) [ 0.73889] 0.049039 (0.16496) [ 0.29728] -0.535954 (0.16512) [-3.24577] 0.321928 (0.18666) [ 1.72472] 0.152350 (0.16066) [ 0.94826] 0.018770 (0.08068) [ 0.23266] 0.021013 (0.08214) [ 0.25582] 0.050434 (0.07448) [ 0.67718] -0.046773 (0.07470) [-0.62612] 0.035158 (0.10606) [ 0.33151] 0.010711 (0.10265) [ 0.10434] 0.037636 (0.07711) [ 0.48808] -0.009349 (0.07845) [-0.11917] 0.066827 (0.08246) [ 0.81042] 0.031423 (0.06862) [ 0.45795] 0.726009 (0.49992) [ 1.45225] 0.195609 (0.55854) [ 0.35021] 0.139031 (0.54437) [ 0.25540] -1.230317 (0.54279) [-2.26665] 0.759721 (0.62462) [ 1.21630] (0.51959) [-1.06536] 0.069803 (0.43160) [ 0.16173] 0.052376 (0.38633) [ 0.13558] 0.269624 (0.38671) [ 0.69723] -0.185507 (0.43714) [-0.42437] 0.178578 (0.37626) [ 0.47461] 0.752625 (0.18894) [ 3.98346] 0.161846 (0.19237) [ 0.84131] 0.125241 (0.17442) [ 0.71805] -0.644121 (0.17495) [-3.68173] 0.485468 (0.24838) [ 1.95457] -0.003244 (0.24040) [-0.01350] 0.060793 (0.18059) [ 0.33664] -0.350233 (0.18373) [-1.90626] 0.273426 (0.19312) [ 1.41587] 0.033591 (0.16069) [ 0.20904] 0.397363 (1.17078) [ 0.33940] -0.181548 (1.30807) [-0.13879] -0.035551 (1.27489) [-0.02789] 1.223347 (1.27119) [ 0.96237] -1.344915 (1.46282) [-0.91940] (0.07266) [ 0.61845] -0.049749 (0.06035) [-0.82431] -0.025680 (0.05402) [-0.47535] 0.098483 (0.05408) [ 1.82120] -0.033373 (0.06113) [-0.54595] -0.063168 (0.05262) [-1.20057] -0.033899 (0.02642) [-1.28305] -0.003884 (0.02690) [-0.14440] -0.017023 (0.02439) [-0.69795] -0.033123 (0.02446) [-1.35394] -0.010094 (0.03473) [-0.29062] 7.44E-05 (0.03362) [ 0.00221] -0.009219 (0.02525) [-0.36507] -0.014317 (0.02569) [-0.55728] -0.013413 (0.02700) [-0.49670] -0.012148 (0.02247) [-0.54063] 0.408106 (0.16372) [ 2.49274] 0.152382 (0.18292) [ 0.83307] 0.041120 (0.17828) [ 0.23065] -0.433154 (0.17776) [-2.43677] 0.347012 (0.20455) [ 1.69643] 166 D(LNEXR(-6)) D(LNEXR(-7)) D(LNEXR(-8)) D(LNEXR(-9)) D(LNEXR(-10)) C R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent -0.210879 (0.21893) [-0.96320] -0.056881 (0.16668) [-0.34127] 0.633853 (0.16543) [ 3.83148] -0.486392 (0.18711) [-2.59947] -0.076373 (0.16630) [-0.45924] 0.005512 (0.00528) [ 1.04397] 0.137849 (0.52165) [ 0.26426] 0.111941 (0.39713) [ 0.28187] -0.380123 (0.39417) [-0.96436] 0.112824 (0.44582) [ 0.25307] 0.088033 (0.39624) [ 0.22217] -0.028742 (0.01258) [-2.28459] -0.591610 (1.22166) [-0.48427] 0.039764 (0.93006) [ 0.04275] 0.969234 (0.92312) [ 1.04995] -0.717732 (1.04409) [-0.68742] -0.576972 (0.92798) [-0.62175] -0.046347 (0.02946) [-1.57301] -0.018911 (0.17083) [-0.11070] -0.046968 (0.13006) [-0.36114] -0.138446 (0.12909) [-1.07251] 0.073063 (0.14600) [ 0.50043] -0.044612 (0.12976) [-0.34379] 0.016708 (0.00412) [ 4.05516] 0.897474 0.816637 0.002336 0.006702 11.10218 364.9522 -6.871324 -5.734958 0.016086 0.015651 0.815660 0.670315 0.013259 0.015968 5.611881 283.3399 -5.134892 -3.998526 0.048680 0.027810 0.751035 0.554736 0.072720 0.037396 3.825975 203.3479 -3.432933 -2.296567 0.023718 0.056043 0.831865 0.699297 0.001422 0.005229 6.275018 388.2726 -7.367502 -6.231136 0.007988 0.009536 Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion 1.15E-16 1.07E-17 1302.963 -24.06305 -19.40936 3.4 Kiểm tra mơ hình (3) VEC Residual Serial Correlation LM Tests Null Hypothesis: no serial correlation at lag order h Sample: 1991Q4 2017Q4 Included observations: 94 Lags LM-Stat Prob 10 11 12 9.456609 20.92842 8.674580 27.88272 10.66359 2.487430 5.745422 40.15405 4.979051 6.240783 6.995164 71.76974 0.8934 0.1813 0.9262 0.0327 0.8298 1.0000 0.9906 0.0007 0.9959 0.9853 0.9734 0.0000 Probs from chi-square with 16 df 167 VAR Residual Normality Tests Orthogonalization: Cholesky (Lutkepohl) Null Hypothesis: residuals are multivariate normal Date: 04/14/19 Time: 22:41 Sample: 1991Q4 2017Q4 Included observations: 95 Component Skewness Chi-sq df Prob 0.246471 -0.828574 0.597540 0.361209 0.961844 10.87014 5.653358 2.065805 1 1 0.3267 0.0010 0.0174 0.1506 19.55115 0.0006 Joint Component Kurtosis Chi-sq df Prob 5.127732 6.317794 6.731215 5.477222 17.92034 43.57238 55.10777 24.29082 1 1 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 140.8913 0.0000 Joint Component Jarque-Bera df Prob 18.88218 54.44252 60.76113 26.35662 2 2 0.0001 0.0000 0.0000 0.0000 Joint 160.4425 0.0000 VAR Residual Heteroskedasticity Tests: No Cross Terms (only levels and squares) Date: 04/14/19 Time: 22:41 Sample: 1991Q4 2017Q4 Included observations: 95 Joint test: Chi-sq df Prob 769.5616 800 0.7746 Individual components: Dependent R-squared F(80,14) Prob Chi-sq(80) Prob res1*res1 res2*res2 res3*res3 res4*res4 res2*res1 res3*res1 res3*res2 res4*res1 res4*res2 res4*res3 0.800879 0.728610 0.712972 0.869678 0.768379 0.901345 0.708561 0.889610 0.809151 0.887911 0.703863 0.469828 0.434697 1.167825 0.580544 1.598850 0.425469 1.410285 0.741954 1.386265 0.8370 0.9816 0.9896 0.3925 0.9329 0.1637 0.9912 0.2409 0.8009 0.2530 76.08350 69.21792 67.73238 82.61938 72.99599 85.62773 67.31331 84.51293 76.86931 84.35159 0.6033 0.7997 0.8342 0.3984 0.6976 0.3130 0.8433 0.3436 0.5784 0.3481 168 3.5 Phân tích mức độ phản ứng CPI Response to Cholesky One S.D Innov ations Respons e of LNCPI to LNCPI Response of LNCPI to LNM2 Response of LNCPI to LNFDI Response of LNCPI to LNEXR 03 03 03 03 02 02 02 02 01 01 01 01 00 00 00 00 -.01 -.01 10 -.01 Response of LNM2 to LNCPI 10 -.01 Res pons e of LNM2 to LNM2 10 06 06 06 04 04 04 04 02 02 02 02 00 00 00 00 -.02 -.02 -.02 -.02 -.04 -.06 -.04 -.06 10 Response of LNFDI to LNCPI 10 Respons e of LNFDI to LNM2 10 08 06 06 06 06 04 04 04 04 02 02 02 02 00 00 00 10 Response of LNEXR to LNCPI 10 Response of LNEXR to LNM2 10 Response of LNEXR to LNFDI 010 010 005 005 005 005 000 000 000 000 -.005 -.005 -.005 -.005 -.010 -.010 -.015 10 10 8 10 Period 10 S.E 0.006702 0.013624 0.022055 0.031957 0.039479 0.046966 0.054761 0.062940 0.070160 0.076892 S.E 0.015968 0.029677 0.046316 0.065763 0.082471 0.100077 0.118491 0.137646 0.156227 0.174354 Variance Decomposition of LNCPI: LNCPI LNM2 100.0000 99.51471 98.66603 97.54418 94.87820 91.01161 86.29904 81.11232 79.20480 78.05900 0.000000 0.315490 0.665049 1.028328 2.867919 5.243865 8.037672 11.08034 12.80616 14.37276 Variance Decomposition of LNM2: LNCPI LNM2 29.72221 27.91311 25.43102 22.80649 18.68596 15.11566 12.36494 10.17830 8.345807 6.891732 10 10 10 -.015 10 3.6 Phân tích phân rã phương sai Period -.010 -.015 Response of LNEXR to LNEXR 010 -.015 00 010 -.010 Response of LNFDI to LNEXR 08 Respons e of LNFDI to LNFDI 08 -.06 08 -.04 -.06 Res ponse of LNM2 to LNEXR 06 -.04 Response of LNM2 to LNFDI 70.27779 70.54265 69.72058 67.71274 66.55674 64.45438 61.47152 58.04010 54.06181 50.63726 LNFDI LNEXR 0.000000 0.032644 0.105148 0.242465 1.413252 3.150519 5.175407 7.264550 7.474611 7.074147 0.000000 0.137157 0.563776 1.185025 0.840625 0.594005 0.487878 0.542789 0.514421 0.494092 LNFDI LNEXR 0.000000 0.362269 1.554908 3.323259 7.013497 11.34770 16.11269 21.10624 25.42954 29.15469 0.000000 1.181977 3.293491 6.157514 7.743799 9.082265 10.05085 10.67535 12.16284 13.31632 10 169 Period 10 Period 10 Variance Decomposition of LNFDI: LNCPI LNM2 S.E 0.037396 0.071130 0.108884 0.149956 0.177695 0.201913 0.222897 0.241722 0.259824 0.278129 2.361173 4.045270 6.030699 8.501414 9.677886 10.66407 11.53317 12.23491 14.53767 17.57975 39.18797 35.85049 36.20530 36.70837 38.96736 42.27274 45.64321 49.02031 50.92006 51.71512 Variance Decomposition of LNEXR: LNCPI LNM2 S.E 0.005229 0.009009 0.012861 0.016629 0.019740 0.023162 0.026764 0.030614 0.034037 0.037338 1.442862 3.405095 4.911495 6.725556 13.40945 21.02594 28.35592 35.27458 41.13793 46.17297 31.81100 30.05533 31.13036 32.40849 32.69986 32.26924 31.13438 29.46829 27.30803 25.05979 LNFDI LNEXR 58.45086 60.02739 57.65867 54.65903 50.93098 46.31212 41.63277 36.92111 32.39308 28.28558 0.000000 0.076850 0.105334 0.131186 0.423773 0.751067 1.190849 1.823668 2.149197 2.419560 LNFDI LNEXR 3.098481 3.869750 3.182700 2.272647 1.621090 1.324813 1.509666 2.161443 3.147734 4.343440 63.64766 62.66983 60.77545 58.59330 52.26960 45.38001 39.00004 33.09568 28.40631 24.42380 Cholesky Ordering: LNCPI LNM2 LNFDI LNEXR Phân tích tác động FDI tới tỷ giá hối đối (EXR) 4.1 Xác định độ trễ tối ưu mơ hình (4) VAR Lag Order Selection Criteria Endogenous variables: LNEXR LNOPE LNFDI LNERV Exogenous variables: C Sample: 1991Q4 2017Q4 Included observations: 93 Lag LogL LR FPE AIC SC HQ 10 11 12 -6.567161 712.4869 778.0524 783.4187 793.5389 857.4407 873.9209 878.3051 931.5816 1021.386 1062.134 1071.882 1084.028 NA 1360.791 118.4409 9.232269 16.54060 98.94467 24.10018 6.034179 68.74385 108.1516 45.56724* 10.06268 11.49268 1.48e-05 4.01e-12 1.38e-12 1.75e-12 2.00e-12 7.25e-13 7.34e-13 9.72e-13 4.55e-13 9.86e-14 6.23e-14* 7.83e-14 9.57e-14 0.227251 -14.89219 -15.95812 -15.72943 -15.60299 -16.63313 -16.64346 -16.39366 -17.19530 -18.78250 -19.31470* -19.18026 -19.09737 0.336180 -14.34755 -14.97776* -14.31336 -13.75119 -14.34562 -13.92024 -13.23472 -13.60065 -14.75212 -14.84861 -14.27845 -13.75985 0.271233 -14.67228 -15.56227 -15.15766 -14.85529 -15.70950 -15.54390 -15.11817 -15.74388 -17.15515 -17.51142* -17.20105 -16.94223 * indicates lag order selected by the criterion LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level) 170 FPE: Final prediction error AIC: Akaike information criterion SC: Schwarz information criterion HQ: Hannan-Quinn information criterion VAR Lag Exclusion Wald Tests Sample: 1991Q4 2017Q4 Included observations: 93 Chi-squared test statistics for lag exclusion: Numbers in [ ] are p-values LNEXR LNOPE LNFDI LNERV Joint 49.30863 [ 5.03e-10] 0.608505 [ 0.962114] 0.672168 [ 0.954716] 8.891922 [ 0.063858] 7.361473 [ 0.117975] 0.247977 [ 0.992920] 0.224793 [ 0.994137] 8.957591 [ 0.062168] 16.38234 [ 0.002547] 0.376884 [ 0.984325] 0.822482 [ 0.935409] 104.6635 [ 0.000000] 1.863677 [ 0.760814] 0.487945 [ 0.974664] 29.45321 [ 6.32e-06] 54.42485 [ 4.29e-11] 1.681473 [ 0.794080] 0.469258 [ 0.976424] 33.52072 [ 9.34e-07] 46.08889 [ 2.36e-09] 1.354829 [ 0.852007] 0.487350 [ 0.974721] 97.46938 [ 0.000000] 1.521426 [ 0.822839] 0.442240 [ 0.978875] 8.945537 [ 0.062475] 15.60615 [ 0.003596] 0.627727 [ 0.959933] 0.345124 [ 0.986718] 3.313780 [ 0.506752] 14.19669 [ 0.006693] 0.570817 [ 0.966251] 0.459630 [ 0.977310] 37.81002 [ 1.23e-07] 0.761524 [ 0.943531] 4.806889 [ 0.307692] 26.60128 [ 2.39e-05] 6.281291 [ 0.179103] 0.584522 [ 0.964768] 7.021018 [ 0.134782] 157.1064 [ 0.000000] 21.10344 [ 0.000302] 0.922840 [ 0.921261] 2.975504 [ 0.561933] 280.4229 [ 0.000000] 4.471818 [ 0.997818] 6.956384 [ 0.974093] 74.74677 [ 1.45e-09] 90.95825 [ 1.67e-12] 3.077243 [ 0.999799] 8.725857 [ 0.924272] 228.1980 [ 0.000000] 92.93542 [ 7.18e-13] 2.955770 [ 0.999846] 5.233624 [ 0.994464] Lag 12 5.345299 [ 0.253666] 2.098521 [ 0.717644] 1.250172 [ 0.869771] 3.753081 [ 0.440453] 12.14138 [ 0.734191] df 4 4 16 Lag Lag Lag Lag Lag Lag Lag Lag Lag Lag 10 Lag 11 4.2 Kết kiểm định Johansen Test Sample (adjusted): 1994Q2 2017Q4 Included observations: 95 after adjustments Trend assumption: Linear deterministic trend Series: LNEXR LNOPE LNFDI LNERV Lags interval (in first differences): to Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace) Hypothesized No of CE(s) Eigenvalue Trace Statistic 0.05 Critical Value Prob.** None * At most * At most At most 0.531842 0.363793 0.099899 0.006699 125.6993 53.59908 10.63713 0.638504 47.85613 29.79707 15.49471 3.841466 0.0000 0.0000 0.2348 0.4243 171 Trace test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue) Hypothesized No of CE(s) Eigenvalue Max-Eigen Statistic 0.05 Critical Value Prob.** None * At most * At most At most 0.531842 0.363793 0.099899 0.006699 72.10025 42.96195 9.998627 0.638504 27.58434 21.13162 14.26460 3.841466 0.0000 0.0000 0.2120 0.4243 Max-eigenvalue test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegrating Coefficients (normalized by b'*S11*b=I): LNEXR 21.55433 -23.05438 34.86790 3.324823 LNOPE -0.010046 3.487638 -34.54814 -5.073691 LNFDI -4.637165 8.973458 -0.045533 -1.413234 LNERV -0.365648 -4.372794 2.926425 0.420154 0.001759 0.001754 -0.010189 0.020315 -0.000147 -0.001182 -0.006488 -0.015317 Log likelihood 1044.342 Unrestricted Adjustment Coefficients (alpha): D(LNEXR) D(LNOPE) D(LNFDI) D(LNERV) Cointegrating Equation(s): -0.002096 0.002216 0.001608 0.054334 Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LNEXR LNOPE LNFDI 1.000000 -0.000466 -0.215138 (0.12482) (0.04463) LNERV -0.016964 (0.01881) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LNEXR) -0.045176 (0.01025) D(LNOPE) 0.047771 (0.02546) D(LNFDI) 0.034666 (0.08119) D(LNERV) 1.171141 (0.25523) Cointegrating Equation(s): Log likelihood Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LNEXR LNOPE LNFDI 1.000000 0.000000 -0.214600 (0.02320) 0.000000 1.000000 1.154357 (0.25373) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LNEXR) -0.085724 0.006155 (0.01309) (0.00145) 1065.823 LNERV -0.017603 (0.01885) -1.370157 (0.20613) 4.58E-05 0.000595 0.000818 -0.003577 172 D(LNOPE) D(LNFDI) D(LNERV) 0.007329 (0.03656) 0.269557 (0.11099) 0.702797 (0.36394) 0.006096 (0.00404) -0.035550 (0.01227) 0.070305 (0.04022) Cointegrating Equation(s): Log likelihood Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LNEXR LNOPE LNFDI 1.000000 0.000000 0.000000 0.000000 1.000000 0.000000 0.000000 0.000000 1.000000 Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LNEXR) -0.090844 0.011228 (0.01948) (0.01439) D(LNOPE) -0.033895 0.046941 (0.05398) (0.03985) D(LNFDI) 0.043347 0.188586 (0.16038) (0.11841) D(LNERV) 0.168734 0.599470 (0.53386) (0.39416) 1070.822 LNERV -0.216231 (0.01995) -0.301718 (0.02447) -0.925571 (0.06552) 0.025508 (0.00418) 0.005518 (0.01159) -0.098589 (0.03445) -0.068966 (0.11466) 4.3 Phân tích tác động ngắn hạn, dài hạn FDI tới tỷ giá hối đoái Vector Error Correction Estimates Sample (adjusted): 1995Q1 2017Q4 Included observations: 92 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] Cointegrating Eq: CointEq1 LNEXR(-1) LNOPE(-1) C 1.000000 -1.330511 (0.15050) [-8.84065] -0.208248 (0.05056) [-4.11860] 0.359258 (0.03486) [ 10.3050] -5.111162 Error Correction: D(LNEXR) D(LNOPE) D(LNFDI) D(LNERV) CointEq1 -0.004446 (0.00888) [-0.50067] 0.332896 (0.12416) [ 2.68126] 0.200026 (0.14064) [ 1.42227] 0.005115 (0.02530) [ 0.20213] -0.020520 (0.35377) [-0.05800] 0.076052 (0.40074) [ 0.18978] 0.056950 (0.09059) [ 0.62867] 1.162872 (1.26651) [ 0.91817] 0.320782 (1.43464) [ 0.22360] -1.356246 (0.14878) [-9.11582] -1.527891 (2.08009) [-0.73453] -2.237269 (2.35622) [-0.94952] LNFDI(-1) LNERV(-1) D(LNEXR(-1)) D(LNEXR(-2)) 173 D(LNEXR(-3)) D(LNEXR(-4)) D(LNEXR(-5)) D(LNEXR(-6)) D(LNEXR(-7)) D(LNEXR(-8)) D(LNEXR(-9)) D(LNEXR(-10)) D(LNEXR(-11)) D(LNEXR(-12)) D(LNOPE(-1)) D(LNOPE(-2)) D(LNOPE(-3)) D(LNOPE(-4)) D(LNOPE(-5)) D(LNOPE(-6)) D(LNOPE(-7)) D(LNOPE(-8)) D(LNOPE(-9)) D(LNOPE(-10)) 0.152286 (0.14169) [ 1.07476] -0.398724 (0.12886) [-3.09430] 0.067116 (0.11489) [ 0.58417] 0.020241 (0.11704) [ 0.17294] 0.002945 (0.11701) [ 0.02517] -0.227581 (0.11594) [-1.96297] 0.238642 (0.11287) [ 2.11427] 0.145066 (0.12083) [ 1.20058] 0.137223 (0.11949) [ 1.14841] -0.094492 (0.10264) [-0.92064] 0.024611 (0.06277) [ 0.39205] -0.003585 (0.07027) [-0.05102] -0.025377 (0.07136) [-0.35562] -0.029506 (0.04711) [-0.62634] 0.055154 (0.04986) [ 1.10617] 0.015037 (0.05308) [ 0.28331] -0.004025 (0.05323) [-0.07562] -0.167748 (0.04935) [-3.39930] 0.045561 (0.03718) [ 1.22547] 0.026327 (0.03760) [ 0.70021] 0.114974 (0.40374) [ 0.28477] -0.233588 (0.36717) [-0.63619] -0.121176 (0.32737) [-0.37014] -0.032680 (0.33350) [-0.09799] 0.005699 (0.33341) [ 0.01709] -0.511044 (0.33035) [-1.54696] -0.042433 (0.32162) [-0.13193] -0.019584 (0.34429) [-0.05688] -0.040167 (0.34047) [-0.11797] -0.372852 (0.29246) [-1.27490] 0.405429 (0.17887) [ 2.26660] 0.070287 (0.20022) [ 0.35104] 0.011697 (0.20333) [ 0.05753] -0.683127 (0.13423) [-5.08909] 0.268408 (0.14207) [ 1.88922] 0.056942 (0.15124) [ 0.37650] 0.017354 (0.15167) [ 0.11442] -0.410507 (0.14061) [-2.91942] 0.109778 (0.10594) [ 1.03625] 0.053557 (0.10713) [ 0.49991] 0.039058 (1.44539) [ 0.02702] -1.173111 (1.31447) [-0.89246] 0.445855 (1.17201) [ 0.38042] 0.150730 (1.19395) [ 0.12625] 0.057230 (1.19362) [ 0.04795] -1.885781 (1.18267) [-1.59451] 0.659665 (1.15140) [ 0.57292] -0.056958 (1.23258) [-0.04621] -0.464202 (1.21890) [-0.38084] -1.109200 (1.04700) [-1.05941] -0.391579 (0.64036) [-0.61150] -0.271456 (0.71680) [-0.37871] -0.137135 (0.72794) [-0.18839] 0.170157 (0.48056) [ 0.35408] -0.222664 (0.50863) [-0.43778] -0.125558 (0.54145) [-0.23189] -0.055244 (0.54296) [-0.10174] 0.026181 (0.50339) [ 0.05201] 0.081196 (0.37926) [ 0.21409] 0.041221 (0.38354) [ 0.10747] -3.941845 (2.37388) [-1.66051] 6.102156 (2.15885) [ 2.82658] -0.702622 (1.92487) [-0.36502] -0.416064 (1.96090) [-0.21218] -0.323003 (1.96037) [-0.16477] -0.703414 (1.94238) [-0.36214] -0.000259 (1.89103) [-0.00014] 0.043732 (2.02435) [ 0.02160] -0.536939 (2.00189) [-0.26822] -0.298166 (1.71956) [-0.17340] 0.331554 (1.05171) [ 0.31525] -0.505385 (1.17725) [-0.42929] -0.291784 (1.19555) [-0.24406] -5.053408 (0.78925) [-6.40276] 0.637499 (0.83535) [ 0.76315] 0.125160 (0.88926) [ 0.14075] 0.352778 (0.89175) [ 0.39560] -1.390656 (0.82676) [-1.68205] 0.039531 (0.62288) [ 0.06346] -0.122853 (0.62992) [-0.19503] 174 D(LNOPE(-11)) D(LNOPE(-12)) D(LNFDI(-1)) D(LNFDI(-2)) D(LNFDI(-3)) D(LNFDI(-4)) D(LNFDI(-5)) D(LNFDI(-6)) D(LNFDI(-7)) D(LNFDI(-8)) D(LNFDI(-9)) D(LNFDI(-10)) D(LNFDI(-11)) D(LNFDI(-12)) D(LNERV(-1)) D(LNERV(-2)) D(LNERV(-3)) D(LNERV(-4)) D(LNERV(-5)) D(LNERV(-6)) D(LNERV(-7)) 0.018127 (0.03705) [ 0.48924] -0.071563 (0.03263) [-2.19340] 1.51E-05 (0.01807) [ 0.00083] 0.002660 (0.02134) [ 0.12469] 0.008541 (0.02150) [ 0.39723] -0.007159 (0.02025) [-0.35350] -0.007706 (0.02327) [-0.33119] -0.001658 (0.02398) [-0.06912] 0.001868 (0.02406) [ 0.07766] 0.030622 (0.02041) [ 1.50069] 0.009436 (0.02502) [ 0.37710] 0.002485 (0.02574) [ 0.09655] -0.000625 (0.02524) [-0.02476] 0.017393 (0.01707) [ 1.01870] -0.000774 (0.00416) [-0.18587] -0.003606 (0.00429) [-0.84129] -0.005499 (0.00430) [-1.27750] -0.027288 (0.00422) [-6.47138] -0.000159 (0.00266) [-0.05975] -0.000143 (0.00277) [-0.05160] 0.000228 (0.00275) 0.056772 (0.10558) [ 0.53773] -0.289890 (0.09297) [-3.11822] 0.012673 (0.05150) [ 0.24610] 0.030425 (0.06080) [ 0.50045] 0.025664 (0.06127) [ 0.41888] -0.207852 (0.05770) [-3.60212] 0.052679 (0.06630) [ 0.79461] 0.017256 (0.06833) [ 0.25253] 0.011009 (0.06855) [ 0.16059] -0.335399 (0.05814) [-5.76845] 0.117943 (0.07130) [ 1.65412] 0.015198 (0.07333) [ 0.20725] -0.000919 (0.07193) [-0.01278] 0.002390 (0.04865) [ 0.04913] 0.022492 (0.01186) [ 1.89681] 0.016288 (0.01221) [ 1.33350] 0.012452 (0.01227) [ 1.01526] 0.029994 (0.01202) [ 2.49632] -0.010892 (0.00758) [-1.43744] 0.000986 (0.00790) [ 0.12483] 0.001341 (0.00782) 0.025530 (0.37797) [ 0.06755] -0.077209 (0.33282) [-0.23198] 0.649214 (0.18436) [ 3.52150] 0.260949 (0.21765) [ 1.19896] 0.083752 (0.21934) [ 0.38183] -0.711365 (0.20658) [-3.44358] 0.374173 (0.23734) [ 1.57653] 0.082838 (0.24463) [ 0.33862] -0.024039 (0.24542) [-0.09795] -0.544512 (0.20816) [-2.61590] 0.160180 (0.25527) [ 0.62750] -0.042166 (0.26252) [-0.16062] -0.089893 (0.25750) [-0.34910] 0.038792 (0.17417) [ 0.22273] 0.060627 (0.04245) [ 1.42816] 0.037705 (0.04373) [ 0.86225] 0.031789 (0.04391) [ 0.72396] 0.098553 (0.04301) [ 2.29116] 0.009948 (0.02713) [ 0.36669] 0.016361 (0.02828) [ 0.57856] 0.012197 (0.02800) 0.035741 (0.62076) [ 0.05758] 0.610824 (0.54662) [ 1.11746] -0.357453 (0.30278) [-1.18056] -0.252457 (0.35746) [-0.70626] -0.227840 (0.36024) [-0.63247] 0.372685 (0.33928) [ 1.09847] -0.122684 (0.38980) [-0.31474] -0.141559 (0.40178) [-0.35233] -0.129617 (0.40307) [-0.32157] -1.199744 (0.34187) [-3.50937] 0.479070 (0.41924) [ 1.14271] 0.244508 (0.43116) [ 0.56709] 0.232487 (0.42290) [ 0.54974] -1.656118 (0.28605) [-5.78969] 0.168691 (0.06972) [ 2.41950] 0.139788 (0.07182) [ 1.94638] 0.124119 (0.07212) [ 1.72110] 0.105397 (0.07065) [ 1.49190] -0.077008 (0.04455) [-1.72840] -0.029813 (0.04644) [-0.64192] -0.018569 (0.04599) 175 D(LNERV(-8)) D(LNERV(-9)) D(LNERV(-10)) D(LNERV(-11)) D(LNERV(-12)) C R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent [ 0.08302] -0.003431 (0.00216) [-1.58988] 0.003159 (0.00180) [ 1.75231] 0.003471 (0.00189) [ 1.83316] 0.004011 (0.00194) [ 2.06467] 0.012345 (0.00183) [ 6.76016] 0.003526 (0.00294) [ 1.19773] [ 0.17145] -0.000535 (0.00615) [-0.08699] -0.001314 (0.00514) [-0.25579] -0.002479 (0.00540) [-0.45939] -0.001994 (0.00554) [-0.36028] -0.004911 (0.00520) [-0.94388] 0.029187 (0.00839) [ 3.47942] [ 0.43556] 0.016485 (0.02202) [ 0.74881] -0.024140 (0.01839) [-1.31275] -0.019193 (0.01932) [-0.99358] -0.018855 (0.01982) [-0.95145] -0.052528 (0.01863) [-2.81983] 0.038255 (0.03003) [ 1.27387] [-0.40376] 0.160110 (0.03616) [ 4.42808] -0.071241 (0.03020) [-2.35888] -0.064957 (0.03173) [-2.04745] -0.060767 (0.03255) [-1.86707] -0.084408 (0.03059) [-2.75892] 0.262691 (0.04932) [ 5.32614] 0.931768 0.852164 0.000575 0.003699 11.70502 420.7082 -8.058874 -6.688337 0.008079 0.009619 0.911563 0.808387 0.004665 0.010539 8.835034 324.3738 -5.964647 -4.594110 0.012437 0.024076 0.790031 0.545067 0.059788 0.037729 3.225088 207.0400 -3.413913 -2.043376 0.022435 0.055938 0.983997 0.965327 0.161270 0.061966 52.70485 161.3949 -2.421629 -1.051092 0.087716 0.332781 Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion 3.92E-15 1.70E-16 1148.000 -20.52173 -14.92994 4.4 Kiểm tra mơ hình (4) VEC Residual Serial Correlation LM Tests Null Hypothesis: no serial correlation at lag order h Sample: 1991Q4 2017Q4 Included observations: 92 Lags LM-Stat Prob 10 11 12 30.06599 10.07468 11.78220 46.23144 14.67161 7.637081 9.570650 64.78841 6.851784 6.696232 13.87106 43.01013 0.0177 0.8627 0.7588 0.0001 0.5488 0.9589 0.8881 0.0000 0.9760 0.9787 0.6083 0.0003 Probs from chi-square with 16 df 176 VEC Residual Normality Tests Orthogonalization: Cholesky (Lutkepohl) Null Hypothesis: residuals are multivariate normal Sample: 1991Q4 2017Q4 Included observations: 92 Component Skewness Chi-sq df Prob -0.230908 -0.786834 0.430220 -0.381041 0.817553 9.492989 2.838040 2.226279 1 1 0.3659 0.0021 0.0921 0.1357 15.37486 0.0040 Joint Component Kurtosis Chi-sq df Prob 6.166789 4.662422 7.557356 3.677926 38.44279 10.59398 79.61638 1.761739 1 1 0.0000 0.0011 0.0000 0.1844 130.4149 0.0000 Joint Component Jarque-Bera df Prob 39.26034 20.08697 82.45442 3.988018 2 2 0.0000 0.0000 0.0000 0.1361 Joint 145.7897 0.0000 VEC Residual Heteroskedasticity Tests: No Cross Terms (only levels and squares) Date: 04/14/19 Time: 22:59 Sample: 1991Q4 2017Q4 Included observations: 95 Joint test: Chi-sq df Prob 707.7714 740 0.7975 Individual components: Dependent R-squared F(74,20) Prob Chi-sq(74) Prob res1*res1 res2*res2 res3*res3 res4*res4 res2*res1 res3*res1 res3*res2 res4*res1 res4*res2 res4*res3 0.908571 0.579002 0.593531 0.897605 0.607082 0.858604 0.532864 0.790471 0.783057 0.773981 2.685796 0.371705 0.394653 2.369228 0.417584 1.641178 0.308299 1.019623 0.975544 0.925514 0.0077 0.9989 0.9979 0.0164 0.9964 0.1063 0.9999 0.5058 0.5548 0.6125 86.31424 55.00520 56.38549 85.27252 57.67280 81.56743 50.62210 75.09472 74.39045 73.52818 0.1550 0.9519 0.9365 0.1743 0.9192 0.2558 0.9828 0.4426 0.4654 0.4936 177 4.5 Phân tích phản ứng EXR trước biến động Response to Cholesky One S.D Innov ations Response of LNEXR to LNEXR Response of LNEXR to LNOPE Response of LNEXR to LNFDI Response of LNEXR to LNERV 012 012 012 012 008 008 008 008 004 004 004 004 000 000 000 000 -.004 -.004 -.004 -.004 10 Response of LNOPE to LNEXR 10 Response of LNOPE to LNOPE 10 Response of LNOPE to LNFDI 03 03 03 02 02 02 02 01 01 01 01 00 00 00 00 -.01 -.01 -.01 -.01 -.02 10 -.02 Response of LNFDI to LNEXR 10 10 12 12 12 08 08 08 04 04 04 04 00 00 00 00 -.04 -.04 -.04 -.04 -.08 10 -.08 Response of LNERV to LNEXR 10 10 Response of LNERV to LNFDI 2 1 1 10 10 8 8 10 Variance Decomposition of LNEXR: S.E LNEXR LNFDI LNOPE LNERV 0.007906 100.0000 0.000000 0.000000 0.000000 0.014287 95.75908 0.119664 0.316941 3.804314 0.021001 90.48790 0.175705 1.188894 8.147502 0.027640 86.05300 0.322898 2.438073 11.18603 0.034044 82.39916 0.552279 3.915486 13.13307 0.040154 79.35568 0.851785 5.465557 14.32698 0.045960 76.76865 1.202074 6.986249 15.04303 0.051475 74.53409 1.584009 8.416161 15.46575 0.056719 72.58224 1.981691 9.725176 15.71089 10 0.061718 70.86381 2.382985 10.90372 15.84948 Variance Decomposition of LNFDI: Period 10 10 10 4.6 Phân rã phương sai EXR Period Response of LNERV to LNERV -.08 Response of LNERV to LNOPE Response of LNFDI to LNERV 08 2 Respons e of LNFDI to LNFDI 12 -.02 Response of LNFDI to LNOPE -.08 Response of LNOPE to LNERV 03 -.02 S.E LNEXR LNFDI LNOPE LNERV 0.046170 0.243572 99.75643 0.000000 0.000000 0.083305 0.191777 99.66594 0.021084 0.121201 0.120742 0.893438 98.92979 0.079564 0.097205 0.157369 1.833504 97.87607 0.217476 0.072952 0.193312 2.777601 96.56152 0.460208 0.200672 10 178 0.228784 3.594250 95.12731 0.814627 0.463816 0.263884 4.243982 93.69679 1.264553 0.794673 0.298614 4.732333 92.35134 1.780772 1.135556 0.332921 5.083719 91.13117 2.331886 1.453226 10 0.366735 5.326886 90.04844 2.890855 1.733819 Variance Decomposition of LNOPE: Period S.E LNEXR LNFDI LNOPE LNERV 0.020490 3.957381 30.02865 66.01397 0.000000 0.036350 2.096249 30.54161 64.80057 2.561575 0.052088 1.254340 29.93847 62.56250 6.244689 0.066534 0.841207 29.14596 61.27973 8.733102 0.079533 0.613135 28.42557 60.60986 10.35143 0.091250 0.475745 27.81768 60.29762 11.40895 0.101902 0.386621 27.31332 60.17491 12.12515 0.111684 0.325244 26.89511 60.14466 12.63498 0.120754 0.280935 26.54665 60.15560 13.01682 10 0.129229 0.247738 26.25426 60.18181 13.31619 S.E LNEXR LNFDI LNOPE LNERV 0.517258 20.71919 2.563862 0.153648 76.56330 0.683068 24.01005 3.303974 1.477014 71.20896 0.783177 27.28772 4.390744 3.464754 64.85678 0.857305 29.20075 4.593372 6.641036 59.56484 0.921355 29.90719 4.224396 10.91552 54.95289 0.983319 29.70193 3.711969 15.83829 50.74781 1.046561 28.88338 3.375941 20.92614 46.81454 1.112161 27.71625 3.358341 25.80202 43.12339 1.180159 26.39497 3.670777 30.24935 39.68491 10 1.250208 25.04553 4.259273 34.18200 36.51320 Variance Decomposition of LNERV: Period Cholesky Ordering: LNEXR LNFDI LNOPE LNERV ... kinh tế vĩ mô Chương 3: Thực trạng vốn đầu tư trực tiếp nước biến động kinh tế vĩ mô Việt Nam giai đoạn 1991 - 2017 Chương 4: Tác động vốn đầu tư trực tiếp nước tới biến động kinh tế vĩ mô Việt Nam. .. ổn định kinh tế vĩ mô Việt Nam CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI ĐẾN BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ 1.1 Chỉ số kinh tế thể biến động kinh tế vĩ mô kinh tế Các nghiên... HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN TRỊNH QUỐC TUY TÁC ĐỘNG CỦA DÒNG VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI TỚI BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: KINH TẾ HỌC Mã số: 9310101 LUẬN ÁN TIẾN