ảnh hưởng của tỷ giá ngoại tệ đến nền kinh tế

15 1.1K 3
ảnh hưởng của tỷ giá ngoại tệ đến nền kinh tế

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ NGOẠI TỆ ĐẾN NỀN KINH TẾ A/ TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1/ Khái niệm tỷ giá hối đoái Về hình thức : là giá đơn vị tiền tệ của một nước, được biểu hiện bằng

NH H NG C A T GIÁ NGO I T Đ N N N KINH TẢ ƯỞ Ủ Ỷ Ạ Ệ Ế Ề ẾA/ T NG QUAN V T GIÁ H I ĐỐIỔ Ề Ỷ Ố1/ Khái ni m t giá h i đốiệ ỷ ố V hình th c : là giá đ n v ti n t c a m t n c, đ c bi u hi nề ứ ơ ị ề ệ ủ ộ ướ ượ ể ệ b ng các đ n v ti n t n c ngồi.ằ ơ ị ề ệ ướlà h s quy đ i t đ ng ti n này sang đ ng ti n khác, đ c xác đ nh b iệ ố ổ ừ ồ ề ồ ề ượ ị ở m i quan h cung c u trên th tr ng. Vd: TGHĐ gi a Đ ng Vi t Nam vàố ệ ầ ị ườ ữ ồ ệ Dollar M là 19100VND/USD.ỹ V n i dung : TGHĐ là m t ph m trù kinh t b t ngu n t nhu c uề ộ ộ ạ ế ắ ồ ừ ầ trao đ i hành hóa, d ch v , phát sinh tr c ti p t ti n t , quan h ti n t …ổ ị ụ ự ế ừ ề ệ ệ ề ệgi a các qu c gia.ữ ố Có nhi u lo i t giá khác nhau:ề ạ ỷ TGHĐ th c và TGHĐ danh nghĩaự TGHĐ chính th c và TGHĐ song songứ TGHĐ song ph ng và TGHĐ hi u l cươ ệ ự2/ Tác đ ng c a t giá h i đối đ n n n kinh t và ho t đ ng kinhộ ủ ỷ ố ế ề ế ạ ộ doanh c a doanh nghi p :ủ ệ2.1 Tác đ ng c a t giá h i đối đ i v i cán cân th ng m i.ộ ủ ỷ ố ố ớ ươ ạ Cán cân th ng m i nh h ng đ n t giá h i đối. C n cân th ngươ ạ ả ưở ế ỷ ố ấ ươ m i c a m t n c là chênh l ch gi a kim ng ch xu t kh u và kim ng chạ ủ ộ ướ ệ ữ ạ ấ ẩ ạ nh p kh u. M t n n kinh t khi xu t kh u hàng hố và d ch v s thuậ ẩ ộ ề ế ấ ẩ ị ụ ẽ đ c ngo i t . Đ ti p t c cơng vi c kinh doanh, các nhà xu t kh u ph iượ ạ ệ ể ế ụ ệ ấ ẩ ả bán ngo i t l y n i t , mua hàng hố d ch v trong n c xu t kh u raạ ệ ấ ộ ệ ị ụ ướ ấ ẩ n c ngồi. Trên th tr ng cung ngo i t s tăng, làm t giá h i đốiướ ị ườ ạ ệ ẽ ỷ ố gi m. Ng c l i, khi nh p kh u hàng hố d ch v , các nhà nh p kh u c nả ượ ạ ậ ẩ ị ụ ậ ẩ ầ ngo i t đ thanh tốn cho đ i tác và đi mua ngo i t trên th tr ng.ạ ệ ể ố ạ ệ ị ườ Hành đ ng này làm c u ngo i t tăng, t giá h i đối tăng. Tác đ ng c aộ ầ ạ ệ ỷ ố ộ ủ hai hi n t ng trên là ng c chi u trong vi c hình thành t giá h i đối.ệ ượ ượ ề ệ ỷ ố T giá h i đối cu i cùng s tăng hay gi m ph thu c vào m c đ tácỷ ố ố ẽ ả ụ ộ ứ ộ đ ng m nh y u c a các nhân t , đó chính là cán cân th ng m i. N uộ ạ ế ủ ố ươ ạ ế m t n c có th ng d th ng m i, cung ngo i t l n h n c u ngo i t ,ộ ướ ặ ư ươ ạ ạ ệ ớ ơ ầ ạ ệ t giá h i đối s gi m, đ ng n i t lên giá. Khi thâm h t th ng m i, tỷ ố ẽ ả ồ ộ ệ ụ ươ ạ ỷ giá h i đối s tăng, đ ng n i t gi m giá.ố ẽ ồ ộ ệ ả2.2 Tác đ ng c a t giá h i đối đ i v i l m phát.ộ ủ ỷ ố ố ớ ạ L m phát nh h ng đ n t giá h i đối. Khi m t n c có l m phát,ạ ả ưỏ ế ỷ ố ộ ướ ạ s c mua đ ng n i t gi m, v i t giá h i đối khơng đ i, hàng hố d chứ ồ ộ ệ ả ớ ỷ ố ổ ị v trong n c đ t h n trên th tr ng n c ngồi trong khi hàng hố d chụ ướ ắ ơ ị ườ ứơ ị v n c ngồi r h n trên th tr ng trong n c . Theo quy lu t cung c u,ụ ướ ẻ ơ ị ườ ứơ ậ ầ c dân trong n c s chuy n sang dùng hàng ngo i nhi u h n vì giá rư ướ ẽ ể ạ ề ơ ẻ h n lúc này các doanh nghi p trong n c ch u c nh m doanh thu s tơ ệ ướ ị ả ế ẩ ụ gi m , nh p kh u tăng, c u ngo i t tăng, t giá h i đối tăng. T ng tả ậ ẩ ầ ạ ệ ỷ ố ươ ự vì tăng giá, c dân n c ngồi s dùng ít hàng nh p kh u h n. Ho t đ ngư ướ ẽ ậ ẩ ơ ạ ộ xu t kh u gi m sút, cung ngo i t trên th tr ng gi m, t giá h i đốiấ ẩ ả ạ ệ ị ườ ả ỷ ố tăng. Nh v y l m phát nh h ng đ n c cung và c u ngo i t theoư ậ ạ ả ưở ế ả ầ ạ ệ h ng tăng giá ngo i t , tác đ ng c ng g p làm cho t giá h i đối tăngướ ạ ệ ộ ộ ộ ỷ ố nhanh h n. Trên th tr òng ti n t , l m phát làm đ ng ti n m t giá, ng iơ ị ư ề ệ ạ ồ ề ấ ườ dân s chuy n sang n m gi các tài s n n c ngồi nhi u h n, c u ngo iẽ ể ắ ữ ả ướ ề ơ ầ ạ t gia tăng đ y t giá h i đối tăng. Trong tr ng h p các qu c gia đ u cóệ ẩ ỷ ố ườ ợ ố ề l m phát thì nh ng tác đ ng trên s ph thu c vào t l l m phát t ngạ ữ ộ ẽ ụ ộ ỷ ệ ạ ươ đ i gi a các qu c gia. Qu c gia nào có t l l m phát cao h n, đ ng n iố ữ ố ố ỷ ệ ạ ơ ồ ộ t qu c gia đó s m t giá m t cách t ng đ i và t giá h i đối tăng.ệ ố ẽ ấ ộ ươ ố ỷ ố2.3 Tác đ ng c a t giá h i đối đ i v i đ u t qu c t .ộ ủ ỷ ố ố ớ ầ ư ố ế Đ u t ra n c ngồi, có nh h ng t i t giá h i đối c dân trongầ ư ướ ả ưở ớ ỷ ố ư n c dùng ti n mua tài s n n c ngồi, có th là đ u t tr c ti p (xâyướ ề ả ở ướ ể ầ ư ự ế d ng nhà máy, thành l p các doang nghi p .) hay đ u t gián ti p (muaự ậ ệ ầ ư ế c phi u, trái phi u .). Nh ng nhà đ u t này mu n th c hi n ho t đ ngổ ế ế ữ ầ ư ố ự ệ ạ ộ kinh doanh trên c n ph i có ngo i t . H mua ngo i t trên th tr ng,ầ ả ạ ệ ọ ạ ệ ị ườ lu ng v n ngo i t ch y ra n c ngồi, t giá h i đối s tăng. Ng c l iồ ố ạ ệ ả ướ ỷ ố ẽ ượ ạ m t n c nh n đ u t t n c ngồi, lu ng v n ngo i t ch y vào trongộ ướ ậ ầ ư ừ ướ ồ ố ạ ệ ả n c, làm cho cung ngo i t tăng, t giá h i đối gi m. Đ u t ra n cướ ạ ệ ỷ ố ả ầ ư ướ ngồi ròng là hi u s gi a lu ng v n ch y ra và lu ng v n ch y vào m tệ ố ữ ồ ố ả ồ ố ả ộ n c. Khi đ u t ra n c ngồi ròng d ng, lu ng v n ch y vào trongướ ầ ư ướ ươ ồ ố ả n c nh h n dòng v n ch y ra n c ngồi,t giá h i đối tăng. T giáướ ỏ ơ ố ả ướ ỷ ố ỷ h i đối s gi m trong tr ng h p ng c l i, đ u t ra n c ngồi ròngố ẽ ả ườ ợ ượ ạ ầ ư ướ âm. Theo quy lu t t i u hố, lu ng v n s ch y đ n n i nào có l i nh t,ậ ố ư ồ ố ẽ ả ế ơ ợ ấ t c là hi u su t sinh l i cao nh t. M t n n kinh t s thu hút đ c cácứ ệ ấ ờ ấ ộ ề ế ẽ ượ lu ng v n đ n đ u t nhi u h n khi nó có mơi tr ng đ u t thu n l i,ồ ố ế ầ ư ề ơ ườ ầ ư ậ ợ n n chính tr n đ nh, các đ u vào s n có v i giá r , ngu n lao đ ng d iề ị ổ ị ầ ẵ ớ ẻ ồ ộ ồ dào có tay ngh , th tr ng tiêu th r ng l n, lãi su t cao và s thơngề ị ườ ụ ộ ớ ấ ự thống trong chính sách thu hút đ u t n c ngồi c a Chính ph . ầ ư ướ ủ ủB. C CH QU N LÝ T GIÁ H I ĐỐIƠ Ế Ả Ỷ Ố1/ C ch c đ nh t giá( Fix Exchange Rate)ơ ế ố ị ỷ Đây là ch đ t giá h i đối mà đó Nhà n c, c th là NHTWế ộ ỷ ố ở ướ ụ ể tun b s duy trì t giá gi a đ ng ti n c a qu c gia mình v i m t ho cố ẽ ỷ ữ ồ ề ủ ố ớ ộ ặ m t s đ ng ti n nào đó m t m c đ nh t đ nh. đây, NHTW đóngộ ố ồ ề ở ộ ứ ộ ấ ị Ở vai trò đi u ti t l ng d c u ho c d cung v ngo i t đ gi t giá h iề ế ượ ư ầ ặ ư ề ạ ệ ể ữ ỷ ố đoái c đ nh b ng cách bán ra ho c mua vào s d đó.ố ị ằ ặ ố ưTrong l ch s , t giá c đ nh n i ti ng là t giá gi a dollar M và cácị ử ỷ ố ị ổ ế ỷ ữ ỹ đ ng ti n khác theo Hi p c ti n t Bretton Woods – đ c áp d ng tồ ề ệ ướ ề ệ ượ ụ ừ năm 1947 đ n 1967. Lúc b y gi ng i ta căn c vào hàm l ng vàng c aế ấ ờ ườ ứ ượ ủ USD ( lúc đó là 0,888671 g vàng) và hàm l ng c a các đ ng ti n khácượ ủ ồ ề c a các n c tham gia Hi p c, ch ng h n hàm l ng vàng c a FRF làủ ướ ệ ướ ẳ ạ ượ ủ 0,2483 g vàng v y t giá gi a USD/FRF s là 0.88761/0.2483 = 3,5700 vàậ ỷ ữ ẽ t giá này hai n c coa trách nhi m gi nó không đ c bi n đ ng quá +/-ỷ ướ ệ ữ ượ ế ộ 1,0%. - u đi m c a ch đ t giá c đ nh:Ư ể ủ ế ộ ỷ ố ị+ Thúc đ y th ng m i và đ u t qu c t vì nó mang lai m t môi tr ngẩ ươ ạ ầ ư ố ế ộ ườ n đ nh, thu n l i, ít r i ro cho các ho t đ ng kinh doanh c a doanhổ ị ậ ợ ủ ạ ộ ủ nghi p.ệ+Bu c các chính ph ph i ho ch đ nh và th c thi chính sách vĩ mô.ộ ủ ả ạ ị ự+Thúc đ y các ho t đ ng h p tác qu c t nh m tránh nh ng xung đ t vẩ ạ ộ ợ ố ế ằ ữ ộ ề m c tiêu chính sách và nh ng bi n đ ng v t giá.ụ ữ ế ộ ề ỷ - H n ch c a ch đ t giá c đ nh:ạ ế ủ ế ộ ỷ ố ị+ Th ng ch u s c ép l n m i khi x y ra các c n s t t bên ngoài ho c tườ ị ứ ớ ỗ ả ơ ố ừ ặ ừ th tr ng hàng hóa trong n c, b i khi đó m c chênh l ch th c t quáị ườ ướ ở ứ ệ ự ế l n v giá tr gi a n i t và ngo i t s d n đ n phá v m c cân b ng tớ ề ị ữ ộ ệ ạ ệ ẽ ẫ ế ỡ ứ ằ ỷ giá.+ Ch đ t giá c đ nh làm m t tính ch đ ng c a chính sách ti n t ,ế ộ ỷ ố ị ấ ủ ộ ủ ề ệ khi n cho NHTW g p khó khăn trong vi c thay đ i l ng ti n cung ng.ế ặ ệ ổ ượ ề ứ+ Đ c bi t, nó làm cho các qu c gia d r i vào tình tr ng “ nh p kh uặ ệ ố ễ ơ ạ ậ ẩ l m phát” không mong mu n.ạ ốT giá c đ nh cũng đ c áp d ng Vi t Nam trong m t th i gian khá dàiỷ ố ị ượ ụ ở ệ ộ ờ k c trong th i kỳ bao c p ( tr c 1986) và c m y năm trong th i kỳể ả ờ ấ ướ ả ấ ờ đ i m i. Đ n năm 1998 m i chuy n sang c ch th n i có qu n lý.ổ ớ ế ớ ể ơ ế ả ổ ả2/ Ch đ t giá h i đoái th n i t do.ế ộ ỷ ố ả ổ ự C s c b n đ c s d ng làm căn c xác đ nh t giá h i đoái thơ ở ơ ả ượ ử ụ ứ ị ỷ ố ả n i là quan h cân b ng cung c u ngo i t tr ên th tr ng ngo i h i. Nóổ ệ ằ ầ ạ ệ ị ườ ạ ố cũng chính là lý l căn b n c a các nhà kinh t tán thành s phát tri n kinhẽ ả ủ ế ự ể t d a vào c ch c nh tranh t do. Ch đ t giá này cho phép xác đ nhế ự ơ ế ạ ự ế ộ ỷ ị m t t giá danh nghĩa g n v i s c mua th c t c a đ ng ti n cácộ ỷ ầ ớ ứ ự ế ủ ồ ề n c. Nó ph n ánh t ng đ i xác th c nh ng bi n đ i kinh t c a m iướ ả ươ ố ự ữ ế ổ ế ủ ỗ n c và s thay đ i trong t ng quan kinh t gi a các n c v i nhau.ướ ự ổ ươ ế ữ ướ ớ Chính sách t giá này cũng là c s đ th c hi n mong mu n c a nh ngỷ ơ ở ể ự ệ ố ủ ữ n c có kh năng theo đu i chính sách tài chính – ti n t đ c l p, táchướ ả ổ ề ệ ộ ậ r i kh i s ràng bu c m t cách ch t ch v i đ ng USD trong ch đ tờ ỏ ự ộ ộ ặ ẽ ớ ồ ế ộ ỷ giá h i đoái Bretton Woods. Nh ng khi ph n ánh đ c s thay đ i trongố ư ả ượ ự ổ s c mua th c t c a các đ ng ti n, có kh năng thích ng v i các bi nứ ự ế ủ ồ ề ả ứ ớ ế đ ng l n c a n n kinh t và t o kh năng th c thi chính sách ti n t chộ ớ ủ ề ế ạ ả ự ề ệ ủ đ ng c a các chính ph thì t giá h i đoái th n i l i gây ra nh ngộ ủ ủ ỷ ố ả ổ ạ ữ bi n đ ng t giá h t s c th t th ng, làm cho s lên giá – xu ng giáế ộ ỷ ế ứ ấ ườ ự ố c a các đ ng ti n không sao d đoán đ c (làm tăng tính r i ro c a t giáủ ồ ề ự ượ ủ ủ ỷ h i đoái). Đi u n ày làm tăng thêm nh ng y u t gây m t n đ nh c a cácố ề ữ ế ố ấ ổ ị ủ n n kinh t , c n tr kh năng ki m soát quá trình tăng tr ng và phátề ế ả ở ả ể ưở tri n kinh t c a các chính ph .ể ế ủ ủTrong ch đ t giá th n i t do, chính ph gi thái đ th đ ng,ế ộ ỷ ả ổ ự ủ ữ ộ ụ ộ đ cho th tr ng quy t đ nh giá tr đ ng ti n n c mình. Th c t , ít cóể ị ườ ế ị ị ồ ề ướ ự ế n c nào th n i t do mà trái l i, Chính ph th ng can thi p b ngướ ả ổ ự ạ ủ ườ ệ ằ nh ng công c tài chính – ti n t (lãi su t, d tr b t bu c, nghi p v thữ ụ ề ệ ấ ự ữ ắ ộ ệ ụ ị tr ng m ), đi u ch nh d tr ngo i t , chính sách kinh t , k c các gi iườ ở ề ỉ ự ữ ạ ệ ế ể ả ả pháp hành chính (mua ngo i t ph i làm đ n xin mua ngo i t ,chínhạ ệ ả ơ ạ ệ sách k t h i ngo i t .).ế ố ạ ệV y trên th c t , không t n t i m t ch đ t giá ho àn toàn th n iậ ự ế ồ ạ ộ ế ộ ỷ ả ổ mà th ng ch t n t i ch đ t giá h n h p gi a “c đ nh” và “th n i”.ườ ỉ ồ ạ ế ộ ỷ ỗ ợ ữ ố ị ả ổ- u đi m c a ch đ t giá th n i: Ư ể ủ ế ộ ỷ ả ổ+ Giúp cán cân thanh toán cân b ng: Gi s m t n c nào đó có cán cânằ ả ử ộ ướ vãng lai thâm h t khi n n i t gi m giá. Đi u đó thúc đ y xu t kh u, h nụ ế ộ ệ ả ề ẩ ấ ẩ ạ ch nh p kh u cho đ n khi cán cân thanh toán tr nên cân b ng. ế ậ ẩ ế ở ằ+ Đ m b o tính đ c l p c a chính sách ti n t . ả ả ộ ậ ủ ề ệ+ Góp ph n n đ nh kinh t , tránh đ c nh ng cú s c b t l i t bênầ ổ ị ế ượ ữ ố ấ ợ ừ ngoài, vì khi giá c n c ngoài tăng s làm cho t giá t đi u ch nh theoả ướ ẽ ỷ ự ề ỉ c ch PPP đ ngăn ng a các tác đ ng ngo i lai. ơ ế ể ừ ộ ạ- Nh c đi m: ượ ể+ Là nguyên nhân gây nên s b t n do các ho t đ ng đ u c làm méoự ấ ổ ạ ộ ầ ơ mó, sai l ch th tr ng, có kh năng gây nên l m phát cao và tăng n n cệ ị ườ ả ạ ợ ướ ngoài. + H n ch các ho t đ ng đ u t và tín d ng do tâm lý lo s s bi n đ ngạ ế ạ ộ ầ ư ụ ợ ự ế ộ theo h ng b t l i c a t giá.ướ ấ ợ ủ ỷ3/ Ch đ t giá h i th n i có qu n lýế ộ ỷ ố ả ổ ả Đây là ch đ t giá h i đoái có s can thi p c a hai ch đ c đ nhế ộ ỷ ố ự ệ ủ ế ộ ố ị và th n i. đó,t giá đ c xác đ nh và ho t đ ng theo quy lu t thả ổ ở ỷ ượ ị ạ ộ ậ ị tr ng, chính ph ch can thi p khi có nh ng bi n đ ng m nh v t quáườ ủ ỉ ệ ữ ế ộ ạ ượ m c đ cho phép. ứ ộ Có 3 ki u can thi p c a chính ph : ể ệ ủ ủ- Ki u can thi p vùng m c tiêu: Chính ph quy đ nh t giá t i đa, t i thi uể ệ ụ ủ ị ỷ ố ố ể và s can thi p n u t giá v t quá các gi i h n đó. ẽ ệ ế ỷ ượ ớ ạ - Ki u can thi p t giá chính th c k t h p v i biên đ dao đ ng: T giáể ệ ỷ ứ ế ợ ớ ộ ộ ỷ chính th c có vai trò d n đ ng, chính ph s thay đ i biên đ dao đ ngứ ẫ ườ ủ ẽ ổ ộ ộ cho phù h p v i t ng th i kỳ. ợ ớ ừ ờ- Ki u t giá đeo bám: Chính ph l y t giá đóng c a ngày hôm tr c làmể ỷ ủ ấ ỷ ử ướ t giá m c a ngày hôm sau và cho phép t giá dao đ ng v i biên đ h p. ỷ ở ử ỷ ộ ớ ộ ẹHi n nay, ch đ t giá "bán th n i" hay "c đ nh bò tr n" có nhi uệ ế ộ ỷ ả ổ ố ị ườ ề tính u vi t h n và đ c nhi u n c s d ng, đ c bi t là các n c đangư ệ ơ ượ ề ướ ử ụ ặ ệ ướ phát tri n. Tuy nhiên, câu h i đ t ra là "th n i" hay "bò tr n" m c để ỏ ặ ả ổ ườ ở ứ ộ bao nhiêu nên g n v i th n i hay g n v i c đ nh h n? biên đ dao đ ngầ ớ ả ổ ầ ớ ố ị ơ ộ ộ là bao nhiêu? R t khó đ đ a ra m t câu tr l i chung cho m i qu c giaấ ể ư ộ ả ờ ọ ố mà ph i tuỳ thu c vào đi u ki n th c ti n và m c tiêu c a t ng qu c giaả ộ ề ệ ự ễ ụ ủ ừ ố theo đu i. Nhìn chung, đ i v i các n c kinh t đang phát tri n trong đóổ ố ớ ướ ế ể có Vi t Nam, v i m t h th ng công c tài chính còn nhi u y u kém, sệ ớ ộ ệ ố ụ ề ế ự ph i h p gi a các chính sách còn thi u đ ng b , đ ng ti n y u và d trố ợ ữ ế ồ ộ ồ ề ế ự ữ ngo i t còn h n h p thì t giá h i đoái th n i có qu n lý t ra là m tạ ệ ạ ẹ ỷ ố ả ổ ả ỏ ộ chính sách h p lý nh t.ợ ấ4/ C ch t giá linh ho t:ơ ế ỷ ạ Đây là c ch có s pha tr n gi a c đ nh, th n i và qu n lý - nghĩaơ ế ự ộ ữ ố ị ả ổ ả là tùy t ng đi u ki n c th mà ch đ ng đi u ch nh t giá m t cách linhừ ề ệ ụ ể ủ ộ ề ỉ ỷ ộ ho t.ạC. TH C TI N VI T NAMỰ Ễ Ở Ệ :1/Giai đo n t 1989-1992.ạ ừ Giai đo n này có th đ c coi là cái m c quan tr ng trong phát tri nạ ể ượ ố ọ ể TGHĐ n c ta khi quan h ngo i th ng đ c bao c p v i các thở ướ ệ ạ ươ ượ ấ ớ ị tr ng truy n th ng Đông Âu và Liên Xô(cũ) b gián đo n , khi n chúngườ ề ố ị ạ ế ta ph i chuy n sang buôn bán v i khu v c thanh toán b ng dola M . trongả ể ớ ự ằ ỹ giai đo n này n n kinh t ch u tác đ ng c a chính sách th n i t giá. Tạ ề ế ị ộ ủ ả ổ ỷ ỷ giá h i đoái VND/USD bi n đ ng m nh theo xu h ng giá tr đ ng dolaố ế ộ ạ ướ ị ồ M tăng liên t c kèm theo các c n “s t”, các đ t bi n v i biên đ r t l n (ỹ ụ ơ ố ộ ế ớ ộ ấ ớ T cu i năm 1990ừ ốtr đi ). Tình tr ng leo thang c a giá đ ng dola đã kích thích tâm lý n mở ạ ủ ồ ắ gi đ ng dola , nh m đ u c ăn chênh l ch giá.D n đ n Ngo i t v n đãữ ồ ằ ầ ơ ệ ẫ ế ạ ệ ố khan hi m l i tr nên khan hi m h n. Trong giai đo n này Ngân hàngế ạ ở ế ơ ạ không ki m soát đ c l u thông ti n t , m i c g ng qu n lý ngo i tể ượ ư ề ệ ọ ố ắ ả ạ ệ c a chính ph ít đem l i hi u qu .ủ ủ ạ ệ ả Trong các năm 1991-1992 do nh h ng c a s đ v các m i quanả ưở ủ ự ổ ỡ ố h ngo i th ng v i LiênXô và Đông Âu , nh p kh u gi m sút m t cáchệ ạ ươ ớ ậ ẩ ả ộ nghiêm tr ng (năm 1991 là 357.0 tri u USD đ n năm 1992 ch còn 91,1ọ ệ ế ỉ tri u USD). Các doanh nghi p ti n hành nh p kh u theo hình th c trệ ệ ế ậ ẩ ứ ả ch m và ph i ch u m t lãi su t cao do thi u dola , dola đã thi u l i càngậ ả ị ộ ấ ế ế ạ thi u d n đ n các c n s t dola theo chu kỳ vào giai đo n này.ế ẫ ế ơ ố ạ Đ n đ u năm 1992 Chính ph đã có m t s c i cách trong vi c đi uế ầ ủ ộ ố ả ệ ề ch nh t giá ( nh bu c các doanh nghi p có dola ph i g i vào ngân hàng ,ỉ ỷ ư ộ ệ ả ử bãi b hình th c quy đ ng t giá theo nhóm hàng ) làm cho giá dola b tỏ ứ ị ỷ ắ đ u gi m ( cu i năm 1991 t giá VND/USD có lúc lên t i 14500 đ n thángầ ả ố ỷ ớ ế 3/1992ch còn 11550 VND/USD và ti p t c gi m cho đ n cu i năm 1992.ỉ ế ụ ả ế ố2/ Giai đo n t 92 đ n khi n ra cu c kh ng ho ng tài chínhạ ừ ế ổ ộ ủ ảĐông Nam á (tháng 7 năm 1997). Tr c nh ng t n t i c a vi c”th n i” m t ki m soát t giá, chínhướ ữ ồ ạ ủ ệ ả ổ ấ ể ỷ ph đã thay đ i c ch đi u hành t giá v i nh ng n i dung c th sau:ủ ổ ơ ế ề ỷ ớ ữ ộ ụ ể- Quy đ nh biên đ giao đ ng c a t giá v i t giá chính th c đ c côngị ộ ộ ủ ỷ ớ ỷ ứ ượ b b i Ngân hàng nhà n c (công b t giá chính th c m i ngày và xácố ở ướ ố ỷ ứ ỗ đ nh rõ biên đ giao đ ng); Tăng c ng s c m nh c a các bi n pháp hànhị ộ ộ ườ ứ ạ ủ ệ chính mà c th là bu c các đ n v kinh t (tr c h t là đ n v kinh tụ ể ộ ơ ị ế ướ ế ơ ị ế qu c doanh) có ngo i t ph i bán cho Ngân hàng theo t giá nh t đ nh.ố ạ ệ ả ỷ ấ ị- Bãi b hoàn toàn hình th c quy đ nh t giá nhóm hàng trong thanh toánỏ ứ ị ỷ ngo i th ng gi a ngân sách v i các đ n v kinh t tham gia vào ho tạ ươ ữ ớ ơ ị ế ạ đ ng ngo i th ng. Thay vào đó là vi c áp d ng t giá chính th c doộ ạ ươ ệ ụ ỷ ứ Ngân hàng nhà n c công b .ướ ố Chính ph đã tăng c ng công tác thông tin,cho công khai hóa m tủ ườ ộ cách nhanh chóng và chính xác ch s kinh t quan tr ng nh t giá chínhỉ ố ế ọ ư ỷ th c, t giá th tr ng, ch s giá, s bi n đ ng giá vàng…Nh v y h nứ ỷ ị ườ ỉ ố ự ế ộ ờ ậ ạ ch đ c ho t đ ng đ u c , gi i tâm lý hoang mang…Chính ph cũngế ượ ạ ộ ầ ơ ả ủ chú tr ng tăng c ng th c l c kinh t cho ho t đ ng can thi p vào t giáọ ườ ự ự ế ạ ộ ệ ủ b ng cách gia tăng m nh m d tr ngo i t ,l p qu bình n giá.ằ ạ ẽ ự ữ ạ ệ ậ ỹ ổ- Đ y m nh ho t đ ng c a trung tâm giao d ch ngo i t ( trung tâm giaoẩ ạ ạ ộ ủ ị ạ ệ d ch ngo i t t i tr c ti p H Chí Minh đ c m c a t tháng 8 nămị ạ ệ ạ ự ế ồ ượ ở ử ừ 1991 ) đ cho các đ n v kinh t và các t ch c tín d ng trao đ i , mua bánể ơ ị ế ổ ứ ụ ổ ngo i t v i nhau theo giá t tho thu n, t o ra môi tr ng đi u ki n đạ ệ ớ ự ả ậ ạ ườ ề ệ ể cung c u th c s g p nhau . Sau đó,ti n d n t i vi c thành l p th tr ngầ ự ự ặ ế ầ ớ ệ ậ ị ườ ngo i t liên Ngân hàng tháng 9 năm 1994.ạ ệ Tính đ n cu i năm 1992, đ u năm 1993, nh ng bi n pháp can thi pế ố ầ ữ ệ ệ đã đem l i m t k t qu nh mong đ i, n n đ u c ngo i t v c b n đãạ ộ ế ả ư ợ ạ ầ ơ ạ ệ ề ơ ả đ c gi i to , nh ng đ ng ngo i t đã đ c h ng m nh và ho t đ ngượ ả ả ữ ồ ạ ệ ượ ướ ạ ạ ộ kinh doanh xu t nh p kh u. Tình hình cung - c u ngo i t đã đ c c iấ ậ ẩ ầ ạ ệ ượ ả thi n v i cùng kỳ trong nh ng năm tr c đó, Dola có xu h ng gi m giá.ệ ớ ữ ướ ướ ả M c t giá trên th tr ng ch đen ch giao đ ng trong ph m vi t 10200ứ ỷ ị ườ ợ ỉ ộ ạ ừ đ n 10400 đ ng Vi t Nam ăn 1 Đôla M . Th m chí có lúc t giá t tế ồ ệ ỹ ậ ỷ ụ xu ng m c USD = 9750 VND.ố ở ứ M c t giá trên th tr ng chính th c cũng không có s chênh l nhứ ỷ ị ườ ứ ự ệ nhi u so v i t giá trên th tr ng ch đen, là minh ch ng cho th y, m cề ớ ỷ ị ườ ợ ứ ấ ặ dù có s can thi p m nh tr l i c a nhà n c, nh ng t giá v n đ c xácự ệ ạ ở ạ ủ ướ ư ỷ ấ ượ đ nh t ng đ i phù h p v i quy lu t c a th tr ng.ị ươ ố ợ ớ ậ ủ ị ườ Nói chung tình hính cung c u ngo i t và TGHĐ luôn đ c n đ nhầ ạ ệ ượ ổ ị trong su t th i gian dài t năm 1993 đ n đ u năm 1997.ố ờ ừ ế ầ3/Giai đo n t tháng 7 /1997 đ n ngày 26/2/1999ạ ừ ế Ngày 2/7/1997 Thái lan ph i "th n i" TGHĐ k t thúc g n 14 nămả ả ổ ế ầ duy trì m t ch đ c đ nh và cũng là ngày đánh d u làm n ra cu cộ ế ộ ố ị ấ ổ ộ kh ng ho ng tài chính Đông nam á v i m t nh h ng r ng kh p trênủ ả ớ ộ ả ưở ộ ắ ph m vi toàn th gi i. Vi t Nam cũng không th tránh kh i cu c kh ngạ ế ớ ệ ể ỏ ộ ủ ho ng.ả Xét trên góc đ vĩ mô, s tác đ ng c a cu c kh ng ho ng tài chínhộ ự ộ ủ ộ ủ ả Đông nam á đ i v i n n kinh t Vi t Nam t o nên m t c n s c r ng kh pố ớ ề ế ệ ạ ộ ơ ố ộ ắ trên các m t c a n n kinh t ch ng h n nh :ặ ủ ề ế ẳ ạ ưTh nh tứ ấ , đ i v i lĩnh v c tài chính Ngân hàngố ớ ự- T o s c ép gi m giá đ ng Vi t Nam trên th tr ng ngo i tạ ứ ả ồ ệ ị ườ ạ ệ- Tác đ ng x u đ n ho t đ ng giai d ch ngo i tộ ấ ế ạ ộ ị ạ ệ- Tăng gánh n ng n cho các doanh nghi pặ ợ ệ- Gây s c ép đ i v i lãi su t đ ng ti n Vi t Nam và đe do s m t nứ ố ớ ấ ồ ề ệ ạ ự ấ ổ đ nh c a h th ng Ngân hàng.ị ủ ệ ố-Tác đ ng đ n xu t kh u: t tr ng xu t kh u c a Vi t Nam sang khu v cộ ế ấ ẩ ỷ ọ ấ ẩ ủ ệ ự châu á - Thái Bình D ng chi m kho ng 70% t ng kim ng ch, riêng cácươ ế ả ổ ạ n c ASIAN chi m 23% t ng kim ng ch tr c khi s y ra cu c kh ngướ ế ổ ạ ướ ả ộ ủ ho ng nên cu c kh ng ho ng t t y u s làm gi m xu t kh u c a Vi tả ộ ủ ả ấ ế ẽ ả ấ ẩ ủ ệ Nam.- Tác đ ng đ n nh p kh u: S m t giá c a đ ng ti n trong khu v c đãộ ế ậ ẩ ự ấ ủ ồ ề ự kích thích gia tăng nh p kh u, tr c h t là nh p kh u ti u ng ch t Tháiậ ẩ ướ ế ậ ẩ ể ạ ừ lan và hàng trung chuy n t Campuchia, Lào và Vi t Nam.ể ừ ệTh hai ứ , đ i v i lĩnh v c đ u t :ố ớ ự ầ ư Do t giá tăng, lãi su t tăng, th tr ng hàng hoá di n bi n ph c t pỷ ấ ị ườ ễ ế ứ ạ cùng v i d đoán không t t trong t ng lai t t y u s là các doanh nghi pớ ự ố ươ ấ ế ẽ ệ h n ch đ u t và Ngân hàng cũng r t dè d t khi cho vay. Đ u t n cạ ế ầ ư ấ ặ ầ ư ướ ngoài vào Vi t Nam đã có xu h ng gi m ngay t tr c khi n ra cu cệ ướ ả ừ ướ ổ ộ kh ng ho ng, sau khi cu c kh ng ho ng, nhi u d án đ u t d dang bủ ả ộ ủ ả ề ự ầ ư ở ị đình l i, nhi u ph ng án đ u t m i t m hoãn và đi u này cũng th t rạ ề ươ ầ ư ớ ạ ề ậ ễ hi u khi mà các qu c gia b kh ng ho ng n ng n l i là nh ng qu c giaể ố ị ủ ả ặ ề ạ ữ ố đang d n đ u danh sách nh ng qu c gia đ u t nhi u nh t vào Vi t Nam.ẫ ầ ữ ố ầ ư ề ấ ệTh baứ , đ i v i thu chi ngân sách nhà n c.ố ớ ướ Gánh n ng n n n và chi phí nguyên li u tăng lên cùng v i s t gi mặ ợ ầ ệ ớ ụ ả c a th tr ng tiêu dùng l n th tr ng xu t kh u đã làm nhi u doanhủ ị ườ ẫ ị ườ ấ ẩ ề nghi p b thua l t đó s nh h ng x u đ n ngu n thu ngân sách. Bênệ ị ỗ ừ ẽ ả ưở ấ ế ồ c nh đó, s xa s t c a n n kinh t t t y u đòi h i ph i ra tăng m t sạ ự ụ ủ ề ế ấ ế ỏ ả ộ ố kho n chi. Báo cáo c a Ngân hàng nhà n c v ho t đ ng ti n t , tínả ủ ướ ề ạ ộ ề ệ d ng Ngân hàng trong 6 tháng đ u năm 1998 đã ch rõ " Thu ngân sách 6ụ ầ ỉ tháng th c hi n đ t 30% so v i k ho ch năm. Chi ngân sách khó khănự ệ ạ ớ ế ạ h n m c b i thu b i chi có xu h ng gia tăng".ơ ứ ộ ộ ướTh t ứ ư , Tăng tr ng kinh t d tr qu c gia và n n c ngoài.ưở ế ự ữ ố ợ ướ Kh ng ho ng khu v c đã gián ti p nh h ng đ n cán cân vãng lai,ủ ả ự ế ả ưở ế đ n đ u t c a n c ngoài.T đó, gây ra khó khăn cho s phát tri n kinhế ầ ư ủ ướ ừ ự ể t nói chung (t c đ tăng tr ng 5,8% trong năm 1998 là m c tăng tr ngế ố ộ ưở ứ ưở th p nh t k t năm 1989). N kinh t khó khăn s tác đ ng suy gi mấ ấ ể ừ ề ế ẽ ộ ả đ n t ng c u, gi m thu nh p và tiêu dùng c a c dân. th tr ng suy y uế ổ ầ ả ậ ủ ư ị ườ ế m t ph n s tác đ ng ngay l p t c đ n các Ngân hàng th ng m i. Dộ ầ ẽ ộ ậ ứ ế ươ ạ ự tr qu c gia t t y u s ph i ch u s c ép suy gi m m t ph n do ngu nữ ố ấ ế ẽ ả ị ứ ả ộ ầ ồ cung ngo i t gi m b t, m t ph n do đáp ng nhu c u ngo i t thi t yêúạ ệ ả ớ ộ ầ ứ ầ ạ ệ ế cho n n kinh t vàề ếh c tr cho đ ng Vi t Nam vào nh ng lúc cao đi m.ỗ ọ ồ ệ ữ ể Trong b i c nh đó chính sách TGHĐ n c ta đã có nhi u thay đ iố ả ướ ề ổ nh m h n ch nh ng tác đ ng c a cu c kh ng ho ng v i các m c chínhằ ạ ế ữ ộ ủ ộ ủ ả ớ ố nh sau: ư Ngày 13/10/1997 th ng đ c Ngân hàng nhà n c quy t đ nh m r ngố ố ướ ế ị ở ộ biên đ giao d ch nên m c 10%. Ngày 16/2/1998 Ngân hàng nhà n cộ ị ứ ướ quy t đ nh nâng t giá chính th c t 1USD = 11175VND lên m c 1USD =ế ị ỷ ứ ừ ứ 11800VND, tăng 5,6%, ngày 7/8/1998, Ngân hàng nhà n c quy t đ nh thuướ ế ị h p biên đ giao d ch xu ng còn 7% đ ng th i nâng t giá chính th c lênẹ ộ ị ố ồ ờ ỷ ứ 1USD = 12998 là 1USD = 12992 VND, ngày 6/11/1998 là 1USD = 12989VND,ngày 26/11/98 là1USD = 12987VND… cho đ n ngày 15/1/1999ế thì t giá chính th c ch còn m c 1USD = 12980VND.ỷ ứ ỉ ở ứ4/giai đo n t sau cu c kh ng ho ng tài chính – ti n t khu v c đ nạ ừ ộ ủ ả ề ệ ự ế tr c khi Vi t Nam gia nh p WTO (1999-2006)ướ ệ ậ Trong giai đo n này, k t qu tích c c do vi c đi u ch nh t giá mangạ ế ả ự ệ ề ỉ ỷ l i là nó đã h n ch đ c ph n nào nh p kh u và gi m nh p siêu m tạ ạ ế ượ ầ ậ ẩ ả ậ ộ cách rõ r t. Nh ng đ ng th i,vi c đi u ch nh t giá đã làm tăng gánh n ngệ ư ồ ờ ệ ề ỉ ỷ ặ n n c ngoài. ợ ướ Tính đ n tháng 10/1998,so v i m c n n c ngoài 22 tế ớ ứ ợ ướ ỷ USD, s thay đ i c a t giá h i đoái đã làm cho nó tăng thêm 42,86 tri uự ổ ủ ỷ ố ệ USD, c ng v i 17,86 tri u USD ti n lãi, t ng c ng là 60,72 tri u USD đãộ ớ ệ ề ổ ộ ệ gây khó khăn r t l n cho các doanh nghi p có v n vay n c ngoài, th mấ ớ ệ ố ướ ậ chí đ y thêm nhi u doanh nghi p vào tình tr ng thua l .ẩ ề ệ ạ ỗ Đây chính là cái giá ph i tr khiả ảduy trì l a ch n chính sách t giá thiên v c đ nh b ng cách duy trì nự ọ ỷ ề ố ị ằ ổ đ nh t giá quá lâu. Và m t khi th i gian duy trì c đ nh càng dài thì sị ỷ ộ ờ ố ị ự đánh đ i càng l n cho các nhà ho ch đ nh chính sách.ổ ớ ạ ị Do b tác đ ng b i kh ng kho ng tài chính c a khu v c Đông Á, khiị ộ ở ủ ả ủ ự đó Vi t Nam bu c ph i phá giá VND đ h n ch nh ng tác đ ng tiêu c cệ ộ ả ể ạ ế ữ ộ ự c a cu c kh ng ho ng đ n n n kinh t Vi t Nam. Đ ng th i, ủ ộ ủ ả ế ề ế ệ ồ ờ đ thúcể đ y tăng tr ng kinh t , lãi su t VND có xu h ng gi m, c ng thêm lãiẩ ưở ế ấ ướ ả ộ su t trên th tr ng qu c t có xu h ng tăng nên x y ra hi n t ngấ ị ườ ố ế ướ ả ệ ượ chuy n d ch t VND sang USD, t l ti n g i USD / t ng ti n g i tăng tể ị ừ ỷ ệ ề ử ổ ề ử ừ m c 33% năm 1997 lên m c 36,6% năm 2000 và 41% năm 2001ứ ứ . Ng cượ l i thì các kho n vay b ng ngo i t / trên t ng d n l i có xu h ngạ ả ằ ạ ệ ổ ư ợ ạ ướ gi m t m c năm 1997: 31,3%, năm 1998: 25,4, năm 1999: 16,1%, nămả ừ ứ 2000: 20,6%, năm 2001: 21%.Đi u này, có th s gây m t cân đ i ngu nề ể ẽ ấ ố ồ v n và v i s d ng v n c a các ngân hàng th ng m i, gây m t an toànố ớ ử ụ ố ủ ươ ạ ấ ho t đ ng c a các NHTM. ạ ộ ủ K t ngày 26/02/1999, ngân hàng nhà n cể ừ ướ ch m d t t giá chính th c và gi m biên đ giao đ ng t giá xu ng cònấ ứ ỷ ứ ả ộ ộ ỷ ố 0,1%. T đó, t giá đ c ngân hàng nhà n c công b theo t giá giaoừ ỷ ượ ướ ố ỷ d ch bình quân trên th tr ng liên ngân hàng c a đ ng Vi t Nam so v iị ị ườ ủ ồ ệ ớ đ ng đô la M .ồ ỹ Bi n pháp trên đã góp ph n n đ nh t giá trên th tr ngệ ầ ổ ị ỷ ị ườ chính th c và th tr ng t do, t o đi u ki n cho th tr ng ngo i t liênứ ị ườ ự ạ ề ệ ị ườ ạ ệ ngân hàng ho t đ ng sôi n i. Năm 1999 t giá gi a đ ng VN và USD kháạ ộ ổ ỷ ữ ồ n đ nh, t giá liên ngân hàng tăng 1%, t giá trên th tr ng t do tăngổ ị ỷ ỷ ị ườ ự 1,1% so v i năm 1998. Năm 2000 t giá giao d ch trên th tr ng liên ngânớ ỷ ị ị ườ hàng tăng 3,45%, t giá trên th tr ng t do tăng 3,18% so v i năm 1999.ỷ ị ườ ự ớ Năm 2001 t giá tăng 3,9% so v i cu i năm 2000. Trong năm 2002 t giáỷ ớ ố ỷ bình quân VND/USD trên th tr ng liên ngân hàng tăng 1,97%, so v i nămị ườ ớ 2001. Năm 2003 t giá tăng kho ng 1% so v i năm 2002.ỷ ả ớ Ngày 01/7/2002, NHNN Vi t Nam công b n i l ng biên đ lên 0,25%ệ ố ớ ỏ ộ so v i t giá giao d ch bình quân trên th tr ng liên ngân hàng. Đ i v iớ ỷ ị ị ườ ố ớ các ngo i t khác không ph i là USD, các NHTM đ c quy n ch đ ngạ ệ ả ượ ề ủ ộ t đ nh t giá gi a VND và ngo i t đó.ự ị ỷ ữ ạ ệ Cùng v i nh ng thay đ i trongớ ữ ổ vi c n i l ng biên đ , NHNN Vi t Nam đã cho phép s d ng m t s cácệ ớ ỏ ộ ệ ử ụ ộ ố công c hoán đ i ngo i t gi a NHNN Vi t Nam và các NHTM, góp ph nụ ổ ạ ệ ữ ệ ầ đi u ch nh tình tr ng b t h p lý v huy đ ng và s d ng v n VND vàề ỉ ạ ấ ợ ề ộ ử ụ ố ngo i t c a các NHTM. Ngoài ra, đ gi i quy t nhu c u ngo i t h p lýạ ệ ủ ể ả ế ầ ạ ệ ợ v à phòng ng a r i ro t giá c a các doanh nghi p trong n c, NHNNừ ủ ỷ ủ ệ ướ Vi t Nam đã cho áp d ng thí đi m nghi p v quy n ch n và NHTM cệ ụ ể ệ ụ ề ọ ổ ph n Xu t Nh p Kh u Vi t Nam (Eximbank) th c hi n thí đi m nghi pầ ấ ậ ẩ ệ ự ệ ể ệ v này.ụ5/Th i kỳ t tháng 11/2006 – nay ờ ừ (T khi gia nh p WTO ).ừ ậ Ngày 7/11/2006, Vi t Nam đã đ c k t n p vào T ch c Th ng m iệ ượ ế ạ ổ ứ ươ ạ Th gi i (WTO). Đ i v i n c ta, s ki n này có m t ý nghĩa đ c bi t.ế ớ ố ớ ướ ự ệ ộ ặ ệ Đây là k t qu c a quá trình đ i m i nh m m c tiêu xây d ng n n kinhế ả ủ ổ ớ ằ ụ ự ề t th tr ng XHCN và h i nh p kinh t qu c t . Gia nh p WTO v iế ị ườ ộ ậ ế ố ế ậ ớ nh ng c h i và thách th c m i cho Vi t Nam khi h i nh p kinh t qu cữ ơ ộ ứ ớ ệ ộ ậ ế ố t . Tr c nh ng c h i và thách th c đó, l a ch n nh ng b c đi đúngế ướ ữ ơ ộ ứ ự ọ ữ ướ đ n và phù h p trong c ch đi u hành t giá là đi u trăn tr c a cácắ ợ ơ ế ề ỷ ề ở ủ nhà ho ch đ nh chính sách.ạ ị Đ u năm 2007, đã có nh ng bi n đ ng l n trong chính sách đi u hànhầ ữ ế ộ ớ ề t giá c a Ngân hàng Nhà n c th hi n nh ng n i dung sau:ỷ ủ ướ ể ệ ở ữ ộ- N i r ng biên đ t giá: Ngày 02/01/2007, NHNN đã n i r ng biên đ tớ ộ ộ ỷ ớ ộ ộ ỷ giá ngo i t t + 0,25% lên +0,5% so v i t giá liên ngân hàng. Vi c đi uạ ệ ừ ớ ỷ ệ ề ch nh này đ c cho là m đ ng cho s gi m giá c a VND so v i USD.ỉ ượ ở ườ ự ả ủ ớ- S can thi p vào chính sách t giá c a NHNN: Trong ngày 2 và 3 thángự ệ ỷ ủ 01 năm 2007, NHNN đã mua ngo i t c a các NHTM v i s l ng nhi uạ ệ ủ ớ ố ượ ề h n nh m gi m b t tình tr ng th a USD trên th tr ng. c tính trong 2ơ ằ ả ớ ạ ừ ị ườ Ướ ngày, NHNN đã mua vào trên 140 tri u USD.ệ- T giá VND/USD bình quân trên th tr ng ngo i t liên ngân hàng ápỷ ị ườ ạ ệ d ng cho ngày giao d ch do Ngân hàng Nhà n c công b có cao h n m tụ ị ướ ố ơ ộ chút (n u ngày 26.1.2006 là 16.090 thì ngày 2.1.2007 là 16.101, ngày 3.1 làế 16.096, ngày 4.1 là 16.100);- T giá VND/USD do ngân hàng th ng m i (Ngân hàng Ngo i th ngỷ ươ ạ ạ ươ Vi t Nam) bán ra v n c b n n đ nh m c trên d i 16.055 m t chút vàệ ẫ ơ ả ổ ị ở ứ ướ ộ th p h n t giá do Ngân hàng Nhà n c công b h ng ngày (t ng ngấ ơ ỷ ướ ố ằ ươ ứ ngày 26.12.2006 là 16.050, ngày 2.1.2007 là 16.051, ngày 3.1 là 16.055, ngày 4.1 là 16.055).- T giá VND/USD trên th tr ng t do cũng c b n n đ nh và ch caoỷ ị ườ ự ơ ả ổ ị ỉ h nơkhông đáng k so v i t giá do các ngân hàng th ng m i bán ra và cũngể ớ ỷ ươ ạ th p h n t giá do Ngân hàng Nhà n c công b h ng ngày (ngàyấ ơ ỷ ướ ố ằ 2.1.2007 là 16.070, ngày 3.1 là 16.070, ngày 4.1 là 16.070).- Ngày 10.10.2007, giá bán ra đô la M c a ngân hàng là 16.084 đ ng,ỹ ủ ồ nh ng cũng ngày này tháng tr c thì giá bán ra là 16.244 đ ng. Di n bi nư ướ ồ ễ ế này n u xem t giá c a Vi t Nam là t do bi n đ ng theo th tr ng thìế ỷ ủ ệ ự ế ộ ị ườ [...]... trương tạo điều kiện để nền kinh tế Việt Nam thích nghi với mức độ mở cửa, hội nhập nền kinh tế thế giới Để giảm bớt áp lực cho các ngân hàng trong bối cảnh cung ngoại tệ thừa , có điều kiện ấn định tỷ giá theo cung cầu vốn thực tế, ngày 07/3/2008 NHNN đã mở thêm biên độ tỷ giá thêm một khoảng là +/0,25% so với mức +/-0,75% trước đây, tức là cho phép các ngân hàng được tự đưa ra tỷ giá trong "phạm vi cho... sách 'Đồng tiền yếu' của Việt Nam Lợi nhuận của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng khi tiền đồng mất giá trong chính sách “Đồng tiền yếu” Một thực tế đã và đang diễn ra, đó là đồng tiền Việt Nam (VND) đang giảm giá so với đồng dollar Mỹ (USD) Một dollar Mỹ (1 USD) tương đương 10.000 VND – 12.000 VND cách đây hơn 10-12 năm, giờ đã là khoảng 19.500 VND theo giá thị trường (gần gấp đôi) Tỷ giá hối đoái được điều... thượng tầng kiến trúc và hạ tầng cơ sở của chính sách và pháp luật, khả năng học hỏi, sáng tạo, rút kinh nghiệm và vượt khó trong điều hành doanh nghiệp; và các mối tương quan lịch sử, địa chính trị, kinh tế truyền thống của các quốc gia và khu vực Do vậy, việc quyết định điều chỉnh tăng hay giảm giá tiền đồng so sánh với một ngoại tệ nào đó, ở đây là USD – một ngoại tệ truyền thống mạnh nhất trên thế... đồng Việt Nam tăng giá (appreciation) 160 đồng, hay ngược lại đô la Mỹ giảm giá Động thái mới nhất từ phía Ngân hàng Nhà nước nhằm kiểm soát lạm phát trong năm 2008 là quyết định nới rộng biên độ tỷ giá VND/USD từ +/-0,5% lên +/-0,75% ngay trong những ngày cuối năm 2007 (ngày24/12/2007) nhằm tăng khả năng thanh khoản cho thị trường và tăng cường sự linh hoạt của tỷ giá trong bối cảnh nguồn vốn đổ vào... mất khả năng sử dụng ‘bàn tay vô hình’ của thị trường để điều chỉnh chính sách tỉ giá Các thay đổi chính sách tỉ giá liên tục, mang tính chủ quan hoặc thiếu kinh nghiệm mà sai sót là tất yếu, chạy sau biến động thị trường sẽ làm mất uy tín về khả năng điều hành kinh tế vĩ mô (năng lực cạnh tranh của Việt Nam năm 2009 đã tụt hạng từ 68/131 giai đoạn 2007-2008 đến 70/134 giai đoạn 2008-2009 xuống 75/133... lĩnh vực nào, ngành nghề nào, công ty nào sẽ được lợi hay hại từ biến động tỉ giá tăng hay giảm? Dự báo trước sẽ giúp phòng tránh các tác động xấu trên thị trường Không thể máy móc sao chép các mô hinh kinh tế các nước khác trong khi điều kiện mỗi nước hoàn toàn khác nhau Trung Quốc có nền kinh tế sản xuất dựa vào sức lao động giá rẻ và tiêu tốn tài nguyên môi trường nhưng cũng có tỉ lệ nội địa hóa hàng... +/-1% so với tỷ giá chính thức liên ngân hàng - Ngày 26/6/2008 NHNN ban hành quyết định số 1346 mở rộng biên độ lên +2% và ngày 6/11/2008 NHNN tiếp tục ban hành quyết định số 2635 mở rộng biên độ lên + 3% với mục đích điều hành chính sách tỷ giá linh hoạt hơn giúp cho các tổ chức kinh tế và tổ chức tín dụng thích ứng tốt hơn với các biến động trên thị trường thế giới hiện nay Liên hệ Tác động của Chính... thị trường quốc tế, hoặc chống nhập siêu cao (nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu – có lẽ không thể tránh khỏi trong phát triển kinh tế giai đoạn hiện tại), nếu không cân nhắc kỹ các yếu tố lợi hại, sẽ chịu các tác động như giá tiêu dùng gia tăng nhanh (nhiều nghiên cứu, nhận định tỉ lệ lạm phát sẽ tăng cao trong năm 2010 – điều này có lẽ là hiển nhiên, bởi vì giá USD đã tăng khoảng 5-7% và giá vàng đã tăng... giá cũng có thể làm tăng gánh nặng nợ nước ngoài phải trả khi thanh toán bằng ngoại tệ) , dự trữ ngoại tệ, vàng ở mức độ an toàn ra sao, mức độ nợ nước ngoài và lãi suất phải trả hàng năm… chúng ta cần chú ý vấn đề tỉ lệ nội địa hóa trong các doanh nghiệp Việt Nam hiện tại cũng như tương lai Nên chăng các nhà điều hành kinh tế vĩ mô cần có các nghiên cứu sâu, các thông tin lượng hóa đầy đủ, cụ thể như:... nghiệp mua hàng giá rẻ từ nước ngoài) Tỉ lệ nội địa hóa tùy thuộc nhiều vào lĩnh vực, ngành nghề, chủng loại hàng hóa cũng như lợi thế so sánh của mỗi quốc gia như tài nguyên thiên nhiên (mỏ quặng, thủy hải sản, nông lâm sản…); cơ cấu dân số và chất lượng dân số lao động già, trẻ; trình độ giáo dục, khoa học công nghệ, phát minh sáng kiến, trình độ quản lý nhà nước và điều hành kinh tế vĩ mô – thượng . C A T GIÁ NGO I T Đ N N N KINH TẢ ƯỞ Ủ Ỷ Ạ Ệ Ế Ề ẾA/ T NG QUAN V T GIÁ H I ĐỐIỔ Ề Ỷ Ố1/ Khái ni m t giá h i đốiệ ỷ ố V hình th c : là giá đ. ơ ầ ạ ệ t giá h i đối s gi m, đ ng n i t lên giá. Khi thâm h t th ng m i, tỷ ố ẽ ả ồ ộ ệ ụ ươ ạ ỷ giá h i đối s tăng, đ ng n i t gi m giá. ố ẽ ồ ộ

Ngày đăng: 24/10/2012, 14:55

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan