Ảnh hưởng của tỷ giá USD VND đến hoạt động thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài tại việt nam

LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan là công trình nghiên cứu của riêng Các số liệu, kết quả nêu luận văn là trung thực, xuất phát từ những số liệu thực tếthu thập được Hà nội, ngày 17 tháng 05 năm 2015 Sinh viên Trần Thị Mỹ Linh SV: Trần Thị Mỹ Linh i Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i MỤC LỤC ii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vii * Từ viết tắt tiếng Anh vii * Từ viết tắt tiếng Việt vii DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH viii DANH MỤC HÌNH ix LỜI MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết của đề tài Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Mục đích nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu luận văn CHƯƠNG 1: MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ VÀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI 1.1 Tỷ giá hối đoái 1.1.1 1.1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái và các loại tỷ giá hối đoái Khái niệm tỷ giá hối đoái 1.1.1.2 Các loại tỷ giá hối đoái 1.1.2 Vai trò và tác động của tỷ giá hối đoái đối với kinh tế 1.1.2.1 Vai trò của tỷ giá hối đoái với kinh tế 1.1.2.2 Tác động của tý giá hối đoái đến kinh tế SV: Trần Thị Mỹ Linh ii Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH 1.1.3 Phương pháp xác định tỷ giá hối đoái 10 1.1.3.1 Phương pháp so sánh tiêu chuẩn giá cả của các đồng tiền 10 1.1.3.2 Phương pháp ngang giá sức mua 10 1.1.3.3 Phương pháp tỷ giá chéo 11 1.1.4 Chế độ tỷ giá hối đoái 12 1.1.4.1 Chế độ tỷ giá đơn 12 1.1.4.2 Chế độ tỷ giá kép 12 1.1.4.3 Chế độ tỷ giá cố định 13 1.1.4.4 Chế độ tỷ giá thả tự 14 1.1.4.5 Chế độ tỷ giá linh hoạt có sự quản lý của nhà nước 14 1.2 Đầu tư trực tiếp nước ngoài 15 1.2.1 Khái niệm, đặc điểm của đầu tư trực tiếp nước ngoài 15 1.2.1.1 Khái niệm đầu tư trực tiếp nước 15 1.2.1.2 Đặc điểm của đầu tư trực tiếp nước 15 1.2.2 Các hình thức đầu tư trực tiếp nước ngoài 16 1.2.3 Vai trò của đầu tư trực tiếp nước ngoài 17 1.3 Các học thuyết thể hiện mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và hoạt động thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài 18 1.3.1 Lý thuyết sự kỳ vọng và các dòng vốn 18 1.3.2 Lý thuyết bộ ba bất khả thi 20 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN HOẠT ĐỘNG THU HÚT ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI 23 SV: Trần Thị Mỹ Linh iii Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH 2.1 Định lượng mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài Việt Nam 23 2.1.1 Phương pháp phân tích định lượng mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và thu hút đầu tư trực nước ngoài Việt Nam 23 2.1.1.1 Mô tả mẫu 23 2.1.1.2 Công cụ đo lường giả thuyết 25 2.1.1.3 Xây dựng phương trình hồi quy kiểm định giả thuyết nghiên cứu 25 2.1.2 Kết quả phân tích định lượng mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài 26 2.1.2.1 Kết quả phân tích định lượng mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái với nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước cam kết 26 2.1.2.2 Kết quả phân tích định lượng mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái với nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước thực hiện 28 2.2 Tác động của sách tỷ giá đến hoạt động thu hút vốn FDI Việt Nam 31 2.2.1 Giai đoạn 1975 – 1989 31 2.2.1.1 Bối cảnh kinh tế sách tỷ giá 31 2.2.1.2 Tác động của sách tỷ giá lên hoạt động thu hút đầu tư trực tiếp nước 32 2.2.2 Giai đoạn 1989-1991 33 2.2.2.1 Bối cảnh kinh tế sách tỷ giá 33 2.2.2.2 Ảnh hưởng của sách tỷ giá đến thu hút đầu tư trực tiếp nước 35 SV: Trần Thị Mỹ Linh iv Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH 2.2.3 Giai đoạn 1992 – 1996 35 2.2.3.1 Bối cảnh kinh tế sách tỷ giá 35 2.2.3.2 Ảnh hướng của sách tỷ giá đến thu hút đầu tư trực tiếpnước 38 2.2.4 Giai đoạn 1997 – 1999 39 2.2.4.1 Bối cảnh kinh tế sách tỷ giá 39 2.2.4.2 Ảnh hưởng của sách tỷ giá đến thu hút đầu tư trực tiếpnước 42 2.2.5 Giai đoạn 2000 – 2010 44 2.2.5.1 Bối cảnh kinh tế sách tỷ giá 44 2.2.5.2 Ảnh hưởng của sách tỷ giá đến thu hút đầu tư trực tiếp nước 51 2.2.6 Giai đoạn 2011 – 52 2.2.6.1 Bối cảnh kinh tế sách tỷ giá 52 2.2.6.2 Ảnh hưởng của sách tỷ giá đến thu hút đầu tư trực tiếp nước 59 2.3 Đánh giá tác động của sách tỷ giá đến hoạt động thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài Việt Nam 61 2.3.1 Tác động tích cực của sách tỷ giá 62 2.3.2 Tác động hạn chế của sách tỷ giá tới hoạt động thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài Việt Nam 65 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP ĐIỀU HÀNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI NHẰM TĂNG CƯỜNG THU HÚT ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀO VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN TỚI 69 SV: Trần Thị Mỹ Linh v Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH 3.1 Định hướng thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam thời gian tới 69 3.2 Giải pháp điều hành tỷ giá nhằm tăng cường thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài Việt Nam thời gian tới 74 3.2.1 Giải pháp điều hành linh hoạt tỷ giá nhằm đảm bảo ổn định tỷ giá dựa sức mua và thông qua quan hệ cung cầu của thị trường tiền tệ 74 3.2.2 Giải pháp nhằm thu hẹp khoảng cách giữa tỷ giá thức với tỷ giá thị trường, tiến tới xóa bỏ thị trường chợ đen 78 3.2.3 Giải pháp nhằm giảm bớt sự lệ thuộc vào đồng USD 79 3.2.4 Hoàn thiện công tác quản lý ngoại hối và thị trường nội tệ liên ngân hàng 80 3.2.5 Một số giải pháp khác 81 3.3 Điều kiện thực hiện các giải pháp 82 KẾT LUẬN 84 SV: Trần Thị Mỹ Linh vi Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT * Từ viết tắt tiếng Anh FDI Đầu tư trực tiếp nước ngoài CNY Đồng nhân dân tệ EUR Đồng tiền chung châu Âu GDP Tổng sản phẩm quốc nội SUR Đồng rúp USD Đô la Mỹ VND Đồng Việt Nam CPI Chỉ số giá tiêu dùng WB Ngân hàng thế giới WTO Tổ chức thương mại Thế giới * Từ viết tắt tiếng Việt NHTW Ngân hàng Trung ương NHTM Ngân hàng thương mại NHNN Ngân hàng Nhà nước NSNN Ngân sách nhà nước SV: Trần Thị Mỹ Linh vii Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1: Tình hình tỷ giá hối đoái USD và vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài cam kết, thực hiện Việt Nam giai đoạn 1991 -2014 24 Bảng 2.2: Kết quả hồi quy vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài cam kết theo tỷ giá hối đoái USD/VND 27 Bảng 2.3: Kết quả hồi quy vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện theo tỷ giá hối đoái USD/VND 29 Bảng 2.4: Tình hình biến động tỷ giá và chênh lệch giữa tỷ giá thức và tỷ giá thả 1989-1991 34 Bảng 2.5: Tỉ giá hối đoái USD/VND danh nghĩa và tỉ giá hối đoái USD/VND thực song phương 37 Bảng 2.6: Tình hình thực hiện vốn FDI giai đoạn 1992 – 1996 38 Bảng 2.7: Diễn biến tỷ giá hối đoái tháng năm 1997 40 Bảng 2.8: Diễn biến tỷ giá hối đoái tháng năm 1997Error! Bookmark not defined Bảng 2.9: Cơ chế tỷ giá của Việt Nam 1999-2011 46 Bàng 2.10: Tình hình thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam giai đoạn 2011 - 2014 60 SV: Trần Thị Mỹ Linh viii Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH DANH MỤC HÌNH Hình 2.1: Tình hình dự trữ ngoại tệ Việ Nam 1993 - 1996 37 Hình 2.2: Diễn biến tỷ giá USD/VND giai đoạn 2000 - 2010 45 Hình 2.3: Diễn biến tỷ giá USD/VND giai đoạn 2009 - 2010 50 Hình 2.4: Mức tăng giảm bình quân của tỷ giá USD/VND giai đoạn 2006 2013 51 Hình 2.5: Tình hình thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài giai đoạn 2000 - 2010 51 Hình 2.6: Tình hình tỷ giá các tháng năm 2011 53 Hình 2.7: Diễn biến tỷ giá năm 2012 54 Hình 2.8: Tốc độ tăng giảm tỷ giá USD/VND năm 2012 56 Hình 2.9: Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2013 57 Hình 2.10: Diễn biến tỷ giá năm 2014 58 Hình 2.11: Diễn biến tỷ giá USD/VND giai đoạn 2011 - 2014 59 Hình 2.12: Tình hình thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam từ năm 1988 – 2004 60 SV: Trần Thị Mỹ Linh ix Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Tỉ giá hối đoái được xem là một biến quan trọng kinh tế mở, có liên quan đến nhiều phạm trù kinh tế khác và đóng vai trò một công cụ hiệu quả của sách ngoại thương của các quốc gia Tỷ giá thường có ảnh hưởng đáng kể tới tổng cầu, tổng cung, cán cân toán, hoạt động xuất nhập , sự dịch chuyển các luồng vốn và hiệu lực của các sách vĩ mô Vì vậy, việc tìm hiểu và giải quyết các mối quan hệ có liên quan tới tỷ giá, đặc biệt là sách tỷ giá Việt Nam đóng góp tích cực để tạo môi trường phát triển và ổn định cho kinh tế Tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng trực tiếp đến dịch chuyển các luồng vốn của một quốc gia mối quan hệ lợi ích quốc tế Luồng vốn chảy vào một quốc gia tăng lên giảm có sự biến động tỷ giá ngắn và dài hạn Đặc biệt, đối với Việt Nam, các mối quan hệ quốc tế phát triển với sự gia tăng nhiều của đầu tư trực tiếp nước ngoài Điều đó, trực tiếp ảnh hưởng đến kinh tế của Việt Nam Tuy nhiên, đa số các lý luận mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam dựa phân tích định tính, hiếm có ý kiến được lập luận sơ phân tích định lượng Xuất phát từ những vấn đề và thực tiễn trên, em chọn đề tài: “Ảnh hưởng tỉ giá USD/VND đến hoạt động thu hút đầu tư trực tiếp nước Việt Nam” Đối tượng phạm vi nghiên cứu Bài viết lấy biến động tỷ giá và thay đổi FDI của nước ta làm đối tượng nghiên cứu Trong nghiên cứu sách tỷ giá hối đoái và tác động của SV: Trần Thị Mỹ Linh Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH dịch cấu lao động theo hướng Công nghiệp hóa - Hiện đại hóa của Việt Nam Trong khu vực công nghiệp và xây dựng, tốc độ tăng trưởng của khu vực đầu tư nước ngoài bình quân đạt 18% năm, cao tốc độ tăng chung toàn ngành Trong khu vực nông - lâm - ngư nghiệp, đầu tư nước ngoài góp phần chuyển dịch cấu nông nghiệp, đa dạng hóa sản phẩm, nâng cao giá trị nông sản xuất khẩu… Trong dịch vụ, đầu tư nước ngoài tạo nên một số ngành dịch vụ chất lượng cao viễn thông, du lịch quốc tế, tài chính, ngân hàng, bảo hiểm, kiểm toán,…Ngoài ra, luồng vốn FDI góp phần quan trọng vào xuất Chủ trương khuyến khích đầu tư nước ngoài hướng vào xuất tạo thuận lợi cho Việt Nam việc nâng cao lực xuất Qua đó, giúp Việt Nam từng bước tham gia và cải thiện vị trí chuỗi giá trị toàn cầu.Cụ thể, trước năm 2001, xuất của khu vực FDI đạt 45,2% tổng kim ngạch, kể cả dầu thô Thế nhưng, từ 2003, xuất của khu vực này bắt đầu vượt khu vực doanh nghiệp nước và dần trở thành nhân tố thúc đẩy xuất khẩu, chiếm khoảng 64% tổng kim ngạch xuất năm 2012.Các doanh nghiệp FDI góp phần làm thay đổi cấu mặt hàng xuất theo chiều hướng giảm tỷ trọng sản phẩm khai khoáng, mặt hàng sơ cấp, tăng dần tỷ trọng hàng chế tạo.Cũng nhờ có khu vực này nên tác động tích cực tới việc mở rộng thị trường xuất khẩu, nhất là sang Mỹ, EU, làm thay đổi đáng kể cấu xuất khẩu, đưa Mỹ rở thành thị trường xuất lớn nhất của Việt Nam.Khu vực FDI góp phần ổn định thị trường nước, hạn chế nhập siêu thông qua việc cung cấp cho thị trường nội địa các sản phẩm chất lượng cao doanh nghiệp nước sản xuất, thay vì phải nhập trước Trong phát triển kinh tế, đặc biệt thời kỳ hội nhập và trình độ phát triển của nước ta hiện nay, để xác định phương hướng cho hoạt động thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài, cần cứ vào định hướng phát triển kinh tế - xã SV: Trần Thị Mỹ Linh 70 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH hội chung của đất nước đồng thời dựa vào những khó khăn, thuận lợi tự hóa thương mại của Việt Nam ngày càng sâu rộng, để phù hợp với tiến trình công nghiệp hóa – hiện đại hóa đất nước đề Từ đó, Chính phủ đưa năm định hướng chủ đạo: (1) việc thu hút FDI phải được quy hoạch theo ngành, lĩnh vực, đối tác phù hợp với lợi thế của từng vùng, từng ngành để phát huy hiệu quả đầu tư của từng địa phương, từng vùng và phù hợp tổng thể lợi ích quốc gia (2) thu hút FDI phải theo hướng có chọn lọc, thu hút những dự án có chất lượng, sử dụng công nghệ hiện đại, thân thiện môi trường, tăng cường sự liên kết với các doanh nghiệp nước, phù hợp với định hướng tái cấu trúc kinh tế (3) đa dạng hoá hình thức đầu tư, khuyến khích và tạo điều kiện cho các nhà đầu tư nước ngoài tham gia phát triển kết cấu hạ tầng, cả kinh tế và xã hội (4) tăng cường nữa nỗ lực, công tác chuẩn bị để thu hút được các dự án quy mô lớn, sản phẩm cạnh tranh cao, tham gia chuỗi giá trị toàn cầu của các tập đoàn xuyên quốc gia hàng đầu thế giới, làm tiền đề cho xây dựng, phát triển hệ thống các ngành, các doanh nghiệp hỗ trợ nước Đồng thời, trọng đến các dự án có quy mô vừa và nhỏ có tác động tích cực đến kinh tế - xã hội của Việt Nam (5) chuyển dần thu hút FDI hướng vào đào tạo, phát triển và sử dụng nguồn nhân lực cókỹ năng, có tay nghề cao Với những định hướng đó, Thủ tướng yêu cầu các Bộ, ngành, địa phương quán triệt và thực hiện một số nhiệm vụ: (1) tiếp tục đẩy mạnh công tác xây dựng, hoàn thiện hệ thống luật pháp, sách liên quan đến đầu tư, kinh doanh;sửa đổi các nội dung không phù hợp, không đồng bộ, thiếu nhất quán, bất cập, chưa rõ bổ sung các nội dung thiếu Đặc biệt, sách thu hút và ưu đãi đầu tư phải được xây dựng theo hướng thuận lợi và có tính cạnh tranh so với các nước khu vực (2) đẩy mạnh thu hút đầu tư vào kết cấu hạ tầng kinh tế - xã hội; lựa chọn các dự án tiềm SV: Trần Thị Mỹ Linh 71 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH hấp dẫn, có tính khả thi cao theo các lĩnh vực ưu tiên để đưa vào danh mục dự án PPP, bố trí nguồn vốn ngân sách để đầu tư đối ứng cho các dự án PPP kêu gọi nhà ĐTNN Có sách ưu đãi đủ sức hấp dẫn đối với một số dự án hạ tầng kinh tế - xã hội có quy mô lớn, có tính lan toả và tác động tích cực đến phát triển kinh tế - xã hội (3) tăng cường và có kế hoạch đào tạo nguồn nhân lực chất lượng cao để đáp ứng yêu cầu của doanh nghiệp Hoàn thiện các quy định của pháp luật để tăng cường quản lý người lao động nước ngoài làm việc Việt Nam theo hướng tạo điều kiện thuận lợi cho lao động nước ngoài có trình độ chuyên môn kỹ thuật cao, có tính đến các trường hợp đặc thù và đảm bảo quản lý hiệu quả lao động nước ngoài Việt Nam (4) sửa đổi, bổ sung các quy định tiêu chí doanh nghiệp công nghệ cao theo hướng điều chỉnh và cụ thể hóa tiêu chí công nghệ cao phù hợp với điều kiện thực tế của Việt Nam, có tính đến nhóm các dự án công nghệ cao có mức doanh thu hàng năm lớn và sử dụng nhiều lao động chất lượng cao (5) tập trung phát triển công nghiệp hỗ trợ theo hướng tập trung vào một số ngành, sản phẩm trọng điểm Cụ thể hóa các tiêu chí xác định ngành, sản phẩm được hưởng ưu đãi theo diện công nghiệp hỗ trợ nâng mức ưu đãi đủ sức hấp dẫn các nhà đầu tư lĩnh vực công nghiệp hỗ trợ; đó, đặc biệt ưu đãi cao cho các doanh nghiệp đầu tư theo chuỗi dự án sản xuất sản phẩm lĩnh vực công nghiệp hỗ trợ so với các dự án đơn lẻ (6) công bố rộng rãi các quy hoạch được phê duyệt, tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư nước ngoài tiếp cận thông tin quy hoạch để xây dựng kế hoạch đầu tư Tập trung hoàn thiện thể chế quy hoạch nhằm nâng cao chất lượng của các quy hoạch được phê duyệt và tăng cường hiệu quả quản lý nhà nước đối với công tác quy hoạch phục vụ đầu tư phát triển Tăng cường gắn kết giữa quy hoạch sử dụng đất với quy hoạch tổng thể phát triển kinh tế - xã hội theo hướng ưu tiên quỹ đất để thực hiện dự án có quy hoạch được phê duyệt (7) quy SV: Trần Thị Mỹ Linh 72 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH định tiêu chuẩn môi trường và giới hạn ô nhiễm môi trường Ban hành hạn ngạch ô nhiễm, quy định lượng phát thải đối với doanh nghiệp; yêu cầu doanh nghiệp phải đăng công khai một số thông tin liên quan (loại chất thải, lượng thải, điểm thải, tiêu chuẩn môi trường, ) (8) hoạt động XTĐT cần gắn với mục tiêu, nhiệm vụ phát triển kinh tế - xã hội quốc gia; có sự điều phối thống nhất cả nước, được thực hiện theo kế hoạch và theo định hướng thu hút đầu tư nước ngoài, nhằm tăng cường hiệu quả hoạt động XTĐT, tránh chồng chéo và sử dụng hiệu quả nguồn lực của quốc gia.Có sách vận động, thu hút đầu tư đặc thù đối với các dự án có quy mô lớn, có tính lan toả và tác động tích cực đến phát triển kinh tế - xã hội, trọng tới đầu tư từ các tập đoàn đa quốc gia và các đối tác trọng điểm (EU, Hoa Kỳ, Nhật Bản, Hàn Quốc ).Chú trọng XTĐT đối với các doanh nghiệp nhỏ và vừa, đặc biệt là lĩnh vực công nghiệp hỗ trợ (gắn với các tập đoàn đa quốc gia đầu tư lớn vào Việt Nam).Tập trung hỗ trợ các dự án được cấp Giấy chứng nhận đầu tư để các dự án này triển khai hoạt động thuận lợi và có hiệu quả, là hình thức xúc tiến đầu tư chỗ rất hữu ích (9) chấn chỉnh công tác cấp Giấy chứng nhận đầu tư theo hướng: Đối với các dự án có quy mô lớn, có tác động xã hội, ngoài nội dung thẩm tra theo quy định chung của pháp luật, các quan cấp GCNĐT phải xem xét, đánh giá dự án đáp ứng các yêu cầu lực tài của nhà đầu tư (bao gồm cả việc quy định các biện pháp bảo đảm thực hiện nghĩa vụ triển khai dự án của chủ đầu tư) Đối với các dự án ĐTNN khai thác khoáng sản, việc chọn nhà đầu tư phải gắn khai thác với chế biến sâu, tạo giá trị gia tăng cao công nghệ, thiết bị hiện đại và hệ thống xử lý môi trường để sử dụng nguồn tài nguyên có hiệu quả Đối với một số địa bàn, khu vực có ảnh hưởng đến an ninh quốc phòng, cần lựa chọn nhà đầu tư nước ngoài phù hợp để đảm bảo hài hòa lợi ích kinh tế và an ninh quốc phòng (10) tăng cường trách nhiệm và chế phối SV: Trần Thị Mỹ Linh 73 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH hợp quản lý sau cấp phép Tập trung hỗ trợ các dự án được cấp GCNĐT Định kỳ rà soát, phân loại các dự án ĐTNN để có hướng xử lý thích hợp theo nguyên tắc: Đối với các dự án hoạt động của các nhà đầu tư lớn, tập đoàn xuyên quốc gia, thuộc lĩnh vực khuyến khích đầu tư, có tính lan tỏa cao, các dự án nhỏ và vừa hoạt động hiệu quả, các quan quản lý nhà nước cần thường xuyên nắm tình hình, kịp thời tháo gỡ các khó khăn, vướng mắc phát sinh và có chế khen thưởng thỏa đáng Đối với những dự án được cấp GCNĐT không phù hợp với định hướng ngành, lĩnh vực, địa bàn, và nhà đầu tư chưa triển khai triển khai không tiến độ cam kết thì xem xét việc chấm dứt hoạt động và thu hồi GCNĐT điều chỉnh quy mô, mục tiêu Việc chấm dứt hoạt động điều chỉnh các dự án này phải tiến hành minh bạch, quy định của pháp luật, bảo đảm sự ổn định của môi trường đầu tư Việt Nam 3.2 Giải pháp điều hành tỷ giá nhằm tăng cường thu hút đầu tư trực tiếp nước Việt Nam thời gian tới 3.2.1 Giải pháp điều hành linh hoạt tỷ giá nhằm đảm bảo ổn định tỷ giá dựa sức mua thông qua quan hệ cung cầu thị trường tiền tệ Mục tiêu quan trọng nhất mà sách tỷ giá phải đạt được là trì tỷ giáở mức ổn định tương đối, sách tỷ giá được điều chỉnh một cách linh hoạt đểđạt được trạng thái cân của cung cầu ngoại tệ, xét dài hạn, giữ ổn định tỷ giá một cách tương đối là điều kiện tối ưu để góp phần trì ổn định kinh tế Trong điều hành kinh tế các nước khác thế giới nói chung và nước ta nói riêng và gặp phải một mâu thuẫn tính hai mặt của một cặp quan hệ: tính ổn định và tính hợp lý tỷ giá hối đoái Thực tế chứng minh rằng, giữa tính ổn định và tính hợp lý có lúc lại phù hợp với thường xuyên lạikhông phù hợp với Xuất phát từ nhận thức SV: Trần Thị Mỹ Linh 74 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH đó, cần thiết phải có sự lựa chọn Và sự lựa chọn này ưu tiên thuộc tính ổn định Trước sự bất hợp lý của tỷ giá, người ta tìm biện pháp khác để tạo sự hợp lý nào tương lai, không tính đến việc kiểm soát và kiềm chế lạm phát nhằm nâng cao sức mua đồng tiền quan hệ so sánh với đồng tiền nước ngoài Ổn định tỷ giáhối đoái phải và là một xu hướng phát triển tất yếu xử lý tỷ giá hối đoái Quan điểm ổn định và điều chỉnh tỷ giá hối đoái: Phải tuân thủ theo quy luật thị trường: dài hạn các công cụ can thiệp mang tính kinh tế phải được coi trọng công cụ mang tính hành chính, phải trọng tăng dự trữ và xây dựng cấu dự trữ ngoại tệ hợp lý Điều chỉnh tỷ giá hối đoái phải nhắm tới mục tiêu là thúc đẩy xuất và hạn chế nhập siêu, hướng tới giảm thiểu sự thiếu hụt cán cân thương mại Phát triển thị trường ngoại hối thức (thị trường có tổ chức, hợp pháp), trì các quan hệ thị trường hợp lý, ngăn chặn sự phát sinh đẩy lùi dầncác quan hệ có xu hướng vô tổ chức thị trường chợ đen Yếu tố tâm lý có trọng số mạnh đến biến động của tỷ giá vì thế xây dựng chế tỷ giá linh hoạt - có sự điều tiết của nhà nƣớc là một lựa chọn phù hợp với tình hình hiện Trong điều kiện Việt Nam tương đối mở cửa tài khoản vốn, không cho phép áp dụng chế tỷ giá cố định neo gần cố định nếu muốn trì sự tự chủ sách tiền tệ, có mục tiêu lạm phát Nếu cứ cố gắng áp dụng đồng thời chế tỷ giá tương đối cố định và sự linh hoạt các luồng chu chuyển vốn, sự kết hợp sách mâu thuẫn này làm cho cung tiền nướctrở thành một biến phụ thuộc của các dòng vốn và đặt toàn bộ hệ thống trước rủi ro của những cuộc tấn công đầu Đặc biệt là đối với một kinh tế có mức độ đôla hóa caonhư Việt Nam, các cuộc tấn công đầu lại càng dễ xảy vì tạo một cuộc khủng hoảng tỷ giá mà không cần có các giao dịch qua biên giới SV: Trần Thị Mỹ Linh 75 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Việt Nam là kinh tế nhỏ, mở cửa, tính dễ tổn thương cao, lại là một nước phát triển, tăng trưởng hướng vào xuất khẩu, vì vậy việc đảm bảo khả cạnh tranh đối ngoại, khuyến khích tăng trưởng xuất là mục tiêu tối quan trọng đối với Việt Nam Do đó, áp dụng chế tỷ giá thả hoàn toàn với bản chất là theo đuổi sách tiền tệ nước mà không quan tâm đến tỷ giá hối đoái Do đó, chế tỷ giá thả hoàn toàn không phải là lựa chọn phù hợp của Việt Nam Với một đồng tiền có chất lượng thấp, điều quan trọng có lẽ là giữ cho ổn định để củng cố lòng tin của các nhà đầu tư, chứ không phải là thả theo biến động cung cầu thị trường, vì việc mất giá dù là nhỏ của một đồng tiền yếu, được xếp hạng thấp làm phương hại lòng tin, khiến thị trường hiểu sự mất giá đồng tiền là biểu hiện xuống hạng của nước đó, vì thế làm tăng thêm phí rủi ro tiền tệ gây mất ổn định kinh tế Tính linh hoạt cao và sự biến động tỷ giá chế tỷ giá thả mang đến những rủi ro lớn quá sức chịu đựng của thị trường, đồng thời không khuyến khích thương mại và đầu tư trường hợp khả can thiệp điều tiết của quan quản lý tiền tệ Bên cạnh đó, hệ thống tài chính, tiền tệ của Việt Nam nhiều yếu kém, dễ bị tổn thương, các thành viên thị trường chưa quen với các công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá Thả hoàn toàn tỷ giá dẫn tới việc tỷ giá liên tục thay đổi, biến động, thậm chí có nhiều thời điểm biến động rất mạnh, không xác định được trạng thái cân bằng, việc phòng ngừa sự mất cân đối tiền tệ là rất khó, tốn và hiệu quả hạn chế Ngoài ra, với tình trạng vay nợ ngoại tệ của khu vực ngân hàng và khu vực doanh nghiệp lớn, chế thả hoàn toàn tỷ giá trở nên không phù hợp những biến động mạnh tỷ giá ảnh hưởng đến khả trả nợ, đặc biệt là nội tệ mất giá mạnh SV: Trần Thị Mỹ Linh 76 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Chính sách nới lỏng biên độ tỷ giá hối đoái hiện là hướng, nhiên mức độ nới lỏng quá và lộ trình nới lỏng quá chậm chạp chưa phù hợp với mức độ tự hóa giao dịch tài khoản vốn Vì vậy, cần nới lỏng biên độ tỷ giá hối đoái Với biên độ tương đối rộng vừa giảm sức ép lạm phát, vừa giảm mức độ cần phải can thiệp của Ngân hàng Nhà nước, đồng thời tạo điều kiện cho thị trường tự điều chỉnh theo quan hệ cung cầu ngoại tệ Ví dụ, hiện thâm hụt thương mại rất lớn, vì vậy thị trường điều chỉnh tỷ giá hối đoái tăng lên, tỷ giá hối đoái tăng có tác dụng làm giảm thâm hụt thương mại; biên độ hẹp và can thiệp bán củaNgân hàng Nhà nước, nên hiệu ứng điều chỉnh nói của thị trường đạt được, kết quả là thâm hụt thương mại kéo dài Muốn tỷ giá không biến động gây sốc, thì bình thường mức thay đổi của tỷ giákhông được quá hẹp, nếu không, đến lúc có cú sốc bên ngoài tác động vào, tất yếu khó trì tỷ giá ổn định Những cú sốc vậy tạo bất ổn vĩ mô, chứ không phải là những biến động rộng của tỷ giá hàng ngày tạo Thực ra, việc linh hoạt tỷ giá hoàn toàn nghĩa là phá giá nhanh, một lần giảm thật nhiều, mà độ linh hoạt từng ngày và là yếu tố quan trọng Điều hành sách tỷ giá phải linh hoạt và được thực hiện từng bước theo từng giai đoạn, cụ thể là: - Trước mắt tiếp tục nới rộng biên độ dao động và tiến tới bỏ dần khiđiều kiện kinh tế phù hợp Điều này cho phép và tạo điều kiện để các Ngân hàngthương mại niêm yết tỷ giá cạnh tranh và bảo đảm mức độ khách quan củatỷ giá; hạn chế xu thế đẩy tỷ giá lên kịch trần biên độ của các Ngân hàng thươngmại - Giám sát và theo dõi chặt chẽ sau nới rộng biên độ tỷ giá nếu thị trườngkhông sử dụng hết biên độ cho phép, điều này hàm ý tỷ SV: Trần Thị Mỹ Linh 77 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH giá hiện phản ánhtương đối khách quan quan hệ cung – cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối; nếu thịtrường lập tức sử dụng hết biên độ cho phép, có nghĩa là tỷ giá hiện quá thấp so với tỷ giá cân và để rút ngắn khoảng cách, NHNN tiến hành điều chỉnh tăng dần tỷ giá giao dịch một cách hợp lý mà không gây xáo trộn - Tiến hành tính toán, xác định lại mức tỷ giá hiện giữa USD/VND vàcác đồng tiền khác sở rổ ngoại tệ, nhằm đưa được một tỷ giá phản ánhtương đối xác giá trị đồng Việt Nam mối quan hệ cung – cầu ngoại tệtrên thị trường với các đồng tiền chủ chốt khác Trong điều kiện kinh tế vĩ mô ổnđịnh, chừng nào tỷ giá được ấn định mức lớn mức cân cung cầu ngoại tệ thì lúc ta có được sách tỷ giá thực sự khuyến khích xuất và hạn chế nhậpkhẩu NHNN tiến hành can thiệp thị trường ngoại hối tỷ giá biến độngsao cho có lợi cho kinh tế Một tỷ giá hối đoái phản ánh mốiquan hệ cung – cầu thị trường ngoại hối thì tỷ giá hối đoái thị trường tựdo không chỗ đứng và bị triệt tiêu Điều này giúp ổn định thị trườngngoại hối Việt Nam, từ xác định được số lượng giao dịch thịtrường, bước đầu làm sở cho việc tính toán, ban hành các quyết định nhằmđiều hành thị trường ngoại hối một cách có hiệu quả 3.2.2 Giải pháp nhằm thu hẹp khoảng cách tỷ giá thức với tỷ giá thị trường, tiến tới xóa bỏ thị trường chợ đen Trong thực tế, việc xác định xác mức tỷ giá cho hợp lý là cảmột vấn đề lớn và các nhà kinh tế thế giới có quan điểm cho Không một biết được giá cả là mà có thị trƣờng quyết định được mức cân hợp lý của Việc xác định mức tỷ giá SV: Trần Thị Mỹ Linh 78 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH quá trình điều hành của Nhà nước tuỳ thuộc vào sự nhận định biến số nào là quan trọng từng thời kỳ Do đó, luận văn nêu một số giải pháp sau:Cần trọng vào chênh lệch giữa tỷ giá mua và tỷ giá bán, xem là một tín hiệu quan trọng can thiệp vào tỷ giá Theo dõi vận động của tỷ giá mua và tỷ giá bán thị trường cho thấy: Mức độ êm diệu, cân hay chao đảo, mất cân thị trường được thể hiện qua mức chênh lệch giữa tỷ giá mua và tỷ giá bán ngoại tệ của các ngân hàng Chênh lệch giá mua và giá bán của ngoại tệcao hay thấp phụ thuộc vào phạm vi giao dịch hẹp hay rộng và mức độ rủi ro tính khoản mà thị trường đánh giá cho ngoại tệ Trong trạng thái cân thị trường, áp lực cạnh tranh luôn giữ cho sự chênh lệch này mức hợp lý Sự mạnh dạn gỡ bỏ dần các quy định hành không quan trọng là mộtbước nên làm nhanh để góp phần từng bước đưa công tác điều chỉnh tỷ giá gần vớinhững quy luật thị trường Điều này đồng nghĩa với việc tự hoá các giaodịch ngoại tệ Sự tồn của thị trường ngoại tệ chợ đen là một tất yếu xuất phát từ thực trạng của kinh tế- tài chính, công tác quản lý ngoại hối cần dùng nhiều đến các quy định hành Bên cạnh đó, không thị trường chợ đen phi pháp có hội phình rộng mà phải từng bước thu hẹp, chuyển dần những giao dịch chợ đen phi pháp vào thị trường ngoại tệ thức 3.2.3 Giải pháp nhằm giảm bớt lệ thuộc vào đồng USD Hiện thị trường ngoại tệ, USD có vị thế mạnh hẳn các ngoại tệkhác, song nếu quan hệ tỷ giá neo VND với USD làm cho tỷ giá ràng buộc vào USD Khi có sự biến động giá cả USD thế giới, lập tức ảnh hưởng đến quan hệ tỷ giá của USD đến VND mà thông thường là những ảnh hưởng rất bất lợi Chúng ta nên SV: Trần Thị Mỹ Linh 79 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH thay thế chế độ tỷ giá gắn với USD chế độ tỷ giá gắn với một rổ tiền tệ.Theo tỷ giá hối đoái được xác định theo quan hệ cung cầu thị trường ngoại hối và xu hướng biến động của các đồng tiền chủ chốt có tỷ trọng thương mại lớn nhất EUR, JPY, GBP Các đồng tiền này tham gia vào rổ tiền tệ với trọng số theo quan hệ thương mại và đầu tư vào VN Mặc dù chế tỷ giá Việt Nam được cải thiện theo hướng rổ tiền tệ neo khá chặt vào USD, cần theo hướng tách rời sự neo buộc vào đồng USD để gắn kết vào một số ngoại tệ khác; qua tạo điều kiện cho các ngân hàng thương mại cung ứng bảo hiểm rủi ro lãi suất, tỷ giá hối đoái, cho phép các ngoại tệ mạnh lãnh thổ Việt Nam được tự chuyển đổi Như vậy vai trò của đồng USD dần hạn chế hơn, giảm tình trạng khan hiếm, gom vét, găm giữUSD và thị trường sử dụng rất nhiều đồng tiền tảng là các đồng tiền được bảo hiểm các dịch vụ hối đoái các tổ chức tín dụng, các ngân hàng thương mại cung ứng thị trường 3.2.4 Hoàn thiện công tác quản lý ngoại hối thị trường nội tệ liên ngân hàng Hoàn thiện chế quản lý và thúc đẩy thị trường ngoại hối phát triển với đầy đủ các nhà tạo lập thị trường, nhà môi giới, nhà bảo hiểm rủi ro tỷ giá,nhà kinh doanh chênh lệch giá, nhà đầu cơ…Chính phủ cần phát triển đồngbộ các loại thị trường: thị trường ngoại hối, thị trường tiền tệ liên ngânhàng, thị trường ngoại hối liên ngân hàng và tạo sự thông thoáng giữa các thị trường Nới lỏng tiến tới tự hóa quản lý ngoại hối, hoạt động này bao gồm việc giảm dần, tiến đến loại bỏ sự can thiệp trực tiếp của Ngân hàng Nhà nước việc xác định tỷ giá, xóa bỏ các qui định mang tính hành kiểm soát ngoại hối, thiết lập tính chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam, SV: Trần Thị Mỹ Linh 80 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH sử dụng linh hoạt và hiệu quảcác công cụ quản lý tỷ giá, nâng cao tính chủ động kinh doanh tiền tệ của các ngân hàng thương mại … Hoàn thiện thị trường ngoại hối Việt Nam để tạo điều kiện cho việc thực hiện sách ngoại hối có hiệu qủa cách mở rộng thị trường ngoại hối để cácdoanh nghiệp, các định chế tài phi ngân hàng tham gia thị trường ngày một nhiều, tạo thị trường hoàn hảo hơn, nhất là thị trường kỳ hạn và thị trường hoán chuyển để các đối tượng kinh doanh có liên quan đến ngoại tệ tự bảo vệ mình Xây dựng trạng thái ngoại tệ một chiếc van điều hòa cung cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối, hạn chế những áp lực đột biến lên tỷ giá Điều này có nghĩa là nhu cầu ngoại tệ lên cao, các ngân hàng bán được nhiều ngoại tệ hơn, làm giảm áp lực tăng tỷ giá Ngược lại, cung ngoại tệ lên cao, ngân hàng thương mại mua vào nhiều có tác dụng làm giảm cung ngoại tệ, nhờ làm giảm áp lực VND lên giá Tuy nhiên, cần xây dựng chế giám sát hoạt động thường xuyên của các Ngân hàng thương mại và có chế xử phạt các ngân hàng thương mại có hành vi đầu cơ, gây nhiễu loạn thị trường để thu lợi nhờ đẩy tỷ giá USD/VND lên đột biến Minh bạch thông tin, cải thiện mức độ hiệu quả của thị trường, tạo điều kiện cho tất cả các nhà đầu tư được tiệp cận với thông tin nhanh chóng và xác mang những thông tin này có tác động và ảnh hưởng đến sự biến động của tỷ giá Quá trình minh bạch này gắn liền với sự hình thành các công ty phân tích và dự báo chuyên cung cấp thông tin liên quan đến sự thay đổi của tiền tệ Nhà đầu tư được trả phí để được cung cấp và nhận được sự tư vấn 3.2.5 Một số giải pháp khác SV: Trần Thị Mỹ Linh 81 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Phối hợp hiệu quả giữa sách tỷ giá với sách tiền tệ, sách tài khóa Để thực hiện một sách tỷ giá hối đoái theo mục tiêu cân đối nội, sách tài khóa và chi tiêu của Chính phủ phải đảmbảo tiết kiệm chi tiêu ngân sách thường xuyên, quản lý và sử dụng có hiệu quả vốn xây dựng bản, giảm thâm hụt ngân sách, giảm vay cả và ngoài nước để bù đắp thâm hụt ngân sách Nhà nước cần phát hành các loại trái phiếu, tín phiếu gọi vốn và ngoài nước để huy động cho đầu tư tập trung, không sử dụng vào mục đích khác Phối hợp hài hòa giữa sách tỷ giá và sách lãi suất Tỷ giá và lãi suất có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, ảnh hưởng lẫn và tác động lên các hoạt động của kinh tế Sựkhập khễnh giữa sách lãi suất và tỷ giá gây những hậu quả bất lợinhư: bản tệ bị mất giá gây nguy lạm phát, chảy máu ngoại tệ, đầu tiền tệ,hạn chế nguồn vốn đầu tư nước ngoài Vì vậy quản lý vĩ mô, sách lãisuất và tỷ giá phải được xử lý một cách đồng bộ và phù hợp với thực trạng của nềnkinh tế từng thời kỳ nhất định Cụ thể, thời gian từ đến 2020, Ngânhàng Nhà nước nên thực hiện sách lãi suất thoả thuận và hạn chế can thiệp trựctiếp vào tỷ giá Khoảng sau năm 2020, theo học thuyết ngang giá lãi suất, sách tự hoá lãi suất đòi hỏi chế tỷ giá phải được thiết lập quan hệ 3.3 Điều kiện thực giải pháp Để thực hiện được các giải pháp nhằm đạt được những mục tiêu kinh tế của phủ thực hiện sách điều hành tỷ giá, cần phải có các điều kiện sau: + Thứ nhất, Tiềm lực tài của quốc gia đủ mạnh Yếu tố này đảm bảo cho nguồn dự trữ ngoại tệ không bị ảnh hưởng nhiều và có được điều SV: Trần Thị Mỹ Linh 82 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH kiện để hạn chế các tác tác động không mong muốn điều hành sách tỷ giá + Thứ hai, Thị trường tài phát hiện đầy đủ và vận hành ổn định Thị trường tài phát triển đầy đủ và vận hành ổn định thì điều chỉnh sách tỷ giá, hiệu ứng của biểu hiện rõ rệt và độ trễ Chính phủ gặp khó khăn và dễ dàng đạt mục tiêu của mình + Thứ ba, Tình trạng đô la hoá kinh tế được kiểm soát, lạm phát mức ổn định + Thứ tư, Cơ cấu xuất nhập có sự thay đổi bản, theo hướng xuất các mặt hàng tinh tế, tỷ trọng xuất các mặt hàng thô giảm, giá trị hàng xuất được hình thành chủ yếu nguyên, vật liệu nước Nếu các điều kiện được thoả mãn thì để tỷ giá trở thành công cụ hỗ trợ tích cực việc cả thiện cán cân thương mại, tăng khả cạnh tranh xuất khẩu, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế thì nên định giá VND theo hướng thấp giá trị của Điều này, tăng khả cạnh tranh quốc tế của doanh nghiệp xuất và các doanh nghiệp cạnh tranh với nhập khẩu, từ đó, đảm bảo tính bền vững của cán cân toán nói riêng và tăng trưởng kinh tế nói chung Đặc biệt, các doanh nghiệp xuất có tỷ lệ đầu vào của các nguyên vật liệu nước cấu sản phẩm xuất cao - điều mà Việt nam muốn khuyến khích càng được lợi từ sách tỷ giá cạnh tranh SV: Trần Thị Mỹ Linh 83 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH KẾT LUẬN Trong xu thế hội nhập kinh tế quốc tế, đối với bất cứ một quốc gia nào, đặc biệt những quốc gia phát triển Việt Nam vốn đầu tư trực tiếp nước một yếu tố quan trọng phát triển kinh tế Từ sau Việt Nam mở cửa Mĩ xóa bỏ cấm vận, có nhiều chuyển biến tích cực đối với dòng vốn vào Việt Nam Các nhà đầu tư nước quan tâm tới thị trường tiềm Một những yếu tố được xét đến sách tỷ giá Tuy nhiên, sách tỷ giá kèm với những tác đông tích cực đến hoạt động thu hút đầu tư trực tiếp nước mang lại những ảnh hưởng tiêu cực Luận văn nghiên cứu mối quan hệ định lượng của tỷ giá hối đoái USD/VND đối với hoạt động thu hút đầu tư trực tiếp nước những lập luận lý thuyết mối quan hệ Và một phần những tác động tích cực tiêu cực mà tỷ giá hối đoái ảnh hưởng đến thu hút đầu tư trực tiếp nước Những thống kê, phân tích nhiều thiếu sót Tuy nhiên, em hy vọng những kiến nghị mà em đưa góp phần giúp Việt Nam có một chế điều hành tỷ giá hợp lý, góp phần tăng cường thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài đồng thời đảm bảo cho sự tăng trưởng kinh tế SV: Trần Thị Mỹ Linh 84 Lớp: CQ49/08.04 [...]... văn là về tác động của tỷ giá tới thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài Do đó, trong chương 2 sẽ không áp dụng những lý thuyết trên để nghiên cứu mối quan hệ giữa tỷ giá và hoạt động thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài SV: Trần Thị Mỹ Linh 22 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN HOẠT ĐỘNG THU HÚT ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI 2.1 Định... mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài tại Việt Nam 2.1.1 Phương pháp phân tích định lượng mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và thu hút đầu tư trực nước ngoài tại Việt Nam 2.1.1.1 Mô tả mẫu Mục đích của bài luận là xem xét ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái tới hoạt động thu hút đầu tư nước ngoài tại Việt Nam, vì vậy tổng thể được xác định là tỷ giá hối đoái... tiếp nước ngoài vào Việt Nam Chương 3: Một số giải pháp điều hành tỷ giá hối đoái nhằm tăng cường thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam trong thời gian tới SV: Trần Thị Mỹ Linh 3 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH CHƯƠNG 1: MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ VÀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI 1.1 Tỷ giá hối đoái 1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái... lý thuyết và thực tiễn nhằm làm sáng tỏ các vấn đề đặt ra trong thực tế 5 Kết cấu luận văn Luận văn gồm 3 chương: SV: Trần Thị Mỹ Linh 2 Lớp: CQ49/08.04 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Chương 1: Một số vấn đề cơ bản về tỷ giá hối đoái và mối quan hệ giữa tỷ giá và đầu tư trực tiếp nước ngoài Chương 2: Phân tích ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái đến hoạt động thu hút đầu tư trực tiếp nước. .. động tỷ giá Do kết hợp được những ưu điểm của 2 chế độ tỷ giá cố định và thả nổi nên chế độ này được áp dụng ở nhiều quốc gia đặc biệt là các nước đang phát triển trong đó có Việt Nam 1.2 Đầu tư trực tiếp nước ngoài 1.2.1 Khái niệm, đặc điểm của đầu tư trực tiếp nước ngoài 1.2.1.1 Khái niệm đầu tư trực tiếp nước ngoài Đầu tư trực tiếp nước ngoài là hình thức chủ đầu tư. .. niệm đầu tư trực tiếp nước ngoại được đề cập trong Luật đầu tư (2005) của Việt Nam là việc nhà đầu tư nước ngoài đưa vào Việt Nam vốn bằng tiền và các tài sản hợp pháp khác để tiến hành hoạt động đầu tư Khái niệm này được giới hạn phạm vi nhìn nhận về đầu tư trực tiếp nước ngoài dưới con mắt của nước tiếp nhận đầu tư, không bao gồm hoạt động đầu tư gián tiếp nước. .. Tình hình tỷ giá hối đoái USD và vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài cam kết, thực hiện tại Việt Nam giai đoạn 1991 -2014 Năm 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Tỷ giá hối đoái Vốn đầu tư trực tiếp Vốn đầu tư trực tiếp USD/ VND nước ngoài cam kết nước ngoài thực hiện (đơn vị: đồng) (đơn vị: triệu USD) (đơn... luận về tỷ giá hối đoái và chính sách tỷ giá hối đoái ở Việt Nam Nghiên cứu về những tác động của tỷ giá hối đoái đến hoạt động thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài tại Việt Nam Tư đánh giá tác động đó để đưa ra những giải pháp điều hành chính sách tỷ giá hối đoái ở Việt Nam trong thời gian tới nhằm tăng cường thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam 4... của nước phát hành.Giả sử tỷ giá hối đoái USD/ VND = 20,000 Hai trường hợp được xét đến đó là sau một năm: (1) VND giảm giá 10% so với USD (USD/ VND = 22,000) và (2) VND lên giá 10% so với USD (USD/ VND = 18,000) Sau một năm việc đầu tư vào trái phiếu mang lại lợi ích như bảng sau: VND giảm giá VND lên giá 10% 10% 1.03 USD 1.03 USD Giá trị tính theo 1.03x22,000 1.03 x 18,000 VND. .. Chủ đầu tư nước ngoài trực tiếp điều hành hoặc tham gia điều hành dự án đầu tư tùy theo tỷ lệ góp vốn Mục tiêu đầu tư là lợi nhuận cao, do đó, đầu tư trực tiếp nước ngoài xuất hiện tại các nước tiếp nhận sau hình thức đầu tư gián tiếp của chính phủ nước xuất khẩu, khi các điều kiện sản xuất kinh doanh đã được xác lập tư ng đối đồng bộ, thu ̣n lợi Đồng thời, đầu tư ... 1: Một số vấn đề tỷ giá hối đoái mối quan hệ tỷ giá đầu tư trực tiếp nước Chương 2: Phân tích ảnh hưởng tỷ giá hối đoái đến hoạt động thu hút đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam Chương 3: Một... PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN HOẠT ĐỘNG THU HÚT ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI 2.1 Định lượng mối quan hệ tỷ giá hối đoái thu hút đầu tư trực tiếp nước Việt Nam 2.1.1 Phương pháp phân... tích định lượng Xuất phát tư những vấn đề và thực tiễn trên, em chọn đề tài: Ảnh hưởng tỉ giá USD/ VND đến hoạt động thu hút đầu tư trực tiếp nước Việt Nam Đối tư ng phạm vi nghiên cứu