BÁO CÁO PHÂN TÍCH, NGÀNH SỬA
BÁO CÁO NGÀNH SỮA Trong năm trở lại đây, sữa ngành đạt tốc độ tăng trưởng nhanh ngành thực phẩm Việt Nam, với mức tăng trưởng doanh thu trung bình giai đoạn 2005-2009 đạt 18%/ năm (EMI 2009) Với đất nước phát triển, có tốc độ thị hóa tăng dân số cao Việt Nam, nhu cầu tiêu thụ sữa tiếp tục tăng năm tới Trước tìm hiểu ngành sữa Việt Nam, cần có nhìn tổng qt thị trường sữa giới, đặc biệt cung-cầu giá nguyên liệu sữa bột, 70% nguyên liệu sữa Việt Nam đến từ nhập Thị trường sữa giới Bảng 1: Thị trường sữa giới Tổng sản lượng sữa (triệu tấn) Tổng thương mại (triệu tấn) Nhu cầu nước phát triển (kg/ đầu người/năm) Nhu cầu nước phát triển (kg/ người/ năm) 2008 691,7 40,5 65,6 246 2009P 700,9 38,6 65,7 248 2010F 713,6 40,6 67,2 247,6 2010/09 1,8% 5,2% 2,2% -0,2% (Nguồn: FAO 2009) Sản xuất sữa giới năm 2009 ước đạt 701 triệu tấn, tăng 1% so với năm ngoái Tốc độ tăng trưởng sản xuất nước phát triển nhanh nước phát triển, rõ nét vào năm 2010, với dự kiến tăng trưởng nước phát triển 4% so với sản lượng không thay đổi nước phát triển Sản xuất sữa năm 2010 tăng khoảng 2% lên 714 triệu (Bảng 1) Tổng thương mại sữa giới năm 2009 sụt giảm 4,6% so với năm 2008, nguyên nhân chủ yếu tác động suy thoái kinh tế Tuy nhiên, dự báo năm 2010, tổng thương mại sữa giới mức năm 2008, đạt khoảng 40.6 triệu (Bảng 1) Chính nhu cầu sản phẩm sữa tăng nhanh nước phát triển động lực cho tăng trưởng thương mại sữa giới năm tới, nhu cầu nước phát triển giai đoạn bão hoà Cung-cầu giá sữa bột nguyên liệu giới Đầu vào cho ngành chế biến sữa bao gồm sữa tươi sữa bột, thương mại nước sữa bột chiếm chủ đạo Sữa bột nguyên liệu bao gồm sữa bột gày sữa bột nguyên kem, có biến động mạnh từ năm 2007 trở lại (Biểu đồ 1) Biểu đồ 1: Diễn biến giá nguyên liệu sữa xuất từ Châu Úc 2007-nay Đơn vị: Giá FOB (USD/ tấn) 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 Sữabột gầy Sữabột nguyên bơ (Nguồn: FAO 2010) Sự phục hồi giá sữa giới từ năm 2009 ban đầu coi tượng ngắn hạn, song củng cố giá sữa bột giữ mức 3.000 USD/ FOB từ cảng châu Úc Xu tăng giá bột dự đoán tiếp tục năm 2010 nhu cầu gia tăng, GDP nước phát triển phát triển đạt 1,7% 5,5% năm 2010 Nhà nhập Trung Quốc đạt mức tăng GDP 9,3% năm tới Nguồn cung xuất dự báo hạn chế Bên cạnh cầu nhập nguyên liệu sữa tăng lên phục hồi kinh tế, nguồn cung xuất dự báo bị hạn chế sản lượng sữa nội địa Mĩ Châu Âu giảm vào năm 2010, dự báo sản lượng Châu Úc chưa thực rõ ràng (USDA, 2009) Dựa dự báo trên, giá sữa năm 2010 tăng so với năm 2009 Theo dự báo USDA, giá trung bình cho loại sữa năm 2010 khoảng 3.600-3.700 USD/ tấn, tức tăng khoảng 20% so với năm 2009 (Dairyvietnam, 2010) Trợ lý phân tích: Đỗ Lê Hằng – Email: hangdl@hbbs.com.vn BÁO CÁO NGÀNH SỮA NGÀNH SỮA VIỆT NAM Biểu đồ 2: Doanh số sữa Việt Nam Năm xu chung nước phát triển giới, nhu cầu sản phẩm sữa Việt Nam nguồn bổ sung dinh dưỡng thiết yếu ngày tăng lên Điều thấy qua gia tăng doanh số từ sữa hãng sản xuất Việt Nam, với tổng doanh thu mặt hàng sữa tăng ổn định qua năm Năm 2009, tổng doanh thu đạt 18.500 tỉ VNĐ vào năm 2009, tăng 14% so với năm 2008 (Biểu đồ 2) Điều cho thấy khủng hoảng kinh tế năm vừa qua không ảnh hưởng nhiều đến tiêu thụ sữa Việt Nam Đơn vị: tỉ VNĐ 18.503 20000 18000 16.214 16000 14.101 14000 12000 10000 10.549 11.176 9.084 8000 6000 4000 2000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 (Nguồn: EMI 2009a,b) Hiện nay, tiêu dùng sản phẩm sữa tập trung thành phố lớn, với 10% dân số nước Hà Nội thành phố Hồ Chí Minh tiêu thụ 78% sản phẩm sữa (Somers, 2009) Bình quân mức tiêu thụ hàng năm đạt lít/người/năm, thấp so với nước khu vực Thái Lan (23 lít/ người/ năm) hay Trung Quốc (25 lít/ người/ năm); đó, theo xu hướng nước này, mức tiêu thụ Việt Nam tăng lên với GDP (VINAMILK 2010) Cùng với nhu cầu sản phẩm sữa ngày tăng lên Việt Nam, thị trường sữa có tham gia nhiều hãng sữa, nước nước ngoài, với nhiều sản phẩm phong phú Các sản phẩm sữa Việt Nam Sữa bột mảng sản phẩm đem lại lợi nhuận cao cho nhà sản xuất Hình 1: Các sản phẩm sữa Việt Nam Sữa bột công thức Sữa nước Sữa khác: sữa chua, sữa đặc có đường… Sữa uống Sữa bột khác (*) Sữa đậu nành (Nguồn: EMI 2009 a-b, VINAMILK 2010) Cạnh tranh ngành sữa diễn mạnh mảng sữa bột (bao gồm sữa bột công thức loại sữa bột khác) Mảng sữa bột, đặc biệt loại sữa bột thuộc phân khúc cao cấp đối tượng cạnh tranh hãng, lợi nhuận nhà sản xuất/ giá bán lẻ mức cao, đạt 40%; mặt hàng chiếm tỷ trọng lớn tổng doanh thu mặt hàng sữa (Somers 2009) Cạnh tranh diễn gay gắt mảng sản phẩm có tham gia nhiều hãng sữa nước nước 1.1 Sữa bột công thức (milk formula) Sữa bột công thức sản phẩm sữa bột trẻ em pha chế theo công thức đặc biệt thay sữa mẹ bổ sung vi chất đặc biệt dành cho đối tượng đặc biệt; thường trẻ em tuổi Bảng 2: Thị phần theo doanh thu hãng sữa bột công thức (%) Abbott Vietnam Co.Ltd Vinamilk Mead Johnson Nutrition Dutch Lady Vietnam Nestlé Vietnam Meiji Dairies Corp Khác Tổng 2004 23,1 11,2 14,3 10,8 8,9 2,9 28,8 100 2005 23,8 14,4 13,9 12 10,1 2,1 23,7 100 2006 23,4 15,6 14,9 12,4 9,3 1,8 22,6 100 2007 23 16,4 15,1 13,2 8,6 1,6 22,1 100 2008 23,1 17 14,7 13,8 8,5 1,5 21,4 100 Bảng 3: Giá sữa cho trẻ 6-12 tháng tuổi (*) Nhãn hiệu Dielac Alpha step Dutch Lady step Gain Kid IQ Enfagrow A+ Dupro Gold step Công ty Giá/ hộp VNĐ Vinamilk 72.100 Friesland 70.500 Abbott 154.700 Mead Johnson 160.000 Royal Numico NV 164.000 (Nguồn: Các đại lý website giá VINAMILK) (*)Giá trước tháng 3/2010 (Nguồn: EMI 2009a) Trợ lý phân tích: Đỗ Lê Hằng – Email: hangdl@hbbs.com.vn BÁO CÁO NGÀNH SỮA Đây mảng sản phẩm có tốc độ phát triển nhanh ngành thực phẩm đóng gói, với mức tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) đạt 20,8% cho giai đoạn 2004-2009 Năm 2009, tổng doanh thu sữa bột công thức đạt 6.590 tỉ VNĐ, chiếm 35,6% doanh thu toàn ngành sữa, tăng mạnh nhu cầu nguồn cung sản phẩm đa dạng (EMI 2009) Các điều kiện kinh tế-xã hội thay đổi, mức sống dân cư tăng lên, cha mẹ Việt Nam ngày có khả muốn loại sản phẩm tốt cho Đặc biệt thành phố lớn, người mẹ có thời gian để chăm sóc mình, sữa bột trẻ em sử dụng ngày nhiều tiện lợi đem lại nguồn dinh dưỡng tốt Chất lượng yếu tố quan trọng chọn mua sản phẩm này, cha mẹ cẩn thận với loại sữa bị nhiễm melamine có hàm lượng protein thấp Các loại sữa bột công thức chia theo lứa tuổi trẻ em, phổ biến lứa tuổi: 0-6 tháng, 6-12 tháng, 1-2-3 tuổi, lớn tuổi Sữa bột công thức phân cấp rõ ràng sản phẩm cao cấp cấp thấp Phân khúc thị trường cao cấp chủ yếu nằm tay hãng sữa nước với dòng sản phẩm sữa nhập Có thể kể đến sản phẩm Gain Abbott, Friso FrieslandCampina - Dutch Lady Việt Nam, Enfa Mead Johnson…; với giá bán thường đắt gấp lần sản phẩm cấp thấp loại; thấy Bảng 1.4 ví dụ giá sản phẩm sữa dành cho trẻ từ 6-12 tháng tuổi hãng sữa Tuy nhiên, điều không ảnh hưởng nhiều đến thị phần hãng sữa nước ngoài, với tổng thị phần qua năm chiếm 70% thị phần sản phẩm sữa bột công thức Abbott hãng sữa chiếm thị phần cao với nhãn hàng Gain, có sụt giảm khoảng 0,1-0,2% năm qua Người tiêu dùng đặt nhiều lòng tin vào hãng sữa bột ngoại, coi đáng tin cậy có chất lượng tốt sản xuất điều kiện kiểm soát chất lượng nghiêm ngặt Phân khúc thấp FrieslandCampina Việt Nam - Dutch Lady (các sản phẩm sản xuất nước) VINAMILK nắm giữ Những sản phẩm hai hãng có ưu cạnh tranh giá, có khả mở rộng thị trường khu vực nông thôn Thị phần hai công ty tăng qua năm, nhờ mạng lưới phân phối rộng chiến dịch quảng cáo, truyền bá thương hiệu sản phẩm (Bảng 2) Một chiến dịch quảng cáo lớn năm 2009 nhãn hàng Dielac VINAMILK Nhằm dành lại thị phần từ công ty sữa nước ngồi, VINAMILK muốn gừi thơng điệp Dielac sản xuất dành cho nhu cầu dinh dưỡng riêng cho trẻ em Việt Nam, chất lượng hãng nhập 1.2 Sữa uống (drinking milk) Các sản phẩm sữa uống bao gồm: sữa nước, sữa bột khác (không bao gồm sữa bột công thức trẻ em), sữa đậu nành Biểu đồ 3: Thị phần hãng doanh thu sản phẩm sữa nước (%) 30 25 28,4 28,2 25,0 23,6 24,8 27,8 23,7 26,6 25,2 23,7 20 15 10 8,2 8,1 4,0 3,2 7,8 4,2 1,7 3,5 2,2 7,9 7,8 4,7 3,8 4,9 2,6 4,0 4,9 2,7 4,0 2004 Friesland Campina 2005 Vinamilk Nestlé 2006 Mead Johnson 2007 Fonterra Brands 2008 Hanoimilk (Nguồn: EMI 2009b) 3,1 Thị phần sản phẩm sữa uống năm qua phần lớn thuộc Dutch Lady (Friesland Campina) VINAMILK Trong giai đoạn 2004-2006 VINAMILK bị dần thị phần tay Dutch Lady, nhiên năm gần đây, thị phần sản phẩm sữa uống VINAMILK tăng trở lại đạt 25,2% năm 2008, so với 26,6% Dutch Lady Tổng doanh thu sữa uống chiếm khoảng 43% doanh thu toàn ngành sữa (EMI, 2009) Năm 2009, tốc độ tăng trưởng giá trị doanh thu so với năm 2008 15%, chủ yếu giá tăng hầu hết mặt hàng, đạt gần 8.000 tỉ VNĐ năm 2009 (EMI, 2009) Sữa nước Sữa nước bao gồm sữa tươi nguyên chất (được làm từ 100% sữa tươi) sữa tiệt trùng (được chế biến từ sữa bột nhập khẩu) Do nguồn nguyên liệu nước hạn chế, sản phẩm sữa tiệt trùng chiếm phần lớn tiêu thụ sữa nước VINAMILK Dutchlady công ty chiếm phần lớn thị phần sữa nước, với sữa nước dành cho trẻ em đối tượng khác Các công nhỏ nước khác Hanoimilk, Nutifood, Mộc Châu, Ba Vì… chiếm thị phần nhỏ mảng sản phẩm Năm 2009, Vinamilk có bước tăng trưởng đột phá, vươn lên chiếm 55,4% thị phần sữa nước toàn quốc Sữa bột khác Đây loại sữa bột dành riêng cho đối tượng, thường người lớn với sản phẩm như: Dielac Mama (VINAMILK), Enfamama (Abbott), Frisomum (Dutch Lady – nhập trực tiếp từ Hà Lan)… - hướng tới đối tượng phụ nữ mang thai; Anlene (Fonterra Brands) hay Ensure (Abbott) dành cho người có nhu cầu dinh dưỡng đặc biệt Thị trường chuyên biệt ngành sữa thường dinh dưỡng cho người lớn tuổi dinh dưỡng dành cho theo bệnh lý Vượt trội cung cấp calcium cho người lớn tuổi, nhãn hàng Trợ lý phân tích: Đỗ Lê Hằng – Email: hangdl@hbbs.com.vn BÁO CÁO NGÀNH SỮA Anlene công ty Fonterra chiếm đến 80% thị phần ngành hàng chuyên biệt Ở mảng sản phẩm này, mặt hàng sữa nhập nước chiếm ưu thương hiệu thị phần Sữa đậu nành Sản phẩm có tốc độ tăng trưởng nhanh năm qua, với CAGR giai đoạn 2004-2009 đạt 24,2%, nhận thức người tiêu dùng lợi ích sữa đậu nành ngày tăng, nhờ chiến dịch quảng cáo nhà sản xuất Hiện nay, công ty sữa đậu nành Việt Nam Vinasoy chiếm 70% thị phần sữa đậu nành hộp giấy, với sản phẩm sữa đậu nành Fami sữa đậu nành mè đen Thị phần lại VINAMILK với nhãn hiệu V-fresh VINAMILK muốn mở rộng doanh thu mặt hàng 1.3 Các loại sữa khác Sữa đặc có đường Hiện nay, thị trường sản phẩm bão hòa, với 79% thị phần thuộc VINAMILK 21% thị phần thuộc Dutch Lady (Somers, 2009) Tuy nhiên, người tiêu dùng, đặc biệt thành phố, bắt đầu nhận thức sữa đặc có đường không tốt cho sức khỏe, nay, sữa đặc có đường phổ biến người tiêu dùng nông thôn Theo EMI, nhu cầu sản phẩm sữa đặc Việt Nam đến giai đoạn bão hòa Sữa chua Sữa chua nhiều người tiêu dùng Việt Nam ưa chuộng nhờ thành phần dinh dưỡng có lợi cho sức khỏe Hiện nay, phần lớn sữa chua sản xuất cơng ty sữa VINAMILK, Dutchlady, Ba Vì, Mộc Châu… Trong năm 2009, doanh thu sữa chua toàn thị trường tăng 11% so với năm 2008, đạt 2.000 tỉ đồng Sữa chua gồm có loại, sữa chua ăn sữa chua uống VINAMILK đứng đầu thị trường doanh thu sữa chua (khoảng 60% thị phần), chủ yếu mảng sữa chua ăn Tiếp theo sau Dutchlady, với ưu mảng sữa chua uống; lại sữa chua hộ gia đình nhà máy nhỏ sản xuất (EMI 2009) Tuy nhiên, chuyên gia cho rằng, thị trường sữa chua dần đến giai đoạn bão hòa sau tăng trưởng mạnh 10 năm qua (EMI 2009) Hệ thống phân phối Hệ thống phân phối ngành sữa quan trọng đến định doanh thu công ty Hiện công ty phân phối qua kênh: - Từ đại lý lớn tới tạp hóa nhỏ - Qua siêu thị: ngày chiếm tỷ trọng lớn thay đổi thói quen tiêu dùng người dân - Qua trung tâm dinh dưỡng, giới thiệu sản phẩm: phối hợp với bệnh viện (Viện nhi, Viện phụ sản…), quầy thuốc bệnh viện, trung tâm tư vấn dinh dưỡng (Viện dinh dưỡng quốc gia, Trung tâm khám tư vấn dinh dưỡng TP Hồ Chí Minh…): kết hợp trực tiếp giới thiệu sản phẩm tư vấn thông qua chuyên gia dinh dưỡng Bảng 4: Doanh thu sữa bột trẻ em theo kênh phân phối (%) Kênh phân phối Đại lý tạp hóa nhỏ Siêu thị T.tâm dinh dưỡng & sức khỏe Khác 2004 40,0 14,5 37,0 8,5 2005 39,5 15,0 36,5 9,0 2006 39,5 15,5 36,0 9,0 2007 39,0 16,0 35,5 9,5 2008 39,5 16,5 34,0 10,0 2009 39,0 17,0 33,0 11,0 (Nguồn: EMI 2009) Trong năm 2009, cửa hàng tạp hóa nhỏ siêu thị tiếp tục hai kênh phân phối sản phẩm sữa bột trẻ em Lợi cửa hàng tạp hóa nhỏ độc lập khả bao phủ toàn quốc Trong đó, điểm mạnh kênh phân phối siêu thị cung cấp chủng loại hàng hóa đa dạng với giá cạnh tranh Các điểm bán lẻ bệnh viện/ quầy thuốc… dần tầm quan trọng, khả bao phủ hẹp, chủ yếu thành phố lớn Tuy nhiên, kênh phân phối quan trọng, với 33% thị phần, thị trường thành phố tiêu thụ 70% sản phẩm sữa Các công ty nước VINAMILK hay Dutch Lady có hệ thống phân phối riêng VINAMILK có hệ thống phân phối riêng với 135.000 điểm bán lẻ toàn quốc (VINAMILK, 2010) Dutch Lady Việt Nam phân phối sản phẩm thơng qua 150 nhà phân phối 100.000 điểm bán lẻ (Dutch Lady, 2009) Các cơng ty nước ngồi Các cơng ty sữa nước bán hàng Việt Nam phải phân phối qua đại lý ủy quyền, từ phân phối kênh khác Các cơng ty sữa nước bán hàng Việt Nam phải qua đại lý, để kiểm tra kiểm dịch chất lượng sản phẩm, đóng gói lại theo tiêu chuẩn Việt Nam Trợ lý phân tích: Đỗ Lê Hằng – Email: hangdl@hbbs.com.vn BÁO CÁO NGÀNH SỮA Ngoài ra, sản phẩm sữa nhập Việt Nam qua kênh phân phối khơng thức nguồn hàng xách tay từ Mĩ Châu Âu Tuy nhiên, số lượng không đáng kể Nguồn nguyên liệu Đối với công ty sản xuất sữa nước, nguyên liệu nước đáp ứng 30% nhu cầu sản xuất, 70% lại phải nhập (Somers, 2009) 3.1 Nguồn nguyên liệu nước Nguồn nguyên liệu nước phụ thuộc vào tiềm phát triển ngành chăn ni bò sữa Đàn bò sữa tăng trưởng 16%/năm giai đoạn 2001-2009, tập trung chủ yếu miền Nam Miền Bắc chiếm từ 15-25% tổng số bò sữa Việt Nam giai đoạn Ở miền Nam, thành phố Hồ Chí Minh vùng ni nhiều bò sữa nhất, với 69 nghìn vào năm 2008 (Phụ lục- Bảng 1) Mặc dù qui mơ đàn bò sụt giảm vào năm 2007 2008 so với năm 2006, sản lượng sữa nước tăng qua năm, với tốc độ trung bình 23%/ năm (Phụ lục – Bảng 1) Tương ứng với qui mơ đàn bò, miền Nam sản xuất 85% lượng sữa tươi nước Trong năm 2009, sản lượng sữa nước 278.190 tấn, tăng 6,11% so với năm 2008 Đây mức tăng thấp thời gian qua, suất sữa toàn ngành năm 2009 sụt giảm nhẹ; với nguyên nhân cấu lại quy mơ đàn bò, có số lượng bò sữa định chưa có khả khai thác sữa Các công ty sản xuất sữa lớn nước VINAMILK FrieslandCampina Việt Nam (Dutch Lady), bắt đầu phát triển vùng nguyên liệu riêng Điển hình VINAMILK, ngồi việc thu mua sữa trang trại nhỏ lẻ nông dân, xây dựng trang trại ni bò, với Nghệ An trang trại bò sữa lớn Việt Nam Song nhìn chung, Việt Nam khơng có điều kiện thuận lợi để chăn ni bò sữa, khí hậu nhiệt đới quĩ đất chật hẹp Do đó, nhà nước cơng ty sữa trọng phát triển nguồn nguyên liệu nước, 70% đầu vào sản xuất công ty sữa Việt Nam đến từ nhập 3.2 Nguồn nguyên liệu nhập Cùng với phát triển ngành sữa sản xuất tiêu dùng, nhu cầu nhập sản phẩm từ sữa tăng lên nhanh chóng qua năm Bảng 5: Giá trị nhập sữa sản phẩm từ sữa Đơn vị: nghìn USD Giá trị nhập 2002 129.569 2003 163.589 2004 204.066 2005 n/a 2006 302.659 2007 462.229 2008 533.909 Đến T11/2009 287.140 (Nguồn: Cục chăn nuôi, GSO) Năm 2009, tổng nhập sữa thống kê dự báo sụt giảm, với mức thống kê cho 11 tháng đầu năm đạt 287 triệu USD, số lượng giảm 116,8 triệu so với kì năm 2008 (Agromonitor, 2010) Các nguyên nhân dẫn đến sụt giảm giá trị nhập nước mà Việt Nam nhập nguyên liệu sữa New Zealand, Australia… giảm sản lượng xuất Việt Nam nhập sữa bột chủ yếu từ nước châu Úc (như New Zealand, Úc), Mỹ, Hà Lan (Biểu đồ 1.13) Bên cạnh đó, giá trị nhập từ nước Đông Nam Á Thái Lan, Malaysia chiếm phần không nhỏ, chủ yếu sữa bột thành phẩm nhập từ nhà máy chế biến sữa công ty sữa đa quốc gia đặt Dumex, Dutch Lady…Việt Nam năm qua nhập nhiều từ New Zealand, tiếp Hà Lan, sản phẩm sữa Công ty sản xuất sữa lớn Việt Nam – VINAMILK nhập phần lớn nguyên liệu sữa đầu vào từ Fonterra – tập đoàn đa quốc gia New Zealand (nắm giữ 1/3 thương mại sữa bột giới) Trợ lý phân tích: Đỗ Lê Hằng – Email: hangdl@hbbs.com.vn Biểu đồ 4: Các nước xuất sữa sang Việt Nam 29,22% 30,67% New Zealand Hà Lan Mỹ Malaysia Úc Thái Lan 3,30% Khác 3,63% 5,62% 8,89% 18,66% (Nguồn: Niên giám thống kê, 2008) BÁO CÁO NGÀNH SỮA Trong định hướng quy hoạch phát triển vùng nguyên liệu đến năm 2020, số lượng bò sữa nước đạt 426.088 đến năm 2025, số lượng bò sữa đạt 601.436 Bên cạnh đó, dự kiến sản lượng sữa đến năm 2020 đạt 934,5 ngàn đến năm 2025 đạt đạt 1.344,7 ngàn Theo đánh giá chuyên gia, tốc độ phát triển đàn bò sữa nước ta mức cao theo dự báo, đến năm 2020, tổng sản lượng sữa bò nước ta đáp ứng 35-36% năm 2025 đáp ứng gần 40% nhu cầu nước Do đó, sở chế biến sữa phải phụ thuộc chủ yếu vào nguồn nguyên liệu nhập (VEN, 2009) 3.3.Diễn biến giá sản phẩm Giá sữa tăng 10-15% năm 2009 động lực cho tăng trưởng doanh thu bán sữa Trong năm 2010, tháng đầu tháng vừa qua, hãng sữa tăng giá nhiều mặt hàng sữa từ 7%-10% Theo khảo sát Ban Bảo vệ người tiêu dùng Cục Quản lý cạnh tranh, Bộ Công Thương, giá sữa bột nguyên hộp nhập Việt Nam cao từ 20% - 40% so với giá sữa loại nước khu vực Trong đó, mức thuế suất trung bình với sữa bột nguyên liệu Việt Nam 3-5%, sữa nguyên hộp khoảng 20%; thấp nhiều so với thuế nhập nước khác khu vực, ví dụ Thái Lan, thuế nhập mặt hàng dao động từ 9-40% (DDDN, 2009) Nguyên nhân giá sữa tăng đưa đồng tiền Việt Nam giá so với USD đồng tiền Châu Âu, sản phẩm sữa bột trẻ em, thành phẩm đầu vào sản xuất, nhập từ New Zealand, Pháp, Thụy Sĩ, Mỹ Bên cạnh đó, giá sữa nguyên liệu giới tăng trở lại từ nửa cuối năm 2009 góp phần đẩy chi phí sản xuất lên cao Thứ hai chi phí quảng cao tăng cao năm 2008-2009, nhà sản xuất đầu tư nhiều vào quảng cáo khuyến mãi, đặc biệt loại sữa bột công thức trẻ em Cuối cùng, số số hãng sữa nước tăng giá giá đường tăng cao (năm 2009 tăng 100% so với năm 2008) Có số trích cho nhà sản xuất tăng chiến lược marketing; nhiều người tiêu dùng cho giá cao nghĩa chất lượng cao hơn, giá tăng tăng doanh thu, ngắn hạn Sữa nằm mặt hàng bị kiểm soát giá Sữa nằm danh sách mặt hàng bình ổn giá Nhưng thơng tư 104 nhiều sơ hở, để doanh nghiệp lách tiếp tục tăng giá sữa…Ví dụ đợt tăng giá sữa phải 20% bị coi vi phạm thông tư này, hãng sữa chia nhỏ đợt tăng giá, đợt 20% Ngồi ra, thơng tư khơng áp dụng với hãng sữa nước ngồi Vì thế, có thông tư thay thế, nhiên việc áp dụng khó khăn vấn đề bóc tách chi phí để tính giá Phân tích ngành theo mơ hình Porter 4.1 Cạnh tranh nội ngành Hình 2: Phân tích cạnh tranh ngành sữa Việt Nam theo mơ hình lực lượng Michael Porter Cuộc chiến giành thị phần sát trì tăng trưởng theo kịp tốc độ tăng trưởng ngành Tốc độ tăng trưởng VINAMILK hay Dutch Lady năm qua tương đương với mức tăng trưởng ngành, với mức trung bình khoảng 20%/năm (trong giai đoạn 2005-2009) Thị phần hãng sữa có thay đổi khơng đáng kể Ví dụ mảng sữa bột, thị phần Abbott giai đoạn 2004-2008 dao động xung quanh mức 23%, Mead Johnson khoảng 15% Ở mảng sản phẩm này, có vươn lên thị phần VINAMILK với thị phần tăng dần từ 11,2% năm 2004 lên 17% vào năm 2008 (EMI 2009 a-b) Ngành sữa Việt Nam có tốc độ tăng trưởng nhanh ổn định Tuy nhiên, công ty ngành phải đưa chiến lược cạnh tranh đa dạng để xác định vị ngành Abbott định vị sản phẩm sữa nhãn hiệu GAIN “tăng cường IQ cho trẻ”, nhiên gần chuyển sang định vị “sữa bột số Việt Nam”, thuật ngữ “tăng cường IQ” nhiều hãng sữa sử dụng VINAMILK trước định vị “chất lượng quốc tế”, cho thấy VINAMILK công ty Việt Nam xuất sản phẩm sữa sang 10 nước giới; nhiên thời gian gần VINAMILK dần chuyển sang định vị sản phẩm sữa dành riêng cho nhu cầu trẻ em Việt Nam Các công ty tiến hành nâng cấp loạt sản phẩm Hiện nay, người tiêu dùng sản phẩm sữa Việt Nam có xu hướng đánh đồng giá cao với chất lượng tốt nhiều thành phần dinh dưỡng Vì thế, Trợ lý phân tích: Đỗ Lê Hằng – Email: hangdl@hbbs.com.vn BÁO CÁO NGÀNH SỮA công ty nâng cấp sản phẩm Friso lên Friso Gold Dutch Lady, Dumex nâng cấp thành Dumex Gold Dumex, Dielac lên Dielac Alpha có sữa non colostrum VINAMILK Khơng bán sản phẩm, công ty sữa tập trung phát triển dịch vụ hậu Phổ biến lập câu lạc bộ, trung tâm tư vấn sức khoẻ miễn phí Enfa A+ Mead Johnson, Anlene Fonterra, Calcimex Dutch Lady, Gain Advance IQ Abbott…, để tư vấn dinh dưỡng thường xuyên cho khách hàng mình, kết hợp với tư vấn tiêu dùng sản phẩm 4.2 Áp lực từ nhà cung cấp Sức mạnh mặc nhà cung cấp nguyên liệu sữa nước hạn chế Xét quy mơ ngành chăn ni bò sữa, 95% số bò sữa ni hộ gia đình, 5% nuôi trại chuyên biệt với qui mô từ 100-200 trở lên (VEN, 2009) Điều cho thấy người dân ni bò tự phát, dẫn đến việc không đảm bảo số lượng chất lượng làm giảm khả thương lượng nhà cung cấp nước Việc thiếu kinh nghiệm quản lý, quy mô trang trại nhỏ, tỷ lệ rối loạn sinh sản mắc bệnh bò sữa mức cao… khiến người nơng dân ni bò sữa bất lợi Do đó, cơng ty sữa nước nắm chủ động việc thương lượng giá thu mua sữa nước Phụ thuộc nhiều vào diễn biến giá nguồn nguyên liệu nước Do 70% đầu vào nhập khẩu, giá sữa bột giới gây áp lực lên ngành sản xuất sữa Việt Nam Trong thời gian tới, giá sữa bột có xu hướng tăng Đồng thời, nguồn cung từ nước xuất chủ yếu sang Việt Nam New Zealand, Úc… tăng nhẹ cầu nhập từ nước châu Á tăng lên, đặc biệt Trung Quốc Do đó, việc kiểm soát hợp đồng mua sữa bột, số lượng chất lượng quan trọng đến lực cạnh tranh công ty Tuy nhiên, với diễn biến giá sữa khó nắm bắt năm gần đây, nhà sản xuất nước bị động phán ứng với diễn biến giá nguồn nguyên liệu nhập 4.3 Áp lực từ người mua Các khách hàng cuối cùng, có khả gây áp lực lớn cho công ty chất lượng sản phẩm Hiện sản phẩm sữa đa dạng thay cho nhau, yếu tố giá quan trọng người tiêu dùng lựa chọn sản phẩm sữa Các công ty phải cạnh tranh với chất lượng, đa dạng sản phẩm, sức mạnh thương hiệu… đến cạnh tranh giá cả; Các khách hàng trực tiếp đại lý phân phối nhỏ lẻ, trung tâm dinh dưỡng…có khả tác động đến định mua hàng người tiêu dùng Các công ty sữa nước đại lý độc quyền hãng sữa nước phải cạnh tranh để có điểm phân phối chiến lược, chủ yếu thông qua chiết khấu hoa hồng cho đại lý bán lẻ Các điểm phân phối trung tâm dinh dưỡng, bệnh viện, nhà thuốc…có thể giành sức mạnh đáng kể trước hãng sữa, họ tác động đến định mua sản phẩm sữa khách hàng mua lẻ/ cuối thông qua tư vấn, giới thiệu sản phẩm 4.4 Áp lực từ sản phẩm thay Áp lực sản phẩm ngành không nhiều, đặc thù sữa sản phẩm bổ sung dinh dưỡng thiết yếu Tuy nhiên, có cạnh tranh sản phẩm ngành thị phần, ví dự sữa đậu nành hay sản phẩm đồ uống ngũ cốc, ca cao… làm giảm thị phần sản phẩm sữa nước 4.5 Áp lực từ đối thủ Đặc điểm ngành sữa tăng trưởng ổn định, lợi nhuận cao, thị phần tương đối ổn định; để gia nhập ngành đòi hỏi cơng ty phải có tiềm lực vốn lớn để vượt qua hàng rào gia nhập như: - Đặc trưng hóa sản phẩm: Hiện nay, thị trường sữa Việt Nam có mặt hầu hết hãng sữa lớn giới, hãng sữa lớn có thị phần định thay đổi thời gian qua Do đó, đối thủ muốn gia nhập phải đầu tư mạnh mẽ để thay đổi trung thành khách hàng - Yêu cầu vốn: phải đủ lớn nhu cầu quảng cáo, nghiên cứu/ phát triển - Kênh phân phối: kênh phân phối sản phẩm ngành sữa doanh nghiệp có sử dụng Do đó, đối thủ gia nhập phải thuyết phục kênh phân phối cách chấp nhận chia sẻ nhiều hoa hồng cho nhà phân phối, dẫn đến chi phí tăng cao Do đó, kết luận áp lực từ đối thủ không đáng kể, mà cạnh tranh chủ yếu diễn nội ngành Trợ lý phân tích: Đỗ Lê Hằng – Email: hangdl@hbbs.com.vn BÁO CÁO NGÀNH SỮA Triển vọng ngành sữa Việt Nam Theo EMI, ngành sữa tiếp tục ngành có tốc độ phát triển ổn định lợi nhuận cao thời gian tới, tốc độ tăng trưởng dự báo chậm thời gian qua Cụ thể, thấy qua dự báo tốc độ tăng trưởng kép doanh thu sản phẩm sữa qua bảng sau: Bảng 6: Tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) sản phẩm sữa Sản phẩm sữa 2004-09 2009-14 Sữa bột công thức 20,8 6,9 Sữa nước 15,2 7,5 Sữa đậu nành 24,2 7,7 Sữa bột khác 19,5 10,0 Sữa chua 13,4 4,5 9,7 3,0 Sữa đặc có đường (Nguồn: EMI 2009) Thị trường sữa bột tăng trưởng chậm giai đoạn tới Điều tỉ lệ sinh Việt Nam chậm lại, ảnh hưởng đến tăng trưởng ngành Trong năm tới, nuôi sữa mẹ phổ biến khu vực nông thơn Do đó, thị trường sữa bột thời gian tới thành phố tỉnh xung quanh CAGR trung bình cho mảng sữa bột khoảng 8.5% cho giai đoạn 2009-2014 (EMI 2009) Về tiềm thị trường sữa uống, sản phẩm sữa nước tiệt trùng chiếm vị trí quan trọng Các sản phẩm sữa chua sữa đặc có đường, phân tích trên, bước vào giai đoạn bão hòa Do đó, thời gian tới, mảng sản phẩm có tốc độ tăng trưởng chậm nhất, với CAGR sữa chua khoảng 4.5% sữa đặc có đường 3% Giá bán sản phẩm sữa tăng liên tục thời gian qua gây nhiều tranh cãi Chính phủ dự định đưa biện pháp để ngăn chặn tình trạng này, hãng sữa chịu nhiều áp lực để kiểm sốt giá sữa Do đó, giá bán sản phẩm sữa không tăng nhiều thời gian qua Bên cạnh đó, thị trường nơng thơn tiềm cho hãng sữa nước VINAMILK, FriesCampina – Dutch Lady Việt Nam…, với giá bán hợp lý sản phẩm nhập hãng sữa nước ngoại Các chiến lược quảng cáo, khuếch trương hình ảnh qua phương tiện truyền thơng chiến lược quan trọng để nhà sản xuất sữa cạnh tranh với Tuy nhiên, đầu tư phát triển sản phẩm điều kiện tiên để hãng sữa tăng doanh thu Nhìn chung, thị trường sữa Việt Nam nhiều tiềm để phát triển mức sống dân cư ngày nâng cao, với tốc độ tăng GDP trung bình năm tới dự đoán khoảng 6%/ năm Thêm vào đó, phủ trọng phát triển ngành sữa vùng nguyên liệu sữa, với Quyết định số 10/2008/QĐ-TTg định hướng phát triển chăn nuôi thời kì tới; với mục tiêu nâng mức sữa tiêu dùng bình quân/đầu người/năm đạt 10 kg vào năm 2010, năm 2020 bình quân đạt 20 kg/người/năm xuất thị trường nước ngồi Trợ lý phân tích: Đỗ Lê Hằng – Email: hangdl@hbbs.com.vn BÁO CÁO NGÀNH SỮA PHỤ LỤC Bảng 1: Thống kê đàn bò sữa sản lượng sữa 2001-2008 Thống kê đàn bò sữa Sản lượng sữa qua năm Đơn vị: nghìn 5 Đơn vị: 2008 2008 2 5 6 2007 2007 8 9 3 2006 2006 8 2005 2005 7 2004 2004 6 7 8 2003 4 2 5 2003 9 1 2002 2002 6 8 2001 2001 5 7 0 20000 40000 60000 M iề n B ắ c 80000 100000 50000 100000 120000 150000 M iề n B ắ c M iề n N a m (Nguồn: GSO, Dairyvietnam, Cục chăn nuôi) 200000 250000 300000 M iề n N a m (Nguồn: GSO, Dairyvietnam, Cục chăn ni) Bảng 2: Doanh thu sản phẩm sữa tồn thị trường 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Sữa bột 2.950,3 3.685,6 4.499,8 5.424,2 6.426,1 7.539,4 - Sữa bột công thức 2.560,3 3.209,8 3.916,9 4.730,6 5.607,6 6.590,0 390,0 475,8 582,9 693,6 818,5 949,4 Sữa nước 3.180,7 3.607,5 3.065,3 4.620,5 5.225,9 5.856,8 Sữa chua 1.052,0 1.193,3 1.363,6 1.568,0 1.780,4 1.976,8 Sữa đặc có đường 1.819,0 1.955,4 2.111,9 2.323,1 2.578,6 2.888,0 81,8 107,0 135,7 165,4 203,3 241,9 9.083, 10.548,8 11.176,3 14.101,2 16.214,3 18.502,9 - Sữa bột khác Sữa đậu nành Tổng (Nguồn: EMI 2009) Trợ lý phân tích: Đỗ Lê Hằng – Email: hangdl@hbbs.com.vn BÁO CÁO NGÀNH SỮA Bảng 3: Thống kê số tiêu số công ty sản xuất sữa Việt Nam STT Mã CK Doanh thu 2009/2008 VNM HNM Nutifood 29,3% -21,4% 80.6% LNG 2009/2008 49,3% 11,0% 393% LNR 2009/2008 90,0% LNR’08 âm LNR’08 âm Tỷ suất LNG 2009 2008 36,5% 31,6% 26,5% 18,7% 42,9% 20,6% Tỷ suất LNR 2009 2008 22,4% 15,2% 4,7% -10,7% 12,3% -51,5% ROA 2009 2008 32,9% 21,9% 6,0% -15,3% 22,1% -46,5% ROE 2009 2008 41,7% 27,5% 9,0% -24,5% 36,4% -67,1% EPS 2009 2008 6.746 3.566 1.029 -3.727 4.148 N/A (*) Nutifood: chưa niêm yết Bảng 4: Thống kê thị phần sữa uống công ty theo doanh thu Các công ty Dutch Lady Vinamilk Nestlé Mead Johnson Fonterra Brands Hanoimilk Associated British Foods (ABF) Vinasoy Mộc Châu Nutifood Khác Tổng 2004 23,6 25,0 8,2 4,0 3,2 1,7 2,1 0,5 0,4 0,2 31,1 100 2005 28,2 24,8 8,1 4,2 3,5 2,2 2,0 0,8 0,6 0,3 25,3 100 BVPS 2009 2008 18.897 27.168 12.439 13.009 13.370 9.582 PE 2009 PB 2009 12,63 13,02 N/A 24,5 1,07 N/A (Nguồn: HBBS tổng hợp) 2006 28,4 23,7 7,8 4,7 3,8 2,6 2,0 0,9 0,7 0,3 25,1 100 2007 27,8 23,7 7,8 4,9 4,0 2,7 2,1 1,1 0,7 0,4 24,8 100 2008 26,6 25,2 7,9 4,9 4,0 3,1 2,2 1,2 0,8 0,5 23,6 100 (Nguồn: EMI 2009) Bảng 5: Thống kê thị phần sữa bột công thức công ty theo doanh thu Các công ty Abbott Vietnam Co.Ltd Vinamilk Mead Johnson Nutrition Dutch Lady Vietnam Nestlé Vietnam Meiji Dairies Corp Khác Tổng Trợ lý phân tích: Đỗ Lê Hằng – Email: hangdl@hbbs.com.vn 2004 23,1 11,2 14,3 10,8 8,9 2,9 28,8 100 2005 23,8 14,4 13,9 12,0 10,1 2,1 23,7 100 2006 23,4 15,6 14,9 12,4 9,3 1,8 22,6 100 2007 23 16,4 15,1 13,2 8,6 1,6 22,1 100 2008 23,1 17,0 14,7 13,8 8,5 1,5 21,4 100 10 (Nguồn: EMI 2009) BÁO CÁO NGÀNH SỮA Điều khoản miễn trừ Tài liệu Cơng ty Chứng Khốn Habubank (“Habubank Securities”), công ty trực thuộc Ngân hàng TMCP Nhà Hà Nội - Habubank phát hành Các nghiên cứu thực sở thông tin tin cậy, chúng tơi khơng có cam kết hay đảm bảo tính xác, hồn chỉnh thơng tin nghiên cứu Các quan điểm mà chúng tơi đưa thay đổi mà không cần thông báo trước Tài liệu phục vụ mục đích lưu hành rộng rãi Tất khuyến nghị đưa tài liệu không nhằm phục vụ mục tiêu đầu tư cụ thể, hay nhu cầu riêng người đọc cụ thể Tài liệu nhằm mục đích cung cấp thơng tin, khơng nhằm thay đổi định người đọc Các nhà đầu tư nên tư vấn tài pháp luật để định đầu tư Habubank Securities không chịu trách nhiệm thiệt hại trực tiếp hay gián tiếp phát sinh từ việc sử dụng liên quan đến tài liệu theo hình thức Tài liệu khơng phải lời đề nghị hay mời gọi mua bán loại chứng khoán Bất kỳ muốn biết thêm thông tin, kể việc làm rõ chi tiết điều khoản miễn trừ này, muốn thực giao dịch loại chứng khoán đề cập tài liệu vui lòng liên hệ với Habubank Securities để phục vụ Tài liệu tài liệu quyền tác giả Habubank Securities Mọi chép trích dẫn thơng tin phân tích tài liệu phải trích dẫn nguồn từ Cơng ty Chứng Khốn Habubank Cơng ty Chứng khoán Habubank Trụ sở: 2C VẠN PHÚC, KIM MÃ, BA ĐÌNH, HÀ NỘI Tel: + 84 (04) 37 262 275, Fax: + 84 (04) 37 262 305 Email: info@hbbs.com.vn Trung tâm Dịch vụ Khách hàng (Giao dịch qua điện thoại) Tel: + 84 (04) 37 262 222 Chi nhánh TP Hồ Chí Minh Địa chỉ: Lơ H3, Đường Hồng Diệu, Phường 6, Quận 4, TP Hồ Chí Minh Tel: + 84 (08) 38 259 999, Fax: + 84 (08) 39 434 717 Trợ lý phân tích: Đỗ Lê Hằng – Email: hangdl@hbbs.com.vn 11 ... mảng sữa bột (bao gồm sữa bột công thức loại sữa bột khác) Mảng sữa bột, đặc biệt loại sữa bột thuộc phân khúc cao cấp đối tượng cạnh tranh hãng, lợi nhuận nhà sản xuất/ giá bán lẻ mức cao, đạt 40%;... liệu giới tăng trở lại từ nửa cuối năm 2009 góp phần đẩy chi phí sản xuất lên cao Thứ hai chi phí quảng cao tăng cao năm 2008-2009, nhà sản xuất đầu tư nhiều vào quảng cáo khuyến mãi, đặc biệt... tăng giá giá đường tăng cao (năm 2009 tăng 100% so với năm 2008) Có số trích cho nhà sản xuất tăng chiến lược marketing; nhiều người tiêu dùng cho giá cao nghĩa chất lượng cao hơn, giá tăng tăng