LỜI MỞ ĐẦU 1. TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI. Theo xu thế hội nhập vào kinh tế khu vực và thế giới, đặc biệt sau khi gia nhập WTO, các doanh nghiệp Việt Nam đang đứng trước nhiều nguy cơ và thách thức. Trước tình hình đó, các doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển đòi hỏi phải nâng cao năng lực cạnh tranh, đầu tư đổi mới công nghệ, đào tạo nguồn nhân lực, nâng cao chất lượng sản phẩm. Nền kinh tế cạnh tranh gay gắt, ngành nghề đa dạng, thị trường chứng khoán đi vào hoạt động sôi nổi đã tạo đà cho phân tích tài chính trở thành một hoạt động đặc biệt quan tâm tại các doanh nghiệp. Phân tích tài chính là mối quan tâm hàng đầu của các nhà quản lý. Qua đó phản ánh chính xác hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cũng như khả năng sinh lời, khả năng thanh toán, mức lợi nhuận hay mức độ rủi ro trong kinh doanh của doanh nghiệp. Đặc biệt trong quá trình phát triển nền kinh tế thị trường hiện nay, vai trò của phân tích tài chính ngày càng có ý nghĩa và được quan tâm. Muốn phân tích tài chính phản ánh chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp thì cần phải xây dựng một hệ thống chỉ tiêu phân tích tình hình tài chính. Đây là vấn đề mang tính quyết định tới chất lượng và hiệu quả của quá trình phân tích. Việc xây dựng mô hình các chỉ tiêu tài chính có tính cần thiết và cấp bách đối với bất kỳ doanh nghiệp nào. Đặc biệt trong giai đoạn tiến tới Cổ phần hóa các doanh nghiệp Nhà nước hiện nay thì các chỉ tiêu tài chính là đối tượng quan tâm của các cổ đông, các nhà đầu tư tài chính. Các công ty Cổ phần tại Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện không nằm ngoài mục tiêu đó. Trước những nhu cầu cần thiết, có ý nghĩa khoa học và thực tiễn to lớn đó, tôi đã lựa chọn “Hoàn thiện hệ thống các chỉ tiêu phân tích tài chính trong các Công ty Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện” làm đề tài cho luận văn thạc sỹ của mình. 2. MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI. Nghiên cứu và làm rõ những vấn đề thuộc về cơ sở lý luận của phân tích hoạt động tài chính, hệ thống hóa các chỉ tiêu phân tích tài chính. Nghiên cứu và đánh giá thực trạng phân tích tài chính thông qua các chỉ tiêu tài chính tại các Công ty Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện. Vận dụng lý luận để xây dựng và hoàn thiện hệ thống các chỉ tiêu phân tích tài chính tại các Công ty Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện nói riêng và đề xuất một số giải pháp để hoàn thiện hệ thống các chỉ tiêu tài chính trong phân tích tài chính tại các Công ty Cổ phần nói chung. 3. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI. Luận văn tập trung nghiên cứu các nội dung liên quan đến phân tích tài chính. Đó là những vấn đề lý luận cơ bản về hệ thống các chỉ tiêu tài chính, các phương pháp phân tích tài chính thông qua các báo cáo tài chính. Từ đó liên hệ đến hoạt động phân tích tài chính tại các Công ty Cổ phần. Phạm vi nghiên cứu: nghiên cứu nội dung và phương pháp phân tích, hệ thống các chỉ tiêu phân tích áp dụng tại hai Công ty Cổ phần tại Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện. 4. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU. Luận văn dựa trên phương pháp luận của chủ nghĩa duy vật biện chứng, duy vật lịch sử và các nguyên lý cơ bản của chủ nghĩa Mác - Lê Nin; kết hợp các phương pháp tổng hợp và phân tích, diễn giải với quy nạp, giữa lý luận với thực tiễn từ đó đưa ra các quan điểm, giải pháp để đạt mục đích nghiên cứu của đề tài. Đồng thời luận văn kết hợp lý luận cơ bản của khoa học chuyên ngành kế toán - tài chính và phân tích hoạt động kinh doanh với nội dung quản lý Nhà nước về tài chính trong điều kiện nền kinh tế thị trường. 5. NHỮNG ĐÓNG GÓP CỦA LUẬN VĂN. Trên cơ sở hệ thống hóa, phân tích, đánh giá thực trạng phân tích tài chính thông qua hệ thống các chỉ tiêu tài chính tại các Công ty Cổ phần nói chung và tại Công ty Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện nói riêng, luận văn đã tổng hợp và đưa ra các quan điểm cũng như các giải pháp nhằm hoàn thiện hệ thống các chỉ tiêu, phương pháp và cách thức tổ chức phân tích tài chính trong các công ty Cổ phần. Từ đó nâng cao hiệu quả, chất lượng thông tin phân tích phù hợp với điều kiện hội nhập và phát triển kinh tế thị trường hiện nay. 6. BỐ CỤC CỦA LUẬN VĂN. Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo và các phụ lục, luận văn được kết cấu thành 3 chương như sau : Chương 1: Cơ sở lý luận của việc phân tích tình hình tài chính trong các công ty cổ phần. Chương 2: Thực trạng của việc phân tích tình hình tài chính trong các Công ty Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện. Chương 3: Hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính trong các Công ty Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện.
1 LỜI MỞ ĐẦU TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Theo xu hội nhập vào kinh tế khu vực giới, đặc biệt sau gia nhập WTO, doanh nghiệp Việt Nam đứng trước nhiều nguy thách thức Trước tình hình đó, doanh nghiệp muốn tồn phát triển đòi hỏi phải nâng cao lực cạnh tranh, đầu tư đổi công nghệ, đào tạo nguồn nhân lực, nâng cao chất lượng sản phẩm Nền kinh tế cạnh tranh gay gắt, ngành nghề đa dạng, thị trường chứng khoán vào hoạt động sôi tạo đà cho phân tích tài trở thành hoạt động đặc biệt quan tâm doanh nghiệp Phân tích tài mối quan tâm hàng đầu nhà quản lý Qua phản ánh xác hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp khả sinh lời, khả toán, mức lợi nhuận hay mức độ rủi ro kinh doanh doanh nghiệp Đặc biệt trình phát triển kinh tế thị trường nay, vai trò phân tích tài ngày có ý nghĩa quan tâm Muốn phân tích tài phản ánh xác tình hình tài doanh nghiệp cần phải xây dựng hệ thống tiêu phân tích tình hình tài Đây vấn đề mang tính định tới chất lượng hiệu trình phân tích Việc xây dựng mơ hình tiêu tài có tính cần thiết cấp bách doanh nghiệp Đặc biệt giai đoạn tiến tới Cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước tiêu tài đối tượng quan tâm cổ đông, nhà đầu tư tài Các cơng ty Cổ phần Tổng Cơng ty Thiết bị Kỹ thuật Điện khơng nằm ngồi mục tiêu Trước nhu cầu cần thiết, có ý nghĩa khoa học thực tiễn to lớn đó, tơi lựa chọn “Hồn thiện hệ thống tiêu phân tích tài Cơng ty Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện” làm đề tài cho luận văn thạc sỹ MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI Nghiên cứu làm rõ vấn đề thuộc sở lý luận phân tích hoạt động tài chính, hệ thống hóa tiêu phân tích tài Nghiên cứu đánh giá thực trạng phân tích tài thơng qua tiêu tài Công ty Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện Vận dụng lý luận để xây dựng hồn thiện hệ thống tiêu phân tích tài Cơng ty Cổ phần thuộc Tổng Cơng ty Thiết bị Kỹ thuật Điện nói riêng đề xuất số giải pháp để hoàn thiện hệ thống tiêu tài phân tích tài Cơng ty Cổ phần nói chung ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI Luận văn tập trung nghiên cứu nội dung liên quan đến phân tích tài Đó vấn đề lý luận hệ thống tiêu tài chính, phương pháp phân tích tài thơng qua báo cáo tài Từ liên hệ đến hoạt động phân tích tài Công ty Cổ phần Phạm vi nghiên cứu: nghiên cứu nội dung phương pháp phân tích, hệ thống tiêu phân tích áp dụng hai Cơng ty Cổ phần Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Luận văn dựa phương pháp luận chủ nghĩa vật biện chứng, vật lịch sử nguyên lý chủ nghĩa Mác - Lê Nin; kết hợp phương pháp tổng hợp phân tích, diễn giải với quy nạp, lý luận với thực tiễn từ đưa quan điểm, giải pháp để đạt mục đích nghiên cứu đề tài Đồng thời luận văn kết hợp lý luận khoa học chun ngành kế tốn - tài phân tích hoạt động kinh doanh với nội dung quản lý Nhà nước tài điều kiện kinh tế thị trường NHỮNG ĐÓNG GÓP CỦA LUẬN VĂN Trên sở hệ thống hóa, phân tích, đánh giá thực trạng phân tích tài thơng qua hệ thống tiêu tài Cơng ty Cổ phần nói chung Cơng ty Cổ phần thuộc Tổng Cơng ty Thiết bị Kỹ thuật Điện nói riêng, luận văn tổng hợp đưa quan điểm giải pháp nhằm hoàn thiện hệ thống tiêu, phương pháp cách thức tổ chức phân tích tài cơng ty Cổ phần Từ nâng cao hiệu quả, chất lượng thơng tin phân tích phù hợp với điều kiện hội nhập phát triển kinh tế thị trường BỐ CỤC CỦA LUẬN VĂN Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo phụ lục, luận văn kết cấu thành chương sau : Chương 1: Cơ sở lý luận việc phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần Chương 2: Thực trạng việc phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện Chương 3: Hồn thiện hệ thống tiêu phân tích tài Cơng ty Cổ phần thuộc Tổng Cơng ty Thiết bị Kỹ thuật Điện Chương CƠ SỞ LÝ LUẬN CỦA VIỆC PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TRONG CÁC CƠNG TY CỔ PHẦN 1.1 KHÁI QUÁT CHUNG VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1.1 Khái niệm Công ty Cổ phần Công ty cổ phần xuất sớm kinh tế tư kỷ XVI Những công ty cổ phần xuất Anh, sau Pháp, Hà Lan nước tư khác Hoạt động chủ yếu công ty cổ phần lĩnh vực thương mại quốc tế Tuy nhiên phải đến kỷ XX công ty cổ phần phát triển hầu tư có kinh tế thị trường phát triển cao Lịch sử trăm năm qua cho thấy, công ty cổ phần phương thức phát triển cao, linh hoạt, giúp cho nhà đầu tư huy động nhiều vốn cho mục tiêu phát triển sản xuất kinh doanh Công ty cổ phần doanh nghiệp cổ đơng góp vốn, tham gia quản lý, chia lợi nhuận, chịu rủi ro tương ứng với phần vốn góp Theo luật doanh nghiệp nước ta cơng ty cổ phần doanh nghiệp, : - Vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi cổ phần - Người sở hữu cổ phần gọi cổ đông - Cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp - Cổ đơng có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác trừ trường hợp cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi biểu khơng chuyển nhượng cổ phần cho người khác Trong ba năm đầu, kể từ ngày công ty cấp giấy chứng nhận kinh doanh, cổ đông sáng lập nắm giữ 20% số cổ phiếu phổ thông quyền chào bán Cổ phiếu phổ thơng cổ đơng sáng lập chuyển nhượng cho người cổ đông chấp thuận đại hội cổ đông - Cổ đơng tổ chức, cá nhân Số cổ đơng ba khơng hạn chế số lượng tối đa - Cơng ty cổ phần có quyền phát hành chứng khốn cơng chúng theo quy định pháp luật chứng khốn Cơng ty cổ phần có tư cách pháp nhân kể từ ngày cấp giấy đăng ký kinh doanh 1.1.2 Các nhân tố hình thành, phát triển cơng ty cổ phần Công ty cổ phần đời từ cuối kỷ XVI nước phát triển, đến có lịch sử gần 500 năm phát triển theo hình thái mơ hình sau: Hình thái kinh doanh chủ Hình thái kinh doanh chung vốn Hình thái cơng ty cổ phần Cùng với q trình phát triển sản xuất, công ty cổ phần nước giới hình thành ngày thêm mở rộng Thứ nhất, sản xuất hàng hoá quy luật giá trị tác động mạnh Sự cạnh tranh khốc liệt nhà tư buộc họ tìm cách cải tiến nâng cao trình độ kỹ thuật, nâng cao suất lao động, giảm chi phí sản xuất nhằm làm cho giá trị hàng hoá cá biệt thấp mức giá trị hàng hố xã hội tiếp tục tồn phát triển Điều thường có nhà tư lớn, có quy mơ sản xuất mức độ định có đủ khả để trang bị kỹ thuật đại làm cho suất lao động tăng, giành thắng lợi cạnh tranh Còn nhà tư nhỏ, có giá trị hàng hoá cá biệt cao giá trị hàng hoá xã hội bị thua lỗ phá sản Để tránh kết cục bi thảm đó, nhà tư vừa nhỏ phải tìm cách tích tụ vốn lại để mở rộng quy mô sản xuất đại hoá trang thiết bị Tuy nhiên biện pháp khó khăn đòi hỏi phải có thời gian dài thực Một lối có hiệu nhà tư vừa nhỏ thoả hiệp liên minh với nhau, tập trung tư cá biệt họ lại thành tư lớn để đủ sức cạnh tranh giành ưu với tư khác Từ hình thức tập trung vốn vậy, cơng ty cổ phần hình thành phát triển ngày mạnh mẽ Thứ hai, với phát triển lực lượng sản xuất trình độ kỹ thuật ngày phát triển mạnh mẽ đòi hỏi tư cố định tăng lên Vì quy mô tối thiểu mà nhà tư cá biệt phải có để kinh doanh dù điều kiện bình thường ngày lớn Một nhà tư đáp ứng số vốn đó, phải có liên minh, tập trung nhiều tư cá biệt phân tán kinh tế cách góp vốn để kinh doanh Với tập trung vốn hình thành công ty cổ phần Mặt khác kỹ thuật ngày phát triển làm xuất ngày nhiều ngành, nhiều lĩnh vực kinh doanh mặt hàng có hiệu hơn, thu hút nhà tư vào ngành lĩnh vực cách di chuyển tư từ ngành lĩnh vực mặt hàng kinh doanh hiệu Điều gây khó khăn cho nhà tư thực di chuyển vốn họ khơng thể chốc xố bỏ xí nghiệp cũ để thu hồi chuyển vốn sang xây dựng xí nghiệp mà rút bớt chuyển dần phần vốn mà Q trình bị kéo dài họ bị thời Biện pháp khắc phục mà họ chọn phải tìm cách liên minh với nhau, góp vốn để xây dựng xí nghiệp Cùng chung mục đích tìm lợi nhuận siêu ngạch, họ gặp nhanh chóng thoả thuận góp vốn thành lập cơng ty cổ phần để kinh doanh Thứ ba, sản xuất ngày phát triển, cạnh tranh khốc liệt rủi ro kinh doanh đe doạ phá sản nhà tư lớn Để tránh gặp rủi ro, nhà tư phải phân tán tư để tham gia vào nhiều tư cá biệt khác nghĩa tham gia vào đầu tư kinh doanh nhiều ngành, nhiều lĩnh vực, nhiều công ty khác Với cách làm này, mặt nhà tư tìm cách chia sẻ thiệt hại cho nhiều người gặp phải rủi ro Mặt khác, số đông người tham gia quản lý, tập trung trí tuệ nên công ty cổ phần hạn chế rủi ro kinh doanh Cho đến nay, công ty cổ phần hình thức tổ chức quản lý sản xuất kinh doanh có hiệu nhà tư ưu chuộng nên hình thành ngày phát triển mạnh mẽ 1.1.3 Tính ưu việt cơng ty cổ phần Với mơ hình tổ chức mà máy lãnh đạo bầu chọn trực tiếp, dân chủ, công khai, thống theo luật định phù hợp với ý nguyện vọng cổ đông Bộ máy tổ chức đủ quyền tự quyết, chủ động tổ chức sản xuất kinh doanh, công ty cổ phần có nhiều ưu thế, nhiều khả thích ứng với cạnh tranh Nó có vai trò quan trọng đời sống kinh tế đại : - Mở rộng quy mơ doanh nghiệp cách nhanh chóng nhờ tích tụ thu hút vốn đơng đảo nhà đầu tư, vốn tiết kiệm đông đảo quần chúng sức hấp dẫn công ty phương thức huy động vốn động phong phú - Chủ động nguồn vốn đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh dễ dàng đổi công nghệ cần thiết mà khơng có cá nhân riêng lẻ thực tốt - Đảm bảo lợi ích công ty, người lao động làm tròn nghĩa vụ nhà nước, nâng cao lực cạnh tranh sở tổ chức sản xuất kinh doanh có hiệu - Do vốn góp cổ phần có độc lập định cổ đông quy định : người bỏ tiền mua cổ phiếu cơng ty khơng có quyền rút vốn mà có quyền sở hữu cổ phiếu Do vốn ln ln tồn có thay đổi cổ đơng - chủ sở hữu Nói cách khác, cơng ty cổ phần điển hình việc tách rời quyền sở hữu vốn với quyền sử dụng vốn Nó cho phép doanh nghiệp tự chủ sử dụng vốn kinh doanh trình quản trị công ty - Cơ chế chia lợi nhuận rủi ro gánh chịu công ty cổ phần theo mức vốn góp thể tính chất cơng xã hội nhỏ doanh nghiệp Cơ chế phân phối tự giáo dục cho người lao động doanh nghiệp phải ln có thái độ nghiêm túc sản xuất kinh doanh, quản lý có tác động tích cực việc chống nạn tham nhũng, loại bỏ cậy thế, cửa quyền lãnh đạo, tạo bầu khơng khí lao động dân chủ lành mạnh 1.3 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TRONG CÁC CƠNG TY CỔ PHẦN 1.3.1 Mục đích ý nghĩa phân tích tình hình tài Tài doanh nghiệp quan hệ kinh tế, biểu hình thái tiền tệ, phản ánh thước đo giá trị phát sinh trình hình thành sử dụng quỹ tiền tệ nhằm phục vụ cho trình sản xuất tái sản xuất doanh nghiệp, tổ chức kinh tế, đồng thời góp phần đóng góp cho ngân sách Phân tích tình hình tài trình xem xét, kiểm tra đối chiếu so sánh số liệu tài với khứ Qua người sử dụng thơng tin đánh giá tiềm năng, hiệu kinh doanh, rủi ro tương lai triển vọng doanh nghiệp Phân tích tình hình tài sử dụng tập hợp khái niệm, phương pháp công cụ cho phép xử lý thông tin kế tốn thơng tin khác quản lý nhằm đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, đánh giá rủi ro chất lượng hiệu hoạt động doanh nghiệp Việc phân tích tài doanh nghiệp dựa báo cáo tài Báo cáo tài hữu ích việc quản trị doanh nghiệp đồng thời nguồn thông tin tài chủ yếu người ngồi doanh nghiệp Mục đích phân tích báo cáo tài cung cấp thơng tin đầy đủ xác cho người sử dụng Có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp : Các nhà đầu tư, nhà cho vay, nhà cung cấp, khách hàng, quan quản lý Nhà nước… Mỗi đối tượng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp góc độ khác Song nhìn 10 chung họ quan tâm đến khả sinh lời dòng tiền mặt, khả sinh lời, khả toán mức lợi nhuận tối đa, mức độ rủi ro kinh doanh doanh nghiệp… Vì vậy, phân tích tài doanh nghiệp phải đạt ba mục tiêu sau : Thứ phân tích tài phải cung cấp đủ thơng tin hữu ích cho nhà đầu tư, nhà cho vay người sử dụng thông tin tài khác để họ có định đắn Thứ hai phân tích tài phải cung cấp thông tin quan trọng cho chủ doanh nghiệp, nhà đầu tư người sử dụng thông tin khác việc đánh giá khả tính chắn dòng tiền mặt vào tình hình sử dụng có hiệu vốn kinh doanh, tình hình khả tốn doanh nghiệp Thứ ba phân tích tài phải cung cấp thông tin nguồn vốn chủ sở hữu, khoản nợ, kết trình hoạt động sản xuất kinh doanh, kiện tình làm biến đổi nguồn vốn, khoản nợ doanh nghiệp Như mục đích tối cao có ý nghĩa quan trọng phân tích tài giúp cho người định lựa chọn phương án kinh doanh tối ưu đánh giá xác thực trạng tiềm doanh nghiệp Trên sở dự đốn triển vọng phát triển tương lai tài hoạt động khác doanh nghiệp 1.3.2 Nội dung phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần 85 Hệ số vốn chủ sở hữu so với lợi nhuận trước thuế Hệ số vốn chủ sở hữu so với lợi nhuận trước thuế lãi vay 5,60 5,75 0,15 5,43 5,45 0,02 3.2.1.4 Chỉ tiêu phân tích rủi ro kinh doanh rủi ro tài Trong q trình kinh doanh, doanh nghiệp ln đứng trước rủi ro kinh doanh rủi ro tài Một công cụ hữu hiệu để doanh nghiệp xác định rủi ro kinh doanh doanh nghiệp tiến hành phân tích điểm hòa vốn Phân tích điểm hòa vốn thực chất trình tìm hiểu mối tương quan chi phí cố định chi phí biến đổi, doanh thu, sản lượng Từ thôgn tin thu qua q trình phân tích để đưa định sản xuất với sản lượng bao nhiêu, đầu tư vốn để có mức lợi nhuận mong muốn Phân tích điểm hòa vốn để đưa kế hoạch chiến lược kinh doanh doanh nghiệp Đó phương pháp giúp nhà quản trị định lượng khả trước cạnh tranh kinh tế Tại công ty cổ phần thuộc tổng công ty thiết bị kỹ thuật điện, việc xác định điểm hòa vốn cần thiết đa số công ty sản xuất nhiều mặt hàng Tuy nhiên tại, công ty chưa thực phân tích điểm hòa vốn Ví dụ phân tích điểm hòa vốn cơng ty Việt Thái sau: Giả định công ty sản xuất hai mặt hàng A B với tiêu sau: Bảng 21: Phân tích điểm hòa vốn Cơng ty Việt Thái với số liệu giả định Chỉ tiêu Sản phẩm A Sản phẩm B Số tiền Số tiền % % Tổng cộng Số tiền % 86 Doanh thu bán hàng 570.000.000 100 874.000.000 100 1.444.000.000 100 Chi phí khả biến 345.000.000 61 468.750.000 54 813.750.000 56 Số dư đảm phí 225.000.000 39 405.250.000 46 630.250.000 44 Chi phí bất biến 425.640.000 Thu nhập 204.610.000 Như với số liệu giả định điểm hòa vốn cơng ty Điểm hòa vốn = = = Tổng chi phí bất biến Tỷ lệ bình quân số dư đảm phí 425.640.000 44% 975.207.000 Như doanh nghiệp bán 975.207.000 đồng sản phẩm với tỷ lệ A, B khơng đổi doanh nghiệp hòa vốn Hơn phân tích điểm hòa vốn sản phẩm với mức sản lượng chi phí khác Mặc dù vậy, phân tích điểm hòa vốn có nhược điểm như: phải giả thiết nhu cầu sản phẩm không hạn chế, giá bán đơn vị sản phẩm không thay đổi Tuy nhiên, thực tế giá bán sản phẩm thay đổi theo thời kỳ, khách hàng Từ dẫn dến doanh thu sản phẩm khác kéo theo điểm hòa vốn khác Về khoản mục chi phí, doanh thu tăng, tài sản cố định sử dụng tối đa, đòi hỏi phải đầu tư thêm TSCĐ, đổi máy móc thiết bị phù hợp với cơng nghệ đại, tăng suất lao động, tăng nhân công chi phí cố định chi phí biến đổi tăng theo, đồ thị điểm hòa vốn thay đổi Tuy vậy, doanh nghiệp sản xuất, phân tích điểm hào vốn cần thiết để doanh nghiệp biết mức độ hoạt động cần thiết để doanh nghiệp hoạt động có lãi Bằng giả thiết đặt ra, doanh nghiệp xác 87 định ước lượng mức lợi nhuận đạt tương lai Và nhờ phân tích điểm hòa vốn cho phép doanh nghiệp tìm nguyên nhân chênh lệch kế hoạch thực hiện, rõ yếu tố chi phí biến đổi hay chi phí cố định 3.2.2 Hồn thiện hệ thống thơng tin phục vụ việc phân tích tình hình tài Các báo cáo tài tài liệu phục vụ cho phân tích hoạt động tài doanh nghiệp Vì thế, thân tiêu báo cáo tài số “biết nói”, phản ánh trực diện khả tài doanh nghiệp Vì vậy, trước tiên phải hồn thiện tiêu tài thuộc báo cáo tài để đem lại thơng tin hiệu nhất, đưa lại cho người sử dụng nhìn doanh nghiệp 3.2.2.1 Hồn thiện tiêu tài thuộc bảng cân đối kế tốn Bảng cân đối kế toán tài liệu quan trọng để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp thơng qua cấu nguồn vốn tài sản, mối quan hệ khoản mục, tỷ suất Hiện nay, số tiêu bảng cân đối kế toán chưa phản ánh trung thực giá trị tài sản Một phần nguyên nhân chế tài nước ta nhiều vướng mắc, bất cập, nhiều điểm chưa phù hợp với chuẩn mực quốc tế Hơn thực trạng hoạt động doanh nghiệp khác ảnh hưởng đến giá trị tài sản Ví dụ tiêu giá trị tài sản cố định hữu hình tài sản cố định vơ khoản trích lập dự phòng phải thu khó đòi, dự phòng giảm giá hàng tồn kho bảng cân đối kế toán chưa phản ánh giá trị thực tài 88 sản doanh nghiệp Đối với tiêu giá trị tài sản cố định hữu hình việc áp dụng phương pháp tính khấu hao cho tài sản định đến giá trị lại tài sản Hiện nay, doanh nghiệp nói chung Cơng ty cổ phần thuộc Tổng công ty thiết bị kỹ thuật điện nói riêng áp dụng phương pháp khấu hao đường thẳng để tính khấu hao cho tài sản cố định Phương pháp dẽ tính tốn theo dõi lại phản ảnh không giá trị thực tài sản cố định Hiện chế tài cho phép doanh nghiệp vận dụng phương pháp khấu hao tài sản cố định phù hợp với đặc điểm kinh doanh, đặc điểm cụ thể tài sản cố định Chi phí khấu hao phải phù hợp với mức độ hao mòn thực tế tài sản doanh thu thu nhập có từ tài sản Tuy nhiên doanh nghiệp chưa áp dụng linh hoạt phương pháp khấu hao dẫn đến giá trị tài sản chưa phản ánh xác bảng cân đối kế toán Về tiêu Tài sản cố định vơ hình, doanh nghiệp chưa đánh giá Bảng cân đối kế tốn Nó bao gồm lợi kinh doanh, quyền sử dụng đất, phát minh, sáng chế Đây phận giá trị tài sản tương đối lớn tạo điều kiện cho doanh nghiệp kinh doanh bị bỏ qua Cơ chế tài cần có hướng dẫn phương pháp đánh giá thích hợp giá trị tài sản vơ hình để việc đánh giá tài sản thực tế doanh nghiệp xác, đồng Đối với khoản dự phòng phải thu khó đòi, theo chế độ tài việc trích lập khơng vượt q số lợi nhuận phát 89 sinh niên độ kế toán Phải có chứng tin cậy số nợ chưa thu như: hợp đồng kinh tế, biên xác nhận nợ, chứng từ gốc Khi tính tốn mức dự phòng phải theo hướng dẫn Bộ tài chính, Tổng cục thuế thời điểm tính Vì vậy, khoản trích lập dự phòng rủi ro đơi phản ánh khơng xác Để thống cách trích lập, ta khơng nên quy định mức dự phòng rủi ro cụ thể cho nợ Đánh giá khả toán nợ kể từ ngày kết thúc niên độ kế toán tới ngày lập Bảng cân đối kế tốn để xác định mức dự phòng cho phù hợp 3.2.2.2 Hồn thiện tiêu tài thuộc báo cáo kết kinh doanh Báo cáo kết kinh doanh cho ta nguồn thông tin quan trọng để phân tích cấu chi phí, doanh thu, kết hoạt động, tỷ suất lợi nhuận doanh thu so với vốn chi phí Hiện số tiêu báo cáo kết kinh doanh chưa phản ánh giá trị chế tài thực trạng doanh nghiệp Đối với tiêu tỷ suất lợi nhuận/chi phí nguồn số liệu dùng để phân tích doanh nghiệp khác nên việc so sánh tiêu tỷ suất doanh nghiệp chưa cho kết luận đắn Chỉ tiêu doanh thu bán hàng kỳ xác định toàn doanh thu thu từ kết tiêu thụ hàng bán kỳ Tuy nhiên số cơng ty lại tính phần doanh thu hàng bán mà khách hàng đặt mua cho kỳ sau Điều dẫn đến sai lệch thông tin 90 Đối với tiêu giá vốn hàng bán phụ thuộc vào yếu tố chi phí như: phương pháp tính khấu hao, phương pháp xác định giá vốn hàng bán, cách hạch toán chi phí trả trước, chi phí phải trả, cách xác định chi phí sản xuất kinh doanh dở dang cuối kỳ Để đảm bảo nguyên tắc doanh thu phù hợp với chi phí phản ánh thực chất kết hoạt động sản xuất kinh doanh, công ty cần phải lựa chọn phương pháp xác định giá vốn hàng xuất kho, phương pháp xác định giá trị sản phẩm dở dang cho phù hợp Đặc biệt công ty Tổng công ty thiết bị kỹ thuật điện, mặt hàng sản xuất đầu đa dạng nhiều mặt hàng nên xác định giá vốn mặt hàng lại mang tính đặc thù riêng, cần lựa chọn phương pháp thích hợp để phân bổ chi phí cho loại mặt hàng phù hợp Đó sở để xác định giá bán xác Việc hạch tốn chi phí trả trước, chi phí phải trả phải theo nguyên tắc phù hợp với nghiệp vụ phát sinh quy mô hoạt động doanh nghiệp, tránh tình trạng dồn chi phí vào kỳ kế toán để che dấu thu nhập 3.2.2.3 Hồn thiện tiêu tài thuộc báo cáo lưu chuyển tiền tê Báo cáo lưu chuyển tiền tệ tài liệu để phân tích khả tạo tiền tình hình sử dụng tiền cho mục đích kinh doanh Doanh nghiệp dựa báo cáo để có kế hoạch vốn tiền thời gian Việc lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ doanh nghiệp chưa bắt buộc nên bị bỏ qua Tại công ty cổ phần thuộc Tổng công ty Thiết bị kỹ thuật điện chưa lập báo cáo 91 Vì vậy, việc hồn thiện tiêu tài báo cáo lưu chuyển tiền tệ trước mắt phải đưa việc lập báo cáo vào hệ thống báo cáo tài bắt buộc Có hai phương pháp lập báo cáo nên dễ dẫn đến kết có sai lệch nên cần có thống phương pháp thích hợp để doanh nghiệp thuận tiện việc đối chiếu so sánh với Như vậy, trước hết cần hoàn thiện tiêu thuộc báo cáo tài Có tiêu báo cáo tài trung thực, phản ánh giá trị thực tình hình tài sản nguồn vốn, doanh thu chi phí kết kinh doanh doanh nghiệp thời điểm báo cáo có tiêu phân tích đánh giá xác hiệu 3.2.3 Các tiêu đặc thù Công ty Cổ phần Bên cạnh tiêu bản, cơng ty cổ phần cần phân tích số tiêu đặc thù sau: * Suất sinh lời vốn cổ phần thường: Chỉ tiêu cho biết đồng vốn cổ phần thường tạo lợi nhuận sua thuế sau trừ cổ tức trả cho cổ phần ưu đãi Chỉ tiêu lớn phản ánh hiệu sử dụng vốn cổ phần cao Suất sinh lời vốn cổ Lợi nhuận sau thuế – cổ tức trả cho cổ phần ưu đãi = Vốn cổ phần thường bình quân phần thường * Lợi nhuận cho cổ phiếu thường: Chỉ tiêu lớn phản ánh hiệu tạo lợi nhuận cổ phiếu cao Lợi nhuận = Lợi nhuận sau thuế – cổ tức trả cho cổ phần ưu đãi 92 cho cổ Số cổ phiếu thường bình quân phiếu thường * Hệ số giá so với lợi nhuận cổ phiếu: Hệ số giá so với lợi nhuận cổ Giá thị trường cổ phiếu = Lợi nhuận cho cổ phiếu phiếu * Mức chi trả cổ tức so với lợi nhuận cổ phiếu: Mức chi trả cổ tức so với lợi nhuận cổ phiếu Mức cổ tức chi trả cho cổ phiếu thường = Lợi nhuận cho cổ phiếu * Hệ số giá trị thị trường so với giá trị sổ sách: Giá thị trường cổ phiếu thường Hệ số giá trị thị trường so với giá = Giá trị sổ sách cổ phiếu trị sổ sách thường 3.3 Điều kiện nhằm xây dựng hệ thống tiêu tài với việc nâng cao chất lượng phân tích tài cơng ty Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện Các tiêu phân tích dù hồn thiện dến mức độ trở thành vô nghĩa không áp dụng thực tế quản lý phân tích kinh tế Nếu có áp dụng sở liệu phân tích khơng xác kết phân tích khơng đảm bảo, làm ảnh hưởng không tốt đến việc định Để nâng cao chất lượng phân tích doanh nghiệp cần điều kiện sau: Thứ nhất, thực hạch toán kế toán theo chế độ quy định Số liệu kế toán nguồn tài liệu, chủ yếu quan trọng phân tích tài Do cần tổ chức hạch toán ban đầu thống nhất, nhằm cung cấp thơng tin xác, kịp thời, tồn diện từ thơng tin ban đầu số liệu báo cáo tài Có việc phân tích đem lại kết khách quan, phục vụ tốt cho việc định nàh quản lý 93 Thứ hai, cần hiểu rõ nội dung tiêu phân tích vận dụng tổng hợp phương pháp phân tích thích hợp để đánh giá kết quả, từ có giải pháp hữu hiệu Như Lênin nói “Những nhà kinh tế thực cầu thị thiết khơng thảo chương trình chung chung, vô nghĩa, trái lại phải nghiên cứu cẩn thận thật số va rõ chung ta sai lầm đâu dùng phương pháp để sửa chữa” Thứ ba, tổ chức phân tích cách khoa học Để phát huy tối đa tác dụng hệ thống tiêu phân tích, khơng thể tiến hành phân tích cách chung chung, tùy ý mà phải tiến hành tổ chức phân tích hợp lý khoa học Làm với hao phí cho phân tích lại cung cấp lượng thơng tin hữu ích lớn cho qua trình định Tổ chức phân tích quy loại công việc chủ yếu sau: Lựa chọn cách kết hợp loại hình phân tích phù hợp với mục tiêu nội dung phân tích Tổ chức lực lượng cán phương tiện thực mục tiêu phân tích nêu Xây dựng quy trình tổ chức phân tích phù hợp với mục tiêu lực lượng điều kiện có Trong máy quản lý doanh nghiệp dược thường phận chức chuyên làm tất cơng việc phân tích Trong điều kiện đó, cần kết hợp chức phận để phân công trách nhiệm thực phần hành phân tích Các cán tham gia vào phân tích đòi hỏi phải có trình độ, kiến thức kinh tế, nghiệp vụ phân tích sử dụng thiết bị thu thập, xử lý thông tin Tổ chức lực lượng phân tích cho phù hợp để bảo đảm cho việc phân tích tài tiến hành định kỳ hàng tháng, hàng quí hàng năm Lực lượng phân tích phải có từ thành viên trở lên Phòng kế tốn chọn thành viên phụ trách phân tích tài chính, kết hợp với người chuyên môn, làm tham mưu cho Kế toán trưởng để xây dựng báo cáo 94 phân tích trình lên Ban giám đốc Với hệ thống tiêu hồn thiện phương pháp phân tích lựa chọn, người làm phân tích kết hợp với chuyên môn tin học để lập thành chương trình phân tích máy vi tính Giúp cho cơng việc phân tích thực xác, nhanh chóng kịp thời 3.4 Giải pháp xây dựng hệ thống tiêu tài với việc phân tích tình hình tài cơng ty Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện Để nâng cao hiệu công tác xây dựng hệ thống tiêu tài với việc phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần thuộc Tổng công ty Thiết bị kỹ thuật điện cần thực giải pháp sau: 3.4.1 Hoàn thiện khung pháp lý, ổn định sách vĩ mơ Trong phân tích hoạt động tài chính, tiêu tài biểu tiền, thay đổi sách vĩ mơ ảnh hưởng đến giá trị tiêu tài Vì sách vĩ mơ thay đối kéo theo trị số tiêu tài thay đổi theo Vì việc hồn thiện sách vĩ mơ tài yếu tố để tạo nên thống việc lựa chọn tiêu tài Xuất phát từ vấn đề đó, việc thống sách kinh tế vĩ mơ hiểu khía cạnh sau: - Chính sách tài khóa, tiền tệ, tín dụng phải định - Các văn pháp luật, định, thơng tư Chính phủ, Bộ ngành thống không chồng chéo - Ban hành kịp thời văn quy phạm pháp luật thiếu, chuẩn hóa hoạt động quản lý - Xây dựng sách ưu tiên doanh nghiệp đầu 95 tư vào nghiên cứu phát triển đổi cơng nghệ, khuyến khích doanh nghiệp nâng cao lực nghiên cứu để tạo sản phẩm 3.4.2 Thực cơng tác tài chính, kế tốn, kiểm tốn theo chuẩn mực quốc tế khu vực Tài liệu phục vụ cho phân tích hoạt động tài chủ yếu từ nguồn thơng tin kế tốn tài kế tốn quản trị Các thơng tin thu từ kế toán quản trị chủ yếu phục vụ cho việc phân tích đưa định tác nghiệp Tài liệu từ kế tốn tài phục vụ cho việc phân tích đưa định kinh doanh trung dài hạn Thực cơng tác tài kế tốn theo chuẩn mực ban hành giúp cho số liệu phân tích phù hợp thống doanh nghiệp Thống hệ thống kế tốn tài lĩnh vực kinh doanh đơn vị Trong thời gian tới cần sớm hoàn thiện ban hành hệ thống kế toán quản trị 3.4.3 Nâng cao trình độ cho cán quản lý tài kinh tế công ty cổ phần Yếu tố người yếu tố trọng tâm hoạt động Trình độ lực người quản lý, phân tích kinh tế ln điều kiên định tới hoạt động kinh doanh Muốn phân tích tài đạt hiệu cao cán phân tích phải giỏi chuyên môn nghiệp vụ, nhạy bén với thời cuộc, bám sát mục tiêu phân tích để kết phân tích có hiệu Bên cạnh cán phân tích phải hiểu pháp luật, mơi trường kinh doanh xu phát triển ngành, khơng ngừng nâng cao lực trình độ để đáp ứng cho cơng việc phân tích ngày phức tạp 96 3.4.4 Củng cố hoạt động thị trường chứng khốn vào hoạt động có hiệu Hiện nay, thị trường chứng khoán vào hoạt động tương đối sôi Tuy nhiên, số lượng công ty niêm yết thị trường Chỉ công ty cổ phần hoạt động thị trường chứng khốn giá trị cơng ty cổ phần hoạt động theo chế thị trường Khi hoạt động phân tích tài trở nên quan trọng đối tượng nên quan Cơng tác phân tích tài trỏ thành phận thiếu công ty cổ phần 97 KẾT LUẬN Trong chế kinh tế thị trường nay, doanh nghiệp phải chịu nhiều sức ép canh tranh Để tồn phát triển buộc doanh nghiệp phải khơng ngừng tiết kiệm chi phí sản xuất, nâng cao suất lao động áp dụng khoa học kỹ thuật vào trình sản xuất Muốn có hoạch định chiến lược tương lai, nhà quản lý kinh tế phải quan tâm đến tiêu tài để nhằm có nhìn đắn tình hình tài doanh nghiệp Vì phân tích tài nhiệm vụ quan trọng, đặc biệt công ty cổ phần, tình hình tài vấn đề quan tâm nhiều đối tượng đặc biệt nhà đầu tư tương lai Do đó, xây dựng hệ thống tiêu phân tích tài nhu cầu cần thiết cấp bách công ty tiến hành cổ phần Tổng công ty thiết bị kỹ thuật điện Trên sở nghiên cứu lý luận thực tiễn, luận văn hoàn thành nội dung sau: Nêu lên vấn đề phân tích tài doanh nghiệp nói chung, hệ thống hóa tiêu phân tích Những lý luận chung đặc điểm, hoạt động, chế vốn, chế phân phối lợi nhuận công ty cổ phần Khảo sát, nghiên cứu tiến trình cổ phần hóa Việt Nam Tổng công ty Thiết bị kỹ thuật điện, thực trạng việc phân tích tài công ty cổ phần thuộc tổng Công ty thiết bị kỹ thuật điện (công ty cổ phần điện Lam Sơn công ty cổ phần Việt Thái) Qua đánh giá thực trạng phân tích tài cơng ty cổ phần như: tiêu phân tích, phương pháp phân tích, tổ chức phân tích Trên sở lý luận nghiên cứu, đối chiếu với thực tế khảo sát 98 công ty cổ phần, luận văn kiến nghị hoàn thiện số điểm sau: - Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích bao gồm tiêu chung tiêu đặc thù công ty cổ phần - Những điều kiện nhằm xây dựng hệ thống tiêu nhằm nâng cao chất lượng phân tích tài chính, đáp ứng yêu cầu cung cấp thông tin định người quản lý - Nêu giải pháp để xây dựng hệ thống tiêu phân tích với việc phân tích tài cơng ty cổ phần Đó giải pháp như: Hoàn thiện khung pháp lý, ổn định sách vĩ mơ; Thực cơng tác tài chính, kế tốn, kiểm tốn theo chuẩn mực quốc tế khu vực; Nâng cao trình độ cho cán quản lý tài kinh tế công ty cổ phần; Củng cố hoạt động thị trường chứng khốn vào hoạt động có hiệu Có giải pháp nêu tạo đà cho doanh nghiệp nói chung cơng ty cổ phần nói riêng có bước phát triển vượt bậc, canh tranh với nước khu vực giới, đặc biệt giai đoạn Việt nam gia nhập tổ chức WTO 99 TÀI LIỆU THAM KHẢO PGS.TS Nguyễn Văn Công - Kế tốn doanh nghiệp - Nhà xuất tài - Năm 2001 PGS.TS Nguyễn Minh Phương – Giáo trình kế tốn quản trị – Nhà xuất tài – năm 2004 PGS.TS Phạm Thị Gái – Giáo trình phân tích hoạt động kinh doanh – Nhà xuất thống kê - Năm 2001 Nguyễn Tân Bình – Phân tích hoạt động doanh nghiệp – Nhà xuất thống kê - Năm 2004 PGS.TS Nguyễn Văn Cơng – Chun khảo Báo cáo tài lập đọc kiểm tra phân tích Báo cáo tài – Nhà xuất tài – năm 2005 Các chuẩn mực kế toán Đặng Thị Loan (2001) Kế tốn tài - Nhà xuất Thống kê, Hà Nội "Phân tích chứng khốn", Tạp chí tài chính, (số chun đề thị trường chứng khốn) tr.70-73 Nguyễn Năng Phúc (1998), Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp - NXB Thống kê, Hà Nội 10 Nguyễn Ngọc Quang (2001), "Phân tích tài doanh nghiệp kinh tế thị trường", Thơng tin tài (11/2001), tr.36-37 ... Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện Chương 3: Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài Cơng ty Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện 4 Chương CƠ SỞ LÝ LUẬN CỦA VIỆC PHÂN... hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài Cơng ty Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện nói riêng đề xuất số giải pháp để hoàn thiện hệ thống tiêu tài phân tích tài Cơng ty Cổ phần nói... thơng qua hệ thống tiêu tài Cơng ty Cổ phần nói chung Cơng ty Cổ phần thuộc Tổng Công ty Thiết bị Kỹ thuật Điện nói riêng, luận văn tổng hợp đưa quan điểm giải pháp nhằm hoàn thiện hệ thống tiêu,