Bài tập tài chính QUốc tế tình huống chương 8

Tình chương Nhóm 4T&D – NN04  V DEC công ty sản xuất giày trượt Mỹ, với sản phẩm giày trượt ‘speedos’ Gần nhu cầu thị trường Mỹ sản phẩm giày trượt VDEC có phần giảm sút công ty hoạt động không tốt Mr Differerence, CFO VDEC định khắc phục tình trạng giảm sút nhu cầu Mỹ cách xuất hàng sang Thái Lan Đồng thời VDEC nhập cao su nhựa từ Thái Lan để sản xuất sản phẩm nguyên liệu nhập từ Thái Lan rẻ 20% so với chủng loại Mỹ Nguyên liệu đầu vào giày sản xuất bán theo đồng Baht Thái Trong việc cạnh tranh thị trường Thái Lan với nhà sản xuất giày trượt Mỹ thưa thớt đối thủ bán sản phẩm giày trượt theo đồng đôla Mỹ Bước đầu, công việc kinh doanh thị trường Thái Lan khả quan Nhưng đầu tư vào quốc gia khác, cơng ty gặp khơng khó khăn, trở ngại Đặc biệt kinh tế Thái Lan có biến động, điều chắn ảnh hưởng khơng đến doanh thu VDEC Vậy biến động xảy tác động đến VDEC ??? Sau số vấn đề tiềm xảy Thái Lan : Mức lạm phát cao Thái Lan tác động đến VDEC (giả sử lạm phát Mỹ không đổi) ? VDEC bị tác động mặt cạnh tranh từ đối thủ bao gồm công ty từ Thái Lan công ty Mỹ hoạt động Thái Lan ? Mức thu nhập quốc dân Thái Lan giảm tác động đến VDEC ? Sự giảm giá tiếp tục đồng Baht tác động đến VDEC ? Điều tác động đến nhà xuất giày trượt Mỹ họ tính giá hàng xuất đơla Mỹ ? Trang Tình chương Nhóm 4T&D – NN04 Nếu VDEC gia tăng hoạt động Thái Lan phải trải qua vấn đề tài nghiêm trọng quan quốc tế để cơng ty tiếp cận tìm kiếm khoản vay hỗ trợ tài Dưới góc độ chun gia tài VDEC, chúng tơi có phân tích nhận định sau : Khi lạm phát Thái Lan cao lạm phát Mỹ không đổi : Lạm phát tăng lên theo thời gian mức giá chung kinh tế Trong kinh tế, lạm phát giá trị thị trường hay giảm sức mua đồng tiền Khi so sánh với kinh tế khác lạm phát phá giá tiền tệ loại tiền tệ so với loại tiền tệ khác Khi lạm phát quốc gia tương đối cao so với nước khác, hàng hóa nước hấp dẫn mắt người tiêu dùng nước nước Kết xuất giảm, nhập tăng Giả sử lạm phát Thái Lan : If, lạm phát Mỹ : Ih Khi đó, phần trăm thay đổi đồng ngoại tệ, e f : ef = (1+ Ih) / (1+ If) – Trong đó, lạm phát Thái Lan cao lạm phát Mỹ, nên e f < => Đồng Baht Thái giảm giá làm cho giá hàng hóa Thái tăng Do đó, mắt người tiêu dùng Thái Lan hàng hóa tính đồng Baht cao so với hàng hóa nhập tính theo đồng đơla Mỹ Như người tiêu dùng Thái Lan có xu hướng chuyển sang tiêu dùng hàng nhập thay cho hàng hóa nước Mặt khác, công ty nhập nguyên vật liệu nhập tính theo đồng Baht Thái, tác động lạm phát giá nguyên vật liệu tăng theo Do đó, chi phí sản xuất tăng => giá thành sản xuất sản phẩm giày ‘speedos’ tăng lên Bảng : Bảng số liệu phát triển lạm phát Thái Lan theo % so với năm trước : Năm 2003 2004 2005 Trang 2006 Tình chương Nhóm 4T&D – NN04 Lạm phát so với năm trước 1.8 2.8 4.5 (%) ( Nguồn: Bách khoa toàn thư mở Wikipedia) Qua bảng số liệu trên, tình hình lạm phát Thái Lan tiếp tục tăng qua năm Nếu phủ Thái khơng có biện pháp kiềm hãm gia tăng này, kinh tế Thái suy thoái Nếu bệnh lạm phát diễn ngày trầm trọng, kéo dài liên tục mức cao VDEC khơng chỗ đứng Thái Lan Nếu khủng hoảng kinh tế lặp lại tương tự năm 1997, sản phẩm giày trượt ‘speedos’ trở nên đắt đỏ sản phẩm khơng sức hút thị trường Thái Lan Lúc doanh thu VDEC bị ảnh hưởng nghiêm trọng Tóm lại, lạm phát Thái Lan cao lạm phát Mỹ không đổi, nhu cầu người tiêu dùng giày ‘speedos’ giảm, đồng thời giá thành sản phẩm tăng => mức tiêu thụ giảm sút Dưới tác động kép thế, chắn doanh thu VDEC bị ảnh hưởng xấu Khi cạnh tranh với đối thủ : Khi tham gia đấu trường thương mại quốc tế công ty gặp khơng nhiều đối thủ cạnh tranh Các đối thủ cạnh tranh khơng dễ để đối phó, cạnh tranh Khi bắt đầu xâm nhập vào thị trường Thái, thị trường mẽ, đối thủ cạnh tranh tương đối thưa thớt, điều khơng có nghĩa VDEC dễ dàng chiếm lĩnh thị trường giày Thái Lan VDEC xác định đối thủ cạnh tranh chủ yếu : công ty sản xuất giày Thái Lan công ty Mỹ xuất giày sang Thái Lan tính đồng đơla Sau khó khăn thuận lợi cạnh tranh với đối thủ : 2.1 Công ty sản xuất giày Thái Lan : Trang Tình chương Nhóm 4T&D – NN04 VDEC cơng ty sản xuất giày Mỹ, công nghệ sản xuất đại, nên cơng ty tiết kiệm chi phí nguyên vật liệu sản xuất đối thủ công ty Thái, giả sử nguyên vật liệu hai bên Như VDEC cạnh tranh giá VDEC nhập nhựa cao su từ Thái (khoản 4% giá vốn VDEC) rẻ 20% so với nguyên liệu Mỹ Như vậy, việc cạnh tranh giá khả quan Nếu loại mặt hàng, với tâm lý thích sử dụng hàng ngoại chất lượng cao mà chênh lệch giá khơng đáng kể, người tiêu dùng có xu hướng chuyển sang tiêu dùng hàng hóa thay Do đó, VDEC có khả chiếm lĩnh thị trường giày trượt Thái Lan 2.2 Công ty Mỹ xuất hàng sang Thái Lan tính giá USD : Đối với công ty dạng này,VDEC yếu đối thủ thực chiến lược giảm giá bán sản phẩm Tất nhiên đối thủ cạnh tranh chất lượng sản phẩm hai cơng ty tương đương Việc giảm giá bán đối thủ làm cho doanh thu VDEC giảm sút người tiêu dùng chuyển sang sử dụng hàng đối thủ Các đối thủ cạnh tranh VDEC xuất hàng sang Thái tính giá USD nên cơng ty không chịu ảnh hưởng lạm phát ngược lại, chênh lệch tỷ giá thay đổi theo chiều hướng có lợi cho đối thủ VDEC Mặt khác, VDEC nhập nguyên vật liệu từ Thái Lan với giá rẻ 20% so với nguyên liệu loại Mỹ Do chi phí sản xuất thấp so với công ty khác Mỹ Tóm lại, đối thủ khó cạnh tranh, VDEC cần có sách thu hút người tiêu dùng, sách giá hợp lý cạnh tranh với cơng ty Mỹ Khi thu nhập quốc dân Thái Lan giảm : Trang Tình chương Nhóm 4T&D – NN04 Khi thu nhập quốc dân nước giảm tương đối so với nước khác, quốc gia có xu hướng gia tăng mức cầu hàng nội địa, giảm mức cầu nhập Khi lượng tiền túi người tiêu dùng có xu hướng giảm, họ quan tâm đến việc tiêu dùng cho hiệu Khi thu nhập quốc dân nước giảm có xu hướng giảm nhập nước đó, nhằm thúc đẩy sản xuất nước Khi thu nhập giảm, người dân có xu tiêu dùng tiêu dùng hàng hóa thiết yếu nhiều Với sản phẩm giày trượt ‘ speedos’ VDEC sản xuất với công nghệ đại, chất lượng sản phẩm cao, tất nhiên giá không rẻ Như vậy, thu nhập người dân giảm người tiêu dùng Thái Lan có xu hướng chuyển sang sản phẩm giày loại với giá rẻ Giả sử tình hình kinh tế Thái Lan rơi vào tình hình khủng hoảng kinh tế năm 1997, hàng triệu người bị đẩy xuống ngưỡng nghèo, Cuốn CIA World Fact Book cho biết thu nhập bình quân đầu người Thái Lan giảm từ mức 8.800 USD năm 1997 xuống 8.300 USD vào năm 2005 Bảng : Bảng số liệu so sánh tổng sản phẩm quốc nội so với năm trước So sánh tổng sản phẩm quốc nội đơn vị % cuả năm trước Năm 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 % khác với năm trước -10,4 4,4 4,8 2,2 5,3 6,9 6,2 4,5 ~ 4,5 ~5 (Nguồn : Bách khoa toàn thư mở Wikipedia) Như vậy, khủng hoảng Châu Á xảy ảnh hưởng làm cho kinh tế Thái Lan suy yếu, thu nhập quốc dân giảm tác động xấu đến doanh thu VDEC Khi đồng Baht Thái tiếp tục giảm giá : Trang Tình chương Nhóm 4T&D – NN04 4.1 Đối với công ty VDEC : Khi đồng Baht Thái tiếp tục giảm giá, doanh thu VDEC Thái Lan (bằng Baht) khơng thay đổi chuyển sang đôla giảm Cùng với lượng doanh thu trước, cơng ty VDEC nhận đơla trước cần nhiều Baht đổi lấy đôla Nếu khủng hoảng kinh tế năm 1997 lặp lại, Tháng năm 1998 đồng Baht Thái giảm 50% so với đồng USD Khi : 1USD = 56THB, tỷ giá vào năm 2008 1USD = 31.6THB Như vậy, doanh thu VDEC( tính Baht) chuyển sang đồng đơla giảm Ví dụ doanh thu Baht Thái không thay đổi 20 triệu Baht, tỷ giá năm 2008 đổi khoản 632,911.4 USD Nhưng đồng Baht giảm liên tục giảm xuống đến tỷ giá năm 1997 doanh thu VDEC sau chuyển sang đồng đơla 357,142.86 USD Mặt khác, chi phí ngun liệu tính Baht đổi sang đơla giảm đồng Baht giảm giá Khi với đồng Đôla mua nhiều nguyên vật liệu Tuy nhiên, mức giảm chi phí khơng đủ bù đắp cho mức giảm doanh thu Vì chi phí ngun vật liệu nhập Thái Lan chiếm 4%, doanh thu thị trường mang lại 10% tổng doanh thu VDEC 4.2 Đối với nhà xuất giày trượt Mỹ họ tính giá hàng xuất đơla Mỹ : Khi đồng Baht giảm giá, sản phẩm tính đồng đôla cao tương sản phẩm bán đồng Baht Khi đó, sản phẩm trở nên hấp dẫn mắt người tiêu dùng Thái Lan Vì họ cần nhiều Baht Thái để mua Ví dụ, lúc trước đơi giày bán với giá 100USD người tiêu dùng Thái cần 3150Baht để mua đôi giày, đồng Baht giảm đến 1USD = 35,5THB người tiêu dùng Thái cần đến 3550USD để mua đôi giày Như vậy, người tiêu dùng có xu hướng lựa chọn sản phẩm loại khác để thay Do đó, doanh thu công ty xuất sang Thái giảm họ tính giá hàng xuất đồng Đơla Trang Tình chương Nhóm 4T&D – NN04 Khi VDEC gia tăng hoạt động Thái Lan phải trải qua vấn đề tài nghiêm trọng : Nền kinh tế giới ngày phát triển, cạnh tranh ngày gây gắt, số công ty rút khỏi chơi Do đó, tổ chức chức tài đời nhằm giúp doanh nghiệp khỏi khó khăn tài tiếp tục cạnh tranh thương trường Nhưng giúp đỡ có giới hạn, phần lớn dựa vào nổ lực doanh nghiệp Trong trường hợp VDEC gặp phải vấn đề nghiêm trọng tài , cơng ty tiếp cận nguồn vốn vay hỗ trợ tài từ cơng ty tài quốc tế (IFC) Cơng ty Tài Quốc tế (IFC) phận phụ trách khu vực tư nhân thuộc nhóm Ngân Hàng Thế Giới Mục đích thành lập IFC để khuyến khích đầu tư tư nhân nước thúc đẩy phát triển kinh tế Nguồn vốn IFC dài hạn theo điều kiện thị trường Điều lệ IFC u cầu cơng ty hoạt động có lãi cơng ty ln có lãi kể từ đời IFC cung cấp từ 10% đến 15% vốn cần thiết dự án doanh nghiệp tư nhân mà cơng ty đầu tư vào, phần lại phải tài trợ từ nguồn khác Như vậy, IFC hành động chất xúc tác, nhà hỗ trợ cho dự án phát triển doanh nghiệp tư nhân Sau nghiên cứu cách giải tình nhóm Các bạn có ý kiến hay thắc mắc gì, bạn gởi mail địa : tuyen_nguyen0207@yahoo.com.vn Các bạn vui lòng ghi rõ họ tên lớp để cộng điểm Cảm ơn bạn ! Trang ... Trong trường hợp VDEC gặp phải vấn đề nghiêm trọng tài , cơng ty tiếp cận nguồn vốn vay hỗ trợ tài từ cơng ty tài quốc tế (IFC) Cơng ty Tài Quốc tế (IFC) phận phụ trách khu vực tư nhân thuộc nhóm.. .Tình chương Nhóm 4T&D – NN04 Nếu VDEC gia tăng hoạt động Thái Lan phải trải qua vấn đề tài nghiêm trọng quan quốc tế để cơng ty tiếp cận tìm kiếm khoản vay hỗ trợ tài Dưới góc độ chun gia tài. .. từ mức 8. 800 USD năm 1997 xuống 8. 300 USD vào năm 2005 Bảng : Bảng số liệu so sánh tổng sản phẩm quốc nội so với năm trước So sánh tổng sản phẩm quốc nội đơn vị % cuả năm trước Năm 19 98 1999