Bài tập tài chính quốc tế Có đáp án

Bài tập TCQT

Dạng 1: Ngang giá lãi suất IRP

Bài 1: kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa

Ví dụ bài 5/44 chương 5 sách bài tập

Đề: St = 1.6 (1 bảng = 1.6$)

Fn = 1.56 (1 bảng = 1.56 $)

Lãi suất bảng anh 4% (if )

Lãi suất $ 3% (ih )

Hoạt động CIA có khả thi ko?

Giải:

Po = (Fn / St ) -1 = -0.25%

P = (1+ ih ) / (1+if) – 1 = -0.096%

Vì po khác p nên IRP không tồn tại tức CIA khả thi (nếu IRP tồn tại thì po = p tức CIA không được)

Vì Po < P nên đây là vị thế CIA của NĐT nước ngoài (NĐT Anh )

Ty suất sinh loi = rf = (1+ih ) (1-po) -1 = ???

Giả sử nguoc lại Po>P thì CIA là của NĐT trong nuoc- Mỹ

rf = (1+if ) (1+ po) -1

bài 2: tính tỷ giá kỳ hạn trong tuong lai

ví dụ bài 12/123 chuong 10

đề: LS thực = 3%

lạm phát anh 5%

lam phat mỹ 2%

St = 1.8 ( 1bảng = 1,8$)

IRP tồn tại tính tỷ gia ky hạn năm sau

Giải

Ls danh nghia = (1 + ls thuc ) * ( 1+ lam phát) -1

ih = ( 1+ 3%) * (1+2%) – 1 = 5.06%

if = 8.15%

vì IRP tồn tại nên po = p = (1+ ih ) / (1+if) – 1 = -0.0286

và Fn = St (1+ po ) = 1.7486

Dạng 2 : ngang giá sức mua PPP và hiệu ứng PISHER quốc tế IFE

Bài 1 : tính tỷ giá giao ngay tương lai

Ví dụ bài 11/123 chuong 10

đề: LS thực = 3%

lạm phát anh 5%

lam phat mỹ 2%

St = 1.8 ( 1bảng = 1,8$)

Giả định hiêu ứng fisher quốc te tồn tại

Giải Cách 1: Ls danh nghia = (1 + ls thuc ) * ( 1+ lam phát) -1

ih = ( 1+ 3%) * (1+2%) – 1 = 5.06%

if = 8.15%

vì IFE tồn tại nên ef = (1+ ih ) / (1+if) – 1 = -0.0286

Tỷ giá giao ngay năm sau St + 1 = St ( 1+ ef ) = 1.7486

Cách 2: vì IFE tồn tại nên suy ra PPP cũng tồn tại theo

Nên ef = (1+ Ih ) / (1+If) – 1 = -0.0286

Tỷ giá giao ngay năm sau St + 1 = St ( 1+ ef ) = 1.7486

Mở rộng if tính tỷ giá giao ngay n năm sau thì

St+n = St (1+ef )n

Bài 2: tỷ giá thực

Ví dụ bài 11 /125 chuong 10

Đề: Bảng anh giảm giá từ 1.25 $ xuong 1$ vao cuoi nam

Lam phat Anh 15%

Lam phat my 5%

Hỏi giá trị dong bang anh tăng hoac giam bao nhiu?

Giải Dau năm Ph (giá cả ở mỹ) = 100

Pf (giá cả ở Anh) = 100 Cuối năm P’h (giá cả ở mỹ) = 105

P’f (giá cả ở Anh) = 115

Ta có S*

t = St / ( Ph /Pf ) = 1.25

S* t+1 = St+1 / ( P’h /P’f ) = 1.095 Muc thay doi = S*

t+1 / S*

t -1 = -12.38%