KINH TẾ VĨ MÔ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ

• Trên thị trường ngoại hối cũng có 2 lực tương tác với nhau: Cung ngoại tệ và cầu ngoại tệ./ 2.. • Vì muốn sở hữu hàng hóa/tài sản này nên người nước ngoài sẽ phải cung ứng một lượng n

Chương 8

KINH TẾ VĨ MÔ

TRONG NỀN KINH TẾ MỞ

Macroeconomics ThS Ngô Thị Hồng Giang

MỤC TIÊU

• Tìm hiểu lợi ích của thương mại quốc tế

• Những mặt lợi và hại của các chính sách thương mại quốc tế, bảo hộ mậu dịch

• Tìm hiểu hoạt động của thị trường ngoại hối

• Các chính sách nhằm can thiệp vào tỷ giá hối đoái./

NỘI DUNG

I TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

II CÁC HỌC THUYẾT VỀ TMQT

III CHÍNH SÁCH NGOẠI THƯƠNG

IV CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC GIA

V CHÍNH SÁCH VĨ MÔ TRONG NỀN KINH TẾ

MỞ./

I Tỷ giá hối đoái ( F oreign exchange rate: e)

1 Khái niệm

Tỷ giá hối đoái là là tỷ lệ trao đổi giữa đồng tiền

nước này với đồng tiền nước khác

Hay là tỷ lệ trao đổi giữa đồng tiền trong nước

với đồng tiền nước ngoài./

Có 2 cách niêm yết tỷ giá: trực tiếp và gián tiếp

- Nếu lấy nội tệ làm chuẩn (trực tiếp): Tỷ giá hối đoái là

lượng ngoại tệ cần có để đổi lấy 1 đơn vị nội tệ

Ví dụ: e = 0,0000476 USD/VND.

- Nếu lấy ngoại tệ làm chuẩn (gián tiếp): Tỷ giá hối đoái là

lượng nội tệ cần có để đổi lấy 1 đơn vị ngoại tệ

Ví dụ: e = 21.000 VND/USD

 Đa số các quốc gia trên thế giới sử dụng cách

niêm yết gián tiếp (trừ Anh và Mỹ)

Niêm yết tỷ giá

• Ký hiệu tiền tệ của một nước bao gồm 3 mẫu tự:

Có 2 cách ghi tỷ giá: Nhị điểm và thông thường

Ví dụ: USD/SGD = 17.026/85

USD/VND = 20.850/20.890

• Đơn vị tiền tệ đứng trước : là đồng được yết giá, thường

là đồng tiền mạnh hơn đồng đứng sau

• Đơn vị tiền đứng sau : là đồng tiền định giá cho đồng tiền phía trước./

Niêm yết tỷ giá

 Tỷ giá hối đoái tăng ta nói đồng ngoại

tệ tăng giá hay lên giá hoặc có giá hơn trước và đồng nội tệ giảm giá

Và ngược lại./

Lưu ý

• Là khái niệm diễn tả sự mua bán, trao đổi đồng tiền giữa các quốc gia bằng tiền mặt hay chuyển khoản

• Trên thị trường ngoại hối cũng có 2 lực tương

tác với nhau: Cung ngoại tệ và cầu ngoại tệ./

2 Thị trường ngoại hối

a) Cung ngoại tệ SF

SF là lượng ngoại tệ CÓ

trong nền kinh tế tại mỗi

mức tỷ giá

Vậy cung ngoại tệ và tỷ giá

(e) có quan hệ đồng biến

a) Cung ngoại tệ SF

• Cung ngoại tệ phát sinh từ lượng hàng hóa/tài sản trong nước mà người nước ngoài muốn mua

• Vì muốn sở hữu hàng hóa/tài sản này nên người nước ngoài sẽ phải cung ứng một lượng ngoại tệ

vào thị trường ngoại hối./

b) Cầu ngoại tệ DF

DF là lượng ngoại tệ mà

nền kinh tế CẦN CÓ tại

mỗi mức tỷ giá

Cầu ngoại tệ có quan hệ

nghịch biến với tỷ giá

b) Cầu ngoại tệ SF

• Cầu về ngoại tệ phát sinh từ lượng hàng hóa/tài sản ở nước ngoài mà người trong nước muốn mua

→ Tạo nên sức cầu về ngoại tệ trên thị trường ngoại hối./

c) Cân bằng thị trường ngoại hối

• Điều kiện cân bằng: DF = SF

c) Cân bằng thị trường ngoại hối

• Nếu et > e E  SF > D F: Có thặng dư cung ngoại tệ trên thị trường ngoại hối  tỷ giá có thể có xu hướng giảm

• Khi SF hoặc DF thay đổi  tỷ giá có thể

thay đổi

• Tuy nhiên, tỉ giá có thay đổi hay không còn tùy thuộc vào cơ chế tỉ giá hối đoái của NHTW

• Tìm hiểu: Cơ chế tỷ giá hối đoái? /

Kết luận

3 Cơ chế tỷ giá hối đoái

• Khái niệm: Cơ chế tỷ giá hối đoái là tất cả những quy định pháp luật mà chính phủ và NHTW quy định để điều tiết, kiểm soát và quản lý thị trường ngoại hối

• Phân loại: Có 3 cơ chế tỷ giá hối đoái:

– Cơ chế tỷ giá hối đoái cố định

– Cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi

– Cơ chế tỷ giá linh hoạt và có kiểm soát./

a) Cơ chế tỷ giá hối đoái cố định

• Là loại tỷ giá đƣợc quy định bởi NHTW

• NHTW sẽ duy trì tỷ giá này bằng cách: Sử dụng

dự trữ ngoại tệ và các chính sách kinh tế khác

→ Để can thiệp vào thị trường ngoại hối Khi CUNG, CẦU ngoại tệ trên thị trường ngoại hối thay đổi./

Ví dụ: Tỷ giá cố định e 0 = 20.000 VND/USD

 Do nhu cầu XK tăng  SF tăng  e có xu hướng giảm (1)

 NHTW sẽ phải mua vào một lượng ngoại tệ 

DF tăng  e có xu hướng tăng (2)

(1) & (2) et = e 0 Hay tỷ giá không đổi, dự trữ ngoại

tệ của NHTW tăng → H tăng → SM tăng → lãi

suất i giảm./

a) Cơ chế tỷ giá hối đoái cố định

Tỷ giá lúc đầu là e0  e1 Rồi lại quay trở lại e0

• Hay còn gọi là tỷ giá linh hoạt

• Là loại tỷ giá được quyết định bởi

cung và cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối

• NHTW không can thiệp vào thị trường ngoại hối./

b) Cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi

Tỷ giá lúc đầu là e0  Khi SF tăng  e1 giảm

• Là cơ chế tỷ giá kết hợp giữa tỷ giá thả nổi và tỷ

giá cố định

• Khi tỷ giá vượt quá giới hạn cho phép và khả

năng ảnh hưởng xấu đến các hoạt động trong

nền kinh tế

 NHTW sẽ dùng dự trữ ngoại tệ và các chính sách kinh tế khác để can thiệp vào thị trường

ngoại hối./

c) Cơ chế tỷ giá linh hoạt có kiểm soát

4 Tác động của e đối với nền k.tế

HÀNG

HÓA

P tính theo tiền nước bán

P tính theo tiền nước mua

Khi tỷ giá hối đoái tăng → Tiền VN mất giá

•Tôm VN trở nên rẻ hơn đối với người Mỹ → XK Tôm của VN

tăng → Cung ngoại tệ tăng

•Máy tính của Mỹ trở nên mắc hơn đối với người VN → NK của

VN giảm → Cầu ngoại tệ giảm./

• Khi e tăng : nội tệ giảm giá (phá giá nội tệ)

 XK tăng, NK giảm  AD tăng  Y tăng 

U giảm Nhưng P tăng

• Khi e giảm : nội tệ tăng giá (nâng giá nội tệ)

 XK giảm, NK tăng  AD giảm  Y giảm

 U tăng Nhưng P giảm./

Kết luận

5 Tỷ giá hối đoái thực và sức cạnh trạnh

• Tỷ giá hối đoái thực (er) là tỷ giá phản ánh tương quan giá cả hàng hóa của 2 nước được tính theo một trong hai loại tiền của hai nước đó

P

*

P e.

e r  -e: Tỷ giá hối đoái danh nghĩa (tỷ giá hối đoái thị trường)

-P * : Giá thế giới của hàng hóa X

-P: Giá trong nước của hàng hóa X./

Ví dụ

VD1: P cá Basa = 50.000VND P * = 2,5USD

e = 20.000VND/USD

1 2,5USD

2,5USD 50.000VND

50.000VND

50.000VND

2,5USD USD.

Ví dụ

VD2: P cá Basa = 50.000VND P * = 2,5USD

e = 21.000VND/USD

1,05 2,38USD

2,5USD 50.000VND

52.500VND

50.000VND

2,5USD USD.

Ví dụ

VD3: P cá Basa = 75.000VND P * = 2,5USD

e = 21.000VND/USD

0,7 3,57USD

2,5USD 75.000VND

52.500VND

75.000VND

2,5USD USD.

• Yếu tố quyết định sức cạnh tranh của hàng hóa một nước là tỷ giá hối đoái thực chứ không phải là tỷ giá danh nghĩa

• Vì thế, er↑  sức cạnh tranh ↑

er↓  sức cạnh tranh ↓./

Nhận xét

• Dùng er để đánh giá sức cạnh tranh nói chung về tổng hh/dv của một quốc gia

bằng cách điều chỉnh theo lạm phát nước

ngoài và lạm phát trong nước

CPI

*

CPI e.

e r  -e: Tỷ giá hối đoái danh nghĩa (tỷ giá hối đoái thị trường)

-CPI*: Chỉ số giá cả nước ngoài

-CPI: Chỉ số giá cả trong nước./

Nhận xét

II CÁC HỌC THUYẾT VỀ TMQT

1 Lợi thế một chiều của phái trọng

thương

2 Lợi thế tuyệt đối của Adam Smith

3 Lợi thế tương đối của David

Ricardo./

• Một quốc gia được lợi → quốc gia khác phải chịu thiệt

• Tổng lợi ích của các quốc gia không tăng lên, mà chuyển

từ quốc gia này sang quốc gia khác

• Lợi thế thuộc về quốc gia có XK > NK

→ Muốn có nhiều hàng XK → có nhiều lao động → khuyến khích tăng dân số

 Quốc gia giàu có thể hiện ở khối lượng tiền (vàng,

bạc) tích lũy Không có TMQT

1 Lợi thế một chiều của phái trọng thương

• Khái niệm: Là ưu thế có được nhờ vào đặc điểm riêng của bản thân để sản xuất ra một loại hàng hóa

có chi phí thấp hơn so với nước khác

• Kết luận:

ĐKSX ≠  NSLĐ ≠  CPSX ≠  Cần có TMQT

 Nước nào có CPSX tuyệt đối thấp hơn  Sẽ có lợi

thế tuyệt đối khi tham gia vào TMQT./

2 Lợi thế tuyệt đối của Adam Smith

Ví dụ: Chi phí sản xuất Gạo và Tivi của Việt Nam và

Nhật như sau:

Việt Nam Nhật Bản Gạo (giờ/kg) 2 3

Tivi (giờ/cái) 8 6

 VN nên chuyên môn hóa gạo Nhật chuyên môn hóa Tivi

Ý nghĩa: Nếu các quốc gia đầu tư phần lớn nguồn lực

vào mặt hàng có lợi thế tuyệt đối và tham gia TMQT

→ Của cải của các quốc gia sẽ tăng lên, thu nhập của dân chúng sẽ được cải thiện./

2 Lợi thế tuyệt đối của Adam Smith

Khái niệm: Một nước có lợi thế tương

đối so với nước khác khi Cpsx hàng hóa nào đó thấp tương đối so với Cpsx của mặt hàng khác./

3 Lợi thế tương đối của David Ricardo

Việt Nam: Tivi/Gạo = 3 Nhật Bản: Tivi/Gạo = 2

3 Lợi thế tương đối của David Ricardo

Ý nghĩa: Nếu các quốc gia đầu tư phần lớn nguồn lực vào mặt hàng có lợi thế tương đối

Tóm lại: Với một nguồn lực có giới hạn Việt nam

chuyên môn hóa mặt hàng có lợi thế so sánh là

Gạo Nhật chuyên môn hóa sản xuất Tivi thì của cải của XÃ HỘI sẽ tăng lên

Ví dụ: Việt Nam có 24 giờ lao động:

VN 24h

SX 3 kg gạo

SX 03 Tivi

Sử dụng 6 kg gạo Đổi Nhật 03 Tivi

VN 24h Sx 12 kg gạo

3 Lợi thế tương đối của David Ricardo

III CÁN CÂN THANH TOÁN

• Cán cân vãng lai (CA – Current Account) < 0

– Xuất khẩu ròng NX = X – M

– Thu nhập ròng NIA = TNDXKYTSX – TNDNKYTSX

– Chuyển nhượng ròng (viện trợ, kiều hối, quà biếu nước ngoài )

• Cán cân vốn (KA - Capital Account) > 0

– Đầu tư ròng (tài sản hữu hình, tài sản tài chính)

– Giao dịch tài chính ròng (tiền gửi NH, vay mượn…)/

2 Nội dung

• Sai số (EO - Errors & Obmissings) ≈ 0

– Khoản điều chỉnh những sai, sót trong thống kê chính thức

IV CHÍNH SÁCH NGOẠI THƯƠNG

 Khái niệm: CSNT là những quy định của chính phủ để quản lý, điều tiết hoạt động xuất khẩu và nhập khẩu

 Mục tiêu: Điều tiết cán cân thương mại Tăng

XK để giúp tăng trưởng kinh tế trong nước

 Cơ sở chính sách: Gia tăng XK (X)

∆X  ∆AD = ∆X  ∆Y= k.∆AD = k.∆X

(Vì M=Mo + Mm.Y)  ∆M= Mm.∆Y = Mm k.∆X

 Vậy khi X↑→M↑  Cán cân thương mại sẽ:

 Mm.k > 1  ∆M > ∆X  CCTM xấu hơn trước

 Mm.k = 1  ∆M = ∆X  CCTM như cũ

 Mm.k < 1  ∆M < ∆X  CCTM được cải thiện

1 Chính sách gia tăng X

Vậy muốn cải thiện CCTM phải ↓Mm.k

 ↓Mm:

 Khuyến khích dân chúng giảm tiêu dùng hàng

ngoại thay thế bằng hàng nội địa

 Chính phủ thực hiện các biện pháp: giảm thuế, hỗ trợ lãi suất thấp, hỗ trợ trực tiếp cho DN xuất khẩu

↑ chất lượng và ↓P hàng nội để cạnh tranh với hàng ngoại ngay trên thị trường nội địa./

1 Chính sách gia tăng X

Vậy muốn cải thiện CCTM phải ↓Mm.k

-1ADm

1

1k

 Chính phủ các nước sử dụng nhiều biện pháp để hạn chế NK như: tăng e, hạn ngạch, đánh thuế…

 Tuy nhiên, CS hạn chế NK rộng rãi sẽ làm cho nền kinh tế:

 Các nước khác sẽ trả đũa lại bằng những chính

sách tương tự

 Không tận dụng được lợi thế so sánh./

2 Chính sách hạn chế M

 Việt Nam đã tham gia vào AFTA (Asean Free Trade Areal) và WTO (World Trade Organization) thì các công cụ bảo hộ bằng thuế quan và phi thuế quan sẽ không còn hiệu quả

 Tiêu thức hoạt động của các tổ chức:

 Tự do hóa mậu dịch

 Hủy bỏ dần các hàng rào thuế quan

 Đối xử công bằng với các nhà đầu tư trong và ngoài nước./

2 Chính sách hạn chế M

2 Chính sách hạn chế M

V CHÍNH SÁCH VĨ MÔ TRONG

NỀN KINH TẾ MỞ

1 Tỷ giá cố định , vốn di chuyển tự do

2 Tỷ giá linh hoạt , vốn di chuyển tự do./

Trong dài hạn: CSTK giảm

Y không tăng, CCTM xấu đi

CSTK không có hiệu quả

Một quốc gia có chỉ số giá cả cao hơn chỉ

số giá ở nước khác NHTW lại cố định tỷ giá

cạnh tranh của quốc gia này trên thị trường thế giới?

Câu hỏi thảo luận