Slide bài giảng môn Kinh tế vĩ mô: Chương 8: Tiền tệ và chính sách tiền tệ

NGUYÊN LÝ KINH TẾ HỌCPHẦN VĨ MÔ

Tham kh¶o:

 ĐH KTQD, “Nguyên lý Kinh tế Vĩ mô”, chương 8

Chương 8

Tiền tệ và Chính sách tiền tệ

Những nội dung chính

I. Tiền tệ là gì?

I Tiền tệ là gì?

1 Định nghĩa

chung làm phương tiện thanh toán

2 Chức năng của tiền

 Phương tiện thanh toán:

Tiền làm trung gian để thực hiện các hoạt động giao dịch hàng hoá và dịch vụ

 Đo lường giá trị

Tiền làm thước đo giá trị của các hoạt động kinh tế, các hàng hoá dịch vụ, các khoản nợ

Tiền pháp định

Tiền pháp định

Tiền pháp định

Tài khoản

Tài khoản

3 Các khối lượng tiền

 Tiền M0 = tiền mặt

 Tiền M1 = M0 + tài khoản tiền gửi không kỳ hạn

 Tiền M2 = M1 + tài khoản tiền gửi có kỳ hạn

Dựa vào mức độ thanh khoản để phân loại

(khả năng dễ dàng chuyển thành tiền mặt để thanh toán)

4 Sự hình thành cung tiền (M1)

2. Quá trình hình thành cung tiền

Hệ thống ngân hàng hai cấp

NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG

Các Ngân hàng Thương mại

Hệ thống ngân hàng hai cấp

6 Ngân hàng thương mại nhà

4 Ngân hàng liên

43 chi nhánh và

VP đại diện Ngân

hàng nước ngoài

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM

Các Ngân hàng Thương mại và tổ chức tín dụng

39 Ngân hàng thương

mại cổ phần

25 NHTMCP đô thị

12 NHTMCP nông thôn

Ngoài ra: các công ty tài chính và công ty cho thuê tài chính

Ngân hàng Trung ương

 Phát hành ra tiền cơ sở (B)

 Tồn tại dưới 2 dạng

hàng

Vai trò của Ngân hàng TW

của nền kinh tế

Vai trò của Ngân hàng TM

 Là trung gian tài chính:

 Tạo ra phương tiện thanh toán mới từ tiền cơ sở mà NHTW phát hành, Tài khoản tiền gửi không kỳ hạn :

Quá trình hình thành cung tiền

 giả định:

buộc

Quá trình hình thành cung tiền

Tiền gửi vào DD1

Quá trình hình thành cung tiền

Tiền gửi tại NHTM 1: D1 = B

Tiền gửi tại NHTM 2: D2 = L1 = B ( 1- rr)1

Tiền gửi tại NHTM 3: D3 = L2 = B ( 1- rr)2

Tiền gửi tại NHTM 4: D4 = L3 = B ( 1- rr)3

Tiền gửi tại NHTM 5: D5 = L4 = B ( 1- rr)4

MS = D1 + D2 + D3 + … = Σ Di

= Σ B(1 – rr)i-1

MS = B * 1

1 – (1 – rr) = B *

1rr

Quá trình hình thành cung tiền

MS = B * mM

Quá trình hình thành cung tiền

Quá trình hình thành cung tiền

MS = Cu + DB = Cu + R

mM = =MS

B Cu + DCu + RChia cả tử và mẫu số cho D và thay các hệ số sau:

 Cu/D = cr là hệ số ưa thích tiền mặt so với tiền séc của công chúng

 R/D = rr là tỷ lệ dự trữ thực tế của NHTM

Các yếu tố tác động đến cung tiền

B: tiền cơ sở do NHTƯ phát hành

mM: số nhân tiền, trong đó

cr: hệ số ưa thích tiền mặt do cá nhân giữ tiền quyết định

Sự thay đổi của cung tiền

Tổng khối lượng phương tiện thanh toán

Nguồn: Thống kê tài chính quốc tế, 1995-2003 (IMF)

1995199619971998199920002001200220030102030405060M2growth (%)

M2 = money + quasi money + bond and money in market instruments + restricted deposit + capital account

II Chính sách tiền tệ

1. Công cụ của chính sách tiền tệ

2. Thị trường tiền tệ

3. Tác động của chính sách tiền tệ

1 Công cụ kiểm soát cung tiền

chính phủ trên thị trường mở

Bán TPCP: thu tiền về  B giảm  MS giảm

Mua TPCP: Bơm tiền vào lưu thông  B tăng  MS tăng

vốn từ NHTƯ

2 Thị trường tiền tệ

Cung tiền (MS)

trực tiếp bởi NHNN:

 Cung tiền đ ợc cố định bởi NHNN, do đó về mặt đồ thị

C©n b»ng cung cÇu thÞ tr êng tiÒn tÖ

Nhu cầu phương tiện thanh toán

PI1

Hiệu quả của chính sách tiền tệ đến AD – P - Y

Yếu tố tác

Độ dốc của đường MD

3 …lãi suất giảm làm tăng l ợng cầu về hàng hoá và dịch vụ tại bất kỳ mức giá nào, đ ờng AD dịch phải

1 NHNN thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng…

3 Tác động của chính sách tiền tệ

AD

(a) Thị tr ờng tiền tệ

(b) Tác động vào tổng cầu

i2

P1i1

3 Phèi hîp chÝnh s¸ch tµi khãa vµChÝnh s¸ch tiÒn tÖ

Tác động của chính sách tài khóa

PI1

Hiệu ứng số nhân

ΔMS = ΔB * m ADΔMS = ΔB * mYΔMS = ΔB * m G = 1

ΔMS = ΔB * m C = MPCΔMS = ΔB * m C’= MPC2

ΔMS = ΔB * m Cn = MPCn

1MPC MPC2

1MPC MPC2

Xét nền kinh tế đóng có: AD= C+ I + GVới C = C + MPC (Y - T)

ΔAD = 1+ MPC +MPC2 + + MPCn = 1

1 - MPC

Hiệu ứng số nhân

1 Chính phủ tăng chi tiêu 20 tỷ, 20 tỷ

AD3

2 …nh ng do có tác động của hiệu ứng số nhân tổng cầu tiếp tục dịch sang phải.

Hiệu ứng lấn át

 Chi tiêu chính phủ G tăng  AD tăng  Cầu tiền tăng

 lãi suất (i) tăng  Đầu tư (I) giảm ầu t (I) giảm  AD lại giảm.

 Nh vậy, sự gia tăng chi tiêu chính phủ làm tăng lãi suất,

phải ít hơn mức tăng của chi tiêu chính phủ.

 Khi G tăng thì sự dịch chuyển cuối cùng của đ ờng tổng cầu lớn hơn hay nhỏ hơn mức thay đổi ban đầu của G phụ thuộc vào độ lớn giữa hiệu ứng số nhân và hiệu ứng lấn át

AD3

4 …hiÖu øng lÊn ¸t x¶y ra lµm tæng cÇu gi¶m.

AD2

20 tûi2

2 …t¨ng chi tiªu lµm t¨ng thu nhËp MD t¨ng vµ dÞch ph¶i…