kinh tế vĩ mô chương 8 phân tích vĩ mô trong nền kinh tế mở

kinh tế vĩ mô chương 8, hệ thống hóa các các kiến thức cần nắm của môn kinh tế vĩ mô trong chương 8, phân tích vĩ mô trong nền kinh tế mở

CVIII PHÂN TÍCH VĨ MÔ

TRONG NỀN KINH TẾ MỞ

I. Thị trường ngoại hối

II. Cán cân thanh toán

III. Các chính sách kinh tế vĩ mô

trong nền kinh tế mở

I.Thị trường ngoại hối

 1 Các khái niệm:

 Thị trường ngoại hối:

 là thị trường quốc tế mà ở đó

 đồng tiền của quốc gia này

 có thể đổi lấy đồng tiền của quốc gia

khác.

I.Thị trường ngoại hối

 Mức giá mà ở đó 2 đồng tiền có thể chuyển đổi cho nhau được gọi là tỷ giá hối đoái.Tỷ giá hối đoái có 2

cách định nghĩa

I.Thị trường ngoại hối

 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa có 2 cách định nghĩa:

 Là lượng nội tệ thu được khi đổi một

đơn vị ngoại tệ (e)

 Là lượng ngoại tệ thu được khi đổi một đơn vị nội tệ(E)

I.Thị trường ngoại hối

 Ta sử dụng tỷ giá theo nghiã thứ nhất (e)

 Lượng nội tệ thu được = Lượng ngoại tệ * e

 Khi e↑

 → đồng ngoại tệ lên giá

 đồng nội tệ xuống giá

 X tăng ,M giảm

I.Thị trường ngoại hối

 2.Tỷ giá hối đoái cân bằng

 Tỷ giá hối đoái cân bằng là mức tỷ giá ở đó

lượng cung và lượng cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối bằng nhau.

 Cầu ngoại tệ sinh ra từ hai nguồn:

I.Thị trường ngoại hối

 Cung ngoại tệ sinh ra từ hai nguồn:

 Xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ.

 Vốn và các khoản chuyển nhượng của nước ngoài vào trong nước.

I.Thị trường ngoại hối

 e ↑→ P x ↓→ ↑→Sf↑ X

 e ↑→ PM↑→↓M Lf → ↓

 Cầu ngoại tệ nghịch biến với e

Lượng ngoại tệ

E

e0

e

Lf Sf

B

I.Thị trường ngoại hối

 Ởnhững mức tỷ gía hối đoái cao hơn hay thấp hơn tỷ giá cân bằng sẽ có tình

trạng dư thừa hay thiếu hụt ngoại tệ.Do đó tỷ giá hối đoái sẽ giảm xuống hoặc

tăng lên tác động đến lượng cung và

lượng cầu ngoại tệ để trở về tình trạng cân bằng trên thị trường ngoại hối

E e

Lf Sf

Lf Sf

M0

E e

I.Thị trường ngoại hối

 3.Các hệ thống tỷ giá hối đoái

 Có 3 hệ thống tỷ giá đã được thiết lập để xác định tỷ giá danh nghĩa:

 Tỷ giá hối đoái cố định

 Tỷ giá hối đoái thả nổi hoàn toàn

 Tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý

I.Thị trường ngoại hối

 a.Tỷ giá cố định là tỷ giá

 mà NHTW cam kết duy trì

 trong một thời gian dài

 đồng ý mua vào

 hay bán ra ngoại tệ theo yêu cầu.

I.Thị trường ngoại hối

 Khi NHTW

 hay bán ra ngoại tệ

 để duy trì tỷ giá :

ngoại hối

 Xác định ef có 3 trường hợp:

 ef = ecb:

 Sf = Lf:

 Dự trữ ngoại hối (Rf) không đổi

I.Thị trường ngoại hối

 ef < ecb:

 Sf <Lf:

 Thị trường ngoại hối thiếu hụt

 →NHTW bán ngoại tệ ra Rf → ↓

 mua nội tệ vào S → M↓→ ↑ r

I.Thị trường ngoại hối

Lượng ngoại

 ef > ecb:

 Sf>Lf:

 →NHTW mua ngoại tệ vào Rf → ↑

 bán nội tệ ra S → M↑→ ↓ r

I.Thị trường ngoại hối

Lượng ngoại

I.Thị trường ngoại hối

 b.Tỷ giá thả nổi hoàn toàn:

 Là tỷ giá được tự do thay đổi

 theo diễn biến của cung cầu ngoại tệ

 trên thị trường ngoại hối.

 NHTW không can thiệp vào thị trường ngoại hối

I.Thị trường ngoại hối

 Ưu:

át xuất khẩu ròng

I.Thị trường ngoại hối

 c.Tỷ giá thả nổi có quản lý:

 Là sự kết hợp giữa tỷ giá thả nổi và tỷ giá cố định

 Là tỷ giá được tự do biến động

 Nhằm tránh tác động xấu đến nền kinh tế

I.Thị trường ngoại hối

 4.Tỷ giá hối đoái thực(er)

 Là tỷ giá phản ánh tương quan

 giá cả hàng hóa của hai nước

 được tính theo một loại tiền chung.

I.Thị trường ngoại hối

 er cho biết tỷ lệ mà dựa vào đó

 được trao đổi với hàng hoá của nước

khác

 (er là giá tương đốâi của hàng hoá ở

2 quốc gia)

I.Thị trường ngoại hối

=

r

e Gía hàng nước ngoài tính bằng nội tệ

Gía hàng trong nước tính bằng nội tệ

=

r

e Gía hàng nước ngoài tính bằng tiền ngoại tệ

Gía hàng trong nước tính bằng nội tệ

* e

I.Thị trường ngoại hối

 VD: So sánh giá cùng 1 mặt hàng áo sơ mi ở Việt Nam và Mỹ.

 PUSUSD = 20 USD

 PVNVND = 150.000 VND

 e = 15.000

 → PUSVND = PUSUSD*e = 20*15000= 300000VND õ

I.Thị trường ngoại hối

2 000

150

000

300

*

000

P e

r

VND VN

USD US VND

VN

VND US r

e

I.Thị trường ngoại hối

 →áo ở VIỆT NAM rẻ hơn ở Mỹ

 → VIỆT NAM sẽ xuất khẩu áo sang Mỹ

 → PUS↓ , PVN↑→ ↓→ er = 1:

 Đây là lý thuyết ngang giá sức mua(PPP)

 Hay quy luật một giá, nghĩa là

 P một hàng hoá phải như nhau ở mọi nơi trên thế giới

 chỉ khác nhau về chi phí vận chuyển và thuế quan:Lý

thuyết giáo điều trong KTH

I.Thị trường ngoại hối

 Thực tế có nhiều hàng hoá và dịch vụ phi ngoại thương

 → Lý thuyết trên không đúng

I.Thị trường ngoại hối

 er quyết định sức cạnh tranh của một nước

 er phụ thuộc vào:

I.Thị trường ngoại hối

 5.Tỷ giá cân bằng sức mua(PPP)

 Khi:

 If khác nhau

 e thay đổi

 → er thay đổi

 → thay đổi sức cạnh tranh giữa các nước.

 Khi If khác nhau,

để duy trì er không đổi

I.Thị trường ngoại hối

 Là e danh nghĩa được điều chỉnh

 sao cho er không đổi

 để duy trì sức canh tranh không đổi

 Vd Năm 2004 e=13500/1 ,er =1.

 Năm 2007 er1 =1/1,2 Vậy e1 phải

thay đổi là bao nhiêu để tỷ giá hối đoái thực như lúc ban đầu

II.Cán cân thanh toán (BP)

 1 Khái niệm:

 BP là một bản ghi chép :

 Có hệ thống

II.Cán cân thanh toán (BP)

 BP gồm các hạng mục sau:

 (1) Tài khoản vãng lai.

- Xuất khẩu.

- Nhập khẩu

- Chuyển nhượng ròng.

- Thu nhập ròng từ nước ngoài

 (2) Tài khoản vốn.

- Đầu tư ròng.

- Giao dịch tài chính ròng.

 (3) Sai số thống kê

 (4) Cán cân thanh toán = (1) + (2) + (3)

(5) Tài trợ chính thức (5) = - (4)

II.Cán cân thanh toán (BP)

 Nguyên tắc hạch toán:

 Khi luồng ngoại tệ đi vào trong

nước :

 Khi luồng ngoại tệ đi khỏi quốc gia

ghi bên nợ hay (-)

II.Cán cân thanh toán (BP)

 a.Tài khoản vãng lai (CA)

 Ghi chép mọi luồng thu nhập

 đi vào

 và đi ra khỏi quốc gia

 trong một thời kỳ nhất định.

 Các luồng thu nhập đi vào và đi ra là do các hoạt ;

- Xuất nhập khẩu.

- Do viện trợ cho các nước và đóng góp vào các quỷ

quốc tế

- Do đầu tư vốn và các tài sản ra nước ngoài

II.Cán cân thanh toán (BP)

 (1) Tài khoản vãng lai (CA):

 CA = NX + NFFI + NTr

 Do chuyển nhượng ròng và thu nhập ròng chiếm tỷ trọng nhỏ không đáng kể nên chúng ta bỏ qua.

II.Cán cân thanh toán (BP)

 Các nhân tố ảnh hưởng đến CA:

II.Cán cân thanh toán (BP)

 b.Tài khoản vốn(K)

 Ghi chép mọi luồng vốn

 đi vào

 đi ra khỏi lãnh thổ một quốc gia:

 K = Vốn vào - Vốn ra

II.Cán cân thanh toán (BP)

vốn ra

 để mua tài sản, cổ phiếu của công ty

vào – lượng vốn ra

 để gửi ngân hàng, mua trái phiếu của chính phủ

II.Cán cân thanh toán (BP)

 Khi đưa vốn ra nước ngoài đầu tư có thể kiếm được 2 khoản lợi tức:

 Lợi tức do lãi suất nước ngoài mang lại.

 Lợi tức do thay đổi tỷ giá hối đoái

II.Cán cân thanh toán (BP)

II.Cán cân thanh toán (BP)

 Các nhân tố ảnh hưởng đến (K):

 e↑trong điều kiện r không đổi

 → K↓ (vốn sẽ có khuynh hướng chạy ra nước ngoài và ngược lại).

 Lãi suất trong nước r ↑trong điều kiện

e không đổi.

→K↑ (vốn sẽ có khuynh hướng chạy vào

II.Cán cân thanh toán (BP)

 → (K) có mối quan hệ đồng biến

với lãi suất trong nước:

 K = K0 + Km.r

tăng thêm khi r tăng thêm 1%

 Km > 0 vì K đồng biến với r

K

K K

K

r2

r1

II.Cán cân thanh toán (BP)

 c Sai số thống kê

 Điều chỉnh việc

 ghi sai

 hay bỏ sót

 trong tài khoản vãng lai và tài khoản vốn

 Tùy theo từng trường hợp cụ thể mà có cách thức ghi chép khác nhau.

II.Cán cân thanh toán (BP)

 d.Cán cân thanh toán

II.Cán cân thanh toán (BP)

 e Khoản tài trợ chính thức(ORT)

 Là lượng dự trữ ngoại hối mà NHTW phải

 khi cán cân thanh toán

 bị thâm hụt

 hay thặng dư

(5) = - (4)

II.Cán cân thanh toán (BP)

 a.Sự hình thành của đường BP:

 Đường BP hình thành khi cán cân thanh toán cân bằng:

 ( X - M ) + K = 0

hay: K + X = M

E 1 •

•

Y Y

E 1

E 2

M M

II.Cán cân thanh toán (BP)

 Khi r1→ (K + X)1 = M1 →Y1

 Xác định E1(Y1,r1) trên đồ thị(d)

 Khi r2→ (K + X)2 = M2 →Y2

 Xác định E2(Y2,r2) trên đồ thị(d)

 Nối E1, E2 trên đồ thị d ta có đường

II.Cán cân thanh toán (BP)

 Đường BP là tập hợp những phối hợp khác nhau giữa r và Y mà ở đó cán

cân thanh toán cân bằng.

là mối quan hệ đồng biến.

II.Cán cân thanh toán (BP)

 b.Phương trình của đường BP

 Đường BP hình thành khi cán cân thanh toán cân bằng:

 Với: K = K0+ Km.r

 X = X0

M = M + MmY

II.Cán cân thanh toán (BP)

lên.

dốc BP

đường

M

K :

đó do

vàM K

r M

K M

K M

X Y

m m

m m

m

m m

0 0

+

−

=

: 0

0 0

II.Cán cân thanh toán (BP)

 Nếu:

 Km lớn → đường BP lài

II.Cán cân thanh toán (BP)

 c.Sự dịch chuyển của đường BP

 Nguyên tắc dịch chuyển:

 nếu lượng ngoại tệ đi vào tăng lên

II.Cán cân thanh toán (BP)

 Ngược lại,

 lượng ngoại tệ đi ra tăng lên

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH

TẾ VĨ MÔ

 1 Cân bằng bên trong và bên ngoài

 Nền KT đạt được trạng thái cân bằng chung ( bên trong và bên ngoài) khi

(Y,r) được duy trì ở mức mà tại đó :

 Thị trường hàng hóa

 Thị trường tiền tệ

Y

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH TẾ

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MÔ

 2.Chính sách tài chính:

 Y<Yp : thực hiện CSTC mở rộng

 Y>Yp: thực hiện CSTC thu hẹp

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MÔ

 Khi thực hiện CSTCMR :

 Cân bằng bên trong tại E’

 BP >0

 → e có xu hướng giảm

Y

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MÔ

 a.CSTC trong cơ chế tỷ giá thả nổi:

 e ↓

 → X↓, M ↑  lượng ngoại tệ đi vào giảm, lượng

ngoại tệ đi ra tăng

  BP dịch chuyển sang trái BP1

 Mặt khác AD↓⇒ IS1 → sang trái IS2

 Kết quả điểm cân bằng mới là E1(Y1,r1), giao điểm của các đường IS2, LM, BP1

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH

TẾ VĨ MÔ

 b.CSTC trong cơ chế tỷ giá cố định:

 Do Sf > Lf⇒ e ↓

 Để duy trì ef

nền KT để mua ngoại tệä

E’

LM

LM1BP

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MÔ

 Chính sách tài chínhù

 Nền KT mở, nhỏ

 K tự do lưu chuyển

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH

 cắt đường IS tại điểm E’

 Nền KT cân bằng bên trong

 BP < 0

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MÔ

 a CSTT trong cơ chế tỷ giá thả nổi:

 e ↑

  X ↑ M giảm

  lượng ngoại tệ đi vào tăng, lượng ngoại tệ đi ra giảm

  IS và BP → sang phải IS1&BP1.

 Điểm cân bằng mới : E1

 giao điểm của 3 đường IS1, LM1, BP1  Y↑

BP E

E 1 E’

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH

TẾ VĨ MÔ

 CSTT trong cơ chế tỷ giá cố định:

trở lại vị trí ban đầu.

Y

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH

TẾ VĨ MÔ

 4 Chính sách ngoại thương

 CS thay đổi mức xuất khẩu ròng:

 Trường hợp Y < Yp:

 tăng NX (X tăng, M giảm)

 → BP > 0, e ↓

III CÁC CHÍNH SÁCH

KINH TẾ VĨ MÔ

 a.CSNT trong cơ chế tỷ giá cố định

 Để duy trì e f , NHTW phải

 mua ngoại tệ vào

 bán nội tệ ra

 SM↑⇒ LM → sang phải

 Điểm cân bằng mới là giao điểm của ba đường IS 1 ,

LM 1 , BP 1

 Y ↑.

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH

TẾ VĨ MÔ

 b.CSNT trong cơ chế tỷ giá thả nổi

 e ↓

trở lại vị trí lúc đầu

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MÔ

 Chính sách phá giá và nâng giá nôïi tệ

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH

TẾ VĨ MÔ

 Chính sách phá giá nôïi tệ

 Là việc NHTW chủ động làm giảm giá trị đồng nội tệ

 bằng cách tăng tỷ giá cố định ef↑

III CÁC CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MÔ

 Chính sách nâng giá nôïi tệ

 Chính sách nâng giá tiền tệ:

nội tệ

 →er X M AD Y , P ↓ → ↓ ↑ → ↓ → ↓ ↓

U

1 Đầu năm tỷ giá giữa tiền đồng VN và USD là e = 16000 VND /

1USD , vốn đầu năm bằng tiền đồng VN là 1.600.000VND.Đầu năm gởi tiết kiệm bằng ngoại tệ có lãi suất là 5 %/ năm Cuối năm tỷ giá thay đổi là e = 17000 VND / 1 USD.Vậy lợi tức đem lại do thay đổi tỷ giá là:

d Các câu trên đều sai

2 Tìm câu sai trong các câu sau đây:

a Tỷ giá hối đoái là tỷ số phản ánh số lượng nội tệ nhận được khi đổi một đơn vị ngoại tệ

b Tỷ giá hối đoái tăng sẽ có tác dụng đẩy mạnh xuất

khẩu, hạn chế nhập khẩu

c Trong tài khoản vốn của cán cân thanh toán có xuất

3 Trong cơ chế tỷ giá hối đoái cố định, khi cán cân thanh toán thặng

dư, để duy trì tỷ giá hối đoái do chính phủ ấn định thì:

a Ngân hàng trung ương sẽ tung ra một số lượng nội tệ để mua lấy ngoại tệ dư thừa

b Dự trữ ngoại tệ của ngân hàng trung ương sẽ tăng lên

c Lượng cung tiền trong nền kinh tế sẽ tăng lên

d Các câu trên đều đúng

4 Khi tỷ giá hối đoái giữa đồng nội tệ và đồng ngoại tệ giảm, giá trị đồng nội tệ tăng so với đồng ngoại tệ, trên thị trường ngoại hối sẽ dẫn đến:

a Lượng cung ngoại tệ giảm, lương cầu ngoại tệ tăng

b Lượng cung ngoại tệ giảm, lượng cầu ngoại tệ giảm

c Lượng cung ngoại tệ tăng ,lượng cầu ngoại tệ giảm

d Lượng cung ngoại tệ tăng, lượng cầu ngoại tệ tăng

5 Trong một nền kinh tế mở với cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi hoàn toàn, chính phú áp dụng chính sách thắt chặt tiền tệ sẽ dẫn đến:

a Xuất khẩu tăng, nhập khẩu giảm

b Lượng cung ngoại tệ tăng, lượng cầu ngoại tệ giảm

c Cả a và b đều sai

d Cả a và b đều đúng

6.Trong 1 nền kinh tế mở, với cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi hoàn toàn, nếu chính phủ giảm chi ngân sách sẽ dẫn đến:

a Lãi suất và sản lượng đều tăng

b Cán cân thương mại xấu đi

c Đồng nội tệ tăng giá

d Các câu trên đều sai

7 Tỷ giá hối đoái năm 2005 e = 14.000 VND /1USD, tỷ giá hối đoái thực năm 2005 e r= 1/1, năm 2008 tỷ giá hối đoái thực e r= 1,1 /1,3 Vậy năm 2008 tỷ giá hối đoái danh nghĩa phải thay đổi là bao nhiêu

để tỷ giá hối đoái thực như ở năm 2005

a e = 14.000 VND/1USD

b e = 11846 VND/1USD

c e = 16.545 VND/1USD

d Các câu trên đều sai

8 Trong bảng cán cân thanh toán của một quốc gia.chuyển nhượng ròng được ghi vào:

a Tài khoản vãng lai

b Tài khoản vốn

c Sai số thống kê

d Tài trợ chính thức

9 Trong một nền kinh tế mở việc chính phủ áp dụng chính sách nâng giá tiền tệ sẽ dẫn đến:

a Sản lượng (thu nhập) tăng

b Dự trữ ngoại hối tăng

c Cán cân thượng mại được cải thiện

d Các câu trên đều sai

10 Trong nền kinh tế nhỏ, mở với cơ chế tỷ giá hối đoái cố định , vốn

tự do lưu chuyển thì:

a Chính sách tài khoá và chính sách tiền tệ có tác dụng mạnh

b Chính sách tài khoá không có tác dụng, chính sách tiền tệ có tác dụng mạnh

c Chính sách tài khoá và chính sách tiền tệ không có tác dụng

d Chính sách tài khoá có tác dụng mạnh, chính sách tiền tệ

không có tác dụng

11 Gần đây khi suy thoái toàn cầu xảy ra, một số quốc gia theo đuổi chính sách bảo hộ mậu dịch mới Sở dĩ các quốc gia theo đuổi chính sách bảo hộ là vì:

a. Không có nguồn ngoại tệ để nhập khẩu hàng hóa

b Lo ngại cạnh tranh từ những nước đang phát triển

c Để cải thiện vị thế cán cân ngọai thương

d Muốn cho chính sách kích thích kinh tế có hiệu lực hơn đối với sản xuất

12 Trong một nền kinh tế mở, nhỏ với cơ chế tỷ giá cố định và vốn luân chuyển tự do hoàn toàn Tác động của chính sách tài khóa mở

rộng được giải thích trong mô hình IS-LM sẽ là:

a Làm tăng sản lượng nhưng lãi suất và tỷ giá hối đoái giảm

b Làm sản lượng, lãi suất và tỷ giá hối đoái đều tăng

c Không có tác động nhiều đến sản lượng do hiệu ứng lấn át

13 Trong một nền kinh tế mở, nhỏ với cơ chế tỷ giá thả nổi và vốn luân chuyển tự do hoàn toàn Tác động của chính sách tiền tệ mở rộng được giải thích trong mô hình IS-LM sẽ là:

a Sản lượng và lãi suất thị trường tăng.

b Không có tác động đến sản lượng nhưng lãi suất thị trường tăng

c Sản lượng và tỷ giá hối đoái tăng

d Sản lượng tăng nhưng lãi suất thị trường giảm

14 Những hoạt động nào sau đây có thể làm tăng tỷ giá hối đoái thực

a Đánh thuế vào hàng hóa nhập khẩu

b Trợ cấp sản xuất hàng hóa xuất khẩu

c Trợ cấp xuất khẩu

d Phá giá đồng tiền trong nước liên tục.