slide bài giảng kinh tế vĩ mô chương 8 phân tích vĩ mô trong nền kinh tế mở

Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô trong nền kinh tế mở I.Thị trường ngoại hối  Thị trường ngoại hối:  là thị trường quốc tế mà ở đó  đồng tiền của quốc gia này  có thể đổi lấy đồ

Trang 1

C8 PHÂN TÍCH VĨ MÔ

TRONG NỀN KINH TẾ MỞ

I Thị trường ngoại hối

II Cán cân thanh toán

III Mô hình Mundell-Fleming

IV Tác động của chính sách kinh tế vĩ

mô trong nền kinh tế mở

I.Thị trường ngoại hối

 Thị trường ngoại hối:

 là thị trường quốc tế mà ở đó

 đồng tiền của quốc gia này

 có thể đổi lấy đồng tiền của quốc gia khác.

Tỷ giá hối đoái

 Cần phân biệt 2 loại tỷ giá:

 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa(e)

 Tỷ giá hối đoái thực(e r )

12/25/2012 Tran Bich Dung

Tỷ giá hối đoái danh nghĩa(e):

 Là mức giá mà tại đó hai đồng tiền của hai quốc gia có thể chuyển đổi cho

nhau:

 e = lượng nội tệ/1 đơn vị ngoại tệ: VN…

 E = lượng ngoại tệ/1 đơn vị nội tệ: Anh, Mỹ

 e↑: nội tệ giảm giá, ngoại tệ tăng giá

Tỷ giá hối đoái danh nghĩa(e):

 Cung ngoại tệ đồng biến với e

 Cầu ngoại tệ nghịch biến với e

Lượng ngoại tệ

E

e 0 e

Lf Sf

M 0

Dư thừa

Thiếu hụt

B

Trang 2

E e

Lf Sf

M 0

E 1

e 0

Lượng ngoại tệ

Lf 1

e 1

M 1

E

e

Lf Sf

E

e

Lf Sf

M 0

E1

Sf 1

e 0

e 1

Lượng ngoại tệ

M 1

Các hệ thống tỷ giá hối đoái:

 Có 3 hệ thống tỷ giá đã được thiết lập để

xác định tỷ giá danh nghĩa:

 Tỷ giá hối đoái thả nổi hoàn toàn

 Tỷ giá hối đoái cố định

 Tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý

Các hệ thống tỷ giá hối đoái:

a.Tỷ giá thả nổi hoàn toàn

 Là tỷ giá được tự do thay đổi

 theo diễn biến của cung cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối.

 NHTW không can thiệp vào thị trường ngoại hối

b.Tỷ giá hối đoái cố định(e f ):

 Là tỷ giá mà NHTW cam kết duy trì trong một thời gian dài

 đồng ý mua vào hay bán ra ngoại tệ theo yêu cầu.

 Khi NHTW mua vào hay bán ra ngoại tệ để duy trì tỷ giá :

 → NHTW đã can thiệp vào

thị trường ngoại hối

a.Tỷ giá thả nổi hoàn toàn

 Ưu:

 Không có nguy cơ khủng hoảng

tỷ giá

 Nhược:

 Rủi ro biến động tỷ giá

 CSTK bị hạn chế bởi hiện

tượng lấn át xuất khẩu ròng

 Ưu :

 Không có rủi ro tỷ giá

 Củng cố lòng tin của các nhà KD quốc tế

 Nhược:

 Nguy cơ khủng hoảng tỷ giá mang tính đầu cơ

 CSTT không hiệu quả

Tỷ giá hối đoái cố định(e f ):

 Thiết lập năm 1944 ở hội nghị quốc tế tổ chức ở BrettonWoods(Mỹ), gồm 44 nước thành viên.

 Đồng USD được cố định theo vàng: 35 USD/

ounce

 Đồng tiền các nước khác cố định theo USD

 VD: 2,8USD/GBP, 360JPY/USD



Trang 3

 NHTW các nước có trách nhiệm duy trì

e đã quy định.

 IMF đóng vai trò là NHTW quốc tế:

 quản lý hệ thống này

 và cho các NHTW các nước vay khi

họ thiếu dự trữ

 Nhược điểm:

 Do cán cân thương mại

 Tốc độ tăng trưởng

 If

rất khác nhau giữa các nước

→ thay đổi giá trị tương đối giữa các đồng tiền

 Năm 1971 chính phủ Mỹ buộc

phải xoá bỏ chế độ bản vị vàng của

đồng USD

 → Chế độ tỷ giá cố định sụp đỗ

Tỷ giá cố định

•e f = e cb :

•Sf = Lf:

•Thị trường ngoại hối cân bằng

•Dự trữ ngoại hối (R F ) không đổi

e

ef = e0

E0

M0

Sf

Lf

Tỷ giá cố định

ef> ecb:

Sf>Lf:

→NHTW:

mua ngoại tệ vào→ Rf ↑

bán nội tệ ra→SM↑→r↓

→I↑→AD↑→Y↑→U↓

e

e0

E0

M0

Sf

Lf

ef

MA MB

A B

Lượng ngoại

tệ NHTW mua

e f < e cb :

Sf <Lf:

NHTW:

-bán ngoại tệ ra→ Rf↓

-mua nội tệ vào→SM↓→r↑

→I↓→AD↓→Y↓→U↑

Nếu Lf tăng

NHTW tiếp tục bán ngoại tệ

→ Rf cạn kiệt

→ phải thả nổi tỷ giá

e

e0

E0

M0

Sf

Lf

ef

MA MB

Lf1 C

Trang 4

c.Tỷ giá thả nổi có quản lý:

 Là sự kết hợp giữa tỷ giá thả nổi và

tỷ giá cố định

 Là tỷ giá được tự do biến động

 Nhưng khi vượt quá giới hạn cho phép

 NHTW lập tức can thiệp

Nhằm tránh tác động xấu đến nền kinh tế

Tỷ giá hối đoái thực(e r )

 Là tỷ giá phản ánh tương quan

 giá cả hàng hóa của hai nước

 được tính theo một loại tiền chung.

 e r cho biết tỷ lệ mà dựa vào đó

 hàng hoá của một nước

 được trao đổi với hàng hoá của nước

khác

 (e r là giá tương đốâi của hàng hoá ở 2

quốc gia)

3.Tỷ giá hối đoái thực(e r )

 VD: So sánh giá cùng 1 mặt hàng áo sơ mi

ở Việt Nam và Mỹ.

 P US USD = 20 USD

 P VN VND = 210.000 VND

 e = 21.000

 → P US VND = P US USD *e = 20*21.000=

420.000VND õ

2 000 210

000 420

*

000 210

000 21

*

20

e

P

P P

P

e

r

VND VN

USD US VND VN

VND US r

e

 → áo ở Việt Nam rẻ hơn ở Mỹ

 → Việt Nam sẽ xuất khẩu áo sang Mỹ

 → P US ↓, P VN ↑→er↓→= 1:

 Đây là lý thuyết ngang giá sức mua(PPP)

 Hay quy luật một giá, nghĩa là

 P một hàng hoá phải như nhau ở mọi nơi trên thế giới

chỉ khác nhau về chi phí vận chuyển và thuế quan:Lý thuyết giáo điều trong KTH 12/25/2012 Tran Bich Dung

Trang 5

 Thực tế có nhiều hàng hoá và dịch vụ

phi ngoại thương

 → Lý thuyết trên không đúng

 Có nhiều hàng hoá tham gia ngoại thương, nên er có thể tính:

e P

P

e r

*

P*: Chỉ số giá nước ngồi P: Chỉ số giá trong nước e: tỷ giá danh nghĩa

 Từ công thức trên ta có thể biến đổi:

 %∆e r = %∆ P* - %∆ P + %∆e

 %∆e r = If* - If + %∆e

 e ↑→ e r ↑: Sức cạnh tranh tăng:X↑, M↓→NX ↑

 If > If*→ er ↓ : Sức cạnh tranh giảm:X ↓, M ↑ →NX ↓

 Để sức cạnh tranh khơng đổi: %∆e r = 0

Tỷ giá cân bằng sức mua(PPP)

 Là e được điều chỉnh

 sao cho e r không đổi

 để duy trì sức canh tranh không đổi

'

*

P P

e P P

e e

e

r PPP r

II.Cán cân thanh toán (BP)

 Khái niệm:

 BP là một bản ghi chép :

 Có hệ thống

 Đầy đủ

Tất cả các giao dịch của dân cư và chính phủ 1

nước

Với dân cư và chính phủ của các nước khác

Trong một thời kỳ nhất định,thường là 1 năm

 Nguyên tắc hạch toán :

 Khi luồng ngoại tệ đi vào trong nước :

 ghi bên có hay (+)

 Khi luồng ngoại tệ đi khỏi quốc gia

 ghi bên nợ hay (-)

Trang 6

 BP gồm các hạng mục sau:

 (1) Tài khoản vãng lai : (CA)

 (2) Tài khoản vốn: (KA)

 (3) Sai số thống kê (EO)

 (4) BP = (1) + (2) + (3)

 (5) Tài trợ chính thức (OF) = - (4)

1.Tài khoản vãng lai(CA)

 Ghi chép mọi luồng thu nhập

 đi vào

 và đi ra khỏi quốc gia

 trong một thời kỳ nhất định.

 (1) Tài khoản vãng lai (CA):

 Xuất khẩu ròng:NX =X -M

 Thu nhập yếu tố ròng (NFFI)

 Chuyển nhượng ròng (NTr)

 CA = NX + NFFI + NTr

 Các nhân tố ảnh hưởng đến CA:

 Y↑

 →M↑

 không ảnh hưởng đến X

 e r ↑

 →X↑,M↓

2.Tài khoản vốn(KA)

 Ghi chép mọi luồng vốn

 đi vào

 đi ra khỏi lãnh thổ một quốc gia:

 K = Vốn vào - Vốn ra

 Đầu tư ròng

 Giao dịch tài chính ròng

Trang 7

 Trong KA gồm 2 khoản mục:

 Đầu tư ròng =Lương vốn vào – lượng vốn ra

để mua tài sản, cổ phiếu của công ty

 Giao dịch tài chính ròng = Lương vốn vào –

lượng vốn ra

để gửi ngân hàng, mua trái phiếu của chính

phủ

 Các nhân tố ảnh hưởng đến (KA):

 → KA↓ (vốn sẽ có khuynh hướng chạy ra nước ngoài và ngược lại ).

 Lãi suất trong nước r ↑

 → KA↑ (vốn sẽ có khuynh hướng chạy vào trong nước).

 Gọi d:lợi nhuận đầu tư trong nước

 Gọi f:lợi nhuận đầu tư ra nước ngoài

 f = k + e ( Lãi vốn và lãi ngoại tệ)

 Nếu d = f :Vốn không di chuyển

 d < f : Vốn sẽ chạy ra nước ngoài: K↓

 d > f : Vốn chạyvào trong nước: K↑

 K 1 = 2.100.000VND

 r = 10%

 d =K 1 *r

 d = 210.000VND

 K 1 =100 USD

 e 1 = 21.000VND/USD

 r*= 10%

 K 2 =K 1 (1 + r) =110$

 f =K 1 *r*e 1 = 210.000VND

 →K khôngdi chuyển

 VD:

 K 1 = 2.100.000VND

 r = 10%

 e 1 = 21.000VND/USD

 d =K 1 *r

 d =210.000VND

 K 1 =100 USD

 e 2 = 22.000VND/USD

 r*= 10%

 K 2 =110USD

 f =K 2 VND –K 1 VND

 f = 320.000VND

 k =K1*r*e1=210.000

 e = K2(e2– e1)

 e = 110.000VND

 →K chuyển ra nước ngoài

2.Tài khoản vốn(K)

 K 1 = 2.100.000VND

 r = 10%→↑r 2 = 15%

 e= 21.000VND/USD

 d =K 1 *r 2

 d =315.000VND

 →K chuyển vào trong nước

 K 1 =100 USD

 e 2 = 21.000VND/USD

 r*= 10%

 K 2 = 110USD

 f =K2VND – K1VND=

210.000VND

 k =K 1 *r*e 1 =210.000

 e = K 2 (e 2 – e 1 ) = 0

Trang 8

 → (KA) có mối quan hệ đồng biến

với lãi suất trong nước:

 Km : phản ánh lượng ngoại tệ trong KA

tăng thêm khi r tăng thêm 1%

 Km > 0 vì K đồng biến với r

r

KA

KA 2

KA 1

r 2

r 1

B A

3 Sai số thống kê(EO)

 Điều chỉnh việc

 ghi sai

 hay bỏ sót

 trong CA và K

Cán cân thanh toán

 BP = CA + KA +EO

 Tổng ngoại tệ vào = Tổng ngoại tệ ra

BP = 0 →BP cân bằng

 Tổng ngoại tệ vào < Tổng ngoại tệ ra

 BP < 0 →BP thâm hụt

 Tổng ngoại tệ vào > Tổng ngoại tệ ra

BP > 0 →BP thặng dư



4.Khoản tài trợ chính thức(OF)

 Là lượng dự trữ ngoại hối mà NHTW phải

 chi ra khi BOP bị thâm hụt

 hay thu về khi BOP thặng dư

 OF = - BP

Thu đầu tư

Cán cân tài

FDI rịng 9065

Trang 9

12/25/2012 Tran Bich Dung 49

2007 2008 2009 2010 2011

1 CA -11,9 -8 -9

-NX (-14,2) -14,2(-18,02) -8,9(-12,2) -10,5(-13,6)

- DV phi YT -1 -1,2 -1,6

-NFFI -4,9 -4,9 -3,7

- NTr 8,1 7 6,7

2.KA 13,7 12,3 11,7

-FDI 10,3 7,4 7,3

Vay

trung,dài hạn 11 4,8 2,5

Vốnkhác

ròng 2,9 -0,1 0,4

Porfolio -0,6 0,1 1,5

3.E.O -1,2 -13,1 0

BOP 0,5 -8,8 2,7

Đvt=Tỷø USD

Cán cân tài khoản vãng lai: (CA)

- Cán cân thương mại +Xuất khẩu (FOB) +Nhập khẩu (FOB)

- Cán cân dịch vụ

- Cán cân thu nhập đầu tư (NFFI)

- Chuyển giao (NTr)

-6.992 -10.360 48,561 58.921 -894 -2.168 6.430

-10.787 -12.782 62,685 75,467 -915 -4.401 7.311

-7.440 -8.306 57.096 65,402 -1.129 -4.532 6.527

-9.405 -10.596 65,389 75,984 -1.649 -3.859 6.698

-9.470 -10.422 76,436 86,857 -1.633 -4.755 7.340 Cán cân tài khoản vốn( KA)

- FDI (rịng)

- Vay trung và dài hạn

- Vốn ngắn hạn khác (rịng)

- FII (rịng)

17.540 6.550 2.045 2.702 6.243

12.341 9.279 992 2.648 -578

11.452 6.900 4.473 -49 128

12.113 7.565 2.541 439 1.568

13.312 7.928 3.176 581 1.692 Lỗi và sai sĩt (EO) -349 -1.081 -12.178 -1.500 0 Cán cân tổng thể (BOP) 10.199 473 -8.166 1.208 3.842

Bảng: Cán cân thanh tốn giai đoạn 2007-2011 (triệu USD)

Nguồn: Báo cáo thường niên của NHNN; IMF Report

Hình 1: Cơ cấu mặt hàng xuất khẩu theo

nhĩm (trung bình) giai đoạn 1999 - 2010

Nguồn: số liệu GSO Hình 2: Cơ cấu mặt hàng nhập khẩu khẩu theo nhĩm (trung bình) giai đoạn

2000 - 2010

5.Đường BP

 Sự hình thành của đường BP:

 Đường BP hình thành khi cán cân

thanh toán cân bằng:

 ( X - M ) + KA = 0

Y

BP r

Y2

Y1

r2

r1

B A

Y CM

r

r=r*

BP>0

BP<0 BP>0

BP<0

Vốn hoàn toàn tự do

di chuyển Vốn không hoàn

toàn di chuyển

Trang 10

5.Đường BP

 Đường BP là tập hợp những phối hợp khác nhau

giữa r và Y mà ở đó cán cân thanh toán cân

bằng.:

 BP :{(Y,r):KA+X=M}

Cân bằng bên trong và bên ngoài: Mô hình Mundell-Fleming: IS-LM-BP

 Nền KT đạt được trạng thái cân bằng chung ( bên trong và bên ngoài) khi (Y,r) được duy trì ở mức mà tại đó :

 Thị trường hàng hóa

 Thị trường tiền tệ

 Cán cân thanh toán

 đều cân bằng

Cân bằng bên trong và bên ngoài

 (Y,r) thỏa mãn :

r

Y 0

LM(M) BP

IS(A 0 )

Y

Cân bằng bên trong và bên ngoài

 Mô hình Mundell-Fleming:

 Nền KT mở, nhỏ

 Vốn tự do lưu chuyển ( CM)

 Lãi suất trong nước(r ) bằng lãi suất thế

giới(r*) : r=r*

r

E

Y

Cân bằng tòan bộä trong mô hình Mundell-Fleming : E(Y, r )

CM

IS Y r= r*

LM

Trang 11

III.Tác động của các chính sách vĩ mô

trong nền kinh tế mở

 Chính sách tài khóa:

 Y<Yp : thực hiện CSTK mở rộng

 Y>Yp: thực hiện CSTK thu hẹp

 Chính sách tiền tệ:

 Y<Yp : thực hiện CSTT mở rộng

 Y>Yp: thực hiện CSTT thu hẹp

1.Chính sách tài khoá mở rộng

Trong cơ chế tỷ giá cố định

 Khi thực hiện CSTKMR :

 ↑G,↓T:IS → sang phải IS 1 :

 Cân bằng bên trong tại E’:

Y ↑, r ↑

 → KA↑, BP >0, e ↓

 Để duy trì ef:NHTW:

 mua ngoại tệä : Rf ↑

 đưa thêm lượng tiền vào nền KT

 →LM dịch sang phải LM1

 Kết qủa: Y ↑, r = r*

Trong cơ chế tỷ giá thả nổi

 ↑G → Y ↑, r ↑

 → KA↑, BP >0, e ↓

 e ↓: sức cạnh tranh giảm

 X ↓ M ↑ → NX↓ : hiện tượng lấn hất quốc tế

 IS → sang trái IS:

 Kết qủa: Y không đổi, r = r*, e ↓ ,NX↓

IS1

E’

r

E

Y

LM

CM

IS Y Y’

r=r*

e

Lf

Sf

Sf1

E e

Mf

E1

e1

Mf1

r’

CSTK mở rộng trong cơ chế tỷ giá thả nổi

CSTK trong cơ chế e thả nổi

không có tác dụng:G↑→NX↓

IS1

E’

r

E

Y

LM

CM

IS Y Y’

e

Lf

Sf

Sf1

E

ef

Mf

E1

e1

MA

LM1

E1

Y1

CSTK trong cơ chế e cố định có tác dụng mạnh

r=r*

r

Mf1

CSTK trong cơ chế tỷ giá cố định

2.Chính sách tiền tệ mở rộng

Trong cơ chế tỷ giá cố định

 Khi thực hiện CSTTMR :

 ↑M: LM → sang phải LM 1 :

 Cân bằng bên trong tại E’:

Y ↑, r ↓

 → KA ↓, BP <0, e ↑

 Để duy trì ef:NHTW:

 Bán ngoại tệä : Rf ↓

 Rút bớt nội tệ vào

 → LM1dịch sang trái LM

 Kết qủa: Y không đổi, r = r*

Trong cơ chế tỷ giá thả nổi

 ↑M → Y ↑, r ↓

 → KA ↓, BP <0, e ↑

 e ↑ : sức cạnh tranh tăng

 X ↑ M ↓ → NX ↑ :

 IS → sang phải IS 1 :

 Kết qủa : Y↑, r = r*, e↑,NX ↑

E’

r

E

Y

LM

CM

IS Y Y’

e

Sf

E e

Mf

E1

e1

r’

LM1

Y1

CSTT trong cơ chế tỷ giá thả nổi có tác dụng mạnh

r

Mf1 r=r*

Lf1

IS1

E1

Lf CSTT mở rộng trong mô hình

Mundell-Fleming

Trang 12

E’

r

E

Y

LM

CM

IS Y Y’

e

Lf

Sf

E

e f

Mf

E 1

e 1

M A

r’

A

LM1

CSTT trong cơ chế tỷ giá cố định không

có tác dụng

r

Mf 1

r=r*

Lf1 màNHTW bán ra

(1) (2)

Ba điều không thể xảy ra đồng

thời ( impossible trinity)

 1 Vốn di chuyển hòan tòan tự do

 2 Cơ chế tỷ giá cố định

 3 Chính sách tiền tệ độc lập

 Một nước chỉ chọn được 2 trong 3 mục tiêu

 Liệu chính sách vô hiệu hóa có đạt được cả 3

điều?

Vốn tự do di chuyển

CS tiền tệ độc lập Tỷ giá cố định

Ba điều không thể xảy ra đồng thời ( impossible trinity)

3.Chính sách phá giá và nâng giá nôïi

tệ

 Khi Y < Yp:

 Áp dụng chính sách phá giá tiền tệ

 Khi Y > Yp:

 Yp:Áp dụng chính sách nâng giá tiền

tệ

Trong nền kinh tế nhỏ, mở, K tự do di chuyển

Trang 13

 a Tỷ số phản ánh giá cả đồng tiền của 2 quốc gia

 b Tỷ số phản ánh số lượng ngoại tệ nhận được khi đổi 1 đơn vị nội tệ

 c Tỷ số phản ánh số lượng nội tệ nhận được khi đổi 1 đơn vị ngoại tệ

 d Cả 3 câu trên đều đúng

 3) Tỷ giá hối đoái thay đổi sẽ ảnh hưởng đến các mặt:

 a Tình hình cán cân ngoại thương

 b Tình hình cán cân thanh toán

 c Tình hình sản lượng quốc gia

 4) Trong điều kiện giá cả hàng hóa ở các nước không thay đổi, khi tỷ giá hối đoái tăng lên sẽ có tác dụng:

 a Khuyến khích xuất khẩu

 b Khuyến khích nhập khẩu

 c Khuyến khích gia tăng cả xuất và nhập khẩu

 d Tăng xuất khẩu, giảm nhập khẩu

 5) Khi tỷ giá hối đoái giảm xuống thì:

 a Các công ty xuất khẩu hàng sẽ có lợi

 b Các công ty nhập khẩu hàng sẽ có lợi

 c Người sản xuất hàng xuất khẩu có lợi

 d Không có câu nào đúng

 6) Số cung ngoại tệ trên thị trường ngoại hối sinh ra là do:

 a Xuất khẩu hàng hóa

 b Nước ngoài chuyển vốn đầu tư và tài sản vào trong nước

 c Thu nhập từ các yếu tố sản xuất và tài sản đặt ở nước ngoài

đổi, nếu lãi suất trong nước tăng lên thì :

 a.Vốn có xu hướng chạy ra nước ngoài

 b Vốn có xu hướng chạy vào trong nước

 c Vốn không có lưu động giữa các nước

 11) Trong điều kiện lãi suất trong nước và nước ngoài như nhau và không thay đổi , khi tỷ giá hối đoái tăng lên:

 a.Vốn có xu hướng chạy ra nước ngoài

 b Vốn có xu hướng chạy vào trong nước

 c Vốn không có lưu động giữa các nước

 12) Đường BP được định nghĩa là một đường tập hợp những phối hợp giữa lãi suất và sản lượng mà ở đó

 a Thị trường hàng hóa cân bằng

 b Thị trường tiền tệ cân bằng

 c Cán cân thương mại cân bằng

 d Cán cân thanh toán cân bằng

 18) Khi cán cân thanh toán thặng dư, trong cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi thì:

 a Tỷ giá hối đoái cân bằng



b Tỷ giá hối đoái có xu hướng giảm xuống

 c Tỷ giá hối đoái có xu hướng tăng lên

 d Tỷ giá hối đoái không thay đổi

 19) Trong cơ chế tỷ giá hối đoái cố định nếu cán cân thanh toán thặng dư, để duy trì tỷ giá hối

đoái mà chính phủ ấn định thì:

 a Ngân hàng trung ương tung ra một số lượng nội tệ để đổi lấy ngoại tệ

 b Ngân hàng trung ương tung ra một số lượng ngoại tệ để đổi lấy nội tệ

 c Ngân hàng trung ương giảm lãi suất chiết khấu

 d Ngân hàng trung ương tăng dự trữ bắt buộc

 20) Nợ nước ngoài là một khoản mục của:

 a Tài khoản vãng lai c Tài khoản vốn và tài chính

 b Khoản tài trợ chính thức d Các câu trên đều sai

 28) Các khoản mục của tài khoản vãng lai là:

 a Xuất khẩu - nhập khẩu b Thu nhập tài sản ròng

 c Chuyển nhượng ròng d Cả 3 câu đều đúng

 33) Khi ngân hàng trung ương bán ra ngoại tệ thì lượng cung nội tệ

 sẽ:

 34) Trong nền kinh tế nhỏ, mở vàvốn tự do lưu chuyển, với cơ chế tỷ giá cố định thì:

 a Chính sách tài khóa có tác dụng mạnh, chính sách tiền tệ không có tác dụng

 b Chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ không có tác dụng

 c Chính sách tiền tệ có tác dụng mạnh, chính sách tài khóa không có tác dụng

 d Chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ có tác dụng mạnh

 35) Trong nền kinh tế nhỏ, mở, vốn tự do lưu chuyển với cơ chế tỷ giá thả nổi thì:

 a Chính sách tài khóa có tác dụng mạnh, chính sách tiền tệ không có tác dụng

 b Chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ không có tác dụng

 c Chính sách tiền tệ có tác dụng mạnh, chính sách tài khóa không có tác dụng

 d Chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ có tác dụng mạnh

 36) Trong mô hình Mundell-Fleming ( nền kinh tế nhỏ, mở, vốn tự do di chuyển, lãi suất trong nước phụ thuộc vào lãi suất thế giới), trong cơ chế tỷ giá thả nổi, chính sách tài khóa mở rộng sẽ:

 a Làm tăng sản lượng, tỷ giá hối đoái và lãi suất sẽ giảm

 b Làm tăng sản lượng, lãi suất và tỷ giá hối đoái giảm

 c Làm sản lương, lãi suất và tỷ giá hối đoái đều tăng

 d Không có tác động đến sản lượng, do tác động lấn hất quốc tế

 Giả sử lãi suất của nước ngòai là r*= 10%/năm, dự kiến tỷ giá sẽ tăng từ 21.000VND/USD lên đến 22.050VND/USD Để vốn không di chuyển, mức lãi suất trong nước (r ) phải là:

 c 10% d không xác định được

Định dạng
Số trang	13
Dung lượng	902,46 KB