Ứng dụng mô hình miller orr vào công tác quản trị tiền mặt tại công ty cổ phần dược an giang

luận văn, khóa luận, đề tài, chuyên đề, thạc sĩ, tiến sĩ

lý Nhưng liệu quản lý nguồn tiền mặt như thế nào thì hợp lý, không làm mất giá trị củatiền đồng thời bớt gánh nặng cho doanh nghiệp trong việc đi vay nợ các Ngân hàng khi

mà tình hình lãi suất đang co xu hướng biến động mạnh?

Có 2 công cụ khoa học quản lý tiền mặt được cho là có hiệu quả nhất đó chính là

Mô hình Miller-Orr và mô hình Baumol, tuy nhiên mô hình Baumol chỉ thích hợp vớinhững dòng tiền rời rạc chứ không liên tục,có thu nhưng không có chi Ngược lại Môhình Miller-Orr đã khắc phục những hạn chế của mô hình Baumol Dựa vào mô hìnhMiller-Orr có thể giúp tôi giải quyết được vấn đề ở trên trong Công ty Cổ Phần Dược AnGiang không? Đây chính là lý do để tôi chọn đề tài này “ Ứng dụng Mô hình Miller-Orr

để xác định quỹ tiền mặt tối ưu cho Công ty Cổ phần Dược An Giang”

1.2/ Mục tiêu nghiên cứu

Mục tiêu tổng quát:

Thông qua mô hình quản lý tiền của công ty dược cổ phần An Giangnhằm đánh giá lại hiệu quả quản lý của công tu từ đó xây dựng mô hình quản lý tiền mặttối ưu với những giải pháp phù hợp với tình hình thực tế của công ty

Mục tiêu cụ thể

+ Xem xét tình hình quản lý tiền mặt tại công ty cổ phần Dược An Giang + Vận dụng mô hình Miller-Orr vào công tác quản lý tiền mặt tại công ty cổphần Dược An Giang

+ Đánh giá lại hiệu quả quản lý tiền mặt

1.3/Phạm vi nghiên cứu

Gồm có :

Không gian : Công ty cổ phần Dược An Giang

Thời gian: trong năm 2009

Đối tượng nghiên cứu : các khoản thu chi tiền mặt của công ty

1.4/Phương pháp nghiên cứu

Thu thập số liệu thứ cấp:tình hình thu chi tiền mặt trong năm 2009

Phân tích số liệu:sử dụng phương pháp thống kê để đánh giá hiệu quả lạihiệu quả quản lý

1.5/Kết Cấu Bài Báo Cáo

Kết cấu của bài báo cáo gồm có 5 chương,bao gồm:

 Chương 1: Mở đầu :Trong chương này giới thiệu về lý do chọn đềtài,mục tiêu nghiên cứu, phạm vi nghiên cứu, ý nghĩa thực tiễn

 Chương 2: Cơ sở lý thuyết và mô hình nghiên cứu : chương này trình bàycác khái niệm nhằm giải thích các vấn đề đang nghiên cứu, và mô hìnhnghiên cứu

 Chương 3: Phương pháp nghiên cứu : chương này trình bày cách nghiêncứu, thu thập thông tin, số liệu và xử lý số liệu

 Chương 4 : Kết quả nghiên cứu: Trình bày kết quả nghiên cứu được, thấyđược ưu điểm mô hình ứng dụng vào trong quản trị tiền mặt tại doanhnghiệp

 Chương 5: Kết luận : Tổng kết quá trình nghiên cứu

Chương 2:

CƠ SỞ LÝ LUẬN

2.1/Những vấn đề chung về quản trị tiền mặt

2.1.1/ Khái niệm về quản trị tiền mặt

Quản trị tiền mặt đề cập tới việc quản lý tiền giấy và tiền gửi ngân hàng Sự quản

lý này liên quan chặt chẽ đến việc quản lý các loại tài sản gắn với tiền mặt như các loạichứng khoán có khả năng thanh khoản cao Các loại tích sản tài chính gần như tiền mặtgiữ vai trò như một miếng đệm cho tiền mặt: Số dư thanh khoản tiền mặt có thể đượcđầu tư dễ dàng vào các loại chứng khoán thanh khoản cao, đồng thời chúng cũng có thểđược bán rất nhanh để thỏa mãn những nhu cầu cấp bách về tiền mặt Hình 15.2 chothấy dòng luân chuyển tiền mặt và các chứng khoán thanh khoản cao được sử dụng đểduy trì cán cân tiền mặt ở mức mong muốn

Hình 15.2: Các chứng khoán có tính thanh khoản cao giữ cân bằng tiền mặt ở mức mong muốn

Dòng chi tiền mặt:.Chi mua hàng.Thanh toán hóa đơn mua hàng

Bán những chứng khoán có tính thanh khoản cao để bổ sung giữ cân bằng tiền mặt

Đầu tư tạm thời bằng

cách mua những

chứng khoán có tính

thanh khoản cao

Các chứng khoán có tính thanh khoản cao

2.1.2/ Nội dung quản trị tiền:

Quản trị tiền mặt bao gồm các hoạt động:

2.1.2.1/ Tăng tốc độ thu hồi: mục tiêu của việc gia tăng tốc độ thu hồi tiền mặt

là nhanh chóng thu hồi tiền để đưa vào đầu tư, chi tiêu càng sớm càng tốt những hoạt động này đem lại những khoản lợi nhuận cho doanh nghiệp

Các phương pháp tăng tốc độ thu hồi tiền mặt:

 Đem lại cho khách hàng những mối lợi để khuyến khích cho họ sớm trả

nợ, bằng cách áp dụng chính sách chiết khấu đối với những khoản nợ được thanh toán trước hay đúng hạn Doanh nghiệp cần áp dụng nhiều biện pháp để đảm bảo rằng một khi một khoản nợ được thanh toán thì tiền được đưa vào đầu tư càng nhanh càng tốt

 Doanh nghiệp có thể sử dụng hệ thống ngân hàng Thông qua ngân hàng,doanh nghiệp thanh toán các hoá đơn mua hàng hoặc đầu tư vào các loại chứng khoán thanh khoản cao trên tài khoản thanh toán của họ Lợi thế của hệ thống ngânhàng là tiền tệ có thể được chuyển đi rất nhanh bên trong hệ thống, cho phép doanhnghiệp sử dụng tiền nhanh chóng một khi đã có chúng trong tài khoản

2.1.2.2/ Giảm tốc độ chi tiêu: thay vì dùng tiền thanh toán sớm các hóa đơn mua

hàng, nhà quản trị tài chính nên trì hoãn việc thanh toán, nhưng chỉ trong phạm vi thời gian mà các chi phí tài chính, tiền phạt hay sự xói mòn vị thế tín dụng thấp hơn những lợi nhuận do việc chậm thanh toán đem lại có một số chiến thuật mà các doanh nghiệp có thể sử dụng để chậm thanh toán các hóa đơn mua hàng Hai chiến thuật nổi tiếng thường được sử dụng là tận dụng sự chênh lệch thời gian của các khoản thu, chi và chậm trả lương

2.1.2.3/ Dự báo chính xác nhu cầu tiền mặt: làm giảm đầu tư vào tiền mặt Mặc

dù việc dự toán chính xác khó có thể thực hiện được với một số doanh nghiệp, nhưng nếu dự toán được chính xác nhu cầu tiền mặt thì chúng ta sẽ giới hạn được tối đa nhu cầu vốn phải vay mượn do đó giảm chi phí tiền lãi tới mức tối thiểu

2.1.2.4/ Xác định nhu cầu tiền mặt:

2.1.2.5/ Đầu tư thích hợp những khoản tiền nhàn rỗi

2.1.3/Những lý do khiến công ty giữ tiền mặt

Trong tác phẩm nổi tiếng “Lý thuyết Tổng quát về Nhân dụng,Tiền lời vàTiền Tệ” của John Maynard Keynes có nêu 3 lý do hay 3 động cơ khiến người ta giữtiền mặt”

 Động cơ giao dịch : nhằm đáp ứng nhu cầu giao dịch hằng ngày

như chi trả tiền mặt mau bán mua bán hàng, tiền lương, thuế, cổ tức……trongquá trình hoạt động kinh doanh của công ty

 Động cơ đầu tư: nhằm nắm bắt những cơ hội đầu tư thuận lợi

trong kinh doanh như mua nguyên liệu dự trữ khi giá thị trường giảm, hoặc khi

tỷ giá biến động thuận lợi, hay mua các chứng khoán đầu tư nhằm mục tiêu gópphần gia tăng lợi nhuận của công ty

 Động cơ dự phòng: nhằm duy trì khả năng đáp ứng nhu cầu chi

tiêu khi có những biến cố bất ngờ xảy ra ảnh hưởng hoạt động thu chi bìnhthường của công ty,chẳng hạn do ảnh hưởng của yếu tố thời vụ khiến công typhải chi tiêu nhiều cho việc mua hàng dự trữ trong khi tiền thu bán hàng chưathu hồi kịp

2.1.4/Ưu điểm của việc giữ tiền:

Từ các động lực của việc giữ tiền tạo nên những ưu điểm của việc dự trữ tiền hợp

lý trong doanh nghiệp

Đối với một số ngành như dịch vụ việc lập hóa đơn được lập theo khối lượng dịch vụ đáp ứng, do đó tiền mặt thu vào được phối hợp chặt chẽ với nhu cầu tiền mặt Do đó, tỉ

số tiền mặt trên tổng doanh thu và tỉ số tiền mặt trên tổng tài sản của các doanh nghiệp dịch vụ là tương đối thấp

Đối với các doanh nghiệp bán lẻ và sản xuất, một số lớn hoạt động đòi hỏi phải

có tiền mặt để mua hàng hóa dự trữ Do đó ngành này đòi hỏi một tỷ số tiền mặt trên tổng doanh thu và tỉ số tiền mặt trên tổng tài sản khá cao

Các doanh nghiệp hoạt động bị ảnh hưởng bởi tính mùa vụ cao thì cần nhiều tiền

để thu mua nguyên liệu hoặc hàng tồn kho Đảm bảo khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong thời gian hoạt động còn lại trong năm

Các điểm lợi đặc biệt:

Thứ nhất, doanh nghiệp phải có dự trữ tiền mặt vừa đủ để chiết khấu trên mua

hàng trả trước kỳ hạn

VD: DN được hưởng chiết khấu thanh toán 2% trên giá mua hàng nếu hóa đơn được thanh toán trong vòng 10 ngày và thời hạn mua chịu tối đa là 30 ngày.Việc không nhận chiết khấu có ý nghĩa như là DN phải chi thêm 2% cho việc mua hàng, vì muốn sử dụng tiền mua đó thêm 20 ngày, như vậy một năm sẽ phải có 18 kỳ, như vậy lãi suất tương ứng trong năm là 36% năm DN hoàn toàn có thể vay tiền với lãi suất thấp hơn 36% một năm

Thứ hai, lượng tiền mặt dự trữ cao tạo nên tỉ số trả nợ nhanh cao, DN cần phải

có tỉ số phù hợp với tiêu chuẩn chung của ngành, điều này tạo uy tính của DN đối với đối tác DN có thể dễ dàng vay mượn ở các ngân hàng hay cơ quan tín dụng

Thứ ba, có tiền mặt rộng rãi, doanh nghiệp có thể lợi dụng ngay các cơ hội tốt

về kinh doanh

Sau cùng doanh nghiệp cần có lượng tiền mặt nhằm đủ khả năng đáp ứng trong các trường hợp bất ngờ như hỏa hoạn, cạnh tranh về quảng cáo với các doanh nghiệp khác.

2.1.5/Mục tiêu của quản trị tiền mặt

Tiền mặt là loại “tài sản không sinh lời” công ty dùng tiền để thanh toán tiềncông lao động Mua nguyên vật liệu, mua tài sản cố định, thanh toán các nghĩa vụthuế, cho vay, thanh toán cổ tức và thanh toán các khoản khác tiền mặt tự nó khôngsinh ra lợi nhuận do vậy, mục tiêu của quản trị tiền mặt là tối thiểu hoá lưọng tiềnmặt mà doanh nghiệp dung để duy trì mọi hoạt động sàn xuất kinh doanh của doanhnghiệp một cách bình thường

Theo khái nhiệm quản trị tiền mặt ở đây chỉ hiểu theo nghĩa rộng là bao gồmtiền mặt tại quỹ của công ty và tiền gửi thanh toán ngân hàng, còn các loại chứngkhoán đầu tư ngắn hạn xem như lượng tài sản tương đương tiền mặt Quản trị tiềnmặt liên quan đến thu, chi và đầu tư tạm thời tiền mặt một cách hiệu quả Trong đónổi bật lên các vấn đề liên quan đến quản trị tiền mặt bao gồm: quyết định tồn quỹ,quản trị quá trình thu, chi tiền mặt và đầu tư tiền mặt nhàn rỗi nhằm mục đích sinhlời

Kiểm soát thông qua báo cáo thông tin

Thu

2.2/ Quyết dịnh tồn quỹ mục tiêu

Số dư tiền mặt mục tiêu là số dư công ty hoạch định lưu trữ dưới hình thức tiềnmặt Tồn quỹ mục tiêu là tồn quỹ mà công ty hoạch định lưu trữ dưới hình thức tiềnmặt(tiền mặt tại quỹ của công ty và tiền gửi thanh toán ngân hàng, còn các loại chứngkhoán đầu tư ngắn hạn xem như tài sản tương đương tiền mặt) Quyết định tồn quỹ mụctiêu liên quan đến việc đánh đổi giữa chi phí cơ hội do nắm giữ quá nhiều tiền mặt vàchi phí giao dịch do nắm giữ quá ít tiền mặt

Chi phí cơ hội là chi phí mất đi do giữ tiền mặt, khiến cho tiền không được đầu

tư vào mục đích sinh lời

Chi phí giao dịch là chi phí liên quan đến chuyển đổi từ tài sản đầu tư thành tiềnmặt sẵn sàng cho chi tiêu

Nếu công ty giữ quá nhiều tiền mặt thì chi phí giao dịch sẽ nhỏ, nhưng ngược lạichi phí cơ hội sẽ lớn Tổng chi phí giữ tiền mặt chính là tổng chi phí cơi hội và chi phígiao dịch

Hình 8.2 : Tổng chi phí gữ tiền mặt

Tổng chi phí giữ tiền mặt chính là tổng chi phí cơ hội và chi phí giao dịch Trênhình vẽ 8.2 tổng chi phí giữ tiền mặt nhỏ nhật tại điểm C*, cho nên C* là điểm ở đó số

dư tiền mặt tối ưu Đây chính là số dư tiền mặt mục tiêu công ty cần hoạch định Vấn đề

là làm thế nào để quyết định số dư tiền mặt tối ưu? Phần tiếp theo sẽ giới thiệu một số

mô hình xác định số dư tiền mặt tối ưu

Chi phí giao dịch

Quy mô tiền mặt

Chi phí cơ hội Tổng chi phí giữ tiền

Chi phí giữ tiền

mặt

C*

2.2.2/Mô hình Miller-Orr

Trong mô hình Baumol, các dòng thu chi tiền mặt được xác định là cố định, điềunày không phù hợp trong thực tế hiện nay, các dòng thu chi tiền mặt thay đổi thườngxuyên, không phù hợp với mô hình Baumol, vì vậy mô hình được chọn để khắc phụcnhững hạn chế đó và phù hợp hơn so với mô hình Baumol

2.2.2.1/Giới thiệu mô hình

Merton Miller và Daniel Orr phát triển mô hình tồn quỹ với luồng thu và chiphí biến động hằng ngày Hình 2 mô tả hoạt động của mô hình Miller-Orr

Có 3 khái niệm cần chú ý trong mô hình này: Giới hạn trên (H), giới hạn dưới(L)

và tồn quỹ tiền mặt (Z) Ban quản lý công ty thiết lập (H) căn cứ vào chi phí cơ hội giữtiền mặt và (L) căn cứ vào mức độ rủi ro thiếu tiền mặt Công ty cho phép tồn quỹ biếnđộng ngẫu nhiên trong phạm vi giới hạn và nếu như tồn quỹ vẫn nằm trong mức giới hạntrên và giới hạn dưới thì công ty không cần thiết thực hiện giao dịch mua hay bán chứngkhoán ngắn hạn Khi tồn quỹ đụng giới hạn trên (tại điểm X) thì công ty sẽ mua (H-Z)đồng chứng khoán ngắn hạn để giảm tồn quỹ trở về Z Ngược lại, khi tồn quỹ giảm đụnggiới hạn dưới (tại điểm Y) thì công ty sẽ bán (Z-L) đồng chứng khoán để gia tăng tồnquỹ lên đến điểm Z

Mô hình Miller-Orr xác định tồn quỹ dựa vào chi phí cơ hội và chi phí giao dịch.Chi phí giao dịch(F) là chi phí liên quan đến việc mua bán chứng khoán ngắn hạn đểchuyển đổi từ tài sản đầu tư cho mục đích sinh lời ra tiền mặt nhằm mục đích thanh toán.Chi phí giao dịch cố định không phụ thuộc vào doanh số mua bán chứng khoán ngắnhạn Chi phí cơ hội do giữ tiền mặt là K, bằng lãi suất ngắn hạn Trong mô hình Miller-Orr, số lần giao dịch của mội thời kỳ là số ngẫu nhiên thay đổi tùy thuộc vào sự biếnđộng của luồng thu và luồng chi tiền mặt Kết quả là chi phí giao dịch phụ thuộc vào số

LZ

lần giao dịch chứng kháo ngắn hạn kỳ vọng còn chi phí cơ hội phụ thuộc vào tồn quỹ kỳvọng

2.2.3/Tồn quỹ mục tiêu

Với tồn quỹ thấp nhất L đã cho, giải mô hình Miller-Orr chúng ta tìm được tồnquỹ mục tiêu (Z) và giới hạn trên (H) Giá trị của Z và H làm cho tổng chi phí tối thiểuđược quyết định theo mô hình Miller-Orr là

H=3Z-2L

Trong đó F: chi phí giao dịch

: phương sai của dòng tiền mặt trong ngày

K: chi phí cơ hội

Tồn quỹ trung bình theo mô hình Miller-Orr là:

Ước lượng độ lệch chuẩn của dòng tiền thu chi hàng ngày

Quyết định mức lãi suất để xác định chi phí giao dịch hàng ngày

Ước lượng chi phí giao dịch liên quan đến việc mua bán chứng khoán ngắn hạn

2.2.4/Những yếu tố ảnh hưởng đến tồn quỹ mục tiêu

Để bù đắp lại số tiền mặt chi tiêu công ty bán chứng khoán ngắn hạn, nhưng thực

ra công ty có thể sử dụng cách khác,đó là vay ngân hàng Khi đó công ty cần lưu ý :

Vay ngân hàng thường hơi đắt hơn là bán chứng khoán vì lãi suất vay thườngcao hơn chi phí giao dịch

Nhu cầu vay phụ thuộc vào ý muốn giữ tiền ở mức thấo nhất của công ty

Đối với công ty lớn chi phí giao dịch liên quan đến việc mua và bán chứngkhoán ngắn hạn thường thấo hơn chi phí cơ hội khi giữ tiền

Chương 3 : Giới Thiệu Chung Về Công Ty Cổ Phần Dược An Giang

Đến cuối năm 1996 theo Quyết định số 82/QĐ.UB ngày 07/12/1996 của UBNDTỉnh An Giang Công ty Dược phẩm An Giang chính thức đượ thành lập, trên cơ sở sápnhập Công ty Dược và Vật tư y tế An Giang vào Xí nghiệp Dược phẩm An Giang

Tháng 6/2004,Công ty chính thức hoạt động dưới hình thức Công ty Cổ phầntheo Quyết định số 2778/QĐ.UB ngày 29/12/2003 của UBND Tỉnh An Giang Giấychứng nhận đăng ký kinh doanh số 5203000020 ngày 03/06/2004 của Sở Kế hoạch vàđầu tư tỉnh An Giang cấp với số vốn điều lệ là 6.776.900.000 đồng

Tháng 12/2007 Công ty thực hiện phát hành thêm 1.522.310 cổ phiếu tăng vốnđiều lệ lên 22.000.000.000 đồng theo Nghị định ĐHĐCĐ thường nên năm 2006 diễn rangày 09 tháng 07 năm 2007 Sau đợt phát hành, tổng vốn điều lệ của Công ty là22.000.000.000 đồng

Tháng 09/2007 công ty chính thức hợp đồng Hợp tác liên doanh liên kết trongsản xuất kinh doanh với cổ đông chiến lược là công tu Cổ phần Dược phẩmImexpharm,đồng thời đổi tên thành công ty cổ phẩn Dược phẩm Agimexpharm

Quá trình tăng vốn điều lệ :

thường niêm năm

Ghi chú:Tại thời điểm trước tháng 12/2007, vốn điều lệ của Công ty là 6.776.900.000 VND nên Công ty chưa phải là công ty đại chúng và việc phát hành cổ phiếu của Công ty cũng không thuộc hình thức chào bán cố phiếu ra công chúng

3.1.2/Lĩnh vực kinh doanh chủ yếu

Theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 5203000020 đăng ký lần đầu ngày03/06/2004 và Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 1600699279 đăng ký lại lần thứnhất ngày 29/06/2009 do Sở Kế Hoạch và Đầu tư tỉnh An Giang cấp, Agimexpharm cóchức năng kinh doanh chủ yếu sau:

 Sản xuất thuốc,hóa dược và dược liệu

 Mua bán thiết bị quang học,thiết bị y tế,thiết bị bệnh viện

 Mua bán thuốc,dược phẩm

 Mua bán thức ăn dinh dưỡng

 Mua bán mỹ phẩm

 Mua bán nguyên phụ liệu,hóa dược phục vụ sản xuất dược phẩm

 Mua bán vacxin và sinh phẩm y tế

 Sản xuất nước uống đóng bình và đóng chai

 Sản xuất thực phẩm chức năng

3.1.3/ Tình hình hoạt động kinh doanh năm 2008 và năm 2009

Bảng báo cáo kết quả kinh doanh

ĐVT: Đồng

Chỉ Tiêu Mã số Năm 2009 Năm 2008 Chênh lệch

1.Doanh thu bán hàng 01 166.222.263.918 166.249.165.484

2 .Các khoản giảm trừ phải thu 02 453.386.477 4.030.622.812

3 .Doanh thu thuần bán hàng 10 166.766.877.441 162.218.542.672 2.8%

9 .Chi phí quản lý doanh nghiệp 24 6.070.658.264 5.071.137.896

10 .Lợi nhuận thuần từ HĐKD 30 4.264.286.898 2.794.792.274 52.5%

11 .Thu nhập khác 31 1.082.101.085 1.322.409.210

12 .Chi phí khác 32

-13 .Lợi nhuận khác 40 1.082.101.085 1.322.409.210

14 .Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 50 5.346.387.983 4.117.201.284 29.8%

15 .Chi phí Thuế TNDN hiện hành 51 218.392.444 566.115.297 - 61.4%

16 .Chi phí Thuế TNDN hoãn lại 52

-17 .Lợi nhuận sau thuế TNDN 60 5.127.995.539 3.551.085.987 44.4%

18 .Lãi cơ bản trên cổ phiếu 70 2.346 1.682

Tổng lợi nhuận sau thuế năm 2009 là 5.127.995.539 đồng với tỷ lệ tăng 44.4% sovới năm 2008 cho thấy kết quả hoạt động kinh doanh của công ty năm nay tốt hơn nămtrước, thể hiện sự cố gằng của công ty trong quá trình tìm kiếm lợi nhuận, đồng thờicũng cho thấy sự phát triể của công ty trong quá trình kinh doanh

Bảng báo cáo tài chính cũng cho thấy các chỉ tiêu về lợi nhuận đều tăng, cụ thể :tổng lợi nhuận kế toán trước thuế ở mức 5.346.387.983 đồng với tỷ lệ tăng 29.8%, đồngthời các chi phí tài chính cũng có sự giảm sút như ở năm 2008 3.465.113.603 đồng thìsang năm 2009 giảm xuống 3.112.476.243 đồng tỷ lệ giảm là 7.7% tuy sự sụt giảm vẫncòn ít nhưng đây vẫn là tín hiệu đáng mừng

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng là do ảnh hưởng của các nhân tố sau :

Do doanh thu thuần tăng 4.548.334.800 đồng với tỷ lệ là 2.8% làm tổng lợinhuận kinh doanh tăng 4.548.334.800 đồng

Do chi phí tài chính giảm 352.637.360 đồng với tỷ lệ là 7.7% giảm bớt gánhnặng về mặt chi phí đồng thời làm cho lợi nuận kinh doanh tăng 352.637.360

Như vậy có thể thấy được tình hình hoạt động của công ty trong năm 2009 tăng

so với năm 2006, điều đó chẳng những làm tăng lợi nhuận mà còn tạo ra tốc độ luânchuyển vốn,giúp công ty tăng trưởng tốt