chuong 1 tong quan quan tri rui ro

Rủi ro là sự không chắc chắn. Bất cứ khi nào có ít hơn 100% chắc chắn rằng một sự kiện sẽ xảy ra chính xác như mong đợi thì rủi ro tồn tại. Nếu đó là định nghĩa của chúng ta về rủi ro, thì có điều gì không liên quan đến rủi ro? Điều này làm nhớ đến câu nói nổi tiếng về sự không chắc chắn của Benjamin Franklin: “Những điều duy nhất chắc chắn trong cuộc đời là cái chết và thuế.”

PHƯƠNG PHÁP GIẢNG DẠY

• Học viên đọc bài giảng và tài liệu tham khảo trước khi đến lớp.

• Giảng viên trả lời thắc mắc cho sinh viên và hướng dẫn lý thuyết liên quan đến buổi học cũng như tình huống thảo luận.

• Giảng viên đưa ra tình huống để học viên thảo luận cách thức vận dụng lý thuyết để giải quyết tình huống đặt ra.

PHƯƠNG PHÁP ĐÁNH

GIÁ

• Điểm Tiểu luận 40%

– Chọn một rủi ro cụ thể trong doanh nghiệp,

viết chương trình quản trị rủi ro đó.

– Nộp file, gộp chung cả lớp trong một đĩa

mềm

– Thời hạn chót nộp sau học xong

• Điểm thi cuối kỳ 60%:

– Gồm cả lý thuyết và bài tập

– Được sử dụng tài liệu khi thi.

NỘI DUNG CƠ BẢN

VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO

TÀI LIỆU THAM KHẢO

1 Quản trị rủi ro doanh nghiêp (2018) NXB Hồng Đức;

Nguyễn Thị Liên Diêp, Võ Tấn Phong, Ngơ Quang Huân, Trần Anh Minh.

2 Nguyễn Thị Ngọc Trang(2006), Quản trị rủi ro tài chính ,

Nxb Thống kê.

3 Quản trị rủi ro- Nhà xuất bản giáo dục 1998 TG: Ngô Quang Huân –

Nguyễn Quang Thu - …

4 Quản trị rủi ro doanh nghiệp NXB Thống kê 2002 Nguyễn Quang Thu…

5 Quản lý khủng hoảng - Cảm nang kinh doanh Harvard - NXB Tổng hợp

TPHCM 2005.

6 Đánh giá và phòng ngừa rủi ro trong kinh doanh Ngân Hàng NXB

Thống kê 2002 – Nguyễn Văn Tiến

7 Rủi ro tài chính – thực tiễn và phương pháp đánh giá – NXB Tài chính

2002 – Nguyễn Văn Nam

8 Risk – Nguy cơ Dan Gardner Khoa học và chính trị về nỗi sợ hãi NXB

Lao động – Xã hội – 2008.

TÀI LIỆU THAM KHẢO

9 Phân tích thị trường tài chính – NXB Thống kê 2000

David Blake.

10 Quản trị rủi ro tài chính – Nguyễn Minh Kiều – NXB Tài

chính – 2012

11 Hùng mạnh hơn sau khủng hoảng- Ian I Mitroff- 2005

12 Hull J.C (2000), Options, Futures and other

Derivative Sercurities, Prentice Hall.

13 Technical Risk management – Jack V Michaels, Ph.D –

prentice Hall PTR.1996.

14 Smithson, Smith with Wilford (1995),

Managing Financial Risk, McGraw Hill.

15 Fundamentals of risk and insurance, EMMETT

VAUGHAN.

16 CORPORATE VALUE OF ENTERPRRISE RISK

MANAGEMENT - The next Step in Business

Management SIM SEGAL.

Chương 1 TỔNG QUAN VỀ RỦI RO

VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO

1 MỘT SỐ KHÁI NIỆM VỀ RỦI RO

1 Rủi ro

2 Bất định

1 Lịch sử phát triển chức năng quản trị rủi ro

2 Quản trị rủi ro một tổ chức

3 Mối quan hệ quản trị rủi ro, quản trị hoạt động và

quản trị chiến lược Quá trình phát triển

4 Nội dung cơ bản của chương trình quản trị rủi ro

Trường phái truyền thống (tiêu cực).

- Rủi ro là điều không lành, không tốt, bất ngờ xảy đến (từ điển

tiếng Việt xuất bản năm 1995)

- Theo Giáo sư Nguyễn Lân “ rủi ro (đồng nghiã với rủi) là sự

không may”.

- Theo từ điểm Oxford “ rủi ro là khả năng gặp nguy hiểm hoặc bị

đau đớn thiệt hại…”

- Trong lĩnh vực kinh doanh tác giả Hồ Diệu định nghĩa “rủi ro là

sự tổn thất về tài sản hay giảm sút lợi nhuận thực tế so với lợi

nhuận dự kiến

- “rủi ro là những bất trắc ngoài ý muốn xảy ra trong qúa trình sản

xuất, kinh doanh của doanh nghiệp, tác động xấu đến sự tồn tại và phát triển doanh nghiệp”

- Như vậy: “rủi ro là những thiệt hại, mất mát, nguy hiểm hoặc các

yếu tố liên quan đến nguy hiểm, khó khăn hoặc điều không chắc chắn có thể xảy ra cho con người”.

Trường phái trung hòa

- Rủi ro là sự bất trắc có thể đo lường được (Frank Knight)

- Rủi ro là bất trắc có thể liên quan đến những biến côù không mong đợi (Allan Willett)

- Rủi ro là giá trị và kết quả mà hiện thời chưa biết đến

- Theo C.Arthur William, Jr.Micheal, L.Smith: “rủi ro là sự biến động tiềm ẩn ở những kết quả Rủi ro có thể xuất hiện trong hầu hết các hoạt động của con người Khi có rủi ro

người ta không thể dự đoán được chính xác kết qủa Sự hiện diện của rủi ro gây nên sự bất định Nguy cơ rủi ro phát sinh bất cứ khi nào một hành động dẫn đến khả năng được hoặc mất không thể đoán trước”.

- Như vậy: “rủi ro là sự bất trắc có thể đo lường được Rủi ro vừa mang tính tích cực vừa mang tính tiêu cực Rui ro có thể mang tới những tổn thất, mất mát, nguy hiểm… cho con

người nhưng cũng có thể mang đến những cơ hội”.

•2 Rủi ro bao gồm biến động tích cực.

•3 Rủi ro là sự sai lệch so với dự kiến.

Rủi ro là sự không chắc

chắn

• Bất cứ khi nào có ít hơn 100% chắc chắn rằng một

sự kiện sẽ xảy ra chính xác như mong đợi thì rủi ro tồn tại

• Nếu đó là định nghĩa của chúng ta về rủi ro, thì có

điều gì không liên quan đến rủi ro? Điều này làm nhớ đến câu nói nổi tiếng về sự không chắc chắn của Benjamin Franklin: “Những điều duy nhất chắc chắn trong cuộc đời là cái chết và thuế.”

• Thú vị là thậm chí cái chết và thuế cũng liên quan

đến sự không chắc chắn, về thời điểm và số tiền chính xác chẳng hạn Vì vậy, có thể nói là tất cả mọi thứ trên đời này đều liên quan đến sự không chắc chắn.

Rủi ro bao gồm biến động tích

cực

• Trong bối cảnh ERM, chúng ta sẽ Nhận dạng rủi ro là bất

kỳ sự sai lệch nào so với dự kiến Định nghĩa theo cách này, rủi ro bao gồm cả biến động tiêu cực và tích cực 1

• Rủi ro là khả năng kết quả không bằng đúng như dự kiến,

mà có thể thấp hơn hoặc cao hơn so với dự kiến

• Các “biến động tích cực” đề cập đến hàng loạt các sự kiện

rủi ro có thể thuận lợi, và “biến động tiêu cực” đề cập đến hàng loạt các sự kiện rủi ro có thể bất lợi Bao gồm cả biến động tích cực trong định nghĩa về rủi ro là quan trọng trong ERM, bởi vì chúng ta cần phải phản ánh một cách thích hợp ba đặc điểm của rủi ro:

• 1 Bù đắp từ các mảng kinh doanh khác

• 2 Bù đắp từ các sự kiện khác

• 3 Chi phí của sự biến động

RỦI RO

 Rủi ro là sự biến động tiềm ẩn ở các kết quả, số lượng các kết quả có thể có càng lớn, sai lệch giữa các kết quả có thể có càng cao thì rủi ro càng lớn.

 Rủi ro là một khái niệm khách quan và có

thể đo lường được.

RỦI RO THUẦN TUÝ VÀ RỦI RO

SUY ĐOÁN

+ Rủi ro thuần tuý là những rủi ro dẫn đến tình huống tổn thất hay không tổn thất, trường

hợp tốt nhất là tổn thất không xảy ra.

+ Rủi ro suy đoán là những rủi ro dẫn đến tình huống tổn thất hoặc sinh lợi Phần sinh lợi

còn gọi là phần thưởng cho rủi ro.

RỦI RO CÓ THỂ ĐA DẠNG VÀ

KHÔNG THỂ ĐA DẠNG

+ Rủi ro có thể đa dạng hay còn gọi là rủi ro không có tính hệ thống, rủi ro đặc trưng Đây là những rủi

ro thường xảy ra trong phạm vi hẹp, mang tính

riêng có, cá thể và có thể phân chia, giảm thiểu

được bằng cách đa dạng hóa, bằng các nguồn quỹ góp chung

+ Rủi ro không thể đa dạng hóa hay còn gọi là rủi ro hệ thống, rủi ro thị trường Đây là những rủi ro nảy sinh từ những tác động to lớn của thị trường thường nằm ngoài sự kiểm soát cuả doanh nghiệp và

không thể giảm thiểu được bằng cách đa dạng hóa

RỦI RO ĐẶC TRƯNG

• Là những rủi ro nảy sinh do trình độ yếu kém

của người quản vì vậy quyết định do họ đưa ra có thể sai lầm gây tổn hại thậm chí phá sản doanh nghiệp

2 RỦI RO TÀI SẢN

• Là những rủi nảy sinh do tài sản và cơ cấu tài

sản doanh nghiệp nắm giữ

3 RỦI RO TÀI TRỢ

• Là những rủi ro và trách nhiệm pháp lý nảy

sinh từ cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp

RỦI RO THỊ TRƯỜNG

1 Những thay đổi trong cơ chế quản lý

2 Những thay đổi trong thị hiếu của khách

hàng

3 Tiến bộ khoa học công nghệ

4 Chuyển dịch trong dòng vốn đầu tư

5 Thay đổi và dịch chuyển lực lượng lao

động, dân số.

Rủi ro tài chính, rủi ro chiến

lược, và rủi ro hoạt động

• Rủi ro tài chính Thay đổi bất ngờ bên ngoài từ thị trường, giá cả, tỷ giá, và cung cầu thanh khoản Nó bao gồm rủi ro thị trường, rủi ro tín dụng, và rủi ro thanh khoản.

• Rủi ro chiến lược Thay đổi bất ngờ trong các yếu tố quan trọng của việc xây dựng hoặc thực hiện chiến lược.

• Rủi ro hoạt động Thay đổi bất ngờ trong các yếu tố liên quan đến hoạt động, chẳng hạn như nguồn nhân lực, công nghệ, quy trình, và thiên tai

• Có một loại rủi ro bổ sung, rủi ro bảo hiểm, thường chỉ

áp dụng cho các công ty bảo hiểm Rủi ro bảo hiểm liên quan đến hiệu quả kém trong việc định giá, thu thập thông tin để ký hợp đồng bảo hiểm, dự phòng, hoặc thiết lập vốn cần thiết cho các sản phẩm bảo hiểm

 Rủi ro kiểm toán

 Rủi ro giá cổ phiếu

 Rủi ro hoạch định tài chính

 Rủi ro báo cáo quản trị

 Các rủi ro tài chính khác

BẤT ĐỊNH

 Sự chắc chắn là một trạng thái không có nghi ngờ

 Phản nghĩa của từ chắc chắn là sự bất định, có

nghĩa là “nghi ngờ khả năng của chúng ta trong

việc tiên đoán kết quả tương lai của một loạt những hoạt động hiện tại”

 Rõ ràng, thuật ngữ “sự bất định” mô tả một trạng thái tư tưởng Sự bất định xuất hiện khi một cá

nhân bắt đầu ý thức rằng không thể biết chắc chắn kết quả là gì Bất định là một khái niệm chủ quan

SỰ SỢ HÃI

• F D Roosevelt … “khẳng định niềm tin

chắc chắn rằng điều duy nhất mà chúng ta phải sợ chính là bản thân nỗi sợ hãi – những nỗi khiếp sợ không tên, vô cớ và không

chính đáng đã làm tê liệt những nỗ lực cần thiết để điều chỉnh kịp thời tình hình”

• Nỗi sợ hãi có thể là một cảm giác suy diễn

Khi chúng ta lo lắng về một mối nguy hiểm, chúng ta sẽ dành nhiều sự chú ý hơn tới nó

và phản ứng lại những nơi có mối nguy

hiểm đó

CÁC MỨC ĐỘ BẤT ĐỊNH

1 Không có (tức là chắc chắn)

 Những kết quả có thể được tiên đoán chính xác

 Những qui luật vật lí, các môn khoa học tự nhiên

2 Mức 1 (Sự bất định khách quan)

 Những kết quả được nhận ra và xác suất được biết

 Những trò chơi may rủi: bài, xúc sắc.

3 Mức 2 (Sự bất định chủ quan)

 Những kết quả được nhận ra và xác suất không được biết

 Hỏa hoạn, tai nạn xe cộ sự suy đoán KD.

4 Mức 3 Bất định cao nhất

 Những kết quả không được nhận ra đầy đủ và xác suất không được biết

 Thám hiểm không gian, nghiên cứu di truyền.

PHẢN ỨNG ĐỐI VỚI SỰ BẤT ĐỊNH

• Sự bất định có thể có những ảnh hưởng sâu

rộng đến hành vi của con người Trong những trường hợp khắc nghiệt, sự bất định có thể dẫn đến sự tê liệt hay sự thụ động; bình thường hơn, sự bất định ảnh hưởng đến mức bồi thường yêu cầu cho những hoạt động rủi ro Sự bất định cũng làm cho những cá nhân hay những tổ chức chống lại những kết quả mà họ đã nhận ra và không mong muốn chúng Rõ ràng, mức độ bất định sẽ phần nào ảnh hưởng đến phản ứng đối với sự bất định

SỰ BẤT ĐỊNH, THÔNG TIN VÀ

TRUYỀN THÔNG

• Việc giảm bớt sự bất định có giá trị kinh tế, và thông tin có thể làm giảm sự bất định Mức độ bất định phụ thuộc vào khối lượng, loại thông tin có được để nhận ra những kết quả có thể có và đánh giá khả năng xảy ra của chúng Truyền thông có thể làm giảm mức độ bất định của các nhà đầu tư, của một tổ chức, của những người có quyền lợi liên quan, từ đó làm cho họ sẵn lòng gia tăng quan hệ với tổ chức trên những điều kiện thuận lợi

• Tuy nhiên chỉ có truyền thông không thôi cũng chưa đủ để làm giảm đi sự bất định, ngoại trừ khi thông tin đáng tin cậy

Ảnh hưởng của truyền

thông

trực giác Mà trực giác lại có xu hướng quá đề cao những nguy cơ về những nguyên nhân kịch tính, trong khi lại xem nhẹ các nguyên nhân khác Các bản tin lại thường chỉ nói rằng một điều gì đó không hay có thể xảy ra mà không nói rõ khả năng xảy ra ở mức độ nào.

Ảnh hưởng của truyền

thông

• Trực giác chỉ thấy các bản tin… là

những vụ việc sống động và gây xúc cảm sâu sắc đã thỏa mãn qui luật Điển hình và qui luật tốt – xấu Vì vậy mặc dù hoàn toàn đúng khi nói

về truyền thông tin tức đã làm cho con người hiểu sai về các nguy cơ nhưng truyền thông giải trí cũng phải chia sẻ một phần trách nhiệm

RỦI RO BẤT ĐỊNH VÀ ĐẠO ĐỨC

• Một cách trừu tượng, người ta có thể xem rủi ro không khác hơn là một vấn đề thuộc về những xác suất, trong khi đó sự bất định có thể phản ảnh sự bất lực của chúng ta trong việc biết đến những xác suất này Tuy nhiên một cái nhìn quá đơn giản như vậy sẽ gây khó khăn trong nghiên cứu

quản trị rủi ro Người ta có thể cho rằng động lực trong quản trị rủi ro và sự bất định phát sinh từ góc độ đạo đức cũng

như khoa học.

• Ý nghĩa về mặt đạo đức của rủi ro và tính bất định là gì? Một cách quan trọng, nó có ý nghĩa là người ta bị thúc đẩy phải đối phó với rủi ro và sự bất định (hoạt động “quản trị rủi ro”) Thường người ta có thể hiểu quản trị rủi ro và sự bất định bao gồm những biện pháp được áp dụng để thực

hiện những trách nhiệm đạo đức đối với thế giới và loài

người trên thế giới.

CHI PHÍ CỦA RỦI RO VÀ BẤT ĐỊNH

1 Chi phí tổn thất Nghĩa là, hậu quả của rủi ro và sự

bất định có thể là một tổn thất : tài sản bị phá hủy, người bị thương, tử vong, những luật lệ tòa án

chống lại một tổ chức

2 Một chi phí khác của rủi ro là chính chi phí bất

định Ngay cả khi không có tổn thất nào, sự hiện diện của rủi ro và bất định vẫn có thể tạo ra chi

phí Ở mức độ cơ bản, chi phí bất định có thể được minh họa bởi “sự lo lắng”

• Chi phí cho sự bất định có thể xuất hiện dưới

hình thức lo lắng và sợ sệt, nhưng chi phí này được thấy rõ nhất qua bố trí không hợp lý nguồn nhân lực của tổ chức

QUAN ĐIỂM VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO

• Quan điểm truyền thống hay qui ước về quản trị rủi ro tiếp tục có ảnh hưởng lớn đến các nhà hoạt động thực tiễn và các học giả Những lập luận rằng quản trị rủi ro là một môn học gồm nhiều ngành

học liên quan đến việc quản trị những rủi ro “thuần túy” của một tổ chức Nó là quan điểm của người quan tâm đến lợi nhuận dựa trên ý niệm quản trị rủi ro đang tăng trưởng đều, thay vì thay đổi hoàn toàn việc mua bảo hiểm Những người theo truyền thống lý luận rằng các nhân tố vượt quá giá trị cực đại của công ty có thể ảnh hưởng đến những quyết định về quản trị rủi ro

QUAN ĐIỂM VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO

 Quản trị rủi ro toàn diện (TRM) là:”một quá

trình có hệ thống, dựa trên cơ sở thống kê và tổng hợp được xây dựng để đánh giá quản trị rủi ro

 Bốn nguồn gốc của các thất bại (hệ thống) trong một cấu trúc cấp bậc đa mục tiêu” Bốn nguồn gốc của thất bại hệ thống bao gồm:

1 Sự thất bại về phần cứng,

2 sự thất bại về phần mềm,

3 sự thất bại thuộc về tổ chức, và

4 sự thất bại về con người.

 Quan điểm này có mục đích phù hợp với những

nguyên lý quản trị chất lượng toàn diện (TQM), và dựa chủ yếu vào ngôn ngữ và những khái niệm

thuộc về các lĩnh vực quản trị hoạt động và kỹ

thuật

QUAN ĐIỂM VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO

 Quan điểm thứ ba được dựa trên quan điểm lý

thuyết tài chính hiện đại về chức năng quản trị rủi

ro, nghĩa là quản trị rủi ro là những quyết định tài

chính và nên được đánh giá trong mối tương quan

ảnh hưởng của chúng đến giá trị công ty

 Quản trị rủi ro là một hình thức quản trị đã xuất hiện chủ yếu trong cộng đồng ngân hàng giống như một cách tiếp cận có hệ thống để đối phó với những rủi

ro tài chính cụ thể, chẳng hạn như rủi ro tín dụng, rủi

ro chuyển đổi ngoại tệ, rủi ro trong giao dịch; cũng như rủi ro đầu tư

ĐỊNH NGHĨA ERM

giúp cung cấp một sự hiểu biết vững chắc về ERM, với các sắc thái quan trọng của nó, chương này định nghĩa ERM từ các phương diện sau:

• ERM: Quá trình mà công ty xác định, đo lường,

quản lý, và công bố tất cả các rủi ro chính nhằm tăng giá trị cho các bên liên quan

• Có 10 tiêu chí là những yếu tố xác định quan

trọng của một chương trình ERM Những yếu

tố này có thể được xem như chuẩn mực hữu ích dựa vào đó để đánh giá liệu một công ty thực sự có một chương trình ERM mạnh mẽ không Hiện nay, hầu hết các chương trình ERM tương đối chưa trưởng thành, khi được đo theo các tiêu chí này, và đang từ từ tiến triển hướng tới một chương trình mạnh mẽ.

10 tiêu chí quan trọng

1 Phạm vi toàn công ty

2 Mọi loại rủi ro đều được bao gồm

3 Tập trung vào các rủi ro chính

4 Tích hợp các loại rủi ro khác nhau

5 Các thang đo tổng hợp

6 Bao gồm việc ra quyết định

7 Cân bằng quản lý rủi ro và lợi nhuận

8 Công bố rủi ro thích hợp

9 Đo lường các tác động giá trị

10 Chú trọng các bên liên quan chính yếu