luận văn QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN SÀI GÒN CO.OP (SCID)

1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN SÀI GÒN CO.OP (SCID) Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh PHẠM QUỐC VIỆT Hà Nội - 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ DỊNG TIỀN TRONG CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN SÀI GÒN CO.OP (SCID) Ngành: Kinh doanh Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 60.340.102 Họ tên học viên: Phạm Quốc Việt Người hướng dẫn: PGS TS Hồ Thúy Ngọc Hà Nội - 2017 LỜI CẢM ƠN Luận văn kết quả nghiên cứu nghiêm túc sự cố gắng nỗ lực của cá nhân học viên Tuy nhiên, để hoàn thành Luận văn này, nhận được nhiều sự giúp đỡ của Thầy, Cô Giảng viên trường Đại học Ngoại Thương Qua đây, xin được gửi lời cảm ơn chân thành Thầy, Cô ln quan tâm dìu dắt, cung cấp kiến thức chun mơn q trình thực hiện Luận văn Đặc biệt, Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành sâu sắc tới giảng viên hướng dẫn PGS.TS Hồ Thuý Ngọc giúp đỡ, hướng dẫn, bảo tác giả hoàn thành nghiên cứu Nhân dịp này, Tôi xin được gửi lời cảm ơn chân thành tới cán bọ Khoa Sau đại học, Trường Đại học Ngoại Thương tận tình hỡ trợ, hướng dẫn tạo điều kiện cho học viên hoàn thành luận văn thạc sĩ theo tiến đọ Học viên Phạm Quốc Việt LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ “ Quản trị dòng tiền Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP ” tự bản thân thực hiện có sự hỗ trợ tư giáo viên hướng dẫn không chép cơng trình nghiên cứu của người khác Các tài liệu tham khảo, trích dẫn; số liệu thống kê phục vụ mục đích nghiên cứu của cơng trình trung thực có nguồn gốc rõ ràng Học viên Phạm Quốc Việt MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT CP DT GDP Cổ phiếu Doanh thu Tổng thu nhập quốc dân HĐ Hoạt đọng HĐQT HTX NVL PR Q QH Họi đồng quản trị Hợp tác xã Nguyên vật liệu Quan hệ công chúng Quận Quốc họi SCID Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP SXKD TNHH TP.HCM TSCĐ TSLĐ TTTM VCSH VNĐ WTO Sản xuất kinh doanh Trách nhiệm hữu hạn Thành phố Hồ Chí Minh Tài sản cố định Tài sản lưu đọng Trung tâm thương mại Vốn chủ sở hữu Việt Nam đồng Tổ chức thương mại thế giới DANH MỤC HÌNH, ĐỒ THỊ VÀ BẢNG BIỂU Hình: Đồ thị: Bảng: TĨM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Báo cáo kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp hàng năm đều có lãi nhưng doanh nghiệp vẫn bị phá sản lý khả tốn hay khơng có đủ tiền mặt cho hoạt đọng SXKD chứ không phải nguyên ngân lợi nhuận Trong tất cả hoạt đọng kinh doanh của doanh nghiệp đều có sự xuất hiện của tiền mặt, nói cách khác tiền mặt nhiên liệu để doanh nghiệp có thể hoạt đọng Nền kinh tế Việt Nam họi nhập cả chiều rọng lẫn chiều sâu với nền kinh tế thế giới, môi trường kinh doanh cạnh tranh gay gắt doanh nghiệp ngồi nước, diễn biến phức tạp khơng ổn định doanh nghiệp cần quan tâm về nọi dung quản trị dòng tiền mặt Mọt doanh nghiệp hướng tới mục tiêu kiểm soát đảm bảo tốn cần phải biết được tình trạng dòng tiền mặt của doanh nghiệp như thế mức Mọt doanh nghiệp thực hiện quản trị tiền mặt không tốt hoặc chưa quan tâm đến quản trị tiền mặt sẽ ln rơi vào tình trạng thiếu hụt hoặc dư thưa tiền mặt không tận dụng, nắm bắt được họi kinh doanh mới Trong luận văn này, tác giả hệ thống hoá sở lý luận về nọi dung tầm quan trọng của hoạt đọng quản trị dòng tiền doanh nghiệp, sau phân tích thực trạng hoạt đọng quản trị dòng tiền đánh giá hiệu quả của công tác Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP, tư áp dụng lý thuyết hệ thống hoá để đưa biện pháp nhằm hồn thiện cơng tác quản trị dòng tiền cơng ty MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong bối cảnh nền kinh tế thế giới họi nhập nhanh chóng, sâu rọng với hiệp định thương mại song phương đa phương được ký kết, môi trường kinh doanh cạnh tranh gay gắt nước với nhiều biến đọng như lạm phát tăng, lãi suất biến đọng mạnh, hoạt đọng huy đọng vốn của doanh nghiệp ngày trở lên khó khăn Cơng tác quản trị dòng tiền giữ vai trò quan trọng tới sự tồn phát triển của doanh nghiệp Mặc dù vậy, nhiều doanh nghiệp không quan tâm tới vấn đề Việc đồng quản trị lợi nhuận quản trị dòng tiền biến mục tiêu của doanh nghiệp thành tập trung vào tối đa hóa lợi nhuận Tuy nhiên, dòng tiền có vai trò hỡ trợ hoạt đọng kinh doanh ngắn hạn, đảm bảo khả toán ngắn hạn của doanh nghiệp Chủ sở hữu doanh nghiệp, nhà quản lý, cổ đông thường say mê với doanh số bán hàng, sự gia tăng của doanh thu, cắt giảm giảm chi phí để nâng cao cải thiện số ROA – Tỷ suất sinh lời tài sản, ROE – Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu, EPS – Thu nhập cổ phần… nhằm tập trung vào thị trường vốn giá cổ phiếu Tuy nhiên, chúng có ý nghĩa tổ chức khơng có tiền, khơng thể trả lương nhân viên, toán cho nhà cung cấp, chi trả nghĩa vụ tài cho phủ Lợi nhuận sự đo lường có thời kỳ, được xác định hàng tháng, quý hàng năm Tiền, vấn đề được cân nhắc quản trị hàng ngày vấn đề sống của doanh nghiệp Trong giai đoạn 2008 – 2014, nền kinh tế Việt Nam rơi vào giai đoạn suy giảm tăng trưởng Các doanh nghiệp nhỏ vưa của Việt Nam gặp khó khăn thậm chí lâm vào tình trạng khả tốn, phải rút lui khỏi thị trường Môi trường kinh tế vĩ mô bất lợi làm bọc lọ hàng loạt điểm yếu của doanh nghiệp, mọt hạn chế chủ ́u quản trị dòng tiền thiếu bản Chính thế, tìm hiểu về hiệu quả quản trị dòng tiền Doanh nghiệp vấn đề cấp thiết được đặt nền kinh tế hiện Quản trị dòng tiền có vai trò quan trọng đối với doanh nghiệp như vậy, nhiên qua khảo sát, tìm hiểu tác giả nhận thấy Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP (SCID) chưa quan tâm thỏa đáng đến vấn đề Hoạt đọng quản trị dòng tiền được SCID thực hiện như quản trị khoản phải thu, phải trả, quản trị ngân quỹ thông qua quản trị thu chi Mặc dù SCID thực hiện dự báo dòng tiền, lựa chọn nguồn tài trợ, song dự báo chủ yếu dựa vào yếu tố mang tính chất định tính chưa thực sự đảm bảo được khả 10 tốn Ngồi ra, việc quản trị vốn lưu đọng chưa được doanh nghiệp quan tâm mức như chưa áp dụng mơ hình hay quy trình quản trị dòng tiền nào, chưa lựa chọn sản phẩm tài phái sinh giúp phòng ngưa rủi ro tỷ giá hoạt đọng sản xuất kinh doanh Trước thực tế đó, mọt loạt vấn đề lớn được đặt ra: quản trị dòng tiền của SCID như thế nào? Làm thế để SCID quản trị dòng tiền mọt cách hiệu quả nhất? Những nhân tố ảnh hưởng đến hoạt đọng quản trị dòng tiền của doanh nghiệp này? Làm thế để giúp doanh nghiệp tăng cường quản trị dòng tiền, xây dựng được mơ hình quản trị dòng tiền tối ưu? Những vấn đề vấn đề cấp thiết SCID cần giải quyết nhằm đảm bảo mục tiêu tối đa hóa giá trị tài sản của chủ sở hữu, giúp doanh nghiệp phát triển bền vững môi trường kinh tế đầy biến đọng cạnh tranh như hiện Nhằm góp phần đáp ứng đòi hỏi của thực tiễn đó, đề tài: “Quản trị dòng tiền Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP (SCID)” được tác giả lựa chọn để nghiên cứu cho luận văn thạc sỹ của Tình hình nghiên cứu Quản trị dòng tiền nọi dung quan trọng quản trị tài chính, mọt chức thiết yếu của tổ chức, doanh nghiệp Vai trò trách nhiệm của nhà quản lý tiền được mở rọng ngồi ranh giới thơng thường Với nghiên cứu của mình, Roychowdhury (2006) cho thấy nhà quản trị tài quan tâm tới quản trị dòng tiền “kiếm” được lợi ích tư quản trị dòng tiền của doanh nghiệp họ Trong khảo sát 401 giám đốc tài của Graham (2004), 21,4% giám đốc tài coi dòng tiền mọt ́u tố quan trọng kế hoạch thực hiện Nhận thức được tầm quan trọng của dòng tiền làm tăng sự nghiên cứu về quản lý dòng tiền lĩnh vực có liên quan Về mặt lý thuyết, phương pháp tiếp cận nghiên cứu : lý thuyết tiền tệ, lý thuyết tài chính, phương pháp nghiên cứu hoạt đọng nghiên cứu về thực tiễn quản lý tiền Mặc dù vậy, ranh giới chúng khơng rõ ràng, có nhiều mối quan hệ ràng buọc phương pháp I Các khoản phải thu dài hạn 1.000.032.000 1.000.032.000 31.716.644.859 0% (30.716.612.859) (97%) Phải thu dài hạn khác 1.000.032.000 1.000.032.000 31.716.544.859 0% (30.716.512.859) (97%) II.Tải sản cố định 7.591.586.866 5.582.129.637 90.281.648.535 2.009.457.229 36% (84.699.518.898) (94%) Tài sản cố định hữu hình 7.049.353.533 5.582.129.637 90.281.648.535 1.467.223.896 26% (84.699.518.898) (94%) Nguyên giá 9.886.601.266 9.858.069.710 118.235.193.767 28.531.556 0% (108.377.124.057) (92%) (2.837.247.733) (4.275.940.073) (27.953.545.232) 1.438.692.340 (34%) 23.677.605.159 (85%) 2.Tài sản cố định vơ hình 542.233.333 - - - - - - Ngun giá 698.500.000 80.000.000 80.000.000 618.500.000 773% 0% (156.266.667) (80.000.000) (80.000.000) (76.266.667) 95% 0% III.Bất động sản đầu tư 26.740.806.092 33.110.383.565 116.876.349.449 (6.369.577.473) (19%) (83.765.965.884) (72%) Nguyên giá 35.289.056.455 40.477.441.564 127.450.668.116 (5.188.385.109) (13%) (86.973.226.552) (68%) Giá trị hao mòn lũy kế (8.548.250.363) (7.367.057.999) (10.574.318.667) (1.181.192.364) 16% 3.207.260.668 (30%) IV.Tài sản dở dang dài hạn 497.737.871.364 492.227.517.583 541.289.793.490 5.510.353.781 1% (49.062.275.907) (9%) Chi phí xây dựng bản dở dang 497.737.871.364 492.227.517.583 541.289.793.490 5.510.353.781 1% (49.062.275.907) (9%) V.Đầu tư tài dài hạn 969.167.816.495 856.335.576.101 868.875.259.229 112.832.240.394 13% (12.539.683.128) (1%) Đầu tư vào công ty 145.800.000.000 20.600.000.000 24.000.000.000 125.200.000.000 608% (3.400.000.000) (14%) Đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết 847.784.576.518 882.378.576.518 882.378.576.518 (34.594.000.000) (4%) 0% 2.000.000.000 - - - - - - (26.416.760.023) (46.643.000.417) (37.503.317.289) 20.226.240.394 (43%) (9.139.683.128) 24% II.Tài sản dài hạn khác 548.720.632 8.773.221.158 82.844.031.717 (8.224.500.526) (94%) (74.070.810.559) (89%) Chi phí trả trước dài hạn 548.720.632 8.773.221.158 82.844.031.717 (8.224.500.526) (94%) (74.070.810.559) (89%) TỔNG CỘNG TÀI SẢN 2.190.843.938.193 2.194.376.841.316 2.132.389.222.943 (3.532.903.123) 0% 61.987.618.373 3% Giá trị hao mòn lũy kế Giá trị hao mòn lũy kế Đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Dự phòng đầu tư tài dài hạn Chênh lệch (2016và 2015) Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2015 Năm 2014 (1) (2) (3) Chênh lệch (2015 2014) Tuyệt đối Tương đối (%) Tuyệt đối Tương đối (%) (4)=(l)-(2) (5)=(4)/(2) (6)=(2)-(3) (7)=(6)/(3) NGUỒN VỐN 134.187.831.120 178.453.253.874 27.525.538.620 71.770.961.374 Phải trả người bán ngắn hạn 1.397.150.608 2.Thuế khoản phải nọp Nhà nước A- NỢ PHẢI TRẢ I Nợ ngắn hạn Phải trả người lao đọng Chi phí phải trả ngắn hạn Doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn 6.Phải trả ngắn hạn khác Quỹ khen thưởng phúc lợi II Nợ dài hạn (25%) 53.227.973.445 43% 61.582.259.799 (44.245.422.754) (62%) 10.188.701.575 17% 2.224.907.013 8.495.680.387 (827.756.405) (37%) (6.270.773.374) (74%) 4.284.180.412 6.848.127.062 2.666.601.215 (2.563.946.650) (37%) 4.181.525.847 157% 12.677.143.479 5.331.787.138 3.639.841.073 7.345.356.341 138% 1.691.946.065 46% - 216.192.000 - - - - - 29.782.044 - 1.301.174.026 - - - - 676.729.864 48.106.912.461 38.034.545.379 (47.430.182.597) (99%) 10.072.367.082 26% 8.460.552.213 9.043.035.700 7.444.417.719 (582.483.487) (6%) 1.598.617.981 21% 106.662.292.500 106.662.292.500 63.643.020.630 0% 43.019.271.870 68% 14.963.501.294 - (14.963.501.294) (100%) 106.662.292.500 106.662.292.500 48.679.519.336 0% 57.982.773.164 119% Doanh thu chưa thực hiện dài hạn 2.Phải trả dài hạn khác 125.225.280.429 (44.265.422.754) B-VỐN CHỦ SỞ HỮU 2.056.656.107.073 2.015.923.587.442 2.007.163.942.514 40.732.519.631 2% 8.759.644.928 0% I Vốn chủ Sở hữu 2.056.656.107.073 2.015.923.587.442 2.007.163.942.514 40.732.519.631 2% 8.759.644.928 0% 1.Vốn góp của chủ sở hữu 1.000.000.000.000 1.000.000.000.000 0% 1.000.000.000.000 - -Cổ phiếu phổ thơng có quyền biểu 1.000.000.000.000 1.000.000.000.000 0% 1.000.000.000.000 - 2.Quỹ đầu tư phát triển 814.959.218.216 805.763.116.947 781.752.006.302 9.196.101.269 1% 24.011.110.645 3% 3.Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 241.696.888.857 210.160.470.495 225.411.936.212 31.536.418.362 15% (15.251.465.717) (7%) 200.504.564.163 118.199.457.805 225.411.936.212 (9.655.906.332) (5%) (15.251.465.717) (7%) - (50.768.687.996) (55%) - - 0% 61.987.618.373 3% Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy kế đến cuối kỳ trước Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối kỳ TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 41.192.324.694 91.961.012.690 2.190.843.938.193 2.194.376.841.316 2.132.389.222.943 (3.532.903.123) (Nguồn: Tư báo cáo tài năm 2014, 2015 2016 của cơng ty ) Phụ lục 3: Bảng lưu chuyển tiền tệ giai đoạn 2014 - 2016 N N N Chê Chê Chỉ tiêu I Lưu ă ă ă Tu nhTTu nhT m m m yệt ưyệt 12 20 20 4= 6= 1- = 2- = chuyền tiền từ hoạt động kinh doanh 47 96 18 (4 (8 ( ( 34 60 72 18 21 Lợi nhuận 2 .5 trước thuế 74 43 73 72 10 % % 8 .3 ) ) 65 37 94 44 14 0) 4) 2.Điều chỉnh cho khoản Khấu hao 24 (1 ( (1 ( tài sản cố 69 .9 định bất 89 04 24 đọng sản 42 % % đầu tư 45 46 ) 25 ) 8 19 .7 19 9 69 82 9) 3) (2 (8 (2 ( 22 60 36 Các khoản 6 dự phòng 24 64 92 93 47 ( 1 24 3 % % 39 54 52 ) ) 73 4) 5) 2) Lãi, lỗ tư (5 (8 (1 37 - 19 - hoạt đọng 08 4 đầu tư 57 65 07 49 % % 58 .3 71 44 02 95 47 28 6) 31 ) 3) 47 Chi phí lãi vay - - 69 - - - 20 (2 Lợi nhuận tư hoạt đọng 08 kinh doanh trước thay 83 đổi vốn lưu đọng 29 21 63 51 ( 54 15 61 68 % % 63 80 34 ) 35 01 9) 4) 99 22 40 (5 20 73 .3 02 Tăng, giảm 79 46 03 khoản 45 11 phải thu 49 54 38 % % 20 26 01 16 (3 .0 72 Tăng, giảm hàng tồn 13 - kho 28 - - 72 25 ) (4 Tăng, giảm khoản phải trả 37 14 (2 (9 ( 16 24 72 77 38 % ) ( 99 % % .6 49 24 86 ) ) 18 2) 2) 8) 60 64 ( Tăng, giảm (1 (6 ( 86 ( chi phí trả 15 trước 14 91 20 85 % 67 95 ) 84 % 07 .4 ) 88 48 47 5 8) 7) (2 (6 (3 .3 86 Tăng, giảm 92 chứng khoán kinh 77 doanh - 14 .4 08 51 % 3) ) 8) (4 15 Tiền lãi vay trả - - 90 42 Thuế thu ) (7 (2 (2 (4 21 ( nhập doanh 18 50 nghiệp 14 8 21 nọp 25 97 % % 19 90 ) 9) Tiền thu khác tư hoạt đọng kinh doanh 05 .8 25 36 1) ) 56 49 ) 15 00 - - - - - 00 (1 (1 (1 56 Tiền chi 57 81 khác cho 57 hoạt đọng 88 66 kinh doanh .3 88 50 58 ) ) (5 ( 43 5 97 % % ) 81 ) Lưu 9) 30 (2 (1 ( 39 ( chuyển 15 48 tiền 27 .4 51 từ hoạt 39 50 %8 động kinh 48 ) 14 % doanh 06 3 41 54 64 28 ) ) 49 ) II Lưu chuyển Tiền chi tiền để (1 (4 (1 28 ( 65 ( mua sắm, 06 xây dựng tài 42 324 98 51 1 2.Tiền thu 24 20 tư lý, nhượng 78 38 bán tài sản -cố định 47 22 4 tài sản % dài hạn 48 07 khác 3.Tiền chi (3 - (1 - - - cho vay, mua 00 công cụ nợ 0 của đơn vị 00 0 khác 0 00 ) 0) (6 ( 50 63 49 62 hồi cho 0 5 vay, bán lại 00 44 00 44 công cụ 0 0 4 nợ của đơn % 00 92 00 92 vị khác % ) 0 9) 4.Tiền thu 0 (1 13 Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 33 00 00 (5 77 50 00 0) ) 6.Tiền thu 17 49 134 (4 ( hồi đầu tư 87 góp vốn vào đơn vị 17 khác 19 49 87 91 9 30 17 03 % % ) 60 19 07 ) 49 7.Tiền thu lãi cho vay, 37 .4 lợi nhuận 28 được chia 1 cổ tức 92 18 18 (3 11 05 00 08 81 83 3) (1 05 ( ( 28 %90 % ) ) 67 ) Lưu 18 52 91 (4 ( chuyển .6 27 tiền 85 59 87 %.4 từ hoạt .0 25 % động đầu 81 30 16 tư ) .9 08 75 0 24 70 62 ) III Lưu chuyển tiền từ họat động tài (7 97 1.Tiền trả nợ gốc vay - - 61 29 6) Cổ tức lợi (2 (7 (1 79 ( 39 ( nhuận trả 20 19 cho chủ sở 91 97 32 hữu 83 50 5 % 96 79 %67 ) 00 30 ) ) 06 60 30 0) 90 (2 Lưu chuyển tiền thuần tư hoạt đọng tài 20 83 00 ) (7 91 96 06 0) ) (1 98 79 26 97 46 79 86 60 ) 21 19 10 Lưu chuyển tiền năm 46 32 32 38 34 52 1 75 05 09 11 ( 90 18 % ) 92 ( % ) 23 86 34 00 41 %19 % 02 62 41 22 11 19 10 Tiền 13 80 47 32 32 tương đương tiền 84 49 97 34 52 % % đầu năm 1 27 21 12 05 09 63 41 22 21 19 Tiền 59 13 80 46 32 tương 2 đương tiền 22 84 49 38 34 % % cuối năm 02 27 21 75 05 9 (Nguồn: Tư báo cáo tài năm 2014, 2015 2016 của công ty ) ... TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN SÀI GÒN CO.OP (SCID) Ngành: Kinh doanh Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 60.340.102... tiền Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP CHƯƠNG 1: NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Khái quát dòng tiền doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm dòng tiền doanh... nghiên cứu hoạt đọng quản trị dòng tiền Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP 15 Phạm vi nghiên cứu Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP thơng qua hoạt đọng sản