Tiểu luận đô la hóa và điều hành chính sách tiền tệ ở việt nam

Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam LỜI MỞ ĐẦU Trong thập kỷ qua, la hố tượng phổ biến nước phát triển kinh tế chuyển đổi, có Việt Nam Trong mơi trường kinh tế tình trạng la hóa việc điều hành sách kinh tế vĩ mơ nói chung sách tiền tệ nói riêng gặp nhiều khó khăn, cần phải đánh giá thực trạng tác động đến việc điều hành sách để đề xuất giải pháp hiệu Trong phạm vi tiểu luận này, nhóm chúng em phân tích xu hướng la hóa theo số cách tiếp cận, đánh giá tác động tượng la hóa việc điều hành sách tiền tệ Việt Nam năm qua, đồng thời đưa số gợi ý sách thời gian tới Mặc dù có nhiều cố gắng chắn tiểu luận không tránh khỏi thiếu sót, chúng em mong nhận góp ý bổ sung hoàn thiện từ học viên giá o Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam PHẦN I KHÁI NIỆM 1.Khái niệm a Đơ la hó a: Khi ngoại tệ sử dụng rộng rãi quốc gia để thay hay nhiều chức nội tệ kinh tế gọi bị la hóa Mức độ "Đơ la hóa" thể qua mức độ sử dụng ngoại tệ để thay chức nội tệ Để xác định mức độ la hóa người ta thường sử dụng tỷ lệ: Tiền gửi ngoại tệ tổng phương tiện toán (FCD/M2), đó: M2= tổng lượng tiền mặt Ngân hàng Trung ương(NHTW) phát hành lưu thông+lượng tiền mà NH thương mại gửi NHTW+ Tiền gửi tiết kiệm+ Tiền gửi có kỳ hạn tổ chức tín dụng Theo Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), tỷ lệ 30% bị la hóa trầm trọng b Chính sách tiền tệ: hệ thống cá c biện pháp nhà nước lĩnh vực lưu thông tiền tệ, nhằm điều hành khối lượng cung cầu tiền tệ biện pháp phát hành tiền, chống lạm phát, dự trữ pháp định quản lí dự trữ ngoại tệ, tái chiết khấu kì phiếu lãi suất, sách lãi suất để đáp ứng kịp thời nhu cầu giao dịch, ổn định sức mua đồng tiền , phát triển sản xuất, kinh doanh giai đoạn định Phân loại tình trạng "Đơ la hóa" Hiện nay, người ta phân tình trạng "Đơ la hóa" thành loại: + Đơla hố khơng thức (Unofficial dollarization) trường hợp người dân sử dụng đồng đôla rộng rãi kinh tế quốc gia khơng thức thừa nhận Ở nước diễn tình trạng phủ khơng cho phép niêm yết giá mặt hàng đồng đô la, cấm dùng đồng đôla với hầu hết giao dịch trọng nước nhiên đại đa số người dân quen sử dụng đô la thay sử dụng đồng nội tệ + Đơ la hố bán thức (đơ la hố phần) (semi-official Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam dollarization) phương thức lưu hành song song loại tiền đô la đồng nội tệ Đơ la có chức đồng tiền thức thứ mà phủ cho phép Các nước tình trạng trì ngân hàng nhà nước để thực sách tiền tệ riêng + Đơ la hố thức (đơla hố hồn tồn) (Official Dollarization) xảy đồng đôla lưu hành phương thức tóan hợp pháp theo quy định phủ Trong hoạt động kinh tế người dân sử dụng đồng đôla Trong trường hợp này, đồng nội địa tồn có vai trò thứ yếu, đồng nội tệ tồn thường dạng tiền xu Những nước xảy tình trạng đơla hóa nước gặp thất bại q trình ổn định kinh tế vĩ mơ PHẦN II THỰC TRẠNG ĐƠ LA HĨA VÀ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM Thự c trạ ng la hó a tạ i Việ t Nam Tỷ lệ la hố Việt Nam 20%, thuộc nhóm cao khu vực châu Á, số nước Thái Lan, Trung Quốc từ đến 9% Việt Nam loại la hó a khơng chí nh thứ c(theo nguồn: Dollarization.org), la hóa tiền gửi có xu hướng giảm xuống mức độ la hóa tiền mặt biến động phụ thuộc vào rủi ro kinh tế vĩ mơ Đơ la hóa Việt Nam biểu rõ hai lĩnh vực hoạt động quan trọng kinh tế Việt Nam bước vào kinh tế thị trường: thứ la hóa hoạt động ngân hàng thứ hai la hóa hoạt động thương mại, đầu tư - Đơ la hóa hoạt động ngân hàng: Hiện tượng kinh tế Việt Nam sử dụng rộng rãi đồng đô la Mỹ giao dịch buôn bán bắt đầu ý đến từ năm 1988 ngân hàng phép nhận tiền gửi đồng đô la Bảng 1: Tỷ lệ tiền gửi đồng USD tổng phương tiện toán(FCD/M2) Việt Nam Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam STT 10 11 12 13 Năm 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 6/2007 Tỷ lệ 21 20.3 23.6 24.6 26.1 26.9 31.7 28.4 23.6 24.3 23 21.6 20.2 Nguồn : IMF - Vietnam Statistical Appendix 2007 Nhìn nhận góc độ la hóa tiền gửi, mức độ la hóa Việt Nam có xu hướng giảm xuống, từ 30% vào cuối năm 90 xuống 20% Tuy nhiên, phân tích theo giai đoạn, mức độ la hóa biến động: Giảm mạnh giai đoạn 1991-1993 lợi tức VND cao nhiều so với lợi tức USD, nhu cầu ngoại tệ cho giao dịch kinh tế đối ngoại chưa cao mở cửa kinh tế, lượng ngoại tệ dân cư gửi ngân hàng không đáng kể; giai đoạn 1994 - 1996 ổn định; từ xảy khủng hoảng tài tiền tệ châu Á, lợi tức VND thấp so với lợi tức USD, khu vực dân cư doanh nghiệp có xu hướng chuyển sang nắm giữ USD, đó, tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ tổng phương tiện toán tăng lên mức khoảng 30% giai đoạn 2000 - 2001; từ năm 2002 đến 2007, la hóa có xu hướng giảm trở lại nhờ lợi tức VND hấp dẫn ngoại tệ, mức biến động tỷ giá không lớn (tỷ giá tăng khoảng 6% vòng năm từ 2002 - 2007 nhờ cung ngoại tệ dồi dào, cung ngoại tệ từ việc thu hút vốn nước ngoài); từ năm 2008 đến nay, mức độ la hóa ổn định mứ c cao (khoảng 20%) Đánh giá nguyên nhân mức độ la hóa khơng tiếp tục giảm giai Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam đoạn trước thời kỳ lạm phát tăng cao trở lại, tỷ giá có sức ép tăng, lãi suất ngoại tệ tăng cao (Xem biểu đồ) Nguồn: Ngân hàng nhà nước Nhìn nhận góc độ la hóa tiền vay (tín dụng ngoại tệ/M2), mức độ la hóa có biến động mạnh, giảm mạnh từ mức 31% năm 1995 xuống 13 - 16% giai đoạn 2000 - 2005, tăng lên khoảng 20% năm trở lại Tín dụng ngoại tệ có mối liên hệ chặt chẽ với tiền gửi ngoại tệ, phụ thuộc vào định đầu tư doanh nghiệp, cá nhân định huy động vốn đầu tư ngân hàng thương mại (NHTM) Đối với doanh nghiệp, việc lựa chọn cách thức mua hay vay ngoại tệ phụ thuộc vào so sánh lãi suất phải trả vay VND ngoại tệ Còn ngân hàng, nguồn vốn ngoại tệ huy động dùng để cấp tín dụng ngoại tệ, gửi ngân hàng nước bán lấy VND phụ thuộc vào mức độ rủi ro ngoại hối, lợi ích cho vay VND hay ngoại tệ có lợi ích hơn, chênh lệch lãi suất nước quốc tế, vấn đề khoản, cân đối vốn ngoại tệ Thực tiễn cho thấy, Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 1995 - 1996, lãi suất vay ngoại tệ nước cao lãi suất trung bình giới khu vực tạo động lực lớn thúc đẩy doanh nghiệp nước nhập hàng trả chậm Bởi vậy, nhu cầu ngoại tệ cho nhập lớn nhu cầu vay vốn ngoại tệ từ NHTM nước khơng tăng mạnh Còn NHTM, không quên vào thời kỳ 1999 - 2000, lãi suất quốc tế tăng cao lãi suất nước Chịu ảnh hưởng xu hướng này, NHTM Việt Nam bước nâng lãi suất huy động ngoại tệ Tuy nhiên, khó nâng lên tương đương đụng phải trần lãi suất Ngân hàng Nhà nước (NHNN) quy định Chênh lệch lãi suất quốc tế lãi suất nước (vào khoảng 1,4 - 1,8% vào thời điểm đầu năm 2000) khiến việc huy động ngoại tệ nước, chuyển nước trở thành hoạt động sinh lời hấp dẫn NHTM, đặc biệt, vào thời điểm thị trường tín dụng nước trạng thái đơng cứng sức hấp thụ vốn đầu tư kinh tế Hay năm 2009, Chính phủ thực hỗ trợ lãi suất VND, nhiều doanh nghiệp vay VND để mua ngoại tệ cho nhu cầu nhập khẩu, gây áp lực nhu cầu mua ngoại tệ thị trường ngoại hối Sang năm 2010, chấm dứt hỗ trợ lãi suất, nhu cầu tín dụng ngoại tệ lại tăng mạnh Để đo lường mức độ la hóa tiền mặt kinh tế công việc khó khăn Theo nghiên cứu IMF vào năm 1995, thị trường tự do, ước tính có khoảng 2,5 tỷ USD Vào năm 2002, Cơ quan Hợp tác quốc tế Nhật phối hợp với NHNN tiến hành nghiên cứu thực trạng la hóa Việt Nam, đó, thực điều tra hoạt động khoảng 90 doanh nghiệp kinh doanh vàng bạc địa bàn Hà Nội Kết cho thấy vào thời điểm đó, quy mơ giao dịch bình qn ngày vào khoảng 10 triệu USD/ngày, tương đối lớn so với quy mơ khoảng 19 triệu USD thị trường thức Cũng nghiên cứu này, nhóm nghiên cứu JICA NHNN dựa số liệu chuyển tiền kiều hối (hạng mục chuyển tiền tư nhân ròng cán cân tốn) tính tốn thay đổi tiền gửi tiết kiệm ngoại tệ hệ thống ngân hàng để đánh giá mức độ gia tăng la hóa tiền mặt Phương Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam pháp dựa sở thực tiễn khu vực dân cư thu lượng ngoại tệ ròng, họ bán gửi toàn vào hệ thống ngân hàng, tiền gửi ngoại tệ khu vực dân cư tăng lên cách tương ứng vậy, làm cho tài sản Có ngoại tệ ròng hệ thống ngân hàng tăng lên Nếu họ giữ tiền mặt, lượng ngoại tệ tiền mặt lưu thơng gia tăng Sử dụng cách tính tốn này, nhóm nghiên cứu ước tính giai đoạn từ 1996 - 2001, tổng lượng kiều hối vào Việt Nam khoảng 6,4 tỷ USD huy động vào hệ thống ngân hàng chưa đầy tỷ USD, vậy, có khoảng 2,7 tỷ USD đưa thêm vào lưu thông thị trường tự Và theo cách tính từ năm 2002 đến nay, có lượng lớn ngoại tệ tiếp tục nằm lưu thông dạng hay dạng khác, để toán giao dịch, kể tốn hàng hóa nhập lậu Lượng ngoại tệ tiền mặt đưa vào lưu thơng ngồi từ kênh chuyển tiền kiều hối ra, tích lũy từ nhiều kênh khác lương người Việt Nam làm việc đại sứ quán, lãnh quán , ngoại tệ chuyển qua biên giới người du lịch, thuỷ thủ, phi cơng hay thương gia nước ngồi, ngoại tệ tiền mặt từ việc xuất lậu, chí rút ngoại tệ khỏi ngân hàng để găm giữ dân cư - Đơ la hố lĩnh vực thương mại: Một lĩnh vực la hóa tương đối mạnh bán hàng qua mạng, kinh doanh sản phẩm nhập khẩu, đồ điện tử, kinh doanh nhà hàng, khách sạn… Ta thấy trực giác việc niêm yết giá VND lẫn USD 100% trang web bán đồ điện tử như: máy vi tính, thiết bị gia dụng nhập ngoại v.v Mặc dù hailoại giá đặt song song việc tốn thực tế thực USD, khách hàng tốn VNĐ giá hàng hóa dựa tỷ giá hối đoái VND USD ngày thực giao dịch Những hàng hóa thường hàng hóa mà doanh nghiệp Việt Nam phải nhập toàn nhập linh kiện, nên giá chúng phụ thuộc hoàn toàn vào USD, vậy, doanh nghiệp, để tránh rủi ro tỷ giá cho mình, buộc phải niêm yết giá USD Ngồi ra, doanh nghiệp niêm yết giá USD để tăng tính "hiện đại", "thương mại điệntử" Điều đáng lo ngại kinh doanh qua mạng trở thành loại hình kinh doanh chủ yếu tương lai Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam Nguyên nhân tượng đô la hóa Việt Nam Đã có nhiều phân tích, đánh giá ngun nhân tượng la hóa, tổng kết, đánh giá qua nguyên nhân sau: Một là, yếu kinh tế, lạm phát cao dẫn đến giá liên tục làm giảm niềm tin vào đồng nội tệ Hai là, lợi ích kinh tế thấp bất tiện sử dụng đồng nội tệ (về mệnh giá, hệ thống toán, khả chuyển đổi ngoại tệ ), chưa cân lợi ích nắm giữ đồng VND USD, chủ yếu biến động tỷ giá, lãi suất thực tế kỳ vọng, đồng Việt Nam chưa phải đồng tiền chuyển đổi, lạm phát Việt Nam tương đối cao so với nước giới khu vực Ba là, la hóa nhu cầu tốn quốc tế gia tăng ảnh hưởng dòng vốn quốc tế Kể từ thực mở cửa kinh tế, kim ngạch xuất, nhập dòng vốn đầu tư nước ngồi vào Việt Nam ngày gia tăng, vậy, doanh nghiệp có nhu cầu nắm giữ lượng ngoại tệ lớn để phục vụ nhu cầu mở rộng thương mại đầu tư quốc tế Bốn là, kiều hối gia tăng với quy định cho phép cá nhân nắm giữ ngoại tệ hình thức tiết kiệm tài khoản ngoại tệ hệ thống ngân hàng, cất giữ dạng ngoại tệ tiền mặt Năm là, Pháp lệnh Ngoại hối hành quy định lãnh thổ Việt Nam, giao dịch, toán, niêm yết, quảng cáo không thực ngoại hối trừ số trường hợp, thực tế, việc thực thi xử lý quy định pháp lý chưa nghiêm, chưa có phối hợp chặt chẽ quan quản lý nhà nước, lực lượng quản lý thị trường nên giao dịch toán ngoại tệ tiền mặt tồn thị trường tự Với tồn thị trường này, kinh tế có rủi ro bất ổn, thị trường ngoại hối bị xáo trộn, tồn hai tỷ giá chênh lệch tỷ giá thức tỷ giá thị trường chợ đen, xuất tâm lý đầu ngoại tệ Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam Đơ la hóa thách thức việc xây dựng điều hành sách tiền tệ Đơ la hóa gia tăng đặt thách thức việc xây dựng điều hành sách tiền tệ, từ khâu thống kê tổng lượng tiền, xác định mục tiêu sử dụng cơng cụ sách tiền tệ để truyền tải tác động nhằm đạt mục tiêu cuối Thứ nhất, tình trạng la hóa tiền mặt, việc đo lường tổng phương tiện toán (M2) kinh tế hạn chế khơng thể tính tốn lượng ngoại tệ tiền mặt tham gia vào lưu thông với chức phương tiện trung gian toán VND M2 thống kê bảng cân đối tiền tệ toàn ngành, gồm tiền mặt lưu thông ký hiệu C (tiền mặt hệ thống ngân hàng + tiền mặt quỹ NHTM) tiền gửi Tiền mặt VND nằm lưu thông NHNN đo lường NHNN người phát hành đồng tiền với thống kê lượng tiền mặt tồn quỹ, lượng tiền mặt ngoại tệ tham gia lưu thơng khơng thể Do vậy, việc tính tốn lượng tiền cung ứng tăng thêm hàng năm, để kiểm soát M2 tăng trưởng phù hợp với tăng trưởng kinh tế lạm phát gặp khó khăn Thứ hai, việc kiểm sốt M2 thơng qua điều hành lượng tiền sở (MB=tiền mặt lưu thông+ dự trữ bắt buộc NHTM NHTW) khó khăn vì: (i) Tổng phương tiện toán bao gồm VND ngoại tệ nên số nhân tiền tệ hai đại lượng biến động khác tùy thuộc vào diễn biến lãi suất, tỷ giá, tâm lý găm giữ ngoại tệ ; (ii) Với tình trạng la hóa tồn tại, khối tiền MB quyền lực điều kiện kinh tế khơng có tình trạng la hóa, vậy, khả kiểm sốt tiền tệ NHNN gặp khó khăn; (ii) Luồng vốn vào dạng tiền gửi người không cư trú ngun tắc khơng có số nhân tiền tệ, trường hợp NHTM phép sử dụng để cấp tín dụng xuất số nhân tiền tệ Bởi vậy, q trình tự hóa luồng vốn nhanh, áp lực tăng tổng phương tiện Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam tốn bị cộng hưởng tình trạng la hóa, đặc biệt, mục tiêu sách tập trung nhiều vào tăng trưởng kinh tế Thứ ba, tồn tình trạng la hóa bên tài sản Nợ (tiền gửi ngoại tệ hệ thống ngân hàng) bên tài sản Có (tín dụng ngoại tệ) dễ dẫn đến cân đối loại tiền, ln có dịch chuyển đồng nội tệ ngoại tệ, đặc biệt, lãi suất tỷ giá có nhiều thay đổi Đối với nước có thâm hụt thương mại cán cân vãng lai kéo dài cân đối ngoại tệ ln bị đe dọa thường xun có dịch chuyển tiền gửi USD tiền gửi VND Số liệu lịch sử cho thấy thời kỳ 1995 - 1997, hệ thống ngân hàng có tỷ lệ tín dụng ngoại tệ/tiền gửi ngoại tệ mức 103 147% giảm mạnh xuống khoảng 45 - 50% giai đoạn 1999 2002 bắt đầu tăng mức 90% vào năm gần Thứ tư, điều kiện kinh tế bị la hóa, hiệu cơng cụ sách tiền tệ hạn chế tác động phức tạp, làm cho việc thiết lập chế chuyển tải sách tiền tệ khó khăn Ví dụ, chế truyền dẫn qua kênh lãi suất, để đạt mục tiêu ngăn chặn suy giảm kinh tế, lãi suất điều hành Ngân hàng Trung ương giảm, tác động làm giảm lãi suất thị trường, theo đó, kích thích tiêu dùng, đầu tư, làm tăng tổng cầu, tăng lạm phát Tuy nhiên, có tình trạng la hóa, lãi suất thị trường giảm, thay vay vốn để đầu tư tiêu dùng, người dân có vay nội tệ để mua ngoại tệ nước họ cho tỷ giá có xu hướng tăng Điều khiến mục đích việc giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng kinh tế khó đạt Hay ví dụ khác, sử dụng cơng cụ sách tỷ giá để tăng xuất khẩu, giảm nhập siêu gây khó khăn cho doanh nghiệp xuất doanh nghiệp có dư nợ tín dụng ngoại tệ lớn, tỷ giá tăng lên vừa có lợi cho doanh nghiệp bất lợi cho doanh nghiệp, trường hợp doanh nghiệp có phản ứng khác Bởi vậy, đơi tác động sách khơng đạt mục tiêu mong muốn la hóa môi trường dễ phát sinh biến động khó đo lường tác động sách 10 Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam Thứ năm, gây áp lực tới NHNN can thiệp thị trường ngoại hối tổng thể kinh tế không bị cân đối cung cầu ngoại tệ khu vực kinh tế có xu hướng găm giữ ngoại tệ Một kinh tế khơng có găm giữ ngoại tệ, Ngân hàng Trung ương bán ngoại tệ khu vực kinh tế giao dịch với chưa đáp ứng nhu cầu ngoại tệ Tuy nhiên, Việt Nam lại khác, tổng thể kinh tế có dư cung ngoại tệ, NHNN phải bán ngoại tệ thị trường ngoại hối Số liệu báo cáo thường niên NHNN cho thấy, năm 2009, luồng vốn nước ngồi vào ròng lớn thâm hụt cán cân vãng lai, phản ánh kinh tế có thặng dư ngoại tệ Tuy nhiên, thực tế, tài sản Có ngoại tệ ròng NHNN giảm tới gần 8,2 tỷ USD Một nguyên nhân khu vực kinh tế găm giữ ngoại tệ, không bán cho hệ thống ngân hàng mặt khác, lại có nhu cầu mua ngoại tệ, tạo căng thẳng thị trường ngoại hối, kết NHNN phải can thiệp thị trường ngoại hối với mức độ lớn để đáp ứng cho nhu cầu ngoại tệ kinh tế Nếu ngoại tệ thông suốt khu vực, cung cầu ngoại tệ cho giao dịch tự định tự cân đối được, NHNN không cần phải bán Thứ sáu, thay tài sản ngoại tệ nội tệ nước diễn dễ dàng kinh tế tình trạng la hóa Ở kinh tế khơng có la hóa, chu chuyển vốn chịu kiểm soát, thay tài sản nội tệ ngoại tệ nhạy cảm với chênh lệch lãi suất quốc tế nước Nhưng điều kiện Việt Nam la hóa, thay tài sản nội tệ ngoại tệ diễn nhanh chóng nhạy cảm chênh lệch lãi suất nước quốc tế (sự thay diễn nhiều biến động cân đối theo loại tiền hệ thống ngân hàng lớn) Năm 2009, tác động phụ sách hỗ trợ lãi suất khiến vay VND hấp dẫn vay ngoại tệ, vậy, nhiều doanh nghiệp thay vay ngoại tệ có nhu cầu vay VND mua USD, làm tăng cầu mua ngoại tệ thị trường ngoại hối Yếu tố tâm lý găm giữ ngoại tệ gia tăng hậu thuẫn thị trường chợ đen tồn Trái lại, sang năm 2010, 11 Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam dừng sách hỗ trợ lãi suất, trước nhu cầu nhập hàng hóa gia tăng, nhiều doanh nghiệp tăng cường vay ngoại tệ thay vay VND để mua ngoại tệ khiến cho tín dụng ngoại tệ tăng cao Một số gợi ý sách chống la hóa thời gian tới Để khắc phục tình trạng la hóa, đòi hỏi phải có nhiều giải pháp đồng bộ, khơng giải pháp từ hệ thống ngân hàng, mà cần có nhiều giải pháp thực nhiều quan chức nhà nước, ý thức doanh nghiệp người dân Cụ thể: - Điều hành sách tiền tệ, tỷ giá cần theo hướng tăng lợi ích nắm giữ VND mức hợp lý để khuyến khích sử dụng đồng nội tệ, hạn chế sử dụng ngoại tệ, :  Làm cho lãi suất tiền gửi đồng USD trở nên hấp dẫn, thơng qua việc đưa mức lãi suất trần bên cạnh việc nâng lãi suất tiền gửi VND Chính sách lãi suất phải nhằm mục đích tạo trì chênh lệch lãi suất dương tiền gửi VND USD, qua hạn chế xu hướng chuyển đổi từ đồng Việt Nam sang đô la Mỹ  Tăng dự trữ bắt buộc áp dụng tiền gửi ngoại tệ cao nhiều so với dự trữ bắt buộc áp dụng tiền gửi (có nước tăng dự trữ bắt buộc lên tới mức 30 - 50% áp dụng tiền gửi ngoại tệ nhằm thu hẹp quy mô nắm giữ đồng ngoại tệ)  Các ngân hàng phép cho vay đồng USD đối tượng có doanh thu trực tiếp đồng USD  Nên tập trung vào hạn chế tình trạng la hóa bên tài sản Có trước, nghĩa thu hẹp quy mơ tín dụng ngoại tệ, để hạn chế việc sử dụng lãi suất để cạnh tranh thu hút tiền gửi ngoại tệ NHNN cần sớm nghiên cứu, xây dựng chế chuyển dần từ chế huy động cho vay ngoại tệ sang quan hệ mua bán ngoại tệ  Tiếp tục cấu tích cực mệnh giá đồng Việt Nam Tăng cường, nâng cao chấtlượng dịch vụ, tiện ích ngân hàng, đặc biệt hệ thống tốn khơng dùng tiền mặt Đẩy mạnh tuyên truyền sử dụng thẻ, kể thẻ tín dụng quốc tế 12 Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam  Tỷ giá ngang giá nên gắn với rổ tiền tệ bao gồm số ngoại tệ mạnh thay gắn với USD nhằm giảm bớt lệ thuộc đồng Việt Nam vào Đô la Mỹ  Tiếp tục thực chế tỷ giá linh hoạt, hướng vào mục tiêu đẩy mạnh xuất thu hút vốn đầu tư nước Hoàn chỉnh bước để tăng thêm tính linh hoạt tỷ giá: (i) Tự hoá việc chuyển đổi ngoại tệ mạnh; (ii) Tự hoá điểm kỳ hạn; (iii) Cho phép áp dụng nghiệp vụ quyền chọn VND với ngoại tệ; (iv) Nới rộng dần biên độ tỷ giá giao ngay; (v) Tự hố mức phí nghiệp vụ quyền chọn VND ngoại tệ  Thu hút tiền mặt ngoại tệ dân cư, phát triển mạnh lưới mạng lưới quầy thu đổi ngoại tệ rộng khắp  Khuyến khích cá nhân Việt Nam nhận kiều hối VND - Kiểm soát chặt chẽ việc niêm yết quảng cáo bán hàng ngoại tệ tiến tới cấm việc bán hàng dịch vụ nước niêm yết giá thu ngoại tệ tất đối tượng kinh tế - Đi đôi với việc giám sát xử lý nghiêm việc thực quy định quản lý ngoại hối, đảm bảo đất Việt Nam tiêu tiền Việt Nam, NHTM, tổ chức kinh tế cần tăng phí đổi tiền lên cao để người dân hạn chế nắm giữ ngoại tệ, chuyển sang nắm giữ VND - Tăng cường phối hợp Bộ, Ngành việc giám sát việc thực quy định quản lý ngoại hối phạm vi nước, thuộc thành phần kinh tế, phải đảm bảo xử lý nghiêm trường hợp vi phạm, cần có chế tài xử phạt nặng trường hợp vi phạm pháp luật quản lý ngoại hối - Phải có đánh giá tình hình thực Quyết định số 98/2007/QĐ-TTg ngày 4/7/2007 việc phê duyệt đề án nâng cao tính chuyển đổi đồng Việt Nam khắc phục tình trạng la hóa kinh tế - Cuối ý thức cộng đồng doanh nghiệp người dân việc thực nghiêm quy định pháp luật ngoại hối Có vậy, kinh tế vĩ mơ ổn định, tác động tốt tới hoạt động sản xuất, kinh doanh tiêu 13 Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam dùng Quá trình kiềm chế đẩy lùi tình trạng la hố thành cơng tiền để cần thiết để Việt Nam có chế tỷ giá hối đoái linh hoạt Với mở cửa khu vực tài năm tớ tự hoá giao dịch tài khoản vốn, việc đạt mục tiêu kiềm chế đẩy lùi tình trạng la hố việc làm khó khăn, muốn làm cần phải có thời gian có tâm cao ngành toàn xã hội 14 ... đầu ngoại tệ Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam Đơ la hóa thách thức việc xây dựng điều hành sách tiền tệ Đơ la hóa gia tăng đặt thách thức việc xây dựng điều hành sách tiền tệ, từ khâu... trạng đ la hóa nước gặp thất bại trình ổn định kinh tế vĩ mơ PHẦN II THỰC TRẠNG ĐƠ LA HĨA VÀ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM Thự c trạ ng la hó a tạ i Việ t Nam Tỷ lệ đô la hố Việt Nam. .. dụng la thay sử dụng đồng nội tệ + Đơ la hố bán thức (đơ la hố phần) (semi-official Đơ la hóa điều hành sách tiền tệ Việt Nam dollarization) phương thức lưu hành song song loại tiền la đồng nội tệ