Giới thiệu về vấn đề tài chính của một công ty, các loại hình doanh nghiệp ở Việt Nam và ưu nhược điểm của các loại hình doanh nghiệp đó. Các quyết định trong quản trị tài chính, mục tiêu của quản trị tài chính và vấn đề đại diện
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG KHOA KẾ TOÁN LOGO Đà Nẵng, ngày 05 tháng 09 năm 2018 NỘI DUNG CÁC QUYẾT ĐỊNH TRONG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC KINH DOANH MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN A CÁC QUYẾT ĐỊNH TRONG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Quản trị Tài gì? Quản trị tài mơn khoa học quản trị nghiên cứu mối quan hệ tài phát sinh trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp hay tổ chức nhằm tối đa hóa lợi nhuận A CÁC QUYẾT ĐỊNH TRONG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH - Các loại định tài chính: TÀI TRỢ QĐ PHÂN PHỐI CỔ TỨC ĐẦU TƯ A CÁC QUYẾT ĐỊNH TRONG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Quyết định quan trọng nhất: QĐ đầu tư Đáp ứng mục tiêu hoạt động doanh nghiệp đồng thời tạo giá trị cho doanh nghiệp Kéo theo chi phối định A CÁC QUYẾT ĐỊNH TRONG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Thể báo cáo tài • Đứng góc độ nhà quản lí doanh nghiệp: BCTC chứng chân thực thể chuỗi định nhà lãnh đạo doanh nghiệp • Các nhà đầu tư bên ngồi: xem q trình hoạt động doanh nghiệp có tiềm mang lại hiệu quả, lợi nhuận tương lai không để định đầu tư thông qua BCTC A CÁC QUYẾT ĐỊNH TRONG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Thể báo cáo tài Bảng cân đối kế tốn tập đồn Vin Group từ quý 2/2017- quý 1/2018 A CÁC QUYẾT ĐỊNH TRONG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH a Các yêu cầu: − Đối với Nhà Quản trị: +Phân tích nội bộ, thuận lợi +Đánh giá tình hình tài khứ +Lập kế hoạch tài +Định hướng để ban lãnh đạo định − Đối với cổ đông nhà đầu tư: +Các cổ đông cần biết công ty vận hành nào? Các nguồn lực sử dụng sao? +Các nhà đầu tư biết để thu thập lãi, lỗ, chi phí, cổ tức, − Đối với Ngân hàng nhà tài trợ khác: + Biết khả hoàn trả vốn gốc lãi vay, khả sinh lời từ hoạt động kinh doanh b Những − Sự tăng giảm tổng tài sản − Sự biến động nợ phải trả B CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC KINH DOANH Doanh nghiệp tư nhân Công ty hợp danh Công ty trách nhiệm hữu hạn Công ty cổ phần 10 B CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC KINH DOANH Loại hình DN DNTN Cơng ty hợp danh CT TNHH Ưu điểm Nhược điểm − Thủ tục thành lập đơn giản − − Chỉ có chủ sở hữu nên dễ chủ động − việc định − − Ít chịu ràng buộc pháp luật − − − Kết hợp uy tín nhiều cá nhân Việc điều hành, quản lý không phức tạp Dễ huy động vốn − Tận dụng vốn thành viên − Trách nhiệm hữu hạn dựa số vốn góp − − CTCP − − − − − Khơng có tư cách pháp nhân Mức độ rủi ro cao Phụ thuộc vào tuổi thọ chủ sở hữu Mâu thuẫn thành viên Chậm chạm việc định Khó khăn việc chuyển nhượng, rút vốn − Khó khăn việc kiểm sốt − Không phát hành cổ phiếu − Thiếu bền vững khó giữ bí mật kinh doanh Dễ dàng huy động vốn − Khả hoạt động kinh doanh công ty CP rộng − Tuổi thọ cao − Dễ dàng chuyển nhượng quyền sở hữu Việc thành lập công ty phức tạp, tốn nhiều thời gian Thuế bị đánh lần Việc định bị kìm hãm 10 11 B CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC KINH DOANH So sánh loại hình DN Quyền lực tập trung người nắm giữ phần lớn CP cơng ty 11 12 C MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Tối đa hóa giá trị cổ phiếu cơng ty A Tối đa hóa thị phần B F Tối đa hóa lợi nhuận MỤC TIÊU Giảm thiểu chi phí E C Đánh bại cạnh tranh D Tránh đau khổ tài phá sản 12 13 D VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN Lý thuyết đại diện Vấn đề đại diện Chủ sở hữu (principals) chủ nguồn lực Người đại diện (agents) người ủy quyền (được thuê) chủ sở hữu nguồn lực trao số quyền quản lý định nguồn lực người chủ sở hữu nhằm phục vụ lợi ích chủ sở hữu 13 14 D VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN Lý thuyết đại diện Vấn đề đại diện vấn đề xung đột lợi ích nhà quản lý chủ sở hữu Đối với công ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần, quan hệ đại diện dẫn tới tách biệt sở hữu DN quản lý DN, mà đem đến thuận lợi sau: Việc chuyển nhượng quyền sở hữu không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh DN Thuê nhà quản lý chuyên nghiệp đảm bảo thực mục tiêu DN 14 15 D VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN Chi phí đại diện Chi phí đại diện loại chi phí phát sinh tổ chức gặp phải vấn đề thiếu đồng thuận mục tiêu người sở hữu với người quản lý vấn đề thơng tin bất cân xứng Chi phí đại diện thiệt hại nhà quản lí khơng làm cố gắng tối đa hóa giá trị doanh nghiệp 15 16 D VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN Chi phí đại diện TÍCH CỰC TÁC ĐỘNG TIÊU CỰC 16 17 D VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN Chi phí đại diện TÍCH CỰC -Cho thấy DN hoạt động với quy mô lớn, cũng chuyên nghiệp quản lí điều hành -Cho thấy thị trường hoạt động hiệu chuyên nghiệp -Giúp DN hoạt động có hiệu quả, đem lại lợi ích tối đa cho cổ đơng TIÊU CỰC -Làm tăng chi phí quản lí DN -Bộ máy hoạt động DN thêm cồng kềnh có tồn phận kiểm tra, giám sát -Xuất tình trạng lạm dụng quyền lục quản lí ban điều hành DN 17 18 D VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN Biểu xung đột lợi ích nhà quản lý chủ sở hữu DN o Nhà quản lý có xu hướng thích dự án ngắn hạn dự án dài o Nhà quản lý có xu hướng chọn dự án đầu tư rủi ro, lợi nhuận thấp, tỷ lệ nợ thấp để giảm xác suất bị phá sản o Nhà quản lý thường chịu áp lực lớn trước cổ đơng phải hồn thành tiêu kinh doanh, đó, quan trọng tiêu lợi nhuận 18 19 D VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN Biện pháp khắc phục vấn đề đại diện 20 LOGO ... KINH DOANH Doanh nghiệp tư nhân Công ty hợp danh Công ty trách nhiệm hữu hạn Công ty cổ phần 10 B CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC KINH DOANH Loại hình DN DNTN Cơng ty hợp danh CT TNHH Ưu điểm Nhược... nội bộ, thuận lợi +Đánh giá tình hình tài khứ +Lập kế hoạch tài +Định hướng để ban lãnh đạo định − Đối với cổ đông nhà đầu tư: +Các cổ đông cần biết công ty vận hành nào? Các nguồn lực sử dụng... doanh Dễ dàng huy động vốn − Khả hoạt động kinh doanh công ty CP rộng − Tuổi thọ cao − Dễ dàng chuyển nhượng quyền sở hữu Việc thành lập công ty phức tạp, tốn nhiều thời gian Thuế bị đánh lần Việc