Hoạt động sáp nhập và mua lại của các doanh nghiệp Trung Quốc tại một số nước Châu Âu và gợi ý chính sách cho Việt Nam (Luận văn thạc sĩ)

Hoạt động sáp nhập và mua lại của các doanh nghiệp Trung Quốc tại một số nước Châu Âu và gợi ý chính sách cho Việt Nam (Luận văn thạc sĩ)Hoạt động sáp nhập và mua lại của các doanh nghiệp Trung Quốc tại một số nước Châu Âu và gợi ý chính sách cho Việt Nam (Luận văn thạc sĩ)Hoạt động sáp nhập và mua lại của các doanh nghiệp Trung Quốc tại một số nước Châu Âu và gợi ý chính sách cho Việt Nam (Luận văn thạc sĩ)Hoạt động sáp nhập và mua lại của các doanh nghiệp Trung Quốc tại một số nước Châu Âu và gợi ý chính sách cho Việt Nam (Luận văn thạc sĩ)Hoạt động sáp nhập và mua lại của các doanh nghiệp Trung Quốc tại một số nước Châu Âu và gợi ý chính sách cho Việt Nam (Luận văn thạc sĩ)Hoạt động sáp nhập và mua lại của các doanh nghiệp Trung Quốc tại một số nước Châu Âu và gợi ý chính sách cho Việt Nam (Luận văn thạc sĩ)Hoạt động sáp nhập và mua lại của các doanh nghiệp Trung Quốc tại một số nước Châu Âu và gợi ý chính sách cho Việt Nam (Luận văn thạc sĩ)Hoạt động sáp nhập và mua lại của các doanh nghiệp Trung Quốc tại một số nước Châu Âu và gợi ý chính sách cho Việt Nam (Luận văn thạc sĩ)Hoạt động sáp nhập và mua lại của các doanh nghiệp Trung Quốc tại một số nước Châu Âu và gợi ý chính sách cho Việt Nam (Luận văn thạc sĩ)

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƢƠNG -o0o - LUẬN VĂN THẠC SĨ HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA LẠI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP TRUNG QUỐC TẠI MỘT SỐ NƢỚC CHÂU ÂU VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH CHO VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế quốc tế PHẠM THỊ THÚY NGA Hà Nội, 2018 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƢƠNG -o0o - LUẬN VĂN THẠC SĨ HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA LẠI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP TRUNG QUỐC TẠI MỘT SỐ NƢỚC CHÂU ÂU VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH CHO VIỆT NAM Ngành: Kinh tế học Chuyên ngành: Kinh tế quốc tế Mã số: 8310106 Họ tên: Phạm Thị Thúy Nga Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS Trần Thị Ngọc Quyên Hà Nội, 2018 LỜI CAM ĐOAN Để thực luận văn “Hoạt động sáp nhập mua lại doanh nghiệp Trung Quốc số nước Châu Âu gợi ý sách cho Việt Nam”, tơi tự nghiên cứu, tìm hiểu vấn đề, vận dụng kiến thức học trao đổi với giáo viên hướng dẫn, bạn bè Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi với cố vấn người hướng dẫn khoa học PGS TS Trần Thị Ngọc Quyên, số liệu kết nghiên cứu luận văn trung thực Hà Nội, tháng 03 năm 2018 Phạm Thị Thúy Nga LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành đề tài luận văn kết thúc khóa học, với tình cảm chân thành, em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới trường Đại học Ngoại Thương tạo điều kiện cho em có môi trường học tập tốt suốt thời gian học tập, nghiên cứu trường Em xin gửi lời cảm ơn tới PGS TS Trần Thị Ngọc Quyên giúp đỡ em suốt trình nghiên cứu trực tiếp hướng dẫn em hoàn thành đề tài luận văn tốt nghiệp Đồng thời, em xin bày tỏ lòng cảm ơn tới thầy cô Khoa Sau Đại Học – trường Đại học Ngoại Thương, bạn bè giúp đỡ, tạo điều kiện cho em suốt trình học tập hồn thành Khóa luận tốt nghiệp lần Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 30 tháng năm 2018 Phạm Thị Thúy Nga MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT I DANH MỤC BIỂU ĐỒ III DANH MỤC BẢNG IV TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU V LỜI MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Tình hình nghiên cứu đề tài Việt Nam giới Mục tiêu, nhiệm vụ nghiên cứu 4 Đối tƣợng, phạm vi tài liệu nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu Cấu trúc đề tài CHƢƠNG 1: MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN LIÊN QUAN MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP QUA BIÊN GIỚI 1.1 Khái niệm, đặc điểm, phân loại mua lại sáp nhập qua biên giới 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Đặc điểm 1.1.3 Phân loại 10 1.1.4 Quy trình thực M&A 12 1.1.5 Tiêu chí đánh giá hoạt động M&A 13 1.2 Các yếu tố ảnh hƣởng tới hoạt động mua lại sáp nhập qua biên giới 14 1.2.1 Tại nước tiếp nhận đầu tư 14 1.2.2 Tại nước chủ đầu tư 20 1.3 Tác động hoạt động mua lại sáp nhập qua biên giới nƣớc chủ đầu tƣ 21 1.3.1 Thâm nhập thị trường 21 1.3.2 Giảm chi phí gia nhập thị trường 23 1.3.3 Nâng cao hiệu 23 1.3.4 Giảm bớt đối thủ cạnh tranh thị trường 24 1.3.5 Thực chiến lược đa dạng hóa sản phẩm 25 CHƢƠNG 2: THỰC TIỄN HOẠT ĐỘNG MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP CỦA CÁC DOANH NGHIỆP TRUNG QUỐC TẠI MỘT SỐ NƢỚC CHÂU ÂU GIAI ĐOẠN 2010-2017 26 2.1 Thực tiễn hoạt động mua lại sáp nhập Trung Quốc Châu Âu giai đoạn 2010-2017 26 2.1.1 Quy mô đầu tư 26 2.1.2 Hình thức đầu tư 31 2.1.3 Nhóm lĩnh vực tiêu biểu 31 2.1.4 Các nước nhận M&A Trung Quốc Châu Âu 36 2.2 Một số thƣơng vụ tiêu biểu 38 2.2.1 China National Chemical Corporation (ChemChina) mua lại Công ty trách nhiệm hữu hạn Pirelli & CSpA Ý 38 2.2.2 China National Chemical Corporation mua lại Syngenta Thụy Sĩ 44 2.2.3 Thương vụ Media mua lại Kuka Đức 49 2.2.4 Thương vụ Fosun International Limited mua lại Club Med SAS Pháp 52 2.2.5 Kết luận 54 2.3 Nhân tố ảnh hƣởng đến hoạt động M&A Trung Quốc Châu Âu 56 2.3.1 Các nhân tố từ phía Trung Quốc 56 2.3.2 Các nhân tố nước nhận đầu tư 64 2.4 Đánh giá chung 71 2.4.1 Những điểm đạt 71 2.4.2 Những điểm hạn chế 72 CHƢƠNG 3: TRIỂN VỌNG MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP TRÊN THẾ GIỚI VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH CHO VIỆT NAM 74 3.1 Xu hƣớng triển vọng M&A giới 74 3.1.1 Xu hướng M&A giới 74 3.1.2 Lĩnh vực hoạt động M&A giới 79 3.2 Tổng quan M&A qua biên giới Việt Nam 81 3.2.1 Quy mô 81 3.2.2 Lĩnh vực 82 3.2.3 Hình thức 83 3.2.4 Thương vụ tiêu biểu 84 3.2.5 Những hạn chế phát triển hoạt động M&A Việt Nam 86 3.3 Gợi ý sách liên quan đến sáp nhập mua lại cho Việt Nam 90 3.3.1 Hỗ trợ nguồn vốn 90 3.3.2 Giảm rào cản đầu tư 92 3.3.3 Xúc tiến đầu tư 93 KẾT LUẬN 95 TÀI LIỆU THAM KHẢO 96 PHỤ LỤC 100 I DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT STT TỪ VIẾT TẮT TIẾNG ANH TIẾNG VIỆT M&A Merger and Acquisition Sáp nhập mua lại USD United States dollar Đô la Mỹ The United Nations Diễn đàn Thương mại Conference on Trade and phát triển Liên Hợp Development Quốc UNCTAD FDI Foreign Direct Investment R&D Research and development OECD Đầu tư trực tiếp nước Nghiên cứu phát triển The Organisation for Tổ chức Hợp tác Economic Co-operation Phát triển Kinh tế and Development WTO The World Trade Tổ chức Thương mại Organization Thế giới Liên minh châu Âu EU CGN 10 EDF European Union China General Nuclear Tập đoàn Năng lượng Power Corporation Hạt nhân Trung Quốc Électricité de France State-owned Assets Supervision and 11 SASAC Administration Commission of the State Council Tập đoàn Électricité de France Ủy ban Giám sát Quản lý Tài sản Nhà nước Hội đồng Nhà nước II NDRC 12 13 MOFCOM The National Development Ủy ban Cải cách and Reform Commission Phát triển Quốc gia The Ministry of Commerce Bộ Thương mại China's State 14 SAFE Administration of Foreign Exchange Central and Eastern Cục Quản lý Ngoại hối Trung Quốc Trung Đông Âu 15 CEE 16 GDP Gross Domestic Product 17 PE Private equity Đầu tư tư nhân 18 VC Venture capital Đầu tư mạo hiểm European Tổng sản phẩm quốc nội III DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.1: Quy mô hoạt động M&A Trung Quốc giới giai đoạn 20102017 27 Biểu đồ 2.2: Quy mô hoạt động M&A qua biên giới hàng năm Trung Quốc theo vùng giai đoạn 2004-2015 28 Biểu đồ 2.3: Quy mô hoạt động M&A Trung Quốc thị trường Châu Âu giai đoạn 2010-2017 29 Biểu đồ 2.4: Phân bố đầu tư nước Trung Quốc vào EU28 theo ngành giai đoạn 2000-2015 33 Biểu đồ 3.1: Khối lượng M&A toàn cầu giai đoạn 2001-2017 75 Biểu đồ 3.2: Hoạt động M&A: Các ngành hàng đầu theo giá trị năm 2017 81 90 3.3 Gợi ý sách liên quan đến sáp nhập mua lại cho Việt Nam Từ thực Nghị định 78/2006/NĐ-CP ngày 09/8/2006 Chính phủ quy định đầu tư trực tiếp nước ngoài, hoạt động đầu tư nước doanh nghiệp Việt Nam tiếp tục có phát triển cao Tuy nhiên, hoạt động mang tính tự phát doanh nghiệp, phát triển chưa tương xứng với tiềm Số lượng quy mơ dự án nhỏ so với nước có điều kiện tương tự, nhiều doanh nghiệp đầu tư nước ngồi gặp nhiều khó khăn mà thiếu hỗ trợ từ cấp có thẩm quyền Ngồi ngun nhân lực tài thân doanh nghiệp có hạn ngun nhân quan trọng tác động toàn diện đến chiến lược, thể chế sách, thủ tục hành hoạt động đầu tư nước ngồi: cấp quản lý nhà nước có thẩm quyền, xã hội chưa coi trọng vai trò đầu tư nước phát triển kinh tế đất nước điều kiện nước thiếu nguồn lực tài chính, phải tăng cường kêu gọi vốn FDI để tham gia xây dựng đất nước Hơn doanh nghiệp Việt Nam đầu tư nước bối cảnh chủ yếu lợi ích doanh nghiệp đầu tư lợi ích quốc gia Tất điều khiến cho việc xây dựng chế sách, hồn thiện quy định pháp luật hỗ trợ nhà đầu tư Việt Nam nước ngồi thời gian qua khơng mang tính cấp thiết cấp bách diễn chậm Do vậy, cần phải xem đầu tư nước phận kinh tế Vì hoạt động không giúp bổ sung nguồn tài nguyên, hàng hóa, ngoại tệ… cho kinh tế nước giúp nước ta thâm nhập sâu rộng vào kinh tế khu vực giới Có nhiều biệt pháp áp dụng nhằm hỗ trợ khuyến khích hoạt động M&A Mỗi biện pháp đưa đến kết khác sử dụng riêng lẻ kết hợp Dựa tình hình thực tế Việt Nam, số biện pháp cân nhắc nhằm thúc đẩy hoạt động M&A Việt Nam nước 3.3.1 Hỗ trợ nguồn vốn Hiện nay, vấn đề vốn vấn đề cốt lõi doanh nghiệp Việt Nam, cần quan tâm củng cố từ phía doanh nghiệp Nhà nước, biện pháp hỗ trợ nguồn vốn vay ưu đãi hay Nhà nước đứng 91 bảo lãnh cho doanh nghiệp vay vốn Ví dụ Nhà nước hỗ trợ nguồn vốn đầu tư cho dự án thực nước ngồi mà có tác động tới phát triển kinh tế nước ta như: dự án điện để xuất điện Việt Nam, dự án khai thác khoáng sản để thay nhập phục vụ sản xuất chế biến nước Tại số dự án đặc biệt doanh nghiệp đề nghị Nhà nước góp vốn đầu tư Những dự án miễn nộp thuế thu nhập doanh nghiệp phần lợi nhuận chuyển nước nộp thuế thu nhập doanh nghiệp nước mà doanh nghiệp đầu tư Những quan nhà nước quan trọng lĩnh vực bao gồm: quan xúc tiến thương mại, quan xúc tiến đầu tư quan tín dụng xuất bảo hiểm; ngân hàng xuất – nhập khẩu; quan nhà nước có liên quan Tuy nhiên, quốc gia cần phải xác định mức độ tối ưu dịch vụ hỗ trợ cho đầu tư trực tiếp nước bối cảnh cụ thể Một số cách cụ thể triển khai nhằm đưa nguồn vốn đến gần cho doanh nghiệp kể tới sau: Thứ nhất, ngân hàng nhà nước thành công việc ổn định tỷ giá, giảm lãi, thời điểm nay, lạm phát thấp Điều cho thấy lãi suất tương đối cao so với lạm phát, vậy, ngân hàng nhà nước cần tính đến việc giảm thêm lãi suất để nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp Thứ hai, nay, nhiều ngân hàng thương mại cổ phần hết room tín dụng, khơng có khả cho vay tiếp Do vậy, ngân hàng nhà nước cần đưa sách nới lỏng room tín dụng cách hợp lý, linh hoạt, công bằng, minh bạch Đây điều cần thiết để tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn Thứ ba, ngân hàng nhà nước nên tiếp tục kiên định chủ trương việc tái cấu trúc nhằm xây dựng hệ thống ngân hàng lành mạnh Thứ tư, ngân hàng thương mại phải triển khai mạnh mẽ việc cho vay dựa sở tín chấp ngân hàng nhà nước Muốn vậy, thân ngân hàng phải minh bạch để đồng hành, giúp doanh nghiêp sử dụng hiệu nguồn tín dụng từ ngân hàng hoạt động sản xuất kinh doanh 92 Thứ năm, tại, nhiều doanh nghiệp Việt Nam sử dụng đến 90% vốn ngân hàng Đây vấn đề bất hợp lý cấu nguồn vốn Trong thời gian tới, ngân hàng cần tính toán lại để đảm bảo cân đối vốn tự có doanh nghiệp vốn cho vay ngân hàng Thứ sáu, thành lập quỹ phúc lợi quốc gia: nhiều nước thành lập Quỹ phúc lợi quốc gia để thực chiến lược quốc gia dài hạn, xây dựng quỹ dự trữ tài ngun thiên nhiên (như dầu thơ, khống sản, ) hàng hóa khác, hỗ trợ cho hoạt động M&A (đặc biệt mua lại tài sản chiến lược) đầu tư gián tiếp toàn cầu phục vụ mục tiêu trị khác Đây biện pháp cân nhắc Việt Nam muốn mở rộng hoạt động M&A nước 3.3.2 Giảm rào cản đầu tư Vấn đề rào cản đầu tư trực tiếp nước vấn đề ảnh hưởng lớn tới hoạt động M&A nước doanh nghiệp Hầu hết quốc gia có số giai đoạn phải kiểm sốt dòng vốn FDI ngồi thông qua quy định quy chế để tránh tác động tiêu cực cán cân toán (đào thoát vốn ngoại hối) Việc dỡ bỏ rào cản kiểm sốt diễn có thặng dư đủ lớn tài khoản vãng lai Để đẩy mạnh hoạt động M&A nước ngồi vấn đề giảm rào cản đầu tư cần đặc biệt quan tâm cân nhắc Các rào cản đầu tư khơng thể gỡ bỏ hồn tồn thời gian ngắn, nhiên giảm dần qua giai đoạn Điều giúp nhà đầu tư triển khai dự án cách nhanh chóng Nhà nước khuyến khích doanh nghiệp đầu tư nước lĩnh vực mà Việt Nam yếu mặt cơng nghệ suất lao động, nhằm đạt công nghệ tiên tiến Bên cạnh có sách khuyến khích dự án đầu tư nước đáp ứng nhu cầu nước nguyên liệu phục vụ sản xuất, dự án giúp đưa Việt Nam hòa nhập vào thị trường giới cách nhanh chóng 93 3.3.3 Xúc tiến đầu tư Các cơng cụ sách xúc tiến đầu tư nước ngồi vấn đề chủ chốt, cần phải đặc biệt quan tâm Các biện pháp khuyến khích sử dụng làm giảm chi phí dự án đầu tư bên ngoài, bao gồm cho vay ưu đãi, vốn cổ phần, xuất tín dụng biện pháp kích thích thuế; tham gia bảo hiểm đầu tư thông qua Cơ quan Bảo đảm đầu tư đa phương quan tín dụng xuất khẩu; cung cấp thông tin, dịch vụ liên quan liên kết Các cơng cụ sách bổ trợ để xúc tiến đầu tư trực tiếp đa dạng, kết hợp lồng ghép với sách đầu tư khác nhằm nâng cao hiệu hoạt động như: Xây dựng công cụ sách xúc tiến đầu tư nước ngồi: Các quốc gia cần đạt tới mức độ phát triển định trước thực biện pháp xúc tiến đầu tư trực tiếp nước Các biện pháp khuyến khích sử dụng làm giảm chi phí dự án đầu tư bên ngồi, bao gồm cho vay ưu đãi, vốn cổ phần, xuất tín dụng biện pháp kích thích thuế; tham gia bảo hiểm đầu tư thông qua Cơ quan Bảo đảm đầu tư đa phương (MIGA) quan tín dụng xuất khẩu; cung cấp thơng tin, dịch vụ liên quan liên kết Các công cụ sách bổ trợ để xúc tiến đầu tư trực tiếp đa dạng, kết hợp lồng ghép với sách đầu tư khác nhằm nâng cao hiệu hoạt động Thành lập tổ chức xúc tiến đầu tư trực tiếp nước ngoài: Những quan nhà nước quan trọng lĩnh vực bao gồm: quan xúc tiến thương mại, quan xúc tiến đầu tư (IPAs) quan tín dụng xuất bảo hiểm; ngân hàng xuất – nhập khẩu; quan nhà nước có liên quan Tuy nhiên, quốc gia cần phải xác định mức độ tối ưu dịch vụ hỗ trợ cho đầu tư trực tiếp nước bối cảnh cụ thể Thực sách bổ trợ khác: Các sách bổ trợ để xúc tiến đầu tư trực tiếp đa dạng, kết hợp lồng ghép với sách đầu tư khác nhằm nâng cao hiệu hoạt động này, bao gồm: cung cấp thông tin, dịch vụ liên kết, biện pháp thúc đẩy, nghiên cứu tính khả thi, hỗ trợ luật 94 pháp, hỗ trợ đào tạo, bảo đảm đầu tư Tuy nhiên, quan nhà nước, hỗ trợ hiệp hội ngành hàng quan trọng việc thúc đẩy đầu tư nước Ngoài ra, để đảm bảo hiệu cuối cao nhất, sách cụ thể đầu tư trực tiếp nước cần phải phối hợp với sách khác để hướng tới thúc đẩy hoạt động quốc tế hố sách thúc đẩy tăng trưởng cải thiện doanh nghiệp nước Nhìn chung, sách thúc đẩy đầu tư nước ngồi có hiệu chúng phần sách kinh tế vĩ mô vi mô 95 KẾT LUẬN Đề tài nghiên cứu đưa vấn đề hoạt động M&A Đối với kinh tế phát triển, hoạt động M&A phương thức quan trọng nhằm thúc đẩy phát triển hòa nhập quốc gia vào kinh tế giới Đối với doanh nghiệp, M&A đưa lại lợi ích đáng kinh ngạc lý đáng để doanh nghiệp quan tâm phát triển Hoạt động M&A Trung Quốc thị trường Châu Âu có bước phát triển thành cơng nhanh chóng năm qua Lý doanh nghiệp Chính phủ Trung Quốc nhận thức tầm quan trọng hoạt động phát triển kinh tế đất nước thâm nhập vào thị trường giới Do doanh nghiệp hầu hết nhận hỗ trợ tốt từ phía Chính phủ Trung Quốc Có thể thấy nhu cầu đầu tư Trung Quốc Châu Âu tăng trường tương lai Mặc dù số tăng trưởng hàng năm cho kinh tế Trung Quốc tiếp tục giảm dài hạn, khơng có dấu hiệu cho thấy nhu cầu đầu tư nước Trung Quốc chậm lại Đối với Việt Nam, thực tế hoạt động M&A doanh nghiệp Việt Nam thị trường nước chưa thực phát triển, bước khởi đầu Tuy nhiên bước đáng mừng so sánh tổng quan kinh tế Việt Nam với nước giới Để phát triển tương lai, vấn đề liên quan tới M&A cần nhận quan tâm từ phía bên liên quan doanh nghiệp Nhà nước, tổ chức trung gian tài chính… Do hoạt động M&A hoạt động phức tạp, số liệu liên quan tới thương vụ mua bán thường không công khai hoàn toàn vấn đề bảo mật kinh doanh doanh nghiệp nên đề tài nghiên cứu chưa thể phân tích tất yếu tố liên quan tới hoạt động phía Việt Nam Trung Quốc Trong tương lai, hướng nghiên cứu đề tài tập trung vào sách Trung Quốc nhằm hỗ trợ phát triển hoạt động M&A doanh nghiệp nước thị trường nước ngồi, từ rút học đề xuất cho Việt Nam 96 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Nguyễn Hiền, Hơn 300 vụ mua bán, sáp nhập doanh nghiệp, < https://www.tienphong.vn/xa-hoi/hon-300-vu-mua-ban-sap-nhap-doanh-nghiep541060.tpo>, [Ngày truy cập 29/3/2018] Tuyết Nhung, 25/5/2016, Vinamilk mua đứt công ty sữa Mỹ, < http://motthegioi.vn/kinh-te-c-67/vinamilk-mua-dut-cong-ty-sua-cua-my33980.html>, [ngày truy cập: 28/3/2018] Trần Thị Ngọc Quyên, Dòng vốn đầu tư nước ngồi q trình tái cấu kinh tế quốc gia Đông Á, 2017, nhà xuất lao động Đỗ Huy Thưởng, 2015, Chính sách đầu tư nước Trung Quốc học kinh nghiệm cho Việt Nam, tạp chí khoa học đại học quốc gia Hà Nội: Kinh tế Kinh doanh, tập 31, số (2015), trang 32 Lê Quốc Thạch, 2014, Giới thiệu công ty, https://www.vinamilk.com.vn/vi/vungnguyen-lieu/page/380/gioi-thieu-cong-ty, [ngày truy cập: 28/3/2018] Bùi Gia Tuấn, 9/5/2014, phân biệt mua bán sáp nhập doanh nghiệp, , [Ngày truy cập 29/3/2018] Bình Minh, 12/09/2017, Trung Quốc ạt thâu tóm cơng ty tài châu Âu, , [Ngày truy cập 29/3/2018] Kim Dung, 15/6/2016, Hoạt động M&A Trung Quốc châu Âu bị kiểm soát chặt hơn, , [Ngày truy cập 29/3/2018] Minh Anh, 13/07/2017, Đức cuống cuồng bảo vệ doanh nghiệp nội trước "cơn háu ăn" Trung Quốc, , [Ngày truy cập 29/3/2018] 97 Tiếng Anh Thomson A and Chassany A, 24/11/2013, Club Med bidders are dealt court blow,, [ngày truy cập: 29/3/2018] Katrin Arnous, 18/8/2017, Chinese Outbound: Germany M&A Report 2017, Rödl & Partner, , [ngày truy cập: 25/3/2018] Michael Alba , 20/12/2016, KUKA Sells U.S Division to Simplify Regulatory Approval of Chinese Takeover, , [ngày truy cập: 27/3/2018] Eugene Demaitre, 19/5/2016, China‟s Midea Bids on KUKA for German Industrial Robotics Prowess, , [ngày truy cập: 26/3/2018] Jolly D, 30/6/2014, Hostile Bid for Club Med Threatens Existing Deal, , [ngày truy cập: 29/3/2018] Subrina Hudson, 10/8/2016, Driftwood Dairy Bought by Vietnam Dairy Products Corp, < http://labusinessjournal.com/news/2016/aug/10/driftwood-dairy-bought- vietnam-dairy-products-corp/>, [ngày truy cập: 28/3/2018] Carnegy H, 6/8/2013, “Chinese-French Club Med bid faces regulatory and legal hurdles” Financial Times, , [ngày truy cập: 29/3/2018] Kane Wu, Eyk Henning , Christopher Alessi, 18/5/2016, China‟s Midea Offers $5 Billion for German Robot Maker Kuka, < https://www.wsj.com/articles/chinas- 98 midea-group-announces-bid-for-germanys-kuka-1463556160>, [ngày truy cập: 26/3/2018] 10 World investment report 2017, 2017, United nation conference on trade and development (UNCTAD) 11 Charles Knight, 2016, China Automotive Industry Outbound Investment Report 2016, Deloitte, tr 12 Peter Köhler, 25/1/2018, China continues German shopping spree ,, [ngày truy cập: 24/3/2018] 13 Jens-Peter Otto, Thomas Heck, 2014, Chinese Investors in Germany, PricewaterhouseCoopers, tr Gilbert Trigano,2001, a Developer of Club Med, JOHN TAGLIABUE, 6/1/2001 14 Xie Yu, 21/12/2016, record year for China‟s outbound M&A as it overtakes US for the first time, Sounth China moring post, , [ngày truy cập: 24/3/2018] 15 Thomson Reuters, China Venture and Pwc analysis, 2017, PwC M&A 2016 review and 2017 outlook , tr21, PricewwaterCoopers, , [ngày truy cập: 24/3/2018] 16 Xinhua, 12/1/2017, China outbound M&A soars in value, volume in 2016:Pwc, , [ngày truy cập: 24/3/2018] 17 , [ngày truy cập: 26/3/2018] 18 , [ngày truy cập: 26/3/2018] 99 19 Yiling Pan, 17/3/2017, Top 10 Outbound M&A Deals Aiding China‟s Ambitions in Luxury, https://jingdaily.com/ma-deals-chinas-luxury/, [ngày truy cập: 29/3/2018] 20 Landauro I and Varela T, 2/1/015, “Italian Businessman Backs Down in Bidding War for Club Med” http://www.wsj.com/articles/italian-businessmanbacks-down-in-bidding-war-for-club-med-1420238279, [ngày truy cập: 29/3/2018] 21 Jerry, 22/2/2016, Club Med accelerates growth in China aided by Fosun, < https://www.chinatravelnews.com/article/99380>, [ngày truy cập: 29/3/2018] 22 Patrick Whyte Skift, 3/1/2017, What‟s Behind the Rise of Chinese Investors in Western Hospitality Companies?, < https://skift.com/2017/01/03/whats-behind-therise-of-chinese-investors-in-western-hospitality-companies/>, 29/3/2018] [ngày truy cập: 100 PHỤ LỤC Phụ lục Quan điểm vụ mua lại nƣớc kinh tế chủ nhà Châu Âu năm 2004 Đơn vị: % Nguồn: Pew research center (2014) „ Faith and Skepticism about Trade, Foreign investment‟, 16/9/2014, tr.39 Phụ lục 2: Nhận thức ảnh hƣởng toàn cầu Trung Quốc năm 2014 Đơn vị: % Nguồn: BBC world service (2014) „ Negative views of Russia on the Rise „ Global poll‟, 3/6/2014, tr37 101 Phụ lục 3: Đầu tƣ trực tiếp Trung Quốc Châu Âu theo ngành từ 20002015 Đơn vị: Triệu Euro Nguồn: Thilo Hanemann and Mikko Huotari , 2016, A New Record Year for Chinese Outbound Investment in Europe, tr 102 Phụ lục 4: Giá trị đầu tƣ trực tiếp Trung Quốc Châu Âu theo nhóm quốc gia giai đoạn 2005-2015 Đơn vị: Triệu Euro Nguồn: Thilo Hanemann and Mikko Huotari , 2016, A New Record Year for Chinese Outbound Investment in Europe, tr Phụ lục 5: Tập đoàn Năng lƣợng Hạt nhân Trung Quốc đầu tƣ vào Hinkley Point C – vƣơng quốc Anh Giới thiệu Hinkley Point C Hinkley Point C nằm bờ biển Somerset, cơng trình xây dựng lớn châu Âu Ở đây, 430 mẫu đất bùn phân tán với cần cẩu cao ngất máy đào vàng tươi, nhà máy điện hạt nhân Anh từ năm 1995 dần hình thành Khi hồn thành, Hinkley Point C trạm điện đắt giới Nhưng để đạt giai đoạn đó, cần phải vượt qua trở ngại bất thường tài chính, trị kỹ thuật Dự án đề xuất lần gần thập kỷ trước, tiến trở nên băng giá, phải đối mặt với chống đối không ngừng trị gia, nhà nghiên cứu nhà kinh tế học theo bước Một số nhà phê bình dự án đặt câu hỏi liệu lò phản ứng hạt nhân Hinkley 103 Point C chí có hiệu Đây thiết kế gây nhiều tranh cãi, vốn bị mắc phải vấn đề xây dựng chưa bắt đầu hoạt động đâu giới Một số chuyên gia tin thực tế chứng minh khơng thể xây dụng Paul Dorfman, thuộc Viện Năng lượng UCL cho biết "tiêu tốn gấp ba lần chi phí gấp lần so với thời điểm xây dựng Phần Lan Pháp "Đây lò phản ứng thất bại không thành công." Thời điểm 2017, tổng số tiền ước tính cho Hinkley Point C 20,3 tỷ bảng Anh, gấp hai lần Thế vận hội London Để trả tiền cho nó, phủ Anh ký kết thỏa thuận tài phức tạp với tập đồn Électricité de France (EDF), tập đồn lượng có 83% thuộc sở hữu phủ Pháp Tập đồn Năng lượng Hạt nhân Trung Quốc (CGN), công ty thuộc Nhà nước Trung Quốc Theo hợp đồng này, người tiêu dùng điện Anh phải trả hàng tỷ đô la khoảng thời gian 35 năm Giới thiệu Tập đoàn Năng lượng Hạt nhân Trung Quốc (CGN) Tập đoàn Năng lượng Hạt nhân Trung Quốc (China General Nuclear Power Corporation - CGN) thành lập vào năm 1994 Tập trung phát triển lượng lượng hạt nhân, nhiên liệu hạt nhân, lượng gió lượng mặt trời CGN có 30 năm kinh nghiệm R & D vận hành dự án điện hạt nhân, 39.000 nhân viên toàn giới, nhà điều hành điện hạt nhân lớn Trung Quốc Đây nhà khai thác điện hạt nhân lớn thứ ba giới Trung Quốc Quá trình thực thương vụ Vào cuối năm 2015, nhóm trung gian xuyên biên giới giúp Tập đoàn Năng lượng Hạt nhân Trung Quốc (China General Nuclear Power Corporation CGN) hoàn thành khoản đầu tư trị giá tỷ bảng Anh nhà máy Hinkley Point C Somerset, nhà máy điện hạt nhân Vương quốc Anh 20 năm Theo thoả thuận đầu tư chiến lược với tập đoàn EDF Pháp, CGN mua lại 33,5% cổ phần Hinkley, cho phép phát triển thêm hai nhà máy điện hạt nhân Sizewell Suffolk Bradwell Essex 104 Mục đích thương vụ Bằng cách lấy cổ phần ba nhà máy điện hạt nhân EDF xây dựng Anh, CGN đưa tham vọng rõ ràng lĩnh vực hạt nhân giới: CGN không muốn đầu tư vào lĩnh vực hạt nhân bên ngồi Trung Quốc mà muốn cơng nghệ, chuyên môn chuỗi cung ứng họ triển khai bên Trung Quốc Ý định CGN việc mua lại EDF nằm chỗ tập đoàn Trung Quốc muốn có đánh giá thiết kế chung nhà máy Hinkley Point C công nghệ lò phản ứng hạt nhân Hualong Anh Sự chấp thuận cho tiêu chuẩn Anh coi tiêu chuẩn ngành sở cho quy trình phê duyệt quy định thẩm quyền khác Nam Phi, Ba Lan, Ai Cập, Hungary, Jordan Ả-rập Xê-út - để đặt tên cho số quốc gia muốn tăng cường lực hạt nhân - tất coi tiêu chuẩn Anh sở để đánh giá công nghệ hạt nhân hệ thứ ba triển khai thẩm quyền tương lai gần Đồng thời CGN muốn triển khai hoạt động Bradwell (dự án thứ ba xây dựng EDF Anh sau Hinkley Sizewell Mặt khác CGN sử dụng chấp thuận "bàn đạp" để triển khai công nghệ nơi khác giới lượng hạt nhân ngày mở rộng Trung Quốc nước có nhiều nhà máy điện hạt nhân lớn giới Các dự án xây dựng lĩnh vực hạt nhân họ không bị bao vây chương trình vấn đề ngân sách gây phiền hà cho EDF Areva Mặc dù có số chậm trễ so sánh với Flammanville Olkiluotu, Trung Quốc có câu chuyện hay để kể bán công nghệ kỹ xây dựng nước ngồi Vì vậy, "đầu tư cho Hinkley C" ẩn chứa nhiều việc EDF cung cấp tiền mặt với nguồn vốn cần thiết Nó đề cập trò chơi lâu dài: việc triển khai công nghệ Trung Quốc, áp dụng chun mơn Trung Quốc, cuối có chuỗi cung cấp Trung Quốc để xây dựng nhà máy điện hạt nhân Anh nhiều vùng lãnh thổ khác.Việc đảm bảo việc sáp nhập doanh nghiệp liên doanh với EDF cho thấy nhà quản lý xem xét không doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc trực tiếp tham gia vào giao dịch mà doanh thu, hoạt động thị phần doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc khác ... đề tài hoạt động mua lại sáp nhập doanh nghiệp Trung Quốc Châu Âu, hoạt động mua lại sáp nhập Việt Nam nước 5 Phạm vi nghiên cứu đề tài tập trung vào hoạt động mua lại sáp nhập Trung Quốc thị... LUẬN VĂN THẠC SĨ HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA LẠI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP TRUNG QUỐC TẠI MỘT SỐ NƢỚC CHÂU ÂU VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH CHO VIỆT NAM Ngành: Kinh tế học Chuyên ngành: Kinh tế quốc tế Mã số: ... THỰC TIỄN HOẠT ĐỘNG MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP CỦA CÁC DOANH NGHIỆP TRUNG QUỐC TẠI MỘT SỐ NƢỚC CHÂU ÂU GIAI ĐOẠN 2010-2017 26 2.1 Thực tiễn hoạt động mua lại sáp nhập Trung Quốc Châu Âu giai