tại sao doanh nghiệp muốn/cần phải vay nợ? -cấu trúc vốn của doanh nghiệp như thế nào? đòn bẩy tài chính ra sao? -công ty có khả năng hoàn trả nợ vay? -ngân lưu từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có đủ trả nợ hay không
1 PHAÂN T PHAÂN T Í Í CH VA CH VA Ø Ø Ñ Ñ A A Ù Ù NH NH GIA GIA Ù Ù HOA HOA Ï Ï T T Ñ Ñ O O Ä Ä NG TA NG TA Ø Ø I I CH CH Í Í NH DOANH NGHIE NH DOANH NGHIE Ä Ä P P 2 To To ồ ồ ng ng qua qua ự ự t t ve ve phaõn phaõn t t ớ ớ ch ch ta ta ứ ứ i i ch ch ớ ớ nh nh doanh doanh nghie nghie ọ ọ p p Ai Ai seừ seừ la la ứ ứ ng ng ử ử ụ ụ ứ ứ i i s s ửỷ ửỷ du du ù ù ng ng ca ca ự ự c c ba ba ự ự o o ca ca ự ự o o ta ta ứ ứ i i ch ch ớ ớ nh nh va va ứ ứ ca ca ự ự c c ke ke ỏ ỏ t t qua qua ỷ ỷ phaõn phaõn t t ớ ớ ch ch ???. ???. Ho Ho ù ù s s ửỷ ửỷ du du ù ù ng ng ca ca ự ự c c ke ke ỏ ỏ t t qua qua ỷ ỷ phaõn phaõn t t ớ ớ ch ch ủ ủ e e ồ ồ la la ứ ứ m m g g ỡ ỡ ???. ???. 3 Nh Nh ử ử ừng ừng ng ng ử ử ụ ụ ứ ứ i i s s ửỷ ửỷ du du ù ù ng ng ca ca ự ự c c ke ke ỏ ỏ t t qua qua ỷ ỷ phaõn phaõn t t ớ ớ ch ch Ca Ca ự ự c c chu chu ỷ ỷ nụ nụ ù ù . . Ca Ca ự ự c c nha nha ứ ứ ủ ủ a a u u t t ử ử ( ( ca ca ự ự c c co co ồ ồ ủ ủ oõng oõng ). ). Ca Ca ự ự c c nha nha ứ ứ qua qua ỷ ỷ n n trũ trũ . . . . Ca Ca ự ự c c nho nho ự ự m m ng ng ử ử ụ ụ ứ ứ i i treõn treõn ủ ủ aõy aõy ca ca n n t t ỡ ỡ m m hie hie ồ ồ u u nh nh ử ử ừng ừng va va ỏ ỏ n n ủ ủ e e g g ỡ ỡ ? ? 4 Ca Ca ự ự c c chu chu ỷ ỷ nụ nụ ù ù - - Ta Ta ù ù i i sao sao doanh doanh nghie nghie ọ ọ p p muo muo ỏ ỏ n/ca n/ca n n pha pha ỷ ỷ i i vay vay nụ nụ ù ù ? ? - - Ca Ca ỏ ỏ u u tru tru ự ự c c vo vo ỏ ỏ n n cu cu ỷ ỷ a a doanh doanh nghie nghie ọ ọ p p nh nh ử ử the the ỏ ỏ na na ứ ứ o o ? ? ẹ ẹ o o ứ ứ n n ba ba ồ ồ y y ta ta ứ ứ i i ch ch ớ ớ nh nh ra ra sao sao ? ? - - Coõng Coõng ty ty co co ự ự kha kha ỷ ỷ naờng naờng hoa hoa ứ ứ n n tra tra ỷ ỷ nụ nụ ù ù vay vay ? ? - - Ngaõn Ngaõn l l ử ử u u t t ửứ ửứ hoa hoa ù ù t t ủ ủ o o ọ ọ ng ng kinh kinh doanh doanh cu cu ỷ ỷ a a doanh doanh nghie nghie ọ ọ p p co co ự ự ủ ủ u u ỷ ỷ tra tra ỷ ỷ nụ nụ ù ù hay hay khoõng khoõng ? ? 5 Ca Ca ự ự c c nha nha ứ ứ ủ ủ a a u u t t ử ử ( ( ca ca ự ự c c co co ồ ồ ủ ủ oõng oõng ) ) - - Doanh Doanh nghie nghie ọ ọ p p hoa hoa ù ù t t ủ ủ o o ọ ọ ng ng nh nh ử ử the the ỏ ỏ na na ứ ứ o o hie hie ọ ọ n n ta ta ù ù i i ? ? Ky Ky ứ ứ vo vo ù ù ng ng trong trong t t ử ử ụng ụng lai lai ? ? - - Ru Ru ỷ ỷ i i ro ro do do ca ca ỏ ỏ u u tru tru ự ự c c vo vo ỏ ỏ n n hie hie ọ ọ n n ta ta ù ù i i ra ra sao sao ? ? - - Sua Sua ỏ ỏ t t sinh sinh lụ lụ ứ ứ i i ky ky ứ ứ vo vo ù ù ng ng cu cu ỷ ỷ a a doanh doanh nghie nghie ọ ọ p p la la ứ ứ bao bao nhieõu nhieõu ? ? - - Vũ Vũ the the ỏ ỏ ca ca ù ù nh nh tranh tranh cu cu ỷ ỷ a a doanh doanh nghie nghie ọ ọ p p nh nh ử ử the the ỏ ỏ na na ứ ứ o o ? ? 6 Ca Ca ự ự c c nha nha ứ ứ qua qua ỷ ỷ n n trũ trũ Ca Ca n n bie bie ỏ ỏ t t ta ta ỏ ỏ t t ca ca ỷ ỷ ca ca ự ự c c thoõng thoõng tin tin ma ma ứ ứ ca ca ự ự c c chu chu ỷ ỷ nụ nụ ù ù va va ứ ứ nha nha ứ ứ ủ ủ a a u u t t ử ử t t ỡ ỡ m m hie hie ồ ồ u u , CO , CO NG THEM: NG THEM: - - L L ú ú nh nh v v ửù ửù c c na na ứ ứ o o cu cu ỷ ỷ a a doanh doanh nghie nghie ọ ọ p p hie hie ọ ọ n n nay nay la la ứ ứ tha tha ứ ứ nh nh coõng coõng nha nha ỏ ỏ t t ? ? L L ú ú nh nh v v ửù ửù c c na na ứ ứ o o ch ch ử ử a a tha tha ứ ứ nh nh coõng coõng ? ? - - Nh Nh ử ử ừng ừng ủ ủ ie ie ồ ồ m m ma ma ù ù nh nh / / ye ye ỏ ỏ u u ve ve t t ỡ ỡ nh nh h h ỡ ỡ nh nh ta ta ứ ứ i i ch ch ớ ớ nh nh cu cu ỷ ỷ a a doanh doanh nghie nghie ọ ọ p p ? ? - - Nh Nh ử ử ừng ừng thay thay ủ ủ o o ồ ồ i i na na ứ ứ o o ca ca n n ủử ủử ụ ụ ù ù c c th th ửù ửù c c hie hie ọ ọ n n ủ ủ e e ồ ồ ca ca ỷ ỷ i i thie thie ọ ọ n n t t ỡ ỡ nh nh h h ỡ ỡ nh nh hoa hoa ù ù t t ủ ủ o o ọ ọ ng ng trong trong t t ử ử ụng ụng lai lai ? ? 7 Nguo Nguo n n d d ử ử ừ ừ lie lie ọ ọ u u ủ ủ e e ồ ồ phaõn phaõn t t ớ ớ ch ch - - Ca Ca ự ự c c ba ba ự ự o o ca ca ự ự o o ta ta ứ ứ i i ch ch ớ ớ nh nh : : ba ba ỷ ỷ ng ng caõn caõn ủ ủ o o ỏ ỏ i i ke ke ỏ ỏ toa toa ự ự n n , , ba ba ự ự o o ca ca ự ự o o thu thu nha nha ọ ọ p p , , ba ba ự ự o o ca ca ự ự o o l l ử ử u u chuye chuye ồ ồ n n tie tie n n te te ọ ọ va va ứ ứ ba ba ỷ ỷ ng ng thuye thuye ỏ ỏ t t minh minh . . - - Ba Ba ự ự o o ca ca ự ự o o kie kie ồ ồ m m toa toa ự ự n n . . - - Ba Ba ự ự o o ca ca ự ự o o to to ồ ồ ng ng ke ke ỏ ỏ t t cu cu ỷ ỷ a a ban ban gia gia ự ự m m ủ ủ o o ỏ ỏ c c Ca Ca ự ự c c ba ba ự ự o o ca ca ự ự o o treõn treõn ủử ủử ụ ụ ù ù c c la la ỏ ỏ y y so so ỏ ỏ lie lie ọ ọ u u lũch lũch s s ửỷ ửỷ ve ve hoa hoa ù ù t t ủ ủ o o ọ ọ ng ng cu cu ỷ ỷ a a coõng coõng ty ty va va ứ ứ ca ca ự ự c c ch ch ổ ổ tieõu tieõu hoa hoa ù ù t t ủ ủ o o ọ ọ ng ng b b ỡ ỡ nh nh quaõn quaõn cu cu ỷ ỷ a a mo mo ọ ọ t t so so ỏ ỏ doanh doanh nghie nghie ọ ọ p p trong trong nga nga ứ ứ nh nh hoa hoa ở ở c c ch ch ổ ổ tieõu tieõu mo mo ọ ọ t t so so ỏ ỏ doanh doanh nghie nghie ọ ọ p p tieõu tieõu bie bie ồ ồ u u trong trong nga nga ứ ứ nh nh . . 8 BA BA NG CAN NG CAN ẹ ẹ O O I KE I KE TOA TOA N ($) N ($) TA TA ỉ ỉ I SA I SA N N 2005 2004 1. 1. Tie Tie n n ma ma ở ở t t 2. 2. ẹ ẹ a a u u t t ử ử ta ta ứ ứ i i ch ch ớ ớ nh nh nga nga ộ ộ n n ha ha ù ù n n 3. 3. Ca Ca ự ự c c khoa khoa ỷ ỷ n n pha pha ỷ ỷ i i thu thu 4. 4. Ha Ha ứ ứ ng ng to to n n kho kho TA TA ỉ ỉ I SA I SA N NGA N NGA ẫ ẫ N HA N HA ẽ ẽ N N 5. 5. Ta Ta ứ ứ i i sa sa ỷ ỷ n n da da ứ ứ i i ha ha ù ù n n TA TA ỉ ỉ I SA I SA N N DA DA ỉ ỉ I HA I HA ẽ ẽ N N TO TO NG TA NG TA ỉ ỉ I SA I SA N N 2.540 1.800 18.320 27.530 50.190 31.700 31.700 81.890 2.081 1.625 16.850 26.470 47.026 30.000 30.000 77.026 NGUO NGUO N VO N VO N N 2005 2004 6. 6. Ca Ca ự ự c c khoa khoa ỷ ỷ n n pha pha ỷ ỷ i i tra tra ỷ ỷ 7. 7. Vay Vay nga nga ộ ộ n n ha ha ù ù n n ngaõn ngaõn ha ha ứ ứ ng ng 8. 8. Nụ Nụ ù ù da da ứ ứ i i ha ha ù ù n n ủ ủ e e ỏ ỏ n n ha ha ù ù n n tra tra ỷ ỷ 9. 9. Nụ Nụ ù ù nga nga ộ ộ n n ha ha ù ù n n kha kha ự ự c c To To ồ ồ ng ng : : Nụ Nụ ù ù nga nga ộ ộ n n ha ha ù ù n n 10. 10. Nụ Nụ ù ù da da ứ ứ i i ha ha ù ù n n TO TO NG Nễ NG Nễ ẽ ẽ 11. 11. Vo Vo ỏ ỏ n n chu chu ỷ ỷ sụ sụ ỷ ỷ h h ử ử ừu ừu TO TO NG NGUO NG NGUO N VO N VO N N 9.721 8.500 2.000 5.302 25.523 22.000 47.523 34.367 81.890 8.340 5.635 2.000 4.900 20.875 24.000 44.875 32.151 77.026 9 BA BA NG BA NG BA O CA O CA O KQKD ($) O KQKD ($) KHOA KHOA N MU N MU ẽ ẽ C C 2005 2005 1. 1. Doanh Doanh thu thu thua thua n n 2. 2. Gia Gia ự ự vo vo ỏ ỏ n n ba ba ự ự n n ha ha ứ ứ ng ng 3. 3. Laừi Laừi go go ọ ọ p p 4. 4. Chi Chi ph ph ớ ớ ba ba ự ự n n ha ha ứ ứ ng ng va va ứ ứ qua qua ỷ ỷ n n ly ly ự ự 5. 5. Laừi Laừi tr tr ử ử ụ ụ ự ự c c thue thue ỏ ỏ va va ứ ứ laừi laừi vay vay (EBIT) (EBIT) 6. 6. Laừi Laừi vay vay (I) (I) 7. 7. Laừi Laừi tr tr ử ử ụ ụ ự ự c c thue thue ỏ ỏ (EBT) (EBT) 8. 8. Thue Thue ỏ ỏ thu thu nha nha ọ ọ p p doanh doanh nghie nghie ọ ọ p p (40%) (40%) 9. 9. Laừi Laừi ro ro ứ ứ ng ng 10. 10. Co Co ồ ồ t t ửự ửự c c co co ồ ồ phie phie ỏ ỏ u u ử ử u u ủ ủ aừi aừi 11. 11. Thu Thu nha nha ọ ọ p p co co ồ ồ phie phie ỏ ỏ u u th th ử ử ụ ụ ứ ứ ng ng 12. 12. Lụ Lụ ù ù i i nhua nhua ọ ọ n n gi gi ử ử ừ ừ la la ù ù i i 13. 13. Lụ Lụ ù ù i i nhua nhua ọ ọ n n ủ ủ em em chia chia 14. 14. So So ỏ ỏ l l ử ử ụ ụ ù ù ng ng co co ồ ồ phie phie ỏ ỏ u u th th ử ử ụ ụ ứ ứ ng ng ( ( nga nga ứ ứ n n co co ồ ồ phie phie ỏ ỏ u u ) ) 15. 15. Gia Gia ự ự thũ thũ tr tr ử ử ụ ụ ứ ứ ng ng moói moói co co ồ ồ phie phie ỏ ỏ u u 16. 16. Gia Gia ự ự trũ trũ so so ồ ồ sa sa ự ự ch ch moói moói co co ồ ồ phie phie ỏ ỏ u u 17. 17. Thu Thu nha nha ọ ọ p p moói moói co co ồ ồ phie phie ỏ ỏ u u (EPS) (EPS) 18. 18. Co Co ồ ồ t t ửự ửự c c moói moói co co ồ ồ phie phie ỏ ỏ u u (DPS) (DPS) 112.760 112.760 85.300 85.300 27.460 27.460 15.940 15.940 11.520 11.520 3.160 3.160 8.360 8.360 3.344 3.344 5.016 5.016 2.800 2.800 2.216 2.216 1.329 1.329 887 887 1.300 1.300 20 20 26,44 26,44 1,704 1,704 0,68 0,68 10 CA CA Ù Ù C TY C TY Û Û SO SO Á Á TA TA Ø Ø I CH I CH Í Í NH NH Ty Ty û û so so á á thanh thanh toa toa ù ù n n : : đ đ o o l l ư ư ơ ơ ø ø ng ng kha kha û û năng năng thanh thanh toa toa ù ù n n cu cu û û a a công công ty ty . . Ty Ty û û so so á á hoa hoa ï ï t t đ đ o o ä ä ng ng : : đ đ o o l l ư ư ơ ơ ø ø ng ng m m ứ ứ c c đ đ o o ä ä hoa hoa ï ï t t đ đ o o ä ä ng ng liên liên quan quan đ đ e e á á n n ta ta ø ø i i sa sa û û n n cu cu û û a a công công ty ty . . Ty Ty û û so so á á đ đ o o ø ø n n ba ba å å y y ta ta ø ø i i ch ch í í nh nh : : cho cho tha tha á á y y vie vie ä ä c c s s ử ử du du ï ï ng ng nơ nơ ï ï cu cu û û a a công công ty ty co co ù ù a a û û nh nh h h ư ư ơ ơ û û ng ng nh nh ư ư the the á á na na ø ø o o đ đ e e á á n n hie hie ä ä u u qua qua û û hoa hoa ï ï t t đ đ o o ä ä ng ng kinh kinh doanh doanh . . Ty Ty û û so so á á kha kha û û năng năng sinh sinh lơ lơ ø ø i i : : bie bie å å u u hie hie ä ä n n kha kha û û năng năng ta ta ï ï o o lãi lãi cu cu û û a a ta ta ø ø i i sa sa û û n n va va ø ø vo vo á á n n chu chu û û sơ sơ û û h h ư ư õu õu . . Ty Ty û û so so á á gia gia ù ù trò trò thò thò tr tr ư ư ơ ơ ø ø ng ng cho cho tha tha á á y y công công ty ty đư đư ơ ơ ï ï c c ca ca ù ù c c nha nha ø ø đ đ a a à à u u t t ư ư đ đ a a ù ù nh nh gia gia ù ù nh nh ư ư the the á á na na ø ø o o . . Ty Ty û û so so á á tăng tăng tr tr ư ư ơ ơ û û ng ng . . . RATIOS Doanh lợi tiêu thụ (ROS): nói lên một đồng doanh thu tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận. ROS = lãi ròng/ doanh thu thuần. ROS = . Doanh lợi tài. ử u u t t ửứ ửứ hoa hoa ù ù t t ủ ủ o o ọ ọ ng ng kinh kinh doanh doanh cu cu ỷ ỷ a a doanh doanh nghie nghie ọ ọ p p co co ự ự ủ ủ u u ỷ ỷ tra tra ỷ ỷ